La OCDE insta a Chile a que se centre en reducir las desigualdades para reforzar la recuperación social y económica

  |   Por  |  0 Comentarios

easter-island-1477188_1280
Pixabay CC0 Public Domain. La OCDE insta a Chile a que se centre en reducir las desigualdades para reforzar la recuperación social y económica

Chile se ha visto sumido en una recesión tras experimentar dos grandes shocks, como han sido las protestas sociales de finales de 2019 y la actual crisis del COVID-19. La solidez de sus finanzas públicas le ha permitido adoptar medidas enérgicas de estímulo para respaldar la economía, si bien los riesgos continúan. Una vez que la crisis sanitaria esté controlada y la recuperación esté bien encaminada, las reformas deberían centrarse sobre todo en impulsar la creación de empleo y hacer que el crecimiento funcione para todos, según apunta un nuevo informe de la OCDE.

El último Estudio Económico de Chile elaborado por la OCDE considera que la economía se recuperará gradualmente en los próximos dos años, y que la actividad volverá a los niveles anteriores a la pandemia a finales de 2022. El Estudio prevé un crecimiento del PIB del 4,2% en 2021 y del 3,0% en 2022, tras registrar una caída del 6,0% en 2020, si bien señala que la evolución de la pandemia sigue siendo un riesgo importante. Un resurgimiento de los conflictos sociales podría frenar también el ritmo de la recuperación, al igual que la incertidumbre política con respecto a las próximas elecciones y la actual revisión constitucional.

La recuperación no estará exenta de desafíos, ya que el aumento del desempleo hasta niveles no vistos desde la crisis financiera mundial de 2008 y los presionados balances corporativos dejarán tanto a las empresas como a los hogares en una situación precaria durante algún tiempo. La persistente y elevada desigualdad de Chile es un reto clave desde hace tiempo. A pesar de los avances conseguidos en la reducción de la pobreza, se considera que el 53% de los hogares del país son económicamente vulnerables, lo cual significa que no tienen un colchón financiero para protegerse frente a una caída repentina de sus ingresos (en comparación con el promedio del 39% de la OCDE). El sistema de impuestos y transferencias de Chile contribuye a reducir la desigualdad de ingresos en menor medida que en la mayoría de países de la OCDE.

“La solidez de las instituciones y de las finanzas públicas están ayudando a Chile a capear la crisis, si bien muchos hogares siguen afrontando graves dificultades», ha afirmado Álvaro Pereira, director de estudios económicos de países de la OCDE, que ha presentado el Estudio junto con el ministro de Hacienda chileno, Rodrigo Cerda. “Ajustar los impuestos y transferencias podría reducir el número de hogares económicamente vulnerables, mientras que la inversión en educación y competencias recortará las desigualdades a largo plazo. La crisis del COVID-19 ofrece una oportunidad para crear un consenso sobre reformas que garanticen unos servicios públicos sólidos, un sector empresarial dinámico y una sociedad más justa en la que todos los chilenos puedan compartir los frutos del crecimiento económico”

El Estudio recomienda seguir apoyando a las empresas, sobre todo a las pequeñas, y lo hogares vulnerables con transferencias monetarias hasta que la recuperación esté en marcha. El Estudio acoge con satisfacción un paquete de emergencia de dos años de duración que incluye ayudas económicas para hogares con ingresos inestables, subvenciones a la contratación, inversión pública y medidas de liquidez para las empresas que lo necesiten. Asimismo, apunta que podría ampliarse la protección temporal para quienes acaban de perder su empleo al tiempo que recomienda que se cree un fondo único de financiación de la sanidad para cubrir los servicios comunes de todos los ciudadanos. También considera fundamental que se creen las condiciones necesarias para que las empresas medianas prosperen y puedan impulsar la recuperación y la creación de empleo.

La ampliación de la base imponible del impuesto a la renta, mediante la reducción de los umbrales de los tramos impositivos superiores e inferiores, y la eliminación de exenciones fiscales innecesarias, sería un buen punto de partida para construir un sistema tributario y de transferencias más eficaz. Una parte de los ingresos adicionales obtenidos podría financiar un impuesto negativo a la renta, asegurando a cada hogar e individuo una prestación básica, afirma el Estudio.

Por otro lado, debería incrementarse el gasto público en educación primaria y secundaria, que actualmente se encuentra entre los más bajos de la OCDE. En Chile, el acceso a la educación de calidad está fuertemente vinculado al estatus socioeconómico, lo cual perpetúa las desigualdades. Mejorar la educación para todos sería una forma de abordar parte del descontento por las desigualdades de ingresos y niveles de vida que desencadenaron las protestas sociales en 2019.

En el ámbito empresarial, incrementar la competencia, fomentar la adopción de tecnologías digitales y reducir la complejidad en los trámites regulatorios impulsarían el aumento de la productividad y potenciarían el crecimiento en las empresas. Chile es un líder digital en América Latina, pero todavía debe mejorar el acceso a Internet de alta velocidad, sobre todo en las zonas rurales, intensificar la adopción de las herramientas digitales por parte de las empresas y mejorar las competencias digitales de la fuerza de trabajo, de modo que todos los chilenos puedan beneficiarse de la transformación digital.

