Los españoles comenzarán el 2023 con distintas metas en mente. Un estudio realizado por la red social de inversión eToro a 2.000 españoles ha mostrado que el 79% de los encuestados se fijará propósitos para el nuevo año, más de 20 puntos porcentuales que los preguntados a nivel global.
Las metas más habituales estarán relacionadas con la salud y el bienestar, aspecto en el que se marcarán un objetivo el 54% de los encuestados, el desarrollo personal (38%) y el deporte (36%). Las cuestiones financieras también serán contempladas por los españoles y el 36% se fijará un propósito en este sentido, lo que supone un incremento de nueve puntos porcentuales respecto al año pasado.
Entre los que se proponen mejorar sus finanzas, el principal objetivo es ahorrar para grandes gastos, como la compra de una vivienda, según afirma un 46% de los españoles que reconocieron que tienen propósitos financieros para el nuevo año. Mientras tanto, el 37% quiere empezar a invertir el próximo año, un 35% mantener un presupuesto, y el 33% declara que desea ahorrar para crear un fondo para posibles emergencias.
Aunque las metas de carácter financiero aumentarán en 2023 respecto a hace un año, en 2022, los españoles ya se fijaron algunos de estos objetivos. No obstante, casi cuatro de cada diez no fue capaz de cumplirlos. La principal razón de este fracaso es la existencia de demasiados gastos que afrontar, según un 66% de los españoles. Asimismo, un 54% señala la inflación y la consecuente merma de los ingresos disponibles como la causante de esta falta de consecución de sus objetivos y un 47% indica que se debió al incremento del coste de las facturas del hogar.
“La crisis del coste de la vida está dominando los titulares y es evidente que está haciendo que la gente reflexione sobre cómo se las arreglará el año que viene. Ahorrar más o mantener un presupuesto son siempre objetivos habituales, pero dice mucho el hecho de que sean los propósitos de Año Nuevo más comunes este año, en el que los hogares se están viendo afectados por el aumento vertiginoso de los costes”, explica Tali Salomon, directora general de eToro para Iberia y Latinoamérica.
“Todos hemos hecho propósitos mirando al año nuevo que al final no hemos cumplido por la razón que sea. A menudo se debe a que somos demasiado ambiciosos o aspiramos a metas inalcanzables. El truco puede estar en fijarse varios objetivos más pequeños y posibles de cumplir, como asegurarse de ahorrar una cantidad de dinero todos los meses, no importa cuál. Si te parece demasiado fácil, dite a ti mismo que vas a ahorrar 100 euros al mes. Y sigue subiendo el listón hasta que encuentres un nivel con el que te sientas cómodo», concluye Salomon.
Foto cedidaJorge Díaz San Segundo, Senior Sales Director para España y Portugal de Eurizon.
Eurizon ha anunciado el nombramiento de Jorge Díaz San Segundo como Senior Sales Director para España y Portugal, desde el 1 de diciembre de 2022. De este modo, Jorge Díaz se une al equipo de Bruno Patain, Country Head de España y Portugal de Eurizon, con el objetivo de trabajar en el desarrollo del mercado ibérico.
Según destacan desde la entidad, Jorge Díaz cuenta con una dilatada carrera profesional y se incorpora a Eurizon procedente de Amundi Iberia, dónde atesora una amplia experiencia como Institutional & Distribution Sales Director, ESG & Illiquids. Anteriormente, trabajó en Groupama Asset Management como Head of Institutional Business Development para España y Portugal e incluso en entidades locales como Banesto Banca Privada y Ahorro Corporación.
Con esta incorporación, Eurizon, empresa del Grupo Intesa Sanpaolo, da un paso más en su compromiso por reforzar el reconocimiento de su marca a escala internacional. Según indican, reafirma, de este modo, su apuesta por el mercado español, que reconoce como un país clave para su negocio. “Estamos encantados con la incorporación de Jorge Díaz a nuestro equipo. Su amplio conocimiento en la industria española de gestión de activos y su profunda experiencia en ESG nos permitirán seguir creciendo y ofrecer un servicio de alta calidad a nuestros clientes», ha declarado Bruno Patain, Country Head de España y Portugal de Eurizon.
