Citi perderá a su líder global de private bank, Ida Liu, anunció la jerarca en un posteo de LinkedIn.
“Después de casi dos décadas en Citi, incluido el privilegio de desempeñarme como Head Global de Citi Private Bank, he tomado la decisión de dejar la firma y embarcarme en el próximo capítulo de mi viaje profesional”, publicó Liu en LinkedIn.
La experta con más de 25 años de experiencia, ingresó a Citi en 2007 donde pasó por diversos puestos hasta ocupar el más reciente de Head Global de banca privada, según su perfil de la red social.
“Las grandes carreras se definen por aceptar nuevos desafíos y oportunidades, y este es el momento adecuado para aprovechar mi experiencia global, experiencia de liderazgo y pasión por el crecimiento de nuevas formas audaces y emocionantes”, agregó la líder del banco estadounidense.
Además, de Citi, Liu trabajó en Merrill Lynch (1999-2004) y Vivienne Tam (2004-2007).
En el marco del evento ‘Arts and Culture for a Socially Impactful Europe’, se ha presentado la Alliance for Socially Engaged Arts, una alianza pionera entre once fundaciones filantrópicas europeas líderes para defender el poder transformador de las artes socialmente comprometidas a la hora de impulsar un cambio social positivo en toda Europa.
Las artes con impacto social son fundamentales para hacer realidad la visión de la UE de una sociedad resistente, cohesionada e integradora, ya que refuerzan las conexiones culturales y capacitan a las comunidades para encontrar soluciones creativas a los retos sociales a los que se enfrentan, desde la salud mental al cambio climático.
En este sentido, la alianza reúne a once de los principales financiadores filantrópicos de Europa para poner en común sus recursos, crear una red de apoyo unificada y multiplicar los esfuerzos de promoción con el fin de amplificar el potencial de las artes socialmente comprometidas para impulsar un cambio social real.
Las instituciones asociadas participantes son, por un lado las españolas Fundación «La Caixa» y Fundación Daniel y Nina Carasso (también en Francia), junto con otras nueve entidades de distintos países europeos: Fundación Allianz (Alemania), Fundación Calouste Gulbenkian (Portugal), Fundación Cariplo (Italia), Fundación Compagnia di San Paolo (Italia), Fundación Cultural Europea (Países Bajos), Fundación Hilti (Liechtenstein), Fundación Rey Balduino (Bélgica), Fundación Moleskine (Italia) y Stiftung Mercator Schweiz (Suiza).
Esta iniciativa pretende proporcionar un respaldo esencial y una voz colectiva para impulsar las artes con impacto social para abordar desafíos sociales, políticos y culturales urgentes. Se trata de procesos artísticos que se centran en las comunidades y sus necesidades, lo que hace que el arte tenga la capacidad de empoderar a las personas, fomentar el diálogo y cambiar las percepciones sociales, promoviendo así la acción sobre los problemas críticos a los que se enfrentan esas comunidades.
En palabras de Luís Jerónimo, director de Sostenibilidad y Equidad de la Fundación Calouste Gulbenkian y presidente de la Alliance for Socially Engaged Arts, “las artes socialmente comprometidas han sido durante mucho tiempo una fuerza de cambio social positivo en Europa. A pesar de ello, las organizaciones artísticas, los artistas y los profesionales de la cultura comprometidos socialmente siguen estando infravalorados. Luchan contra una financiación inadecuada y unas estructuras políticas que no les apoyan, agravadas por recortes masivos en la financiación pública, lo que obstaculiza su impacto para dar forma a una Europa más creativa y conectada”.
Así lo reflejan informes recientes del sector de las artes y la cultura, en los que países como Alemania, Francia y el Reino Unido ponen de manifiesto esta preocupante tendencia. Estos recortes, combinados con el reto constante de garantizar ayudas específicas para las artes con impacto social –que ya de por sí suelen contar con escasos recursos–, han supuesto una carga adicional para muchas organizaciones, dejándolas sin los medios necesarios para prosperar. A menudo incomprendidos por quienes consideran que el impacto social está separado del valor artístico, estos profesionales de las artes socialmente comprometidas, con proyectos admirables sucediendo a lo largo de todo el continente, se encuentran en una situación de aislamiento excepcional, en un sector, el artístico, ya fracturado de por sí.
“Por ello, once de las principales fundaciones filantrópicas europeas se han unido para cambiar esta situación. La alianza pondrá en contacto a líderes y organizaciones artísticas comprometidos con la sociedad, ampliará el apoyo que tanto necesitan para escalar su impacto y creará una poderosa plataforma de promoción paneuropea. Juntos, demostraremos que la acción colectiva puede aumentar la visibilidad y lograr un cambio duradero y transformador para comunidades de todo el continente”, recalca Luís Jerónimo.