 

 

Bolton contrata a un equipo de asesores de 1.000 millones de dólares de AUM para el mercado US Offshore proveniente de Wells Fargo

  |   Por  |  0 Comentarios

Captura de Pantalla 2021-02-10 a la(s) 10
. Pexels

La firma de asesores independientes Bolton Global Capital anunció este miércoles que sumó un equipo proveniente de Wells Fargo especializado en clientes de América Latina y EE.UU. con sede en Weston, Florida, según un comunicado al que accedió Funds Society. 

El grupo de siete asesores optó por Bolton luego de un extenso proceso en el que varias compañías se disputan los equipos que se han ido liberando luego de que la wirehouse anunciara el cierre de su sección de wealth management para el negocio Offshore, tal como informó Funds Society.

Las fuentes de la industria comentan acerca de la batalla que se está librando por los asesores de Wells Fargo. 

El equipo que se suma a Bolton administra 1.000 millones de dólares en activos de clientes que planea transferir a Bolton Global con BNY Mellon Pershing actuando como firma de compensación y custodio. 

Los asesores que se unen a Bolton son Jorge Aguerrevere, Ernesto Amengual, Felix Bosque, Andrei Santos, Rafael Sotillo, Norvin Ulloa y Leonardo Tedeschi con clientes de un patrimonio neto ultra alto con sede en América Latina y EE.UU

El equipo tendrá su sede en las oficinas de Bolton en Four Seasons Tower en Brickell Avenue en Miami hasta que se instalen en una oficina adecuada en el área de Weston.

“Estamos encantados de tener un equipo de profesionales tan respetado afiliado a nuestra empresa. Estos asesores han optado por convertirse al modelo de negocio independiente a través de Bolton porque ofrecemos el mejor valor en términos de capacidades de plataforma global, compensación y propiedad. Nuestra estrategia para el crecimiento continuo en el espacio de wealth management internacional es asociarnos con profesionales de primer nivel como estos, que realizan negocios de alta calidad con una clientela de renombre», dijo Ray Grenier, director ejecutivo

La firma espera reclutar a otros equipos importantes de la división internacional de Wells Fargo durante las próximas semanas.

Los economistas piden que la información no financiera se extienda a todo tipo de empresas y entidades públicas y privadas

  |   Por  |  0 Comentarios

money-1604921_1920
Pixabay CC0 Public Domain. Robeco y Quintet lanzan una estrategia europea que invierte en el mercado de bonos verdes de EE.UU.

España acoge la primera sesión de un tour que el European Financial Reporting Advisory Group (EFRAG) realizará por diferentes países europeos para explicar las novedades en materia de sostenibilidad y recabar la opinión de expertos y grupos de interés. Junto al EFRAG, han contribuido a organizar el evento el Consejo General de Economistas de España (CGE) y el Instituto de Contabilidad y Auditoría de Cuentas (ICAC).

La información no financiera, o también llamada de sostenibilidad, recoge los aspectos ambientales, sociales o de gobernanza que surgen en el desarrollo de la actividad de una empresa, entidad y/o institución pública o privada. Hay que tener en cuenta que, de acuerdo con la normativa actual, sólo las empresas de determinada dimensión están obligadas a emitir informes sobre Información no financiera. Dada la importancia que está adquiriendo este tipo de información, esta jornada cobra especial relevancia, ya que en ella se ha informado sobre las novedades y nuevas regulaciones en este ámbito.

Esta sesión constituye la primera de un tour que el EFRAG realizará por diferentes países europeos, siendo un total de seis las sedes elegidas, entre ellas España. A esta sesión han asistido más de 1.300 expertos, quienes han podido interactuar con preguntas con los 42 ponentes de las ocho mesas.

En las sesiones de inauguración y de clausura han participado Amparo López Senovilla, subsecretaria de Economía; Santiago Durán, presidente del ICAC; Valentín Pich, presidente del CGE; Saskia SlompCEO del EFRAG; Salvador Marín, presidente de la European Federation of Accountants and Auditors for SMEs (EFAA for SMEs) y director de la Cátedra EC-CGE; Patrick de Cambourg, Chairman del European Lab PTF-NFRS; Esther Ortiz, miembro del PTF-NFRS; Mª Dolores Urrea, subdirectora general de normalización y técnica contable del ICAC; y Paul Thompson, director de la EFAA for SMEs.

El acto ha contado también con la participación de la mayoría de las entidades de referencia del ámbito de la información no financiera o de sostenibilidad a nivel nacional y europeo. Durante la jornada se ha informado de que, en junio de 2020, la Comisión Europea incluyó la revisión de la directiva europea referente a la Información no financiera como uno de los proyectos listados en el desarrollo del denominado “UE Green Deal”. Para ello solicitó asesoramiento técnico al EFRAG sobre la elaboración de unas posibles Normas Europeas de Información No Financiera en el marco de la revisión de la directiva europea al respecto.

Este acto online ha tenido como principales objetivos informar sobre las novedades y nuevas regulaciones en el ámbito de la información no financiera; poner en valor el trabajo previo realizado por numerosas personas, entidades, reguladores e instituciones del ámbito europeo; y, finalmente, exponer y recopilar las opiniones y puntos de vista de destacados expertos y grupos de interés sobre el borrador de propuestas que el grupo de trabajo técnico del EFRAG (Project Task Force-Non Financial Reporting Standards, PTF-NFRS) ha trabajado y plantea entregar a la Comisión Europea; grupo de trabajo donde ha participado la economista española Esther Ortiz, y en la asamblea general del EFRAG el también economista Salvador Marín, ambos miembros del CGE de España.