Neuberger Berman da un paso más en China. La firma ha logrado luz verde por parte de la Comisión Reguladora de Valores de China (CSRC, por sus siglas en inglés) para iniciar operaciones de gestión de fondos de inversión en moneda local para clientes nacionales chinos. Se trata de la segunda institución mundial que recibe la aprobación definitiva para poner en marcha un negocio de fondos de inversión de nueva creación de su entera propiedad.
«Nos sentimos honrados de poder servir plenamente a los inversores chinos en los mercados locales, tal y como lo hemos hecho en otros importantes mercados mundiales a lo largo de nuestros 85 años de historia. Nuestro rendimiento de inversión a largo plazo y nuestro liderazgo en ESG han sido el pilar fundamental de nuestra solicitud de sociedad de fondos de inversión y nos permitirán ser una fuerza positiva para los inversores chinos, los emisores, los mercados y la comunidad mundial», ha señalado Patrick Liu, consejero delegado de Neuberger Berman Fund Management (China) Limited.
Según destaca Lui,e “China es el segundo mayor mercado de capitales del mundo y el compromiso del país de abrirse a servicios financieros de alta calidad ofrecerá grandes oportunidades para los inversores locales”.
Neuberger Berman ha estado ampliando su equipo profesional con sede en Shanghai, incluyendo, más recientemente, la incorporación de Michelle Wei en octubre de 2022. Desde que se uniera a la firma, ha estado impulsando la planificación estratégica de la Sociedad Gestora de Fondos y en 2023 ostentará el cargo de Directora de Inversiones – Renta Variable de FMC, liderando el desarrollo de la estrategia de inversión, gestionando el equipo de investigación de renta variable, supervisando el proceso de inversión y supervisando la asignación de activos y la gestión de riesgos en todas las carteras de renta variable.
Además del nombramiento de Michelle Wei, Neuberger Berman recientemente ha realizado otros nombramientos de alto nivel en Asia y en China. Charles Nguyen, director general de inversión ESG en renta variable pública, se trasladará de Nueva York a Shanghái para dirigir los esfuerzos de Neuberger Berman en materia de ESG para toda Asia. En julio de 2022, la firma nombró a Edward Fang responsable de investigación ESG para FMC. La plataforma local también incluye estrategias de renta fija y cuantitativas lideradas por los gestores de cartera de Neuberger Berman de larga trayectoria Peter Ru y Ping Zhou, respectivamente.
Elegir una vivienda no es una tarea fácil. Su ubicación, la conexión con el transporte público, las zonas verdes y el acceso a servicios básicos y públicos, como colegios, médicos u ocio, son algunos de los aspectos que todos sopesamos a la hora de elegir nuestra casa. Pero, ¿y qué hay de la calidad del aire?
Según una encuesta elaborada por DWS, en colaboración con Global Action Plan (GAP), más del 50% de los inquilinos afirman que sería más probable que renovaran su contrato de arrendamiento si el inmueble se hubiera gestionado para minimizar la contaminación atmosférica, aunque ello supusiera pagar más. Esta es la principal conclusión del informe “El valor del aire limpio”, que surge a raíz de encuestar a más 5.000 participantes distribuidos por Alemania, Países Bajos y Reino Unido.
En opinión de los autores de este estudio, las conclusiones revelan significativas oportunidades para que los administradores y los propietarios institucionales de inmuebles mejoren la calidad del aire para los inquilinos residenciales a través de la concienciación y las estrategias de gestión de activos. Por ejemplo, la encuesta muestra que los inquilinos consideran a los propietarios muy responsables de la gestión de la calidad del aire en sus viviendas, pero muy pocos han recibido información o asesoramiento sobre la contaminación atmosférica por parte de los propietarios.
Además, más de la mitad de los inquilinos reconoce estar preocupados por el impacto de la contaminación atmosférica en su salud, pero tienen un bajo nivel de conocimiento sobre las medidas disponibles para minimizar su exposición a la contaminación atmosférica tanto en interiores como en exteriores.
