iCapital completa la adquisición de SIMON Markets

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iCapital1, la plataforma fintech especializada en inversiones alternativas para las industrias de gestión de activos y patrimonio, anunció que ha completado la adquisición de SIMON Markets por una cantidad que no fue revelada.

“La transacción amplía significativamente el menú de inversión, las capacidades técnicas, las ofertas de educación y los servicios de apoyo de iCapital para los asesores y sus clientes”, anunció la empresa en un comunicado.

“A través de esta adquisición, iCapital creará una fuente única de estrategias de inversión alternativas de casi 300 administradores de activos y fabricantes de productos, agregando las ofertas de inversiones estructuradas, anualidades, activos digitales y productos de gestión de riesgo de SIMON al extenso menú de ofertas privadas de iCapital, que incluye capital, crédito, bienes raíces, infraestructura, acuerdos directos, fondos de cobertura y otras estrategias alternativas”, añadieron.

La combinación crea una solución tecnológica para la industria de administración de patrimonio con educación a pedido, un mercado intuitivo, análisis en tiempo real y administración del ciclo de vida de inversiones alternativas. La plataforma integrada también incluirá herramientas para el cumplimiento regulatorio, análisis de asignación alternativa y construcción de carteras para apoyar a los asesores en sus esfuerzos por optimizar las carteras de clientes.

“A medida que los asesores buscan acceso a estructuras de inversión no tradicionales para ayudar a los clientes a alcanzar los objetivos financieros a largo plazo, la mejor manera de respaldarlos es una plataforma de servicio completo que ofrezca un conjunto integral de estrategias y herramientas para satisfacer sus necesidades”, dijo Lawrence Calcano, presidente y director ejecutivo de iCapital. “La incorporación de las tremendas capacidades de SIMON en nuestra oferta ya sólida es una demostración más de nuestro compromiso de brindar a la industria de gestión de patrimonios una experiencia de inversión alternativa sin igual”.

Jason Broder, ex director ejecutivo de SIMON, se unió a iCapital como director general y jefe de iCapital Solutions. En este puesto, Jason liderará el desarrollo de mercado y las ventas del conjunto completo de ofertas tecnológicas de iCapital. Además, cerca de 200 miembros del equipo SIMON se han unido a iCapital.

Los términos económicos de la transacción no fueron revelados. Morgan Stanley & Co. LLC y UBS Investment Bank actuaron como asesores financieros de iCapital. Goldman Sachs & Co. LLC se desempeñó como asesor financiero exclusivo de SIMON.

Fundada en 2013 en la ciudad de Nueva York, iCapital es una empresa fintech que impulsa el mercado de inversión alternativa del mundo. Para 2022, iCapital presta servicios a clientes globales con más de 134.000 milllones de dólares bajo administración, de los cuales más de 30.000 millones de dólares provienen de inversionistas internacionales (no nacionales de EE. UU.), en 1065 fondos. Con más de 800 empleados en todo el mundo, iCapital tiene su sede en Nueva York y oficinas en todo el mundo, incluidas Zúrich, Londres, Lisboa, Hong Kong, Singapur y Toronto.

Lanzado en 2018, SIMON Markets ayuda a los asesores financieros a construir portafolios que integran soluciones alternativas con gestión de riesgos, incluidas inversiones estructuradas, anualidades, alternativas y activos digitales. La plataforma ofrece soluciones de educación y análisis para los banqueros.

¿Qué nos están diciendo los datos “duros” y “suaves” de la economía?

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A muy grandes rasgos, los datos económicos se pueden dividir en dos tipos: datos duros y datos suaves. Los datos duros son aquellos que se basan en mediciones puntuales y concretas de la actividad económica. Generalmente muestran un resultado basado en el comportamiento a posteriori de los agentes económicos. Por ejemplo: la tasa de desempleo o la inflación. Los datos duros son medibles, comprobables por el resto de las personas y, al ser una medición del comportamiento pasado de los agentes económicos, son datos rezagados.

Por otro lado, los datos suaves son datos de sentimiento, generalmente recabados a través de encuestas a los agentes económicos. En lugar de mostrar lo que hicieron las personas, muestran qué es lo que esperan en un futuro, y nos dan una idea de cómo podrían actuar. Son datos mucho más subjetivos y menos confiables que los datos duros, pero, son datos que nos permiten anticipar el comportamiento de los datos duros durante los siguientes meses. En este sentido, los datos suaves deben interpretarse como indicadores adelantados de la economía. Sin embargo, al tratar con datos suaves caemos en una serie de riesgos: 1) Que el agente económico cambie de parecer de manera rápida y los datos recabados dejen de ser vigentes; 2) Que el agente económico actúe de manera contraria a su sentir. 

Ahora bien, independientemente de con qué tipo de dato económico estemos tratando, los agentes económicos y pronosticadores generalmente generan expectativas alrededor de ellos. Si se cumplen dichas expectativas, es decir, si el dato observado resulta igual al dato pronosticado, entonces no debería haber movimiento en mercados financieros ya que el pronóstico debería estar reflejado en los números actuales. Sin embargo, si hay sorpresas, entonces los mercados financieros tenderán a reaccionar. Las sorpresas pueden ser positivas (que el indicador salga mejor a lo que se esperaba) o negativas (que el indicador salga peor a lo que se esperaba). 