Información en las pymes

En este sentido, la representante del Consejo General de Economistas y de la EFAA for SMEs en este grupo de trabajoEsther Ortiz,  ha indicado que “el ámbito de la revelación de información no financiera no es algo nuevo, pero sí novedoso para la globalidad. Por ejemplo, hay empresas que tienen una gran trayectoria en cuanto a publicación de información no financiera, tradicionalmente las de mayor dimensión, pero cada vez son más pymes las que tienden a valorarla y, por tanto, elaboran, publican y verifican esta información de forma voluntaria”.

Estas palabras han sido reforzadas por el presidente del Consejo General de Economistas de España, Valentín Pich, quien ha indicado que “efectivamente, las pymes y otras entidades públicas y privadas son cada vez más conscientes de su responsabilidad para desarrollar una economía sostenible, así como de las ventajas competitivas y beneficios que con ello se obtienen, como, por ejemplo, a la hora de obtener financiación; al realizar negocios con empresas de mayor dimensión que sí que están obligadas a reportar este tipo de información; en la relación con sus proveedores e inversores; para atraer talento, o para competir en concursos nacionales o europeos”.

Para Valentín Pich, “el mercado es cada vez más exigente en materia de sostenibilidad y las pymes no pueden abstraerse de esta realidad, pero, para ayudarlas en este sentido, las normas sobre información no financiera han de estar necesariamente estandarizadas y ser claras y fiables”. Según Pich, “además de un marco legal adecuado, es necesario contar con otra variable: la complicidad de directivos y profesionales que ayuden a las empresas a elaborar y verificar sus estados financieros y no financieros”.  

En la sesión se ha constatado que Europa es una referencia mundial en esta materia y que acciones como estas deben ser un detonante para conseguir una mayor comparabilidad de la información no financiera global; por lo que desde la profesión de economista se ha pedido “una mayor armonización entre los diferentes organismos internacionales”.

Por otra parte, los economistas han insistido en la necesidad de establecer una adecuada proporcionalidad para las pymes en cuanto a la rendición de información sobre sostenibilidad, debiéndose apostar por una serie de incentivos para que incrementen la elaboración de los estados de información no financiera; lo que “sin duda será bueno para la economía y el conjunto de nuestro país”. 

Finalmente, han señalado que “la información financiera y no financiera constituyen un todo indisoluble, por lo tanto, se deben presentar y elaborar de forma uniforme por profesionales cualificados; y este es un motivo más para que en nuestro país se apueste de una vez por todas por regular la actividad profesional de la contabilidad en España, al igual que ocurre en otros países del ámbito europeo”.

iCapital organiza un evento para tratar la inversión de impacto

  |   Por  |  0 Comentarios

bridge-800775_1920
Pixabay CC0 Public Domain. Evento iCapital: la inversión de impacto

El próximo día 11 de febrero tendrá lugar un evento telemático sobre inversión de impacto promovido por iCapital, bajo el título “La inversión de impacto, invertir para cambiar el mundo a mejor”. Este tipo de inversión aúna objetivos de desarrollo social y medioambiental cuyo impacto sea medible, con una rentabilidad financiera competitiva.

A lo largo de los últimos años se ha desarrollado en España una industria alrededor de la inversión de impacto y cada día la oferta para el inversor español está mejorando. Los asesores financieros están impulsando la inversión con tinte social y medioambiental, recomendando a sus clientes utilizar su cartera de inversión como herramienta de cambio.

En este ámbito iCapital reúne en un evento digital a varios de los actores fundamentales del ecosistema de la inversión de impacto en España. En concreto las ponencias estarán a cargo de Agustín Vitórica de Gawa Capital, María Ángeles de León y Pedro Goizueta de GSI y Alejandro de León de Microwd, además de Pablo Martínez-Arrarás de iCapital.

iCapital ha desarrollado a lo largo de los años varios servicios para sus clientes vinculados a la inversión “coherente”, sostenible, socialmente responsable y de impacto. En concreto disponen de un proceso de análisis y selección de inversiones de este tipo, así como un modelo de reporting de impacto y sostenibilidad para carteras de inversión.

Hoy en día la mayor parte de las alternativas de inversión de impacto tanto en las inversiones en capital (equity) como en deuda se circunscriben al ámbito de alternativos, si bien, aseguran desde la EAF, en los próximos años veremos alternativas más accesibles en el ámbito de los mercados cotizados. Aun así, hoy los productos que estamos analizando en el mercado nacional son de mucha calidad y adecuados para inversores con visión de largo plazo, como es el caso de las instituciones.

Spainab, que es el consejo asesor nacional para la inversión de impacto en España y que es el organismo que ha asumido la responsabilidad de impulsar el conocimiento de este tipo de inversiones, ha desarrollado diversas actividades de estudio y difusión en las que iCapital participa activamente. La EAF manifiesta que los asesores financieros tienen una clara responsabilidad en la promoción de esta industria y considera que eventos de este tipo son esenciales para darla a conocer entre los inversores más sensibles y con mayor compromiso social y medioambiental.

El evento tendrá lugar mañana el jueves 11 de febrero a las 10:00 de la mañana y su grabación estará accesible para todo el mundo al día siguiente en la web de la entidad.