Becas para líderes de organizaciones artísticas
En su acto de presentación, celebrado el jueves 23 de enero en Lisboa, la Alliance for Socially Engaged Arts también ha anunciado su primera convocatoria de ayudas para el desarrollo de fellowships. Este programa de 18 meses apoyará hasta 15 líderes innovadores de organizaciones artísticas centradas en el compromiso comunitario y el cambio social en toda Europa.
Cada persona becada y su organización recibirán una subvención de 60.000 euros y participarán en talleres online y experiencias de inmersión como residencias, visitas de estudio e intercambios. Además recibirán tutoría y apoyo para ampliar el impacto de su labor y la de sus organizaciones.
El objetivo de la beca es proporcionar un espacio de colaboración para que las organizaciones artísticas comprometidas con la sociedad refuercen su trabajo, mejoren el desarrollo profesional de los fellows e impulsen iniciativas de incidencia política de impacto en toda Europa.
La beca es el resultado de una asociación con Culture Action Europe, la Fundación Fitzcarraldo y The Audience Agency, expertos en creación de capacidades y promoción en el sector artístico.
Tal y como lo describe Anne Torreggiani, directora General de The Audience Agency, en nombre de la asociación que forma con Culture Action Europe y la Fundación Fitzcarraldo, “a través de la beca, estaremos trabajando con líderes innovadores y organizaciones que están a la vanguardia de las artes socialmente comprometidas en toda Europa para amplificar su trabajo. Este programa construirá un entorno de colaboración y apoyo en el que los y las líderes puedan crecer, superar retos, compartir conocimientos e impulsar un cambio real y duradero. Al apoyar su desarrollo, nuestras tres organizaciones se enorgullecen de ayudar a reimaginar y dar forma a una Europa más justa, inclusiva y audazmente creativa”.
El plazo de presentación de candidaturas estará abierto del 23 de enero al 24 de febrero en el siguiente enlace.
La Ley de Resiliencia Operacional Digital (DORA)representa un cambio regulatorio significativo para las instituciones de servicios financieros (IFS) que operan en toda la Unión Europea (UE). Es una regulación diseñada para proteger a las instituciones financieras contra las amenazas cibernéticas mediante el fortalecimiento de los sistemas de seguridad y gestión de riesgos con estándares técnicos para la notificación de incidentes, pruebas de resiliencia, subcontratación de terceros y proveedores de tecnología. La Ley DORA propone consolidar y mejorar los requisitos de gestión de riesgos relacionados con las tecnologías de la información y las comunicaciones (TIC) en todo el sector financiero y su cadena de suministro.
El objetivo principal de la Ley DORA es prevenir y mitigar las amenazas cibernéticas, garantizando que todos los participantes en el sistema financiero cuenten con las medidas necesarias para minimizar estos riesgos. El reglamento abarca múltiples tipos de instituciones financieras, como empresas de inversión, instituciones de crédito e instituciones de pago, entre otras, que operan en todos los estados miembros de la UE a partir del 17 de enero de 2025. A raíz de su implementación, las ISF enfrentarán una serie de desafíos para cumplir correctamente con el reglamento. Estos desafíos abarcan varias áreas de la organización, desde la gobernanza hasta la tecnología, y desde Appian coordinamos los distintos enfoques para dar respuesta y proporcionar la estrategia necesaria garantizando así el correcto cumplimiento de la normativa para que las organizaciones de servicios financieros puedan mantener su ventaja competitiva.
Mayores desafíos para las ISF
Debido a la nueva Ley DORA, las instituciones de servicios financieros encaran desafíos en relación con la gobernanza y supervisión de las herramientas, sistemas y proveedores de servicios TIC, así como aplicaciones de gestión de riesgos y herramientas de presentación de informes a terceros. Por ello, y más allá de las prácticas de supervisión tradicionales, requerirá que las instituciones demuestren una comprensión integral de sus responsabilidades y riesgos en toda su cadena de suministro.
Asimismo, la Ley DORA puede causar una mayor complejidad de cumplimiento, dando resultado a altos costes para las instituciones de servicios financieros. Los requisitos podrían exigir una revisión significativa de los marcos de cumplimiento actuales de las organizaciones para cumplir con los requisitos. Es posible que se requieran inversiones significativas, particularmente en nuevas tecnologías y gastos en capacitación del personal y reingeniería de procesos.
Los estándares de resiliencia operativa y TIC requerirán que los FSI actualicen su infraestructura y mejoren la gestión de datos para cumplir con los requisitos. La inversión en automatización e inteligencia artificial ofrece una solución, ya que estas tecnologías pueden ayudar a gestionar grandes cantidades de datos y tareas complejas. Si bien la inversión inicial en estas tecnologías puede ser alta, las ganancias en productividad y eficiencia a largo plazo bien valen los costes iniciales.
