El equipo de Funds Society ha elaborado un podcast en el que resume, en un audio de menos de 20 minutos de duración, los contenidos principales.
En el audio intervienen expertos que han colaborado en la elaboración de los temas de esta revista, como Rocio Ledesma, socia de Navis Capital, que explica las claves y distintas posibilidades para incorporar el arte a las carteras de inversión y analiza las ventajas de este activo que, aunque es ilíquido, ofrece oportunidades de rentabilidad y diversificación.
También Leticia Travesedo, abogada especialista en Derecho regulatorio financiero en Alter Legal, analiza los principales hitos regulatorios y fiscales que afrontará el sector de la gestión de activos, las gestoras de pensiones y la banca privada este año.
En un artículo sobre los retos que afrontan las entidades internacionales que han llegado a España en 2020, Francisco Rodríguez D’Achille e Iván Díez Sainz, socios y directores de desarrollo de negocio para el sur de Europa y Latinoamérica en LONVIA Capital, analizan algunas de las claves de su negocio.
En el podcast también participan Álvaro Requeijo Torcal y Álvaro Requeijo Pascua, abogados en Álvaro Requeijo Abogados y Partners de Ambar Partners, que escriben en la revista sobre el sistema de remuneración de los agentes.
Y Pedro Torroja, Senior Principal Financial Practice en Badenoch + Clark, consultora de dirección de directivos del Grupo Adecco, analiza las oportunidades que vendrán para los profesionales de la banca privada este año, desde una perspectiva de recursos humanos.
En el podcast también participa Julián Pascual, presidente y fundador de Buy & Hold, y patrono de la Fundación Amigos de Rimkieta (FAR), que protege la vida en el barrio más pobre de Burkina Faso.
La industria financiera no para de moverse y, a pesar de la pandemia de coronavirus, cada año hay fusiones y adquisiciones, además de constantes cambios en los equipos de desarrollo de negocio y servicio al cliente de las gestoras. Por ello desdeFunds Society les ofrecemos una nueva guía actualizada para el negocio en Latinoamérica.
Esperamos que esta información les resulte útil. No duden en ponerse en contacto con nosotros en info@fundssociety.com si tuvieran alguna información o actualización para compartir con nosotros.
La guía está llegando a los lectores de la revista Américas en su versión en papel reciclado.
La riqueza combinada de los 657 multimillonarios de EE.UU. aumentó más de 1,3 billones de dólares, que representa un 44,6%, desde que comenzaron los cierres por la pandemia en marzo de 2020.
Durante el año pasado, Americans for Tax Fairness (ATF) y el Institute for Policy Studies (IPS) siguieron el crecimiento de la riqueza de los multimillonarios estadounidenses desde el 18 de marzo de 2020, el difícil comienzo de la pandemia.
El informe resume el extraordinario crecimiento de la riqueza de los ahora 657 multimillonarios basado en datos en tiempo real de Forbes el 18 de marzo de 2021.
Durante esos mismos 12 meses, más de 29 millones de estadounidenses contrajeron el virus y más de 535,000 murieron a causa de él.
A medida que la riqueza de los multimillonarios se disparó, casi 80 millones perdieron el trabajo entre el 21 de marzo de 2020 y el 20 de febrero de 2021, y 18 millones estaban cobrando desempleo el 27 de febrero de 2021.
Hay 43 multimillonarios recién acuñados desde el comienzo de la pandemia, cuando hubo 614. Varios multimillonarios nuevos se unieron a la lista de OPI de acciones de compañías como Airbnb, DoorDash y Snowflake.
El aumento en la riqueza combinada de los 15 multimillonarios con el mayor crecimiento en riqueza absoluta fue de 563.000 millones de dólares.
El crecimiento de la riqueza de solo estos 15 representa más del 40% del crecimiento de la riqueza entre todos los multimillonarios. Encabezando la lista están Elon Musk con 137.500 millones, Jeff Bezos 65.000 millones de dólares y Mark Zuckerberg, 47.000 millones.
De las 17 categorías de la industria, los multimillonarios de la tecnología tuvieron el mayor crecimiento de riqueza colectiva: 564.000 millones de dólares, o casi el 68%.
Por otro lado, los grandes de Wall Street, las finanzas e inversión, vieron crecer su riqueza en 226.000 millones de dólares, un aumento de casi el 37%.
En la industria automotriz tuvieron el mayor aumento de puntos porcentuales en riqueza: 317% basado en un aumento de riqueza de 172.000 millones de dólares. Eso fue impulsado en gran parte por el extraordinario aumento en la riqueza del dueño de Tesla, Elon Musk, 137.500 millones de dólares.