La medición de las sorpresas económicas sirve para ir midiendo qué tanto mejor (o peor) se está comportando la economía a lo esperado, y pueden servir para marcar el rumbo en la formación de expectativas, es decir, si vemos muchas sorpresas positivas, el agente económico tenderá a ser más optimista respecto a sus siguientes pronósticos, y viceversa.

Existen varios proveedores de índices de sorpresas económicas, pero, dado su transparencia, para este ejercicio utilizaré el que construye Bloomberg. En la gráfica 1 podemos ver como se ha comportado el índice históricamente. Cifras por encima del cero te indican que, en el agregado, existen más sorpresas positivas que negativas. Cifras por debajo de cero te indican lo contrario.

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Ahora bien, las sorpresas en los 5 primeros subíndices podemos agregarlos en un índice llamado “datos duros” y el sexto en un índice llamado “datos suaves” (Gráfica 2)

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Lo que observamos en la gráfica es bastante revelador. Las sorpresas alrededor de los datos suaves han ido en constante bajada, mientras que las sorpresas alrededor de los datos duros no. De hecho, el pronóstico que se ha hecho de los datos duros ha sido bastante certero y ha permanecido alrededor del cero, mientras que los pronósticos alrededor de los datos suaves han sido mucho menos precisos.

¿Qué podría implicar esto? Si bien ha habido pocas sorpresas alrededor de los datos duros, los datos suaves sí muestran un deterioro importante, es decir, las expectativas de los agentes económicos se están deteriorando, no así la economía. Sin embargo, hay que recordar que los datos suaves sirven como indicador adelantado, por lo que podrían estar señalando una desaceleración económica en el futuro cercano.

En ese sentido, si bien hoy por hoy es complicado pensar que estamos en una recesión, es probable que ese escenario se materialice en los próximos 12 meses conforme las expectativas pesimistas vayan permeando en la actividad económica real y se vayan reflejando en los datos duros.

Columna de Franklin Templeton México, escrita por  Luis Gonzalí, CFA. VP/co-director de Inversiones

 

HSBC México lanza su primer fondo ESG

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HSBC México lanzó su primer fondo ESG. El Fondo Bolsa Global Sustentable HSBCSGE es una solución de inversión sustentable que brinda una exposición diversificada a renta variable global que incluye dentro de sus criterios de inversión tres objetivos ambientales, sociales y de gobierno corporativo para mejorar el portafolio con respecto a su índice de referencia (FTSE All World): mejora en la calificación ESG, reducción en la intensidad de carbono y reducción en las reservas de combustibles fósiles.

“De acuerdo al reporte de riesgos globales del World Economic Forum 2022, los riesgos más severos para el mundo en los siguientes 10 años se concentran en factores ambientales y sociales, de ahí la importancia de que los inversionistas tomen acción y reduzcan su exposición a inversiones que impliquen mayores riesgos para generar mayores beneficios positivos a la sociedad”, señaló Antonio Dodero, director Asset Management HSBC México.

Para su manejo, la firma se apalanca de la sólida oferta de ETFs sustentables de HSBC Asset Management con exposición al mercado accionario global, contando con «la perspectiva de nuestro equipo global de la mano de una implementación local».

De acuerdo con la firma, el fondo «responde a la creciente preocupación respecto a los riesgos que impactan al mundo, los cuales a su vez han creado oportunidades y riesgos de inversión».

La exposición a renta variable global sustentable se llevará a cabo a través de inversiones en la familia de ETFs Sustentables con los que cuenta HSBC a nivel global, mismos que incluyen el HSBC Europe Sustainable Equity UCITS ETF, HSBC Japan Sustainable Equity UCITS ETF,  HSBC USA Sustainable Equity UCITS ETF, HSBC Developed World Sustainable Equity UCITS ETF, HSBC Asia Pacific ex Japan Sustainable Equity UCITS ETF, HSBC Emerging Markets Sustainable Equity UCITS ETF y el HSBC United Kingdom Sustainable Equity UCITS ETF.

Esta familia de fondos de inversión cotizados (ETFs por sus siglas en inglés) siguen los índices sustentables FTSE Russell ESG Low Carbon Select, desarrollados por HSBC Global Asset Management en conjunto con FTSE Russell, los cuales aplican exclusiones previas de manera anual (armas, tabaco, carbón térmico, energía nuclear y principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas) y exclusiones de manera trimestral relacionadas a violaciones de los principios del Pacto Mundial de Naciones Unidas.

La visión de HSBC México es ser el banco líder en inversiones responsables, así como promover la transición a una economía más sustentable buscando el beneficio a largo plazo de clientes y sociedad. “Estamos convencidos de que es posible generar un impacto real incorporando factores ESG en nuestro proceso de inversión y el continuo desarrollo de soluciones innovadoras”, agregó el directivo.

Estos nuevos fondos de inversión de HSBC México se pueden contratar en la página web https://www.hsbc.com.mx/inversiones-fondos/fondos-de-inversion/fondos-largo-plazo/ a través de la banca por internet o llamando al teléfono 55 5721 1130.

Euromoney elige a CaixaBank como Mejor Banco en España 2022 y Mejor Banco en Responsabilidad Corporativa en Europa Occidental 2022

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El Grupo CaixaBank ha sido elegido «Mejor Banco en España 2022» y «Mejor Banco en Responsabilidad Corporativa en Europa Occidental 2022», mientras que BPI, entidad lusa del Grupo, ha sido reconocido como «Mejor Banco en Portugal 2022», en los Awards for Excellence 2022 organizados por Euromoney. 

