Pixabay CC0 Public Domain. Singular Bank promueve la creación de un Clúster de Ciberseguridad para Madrid
Singular Bank promueve la creación de una nueva asociación madrileña que impulse el desarrollo de la ciberseguridad: el Clúster de Ciberseguridad de Madrid. En el proyecto participan numerosas firmas y entidades que operan en la ciudad, como SIA/Indra, la Universidad Politécnica de Madrid, Accenture, GMV, Mapfre, Sanitas, iHackLabs, Panda Security, ISMS Forum Spain y la Universidad de Nebrija.
Asimismo, está impulsado por la Dirección General de Economía del Ayuntamiento de Madrid y cuenta con el apoyo de la Comunidad de Madrid y estrecha colaboración del Instituto Nacional de Ciberseguridad (INCIBE).
Esta asociación sin ánimo de lucro reúne a empresas, asociaciones e instituciones públicas y privadas que desarrollan actividades en el área de Madrid, y que se asocian libremente para potenciar el desarrollo del sector de la ciberseguridad.
En los últimos años, la ciberseguridad se ha convertido en una prioridad para todas las empresas: “Es un área a reforzar y a desarrollar para evitar futuros ataques que pongan en jaque nuestros sistemas”, explican desde Singular Bank. El pasado 2019 se produjeron 218.302 delitos informáticos, según el Observatorio Español de Delitos Informáticos. Del total, 37.016 tuvieron lugar en la Comunidad de Madrid.
Singular Bank también formará parte de la dirección de este clúster, con Damián Ruiz, director de Seguridad de la Información (CISO, por sus siglas en inglés) de Singular Bank, como presidente de la entidad. «El clúster nace para posicionar a Madrid como centro de referencia internacional en el desarrollo empresarial de servicios y productos para cubrir necesidades en el ámbito de la ciberprotección», explica Ruiz.
Como objetivo principal, el clúster buscará potenciar empresas y emprendedores en materia de ciberseguridad. Para ello, las conectará con el espacio real de necesidades de clientes y usuarios y apostará por una formación orientada a la empleabilidad. Asimismo, se pretender fortalecer la I+D+i y las soluciones innovadoras y apostar por la mejor de la comunicación y sensibilización en ciberseguridad entre el sector empresarial y la sociedad.
«Los datos nos muestran cómo los ataques informáticos son un verdadero problema para nuestras empresas. Para combatirlos, es muy importante unir nuestras fuerzas, facilitar la conexión de proveedores de servicios y productos de seguridad con los segmentos de usuarios y empresas más necesitadas de protección y apostar por la formación de perfiles que se incorporen a un mercado laboral necesitado de profesionales en Ciberseguridad», añade el presidente del clúster y CISO de Singular Bank.
Foto cedidaAna Guzmán, directora de impacto de la agencia de valores Portocolom, e Iker Barrón, socio director.. portocolom
Recientemente,Portocolom pasó de ser EAF para convertirse en agencia de valores. En esta entrevista con Funds Society, Iker Barrón, socio director de Portocolom, y Ana Guzmán, directora de impacto de la firma, hacen balance, explican su oferta de servicios y retos de future y dan sentido al crecimiento de la inversión sostenible y de impacto en nuestro país.
¿Cuáles son los motivos principales por los que decidisteis convertir la EAF en agencia de valores?
Queríamos tener un mayor nivel de autonomía en la relación con nuestros clientes, facilitarles las cosas. Con la ampliación de funciones que nos otorga la figura de AV, incorporando el servicio de recepción y transmisión de órdenes (RTO), integramos la ejecución tras la recomendación convirtiéndolo en un proceso directo donde el cliente puede olvidarse una vez nos confirma la operación.
Y para aquellos clientes que prefieren delegar el día a día de su cartera y a la vez dormir tranquilos, con la gestión discrecional de carteras les damos respuesta.
Añadimos además una mayor eficiencia en coste, ya que asumimos labores que, hasta ahora, por las características de la figura de EAF, tenían que asumir los bancos.
¿Y qué balance hacéis de estos primeros meses con esta figura?
Acabamos de arrancar. Lo que sí hemos constatado es el notable incremento de regulación y reporte al que estamos sometidos bajo la figura de AV. Nuestro sector es uno de los más regulados y en ocasiones cuesta entender que esta sobre regulación vaya a favor del cliente. Afortunadamente los diferentes interlocutores con los que tratamos tanto en CNMV como Banco de España y SEPBLAC muestran una gran profesionalidad y ánimo de ayudar, lo que nos está facilitando el camino.
¿Cuáles son los servicios que estáis ya ofreciendo en la agencia de valores, cómo habéis ampliado los servicios que ofrecíais en la EAF?
Al análisis, asesoramiento y la consultoría y formación en sostenibilidad hemos añadido los servicios de recepción y transmisión de órdenes (RTO) y la gestión discrecional de carteras (GDC). Dentro de la ampliación de servicios que podemos ofrecer se encuentra la comercialización de fondos aunque a día de hoy es algo que no contemplamos.
