Las economías asiáticas se han recuperado, hay muchas empresas locales en pleno crecimiento. Están surgiendo líderes locales, pero los inversores europeos apenas aprovechan este dinamismo. Asia todavía está insuficientemente representada en sus carteras, aunque la región ofrece muchas oportunidades de inversión.
Esta aparente falta de interés se explica por la especificidad de estos mercados. Los países asiáticos no son fáciles al principio debido a sus normas de contabilidad y a la barrera del idioma. Numerosas empresas que cotizan en Asia no publican ninguna información en inglés.
El acceso a la información también es difícil y desigual. Hay que conocer las particularidades de cada mercado para saber dónde encontrar información sobre una empresa. Por último, hay que ser capaz de descifrar los sesgos culturales. Las empresas chinas muestran un panorama optimista, comunican el lado positivo de las cosas. En cambio, las empresas japonesas ven el vaso medio vacío. Son muy conservadoras en cuanto a las previsiones. Y el analista debe corregir estos sesgos.
Una vez superadas estas barreras de entrada, hay muchas oportunidades en Asia. Por varias razones:
Valoraciones atractivas: el PER estimado para 2022 en Asia es del orden de 15 [veces], mientras que en Estados Unidos supera el 20 y en Europa se acerca a 16. En términos del PER de Shiller (precio sobre beneficios ajustado a la media de los beneficios de 10 años), los mercados asiáticos son más atractivos que las demás regiones del mundo.
Un débil seguimiento de los valores: un promedio de veinte analistas sigue cada valor importante en Estados Unidos, 17 en China, 3 en India, 4 en Corea, Tailandia y Japón. Y este seguimiento más reducido crea oportunidades. Resulta más fácil identificar anomalías de mercado o empresas infravaloradas.
La llegada de una nueva generación de emprendedores: los tópicos no desaparecen fácilmente, Japón suele considerarse como un país viejo cuyas empresas están mal gestionadas. Pero la realidad es muy diferente. Cada año hay más de 80 ofertas públicas iniciales (OPI) en Japón. Muchas de las jóvenes empresas que salen a Bolsa han sido creadas por treintañeros o cuarentañeros, que han adquirido experiencia en Google o Facebook antes de volver a su país. Están muy bien gestionadas y tienen vínculos con las economías de toda la región. Pigeon, líder en productos de puericultura especialmente en el mercado chino, es uno de estos gigantes asiáticos poco conocidos.
Un vivero de empresas en crecimiento: en ocho años, el número de empresas cotizadas ha aumentado un 33% en los mercados asiáticos desarrollados y un 54% en los mercados emergentes (donde 8.000 nuevas empresas se han incorporado al mercado de valores). Estas empresas llegan antes a los mercados que en Europa. No han sido objeto de varias financiaciones por parte de private equity o capital de riesgo. En Asia, la Bolsa permite captar más creación de valor que en otros lugares.
Por toda Asia hay empresas innovadoras y rentables que están llegando al mercado de valores. La calidad de estas empresas, que puede medirse por su rendimiento del capital empleado, está aumentando claramente. Hayverdaderasoportunidades deinversiónporaprovechar.
Tribuna de Julien Faure, analista financiero y portfolio manager de Amiral Gestion.
Pixabay CC0 Public Domain. Innovación tecnológica contra el cambio climático: lo que tienen en común los fondos de venture capital y las estrellas de Hollywood
Los fondos de venture capital también han puesto el foco en la lucha contra el cambio climático. Muestra de ello es que a lo largo de este año se han lanzado multitud de estrategias centradas en el clima. Por ejemplo, la firma londinense One Planet Capital presentó un fondo para empresas de tecnología verde, tecnología financiera y empresas basadas en la sostenibilidad, e incluso el actor de Hollywood «Iron Man», Robert Downey Jr, ha fundado FootPrint Coalition Ventures para invertir en empresas de alto crecimiento centradas en la sostenibilidad.
Al principio el mundo financiero dudaba que las cuestiones medioambientales pudieran generar rendimientos viables, pero la gran oferta de estrategias indica lo contrario. Un ejemplo son los fondos de Congruent Ventures, que recaudan inversiones específicamente para empresas emergentes de soluciones frente al cambio climático. Esta firma de inversión cuenta con 300 millones de dólares bajo gestión y ha cerrado su segundo fondo en 175 millones de dólares.
“Si hace diez años se mencionara la palabra cleantech (tecnologías limpias) a cualquier inversor institucional que se dedicara al emprendimiento, haría todo lo posible por evitar la reunión, pero ahora existe la creencia fundamental de que se obtendrán importantes beneficios financieros invirtiendo ampliamente en tecnología climática a lo largo del tiempo”, afirma Abe Yokell, cofundado y socio gerente de Congruent Ventures.
