Pixabay CC0 Public Domain. AIS Financial Group lanza sus propios AMCs de criptoactivos
Debido al creciente interés de los inversores en los nuevos activos digitales emergentes, el bróker suizo AIS se ha asociado con diversas plataformas líderes en el sector y ahora tiene la posibilidad de ofrecer AMCs enfocados a los criptoactivos (criptomonedas).
AIS Financial Group es un bróker suizo que ofrece asesoría de inversión. Además de su oficina en Suiza, AIS tiene presencia en Bahamas, Panamá y Madrid y está regulada tanto por la SHARIF en Suiza como por la Comisión de Valores de las Bahamas. Ahora, como parte de su crecimiento orgánico y su apuesta estratégica de convertirse en una firma que abraza las nuevas tecnologías, AIS ha emprendido un nuevo con este anuncio, que situará su marca “a otro nivel”, según indica.
El bróker considera que la aparición de los activos digitales en el escenario de las inversiones se produce en un momento en el que la política monetaria laxa ha dejado a los inversores frente a importantes retos de valoración en las clases de activos tradicionales, mientras que las inversiones alternativas actuales ofrecen beneficios de diversificación limitados. “Los activos digitales, que proporcionan un depósito de riqueza no soberano y programable con la capacidad de protegerse contra la inflación, son obviamente atractivos para los inversores que buscan alternativas”, afirman.
En este contexto, la compañía ha lanzado los AMCs que, según explican, sirven de puente entre el mercado financiero tradicional y el creciente mercado de las criptomonedas. “Los activos digitales se transforman en valores reales (con un ISIN suizo) que pueden ser depositados e intercambiados en el sistema bancario mundial”, matiza.
En este sentido, AIS ofrece dos formas de aprovechar esta oportunidad: participar en la estrategia de gestión activa de la compañía o crear su propio AMC y gestionar usted mismo su propia estrategia (acceso directo 24/7). Según indican desde la firma, los AMCs estarán disponibles para los clientes de AIS en toda Latinoamérica y en Miami, así como también en Oriente Medio, Sudáfrica, Rusia e Israel.
Según su experiencia, muchos inversores buscan ahora invertir en activos digitales para obtener ganancias a largo plazo, y una de las razones es que creen que los activos digitales son un nuevo camino para una economía verdaderamente digitalizada. “Las criptomonedas están en el centro de varias tendencias que están remodelando el panorama de la inversión, en particular los cambios demográficos y la evolución de las regulaciones. Por ello, proporcionamos a nuestros socios un valor añadido ofreciéndoles una forma sencilla y eficaz de participar en esta nueva clase de activos en auge”, afirman desde AIS.
Además, el bróker añade: “La tecnología Blockchain será la base de la próxima versión de Internet, la llamada Web 3.0. Invertir en ella ahora será comparable a invertir en empresas de Internet a principios de los años 90: está claro que esta tecnología es disruptiva y cambiará nuestras vidas».
Pixabay CC0 Public Domain. 2021, un buen año para la renta fija corporativa en el mercado nórdico
La reapertura económica fue la temática principal de 2021 y se tradujo en los países nórdicos en unos mercados de deuda corporativa fuertes, especialmente los bonos de alto rendimiento. Los bonos de alta calidad crediticia también se comportaron bien y dejaron un estrechamiento inicial a lo largo del mes de febrero y estabilidad en los mercados después. En los bonos de alto rendimiento, una parte sustancial del estrechamiento de los diferenciales también se produjo en el primer trimestre, pero como los países nórdicos fueron a rebufo de los acontecimientos en los mercados de EE.UU. y Europa, vimos un estrechamiento constante durante la mayor parte del año, incluso con unos volúmenes récord de emisiones.
