El creciente interés de los inversionistas en opciones sustentables ha dejado una huella a lo largo de distintos mercados y clases de activos, y los ETF no han sido la excepción. Por lo mismo, la firma chilena BICE Inversiones decidió lanzar en el país uno de los ETF “verdes” emblema de VanEck Vectors.
Se trata del fondo Low Carbon Energy ETF, más conocido como el fondo SMOG, que invierte su cartera de alrededor de 300 millones de dólares en empresas globales con una baja huella de carbono.
Específicamente, el portafolio tiene exposición a los sectores de energía solar, eólica, hidroeléctrica, hidrógeno, bio-fuel, geotérmica, baterías de litio, autos eléctricos y relacionados, producción de energías con desechos y materiales industriales que reducen la emisión de carbono o el consumo de energía, entre otros.
En Chile –donde el interés por inversiones con criterios ESG, negocios de impacto.y otras formas de inversión responsable ha ido aumentando fuertemente en los últimos años–, el fondo SMOG ha despertado el apetito de los capitales locales, según describen desde BICE.
“Este fondo ha tenido una buena recepción por parte de distintos tipos de inversionistas, que va en línea con su creciente interés por inversiones sostenibles o que responden a criterios ESG”, comentó Alfonso Reydet, subgerente de Distribución Institucional de la firma.
Según información pública de VanEck, SMOG fue el quinto ETF creado por la administradora de fondos, en mayo de 2007. Actualmente, invierte en 71 empresas, entre las que destacan Tesla, Nextera Energy y Nio como las principales posiciones.
BICE está a cargo de la distribución de los fondos de VanEck desde 2008. Otros ETF temáticos de la firma internacional con foco en sostenibilidad disponibles en Chile son su ETF de Hidrógeno (HDRO), su ETF de servicios medioambientales (EVX) y su ETF de acciones mundial con foco en sostenibilidad (TSWE).
Pixabay CC0 Public Domain. Resiliencia operacional y tecnológica: los principales retos de la ciberseguridad en gestión de activos
La situación provocada por la pandemia ha supuesto un elemento disruptivo que ha propiciado el incremento de numerosos y variados ataques cibernéticos. Según la experiencia de KPMG, normalmente, los ataques se asocian al comercio online, a los bancos de datos o las instituciones públicas. Sin embargo, la industria de gestión de activos también está en el radar de los ciberdelincuentes.
Según una encuesta realizada por la propia firma a 700 empresas de 25 sectores, solo un 32% aseguró que pueden mantener su actividad por encima del 80%. Por ello, en gran medida la ciberseguridad se identifica como una de las principales preocupaciones de las compañías. “Aquí no hay un sector con más o menos riesgos, todos los sectores son igualmente vulnerables porque la escalabilidad de los ataques cibernéticos es sencilla. Puede que el sector bancario, por su historial, esté más preparado o cuente con una mayor regulación para protegerse. Pero la realidad es que todas las compañías deberían contar con planes de continuidad para su negocio tras un ataque”, señalaba Marc Martínez, socio de Technology Risk en KPMG.
En este sentido, la industria de gestión de activos se enfrenta a un reto muy grande a la hora de abordar cómo mitigar los riesgos de un ciberataque. Ahora bien, ¿cuál es el panorama al que se enfrentan? Según la experiencia de David Matesanz, CISO Global de Santander Asset Management, hay que tener en cuenta dos conceptos: comprender que las amenazas de ciberseguridad son competidores y desarrollar la resiliencia del negocio.
“Es determinante la resiliencia, de tal forma que si te atacan, puedes seguir operando. Por eso cualquier entidad o gestor de activos tienen que contar con una estrategia de ciberseguridad que pase por defender a la organización y también por anticiparse. Testear nuestras propias infraestructuras y analizar cómo reaccionamos a los diferentes ataques son fundamentales para identificar debilidades y fortalezas. No nos podemos olvidar que las amenazas a la seguridad no se pueden eliminar, solo las podemos gestionar”, destaca Matesanz.
Bajo estas premisas, Matesanz ve claramente cuatro tipos de empresas diferentes: “Compañías que no se preocupan, las que quieren hacer solo lo que dice la regulación, las que son grandes por lo que invierten y lo gestionan adecuadamente, y, por último, compañías que lo tienen integrado en su ADN y entienden lo relevante que es para los clientes y para ecosistema, y que ven en la ciberseguridad una ventaja competitiva.Creo que hay una brecha entre las grandes empresas y las pymes, que no tienen acceso a la misma información, recursos y skills”.
Desde la parte regulatoria, la resiliencia operacional ha sido el principal enfoque para los reguladores bancarios y de seguros durante algún tiempo, y ahora la atención se centra en los gestores de activos. Francisco del Olmo, subdirector responsable de Fintech y Ciberseguridad de la CNMV, señala que existen diferentes normas que establecen requerimientos generales, pero no hay nada específico. “Ocurre lo mismo para la sociedad de inversión colectivas y para las firmas de inversión. No hay requisitos para aspectos organizativos ni operativos, ni tan siquiera a nivel europeo. A nivel nacional hay algo de mayor detalle, ya que las circulares de la CNMV suelen ser más concretas”, explica.