Las empresas de crowdfunding del Reglamento A+ también están recibiendo inversiones, como el líder del mercado de Digital Twins, Cityzenith, que recientemente lanzó su campaña internacional «Ciudades limpias, futuro limpio» como parte del movimiento Race to Zero. Según estimaciones, las ciudades de todo el mundo generan el 70% de las emisiones de carbono, pero la tecnología de la plataforma AI Digital Twin de Cityzenith puede ayudar a los grupos de gestión de activos inmobiliarios, a los urbanistas y a los promotores a reducir las emisiones y pasar a la neutralidad del carbono en los próximos diez años.
“Tenemos que ayudar a los centros urbanos más contaminados a ser neutros en carbono, y pensamos hacerlo donando la plataforma de gemelos digitales de la empresa SmartWorldOS™ a ciudades clave, de una en una, por cada millón de dólares que recaudemos. Podemos hacerlo gracias al reciente aumento de la inversión que hemos tenido como parte de nuestra recaudación de 15 millones de dólares”, explicaba recientemente Michael Jansen, CEO de Cityzenith.
Foto cedidaLa fintech Fintual fue fundada en 2016 en Chile. La fintech Fintual fue fundada en 2016 en Chile
En un punto de la Ruta 68, que sale de Santiago de Chile hace el popular balneario Viña del Mar, un cartel hace un llamado: “Pregúntale a tu hija por Fintual”. El anuncio publicitario es un claro guiño a que el crecimiento de la fintech chilena – que ha sextuplicado sus activos bajo administración en los últimos 12 meses – ha estado impulsado en parte por una fuerte conexión con la llamada generación millennial.
Fintual nació en 2016, bajo la premisa de “democratizar” las inversiones, bajando el ahorro en el mercado financiero del Olimpo de los CFA. El modelo de la empresa –fundada por Agustín Feuerhake, Omar Larré, Andrés Marinkovic y Pedro Pineda– es 100% digital y está basado en la inversión en carteras de ETF, para mantener los costos bajos, independiente del capital de las personas.
En el equipo de la fintech atribuyen el éxito que han tenido al haber detectado una necesidad no cumplida. “Hicimos simple y transparente un proceso que muchas personas pensaban que era sólo para gente con mucha plata, con papeleo, trámites presenciales y que requería conocimiento de inversiones para poder invertir bien”, explica Francesca Finaldi, miembro del equipo de Crecimiento y PR y una de las primeras personas en entrar a trabajar a la firma.
En esa línea, Finaldi describe el inicio de Fintual como una “solución para personas que no sabían bien cómo invertir”, que luego fue sumando personas que querían aprender de finanzas y personas que sabían cómo participar del mundo financiero pero que vieron a la fintech como una mejor alternativa a la industria tradicional.
El boom del año del coronavirus
Si bien el crecimiento de la gestora ha sido sostenido a lo largo de los años, el verdadero boom lo vieron el año pasado, en un período que el ahorro colectivo se vio potenciado en Chile por la pandemia y los retiros parciales de fondos previsionales.
En mayo de 2020, la firma contaba con alrededor de 75 millones de dólares en activos administrados. Ese mismo mes en 2021, contaban ya con 500 millones de dólares.
A futuro, las metas son ambiciosas. Finaldi indica que la firma aspira a llegar a los 1.000 millones de dólares administrados este año. Además, buscan seguir creciendo en México, donde recientemente lanzaron dos fondos para complementar su operación y consiguieron el visto bueno regulatorio para hacer un proceso de on-boarding completamente digital.
Sangre joven
Los números muestran que Fintual ha sido la puerta de entrada al mundo financiero para muchos de sus clientes: la mitad de sus inversionistas, señala su página web, está invirtiendo por primera vez.
Un tercio de sus más de 55.000 clientes son mujeres, con una edad promedio de 34 años, mientras que los hombres promedian 32 años.
¿Qué los ha llevado a conectar con los menores de 40 años? Finaldi lo atribuye al haber simplificado un proceso que solía ser “lento y engorroso”. “Sabemos que las nuevas generaciones son nativos digitales. Con Fintual puedes abrir tu cuenta de inversiones desde el celular y en 20 minutos tener la plata invertida y con todos los números transparentes y a la vista, desde las rentabilidades históricas hasta las comisiones”, explica.
En esa línea, en la fintech también destacan la cercanía que tienen con sus usuarios, donde –en vez del tradicional call center– todos los trabajadores de la oficina responden dudas en un chat en la aplicación de lunes a viernes. “No queremos que las inversiones sean una nebulosa que la gente entienda poco. Queremos que entiendan el proceso y que estén conformes”, indica.