Abordar estas implicaciones a través de la automatización
La automatización inteligente como la que ofrecemos en la plataforma de Appian puede desempeñar un papel vital para ayudar a las ISF a superar estos desafíos. Al utilizar la automatización, se subsidiará el trabajo pesado del cambio regulatorio, ya que agilizará el procesamiento y garantizará la coherencia entre las diferentes líneas de negocio. Además, la automatización puede ayudar a las organizaciones a mantenerse actualizadas con los cambios regulatorios y abordar rápidamente cualquier impacto material en la clasificación de datos y/o la criticidad del servicio.
Por ejemplo, una organización podría utilizar la automatización de procesos de la plataforma de Appian para gestionar la evaluación y el impacto de los cambios regulatorios en toda su organización e integrar una herramienta de escaneo de horizontes para alertarlos sobre próximos eventos regulatorios. Automatizar la orquestación de la gestión de incidentes también reduciría los tiempos de respuesta y garantizaría que las empresas sean más capaces de cumplir con los requisitos de la Ley DORA para la respuesta y la notificación de incidentes.
A través de la IA, las empresas podrían permitir un mejor flujo de datos y una toma de decisiones más rápida.
Un enfoque integrado para DORA
Las implicaciones de la Ley DORA para las instituciones de servicios financieros son de gran alcance. Desde una mejor gobernanza y gestión de riesgos con terceros hasta la presión sobre la infraestructura tecnológica y el cambio estratégico hacia el cumplimiento centralizado, DORA representa un desafío regulatorio importante. Al adoptar un enfoque proactivo e integrado con automatización y mayor resiliencia, las instituciones financieras pueden convertir los desafíos de cumplimiento en una ventaja competitiva.
La adopción de herramientas de flujo de trabajo impulsadas por IA como la que desarrollamos en Appian puede ayudar a reducir los tiempos de respuesta y las cargas manuales, lo que resulta en respuestas más rápidas y precisas a incidentes y desafíos, lo que en última instancia conduce a un cumplimiento más oportuno de las acciones regulatorias.
Redactado por Estefanía Vázquez, Regional Vice President en Financial Services en Appian Iberia.
El equipo de Estrategia de Mercados de Banca March considera que el ciclo económico se prolongará y que la economía global transitará hacia un nuevo equilibrio. La actividad económica seguirá sostenida, de tal forma, que el crecimiento del PIB mundial será del 3,2% este año, un nivel inferior pero muy similar al promedio histórico. Unas tasas de paro contenidas y el aumento de los salarios permitirán mantener una recuperación de los ingresos de los hogares y, con ello, el consumo privado, que continuará impulsando el crecimiento, según la firma.
En esta presentación de perspectivas para 2025, Joan Bonet, director de Estrategia y Asesoramiento de Banca March, avanzó que este aterrizaje suave de la economía global continuará liderado por Estados Unidos, donde el crecimiento se moderará ligeramente hasta el 2,6%.
En la eurozona, Bonet estima que la economía irá «de menos a más» y crecerá un 1,2% este año, más que el 0,8% de 2024. Eso sí, seguirá teniendo importantes retos: Alemania, su principal motor, «necesitará conseguir implementar reformas y estímulos que permitan su reconversión y abandonar el rol de “enfermo de Europa” de los últimos años. Por otro lado, los países más expuestos al sector servicios y en particular al turismo, como es el caso de España, seguirán disfrutando de vientos de cola.
En cuanto a China, las medidas de estímulo no han conseguido recuperar la demanda interna, que aún sigue lastrada por la crisis inmobiliaria. Los mayores aranceles que previsiblemente impondrá Trump serán un nuevo freno al crecimiento del gigante asiático.
La nueva era Trump: margen de maniobra más limitado
El segundo mandato de Donald Trump será otro de los focos del mercado este año. Bonet admite que el 47º presidente de Estados Unidos «dispone de la máxima legitimidad política», pero matiza que el contexto económico actual «es muy diferente al que se encontró en 2016», debido al mayor déficit público -del 7% del PIB-; una elevada deuda pública -123% del PIB- y unos tipos de interés más altos que limitarán el margen de actuación real.
En el comercio internacional, el experto recuerda que Estados Unidos es una economía poco dependiente del exterior y actualmente aplica menores tasas arancelarias. En este punto, citó como ejemplo que el arancel promedio a productos europeos es del 3,5% frente al 5% que aplica Europa a los productos estadounidenses. A pesar de ello, Bonet considera que Estados Unidos no es inmune a una guerra comercial, por lo que «si se impusieran las amenazas arancelarias más agresivas de Trump y las demás regiones toman represalias similares, la economía americana se vería mermada en un 1% de su PIB», debido, según justifica, a que el 57% de sus exportaciones tienen como destino Canadá, México, la Unión Europea y China.
La inflación: continuará moderándose, pero con obstáculos
Banca March considera que la inflación seguirá en la senda correcta de normalización. Sin embargo, el aumento de los salarios mantendrá la presión inflacionista, en especial en el sector servicios, cuyos precios mostrarán mayor resistencia a bajar, sobre todo en Estados Unidos, donde esperan una inflación promedio del 2,6% frente al 2% para la zona euro (2,4% la tasa subyacente). Además, las posibles subidas de los aranceles y una mayor fragmentación comercial son también obstáculos en el camino de moderación de los precios.
