Trumponomics: ¿qué podrían significar los aranceles para las pequeñas compañías?

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto de Venti Views en Unsplash

La reciente oleada de aranceles impuesta por el presidente Trump, junto con las medidas de represalia de las naciones afectadas, ha creado un entorno complejo para las empresas de todo el mundo.

Aunque estas disputas comerciales plantean riesgos, también presentan oportunidades únicas para determinadas empresas estadounidenses de pequeña capitalización. En el centro de las políticas arancelarias de Trump está el objetivo de proteger las industrias estadounidenses y reducir los déficits comerciales. Medidas que, sin duda, perturbarán las cadenas de suministro mundiales, elevarán el coste de los bienes importados y crearán desafíos para las empresas que dependen de materiales extranjeros. Sin embargo, se espera que incentiven la producción nacional, beneficiando potencialmente a las empresas de pequeña capitalización que puedan intervenir para sustituir a las importaciones disminuidas.

A pesar de que no todas las empresas se beneficiarán, creemos que aquellas con modelos de negocio resistentes, capacidad de fijación de precios y balances sólidos estarán mejor posicionadas para sortear estos cambios económicos.

Deslocalización y reconsideración de la cadena de suministro

Una de las principales formas en que los aranceles podrían beneficiar a las empresas de pequeña capitalización es a través de la deslocalización de la capacidad de fabricación. Dado que los aranceles encarecen los productos extranjeros, muchas empresas estadounidenses están adaptando sus estrategias de cadena de suministro para aumentar el abastecimiento y la producción nacionales. Este cambio ofrece nuevas oportunidades a las pequeñas empresas de diversos sectores.

Por ejemplo, los proyectos de deslocalización impulsarán la demanda de equipos locales de construcción, proveedores de hormigón y empresas de alquiler de equipos. Los bancos regionales desempeñarán un papel clave en la financiación de estas iniciativas. Mientras tanto, las nuevas instalaciones de semiconductores requerirán sistemas especializados de calefacción, ventilación y aire acondicionado con servicios cercanos de mantenimiento y reparación. Al posicionarse dentro de estas cadenas de suministro nacionales en expansión, las empresas de pequeña capitalización pueden beneficiarse de un mayor crecimiento de los ingresos y los beneficios.

Innovación y eficiencia impulsadas por los aranceles

Además, los aranceles han estimulado la innovación y la mejora de la eficiencia entre las empresas de pequeña capitalización. Muchas empresas están invirtiendo en automatización, técnicas avanzadas de fabricación y otras innovaciones para compensar el aumento de los costes de los materiales y mejorar la productividad. Estos esfuerzos ayudan a mantener los márgenes y a posicionar mejor a las empresas de pequeña capitalización para el éxito a largo plazo. Esto es especialmente relevante para las empresas tecnológicas e industriales que aprovechan la innovación para reducir la dependencia de materiales extranjeros y para reforzar su posición competitiva.

Reconfiguración del panorama competitivo

Los contra-aranceles impuestos por otras naciones en respuesta a las políticas de Trump también han desempeñado un papel en la configuración del panorama competitivo.

Países como China han puesto en su punto de mira las exportaciones estadounidenses, afectando a sectores como la agricultura y la automoción. Mientras que algunos exportadores de pequeña capitalización se enfrentan a vientos en contra, otros han pivotado con éxito hacia mercados alternativos. En este sentido, creemos que las empresas que puedan adaptarse a la cambiante dinámica comercial y diversificar su base de clientes estarán mejor posicionadas para prosperar.

El entorno económico sigue siendo favorable

Aunque somos conscientes de los riesgos asociados a las recientes medidas políticas, el entorno económico general sigue siendo favorable para los valores de pequeña capitalización de alta calidad.

A pesar de la incertidumbre geopolítica, se espera que el crecimiento del PIB se mantenga en terreno positivo. Además, muchas empresas ya han reforzado sus operaciones en respuesta a perturbaciones pasadas, como la pandemia y la volatilidad durante el primer mandato de Trump. Estos esfuerzos, como la diversificación de las cadenas de suministro y la implementación de iniciativas de eficiencia, han posicionado mejor a las entidades para navegar por los posibles aranceles y la inflación de las materias primas.

En general, se espera que la economía estadounidense siga expandiéndose, aunque a un ritmo más modesto. Este entorno permite a las empresas resistentes de pequeña capitalización sacar partido de la agenda «America First» de la nueva Administración, al tiempo que aprovechan las recientes mejoras operativas para mitigar los riesgos a corto plazo.

… Junto con el crecimiento de los beneficios

A medida que avanzamos en 2025, los valores de pequeña capitalización están ganando atención por varias razones. Los inversores buscan cada vez más la diversificación, dada la creciente concentración de las «grandes tecnológicas» en los índices de gran capitalización. El cambio es oportuno, ya que se espera que las empresas de pequeña capitalización registren un mayor crecimiento de los beneficios en relación con sus homólogas de gran capitalización (Gráfico 1). Se trata de una evolución importante, ya que las tasas de crecimiento de las empresas de pequeña capitalización han sido inferiores a las de las empresas de gran capitalización durante varios años.

… Y valoraciones atractivas

Además, los valores de pequeña capitalización cotizan a valoraciones atractivas, con un descuento respecto a los valores de gran capitalización cercano a mínimos históricos (gráfico 2).

