BlackRock, JP Morgan AM, Fidelity, Robeco y PIMCO: son las cinco gestoras con mejor imagen de marca en España, según la última edición de Fund Brand 50 (FB50) de Broadridge. El estudio independiente y que cumple 14 años, mide el atractivo relativo de la marca de los gestores de activos basándose en las percepciones de los selectores de fondos sobre 10 impulsores o atributos de marca. Y lo hace tanto de forma global, como en regiones (Europa, APAC y EE.UU.).
En España, el top 10 del ranking se lo reparten seis gestoras estadounidenses y cuatro europeas. Tras las cinco grandes mencionadas, que son las que los selectores consideran que tienen un mayor atractivo, están Capital Group, Amundi, Morgan Stanley, Pictet AM y M&G Investments.
En el último año, en la clasificación española Capital Group ha subido cinco puestos, M&G Investments ha avanzado dos, metiéndose en el top 10, y PIMCO ha subido uno. Al otro lado, Amundi ha bajado dos posiciones, mientras las entidades en el podio no han cambiado sus posiciones.
Son datos incluidos en este estudio de investigación anual realizado por Broadridge Financial Solutions, Inc., en el que se destacan las marcas de gestión de activos de terceros con mejores resultados del mundo. El estudio revela que los selectores de fondos europeos dieron más importancia al criterio de «estrategia de inversión atractiva» que sus homólogos de EE.UU. y APAC, y se alejaron de los fondos de inversión activos para buscar rendimientos eficientes en inversiones alternativas y ETF activos.
«Golpeados por los turbulentos cambios geopolíticos, el empeoramiento de la compresión de las comisiones y los recortes de recursos, los gestores de activos tuvieron que innovar para mantenerse a flote, y muchos de los gestores con más éxito diversificaron hacia vehículos de inversión emergentes», explica en el informe, citando las conclusiones globales.
«Los incipientes segmentos europeos de ETFs activos y alternativos semilíquidos resultaron ser dos de los más interesantes (y rentables) en 2024. Los directivos también tuvieron que adaptarse a las cambiantes necesidades de los clientes, adoptando nuevos enfoques en materia de precios y servicio al cliente. Aunque contar con una gama de productos diferenciada sigue siendo esencial, es más un factor de higiene que un diferenciador. El selector de fondos de hoy en día espera un servicio al cliente intuitivo, comunicaciones altamente eficaces y estratégicas, y una profunda experiencia en segmentos de productos más nuevos y complejos, aunque los selectores de EMEA dan menos importancia a la «solidez» que sus homólogos de APAC y EE.UU.», dice el estudio.
La Organización Internacional de Comisiones de Valores (IOSCO) ha presentado su nuevo portal de alertas para inversores, una plataforma dedicada a combatir el fraude en inversiones a nivel global. La Red Internacional de Alertas sobre Valores y Productos Básicos (I-SCAN) es un sistema de advertencia global único donde cualquier inversor, proveedor de plataformas en línea, banco o institución puede verificar si una empresa ha sido señalada por los reguladores financieros de todo el mundo como consecuencia de la realización de actividades sospechosas.
La introducción de I-SCAN forma parte de la hoja de ruta de IOSCO para la seguridad en línea del inversor minorista, una iniciativa lanzada en noviembre del año pasado que consta de cinco fases de acción.
Ya se han publicado cuatro informes de consulta que abordan los temas de «finfluencers», copy trading, prácticas de participación digital y neo-brokers. El lanzamiento de I-SCAN marca la última actividad dentro de la segunda fase de esta campaña.
El rápido crecimiento del fraude en inversiones no muestra signos de desaceleración. Con miles de millones de dólares perdidos cada año debido a actividades fraudulentas o declaraciones engañosas, la necesidad de realizar una debida diligencia al tomar decisiones de inversión nunca ha sido mayor.
I-SCAN permite a los inversores y partes interesadas identificar, en un solo lugar, empresas o posibles inversiones que han sido reportadas como no autorizadas o fraudulentas en su país o en cualquier otra parte del mundo, ayudando potencialmente a evitar fraudes.