Sin embargo, Del Olmo explica que el trabajo se está enfocando al ámbito del cloud o almacenamiento en la nube, sobre el que existen diferentes guías con recomendaciones. “Se trata de trasladar ideas como el gobierno, la vigilancia y la documentación que está en esa nube, los requisitos para hacer un buen contrato con los proveedores y cuál debe ser el nivel de seguridad, así como qué se debe comunicar al Supervisor o cómo debemos incorporar ciertos requisitos de estas guías a la supervisión que hacemos desde la CNMV”, añade.
Tras años de experiencia, la consultora ha identificado cuatro riesgos básicos: la falta de un plan de continuidad robusto, un aumento de los casos de phishing y malware, la falta de respuesta de proveedores ante un ataque y la seguridad en canales digitales.
Cómo mitigar las amenazas
Desde KPMG coinciden con la visión de los reguladores y con la experiencia de las entidades al destacar que la resiliencia operacional es la clave. En este sentido, desde la consultora destacan que los gestores de activos y los fondos de inversión han mostrado una gran capacidad de recuperación operativa durante la pandemia, pero los reguladores considerarán qué lecciones deben aprenderse y exigirán a las empresas que demuestren que han aprendido esas lecciones.
Las medidas de distanciamiento social introducidas para frenar la situación actual han obligado a la industria hacer un mayor uso de la tecnología. Existe un enfoque regulatorio renovado en el gobierno y la gestión de la subcontratación y la delegación. Y la búsqueda de la ciberseguridad, que ya era una prioridad, ha ganado aún más protagonismo. La tecnología ha apoyado los esfuerzos para hacer que las reglas ALD / CTF sean más efectivas, pero ha introducido nuevas complejidades.
Según explica Alberto Blázquez, senior manager de ciberseguridad de KPMG en España, la gestión de activos tienen por delante el reto de seguir operando en un entorno complejo y cambiante, el ejemplo más claro ha sido la necesidad de garantizar la seguridad durante el teletrabajo. “Esto ha supuesto tener que reconfigurar los controles de seguridad y privacidad gestión de los mismos en el nuevo modelo de trabajo, un aumento en las amenazas tipo phishing y otras vulnerabilidades de perímetro y una mayor complejidad a la hora de gestionar proveedores tecnológicos y de seguridad”, enumera.
Frente a estos retos que impone la actual situación, Blázquez apunta algunas de las posibles soluciones: “Hay que garantizar la seguridad de los procesos de teletrabajo, dar soporte en el despliegue de los planes de continuidad de negocio, hacer revisiones express de controles de seguridad y/o privacidad, realizar ejercicios de phishing o pentest, y revisar los proveedores y el análisis de situación actual”.
StepStone y Lock Capital Solutions 3 colocaron Certificados Bursátiles Fiduciarios de Proyectos de Inversión (CERPIS) en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA) el pasado jueves 19 de agosto.
La emisión de los CERPIS con claves de pizarra serie “LOCK3PI 21” y subserie “LOCK3PI 21-2”, fue por un monto de 7.976 millones de pesos, equivalentes a un monto máximo de hasta 400 millones de dólares, con una vigencia de 20 años a través del mecanismo de derechos de suscripción “Smart Series”.
Los recursos, que serán administrados por StepStone, como administrador activo de las inversiones globales, y LOCK Capital, como administrador pasivo, se destinarán a expandir la cartera de instrumentos de AFORE PENSIONISSSTE, mediante la diversificación del riesgo de los portafolios esperando un mayor retorno, con el objeto de generar mejores expectativas de retiro para los pensionados durante su vejez.
Con la emisión de estos CERPIS se busca, modernizar el portafolio de inversiones, manteniendo la tendencia de los fondos de pensiones globales y locales de largo plazo y con retornos adicionales que puedan adecuarse a la coyuntura financiera y macroeconómica actual.
Luis Perezcano, Senior Advisor de StepStone, dijo: “Agradecemos mucho a PENSIONISSSTE el que hayan confiado en StepStone para diseñar y ejecutar su programa de inversión en mercados privados globales. Este mandato contribuye a solidificar la posición y el compromiso que StepStone ha tenido con el mercado mexicano desde el 2013”.
“El reto de diseñar un programa de inversión eficiente y con potencial de generar atractivos rendimientos ajustados por riesgo para las Siefores generacionales de PENSIONISSSTE ha sido por demás interesante y es consistente con el ADN de StepStone de generar soluciones de inversión a la medida de cada uno de nuestros clientes”, añadió Perezcano.
Por su parte, el Vocal Ejecutivo de Afore PENSIONISSSTE, Iván H. Pliego Moreno, señaló: “Estamos muy satisfechos con esta emisión de CERPIS en BIVA, pues como parte del compromiso de PENSIONISSSTE con las inversiones locales, estos recursos nos permitirán continuar invirtiendo en los mercados financieros».
