El pasado 11 de enero se cumplió el primer año de operación al contado del ETF de bitcoin, y ha sido todo un éxito; la primera cifra relacionada señala que desde su lanzamiento han registrado volúmenes diarios promedio de 2.100 millones de dólares, según Bloomberg.
Hace un año se anunció la aprobación de 11 Fondos Cotizados en Bolsa (ETF por sus siglas en inglés) de bitcoin al contado, para ser listados en el mercado bursátil de Estados Unidos, después de dicho periodo muestran un desempeño espectacular con rendimientos de hasta tres dígitos.
El ETF de bitcoin captó la atención de la comunidad inversionista mundial desde su debut; según datos de Investing.com en la jornada inaugural del 11 de enero de 2024 estos fondos lograron capitalizar más de 4.000 millones de dólares, destacando desde ese día fondos como el IBIT de BlackRock (NYSE:BLK) y el FBTC de Fidelity, además del GBTC de Grayscale, que se ha consolidado hasta la fecha.
Según datos registrados de Farside Investors y SoSoValue consignados en Investing.com, los ETF Bitcoin reportaron una entrada de capital neta acumulada de 36.220 millones de dólares al 10 de enero de 2025, siendo el IBIT de BlackRock el producto con los mayores flujos (37.850 millones), mientras que el GBTC de Grayscale figura como el fondo con las salidas más pronunciadas (21.580 millones).
Por su parte, hasta el primer día de su primer aniversario, el precio de la principal criptomoneda reporta un aumento de 102,25% al ubicarse en 94.306 dólares, un año antes cotizaba en 46.629 dólares. Sin embargo, actualmente el bitcoin ya rebasa los 100.000 dólares, al momento de redactar el artículo cotiza en 102.655 dólares por unidad.
En términos de capitalización, el ETF del bitcoin registra un avance de 907.910 millones de dólares a lo largo de su primer año, al pasar de 915.259 millones de dólares el 11 de enero de 2024 a una cifra de 1,8 billones de dólares el 13 de enero de este año. De acuerdo con las mismas cifras de Bloomberg.
Entre los 11 fondos cotizados en bitcoin actualmente, es el VanEck (Vaneck Bitcoin Trust) el que registra el mayor incremento con una tasa de 115,92% en un año, para un precio de 104,3 dólares. Le sigue el WisdomTree (WisdomTree Bitcoin), con una ganancia de 115,81%; mientras que el fondo Ark Invest (ARK 21Shares Bitcoin) ocupa el tercer sitio con una tasa de rendimiento de 115,66%, su precio actual es de 94,59 dólares.
Entre los principales jugadores del mercado destaca BlackRock; el administrador de fondos de inversión subió su apuesta con un nuevo producto basado en la principal moneda digital y anunció el lanzamiento de un nuevo ETF bitcoin para el mercado canadiense.
De acuerdo con información de Investing.com, BlackRock lanzará su ETF Bitcoin al mercado canadiense, el nuevo fondo bajo el ticket IBIT estará disponible a través de la Bolsa CBOE Canadá, será administrado por BlackRock Asset Management Canadá, y será una nueva versión del ETF Bitcoin de la compañía, pero ajustada para este país.
Foto cedidaDe izquierda a derecha: Rafael Barbero, presidente del Comité de Obra Social y Fundaciones de CECA y director general de la Fundación Caja de Burgos; José Antonio Sánchez, presidente del Grupo Editorial Titania; Carlos Cuerpo, ministro de Economía, Comercio y Empresa; José María Méndez, director general de CECA; Mónica Malo, directora de Comunicación-Relaciones Externas y Sostenibilidad de CECA; Nacho Cardero, director de El Confidencial.
La asociación CECA ha presentado las iniciativas galardonadas en los Premios CECA de Obra Social y Educación Financiera 2024 en un acto en el que participó el ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, y se celebró en el Real Casino de Madrid.
El encuentro reconoce y difunde proyectos que destacan por su compromiso con la sociedad y la mejora de la cultura financiera. Con un total de 62 candidaturas, se han entregado 22 premios en diez categorías y dos premios especiales. Entre los miembros del jurado destacan reconocidos expertos procedentes del Ministerio de Economía, Comercio y Empresa, CNMV, Fundación Lealtad, Centro Nacional de Investigaciones Oncológicas, Funcas y El Confidencial.
Para el ministro de Economía, Comercio y Empresa, Carlos Cuerpo, es necesario «seguir impulsando la educación financiera porque es un instrumento fundamental para la adecuada toma de decisiones por parte de los ciudadanos, especialmente por parte de los jóvenes; permite sacar talento e impulsar el emprendimiento; disponer de un mayor conocimiento económico y mejorar la inclusión financiera».