Los reguladores financieros enviarán alertas directamente a I-SCAN, haciendo que la información esté disponible para todos los usuarios e inversores en cualquier parte del mundo.
Rodrigo Buenaventura, secretario general de IOSCO, declaró: “Nuestro nuevo centro centralizado, que reunirá alertas de más de 150 reguladores en todo el mundo, es un elemento clave para el objetivo de IOSCO de mejorar la protección del inversor. I-SCAN ayudará a nuestros miembros en sus actividades de cumplimiento normativo y a los proveedores de servicios en línea a abordar los riesgos digitales para la protección de los inversores minoristas”.
Derville Rowland, Deputy Governor del Banco Central de Irlanda y presidenta del Grupo de Coordinación de Inversores Minoristas encargado de supervisar este trabajo en IOSCO, agregó: “Me complace ver el lanzamiento de I-SCAN, la más reciente iniciativa en nuestra campaña para mejorar la seguridad en línea de los inversores minoristas. Con el aumento continuo de fraudes y estafas, es crucial que los inversores verifiquen cuidadosamente sus inversiones. I-SCAN es un paso esencial en cualquier decisión financiera”.
Mapfre AM, la gestora de activos del Grupo Mapfre, ha optimizado su oferta de fondos de inversión para los inversores más conservadores con la fusión de dos de sus fondos históricos, Fondmapfre Renta Corto FI y Fondmapfre Fondtesoro Plus FI. Así nace Fondmapfre Ahorro FI, una alternativa renovada que mantiene el nivel dos de riesgo y que inicia su andadura con más de 240 millones de euros, lo que demuestra el compromiso de la firma con esta estrategia.
El fondo invierte el 100% en activos de renta fija pública y/o privada, de los que el 90% son de países de la OCDE. La duración media de la cartera es igual o inferior a un año, y el rating mínimo de los bonos en los que invertirá será BBB- o equivalente. Los índices de referencia serán el ICE BofA Euro Treasury Bill Index y el ICE BofA 1-3 year Euro Large Cap Corporate Index.
“Con Fondmapfre Ahorro FI, buscamos dar una alternativa de valor más ajustada al actual entorno de tipos a aquellos inversores conservadores que busquen un fondo de renta fija con poco riesgo y con una gestión profesionalizada de 35 años de experiencia”, destaca Álvaro Anguita, CEO de Mapfre AM.
Mapfre AM cumple 35 años gestionando el balance del Grupo Mapfre, que a cierre de 2024 se situaba en cerca de 40.000 millones de euros, de los que más del 80% estaba invertido en renta fija, lo que dota a la gestora de un gran expertise en esta clase de activo.
Desde que Donald Trump asumió la presidencia, las acciones estadounidenses han sufrido caídas (su política arancelaria ha generado gran preocupación). Más recientemente, han surgido dudas sobre el crecimiento económico de Estados Unidos, aunque persisten expectativas de un mayor dinamismo en Europa. Nuestra visión se inclina hacia ese escenario. El gráfico incluido en este artículo muestra las proyecciones de crecimiento para los próximos 12 meses, basadas en esta nueva perspectiva estratégica.
Nuestro escenario base contempla que las presiones, incluso las provenientes de los mercados, podrían eventualmente impulsar a Estados Unidos a realizar ajustes de política que hagan parecer excesivas las recientes caídas en Wall Street. En particular, no anticipamos que se mantenga el nivel actual de aranceles punitivos. No obstante, el panorama sigue siendo incierto. Por ejemplo, el concepto mismo de aranceles bilaterales recíprocos sobre productos de ciertos países genera gran incertidumbre a corto plazo y podría ocasionar nuevas cargas administrativas y complicaciones adicionales en el largo plazo.