El jurado de los premios, formado por el comité editorial de la revista, ha escogido al Grupo CaixaBank por su liderazgo en la Península Ibérica, su excelencia en el servicio al cliente y la innovación, y su compromiso con la sostenibilidad medioambiental, social y de gobierno corporativo. En España, a cierre del primer trimestre 2022, CaixaBank cuenta con una cuota de mercado del 24% en créditos a hogares y empresas, y del 25,2% en depósitos. BPI, por su parte, es ya el cuarto banco de Portugal, con más de 40.000 millones de euros en activos.

Para el presidente de CaixaBank, José Ignacio Goirigolzarri, “estos premios son un reconocimiento a la manera de hacer banca del Grupo, con un modelo muy inclusivo, muy cercano a las familias y a las empresas, así como a la sociedad a la que servimos. Y son especialmente importantes en un ejercicio en el que, además de llevar a cabo un proceso de integración de enorme calado, hemos reforzado nuestro compromiso con la innovación y la sostenibilidad”.

Por su parte, Gonzalo Gortázar, consejero delegado de CaixaBank, ha destacado que “estos galardones internacionales son, sin duda, resultado del gran compromiso y duro trabajo de nuestros equipos, y nos dan nuevas energías para seguir avanzando en los pilares estratégicos del banco, centrados en impulsar el crecimiento del negocio, evolucionar el modelo de atención para adaptarlo al máximo a las preferencias de los clientes, y consolidar al banco como el grupo financiero de referencia en sostenibilidad en Europa”.

Para João Pedro Oliveira e Costa, consejero delegado de BPI, “este premio es el resultado de la buena evolución del banco y un reconocimiento a la calidad de los equipos de BPI, que se refleja en la confianza de nuestros clientes. Queremos mantener esta posición de liderazgo y apostamos por consolidar a BPI como un referente en banca sostenible en Portugal, como ya lo es en banca digital y como nunca ha dejado de serlo en mejores prácticas financieras, solidez e indicadores de riesgo y compromiso social”.

Entre los hitos destacados de CaixaBank en el periodo comprendido entre abril de 2021 y marzo de 2022, destacan la integración organizativa y tecnológica del Grupo tras su fusión con Bankia, el refuerzo del programa de atención a los sénior, el más completo en España, y el crecimiento en financiación sostenible, tanto en emisión de bonos sostenibles como a través de la financiación sostenible a corporaciones, empresas y particulares, mediante fórmulas innovadoras.

CaixaBank ha recibido el máximo galardón nacional de Euromoney siete veces en los últimos 10 años, y el premio continental a la responsabilidad corporativa en tres ocasiones. Estos dos premios de Euromoney se suman al de ‘Mejor Banco en España 2022’ y ‘Mejor Banco en Europa Occidental 2022’, otorgados por la revista estadounidense Global Finance. Para BPI, es la segunda vez que recibe el premio al ‘Mejor Banco en Portugal’ de Euromoney.

‘Mejor Banco en Responsabilidad Corporativa en Europa Occidental 2022’

Además del premio nacional, CaixaBank ha obtenido el reconocimiento al ‘Mejor Banco en Responsabilidad Corporativa en Europa Occidental 2022’, un premio que recibe por tercera vez y que es el resultado del compromiso de la entidad con la sostenibilidad, tanto desde el punto de vista ambiental como social y de gobierno corporativo.

En este sentido, CaixaBank inició 2022 con la emisión en el mercado mayorista de un nuevo bono social por un importe de 1.000 millones de euros con el objetivo de financiar actividades y proyectos que contribuyan a luchar contra la pobreza, impulsar la educación y el bienestar, y fomentar el desarrollo económico y social en las zonas más desfavorecidas de España.

El de 2022 es el cuarto bono social emitido por CaixaBank, y el octavo bono ligado a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de Naciones Unidas, reforzando de esta manera el posicionamiento de la entidad como banco líder en emisiones con criterios ESG en el mercado euro.

Además, la entidad movilizó 31.375 millones de euros en financiación sostenible en 2021, un 150% más que el año anterior.

En cuanto a la protección de los más vulnerables, la entidad ha impulsado también un paquete global de medidas para ayudar a la población civil afectada por la invasión de Ucrania.

Referente en sostenibilidad en Europa

Las iniciativas de CaixaBank en sostenibilidad se centran en impulsar la transición energética de las empresas y del conjunto de la sociedad, mediante, entre otros, el desarrollo de soluciones para particulares con foco en movilidad y vivienda sostenible, y el fomento de las inversiones con criterios ASG.

En el marco del nuevo Plan Estratégico 2022-2024, CaixaBank tiene como objetivo movilizar 64.000 millones de euros en financiación sostenible, a través del impulso de varias iniciativas centradas en la oferta de productos, el asesoramiento ASG, la concienciación y la formación.

Fallece Emilio Ontiveros, presidente y fundador de Afi

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Foto cedida

Emilio Ontiveros Baeza, considerado uno de los economistas más célebres de nuestro país, fallecía ayer, 1 de agosto, en Madrid a los 74 años. «Hemos perdido un referente, un maestro para todos nosotros, pero los socios de Afi velaremos por mantener su legado, siendo fieles a los principios y valores que él nos ha enseñado, y que configuran el ADN de nuestra compañía», ha expresado la Comisión Ejecutiva de Afi, entidad de la que fue presidente y fundador.