Además, la compañía tiene una operativa interna que suele asociarse a generaciones más jóvenes. Con una filosofía de la horizontalidad, no trabajan con cargos, sino como miembros de distintos equipos. También han levantado interés en Chile por algunas de sus políticas de recursos humanos, como ofrecer siete semanas de vacaciones anuales a sus trabajadores.
El ETF: piedra angular del modelo de Fintual
El proceso, desde el perfilado de riesgo y registro del nuevo inversionista hasta los depósitos, es 100% digital. Pero aunque Fintual no se parece a una administradora de fondos tradicional, a los ojos de la Comisión para el Mercado Financiero –el regulador del mercado financiero chileno–, es un asset manager más, que cumple con los requisitos locales.
La piedra angular del modelo de negocios es el ETF. En la fintech se definen a sí mismos como seguidores de una “filosofía pasiva de inversiones”, con carteras en base a fondos indexados y cuotas de fondos con comisiones bajas, lo que les permite mantener los costos bajos.
De estos instrumentos les atrajo la alta diversificación de activos subyacentes, las comisiones bajas y los altos niveles de liquidez. “Hacemos un estudio profundo para elegir un portafolio enfocado en la rentabilidad a largo plazo. Tenemos una estrategia buy & hold, muy costo-eficiente”, indica Finaldi.
Fintualcuenta actualmente con cuatro fondos mutuos en Chile, nombrados por actores famosos de Hollywood: Risky Norris, Moderate Pitt, Conservative Clooney y Very Conservative Streep, de más a menos riesgoso. Este último tiene una comisión variable –según un objetivo de rentabilidad– y los otros tres tienen tarifas de 1,19% anual en la serie regular y de 0,49% anual en la serie de Ahorro Previsional Voluntario (APV).
En México, cuentan con tres vehículos, también repartidos en el espectro de la relación riesgo/retorno.
La pandemia ha disparado la importancia del sector salud de forma global a todos los niveles: desde la disponibilidad de dispositivos y equipamiento médico (como los respiradores) hasta el desarrollo de las vacunas. Nunca se había experimentado en la historia un despliegue de recursos como el que se ha producido en los últimos 15 meses.
Uno de los grandes descubrimientos de esta crisis ha sido el sector salud de China… y no solo por la capacidad del país para controlar la expansión del virus. Se ha visto cómo las importantes reformas del sistema sanitario chino realizadas en los últimos años han propiciado un creciente ecosistema de investigación y desarrollo de medicamentos. En los últimos años, el sistema sanitario chino ha experimentado una importante transformación. En opinión de Invesco, las iniciativas para estimular la innovación, en especial las relacionadas con la investigación y el desarrollo (I+D) de medicamentos, han sido las de mayor impacto. Las empresas biotecnológicas chinas están ahora en condiciones de alcanzar el nivel de innovación exigido por los organismos reguladores globales de EE.UU. y Europa, lo que permitirá que otros medicamentos continúen obteniendo aprobaciones en el extranjero.
Desde Invesco esperan que las reformas impulsen este sector durante la próxima década y, como inversores a largo plazo en este mercado, están interesados en las nuevas oportunidades que están apareciendo.
Los cambios estructurales están fomentando la innovación farmacéutica
En 2015, el gobierno chino introdujo una serie de reformas en la agencia reguladora de la investigación y el desarrollo de medicamentos, para lograr que fuera tan eficiente y de alta calidad como sus homólogas mundiales, entre las que se encuentra la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) de Estados Unidos.
Con el compromiso de mejorar e integrar la calidad de su I+D en los estándares mundiales, China dio un paso más en 2017 al convertirse en miembro de la ICH1, un consorcio mundial de autoridades reguladoras de diez países. Pensamos que esta medida puede representar para el sector sanitario chino lo que supuso para la industria manufacturera la entrada de China en la Organización Mundial del Comercio en 2001.
Otra medida importante fue la eliminación del requisito que exigía a las empresas dispuestas a innovar en medicamentos de que contaran con una planta de fabricación propia. Esto facilitó a los científicos la creación de empresas biotecnológicas. En los últimos tres o cuatro años, en China se han fundado y ampliado más de 50 compañías de este tipo. Estas biotecnológicas, a su vez, proporcionan una fuerte demanda de socios para subcontratar su I+D. Gracias a estos cambios estructurales y a los avances científicos, China cuenta con una amplia comunidad de profesionales e inversiones privadas en el sector sanitario, que han dado lugar a una gran cantidad de empresas de biotecnología de alta calidad.