Aunque múltiples factores han contribuido a esta diferencia de valoración, los diferenciales de crecimiento de los beneficios han sido los principales impulsores. A medida que los beneficios de las small caps se aceleren, este descuento debería empezar a reducirse, presentando una oportunidad atractiva para los inversores.

Conclusiones

Los últimos aranceles de Trump y las medidas de represalia de los países afectados están reconfigurando el panorama competitivo de las empresas estadounidenses de pequeña capitalización. Aunque persisten los riesgos, el impulso a la producción nacional, la diversificación de la cadena de suministro y la innovación pueden impulsar el crecimiento de los beneficios de muchas empresas a largo plazo. Junto con unas condiciones económicas resistentes y unas valoraciones históricamente atractivas, los valores de pequeña capitalización de alta calidad presentan una atractiva oportunidad de inversión para quienes buscan sacar partido de la evolución de la dinámica comercial.

Natixis IM y VEGA Investment Solutions lanzan un fondo multiactivo privado evergreen

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Natixis Investment Managers y VEGA Investment Solutions (affiliate de Natixis Investment Managers) anuncian el lanzamiento de Natixis Multi Private Assets Navigator, un fondo multiactivo privado con estructura evergreen y con etiqueta ELTIF 2.0 que permite a todos los inversores, incluidos los particulares, acceder a un fondo diversificado de activos privados, beneficiándose al mismo tiempo de la flexibilidad regulatoria.

Según explican desde la gestora, el Natixis Multi Private Assets Navigator combina una estructura evergreen con las ventajas de la etiqueta ELTIF 2.0. La solución ofrece suscripciones trimestrales y opciones de salida al final de un periodo de bloqueo inicial, sin fecha de vencimiento ni petición de fondos.

«La nueva directiva ELTIF 2.0, que entró en vigor en enero de 2024, facilita el acceso a activos no cotizados a los inversores minoristas en Europa. Al ampliar el ámbito de los activos admisibles, también permite invertir en estrategias indirectas, como los fondos de fondos, ofreciendo así oportunidades de inversión diversificadas.

Sobre el fondo indican que el Natixis Multi Private Assets Navigator se basa en un enfoque multiactivo privado y multiestrategia que ofrece a los inversores la posibilidad de navegar entre diferentes clases de activos, sectores geográficos y estrategias, en función de los ciclos económicos y del análisis del equipo de gestión. La asignación se hará entre distintos tipos de activos privados, como capital riesgo, deuda privada, inmobiliario e infraestructuras. 

El fondo invierte principalmente en las estrategias de gestión propuestas por el modelo multiaffiliate de Natixis IM. El equipo de gestión se beneficia así de un acceso privilegiado a la experiencia de varias sociedades de gestión especializadas en activos privados. También puede seleccionar estrategias externas para ampliar las oportunidades de inversión y garantizar una fuerte diversificación. Además de la diversificación, este fondo también permite a los inversores particulares invertir en la economía real contribuyendo a la financiación de empresas y proyectos a largo plazo.

Con el lanzamiento de este fondo, Natixis Investment Managers y VEGA Investment Solutions reafirman su compromiso de ofrecer soluciones de inversión innovadoras y accesibles, con los intereses de los inversores en el centro de su estrategia.

«Este nuevo fondo responde a la fuerte demanda de acceso a activos no cotizados por parte de los inversores minoristas, al tiempo que se beneficia del nuevo marco normativo ELTIF 2.0. Basándonos en nuestras perspectivas macroeconómicas, estamos construyendo una cartera diversificada de fondos en activos privados de alta calidad que satisfagan las necesidades de los inversores en un mercado en constante evolución. Con esta solución, nuestros clientes tienen un acceso sencillo a una multitud de estrategias de activos privados y se benefician de una asignación flexible para navegar por los mercados a largo plazo», ha destacado Philippe Faget, director de Private Assets de Vega IS.

En opinión de Sophie del Campo, responsable de Natixis IM Sur de Europa, Latam y US Offshore.,«este fondo responde a las necesidades de los inversores que buscan inversiones diversificadas y destacadas, y ofrece un acceso único a la experiencia del modelo multiafiliado de Natixis IM. Su estructura Evergreen, respaldada por la etiqueta ELTIF 2.0, ofrece una solución innovadora, transparente y flexible dirigida a un público más amplio».

¿Hasta qué punto llevará Trump las tensiones comerciales?

  |   Por  |  0 Comentarios

Canva

Desde que Donald Trump fue elegido como presidente de los Estados Unidos, las tensiones comerciales están a la orden del día debido a los constantes anuncios de aranceles, que han avivado los temores de una guerra comercial y que podría llevarnos a un crecimiento más lento y una mayor inflación. 

Según el análisis de los expertos de Loomis Sayles, la afiliada de Natixis IM, el alcance y la gravedad de una guerra comercial dependen del objetivo final del presidente Trump. Es decir, si busca negociar acuerdos con los socios comerciales o si pretende imponer aranceles permanentes. Ahora bien, a partir de mañana sabremos ante cuál de las dos opciones estamos. 