Bryan Lepe Sánchez, Co-Manager y Socio Fundador de Lock Capital Solutions, comentó: “Estamos muy honrados de haber sido seleccionados por PENSIONISSSTE como prestador de servicios administrativos y ser sus aliados en este CERPI, el cual sirve como plataforma para la realización de inversiones tanto en México, como en el extranjero, lo que le permitirá al PENSIONISSSTE ampliar la diversificación de su portafolio en beneficio de sus Aforados.”
El vehículo contará con dos series, las cuales estarán enfocadas en los periodos de vencimiento de cada SIEFORE, adecuándose a su horizonte temporal de inversión: el primero, es un plan de asignación corto para Siefores o vehículos con 3-10 años restantes; en tanto que el segundo, es un plan de asignación largo para Siefores o vehículos con 10 años o más restantes.
“En BIVA nos sentimos muy orgullosos y motivados por la exitosa colación de estos CERPIS por parte de StepStone y Lock Capital Solutions 3, pues además impulsar un mayor financiamiento para fortalecer el desarrollo de su modelo de negocios, paralelamente contribuimos a la consolidación del sector y a la reactivación económica nacional. Esto nos incentiva a seguir trabajando en la consolidación de un sector bursátil cada vez más activo, que repercuta positivamente en el dinamismo de la economía de México”, señaló María Ariza, directora general de BIVA.
Para esta colocación, CIBanco, S.A. fungió como fiduciario, en tanto que C4P1T4L fue el agente estructurador y BBVA Casa de Bolsa y Vector Casa de Bolsa actuaron como los intermediarios colocadores.
Pixabay CC0 Public Domain. Las soluciones tecnológicas, aliadas en la gestión y el desarrollo de la inversión sostenible
En el encuentro ‘Soluciones tecnológicas para la gestión de la ISR‘, organizado por Spainsif, se ha analizado el papel que los avances tecnológicos están desempeñando a la hora de facilitar la gestión de la inversión sostenible y responsable (ISR), tanto desde el punto de vista de herramientas y soluciones ESG que emplean los actores del mercado financiero, como desde la integración de la inteligencia artificial, el big data o la medición de impacto en los análisis de las empresas y las carteras.
Joaquín Garralda, presidente de Spainsif, ha puesto en contexto el desarrollo de la inversión sostenible desde un año 2000 donde los primeros fondos sólo valoraban la exclusión como estrategia de inversión. «En el crecimiento de la ISR ha jugado un papel fundamental la demanda institucional, el impulso del regulador, la inversión de impacto y, más recientemente, el engagement de los inversores institucionales con los emisores, no sólo en sus propuestas, sino también uniéndose con los activistas y, en un futuro próximo, reflejando también la opinión de los ahorradores individuales».
«Para propiciar este crecimiento han sido esenciales la influencia de la tecnología y el aumento de las fuentes de información». añadía. Además, Garralda ha considerado que, en esta nueva etapa de la inversión sostenible, “no diluir la relevancia del juicio humano dentro de la inteligencia artificial será uno de los grandes retos para las gestoras y suministradores de información«.
El encuentro ha contado con cuatro intervenciones especializadas de gestoras y empresas que han encontrado en la tecnología una palanca para el impulso de la inversión sostenible y su actividad.
Yuliya Plyakha Ferenc, MSCI ESG Portfolio Management Research, ha indicado que en el caso de este proveedor de información para inversores, «la inteligencia artificial y las diferentes técnicas de extracción de datos alternativos nos ayudan a minimizar la dependencia en información reportada por los emisores». Además, ha comentado que a través de herramientas como el Machine Learning o el Natural Language Processing ayudan a «incrementar la precisión en la selección, validación y análisis de datos con el propósito de generar contenido ESG financieramente relevante».
Javier Peñalva, director de estrategia y operaciones de Clarity AI, ha señalado las limitaciones técnicas a las que se enfrentan los inversores sostenibles, y ha recalcado la necesidad de ir más allá de la simple provisión de datos y ofrecer a los inversores herramientas tecnológicas que integren estos datos de forma intuitiva, sencilla y con un bajo coste, así como innovaciones en las metodologías científicas para medir el impacto social y medioambiental. Peñalva ha indicado que Clarity AI «es una empresa tecnológica cuya misión es traer impacto a los mercados, pero también a las empresas y negocios, a los gobiernos y reguladores y a los consumidores«.
Por su parte, Fernando Ibáñez, director general de Ética, ha afirmado que «además de las soluciones tecnológicas, es necesario aplicar análisis y conocimiento humano a los datos ESG para poder construir carteras eficientes». En los últimos dos años, en los que la sostenibilidad y la inversión sostenible han despegado, Ibáñez ha indicado que «las gestoras españolas demandan una solución integral de gestión ESG que no sólo resuelva la parte de análisis y gestión, sino también las necesidades en cumplimiento normativo, estrategias y políticas ESG y formación del equipo».
Pixabay CC0 Public Domain. La innovación y la transformación digital, la otra cara del COVID-19
El COVID-19, a pesar de haber tenido un impacto muy negativo en todos los ámbitos de nuestra sociedad, ha provocado la innovación, y con ello la aceleración de la transformación digital, en casi todas las industrias. Como en todas las grandes crisis, buscar soluciones que puedan hacer frente a los nuevos retos y desafíos es fundamental, es de ahí donde nacen las ideas más innovadoras.