Ontiveros, nacido en Ciudad Real en 1948, era licenciado y doctor en Ciencias Empresariales. Trabajó durante más de siete años en empresas industriales de ámbito nacional, antes de iniciar su carrera como profesor universitario. Fue catedrático emérito de Economía de la Empresa de la Universidad Autónoma de Madrid, de la que fue vicerrector durante cuatro años.

Además de enseñar en las aulas, se dedicó a divulgar escribiendo varios libros y numerosos artículos y colaboraciones en revistas especializadas sobre economía y finanzas internacionales. Fue director de la Revista Economistas (Colegio Economistas Madrid) desde su fundación en 1983 hasta diciembre de 2011, y del Anuario de Economía y Finanzas «El País», desde su fundación. Además, fue miembro del Consejo Editorial de Prisa, miembro fundador de la Asociación Española de Economía y Finanzas Internacionales, del Consejo Asesor de la Revista de Economía Aplicada y de los Consejos de Redacción de varias publicaciones científicas y profesionales.

Recibió numerosos premios y reconocimientos por su labor, entre los que destacan el otorgado por La Junta de Comunidades de Castilla La Mancha, la Placa de Reconocimiento al Mérito Regional. El 15 de julio de 2004 (junto a Daniel Manzano Romero e Ignacio Rodríguez Teubal) recibe el IX Premio Círculo de Empresarios de investigación económica, por el trabajo titulado «TIC, crecimiento económico y actividad empresarial. Especial referencia a España». El Premio Círculo se convocó en esta edición bajo el lema «Tecnologías de la información y crecimiento económico: el papel de la empresa».

El 11 de noviembre de 2004 es galardonado en Ciudad Real con el Premio de Comunicación de la Cadena Ser. En marzo de 2006, es nombrado por el Ministerio de las Administraciones Públicas miembro del Consejo Asesor para la Administración Electrónica. En diciembre de 2006 es nombrado por el Ayuntamiento de Madrid, miembro del Consejo Director de la Ciudad. Además, se le concedió el Premio «Mi Cartera de Inversión» al Fomento de la Cultura Económica y Financiera.

El 29 de noviembre de 2007, la Casa de Castilla-La Mancha en Madrid le otorgó en 2009 el título de Castellano-manchego del año, en reconocimiento a su labor profesional como Catedrático en Ciencias Económicas. En 2010 se le concede la medalla de las Jornadas de Alicante sobre Economía Española, como profesor de economía destacado por sus aportaciones al conocimiento de la economía española.

Fue también presidente del Consejo Social de la Universidad de Castilla La Mancha desde septiembre de 2015 hasta noviembre de 2019. Miembro del Colegio Libre de Eméritos desde junio de 2018. Nombrado Profesor Emérito de la Universidad Autónoma de Madrid el 27 de julio de 2018, así como Colegiado de Honor por el Colegio Oficial de Arquitectos de Madrid el 18 de marzo de 2019 y, en julio de 2020, miembro del Consejo Asesor de Asuntos Económicos del Ministerio de Económicos y Transformación Digital.

Ontiveros también fue patrono de la Fundación Instituto Hermes, Fundación Paideia, Fundación España Digital, Fundación de Estudios Financieros. Además de miembro de los Consejos de Administración de Mutua Madrileña, Iberdrola y Torreal.

Claves del anteproyecto de ley de los mercados de valores y servicios de inversión

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El Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital ha publicado el anteproyecto de ley de los mercados de valores y servicios de inversión, aprobado por el Consejo de Ministros el 27-6-2022. El documento incluye modificaciones para mejorar la protección de los inversores y modernizar los mercados de valores, e incorpora las últimas normas de la Unión Europea. 

Tal y como explican desde finReg, la ley tiene el objetivo principal de modernizar los mercados de valores e incluye, entre otras, medidas para mejorar la capacidad de los mercados de valores para financiar a las empresas españolas, y la protección de los inversores.

Entre otras modificaciones, este anteproyecto incluye las disposiciones necesarias para permitir que cualquier instrumento financiero pueda representarse utilizando la tecnología de registros distribuidos (conocida por las siglas TRD o DLT, siglas inglesas de distributed ledger technology).

Además, incluye las modificaciones aprobadas en la directiva conocida como Quick Fix de MiFID II, y elimina así las cargas administrativas creadas por las normas sobre documentación y divulgación de información que no se ven compensadas con un aumento de la protección al inversor, con el resultado de una simplificación de obligaciones de información dirigidas a clientes profesionales, y un ajuste en la limitación de las posiciones en determinados derivados.

Inviertis: “Los nuevos sistemas de pago y de transacciones van a dar lugar a nuevas economías y subsectores”

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Inviertis, plataforma de inversión inmobiliaria con servicio integral para inversores, es pionera en Europa en la venta de propiedades alquiladas como inversión y planea internacionalizarse este mismo año. La compañía está presente estos días en el SIMAPRO 2022 como el evento profesional más importante del sector inmobiliario que reúne a promotores, inversores, consultores, administraciones públicas, entidades financieras y otros agentes del sector para tratar los temas de mayor importancia y actualidad.

Su CEO y fundadora, Rebeca Pérez, ha participado en la primera mesa redonda del Proptech Expo Conference bajo el título “Tecnología y Real Estate: ¿Dónde estamos? ¿Hacia dónde vamos?”. Moderada por Rosario de Castro, codirectora de Programas Inmobiliarios, ha contado también con Francisco Sierra, director general de Casavo en España y Portugal, e Irene Trujillo, country director de DoveVivo Spain.