Pocos participantes del mercado anticipaban esta evolución. En un principio, se creía que las amenazas comerciales eran solo una táctica de negociación, mientras que los recortes fiscales y la desregulación incentivarían el optimismo del mercado y elevarían las acciones estadounidenses, respaldadas por el llamado “excepcionalísimo estadounidense”. Sin embargo, tanto Trump como varios miembros de su gabinete han manifestado su disposición a empujar al país hacia una recesión con el fin de lograr un reequilibrio económico. Las políticas impredecibles ya están afectando el ánimo de las empresas y consumidores. Esta percepción negativa incluso se ha reflejado en las calificaciones crediticias de EE. UU. y en las primas de riesgo de los bonos corporativos.
Gráfico. Producto Interior Bruto (PIB), inflación y previsiones de rentabilidad total
* Las previsiones de rendimiento total son hasta finales de marzo de 2026. Gilts = bonos soberanos del Reino Unido a 10 años; Bunds = bonos soberanos alemanes a 10 años; S & P 500 = Índice S&P 500; Dax = índice Dax 40; Stoxx 50 = Índice Euro Stoxx 50; FTSE 100 = Índice FTSE 100; Petróleo = Petróleo Crudo Brent; Oro = Índice de Divisas XAU. Fuentes: Bloomberg Finance L. P.; DWS Investment GmbH; a partir del: 13/03/25
A nivel internacional, el panorama es más matizado. Mantenemos una visión relativamente favorable del oro como posible refugio frente a la incertidumbre geopolítica. Algunos aliados tradicionales de Estados Unidos están comenzando a distanciarse de Washington. Para los inversores, esto podría fortalecer el argumento a favor de carteras globalmente diversificadas. De hecho, los inversores institucionales estadounidenses muestran un interés creciente por los mercados europeos, algo que no se veía desde hace años. Sin embargo, desde nuestra perspectiva, Europa ya no representa una oportunidad de compra tan clara, si se compara con sus niveles históricos, lo que explica nuestras proyecciones de rentabilidad más moderadas en esa región.
Todo esto ha dejado a los bancos centrales y a los inversores en renta fija divididos entre las preocupaciones por la inflación y el crecimiento. Esperamos que la Reserva Federal reduzca los tipos de interés dos veces más durante el período de proyección, mientras que prevemos que el Banco Central Europeo solo lo haga una vez. Esto refuerza nuestra expectativa de que el dólar se debilite, alcanzando 1,15 dólares por euro hacia marzo de 2026. Los bonos del Tesoro estadounidense deberían mantenerse en un rango relativamente estable; proyectamos que el rendimiento de los bonos a 10 años se sitúe en 4,5% en marzo de 2026.
A pesar de los paquetes fiscales que Alemania planea implementar, estimamos que los rendimientos de los bonos soberanos alemanes se mantendrán por debajo del 3% en los próximos doce meses, principalmente debido a su bajo crecimiento potencial. En cuanto a deuda corporativa, mantenemos nuestra preferencia por bonos con grado de inversión por encima de los de alto rendimiento.
Tribuna de Vincenzo Vedda, director de Inversiones de DWS
Ibercaja Gestión ha abierto un nuevo periodo de suscripción del fondo de inversión Ibercaja Corto Plazo Empresas 2, que se dirige en exclusiva a empresas y tiene una duración de seis meses. Su filosofía consiste en crear una cartera de deuda pública de las principales economías de la zona euro, con el objetivo de obtener una rentabilidad a vencimiento. El tipo de interés que se ofrece a los clientes en esta nueva ventana de comercialización es del 1,70% TAE y se podrá suscribir hasta el próximo 15 de junio.
La última ventana del fondo que ha vencido en marzo ha permitido a sus participes obtener una rentabilidad TAE próxima entre el 2,75% y el 2,25%, frente al 2,60%-2,10% previsto.
Estas mayores rentabilidades se deben a la gestión activa realizada durante estos meses. En concreto, por el aprovechamiento de momentos en los que ha habido anomalías en el mercado para realizar cambios entre los activos que componen el fondo. Además, según traslada Cristina Gavín, gestora del fondo de inversión, “es destacable la baja volatilidad del fondo en este periodo temporal, ya que, a lo largo del semestre, el valor liquidativo del fondo ha mantenido una trayectoria estable, sin apenas variaciones negativas”.