Solo tres estados vieron aumentar la riqueza de sus residentes multimillonarios. Quienes encabezan la lista en crecimiento de riqueza total son California, Washington y Nueva York. Por otro lado, Los tres estados principales con el mayor aumento porcentual en riqueza son Michigan con 164%, Arizona con 110% y Hawai con 107%.
El crecimiento de la riqueza multimillonaria se calcula entre el 18 de marzo de 2020 y el 18 de marzo de 2021, según los datos de Forbes compilados en este informe por ATF e IPS. El 18 de marzo se utiliza como el comienzo no oficial de la crisis porque para entonces la mayoría de las restricciones económicas federales y estatales que respondían al virus estaban vigentes.
El 18 de marzo también fue la fecha que Forbes eligió para medir la riqueza de los multimillonarios para la edición 2020 de su informe anual de multimillonarios, que proporcionó una línea de base que ATF e IPS comparan periódicamente con datos en tiempo real del sitio web de Forbes. PolitiFact ha revisado favorablemente esta metodología.
«La pandemia ha creado un aumento asombroso en la riqueza de los multimillonarios de la nación, mientras que decenas de millones de estadounidenses se quedaron más rezagados», dijo Frank Clemente, director ejecutivo de Americans for Tax Fairness.
“Los especuladores de la pandemia están obteniendo ganancias inesperadas de riqueza durante una época de sufrimiento generalizado para la mayoría de la gente”, dijo Chuck Collins, director del Programa sobre Desigualdad del Instituto de Estudios Políticos y agregó que “explotan los mercados artificiales creados por la pandemia, incluido el cierre de su competencia en Main Street y nuestra mayor dependencia de las tecnologías en línea».
Según la ley fiscal actual, ninguna de las riquezas de los multimillonarios será gravada durante su vida, a menos que los activos subyacentes se vendan con una ganancia. Gracias a un impuesto al patrimonio debilitado y a la evasión agresiva del impuesto al patrimonio por parte de los ricos, gran parte del dinero también escapará de los impuestos cuando se transfiera a la siguiente generación.
Un año después de haber lanzado su primera gama de ETF en México, Lyxor Asset Management ha listado dos ETFs diseñados para luchar contra el cambio climático, anunció la gestora en un comunicado.
Estos ETF permitirán a los inversores alinear sus carteras con los objetivos del Acuerdo de París: contener el aumento de las temperaturas para finales de este siglo muy por debajo de los 2 grados centígrados por encima de los niveles preindustriales y continuar con los esfuerzos para limitar ese aumento a 1,5 grados centígrados.
El Lyxor S&P Eurozone Paris-Aligned Climate (EU PAB) (DR) UCITS ETF – Acc y el Lyxor S&P 500 Paris-Aligned Climate (EU PAB) (DR) UCITS ETF – Acc cotizarán desde este martes 30 de marzo en la Bolsa Mexicana de Valores.
“Lyxor lanzó su primera gama de ETF en México hace más de un año y su presencia ha ido creciendo paulatina y consistentemente en el mercado entre los inversores locales. El mercado mexicano de ETF ha crecido de forma constante en los últimos años, no sólo entre los inversores institucionales (en particular, los fondos de pensiones y los gestores de activos), sino también entre los clientes minoristas, los bancos privados y los gestores de patrimonio, que han venido mostrando su interés en que los ETF líquidos coticen a nivel local”, explicó la gestora en un comunicado.
Además, el mercado mexicano muestra un creciente interés en las soluciones de inversión orientadas al clima y al ASG* (ESG en sus siglas en inglés) y a través de estos dos nuevos ETF los inversores mexicanos podrán dirigir su capital hacia una economía baja en emisiones de carbono de una manera sencilla, transparente y rentable.
Basados en el Modelo de Trayectoria de Transición de Trucost, especialista en datos climáticos de S&P, estos ETF sobre acciones de la zona euro y de Estados Unidos están diseñados para cumplir y superar los requisitos mínimos de los índices de referencia de la UE en el marco del Acuerdo de París.
Las ventas de las viviendas de febrero se desplomaron en EE.UU. debido a las tormentas invernales y las condiciones generalmente frías que disuadieron a los compradores, dice un informe de ING Bank.
Sin embargo, se espera que las ventas se recuperen en marzo, pero el aumento de las tasas hipotecarias y la escasez de oferta son una limitación a largo plazo. Otro problema es el aumento de los precios de la vivienda, que podría crear un gran dolor de cabeza para la Fed.
Las ventas de casas existentes y los datos de ventas de casas nuevas de hoy para febrero mostraron disminuciones sustanciales debido a que la dura tormenta invernal de mediados de mes y las condiciones generalmente frías en todo el país redujeron el apetito de los compradores.