“Está claro que el valor del aire limpio es una prioridad significativa para los inquilinos, y tomar medidas activas para influir positivamente en la calidad del aire es, por tanto, una responsabilidad que los propietarios deben abordar para seguir satisfaciendo las necesidades de los inquilinos residenciales. Por tanto, los inversores institucionales que dan prioridad a la calidad del aire pueden contribuir directamente a mejorar la salud y el bienestar general de los inquilinos y sus familias”, apunta Jessica Hardman, Head of European Portfolio Management de Real Estate en DWS.
Por su parte, Larissa Lockwood, directora de Clean Air en Global Action Plan, añade: “Los administradores están en una posición ideal para desempeñar un papel importante a la hora de educar a los inquilinos sobre la calidad del aire en sus propiedades y en los alrededores, y de ofrecer soluciones de bienestar a los problemas relacionados con la calidad del aire. A falta de directivas legislativas claras, creemos que corresponde a los propietarios de viviendas e inmuebles colaborar proactivamente con sus inquilinos y otras partes interesadas clave para crear un entorno de vida seguro y saludable”.
Macquarie Asset Management ha anunciado que ha alcanzado un capital total comprometido de 12.600 millones de euros con la estrategia Super Core Infrastructure junto con el fondo Super Core Infraestructure Fund, tras el cierre de su serie 2 de fundraising. La estrategia ya ha comprometido capital en siete inversiones en Finlandia, Alemania, Grecia, España y el Reino Unido, entre las que se encuentran operadores de redes de transporte y distribución de electricidad y gas, así como una empresa de suministro de agua y gestión de aguas residuales.
Según explica la gestora, esta estrategia se centra en inversiones en infraestructuras core de red y reguladas que confieran a los inversores una exposición a flujos de ingresos predecibles y protegidos frente a la inflación y, al mismo tiempo, contribuir a la operativa y modernización de infraestructuras esenciales para la sociedad. Tras el cierre final de la serie 2 en diciembre, la estrategia sitúa el total de capital comprometido por un total de 12.600 millones de euros por parte de 70 fondos de pensiones, aseguradoras, fondos soberanos, gestores de activos, bancos y family offices procedentes de 22 países.
«Las infraestructuras de red sustentan nuestra vida cotidiana y desempeñarán un papel fundamental en la transición hacia las cero emisiones netas a medida que se acelera la electrificación de la economía y el paso a las energías limpias. Esto representa una gran oportunidad y responsabilidad, por lo que confiamos en poder colaborar estrechamente con las empresas de nuestra cartera y con nuestros clientes en la gestión activa de las inversiones actuales del fondo, al tiempo que desarrollamos una cartera sólida de nuevas oportunidades», señala Martin Bradley, jefe del equipo de Real Assets de Macquarie Asset Management en la región de EMEA.
Por su parte, Ben Way, jefe de grupo de Macquarie Asset Management, ha añadido: «En un momento en el que el panorama de la inversión es cada vez más complejo, agradecemos a nuestros clientes el continuo y firme apoyo que han mostrado a nuestro equipo y nuestra plataforma. Esta última captación de fondos subraya el creciente valor que se otorga a las infraestructuras en la configuración de las carteras, dado el buen comportamiento histórico de esta clase de activos a lo largo de los ciclos económicos y su potencial para alinearse con los objetivos de sostenibilidad».
Entre 2012 y junio de 2022, los ETFs domiciliados en la UE han crecido a una tasa compuesta de crecimiento anual (TCAC) del 18,7%, más del doble que los fondos UCITS domiciliados en la UE (9%) durante el mismo periodo, según el último informe de PwC Luxemburgo, titulado European ETF Listing and Distribution: September 2022.
“Esto demuestra el continuo apetito de los inversores por vehículos de inversión pasivos y de bajo coste, pero ¿es sostenible? ¿Cómo determinarán el futuro las últimas normativas europeas, las consideraciones ESG y las fusiones y adquisiciones en el sector de los ETF?”, se preguntan los autores del informe. Por ahora, los datos muestran que se domiciliaron 1.806 ETFs en la UE a finales de junio de 2022, y sus activos bajo gestión disminuyó a 1.194 billones de euros, es decir en un 10%, debido a las salidas y el rendimiento negativo se produjo en un entorno de mercado negativo y volátil causado por las altas tasas de inflación, el aumento de los tipos de interés y las tensiones geopolíticas.