Por su parte, el director general de CECA, José María Méndez, resaltó que «construir una banca responsable es más que un compromiso financiero, es una misión cuyo objetivo es transformar vidas e impulsar una sociedad más inclusiva donde cada persona tenga acceso a oportunidades económicas justas y dignas”, para después añadir que desde el sector CECA «tenemos motivos más que justificados para proclamar que somos algo más que meras instituciones financieras; con nuestras acciones, impulsamos el cambio social y facilitamos el progreso humano, haciendo cuanto está en nuestra mano para ayudar a los colectivos más desfavorecidos”.
En el área de Obra Social, las categorías en las que se optaba a premios son: Acción Social, Cultura y Patrimonio, Deporte y Ocio, Desarrollo Local y Creación de Empleo, Educación e Investigación, y Medioambiente. Respecto a Educación Financiera, las categorías establecidas son: Niños y Jóvenes (0-25 años), Adultos (26-65 años), Mayores de 65 años y Emprendedores. Asimismo, se ha hecho entrega de un premio especial del jurado en cada área.
Iniciativas premiadas
Categoría de Obra Social
Acción Social
Fundación “la Caixa”. Programa de atención a la soledad «Siempre Acompañados”
Fundación Caja Navarra. “Preview salud”, app que transforma la atención sanitaria de las personas con discapacidad intelectual
Cultura y Patrimonio
FUNDOS. Restauración de las fachadas y elementos exteriores de Casa Botines
Fundación Círculo de Burgos. Exposición 30 años en el archivo de la catedral de Burgos
Deporte y Ocio
Fundación CajaCanarias. Proyecto Relevo
Fundación Caja Rioja. 50o Torneo Fundación Caja Rioja de Pelota
Desarrollo Local y Creación de Empleo
Fundación Ibercaja. Espacio Joven de Fundación Ibercaja
Fundación Unicaja. FEM CODERS MÁLAGA. BOOTCAMP desarrollo Web Fullstack a beneficio de la Asociación Arrabal-AID
Educación e Investigación
Fundación Ibercaja. Premios Educar para el Futuro
Fundación Vital Fundazioa. HIBRIDALAB, Centro de Innovación Abierta y Transferencia Creativa de Álava
Medioambiente
Afundación, Obra Social ABANCA. Educación para la sostenibilidad
Fundación Ibercaja. Mobility City
Premio Especial del Jurado para Obra Social
Fundación “la Caixa”. Línea de ayudas para la investigación de enfermedades minoritarias pediátricas con el Hospital Sant Joan de Deu
Categoría de educación financiera
Niños y Jóvenes (0-25 años)
ABANCA. Pon tu dinero a salvo
Kutxabank. Finanzas para la vida
Adultos (26-65 años)
CaixaBank. Programa de educación financiera Balance Positivo
Unicaja y Fundación Unicaja (Edufinet). Videos cortos de educación financiera
Mayores de 65 años
Unicaja y Fundación Unicaja (Edufinet). Jornadas para mayores y Proyecto Embajadores
Fundación Cajasol. Finanzas aplicadas
Emprendedores
Fundación Caja Extremadura. Corola, la red de entidades sociales de Extremadura
Fundación Cajasol. Finanzas para emprendedores
Premio Especial del Jurado en Educación Financiera
Unicaja y Fundación Unicaja (Edufinet). Centro Educación Financiera Salamanca
CECA -presidida por Isidro Fainé e integrada por CaixaBank, Kutxabank, Cajasur Banco, Abanca, Unicaja, Ibercaja Banco, Caixa Ontinyent, Colonya Pollença y Cecabank, así como por más de treinta fundaciones– impulsó el año pasado un premio honorífico en colaboración con WSBI con el objetivo de poner en valor iniciativas sociales con trayectoria internacional desarrolladas por entidades asociadas a WSBI. En esta edición, el reconocimiento ha sido concedido a la Fundación Fondo Cultural Bancatlan de Honduras.
El Banco Atlántida, con 111 años de existencia, destaca por un profundo sentido de la responsabilidad social al generar un impacto positivo en la sociedad hondureña y fortalecer alianzas globales que permiten a distintas organizaciones del país contribuir a la consecución de los ODS de Naciones Unidas. Mediante el apoyo al arte y la cultura, buscan nuevas maneras de promover el patrimonio y talento nacional y, a través de la inversión social, el voluntariado corporativo y la educación, desarrollan e implementan programas estratégicos que provoquen un cambio genuino en las sociedades más vulnerables del país. La Fundación Fondo Cultural Bancatlan nació como iniciativa de la Junta Directiva del Banco Atlántida en 1976, con la finalidad de canalizar su patrimonio y esfuerzo hacia el apoyo de iniciativas con fines educativos, culturales, morales, cívicos, de beneficencia y deportivos.
