ING presenta su nuevo Fondo NARANJA Rentabilidad 2026 II, la sexta serie de este fondo, que estará disponible a principios de abril. El cliente podrá recuperar la inversión inicial y obtener una rentabilidad total del 7,2%, que se abonará cada seis meses si se mantiene la inversión durante tres años, lo que supondría un 2,4% TAE cada vez. Una vez cumplido este plazo, el cliente podrá reembolsar o traspasar el dinero sin ningún coste a otro fondo de la entidad. Además, podrá retirar su dinero en ventanas de salidas trimestrales, sin comisión, a valor de mercado.
El Fondo NARANJA Rentabilidad 2026 II, gestionado por Mutuactivos SGIIC (la gestora de fondos de Mutua Madrileña), se caracteriza por un binomio rentabilidad/plazo muy competitivo en el mercado e invierte tanto en bonos de gobiernos de la zona euro, como de grandes empresas nacionales e internacionales, y ofrece flexibilidad para invertir cualquier cantidad, sin mínimo de suscripción, desde un euro.
Con este producto, que sigue la filosofía de la entidad de sencillez, transparencia y bajos costes, ING amplía las opciones de inversión para sus clientes, ofreciéndoles una alternativa conservadora más con la que obtener rentabilidad fija de sus ahorros en un contexto de volatilidad e incertidumbre.
ING cuenta con una propuesta de inversión diversificada que permite a cada cliente escoger la opción que mejor encaja con su perfil de inversor. Esto, junto con las características de sencillez, transparencia y la filosofía de largo plazo y bajos costes del banco, ha permitido a la entidad consolidar y mantener un crecimiento continuado en su área de inversión.
El banco amplía su serie de fondos con objetivo de rentabilidad después del éxito de los fondos anteriores, con los que ya ha conseguido captar más de 11.000 clientes y 250 millones de activos bajo gestión en menos de un año. El primer fondo ofrecía al cliente una rentabilidad del 0,30% TAE, el segundo un 1% TAE, el tercero un 2% TAE y el cuarto un 2,2% TAE, todos ellos a tres años. Con el quinto fondo lanzado en febrero, ING redujo el periodo de retorno a dos años, plazo en el que ofrecía una rentabilidad del 4%.
El resultado de estas mejoras es que los Fondos Cartera Naranja, la propuesta de gestión pasiva de la entidad, ya han alcanzado alrededor de 2.000 millones de activos bajo gestión y los 100.000 clientes, de los cuales un 48% no había invertido antes.
Kibo Ventures, firma de capital privado española con 300 millones de euros en activos bajo gestión, cuatro fondos activos y más de 10 años de historia, ha lanzado Nzyme, un nuevo fondo de private equity con un tamaño objetivo de 200 millones de euros, centrado en la inversión en pequeñas y medianas empresas españolas. Este lanzamiento ha sido posible gracias a la colaboración de Kibo con la consultora estratégica Oliver Wyman.
El fondo, que ya está inscrito en la CNMV, invertirá en pequeñas y medianas empresas rentables y en crecimiento, donde los gestores del fondo añadirán valor mediante palancas como la consolidación o la internacionalización, y donde la adopción de tecnologías innovadoras pueda mejorar significativamente los márgenes operativos y acelerar su crecimiento. De la misma forma, se identificarán áreas dentro de las compañías, para la implementación de criterios de ASG (ambientales, sociales y de gobernanza) que mejoren el potencial de la compañía en el largo plazo, así como su impacto en la sociedad.
Kibo Ventures, que hasta ahora gestionaba exclusivamente vehículos de venture capital con foco en early stage, ha fortalecido recientemente su equipo con la incorporación de profesionales senior de private equity, complementando las capacidades y el historial de éxito de la firma en inversión en compañías de base tecnológica.
Al fondo se incorporarán Fernando Díaz Solís, con más de 20 años de experiencia en private equity, Vicente Vazquez Bouza y Jose Manuel Gasalla, socios de Oliver Wyman con más de 40 años de experiencia conjunta asesorando firmas de private equity en transacciones, estrategia, transformación, gestión del cambio y análisis de datos. Además, se incorporará uno de los actuales socios de Kibo Ventures, Juan López Santamaría, con más de 15 años experiencia en inversión y tecnología.
Adicionalmente, el equipo será apoyado en el comité de inversión por los fundadores de Kibo Ventures, Aquilino Peña y Javier Torremocha, y por Pablo Campos, presidente de Oliver Wyman en España y Portugal.
Kibo Ventures ha formado la alianza con Oliver Wyman para beneficiarse de su conocimiento sectorial y operativo, así como de su capacidad para ayudar al fondo a identificar oportunidades a través de la red internacional de Oliver Wyman.