Las biotecnológicas y farmacéuticas chinas podrían comportarse de forma diferente
El mercado chino es conocido por el gran número de pacientes y la escasez de buenos tratamientos. Por ejemplo, a nivel mundial, el 84% de los pacientes diagnosticados de cáncer de esófago proceden de China, al igual que el 66% de los pacientes con cáncer gástrico y el 36% de quienes padecen cáncer de pulmón2. Mientras tanto, se calcula que los tratamientos convencionales, como los de anticuerpos monoclonales contra el cáncer, se prescribieron a menos del 15% de los pacientes chinos elegibles en 20193.
Es un mercado a cargo del gobierno, que está decidido a mejorar la accesibilidad de los pacientes. Sin embargo, esto no implica que todas las empresas farmacéuticas del mercado, que incluyen a las grandes empresas farmacéuticas tradicionales (en su mayoría con negocios de genéricos) y a las biotecnológicas de reciente aparición, vayan a tener éxito. El sistema público se centra fundamentalmente en contener el gasto general en sanidad a la vez que paga más por nuevos medicamentos más eficaces. En Invesco consideran que, en este entorno de mercado, «las biotecnológicas se encuentran en una mejor situación para crecer». Las medidas gubernamentales destinadas a contener el gasto han provocado un desplome de los precios de los medicamentos genéricos con patentes caducadas y una reducción del volumen de los medicamentos que tienen una eficacia limitada. En China, estas dos categorías son las principales fuentes de ingresos para las grandes farmacéuticas tradicionales. Por lo tanto, las grandes farmacéuticas se enfrentan a una enorme presión en su actividad actual y un gran número de ellas componen el índice MSCI Emerging Markets.
La innovación farmacéutica china se globaliza
Además de la transformación del panorama nacional, desde Invesco creen que las empresas biotecnológicas chinas y sus subcontratas de I+D van a tener un papel cada vez más importante a nivel mundial: «En la actualidad, las biotecnológicas chinas son capaces de alcanzar el nivel de innovación establecido por los organismos reguladores mundiales, como la FDA estadounidense y la Agencia Europea del Medicamento, lo que permitirá que otros medicamentos sigan siendo aprobados en el extranjero y por lo tanto puedan potencialmente multiplicar sus fuentes de ingresos».
Puede leer más artículos sobre China y los mercados emergentes en este link de Invesco
Notas
¹ Fuente: Consejo Internacional de armonización de los requisitos técnicos para el registro de medicamentos de uso humano.
²Fuente: Datos de incidencia en China: Wanging Chen et al, A Cancer Journal for Clinicians, 2015; Datos de incidencia mundial:
GLOBOCAN.
³Fuente: Equipo de Renta Variable de Mercados Emergentes de Invesco.
⁴Fuente: Centro Tufts para el Estudio del Desarrollo de Medicamentos, últimos datos disponibles.
Virtual Investment Summit con Schroders. Virtual Investment Summit con Schroders
En una nueva edición de “Virtual Investment Summit”, Funds Society contó con la presencia de Katherine Davidson, Lead Portfolio Manager de la estrategia Global Sustainable Growth en Schroders y Cristian “Toro” Reynal, Sales Director para Argentina y Uruguay para la misma gestora.
En un evento titulado “Building a Truly Diversified Sustainable Portfolio: The Case for Schroder ISF Global Sustainable Growth”, Davidson señaló la importancia de considerar el impacto de las iniciativas empresariales dentro del marco ESG en el corto y el largo plazo. En el corto plazo, las empresas incurrirán en un coste para adaptar su actividad a unos criterios de sostenibilidad, pero en el largo plazo, los accionistas y el resto de los grupos de interés de la empresa, los llamados stakeholders, se verán recompensados. En Schroders les gusta referirse al “karma corporativo” para definir el impacto que el comportamiento de una empresa tiene en el largo plazo en su resultado financiero.
Schroders ha sido una de las gestoras pioneras en la industria en estar involucrada con la inversión sostenible. Desde 2007, es signatario de los Principios para la Inversión Responsable (PRI). Más recientemente ha sido uno de los miembros fundadores de la iniciativa Net Zero Asset Managers, por la que se comprometen a apoyar el objetivo de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050 o antes, en consonancia con los esfuerzos mundiales para limitar el calentamiento a 1,5 grados Celsius, a través de inversiones alineadas con dicho objetivo.
¿Qué diferencia al enfoque en inversión sostenible de Schroders?