¿Afrontan las EAFs más retos de supervivencia que otro tipo de figuras, como las agencias de valores, en este entorno regulatorio y de negocio?
Creemos que hay cabida para todos ya que es distinta la labor de unos y otros. Depende del tipo de servicio que requiera el cliente. Cuanto más independiente quiera ser de los bancos, menor debe ser su grado de dependencia en los servicios que estos le prestan y ahí es donde entran las diferentes ESIs. Con la figura de la EAF la dependencia de la entidad financiera custodia es grande por el trato directo entre cliente y entidad.
¿Pensáis que el sector de ESIs, tanto agencias, como EAFs, como sociedades de valores, etc, tienden a la consolidación para ganar escala y sobrevivir?
En un negocio tan escalable como el nuestro donde por un lado las sinergias son claras y por otro el talento juega un factor diferencial, debería de ser así, sin duda. Por ello resulta sorprendente que hasta el momento esta consolidación esté siendo tan lenta. Deberíamos reflexionar al respecto y ver qué es lo que está fallando, si la capacidad de compartir, de gestionar egos, de entender el verdadero propósito del negocio… Lo que es cierto es que cada vez más la diferenciación y adaptación a las nuevas demandas y necesidades de los clientes es clave.
En vuestro caso, ¿tenéis suficiente músculo para crecer u os planteais también asociaros con otras entidades si es necesario?
Nuestro tamaño actual responde a los requisitos que comentaba de fortaleza para invertir en talento y recursos para poder diferenciarnos y flexibilidad y agilidad para adaptarnos rápidamente a los cambios. Esto nos da la libertad de seguir nuestro crecimiento de manera orgánica. Por otro lado, y también en línea con lo comentado anteriormente, estamos abiertos a colaboraciones, sinergias o incluso integraciones que aporten valor a todas las partes implicadas (clientes, empleados, accionistas, proveedores, comunidad y medioambiente).
¿Qué objetivos de negocio os marcáis para los próximos 5 años en España, desde los algo más de 700 millones bajo administración que tenéis ahora? ¿Cómo y cuánto queréis crecer?
Aspiramos a ser un referente en el asesoramiento y la gestión de la inversión sostenible. Para ello hemos desarrollado un modelo de negocio buscando la excelencia en la atención a todas las partes implicadas, la promoción de las buenas prácticas, divulgación del conocimiento y liderazgo consciente.
Seguiremos trabajando con la diferente tipología de cliente de Portocolom Agencia de Valores: institucional, religioso y fundacional, y privado, dándoles respuesta tanto en activos líquidos, a través del modelo de medición y valoración que hemos desarrollado internamente, como en activos ilíquidos, buscando las mejores oportunidades en fondos de impacto a nivel mundial.
Nuestros objetivos de crecimiento no están tan basados en la cantidad, sino en la calidad: aspiramos a seguir creciendo junto con los clientes actuales y con aquellos clientes nuevos con los que construyamos relaciones a largo plazo y a los que acompañemos en el camino de la inversión sostenible.
Sois conocidos por vuestra apuesta con la inversión sostenible y de impacto. ¿Qué previsiones tenéis de desarrollo en España de estas inversiones?
El crecimiento de la inversión sostenible y de impacto ha sido espectacular en los últimos años. Cuando decidimos hacer una firme apuesta por la inversión sostenible en 2017, estábamos convencidos de que el fuerte interés que se estaba despertando en el resto del mundo llegaría a España más pronto que tarde. Pero no creíamos que la fuerza con la que iba a llegar iba a ser tan grande y en tan poco tiempo. Para que nos hagamos una idea, hace tan sólo un año, de los 525 millones de dólares de inversión de impacto que la GIIN (Global Impact Investing Network) estimaba que había a nivel mundial, solo 90 millones estaban materializados en fondos en España; en un año, esta cifra ha subido hasta los 225 millones de euros. Creemos que la inversión sostenible responde a un cambio de paradigma de la sociedad y en unos años, al igual que hoy día no se concibe hablar de rentabilidad sin considerar el riesgo asociado, el trinomio rentabilidad – riesgo – impacto será el primer paso fundamental para entender una inversión.
¿Cuáles serán los catalizadores para ese crecimiento: el entorno de mercado, la conciencia de los inversores, la regulación…?
El principal catalizador es ese cambio estructural de la sociedad del que hablábamos: los ciudadanos cada vez somos más conscientes de que los recursos son finitos, el crecimiento sin concierto genera problemas para las generaciones futuras, el trabajo no tiene por qué ser una mecanismo de generación de rentas, se puede contribuir a un propósito, la diferenciación en la calidad de servicio triunfa sobre el precio… todo esto inevitablemente ha de tener un impacto en la gestión de activos, ya que no nos olvidemos que el fin último de nuestro sector es dar respuesta a los objetivos de ahorro de los ciudadanos
¿Cómo está impactando la crisis del COVID en el desarrollo de este tipo de inversión?