José María Méndez, director general de CECA, ha entregado el premio internacional a Faustino Laínez, presidente de la Fundación Fondo Cultural Bancatlan, quien ha resaltado: “Expreso mi profundo agradecimiento a CECA y al WSBI por tan honrosa distinción al postularnos a la categoría ‘Iniciativa Social y Trayectoria Internacional’, reconociendo nuestra visión y labor”.
La Obra Social es el conjunto de actividades de carácter benéfico-social que desarrollan hoy las fundaciones y cajas de ahorros adheridas a CECA. Entre éstas, destacan sobre todo las de carácter asistencial, pero también las relativas a la educación, investigación, promoción cultural, creación de empleo y protección del medioambiente.
“La Obra Social se ha convertido en un pilar fundamental del estado del bienestar en la medida que atiende aquellas necesidades que, por lo general, no pueden ser abordadas por el sector público o, de serlo, son atendidas de manera básica dadas las complejidades que encorsetan en muchos casos las políticas públicas. Así, la Obra Social del sector CECA se ha constituido como una herramienta imprescindible para conseguir una sociedad más justa e inclusiva”, han destacado desde CECA.
Desde la aprobación de la Ley 26/2013 de Cajas de Ahorros y Fundaciones Bancarias, la Obra Social ha invertido más de 7.800 millones de euros en el desarrollo de más de 930.000 actividades, consolidándose como el primer inversor social privado de España.
Durante 2023, la inversión en Obra Social de las entidades asociadas a CECA superó los 850 millones de euros, alcanzando a más de 30 millones de beneficiarios, especialmente a los colectivos vulnerables.
Además, las entidades asociadas a CECA desarrollan programas que promueven la mejora de la cultura financiera en la sociedad como pilar clave para la estabilidad y el desarrollo económico y financiero. El pasado año, la inversión en programas para mejorar los conocimientos financieros y las habilidades digitales de todos los colectivos ascendió a 2,58 millones de euros, un 50 % más que el año anterior.
En los últimos seis años, la inversión total destinada desde el sector CECA a educación financiera ha alcanzado cerca de 18 millones de euros, de los cuales 12,8 millones corresponden al ‘Programa Funcas de Estímulo de la Educación Financiera (Funcas Educa)’. Estas cifras afianzan al sector CECA como uno de los mayores inversores en educación financiera de España.
Los rumores sobre una posible operación de fusión entre los negocios de gestión de activos de la aseguradora italiana Generali y del grupo bancario francés BPCE que se escuchó en la industria en diciembre del año pasado vuelve a sonar con fuerza. Según ha publicado Reuters citando a tres fuentes cercanas, los consejos de administración de ambas compañías podrían dar luz verde próximamente a la fusión de sus negocios de gestión de activos, es decir, la unión entre Natixis IM y Generali. Lo que daría lugar a una gran firma europa 2 billones de euros en activos bajo gestión.
Tras la aprobación de la junta, un acuerdo preliminar para combinar Natixis Investment Managers de BPCE y la mayor parte de los activos bajo gestión de Generali podría anunciarse hoy martes, añadieron las fuentes, que declinaron ser nombradas porque las conversaciones son privadas. Según el acuerdo propuesto, la nueva entidad sería propiedad a partes iguales y tendría una estructura de gobierno equilibrada, a pesar de que Natixis aportaría inicialmente una mayor suma en activos -1,2 billones de euros frente a los 650.000 millones de Generali-, según las fuentes apuntadas por Reuters.
Además, la agencia de noticia apunta que la nueva entidad estaría dirigida por Woody Bradford, actual responsable de Generali Investments Holding (GIH), y presidida por Nicolas Namias, consejero delegado de BPCE. El comité de inversiones de Generali, que se pronuncia sobre las operaciones de un valor mínimo de 250 millones de euros (258 millones de dólares), dio luz verde el domingo a la operación con BPCE.
Ciertas resistencias
Sin embargo, según publican los medios económicos italianos, la operación podría ralentizarse. Según apunta Milano Finanza, el órgano presidido por Carlo Schiavone -el colegio sindical de Generali o también conocido como consejo de supervisión o comité de auditoría- habría solicitado específicamente más tiempo para analizar la operación. «Ahora será el consejo de administración quien decida si acepta esta solicitud o si procede con la votación del Memorando de Entendimiento (MoU). La operación ya obtuvo el visto bueno del comité de inversiones el domingo 19, aunque con el voto en contra de Stefano Marsaglia, quien en 2022 ingresó al consejo del grupo asegurador en lugar del dimisionario Caltagirone», explica la publicación italiana.