Los mercados nórdicos de bonos corporativos en 2021
Mientras que 2020 destacó como el año en el que se registraron los mayores movimientos en los diferenciales de deuda corporativa jamás vistos en los mercados nórdicos, 2021 estuvo marcado por la fortaleza y la estabilidad de la deuda corporativa, tanto los bonos de alta calidad crediticia como los de alto rendimiento. La apuesta por las vacunas y el escenario de reapertura protegieron los diferenciales de deuda corporativa frente a los obstáculos de la pandemia derivados de las variantes alfa y delta del virus.
2021: Bonos de alta calidad crediticia: uno año de diferenciales estables
La volatilidad que mostraron los diferenciales de los bonos de alto rendimiento también fue bastante baja en 2021, pero aquí vimos un estrechamiento continuo durante la mayor parte del año, aunque fue más fuerte en el primer trimestre.
Diferenciales de los bonos de alto rendimiento en 2021
Fuente: Bloomberg, DNB Markets Credit Research
2021 fue también un año de gran actividad en los mercados de bonos de alto rendimiento de los países nórdicos y se registró un volumen récord de emisiones. Así, la tendencia de crecimiento del mercado de bonos de alto rendimiento de los países nórdicos continuó y la diversificación en lo que respecta a los sectores y los emisores siguió mejorando.
Volumen de emisiones en el mercado de bonos de alto rendimiento de los países nórdicos (2021 hasta finales de octubre)
Fuente: Stamdata, DNB Asset Management
Perspectivas para 2022
A finales de 2021, la variante ómicron del coronavirus aumentó la incertidumbre y generó volatilidad en los mercados. Claramente, ómicron puede seguir generando volatilidad a principios de 2022. Sin embargo, sobre la base de la experiencia acumulada con las variantes alfa y delta, cuesta creer que ómicron vaya a hacer descarrilar la economía en 2022. La inflación y las posibles subidas de tipos de la Fed podrían crear riesgos en diversos momentos del año, pero probablemente dominarán los movimientos de los mercados, siempre que se materialice el escenario principal consistente en otro año de fuerte crecimiento del PIB.
También estamos viendo que se introducen medidas contra el coronavirus en los países nórdicos, pero, en nuestra opinión, es improbable que estas medidas afecten sustancialmente al crecimiento, sino que posiblemente trasladen parte del crecimiento del primer trimestre a un momento posterior del año. Partiendo de esta premisa, tenemos una visión optimista sobre los mercados de bonos corporativos de los países nórdicos en 2022. Lo anterior es válido tanto para los bonos de alta calidad crediticia como para los bonos de alto rendimiento. No obstante, la visión es más positiva para los bonos de alto rendimiento, ya que consideramos que los diferenciales de los mercados nórdicos siguen siendo atractivos frente a los mercados de EE.UU. y Europa.
Tribuna de Svein Aage Aanes, jefe de renta variable en DNB Asset Management.
UBS y Wealthfront, un proveedor de wealth management digital que atiende a la próxima generación de inversores, firmaron un acuerdo con el que el banco suizo adquiere la plataforma.
La transacción valuada en 1.400 millones de dólares acelerará el objetivo de crecimiento en EE.UU. y ampliará el alcance de la empresa entre inversores adinerados y expandirá su distribución y capacidades.
Wealthfront se convertirá en una subsidiaria de propiedad total de UBS y operará como un negocio dentro de UBS Global Wealth Management Americas. Actualmente se espera que la transacción se cierre en la segunda mitad de 2022, sujeta a las condiciones de cierre, incluidas las aprobaciones regulatorias.
Con más de 27.000 millones en activos bajo administración y más de 470.000 clientes en EE.UU., “la galardonada plataforma de última generación de Wealthfront ayuda a los clientes a administrar fácilmente su patrimonio al brindarles acceso a capacidades de planificación financiera, servicios bancarios y soluciones de administración de inversiones”, dice el comunicado al que accedió Funds Society.
Wealthfront y sus clientes se beneficiarán del acceso a las principales capacidades de wealth management de UBS.
“Agregar las capacidades y la base de clientes de Wealthfront a nuestro ecosistema de inversión global impulsará significativamente nuestra capacidad de hacer crecer nuestro negocio en los EE. UU.”, dijo Ralph Hamers, director ejecutivo del grupo de UBS.
