Invertir en temáticas relevantes a largo plazo

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El mundo está cambiando de forma significativa, pero a menudo no nos damos plena cuenta de lo que han evolucionado la sociedad y la economía hasta que se producen acontecimientos dramáticos como la nueva pandemia de coronavirus.

Por ejemplo, el papel de la infraestructura digital en nuestras vidas ha aumentado con rapidez durante la década pasada. Sin embargo, su enorme importancia ha quedado claramente patente en los últimos meses, con cientos de millones de personas viéndonos confinados y obligados a trabajar y entretenernos en nuestras casas.

Aunque los inversores tendemos a concentrarnos en los retos inmediatos, existen potentes tendencias sociales y económicas que nos presentan oportunidades a más largo plazo. Según apuntan desde M&G Investments, el desarrollo de estos temas no se medirá en años, sino en décadas.

¿Cómo podemos identificar estos temas globales?

A la hora de considerar cómo invertir nuestro dinero de modo que se beneficie de vientos de cola temáticos, debemos empezar por plantearnos las fuerzas que están causando cambios profundos y duraderos en el mundo, entre ellas la macroeconomía, las tendencias demográficas, el gasto público, la política gubernamental y la innovación tecnológica.

Analizando estas cuestiones amplias podemos identificar tendencias a largo plazo a las que intentar sacar partido, como la creciente necesidad de descarbonizar la economía global y el hecho de que las personas vivimos más tiempo y de forma más sana.

Un aspecto importante es que estos temas están anclados en la realidad y pueden resistir el paso del tiempo: no se trata de modas pasajeras o de ideas exageradas basadas en hipótesis científicas poco contrastadas. Además, son de ámbito global, con lo que el tamaño de las oportunidades de inversión a largo plazo puede ser enorme.

¿Cómo podemos invertir en estas oportunidades?

Según indican desde M&G Investments, el primer paso es identificar temas estructurales. El segundo es encontrar a aquellas compañías capaces de prosperar en beneficio de todos sus grupos de interés, incluidos sus empleados, sus accionistas y el conjunto de la sociedad.

Las empresas deben poder sacar partido a uno de estos temas a largo plazo a través de productos, conocimientos o experiencia adecuados, y en algunos casos, proporcionando soluciones a retos globales. También deben estar bien gestionadas, por líderes capaces de ejecutar una estrategia para aprovechar al máximo la oportunidad en cuestión.

A la hora de invertir es importante adoptar un enfoque selectivo. Para maximizar la probabilidad de obtener ganancias a largo plazo, la acción de una compañía debe cotizar a una valoración razonable. Deberíamos cuidarnos de no pagar excesivamente por rentabilidades futuras que no pueden garantizarse.

En la opinión de M&G Investments, tampoco es bueno que el éxito de nuestra inversión dependa demasiado de una empresa o tema individuales. Afortunadamente, es posible encontrar beneficiarios de crecimiento estructural en un amplio abanico de sectores, lo cual les permite crear una cartera diversificada de distintos tipos de negocios de todo el mundo.

En un entorno de incertidumbre, M&G Investments cree que la inversión temática tiene potencial de brindar a los inversores una fuente sostenible de renta y crecimiento del capital a largo plazo. Al concentrarse en temas globales, M&G Investments piensa que existen oportunidades de invertir hoy en los ganadores potenciales de mañana.

El M&G (Lux) Global Themes Fund invierte en las acciones de compañías capaces de aprovechar temas resultantes de cambios en economías, sectores de actividad y sociedades. El fondo intenta proporcionar una rentabilidad total (compuesta de renta y crecimiento del capital) superior a la del mercado de renta variable global en cualquier periodo de cinco años.

Este fondo invierte principalmente en acciones de compañías, con lo que es probable que experimente mayores fluctuaciones de precio que aquellos fondos que invierten en renta fija o liquidez.

El valor y los ingresos de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. No puede garantizarse que el fondo alcance su objetivo, y es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.

 

Le remitimos al glosario para una explicación de los términos de inversión empleados en este artículo.

 

Los puntos de vista expresados en este documento no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión. No podemos ofrecerle asesoramiento financiero. Si no está seguro de que su inversión sea apropiada, consúltelo con su asesor financiero.

Riesgos asociados al fondo

El fondo puede estar expuesto a diferentes divisas. Las variaciones en los tipos de cambio podrían afectar al valor de su inversión.

Otros factores de riesgo a los que está expuesto el fondo figuran en el Documento de datos fundamentales para el inversor (DFI o KIID).

M&G Investment Funds están inscritos para su distribución pública en virtud del art. 15 de la Ley 35/2003 sobre instituciones de inversión colectiva del siguiente modo: M&G (Lux) Investment Funds 1 nº de inscripción 1551. Esta información no constituye una oferta ni un ofrecimiento para la adquisición de acciones de inversión en alguno de los fondos mencionados en la presente. Las adquisiciones de un fondo deben basarse en el Folleto actual. La Escritura de Constitución, el Folleto, el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID), el Informe de Inversión Anual o Provisional y los Estados Financieros se pueden solicitar gratuitamente al Allfunds Bank, Calle Estafeta, nº 6, Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja, 28109, Alcobendas, Madrid. Antes de efectuar su suscripción, debe leer el Folleto, que incluye una descripción de los riesgos de inversión relativos a estos fondos. La información que aquí se incluye no sustituye al asesoramiento financiero independiente. Promoción financiera publicada por M&G International Investments S.A. Domicilio social: 16, boulevard Royal, L 2449, Luxembourg.