Durante su intervención, la CEO de Inviertis ha puesto el énfasis en la revolución tecnológica del real estate y ha subrayado que “después de los modelos de negocio tipo crowd, no hemos visto grandes disrupciones en la industria, lo cual es lógico dado que aún hay mucho que hacer dentro de los que ya existen”.

En este sentido, Rebeca Pérez, pese a reconocer que muchos negocios existentes han empezado su proceso de digitalización, ha alertado sobre su implementación, la cual considera que se está haciendo “de manera algo desagregada”.  

“Fiscalidad, notaría, pago, trámites burocráticos… Es normal, pues estas propuestas vienen de empresas de nueva creación que no tienen capacidad para recoger toda la cadena de valor. Ese es un campo en el que queda mucho terreno por recorrer. Aun así, es importante que los grandes ‘players’ del sector se pongan de acuerdo para establecer una tecnología común y que conozcan lo que se está haciendo para unificar procesos”, ha explicado.

El consumidor final, más protagonista que nunca

La intervención de la CEO de Inviertis en la mesa redonda del SIMAPRO también se ha centrado en la forma en la que las empresas del sector inmobiliario interactúan con su público objetivo. “Teniendo en cuenta lo que era antes el sector, podemos afirmar que hemos dado un paso de gigante para colocar al cliente en el centro”.

Para la experta, “el cliente inmobiliario ahora es mucho más exigente que antes y tiene claros cuáles son los servicios por los que cobramos unos honorarios y por los que nos necesita”, no obstante, considera que “hay mucho margen de crecimiento en el sector en lo que a experiencia de cliente respecta”. 

Pérez va más allá y alerta de que, en general, las empresas del sector “aún no sabemos escuchar al cliente, quien a veces sólo sabe que tiene un problema, pero no sabe cuál es la mejor solución”. Es por esto que la CEO de Inviertis apuesta por “trabajar en una interacción constante para que esa relación entre empresa y consumidor pueda mejorar todavía más en un momento en el que todavía le estamos cogiendo el pulso a estos avances y estamos viendo a dónde nos pueden llevar todas estas nuevas tecnologías”.

“Hay mucho que explorar en cuanto a las nuevas maneras de entender el consumo de bienes inmuebles, pues cuesta mucho reflejar los cambios sociales en las nuevas maneras de vivir y de tener propiedades. Hemos de entender a la generación Z, las maneras de amarse, de relacionarse, de interactuar con el entorno y de trabajar”, ha afirmado Pérez. 

¿Hacia dónde va la tecnología en el sector inmobiliario?

La CEO de Inviertis ha ofrecido su análisis particular sobre lo que está por venir y ha indicado que “las startups y todo el ecosistema inversor alrededor están actuando como catalizadores de las necesidades que tenía el sector, por lo que veremos aún muchos socios industriales buscando competitividad a través de la adquisición de estas empresas al haberse dado cuenta de que el intraemprendimiento no es todo lo ágil que se desearía y, además, es objetivamente más caro”.

En cuanto a los segmentos que van a registrar un mayor crecimiento ligado a los avances tecnológicos, la exerta lo tiene claro: “Todos los nuevos sistemas de pago y la manera en que realicemos transacciones con activos y los ingresos que generan estos van a dar lugar a nuevas economías y subsectores. Aún hay mucho que hacer en campos como el pago con criptomonedas o la compraventa mediante blockchain de deudas/derechos de pago, por ejemplo”.

Por último, la experta ha alertado de la necesidad de “poner a todos los agentes a trabajar en la misma dirección, pues la legislación y los trámites burocráticos ralentizan mucho el avance de la innovación y de la propia adopción del cliente”, lo cual hace más patente que nunca la necesidad de un sistema que avance al mismo ritmo que la sociedad y las empresas que operan en ella.

La inflación y la guerra en Ucrania extienden el pesimismo entre los inversores españoles

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Si hace un año la sensación de vuelta a la normalidad y la mejora de la situación causada por la crisis sanitaria del COVID-19 impulsaban el optimismo de los pequeños ahorradores e inversores particulares, hoy el impacto provocado por el conflicto en Ucrania, la inflación y una creciente percepción negativa de la situación económica han deteriorado definitivamente la confianza de los españoles en los mercados. Así lo recoge el Índice de Confianza de la gestora internacional JP Morgan Asset Management correspondiente al segundo trimestre de 2022. 

El detalle del análisis sobre la percepción de inversores y ahorradores españoles, que la gestora realiza trimestralmente en nuestro país desde 2007, muestra que los niveles récord de confianza en el alza de las bolsas que se dieron a lo largo de todo 2021, y que tuvieron su máximo precisamente en el segundo trimestre de ese año, han desaparecido. Se cierra así un excepcional período de elevada confianza y optimismo que se ha alargado durante seis trimestres consecutivos.

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La confianza en las bolsas pareció remontar ligeramente en los meses de abril y mayo. Una recuperación lógica tras el enorme shock que supuso en marzo la invasión de Ucrania (una caída que dejaba ese mes el índice de JP Morgan AM en uno de los niveles más bajos de toda su historia). Como se aprecia en el gráfico anterior, desde que el índice de JP Morgan AM tocara su máximo histórico en el segundo trimestre de 2021 (4,02), gracias al optimismo generado por la buena marcha del proceso de vacunación y la vuelta a la normalidad, las perspectivas de los inversores sobre el comportamiento de las bolsas a medio plazo han ido empeorando poco a poco, hasta ser mayoritariamente negativas.