Las viviendas nuevas fueron las más afectadas, cayendo su venta un 18,2% intermensual. En cuanto a las ya construidas, que se registran como transacciones cuando se cierran los contratos, su disminución en las ventas fue del 6,6%. Estas operaciones se habrían visto afectadas por la interrupción de las prácticas laborales.
Es probable que cuando se conozca el informe de marzo se encuentre un fuerte repunte en las ventas, pero no se esperan nuevos máximos en el ciclo dado el descenso en las solicitudes de hipotecas para la compra de viviendas.
Esta serie alcanzó su punto máximo en la segunda semana de enero y ha caído drásticamente, probablemente reflejando el reciente aumento de las tasas hipotecarias. Dado que los rendimientos de los bonos del Tesoro continúan subiendo, ciertamente hay más ventajas para las tasas de interés hipotecarias en los próximos meses, aunque la demanda de vivienda debería sustentarse en una fuerte recuperación económica y un sólido crecimiento del empleo en los próximos años.
Al mismo tiempo, la oferta es muy escasa con el inventario de viviendas existentes en mínimos históricos, lo que equivale a solo dos meses de ventas. Es ligeramente mejor para las ventas de viviendas nuevas a los 4 meses, pero esa es una sección mucho más pequeña del mercado inmobiliario general.
Es probable que esto limite aún más el alcance de un aumento en las ventas de propiedades. Esas pocas propiedades que están a la venta se comprarán dentro de los 20 días posteriores a la venta en promedio. Esta falta de inventario en medio de una demanda decente está elevando los precios con el precio medio de una vivienda unifamiliar existente hasta un 15,8% interanual y los precios de las viviendas nuevas subiendo un 5,3%.
La vivienda será un importante motor de crecimiento del PIB en 2021
La recuperación en el mercado de la vivienda ha provocado un cambio radical en el sector de la construcción. La Asociación Nacional de Constructores de Viviendas informó que el sentimiento se mantiene cerca de los máximos históricos (tiene una historia de 36 años) con el empleo en la construcción que ha aumentado en 805.000 desde abril y la vivienda comienza a alcanzar un máximo de 14 años en diciembre.
Con los precios de las viviendas bien respaldados por una demanda decente en medio de una escasez de oferta, esto debería incentivar una mayor actividad de construcción a pesar de los mayores costos de los materiales de construcción, como la madera y el acero. En consecuencia, es probable que la inversión residencial continúe contribuyendo fuertemente al crecimiento del PIB este año.
Un mercado de la vivienda fuerte también impulsa la demanda en otras partes de la economía. La actividad de la vivienda está fuertemente correlacionada con las ventas minoristas: a medida que las personas se mudan a una nueva casa, generalmente gastan dinero en muebles nuevos y accesorios para el hogar, equipos de jardín y suministros de construcción, como un nuevo trabajo de pintura y algunas mejoras para el hogar. También genera demanda de servicios de mudanza al tiempo que genera tarifas legales e hipotecarias dentro del sector de servicios, lo que también debería ayudar a impulsar la actividad económica durante este año.
La desventaja de todo esto es que los mayores costos de la vivienda se traducirán en una mayor inflación de los precios al consumidor. El componente del IPC de la renta de la residencia principal, 7,8% de la canasta del IPC por peso, y el alquiler equivalente de las residencias de los propietarios, 24,2% de la canasta del IPC por peso, suelen retrasarse en los puntos de inflexión en la casa S&P Case Schiller serie de precios en unos 14 meses.
La vivienda pronto contribuirá positivamente a las lecturas de inflación de EE.UU., lo que, dada la ponderación combinada del IPC de la vivienda del 32%, es una razón clave por la que creemos que la inflación se mantendrá más alta durante más tiempo de lo que piensa la Fed. A su vez, se espera que la Fed aumente las tasas de interés para el verano de 2023 y que la tasa objetivo de los fondos de la Fed alcance el 2% en 2025.
Pixabay CC0 Public Domain. Dunas Valor Prudente gana el premio al fondo de retorno absoluto con mejor rendimiento en 2020
El fondo Dunas Valor Prudente, gestionado por Dunas Capital AM, ha obtenido el premio al fondo de retorno absoluto multiactivo con mejor rendimiento a 1, 2 y 3 años, otorgado por la revista británica The Hedge Fund Journal.
Este nuevo hito vuelve a situar al fondo en el foco de los grandes inversores internacionales, después de que el vehículo cumpliera recientemente más de tres años de track record y superara la barrera de los 250 millones de euros en patrimonio.
Además, la evolución del Dunas Valor Prudente, tanto por rentabilidad como por volatilidad, le ha hecho merecedor de la calificación cinco estrellas de VDOS, que se concede al obtener un mejor comportamiento con respecto a su categoría.