 

Un equipo de banqueros senior especializados en Argentina ficha por Wells Fargo en Miami

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. Wells Fargo

Un equipo de banqueros senior se suman a Wells Fargo en Miami. El equipo está conformado por Gustavo Mariosa, Gastón Ricardes, Gabriel Patrich, Laureano Bello y el advisor Sebastián Ramírez, todos provenientes de Santander Private Banking International.

Además, dentro del equipo también llegan a Wells Fargo, Sofia Fernández Morell y Nelson Rodríguez como client associate. 

Con este pase, Mariosa culmina una relación laboral con Santander de casi 30 años: comenzó en 1991 como representante en la filial de San Pablo en Brasil, donde estuvo más de cinco años para luego ocupó el mismo cargo en México, donde trabajó siete años. Posteriormente tuvo el mismo puesto en Perú durante seis años.

En 2009 fue nominado vicepresidente senior en Santander Private Banking International, cargo que ocupaba hasta este momento.

Por otro lado, Ricardes y Bello comparten una vasta experiencia en banca privada iniciandose en el Bank of Boston en Miami desde 1993 y 1992 respectivamente hasta 2007 cuando desembarcaron en Santander.

Ambos ocupaban el cargo de vicepresidente senior en la compañía de origen español.

Patrich, por su parte, ingresó a Santander en 2007 donde se desempeñó como executive banker y vicepresidente senior. Es MBA por la Universidad de Pennsylvania.

Sebastián Ramírez, que cuenta con certificación CFA, trabajaba en Santander como investment advisor desde septiembre de 2013 hasta este mes, según publica en su perfil de Linkedin.  

“Me complace anunciar que a partir del 18 de septiembre de 2020 me incorporé a Wells Fargo Advisors como Director Gerente y Asesor Financiero en su oficina de Miami, Florida”, dice la descripción de Ramírez.

Previo a su labor en Santander, Ramírez fue institutional sales y portfolio manager en diversas gestoras entre Buenos Aires y Miami.

El equipo reportará a Martha Chinea vicepresidente senior, que responde al International Market dirigido por Mauricio Sanchez, Managing Director

La preocupación de la Fed por la economía augura tipos muy próximos a cero hasta 2023

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La Reserva Federal no anunció ningún gran cambio en su política, pero, como se esperaba, sí expuso sus nuevas previsiones sobre la evolución de los tipos al término de la reunión de septiembre del Open Market Committee. Según explica Anna Stupnytska, economista global en Fidelity International, las proyecciones y el tono de la declaración mandaron un mensaje en clave expansiva que apuntó a que los tipos se mantendrán cerca de cero hasta 2023 ante las expectativas de que la inflación se siga moviendo por debajo del objetivo hasta entonces, mientras la economía se toma su tiempo para recuperar su fortaleza anterior.

Aunque la Fed reconoció que las perspectivas para la economía habían mejorado con respecto al pasado mes de junio, el lenguaje utilizado siguió haciendo hincapié en la incertidumbre relativa a la evolución del virus y los consiguientes riesgos para las perspectivas.

La declaración se retocó para incorporar el cambio a un marco de objetivos de inflación media que se produjo el mes pasado, aunque no se ofrecieron orientaciones sobre qué significa superar moderadamente el objetivo de inflación del 2% y qué duración tendría ese “durante algún tiempo” en el que la Fed permitirá que las subidas de los precios se mantengan por encima del objetivo.

Para reforzar el mensaje en relación con el nuevo marco, durante la rueda de prensa el presidente de la Fed Jerome Powell hizo hincapié en el firme compromiso de la Fed de permitir que se supere el objetivo de inflación. También dejó claro que a la hora de evaluar las condiciones del mercado laboral y la dinámica de la inflación, la Fed recurrirá a juicios amplios, no a una regla, analizando diversos indicadores para dar cumplimiento a su meta de máximo empleo.

Desde la última reunión, la economía ha emitido claros síntomas de rebote, sustanciados en las constantes sorpresas al alza en el mercado laboral y la tendencia a la baja de los contagios. Las condiciones financieras se han relajado más y ahora están en niveles aún más expansivos que antes de la COVID. Esta coyuntura suscitó cierta urgencia para actuar decisivamente en la reunión de este mes a la vista del reciente cambio de marco.

Sin embargo, de este mensaje se desprende que el FOMC sigue estando preocupado por las perspectivas a la vista de la incertidumbre en torno a la evolución del virus. Además, durante la rueda de prensa Powell indicó que las previsiones de la Fed presuponen estímulos fiscales adicionales por parte del Congreso. Sin embargo, la probabilidad de que se aprueben los estímulos antes de las elecciones está descendiendo, por lo que la Fed tiene otro importante motivo de preocupación para los próximos meses. Otros factores, como las propias elecciones, la debilidad de la recuperación mundial y las tensiones comerciales, podrían complicar el restablecimiento de la economía.