“La tendencia al pesimismo en la renta variable era clara desde el máximo histórico alcanzado por el índice hace justo un año”, apunta Francisco Márquez de Prado, Sales Executive de J.P. Morgan Asset Management para España y Portugal, que añade que “la caída en junio de hasta un punto en la confianza ha sido suficiente para que la estimación para el conjunto del trimestre resulte ya negativa (-0,21), rompa con seis trimestres excepcionales en cuanto a confianza en los mercados, e inaugure un período que probablemente verá más volatilidad y mayores niveles de pesimismo”.

El coronavirus “desaparece” de las preocupaciones

Pasado el impulso optimista de 2021, cuando el índice de confianza estuvo por encima de 2,0 en todos y cada uno de los trimestres, el temor a la persistencia y subida de la inflación, junto con una percepción de una situación económica más difícil, van ganando peso en las consideraciones de los ahorradores e inversores españoles. 

De hecho, los efectos del COVID-19, que seguía siendo una de las grandes preocupaciones, prácticamente ha desaparecido de las respuestas recogidas por la encuesta de la gestora de JP Morgan, que se rigen de nuevo por criterios puramente financieros y económicos.

El número de inversores que se declara pesimista con respecto a la evolución de las bolsas supone ya el 38% del total, 14 puntos más que hace seis meses y 20 puntos más que hace un año.

Los optimistas, cada vez lo tienen más difícil para mantener su confianza en los mercados. Hace tres meses ésta se sostenía en los efectos positivos que la remisión del COVID-19 tendría sobre los mercados, la esperanza de una breve resolución de la guerra en Ucrania, y la percepción de una mejora de la situación económica general.

 Mercados mundiales

En cuanto a la preferencia por las áreas geográficas donde las bolsas experimentarán mejor comportamiento en los próximos meses, se registra una evolución muy similar a la de los últimos trimestres.  Así, Europa sigue siendo considerado por el 30,7% de los inversores que lo consideran el mercado más proclive a subir, con una diferencia positiva de 1,8% con respecto al trimestre anterior. El mercado estadounidense se posiciona de nuevo en segundo lugar con un porcentaje del 24,2%, (+ 2,3% frente al primer trimestre del año), seguido el español con un total del 21,3%, (+ 0,7%).

El mercado asiático, continúa perdiendo atractivo para los inversores españoles. Entre el segundo trimestre de 2020 (crisis del coronavirus) y este trimestre de 2022 ha caído 16 puntos. Los mercados emergentes pierden también atractivo, registrando una bajada de hasta el 1,9%, con respecto al trimestre anterior en el primer caso, y de más de 3 puntos en el segundo.

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​​Retroceso en la intención de inversión futura

La encuesta de JP Morgan Asset Management facilita una fotografía detallada de la intención de compra de productos financieros por parte de los pequeños ahorradores e inversores particulares. En general, el cambio de escenario, de optimista a pesimista, empieza a plantear ya una serie de caídas en ciertos productos, aunque aún no especialmente significativas.

Así, con respecto al primer trimestre del año, descienden la intención de inversión directa en bolsa (-1,6 puntos); en fondos de inversión (-1,5); en planes de pensiones (-1,2); y en activos inmobiliarios (-1,2). Sube en cambio (+2,4 puntos) el atractivo de los depósitos y las libretas o cuentas de ahorro remuneradas. Y también el número de personas que dice que no invertirán en nada en los próximos seis meses, que pasan a ser casi el 21% del total, cuando en 2021 este dato se mantuvo en niveles inferiores al 18%.

Por último, en relación con la previsión de inversión a largo plazo para la jubilación, el estudio de JP Morgan AM vuelve a poner en evidencia el escaso interés de un amplio número de ahorradores e inversores españoles por ahorrar o invertir para completar su futura jubilación. Hasta un 45% dice no ahorrar nada para ello. Del 55% que sí lo hace, la mayoría se decanta por planes de pensiones privados. Los fondos de inversión son la segunda opción más elegida, seguida de los planes de pensiones de empresa.

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Vehículos eléctricos, metaverso, litio, genómica y robótica: próximas tendencias disruptivas

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Después de que los mercados hayan descontado la inflación y el endurecimiento de la política monetaria, es momento de sentarse y analizar cuáles son los principales sectores que pueden ganar con la estabilización del panorama económico. Incluso en tiempos de crisis, la rentabilidad de ciertos activos estratégicos y las empresas que los producen está asegurado.

Por eso, como cada mes, desde Global X le tomamos el pulso a las temáticas más disruptivas en nuestra serie ‘El próximo gran tema: un pulso regular a las tendencias disruptivas’, ofreciendo nuestras perspectivas en abierto para todos los inversores que quieran beneficiarse de nuestra experiencia. Veámoslas.