Para afrontar a la pandemia, los diferentes sectores han tenido que adaptarse e innovar en sus modelos de negocio, de manera que pudieran seguir con su actividad y resistir a esta situación.
“Debido a la pandemia, hemos podido observar que el proceso de digitalización, que se venía dando poco a poco, se ha visto acelerado de una manera que era poco previsible. Se volcaron grandes esfuerzos por parte de todos los sectores por adaptarse y buscar soluciones para hacer frente a los nuevos retos, donde la digitalización se ha vuelto una de las claves para reaccionar de manera rápida. Hoy en día, nos encontramos con una sociedad más desarrollada digitalmente”, afirma Enric Quintero, General Manager de Beabloo.
Según el informe anual de Red Hat, 2021 Global Tech Outlook Report, que encuesta a más de 1.400 líderes de los departamentos de Tecnología de la Información (TI) de diferentes empresas para averiguar en qué punto se encuentran respecto a la transformación digital, el 21% han afirmado haber tenido que activar sus planes de transformación digital antes de lo previsto a causa de la pandemia.
Si tenemos en cuenta también a las que ya habían empezado este camino y lo han seguido o acelerado debido al virus, podemos observar un total del 65% de los encuestados que afirman haber acelerado el proceso. Además, entre las empresas que no han empezado con este desarrollo a día de hoy, un19% declara estar dando sus primeros pasos para implementar nuevas tecnologías y caminar hacia la transformación digital.
En sectores muy tocados por la pandemia y otros que han tenido que seguir operando debido a su importancia, la digitalización no solo ha sido fundamental para el desarrollo de su actividad, sino que juega un papel esencial en el desarrollo de su futuro. El sector del turismo y el de la educación, son ejemplos perfectos de la necesidad e importancia de este proceso de transformación.
Antes de la pandemia, estos sectores centraban sus inversiones tecnológicas en proyectos digitales en el entorno online, siempre dando preferencia al trato humano. No obstante, con la situación actual han tenido que recurrir a la innovación tecnológica para seguir aportando un servicio de calidad esencial, al mismo tiempo que se garantice la seguridad y se controle el riesgo de contagio.
“La tecnología que permite a empresas y espacios públicos adaptarse a las normas y medidas sanitarias para poder funcionar con normalidad, también se está aplicando en estos sectores. Aplicar estas soluciones tecnológicas garantiza una reducción del riesgo de contagio y el cumplimiento de unas medidas clave para frenar la expansión del virus. Teniendo en cuenta la repercusión económica del mismo, proteger a las personas y aumentar la sensación de seguridad es fundamental”, explica el ejecutivo.
Proyectos como Interaction Care, de Beabloo, son el ejemplo de innovación tecnológica para hacer frente a la COVID-19 que se están aplicando en estos sectores, entre otros. La solución desarrollada para asegurar los espacios físicos frente al virus está basada en la sensorización de estos espacios. Incorpora sistemas de control de temperatura corporal, gestión de ocupación, detección de interacciones de riesgo y mascarilla. Aporta datos anonimizados sobre ocupación, audiencia e interacciones que pueden analizarse a posteriori, ayudando a optimizar los espacios y mejorar la experiencia de clientes y usuarios. Hecho que demuestra su utilidad también a futuro, una vez pasada la pandemia.
Centros educativos como la Universitat Pompeu Fabra (Barcelona) y la Universitat Rovira i Virgili (Tarragona), aeropuertos como el Istanbul Grand Airport (Turquía) o el hotel-refugio Ionis en Atenas (Grecia) son algunos ejemplos de donde el proyecto ya se está llevado a cabo, además de diferentes hospitales, farmacias, mercados y muchos otros espacios físicos que ya están utilizando esta tecnología.
La pandemia ha demostrado el papel fundamental de la digitalización y su protagonismo en nuestra sociedad. Esta está siendo una herramienta esencial para la gestión del COVID-19 y clave para la supervivencia y evolución de las empresas.
Foto cedidaOficina de CaixaBank Banca Privada. caixabank
CaixaBank ha recibido el premio ‘Mejor entidad de Banca Privada de Europa en análisis de Big Data e Inteligencia Artificial 2021’ (Best private bank for Big data Analytics and AI in Europe 2021) otorgado por la británica Professional Wealth Management (PWM), la revista especializada en banca privada y gestión de patrimonios del Grupo Financial Times.
Los Wealth Tech Awards de PWM, que celebran este año su cuarta edición, premian a las entidades de banca privada que destacan por la excelencia en su estrategia de transformación digital y por su continua innovación. El jurado, formado por profesionales especializados en el sector, ha analizado los productos y servicios de entidades de banca privada de todo el mundo para destacar aquellas innovaciones que más están contribuyendo a impulsar el cambio en el sector.
En esta edición, CaixaBank Banca Privada ha destacado por su liderazgo en el uso de las nuevas técnicas de análisis para mejorar sus productos y servicios, aprovechando las ventajas competitivas que ofrece la inteligencia de datos cumpliendo, al mismo tiempo, con los estándares de privacidad y seguridad que CaixaBank aplica a todos sus procesos.
