Pixabay CC0 Public DomainCatedral de San Isaac en St Petersburg, Rusia.. Catedral de San Isaac en St Petersburg, Rusia.
«En diciembre preveíamos un crecimiento del 2,7% para este año. Los boyantes precios de la energía y el repunte tras la crisis del COVID-19 hacían prever un sólido crecimiento», indicaban desde Scope sobre la economía rusa. Sin embargo, las sanciones económicas de la comunidad internacional dirigidas hacia Rusia por su ataque al territorio ucraniano repercutirán en el gigante con una contracción de su economía en un 10%; provocando una recesión mucho más profunda que durante la pandemia de COVID-19. Además, la contracción podría ser mayor ya que el conflicto no ha finalizado y la incertidumbre sigue sumiendo al país sobre las consecuencias más amplias de la guerra y la probabilidad de nuevas sanciones internacionales.
El crecimiento se tambaleará por el aumento de la inestabilidad financiera, la disminución de la credibilidad institucional y el deterioro de las condiciones de inversión. El Gobierno y las empresas privadas deberán hacer frente a un acceso muy restringido a los mercados financieros y de capitales extranjeros, a las salidas de capital, al endurecimiento de las condiciones financieras nacionales y al debilitamiento del sistema financiero y de las reservas del sector exterior.
Asimismo, la posibilidad de un default selectivo a corto plazo ha aumentado como Scope expresó con su rebaja del rating de Rusia a C la semana pasada: «Si observamos que una obligación de deuda se ha pagado en rublos en vez de en la moneda original y los contratos subyacentes no prevén tales conversiones de moneda, podemos considerar que el pago constituye un cambio de las condiciones contractuales y determinar el cambio como un impago selectivo, según nuestros criterios, y sujeto, por supuesto, al periodo de gracia de 30 días».
El pasado 28 de febrero de 2022, el Banco de Rusia elevó al 20% su tipo de interés que se situaba en el 9,5% a fin de proteger el rublo que ha perdido la mitad de su valor frente al dólar desde principios de 2022. Asimismo, la inflación se situó en febrero en el 9,2% interanual por lo que desde Scope expresan que la media anual se situará en el 15%, lo que tendrá un significativo impacto en la confianza de empresas, consumidores e inversores.
En este sentido también influirá la salida neta de capital privado que se ha acelerado aumentando hasta los 72.000 millones de dólares en 2021 desde los 50.300 millones de dólares en 2020 y los 22.500 millones de dólares en 2019. «El Estado ruso representa alrededor del 40% del valor añadido del sector formal y la mitad del empleo«, la salida de los flujos de inversión obstaculizará la reducción de la participación estatal en la economía que en la situación previa a la guerra desalentó la competencia y la inversión privada.
Sector energético
Los precios de la energía sustentan el superávit de Rusia, estimado en 39.000 millones de dólares en enero y febrero de 2022; así como representan una fuente fundamental de ingresos en divisas sobre todo después de que las sanciones hayan congelado la mitad de las reservas internacionales de Rusia. La falta de ambición del Gobierno en el pasado para abordar la dependencia estructural de la economía de las exportaciones de energía en el escenario presente supondrán un problema añadido.
La UE es el mayor socio comercial de Rusia, con importaciones de petróleo, gas natural y carbón rusos por valor de unos 100.000 millones de euros en 2021, lo que equivale a casi dos tercios de todas las importaciones procedentes de Rusia. Independientemente del diseño de las nuevas sanciones «que probablemente se apliquen al sector energético ruso, es factible que la intensificación de las iniciativas europeas para reducir su dependencia del petróleo y el gas rusos agrave los problemas a medio plazo de la economía rusa», señalan en Scope. Si bien el gigante podría contrarrestar las medidas europeas mediante una mayor cooperación energética con otros países como China e india, para ello deberá ampliar las infraestructuras necesarias en un contexto desfavorable para gastar en infraestructuras.
Pixabay CC0 Public DomainJordan Madrid. Jordan Madrid
Los pagarés o bonos flotantes (FRN, por sus siglas inglesas) high yield (HY) constituyen un subconjunto pequeño pero creciente del universo global de deuda high yield, con una capitalización de mercado total estimada de en torno a los 60.000 millones de dólares a comienzos de 2022.
Según explica el equipo de renta fija Wholesale de M&G, su característica más notable, que los diferencia de los bonos HY tradicionales, es que ofrecen cupones a tipo flotante que se mueven en línea con el precio del dinero. De subir los tipos de interés, un inversor en FRN HY recibe una renta proporcionalmente más elevada, mientras que un inversor en un bono HY tradicional recibe el mismo cupón fijo hasta su vencimiento. Por este motivo, el atractivo relativo del cupón de un bono HY a tipo fijo existente disminuye cuando suben los tipos de interés, al ser posible encontrar mayores niveles de renta en otros activos.