Rentamarkets distribuirá sus fondos a minoristas a través de MyInvestor e Inversis

  |   Por  |  0 Comentarios

emiliobotinoshea
Foto cedidaEmilio Botín O'Shea, socio, cofundador y presidente de Rentamarkets.. botin oshea

La firma de servicios de inversión y gestión de activos financieros y patrimonios Rentamarkets da un paso adelante para impulsar la distribución de sus fondos de inversión en el mercado español. En primer lugar, anuncia la firma de un acuerdo con el neobanco MyInvestor para la distribución de sus fondos Rentamarkets Sequoia FI y de Rentamarkets Narval FI.

Gracias a este acuerdo, MyInvestor, participado por Andbank España, El Corte Inglés Seguros y AXA España, se convierte en el primer comercializador de la gama de fondos de Rentamarkets entre inversores minoristas. Adicionalmente, Rentamarkets ha registrado sus fondos en la plataforma de Inversis, que también empezará a distribuirlos a terceros.  

Estos dos movimientos suponen un importante paso hacia adelante en la estrategia de crecimiento que se ha marcado Rentamarkets para 2021. Hasta ahora, su gama de producto se podía contratar únicamente a través de la división de banca privada de Rentamarkets, o mediante la plataforma de Allfunds, exclusivamente para clientes institucionales. A partir de ahora, los inversores minoristas podrán obtener exposición a través de estos fondos con una inversión mínima en torno a 100 euros por participación (para inversor institucional se mantiene en un millón de euros) mediante la inversión en la clase A de ambos productos. En el caso de Rentamarkets Sequoia FI se cobrará para esta clase una comisión de gestión del 1,05% y una comisión de éxito del 7%, mientras que en el caso de Rentamarkets Narval FI se trasladará una comisión de gestión del 1,6%.

“Estamos encantados de haber firmado sendas alianzas con MyInvestor e Inversis. Ambas entidades nos van a permitir que nuestros productos, caracterizados por una sólida performance a lo largo de sus tres años de vida y una rigurosa gestión del riesgo, puedan llegar a los inversores en un momento en el que las circunstancias del mercado obligan a ser cautos, pero en el que al mismo tiempo el entorno de tipos de interés extraordinariamente bajos sigue planteando necesidad de proteger y hacer crecer el patrimonio”, afirma Ignacio Fuertes, socio y director de inversiones de Rentamarkets.

Actualmente el grupo Rentamarkets, que ofrece servicios de bróker multiproducto, gestión de carteras y mandatos y gestión de fondos, está al cargo de un patrimonio cercano a los 900 millones de euros. La gestora de Rentamarkets cuenta con un patrimonio de 55 millones de euros y se ha marcado como objetivo llegar a los 100 millones en 2021.

Un buen 2020

La estrategia de crecimiento de Rentamarkets está fundamentada en los buenos resultados obtenidos por la firma en 2020, un ejercicio caracterizado por la fuerte volatilidad y la alta dispersión de los activos. Rentamarkets terminó el ejercicio con todas sus estrategias en positivo y muy por encima de la media del mercado, posicionándose como la cuarta gestora española de fondos por rentabilidad, al obtener una ganancia del 10% según datos de VDOS.

Con un rendimiento del 8,6% para su clase A (10,27% para la clase G, 10,26% para la clase E, 9,71% para la clase F y 9,44% para la clase C) Rentamarkets Sequoia FI cerró el ejercicio 2020 como el mejor fondo de renta fija en España según datos de VDOS y como el mejor fondo de su categoría Morningstar (Renta Fija Diversificada EUR). Gracias a este buen comportamiento, el fondo ha obtenido la calificación tres estrellas Morningstar.

Por su parte, Rentamarkets Narval FI terminó 2020 con un rendimiento del 16,73% para su clase A y del 16,79% para su clase B, situándose asimismo a la cabeza de su categoría Morningstar (Renta Variable Cap. Grande Blend). Ambos fondos cumplen en 2021 un track record de tres años completos.

La firma ha ampliado recientemente su gama de producto con el lanzamiento de Rentamarkets Pulsar FIL, un novedoso fondo de renta fija que ofrece exposición de forma diversificada a compañías del sector industrial, principalmente españolas, pero también con la posibilidad de exponer hasta un 25% de la cartera a compañías de otros países europeos. Mediante la fórmula ‘sale & lease-back’, el fondo prestará financiación a compañías de pequeño y mediano tamaño del sector industrial mediante la compra de maquinaria existente en el balance de la empresa y, de forma minoritaria, mediante arrendamiento financiero en forma de compra y posterior arrendamiento de nueva maquinaria. El fondo tiene un objetivo de rentabilidad neta anual del 6%, del cual se retraerá el pago de una renta trimestral del 1% para los partícipes.

Valérie Baudson sucederá a Yves Perrier como CEO de Amundi a partir de mayo de 2021

  |   Por  |  0 Comentarios

Durante la presentación de sus resultados anuales, Amundi ha anunciado que Valérie Baudson sustituirá a Yves Perrier en el cargo de consejero delegado (CEO) de la compañía. Por su parte, Perrier ha sido nombrado presidente del Consejo de Administración de la compañía. 

Según ha señalado Amundi, este cambio en el liderazgo al frente de la firma se producirá el próximo 10 de mayo de 2021, cuando Perrier deje formalmente su cargo. “Tras 14 años al frente de Amundi, Yves Perrier ha querido ceder su responsabilidad como CEO. Bajo su dirección, Amundi ha tenido un desarrollo extraordinario, convirtiéndose en el líder europeo indiscutible y en uno de los líderes mundiales de la gestión de activos, reconocido por la solidez de su modelo de negocio, por su crecimiento y su posición como actor financiero comprometido con la sociedad”, ha destacado Xavier Musca, actual presidente del Consejo de Administración, cargo que ocupará hasta mayo de 2021.