La crisis sanitaria que estamos viviendo ha hecho que se tome aún más conciencia del papel catalizador que jugamos los gestores de activos en la solución de los retos sociales, ambientales y de gobierno a los que nos enfrentamos. Así, la sanidad, la educación de calidad adaptada a las necesidades de los trabajos futuros, la respuesta al cambio climático, las soluciones bancarias digitales para dar respuesta a las áreas menos desarrolladas, y retos, materializados por cierto en los ODS, son vistos no sólo como una cuestión de justicia social sino como una oportunidad económica.
Buscáis tener una cartera de inversiones 100% sostenibles, el 5% de ellas en inversión de impacto: ¿cómo estáis trabajando para ello y cómo estructuráis ahora vuestros servicios y vuestra oferta de carteras sostenibles?
Podemos decir con satisfacción que hoy la práctica totalidad de los activos de nuestros clientes están cerca de ese objetivo definido en 2017 para diciembre 2020. Para ello, hemos desarrollado un modelo interno de evaluación de activos líquidos midiendo cómo impactan de manera positiva y negativa en cada uno de los ODS y cómo son sus prácticas en ESG y sus esfuerzos para transicionar hacia modelos más sostenibles. Todo esto buscando aquellas empresas que más esfuerzo están haciendo para mejorar (best effort) más que los mejores absolutos de la clase (best in class) Además, estamos desarrollando un modelo de detección de tendencias en ESG aplicando técnicas de inteligencia artificial. Por el lado de activos ilíquidos, hemos hecho más de 40 due diligence de fondos de impacto ilíquido con foco de inversión en distintas áreas geográficas y temáticas y hemos recomendado la inversión en siete de estos productos
¿Y qué diferencia existe entre los dos tipos de inversiones?
Volviendo a la simpleza antes comentada, ante las múltiples clasificaciones y sopa de letras generada con la sostenibilidad (ASG, ODS, ISR..) nosotros hemos optado por la distinción establecida por EVPA (European Venture Philanthropy Asociation) entre inversión con impacto e inversión para impactar.
La inversión con impacto es aquella que por su actividad genera algún tipo de impacto o transformación, pero no está en sus objetivos. Inversión para impactar es aquella que en su origen tiene unos objetivos tanto de impacto o transformación como financieros.
¿Qué clientes, qué tipo de clientes os lo están demandando, más profesional o poco a poco el retail también?
Nuestros clientes vienen demandando inversiones éticas, sostenibles, de impacto, etc.. desde el origen de Portocolom, de ahí nuestra evolución en el momento que hemos podido dar respuesta al tener una forma de medir ese impacto nos hemos volcado en la labor.
Al desarrollar el modelo de sostenibilidad hemos incluido al inversor institucional entre nuestros clientes , pues éste es cada vez más consciente de que o incorporamos los criterios sostenibles a nuestro análisis financiero o el modelo no es viable. Y para poder hacerlo con rigurosidad la inversión en recursos tanto humanos como económicos es elevada y en ocasiones es mejor caminar junto con un especialista en la materia que esté plenamente centrado en la evolución continua de sus maneras de entender la sostenibilidad. El cliente privado quiere conocer y aprender con lo que cuando compartimos con ellos nuestro trabajo la alineación es inmediata y además la combinación del perfil de cliente institucional–privado hace que el enriquecimiento para todos sea continuo.
¿Cuáles son los principales retos y oportunidades que se os presentan en esta tarea de impulsar la inversión sostenible y de impacto en España? ¿Es el greenwashing uno de esos retos u obstáculos?
Estamos viviendo un momento sin precedentes que puede transformar de manera radical la industria y a un ritmo espectacular. Esto tiene sus riesgos, y sin duda alguna el greenwashing es uno de ellos: hay que tener cuidado con todo aquello que pueda ser susceptible de haber sido revestido como una historia bonita que contar apoyada por los equipos de marketing, ya que al deber fiduciario que tenemos con nuestros clientes de encontrar las oportunidades adecuadas a su perfil de riesgo y sus necesidades, estamos añadiendo un componente emocional: el deseo de hacer un mundo mejor gracias a sus ahorros. Entre todos tenemos que hacer un ejercicio de responsabilidad para no desvirtuar el concepto de sostenibilidad y no caer en los errores del pasado. El daño que podría hacer a la industria sería demoledor. Por el lado positivo, haber apostado por la sostenibilidad hace tres años y desde el pleno convencimiento, la responsabilidad y la rigurosidad nos hace pensar que podemos aportar un gran valor añadido a la industria gracias al camino que ya llevamos recorrido.
Hace unos meses eráis siete personas… ¿estáis creciendo, incorporando más talento?
En diciembre de 2019 éramos siete personas y ahora somos 11 dimensionándonos para nuestras nuevas capacidades. El crecimiento futuro vendrá marcado por las necesidades de nuestros clientes.
En cuanto al talento, nuestro modelo profesional, basado en que cada persona del equipo busque la excelencia en lo que más le gusta y mejor sabe hacer, compartiendo su crecimiento profesional a la par que el personal desde la responsabilidad, es un catalizador. Tan importante como la atención al cliente es la atención al equipo y una parte fundamental de nuestro trabajo es que todos puedan realizar el suyo. ¡Es un gusto ver crecer a la familia Portocolom!