Los cupones de los FRN HY están vinculados a tipos de referencia estándar, o “tasas de efectivo”, típicamente EURIBOR, SONIA (tasa media a un día en libras esterlinas) o SOFR (tasa de financiación a un día garantizada) a 3 meses para activos emitidos en euros, libras y dólares, respectivamente. Por lo general, estos son los tipos de interés a los que los bancos se prestan dinero unos a otros. Los FRN HY también suelen tener “suelos de tipos de interés”: la tasa de interés de referencia tiene un valor mínimo del 0% en el cálculo de renta, incluso si el tipo de interés de mercado es inferior a cero. Esto puede brindar cierta protección de renta cuando el precio del dinero es negativo.
Características defensivas
Los FRN HY ofrecen varias características de protección que mitigan el riesgo para los inversores. En primer lugar, en torno a un 80% del mercado FRN HY se compone de bonos senior garantizados (ubicados en los tramos superiores de la estructura de capital de los emisores), mientras que este porcentaje es del 20% en el universo de deuda HY(1).
Típicamente, los FRN HY también presentan una menor volatilidad que los bonos HY tradicionales. El spread duration del mercado de FRN HY, que mide la sensibilidad de su precio a cambios en los diferenciales de crédito, ronda los 2,0 años, frente a aproximadamente 4,0 años para el mercado de bonos HY convencionales (2). Así, una subida de los diferenciales de crédito de 1 punto porcentual conduciría a pérdidas de capital de en torno al 2% para los FRN HY y al 4% para los bonos HY a tipo fijo.
Por consiguiente, los FRN HY suelen seguir la misma dirección general que el mercado HY a tipo fijo cuando los inversores perciben que el riesgo de crédito es más alto, pero su precio fluctúa en menor medida. Este ha sido el caso durante varios periodos de incertidumbre en la última década, por ejemplo, en 2015 al anticiparse que la Reserva Federal estadounidense iba a reducir sus compras de activos, al temerse la inflación global en 2018 y con la reciente crisis de la COVID-19.
Un gestor de FRN HY debe evaluar las características defensivas de cualquier bono en el contexto del panorama fundamental de la economía y de su emisor. Por eso, el equipo de renta fija Wholesale de M&G cree que la gestión activa brinda potencial de reducir más si cabe los riesgos de inversión evitando a bonos que presentan riesgos excesivos, y de capturar oportunidades más atractivas.
Notas:
(1) Fuente: M&G, Moody’s Research; índice ICE BofA Global Floating Rate High Yield 3% Constrained, índice ICE BofA Global High Yield; 31 de diciembre de 2020.
(2) Fuente: Bloomberg, 1 de noviembre de 2021.
Información importante:
El valor y los ingresos de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. No puede garantizarse que el fondo alcance su objetivo, y es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.
Las inversiones en bonos se ven afectadas por los tipos de interés, la inflación y las calificaciones crediticias. Existe la posibilidad de que los emisores de bonos no paguen intereses o rentabilidad del capital. Todos estos supuestos pueden reducir el valor de los bonos poseídos por el fondo.
Los bonos high yield suelen entrañar un riesgo mayor que los emisores de bonos podrían no compensar mediante el pago de intereses o rentabilidad del capital.
Invertir implica riesgos, incluida la pérdida del capital. Tenga en cuenta que las rentabilidades pasadas no son un indicativo de las rentabilidades futuras.
El valor y los ingresos de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. Es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.
Dirigido exclusivamente a inversores profesionales. Prohibida su posterior distribución. Ninguna otra persona o entidad debe utilizar la información contenida en este documento. Los pareceres expresados representan las opiniones de M&G Investments, que pueden ser objeto de cambios y no se proporcionan como consejo o recomendación de inversión ni como pronóstico o garantía de resultados futuros. Dicha información se proporciona exclusivamente a efectos informativos, y procede de fuentes propias y de terceros cuya precisión o exhaustividad no se han verificado de forma independiente. Aunque M&G Investments considera que la información es precisa y fiable, no presume ni se hace responsable de la exhaustividad, exactitud o fiabilidad de la misma. Las declaraciones sobre futuras expectativas, estimaciones, proyecciones y otras afirmaciones a futuro se basan en la información disponible y en la opinión de los gestores en el momento de emitirlas. Por consiguiente, tales afirmaciones son inherentemente especulativas, al basarse en hipótesis que podrían implicar riesgos e incertidumbres conocidos y desconocidos. Los acontecimientos, resultados y rentabilidades registradas podrían diferir sustancialmente de los expresados o implicados por dichas afirmaciones. Esta promoción financiera es emitida por M&G International Investments S.A., con sede registrada en 16, boulevard Royal, L-2449, Luxemburgo.