La nueva cartera del fondo, que mantendrá la misma filosofía inversora que el anterior, vencerá el próximo mes de septiembre. Durante este periodo, el fondo construirá una cartera diversificada de deuda pública alemana, española, francesa e italiana.
Así, el fondo aprovechará las oportunidades que ofrecen los tramos cortos de las curvas de deuda pública gracias a la inversión de las curvas de tipos de interés. El inicio de la comercialización es especialmente interesante dadas las previsiones de disminución de tipos de interés.
Ibercaja dispone de una gama de fondos de inversión configurados específicamente para las empresas, gestionados con criterios y estrategias plenamente adaptados a sus necesidades de inversión, así como de colocación a corto y medio plazo de sus excedentes de tesorería.
Crescenta, la primera gestora digital de España para la inversión en fondos de capital privado, inicia la comercialización de su nuevo fondo Crescenta Private Equity Buyouts Top Performers II, FCR. El lanzamiento se produce solo un año después de la llegada al mercado de sus primeros fondos. Con ello, cumple con su plan de lanzar anualmente una nueva edición de las estrategias core de capital privado.
El nuevo vehículo busca una rentabilidad neta anual del 15 % y multiplicar por dos veces la inversión y tiene un tamaño objetivo de 60 millones de euros. Este portfolio invertirá en una selección de entre cinco y siete fondos complementarios, creando así un alto grado de diversificación sin comprometer la rentabilidad, configurando una cartera concentrada y selecta. Se incluirán fondos insignia de las gestoras internacionales top tier especialistas en capital privado y con décadas de historia.
La filosofía de inversión de estos fondos es invertir y tomar el control de empresas consolidadas en el mercado para generar valor a través de diferentes iniciativas (internacionalización, fusiones, mejoras financieras y operativas…). El nuevo vehículo, disponible tanto para inversores minoristas como profesionales, está abierto a partir de un compromiso de 10.000 euros a desembolsar de manera gradual.
“Un año después de lanzar la primera edición de este fondo, que se cerró en cuestión de meses, volvemos con esta estrategia que consideramos imprescindible en toda cartera de capital privado. En nuestra antigua edición, Buyouts I, invirtieron más de 500 inversores con un ticket medio de 60.000 euros que contribuyeron a 30 millones de captación. Hemos decidido ampliar el tamaño objetivo de esta añada para dar cabida a todos los que mostraron interés y para dar a los actuales la oportunidad de seguir construyendo cartera”, destaca Ramiro Iglesias, CEO de Crescenta.
La primera añada de este fondo, Crescenta Private Equity Buyouts Top Performers I, FCR, ya ha comprometido casi la totalidad de su capital en fondos de Cinven, Ardian, New Mountain, EQT y Alpinvest.
El nuevo vehículo invierte en fondos internacionales de miles de millones como Clearlake, que está en proceso de suscripción, hasta ahora accesibles solo para grandes inversores institucionales y que han invertido en empresas líderes como MV Credit, el club de fútbol londinense Chelsea o Hoonigan.
A través de Private Equity Buyouts Top Performers II, los inversores tendrán exposición a más de 120 compañías, garantizando una diversificación significativa. El fondo tiene un enfoque global, con el objetivo de tener una exposición del 70% al mercado estadounidense y un 30% al europeo. Además, el fondo también persigue la diversificación por activos, combinando sectores cíclicos y defensivos para mitigar riesgos derivados de la evolución económica.
El fondo invierte mayoritariamente en el mercado primario, aunque se ha reservado una exposición de en torno al 20% de la cartera para la inversión en fondos secundarios, con el objetivo de reducir la vida del fondo y dotarlo de más liquidez.
Más de 145 millones bajo gestión
Desde el lanzamiento de su primer fondo hace poco más de un año, Crescenta cuenta con más de 100 millones de activos bajo gestión y 45 millones en Crescenta Alpha. Además, ha registrado más de 2.000 inversores, el 97% de ellos minoristas, que conviven con cerca de 60 family offices o HNWI que realizan compromisos por encima de medio millón.