Un aspecto sobre el que los expertos de la gestora llaman la atención es que Estados Unidos tiene sus mayores déficits comerciales en computadoras y productos electrónicos, equipos de transporte y productos eléctricos. En cambio, registra superávits en productos agrícolas, petróleo y carbón, y gas y petróleo crudo. «Mantiene un importante superávit en el comercio de servicios con muchos países, lo que, en opinión de los analistas, podría convertirlo en un objetivo de represalias, ya que aquellos países con un gran déficit comercial en bienes, y que no pueden responder con aranceles, podrían recurrir a barreras no arancelarias, como restricciones a ciertas industrias y empresas de tecnología y servicios financieros», señalan. 

Además, apuntan que Europa tiene el segundo mayor déficit comercial, impulsado por productos químicos, maquinaria no eléctrica y equipos de transporte (incluidos automóviles). “Europa es clave, ya que se encuentra en la intersección entre comercio y seguridad. Los líderes de la Unión Europea están integrando las políticas de EE. UU. en su estrategia y ajustando el gasto fiscal en respuesta”, concluyen desde Loomis Sayles.

AIS Financial Group: soluciones de inversión personalizadas para asesores independientes

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida Samir Lakkis, socio fundador de AIS Financial Group

AIS Financial Group nació en 2016 como una boutique suiza de inversiones con el objetivo de ofrecer asesoría y soluciones a la medida de los clientes, sobre todo a asesores independientes en Latam, con especial foco en productos estructurados. Con el tiempo han ido ampliando la oferta de activos y cuentan con fondos de inversión, securitización y, como más reciente novedad, una línea de bonos. El socio fundador de la firma,  Samir Lakkis, subraya que su objetivo es dar siempre el mejor servicio y ofrecer alternativas a las de los grandes bancos.

¿Qué los impulsó a crear la firma de brokerage?

Cuando comenzamos en 2016, teníamos como clientes sobre todo a asesores independientes en Latam. Yo procedía de entidades como Commerzbank y Leonteq, que cubrían justamente esta región con productos estructurados, pero dejaron de hacerlo en algunos casos y quedó poca oferta. Así que pensamos que ante la necesidad de los clientes podíamos ofrecerles acceso a grandes bancos con notas estructuradas de calidad. Fuimos creciendo poco a poco: 2021 fue un año clave porque en general fue muy positivo para todo el sector. Pero en 2024 dimos otro gran salto, en este caso por cuestiones más internas, por la estabilidad y madurez de la empresa, con muy poca rotación de personal. Con los años he ido aprendiendo que estabilizar un equipo y tenerlo consolidado es algo poco común en un bróker, y nos ha dado más seguridad como empresa, lo que ha hecho que podamos crecer en volumen.

¿Cuáles son sus principales clientes?

Empezamos con asesores independientes más pequeños, como el típico banquero que ha trabajado en Suiza durante años, decide independizarse, irse a Latam, y que maneja entre 50 y 300 millones de dólares. A partir de ahí seguimos creciendo tanto en tipología de clientes como zonas geográficas cubiertas. Empezamos atendiendo a clientes un poco más grandes, como multifamily offices, single family offices o bancos locales, y ampliando nuestra zona de cobertura de Latam a Suiza, Oriente Medio, Israel o Sudáfrica. Recientemente hemos empezado a tener clientes más institucionales, como fondos de pensiones. Pero el core business siguen siendo los asesores independientes.

¿Eligieron Madrid como una de las 6 oficinas de AIS por este vínculo con América Latina?

Sí. La sede es Ginebra, pero la oficina de Madrid ha crecido mucho. Abrimos Madrid porque vemos que a diferencia de lo que ocurría hace 10 años, Madrid se ha convertido en una alternativa a Miami para clientes y asesores latinoamericanos. Aunque siguen teniendo muchos activos en Suiza, los clientes ya no van a ver a su banquero a Suiza.

Comenzaron con productos estructurados, pero también han ido ampliando la oferta a fondos de inversión y securitización. ¿Cómo es la estructura de la empresa entre los diferentes productos?

Los estructurados siguen siendo el núcleo. El año pasado distribuimos más de 4.000 millones de dólares en productos estructurados en 30 países. Pero observamos que podíamos ofrecer a los clientes otros productos, y así surgió el acuerdo de distribución con Nomura, que tenemos en Argentina, Uruguay y Panamá, para facilitar el acceso a Latam a esos asset managers. También ofrecemos securitización de activos, para lo que existe bastante demanda.

¿Puede hablarnos de cada uno de estos pilares?

El 90% de los productos que hacemos surgen de la demanda de los clientes, que son los asesores y que tienen cada uno su visión personal. Nosotros trabajamos para intentar sacar las mejores condiciones en base a su punto de vista. Como comentaba, los productos estructurados siguen siendo el core business. Con los fondos nos está yendo muy bien con Nomura, que es una casa muy buena para renta fija, y renta variable india y japonesa.

En el tema de la securitización es en el que más estamos creciendo, porque creo que los alternativos están expandiéndose. Han tardado en llegar, pero por fin parece que han llegado para quedarse entre nuestra clientela de banca privada. Darles herramientas a los asesores para que puedan hacer ellos su propios alternativos, por ejemplo licencias de taxis en Colombia, de obras de arte, de real estate, es muy interesante. Nosotros creamos la estructura para que, volviendo al ejemplo anterior, un grupo de 10 clientes puedan comprar miles de licencias de taxis sin tener que comprarlas una a una. Montamos un producto estructurado, que es un SPV, que emite un certificado, y es el certificado el que va a comprar las licencias de taxis en Colombia. Es empaquetar algo que no puedes comprar desde una cuenta bancaria, creando un producto que puedes comprar desde tu cuenta.