En los últimos años, la entidad se ha posicionado como pionera en el análisis de big data, la inteligencia artificial y el aprendizaje automático (machine learning) para la creación de algoritmos con los que llevar a cabo no sólo una segmentación más adecuada de sus clientes de banca privada sino también una detección temprana de patrones que indiquen que ese cliente es demandante de un servicio especializado. Además, también son una herramienta que permite a los gestores conocer mejor a sus clientes, asesorarles y personalizar la propuesta de valor de manera más flexible y eficiente, según su situación actual y futura. Estas nuevas tecnologías permiten a la entidad evolucionar desde el uso de técnicas más tradicionales, donde el saldo era la variable clave para identificar el servicio al cliente, hacia técnicas más sofisticadas donde es clave el conocimiento global de éste.
Para Víctor Allende, director de Banca Privada de CaixaBank: “El big data y la inteligencia artificial juegan un papel crucial en la innovación del sector del asesoramiento y la gestión de activos. A través del diseño de algoritmos sofisticados generamos una mayor eficiencia comercial y un mejor servicio al cliente, personalizando los modelos de atención y el diseño de productos, pilares fundamentales para CaixaBank Banca Privada”.
Además, la revista PWM ha premiado al negocio de banca privada de la entidad portuguesa Banco BPI, del Grupo CaixaBank, como la “Mejor Entidad de Banca Privada en Europa por el uso de la digitalización para la mejora de la relación gestor-cliente”.
Pixabay CC0 Public Domain. La inversión china en España aumenta en 2020 a pesar de la pandemia
En plena pandemia y en un contexto de descenso generalizado del apetito inversor chino en Europa, la inversión china en España aumentó en 2020 hasta los 370 millones de dólares, lo que supone un incremento del 362% comparado con los modestos 80 millones de dólares de inversión en 2019, según se desprende del estudio publicado por el despacho de abogados Baker McKenzie.
Los datos referentes a la inversión de las compañías chinas en España durante 2020 vienen impulsados principalmente por la toma de una participación por parte de la compañía China Railway en Aldesa, valorada en 277 millones de dólares.
La reintroducción de los controles de inversión exterior en China, el importante aumento del escrutinio regulatorio en muchas partes del mundo, las tensiones geopolíticas y la pandemia de COVID-19 han creado un contexto desfavorable para la actividad inversora de este país en el exterior en los últimos años. No obstante, la mejora de las condiciones, tanto políticas como macroeconómicas, parece indicar un cambio en la tendencia descendente. De manera particular, en Europa, tras el acuerdo de inversiones UE-China, se prevé un cierto repunte en la actividad inversora originaria del gigante asiático.
Siguiendo esta línea, Maite Díez, socia de M&A de Baker McKenzie, señala que «es importante mencionar el reciente acuerdo de inversiones entre la UE y China, que, pese a que no limitará el escrutinio regulatorio de carácter defensivo frente a ciertas inversiones en determinados sectores, envía un claro mensaje de bienvenida a las inversiones chinas en Europa, al mismo tiempo que otorga más garantías a las empresas europeas que invierten en China para competir en igualdad de condiciones con las empresas locales. Esto posiblemente hará que aumente el apetito inversor y facilitará que veamos una recuperación de la actividad«.
La actividad de fusiones y adquisiciones de China hacia el exterior en 2020 totalizó 29.000 millones de dólares, un 45% menos que los 53.000 millones de dólares alcanzados en 2019, siendo la cifra más baja desde 2008. Por regiones, solo las adquisiciones chinas en América Latina durante 2020 mantuvieron el ritmo comparando con los datos del año anterior. Los acuerdos alcanzados en una serie de adquisiciones en el sector energético y utilitiesen Brasil, Chile y Perú mantuvieron los datos prácticamente al mismo nivel que el curso pasado. Todas las demás regiones del mundo vieron disminuciones del ritmo inversor chino.
Norteamérica y Europa atrajeron de manera combinada un total de 15.200 millones de dólares en inversiones provenientes de China. Desglosando estos datos, podemos ver que la inversión norteamericana superó la inversión en Europa por primera vez en cinco años, impulsada por varias transacciones, como las llevadas a cabo por Tencent en Universal Music y Harbin Pharmaceuticals en GNC, que computaron varios miles de millones de dólares. Por su lado, la actividad inversora china en Europa ha estado más fragmentada, consistiendo en transacciones más pequeñas distribuidas en distintos países y sectores.
Los principales países receptores de inversión china en Europa en 2019 fueron Alemania (2.000 millones de dólares), Francia (1.000 millones de dólares), Polonia (780 millones de dólares), Suecia (719 millones de dólares) y Reino Unido (427 millones de dólares). En cuanto a las principales operaciones por tamaño, en 2020 destacan la adquisición tanto en Polonia como en otros países de Europa central de una red de almacenes logísticos por 1.100 millones realizada por GLP, la inversión de Huazhu Group en los hoteles alemanes Steigenberger por 780 millones de dólares, la transacción llevada a cabo por Universal Scientific Industrial en la compañía francesa Asteelflash valorada en 422 millones de dólares, o la inversión de Evergrande en la sueca National Electric Vehicle por 380 millones de dólares.