Pixabay CC0 Public DomainLaurentiu Morariu. Laurentiu Morariu
El impacto más obvio de la crisis de Ucrania en los mercados emergentes ha sido la subida de los precios de las materias primas. El incremento más notable se ha producido en el precio del crudo, pero también en los metales y en alimentos primarios, como la soja o el trigo.
Según explica Nick Payne, responsable de estrategia en el área de Mercados Emergentes Globales en Jupiter Asset Management y principal gestor del fondo Global Emerging Market Focus, Asia se presenta como la región más afectada por este incremento de precios, pues la mayoría de los países asiáticos son importadores de metales y energía. En cualquier caso, el daño provocado por la guerra de Ucrania en la confianza y el crecimiento de la economía hará que disminuya la demanda de combustible y evitará que el precio del crudo continúe su escalada. Eso no evita que este impacto se refleje en los niveles de crecimiento. Por ejemplo, se espera que la India experimente una bajada de un punto porcentual en su PIB.
La otra cara de la moneda se está viendo en América Latina. Los países exportadores de materias primas “blandas” -como Brasil o Argentina-, de metales como el cobre, el oro y la plata, – Perú o Chile-; así como países productores de petróleo, -Colombia o Venezuela-, se han visto beneficiados por el incremento en los precios.
Otro de los problemas que pueden afectar al crecimiento es el repunte de COVID en China, que ya se ha convertido en el brote más serio desde que el virus surgió en Wuhan en 2020. China continúa aplicando su política de cero casos, dando lugar a nuevos confinamientos en Shanghái y Shenzhen. Siendo el gigante asiático el único país que mantiene estas medidas de contención dentro del grupo de países que pertenecen a las economías emergentes.
2021 no fue un buen año para la renta variable emergente y esto se debió al mal desempeño que las acciones chinas obtuvieron después de un 2020 en el que sí consiguieron un buen rendimiento. Los motivos fueron nuevamente la estricta política de cero casos ante los brotes de COVID y los cambios regulatorios.
El otro tema que ha afectado a los mercados emergentes ha sido la disparidad entre el número de personas vacunadas frente a las economías de Occidente. Una vez que lo peor de la variante Ómicron parece haber pasado, los confinamientos han dejado de verse en Indonesia, Sudáfrica e India. A medida que las economías emergentes recuperen la normalidad deberían seguir ofreciendo unos mejores diferenciales de crecimiento.
El ciclo de subidas de tipos por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos también preocupa a los mercados emergentes. El consenso del mercado cree que unos mayores tipos pueden ser perjudiciales para los mercados emergentes, basándose en el episodio del “taper tantrum” que se produjo en 2013 cuando Ben Bernanke sorprendió a los mercados. Pero, en la opinión de Payne, la Fed no está sorprendiendo al mercado esta vez, si no que la subida de 25 puntos básicos ya había sido anunciada.
Normalmente, los mercados emergentes suelen tener un mal desempeño en el periodo de anticipación de una subida de tasas y un mejor desempeño cuando esta subida se materializa. Dentro de los mercados emergentes, China es el único país que mantiene una política monetaria expansiva, una respuesta contracíclica que les puede beneficiar. Muchos otros países adoptaron políticas restrictivas antes que la Fed para controlar las presiones inflacionistas. Tras la crisis del COVID muchas de las economías emergentes habían bajado sus tipos de interés para facilitar la liquidez y proporcionar unas mejores condiciones de cara a una recuperación. Por ejemplo, Brasil ha subido tipos desde unos niveles excepcionalmente bajos para su economía, regresando a unos tipos más en línea con sus niveles históricos. Unas políticas más restrictivas por parte de los bancos centrales pueden tener algo de impacto en el crecimiento, pero este impacto es relativamente gestionable, sobre todo si contribuye a mantener sus divisas relativamente estables o incluso con signos de apreciación, una señal que deja entrever que el mercado percibe la subida de tipos por parte de la Fed de una forma más relajada.
Invirtiendo en el entorno actual
A la hora de invertir en mercados emergentes, en Jupiter Asset Management se centran en cuatro tendencias que representan una oportunidad para tener exposición a un crecimiento estructural a lo largo de los años: la digitalización de la economía, la infraestructura tecnológica, la inclusión financiera y el consumo aspiracional.
Las empresas que se enmarcan en estas cuatro temáticas son capaces de prosperar con independencia del comportamiento del ciclo económico o de las materias primas. Obviamente, estos factores tendrán algo de impacto en el crecimiento de sus márgenes, pero no son el principal factor que los determina.
Dentro de la transformación digital, se enfocan en aquellas empresas que se dedican principalmente al comercio digital, la computación en la nube, las redes sociales y los pagos digitales. Ejemplos de estas empresas son Tencent y Alibaba, multinacionales chinas enfocadas en tecnología, Mercado Libre, la plataforma de comercio electrónico con sede en Argentina, o Infosys, la empresa de consultoría digital que ayuda a las empresas que están tratando de desarrollar sus canales de ventas digitales.