Musca ha explicado que el Consejo de Administración de Amundi ha nombrado a Valérie Baudson para sucederle. “Yves me pasará a ocupar la presidencia del Consejo, lo que permitirá a la empresa seguir beneficiándose de su excepcional experiencia. Este cambio garantizará una transición fluida y la continuidad del desarrollo de Amundi, y tendrá lugar tras la próxima junta general de Amundi, el  próximo 10 de mayo de 2021”, ha añadido. 

Por su parte, Valérie Baudson, CEO de Amundi a partir del 10 de mayo de 2021, agradeció al Consejo de Administración de la firma y a la dirección general del Grupo Crédit Agricole la confianza depositada en él. “Es un honor ser nombrado Director General de Amundi y suceder a Yves Perrier, que ha construido un líder mundial en la gestión de activos. Sé que puedo contar con su apoyo. Espero, junto con el equipo directivo y todos los equipos de Amundi, seguir desarrollando la empresa a la que he dedicado mis esfuerzos durante los últimos 14 años, en línea con nuestra estrategia, que ha estado impulsando el éxito de Amundi desde su fundación», ha destacado.

Y por último,  Yves Perrier, por ahora CEO de Amundi hasta el 10 de mayo de 2021, y próximo presidente del Consejo, realizó un breve balance sobre el último ejercicio: “En 2020, Amundi demostró una vez más la fortaleza de su modelo de negocio a través de sus resultados económicos y financieros. En 2020 también se pusieron en marcha varias iniciativas estratégicas que apoyarán el crecimiento futuro de la empresa: la renovación de la asociación con Société Générale, la adquisición de Sabadell AM combinada con un acuerdo de distribución a largo plazo con Banco Sabadell en España y, por último, el lanzamiento de la nueva filial en China con BOC”.

Dos propuestas para aprovechar las oportunidades de la transición energética

  |   Por  |  0 Comentarios

boat-5965850_1920
Pixabay CC0 Public Domain. Dos propuestas para aprovechar las oportunidades de la transición energética

La transición energética implica un reto, pero fundamentalmente una oportunidad. Así lo ven los expertos de BNP Paribas AM, para quienes el cambio hacia un mix menos dependiente de los combustibles fósiles y un aprovechamiento más eficiente de la energía nunca fue tan urgente como ahora.

Los últimos dos años las situaciones climáticas extremas y las catástrofes naturales acapararon cientos de titulares en todo el mundo, alertó en una conferencia online Ramón Esteruelas, especialista senior en inversión en renta variable global y temática en BNP Paribas AM. Se calcula que la población mundial aumentará hasta los 9.000 millones de personas, y si China e India llegan a los niveles de consumo per cápita de Alemania, la demanda de energía subirá un 40%. Mientras tanto, continuamos emitiendo gases de efecto invernadero a la atmósfera incluso durante un año con largos períodos de confinamiento como fue 2020.

Esteruelas destacó además en cifras la importancia del momento actual: para reducir la dependencia de los combustibles contaminantes y cumplir con los objetivos del Acuerdo de París sobre cambio climático será necesario invertir 90 billones de dólares en distintas áreas para reducir las emisiones, aumentar la eficiencia energética y ayudar a descentralizar el sistema actual.

Las renovables representan hoy el 19% de la producción total de energía, pero para 2050 serán el 60%. Es por tanto el momento de invertir por la creciente concienciación en la opinión pública, las medidas aprobadas por las autoridades, la fuerte contracción de activos problemáticos (el carbón se ha derrumbado un 80%) y porque las compañías de renovables están creciendo a una tasa del 50% y del 100%. 

Más allá de la energía

BNP Paribas AM ofrece dos fondos diseñados para acompañar esta transición, gestionados por su equipo basado en Londres y formado por Ulrik Fugmann y Edward Lees, quienes cuentan con más de 20 años de experiencia y además conocen la industria a fondo, así como los cambios de regulación. A ellos se suma Esuabom Dijemeni como analista cuantitativo. 

La primera de las estrategias es el BNP Paribas Energy Transition, de renta variable global que incluye empresas que abordan los desafíos medioambientales en los sectores no sólo energético, sino agrícola, industrial y de materiales. Comenzó a funcionar en septiembre de 2019 y lo que lo distingue de otras propuestas es su enfoque, que incluye toda la cadena de valor del sistema. Tanto la producción, con la descarbonización y el uso creciente de renovables, como la digitalización, que permite un uso mucho más eficiente y prudente de la energía, así como la descentralización, es decir la infraestructura, el transporte y el aspecto más difícil según los analistas, que es el almacenaje. Esteruelas explicó que en esta área se están produciendo las mayores innovaciones, tanto en el desarrollo de baterías como de Smart Grid (red eléctrica inteligente).

Por países, el fondo cuenta con un peso destacado de EE.UU., pero también de China por el apoyo que está dando el país a sus empresas para convertirse en líderes por ejemplo en vehículos eléctricos. En la actualidad cuenta con 79 compañías en cartera, un número que permite a la gestora mantener limitado su peso en cada una de ellas, por ejemplo las estadounidenses Workhorse (vehículos eléctricos de distribución), Sunnova (proveedor de almacenamiento de energía y energía solar residencial) o Plug Power (hidrógeno verde). El fondo ha tenido un rendimiento muy por encima de su índice en el último año, si bien la volatilidad también es más elevada: un 41,95% en los últimos 24 meses, frente al 19,22% del MSCI AC World EUR.