El enfoque principal de Wealthfront está en los inversionistas millennial y la Gen Z, un segmento de clientes con un importante potencial de crecimiento nacional. Con más de 130 millones de inversionistas solo en EE.UU., estas dos generaciones comprenden un segmento de alto crecimiento que poseerá una parte cada vez mayor de la riqueza mundial.
Además, Wealthfront ampliará la oferta existente de UBS a través del Wealth Advice Center de la empresa, que se enfoca en atender a los principales clientes adinerados, y su negocio Workplace Wealth Solutions, que trabaja con empleados de clientes corporativos en participación en planes de capital, educación financiera y programas de jubilación.
“La asociación con UBS permitirá a Wealthfront ofrecer a nuestros clientes servicios adicionales de valor agregado y la mejor investigación de su clase que ayudará a acelerar nuestra visión de hacer que el crecimiento de la riqueza sea deliciosamente fácil”, dijo David Fortunato, director ejecutivo de Wealthfront.
BMW reveló su último prototipo en la feria CES 2022. El fabricante alemán exhibió su vehículo eléctrico BMW iX Flow incorporando una característica inédita: el sistema E Ink, que permite cambiar el coche de blanco a negro pulsando un botón.
El dispositivo, basado en la electroforética, permite modular a voluntad los pigmentos de color del exterior del vehículo. E Ink está compuesto por microcápsulas que contienen pigmentos blancos cargados negativamente y pigmentos negros cargados positivamente. Gracias a la estimulación por señales eléctricas, estos pigmentos se acumulan en la superficie de la microcápsula, lo que permite cambiar el color del coche con este dispositivo de “tinta electrónica”.
Los viajeros también pueden ajustar el color de la superficie de su vehículo según la intensidad de la luz y la temperatura exterior, optimizando así el reflejo de los rayos solares y la absorción de energía térmica.
De acuerdo con sus objetivos medioambientales, BMW se asegura de que la tecnología E Ink no requiera energía adicional para mantener la consistencia del color elegido.
La crisis sanitaria permanece vigente yAmérica Latina y el Caribe es la región más vulnerable del mundo en esta pandemia. Así, como consecuencia de la crisis sanitaria y social prolongada de la pandemia de COVID-19, la tasa de pobreza extrema en América Latina habría aumentado del 13,1% de la población en 2020 al 13,8% en 2021, un retroceso de 27 años, mientras que se estima que la tasa de pobreza general habría disminuido levemente, del 33,0% al 32,1% de la población.
Esto significa que la cantidad de personas en pobreza extrema pasaría de 81 a 86 millones, y el número total de personas en situación de pobreza bajaría ligeramente de 204 a 201 millones, informó hoy la Comisión Económica para América Latina y el Caribe (CEPAL).
“Pese a la recuperación económica experimentada en 2021, los niveles relativos y absolutos estimados de pobreza y de pobreza extrema se han mantenido por encima de los registrados en 2019, lo que refleja la continuación de la crisis social. La crisis también ha puesto en evidencia la vulnerabilidad en que vive buena parte de la población en los estratos de ingresos medios, caracterizados por bajos niveles de cotización a la protección social contributiva y muy baja cobertura de la protección social no contributiva”, señala el informe anual Panorama Social de América Latina 2021lanzado en conferencia de prensa virtual por la Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, Alicia Bárcena.
Según el informe, la región experimentó un notorio retroceso en su lucha contra la pobreza en 2020 por causa de la pandemia. Tanto la pobreza como la pobreza extrema aumentaron por sexto año consecutivo. En 2020 la pobreza extrema se elevó a niveles registrados 27 años atrás, mientras que la tasa de pobreza general se ubicó en un nivel similar al de finales de la década de 2000.
