Balanz USA tiene un nuevo puesto clave: Federico Francia es nuevo Head Wealth Management para su división de patrimonios en Latinoamérica basada en Miami.
«En este puesto, el Sr. Francia liderará la estrategia de gestión patrimonial de la firma en toda la región latinoamericana, reforzando aún más el compromiso de Balanz USA de ofrecer soluciones de inversión personalizadas a sus clientes» dijeron desde la firma de matriz argentina a Funds Society.
Federico Francia se incorpora este mes de febrero de 2026 a su nuevo puesto, después de trabajar más de once años para Puente Servicios Financieros, donde ha ocupado cargos como Senior Financial Advisor (también en Miami), Team Leader y Financial Advisor Private Banking.
«Con más de 11 años de recorrido, hoy me toca despedirme de Puente, una firma que me permitió aprender, crecer y desarrollarme en la industria de Wealth Management. Gracias a todos los colegas, clientes y amigos que me acompañaron en este camino, tanto en Uruguay como en Estados Unidos. Ha sido un verdadero placer compartir este recorrido con ustedes», expresó Francia en Linkedin.
El nuevo fichaje de Balanz trabajó en SURA Uruguay y HSBC, siempre en el sector de gestión de patrimonios.
El profesional tiene un MBA en la EADA Business School y licencia de FINRA series 66 y 7.
IRA Financial, uno de los principales proveedores de soluciones de retiro autogestionadas en Estados Unidos, reportó un crecimiento destacado durante 2025, impulsado por la creciente demanda de inversores que buscan incorporar activos alternativos dentro de sus planes de jubilación y tener mayor control sobre la asignación de su capital.
Según informó la compañía, los activos bajo administración aumentaron más de 25% durante 2025, mientras que la cantidad de cuentas creció más de 60% en comparación con el año anterior. Actualmente, la plataforma supera las 26.000 cuentas activas a nivel nacional, muchas de ellas utilizadas para redirigir capital previsional hacia clases de activos no tradicionales.
“Estamos viendo un cambio estructural en la forma en que los inversores piensan el retiro”, señaló Adam Bergman, Founder de IRA Financial. “Los inversores buscan flexibilidad, rapidez y acceso a los mismos activos alternativos dentro de sus cuentas previsionales que ya utilizan fuera de ellas”, agregó.
El retiro como vehículo para invertir en alternativos
El crecimiento de IRA Financial se produce en un contexto en el que los planes de retiro tradicionales —con menús limitados de fondos mutuos— resultan insuficientes para inversores más sofisticados. De acuerdo con una encuesta realizada entre clientes de la firma, el interés por los activos alternativos dentro de cuentas de retiro se consolida como una tendencia estructural.
Para 2026, el 58,5% de los encuestados identificó al real estate como su principal foco de inversión, seguido por acciones y ETFs (39,6%), criptomonedas (32,2%), private equity (31,1%) y oro y metales preciosos (28,5%). Estos datos reflejan que las cuentas previsionales autogestionadas están siendo utilizadas como herramientas centrales de diversificación patrimonial de largo plazo.
“Los inversores ya no quieren un menú limitado de productos”, explicó Tyler Northrup, CEO de IRA Financial. “Buscan control, transparencia y la posibilidad de invertir en activos que conocen y entienden”, añadió.
El estudio también revela que el perfil de los usuarios de IRA Financial es mayoritariamente sofisticado. El 77% de los encuestados se considera inversor intermedio o avanzado, mientras que el 56,4% califica como inversor acreditado. Aunque un 35,1% ya está retirado, la plataforma registra una base creciente de inversores activos que integran el capital previsional con sus inversiones gravadas.
Entre los principales motivos para adoptar estructuras de retiro autogestionadas, el 71% de los inversores señaló el acceso a activos no permitidos en planes tradicionales, mientras que el 46,1% destacó el deseo de tener mayor control sobre sus decisiones de inversión. Otros factores relevantes incluyen diversificación, eficiencia de costos y recomendaciones profesionales o de pares.
La encuesta también muestra una fuerte convergencia entre inversión alternativa y planificación previsional: cerca del 59% de los encuestados mantiene más del 25% de su patrimonio total en activos alternativos, y más del 78% conserva al menos una cuarta parte de sus inversiones dentro de cuentas de retiro.