Se trata de un fondo multiactivo y multiestrategia, con filosofía de retorno absoluto y basada en la metodología propia de Dunas Capital AM: Value Cross Asset & Risk (VCAR), según la cual, el equipo gestor busca valor en distintas clases de activos bajo unos estrictos criterios de asignación de riesgos.
Esto permite una gran flexibilidad para adaptarse a los distintos ciclos de mercado y alcanzar su objetivo de rentabilidad, que es de Euribor a 12 meses + 0,45%, con una volatilidad promedio del 1%. En los últimos doce meses, el fondo acumula una rentabilidad del 2,09% y un 3,69% en los últimos 24 meses.
Borja Fernández-Galiano, Head of Sales de Dunas Capital, indicó: “La política de inversión de algunos grandes selectores de fondos les prohíbe invertir en vehículos con menos de tres años de track record o con un patrimonio inferior a los 100 millones de euros. En el caso de Dunas Valor Prudente, el fondo ya suma más de 250 millones de patrimonio y tiene más de tres años de vida, por lo que el fondo está teniendo una gran acogida entre la comunidad inversora y ya está en el foco de los grandes inversores”.
Foto cedida. ‘Los Secretos de Silicon Valley’ es el libro que ha publicado Scott Kupor
Scott Kupor, socio director de Andreessen Horowitz, una de las firmas de venture vapital más importantes de Silicon Valley, publica su libro ‘Los Secretos de Silicon Valley’, donde explica de primera mano qué buscan y cómo piensan los inversores en venture capital. El autor también da clases en las universidades de Stanford y Berkeley.
Para la edición española, Dídac Lee y Marcel Rafart, socios de Galdana Ventures, fondo de Altamar especializado en venture capital, se han encargado de llevar a cabo la adaptación y de escribir el prólogo.
El libro ha sido elegido por BookAuthority como el mejor de fundraising de todos los tiempos, y se trata del primer ejemplar escrito en el mundo por un inversor en venture capital (VC) de Silicon Valley. Según especifica Kupor, es idóneo para cualquier persona que quiera invertir y tomar buenas decisiones, así como para cualquier emprendedor en busca de capital.
En la actualidad, infinidad de emprendedores de todo el mundo buscan financiación para sus proyectos, que probablemente provendrá de fondos de venture capital. Lo más habitual es que la mayoría de ellos desconozca el perfil y los procedimientos que siguen estos fondos, los temas que les interesan, la fase en la que prefieren invertir, etc.
En este contexto, Scott Kupor comparte de forma muy didáctica su experiencia, para que todos aquellos que quieran conocer cómo trabajan los gestores de los fondos de venture capital puedan descubrirlo. Además, proporciona a todos los emprendedores las claves necesarias para saber qué tienen que ofrecer y cómo presentar su proyecto, con el fin de conseguir llamar la atención de los inversores.
Kupor facilita el conocimiento y comprensión de los fondos de venture capital, un sector que se caracteriza por el déficit considerable de información y transparencia, avalado por los buenos resultados que regularmente obtienen. Para ello expone qué es lo que ocurre en el día a día de estos fondos, basado en su propia y exitosa experiencia.
El libro sigue el ciclo de la vida del venture capital en lo que respecta a los emprendedores y cómo se les informa. La primera parte trata de la formación de una empresa de venture capital, para comprender cómo invierten, cómo actúan, etc. A continuación, explora la formación de una start-up, el proceso de financiación o el papel del consejo de administración. La última parte completa el ciclo de vida.
En definitiva, el libro arroja luz sobre cómo y por qué funciona el venture capital para crear más y mejores oportunidades para la creación de una empresa.
En el último año, gran parte del mundo profesional cualificado se ha acostumbrado al teletrabajo. Los profesionales se han familiarizado con las soluciones de videoconferencia y con los problemas técnicos e incidentes cómicos que suelen conllevar. La mayoría de las empresas han aceptado que su personal puede trabajar de forma productiva y eficiente fuera de la oficina, y muchos empleados están disfrutando de la libertad que les aporta no tener que desplazarse cada día al trabajo.
Es interesante reflexionar sobre lo que habría ocurrido si la pandemia hubiera estallado hace diez años. Sin conexión de banda ancha en nuestros hogares, ¿habrían sido posibles las mismas estrategias de confinamiento, o se habría paralizado completamente la actividad corporativa? Quizá sea más relevante preguntarnos si los patrones de trabajo habrán cambiado de forma permanente una vez superada la pandemia, o si los negocios volverán a sus prácticas y rutinas previas.