Además, el miembro del comité Stefano Marsaglia, que representa al empresario italiano Francesco Gaetano Caltagirone -uno de los principales accionistas de Generali-, votó en contra del acuerdo, según dijo el lunes a Reuters otra fuente cercana a la operación. Generali y BPCE han estado discutiendo una unión para crear una importante gestora de fondos europea en un momento en que el sector se encuentra bajo presión para ampliar sus márgenes de beneficio y mantener las crecientes inversiones en tecnología. Natixis gestionaba 1,28 billones de euros en activos a 30 de septiembre de 2024, frente a los 843.000 millones de euros de Generali.
Tanto Caltagirone como su socio Delfin -el holding del multimillonario Leonardo Del Vecchio– tienen sus reservas sobre la operación por la influencia que ejercería la parte francesa en la sociedad. Caltagirone controla tres de los 13 puestos del consejo de Generali. El comité de inversiones está compuesto por seis consejeros. Además, la operación tendría que examinarse ante los ojos del Gobierno italiano en virtud de su legislación sobre el «poder de oro», que otorga a Roma poder de decisión sobre las transacciones que afecten a empresas consideradas de importancia estratégica nacional.
Encargada de refinanciar una de las mayores deudas públicas del mundo, Italia desea mantener las gestoras de ahorro en manos nacionales, para poder apoyarse en compradores nacionales en caso de crisis. De hecho, en diciembre, la Primera Ministra, Giorgia Meloni, declaró que Italia debía «tener cuidado» de mantener dentro de sus fronteras los «centros de decisión» que asignan el ahorro nacional, para asegurarse de que el dinero se invierte en Italia.
Los inversores minoristas de todo el mundo se decantaron en 2024 por las temáticas de inteligencia artificial, criptoactivos, energía y farmacéuticas especializadas en medicamentos para la pérdida de peso como preferencias inversoras, según los datos de la plataforma de inversión y trading multiactivo eToro.
El estudio analiza las empresas que registraron los mayores cambios proporcionales en su número de tenedores al final de 2024, en comparación con finales de 2023 en el mundo y en España, así como las 10 acciones más populares en la plataforma.
En el ámbito global, la lista de las acciones más populares experimentó modificaciones en 2024, ya que Nvidia saltó del séptimo lugar al primero, arrebatando la corona a Tesla, que pasó a la segunda posición. También hubo una nueva adición a la lista de los diez primeros, ya que el fabricante de chips Advanced Micro Devices subió del puesto decimosexto al décimo.
Entre los 20 valores que experimentaron mayor crecimiento en el número de inversores, la compañía de IA Super Micro Computer encabezó la lista de escaladas, con un despegue del 579%. MicroStrategy, conocido por su inversión en bitcoin, ocupó un sólido segundo lugar, con un aumento del 449% de los titulares en eToro.
Las empresas energéticas europeas también protagonizaron un papel relevante al beneficiarse de los incrementos de los precios de las materias primas. Eni Energy (+259%), por ejemplo, se situó cuarta; Repsol (+239%), quinta y TotalEnergies (+149%), séptima. Las francesas Atos SE (+319%) y BNP Paribas (+140%) obtuvieron el tercer y el octavo peldaño, tras las actividades de reestructuración y operaciones de fusiones y adquisiciones el año pasado.
Entre los 20 valores preferidos aparecen los dos grandes fabricantes de medicamentos para bajar de peso, ya que el número de inversores de eToro en Novo Nordisk incrementó un 139% y los de Eli Lilly, un 120%. Uno de los valores estrella de la IA, el fabricante de chips Nvidia, a pesar de que ya tenía una gran cantidad de tenedores al inicio de 2024, todavía registró un fuerte crecimiento del 98% que le situó en la posición decimonovena. En España, la empresa que más aumentó su número de inversores en eToro fue Banco Santander (770%), seguido de Repsol (355%), Bayer (353%), Iberdrola (263%) y Grifols (252%).
Al comentar los datos globales, la analista de mercados global de eToro, Lale Akoner, explicó que «2024 fue el año en el que la IA pasó de ser un área de nicho a un tema dominante en múltiples industrias, el bitcoin estableció varios nuevos máximos históricos y la incertidumbre geopolítica mantuvo altos los precios de la energía”.
Además, precisó que “los inversores minoristas mostraron su clara preferencia por estos valores e industrias, como lo demuestra el notable incremento de tenedores de acciones de la firma fabricante de chips para IA SuperMicro, la autoproclamada ‘empresa de tesorería de bitcoin’ MicroStrategy y las grandes petroleras Eni y TotalEnergies«.