En lo sucesivo, en Fidelity International esperan que la Fed se mantenga a la espera, lista para actuar en cualquier momento, en el caso de que las perspectivas económicas o bien el funcionamiento del mercado muestren alguna señal de deterioro. Si no surgen grandes emergencias, probablemente la Fed comience a hacer la transición desde las políticas para combatir la crisis hacia un programa de relajación cuantitativa más tradicional para sostener la economía, algo a lo que parece que ya está apuntando. Eso supondría modificar la composición de las compras para aumentar los vencimientos en una de las próximas reuniones con el fin de mantener las condiciones financieras en niveles extremadamente relajados y estimular el crédito a los hogares y las empresas.

 

Información importante:

Este contenido es para uso exclusivo de inversores profesionales y no está permitida su distribución a inversores particulares.

La información sobre el comportamiento del mercado está basada en las propias cifras de Fidelity, a excepción de que se especifique lo contrario. Fidelity/FIL es FIL Limited y sus respectivas subsidiarias y compañías afiliadas. Fidelity Funds SICAV, Fidelity Funds II SICAV y Fidelity Active Strategy SICAV (FAST) son sociedades de inversión colectiva de capital variable constituidas en Luxemburgo e inscritas en la CNMV con los números 124, 317 y 649 respectivamente, donde puede obtenerse información detallada sobre sus entidades comercializadoras en España. Las entidades distribuidoras y depositarias de Fidelity Funds SICAV, de Fidelity Funds II SICAV y Fidelity Active Strategy SICAV son respectivamente, FIL Investments International y Brown Brothers Harriman (Luxembourg) S.C.A. Fidelity Institutional Liquidity Fund plc es una sociedad de inversión de capital variable constituida de acuerdo a las Leyes de Irlanda. Para su comercialización en España Fidelity Institucional Liquidity Fund plc está inscrita en el registro de Instituciones de Inversión Colectiva Extranjeras de la CNMV con el número 403, donde puede obtenerse información detallada sobre sus entidades comercializadoras en España. El depositario de la sociedad es J.P. Morgan Bank (Ireland) plc. La adquisición o suscripción de acciones de Fidelity Funds SICAV, de Fidelity Funds II SICAV, de Fidelity Active Strategy SICAV y de Fidelity Institutional Liquidity Fund deben efectuarse con base a los folletos informativos que el inversor recibirá con carácter previo, y que se encuentran a su disposición gratuitamente en las oficinas de las entidades comercializadoras en España y en la CNMV. Se recomienda a los inversores que consulten a sus asesores financieros independientes sobre la adecuación de cualquier subfondo en particular a sus necesidades de inversión. Fidelity, Fidelity International, el logo de Fidelity International y el símbolo F son marcas registradas de FIL Limited. Este mensaje está dirigido solamente al individuo cuyo nombre se indica. Puede contener información de naturaleza confidencial. Si usted no es el destinatario de esta información, o el empleado u agente responsable de entregar este mensaje, por la presente se le informa que cualquier tipo de difusión, distribución o copia del mismo queda estrictamente prohibida. Si usted ha recibido este mensaje por error, se ruega así lo informe por teléfono, e-mail o fax, a los números indicados arriba. Emitido por FIL Investments International.FIL Investments International, Sucursal en España, inscrito en el Registro Mercantil de Madrid, Tomo 16848, Folio 70, Sección 8, Hoja M-287956, Inscripción 3; NIF: ES W0066386D. 20ES0187 / CEM20UK0803.

Nomura Asset Management amplía su presencia en América Latina a través de un acuerdo con la firma suiza AIS Financial Group

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Wikimedia CommonsTokio International Forum. ,,

La gestora japonesa Nomura Asset Management (NAM) firmó un acuerdo con la firma de inversión suiza independiente AIS Financial Group para comercializar los fondos de NAM dirigidos a clientes latinoamericanos de Argentina, Panamá y Uruguay dispuestos a invertir en el extranjero.

Este acuerdo permitirá a AIS promover varios de los mejores fondos de OICVM de su clase de Nomura entre la red de gestión de patrimonio de AIS.

 La gama de productos incluye los fondos básicos de Nomura:

 • Fondo de bonos dinámicos globales

• Fondo Global de Altas Convicciones

• Alto rendimiento de EE. UU.

• Alta convicción de Japón.

Nomura Asset Management es una subsidiaria de propiedad total de Nomura Holdings Inc. y es la marca principal dentro de la División de Gestión de Activos del grupo. Al 30 de junio de 2020, la gestora tiene 518.000 millones de dólares bajo administración. Se trata del principal administrador de fondos de Japón, con sede en Tokio y 1425 empleados en todo el mundo.