  Fondo 1

Una propuesta menos volátil

Para aquellos inversores interesados en reducir el riesgo, la gestora propone el BNP Paribas Environmental Absolute Return Thematic (EARTH), que invierte a largo plazo en empresas que abordan los desafíos medioambientales pero toma además posiciones cortas en aquellas con modelos de negocio insostenibles y vulnerables al riesgo de transición, lo que puede ayudar a mitigar la volatilidad.

Esteruelas indicó que el enfoque del fondo evita la posibilidad de una valoración excesiva que pueden estar experimentando muchas de estas compañías y la existencia de una “burbuja” en medio de las transformaciones propias de la transición. Además incluye otros temas más amplios, como los relacionados con recursos como el agua, la explotación del terreno, la deforestación y la alimentación. EARTH, un fondo de retorno absoluto (no tiene índice referencia), se propone como objetivo una rentabilidad de entre 6-9% con menos volatilidad que el mercado.

F2

Incluye unas 2.500 compañías en los sectores de energía, materiales, agricultura e industria con posiciones largas en las empresas mejor preparadas y cortas en aquellas que no avanzan al ritmo esperado. Para la selección de la cartera se trabaja además con el apoyo del Centro de Sostenibilidad de BNP Paribas AM, con sede en París.

2021: año para diversificar la cartera en una recuperación divergente

  |   Por  |  0 Comentarios

2021 año para diversificar la cartera en una recuperación divergente
Foto cedidaVíctor de la Morena, Director de Inversiones Amundi Iberia, y Monica Defend, Directora Global de Análisis de Amundi, en La Noche Amundi 2021: 'Morning Limited Virtual Edition'.. 2021 año para diversificar la cartera en una recuperación divergente

Las perspectivas económicas de Amundi para el año 2021 esbozan una recuperación lenta y desigual, con visos de crecimiento a partir de la segunda mitad del año, cuando las campañas de vacunación contra la COVID-19 sean efectivas una vez superados los problemas iniciales de distribución. En un escenario global dominado por la incertidumbre, la gestora francesa aconseja aprovechar las divergencias de crecimiento, con los países emergentes especialmente del norte de Asia liderando la recuperación, como oportunidad para diversificar la cartera de inversiones y asegurar posiciones. 2021 visibilizará nuevas dinámicas internacionales aceleradas en 2020 como consecuencia no solo de la pandemia, también a raíz del Brexit y de la derrota de Trump.

El apoyo de los bancos centrales y el inicio de las campañas de vacunación han facilitado que los mercados den la bienvenida al nuevo año con una nota positiva. Sin embargo, “quizás estén siendo demasiado positivos”, apuntó la directora global de análisis de Amundi, Monica Defend, en su intervención en La Noche Amundi: “Morning Limited Virtual Edition”. Las políticas monetarias destinadas a cubrir las brechas financieras vinculadas a nuevos brotes se mantendrán hasta que no se superen los problemas asociados a la distribución de las vacunas. A partir de entonces, se espera “un impulso fiscal que vaya reemplazando las políticas monetarias, ayudando a las economías a tener un crecimiento sostenible más allá del rebote que esperamos en la segunda mitad de 2021”, apuntó Defend.

Entre los principales riesgos que podrían surgir a lo largo de 2021, además del coronavirus como problemática central, la directora global de análisis de Amundi destacó las distorsiones de mercado en un entorno volátil; la implantación de los paquetes de apoyo gubernamentales en Estados Unidos y Europa, condicionantes del esperado rebote más allá de final de año; la solvencia corporativa; y un posible repunte de inflación. El hecho de que los ahorradores confíen en una mejora y conviertan el ahorro en consumo sería un “punto de inflexión” de cara a la recuperación, añadió.

Amundi revisó en enero sus expectativas de crecimiento para el año 2021 en función de tres variantes: la evolución de la pandemia y las campañas de vacunación, el plan fiscal anunciado por Joe Biden, y las reuniones en enero de los diferentes bancos centrales. En base a estas, el director de inversiones de Amundi Iberia, Víctor de la Morena, compartió las convicciones del grupo para ser partícipes de una recuperación económica que será lenta y desigual, por lo que habrá que ser selectivos en las inversiones.

A pesar de los estímulos fiscales y monetarios, apuntó de La Morena, EE.UU. y el resto de grandes economías desarrolladas aportarán menos de un tercio del crecimiento, siendo China y los mercados emergentes el principal motor de crecimiento en 2021. Las convicciones de inversión nacerán, siempre con el foco en la liquidez dada la inestabilidad actual, de la diversificación de cartera destacando los activos de mercados emergentes, en particular en algunos países asiáticos, donde hay sensaciones muy positivas tanto en mercados de renta fija como variable. De La Morena apuntó además que la recuperación económica favorecerá la rotación de los activos hacia el value cíclico de calidad -materias primas o temáticas post COVID, entre otras- y fortalecerá la inversión socialmente responsable, fundamental en la lucha de las desigualdades acrecentadas por la pandemia.