Un mercado en expansión
El crecimiento de IRA Financial se apoya en su oferta de Self-Directed IRA, Checkbook IRA y Solo 401(k), que permiten invertir capital previsional en activos como real estate, private equity, private lending y activos digitales, manteniendo los beneficios fiscales correspondientes.
De cara a los próximos años, la firma anticipa que la demanda continuará creciendo, a medida que más inversores busquen estructuras flexibles para navegar un entorno de mayor incertidumbre macroeconómica y redefinir la construcción de portafolios de largo plazo.
La firma de investment banking y asesoría estratégica especializada exclusivamente en el sector salud en Estados Unidos, Viper Partners, anunció el lanzamiento de Viper Insight, una nueva división especializada en transacciones off-market de bienes raíces médicos, diseñada para conectar propietarios de activos del sector salud con compradores e inversores institucionales calificados.
La iniciativa apunta a un segmento que viene ganando tracción entre inversores internacionales y estructuras patrimoniales con exposición a EE.UU.: activos inmobiliarios médicos con flujos estables, baja correlación y alto componente defensivo, negociados fuera de los canales tradicionales de mercado.
Confidencialidad, acceso y control de la transacción
Viper Insight se enfoca en operaciones fuera de mercado —sin procesos públicos de listado— en activos como medical office buildings, instalaciones ambulatorias y propiedades controladas por grupos médicos. Este enfoque permite preservar la confidencialidad del vendedor y, al mismo tiempo, ofrecer a los compradores acceso a oportunidades que no suelen estar disponibles en plataformas abiertas.
Según explicó David Branch, fundador de Viper Partners, la nueva división se apoya en una red consolidada de relaciones tanto con propietarios del sector salud como con capital institucional y privado. “Viper Insight surge para facilitar conexiones directas y eficientes entre ambas partes, en un entorno donde la discreción y la confianza son fundamentales”, señaló. La compañía está basada en North Palm Beach, Florida.
Este enfoque relacional es especialmente relevante en un contexto donde muchos inversores offshore priorizan el acceso a private deals frente a vehículos estandarizados, buscando diferenciación, estabilidad de ingresos y menor exposición a la volatilidad de los mercados públicos.
El interés por el real estate médico no es nuevo, pero se ha intensificado en los últimos años por varias razones que resuenan particularmente entre clientes internacionales:
Contratos de arrendamiento de largo plazo, muchas veces vinculados a prácticas médicas consolidadas.
Demanda estructural sostenida, menos dependiente del ciclo económico tradicional.
Activos denominados en dólares y ubicados en EE.UU., una combinación buscada por inversores internacionales como herramienta de preservación de capital.
Posibilidad de integrar estos activos dentro de estructuras patrimoniales y sucesorias más amplias, habituales en la planificación offshore.
En este contexto, el acceso a operaciones off-market agrega una capa adicional de valor al evitar procesos competitivos abiertos y permitir una evaluación más estratégica del activo.
El sábado es San Valentín y febrero, conocido como el mes del amor, invita a celebrar los vínculos emocionales, los proyectos compartidos y las decisiones importantes en pareja. Sin embargo, hablar de dinero sigue siendo uno de los grandes tabúes antes de dar el “sí, quiero”, a pesar de que la gestión patrimonial es una de las principales fuentes de conflicto en la vida en común.
Según datos del Consejo General del Notariado, en 2024 se firmaron 67.693 capitulaciones matrimoniales en España, la cifra más alta de la serie histórica y ligeramente superior a la registrada en 2023. Estas capitulaciones —acuerdos notariales que permiten establecer el régimen económico del matrimonio— se han consolidado como una herramienta cada vez más habitual entre las parejas para pactar un régimen distinto al de gananciales, aplicable por defecto en gran parte del territorio. En torno al 92% de las capitulaciones firmadas en 2024 correspondieron a parejas que optaron por la separación de bienes, el régimen elegido con mayor frecuencia para proteger el patrimonio personal y familiar.