 

El nuevo cepo en Argentina: medidas que frenan la sangría de reservas, pero profundizan la desconfianza

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La consultora Ecolatina ha publicado un editorial sobre las consecuencias de las nuevas medidas de control cambiario en Argentina. En tono fatalista, se describen las medidas – Controles para todos – como un remedio de corto plazo que detendrá la sangría de reservas del Banco Central, pero se advierte sobre la pérdida de confianza de los sectores económicos, lo que podría profundizar la huida del peso.

Las reservas del Banco Central, por debajo de los 8.000 millones de dólares

“Con estos cambios, es probable que en el corto plazo se frene la sangría de reservas netas del Banco Central, actualmente ubicadas por debajo de los 8.000 millones de dólares. De esta manera, el BCRA podría continuar con el deslizamiento a velocidad crucero del dólar oficial (entre 2,5-3% mensual) acotando la venta neta de divisas (que acumulan más de 2.700 millones de dólares desde julio)”, señala el editorial de Ecolatina.

“No obstante, como también se agravará la brecha, entendemos que la percepción de que el dólar oficial está atrasado aumentará. Como respuesta, las maniobras para eludir la liquidación de divisas en el mercado oficial persistirán: pese a que las presiones se atenuarán, ya que el golpe a la demanda será mayor que a la oferta, la venta de divisas también se resentirá (el talón de Aquiles del cepo cambiario)”, añade la nota.

Asimismo, los analistas de la consultora consideran que “la medida será válida solo en el futuro inmediato: en cuanto la operatoria y las nuevas regulaciones se normalicen, las restricciones endurecidas pasarán a quedar cortas” .

El problema de las empresas endeudadas

Ecolatina advierte que algunas empresas endeudadas en moneda dura podrían usar las cotizaciones paralelas como referencias para la formación de sus precios.

“En materia de actividad, el efecto de la medida será mayor: algunas empresas grandes sufrirían un negativo impacto en su hoja de balance y podrían incluso caer en default. El continuo cambio de reglas en el mercado cambiario potencia la incertidumbre posponiendo la inversión y paralizando las decisiones de producción y gasto”.

Los economistas de Ecolatina añaden que “pese a que el Ejecutivo logró reestructurar 99% de los bonos soberanos en moneda dura (ley local y extranjera) y apostaba a que la presentación del Proyecto de Presupuesto 2021 termine de “tranquilizar” la economía, las medidas anunciadas por el BCRA alertaron a los agentes económicos. Sin recomponer la confianza/expectativas, la huida del peso puede profundizarse y el retiro de depósitos en dólares del sistema financiero reanudarse”.

Los principales cambios son:

. Restringir el acceso al mercado de cambios oficial para las empresas con deudas financieras mayores a 1 millón de dólares mensuales -sólo podrán comprar el 40% del capital a vencer en el mercado oficial, debiendo de hacerse “por las suyas” del 60% restante.

. Incluir las compras con tarjetas de crédito en el cupo mensual de 200 dólares para las personas humanas y sumar una percepción adicional del 35% a cuenta del impuesto a las ganancias/bienes personales en las compras de dólar “solidario”.

. Mayores restricciones en la operatoria del contado con liquidación (extensión del parking para cambio del Agente de custodia, prohibición de operación a los no residentes) y menores para la venta de divisas.

Deudas financieras de empresas

En primera instancia, se impuso un límite para la compra de divisas por parte de empresas para cancelar deudas financieras -no con proveedores comerciales u obligaciones en cuenta corriente- con vencimientos superiores a un millón de dólares mensual en los próximos seis meses. El Banco Central “invitó” a estas firmas a reestructurar el 60% restante de sus pasivos, consiguiendo mejores plazos de pago -al menos dos años-, o a honrar sus compromisos con dólares propios.

El riesgo país suele funcionar como un piso para el costo de financiamiento de las firmas de un país en el exterior. En el caso argentino, esta tasa roza 12% en dólares. En consecuencia, además de escasas, las opciones de reestructuración son caras. En otro orden, los “dólares propios” se valúan a ARS 130 -tipo de cambio paralelo-. Por lo tanto, se complejizó bastante la situación de las empresas endeudadas en moneda extranjera: si no logran relajar los plazos de pago, sufrirán “reponderación” del costo de su deuda (40% al oficial y 60% al paralelo) que tendrá impacto patrimonial.

Para evitar una cesación de pagos, algunas firmas podrían intentar fijar sus precios usando como referencia un dólar “celeste”: 40% oficial y 60% paralelo. Si bien esta decisión tendría un impacto acotado sobre la inflación, ya que la competencia y la recesión limitan las posibilidades de aumentar los precios, incrementaría el valor de algunos bienes o servicios transables -por las características de la mayoría de las empresas endeudadas en moneda extranjera-.

Dólar ahorro minorista

La segunda medida atañe a las personas físicas que sólo pueden gastar (con tarjeta o atesoramiento) 200 dólares por mes al oficial. La compra de dólar ahorro de personas humanas rozó los 1.000 millones de dólares en agosto -casi cinco millones de individuos usaron su cupo- y la salida de divisas por viajes al exterior acumuló 1.300 millones de dólares entre enero y julio de 2020 (casi 4.000 millones de dólares en igual período de 2019, sin la tríada pandemia/cierre de fronteras/cepo).