Foto cedidaNueva sede de Banco Mediolanum en Madrid
Banco Mediolanum, entidad española especializada en el asesoramiento financiero a sus clientes a lo largo de todas las etapas de su vida, impulsa su crecimiento y expansión con la inauguración de su nueva sede en Madrid, un centenario palacete ubicado en la calle Castelló, 76 en el barrio de Salamanca. Este edificio refuerza el crecimiento y la consolidación de la entidad en España y será el nuevo espacio de referencia del banco en la capital, según explican desde la entidad.
El evento institucional, celebrado el 24 de marzo, contó con la participación de Carlos Tusquets, presidente de Banco Mediolanum; Sara Doris, vicepresidenta de Banco Mediolanum; Luca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum; y Juan Massana, responsable de Banco Mediolanum en la Zona Madrid-Centro, así como con la representación de instituciones como el Ministerio de economía, el Banco de España, el Congreso de los Diputados y la Comunidad de Madrid, entre otras.
En el encuentro con prensa celebrado hoy en el mismo palacete, Luca Bosisio, Juan Massana y Salvo La Porta, director comercial de la entidad, han destacado la importancia de este paso para la entidad, con una fuerte apuesta por el crecimiento y la expansión en uno de los mercados más dinámicos de Europa.
Durante la presentación Luca Bosisio, consejero delegado de Banco Mediolanum, comentó: “Para nuestra entidad, es un paso fundamental ampliar nuestra presencia en Madrid, una de las zonas de crecimiento más robusta del mercado español y un centro clave de la economía nacional. Estamos viviendo el gran futuro que esperábamos, con niveles históricos de actividad y acelerando la velocidad de crecimiento. Estamos convencidos de que este palacete contribuirá, aún más, a seguir impulsando el desarrollo de nuestros profesionales, siempre para ofrecer el mejor servicio personalizado a nuestros clientes que son, por sexto año consecutivo, los más satisfechos con su banco en España según el estudio elaborado anualmente por la consultora Stiga”.
La nueva sede de Banco Mediolanum, ubicada en un palacete centenario, combina la historia de Madrid con una infraestructura moderna y versátil. Con amplias salas de reuniones y espacios para eventos, el edificio, de 1.400 m2, y con otros 1.000 m2 de jardín, ha sido cuidadosamente diseñado para adaptarse a las necesidades de la entidad y de los clientes, han explicado desde la entidad.
En el año del 25 aniversario de la llegada de Mediolanum a España, la entidad sigue consolidando su modelo de asesoramiento personalizado, basado en las necesidades del cliente, la cercanía y la búsqueda de soluciones adaptadas a sus necesidades y objetivos patrimoniales. Este nuevo espacio será también un punto de encuentro para ofrecer a los clientes experiencias que van más allá del asesoramiento financiero, como conferencias, cenas o showcookings, entre otras.
“La nueva sede en Madrid se convierte en un pilar estratégico que permitirá reforzar este modelo y ofrecer a los clientes una experiencia de servicio aún más cercana y de mayor valor añadido”, subrayan desde la firma.
Salvo La Porta, director Comercial de Banco Mediolanum, subrayó: “La inauguración de esta sede en Madrid es una clara muestra del compromiso delbanco con la excelencia en el asesoramiento. En un momento de cambios y nuevos desafíos en el sector, nuestra propuesta sigue siendo una de las más sólidas y diferenciadas del mercado: un servicio completamente personalizado que permite a nuestros clientes tomar las mejores decisiones financieras. Seguimos siendo la mayor red bancaria de asesores financieros de España y estamos haciendo una fuerte apuesta por el desarrollo de nuestra división de banca privada porque estamos convencidos de nuestro gran potencial de crecimiento”.
En esa línea, Juan Massana, responsable de Banco Mediolanum en la Zona Madrid-Centro, también expresó su entusiasmo: “La apertura de esta nueva sede es un espacio estratégico que tanto nuestros Family Bankers de Madrid como private bankers de toda España celebran. En 2024 en la Zona Madrid – Centro superamos los 1.328 millones de euros de patrimonio, un 24,4% más que en 2023, y alcanzamos los 20.710 clientes, un 9% más que el año anterior. Sin duda, el sólido crecimiento del último año en la zona ahora se verá aún más reforzado”.