También acaban de incursionar en una línea de bonos…

Sí, iniciamos el trading de bonos, también como respuesta a la demanda de clientes. Al igual que ocurre con los estructuramos surge como una opción para ofrecerles un mejor producto.

¿En qué sectores observan atractivo para los próximos meses?

Después de muchos años en los que todo el mundo estaba enfocado en growth y no tanto en value, estamos viendo ahora que se está produciendo un giro desde Estados Unidos hacia Europa, que esperemos que se quede.

¿Hay diferencias en la demanda de los clientes por países o regiones?

Creo que tiene que ver con el origen de los patrimonios. Tanto en Latam como en Oriente Medio se trata de empresarios que han creado su propio patrimonio, no lo han heredado de cuatro generaciones, y por tanto están mucho más dispuestos a tomar riesgo. Por eso hay una mayor búsqueda de productos alternativos, cupones más altos, más agresivos. En Europa van un poco menos a los alternativos y más a la renta fija. En España especialmente hay mucho fondo por las ventajas fiscales.

Paulina Esposito (LarrainVial): «El asesor financiero que escucha, gana»

  |   Por  |  0 Comentarios

Paulina Esposito, la nueva Head of Sales Uruguay – Argentina de LarrainVial, destacada profesional del sector con más de 25 años de experiencia, comparte sus perspectivas con FlexFunds y Funds Society en su iniciativa Observatorio de Tendencias, y reflexiona sobre los desafíos y oportunidades que han marcado su carrera.

Como Head of Sales, su objetivo es posicionar a la compañía como referente en la región, aprovechando su modelo multi-manager para ofrecer estrategias de inversión basadas en análisis rigurosos y visión estratégica. Para lograrlo, considera esencial generar confianza y comunicar eficazmente el valor de la compañía.

En su enfoque, la experta destaca la importancia de seleccionar estrategias atemporales, aquellas que puedan sostenerse a lo largo del tiempo sin importar las fluctuaciones del mercado. Estas estrategias se fundamentan en procesos consistentes y equipos de gestión sólidos, lo que permite afrontar la volatilidad con confianza. Además, considera esencial educar al cliente, ayudándolo a comprender no solo qué está comprando, sino también por qué esa inversión es adecuada para su portafolio.

¿Cuáles son las tendencias más importantes que ve actualmente en la industria de asset management?

Existen dos áreas clave: la tecnología y la inversión en activos alternativos. La innovación tecnológica está transformando el sector, impulsada por una nueva generación que llega con una formación y mentalidad distinta. Por otro lado, activos alternativos como el private credit y el direct lending están ganando relevancia, proporcionando estabilidad y diversificación en mercados emergentes como América Latina.

¿Cómo cree que la industria va a crecer, hacia cuentas manejadas por separado (SMA) o hacia vehículos de inversión colectiva?

La industria se inclinará por un modelo mixto que combine cuentas gestionadas por separado (SMAs) y vehículos de inversión colectiva. La diversidad de clientes y capitales requiere soluciones flexibles. Mientras que los grandes capitales suelen demandar una gestión más personalizada debido a sus intereses específicos y posibilidades de aprovechar oportunidades únicas, los vehículos colectivos resultan ideales para carteras más diversificadas y de menor volumen. En este contexto, ambos enfoques pueden coexistir y complementarse, dependiendo del perfil y las necesidades de los clientes.

¿Cuál es el mayor reto actual para la captación de capital/adquisición de clientes?

Uno de los retos más significativos es la comprensión profunda de las necesidades individuales de cada cliente, porque estas han cambiado. La clave está en escuchar. Ahora los inversores evalúan aspectos más complejos que en el pasado y buscan algo más que rendimiento: quieren confianza, consistencia y una conexión personal con su asesor.

Este enfoque requiere disciplina, consistencia y una comunicación eficaz que priorice las expectativas del cliente sobre cualquier preferencia personal. Ser un referente para el cliente implica escuchar activamente y adaptar tu comunicación para que él se sienta entendido.

En el escenario actual, ¿qué factores prioriza un cliente a la hora de invertir?

Existe un cambio en las dinámicas de toma de decisiones. Aunque los clientes siguen buscando rendimientos, ahora están más enfocados en gestionar la volatilidad y entender cómo se comportan los productos en mercados turbulentos. Además, los inversores evalúan con más atención el historial y la capacidad de los gestores para manejar escenarios adversos.

La liquidez también se posiciona como un factor crítico, especialmente al considerar productos alternativos. Aunque la inversión en alternativos puede aportar estabilidad y diversificación, su naturaleza ilíquida debe ser explicada y entendida por los clientes. El diseño de un portafolio equilibrado es clave. Esto implica combinar activos líquidos, como bonos, acciones y fondos, con una diversificación global que permita mitigar los riesgos asociados a las fluctuaciones de sectores específicos.

¿Cómo cree que la tecnología está transformando el sector de asset management?