En el estudio, la CEPAL indica que en 2020 aumentó la proporción de mujeres que no recibe ingresos propios y se mantuvieron las brechas de pobreza en áreas rurales, pueblos indígenas y la niñez. Asimismo, al examinar distintos índices, entre ellos el coeficiente de Gini, se constató un aumento de la desigualdad.
De acuerdo con el organismo de las Naciones Unidas, la pobreza habría sido mayor en 2020 si los países de la región no hubieran adoptado medidas como las transferencias de ingresos de emergencia. La pobreza extrema habría sido alrededor de 1,8 puntos porcentuales más alta, y la pobreza general habría sido 2,9 puntos porcentuales más elevada en promedio en 7 países.
Pese a lo anterior, el Panorama Social 2021consigna que en los últimos 10 meses de 2020 las transferencias de emergencia anunciadas por los países para mitigar el efecto de la crisis representaron un gasto de 89.700 millones de dólares, mientras que en los primeros diez meses de 2021 el gasto anunciado en estas medidas fue la mitad: 45.300 millones de dólares.
“La ‘recuperación’ económica de 2021 no ha sido suficiente para mitigar los profundos efectos sociales y laborales de la pandemia, estrechamente vinculados a la desigualdad de ingreso y género, a la pobreza, a la informalidad y a la vulnerabilidad en que vive la población”, declaró Alicia Bárcena, Secretaria Ejecutiva de la CEPAL, quien llamó a mantener las transferencias monetarias de emergencia en 2022 o hasta que la crisis sanitaria esté controlada.
El documento sostiene que la desigualdad aumentó entre 2019 y 2020, con lo que se quebró una tendencia decreciente que venía observándose desde 2002. El Coeficiente de Gini -utilizado internacionalmente para medir la distribución del ingreso- aumentó en 0,7 puntos porcentuales para el promedio regional entre 2019 y 2020. Este deterioro tiene relación directa con las repercusiones de la pandemia.
América Latina y el Caribe es una de las regiones del mundo que lleva más tiempo de interrupción de clases presenciales, en promedio cerca de 56 semanas de interrupción total o parcial, lo que ha generado brechas en el desarrollo de habilidades cognitivas, la pérdida de oportunidades de aprendizaje y el riesgo de aumento del abandono escolar. Asimismo, el cierre escolar ha impactado sobre la sobrecarga de las tareas de cuidado de las mujeres. Por ello, el retorno seguro a clases presenciales es urgente en 2022, subraya la comisión regional de las Naciones Unidas.
En el estudio, la CEPAL recalca que sin control de la crisis sanitaria la recuperación económica no será sostenible, y advierte que América Latina y el Caribe es la región más vulnerable del mundo ante el COVID-19.
La región presenta el mayor número de defunciones informadas por COVID-19 a nivel global (1.562.845 hasta el 31 de diciembre de 2021), cifra que seguirá creciendo mientras la pandemia persista. Estas representan el 28,8% del total de defunciones por COVID-19 informadas en el mundo, pese a que la población de la región apenas asciende al 8,4% de la población mundial.
Al 26 de enero de 2022, el 62,3% de la población de América Latina y el Caribe (en torno a 408 millones de personas) contaba con un esquema completo de vacunación, por lo que la CEPAL hace un llamado a incrementar los esfuerzos, de tal manera que a mediados de 2022 todos los países de la región hayan vacunado al 70% de su población con el esquema completo.
Para alcanzar dicho objetivo, apunta la Comisión, urge fortalecer los programas de compra de vacunas y los mecanismos de cooperación y coordinación regional, en línea con el Plan de autosuficiencia sanitaria para América Latina y el Caribe aprobado por la Comunidad de Estados Latinoamericanos y Caribeños (CELAC) y elaborado por la CEPAL.
“La pandemia es una oportunidad histórica para construir un nuevo pacto social que brinde protección, certidumbre y confianza. Un nuevo contrato social debe avanzar y fortalecer la institucionalidad de los sistemas de protección social y promover que estos sean universales, integrales, sostenibles y resilientes. Vienen años de menor crecimiento económico y, si no se mantienen los esfuerzos para proteger el bienestar de la población, serán mayores los aumentos en pobreza y desigualdad en la región”, declaró Alicia Bárcena.