Aunque no todas las parejas firman capitulaciones antes de casarse, estos datos reflejan la relevancia creciente de la planificación patrimonial en el ámbito familiar y su papel como herramienta preventiva. Para los expertos de Grupo Pérez-Pozo, despacho especializado en gestión patrimonial y derecho preventivo, hablar de patrimonio antes de casarse no es una falta de romanticismo, sino una forma de cuidado mutuo y de responsabilidad compartida.
“Hablar de patrimonio antes de casarse no resta romanticismo, sino que aporta transparencia y protección al proyecto de vida compartido”, explica Carmen Pérez-Pozo Toledano, abogada, socia fundadora y CEO de Grupo Pérez-Pozo.
Separación de bienes y capitulaciones: decisiones que protegen la relación
Uno de los errores más frecuentes es asumir que el régimen económico se puede decidir más adelante o que “ya se verá con el tiempo”. La realidad es que no elegir también es elegir, ya que en muchas comunidades autónomas se aplica por defecto el régimen de gananciales, con implicaciones patrimoniales que muchas parejas desconocen.
Las capitulaciones matrimoniales permiten adaptar el régimen económico a la realidad de cada pareja, protegiendo patrimonios previos, negocios familiares o herencias futuras. “No se trata de desconfiar, sino de prevenir conflictos y evitar decisiones precipitadas cuando surgen problemas”, señalan desde el despacho.
Parejas jóvenes: construir patrimonio desde el inicio
Cada vez más parejas jóvenes comienzan su vida en común con hipotecas, inversiones, emprendimientos o herencias en el horizonte. Sin una planificación adecuada, estas decisiones pueden generar desequilibrios económicos o tensiones innecesarias.
Desde Grupo Pérez-Pozo recomiendan que, desde las primeras etapas de la relación, se establezcan acuerdos claros sobre ahorro, inversión, propiedad de los bienes y objetivos comunes. “Cuanto antes se empiece a planificar, más sencillo es proteger el patrimonio y hacerlo crecer de forma equilibrada”, apunta Carmen Pérez-Pozo Toledano.
Amor, prevención y tranquilidad
Más allá de lo legal y lo económico, la planificación patrimonial en pareja aporta tranquilidad y fortalece la relación. Tener claras las reglas sobre la gestión de los bienes evita malentendidos, reduce el estrés financiero y permite centrarse en lo realmente importante: construir un proyecto de vida compartido. “El amor también se demuestra anticipándose a los problemas. Hablar de patrimonio a tiempo es una forma de cuidarse hoy y de proteger el futuro de ambos”, concluye la CEO de Grupo Pérez-Pozo.
Nordea Asset Management ha anunciado la celebración de su próximo desayuno nórdico, un evento dirigido a clientes interesados en explorar nuevas oportunidades de inversión en Europa. La cita tendrá lugar el miércoles 18 de febrero a las 09:30 horas en el hotel INNSiDE by Meliá, en Zaragoza.
Durante el encuentro, la gestora repasará dos de sus fondos destacados: Empower Europe Fund, diseñado para captar oportunidades derivadas de la transformación europea en un contexto de tensiones geopolíticas e incertidumbre. El fondo se centra en compañías que impulsan la resiliencia energética, la revitalización industrial y la defensa del continente.
Y Active Rates Opportunities Fund, un vehículo de renta fija orientado a generar retornos atractivos en cualquier entorno de mercado, ofreciendo a los inversores una estrategia para activar el cash de manera eficiente.
El desayuno nórdico combina la presentación de estas soluciones de inversión con un espacio para el networking y la interacción directa con los expertos de la gestora, en un ambiente que favorece el intercambio de ideas y el análisis de tendencias del mercado europeo.
El evento forma parte de la estrategia de Nordea Asset Management de acercar sus productos a clientes locales, proporcionando información detallada sobre fondos temáticos y soluciones de renta fija, y fomentando un diálogo cercano sobre cómo abordar la inversión en un contexto económico global cambiante.
Los interesados pueden confirmar su asistencia y obtener más información a través del enlace de registro.
Clikalia ha lanzado su primer vehículo de inversión enfocado al sector de las residencias de mayores en España. El vehículo está cogestionado con Salus Capital, firma especializada en M&A y asesoramiento estratégico en el ámbito sociosanitario con especial foco en el área de las residencias para mayores.