Funds Society celebró el 6 de marzo de 2025 la quintaedición de su Investment Summit Houston en el Hyatt Regency Houston Galleria,
En este vídeo, algunos de los asistentes nos cuentan sus impresiones sobre este evento, que contó con cinco gestoras de fondos como protagonistas (Muzinich & Co, M&G Investments, State Street Global Advisors – SPDR , Thornburg Investment Management y Vanguard). Luego de las charlas realizadas en el hotel, tanto los ponentes como los asistentes disfrutaron desde el palco privado de Funds Society el espectáculo del Houston’s Livestock Show and Rodeo, que fue seguido por un concierto del grupo AJR.
¡Muchas gracias por prestar su testimonio!
Los que hablan en el video son:
Carlos Guerra, Financial Advisor de Oppenheimer; Jorge Ramos Landero, President and Chief Compliance Officer de Finamex International LLC; Maria Hernandez, Market Head de Insigneo; Antonio Palafox, International Financial Advisor de Morgan Stanley; Jose Angel Beltrán, International Financial Advisor de Monex Securities, Inc; Diego Carus Garrido, International Financial Advisor de Monex Securities, Inc.
Las gestoras de origen estadounidense dominan la industria global de gestión de activos, según la última edición del Fund Brand 50 (FB50) de Broadridge, un estudio anual realizado por la firma de tecnología financiera Broadridge Financial Solutions, que elabora un ranking sobre las gestoras con mejor imagen de marca. En concreto, BlackRock, JP Morgan AM y Fidelity dominan la clasificación para las regiones de Europa y APAC, mientras que para el mercado de Estados Unidos los tres primeros puestos están ocupados por BlackRock, Vanguard y Capital Group.
Según sus conclusiones, los selectores de fondos europeos dieron mayor importancia a una “estrategia de inversión atractiva” que sus homólogos en EE.UU. y Asia-Pacífico (APAC), y se alejaron de los fondos mutuos activos en busca de rentabilidades más eficientes a través de productos alternativos y ETFs activos. Además, el informe señala que, sacudidos por los turbulentos cambios geopolíticos, la creciente presión sobre las comisiones y dolorosos recortes de recursos, los gestores de activos tuvieron que innovar para mantenerse a flote. “Muchos de los más exitosos optaron por diversificar hacia vehículos de inversión emergentes. En 2024, los segmentos incipientes de ETFs activos europeos y alternativas semilíquidas demostraron ser dos de los más interesantes (y rentables).
Los gestores también tuvieron que adaptarse a las cambiantes necesidades de los clientes, adoptando nuevos enfoques tanto en la estructura de precios como en la atención al cliente. “Aunque contar con una gama de productos diferenciada sigue siendo esencial, hoy en día se considera más un requisito básico que un factor distintivo. El selector de fondos actual espera un servicio al cliente intuitivo, comunicaciones estratégicas y eficaces, y una gran especialización en segmentos de productos más nuevos y complejos, aunque los selectores de EMEA otorgan menos importancia a la solidez que sus homólogos de APAC y EE.UU.”, apunta el informe entre sus conclusiones.
Análisis del ranking europeo
En el mercado europeo, BlackRock, JP Morgan AM y Fidelity lideran el ranking. En opinión de Barbara Wall, directora de EMEA Insights en Broadridge, el trío invariable de proveedores de fondos estadounidenses encabeza el ranking de marcas. “JP Morgan acortó aún más la distancia en 2024 con respecto a BlackRock, que mantiene el primer puesto, ya que ambos obtienen puntuaciones altas en los 10 atributos de marca, excepto en ‘Responsabilidad social/sostenibilidad’. Los grupos europeos siguen estando bien representados en la parte alta de la tabla, con cinco en el top 10, y con DWS entrando por primera vez en ese grupo”, destaca.