Además, se incorporó una retención al dólar ahorro: un 35% de recargo, deducible del impuesto a los bienes personales y ganancias, percibido por AFIP y cobrado sobre el valor del dólar oficial, sin tener en cuenta el impuesto PAIS en el cálculo. De esta forma, la compra de dólares minorista pasó de la órbita de 100 ARS/USD a la zona de 130 ARS/USD, poniendo un piso muy elevado a las cotizaciones paralelas.

Cambios en la operatoria en los mercados financieros paralelos

Por último, si bien se trabó más la operatoria del dólar contado con liquidación, también se removieron restricciones en el dólar bolsa o MEP.  Se llevó de cinco a quince días hábiles el parking -plazo mínimo de tenencia- para el cambio del Agente de custodia y se prohibió la operación a no residentes. De manera contraria, se eliminó el parking para personas humanas que quieran liquidar en moneda local bonos adquiridos en cualquier especie.

 

 

El segmento de oficinas en Chile todavía tiene sanos niveles de ocupación

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Foto cedidaEduardo Palacios, presidente de la Comisión Inmobiliaria de ACAFI. Eduardo Palacios, sobre el segmento de oficinas: “Todavía se observan sanos niveles de ocupación y en el largo plazo no se vislumbra un aumento significativo en los niveles de vacancia”

Hasta el cierre de primer trimestre de 2020, los fondos inmobiliarios chilenos mantuvieron su fuerte ritmo de crecimiento aumentando, tanto en número de fondos (120 fondos, 22% del  total de  fondos de inversión públicos), como en patrimonio con un volumen de 117,4 millones de UF (4.360 millones de dólares, 14,9% del total) y una tasa de crecimiento de 35% en los últimos 12 meses.

Sin embargo, la aparición de la pandemia y la implementación de cuarentenas en el país, hacen prever un importante cambio de tendencia, aunque todavía no hay cifras oficiales que permitan cuantificar su impacto. Esta situación y las medidas implementadas para mitigar los efectos están siendo monitoreadas muy de cerca por la industria.

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Medidas adaptadas a cada caso

Para Eduardo Palacios, presidente de la Comisión Inmobiliaria de ACAFI, el segmento más afectado por los confinamientos ha sido el de locales comerciales que ha derivado, en muchos casos, en problemas de flujos de caja y la necesidad de una negociación individualizada y a medida.

“Principalmente el comercio se ha visto afectado al tener restricciones de apertura, lo que evidentemente ha traído que tengan complicaciones en sus flujos de caja y a su vez eso los haya motivado a tener un acercamiento con fondos (como propietarios de inmuebles) para ver cómo afrontar esta contingencia, porque al no generar el flujo suficiente han tenido problemas de pago. En varios casos, ha habido un acercamiento entre los fondos y los arrendatarios, uno a uno, dependiendo de las circunstancias. Hay cierto tipo de clientes o arrendatarios, que no han estado tan afectados por la naturaleza de su negocio”, declara el experto.

En esto sentido, el experto destaca la “capacidad de reinvención que han tenido algunos arrendatarios y operadores”, que hace que cada situación y realidad sea distinta y que condiciona el tipo de acuerdo temporal que se cierra. Así, menciona como “en el caso de los restaurantes ha habido un aumento en el delivery, canal que en muchos cosos no era usado y que hoy en día ha ayudado a mitigar la caída en las ventas. En el caso de los supermercados, a pesar del acceso limitado subieron sus peak de compras”, añade Palacios.

Pero la pandemia y confinamiento, también ha dado lugar a la aparición de nuevas oportunidades en determinados segmentos, destaca el experto, como es el caso del segmento de bodegas, que ya experimentó una mayor demanda tras la crisis social de finales de 2019. “Esto responde al aumento del e-commerce, que en el mediano plazo implicará una mayor demanda por centros de almacenamiento”, explica Palacios.

Niveles de vacancia en el segmento de oficinas sin aumento

Otro de los segmentos más afectados por las medidas sanitarias ha sido el de oficinas directamente impactadas por el teletrabajo. Así, el informe de Panoramas de rentas inmobiliarias elaborado por ACAFI  y Feller Rate destaca que el teletrabajo podría tener efectos contrapuestos. “ Por una parte, el menor dinamismo económico y el teletrabajo afectaría negativamente la demanda por espacios, pero por otra parte el mayor distanciamiento social exigido  podría generar mayor demanda por este tipo de espacios”.

En este sentido, Palacios detalla que “varias oficinas han funcionado de forma correcta y probablemente aquí en adelante continúen operando bajo esa modalidad, especialmente aquellas relacionadas a call centers o empresas tecnológicas que estaban preparadas desde antes para funcionar en modalidad de teletrabajo”. 

No obstante, el informe anteriormente mencionado, alerta como un posible aumento de la agitación social puede favorecer la demanda por ciertas zonas frente a otras en la capital “ La reubicación de algunas empresas en zonas de menor agitación social también será un componente adicional si es que pasada la pandemia se reactiva la violencia, esto impactará positivamente en algunos sectores y negativamente en otros”.