Un giro permanente
Aunque muchas empresas se mostraban escépticas en torno al teletrabajo en el pasado, la pandemia ha normalizado esta práctica y el consenso general es que el trabajo ágil o flexible ha llegado para quedarse. Una encuesta de Gartner entre 317 directores y ejecutivos financieros concluyó que un 74% de las organizaciones tenían previsto adoptar permanentemente el teletrabajo de algunos empleados[1]. Al mismo tiempo, un estudio global entre empleados de Lenovo reveló que un 63% de ellos consideraba que su productividad era mayor trabajando desde sus casas[2].
Si bien la perspectiva de trabajar desde casa o adoptar un patrón de trabajo híbrido (dividiendo el tiempo entre la oficina y el despacho en casa) puede atraer a muchos, no es idónea o incluso posible para todos.
Una oportunidad desigual
Muchos trabajos, por definición, no pueden realizarse desde casa. Los trabajadores en sectores como las tiendas tradicionales, la hostelería y la construcción deben estar físicamente en su lugar de trabajo, al igual que el personal sanitario. Al mismo tiempo, puede existir una división económica significativa entre los trabajadores que pueden trabajar desde casa y los que no.
McKinsey[3] ha revelado que el potencial del teletrabajo se concentra en trabajadores muy cualificados y educados en un puñado de industrias, ocupaciones y regiones que representan en torno a un 20% de la población activa. En cambio, más de la mitad de los trabajadores apenas tienen oportunidad de trabajar desde casa, incluso en las economías desarrolladas.
Una vez haya remitido la amenaza de la pandemia, este escenario podría exacerbar las desigualdades ya existentes en la sociedad.
Nuevas reglas de juego
Incluso para quienes tienen suerte de poder trabajar desde casa, la rapidez con la que se ha introducido el teletrabajo significa que deberán establecerse reglas básicas mejor sopesadas si esta práctica va a convertirse en una opción más permanente.
Los trabajadores necesitan crear rutinas que eviten la constante distracción de la diversión y las tareas domésticas, algunas de las cuales (como por ejemplo la enseñanza de los hijos en casa) deberían desaparecer una vez terminen los confinamientos generales. Al mismo tiempo, las empresas deben asegurar que sus empleados mantienen un equilibrio justo entre vida laboral y privada, procurando que las exigencias laborales no acaparen tiempo que en el pasado habría transcurrido fuera de la oficina. Los trabajadores franceses tienen derecho a desconectar la comunicación con el trabajo fuera del horario laboral pactado, y los de otros países deberán acordar tales límites con sus empleadores.
Un aspecto preocupante es que la pandemia ha comenzado a dar marcha atrás a parte del avance logrado hacia la igualdad en el trabajo; se ha visto, por ejemplo, que las mujeres han asumido una proporción mayor de las responsabilidades domésticas y de cuidado de los niños[4]. Empleados y gobiernos deberán seguir de cerca esta situación tras la pandemia para asegurar que es una tendencia pasajera.
La importancia de la ubicación
Todo apunta a que la tendencia del trabajo desde casa supondrá, al menos en parte, un giro permanente. Además de encajar mejor con los estilos de vida de los trabajadores, los empleadores se han dado cuenta de que puede ahorrarles una cantidad de dinero considerable. Global Workplace Analytics estima que las organizaciones estadounidenses podrían ahorrar más de 500.000 millones de dólares al año incorporando en mayor medida el teletrabajo, debido a los menores costes de oficina, a la mayor productividad y los niveles más bajos de absentismo laboral y de rotación de plantilla[5].
Al mismo tiempo, algunos lugares exóticos se están ofreciendo como centros de trabajo remoto: Barbados saltó a los titulares con su oferta de permitir a la gente quedarse en el país y trabajar en el extranjero hasta un año. Todo apunta a que una estructura híbrida se convertirá en lo habitual: la base será trabajar desde casa, visitando la oficina unos días al mes.
Aunque este modelo ágil podría no permitir el teletrabajo internacional, sí permite vivir más lejos del trabajo si la gente ya no tiene obligación de ir a la oficina cinco días por semana. Total Jobs informa que, según un 43% de los londinenses, el trabajo flexible los animaría a abandonar el área urbana[6]. Lo mismo está ocurriendo en Estados Unidos: en opinión de McKinsey, el alquiler medio de un piso con un dormitorio en San Francisco bajó una cuarta parte el pasado año respecto a 2019, pues la mayoría de las empresas tecnológicas anunciaron la adopción permanente del trabajo desde casa[7].
El declive de la ciudad
La mayoría de los cambios históricos en los hábitos de vida tardan décadas en producirse. La revolución industrial, por ejemplo, redirigió a los trabajadores agrícolas hacia el empleo en fábricas brindando tiempo a la infraestructura para asumir dicha transición. Esta vez, sin embargo, las medidas implementadas para frenar la pandemia se han introducido con rapidez, con lo que muchas áreas de negocios se vaciaron casi de un día para otro.