La tecnología está obligando a todos los actores del sector financiero a mantenerse actualizados constantemente. Para los asesores, representa un desafío importante, ya que las nuevas generaciones llegan con habilidades tecnológicas incorporadas de forma natural.

Para los asesores, integrar estas herramientas no solo es necesario, sino que también representa una oportunidad para agregar valor en un entorno donde la tecnología ha facilitado el acceso a plataformas y opciones de inversión. Los clientes más jóvenes ya están aprovechando estas posibilidades para generar ahorros de forma más accesible. Por ello, el desafío radica en entender estas nuevas dinámicas y mantener la relevancia del asesor humano, especialmente en el contacto directo y la personalización de estrategias.

El impacto de la inteligencia artificial en la gestión de inversiones

Para la experta, la inteligencia artificial está comenzando a desempeñar un papel crucial en el análisis de inversiones. Muchos inversores ya utilizan plataformas basadas en IA que les brindan recomendaciones específicas sobre cómo ajustar sus carteras. Esto obliga a los asesores a ser más proactivos y adaptarse rápidamente para satisfacer las necesidades emergentes de sus clientes.

Anteriormente, los clientes solían mantener ciertos productos en sus carteras durante periodos prolongados, pero ahora, con las alertas generadas por modelos de IA, existe una tendencia a realizar ajustes constantes. “Este cambio enfatiza la importancia de la comunicación y cercanía con el cliente, ya que, sin estas interacciones, los asesores pueden perder participación en la gestión de sus carteras”.

En su opinión, las habilidades más importantes que un asesor de inversión debe desarrollar son “la escucha activa y la comunicación efectiva como habilidades fundamentales. Más allá de dominar el aspecto técnico de los productos financieros, un asesor debe ser capaz de comprender las necesidades, objetivos y preocupaciones de sus clientes. La capacidad de adaptar las estrategias a cada cliente, comunicando ideas de manera clara y sencilla, es crucial en un entorno donde no todos tienen el mismo nivel de sofisticación financiera”, resalta Esposito.

Tendencias y desafíos para los próximos años

El sector financiero se enfrenta a un cambio generacional en los próximos 5-10 años. Las nuevas generaciones, criadas en la era digital, traerán expectativas diferentes y estarán más familiarizadas con herramientas tecnológicas. Por lo que el mayor desafío para los asesores será encontrar formas de agregar valor que superen las capacidades de la tecnología.

Para Esposito, de cara al futuro, ciertas temáticas y estrategias son indispensables para una cartera diversificada. La incorporación de crédito privado, tendencias en infraestructura y posiciones en equity global serán esenciales. Además, se deben considerar oportunidades en mercados emergentes, especialmente en América Latina, donde países como Argentina presentan posibilidades atractivas, aunque con riesgos inherentes, lo que demanda una gestión activa.

Finalmente, en un mercado en constante transformación, la reflexión y el rebalanceo se vuelven imprescindibles. Más que nunca –destaca-, la capacidad de escuchar, comunicar y anticiparse marcará la diferencia entre quienes lideren el cambio y quienes queden rezagados.

Entrevista realizada por Emilio Veiga Gil, Vicepresidente Ejecutivo de FlexFunds, en el contexto del «Observatorio de Tendencias» de FlexFunds y Funds Society.

El FEI pone en marcha un portal online para mejorar la transparencia en los mercados privados europeos

  |   Por  |  0 Comentarios

FEI portal transparencia mercados privados
Pixabay CC0 Public Domain

Por lo general, los inversores de los mercados privados se han visto obstaculizados por la falta de datos sólidos en comparación con los mercados públicos. En Europa, la escasez de datos sobre el rendimiento en los sectores del capital riesgo y el capital inversión está reduciendo la inversión interna de los inversores institucionales y minoristas del continente, a pesar del aumento de la demanda de mercados privados.

El Fondo Europeo de Inversiones (FEI) tiene previsto hacer frente a este reto con una nueva iniciativa que aumentará la transparencia en los mercados privados europeos mediante la disponibilidad de datos de mercado.

Para ello, se pondrá en marcha un portal en línea específico que ofrecerá a los inversores un acceso público sin precedentes a una selección de datos históricos sobre el rendimiento de los fondos en los sectores del capital riesgo y el capital inversión de Europa. La iniciativa está diseñada para reducir los obstáculos a la inversión en los mercados privados europeos, apoyando un mercado interno de capitales más profundo que conceda financiación a las pymes y las empresas de mediana capitalización europeas.

“Al aumentar la transparencia en los sectores del capital riesgo y el capital inversión, no solo fomentamos la confianza de los inversores, sino que también ampliamos la base de inversores potenciales, lo que, en última instancia, impulsará el crecimiento de las empresas europeas”, ha afirmado Marjut Falkstedt, consejera delegada del FEI.

“Esta iniciativa pionera facilitará la captación de capital, movilizará la inversión en las empresas europeas y apoyará la Unión de los Mercados de Capitales”, ha declarado Nicola Beer, vicepresidenta del Banco Europeo de Inversiones.

“Dado que los mercados privados desempeñan un papel cada vez más importante en las carteras, la disponibilidad de datos sólidos y fiables es esencial para ofrecer la transparencia que necesitan los inversores. Con esta solución pretendemos facilitar y hacer más accesible la inversión en los mercados privados europeos, apoyando el desarrollo de un mercado de capitales más profundo que contribuya al crecimiento a largo plazo de la economía de Europa”, ha señalado Philippe Verboogen, director global de participación alternativa de los clientes de BlackRock.