La pandemia provocó una aceleración de tres a cinco años, haciendo que la transformación digital se transformase en un imperativo. Por ejemplo, en América Latina, la penetración del comercio online es del 9%, situándose muy por debajo del 30% de China, pero muestra un amplio margen de crecimiento.
Las empresas que se dedican a la producción de microchips, centros de datos, infraestructura relacionada con la tecnología 5G, la computación en la nube o la inteligencia artificial son la base que sostiene la transformación digital. En esta categoría destacan empresas como TSMC, con unos altos márgenes de beneficio, unas elevadas barreras de entrada que le ayudan a mantener sus ventajas competitivas, así como su capacidad para reinvertir en su negocio.
TSMC invierte cada año unos 5.000 millones de dólares en investigación y desarrollo, así como en la construcción de nuevas fábricas. Las barreras de entrada para cualquier otra empresa son tan elevadas que la competencia se reduce a otras dos empresas a nivel mundial: Samsung e Intel, sobre las cuales TSMC tiene una posición de dominio.
Muchos gestores que se encuentran dentro del segmento de calidad y crecimiento excluyen al sector bancario. Esto puede ser una realidad en los mercados desarrollados, pero no en determinadas economías emergentes. En materia de inclusión financiera, los bancos de los países emergentes desempeñan un papel fundamental en un mercado en el que 2.000 millones de adultos y 200 millones de pequeñas empresas no tienen acceso a los servicios financieros. Por ejemplo, HDFC Bank y BCA son los mayores bancos en India e Indonesia respectivamente. Estas entidades tienen sus propios bancos digitales, su propia tecnología y se asocian con empresas de Fintech en un mercado en el que el 70% o 80% de la población todavía no tiene acceso a una cuenta bancaria, algo que representa una enorme oportunidad de crecimiento para los márgenes de estas empresas dedicadas a los servicios financieros.
Por último, el consumo aspiracional se explica por unos mayores niveles de renta en las clases media emergentes. A medida que las clases medias acumulan más riqueza dejan de centrarse únicamente en el consumo de bienes de primera necesidad para consumir un menor número de bienes con mayor calidad o en servicios relacionados con el ocio y los viajes. Así, se espera que el gasto por parte de la clase media emergente crezca en un 70% en 2030.
Dentro de esta categoría, Kweichow Moutai es una empresa china productora de licor Moutai, una bebida alcohólica que se considera un bien de lujo en el gigante asiático y para la que el valor de cada botella supera los 300 dólares. Otros ejemplos son LGH & H, una empresa coreana productora de cosméticos especializada en mujeres asiáticas, y Locailiza, una empresa de alquiler de automóviles en Brasil, donde cada vez más personas desean viajar sin incurrir en el desembolso que supone comprar un vehículo.
Los factores ESG en mercados emergentes
Los factores ESG son especialmente importantes cuando el horizonte de inversión es de 5 a 10 años. Es necesario saber que una empresa está siendo gestionada de una forma correcta, pero también es importante que las ventajas competitivas creadas no se mantienen a expensas del resto de las partes vinculadas con la producción de un bien o un servicio, como pueden ser los proveedores o los empleados.
En la opinión de Payne, no se pueden obviar las cuestiones medioambientales, pagar persistentemente de menos a los empleados o retrasarse con los proveedores. Las empresas que tienen un buen comportamiento corporativo son las que suelen tener un mejor desempeño en el largo plazo. Con 30 valores en cartera, la estrategia Jupiter Global Emerging Markets Focus está alineada con el artículo 8 de la SFDR y produce un 97% menos de emisiones de carbono que el índice MSCI Emerging Markets.
Esta cifra es sorprendentemente buena, pero todavía no llega a las cero emisiones de carbono. Por eso, en Jupiter Asset Management mantienen un compromiso constante con las empresas, hablando de su proceso de transición. Para asegurarse de que las empresa llegan a estos objetivos, la gestora mantiene conversaciones con sus equipos directivos para conocer qué iniciativas van a implementar para llegar a las cero emisiones netas. Algunas de las empresas que mantienen en cartera ya pertenecen al grupo de cero emisiones netas, pero lo son por compensación. Sin embargo, en la estrategia de Jupiter AM promueven que haya una menor compensación y más acción real.
En ese sentido, Payne destaca el proyecto 30/60 de China en el que las empresas deberían alcanzar su pico de emisiones en 2030 y llegar a las cero emisiones en 2060. Dos objetivos que probablemente serán alcanzados teniendo en cuenta el carácter autoritario del gobierno chino.
Morgan Stanley anunció que limitará en 90 días por año a sus brokers para realizar trabajo a distancia.
La wirehouse busca que el personal vuelva a la oficina y cumpla con las obligaciones de supervisión, según varias fuentes internas familiarizadas con los cambios consignadas por Advisorhub.