El vehículo, denominado Sophia Care, cuenta ya con la participación de family offices e inversores institucionales y tiene como objetivo la adquisición y reposicionamiento de un portfolio diversificado de residencias de mayores. Este portfolio combinará centros en funcionamiento con proyectos de reforma y desarrollo “llave en mano” bajo contratos de arrendamiento a largo plazo con operadores nacionales e internacionales de reconocido prestigio.
Sophia Care tiene ya comprometidas todas las adquisiciones de los activos y ya cuenta con dos residencias en balance. Una de ellas ha pasado a ser gestionada recientemente por Sanitas, uno de los principales operadores del sector en España, lo que refuerza el enfoque de un vehículo que apuesta por la profesionalización en la gestión de centros de mayores. La adquisición de centros operativos permite la generación de ingresos desde el inicio de la actividad del vehículo.
En Sophia Care, Clikalia se apalanca en su plataforma de tecnología y de datos para poner en valor nuevas tipologías de activos inmobiliarios, basándose en sus capacidades integradas para la gestión de inversiones para terceros.
Salus Capital, especializada en transacciones del sector de residencias de mayores, cuenta con un equipo altamente experimentado en el sector y un profundo conocimiento en la valoración y negociación de operaciones, lo que aporta un alto valor a Sophia Care en un segmento altamente especializado y en constante evolución.
La entrada de Clikalia en este ámbito responde a la evolución de sus capacidades en la gestión de activos inmobiliarios complejos, tras varios años de experiencia en la adquisición, transformación y optimización de portfolios residenciales, así como al lanzamiento de distintos vehículos de inversión en el segmento residencial. La compañía busca ahora aplicar esos datos y ese know-how en tipologías con un fuerte componente social y flujos de ingresos estables.
Con este proyecto, Clikalia amplía su presencia a la inversión en real estate sociosanitario, un segmento que presenta sólidos fundamentos estructurales a largo plazo, impulsados por el envejecimiento progresivo de la población, el déficit de plazas disponibles y la creciente necesidad de activos gestionados con estándares profesionales e institucionales.
“El lanzamiento de Sophia Care supone un paso relevante en nuestra estrategia de diversificación hacia segmentos inmobiliarios con una clara necesidad de inversión profesionalizada y sin usar balance propio”, explica Javier Catón, Head of Asset Management de Clikalia. “Nuestro objetivo es contribuir a aumentar la oferta de residencias de calidad, aplicando criterios de gestión responsable, visión a largo plazo y alineación con los operadores”.
“Tras una intensa y continuada actividad de asesoramiento en transacciones, la creación de este nuevo vehículo representa un paso natural y estratégico para Salus Capital, así como la culminación de su evolución”, señala Ángel Doménech, CEO de la firma. “Esta iniciativa da continuidad a nuestra actividad histórica, reforzando nuestro compromiso con el sector y consolidando nuestra visión a largo plazo, al tiempo que amplía nuestra capacidad para generar valor y acompañar proyectos con una mayor implicación directa”.
En las últimas décadas, América Latina ha experimentado una profunda transformación en la gestión patrimonial. El crecimiento y la internacionalización de las familias empresarias impulsaron un proceso de profesionalización que exigió nuevas capacidades: diversificación global, estructuras legales más complejas y decisiones financieras cada vez más técnicas.
Con patrimonios distribuidos en múltiples jurisdicciones y dinámicas familiares intergeneracionales, el desafío dejó de ser únicamente generar retornos. Hoy, las familias demandan coordinación estratégica y una visión holística que alinee decisiones financieras, legales, empresariales y sucesorias. En este contexto, el modelo de Multi Family Office (MFO) se consolida como una solución capaz de integrar a los distintos asesores y dar coherencia al conjunto de la estrategia patrimonial.
Three Sixty Multi Family Office: una visión regional
Fundada en 2017, Three Sixty Multi Family Office nace con el objetivo de ofrecer un acompañamiento patrimonial integral. Su enfoque se basa en la provisión de asesoría financiera, planificación sucesoria, estructuración legal y fiscal, y la coordinación con especialistas, soluciones crediticias y gobierno familiar, para asistir a las familias en la gestión de patrimonios cada vez más sofisticados.