Un pacto social requiere de un nuevo contrato fiscal con progresividad, acompañado de objetivos muy concretos, como darle sostenibilidad financiera a una protección social universal y con niveles de suficiencia adecuados que incluya al conjunto de la población, apuntó.
También urge reestructurar los sistemas de salud, avanzar hacia una cobertura universal, con atención oportuna y de calidad para toda la población, y que el Estado actúe como garante del derecho a la salud.
Finalmente, el informe aborda la propuesta de la CEPAL de transitar hacia una sociedad del cuidado, que supone reconocer que los cuidados son una necesidad universal y a la vez expresan diversidades estructurales como el ciclo de la vida, las condiciones físicas, las condiciones socioeconómicas y de ingresos y las diferencias territoriales. “La universalidad, la coordinación interinstitucional e intersectorial, la corresponsabilidad y la sostenibilidad financiera constituyen pilares fundamentales de las políticas integrales de cuidados que precisa la región”, concluye el documento.
Me da algo de susto empezar a escribir estas líneas, pues hay dos temas que se empiezan a juntar y que son muy peligrosos para los mercados financieros si no se manejan con cuidado por parte de las autoridades, especialmente la monetaria: uno es la volatilidad, el otro el apalancamiento. Me referiré inicialmente a este último, sobre el que ya he hablado en otras ocasiones, y que creo es el indicador más importante para los mercados financieros en la actualidad. La razón es sencilla: la gente se endeuda a tasas bajas, esperando que la rentabilidad de la inversión sea mayor, mucho mayor; y cuando eso deja de ocurrir —los altos retornos, respecto al costo del crédito—, viene una reacción en cadena que se torna muy peligrosa.
Sin ir muy lejos, ya vimos el resultado del apalancamiento excesivo sobre inmuebles en 2007 y 2008. Y hoy la situación es bien particular y que toca tomar con mucho cuidado: el apalancamiento en el mercado es de 918.000 millones de dólares (datos a noviembre de 2021), de lejos el más alto de la historia, y que ha crecido a un ritmo vertiginoso, pasando de cerca de 600.000 millones de dólares a inicio de 2020 a los niveles citados anteriormente. No solo es el monto, es también la forma como ha subido, puesto que eso refleja que personas del común y corriente se han venido apalancando y eso es extremadamente peligroso, puesto que genera mayor volatilidad potencial en el mercado (ya entraré a explicar ese tema) y esos elementos pueden terminar poco bien, si no se toman con cuidado si además del apalancamiento entendido como crédito puro y duro, el inversionista está en instrumentos que tienen apalancamiento por detrás —como un ETF 3X, que replica tres veces el nivel de lo que pasa en un índice, por poner un ejemplo—, todo se magnifica y el efecto es mucho mayor.
La siguiente gráfica de Jeff Weniger, nos muestra cómo se ha ido presentando el tema de apalancamiento hasta llegar a los niveles actuales:
Un incremento de intereses de 1%, supone que los inversionistas deben «ganar» 9.180 millones de dólares por año solo para pagar el costo de la deuda, sin contar el capital. En la medida que los mercados no reaccionen positivamente, y que los inversionistas empiecen a hacer cálculos y las cosas no resulten, eso crea un círculo vicioso muy complejo: se liquidan posiciones para cubrir el apalancamiento, lo que lleva a mayores desvalorizaciones del mercado, lo cual da lugar a seguir vendiendo, y así hasta que el mercado “se limpia”. El problema es saber esa espiral cuando termina y cuando realmente quedan los inversionistas que deben estar, sacando (temporalmente) a estos jugadores – especuladores del mercado.