Los expertos de Baker McKenzie señalan que las perspectivas para 2021 son positivas, teniendo en cuenta factores como el cambio a la administración Biden en EE.UU. o el acuerdo sobre inversiones alcanzado a finales de 2020 entre la UE y China. Asimismo, el informe destaca otros posibles elementos que puedan facilitar la tendencia, como el aumento del superávit por cuenta corriente de China en 2020, o la recuperación de las exportaciones chinas frente a las de otras naciones afectadas por la pandemia de coronavirus. Esto ha ejercido una cierta presión sobre el yuan, creando una oportunidad para que China permita más salidas de capital hacia el exterior.
Como concluye Maite Díez, «es factible que 2021 sea un año positivo para la actividad inversora china hacia el exterior, especialmente si tomamos en consideración los datos macroeconómicos chinos, que señalan al gigante asiático como uno de los países que mejor resistirán las consecuencias económicas de la pandemia, junto a la mayor claridad regulatoria facilitada por el acuerdo de inversiones entre la UE y China y a la disminución notable de la tensión geopolítica con la próxima administración Biden en EE.UU.»
Pixabay CC0 Public Domain. Science Equity, ¿la clave para soportar futuras crisis similares a la del COVID-19?
Dentro de la cadena de valor del capital no cotizado, el science equity representa una categoría de inversión, al igual que lo hacen el venture capital o el private equity, donde las inversiones se destinan exclusivamente a empresas o proyectos surgidos del ámbito científico.
Así, estas estrategias pueden permitir la creación de una industria sólida, algo “básico para afrontar el futuro y garantizar nuestra supervivencia ante cualquier situación, preparándonos ante futuras crisis y situaciones que ponen a prueba nuestro tejido industrial, como ha ocurrido con la emergencia sanitaria provocada por el COVID-19”, según afirman desde BeAble Capital.
BeAble Capital es una de las firmas de referencia en este sector, cuyo objetivo es la identificación e inversión en empresas tecnológicas industriales surgidas de la ciencia y cuyas tecnologías dan respuesta a necesidades no cubiertas en la sociedad. Se trata de un venture privado e independiente que invierte en sectores estratégicos y fundamentales, como el new space, los nuevos materiales, la inteligencia artificial, el medio ambiente, la robótica, o la salud, entre otros.
Según la entidad, la importancia de este sector radica en el binomio rentabilidad–impacto que busca. Así, su potencial debe medirse por este impacto, más que por el tamaño de las inversiones realizadas. Según la Oficina Europea de Patentes, las patentes activas en Europa, contribuyen a más del 40% del PIB de la región. Así, según la firma, la mejora del proceso de comercialización de los descubrimientos en ese ámbito podría generar un impulso masivo en la economía europea.
En España…
En España, la inversión en science equity es “clave para conseguir un tejido industrial avanzado, alineado además con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas, logrando así una economía más sostenible, diversificada y competitiva”, afirman en BeAble Capital. La firma invierte en tecnologías surgidas de centros de investigación, centros tecnológicos, universidades, así como otro tipo de instituciones de investigación, tanto públicas como privadas.
Además, como fondo independiente, no está vinculado a ningún centro de investigación, ni universidad. Asimismo, cuenta con un proceso de acceso a la financiación democratizado, sin importar la capacidad económica o exposición de la universidad o centro de investigación de origen.
BeAble Capital fue fundado en 2008 por Almudena Trigo y David López.Almudena Trigo, actual presidenta y socia principal de BeAble Capital, es ingeniera de Telecomunicaciones y doctora en Biología Molecular, y desarrolló su carrera como científica en el Centro Nacional de Investigación Oncológica y el Centro Nacional de Biotecnología, pertenecientes ambos al CSIC. Posteriormente se convirtió en directora del departamento de transferencia tecnológica del Parque Científico de Madrid. “Con este bagaje profesional, su objetivo, y el del equipo de BeAble, es aplicar todo su conocimiento en ciencia, y su experiencia en transferencia tecnológica, en la creación de empresas capaces de generar una industria competitiva a nivel nacional e internacional”, añaden desde la entidad.
Con sede en Madrid, BeAble Capital es el primer y único fondo de alta tecnología industrial privado e independiente de España, especializado en science equity. El fondo apoya la creación de empresas surgidas de centros de investigación y universidades, siendo la salud, el bienestar y el medio ambiente áreas prioritarias a la hora de seleccionar las mejores tecnologías.
Las políticas del Banco Central Europeo, junto con el cambio en el sentimiento de mercado, a medida que se recuperan las ganancias corporativas, ha hecho que los inversores dejen de lado sus reservas respecto a la renta variable de la eurozona.
Desde comienzos de año, el índice Stoxx 600 ha ganado un 11,19% por rentabilidad, no muy alejado del tecnológico Nasdaq Composite (14,37%) de EE.UU., uno de los mejores resultados que el referente europeo ha tenido en la última década. Por lo general, Europa ha sido un mercado al que se ha relegado desde la crisis de deuda soberana, especialmente por parte de los inversores del otro lado del Atlántico.