Bancos centrales: en la misma dirección, pero a diferentes ritmos
El mayor dinamismo de la economía estadounidense llevará a que la Reserva Federal camine más despacio en el proceso de bajadas de tipos de interés con respecto al BCE, de tal manera, que el quipo de Bonet solo anticipa dos recortes a lo largo de 2025, «dado que la economía permanecerá robusta”, mientras que el BCE continuará con las rebajas de tipos con un total de cuatro recortes –que totalizarán un ajuste a la baja de 100 puntos básicos – hasta alcanzar el tipo neutral que estiman en niveles del 2%. Estos movimientos responderían a una mayor debilidad de la economía europea.
Activos financieros: los retornos de la renta fija superarán la inflación y las bolsas mantienen atractivo por el crecimiento de los beneficios
Banca March prevé para 2025 rentabilidades reales positivas en todos los segmentos de renta fija. Dentro del activo, consideran que los últimos movimientos han permitido corregir la anomalía de una prima por plazo negativa que ha estado presente los dos últimos años: “la vuelta de una pendiente positiva elimina el coste de oportunidad de invertir en los tramos largos de la curva y, además, hace que la duración comience a ofrecer una protección interesante frente a sorpresas negativas en la evolución del ciclo”.
En un escenario de aterrizaje suave, mantienen mayor exposición al crédito que a deuda soberana y encuentran la mejor combinación rentabilidad/riesgo en la deuda corporativa de calidad y europea.
En el caso de la renta variable, la entidad sigue constructiva ante un ciclo que se prolonga y que permitirá que las empresas sigan incrementando sus beneficios. En el pasado, los episodios de aterrizajes suaves, como el actual, las bolsas suben de media un 17% desde la primera bajada de tipos. Por otro lado, apuntan desde la entidad, que “dado los exigentes niveles de valoración actuales, de cara a 2025 asumimos una leve contracción del múltiplo en nuestras estimaciones y consideramos que la palanca que impulsará a la Bolsa serán los beneficios y unos menores costes de financiación”.
Entre sus preferencias, a nivel regional, señalan claramente las bolsas estadounidenses. Una mayor ponderación al sector tecnológico (+12 puntos porcentuales frente a otras regiones como Europa), una mayor calidad de sus empresas y un crecimiento más repartido de los beneficios (para 2025 el S&P 493 acelerará su crecimiento de beneficios en 2,5 veces hasta un +12%) hace que la renta variable americana siga presentando atractivo.
Sobre las bolsas europeas, recomiendan un posicionamiento neutral dado que, aunque las empresas cotizadas europeas son las más expuestas a Estados Unidos, su riesgo real es más limitado dado que un cuarto de los ingresos proviene del sector servicios, difíciles de gravar con tarifas. Por otro lado, las valoraciones descuentan un escenario pesimista, con un descuento del 6% frente al promedio histórico, por lo que cualquier buena noticia podría impulsar las valoraciones.
En cuanto a sectores, recomiendan una mayor exposición a tres segmentos en los que anticipan un mayor crecimiento de la inversión/gasto. Favorecen el sector de la tecnología, que seguirá impulsado por la nueva fase de la inversión en inteligencia artificial. También esperan mayores revalorizaciones de las empresas del sector salud, en el que prevén un crecimiento secular de sus beneficios y unas valorizaciones que están por debajo del promedio. Finalmente, el mayor gasto militar que implicará el retorno de Donald Trump a la Casa Blanca impulsará el sector de defensa en bolsa y temáticas como la ciberseguridad ganan especial atractivo en el escenario actual.
eToro, la plataforma de trading e inversión, ha anunciado que ha añadido cinco nuevas criptoactivos a su plataforma: Tellor (TRB), Etherfi (ETHFI), Raydium (RAY), THORChain (RUNE) y Dog Wif Hat (WIF). «Con el bitcoin habiendo alcanzado el hito de los 100.000 dólares y las principales altcoins ganando un impulso significativo, los analistas están prediciendo una potencial ‘temporada altcoin’ en 2025», ha destacado Omri Ross, Chief Blockchain Scientist de eToro.
Según Ross, «el mercado de criptomonedas está demostrando una vez más su potencial como centro de innovación y oportunidades, con las altcoins impulsando la próxima ola de avances de blockchain. En eToro, continuamos ampliando la gama de criptoactivos para que nuestros usuarios puedan acceder y exponerse a una amplia gama de activos y a las potencialidades de la innovadora tecnología blockchain”.