Las repercusiones del teletrabajo prolongado han sido profundas, y los negocios dedicados a respaldar al empleado de oficina han visto caer marcadamente su beneficio o han quebrado. Como es lógico, la gente ha sido reacia a utilizar el transporte público masivo, y centros urbanos otrora bulliciosos parecen ciudades abandonadas hoy en día.
Ante la perspectiva de descenso del espacio de oficina y del cierre de muchos minoristas tradicionales, el sector de la propiedad comercial atraviesa una crisis existencial. El crecimiento económico y la innovación han tendido a florecer cuando se aglutinan negocios similares. Esto no va a cambiar a largo plazo, pero mientras grandes urbes como Londres, Nueva York o París se recuperarán con el tiempo, es probable que lo hagan a expensas de ciudades más pequeñas.
La oficina 2.0
Esta nueva normalidad de trabajo híbrido augura un cambio en el papel de la oficina. La tendencia de espacios de oficina diáfanos ya no propiciaba el trabajo concentrado debido al ruido, las distracciones y una falta general de privacidad, y ahora estas tareas pueden llevarse a cabo en casa.
Sin embargo, muchos sostienen que la creatividad se ha visto ahogada en el entorno del teletrabajo. El economista jefe del Banco de Inglaterra, Andy Haldane, comentó que la “exposición a experiencias nuevas y diferentes (sonidos, olores, entornos, ideas, gente) es una fuente clave de la chispa creativa… Trabajar desde casa nos puede privar de muchos de estos ingredientes creativos.”[8]
En adelante, las oficinas deberán reimaginarse como lugares a los que la gente acude para ser creativa, participar en un propósito común y disfrutar de una sociabilidad inspiradora. Esto significa que el aspecto, diseño y escala de las oficinas deberán transformarse radicalmente. Es probable que los espacios diáfanos se reconfiguren para proporcionar más áreas de reuniones, pero también espacios de silencio para quienes no pueden trabajar desde casa o no desean hacerlo.
El reto de la dirección
Antes de 2020, muy pocas personas tenían experiencia gestionando equipos virtuales, y esto ha supuesto un verdadero desafío para el personal directivo. Las relaciones laborales requieren mucha interacción. En un entorno presencial es posible monitorizar en persona el progreso de un empleado y es más fácil evaluar el bienestar de un miembro del equipo. Cuando el contacto queda limitado a plataformas virtuales que a menudo no facilitan una interacción menos formal, es mucho más fácil que un director se pierda señales clave. Así, no sorprende la conclusión de Harvard Business Review (HBR) de que un 40% de los directores tienen una baja confianza en su capacidad para dirigir a empleados de forma remota.[9]
Además de esta necesidad de nueva formación directiva y de gestión (proporcionada online, por supuesto), la situación ha generado un aumento significativo de las ventas de software de gestión de empleados por internet. Estas herramientas pueden medir aspectos como la cantidad de tiempo dedicada a una tarea, número y duración de las pausas, uso de aplicaciones y sitios web e incluso proporcionar una captura de pantalla del ordenador del empleado. No obstante, existe una tenue línea divisoria entre la monitorización de la productividad de un empleado y la vigilancia en toda regla.
Una revolución del puesto de trabajo
La pandemia ha desencadenado un giro abrupto en las prácticas laborales que no va a dar marcha atrás así como así. La adopción de nuevas tecnologías, los cambios en la geografía urbana y los estilos de vida y la naturaleza de las oficinas y de la gestión corporativa han sido sencillamente revolucionarios.
Esta revolución brinda múltiples oportunidades a los inversores. Los hábitos de consumo ya se han visto afectados, tal como muestra la transición acelerada al comercio electrónico, y la tecnología sigue siendo disruptiva de la mano de la inteligencia artificial (IA), la automatización, la computación en la nube, el análisis de datos y la financiación de la infraestructura que requiere todo esto, en forma de torres de telecomunicaciones y centros de datos. En el marco del avance hacia una economía más sostenible y ecológica, el desarrollo de la generación de energía renovable y la transición energética también jugarán un importante papel a este respecto.
En BNP Paribas Asset Management creemos que todo tipo de cambio presenta oportunidades. Sabemos que el paisaje inversor tras la pandemia podría ser muy distinto al actual, sobre todo en sectores expuestos al auge del teletrabajo. Nuestro equipo de expertos se concentra específicamente en las tecnologías disruptivas y la innovación del consumo para ayudar a los inversores a beneficiarse del enorme giro en el entorno de inversión propiciado por la adopción del teletrabajo. Mirando más allá de la superficie de estas oportunidades, tratamos de identificar las más prometedoras para nuestros clientes a través de fondos como el BNP Paribas Disruptive Technology o BNP Paribas Consumer Innovators.