Pero el sentimiento parece haber cambiado de signo. Según se desprende de la última encuesta mensual sobre gestores de fondos europeos de Bank of America Securities, el porcentaje de encuestados que esperaba ver un retroceso en la cotización de las acciones europeas a finales de año se reducía a cero, pulverizando el pequeño grupo de indecisos del mes anterior.
Gestionado activamente y con la discreción para seleccionar valores con ponderaciones diferentes a las de su índice de referencia, el MSCI EMU Net Return EUR, Janus Henderson HF – Euroland es el más rentable de la categoría VDOS de renta variable euro en lo que va de año, con una revalorización del 30,23% en su clase I2 con cobertura en libras esterlinas.
Tiene como objetivo proporcionar un crecimiento de capital a largo plazo, batiendo al MSCI EMU Net Return EUR neto de comisiones, en cualquier período de cinco años. Para ello, invierte al menos el 75% de sus activos en acciones de sociedades de cualquier tamaño o sector de la zona euro. Puede también invertir en otros activos, incluyendo compañías fuera de la zona euro, efectivo e instrumentos del mercado monetario. El gestor puede utilizar derivados para reducir el riesgo o gestionar el fondo de forma más eficiente.
Es pues un fondo de renta variable de la eurozona, que invierte en compañías de cualquier capitalización, con un estilo de inversión sesgado hacia value (valor) de calidad. Su cartera, concentrada, incluye entre 40 y 50 acciones, con un active share (porcentaje de valores en la cartera que difieren de los del índice de referencia) mayor de 70%. El tamaño de la posición puede oscilar entre el 1% y 5%, con una ponderación media por sector o país de +/-15% respecto al índice de referencia.
El gestor del fondo es Nick Sheridan, gestor de fondos de renta variable europea en Janus Henderson Investors desde 2009. Nick se incorporó a Henderson como parte de adquisición de New Star, donde fue gestor de carteras durante dos años. Antes de New Star fue director de renta variable europea en Tilney. Comenzó su carrera de gestión de fondos en BWD Rensburg, tras haber sido analista del lado de compras en Ashton Tod McLaren en 1986.
Nick se licenció con honores en Ciencias Políticas por la Liverpool University. Obtuvo el Securities Institute Diploma del Chartered Institute for Securities &Investment y cuenta con 35 años de experiencia en el sector financiero.
Emplea un proceso de inversión disciplinado, desarrollado por el gestor en 1988, que deja al margen el sentimiento de mercado para sacar provecho de las anomalías de valoración que presenta el mercado. Combina el análisis de abajo a arriba (bottom-up) con una visión general cualitativa que ayuda al equipo gestor a controlar el riesgo, al tiempo que intenta maximizar la rentabilidad. Busca empresas de calidad superior con historiales consolidados, que estén valoradas a precios que no reflejen su valor intrínseco o sus perspectivas futuras.
En un primer paso del proceso, se lleva a cabo un riguroso filtrado por valoraciones por el que el universo inicial de 400 compañías se reduce a 100. Este filtro se basa principalmente en tres factores: precio/valor contable (P/B), rendimiento por dividendos (Dividend Yield) y valor de crecimiento. En una segunda etapa, se apoya en análisis bottom-up para seleccionar valores por fundamentales, validando/analizando ideas, dando especial importancia a la información disponible en los balances (como valoración del crecimiento implícito o valoración de activos). La construcción de la cartera se basa en la convicción de las ideas de inversión y en el riesgo (de liquidez o de correlación, entre otros).
Adicionalmente, durante la segunda fase de validación, el fondo toma en consideración factores ASG, focalizándose en la sostenibilidad del Retorno sobre Capital Invertido (ROIC). Para ello utilizan calificaciones de proveedores externos, aunque tienen su propia visión sobre la exposición de una compañía a riesgos ASG.
Las mayores posiciones en la cartera del fondo corresponden a acciones de Porsche Automobil (5,06%), ASM International (4,93%), Deutsche Post (3,96%), Enel (3,34%) y Sanofi (3,31%). Por país, Francia (32,50%), Alemania (26,90%), Países Bajos (16,50%), Italia (8,90%) y Reino Unido (5,10%) representan las mayores ponderaciones, mientras que, por sector, corresponden a industriales (26,40%), financiero (14,60%), consumo discrecional (12,40%), tecnología de la información (9,60%) y materiales (8,70%).
Por rentabilidad, el fondo se posiciona entre los mejores de su categoría, en el primer quintil, durante 2019 y 2021, batiendo al índice de su categoría durante 2013. A tres años, su dato de volatilidad es del 29,34%, reduciéndose a 22,99% el último año. En este último periodo, su Sharpe es de 1,94 y su tracking error, respecto al índice de su categoría, de 8,98%.