En la opinión de Davidson, lo que diferencia a Schroders de otras gestoras es que, lejos de enfocarse en las cestas medioambiental, social y de gobierno corporativo, se centran en las relaciones con los grupos de interés. Estos grupos de interés comprenden los accionistas, los empleados, los proveedores, el medioambiente, los reguladores, los clientes y la sociedad en su conjunto. En Schroders mantienen una visión holística de la empresa en la que, además de evitar daños, cuidar las relaciones y gestionar los conflictos con los grupos de interés de una empresa tiene un reflejo positivo en sus beneficios.
Las empresas no operan en el vacío. Por ello requieren una percepción más amplia de la sostenibilidad, en combinación con herramientas desarrolladas internamente por la gestora que les permite encontrar empresas que no se encuentran en las carteras de los fondos competidores. Al utilizar su propio research junto con su experiencia como inversores pueden enfocarse en empresas con dos características fundamentales para la inversión sostenible: empresas que se gestionan con una visión de largo plazo y con respecto a los grupos de interés. Estas empresas podrán mantener un crecimiento y una rentabilidad superiores a la media.
Por ejemplo, la estrategia Global Sustainable Growth de Schroders invierte en Safaricom, la mayor operadora de telefonía móvil de Kenia. Safaricom desarrolló en 2007 un sistema de pagos basado en la telefonía móvil que ha tenido un efecto transformador en la sociedad de la región. Este sistema, llamado M-Pesa, ha permitido a millones de personas realizar transacciones sin efectivo de manera instantánea y segura por SMS, incluso en lugares donde no hay bancos en miles de kilómetros a la redonda e incluso sin tener una cuenta bancaria.
En la región de África, donde es más fácil instalar antenas de repetición que tender cables, los beneficios de las telecomunicaciones van más allá de conectar a las personas con llamadas y mensajes.
África es un mercado muy joven, el 75% de la población keniata tiene menos de 35 años, por lo que en Schroders esperan un rápido crecimiento de las empresas relacionadas y servicios basados en la conectividad. Pero también hay otra parte de la historia: el efecto transformador que M-Pesa ha tenido en la sociedad, permitiendo el envío a transferencias a familiares en las comunidades rurales, a los pequeños empresarios materializar sus negocios, a los agricultores comprar seguros para sus cosechas y a la población en general, poder pagar el acceso a servicios sanitarios.
El uso de herramientas desarrolladas internamente
En Schroders consideran que la evaluación de la sostenibilidad de las empresas es demasiado importante como para externalizarla utilizando ratings de terceros. En los últimos cinco años, el impulso que ha tenido la inversión sostenible ha hecho que una multitud de fuentes estén disponibles para evaluar la sostenibilidad de una empresa. Entre los más utilizados se encuentran MSCI, Sustainalytics y Thompson Reuters, sin embargo, en Schroders prefieren desarrollar sus propias herramientas de forma interna.
En la actualidad, cuentan con más de 10 herramientas desarrolladas de forma interna. Entre las más relevantes se encuentra SustainEx. Esta herramienta busca medir el impacto no financiero de las empresas en las que la gestora invierte. Trata de poner precio a todas las externalidades de una empresa, ponderando los costes y beneficios no financieros, cuantificándolos en términos de dólares. Dicho de otro modo, si las empresas recibieran una factura por estos costes y beneficios no financieros que generan, ¿sería esta factura un crédito o un débito? ¿Y por qué cuantía?
La inversión sostenible en América Latina
La estrategia Global Sustainable Growth de Schroders no tiene una exposición significativa en América Latina. En concreto tiene dos posiciones: una primera en una empresa brasileña y una segunda en una multinacional con una amplia exposición a la región. Raia Drogasil es una cadena farmacéutica que destaca por su perfil de crecimiento estructural debido a una creciente demanda por por programas de atención sanitaria que sean asequibles y accesibles para la población brasileña. También tiene un impacto positivo por dar acceso a recursos sanitarios a la población más desfavorecida en un país donde no hay un gran sistema de cobertura a nivel estatal. Además, tiene una oferta multicanal que ha ampliado su distribución online a partir de la pandemia, con un servicio de atención al cliente reseñable.
En segundo lugar, el Grupo BBVA, el grupo bancario de origen español, tiene presencia en México a través de BBVA Bancomer y en otros países de América Latina que tienen un potencial de crecimiento superior que los mercados desarrollados. BBVA llegó a una posición de liderazgo en estos mercados por su modelo de negocio centrado en el cliente, así como por su proceso de digitalización e inversión en innovación tecnológica que les permitirá asegurar la durabilidad de su franquicia en el largo plazo.