El portal, que será gratuito y de fácil acceso para los inversores interesados de toda Europa, contendrá un amplio abanico de datos anónimos sobre el rendimiento de los fondos europeos en los últimos diez años, y no se limitará a la cartera de fondos del FEI. Los usuarios del portal podrán acceder a datos anónimos sobre el rendimiento de los fondos de diferentes años y estrategias, lo que les permitirá comparar indicadores clave de rendimiento, como la tasa interna de rentabilidad (TIR), el capital distribuido sobre el capital desembolsado (DPI) y el valor total del capital desembolsado (TVPI). En el futuro, la plataforma se ampliará con datos adicionales y estudios de varias fuentes.

El FEI y BlackRock desarrollarán y mantendrán conjuntamente la plataforma, lo que pone de manifiesto el carácter colaborativo de la iniciativa.

Jenine Garrelick y Pilar Gómez-Bravo hablaron de sus trayectorias como parte del primer equipo de ventas 100% femenino de MFS

  |   Por  |  0 Comentarios

De izq a der: Diana Rueda Ortega, Drew Chisholm, Daniela Mendez, Pilar Gómez-Bravo, Jenine Garrelick y Janet Oliver Meshel

Con los 100 años del nacimiento de MFS Investment Management como telón de fondo, el mes de la Mujer y el primer equipo de ventas 100% femenino de la gestora hicieron un match tan perfecto que derivó en la organización de un evento que reunió en Miami a un grupo inspirador de mujeres líderes del sector.

El evento fue conducido por Drew Chisholm y Diana Rueda Ortega, US Offshore Wholesalers, a las que acompañó el equipo completo de ventas de MFS en Miami: Daniela Méndez y Janet Oliver Meshel.

“¿Qué mejor manera de celebrar el Día Internacional de la Mujer que con el equipo completo de wholesalers de MFS Miami a la cabeza?”, disparó al comienzo Drew Chisholm. “Por primera vez en la historia, tenemos literalmente un equipo de ventas 100% femenino. No creo que haya ningún otro gestor de activos que pueda decir lo mismo”, agregó.

A continuación, Diana Rueda Ortega hizo hincapié en que “detrás de cada mujer de éxito, hay una tribu de otras mujeres de éxito que la apoyan. Hemos recorrido un largo camino, pero todavía tenemos que seguir empoderando a las mujeres”.

En ese entorno amigable, casi de hermandad, las mujeres reunidas levantaron sus copas, brindaron y se entregaron al empoderamiento a través de las historias de Pilar Gómez-Bravo, co-CIO y portfolio manager de renta fija global; y Jenine Garrelick, líder del equipo de desarrollo de negocios de la firma.

Jenine recordó que sus comienzos en la industria fueron “puramente por accidente”, en una etapa en la que era una joven mamá soltera. Relató que ingresó a la industria y lo que la enamoró fue, sobre todas las cosas, la posibilidad de hacer dinero.

“Una mujer no es verdaderamente independiente a menos que tenga seguridad financiera. Así que ese tipo de pasión me ha mantenido amando esta industria y, lo que es más importante, tratando de reclutar a más mujeres”, dijo.

Por su parte, Pilar Gómez-Bravo contó su experiencia en Lehman Brothers, donde fue jefa de research y gestionó carteras de renta fija hasta el colapso del banco, cuando decidió lanzar su propio hedge fund, mientras tuvo cuatro hijos. En 2013 se incorporó a MFS.

Buscando el equilibrio entre la vida laboral y lo personal

“Creo que muchas veces se trata de calidad, no de cantidad, y creo que eso es muy importante”, dijo Gómez-Bravo sobre el famoso equilibrio entre el trabajo y la vida personal. “En realidad, siento que tener hijos me ha hecho una mejor gestora de carteras y una mejor Directora de Inversiones, porque tengo que tener conflicto, negociación, persuasión. Tengo que tener empatía, pero también disciplina”, comparó.

“El desafío que todas tenemos como mujeres en nuestra industria es el de navegar entre la familia, los amigos y un trabajo que espero que les encantaría hacer, teniendo siempre en cuenta dónde quieren progresar y tener éxito”, añadió.

Actualmente, las mujeres representan solo el 10% de los puestos de alta dirección de inversiones a nivel mundial.

“Hemos recorrido un largo camino, pero aún no hemos llegado lejos”, aseguró la co-CIO de MFS IM. Recordó sus años en la sala de trading de Lehman Brothers, “donde todo era básicamente hombres y camisas blancas”. Sin embargo, “hemos superado esos momentos, pero aún así, todavía nos enfrentamos a una discriminación silenciosa”, disparó. “Nadie va a decir nada abiertamente, pero existe un enfoque silencioso para socavar el rol de las mujeres y sus responsabilidades”, agregó.

Jenine apuntó que el mayor cambio, desde su perspectiva, es “cuando empiezas a tener hijos, cuando tienes que tomar decisiones difíciles. Entonces es cuando tu compensación y tu salario pueden verse afectados porque si te tomas un tiempo libre y regresas, empiezas en desventaja. Así que creo que ese es el mayor desafío que debemos superar”.