Para acceder a más artículos de investigación sobre La Gran Inestabilidad, pinche en el siguiente enlace.
Renta 4 Gestora cerraba recientemente su segundo encuentro online con inversores. En el Investor´s Day 2021, cerca de 5.000 usuarios se daban cita con los gestores y analistas de Renta 4 Gestora a través de cuatro mesas celebradas en dos jornadas. En ambos días de celebración, los usuarios se conectaron en streaming mediante la emisión en YouTube y pudieron plantear sus preguntas directamente a los protagonistas de las jornadas.
Antonio Fernández-Vera, presidente de Renta 4 Gestora, recordó en su ponencia de bienvenida los esfuerzos en materia de ESG y la aplicación de criterios sostenibles que la entidad estaba llevando a cabo. De hecho, Renta 4 Gestora se ha adherido recientemente al Programa de Inversión Sostenible de la ONU (PRI). “Los criterios ESG ambientales, sociales y de buena gobernanza se están convirtiendo en una prioridad para los distintos agentes del mercado financiero, incluidos los inversores”, recordó el presidente.
En el primero de los encuentros, sobre renta variable y fondos mixtos, Miguel Jiménez, gestor de los fondosRenta 4 Nexus y Renta 4 Pegasus, recordó que “hoy en día, para obtener rentabilidad hay que estar invertido”. “Nuestras carteras están basadas en las mejores compañías. Otros buscan más baratas, pero nosotros dedicamos el tiempo a encontrar las compañías con mayor calidad. Hemos aprendido que lo barato, con el paso del tiempo, acaba siendo caro», apuntó el gestor.
Javier Galán, gestor de fondos y responsable de Renta Variable Europea de Renta 4 Gestora, explicó que “perder dinero en renta variable diversificada es difícil en periodos de largo plazo. Desde 1987 los grandes índices obtienen una rentabilidad anualizada de 7%-10%, lo que permite doblar el patrimonio cada 10 años y cuadruplicarlo cada 20″, aportó.
Tras este análisis, llegó el turno de Celso Otero, que expuso la filosofía de su fondo Renta 4 Acciones Globales: “Estamos inmersos en tendencias de largo plazo, en compañías con buenos fundamentales, líderes de sectores con barreras de entradas y con bajo apalancamiento financiero y alto apalancamiento operativo».
La última jornada se cerró con una amplia ronda de preguntas a todo el equipo de renta fija, capitaneado por Ignacio Victoriano, responsable de Renta Fija de Renta 4 Gestora y gestor de fondos. En unas de sus intervenciones, Victoriano recordó las primeras semanas ante la crisis sanitaria: «Temíamos una salida masiva de inversores, pero afortunadamente no se dio. Esperamos a que los bancos centrales empezaran a actuar y comenzamos a invertir la liquidez que teníamos».
Carmen García explicó que, “el año 2020, también sirvió para aprovechar las oportunidades que se dieron en renta fija”. Los gestores recordaron que “en un entorno de tipos cero, que dura ya casi una década (desde 2012), el fondo Renta 4 Valor Relativo ha obtenido un 56% de rentabilidad”.
Oportunidades en LatAm
Durante el segundo día de esta jornada se habló de mercados emergentes de la mano de Alejandro Varela, gestor del fondo Renta 4 Latinoamérica: “Quieroromper una lanza en favor de Latinoamérica ya que es un mercado que nos ofrece oportunidades y está en pleno proceso de crecimiento”, afirmó el gestor. Varela también apuntó a Brasil o Chile como mercados a tener en cuenta tras la crisis sanitaria.
David Cabeza, a continuación, puso en valor a las compañías más pequeñas, activo principal de su fondo Renta 4 Small Caps: “Es más probable encontrar una compañía de calidad con crecimientos atractivos, elevada generación de caja y a un precio atractivo en el universo de las small&mid caps que en grandes», afirmó el gestor.
Rafael Luque, asesor del fondo Renta 4 Megatendencias Ariema Hidrógeno, único fondo del mundo que invierte en este tipo de energía limpia, explicó en video las posiciones de este particular fondo de inversión y las posibilidades de crecimiento de “una tecnología en la que están centradas todas las grandes compañías energéticas de nuestro país”.
El auge de las megatendencias
Siguiendo con la temática de las megatendencias y a través de las respuestas de los gestores especializados Celso Otero y Luis Golderos en tecnología y Elena Rico en salud se fueron desgranando las ventajas de estas tendencias. “Invertir en tecnología es invertir en crecimiento. Nos va a seguir aportando durante muchas décadas e irá tomando peso en los índices y afectando de lleno en todos los sectores para mejorar sus cuentas de resultados», confirmaba Otero.