Dentro de los 1.806 ETFs domiciliados en la UE, casi el 26 % son ETFs ESG, clasificados como productos del Artículo 8 o del Artículo 9 del SFDR. Además, 214 de los 421 ETFs domiciliados en la UE que acaban de cotizar en las principales bolsas europeas son ETFs ASG (en los últimos 12 meses). En este sentido, se observa que, en este periodo de tiempo, alrededor del 62% de los ETFs europeos cotizaban en dos o más bolsas.
Otro dato relevante sobre la salud de esta industria es que, al mismo tiempo, se registraron 22.118 registros transfronterizos de ETFs europeos, lo que representa un aumento significativo del 12,6% en comparación con junio de 2021. “Los principales mercados por registros son Dinamarca, Arabia Saudí, Corea y Perú en Europa, Oriente Medio, Asia Pacífico y América, respectivamente, con 256, 70, 7 y 11 nuevos registros en los últimos 12 meses”, indican desde PwC Luxembourg.
“Esta última edición anual sobre ETFs revela el continuo empuje de los mayores proveedores de ETFs en algunos de los principales mercados, donde antes no distribuían. Dado que estos gestores suelen ofrecer una gama muy amplia de productos, hemos observado un número considerable de nuevos registros en estos mercados”, afirma Robert Glover, Socio de Distribución Global de Fondos de PwC Luxemburgo.
En este sentido, tanto dentro como fuera de Europa, BlackRock, Amundi y Fidelity son las tres gestoras líderes en la distribución de fondos ETFs europeos. En concreto, BlackRock sigue siendo la primera firma transfronteriza por número de países de distribución, con 35 países en junio de 2022. Le sigue Amundi, que finalizó la adquisición de Lyxor en junio de 2022, convirtiéndose en la segunda gestora con 23 países de distribución. Un puesto que comparte con Fidelity Investments, que también ocupa el segundo lugar con 23, seguida de Invesco y Vanguard con 22 países de distribución a junio de 2022.
El año plantea un horizonte lleno de retos para los inversores, los gestores de fondos y los proveedores de servicios financieros. Según recuerdan desde Preqin, y citando a Kristalina Georgieva, directora gerente del Fondo Monetario Internacional, la economía mundial será «más dura que el año que dejamos atrás», incluida una mayor debilidad en Estados Unidos, Europa y China. En este contexto, la firma espera que las excepciones en capital privado podrían ser los países del Consejo de Cooperación del Golfo (CCG) y Singapur.
En cuanto al capital riesgo se refiere, Preqin prevé que el flujo de operaciones, los resultados y la captación de fondos sigan siendo débiles. Sin embargo, advierte en su boletín diario que es probable que las valoraciones más bajas de las empresas y la debilidad de los mercados de capital creen oportunidades de fusiones y adquisiciones, a pesar del aumento de los costes de los préstamos. También habrá muchas operaciones secundarias.
“Los fondos de deuda privada, infraestructuras y recursos naturales registraron un aumento del valor agregado global en 2022, aunque concentrado en un número significativamente menor de fondos que en años anteriores. Esto sugiere que se avecina mucha actividad a nivel de activos”, afirma Shaun Beaney, editor de Preqin First Close.
Según su valoración, el mundo se enfrenta a retos a largo plazo, como la crisis climática y algunos cambios geopolíticos significativos, encabezados por la invasión rusa de Ucrania. Mientras tanto, en 2023 la población mundial superará los 8.000 millones de habitantes.
“El impulso a la descarbonización y el avance hacia objetivos netos cero siguen exigiendo aún más inversión en infraestructuras, capital privado y capital riesgo. El hidrógeno verde, por ejemplo, ha recibido el impulso de la Ley de Reducción de la Inflación de EE.UU.. Además, en tecnología, la IA generativa ha captado la imaginación del público por razones positivas , y ha puesto de los nervios a algunos”, añade.