Por si eso no fuera suficiente, hemos entrado en un incremento de la volatilidad del mercado financiero pocas veces vista. Al momento de escribir estas líneas se presentó el tercer día más cambiante de la historia de la bolsa norteamericana (24 de enero de 2022), solo superado por dos días de octubre de 2008, justo en medio de la tormenta de la crisis financiera de dicho año. Cuando nos referimos a cambio, es esa manera en que la bolsa norteamericana terminó positiva luego de ir cayendo un 3% o mas a lo largo de la jornada.
Que termine en terreno positivo puede ser bueno para muchos inversionistas de largo plazo, pero en el intermedio pasó de todo: cuando alguien cae 3% en medio de la jornada, se activan muchas órdenes de venta, por temas de Stop Loss, tanto las órdenes dadas por los humanos como por los robots. Esto sencillamente lo que alimenta es que la volatilidad siga aumentando y retroalimentando una reacción en cadena que no es nada divertida, cuando sucede.
Sí, todavía tenemos un indicador VIX en niveles de 30, relativamente lejos de los 50 puntos que hemos visto en momentos realmente de volatilidad, pero hay elementos de mercado que, repito, si no se manejan bien, puede llevarnos muy pronto a niveles de VIX mucho más altos que los actuales. Y nuevamente, a veces no es solo en número, es la manera en que las cosas se presentan de un momento a otro.
La FED está “atrapada” en un momento muy complicado y complejo. Su margen de maniobra no es muy alto, y cualquier mala señal que le den a los mercados, puede desencadenar situaciones muy feas. Personalmente creo que si bien deben controlar la inflación, su incremento de tasas será muy moderado, demasiado gradual, y que no va a poder ahogar el mercado financiero; pues no creo que el mundo se permita una nueva caída de acciones, precios de vivienda, entre otros; y que después de un par de semanas complejas a este inicio de año, veremos unos meses positivos para los activos de inversión…eso sí, ¡siguen teniendo muy buena pinta las acciones de valor, con sectores como energía y financiero a la cabeza!
Manuel Felipe García Ospina es vicepresidente Wealth Management de Skandia Colombia
Las opiniones aquí expresadas son responsabilidad del autor, y no representan necesariamente la posición de Skandia sobre los temas tratados.
El negocio de los fondos y sicavs internacionales comercializados en España sigue creciendo: según los últimos datos de Inverco, la cifra estimada de patrimonio del total del sector se situaría en 272.000 millones de euros en diciembre de 2021, lo que supone un aumento del 23,6% con respecto a los 220.000 millones con que cerró el año 2020.
La cifra, estimada por Inverco a partir de los 253.722 millones obtenidos de los datos de 39 gestoras, muestra también un crecimiento de 12.000 millones con respecto al cierre de septiembre, es decir, en el cuarto trimestre del año.
Según los datos, el crecimiento en el último trimestre del año pasado se debió tanto al efecto mercado como de las suscripciones: las IICs internacionales comercializadas en España habrían experimentado unas suscripciones netas de 6.000 millones de euros de septiembre a diciembre, que en el acumulado del año ascenderían a 29.000 millones de euros.
Entre las entidades con más entradas de dinero en el cuarto trimestre de 2021 figuran Robeco, con más de 1.100 millones en suscripciones netas, DWS, con casi 1.000 millones, y UBS AM, con cerca de 800 millones (ver cuadro).
En función de la información recibida, el patrimonio de las IICs internacionales por categorías se centraría sobre todo en renta variable (con el 34,3% del total), renta fija y monetarios, con el 25,7%, mixtas, con el 15%, y ETF o IICs indexadas, que suponen el 25% del total, es decir, en torno a 56.000 millones de euros, según los datos de Inverco.
En los ocho meses desde que se instaló en Sao Paulo, la fintech global especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas Ebury ha consolidado su modelo de negocios en Brasil. Ahora, la firma prepara la segunda fase de su desembarco en la mayor economía de América Latina.
Ebury trabaja ahora en la segunda fase de su desembarco comercial en el país latinoamericano, en la que se ampliarán las soluciones ofrecidas por la fintech y culminará con la puesta en marcha de su propia plataforma online.