El crecimiento de patrimonios diversificados en distintas geografías exige una estructura que conecte a bancos, gestores de activos internacionales y asesores especializados. A partir de allí, el diseño de una estrategia integral permite que las decisiones se ejecuten de forma consistente y con una mirada de largo plazo.
Del asesoramiento financiero a la coordinación patrimonial integral
El mercado global refleja una evolución en la forma de entender la gestión patrimonial. Three Sixty destaca que acompañar integralmente implica mucho más que brindar asesoría en inversiones: requiere coordinar a los distintos actores involucrados, asegurar la coherencia entre proveedores financieros, abogados, tributaristas y gestores de activos, y mantener alineadas las decisiones en el tiempo.
Como explica Luigi Piedra, director ejecutivo, “el asesoramiento patrimonial comienza por comprender a la familia, sus objetivos y los desafíos que enfrenta. A partir de ahí, nuestro rol es acompañar, coordinar y asegurar que todas las decisiones estén alineadas en el tiempo”.
Este modelo permite reducir la fragmentación en la toma de decisiones, ordenar procesos y ofrecer una visión integral que acompañe la evolución patrimonial de las familias a lo largo del tiempo.
Servicios que integran la propuesta de Three Sixty
La firma ofrece un ecosistema integrado de servicios:
Asesoría y gestión de portafolios de inversión: estrategias diversificadas y alineadas al perfil y los objetivos de la familia, enfocadas en preservar capital y optimizar retornos ajustados por riesgo.
Planificación patrimonial y sucesoria: estructuras claras que aseguran continuidad y orden intergeneracional.
Control y optimización de costos financieros: revisión de relaciones bancarias y estructuras para ganar eficiencia.
Planificación financiera: proyecciones y escenarios que conectan decisiones tácticas con objetivos de largo plazo.
Gestión de soluciones crediticias: búsqueda y negociación de financiamientos competitivos que preserven la liquidez.
Reporting consolidado: visión unificada del patrimonio global, sin importar la jurisdicción.
Programa Next Gen: formación técnica y estratégica para preparar a las nuevas generaciones.
Servicios complementarios: coordinación con especialistas en gobierno familiar, estructuras internacionales, alternativas de inversión y servicios operativos.
Uruguay como plataforma estratégica regional
Un hito determinante en la consolidación del modelo regional fue la expansión a Uruguay en 2023, decisión que estuvo estrechamente vinculada a la elección de Zonamerica como plataforma operativa. La instalación en este parque empresarial respondió a la necesidad de contar con un entorno institucional y operativo que acompañara el crecimiento del grupo y respaldara una estrategia regional de largo plazo.
Zonamerica se ha consolidado como uno de los principales hubs regionales de servicios financieros, tecnológicos y corporativos, albergando a instituciones locales e internacionales que operan bajo altos estándares de gobernanza, seguridad y cumplimiento. Su modelo de ecosistema integrado, que combina infraestructura de primer nivel, conectividad, servicios especializados y un entorno regulado, ofreció a Three Sixty el marco adecuado para estructurar una plataforma regional moderna y eficiente.
Desde esta base, el grupo pudo centralizar funciones estratégicas, coordinar equipos distribuidos en distintos países y fortalecer sus procesos internos, asegurando una prestación de servicios consistente y alineada con su visión patrimonial de largo plazo. La presencia en Zonamerica facilitó, además, la interacción con bancos internacionales, gestores de activos y proveedores especializados, promoviendo un enfoque colaborativo y una mayor integración dentro del ecosistema financiero regional.
Expansión regional y cercanía con las familias
Sobre la base de Uruguay, Three Sixty inició un proceso de expansión gradual. En 2025 abrió una oficina de representación en Ecuador, atendiendo una demanda creciente por asesoría patrimonial sofisticada. Con 22 profesionales entre Perú, Uruguay y Ecuador, hoy acompaña a familias de distintos países de la región.
El crecimiento ha sido selectivo: la prioridad sigue siendo la calidad del servicio y la cercanía con cada familia.