En el extremo opuesto, las acciones que perdieron más popularidad fueron las de las firmas de viajes y ocio, como TUI AG (-96%), Delta Air Lines (-38%) y United Airlines (-35%), si bien las tres se recuperaron significativamente de sus descensos estivales, lo que llevo a los inversores a recoger beneficios.Varios activos vinculados al deporte y al entretenimiento también perdieron apoyos, como el propietario de Fórmula Uno y Live Nation, Liberty Media (-42%), y el equipo de béisbol Atlanta Braves (-41%), mientras que Mattel registró un retroceso del 40% tras el boom publicitario de Barbie en 2023. En España, entre los valores que más han retrocedido destacan firmas como PayPal (29%), Walt Disney (25%), Airbnb (25%) y Netflix (20%).
Lale Akoner añade a su diagnóstico que “el final del año suele ser el momento en que los inversores minoristas recalibran sus carteras en respuesta a la evolución de las condiciones económicas y del mercado. Con la recién elegida administración de Trump que se espera traiga una oleada de desregulaciones y aranceles proteccionistas, los inversores están ajustando sus posiciones de IA para centrarse en los fabricantes de chips y en los proveedores de infraestructuras de red estadounidenses”.
Al mismo tiempo, explica, “están recogiendo los beneficios o reduciendo su exposición a sectores como el de viajes y entretenimiento debido al debilitamiento de la demanda de los consumidores, lo que ha limitado un buen comportamiento en 2024”.
Principales valores en las carteras de los inversores de eToro a nivel global
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Alberto Estrelles, socio responsable de KPMG Abogados, y Leovigildo Domene, nuevo socio de Servicios Financieros.
KPMG Abogados ha anunciado la incorporación de Leovigildo Domene como nuevo socio de la firma, concretamente en el área legal de Servicios Financieros, liderada por Pilar Galán.
Hasta la fecha, Domene ha sido director de Regulación Financiera en Deloitte Legal y cuenta con más de 15 años de experiencia en el ámbito de la regulación financiera y es experto en el asesoramiento en activos tradicionales y de inversión alternativa (capital riesgo).
Cuenta con una amplia experiencia en la creación y constitución de estructuras de inversión en el ámbito de private equity, deuda, venture capital, infra e inmobiliario, asesorando a diferentes perfiles de clientes, desde entidades consolidadas de gran tamaño, hasta empresas familiares que quieren contar con su propia estructura. Igualmente, Domene ofrece asesoramiento en el análisis de las inversiones incluyendo la negociación con las gestoras y demás inversores.
Desde una perspectiva sectorial, es un referente en el sector, entre otras aptitudes, por su capacidad para ofrecer soluciones innovadoras, dada la experiencia que aporta una relación continua con los diferentes actores de la industria y reguladores.
Leovigildo comenzó su carrera profesional como abogado en BBVA y posteriormente formó parte de otras firmas de despachos en el departamento de Bancario y Financiero, como Uría Menéndez o Baker McKenzie. Es licenciado en Derecho por la Universidad de Granada y profesor colaborador en diferentes másters, además de dirigir y participar en numerosos cursos, seminarios y conferencias de su sector.
Con este movimiento, el equipo de Servicios Financieros de KPMG Abogados suma ya siete socios y más de 65 profesionales.
Según palabras de Alberto Estrelles, socio director de KPMG Abogados, “la incorporación de Leovigildo refuerza nuestra capacidad de ofrecer soluciones de alto valor añadido en el sector financiero, alineándonos con los objetivos estratégicos de crecimiento y especialización de KPMG Abogados. Su experiencia y profundo conocimiento del sector serán clave para seguir ofreciendo un servicio excelente a nuestros clientes. Junto con el magnífico equipo que ya tenemos en esta área, continuaremos impulsando un impacto significativo en nuestro sector».
Wikimedia CommonsFoto oficial de la asunción de mando de la 47 presidencia de EE.UU. a manos de Donald Trump
Donald Trump asumió este lunes como el 47º presidente de Estados Unidos con un fuerte discurso en el que destacó sus políticas para que todos los estadounidenses “sientan orgullo de su país”. Durante su discurso de investidura defendió la industria petrolera, la manufactura nacional y prometió recuperar el Canal de Panamá.
“Vamos a perforar, baby, vamos a perforar”
En medio de fuertes críticas al legado de la administración Biden, Donald Trump anunció que se ha terminado el “Green New Deal” haciendo alusión como crítica a las políticas ambientales de los demócratas y fue enfático en defender la perforación del suelo (fracking) estadounidense para la obtención de petróleo y así bajar los precios de la energía, que según el mandatario han generado inflación.