“En estos meses hemos podido introducir el modelo de Ebury y comprobar su gran aceptación por parte de las empresas locales y extranjeras que hacen negocios en el país”, explica Claudia Bortoletto, directora de la compañía en Brasil.
A esto se suma que “una de las peculiaridades del mercado brasileño está relacionada con la venta del real”, lo que, según la ejecutiva, justifica la presencia física de la empresa en este mercado. “Estamos ante un aspecto esencial, ya que el mercado de capitales en Brasil no permite que la moneda salga del país, a menos que la persona esté allí y pueda hacer la conversión a euros”, indica.
La responsable de Ebury en Brasil asegura que este país constituye para la fintech la puerta de entrada a otros países de América Latina, en tanto que los servicios financieros internacionales presentan una gran demanda para las pymes de la región. “Las pequeñas y medianas empresas tienen dificultades para pagar a nivel internacional, y nosotros podemos atenderlas con el mismo nivel de servicio y facilidad de las grandes empresas”, señala.
Socio de pymes
La expansión de Ebury en el país latinoamericano supone una solución para las pequeñas y medianas empresas –ya sean importadoras o exportadoras, ONG, plataformas de e-commerce, marketplaces o empresas de servicios– con presencia en el país o intereses en la región y cuyas operaciones se ven muy presionadas por la volatilidad de la moneda o incluso por el peso de la burocracia.
“La llegada de Ebury a Brasil ha sido especialmente importante para muchas pymes europeas, al permitirles acceder a un socio especializado en divisas con presencia tanto en Europa como en Brasil. Se trata de un factor que facilita el planteamiento y la negociación de las operaciones de divisas en un mercado especialmente difícil”, declara Bortoletto.
Ebury opera ahora en 20 países con 24 oficinas en todo el mundo y realiza transacciones de 21.000 millones de dólares en pagos internacionales al año para las pymes.
Wikimedia CommonsBolsa de Santiago, Santiago de Chile. Bolsa de Santiago, Santiago de Chile
En un contexto en que los inversionistas chilenos cada vez están más interesados en posicionar parte de sus portafolios en el extranjero, S&P Dow Jones Indices y la Bolsa de Santiago lanzaron un nuevo indicador, el &P/CLX Ingenius Index.
Según informaron a través de un comunicado, el nuevo índice mide el rendimiento de las empresas de alto crecimiento más conocidas del mundo en los sectores de comunicaciones, comercio electrónico y tecnología, entre otros.
Las empresas tecnológicas han proporcionado un crecimiento relevante a los inversionistas en los últimos cinco años, con un crecimiento de 340% del grupo de acciones FAANG (sigla que engloba a Facebook, Amazon, Apple, Netflix y Google) en comparación con 113% del S&P 500 desde principios de 2017 hasta finales de 2021. Esta historia de crecimiento ha contribuido a una mayor importancia de las acciones estadounidenses y extranjeras en los mercados internacionales, incluyendo América Latina.
“El lanzamiento del índice S&P/CLX Ingenius refleja directamente el creciente interés de los inversionistas chilenos por las acciones de EE. UU. y de otros países», dijo Silvia Kitchener, directora de Gestión de Productos de Renta Variable para América Latina de S&P Dow Jones Indices.
En esa línea, la ejecutiva asegura que “se trata de un índice de referencia inédito en Chile, que mide el rendimiento de las empresas que crean muchos de los productos y servicios innovadores que inundan el mundo moderno”.
Por su parte, José Antonio Martínez, gerente general de la Bolsa de Santiago, aseguró que “este nuevo índice, que se incorpora a los ya existentes en nuestro mercado, le permitirá a los inversionistas ampliar sus opciones, en línea con nuestro objetivo de profundizar el mercado de valores chileno y dinamizar su desarrollo futuro”.