Los nuevos criptoactivos incluyen: Tellor (TRB), una red de oráculos descentralizada construida sobre la blockchain de Ethereum que ofrece una forma segura para que los contratos inteligentes coloquen datos en la cadena; Etherfi (ETHFI),una plataforma financiera descentralizada construida sobre la blockchain Ethereum que ofrece un conjunto de soluciones financieras; Raydium (RAY), una bolsa descentralizada construida sobre la blockchain Solana, diseñada para ofrecer a los usuarios experiencias de negociación de alta velocidad y bajo coste; THORChain (RUNE), una red de liquidez descentralizada que facilita la negociación de criptoactivos entre cadenas y, por último, Dog Wif Hat (WIF), una moneda meme lanzada en la blockchain Solana inspirada en el popular meme «Doge», que muestra a un perro con un gorro de punto.
WIF será la última incorporación a la oferta de criptoactivos «experimentales» de eToro, una nueva categoría diseñada para servir de referencia a los cripto-valores con una predisposición especial a la innovación y las tecnologías disruptivas, a menudo con una alta volatilidad, baja liquidez y/o un fuerte compromiso de la comunidad. Incluyen memecoins, ofertas iniciales de monedas y ventas de tokens, productos innovadores y estrategias de financiación descentralizada (DeFi). Otras criptoactivos experimentales en eToro son Toncoin (TON), Bonk Inu (BONKxM) y Pepe (PEPExM).
Dado que los criptoactivos experimentales conllevan mayores riesgos, como la liquidez del volumen, la estabilidad de los activos y otras consideraciones, existen restricciones sobre el valor de las posiciones que los usuarios pueden abrir en estos activos en función de su nivel del Club eToro. Estos límites se han establecido para ayudar a gestionar los riesgos asociados a la negociación de estos activos de alta volatilidad.
Foto cedidaEdouard Carmignac en la conferencia anual de Carmignac 2025
Edouard Carmignac tuvo la oportunidad de almorzar con el hoy presidente Donald Trump hace 20 años. Fue un almuerzo de negocios en el que el fundador, presidente y CIO de Carmignac Gestion pudo hacerse una buena idea del carácter del por entonces solo hombre de negocios, que le ha servido para evaluar cómo podría ser su segundo mandato no consecutivo al frente de EE.UU.: “Donald Trump, por sus defectos, puede ser criticado, pero hay que reconocer que tiene un instinto formidable. En un mundo que busca crecimiento, pero que es globalizado y donde los modelos tradicionales ya no funcionan, su enfoque tiene impacto”. Aunque el presidente y CIO admitió que entre las promesas de Trump “hay propuestas extremas que, a veces, pueden parecer radicales”, también afirmó que “se necesita audacia y liderazgo, porque los antiguos paradigmas ya no son sostenibles”.
Son declaraciones que realizó Carmignac en el foro que organiza su firma anualmente en París para clientes y medios de comunicación, que este año también escenificó la celebración de los 35 años de la firma y de su fondo insignia, el Carmignac Patrimoine.
Uno de los grandes temas con implicaciones para la inversión que abordó Edouard Carmignac durante su intervención fue el del cambio del orden político mundial, mostrándose especialmente crítico con los países que contaban con gobiernos de izquierdas: “Los modelos clásicos de redistribución, que en el pasado funcionaban bien, ahora están agotados. No se pueden seguir redistribuyendo recursos si no hay manera de generarlos. Por eso, los modelos europeos enfrentan resistencia y necesitan reinventarse con gobernanza eficiente”. Sin embargo, a pesar de los desafíos, Carmignac optó por mostrar una actitud optimista, afirmando que “hay potencial” para conseguir un mayor crecimiento en Europa, y expresó su confianza en que los gobiernos europeos vayan virando sucesivamente hacia posiciones más conservadoras y de derechas, empezando por Alemania tras las elecciones que están programadas en febrero.
Carmignac puso como otro ejemplo de líder global a Javier Milei, con el que también tuvo la oportunidad de reunirse durante una hora; entre los temas de los que hablaron figuraron la economía y sus respectivas opiniones sobre la Escuela Austríaca, reveló. “Quedé impresionado por su inteligencia y su conocimiento de economía. Tiene una determinación implacable por cambiar la Argentina y llevarla adelante, lo cual tendrá un impacto no solo en su país, sino también en Sudamérica”, destacó.
Entre los temas de inversión para 2025 que están vigilando desde la gestora, Edouard Carmignac subrayó que “hay una revolución tecnológica en curso”, aunque matizó que prefería referirse a la misma como “inteligencia aumentada” más que como inteligencia artificial. “Estamos viendo una transformación que apenas comienza, y quienes inviertan en ello verán grandes oportunidades”. En cuanto a las criptomonedas, mostró una actitud más conservadora, insistiendo en cambio en la importancia de “seguir invirtiendo en proyectos con valor real y sostenibilidad a largo plazo”.