“Creo que hemos avanzado mucho. Ya no tenemos esa discriminación descarada, como la que viví en la sala de trading de Lehman Brothers. Ahora hay más inclusión, pero también nos presionamos mucho para luchar contra ese silencio. Diría discriminación”, agregó Pilar, y reconoció que tuvo a lo largo de su carrera grandes defensores masculinos, algo que consideró como “absolutamente crucial”.

Las mujeres y el futuro

En la charla se habló también de 2023, “un año increíble económicamente, impulsado por tres mujeres: dos cantantes: Taylor Swift, Beyoncé y la productora de la película Barbie”.

Se planteó que Taylor Swift ganó 4.100 millones de dólares en 2023, más que la producción económica de 40 países. Fue un impulso de 5.700 millones de dólares para la economía, con cada concierto recaudando alrededor de 93 millones de dólares. Con estos ejemplos, las expositoras plantearon el cambio del rol de la mujer, la “enorme” transferencia de riqueza que hay en marcha, y todo lo que implica para las finanzas.

“Lo único que no ha cambiado, y la oportunidad más increíble para las carreras que han elegido, es que necesitamos cambiar la desconexión entre nuestra industria y todas esas múltiples generaciones de mujeres que heredarán una fortuna y que, en realidad, no saben qué hacer con ella. La mayoría de las mujeres no entienden de inversiones, de vehículos ni de lo que hacen. No saben cómo acceder a ustedes y las necesitan desesperadamente”, planteó Garrelick.

El equipo de ventas de MFS comentó también que las mujeres operan un 45% menos que los hombres y obtienen mejores resultados que los gestores de cartera. “Hay pocas portfolio managers, pero aun así obtienen una mejor rentabilidad ajustada al riesgo, así que aún queda mucho por aprender”.

“Ojalá hubiera más estadísticas sobre mujeres; sería un poco más fácil de analizar. Las mujeres no solemos gritar ni tirar los teléfonos -dijo en una comparación con el género masculino-. Creo que hay un enfoque más optimista ante la incertidumbre; tendemos a dar un paso atrás. Tendemos a distanciarnos de las situaciones complejas e inestables y a esperar más evidencia para decidirnos, mientras que los hombres son más impulsivos”, acotó Gomez-Bravo.

El tiempo asignado a exponer sobre las experiencias de las dos mujeres poderosas de MFS se terminaba, y la conductora del evento deslizó una pregunta final: ¿Cuáles consideran que son los principales problemas que quitan el sueño a las mujeres?

De manera perspicaz, Garrelick contestó: “todas sabemos la respuesta. No sé ni cómo dormimos, si las mujeres nos hacemos cargo de todo. La realidad es que tenemos todo en la cabeza, y por eso los niveles de estrés de las mujeres hoy en día”.

Las miradas cómplices se reprodujeron en la sala, dando final a la charla.

Amerant Investments entra en Europa con el lanzamiento de un ETF UCITS de deuda latinoamericana

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaBaylor Lancaster-Samuel, CIO de Amerant Investments.

Amerant Investments se ha asociado con HANetf para entrar en el mercado europeo de ETFs UCITS, con el lanzamiento del ETF Amerant Latin American Debt UCITS de gestión activa, según ha podido confirmar Funds Society. El RNTA se convierte en el séptimo ETF activo y el tercero de renta fija de la plataforma HANetf.

Este fondo cotizado invierte en bonos latinoamericanos y su objetivo es lograr ingresos constantes para los inversores, al tiempo que ofrece la oportunidad de invertir en las atractivas economías de América Latina, en rápido crecimiento.

Los bonos de los mercados emergentes ofrecen mayores rendimientos que los bonos de emisores estadounidenses o de mercados desarrollados, según apuntan en la firma, a pesar de que muchas de estas empresas son grandes multinacionales y/o empresas orientadas a la exportación. También aclaran que los diferenciales de los bonos latinoamericanos tienden a ser elevados, pero matizan que una gestión activa puede ayudar a evitar impagos en la región. Este vehículo trata de incluir diversos sectores como la energía, el consumo, la industria manufacturera, los servicios públicos y las empresas de servicios financieros.

El RNTA se centra en bonos emitidos en dólares estadounidenses, lo que minimiza el riesgo cambiario. También selecciona predominantemente bonos de países latinoamericanos más grandes y estables, como Brasil, Chile, México, Colombia y Paraguay. No se espera que la estrategia incluya bonos en dificultades o impagados.

La gestión activa del ETF correrá a cargo de la CIO de Amerant Investments, Baylor Lancaster-Samuel. La experta actúa como gestora de carteras discrecionales internas para clientes asesores, incluidas carteras de asignación de fondos de inversión y estrategias discrecionales de renta fija con distintos vencimientos y calidades crediticias. Cuenta con dos décadas de experiencia, principalmente en inversiones de renta fija, en una variedad de funciones institucionales, de family office y analíticas.

Este es el primer ETF lanzado por Amerant Investments, y la primera oportunidad para los clientes no pertenecientes a Amerant de acceder a su experiencia en gestión de activos. Amerant es un RIA y broker-dealer con sede en el sur de Florida. Es una filial propiedad de Amerant Bancorp (NYSE: AMTB), y presta servicios a clientes nacionales e internacionales, a través de estrategias de inversión discrecionales y no discrecionales, con un total de activos bajo gestión y custodia de aproximadamente 2.900 millones de dólares a 31 de diciembre de 2024.