Pixabay CC0 Public Domain. A&G Banca Privada prevé la desaparición del 90% de las sicavs debido a la nueva regulación
Con la llegada de los Presupuestos Generales del Estado se introducen numerosas novedades fiscales, entre las cuales A&G Banca Privada destaca los cambios en las sicavs. El director de patrimonios de la entidad, Francisco González, ha señalado en un encuentro con la prensa que «con esta nueva fiscalidad, el 90% de las sicavs serán algo diferente a lo que son hoy”.
“Conocemos el mercado, muchas de las sicavs se corresponden con un inversor que fue cumpliendo todos los requisitos, pero de pronto el legislador le saca del juego y le genera una aprensión a seguir en el mismo vehículo”, explica. Por ello, considera que se plantean seriamente otras alternativas perfectamente válidas. “La sicav está muerta y quedarán algunas que se parecerán más a fondos de inversión”, sentencia. González prevé que tan solo queden en pie alrededor de 200. Una cifra que choca con las más de 3.500 que llegó a haber.
Actualmente, está en curso una modificación del régimen fiscal de las sicavs para tributar al 1% sobre beneficios, frente al 25% o 30% que pagan las empresas. La nueva norma tributaria aplica que solo aquellas sicavs que tengan al menos 100 socios con más de 2.500 euros invertidos podrán mantener la fiscalidad del 1%. Aquellas que no cumplan dicho requisito pasarán a pagar el 25%, y la supervisión fiscal pasa a ser responsabilidad de la Agencia Tributaria.
Sin embargo, se ofrece una salida con un régimen transitorio durante 2022 y el primer semestre de 2023. Siempre que los miembros de la sicav reinviertan la totalidad de su cuota de liquidación en otras instituciones de inversión colectiva españolas, se permite acordar la disolución y liquidación sin costes fiscales y diferir la tributación de las ganancias derivadas de la liquidación. Una solución que González ha tildado de “generosa”.
Mantener la sicav, liquidarla, transformarla en SA (sociedad anónima) o SL (sociedad limitada) o en otro vehículo como SIL (sociedad libre de riesgo), o SCR (sociedad de capital riesgo), fusionarla con otra sicav o fondo de capital privado, o redomiciliarla en otra jurisdicción que sea más amable, son algunas de las alternativas que tienen los inversores. Para elegir un camino u otro, se deberán valorar tres parámetros: si el inversor es persona física o sociedad, el volumen del vehículo (por ejemplo, si se traslada a Luxemburgo, solo tendrá sentido si tiene un volumen considerable) y el volumen de plusvalías latentes.
Por otro lado, el experto ha señalado que, probablemente, el unit link se convierta en una alternativa para gestionar altos patrimonios y prevé que su volumen se vea incrementado.
La captación de banqueros seguirá siendo su palanca de crecimiento
Este año, A&G quiere seguir creciendo y, según ha informado Juan Espel, director comercial de A&G Banca Privada, la captación de banqueros será su principal palanca. “Después de un año en el que hemos vuelto a crecer a doble dígito, estamos enfocados en la búsqueda de banqueros y líneas de negocio que nos hagan seguir creciendo, así como productos y oportunidades para ampliar el menú para nuestros clientes”, ha explicado.
En cuanto a los mercados, Diego Fernández, director de inversiones, indica que 2022 es el año del inicio de la normalización. “Estamos en un momento macro y de mercados muy importante. Después de un 2020 durísimo con una contracción y recesión enorme, caracterizada por su rapidez tanto a la baja como al alza en 2021, toca que las cosas se vayan sentando”, explica.
Esto, sin embargo, tendrá mucha derivadas que generarán volatilidad. El experto espera que haya una normalización de la actividad económica, de las tasas de crecimiento, de los beneficios empresariales, de las valoraciones, de las políticas y de la inflación. Pero advierte de que “normalización no es volver a niveles prepandemia, es a normales, cerca de los objetivos de bancos centrales. Es hora de quitar los ruedines a la economía, lleva sustentada por los estímulos de los bancos centrales y los tipos bajos durante mucho tiempo”.