Los cambios en la política entrarán en vigor el 1 de julio.
El CEO de Morgan Stanley, James Gorman, ha sido un firme defensor de la vuelta a las oficinas. Gorman ha reiterado en repetidas ocasiones que “cualquiera que vaya a un restaurante también debería acudir a la oficina y aprender de sus compañeros”.
Los brokers que soliciten tiempo adicional para trabajar a distancia tendrán que demostrar un lugar de trabajo alternativo. La elegibilidad para una oficina remota se basará en criterios como la duración del servicio o la pertenencia a clubes de reconocimiento basados en la producción y la aprobación del superior.
Los que trabajen desde una ubicación remota alternativa también estarán sujetos a requisitos de supervisión adicionales, como inspecciones periódicas a distancia.
No hay certeza de cuántos brokers podrán optar por trabajos alternativos, dijo según un portavoz de Morgan Stanley que daclaró al medio estadounidense.
Por otro lado, las opciones de flexibilidad diferirán según el empleado en función de su función y su elegibilidad.
Esta medida puede generar que algunos brokers abandonen la compañía. Sobre todo, si se tiene en cuenta a algunas firmas de la competencia como UBS Wealth Management USA.
La empresa suiza ha dicho que no obligará a los corredores estadounidenses a volver a su puesto. Por otra parte, Bank of America, llamó a sus empleados a volver a la oficina el 1 de marzo, aunque los brokers estaban exentos de esta política.
Foto cedidaHoracio Encabo, director del área de ESIS de Andbank España y Marcelino Blanco, director de Planificación Patrimonial de Andbank España.. ASEAFI y Andbank exploran las alternativas a las SICAVs
Desde Andbank, entidad especialista en banca privada y soluciones de inversión, estiman que en torno al 50% – 60% de las sicavs se acogerán al nuevo régimen transitorio. Así lo explica Marcelino Blanco, director de Planificación Patrimonial de Andbank España, que analiza para la Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero (Aseafi) el panorama actual de las sicavs tras el último cambio regulatorio, y las diferentes alternativas a este vehículo de inversión en función de los intereses de los accionistas.
La solución que plantea el régimen transitorio, en el caso de disolución de una sicav, permite a los accionistas diferir la tributación sobre las ganancias de patrimonio generadas por las acciones si reinvierten su cuota de liquidación en una institución de inversión colectiva española que tribute al 1% en el Impuesto sobre Sociedades (fondo de inversión español, sicav que tribute al 1%, o en una institución de inversión colectiva libre).
En cambio, otras optarán por su transformación en sociedad anónima o sociedad limitada. Esto, por ejemplo, sucederá en las familias que tienen una sicav y decidan dirigirse a inversiones inmobiliarias o private equity. También, según Andbank, existen casos que han decidido transformar la sicav en una sociedad limitada para que con el paso del tiempo, pueda acogerse al régimen fiscal de empresa familiar. “De esta manera la nueva sociedad limitada estará exenta en el Impuesto sobre el Patrimonio y se podría beneficiar de una en el Impuesto sobre Sucesiones o Donaciones”, afirma Blanco.
Sociedades de inversión libre
“Otras sicavs se replantearán acudir al vehículo de sociedades de inversión libre, ya que el nuevo régimen fiscal, al igual que a los fondos de inversión libre, no las incluye en sus modificaciones”, señala Blanco. En concreto, seguirán tributando al 1%, si cuentan con 25 accionistas profesionales o cumplen con una aportación individual de 100.000 euros al capital de la sociedad.
Sin embargo, “una sociedad de inversión libre no funciona como una sicav, dado que su política de inversión es distinta y es una solución que puede ser eficiente en casos muy puntuales”, advierte Blanco.
Aun con todo el endurecimiento fiscal, y teniendo que tributar al 25%, Marcelino Blanco considera que habrá familias que continúen siendo sicav, porque, “quieran seguir con ese modelo de gestión de reuniones familiares periódicas, donde el gestor les informe de los cambios que se han producido en la cartera y de la evolución de la gestión. Y, sobre todo, no perder las ventajas de liquidez que plantean estos vehículos”.
Cambio regulatorio
Desde el 1 de enero de 2022, las sicavs que no tengan al menos 100 accionistas con 2.500 euros de participación tributan al tipo general del impuesto sobre sociedades. Es decir, al 25%. En cambio, tributarán al 1% las que sí cumplan estos requisitos. A la vez se aprobó un régimen transitorio que permite disolver las sicavs con un régimen fiscal bastante favorecedor, siempre y cuando los accionistas decidan reinvertir su cuota de liquidación en una o varias instituciones de inversión colectiva españolas de las que tributan al 1%.
Para acceder al vídeo del análisis haga clic en el siguiente enlace.