Según los autores del ranking, aunque el liderazgo de BlackRock ha parecido inquebrantable durante varios años, JPMorgan, en segundo lugar, está ganando terreno rápidamente, lo que prepara el escenario para una lucha por la supremacía en Europa el próximo año. Las cinco principales marcas globales, encabezadas por BlackRock, son todas gigantes de la industria, tanto por activos bajo gestión como por escala operativa. Aunque el top cinco se mantiene sin cambios con respecto al año pasado, se ha producido una competencia significativa por las posiciones en el resto del top 10, además de una gran cantidad de ascensos rápidos y nuevos participantes en el top 50.
Si analizamos los mercados europeos, el informe muestra que aunque BlackRock mantuvo su posición dominante en la región en general, sufrió algunas pérdidas a nivel de mercado. El gigante global fue desplazado de los primeros puestos en Alemania e Italia por JPMorgan. BlackRock también aparece en segundo lugar en Suecia y Suiza, y ha caído dos posiciones en Francia, situándose en cuarto lugar por detrás de Natixis, Pictet y Amundi.
En términos generales, los movimientos del ranking a nivel europeo beneficiaron especialmente a los especialistas en gestión pasiva, muchos de los cuales escalaron posiciones rápidamente en el ranking. Mientras que los gestores activos tuvieron dificultades en la región EMEA, también hubo algunos ascensos notables, como Baillie Gifford y Artemis”, señala el informe.
Éxito de los ETFs y año difícil para la ESG
Sin duda destaca que los inversores europeos recurrieron en masa a nuevas clases de activos, con los proveedores de ETFs de renta variable registrando su mejor año hasta la fecha, y los gestores generalistas intentando mejorar su oferta de productos alternativos, con un notable aumento de actividad debido al elevado número de lanzamientos de estrategias semilíquidas. “Con los ETFs dominando los flujos y la presión sobre los costes aumentando rápidamente, no sorprende ver que el ranking de los diez primeros incluya a varios especialistas en fondos pasivos”, apunta el informe en sus conclusiones.
Según su análisis, Pictet se vio afectado por la reacción negativa contra las inversiones temáticas, ya que los selectores abandonaron los fondos activos en favor de productos de menor coste como los fondos indexados y los ETF. “Este rendimiento es típico en los gestores activos, aunque hay una creciente convicción de que la gestión activa se recuperará este año a medida que sea más difícil obtener rentabilidades”, matizan.
La creciente demanda de ETFs también afectó al especialista en renta fija PIMCO, que descendió dos posiciones hasta situarse en el puesto 12 este año. Los autores del informe consideran que algunos gestores descubrieron que podían obtener una exposición similar a través de ETFs a un precio más bajo y de manera más eficiente que con productos de renta fija. No todas fueron malas noticias para PIMCO, ya que la firma recibió numerosos elogios por la calidad de sus comunicaciones.
Por último, una de las reflexiones que lanza el informe es que 2024 ha sido un año difícil para la inversión ESG, ya que el fenómeno del greenwashing ha dado un giro importante. El péndulo de la presión política se ha movido en la dirección opuesta, dando lugar a un nuevo término: “greenhushing”. En este sentido explica que “con el ESG cada vez más fuera de tendencia, varias firmas fuertemente asociadas a la sostenibilidad y la responsabilidad social se vieron negativamente afectadas, siendo Robeco y Nordea los casos más destacados”. Las empresas muestran cada vez más reticencia a promocionar sus credenciales ESG, por miedo a que su marca se politice o incluso quede expuesta a desafíos legales.
Atributos más valorados
Los cinco atributos más importantes en Europa se mantuvieron sin cambios en el FB50 2025, aunque hubo algunas variaciones en el orden de prioridad. “Mientras que una estrategia de inversión atractiva conservó el primer puesto, ser experto en lo que se hace adelantó a pensamiento orientado al cliente, que bajó al tercer lugar, ya que la creciente demanda de los clientes por exposición a clases de activos no tradicionales se consolidó como un factor clave de diferenciación. Estar bien informado y solidez mantuvieron su lugar entre los cinco atributos principales, ya que los selectores de fondos esperan una comunicación clara y eficaz, y buscan solidez en marcas bien establecidas, de confianza y con un historial probado. Los selectores también destacaron la importancia de contar con comunicaciones de última generación”, indica el informe.