Bestinver, primer grupo financiero independiente español, ha anunciado hoy el lanzamiento de Bestinver Infra FCR, su primer fondo de infraestructuras, con un objetivo de captación inicial de 300 millones de euros.
El nuevo fondo, que ha sido registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), está dirigido a inversores cualificados, tanto minoristas como institucionales.
El lanzamiento se enmarca dentro del plan de crecimiento de Bestinver que, potenciando su negocio tradicional de gestión de activos, incorporará nuevas capacidades en la oferta a sus inversores, en este caso en el área de mercados privados. Ya lo anunció en su último evento con inversores.
Bestinver Infra FCR invertirá principalmente en proyectos maduros (brownfield) y en avanzada etapa de desarrollo (yellowfield) en los sectores de energía, transporte, infraestructuras sociales, telecomunicaciones y agua. Su cartera estará geográficamente diversificada con inversiones en Europa, América del Norte y América Latina.
Bestinver Infra FCR contará entre sus activos con el 5% de Acciona Energía Internacional (AEI). En abril de 2020, KKR vendió su participación del 33,3% en AEI a AXA (20%) y a Acciona (13,3%). Bestinver Infra adquirirá ese 5% de Acciona al mismo precio que AXA. AEI cuenta con 2,3 GW en activos renovables diversificados geográficamente en once países.
En sus estrategias de inversión, Bestinver Infra FCR aplicará estrictos criterios de exclusión, descartando aquellos activos que no cumplan con los criterios medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG).
En el segmento de fondos de infraestructuras Bestinver se ha fijado como objetivo alcanzar unos activos bajo gestión de al menos 1.500 millones en los próximos cinco años.
Pixabay CC0 Public Domain. Citi se compromete a cero emisiones netas de gases de efecto invernadero de aquí a 2050
Escuela FEF, centro de formación de la Fundación de Estudios Financieros, lanza en noviembre un curso online para el examen de la nueva certificación en prácticas medioambientales, sociales y de buen gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) a asesores financieros. Este título es otorgado por la Federación europea de asociaciones de analistas financieros (EFFAS), líder mundial en certificaciones ESG.
Se trata del nuevo título ESG Essentials, que acreditará a los asesores financieros de las redes de entidades bancarias y firmas de seguros en los aspectos básicos que deben dominar para asesorar a sus clientes en materia de finanzas sostenibles. Estas inversiones y productos tienen en cuenta el impacto social y ambiental, y las prácticas de buen gobierno corporativo, además de la rentabilidad.
“Los aspectos ESG ganan cada día más peso entre las entidades y profesionales del sector, y se han convertido en una demanda creciente de los clientes. En algunas grandes firmas los activos en fondos de inversión que se gestionan teniendo en cuenta los criterios ESG alcanzan ya el 85% del total”, explican desde Escuela FEF.
Escuela FEF es el único centro de formación que ofrece en España los programas de preparación de los exámenes para obtener las certificaciones líderes a nivel internacional en ESG. Esta nueva titulación se imparitrá en formato cien por cien online, en español e incluirá prácticas de simulaciones de negocio. El examen para obtener este título también se realizará de forma telemática.
La nueva certificación se suma al Certified ESG Analyst (CESGA), también otorgado por EFFAS, que está dirigido a analistas y gestores. Se trata de una acreditación profesional pionera a nivel mundial, reconocida en los principales mercados financieros de Europa y en Estados Unidos, así como en Hong Kong, Colombia, Perú y México. Más de 800 especialistas del sector en todo el mundo cuentan ya con esta certificación y se estima que serán más de 1.200 antes de finalizar este año 2020.
Según los datos de EFFAS, compañías como Andbank, Bankia, BBVA AM, BNP Paribas AM, Caixa AM, CDC Valeurs Moyennes, Deutsche Bank, DWS Investment, La Banque Postale AM, Mutua dels Enginyers, Mapfre Inversión, Metzler AM, Tressis Gestión o Santander AM ya están acreditando a sus profesionales con esta certificación.
EFFAS es una organización pionera a nivel internacional en el lanzamiento de certificaciones en ESG. En España, sus actividades están promovidas por el representante de EFFAS en España, el Instituto Español de Analistas Financieros (IEAF)-Fundación de Estudios Financieros (FEF). Escuela FEF es la escuela de formación de la Fundación de Estudios Financieros y el centro que prepara en exclusiva estas certificaciones ESG.
Pixabay CC0 Public Domain. El G30 insta a la rápida adopción de políticas que posibiliten la recuperación de las empresas
Columbia Threadneedle Investments ha anunciado el lanzamiento de dos nuevos fondos: el Threadneedle (Lux) Emerging Markets ESG Equities y el Threadneedle (Lux) Pan European ESG Equities Fund. Según explica, esta última estrategia es el relanzameinto de uno fondo que ya existía, pero que ha modificado su objetivo y política de inversión para ser parte de su gama ISR. Respecto al Threadneedle (Lux) Emerging Markets ESG Equities, desde la gestora matizan que todavía no hay fecha específica para registrarlo en España.