Talent.com, plataforma de búsqueda de alcance mundial, ha anunciado que concretó un aumento de capital por 120 millones de dólares con el fin de expandirse a países en 5 países de la región.
La inversión está liderada por Inovia Capital, y cuenta también con la participación de la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), anterior inversor en la empresa. Investissement Québec, Climb Ventures, BDC Capital, Fondaction y HarbourVest Partners se suman como nuevos inversores.
Las inversiones totales ascienden a 150 millones de dólares e incluyen 30 millones de dólares de financiación en deuda del Technology & Innovation Banking Group, perteneciente al banco canadiense BMO Financial Group. Esta financiación permitirá a la empresa desarrollar su plataforma programática de búsqueda de empleo. Para ello, destinará los fondos a mejorar la relevancia y la eficacia de la experiencia de búsqueda de los candidatos, ya que el usuario es el eje central de la plataforma. El capital se usará asimismo para ampliar los equipos de todo el mundo, invertir en el desarrollo de nuevos productos, fortalecer la marca y reforzar las soluciones dirigidas a las pequeñas y medianas empresas.
“Estamos muy emocionados por haber alcanzado este increíble hito en la trayectoria de la empresa”, señala el cofundador y codirector ejecutivo, Lucas Martínez. “Esta nueva inversión nos permitirá contratar a los mejores talentos y aumentar la inversión en el desarrollo de productos e I +D. Esperamos fortalecer así la posición de la plataforma como referente mundial en la búsqueda de empleo”.
Talent.com está disponible en 78 países y 29 idiomas y actualmente emplea a 400 personas en todo el mundo. Gracias a su tecnología patentada, conecta a los candidatos con las ofertas adecuadas a su perfil. Además, se sirve del modelo de pago por clic para ayudar a las empresas a optimizar las campañas de reclutamiento y obtener el máximo rendimiento.
La plataforma publica más de 30 millones de ofertas de trabajo, procedentes de un millón de empresas. Talent.com se clasifica con frecuencia entre las empresas de más rápido crecimiento en las listas de Financial Times, The Globe and Mail y en los premios Deloitte Technology Fast 500.
“Los enormes desafíos a los que se enfrentan las empresas en la actualidad han acentuado la lucha por los talentos. Pese a esta situación, Talent.com ha crecido de manera exponencial hasta convertirse en una de las principales plataformas internacionales en la que los empleadores buscan y reclutan candidatos”, indica Chris Arsenault, socio de Inovia Capital.
“Esta asociación impulsará una nueva fase de crecimiento: la empresa está trabajando para lanzar una serie de productos con valor añadido. Así se convertirá en una plataforma con un enfoque totalmente centrado en los candidatos”.
“Talent.com sigue revolucionando la industria global del reclutamiento y está en un momento idóneo para acelerar su impresionante crecimiento”, añade Alexandre Synnett, vicepresidente ejecutivo y director de Tecnología en la CDPQ. “Desde nuestra primera inversión en 2019, la empresa ha triplicado su tamaño, y estamos comprometidos con apoyar su desarrollo”.
Los portafolios moderados de América Latina y EEUU offshore muestran que las asignaciones a renta variable alcanzaron un máximo histórico a la vez que la inflación se hizo presente, según los resultados del último informe Barómetro de Portafolios de América Latina y US offshore de NatixisIM.
La encuesta brinda información sobre las tendencias y observaciones derivadas de un análisis a profundidad de 32 portafolios modelo con calificación de riesgo administradas por asesores financieros y firmas de patrimonio de la región en el segundo semestre de 2021.
Las asignaciones a renta variable aumentaron constantemente durante un período de 18 meses de 39,5 % en el 1er semestre de 2020 hasta 48,8 % a finales del 2021, y los asesores señalan que no hay otra alternativa, pues la renta fija ofrece rendimientos reales negativos ante el alza de la inflación. Esta es la mayor asignación a capital registrada por la encuesta anual desde 2015.
Dispersión amplia al interior de los portafolios
El análisis muestra que el portafolio moderado promedio superó al índice DJ* en 2021, pero la dispersión en los portafolios fue amplia. La diferencia en volatilidad entre los portafolios moderados más conservadores y los más agresivos abarcó 10 puntos porcentuales al 2º semestre de 2021. Aunque la volatilidad continua en 12 meses de los portafolios disminuyó, la mayor asignación a acciones y activos de riesgo en alto rendimiento significó que el portafolio promedio es intrínsecamente más riesgoso que un año antes.
La encuesta también destacó un giro dentro del segmento de renta variable promedio hacia acciones con mayor «poder de apreciación «, específicamente de los sectores de tecnología de la información, atención médica y energía, así como acciones europeas.