Por su parte, Elena Rico, gestora del fondo Renta 4 Megatendencias Salud y Biotecnología, recuerda que “para invertir en salud hay que tener claro que ha se ser a largo plazo”. Además, hace hincapié en “la innovación, que es la vía para mejorar la calidad de vida de los pacientes. Pero también posibilita el ahorro de costes al sistema sanitario».
Ana María Conesa cerraba el evento con una explicación de la inversión en factores. “El factor que lo ha hecho mejor en 2020 ha sido el ‘momentum’, con una rentabilidad del 11%, muy por encima de su índice de referencia, que cayó más del 5%», confirmó la experta.
La jornada del segundo día estuvo presentada por David Cano, socio de Afi y director de Afi Inversiones Globales SGIIC, que moderó las mesas centradas en inversión temática y trasladó las preguntas de los inversores, al tiempo que aprovechó para aportar su propio análisis y opiniones.
Para David Cano, “la inversión temática tiene un claro atractivo macroeconómico, ya que engloba los principales motores del crecimiento del PIB mundial de los últimos años (y de los próximos). Pero, al mismo tiempo, dado el elevado número de compañías cotizadas vinculadas a las megatendencias, es posible materializarlo en una cartera de activos financieros. Es la combinación perfecta de un argumento macro invertible y, además, rentable».
“En España existen fondos de inversión (como los disponibles en Renta 4 Gestora) con los que se puede invertir en las diferentes megatendencias”. Cano explicó que “gracias a estos fondos temáticos se consigue una diversificación geográfica y sectorial. La inversión temática no es una moda. Y, desde luego, no es tarde para incorporarlas en cartera”, concluía el director de Afi Inversiones Globales.
Pixabay CC0 Public Domain. El BID lanza su primer bono en coronas suecas por 1.100 millones bajo el programa “EYE”
El Banco Interamericano de Desarrollo (BID), calificado Aaa / AAA (Moody’s / S & P), emitió un nuevo bono por 1.100 millones de coronas suecas a tasa fija a 5 años, bajo el programa de Educación, Juventud y Empleo (conocido como “EYE” por sus siglas en inglés).
La transacción marca la primera emisión de bonos “EYE” en coronas suecas. Estos fondos se destinarán a financiar préstamos del BID que cumplan con los criterios del programa diseñado para promover el crecimiento sostenible, reducir la pobreza y propiciar la equidad social en América Latina y el Caribe. La primera emisión del banco bajo el programa de bonos EYE se produjo en 2014.
El BID tiene un enfoque de “ciclo de vida” para apoyar el desarrollo del capital humano, desde la atención y educación en la infancia, hasta la educación formal en primaria y secundaria. Además, ofrece programas de formación profesional que facilitan la inserción laboral y mejoran la transición de la escuela al trabajo. A través de intervenciones claves, ayuda además a aumentar la productividad y mejorar la inclusión social de los jóvenes a lo largo de las diferentes etapas.
El acuerdo se concretó con dos inversores dedicados a bonos sociales que habían expresado un gran interés en el programa de bonos «EYE» en coronas suecas.
“Nos complace emitir nuestro primer bono en coronas suecas bajo el programa denominado EYE. Esta emisión la hicimos de la mano de inversionistas que comparten nuestra visión de mejorar vidas en América Latina y el Caribe. Estamos ansiosos por continuar expandiendo las emisiones de bonos EYE y nuestra asociación con inversionistas es fundamentales para ese objetivo » comentó Laura Fan, Jefa de Financiamiento del BID.
Lars-Göran Orrevall, Director de Inversiones de Skandia, agregó: “La inversión está en línea con la ambición de Skandia de ser un modelo de sostenibilidad a seguir. Este bono social es particularmente interesante ya que dirige los fondos a criterios bien definidos que pueden evaluarse”.
Lee Heathman, gerente de cartera de BlackRock Japón, dijo: “Creemos que los problemas ambientales y sociales son algunos de los problemas más importantes que enfrenta nuestra sociedad global y es una gran oportunidad el poder asociarnos tanto con el BID como con Nordea para este bono social».
Grossard-Amin, Director y Jefe de SSA DCM en Nordea Bank, dijo: “Nordea está encantada de haber facilitado el Bono EYE inaugural del BID en coronas suecas (SEK), que también es el acuerdo SEK más grande del BID hasta la fecha. El trabajo para mejorar vidas y eliminar la pobreza y la injusticia social en todo el mundo es una causa a la que estamos inmensamente orgullosos de poder contribuir continuamente”.