“La creciente demanda de los inversores de estrategias con una orientación de inversión responsable ha demostrado ser uno de los cambios más significativos en la gestión de activos en una generación, y las recientes regulaciones de finanzas sostenibles en Europa sólo han servido para acelerar esta tendencia. Hemos aplicado estos desarrollos del mercado, al modificar el objetivo y la política de inversión del Threadneedle (Lux) Pan European ESG Equities, para aumentar nuestra oferta de inversión responsable e incorporarlo dentro de nuestra gama de fondos de carácter sostenible”, explica Rubén García, director general Iberia & Latam de Columbia Threadneedle Investments.
Por su parte, Ann Steele, co-directora del Threadneedle (Lux) Pan European ESG Equities, ha explica por qué los problemas de la inversión socialmente responsable, en particular el impacto social, se han vuelto más importante tras la pandemia. “Es una parte clave de la nueva realidad económica, ya que la supervisión regulatoria sobre las emisiones y la responsabilidad social seguirán creciendo. Siempre nos hemos centrado con éxito en empresas de alta calidad con fuerte ventaja competitiva, poder de fijación de precios y elevadas barreras de entrada. La incorporación de factores ASG en la definición de calidad ha sido una evolución natural que ha ayudado a impulsar mayor rendimiento. La conversión del fondo es una prueba de nuestro éxito en el aumento de la intensidad de nuestro análisis ASG”, ha señalado Steele.
Los nuevos fondos ASG de Columbia Threadneedle complementan su gama existente de fondos que buscan resultados sostenibles, incluyendo las estrategias de renta variable sostenible global y de Reino Unido, las estrategias de bonos sociales y sus estrategias de infraestructura europea sostenible e inmobiliaria neutra en carbono.
El año pasado, Columbia Threadneedle lanzó el sistema de calificaciones de inversión responsable que brindan a su equipo de inversión global un marco de inversión responsable sólido y un análisis mejorado de más de 5.500 empresas en todo el mundo. Estas calificaciones combinan la administración financiera y los factores ESG en una única señal de inversión prospectiva, lo que ayuda a identificar y evaluar los riesgos y oportunidades potencialmente materiales que complementan las conclusiones del análisis convencional.
Pixabay CC0 Public Domain. Cómo el COVID-19 ha impactado en las retribuciones de los ejecutivos
La pandemia está provocando una crisis económica marcada por la incertidumbre. La industria y los gobiernos se han visto obligados a reaccionar ante amenazas casi inimaginables e invisibles para la economía mundial.
En cuanto a las remuneraciones de los ejecutivos, las juntas directivas están más dispuestas a aceptar que a veces puede ser necesario recortarlas, algo que rara vez se consideraba aceptable en el pasado. En muchos países, los gobiernos han intervenido para pagar a los empleados, reduciendo la necesidad de despidos a corto plazo. Esos planes de apoyo al empleo han sido ampliamente aceptados por la industria y representan una intervención sin precedentes del gobierno en el mercado laboral.
Comparativa con la gran crisis financiera
Entre las dos crisis históricas, hay similitudes y diferencias significativas. Una de las semejanzas más claras es el dolor que se siente en la economía, aunque el cierre de industrias enteras este año no tiene precedentes y ha dado lugar a la reducción de personal, congelación o reducción de salarios, y despidos, con más en camino.
Desde el punto de vista de la gobernanza empresarial, una diferencia significativa con la gran crisis financiera es la forma en la que los comités de remuneración y los ejecutivos han reaccionado ajustando sus acuerdos salariales. La crisis del 2008 vio cómo un gran número de empresas de todo el mundo congelaban los salarios y limitaban el pago de incentivos. Sin embargo, muy pocas compañías fuera del sector bancario redujeron realmente las remuneraciones de los ejecutivos o de la alta dirección, algo que sí hemos visto durante la crisis actual. Si bien estos recortes son de naturaleza temporal y van acompañados de despidos en el resto de la fuerza de trabajo, el cambio de enfoque frente a la gran crisis financiera es notable.
Las retribuciones de los ejecutivos, bajo escrutinio
El nivel de las retribuciones de los ejecutivos en los últimos 30 años ha crecido exponencialmente, pero también lo ha hecho la atención prestada por parte de la fuerza de trabajo en general. Ahora, los coeficientes de remuneración de los ejecutivos se publican ampliamente y el nivel de escrutinio de estas cifras ha aumentado. La publicidad negativa no solo es analizada y provoca la reacción de los clientes, sino también de los empleados y otras personas relacionadas con la empresa.
A los pocos días del inicio del confinamiento, cuando se hicieron evidentes los posibles impactos en la fuerza de trabajo, los organismos de la industria y los inversores comenzaron a publicar orientaciones que proponían que las empresas debían «compartir el dolor» a nivel ejecutivo. Esto no cayó en saco roto. Poco después del confinamiento, muchas empresas comenzaron a anunciar recortes salariales a los altos directivos como parte de su campaña para preservar el efectivo. Muchos de los recortes fueron impulsados por la dirección, lo que muestra una empatía particularmente fuerte hacia la fuerza laboral en general.