Las estrategias ESG aumentan en popularidad
La pandemia ha atestiguado un acelerado interés en soluciones sostenibles, incluyendo entre los asesores en Latinoamérica. Las estrategias temáticas siguieron siendo populares, con especial interés por las mega tendencias, renta variable del sector temático de consumo, la tecnología y la sanidad. Los fondos ESG representaron el 33% de la asignación total a renta variable, otro récord.
Renta fija y asignación de activos
No es de sorprender que, a medida que aumentó el apetito de los asesores por la renta variable, ocurriera lo contrario con la renta fija. Las asignaciones se contrajeron en 1,2% hasta un 37,8% en el 2º semestre de 2021, impulsadas por las expectativas negativas hacia los bonos estadounidenses antes de las subidas de tasas previstas. Si bien las asignaciones disminuyeron, la reducción se consideró menos grave debido a la necesidad de cierta diversificación entre clases de activos.
Antes de las subidas de tasas esperadas en EE.UU., los asesores se movieron de la renta fija estadounidense a la renta fija global y europea en la segunda mitad de 2021. Las asignaciones a activos múltiples se mantuvieron en 7,8%, pero se reorganizaron bajo el espectro de agresivo a moderado para volver a proporcionar mayor diversificación entre portafolios. Las asignaciones a alternativos líquidos también se mantuvieron estables en 2,7%, pero descendieron considerablemente desde un 7,1 % tan solo 18 meses antes.
El portafolio tradicional está línea con sus contrapartes internacionales
La composición de los portafolios moderados de Latinoamérica y US offshore que participaron en la encuesta se compara con otras regiones del mundo, específicamente Europa y Asia. Por ejemplo, la asignación promedio a renta variable del 49% está en línea con el 51% de un portafolio moderado tradicional europeo.
A nivel internacional, a medida que los asesores comenzaban a buscar formas de proteger sus portafolios de la inflación, vimos un aumento en las asignaciones a FIBRAS y oro, tendencias que están apareciendo en los modelos de América Latina y US offshore.
Mauricio Giordano, director general, Natixis IM México, comenta: “Los resultados de la encuesta muestran que las asignaciones a acciones estuvieron en su punto más alto, pero los asesores deben observar la dispersión al interior de sus portafolios para asegurarse de que están considerando el nivel apropiado de riesgo y diversificación. Las estrategias ESG siguieron desempeñándose con fuerza después de la pandemia, ya que los inversionistas buscan alinear sus inversiones con sus creencias y mitigar potencialmente los riesgos a la baja. Ante las tensiones geopolíticas actuales, creemos que la cautela será el sentimiento más imperante en 2022 y los asesores seguirán sintiendo los beneficios de las decisiones de delegar hacia una gestión activa”.
Todas las conclusiones se derivan de un análisis detallado ejecutado por los consultores de portafolios de Natixis IM. Esta edición del Barómetro de Portafolios destaca las tendencias y observaciones reveladas por el análisis de 32 portafolios modelo gestionados por asesores financieros de Latinoamérica y EE.UU. Offshore y firmas de gestión patrimonial en los seis meses al cierre del 31 de diciembre de 2021. Los portafolios modelo revisados se definieron como de Riesgo Moderado por las firmas que los presentaron. Todas las estadísticas en el presente reporte se basan en retornos de los portafolios modelo actuales de los asesores durante los tres años al cierre del 31 de diciembre de 2021. Dichas estadísticas son representativas, y no cifras históricas reales. El equipo de consultoría especializado recopila los datos de los portafolios y los acumula de acuerdo con la categoría del grupo de portafolios que es asignado a un portafolio individual por los profesionales de inversión. Cuando un profesional solicita un reporte, categoriza los portafolios como pertenecientes a una de las siguientes categorías: Agresivo, Moderadamente Agresivo, Moderado, Moderadamente Conservador, o Conservador. La categorización de portafolios individuales no está determinada por Natixis, ya que nuestro papel es solo como un recopilador de portafolios pre categorizados. El índice Dow Jones Moderate Portfolio se usa como la referencia para el grupo promedio de portafolios moderados de LatAm y EE.UU. Offshore debido a su perfil de riesgo similar y universo de inversión al del grupo. Considera que los atributos de riesgo de los portafolios pueden cambiar con el tiempo debido a movimientos en los mercados de capital.
El neobanco MyInvestor, en colaboración con la ONG Ayuda en Acción, ha lanzado una campaña entre sus más de 100.000 clientes y más de 35.000 seguidores en redes sociales para recaudar fondos que se destinarán a aliviar a quienes están sufriendo las consecuencias de la invasión de Ucrania.
Bajo el lema, Tu ayuda vale por dos, el neobanco, participado por Andbank España, El Corte Inglés Seguros, AXA España y family office como Casticapital y Aligrupo, se compromete a igualar el importe de las donaciones. Se destinará a surtir con kits de alimentos e higiene, y a dar refugio a miles de personas que sufren el horror de una guerra.