Fotografía para 2025
Raphaël Gallardo, economista jefe de Carmignac Gestion, se encargó de repasar de una manera más concreta y específica algunos de los grandes temas que están monitorizando en la firma para este año, y posicionando a sus fondos en consecuencia. Comenzó hablando sobre la situación actual de EE.UU. y, concretamente, a la difícil paradoja que afronta la nueva Administración Trump, que ha prometido la continuación del crecimiento pero sin comprometer a la trayectoria de la inflación.
Concretamente, Gallardo afirmó que hay tres factores que afectan a la trayectoria del crecimiento estadounidense: el elevado déficit (superior al 6%), que condicionará los presupuestos; la sostenibilidad del efecto riqueza que han experimentado las familias en los últimos años, al calor del encarecimiento de los activos financieros, que Gallardo puso en cuestión; y, relacionada con las anteriores, la evolución de los tipos de interés. En opinión del economista jefe “determinará el margen presupuestario”, pues cada movimiento en el precio del dinero tiene impacto directo sobre los múltiplos de la renta variable y de los activos inmobiliarios, además de absorber hasta un 20% de las rentas de las familias estadounidenses.
Para el economista jefe, Trump dispone de cuatro palancas para conseguir esta complicada maniobra: la reducción de los gastos públicos a través de la oficina de nueva creación DOGE, liderada por Elon Musk; un impulso a la desregulación, particularmente en lo que afecta a la inteligencia artificial; la aplicación de los aranceles, y la reducción del precio del petróleo mediante la estrategia de inundar el mercado con más barriles, lo que implicaría también nuevas negociaciones con los saudíes e incluso con las autoridades rusas, llevando eventualmente a una resolución del conflicto bélico con Ucrania.
En el otro lado del mundo, el economista se refirió a la “obsesión con el superávit comercial” de China, números que considera inflados porque el país acicateó sus exportaciones en 2024 en anticipación de la aplicación de nuevos aranceles. Gallardo considera que el gobierno de Xi Jinping se encuentra actualmente “en un impasse” en el que sigue tratando de reducir el impacto negativo del sector inmobiliario sobre la economía al tiempo que trata de “fijar un mínimo de consumo sin cambiar el modelo de la economía”.
En cuanto al posible choque entre EE.UU. y China en un nuevo episodio de la guerra comercial, el experto considera que hay varios factores en juego: anticipa un nuevo cambio en las reglas de la relación comercial entre ambos países – aunque considera que ahora Trump, a diferencia de 2018, no está siendo tan agresivo con los aranceles de mano-, pero también alude a factores como la influencia de la guerra de Ucrania y un posible desenlace o incluso al tráfico de fentanilo de un país a otro.
Finalmente, el economista de Carmignac considera que la UE puede jugar una baza importante en esta rivalidad histórica, de tres maneras: en primer lugar, convirtiéndose en un mejor cliente de los EE.UU., particularmente mediante más demanda de bienes y servicios estadounidenses en los segmentos de defensa y gas; en segundo lugar, coordinando fuerzas con EE.UU. para desacoplar la evolución tecnológica de China, buscando una ventaja competitiva; y, en tercer lugar, jugando la carta de la desregulación también en territorio europeo con normas que afecten a compañías estadounidenses, como por ejemplo la normativa sobre gigantes digitales
El cierre de 2024 deja una clara conclusión en el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A por sus siglas en inglés): sus protagonistas han sabido adaptarse a un nuevo contexto de mercado caracterizado por un nuevo ciclo de tasas de interés y un intenso escrutinio regulatorio. Teniendo esto en cuenta, la consultora internacional Bain & Company calcula que el valor total de las operaciones en este mercado habría alcanzado los 3,5 billones de dólares a cierre de 2024, un 15 % más que en 2023 y en línea con los niveles de mediados de la década de 2010.
Según sus cálculos, el volumen de operaciones de fusiones y adquisiciones globales ha aumentado un 7 % interanual, revirtiendo una caída de dos años. Además, explican que gracias a las ligeras bajas en las tasas de interés, el capital privado y el capital de riesgo recuperaron terreno, con un aumento del valor de las operaciones de 29 % y 30 % interanual respectivamente. Por su parte, las fusiones y adquisiciones a nivel corporativo están en camino de terminar el año un 12% por encima de 2023, con un crecimiento constante en todas las regiones, debido a la menor influencia que tiene en ellas los pequeños movimientos en el costo de la deuda.
“A pesar de la solidez de los balances y la necesidad estratégica de M&A en 2024, los negociadores no vieron el impulso positivo que esperaban en las tasas de interés, la disposición de los vendedores a salir y el escrutinio regulatorio que impulsaría una recuperación total este año”, ha afirmado Marcial Rapela, socio y responsable de la oficina de Bain & Company en Chile.
Las operaciones de escala, aquellas destinadas a fortalecer los costes más bajos a través de los beneficios de escala, representaron el 59% del valor en 2024, la proporción más alta desde 2015, según los datos de Bain & Company. Esto, según la entidad, refleja un cambio hacia adquisiciones que prometen sinergias claras y financiables en el primer año y es un claro cambio de los acuerdos de alcance, destinados a acelerar los ingresos mediante la entrada o la expansión en segmentos de mercado de crecimiento más acelerado.