El mundo que nace tras “el año que nunca olvidaremos”

En el discurso principal de La Noche Amundi 2021: Morning Limited Virtual Edition, Lord Hague, ex secretario de Estado y líder de la Cámara de los Comunes de Reino Unido, reflexionó sobre varias tendencias que ha acelerado la pandemia, tales como el incremento de las tensiones entre Estados Unidos y China, avances en Europa con proyectos como el Fondo de Recuperación, el mayor peso de la zona del Pacífico en la economía global, el aumento del poder de los gobiernos sobre las empresas y los individuos, el impulso a la innovación y la aceleración tecnológica; el aumento de las desigualdades y una mayor conciencia ecológica y preocupación por el cambio climático.

“Este es el efecto más positivo de la pandemia. Estados Unidos pretende impulsar esta transición y la política de cambio climático va a ser radicalmente distinta en 2021 y los años posteriores», dijo.

Los activos en fondos europeos alcanzaron los 11,8 billones de euros en 2020

  |   Por  |  0 Comentarios

darts-102919_1920
Pixabay CC0 Public Domain. Los activos en fondos europeos alcanzaron los 11,8 billones de euros en 2020

Los últimos datos publicados por Morningstar sobre el mercado europeo de fondos lanzan un mensaje claro: gracias a un espectacular rebote del mercado, los activos en fondos a largo plazo alcanzaron un máximo histórico en 2020. La firma también matiza que se experimentó una “vuelta a favor de los fondos” que comenzó en abril y que también explican los buenos resultados del año pasado. 

Sin duda, los flujos de entrada del cuarto trimestre ponen buena nota a un año que ha sido complicado debido a la pandemia mundial del COVID-19. Aunque 2020 ha sido positivo para los fondos de inversión y los inversores, el impacto de la pandemia se notó en los mercados y se tradujo en un importante desplome del mercado durante el primer trimestres y enormes reembolsos. Sin embargo, el mercado de fondos se recuperó a partir de abril y alcanzó un nuevo máximo histórico en 2020. 

“Con unas entradas netas de 403.000 millones de euros y unos efectos de revalorización del mercado de 83.000 millones, el patrimonio neto en fondos a largo plazo se situó en 10,33 billones de euros. Si se incluyen los fondos del mercado monetario, los activos de los fondos domiciliados en Europa ascendieron a 11,8 billones de euros, lo que supone un nuevo récord”, apunta el informe de Morningstar sobre los datos de 2020. 

Sobre este balance del año pasado matiza que los flujos netos estuvieron muy lejos del récord marcado en 2017. En concreto destacan dos datos, uno negativo y otro positivo. Por un lado, los flujos de salidas más elevados durante los tres primeros meses del año, superando incluso a los reembolsos que salieron de los fondos a largo plazo durante la última gran crisis financiera, y por otro lado, los fondos de renta variable global de gran capitalización registraron los mayores flujos de entrada a nivel de categoría Morningstar en diciembre, con más de 12.500 millones de euros en el mes. De hecho, en el conjunto del año, los fondos de renta variable global de crecimiento y los de renta variable tecnológica fueron las categorías más apreciadas.

“Como los mercados de renta variable siguieron avanzando en el cuarto trimestre, cada vez más inversores se sumaron a la fiesta, enviando a los fondos de renta variable 142.000 millones de euros de los 212.000 millones del año pasado. Esto hizo que 2020 fuera el año más fuerte de la historia para los fondos de renta variable”, señala Morningstar en su informe. 

Respecto a los fondos de renta fija, recibieron entradas netas de 174.000 millones de euros en 2020, muy lejos de las entradas récord de 342.000 millones de euros registradas en 2019. Sin embargo, el documento matiza: “ Cabe recordar que los fondos de renta fija habían sufrido unas salidas de dinero impresionantes de 80.000 millones de euros en el primer trimestre, que superaron con creces los reembolsos de 39.000 millones de euros que afectaron a los fondos de renta variable en el primer trimestre”.

En cambio, fue otro año horrible para los fondos alternativos multiestrategia, que sufrieron fuertes salidas en el transcurso del año pasado.

“Estaba claro que, mucho antes de que se cerraran los libros en los últimos días de diciembre, 2020 sería un año positivo para el sector de los fondos europeos y para los inversores. Sin embargo, no estaba claro hasta qué punto podía ser bueno el año. Los datos de Morningstar sobre el flujo de activos en Europa revelan que 2020 fue un año espectacular, incluso después de que los promotores de fondos se vieran abrumados por el gigantesco desplome del mercado en el primer trimestre y los enormes reembolsos. Gracias a un asombroso rebote del mercado y a un retorno a favor de los fondos que comenzó en abril, los activos en fondos a largo plazo alcanzaron un máximo histórico en 2020”, ha señalado Ali Masarwah, MEA Editorial Research de Morningstar.

Por su parte, Valerio Baselli, senior Editor, EMEA Editorial Research de Morningstar, ha explicado que, aunque los flujos netos estuvieron muy lejos del récord de 2017, cuando los fondos a largo plazo recolectaron 754.000 millones de euros, las entradas por valor de 238.000 millones de euros en el cuarto trimestre de 2020 marcaron un récord histórico. “Sin embargo, en una imagen especular, el primer trimestre del año pasado también estableció un récord negativo: las salidas fueron las más altas en cualquier período de tres meses, superando así incluso los reembolsos que salieron de los fondos a largo plazo durante la crisis financiera”, ha matizado.

gRÁFIOC

Respecto al liderazgo del mercado, destaca BlackRock. La gestora encabezó la lista de gestores activos en diciembre. Invesco, Franklin Templeton y M&G sufrieron salidas de dos dígitos de miles de millones de euros en 2020. En lo que afecta al negocio de las inversiones pasivas, este liderazgo se repite e iShares superó a sus competidores, mientras que State Street y Pictet sufrieron los mayores reembolsos en 2020.