Como resultado de las presiones sobre la retribución de los ejecutivos a medida que la pandemia golpeaba, fuimos testigos de cómo las empresas aplazaban cualquier aumento de sueldo hasta que la economía volviera a tener más certezas. Este enfoque se justifica por el posible impacto en la reputación del incremento de la remuneración de los ejecutivos mientras que los empleados pueden ser despedidos.
Además, en los últimos años, las empresas se han visto sometidas a una importante presión para reducirlos niveles de contribución a la pensión que reciben los altos directivos, a fin de equipararlos a los que recibe el resto de la fuerza de trabajo.
Los bancos recortan la retribución mientras los dividendos son golpeados
Dado el impacto del COVID-19 en la economía real, los reguladores actuaron para preservar los balances sanos en las industrias clave. El gobierno también pidió a los bancos del Reino Unido que suspendieran el pago de dividendos de 2019. En el resto de Europa:
– El Banco Central Europeo emitió orientaciones para que los bancos no pagasen dividendos para los ejercicios económicos de 2019 y 2020 hasta por lo menos el 1 de enero de 2021.
– La Autoridad Suiza de Supervisión del Mercado Financiero (FINMA) instó a las empresas domiciliadas en Suiza a que abandonaran las propuestas de dividendos. Estas medidas tenían por objetivo aumentar la capacidad de los bancos para absorber las pérdidas y respaldar los préstamos.
En este contexto, fue alentador -y sin precedentes- ver a un gran número de grandes bancos anunciar diversas medidas para reducir la retribución de los ejecutivos, como recortes salariales, recortes o renuncias a los bonus, y acuerdos para aplazar los aumentos de compensaciones previstos.
En conclusión, el papel de los inversores nunca ha sido tan importante como lo es hoy en día para transmitir un mensaje claro a los consejos de administración sobre las remuneraciones. Seguiremos involucrando a las empresas para asegurar que la retribución sea justa y apropiada según la coyuntura. Aunque las circunstancias actuales son, esperamos, limitadas en el tiempo, podemos tratar de aprovechar este año y las reducciones temporales como un catalizador para el cambio a largo plazo.
Tribuna de Daniel Jarman, vicepresidente y analista de inversión responsable en BMO
Pixabay CC0 Public Domain. La convexidad y la inversión responsable, fundamentales para el valor de los bonos convertibles
La singular crisis en la que se encuentran sumidos los mercados viene marcada por la incertidumbre y una alta volatilidad que determina un fin de ciclo económico. Los bonos convertibles, por su composición híbrida entre renta variable y renta fija, se han visto beneficiados por equilibrar el riesgo y la rentabilidad, convirtiéndoles en un vehículo de inversión muy atractivo.
La convexidad y la inversión responsable en base a criterios ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) son determinantes en los bonos convertibles. En momentos de mercado convulsos, la convexidad proporciona a los inversores una seguridad muy deseable ante potenciales caídas del mercado, a la vez que les brinda la posibilidad de mantener su exposición con una mayor protección ante mercados bajistas. Desde nuestro equipo de expertos en convertibles globales, liderado por Renaud Martin, mantenemos la convicción de que la integración en nuestra cartera de perfiles convexos de convertibles emitidos por empresas con una política de responsabilidad social corporativa sólida y eficaz aumentará el potencial de obtener elevados rendimientos.
Nuestra dilatada experiencia invirtiendo en convertibles nos reafirma en que el potencial de crecimiento a largo plazo de un emisor solo es sostenible si se apoya en prácticas responsables. De hecho, hay una alta probabilidad de impagos entre las empresas que son vulnerables desde el punto de vista de los criterios ESG. Gracias a esta comprensión de los riesgos de los emisores de bonos convertibles en los que invertimos, podemos configurar una cartera sólida en la que excluimos a las empresas que participan en sectores o fabrican productos considerados controvertidos.
Nuestro enfoque nos proporciona una foto completa de los riesgos financieros y no financieros de una empresa. Realizamos un detallado análisis de cada compañía para seleccionar solo aquellas empresas líderes y responsables en todos los sectores y áreas geográficas, centrando nuestra inversión en valores que impactan positivamente en el medioambiente y que se esfuerzan por evitar las actividades no sostenibles y las malas prácticas de gobierno. Asimismo, apostamos por aquellas empresas enfocadas al bienestar de los empleados y que estén mejorando sus condiciones de trabajo.
Sostenibilidad first
Las empresas que se rigen por buenas prácticas ESG contribuyen a construir un mundo más sostenible. Su compromiso, que recae bajo nuestro control, es un elemento clave. En Mirabaud no nos limitamos a ser espectadores de sus acciones, sino que vamos más allá estableciendo una comunicación bidireccional con las compañías para comprender y a veces guiarlas en la mejora de su práctica empresarial, social y de responsabilidad. Debatimos sobre los temas clave como las condiciones de trabajo en la cadena de suministro, la remuneración de los ejecutivos, entre otros. Si no es posible un diálogo constructivo, podemos decidir desinvertir en una empresa que se muestra reacia a mejorar su práctica en estas áreas.