Como muchos otros mercados emergentes, América Latina tiene un retraso considerable frente a Europa, que es ahora mismo la región que está liderando en inversión sostenible, tanto por los avances en materia de regulación de la inversión sostenible como en el lado de la demanda por parte de los inversores. En los mercados emergentes, incluyendo América Latina, hay una gran cantidad de empresas que están promoviendo iniciativas de inversión sostenible, solo que no las publicitan como actuaciones con criterios ESG o carecen de informes periódicos sobre su progreso. Por eso, el equipo gestor de la estrategia Global Sustainable Growth de Schroders cree que es muy importante establecer una relación con la empresa y mantener un contacto local en estos mercados.
Para visualizar el evento completo ingrese en el siguiente link, para su descarga, por favor utilice este otro enlace, ambos con la contraseña: Schroders2021
El Women’s Leadership Committe (WLC) de FIBA organiza para el próximo 22 de junio un evento virtual sobre la implementación, gestión, desafíos y beneficios de un programa de diversidad.
En el evento se analizarán y compartirán iniciativas exitosas, los desafíos que enfrenta la industria, la estructura del programa y la gestión de los programas enfocados en la diversidad.
Además, se tratarán temas sobre el impacto en la contratación, la retención y el desarrollo de los empleados, la gobernanza, las métricas y más.
Este seminario web es el primero de una serie diseñada para brindarle las herramientas que necesita para implementar un programa exitoso o desarrollar sus iniciativas existentes.
Dentro de los exponentes se encuentran David Schwartz, presidente y CEO de FIBA; Michele Fernández, managing SVP, Branch y Regional Compliance de BCI Miami; Stephanie Palmer, Associate Director, Senior Business Development y Sales Manager de HSBC; Blain Heckaman, CEO, Managing Partner y Diversity Chair de Kaufman Rossin; Nikki Lewis Simon, Chief de diversidad, equidad e inclusión de Greenberg Traurig y Angélica M Valencia, Head of Global Clearing Solutions para venta mayorista de América Latina.
Para inscribirse al evento virtual, que se realizará el 22 de junio a las 11:00 (EDT), puede hacerlo de forma gratuita en el siguiente enlace.
HSBC lanzó HSBC Global Wallet, una billetera digital multidivisa que permite a las empresas realizar pagos internacionales de forma sencilla y segura.
HSBC Global Wallet elimina la necesidad de utilizar proveedores externos para transacciones internacionales y de divisas. Los clientes de HSBC en EE.UU. podrán enviar dinero en varias monedas y mantener y administrar esas mismas divisas.
La plataforma utiliza la red de pagos global del banco y está completamente integrado con la infraestructura de banca comercial existente, lo que permite a los clientes «pagar como un residente».
HSBC Global Wallet se lanzó inicialmente en EE.UU. con capacidades de pago en euros, libras esterlinas, dólares de Hong Kong, dólares canadienses, dólares de Singapur, dólares australianos y ringgit de Malasia. Además, se lanzó hoy en el Reino Unido y Singapur y seguirán más mercados en 2022, y el banco tiene una cartera de nuevas monedas y mejoras.
El envío de dinero a través de las fronteras es a menudo un proceso complejo y lento, con tipos de cambio extranjeros frecuentemente no administrados y altas tarifas de transacción. Dirigido a pequeñas y medianas empresas de EE.UU. con cadenas de suministro internacionales, HSBC Global Wallet permite que los pagos se entreguen a la cuenta de un beneficiario, por lo general, a los pocos minutos de haber sido enviados.
HSBC Global Wallet brinda acceso instantáneo a las monedas desde la plataforma bancaria diaria de los clientes, lo que permite una mayor visibilidad del flujo de caja y está respaldada por la red global del banco, con más de 1.3 millones de clientes comerciales en 53 mercados.
Foto cedidaSe espera que la economía chilena crezca en torno a 6% este año. Se espera que la economía chilena crezca en torno a 6% este año
La volatilidad se ha convertido en un factor recurrente en los mercados chilenos en los últimos dos años, entre las protestas que marcaron el último trimestre de 2019 y la pandemia de COVID-19. Pero en los ojos de SURA Investment Management, eso puede abrir algunas oportunidades para inversionistas.
En un webinar reciente, ejecutivos de la gestora delinearon el fuerte impacto que han tenido el llamado “estallido social” y la crisis sanitaria en los activos locales, destacando la importancia de que los inversores estudien las distintas variables, activo por activo.
Si bien el escenario político está cubierto aún de un manto de incertidumbre, luego de que las elecciones de mayo eligieran una Convención Constituyente con un alto componente de actores independientes y nuevas fuerzas políticas y una fuerte derrota para los partidos tradicionales, se anticipa que la recuperación económica deje una huella también.