Aquilino Peña, socio fundador de Kibo Ventures, ha asegurado que desde la entidad se enorgullecen de lanzar Nzyme y contar con Oliver Wyman como socio estratégico en la iniciativa: «Estamos convencidos de que el equipo que se ha unido a nuestras filas, sumado a la experiencia y conocimiento de Oliver Wyman, nos permitirán seleccionar las mejores oportunidades en el mercado e identificar palancas para maximizar el valor que podemos aportar a nuestros inversores y a las empresas en las que invertimos, así como definir objetivos accionables y medibles para hacerlas más sostenibles”.
Por su parte, Pablo Campos, presidente de Oliver Wyman en España y Portugal, ha anunciado el compromiso de Oliver Wyman con el apoyo a fondos similares como parte de una iniciativa global con foco inicial en los principales mercados europeos: «Estamos encantados de asociarnos con Kibo Ventures en el lanzamiento de Nzyme España como primer paso de esta nueva aventura. El equipo gestor del fondo es ampliamente complementario y, apoyado por nuestras dos grandes organizaciones, será capaz de transformar pymes tradicionales en compañías internacionales con modelos de negocio más eficientes gracias a la tecnología. Además, esta iniciativa contribuirá a atraer inversión internacional a España».
“Ofrecemos una cobertura end-to-end de soluciones, desde la consultoría estratégica hasta la implementación de soluciones y gestión operativa. Desde Deloitte podemos proporcionar una selección personalizada de servicios de nuestro portfolio como parte de un asesoramiento para apoyar a los clientes en la consecución de sus objetivos empresariales en el nuevo terreno de la blockchain y los activos digitales”, explican desde la consultora.
El centro está estructurado alrededor de seis grupos de soluciones principales: custodia y soluciones RTO, Token Lab, FinCrime & Analytics, Payments&CBDC’s, centro de inteligencia y Metaverso & web 3.0.
En cuanto a blockchain, cubren la totalidad del espectro de posibles soluciones basadas en la tecnología blockchain para aprovechar todo su potencial, abarcando desde el registro de la información hasta la gestión de la identidad digital. En concreto, el diseño funcional, la implementación, la puesta en marcha y la operación de soluciones y consorcios para incorporar el blockchain a lo largo de la cadena de valor.
La consultora cuenta con una amplia experiencia avalada por cuatro laboratorios globales, 33 centros de blockchain y activos digitales, más de 1.000 profesionales trabajando, más de 400 clientes en 33 países, 13 industrias, más de 100 casos de uso desarrollados y 46 casos de uso en los últimos seis meses, según la entidad.
“Hemos ayudado a diversas empresas del panorama nacional e internacional en la ideación y ejecución de distintos proyectos basados en la tecnología blockchain y en los activos digitales”, explican, en operaciones como el asesoramiento de riesgos y regulatorio para el análisis de proveedores de custodia de criptoactivos; soporte en el análisis de una solución de custodia en el marco de una operación corporativa; asesoramiento para el establecimiento de una solución para la aceptación de criptomonedas como mecanismo de pago; asesoramiento para la definición de un marco de gestión de riesgos en relación con la gestión de activos digitales; asesoramiento estratégico para custodia de activos digitales; o asesoramiento regulatorio a clubes de fútbol de primera división en la emisión de un fan token.
Deloitte cuenta con un equipo multidisciplinar de expertos en blockchain y activos digitales, y de profesionales especializados en las distintas líneas de servicio, como César Martín Lara (socio de Cyber Risk), Carlos Navarro (B&DA Senior Manager) o Luis Enrique Corredera (Blockchain Technical Lead).
La empresa de asesoramiento financiero española iCapital ha dado un paso adelante para expandir su actividad en Latinoamérica. Para ello, ha incorporado a Nicolás San Román, que se encargará de diseñar la estrategia de negocio de la firma en LaTam. San Román llega desde Creand WM en Miami y se establecerá en Madrid.
San Román es licenciado en derecho en Madrid y máster en derecho internacional de negocios en California, habiendo desarrollado gran parte de su trayectoria profesional en ámbitos internacionales. Ha trabajado en la asesoría jurídica de banca de inversión de BBVA en Estados Unidos, como abogado cualificado en Nueva York para Linklaters LLP; y desde 2012 ha trabajado en el ámbito de Wealth Management. Inicialmente en UBS en Zúrich y Panamá, y posteriormente en Creand,donde era responsable de planificación patrimonial LATAM para clientes HNWI/UHNW desde Miami.
“Su experiencia profesional de más de 20 años en el ámbito legal, de banca de inversión y wealth management, centrada en Latinoamérica y Estados Unidos, son las claves que convierten a Nicolás San Román en una pieza fundamental en el desarrollo del negocio latinoamericano a ambos lados del Atlántico de nuestra compañía”, explica Pablo Martínez-Arrarás, socio fundador de iCapital.