En sus perspectivas de inversión para 2023, tituladas Mal año para la economía, buen año para los mercados, desde J.P. Morgan Asset Management (JPMAM) prevén como escenario central para 2023 que las economías desarrolladas entren en una leve recesión. Pese a ello, consideran que tanto la renta variable como la renta fija se han adelantado a los problemas macro que amenazan con materializarse este año y ofrecen por ello un atractivo cada vez mayor.
“De hecho, nuestras expectativas sobre los bonos son las mejores en más de una década”, señala en el informe recientemente publicado la estratega jefe de mercados de JPMAM para EMEA, Karen Ward. La principal incógnita sigue siendo si la inflación comenzará a moderarse a medida que la actividad económica se desacelere. “De ser este el caso, los bancos centrales dejarán de subir los tipos y aquellas recesiones que se puedan producirserán probablemente moderadas”, añade.
Pero, si la inflación no comienza a retroceder, los mercados se enfrentarían a un escenario menos favorable. “Con un nivel de incertidumbre tan importante sobre la rapidez a la que la inflación podría ir reduciéndose, es probable que aún queden más desafíos por delante. No obstante, creemos que ya hay señales convincentes de que la presión inflacionaria se está moderando y de que seguirá haciéndolo en 2023”, añade Ward.
Por regiones, en el informe se destaca que Europa está gestionando correctamente la crisis energética, que es su principal problema.
En China, se prevé una aceleración en la actividad cuando la demanda acumulada se libere al levantarse los estrictos confinamientos. “Otra cuestión importante es que la normalización de la economía china podría eliminar gran parte de las perturbaciones en las cadenas de suministro que han favorecido el rápido avance de la inflación de bienes. Aunque el repunte del crecimiento en China también podría impulsar la demanda de materias primas a nivel global, nuestra visión es que, en general, será otro catalizador de la reducción de la inflación en 2023”, escribe Ward.
Reajuste de la renta fija
El repunte de la inflación, el intento desesperado de los bancos centrales por ponerse al día y la aparente pérdida de respeto de los gobiernos a la deuda se han concatenado para desencadenar un brutal ajuste de precios. Los mercados se han visto obligados a repensar desde cero qué tipos oficiales y primas de riesgo deberían regir en un mundo en el que los bancos centrales no son capaces de respaldarlos.
No obstante, una cuestión fundamental es que, si bien la corrección en los mercados de bonos globales ha resultado increíblemente dolorosa, podría estar cerca de llegar a su fin. Siempre que la inflación comience a bajar, el margen para sorpresas al alza adicionales se reducirá notablemente. De cara al futuro inmediato, parece evidente que las rentas que ya ofrecen los bonos son mucho más atractivas y las valoraciones, más interesantes.
Pero, ¿qué pasa con la correlación entre las acciones y los bonos? Lo que más ha penalizado a los inversores este año ha sido el hecho de que los precios de los bonos hayan caído a la par con los de las acciones. “Aunque nuestro escenario central prevé que la renta variable y la renta fija mantendrán su correlación positiva en 2023, creemos que los precios de ambas clases de activos avanzarán simultáneamente en esta ocasión”, añade el análisis.
La justificación de la visión alcista sobre la renta variable
El escenario central de la gestora de rentabilidades positivas en la renta variable de los mercados desarrollados en 2023 se apoya en una consideración clave: que un gran número de acciones ya ha descontado en gran medida una recesión moderada.
El alto precio de las valoraciones podría atribuirse en gran medida a las acciones growth, que pese a su comportamiento negativo en 2022 siguen sin ser especialmente asequibles. Las acciones value, en cambio, presentan ahora precios bastante razonables en comparación con años previos, indica el texto de las perspectivas para 2023.
Un riesgo más para la renta variable es que las expectativas de beneficios a 12 meses del consenso aún parecen demasiado altas. En opinión de los expertos de la gestora, en una recesión moderada las estimaciones de beneficios a 12 meses podrían retroceder entre un 10% y un 20% desde su máximo.
El mercado ya ha retrocedido mucho más de lo habitual antes de que haya empezado a destruirse empleo. “Ahora que gran parte de los acontecimientos negativos han sido descontados –analizan desde JPMAM-, pensamos que la posibilidad de pérdidas adicionales es más limitada que a principios de 2022. Y, lo que es aún más importante, la probabilidad de que las acciones avancen de aquí al final del próximo año ha aumentado lo suficiente como para considerarla nuestro escenario central”.