Por último, el informe señala que debido al repunte de la renta variable en el cuarto trimestre y a los fuertes flujos de entrada en diciembre, el fondo de pensiones sueco AP7 Aktiefond recuperó el título de mayor fondo a largo plazo de Europa en detrimento de Pimco GIS Income Fund.

 

Los criterios comunes sobre divulgación climática son clave para hacer más eficiente el sistema financiero y la inversión sostenible

  |   Por  |  0 Comentarios

Constantemente escuchamos que la industria de gestión de activos está plenamente comprometida con la sostenibilidad y el desarrollo de la ISR, ahora bien: ¿en qué se concreta ese compromiso? Más allá de los fondos que lanzan y de los procesos de inversión que están cambiando, hay numerosas iniciativas dentro del orientadas a avanzar en este campo. Una de estas iniciativas es la Junta de Estabilidad Financiera (FSB, por sus siglas en inglés).

Creado en 2009 tras una cumbre del G-20, el FBS es una organización internacional que busca la eficiencia y estabilizador del sistema financiero. Dentro su labor destaca el Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con el Clima (TCFD, por sus siglas en inglés), cuyo último estudio revela que la información sobre divulgación climática ha aumentado y resulta clave a la hora de invertir de forma sostenible. 

“El trabajo que están haciendo los gobiernos y las empresas para abordar la devastación causada por el coronavirus también es una oportunidad para construir una economía más fuerte, más resistente y sostenible; la transparencia y la divulgación tienen un papel importante que desempeñar. Cuanto más sepan las empresas sobre sus riesgos y oportunidades relacionados con el cambio climático, y cuanta más información tengan los inversionistas, seremos más capaces de asignar recursos y avanzar, por lo que es alentador ver a los líderes del sector público y privado implementando las Recomendaciones del Grupo de Trabajo, como se describe en este informe”, ha destacado Michael R. Bloomberg, responsable del TCFD y fundador de Bloomberg LP y Bloomberg Philanthropies, a la luz de las conclusiones de su último informe.

Tras revisar los informes de 1.700 empresas que utilizan tecnología de inteligencia artificial, el Grupo de Trabajo descubrió que la divulgación de información financiera relacionada con el clima, alineada con las recomendaciones de TCFD, ha aumentado constantemente desde que se publicaron las recomendaciones en 2017. Los mayores aumentos se relacionan con las empresas que revelaron cómo se identifican, evalúan y gestionan los riesgos relacionados con el clima. Las industrias consideradas más expuestas al riesgo climático han liderado con los niveles más altos de divulgación de TCFD.

Según indican, hasta la fecha, más de 1.500 organizaciones han expresado su apoyo a las recomendaciones de TCFD, lo que representa un aumento de más del 85% desde el informe de estado de 2019. Sin embargo, a pesar del impulso significativo, el informe sobre 2020 destaca la necesidad continua de progreso en la mejora de los niveles de divulgaciones alineadas con TCFD, dada la demanda urgente de coherencia y comparabilidad en los informes. En particular, la divulgación del posible impacto financiero del cambio climático en los negocios y estrategias de las empresas sigue siendo baja.

Otro hallazgo clave en la revisión que el Grupo de Trabajo ha hecho sobre la divulgación de información que realizan las empresas es que casi el 60% de las 100 empresas públicas más grandes del mundo apoyan el TCFD, por lo que están informando de acuerdo con las recomendaciones del TCFD.

Una tendencia que también se da entre las empresas privadas. En promedio, entre las recomendaciones de TCFD, el 42% de las empresas con una capitalización de mercado superior a 10.000 millones de dólares revelaron al menos alguna información en línea con cada recomendación de TCFD en 2019. Además, los niveles de divulgación de estas empresas excedieron el 50% para cierta información bajo la Recomendaciones del Grupo de Trabajo relacionadas con la estrategia y métricas relacionadas con el clima.

“Los inversores exigen cada vez más divulgaciones relacionadas con el clima en las empresas en las que invierten, y esta demanda está logrando el impulso global en torno a las recomendaciones de TCFD en los sectores financieros y no financieros. Hemos proporcionado cimientos que están mejorando la calidad y consistencia de este tipo de divulgaciones y pueden ayudar a fomentar un enfoque estandarizado en todos los sectores y jurisdicciones regulatorias. Esperamos que las empresas y los inversionistas utilicen las herramientas que hemos proporcionado para acelerar el ritmo del progreso”, ha señalado Mary Schapiro, responsable de la secretaría del TCFD y vicepresidenta de política pública global en Bloomberg LP.

Por su parte, Randal K. Quarles, presidente del FSB, ha añadido: “Las recomendaciones del TCFD respaldan una mayor coherencia en las divulgaciones de riesgos relacionados con el clima por parte de empresas de todo el mundo, lo que ayudará a prevenir la fragmentación del mercado. El informe muestra que ha habido un impulso significativo en torno a la adopción y el apoyo de las recomendaciones del TCFD, al tiempo que destaca y hace propuestas para abordar los desafíos para una implementación más consistente y sólida”.