Ayuda en Acción, a través de sus socios en la plataforma Alliance 2015, canalizará las donaciones recibidas en esta emergencia. Las ONG People in Need y ACTED llevan años trabajando en Ucrania y países fronterizos para dar respuesta humanitaria a este conflicto.
Las donaciones podrán hacerse a la cuenta ES69 2100 5731 7202 0041 1957 y a través del siguiente enlace. Las donaciones desgravan en la declaración de le renta. Se desgrava el 80% de las donaciones en los primeros 150 euros aportados, y un 35% a partir de esa cifra, siendo un 40% en el caso de tres años consecutivos donando.
Nuria Rocamora, CEO de MyInvestor, señala que “hoy más que nunca, Ucrania necesita que hagamos un esfuerzo para aliviar su dolor”. “Confiamos en Ayuda en Acción para que sea nuestras manos allí y lleve nuestra esperanza y apoyo a todas esas familias”, añade.
Por su parte, Marta Marañón Medina, directora de Relaciones Institucionales de Ayuda en Acción, «agradece a Mylnvestor su colaboración”. Y añade: “Creemos que es fundamental aunar esfuerzos, canalizar fondos en España y poder intervenir en Ucrania a través de actores humanitarios tan especializados como son ACTED y People in Need. Trabajamos también para que se puedan generar los corredores humanitarios que son tan necesarios para que se pueda hacer una eficaz distribución de la ayuda humanitaria a la población más vulnerable, tanto a la que está en zona de conflicto como a las personas que se han desplazado internamente hacia el centro y oeste del país”.
Foto cedidaSusana Cabada, nueva Local Head del área en España de Triodos Bank y Rubén Puga, nuevo director de Grandes Patrimonios e Instituciones.. Susana Cabada, nueva Local Head del área en España de Triodos Bank y Rubén Puga, nuevo director de Grandes Patrimonios e Instituciones.
Impulsar inversiones rentables orientadas a mejorar la calidad de vida de las personas y generar valor social es un espacio de interés emergente en el segmento de rentas altas y grandes patrimonios.
Refuerzo de banca retail
Además, la entidad de referencia en banca ética y sostenible, impulsa el área de Retail Banking con atención especial a la calidad de servicio, la excelencia operativa y la experiencia de cliente/a. La estrategia para 2022 se centra en el equilibrio entre el impacto positivo y la búsqueda de la rentabilidad, con la digitalización como eje transversal.
Durante el último ejercicio Triodos Bank desarrolló nuevos productos con propósito como la Plataforma de Fondos de Inversión de Impacto, una oportunidad más, dentro de la oferta de la entidad, para que el dinero contribuya a una economía verde, inclusiva y sostenible.
Para avanzar en esta estrategia, Triodos Bank ha reforzado el área de Retail Banking con la incorporación de Susana Cabada como Local Head del área en España. Licenciada en Psicología del Trabajo y las Organizaciones en la Universidad Complutense de Madrid, Cabada cuenta con más de 20 años de experiencia en puestos de dirección y una larga trayectoria en el sector financiero donde ha liderado proyectos en ámbitos como medios de pago, financiación al consumo, alianzas estratégicas y nuevos modelos de negocio. También ha desempeñado responsabilidades en Marketing y canales digitales, experiencia de cliente y transformación digital, aspecto en el que se ha centrado en los últimos años.
Durante el evento, que se celebrará el 24 de marzo en el The Woodlands Resort en el estado de Texas, el directivo mostrará a selectores y compradores de fondos offshore de Texas y California cómo las inversiones sostenibles apoyan la gestión activa.
Tingling es gestor de carteras institucionales en MFS Investment Management desde Londres. En este puesto, al que se unió en 2014, participa en el proceso de investigación y en los debates sobre la estrategia, evalúa el riesgo de la cartera riesgo de la cartera, adapta las carteras a los objetivos y directrices de los clientes y gestiona los flujos de caja diarios. También comunica la política de inversión, la estrategia y el posicionamiento. Anteriormente trabajó para Man Group Plc durante seis años.
Tingling es licenciado en economía y finanzas por la Universidad de Brunel. Tiene la designación de Analista de Inversiones Alternativas Colegiado (CAIA) y un Certificado de Gestión de Inversiones (IMC).
MFS Investment Management es una gestora de activos global, con un enfoque exclusivo que busca construir las mejores soluciones para sus clientes. Fundada en 1924, es una de las firmas de gestión de activos más antigua del mundo.
Su enfoque de inversión cuenta con tres elementos principales: análisis integrado, colaboración global y gestión activa del riesgo. A través de la aplicación combinada de estos tres principios, la firma ofrece soluciones de inversión sostenibles a inversores individuales e institucionales.
Con sede en Boston, MFS tiene oficinas en nueve grandes centros financieros en todo el mundo, con más de 1.600 empleados.
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