Defender a base de dividendos
Una opción para los inversores que se muestren más cautos podría pasar según el análisis por centrarse en este segmento más asequible del mercado con la esperanza de limitar posibles pérdidas adicionales.
Para aquellos inversores que están pensando en incrementar su exposición a renta variable, un sesgo hacia los ingresos podría ser una estrategia relativamente resiliente en el peor de los escenarios posibles.
Catalizadores de recuperación en los activos de mercados emergentes
Los mercados emergentes se han visto afectados por diferentes obstáculos, entre ellos la fuerte ralentización de la economía global, la escalada de tensiones políticas, la política “COVID cero” de China y el ciclo de ajuste monetario más rápido aplicado por la Fed en más de tres décadas. Debido a la fuerte caída en los precios de las acciones, las valoraciones de la renta variable se han desplomado de forma generalizada. Como consecuencia de ello, las acciones de mercados emergentes son ahora cada vez más atractivas en términos de valoración.
La apuesta continuada por la sostenibilidad
Aunque 2022 ha resultado muy difícil para todos los inversores, aquellos orientados a la sostenibilidad han debido enfrentarse además a obstáculos adicionales entre otros por la buena rentabilidad de las empresas de petróleo y gas, se indica en las previsiones.
El comportamiento dentro del sector de las renovables en su conjunto ha sido dispar. Pero, pese a estas dificultades a corto plazo, son muchas las razones por las que sería un error que los inversores se abstuviesen de integrar consideraciones de sostenibilidad en sus carteras, señalan desde JPMAM. En Europa por ejemplo, la única solución a medio plazo es una implementación acelerada de proyectos de renovables a bajo precio, con el consiguiente impulso que tendría sobre los beneficios de las compañías energéticas capaces de ampliar su capacidad en este segmento.
Puede consultar el informe Mal año para la economía, buen año para los mercados de J.P. Morgan Asset Management aquí
Las estrategias de inversión ESG (en español ASG y basadas en factores ambientales, sociales, y de gobernanza) son alternativas de inversión viables y con un perfil atractivo de retorno ajustado al riesgo para la renta variable en Estados Unidos y América Latina, revela un estudio de la Sociedad CFA de México.
En el estudio pionero que analiza los retornos de inversión de los mercados de renta variable de Estados Unidos, Brasil, Chile, Colombia, México, y Perú, académicos de la Sociedad CFA México y el Think Tank Financiero de la Escuela de Negocios del Tec de Monterrey encuentran pruebas de que las inversiones en índices de renta variable en compañías que cumplen con criterios ASG ofrecen mayores retornos y perfil de riesgo que los índices generales de dichos mercados para los últimos seis años.
“De manera general, este estudio muestra que los participantes de los mercados de renta variable del continente americano están asignando valor y mejores retornos ajustados por riesgo al cumplimiento con criterios ASG”, comenta Jorge Martínez-González, CFA, autor principal del estudio, “aunque la evidencia no fue tan conclusiva en los casos de Brasil, Colombia y Perú”.
En este estudio, se analizó el desempeño relativo de los índices ASG de cada uno de los países de la región con los índices que comprenden a todo el mercado, abriendo la puerta a futuros estudios que puedan analizar el papel de la diversificación y la volatilidad en vehículos que reflejen el tema de sostenibilidad.
Los inversores piensan que la insurrección que se desató el domingo 8 de enero de Brasil serán de corto plazo y por ello la caída de la bolsa de Sao Paulo fue moderada, así como el retroceso de los valores de las grandes corporaciones brasileñas que cotizan en Wall Street.
De hecho, al arranque de la sesión este lunes el índice Bovespa de San Pablo, la mayor bolsa de de Latinoamérica registraba una leve caída de 0,35%, mientras que el real prácticamente no retrocedía frente al dólar.
Pero, como advierten los analistas de Julius Baer la situación actual causa incertidumbre.