«En iCapital entendemos el enorme potencial del mercado latinoamericano, y apostamos por brindarles a dichos clientes la mejor oferta de gestión patrimonial e inversiones en los principales centros financieros de EE.UU., España y Suiza. Consideramos que es necesario realizar un diseño correcto del formato de cómo abordarlo, así como de la oferta a presentar y del equipo que necesitaríamos estructurar para ello. Sin duda, la incorporación de Nicolás nos ayudará mucho a ello”, concluye Martínez-Arrarás.
iCapital es una empresa especializada en asesoramiento financiero (EAF) y gestión patrimonial. Desde su creación en 2006, su público objetivo son grandes familias e instituciones. Con 53 profesionales y ocho oficinas distribuidas por toda España, tiene previsto abrir nuevas delegaciones y asesora un patrimonio financiero que ya supera los 3.100 millones de euros.
Independencia, transparencia y honestidad son los pilares que han convertido a iCapital en una de las compañías más consolidadas de este país en el segmento de asesoramiento independiente de grandes patrimonios. La capacidad de actuar como un multifamily office, su versatilidad, su formato de multi depositaria y sus servicios diferenciales y de alto valor añadido con una ausencia absoluta de conflicto de intereses, los convierte en una opción preferida dentro de los grandes patrimonios.
En el audio intervienen expertos que han colaborado en la elaboración de los temas de esta revista, como Mariano Guerenstein, subdirector de ventas institucionales y mayoristas para Iberia en J. Safra Sarasin Sustainable AM, que nos habla de oportunidades en renta fija.
También Antonio Pérez-Labarta, responsable de activos alternativos de atl Capital, nos da su visión sobre dicho mercado y las oportunidades para los inversores.
Sandra Zapata, perteneciente al equipo de Desarrollo de Negocio de Ibercaja Pensión, nos cuenta cómo se están canalizando las aportaciones que antes iban dirigidas a los planes de pensiones individuales, al bajar los límites de las ventajas fiscales en las suscripciones al tercer pilar.
Por su parte, Vicenç Hernández Reche, CEO de Tecnotramit y presidente de ANAI y AIC, analiza las oportunidades en real estate.
Y Laura Suárez, directora de Comunicación y Marketing de A&G, nos habla de su iniciativa para reforestar Madrid.
Foto cedidaAntonio Muñoz, director general de Trea AM.
Trea AM, gestora española independiente, se alía con Discovery Ventures para lanzar un fondo de venture capital que invertirá en avances científicos con un beneficio clínico significativo en la sociedad.
El nuevo vehículo ya registrado por la CNMV, denominado Trea Healthcare Ventures, FCR, ofrece la oportunidad de invertir en avances terapéuticos que tengan un beneficio clínico significativo, dirigidos a grandes poblaciones de pacientes con trastornos que requieran necesidades médicas no satisfechas todavía a través de la utilización de técnicas de nueva generación como la terapia génica, la terapia celular avanzada, la nanobiotecnología, la biónica, la ingeniería de tejidos y la inteligencia artificial.
El fondo global, Trea Healthcare Ventures, FCR, está catalogado por la normativa europea SFDR como artículo 9 por su impacto positivo en la sociedad.
La asociación con Discovery Ventures refuerza la estrategia de Trea AM por contar con los productos más innovadores de inversión.
“Estamos muy ilusionados con el lanzamiento de este nuevo vehículo. La medicina está inmersa en una evolución a nivel global. Mayor longevidad, la aparición de nuevas enfermedades y la prevalencia de las crónicas, como el cáncer, la diabetes o el Alzheimer, son factores que, sumados a la aparición de nuevas tecnologías y sus aplicaciones, hacen del sector un producto atractivo para el inversor”, afirma Antonio Muñoz, director general de Trea AM.
Discovery Ventures es una gestora internacional de capital riesgo especializada en el sector salud. El equipo inversor de Discovery Ventures –con oficinas en Nueva York, Londres y París— ha generado más de 1500 millones de euros de retorno neto para sus inversores a lo largo de los últimos 15 años, multiplicando por 4,5 veces el valor sus inversiones y habiendo obtenido una rentabilidad anual media superior al 90%.
Entre algunos de los logros más relevantes de los miembros de su equipo, se encuentran la obtención de las dos primeras terapias génicas aprobadas por la FDA en Estados Unidos y de la primera terapia de células madre aprobada en Europa. Entre las historias de éxito se encuentran Quethera, Orchard Therapeutics y Gensight.