El lanzamiento continúa la expansión de HANetf en el mercado latinoamericano. HANetf tiene 12 productos cotizados en las bolsas mexicanas, 11 de ellos en la Bolsa Mexicana de Valores (BMV) y uno en la Bolsa Institucional de Valores (BIVA). Los inversores latinoamericanos prefieren cada vez más los UCITS debido al reconocimiento de su sólida regulación y estructura de gobierno. También se cree que está aumentando la demanda de productos UCITS en América Latina debido al trato fiscal preferente que reciben los UCITS  en comparación con otras envolturas alternativas.

Baylor Lancaster-Samuel, CIO de Amerant Investments, admitió estar «encantada» de ser la gestora del primer fondo cotizado de Amerant, RNTA. «Este ETF es para mí la culminación de 25 años de experiencia en renta fija. RNTA invertirá en deuda de emisores corporativos latinoamericanos y ayudará a nuestros clientes a invertir en bonos en divisa fuerte de una región atractiva y en crecimiento», aseguró.

Por su parte, Hector McNeil, cofundador y codirector general de HANetf, también se mostró «encantado» de asociarse con Amerant Investments para lanzar su primer ETF UCITS. «En HANetf, nos enorgullecemos de nuestra capacidad para permitir a los gestores de activos de todo el mundo lanzar productos nuevos e innovadores en Europa, de una manera eficiente en costes y tiempo, reduciendo las barreras de entrada. Permitir que un gestor de activos lance su primer ETF es siempre un momento de orgullo. El mercado de renta fija latinoamericano es un espacio apasionante y en rápido desarrollo, y Amerant está bien situada para aprovechar la oportunidad dada su demostrada experiencia en renta fija», apuntó.

Mutuactivos crea su primera sicav en Luxemburgo para desarrollar su actividad internacional

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Mutuactivos SGIIC ha creado su propia sociedad de inversión de capital variable (sicav) en Luxemburgo para desarrollar su actividad internacional y potenciar la comercialización de sus fondos de inversión en el extranjero.

Contará inicialmente con tres fondos (Mutuafondo FI Lux, Mutuafondo Spain Lux y Mutuafondo Flexible Bonds) y se distribuirá en los principales países europeos.

A través de este vehículo, la entidad prestará servicio a clientes institucionales, principalmente a entidades de bancas privadas internacionales, selectores de fondos para sus propias carteras y gestores de fondos de fondos, entre otros.

La gestión de las inversiones seguirá realizándose por el equipo de Mutuactivos SGIIC íntegramente desde España.

Santander unirá los equipos de Santander AM España y Santander Private Banking Gestión

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida

Banco Santander va a unir los equipos de dos de sus tres mayores divisiones de gestión de fondos como parte de una reorganización de mayor calado de la entidad, según fuentes conocedoras de la operación citadas por Bloomberg y a las que ha tenido acceso Funds Society.

Así, la entidad integrará el personal de Santander Asset Management España y de Santander Private Banking Gestión. Estos cambios se producen justo después del nombramiento, a principios de este mes, de Martín Chocron como responsable del negocio de gestión de activos en España de la entidad.

Según aseguran esas mismas fuentes, para llevar a cabo esta unión, no será preciso pedir autorización ni remitir ningún tipo de hecho relevante a la CNMV. El objetivo es cumplir con la prioridad de la firma de crecer en el negocio de gestión discrecional de carteras (GDC). La gestora de banca privada aporta la especialización en carteras modelizadas y personalizadas en cada perfil de cliente. Y Santander AM, la experiencia en renta fija y el acceso a la plataforma Aladdin por parte del equipo de Santander Private Banking Gestión. El conjunto de ambos equipos gestionará activos por 120.000 millones de euros, de los cuales, 20.000 corresponden a GDC.

Con esta operación, la entidad pretende contar con una oferta más completa y dar un mejor servicio al cliente.

La entidad presidida por Ana Botín nombró el año pasado a Javier García-Carranza para liderar una división que supervisara los negocios de gestión de activos, wealth y seguros, una de las cinco que se han creado para organizar a la entidad por áreas en lugar de geografías como hasta ahora. García-Carranza ha realizado numerosos cambios desde entonces, incluida la integración, bajo un mismo paraguas, de la división de alternativos y la plataforma de inversión de la entidad.

Private Banking Gestión, que da servicio a los clientes de mayor patrimonio del banco en España, cuenta con 3.800 millones de euros bajo gestión a cierre de diciembre de 2024, según datos de Inverco. Santander AM, por su parte, gestiona 61.100 millones de euros en activos. A nivel global, la división de gestión de activos está liderada por Samantha Ricciardi, con unos 245.000 millones de euros.

Las dos unidades permanecerán como entidades separadas desde el punto de vista legal, según las mismas fuentes. La intención es crecer en escala y no se han anunciado recortes de empleos.

En banca privada…

En banca privada también se están produciendo integraciones. Así, Santander Private Banking ha decidido integrar los equipos de selectores de fondos global y de España, bajo la batuta de José María Martínez-Sanjuán.