Respecto a la adopción de IA generativa en los acuerdos, la investigación de Bain mostró que uno de cada cinco profesionales la ha utilizado en 2024 (frente al 16% en 2023), mientras un 16% adicional espera utilizarla en los próximos doce meses. “Estos primeros usuarios afirman que la IA generativa reduce el esfuerzo manual (mencionado por el 79% de los usuarios), acelera los plazos (54%) y reduce los costes (33%)”, comentó Rapela.
Superar el escrutinio normativo y prolongar los plazos de cierre
A medida que los retos y los litigios ampliaban los plazos de cierre y afectaban a las tasas en 2024, el 47% de los ejecutivos afirmaron que las preocupaciones regulatorias afectaron los tipos de acuerdo que sus empresas consideró este año. Como consecuencia de ello, muchos están revisando las estrategias de negociación y dedicando más tiempo a la selección inicial, evaluando las más atractivas, mientras otros están a la espera de que se aclare el futuro entorno normativo, según los expertos de Bain & Company.
Esta dinámica creó un efecto en el que le dieron prioridad a los movimientos pequeños, poco conocidos, y a las grandes firmas con un enorme potencial de creación de valor, y restaron prioridad a las de tamaño medio. En 2024, los acuerdos menores de 1.000 millones de dólares representaron el 95% de toda la actividad, su primer crecimiento en cuatro años.
En este contexto, Bain prevé que los cambios en la administración de EE.UU. y la UE, así como la actualización de las directrices en India y Japón, auguren una mayor apertura a la regulación en el futuro, pero el momento, el grado y el alcance de cualquier suavización serán probablemente desiguales según el sector y el mercado.
Enero, mes que está terminando y considerado históricamente clave para anticipar el rendimiento anual en Bolsa, ha visto disminuir su relevancia como indicador en los últimos años. Según un análisis de Invesco, basado en casi un siglo de datos del índice S&P 500, enero ha sido el mes con mejores rendimientos en solo 14 de los últimos 97 años, lo que equivale al 14% de las ocasiones. Este análisis se basa en datos del S&P 500 desde 1928 y del Russell 2000 desde 1979, proporcionados por Bloomberg al 31 de diciembre de 2024.
El llamado “barómetro de enero”, que hace referencia a la idea de que un rendimiento positivo en enero predice un año alcista en los mercados, tiene cierto respaldo histórico. Desde 1928, cuando el S&P 500 ha subido en enero, el año ha terminado con ganancias en el 82% de los casos. Sin embargo, esta relación no es infalible: tras un enero negativo, los rendimientos anuales fueron positivos el 46% de las veces.
Desde el año 2000, la tendencia de enero a ser el mes con mejores resultados se ha desvanecido. Incluso en el caso de las acciones de pequeña capitalización, representadas por el índice Russell 2000, donde históricamente se observaba un impacto más marcado, la relevancia del efecto enero se ha debilitado, según los datos de Invesco.
A pesar de la aparente correlación entre el comportamiento de enero y el rendimiento anual, los expertos recomiendan cautela al basar decisiones de inversión en patrones estacionales. Los rendimientos pasados no garantizan resultados futuros, y las estrategias de inversión deben considerar múltiples factores además de los patrones de mercado estacionales. Según los datos, una estrategia de “compra y mantenimiento” habría generado rendimientos significativamente más altos a largo plazo que intentar sincronizar el mercado basándose en el desempeño de un solo mes.
Un 2025 de alta volatilidad
Con un comienzo de año incierto y volátil en los mercados, los datos subrayan la importancia de mantener una perspectiva a largo plazo. Aunque enero puede ofrecer algunas pistas, los analistas de Invesco destacan que la clave para los inversores radica en centrarse en los fundamentos del mercado y no en patrones históricos de precisión limitada.
Por ejemplo, un inversor que evitara el mercado tras un enero negativo podría perderse repuntes anuales significativos, impactando negativamente en su rentabilidad total a largo plazo.
«Es natural que el comienzo del año genere grandes expectativas, pero los datos muestran que anticipar el rendimiento anual basándose en el desempeño de enero puede ser engañoso», concluyen los analistas de Invesco.
Foto cedidaRomeo Lacher, actual presidente del Consejo de Administración de Julius Baer.
Cambios en Julius Baer. La entidad ha echo público que Romeo Lacher, actual presidente del Consejo de Administración, no se presentará a la reelección en la Junta General Anual el próximo 10 de abril de 2025. Según ha informado el banco, su sucesor propuesto será nominado en marzo de 2025 junto con la invitación a la Junta General Anual.