1. Vehículos eléctricos: las nuevas empresas se hacen notar, pero la tecnología de las baterías sigue siendo el centro de atención

Las ventas de vehículos eléctricos (VE) siguen aumentando, con empresas que superan las ventas históricas. Según datos recientes, el fabricante chino BYD vendió más vehículos eléctricos combinados y vehículos eléctricos híbridos enchufables (PHEV) que Tesla en el primer semestre de 2022. BYD vendió 641.000 de estos vehículos de nueva energía, lo que supone un aumento del 315% respecto al mismo periodo del año anterior. En comparación, Tesla vendió casi 565.000 vehículos en el primer semestre. Sin embargo, junio marcó la mayor producción de vehículos de Tesla en cualquier mes de su historia. Las asociaciones de BYD y Tesla no terminan ahí, ya que BYD anunció que suministrará baterías a Tesla en breve, posiblemente incluso este mismo año. En cuanto a la tecnología de las baterías, el fabricante chino de vehículos eléctricos NIO celebró recientemente su segundo evento anual Power Day. La empresa presentó una nueva tecnología de carga que incluye cargadores rápidos de 500 kW en Europa y China para finales de 2022. 

2. Metaverso: Los gigantes tecnológicos avanzan rápidamente en el software y el hardware inmersivos 

Algunos de los primeros actores del metaverso, como Meta Platforms, Apple y Tencent, han realizado notables avances en el último mes. En cuanto al software, Meta lanzó un servicio de monedero digital llamado Meta Pay. El servicio es esencialmente un rebranding de Facebook Pay, en el sentido de que tiene las mismas funcionalidades, aunque modificadas para ser un método de pago universal para bienes y servicios utilizando identidades digitales. Además, se espera que Meta Pay permita a los consumidores validar la prueba de propiedad. En cuanto al hardware, el largamente rumoreado auricular de realidad mixta de Apple podría tener un procesador M2 y 16GM de RAM. Además, Tencent ha anunciado la creación de su unidad de realidad ampliada. Esta división se centrará específicamente en liderar todos los movimientos impulsados por el metaverso de la compañía. 

3. Litio: La demanda supera a la oferta 

Impulsadas por el rápido crecimiento de la demanda, las empresas dedicadas al litio en todo el mundo aumentaron sus gastos en un 50% hasta alcanzar máximos históricos en 2021. El aumento del gasto puede atribuirse en gran medida a los gastos de exploración destinados a ayudar a diversificar las futuras fuentes de suministro de litio. Se espera que la inversión mundial siga siendo fuerte a lo largo de 2022. A nivel empresarial, la principal minera de litio, Albemarle Corp., reveló sus planes de construir una planta de procesamiento en Estados Unidos con una capacidad de producción de 100.000 toneladas, equivalente a toda la producción actual de la empresa. Esta planta representa una apuesta masiva por el futuro de la demanda de litio y un futuro totalmente eléctrico. Con el aumento constante de la demanda, los mineros también siguen adoptando prácticas mineras sostenibles. Livent Corp. publicó su Informe de Sostenibilidad 2021, en el que, entre otras ambiciones, se detallan los avances de la empresa para lograr la neutralidad de carbono en 2040. 

4. Genómica: Las principales empresas de biotecnología están a punto de recibir autorizaciones 

Este año se esperan las tan esperadas aprobaciones de innovadoras terapias génicas. Alnylam, empresa biofarmacéutica centrada en la terapia con ARN para enfermedades genéticas, recibió la aprobación de la Administración de Alimentos y Medicamentos (FDA) para su medicamento de nueva generación contra la amiloidosis, denominado AMVUTTRA (Vutrisiran). Tras su lanzamiento público, previsto para principios de julio, el fármaco podría alcanzar un pico de ventas cercano a los 1.800 millones de dólares en 2026. BioMarin, especializada en enfermedades genéticas raras, tiene una terapia génica contra la hemofilia a punto de ser aprobada en Europa. La Agencia Europea del Medicamento concedió recientemente la aprobación condicional de Roctavian, de Biomarin. La decisión final de aprobación de la Unión Europea se espera para el tercer trimestre de 2022. 

5. Robótica e inteligencia artificial: La demanda de robots industriales se recupera 

En un reciente informe publicado por la Federación Internacional de Robótica, los robots industriales registraron unas ventas preliminares récord en 2021, con 486.800 unidades enviadas a nivel mundial, lo que supone un aumento del 27% respecto a 2020. El mayor salto en la demanda se produjo en la región de Asia/Australia, donde las instalaciones aumentaron un 33%, hasta 354.500 unidades. La demanda en América aumentó un 27%, con 49.900 unidades instaladas. Y en Europa, la demanda creció un 15%, con 78.000 unidades instaladas. Por sectores, la mayor demanda se produjo en la electrónica y la automoción, con 132.000 y 109.000 instalaciones, respectivamente. También ha sido noticia el robot industrial de Amazon. La empresa presentó Proteus, su primer robot móvil totalmente autónomo. Proteus puede mover grandes carros por los almacenes y, lo que es más importante, moverse con seguridad alrededor de los trabajadores humanos, un testimonio de los avances en la tecnología de navegación. Amazon está trabajando en otros desarrollos robóticos, como Cardinal, un brazo robótico que puede transportar paquetes de hasta 50 libras. Amazon espera desplegar Cardinal el próximo año: estos sistemas podrían desempeñar un papel crucial en la reducción de costes y la mejora de la productividad, lo que supondría un impacto positivo a largo plazo en los beneficios.

Tribuna de Mayuranki De, analista de Investigación en Global X

Más de un tercio de los hedge funds tradicionales ya invierte en activos digitales

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Los hedge funds de criptomonedas proliferan a un ritmo acelerado. Según estiman desde AIMA (Alternative Investment Management Association), la asociación industrial de la gestión de activos alternativos, ya existen más de 300 productos de esta clase en el mercado mundial.