No obstante, Palacios se muestra optimista en cuanto a este segmento y concluye que “todavía se observan sanos niveles de ocupación y en el largo plazo no se vislumbra un aumento significativo en los niveles de vacancia”.

 

El número 19 de la revista de Funds Society España ya está en la calle

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El número 19 y correspondiente a septiembre de 2020 de la revista de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles lo vienen recibiendo a lo largo de los últimos días. En esta ocasión, Funds Society destaca en portada una entrevista con Juan Hernando y Lorenzo Casaus, responsables de Selección de Fondos y de Estrategia del Grupo MoraBanc, respectivamente, en la que explican las claves de la entidad para crecer en el mercado español, a través de su reciente filial.

También en portada, un análisis de Clifford Chance sobre el impacto de MiFID II y la próxima revisión de la normativa, así como un artículo en el que gestores y miembros de equipos de ventas de algunas gestoras, distribuidos por todo el planeta, nos cuentan los retos de un nuevo entorno marcado por el teletrabajo. También los profesionales de la industria de asset y wealth management nos desvelan cuáles han sido sus planes de verano, centrados en lo local, y qué sueños y viajes exóticos dejan para tiempos mejores.

En cuanto a ideas de inversión, los alternativos centran el foco de este número de la revista, en un entorno en el que los inversores buscan fuentes diferentes y descorrelacionadas de rentabilidad: así, los mercados privados se convierten en una opción cada vez más aceptada, para todo tipo de inversores. Y necesaria para los institucionales, como fondos de pensiones y fondos soberanos, que también incrementan su uso aunque poco a poco, según contamos también en diferentes artículos de esta edición.

También en portada destacamos nuestra sección de análisis, en la que estudiamos fondos de deuda de mercados emergentes, que ofrecen resiliencia en la incertidumbre. Son solo algunos temas destacados de este número.

Algunos de nuestros lectores aún no estarán en sus oficinas y por eso, y como hacemos siempre, además de en formato físico, la revista llega también en formato digital.

 

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Los temas tratados son los siguientes:

Arquitectura abierta y dinamismo para crecer en España: los puntos fuertes del Grupo MoraBanc. Entrevista con Juan Hernando y Lorenzo Casaus.

MiFID II: impacto en España e ideas para su revisión. Por Natalia López Condado, de Clifford Chance.

Una vuelta al mundo con gestores y equipos de ventas: ventajas y desafíos del teletrabajo.

Un camino de crecimiento para dejar de ser “alternativos”: los mercados privados sacan pecho en la crisis del COVID-19.

Europa, inversión temática y megatendencias e ISR: temas de los foros virtuales de Funds Society y ABC.

Economía en Evolución: el significado de la inversión temática para AXA IM.

CPR (Amundi): cómo capturar las megatendencias del futuro.

Deuda de mercados emergentes: resiliencia en la incertidumbre.

¡Bienvenido a la economía de la suscripción y a sus oportunidades! Análisis de Thematics AM (Natixis IM).

 ‘Kill the black swan’: el valor del asesoramiento financiero independiente en tiempos del COVID. Por Fernando Ibáñez, presidente de Aseafi.

El fondo sostenible mixto de NN IP: un ‘todo en uno’ que atrae al inversor responsable.

Para algunos gigantes tecnológicos, la innovación ya no es un dilema. Análisis de Janus Henderson.

Invertir en la conectividad del futuro, por Fidelity International.

ISR: una tendencia de pasado, presente y futuro. Por Salomé Bouza, analista de Tressis.

La oportunidad que dejan pasar los fondos de pensiones: la inversión en activos no cotizados.

Profesionalmente no sobrevivirás al COVID-19 por ser el que más sabe o el más fuerte.

Robeco Global Consumer Trends: ganadores estructurales de las tendencias seculares de consumo.

Fondos soberanos: motores del capital riesgo y la inversión sostenible.

Sectoriales y monetarios: los fondos de mayor crecimiento en el negocio institucional en el primer semestre. Datos de VDOS.

Disfrutar de lo local: la consigna de los viajes de verano en la nueva normalidad.

Jóvenes vulnerables y abandono educativo: el binomio contra el que lucha la Fundación Exit.

En pocas palabras: entrevista con Iván Basa, Senior Vice President de Lombard Odier en España.

Loomis Sayles anuncia cambios en su estructura de liderazgo en servicios institucionales

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Loomis, Sayles & Company, una filial de Natixis IM, anunció que John Gallagher, vicepresidente ejecutivo, miembro del consejo directivo y director de servicios institucionales, se retira en marzo de 2021 después de 31 años con la empresa. Maurice Leger ha sido designado director de servicio global institucional para iniciar de inmediato la transición

Como director de servicios institucionales, John Gallagher supervisaba ventas, manejo de relaciones, relación con consultores, marketing y desarrollo de nuevos negocios para la firma.

 “Por más de tres décadas, John ha fungido como uno de los principales representantes de nuestra organización. En muchas formas, la reputación global de Loomis Sayles en integridad y transparencia ha emanado de como Jhon ha actuado,” dijo Kevin Charleston, presidente y director general. “En mis 20 años de labor en Loomis Sayles, es incontable el número de veces que un cliente o veterano del sector me ha expresado palabras de elogio y admiración para John. Nos hará una gran falta al interior y exterior de Loomis Sayles. John es un gran amigo de la industria.”