“EE.UU. será un país de fabricación y tenemos la mayor cantidad de petróleo que ningún otro país tiene. Los precios bajarán, tenemos nuestras reservas estratégicas al máximo y vamos a exportar a los países del mundo”, anunció Trump.
Además, el presidente dijo que se deberá aprovechar al “oro líquido” y resaltó que el fracking será la estrategia productiva “vamos a perforar, baby, vamos a perforar”, resaltó.
EE.UU. volverá a ser un país manufacturero
También, comentó los planes del nuevo gabinete que estará a cargo de controlar y bajar el aumento de los precios.
Además, desde lo productivo, el presidente que asume su segundo mandato no consecutivo, también ha insistido en que su país «volverá a ser una nación de manufacturas nacionales», sobre todo en el sector automotor y de combustibles fósiles.
Por otro lado, con respecto a lo comercial, Trump retomó una temática que ocupó en su primera administración cuando creó aranceles.
“Inmediatamente voy a empezar a cambiar nuestro sistema de comercio, en vez de usar nuestros tributos para enriquecer otros países vamos a usar los impuestos de otros países para enriquecer nuestro país”, aseguró.
Sobre el Canal de Panamá: «China está operando»
Además, Trump anunció que EE.UU. recuperará el Canal de Panamá que, según el presidente entrante, “China está operando”.
“A los barcos estadounidenses se les está cobrando gravemente de más y no se les está tratando justamente de ninguna manera, forma o manera, y eso incluye a la Marina de los Estados Unidos, y sobre todo, China está operando el canal de Panamá. Y nosotros no se lo dimos a China. Se lo dimos a Panamá y vamos a recuperarlo”, dijo Trump.
Defensa, seguridad y género
El flamante presidente también habló sobre sus ideas de políticas de inmigración, defensa, seguridad nacional y cuestiones de género.
Trump decidió empezar su enumeración de las medidas con su preocupación sobre la seguridad nacional y advirtió que a partir de su asunción declarará “una situación de emergencia nacional en la frontera sur”.
El presidente informó que todas las entradas de ilegales se detendrán inmediatamente. “Empezaremos un proceso de deportar a los ilegales. Vamos a acabar con la práctica de capturar. Retener esa invasión peligrosa que ha tenido nuestro país”, aseveró.
Además, nombró a los cárteles de narcotráfico como organizaciones terroristas internacionales.
“ Vamos a eliminar la presencia de pandillas y delincuentes que están en nuestras ciudades grandes y del interior. Como comandante en jefe tengo la responsabilidad de defender a nuestro país y eso es lo que haremos”, indicó.
Estas medidas también dejaron consecuencias inmediatas en la frontera con el país dejando de recibir solicitantes de asilo en la frontera: la aplicación CBP One, el sistema que permite pedir asilo en Estados Unidos, ha cerrado.
Por otro lado, con respecto a la defensa nacional, Trump comentó que EE.UU. será un país del que todos los ciudadanos del país se sentirán orgullosos, pero se declarará como un presidente “pacificador y unificador”.
Además, aseguró que se le “devolverá el orgullo a las Fuerzas Armadas” y anunció que la bandera estadounidense estará en Marte.
En cuanto a las políticas de género, Trump se mostró contrario a las medidas en búsqueda de la diversidad siendo enfático al declarar que en su administración solo habrá “dos géneros, hombres y mujeres”.
La ceremonia de asunción en el Capitolio contó con la presencia de los expresidentes, Bill Clinton, George W. Bush y Barack Obama, además del saliente Joe Biden, la familia del mandatario y su círculo más íntimo.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) actualizó, el pasado 15 de enero, el documento de preguntas y respuestas sobre la normativa de vehículos de inversión colectiva (IICs), entidades de capital riesgo (ECR) y otros vehículos de inversión colectiva cerrados.
En esta actualización aclara dos cuestiones: los requisitos para que las instituciones de inversión colectiva puedan invertir en fondos de titulización, y los aspectos relacionados con el procedimiento de elección del depositario y con el proceso para designarlo.
finReg360 ha realizado un resumen de las preguntas y respuestas de la CNMV.
Sobre la inversión de IICs en fondos de titulización (sección 1.1, pregunta 10 quinquies, referida a la inversión de IICs en fondos de titulización regulados en la Ley 5/2015, de 27 de abril, de fomento de la financiación empresarial), la CNMV responde que las IICs solo pueden invertir en fondos de titulización en los que el originador retenga al menos un 5% del interés económico neto, acorde con el Reglamento Delegado (UE) n.º 231/2013, y cumplan con los límites de titulización previstos en dicho reglamento, acorde con el artículo 48.1.a del reglamento de las instituciones de inversión colectiva (RIIC).