La organización explica que, a pesar de la tremenda volatilidad del sector, cada vez hay más hedge funds tradicionales que invierten en criptomonedas. A la par de que aumenta el número de nuevos productos especializados en criptomonedas que se lanzan, a medida que esta clase de activos digitales gana aceptación entre los inversores.

Según su última encuesta, el 38% de los hedge funds tradicionales encuestados invierte actualmente en activos digitales, frente al 21% de hace un año.  Mientras tanto, se estima que el número de fondos de cobertura especializados en criptografía supera ya los 300 en todo el mundo, y el ritmo de creación de nuevos fondos se ha acelerado en los últimos dos años.

Los activos totales bajo gestión (AuM) de los hedge funds de criptomonedas encuestados fueron de 4.100 millones de dólares en 2021, un 8% más que el año anterior, según las conclusiones del 4º Informe Anual de Fondos de Cobertura de Criptomonedas 2022, elaborado junto con la Asociación de Gestión de Inversiones Alternativas (AIMA) y CoinShares (a través de la adquisición de Elwood Asset Management, antigua rama de índices de acciones ETF de Elwood Technologies).

Según el informe, la mayoría de los hedge funds tradicionales que se están introduciendo en los activos digitales todavía están dando sus primeros pasos: el 57% tiene menos del 1% de los activos bajo gestión total en activos digitales. Pero los autores del informe destacan que es relevante que para el 20% de estos fondos, los activos digitales representan entre el 5% y el 50% de los activos que gestionan. Además, el 67% de los hedge funds que invierten actualmente en activos digitales tienen la intención de desplegar más capital en esta clase de activos para finales de 2022.

El documento explica que para los hedge funds especializados en criptomonedas encuestados, la media de los activos bajo gestión se duplicó con creces hasta los 58,6 millones de dólares desde los 23,4 millones del año anterior, mientras que la media de los activos gestionados casi se triplicó hasta los 24,5 millones de dólares desde los 8,5 millones. En este sentido, destaca un dato: de 2020 a 2021, el porcentaje de hedge funds de criptomonedas con más de 20 millones de dólares en activos bajo gestión aumentó del 46% al 59%.

“El reciente colapso de Terra demostró vívidamente los riesgos potenciales en los activos digitales. Seguirá habiendo volatilidad, pero el mercado está madurando y con ello están llegando no solo muchos más fondos de cobertura centrados en las criptomonedas y un mayor volumen de activos bajo gestión, sino también más fondos tradicionales que entran en el espacio de las criptomonedas”, explica John Garvey, Global Financial Services Leader de PwC Estados Unidos.

Una adopción paulatina

Según indica el documento en sus conclusiones, los hedge funds de cripto continúan logrando un fuerte crecimiento: de media, los fondos de criptomonedas obtuvo un rendimiento del 63,4% en 2021, aunque se aleja considerablemente del rendimiento medio del 127,55% de 2020.

 

“Los hedge funds de criptomonedas también se dedican a las apuestas de criptomonedas (46%), a los préstamos (44%) y a los empréstitos (49%). La proporción de hedge funds de criptomonedas que negocian con derivados también ha aumentado considerablemente, hasta el 69%, desde el 56%”, señala en sus conclusiones.

Este contexto de volatilidad y la falta de una regulación clara y uniforme hacen que todavía haya  muchos hedge funds tradicionales que duden si meterse o no en este mercado. El documento muestra que el número de gestores de hedge funds tradicionales que no invierten en activos digitales se está reduciendo, hasta el 62% de los encuestados frente al 79% de hace un año. De los que no invierten en la actualidad, casi un tercio, el 29%, se encuentra en la última fase de planificación para invertir o está estudiando la posibilidad de hacerlo. Sin embargo, un número significativo de gestores sigue dudando: el 41% de los que no invierten actualmente dicen que es poco probable que inviertan en los próximos tres años, mientras que el 31% dice tener curiosidad por los activos digitales, pero que están esperando a que el mercado madure más.

“El aumento del apetito y la demanda de los inversores ha estimulado el interés por las criptomonedas como clase de activos, desde los minoristas hasta los institucionales. Además de los numerosos hedge funds que invierten en criptomonedas, muchos gestores de activos tradicionales de mayor tamaño han estado explorando el espacio de las criptomonedas, trabajando en proyectos piloto, y ahora están empezando a lanzar productos. Esto ayudará a acelerar la institucionalización de los mercados de criptomonedas y, a medida que maduren, la regulación y la infraestructura seguirán mejorando. Dada la reciente evolución del mercado, estamos escuchando una mayor demanda de transparencia y confianza por parte de los inversores», afirma Olwyn Alexander, Global Asset and Wealth Management Leader de PwC Ireland.

Por su parte, Jack Inglis, director general de AIMA, ha añadido: “De las conclusiones del informe de este año se desprende una clara evidencia de la creciente aceptación y uso de los activos digitales dentro de las estrategias tradicionales de los fondos de inversión libre. La diversificación y las oportunidades de alfa neutrales para el mercado se citan como factores clave para invertir en activos digitales. Aunque los resultados de esta encuesta se completaron antes de la más reciente volatilidad de los precios de los activos digitales, es interesante compararlos con el informe del año pasado, que muestra que la trayectoria de crecimiento parece estar asegurada”.