“Se espera un crecimiento del PIB cercano al 6% para este año, y si bien la incertidumbre política nos va a seguir acompañando este y el próximo año, vemos que las utilidades de las compañías del IPSA crecerán sobre el 200% respecto al año pasado”, explicó en la instancia el vicepresidente de Renta Variable de SURA Investment Management, Jean Paul Latournerie.
Los potenciales ganadores, según SURA IM
En esa línea, el ejecutivo hizo un desgranado de los sectores y sus favoritos, prefiriendo el negocio de la generación eléctrica por sobre la distribución. En este rubro, su nombre preferido es Enel Americas.
En bancos, la recomendación de SURA Investment Management va por BCI, citando su diversificación geográfica, con alrededor de un 30% de sus ingresos saliendo de Estados Unidos, mientras que la acción preferida en el sector forestal es CMPC, dado su negocio 100% forestal.
“En consumo básico nos gusta Cencosud, pues creemos que es una compañía que todavía mostrará muy buenos resultados. Por otro lado, preferimos Falabella sobre Ripley, ya que esta última es la empresa con mayor exposición en Perú, en donde también vemos bastante incertidumbre, muchos más riesgos y una recuperación significativamente más lenta”, comentó Latournerie.
Un rubro donde SURA está más cauto es el industrial, ya que todavía no hay suficiente información para poder ubicar puntos de entrada. “Lamentablemente, esto va a estar con alta volatilidad debido a que dependen de lo que pasa en la minería, que ha estado con incertidumbre relacionada a la discusión por un nuevo royalty”, recalcó el ejecutivo.
Finalmente, en el sector bebidas destacó a Embotelladora Andina, y en telecomunicaciones y tecnologías de la información a Entel, ya que está acostumbrada a lidiar con compromisos de inversión a largo plazo.
Corporación Financiera Alba ha alcanzado un principio de acuerdo con el equipo directivo de la sociedad gestora de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado (SGEIC) Artá Capital, según el cual, tras su firma y ejecución, éste adquirirá la totalidad de su participación, con ocasión del lanzamiento del Fondo III. De esta forma, Artá Capital se convertirá en una gestora independiente, 100% propiedad de sus directivos.
Artá Capital continuará gestionando como hasta ahora todos los vehículos en vigor, Deyá Capital y Artá Capital Fund II, y CFA mantendrá su participación en los mismos como inversor de referencia, dejando de formar parte del Consejo de Administración de la gestora una vez completada la compraventa.
CFA mantiene su apoyo e interés inversor en Artá Capital, con el compromiso de aportar, en calidad de inversor, el 25% de los fondos gestionados por Artá Capital en el Fondo III, de próximo lanzamiento, con un tamaño objetivo de 400 millones de euros y con la misma estrategia de inversión del último fondo.
En 2007, CFA actuó como socio fundador mayoritario de Artá Capital, con el fin de aprovechar la oportunidad de creación de valor que se identificó en la inversión directa en el capital de empresas no cotizadas en el mercado español. Desde entonces, Artá Capital ha invertido en 16 empresas, con nueve desinversiones hasta la fecha que han generado un atractivo retorno para sus inversores. En el último fondo lanzado, Artá Capital Fund II, se está obteniendo, desde su lanzamiento en 2017, una TIR superior al 25% anual.
Una vez consolidado el proyecto con notable éxito, CFA ya no considera necesaria su presencia en el accionariado de Artá Capital, por dos razones, fundamentalmente: una gestora independiente facilitará la incorporación de inversores institucionales, nacionales e internacionales, en sucesivos fondos futuros; y el interés inversor de Alba en sociedades no cotizadas de menor tamaño en España y Portugal se canaliza adecuadamente a través de su participación en los diferentes vehículos gestionados por Artá Capital, sin que sea ya imprescindible, para alcanzar sus objetivos de inversión, participar accionarialmente en la sociedad gestora ni en sus órganos de administración.
El enfoque inversor de CFA seguirá centrado tanto en empresas cotizadas como en no cotizadas, a través de participaciones minoritarias activas (con presencia en los órganos de gobierno de las compañías participadas) y con inversiones normalmente superiores a 100 millones de euros.
Por otro lado, el equipo directivo de Artá Capital considera que este acuerdo puede potenciar el desarrollo futuro de la gestora, ya que una mayor diversificación e internacionalización de la base inversora podría permitir a Artá Capital, a medio plazo, ampliar su estrategia de inversión y enfoque geográfico. Adicionalmente, se considera un paso natural, habitual en el mercado una vez que los proyectos de gestoras de capital riesgo alcanzan un grado de madurez suficiente.