No obstante, tras las modificaciones de las directivas UCITSy AIFMD,en enero de 2023, la CNMV aclara que las titulizaciones que incumplan el Reglamento Delegado 2017/2402 no son aptas para organismos de inversión colectiva en valores mobiliarios (OICVM o UCITS, en siglas inglesas) ni para fondos de inversión alternativos. Esto invalida las inversiones en fondos de titulización regulados por la Ley 5/2015 que no se ajusten a este reglamento.
Además, estas restricciones también se aplican a las IICs de inversión libre y a otros vehículos de inversión cerrados como las entidades de capital riesgo.
Sobre la elección y designación de depositarios de las IICs
En sus respuestas, la CNMV traslada los criterios que viene manteniendo en las inspecciones a las sociedades gestoras sobre este punto, aunque aprovecha para incorporar algún aspecto adicional.
La CNMV determina que el proceso de selección y designación del depositario para las IICs debe cumplir con los siguientesrequisitos (sección 1.4, pregunta 177 ter, referida al proceso para la elección y designación del depositario):
Procedimiento: la gestora ha de disponer de un proceso de selección y designación del depositario, y ese proceso debe especificar el número mínimo de entidades que se evalúan, los criterios de evaluación y la ponderación asignada a cada criterio, que debe ser adecuada y proporcional al interés de las IICs.
Buenas prácticas: recomienda analizar al menos dos candidatos, preseleccionados con criterios como el volumen de negocio, los mercados cubiertos o los tipos de gestoras atendidas; han de considerarse los costes directos soportados por las IICs (como comisiones de depositaría, de liquidación, cambio de divisa, remuneración de cuentas), la calidad del servicio prestado y cualquier otro parámetro que se considere oportuno, y reconoce que la comparación de servicios y costes reales entre depositarios evaluados es esencial para asegurar la objetividad.
Restricciones: no deben considerarse costes no imputables directamente a las IICs, como los operativos en los que incurra la gestora por un cambio de depositario, desarrollos informáticos o ahorros derivados de sinergias o economías de escala (aunque estos aspectos pueden evaluarse en la calidad del servicio), y los costes por movilización de activos custodiados, si se evalúan, deben netearse con el ahorro potencial en comisiones a largo plazo.
Asesores externos: se puede contar con el apoyo de asesores externos para realizar el proceso de selección del depositario, si bien la responsabilidad es exclusiva de la gestora.
Cuando el contrato con el depositario actual esté vigente o incluya una cláusula de renovación automática, la gestora tiene que reevaluarlo periódicamente mediante un nuevo proceso que considere también a otros candidatos (sección 1.4, pregunta 177 quater, referida al contrato con la entidad depositaria).
Esta reevaluación deberá ajustarse al procedimiento de selección definido por la gestora y, para el depositario actual, incluirá una revisión de las condiciones del contrato existente.
La CNMV recuerda que, cuando uno de los depositarios seleccionados tenga vínculos de grupo con la gestora, la evaluación y el informe de designación del depositario comparará las ventajas de designar al depositario vinculado con las de otros depositarios sin esos vínculos, según el artículo 22.1 del Reglamento Delegado 2016/438.
Además de la reevaluación y de la revisión del procedimiento de elección del depositario, anualmente, como mínimo, ha de hacerse un seguimiento de la calidad del servicio prestado por el depositario.
Por último, el artículo 2 del citado reglamento delegado exige que se definan las condiciones de modificación y rescisión del contrato entre gestora y depositario, y, por tanto, incluir las condiciones para la subrogación.
El estudio jurídico de Martín Litwak, UNTITLED, sumó este mes de enero a una nueva socia. Se trata de Enrica Casagrande, quien formaba parte del equipo de la firma desde sus inicios.
«Enrica fue una de las primeras en sumarse a nuestra firma en 2014, cuando éramos un pequeño equipo en Montevideo. Su visión estratégica, liderazgo y compromiso fueron clave para que creciera junto con nosotros. Desde entonces, ha pasado de ser Managing Associate a Directora de Trustees, y ahora, a Partner», anunciaron en un comunicado desde UNTITLED.
Casagrande es abogada especializada en estructuración patrimonial, fiscalidad internacional y servicios fiduciarios. Es doctora en derecho y ciencias sociales por la Universidad de la República de Uruguay.
Goldman Sachs Asset Management refuerza su equipo en Iberia. La entidad ha incorporado a Gabriel Rodríguez como asociado, y ayudará al equipo en esta nueva fase de crecimiento. Tendrá su sede en Madrid.