Desde la entidad explica que tras el nombramiento de Stefan Bollinger como CEO, tienen la oportunidad de impulsar su desarrollo estratégico bajo un nuevo liderazgo también a nivel del Consejo de Administración. Por lo tanto, el Consejo de Administración pudo iniciar oportunamente un proceso de búsqueda de candidatos externos para la Presidencia del Consejo. Este proceso se completará en breve. Se espera que la propuesta para la Presidencia electa del Consejo se anuncie junto con la invitación a la Asamblea General Anual y las propuestas para las elecciones al Consejo de Administración en marzo de 2025.
“En nombre del Consejo de Administración, quiero agradecer a Romeo Lacher. Bajo su liderazgo, el Consejo actuó de manera decisiva para abordar el impacto de las pérdidas crediticias ocurridas en 2023 y para seleccionar y nombrar un nuevo CEO. Gracias al trabajo de Romeo y a su compromiso para garantizar una transición rápida y sin inconvenientes, estamos preparados para la próxima fase en el desarrollo de nuestra estrategia”, ha declarado Richard M. Campbell-Breeden, vicepresidente del Consejo de Administración de Julius Baer.
Por su parte, Romeo Lacher, presidente de Julius Baer, comentó: “Con el inicio de Stefan Bollinger como CEO, Julius Baer está abriendo un nuevo capítulo. Es un buen momento para esta transición a nivel del Consejo. Como el principal gestor de patrimonios independiente a nivel mundial, Julius Baer está sólidamente posicionado para el éxito futuro. Quisiera agradecer a todos los empleados de Julius Baer por su apoyo y dedicación”.
Al finalizar el año 2024, el mercado inmobiliario de Florida cerró una caída de 1,9% en las ventas en comparación al 2023, informó Florida Realtors.
Sin embargo, el mercado de Real Estate continuó mostrando más listados nuevos para viviendas unifamiliares y para propiedades de condominios y casas adosadas, un aumento en el inventario para la venta en ambas categorías de propiedades y la estabilización de los precios medios para las viviendas unifamiliares existentes, así como para las unidades de condominios y casas adosadas, según los últimos datos de viviendas publicados por Florida Realtors®.
Las ventas cerradas de viviendas unifamiliares existentes en todo el estado a finales de año ascendieron a 252.688, un 1,9% menos en comparación con el nivel de finales de año de 2023, según los datos del departamento de investigación de Florida Realtors en colaboración con las juntas/asociaciones locales de agentes inmobiliarios.
En cuanto a las casas adosadas existentes, en 2023 se vendieron un total de 94.380 unidades en todo el estado, un 10,5% menos que en 2023. Las ventas cerradas pueden ocurrir de 30 a 90 días o más después de que se escriban los contratos de venta.
«En general, el mercado de la vivienda de la Florida 2024 vio en su mayoría modestos descensos en las ventas y poco cambio en la forma de precios de las viviendas», dijo el economista jefe de Florida Realtors,Brad O’Connor.
A pesar de que hubo algunas fluctuaciones en las tasas hipotecarias, se mantuvieron en el rango alto en relación con los últimos años, agrega O’Connor.
Además, agregó el experto, los cambios más significativos que se produjeron en 2024 fueron la ampliación de la brecha de rendimiento entre el mercado de viviendas unifamiliares y el mercado de condominios y casas adosadas y el aumento general de los niveles de inventario.
O’Connor señaló que las ventas cerradas de diciembre para viviendas unifamiliares ayudaron a impulsar las transacciones de fin de año.
«Ese fuerte desempeño nos puso en casi 253,000 ventas cerradas unifamiliares en todo el estado para el año en general, que es solo menos del 2% por debajo del total de 2023 de casi 258,000 ventas, pero también las ventas anuales más bajas que hemos visto desde 2014», dijo. «Hubo poca variación en todo el estado en 2024, ya que la mayoría de los condados solo vieron pequeñas disminuciones interanuales», explicó.
El precio medio de venta en todo el estado para las viviendas unifamiliares existentes a finales de año fue de 420.000 dólares, un 2,4% más que el año anterior. El precio medio estatal de las propiedades en condominios y casas adosadas a fin de año fue de 320.000 dólares, un leve descenso (0,8%) con respecto al año anterior. La mediana es el punto medio; la mitad de las viviendas se vendieron por más y la otra mitad por menos.
Diciembre de 2024
Si bien el cierre del año fue inferior a 2023, en diciembre, las ventas cerradas de viviendas unifamiliares obtuvieron un 12,8% más que en diciembre de 2023, mientras que las ventas de condominios y casas adosadas existentes suferieron un descenso de sólo el 0,5% interanual, según los datos de Florida Realtors.
El precio medio de venta en todo el estado para viviendas unifamiliares existentes fue de 415.000 dólares, un 1,2% más que el año anterior. Mientras tanto, el precio medio en todo el estado para las unidades de condominios y casas de campo fue de 315.000, un 4,5% por debajo de la cifra del año anterior.