En la actualidad, Artá Capital gestiona dos vehículos de inversión, Deyá Capital (400 millones de euros, en período de desinversión) y Artá Capital Fund II (400 millones de euros, en período de inversión). Ambos fondos se enfocan en inversiones minoritarias y mayoritarias de capital desarrollo en empresas no cotizadas de tamaño mediano en España y Portugal. El compromiso total de CFA en ambos fondos ha sido de 500 millones de euros, mientras que el resto del capital ha sido aportado por inversores terceros, incluyendo de manera muy significativa a clientes de Banca March, dentro de su oferta de productos de coinversión, modalidad que facilita a sus clientes la posibilidad de invertir en los mismos productos que los accionistas del banco.
La gestora Artá Capital ha demostrado una sobrada capacidad para generar rentabilidad para los inversores de sus vehículos, con operaciones tan exitosas como la entrada y desinversión en compañías como Gascan, EnCampus, Flex, Panasa o, más recientemente, Alvinesa.
SpainNAB ha inaugurado en CaixaForum Madrid su segundo evento anual “Camino al Impacto – Juntos hacia un nuevo tiempo” que se extenderá hasta el 17 de junio. En el evento participan representantes del sector financiero, empresarial, público y social durante cuatro días con el objetivo de sentar las bases de la economía del futuro de España a través de la inversión de impacto.
En la sesión plenaria del lunes se ha puesto el foco en el rol de la inversión de impacto para asegurar una transición justa e inclusiva en el camino hacia una España verde y digital.
Mesa redonda del sector finaciero
Gonzalo Gortázar, consejero delegado de CaixaBank, Larry Fink, CEO y fundador de BlackRock, y Sir Ronald Cohen, presidente del GSG, señalaron que las entidades del sistema financiero, al ser los intermediarios entre los propietarios de activos y la economía real, tienen una gran capacidad para influir en la incorporación del impacto social y medioambiental en la toma de decisiones, involucrándose con las empresas y concienciando a los inversores.
Asimismo, incidieron en la responsabilidad ineludible de los gobiernos a nivel global para evitar que la acción climática se concentre exclusivamente en las compañías de mayor tamaño y genere desigualdades sociales, trasladando el coste a los países más pobres.
Sir Ronald Cohen destacó: “Necesitamos que los gobiernos acuerden unos principios globales de contabilidad de impacto como se hizo en los años 30. Creo que podremos tener algo así en dos o tres años. No es coincidencia que IOSCO, IFRS y otras entidades se estén enfocando en la transparencia. Sin una contabilidad de impacto, nos arriesgamos a que el green washing desacredite todo el esfuerzo que se está haciendo por cambiar el sistema, empujando a las empresas a enfocarse en el propósito en vez de en los beneficios».
Mesa redonda del sector empresarial
Ángeles Santamaría, CEO de Iberdrola España, y Carina Szpilka, presidenta de Adigital y socia-fundadora de K-Fund, concluyeron que la incorporación de los grupos de interés en las decisiones estratégicas y de gestión aseguran una transición justa y fortalecen la competitividad de las empresas.
Mesa redonda de economía social
Juan Carlos Gallego, presidente de MicroBank; Juan Antonio Pedreño, presidente de Social Economy Europe y CEPES, y José Luis Martínez Donoso, director general de la Fundación ONCE, afirmaron que la inversión de impacto desarrollará un papel principal en la UE y España en el contexto de post-pandemia actual.
Finalmente concluyeron que el uso de instrumentos financieros, las alianzas público-privadas y filantrópicas y un marco regulatorio adecuado a nivel europeo serán fundamentales para reducir la brecha de desigualdad y fomentar la inclusión, creando así una sociedad más resiliente donde nadie quede atrás.
El evento continuará hasta este viernes
El evento proseguirá en sesiones online durante tres días más, en donde se explorarán los principales retos a los que se enfrenta la inversión de impacto, la innovación financiera para conseguir impacto y las oportunidades de inversión que ofrece el impacto social:
• El martes se tratará el desarrollo de la estandarización y la regulación para dotar de transparencia al mercado y asegurar su integridad. Así como también se hablará de las intenciones de los actores y rendir cuentas evitando el impact washing.
• El 16 de junio se tratará la innovación a través de instrumentos financieros basados en alianzas público-privadas y filantrópicas para escalar y profundizar el impacto social.
• Para concluir las jornadas, se cerrará con el debate sobre la apuesta de inversión en sectores de alto impacto para abordar los retos más urgentes definidos por las tendencias demográficas, el abandono del medio rural y el aumento de la huella medioambiental (17 de junio).