“Los disturbios en Brasilia el domingo están causando incertidumbre, luego de que surgieran signos de una transición de gobierno no pacífica desde los resultados de las elecciones presidenciales. Si bien no descartamos la posibilidad de que más protestas violentas puedan pesar sobre el mercado en el corto plazo, el enfoque de los inversores sigue estando en las cuestiones macroeconómicas”, señala desde el banco.
“En los últimos meses, desde el resultado de las elecciones presidenciales de finales de octubre, habían surgido señales de que la transición del nuevo gobierno no sería pacífica. El país fue testigo de bloqueos de carreteras federales para frenar la economía, se instalaron campamentos frente a las bases del ejército brasileño para instar a las fuerzas armadas a dar un golpe de estado, se intentó asaltar la sede de la Policía Federal en Brasilia y, más recientemente, en Nochebuena se colocó una bomba en el Aeropuerto Internacional de Brasilia”, añaden.
“Los últimos flujos de acciones muestran que los inversionistas extranjeros siguen siendo más optimistas sobre el mercado brasileño que los inversionistas locales, ya que los extranjeros aumentaron sus posiciones en acciones, mientras que los locales siguieron siendo vendedores netos y redujeron su exposición. Dada la fuerte cobertura mediática internacional de los disturbios, esperamos que los inversores extranjeros reduzcan un poco su optimismo”, consideran los analistas de Julius Baer.
“Si bien no descartamos la posibilidad de que más protestas violentas puedan pesar en el mercado en el corto plazo, el enfoque de los inversores sigue estando en cuestiones macroeconómicas, especialmente en la formación del nuevo marco fiscal de Brasil, que se espera para los próximos meses. Esperamos más señales de que el gobierno logrará disipar las preocupaciones fiscales del mercado, lo que podría llevar a que las acciones brasileñas ganen un impulso positivo gracias a valoraciones y dividendos atractivos, una perspectiva de ganancias mejorada respaldada por la reapertura china y un pico en el dólar estadounidense”, concluyen.
La firma Ebury tambiéb advierte que los recientes acontecimientos fuedean afectar a la paridad real/dólar y que los tipos de interés pueden sufrir con la salida de inversores de Brasil.
Ebury, fintech global especializada en pagos internacionales e intercambio de divisas, prevé que el creciente riesgo político e institucional en Brasil, desatado con el asalto ocurrido a las principales instituciones del Estado por parte de los votantes contrarios a la investidura del presidente Luiz Inácio Lula da Silva: “La paridad USD/BRL y los tipos de interés pueden sufrir con la salida de posiciones en la moneda nacional y la recogida de más prima por parte de los inversores para protegerse del empeoramiento de la percepción para Brasil”, asegura Eduardo Moutinho, analista de Ebury.
“Aunque el reto fiscal para 2023 en Brasil ya era sobradamente conocido, ahora hay que sumar el riesgo institucional. Sabemos que los inversores extranjeros huyen de este tipo de riesgos, con lo que ahora no debería ser diferente. Brasil ya tiene un historial negativo de agitación política que ha afectado gravemente a sus activos brasileños en el pasado. Es probable que el flujo de capital de compradores extranjeros que entró en el mercado brasileño recientemente se deshaga, y los inversores deberían esperar hasta que el escenario político y fiscal se alinee”, concluye el analista de Ebury.
El paralelismo con lo ocurrido durante la invasión del Capitolio hace dos años se impone, así como sus consecuencias, que fueron leves para los mercados.
Los analistas de Goldman Sachs aseguraban que “el impacto en la economía será limitados en la medida que los actos cesen” con rapidez.
“A medida que se reanude el trabajo diario del gobierno, la atención debe volver a los temas macro que han ido ganando importancia y, poco a poco, pero con firmeza, los cambios microregulatorios que empiezan a ganar más espacio en las discusiones gubernamentales”, dijeron desde JP Morgan.
«Dado que la situación parece estar bajo control en Brasilia, esperaría que cualquier impacto en la clase de activos sea de corta duración», concluyó Alejo Czerwonko, director de inversiones para Mercados Emergentes de América en UBS Global Wealth Management, en declaraciones a Ambito Financiero.