La volatilidad global, las tasas elevadas y las tensiones geopolíticas reforzaron la importancia de la diversificación. Three Sixty gestiona portafolios multiactivos que combinan renta fija, renta variable global y activos alternativos como private equity, private debt e infraestructura. Su metodología prioriza consistencia y retorno ajustado por riesgo, usando un marco integral que combina visión macro top-down con rigurosa selección bottom-up de activos.
Mirada estratégica hacia 2026
De cara a 2026, la firma anticipa un escenario de crecimiento moderado impulsado por estímulos fiscales y monetarios, con la inteligencia artificial como motor estructural. Esto implica una rotación gradual desde activos concentrados en Estados Unidos hacia oportunidades en otros mercados desarrollados y emergentes. También destaca el potencial de los mercados privados y la infraestructura, junto con una visión positiva del oro como reserva de valor.
La estrategia se implementa en coordinación con la banca privada, diferenciando decisiones estructurales de largo plazo de ajustes tácticos para aprovechar distorsiones de mercado.
Reconocimiento y posicionamiento internacional
Three Sixty ha sido destacada por Leaders League y premiada por Citywire como Best Family Office in Peru, reconocimiento que valida su modelo y calidad de servicio. Para la firma, estos premios refuerzan el compromiso con la mejora continua, la profesionalización de procesos y la consistencia en la entrega del servicio. No representan un punto de llegada, sino una exigencia adicional para elevar los estándares año tras año.
En la siguiente etapa, el grupo priorizará consolidación por calidad sobre volumen, profundizando presencia en sus mercados actuales y evaluando nuevas jurisdicciones de forma selectiva. Fortalecerá capacidades internas, talento especializado y herramientas que integren aún más la gestión patrimonial.
Continuará desarrollando áreas clave como gobierno familiar, planificación intergeneracional y educación para la siguiente generación, entendiendo que el valor de un MFO se construye en la intersección entre estrategia, organización y continuidad familiar.
En un contexto de mayor complejidad regulatoria y patrimonios crecientemente internacionalizados, Three Sixty apuesta por un modelo activo y evolutivo, capaz de acompañar patrimonios sofisticados con una visión diseñada para trascender generaciones.
A medida que el mercado de private equity ha ido evolucionando al ritmo de una variedad de tendencias y dinámicas –relacionadas con mercados, valorizaciones, tamaños de deals y una creciente demanda por parte de LPs a lo largo del mundo–, distintas formas de acceder a las oportunidades de las compañías privadas han ido floreciendo. Una de las estructuras que han tomado más prominencia en los últimos años son las co-inversiones, una categoría que todavía tiene espacio para seguir ganando tracción este año, según distintos actores de la industria.
Datos de Preqin muestran un panorama donde, a nivel global, se han levantado más de 200.000 millones de dólares en más de 2.400 fondos directos de co-inversión desde 2005. Es más, el capital levantado marcó un récord en 2024 con 33.200 millones de dólares, según cifras de Chronograph, y es un tema que ya se instaló en el mainstream. En presentaciones de inversiones en hoteles, webinars de todo tipo y reuniones con directorios y clientes… Cada vez es más frecuente que el tema de las co-inversiones surja en la infaltable conversación sobre mercados privados.
El mercado está migrando a un estilo de inversión más directo en sus activos de capital privado. Según destacó el United States Private Equity Council (USPEC) en un artículo reciente, en vez de descansar sólo en compromisos agrupados, muchos inversionistas están buscando un rol más activo en los negocios y más visibilidad de cómo se está creando valor.
Para la entidad, el “dramático aumento” en las co-inversiones da cuenta de “fuerzas estratégicas, estructurales y de mercado” que están transformando la forma en las que los LPs están interactuando con los fondos. En ese sentido, ven cinco grandes motores del fenómeno: eficiencia de comisiones, interés en tener más control, acceso selectivo a través de escala, un aumento en los planes de posicionamiento en estas estrategias y más expectativas de diversificación.
Viento a favor
Además de los apetitos de los inversionistas, los cambios que se han ido extendiendo por los mercados de private equity han apoyado el auge de las co-inversiones.