 “La jubilación de John el año próximo marca un parteaguas para Loomis Sayles, y en mi larga amistad personal con él,” comenta Dan Fuss, vicepresidente. “Cuando John se integró a Loomis Sayles, la empresa era un negocio de 20.000 millones de dólares principalmente dedicado a gestionar cuentas patrimoniales, hoy tenemos 310.900 millones de dólares en activos bajo administración para una base de clientes realmente global. John ha sido uno de los más importantes actores en la transformación de Loomis Sayles en la organización de clase mundial que es hoy día. Agradecemos de verdad sus años de servicio a nuestros clientes por más de tres décadas y le deseamos lo mejor en su camino a un bien merecido retiro.”

 En su transición hacia el retiro de John Gallagher, Maurice Leger ha sido designado director de servicio global institucional para iniciar de inmediato la transición y supervisión de los esfuerzos globales de distribución. En este cargo, Leger es responsable de las funciones de distribución y asesoría a clientes, que incluye ventas, gestión de relaciones, relaciones con consultores, marketing y gestión de producto. Maurice Leger es también miembro del consejo directivo de la firma. Previamente, lideró la gestión de producto y planeación estratégica de la firma.

 “Me gustaría agradecer a John por su visión, liderazgo y sentido del humor, los cuales ha compartido con nosotros desde que me integré a la firma en 2009. El grupo de servicios institucionales que John creó está bien posicionado para ayudar a la firma a superar los retos de una industria rápidamente cambiante y capitalizar las oportunidades,” dijo Maurice Leger. “Estoy enfocado en el empoderamiento de nuestro talentoso equipo de distribución global para generar una mejor experiencia para el cliente y asegurar que las habilidades de Loomis Sayles en inversión brinden las soluciones estratégicas apropiadas para apoyar dichas relaciones.”

Adicionalmente, Christopher Perkin ha sido nombrado director administrativo de desarrollo de negocios en Norteamérica. Como fundador y líder del equipo de relaciones estratégicas de Loomis Sayles, Chris ha establecido un modelo operativo potente basado en el trabajo en equipo que has aumentado el negocio global de asesoría de la firma de 14.000 millones de dólares a más de 60.000 millones desde el 2012. Loomis Sayles ahora está posicionado como el número 120 como mayor asesor entre 655 gestoras de inversiones en el mundo. Chris Perkin continuará liderando el negocio de asesoría global y también asumirá la supervisión de fondos públicos, corporativos, alternativos, dotes y desarrollo de fundaciones en Norteamérica.

Finalmente, Gene Morrison ha sido nombrado director de gestión de producto de la firma. Anteriormente, Gene lideró los esfuerzos del equipo de retorno relativo en gestión de producto, ayudando a expandir el legado de global de la plataforma e incrementar los activos bajo gestión de la plataforma de 44.000  millones de dólares a 101.000 millones desde su integración en junio de 2014. Gene Morrison y Christopher Perkin reportarán a Maurice Leger.

Desde 1926, Loomis, Sayles & Company ha ayudado a cubrir las necesidades de inversión de clientes institucionales y fondos mutuos en todo el mundo. La firma gestiona 310.900 millones de dólares ** en activos (al 30 de junio, 2020).

 **Incluye activos de Loomis, Sayles & Co., LP y Loomis Sayles Trust Company, LLC. Loomis Sayles Trust Company es un subsidiaria propiedad de Loomis, Sayles & Company, LP.

 

 

Cyrille Carrière deja Groupama AM para emprender un nuevo proyecto independiente en la industria de fondos

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Foto cedidaCyrille Carrièr, gestor estrella del fondo Groupama Avenir Euro.. Cyrille Carrière deja Groupama AM para emprender un nuevo proyecto independiente en la industria de fondos

Cyrille Carrière, gestor estrella del fondo Groupama Avenir Euro, deja la gestora Groupama Asset Management para crear su propia gestora independiente.

Carrière, responsable adjunto de Renta Variable y Convertibles en la gestora francesa Groupama Asset Management, es muy conocido por la gestión de acciones de mediana y pequeña capitalización europeas, y por su labor al frente de fondos de mid y small caps como Groupama Avenir Euro y Groupama Avenir Europe, que le han valido ratings AA de Citywire.

Tras 12 años en la entidad, Funds Society ha podido saber que el gestor lanzará su propia gestora. Además, en su nuevo proyecto a Carrière le acompañará el gestor que ha estado a su lado desde el 2014, Cyril de Vanssay.

Groupama Avenir Euro, un fondo que cuenta con cinco estrellas Morningstar y con varios premios consecutivos de Lipper, contaba con activos de 2.210 millones de euros a cierre de agosto de 2020, y presume de haber logrado atractivas rentabilidades desde que Carrière tomó las riendas en 2012: desde marzo de ese año hasta finales de agosto ha obtenido un retorno del 301,1%, frente al 127,3% de sus índices de referencia en el periodo.