La suscripción de la clase I2 institucional con cobertura en libras de Janus Henderson HF – Euroland requiere una aportación mínima de 600.000 libras (aproximadamente 693.700 euros), aplicando una comisión fija del 1% de depósito de hasta el 0,006%. Aplica asimismo una comisión variable de 10% sobre resultados positivos entre el fondo y su índice de referencia. El fondo cuenta también con una clase I2 en euros, con iguales comisiones y aportación mínima de 1 millón de euros. Para inversores retail, tiene también disponible una clase A2 con un requerimiento mínimo de inversión de 2.500 euros y comisiones fija y de depósito del 1,20% y 0,01% respectivamente, además de la comisión variable de 10% sobre resultados positivos entre el fondo y su índice de referencia.
La clase I2 es elegible para cliente retail, profesional o contraparte elegible, así como para asesoramiento independiente profesional o contraparte elegible, y también para asesoramiento no independiente sin acuerdo de honorarios – profesional y contraparte elegible – y para Asesoramiento no independiente con acuerdo de honorarios – profesional y contraparte elegible.
Según el equipo gestor, puesto que los seres humanos tratamos de hacer pronósticos basados en el pasado más reciente, si los mercados han subido, la mayoría de los analistas tenderán a extrapolar estas subidas a futuro. Esto es importante si se empieza a pensar en la evolución de la pandemia, ahora que la vacunación se ha acelerado y las tasas de hospitalización de casos positivos de COVID-19 se están reduciendo. Lamentablemente, a la tasa de mutación de los virus no le importan las previsiones. Pero al equipo gestor sí que le parece muy probable que avancemos hacia una normalización (sea del tipo que sea), Aunque no deberíamos sorprendernos si surgen mutaciones y las noticias cambias. Por tanto, debemos estar preparados para la volatilidad.
Los mercados titubearon durante el mes, ya que la Fed pareció indicar que los tipos podrían subir más rápido de lo esperado, pero esto se corrigió inmediatamente en un comunicado posterior del presidente Powell. Si quieren saber lo que el futuro puede deparar, lo mejor puede ser tantear el terreno. Pocos podrían negar que, llegado un momento, los tipos de interés estadounidenses tendrán que subir. La cuestión es cuándo.
La temporada de publicación de resultados en julio nos está mostrando cómo están lidiando las empresas con las presiones inflacionistas que se acumulan en su negocio y la fortaleza de la recuperación económica. Pese al optimismo actual de los inversores, alentado por los bajos tipos de interés, la liquidez abundante y la recuperación económica, siempre merece la pena analizar los factores que podrían cambiar el entorno actual.
Por su evolución, tanto por rentabilidad como por volatilidad en los últimos tres años, la clase I2 con cobertura en libras de Janus Henderson HF – Euroland se hace merecedora de la calificación cinco estrellas de VDOS.
Tribuna de opinión de Paula Mercado, directora de análisis de VDOS
Pixabay CC0 Public Domain. Grupo Cajamar, certificado como Top Employer 2021 en España
El Grupo Cooperativo Cajamar ha obtenido la certificación Top Employer 2021, que le posiciona como una de las mejores empresas para trabajar en España. El grupo financiero cooperativo consigue este reconocimiento como resultado de su apuesta por situar al empleado en el centro de su actividad, así como de la puesta en marcha de iniciativas que buscan la atracción y retención del talento, y el fomento de la conciliación familiar y laboral, entre otros aspectos.
Una acreditación que avala la competitividad de las prácticas en las políticas de recursos humanos de la banca, y su compromiso con la búsqueda de la excelencia de su equipo profesional.
El programa de Top Employers Institute certifica a las organizaciones a través de los resultados registrados en su ‘HR Best Practices Survey’, análisis que realiza periódicamente en base a temas como gestión profesional de personas, entorno de trabajo, adquisición de talento, aprendizaje, bienestar y diversidad e inclusión. Este año ha evaluado a más de 1.700 empresas en 120 países, que en conjunto impactan positivamente en las vidas de más de 7 millones de empleados.
El director general de recursos humanos de BCC-Grupo Cajamar, Javier Rodríguez Jurado, ha destacado que esta certificación, como ya se adelantaba antes, que “hay que destacar el trabajo realizado a lo largo de los años en el Grupo Cajamar en la búsqueda y retención de talento, situando en el centro de nuestra actividad a los empleados, priorizando su bienestar y facilitando la conciliación entre su vida profesional y personal”.
Por su parte el consejero delegado de Top Employers Institute, David Plink, ha afirmado que, “a pesar de los retos y dificultades del año que hemos vivido, que han causado un gran impacto en las empresas de todo el mundo, Cajamar ha demostrado el valor de poner a sus empleados en el centro de su negocio”.
La banca cooperativa también obtuvo el año pasado la certificación que la acredita como ‘Gran Lugar para Trabajar’, otorgado por la consultora Great Place to Work®, encargada de la identificación y certificación de ‘excelentes ambientes para el trabajo’. Otro reconocimiento en el ámbito de la gestión de personas y estrategia de negocio que representa una muestra más de la cultura laboral del Grupo Cooperativo Cajamar, generadora de una confianza alta entre sus empleados, basada en el respeto, el reconocimiento y el desarrollo profesional.