Por un lado, BlackRock destaca que las compañías se están manteniendo privadas por más tiempo, entre la abundancia de capital privado, las demandas regulatorias y de costos de los mercados públicos y la preferencia por el apoyo de un sponsor. Como resultado, indicó la firma en su outlook de alternativos para 2026, “los tamaños de los deals han seguido creciendo y las tasas de interés están haciendo que los sponsors deban comprometer cada vez más equity en cada transacción”.
Desde HMC Capital, el gerente de Distribución de Activos Alternativos, José Tomás Zenteno, comparte el diagnóstico y asegura que va a tomar años despejar la larga lista de compañías que están esperando esa ventana dorada de exit. “Esto va a crear oportunidades multi-anuales fuertes para que los inversionistas le aporten liquidez al private equity, especialmente a través de secundarios, soluciones de capital y co-inversiones”, indica el profesional en un reporte dedicado al private equity.
A esto se suma la expectativa de que el volumen de negocios en el mercado de private equity siga aumentando también alimentaría el crecimiento de estas estructuras hacia delante. “Las perspectivas para las co-inversiones en 2026 está estrechamente relacionada con la actividad de negocios en general: a medida que el volumen de deals de capital privado sube, los GPs van a asignar porciones de equity a LPs más frecuentemente”, agrega.
Desde el punto de vista de los LPs, este rezago va a subir las necesidades de capital de los GPs. Las gestoras, augura, tendrán que respaldar a sus empresas por más tiempo, vender participaciones parciales, recapitalizar compañías de las carteras o refinanciar estructuras ya existentes. “Esto va a crear un flujo constante de oportunidades de co-inversión por los próximos años”, estima Zenteno.
Espacios de interés
Desgranando las expectativas de un robusto interés para las co-inversiones en 2026, hay algunas estrategias y sectores que se perfilan como especialmente interesantes. A nivel de rubros y temáticas, hay tres grandes campos donde el mercado está poniendo la mirada: salud, energía y tecnología.
En el rubro de los servicios de salud y las llamadas ciencias de la vida, los capitales internacionales lo ven como un buen vector para captar ciertas tendencias globales. La expectativa, delinea BlackRock, es que el sector sea impulsado por el envejecimiento de la población y la creciente eficiencia de las plataformas de salud digitales. A esto se suman los avances en el campo de la biotecnología, acotan desde el USPEC, y la farmacéutica de especialidad.
En cuando a la energía, el vector de crecimiento viene por el lado de la transición energética. “El empuje hacia una economía de bajo consumo de carbono está impulsando el crecimiento a lo largo de las energías renovables, el almacenamiento y la infraestructura de descarbonización”, agrega BlackRock.
La tercera vertical, de tecnología, está relacionada con el impacto en las operaciones de las empresas de distintas aristas de la economía de avances en temas como la ciberseguridad, la infraestructura de nube y –famosamente– la inteligencia artificial. “Los inversionistas consideran estos activos como importantes para el crecimiento de largo plazo y la diversificación de portafolio”, indican desde el USPEC.
En términos de estructuras, Zenteno, de HMC, ve como una clara tendencia de 2026 el auge de los fondos de co-inversión mixtos –una cartera única con activos agrupados de distintos inversionistas institucionales– enfocados en transacciones de “vida media”. “Para los LPs, esto puede darles una mejor visibilidad de underwritting (de los activos que ya son de propiedad del private equity) y, posiblemente, tiempos de flujo de caja más rápidos y una curva J menos pronunciada, en comparación con los primarios”, indica el profesional en su reporte.
El mercado argentino ha registrado en el 2025 un total de 249 fusiones y adquisiciones, entre anunciadas y cerradas, por un importe agregado de 6.900 millones de dólares, según el informe anual de TTR Data (ttrdata.com).
Estas cifras suponen un aumento del 0,4% en el número de transacciones y un descenso del 36% en su valor, con respecto al 2024.
En términos sectoriales, el de Internet, Software y Servicios IT es el más activo del año, con un total de 27 transacciones, pero sin variación en comparación con el 2024.
En lo que respecta al mercado cross-border, las empresas argentinas han apostado principalmente por invertir en Brasil, con 18 transacciones, seguido de Estados Unidos y México, con 11 y 8 acuerdos en cada país.