En un año marcado por importantes fusiones y adquisiciones, solidez y estabilidad del equipo de gestión de inversiones también ocuparon un lugar destacado en el radar de los selectores de fondos. Los gestores de activos se enfrentan al reto de equilibrar el crecimiento a escala y la construcción de una reputación en estrategias de inversión populares y emergentes, por un lado, y por otro, asegurar que las adquisiciones enriquezcan —y no diluyan— la percepción de la marca.
Por último, la responsabilidad social/sostenibilidad cayó al último puesto en el ranking de este año, posición que también ocupó en las regiones de APAC y EE. UU. “Aunque sería prematuro declarar la muerte de los criterios ESG, sin duda están necesitados de una renovación”, concluyen.
. Banxico baja la tasa de interés al 4% tras más de cinco años al 4,5%
La inflación en México parece estar bajo control; incluso, en sus últimas lecturas los precios generales se han ubicado dentro del rango objetivo de Banxico (3%±1%).
Por esta causa, las proyecciones de los analistas de Banamex apuntan a una baja constante de las tasas de interés en México a lo largo del año. Los expertos esperan que Banxico realice otro recorte de 50 puntos base el próximo jueves 27 de marzo durante su reunión de política monetaria, y recortes subsecuentes de 25 puntos base en cada reunión programada de política monetaria hasta llegar a una tasa terminal de 7,75% en diciembre próximo.
Banamex opina que diversos factores brindan espacio para que Banxico continúe con el ciclo de recortes de manera continua a lo largo del año. En primer lugar, si bien se esperan únicamente dos recortes por parte de la Reserva
Federal a lo largo del año, los analistas consideran que al menos en el corto plazo, el tipo de cambio no ha respondido fuertemente a disminuciones en el diferencial de tasas.
Los expertos de Banamex también opinan que las reducciones son consecuencia en meses recientes de caídas en la inflación no subyacente.
Al interior de la inflación subyacente ven una recomposición, ya que la inflacion de mercancías no cuenta con margen para disminuciones adicionales (está muy por debajo de su promedio de largo plazo) ante la depreciación del peso y el incremento en la inflación de precios al productor, al tiempo que la inflación de servicios ha empezado a ceder a medida que las condiciones del mercado laboral se han relajado.
El factor PIB
La economía mexicana pasa por un proceso de desaceleración que cada día se profundiza más, incluso algunas proyecciones hablan de una eventual recesión en caso de que se haga realidad la aplicación de aranceles a las exportaciones del país hacia Estados Unidos.
Así, la perspectiva de una desaceleración para la economía mexicana (Banamex proyecta una tasa de variación en el PIB de 0,0% este año, mientras que Banxico espera 0,6%), puede ser factor para mantener los recortes de tasa por parte de Banxico.
No solamente los analistas de Banamex, también otros consideran que la tendencia de desaceleración brinda espacio para que Banxico recorte la tasa de interés, particularmente en un contexto en el cual las presiones inflacionarias ya han estado cediendo en meses recientes.
Inflación bajo control
Las más recientes lecturas de la inflación en México confirman la tendencia; este lunes se conoció la tasa de inflación de la primera quincena de marzo. De acuerdo a lo publicado, este indicador se ubicó en 3,67% al finalizar la primera quincena de marzo de 2025, según el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC), publicado por el Instituto Nacional de Estadística y Geografía (Inegi).
Este dato sorprendió al mercado; las expectativas de los analistas anticipaban un rango mayor al 3,71% anualizado para la primera quincena de marzo, pero la lectura oficial quedó bastante por debajo de lo que se proyectaba por el consenso de los analistas.
En efecto, la tasa general de inflación converge paulatinamente hacia la tasa objetivo del banco central, alrededor de 3% más/menos 1%, la lectura más reciente se ubica ya prácticamente a la mitad de la tasa objetivo más el rango de variación positivo proyectado.