Creemos firmemente en el estrecho vínculo entre las inversiones ambientales de una empresa y su rendimiento económico por la mayor optimización del proceso de producción resultante de un menor consumo de energía y materias primas. Esta es la visión de inversión responsable que aplicamos y que, frente a enfoques más tradicionales, genera oportunidades para comprender mejor los riesgos a largo plazo de las empresas.
Otros elementos clave son la política social de la empresa hacia sus empleados y el buen gobierno corporativo. Respecto al primero, es un catalizador para ayudar a mejorar el rendimiento financiero, especialmente en términos de rentabilidad y productividad. Por su parte, el concepto de buen gobierno corporativo desempeña un papel esencial en los resultados financieros de un negocio. Si cuentan con la confianza de los accionistas, será más sencillo la obtención de capital en el mercado, lo que les proporciona más flexibilidad para gestionar sus planes de expansión o crecimiento.
La incertidumbre y volatilidad del momento impulsa el mercado de bonos convertibles con un enfoque sostenible. Nos encontramos con un mercado fuerte, con muchos nuevos emisores, lo que proporciona una fuente de liquidez sólida y oportunidad. Además, los inversores son conscientes de que los convertibles se comercializan actualmente con un descuento sobre su valor a largo plazo. Esto se aplica en todas las regiones, incluido Estados Unidos, Europa, Asia y Japón.
Nuestro fondo Mirabaud Sustainable Convertibles Global está sabiendo capitalizar este escenario, lo que le ha hecho merecedor del “ESG Label” por parte del ministerio de Finanzas francés. El fondo acumula una rentabilidad a tres años del 27%* y una volatilidad del 8,5%. En lo que va de año**, acumula un retorno del 17%*. Invertimos en una cartera de fuertes convicciones de valores convertibles globales sobre la base de una gestión activa y de diversificación. Actualmente, nuestra cartera se compone de 49 posiciones, con un active share del 90%. Integramos perfiles equilibrados con una delta entre el 30% y el 60%. El fondo ha logrado una integración pragmática de los criterios ESG que refuerza la convexidad, elevando la correlación entre las puntuaciones del ESG y las métricas de crédito.
Tribuna de Nicolas Crémieux, gestor principal del Mirabaud Sustainable Convertibles Global
* Rentabilidades pasadas no garantizan rentabilidades futuras.
** Rentabilidad a cierre del 16 de octubre 2020. Para más información sobre rentabilidades históricas y riesgos asociados a este Subfondo, consulte la Sección la web www.mirabaud.com/es
Pixabay CC0 Public Domain. Euromoney premia a Santander como mejor banco de España y por su gestión durante la pandemia
Euromoney premia la gestión realizada por Banco Santander ante la crisis del COVID-19 en Europa (Europa Occidental, Central y del Este) con el premio Excellence in Leadership. La publicación ha distinguido a la entidad financiera por la forma en la que ha gestionado la crisis sanitaria y económica de cara a sus empleados, clientes y accionistas.
Además, Euromoney ha valorado el apoyo que el banco está dando a las pymes durante la crisis, con el premio a mejor banco para las pymes en Europa Occidental y Latinoamérica. Santander también ha obtenido los premios a mejor banco de España y Portugal, y mejor banco de inversión de Portugal.
“La misión de Santander de contribuir al progreso de las personas y de las empresas guía hoy más que nunca nuestras acciones. Estamos decididos a hacer todo lo que esté en nuestra mano para luchar contra la pandemia y apoyar la recuperación. Aunque sabemos que queda mucho por hacer, estamos muy contentos con el reconocimiento de Euromoney al esfuerzo de nuestros equipos para apoyar a los clientes durante el último año, y especialmente los últimos meses”, asegura Ana Botín, presidenta de Banco Santander.
Euromoney es una de las publicaciones líderes en finanzas internacionales desde hace 50 años y lleva otorgando sus Premios a la Excelencia desde 1992.
Pixabay CC0 Public Domain. Los mercados emergentes lideran el camino en las fintech
La tecnología ha transformado la industria financiera y creado todo un universo fintech que va ganando cada vez más relevancia. En un contexto en el que, aproximadamente, 2.000 millones de adultos en todo el mundo siguen sin acceder a una cuenta bancaria, quien lidere el universo fintech también liderará el mercado. Ahora bien, ¿qué región está ganando esta carrera?
En opinión de Charles Knudsen e Irmak Surenkok, especialistas en carteras de T.Rowe Price, el gran protagonista están siendo de los mercados emergentes. “La falta de infraestructura y el crecimiento de los teléfonos móviles hacen que los mercados emergentes sean propicios para las soluciones de financiación alternativas”, señalan. Un dato revelador es que de esos 2.000 millones de adultos, la mayoría de ellos están en regiones emergentes.
Además, los avances en las fintech están contribuyendo a aumentar la inclusión financiera. Los consumidores pueden beneficiarse cada vez más de las innovadoras formas en que las empresas financieras proporcionan sus productos y servicios. Es más, añaden que la inclusividad en los servicios financieros ha cobrado aún mayor importancia para los consumidores en los mercados emergentes durante la pandemia del coronavirus y “las empresas fintech están listas para beneficiarse”.