Gabriel cuenta con más de 10 años de experiencia como especialista en servicio al cliente y soporte de ventas para Bank of New York Mellon, AXA IM y Allfunds Bank.
Tiene un doble título en Derecho y Administración de Empresas de la Universidad Carlos III en España y un máster en Mercados Financieros de la IEB.
“Es una contratación clave en un momento de fuerte crecimiento con la expansión de nuestra oferta de productos en alternativos y ETFs”, ha comentado Lucía Catalán, directora general para Iberia en GSAM.
Si el 2024 estuvo cargado de sorpresas, por el momento en lo poco que llevamos de 2025 parece que tendremos más dosis de emoción. Como observa James Durance, gestor de renta fija de Fidelity International, uno de los focos de incertidumbre más inmediato atañe al ciclo de bajadas de tipos de interés de la Reserva Federal (Fed), que ahora “parece un poco menos claro”. De hecho, constata que ahora el consenso de mercado solo anticipa una bajada en el precio del dinero en EE.UU. en 2025, cuando hace un año se llegó a hablar de entre 6 y 7 rebajas. Para el caso europeo, el experto señala que hay entre 3 y 4 bajadas de tipos en precio.
“El entorno es mucho menos conservador del que debería ser en esta parte del ciclo. Los mercados se han visto decepcionados por las políticas de expansión fiscal de EE.UU. (en un momento de fortaleza económica para el país) y, especialmente, por la cantidad de inflación que sigue presente en el sistema”, destaca Durance. Esto está provocando, a su modo de ver, un incremento en la volatilidad, con impacto sobre la renta fija.
Factores problemáticos en renta fija
El gestor participó en la presentación anual de perspectivas que celebró Fidelity recientemente en varios puntos de España, bajo el lema “Uncorrelated Thinking”. Durante su presentación, explicó la visión de la firma para la renta fija, indicando en primer lugar que consideran que el segmento más problemático actualmente es la deuda soberana de mayor duración, “no solo por el aumento de las expectativas de inflación, también por el diferencial con los tipos reales, y porque no se espera un crecimiento tan elevado”. Durance describió la situación actual como el fruto de un problema de desequilibrio entre oferta y demanda que ha venido acompañado del fuerte momento de la deuda de corta duración.
El segundo factor que considera problemático es que el diferencial de crédito se ha encarecido mucho; de hecho, afirma que el crédito estadounidense con grado de inversión sólo había estado más caro el 1% de las veces en los últimos 20 años, mientras que la deuda high yield sólo había estado más cara el 3% de las veces en el mismo periodo.
Dicho esto, el experto aclara que los inversores no deberían cerrar por completo la puerta a estos activos, más bien los invita a ser selectivos en la búsqueda de oportunidades por valoración, dado que, añadió, si se descuenta el impacto de la inflación general sobre la parte del mercado de bonos con grado de inversión de corta duración, “muchos bonos siguen generando un rendimiento real inédito desde 2008”. Es decir, que sigue habiendo oportunidades en las partes menos arriesgadas de la deuda corporativa desde la óptica del retorno total. De hecho, Durance indicó que, desde el punto de vista del inversor español, “las rentabilidades de la renta fija tanto cubiertas a euros como sin cubrir siguen siendo atractivas en general”.
El gestor comentó que, con el actual, se han sumado 19 meses consecutivos de flujos positivos para la renta fija, tras el infausto 2022. Sin embargo, al analizar los flujos se puede constatar que los inversores siguen dirigiendo su dinero hacia los activos menos arriesgados, particularmente hacia fondos del mercado monetario. Sin embargo, advierte que los inversores deberían preparar sus carteras para una rotación: “Después de que comience un ciclo de bajadas de tipos de interés, suelen descender los flujos hacia fondos monetarios, porque los inversores se ven alentados a rotar sus carteras para añadir un poco más de riesgo. Esperamos que empiece a dirigirse un poco más de dinero a otras partes más arriesgadas de la renta fija en 2025”
¿Dónde está el ‘sweet spot’?
En este año que empieza, Fidelity mantiene una postura constructiva sobre la duración europea, al anticipar más rebajas de los tipos de interés por parte del BCE en los próximos dos años. También prefieren el crédito europeo antes que el estadounidense, tanto con grado de inversión como high yield y, en general, se muestran constructivos con el entorno macro.
La propuesta de la firma para navegar este entorno es el Fidelity Funds (FF) – Global Short Duration Income Fund, que cuenta con un track record de 7 años y en la actualidad está generando una rentabilidad en torno al 6%, con una duración inferior a tres años en su cartera y un rating medio BBB.