Por su parte, Groupama Avenir Europe también cuenta con cinco estrellas Morningstar y activos de 860 millones a cierre de abril de 2020, con retornos desde su lanzamiento a finales de 2014 y hasta finales de agosto del 136,1% frente al 55,1% de su benchmark.

Carrière es también muy conocido en la industria latinoamericana por sus buenos resultados al frente de ambos fondos en su etapa en Groupama AM.

Antes de trabajar en Groupama AM, también fue gestor de small y midcaps en Barclays Wealth Management, durante casi cinco años, y analista financiero en Rothschild durante casi nueve, según su perfil de LinkedIn.

Carrière es licenciado en Finanzas por la Université Paris 1 Panthéon-Sorbonne y cuenta con un master en Finanzas por la ESCP Business School.

Mutuactivos lanza Mutuafondo Nueva Economía, un fondo de fondos que apuesta por sectores en crecimiento

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Foto cedida. Mutuactivos lanza Mutuafondo Nueva Economía, un fondo de fondos que apuesta por sectores en crecimiento

Mutuactivos, la gestora de fondos de inversión y de pensiones de Mutua Madrileña, lanza al mercado un nuevo fondo de fondos de renta variable: el Mutuafondo Nueva Economía. El vehículo busca incorporar las megatendencias y temáticas que más y mejor se puedan beneficiar del nuevo entorno post COVID-19, como la disrupción tecnológica, los sectores relacionados con la investigación, tratamiento o equipamiento médico, los servicios vinculados al entretenimiento o las fintech, entre otros.

Emilio Ortiz, director de inversiones de Mutuactivos, asegura que el fondo persigue invertir de forma globalizada en los sectores con más futuro ante el nuevo escenario. “Es un fondo de fondos que invertirá en boutiques especializadas de las diferentes temáticas identificadas. Tendrá presencial global y bajas comisiones”, explica Ortiz.

Según los gestores, el fondo contará con dos tipos de tématicas que formarán parte de su cartera. En primer lugar, temáticas core de impacto más relevante y entre las que se encuentran las compañías relacionadas con la disrupción tecnológica, de sectores vinculados al bienestar y a los nuevos hábitos de consumo. Mutuactivos invertirá en ellas a través de fondos de inversión.

Por otro lado, las temáticas satélite del vehículo invertirán en sectores del entretenimiento y las fintech. La gestora accederá a ellas a través de fondos o ETFs más específicos, con elevado potencial y menor ponderación. Según la gestora, el vehículo invertirá entre un 60%-70% en temáticas core y en torno al 30-40% en temáticas satélite.

Mutuactivos ha definido, además, subsectores dentro de cada una de las áreas o temáticas en las que invertirá el fondo. Así, dentro del segmento dedicado a la disrupción tecnológica, la gestora de Mutua buscará oportunidades entre empresas dedicadas al e-cloud, la inteligencia artificial, la robótica, la nanotecnología, el internet de las cosas o la ciberseguridad.

En cuanto a compañías relacionadas con el bienestar, Mutuactivos tratará de identificar potencial en las áreas de biotecnología, equipamiento médico, avances en oncología, genómica y teleasistencia. En el apartado de hábitos de consumo, los subsegmentos con más potencial, según la firma, se centran en el e-commerce, las mascotas, el teletrabajo o las empresas de e-suscripción.

Respecto a temáticas satélite, la gestora ha seleccionado subsectores de entretenimiento con buenas perspectivas, como los del gaming, los e-sports o el streaming. Por último, en la categoría de fintech, Mutuactivos ve potencial, sobre todo, en compañías que desarrollan su actividad en torno a la digitalización, el big data y los medios de pago.

Además, el fondo tendrá en cuenta para la elección de los subyacentes el cumplimiento de parámetros de sostenibilidad (ESG).

Mutuafondo Nueva Economía será, además, un fondo diversificado geográfica y sectorialmente. En la actualidad, los sectores más representados en el fondo son los del área de salud (36,2% de peso total en cartera) y disrupción tecnológica (31,7%). Les siguen las compañías de servicios de comunicación (10%) y servicios financieros (6,9%). Respecto a su diversificación geográfica, Norteamérica supone más del 50% del peso en cartera del fondo (56,7%), seguido por Europa (13%) y Asia (11,6%). En cuanto a capitalización se refiere, un 39,8% de la cartera del fondo está formada por compañías large growth, un 19,9% por empresas large core y un 19,3%, mid growth.

El vehículo está catalogado como riesgo 6, según la clasificación de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Asimismo, presenta dos clases diferenciadas de inversión. La clase A, dirigida al público en general, registra una comisión del 1% sobre el patrimonio y del 6% sobre resultados. Por su parte, la clase L, dirigida a contrapartes elegibles, gestión discrecional de carteras, contratos de asesoramiento en los que no sea posible aceptar incentivos, e IICs pertenecientes al grupo de la gestora, presenta una comisión de gestión de 0,60% y una comisión sobre resultados del 6%. Las dos tienen un mínimo de inversión de 10 euros.