Kundsen y Surenkok argumentan: “Para aquellas personas sin acceso a teléfonos móviles, la posibilidad de visitar bancos físicos y gestionar su dinero se ha visto aún más limitada o incluso totalmente eliminada, empeorando la disponibilidad y el apoyo ya de por sí muy limitados que ofrece la banca tradicional en muchos países emergentes. Las soluciones móviles están siendo un salvavidas en las economías emergentes y los consumidores han pasado a tener muy en cuenta la cuestión de la accesibilidad. Quienes han podido acceder a Internet en esos mercados descubren que, gracias a sus servicios fintech, pueden aprovechar los recursos financieros tan necesarios para mantener sus negocios y vidas en orden”.
El ejemplo más claro es Asia que, en opinión de la gestora, se encuentra a la vanguardia de la revolución fintech, “liderando la adopción de productos y servicios tecnológicos financieros por parte de los consumidores”. En China e India, más de la mitad de los consumidores adultos activos en internet afirmaron que utilizan normalmente servicios fintech, según una encuesta de 2017 realizada por Ernst & Young. Mientras tanto, en África subsahariana representa más de la mitad de los servicios de dinero móvil de todo el mundo. Las empresas fintech están aprovechando la oportunidad que representa el enorme crecimiento de la clase media en los mercados emergentes.
Alianzas estratégicas
En este liderazgo un elemento clave del desarrollo de las firmas fintech está siendo el forjar alianzas para desarrollar soluciones, algo que también vemos que está ocurriendo en la industria financiera y de gestión de activos de los mercados desarrollados.
Según los especialistas en carteras de T.Rowe Price, de nuevo, el mejor ejemplo de esta tendencia está en un mercado emergente, en África. “El continente es líder mundial en dinero móvil, que se ha convertido en un componente importante del ámbito de los servicios financieros del continente. Los operadores de redes móviles han sido los primeros en beneficiarse, pero últimamente las fintech han reforzado su presencia en el mercado y varios bancos empiezan a competir de manera decidida por los clientes de banca móvil. De acuerdo con la GSMA, asociación sectorial que representa los intereses de operadores de redes móviles de todo el mundo, algo más de la mitad de los 282 servicios de dinero móvil de todo el planeta están radicados en el África subsahariana”, explican.
Es más, según un informe reciente de McKinsey, actualmente hay unos 100 millones de cuentas de dinero móvil activas en África. Esto supera con creces la adopción por parte de los clientes en el sudeste asiático, con 40 millones de cuentas de dinero móvil activas, lo que supone la segunda mayor región en cuanto a cuota de mercado del dinero móvil.
Para los expertos, las entidades financieras también están empezando a adoptar el lenguaje de las fintech y son más conscientes de cómo la innovación puede transformar su negocio. “Las compañías tecnológicas consolidadas reconocen el valor de aliarse con las empresas fintech para abordar la complejidad de entrar en el sector de los servicios financieros, por ejemplo, la normativa local, los requisitos de capital y el riesgo reputacional”, concluyen.
Foto cedida. ¿Está planeando Wells Fargo vender su división de gestión de activos?
En mitad de la tormenta del COVID-19 y sus efectos, los principales bancos de todo el mundo continúan presentando sus resultados trimestrales. El último ha sido Wells Fargo, que la semana pasada presentó sus cuentas registrando una caída del 57% de su beneficio
Estos malos resultados han disparado los rumores, que recogía recientemente Reuters, sobre la posible venta de su negocio de asset management que, actualmente, gestiona 578.000 millones dólares. En principio, la entidad estaría explorando la opción de venderlo por más de 3.000 millones de dólares, pero se quedaría con la parte del negocio de wealth management.
Según indicaba Reuters, Wells Fargo habría mantenido conversaciones con potenciales firmas de gestión de activos y de capital privado, pero aún no se ha confirmado ningún acuerdo. Estos movimientos corporativos supondrían la primera gran decisión de Charles Scharf, CEO de Wells Fargo, desde que se unió a la entidad el año pasado procedente BNY Mellon. Scharf está inmerso en la transformación del banco, incluso estaría estudiando una reducción de costes y ahorros de 10.000 millones de dólares anuales.
Como el resto del sector financiero, el banco está sufriendo el impacto de la pandemia. «La trayectoria de la recuperación económica sigue sin estar clara, ya que el impacto negativo del COVID-19 continúa y no se sabe con certeza si habrá más estímulos fiscales, pero seguimos siendo fuertes con nuestros niveles de capital y liquidez muy por encima de los mínimos reglamentarios», afirma Scharf, en el comunicado del banco.
El beneficio de Wells Fargo cayó un 57% hasta situarse en los 2.000 millones de dólares, una reducción significativa frente a los 4.600 millones de dólares que obtuvo en el mismo periodo del año anterior. Sin embargo, la entidad señala que sus resultados son mejores que los registrados en el segundo trimestre del año, en los que perdió 2.000 millones de dólares al realizar provisiones para cubrir los préstamos morosos.