Por otro lado, Estados Unidos es el país que más ha apostado por realizar adquisiciones en Argentina, con 23 transacciones, seguido de Brasil y Reino Unido, con 10 y 9 transacciones, respectivamente.
En el 2025, se han contabilizado un total de 48 transacciones de Venture Capital, de las cuales 36 tienen un valor no confidencial agregado de 521 millones de dólares. Esto supone una disminución del 25% en el número de deals y del 43% en su valor, con respecto al mismo periodo del año anterior.
Transacción destacada
Para el 2025, TTR Data ha seleccionado como transacción destacada del año la adquisición del 100% Petronas E&P Argentina por Vista Energy Argentina, filial de la mexicana Vista Energy, a dos filiales de PETRONAS por 1.207 millones de dólares.
La transacción ha contado con el asesoramiento jurídico de Bruchou & Funes de Rioja; Clifford Chance; Creel, García-Cuéllar, Aiza y Enríquez; Cleary Gottlieb Steen & Hamilton; Marval O’Farrell Mairal; Mayer Brown; y FGB Law. Y con el asesoramiento financiero de Banco Santander.
Ranking de asesores jurídicos y financieros
En el ranking TTR Data de asesores jurídicos, por valor y por número de transacciones, lideraMarval O’Farrell Mairal, con 1.923 millones de dólares y 13 transacciones.
En el ranking de asesores financieros, por valor y por transacciones, lidera en el 2025 Banco Santander, con 3 transacciones y 1.829 millones de dólares.
Foto cedidaRodrigo Blanco, socio y director de relaciones con Inversores de Horos AM.
La firma española de value investing Horos Asset Management incorpora como socio a Rodrigo Blanco, director de Relación con Inversores. El directivo forma parte del equipo fundador de la gestora y con este movimiento se busca reconocer la labor de los profesionales que han hecho posible que, solo ocho años después de su puesta en marcha, Horos gestione más de 400 millones de euros en activos y cuente con 19.000 partícipes.
Con la incorporación de Rodrigo Blanco, el número de socios aumenta por segunda vez desde la creación de Horos en 2018, que en 2022 incorporó a Beatriz Martín, Chief Operating Officer (COO) al accionariado. Completan el núcleo de socios José María Concejo, consejero delegado de Horos AM, y los miembros del equipo gestor —Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez—.
Además, recientemente, la gestora integró en su departamento de relación con inversores a Jaime Escudier, procedente de ING, Mutuactivos y Renta 4. Un fichaje que se suma al de Juan Luis Fresneda para cogestionar Horos Patrimonio, el fondo de renta fija mixta de la firma, autorizado por la CNMV en otoño, diversificando por primera vez la gama de producto fuera de la renta variable.
Junto a este fondo, la firma de value investing gestiona varios vehículos: dos fondos de inversión (Horos Value Iberia y Horos Value Internacional), un plan de pensiones (Horos Internacional PP) y dos planes de empleo (Horos Internacional Empleo y Horos Internacional Autónomos).
José María Concejo, CEO y socio de Horos AM, destaca la importancia de este movimiento: “Para nosotros, además de nuestros partícipes, lo más importante son las personas que componen el equipo y queremos reforzar y reconocer su talento. Incorporar a Rodrigo Blanco como socio es un ejemplo de este afán y estamos convencidos de que será una pieza clave en el crecimiento futuro de Horos”.
Por su parte, el nuevo socio muestra su motivación ante este nuevo capítulo: “Me gustaría agradecer al resto de socios su confianza. Para mí es una responsabilidad que me implica todavía más si cabe, y que me motiva a continuar dando el mejor servicio posible a nuestra base de inversores, cada vez más amplia y exigente”, señala Blanco.
Rodrigo Blanco cuenta con 8 años de experiencia en relación con inversores y ha desarrollado el grueso de su carrera en Horos AM. Es licenciado en Economía por la Universidad de Alcalá y cuenta con el Certificado de asesor financiero MiFID II por el CEF. Previamente, Blanco fundó White & Lemon, una empresa dedicada a la relojería.
Al cierre de enero, Horos AM contaba con 420 millones de euros bajo gestión y 19.000 partícipes, frente a los 155 millones y 5.400 partícipes de hace un año, multiplicando por tres veces sus cifras en apenas doce meses.