Foto cedidaAndrea Giannotta, responsable de renta fija en Eurizon Capital SA
Uno de los mensajes que más han repetido los gestores desde finales de 2022 es que los precios de derribo que quedaron en la renta fija habían devuelto atractivo a segmentos que llevaban años sobrevalorados. Con el primer trimestre de 2023 a punto de finalizar, sigue siendo palpable el interés por activos como la deuda de gobiernos desarrollados. Andrea Giannotta es el gestor del Eurizon Fund Bond EUR Medium Term LTE Z, un fondo que solo invierte en deuda soberana europea con grado de inversión. Actualmente más de la mitad de su cartera está invertida en emisiones de muy alta calidad (AAA y AA), con una duración media de 3,6 años[1].
Se trata de un fondo que busca la réplica del índice JP Morgan Emu Gov. Bond 3-5 y Index®, pero que tiene flexibilidad para realizar una asignación dinámica de activos en momentos de dislocación durante los que el gestor ve la oportunidad de añadir alfa a la cartera[2].
Para el experto, los niveles actuales que ofrecen los bonos de gobiernos europeos siguen siendo suficientemente atractivos, incluso como para seguir compensando las subidas de tipos del Banco Central Europeo (BCE). Así, los inversores que estén buscando crear una cartera con vistas en el largo plazo, pueden aprovechar el momento actual para hacerse un buen fondo de armario con productos como esta propuesta de Eurizon.
La renta fija se ve reforzada
“Seguimos viendo valor en el mercado de bonos soberanos con estos niveles de tipos por tres razones principales. La primera, creemos que el BCE ya se está acercando al final de su ciclo de endurecimiento de tipos. En segundo lugar, creemos que la senda de la inflación apunta a la baja. En tercer lugar, existen divergencias entre los ciclos de endurecimiento de la Reserva Federal y el BCE, que comenzó más tarde y no llegará tan lejos en las subidas de tipos”, resume el gestor.
Giannotta se muestra convencido de que el coste de la vida remitirá a lo largo del año, por tres motivos: la caída de los precios de la energía, por el encarecimiento de las condiciones de financiación debido al endurecimiento monetario y, relacionado con lo anterior, porque espera “una reducción en la demanda de préstamos”.
En cuanto a las divergencias entre la Reserva Federal y el BCE, Giannotta insiste en que “el ciclo de endurecimiento es diferente, porque la tasa terminal de tipos es completamente diferente”. En concreto, el BCE potencialmente podría empezar a reducir el tipo de interés de las operaciones principales de financiación (OPF, también conocida coloquialmente como “refi rate”) y después se mantendría a la espera por algún tiempo. El gestor explica que los futuros del mercado ya están descontando posibles recortes y un Banco Central que se mantendrá a la espera durante los próximos años. En el caso de la Fed, la tasa terminal se situaría en algún punto alrededor del 5% en 2023 y luego se reducirá gradualmente a medida que los efectos de la política monetaria se manifiesten en la economía real.
En este contexto macro, la conclusión a la que ha llegado Giannotta es que combinar cortas duraciones con cupones elevados – sitúa la rentabilidad media actual en EE. UU. entorno al 5%- es una estrategia que ofrece una atractiva rentabilidad riesgo para los inversores con un perfil conservador. “Pensamos que la clase de activo puede mantenerse protegida”, sentencia.
Razones para mantener el optimismo
El gestor constata que la renta fija soberana ha vuelto a situarte a niveles que no se veían desde hace mucho tiempo y están suscitando gran interés, aunque es consciente de que no todo es de color de rosa. “Obviamente, hay algunos factores de riesgos que hay que tener en cuenta”, puntualiza “pero, en lo que respecta a la inflación, creemos que los riesgos macroeconómicos estarán más equilibrados en 2023 y seguimos siendo favorables a esta clase de activos”.
Dicho esto, Giannotta señala que hay que tener en cuenta el incremento de la oferta de bonos, junto con el proceso de retirada del QE del BCE. “Observamos posibles incertidumbres a largo plazo, a medida que se desarrolla la QT con la reducción a cero de las compras netas de PEPP y APP y el incremento de las emisiones de bonos por parte de países europeos para poder financiar sus saldos fiscales”, explica. Con el fin de aprovechar los diferenciales de tipos, el gestor explica “En lo que respecta a las operaciones de valor relativo, actualmente creemos que la valoración de la deuda española en demasiado ajustada en relación con los principales países europeos y, en el sector periférico, nos gusta sobreponderar los bonos italianos, aunque estamos dispuestos a cubrir tácticamente el fondo en caso de que se produzcan picos de volatilidad”.
En resumen, la visión del experto se mantiene positiva con la deuda soberana europea en su conjunto, donde el fondo mantiene una posición de larga duración en relación con el índice de referencia infraponderando los vencimientos más largos en favor de aquellos con más cortos, ya que se espera que la curva de rendimientos se empine justo después de que el ciclo de endurecimiento alcance su punto álgido”. “La relación entre los bonos a dos y diez años no había estado tan invertida en 15 años, por lo que nuestra visión es que hay valor en la parte corta de la curva porque ofrece protección, ya que ahora los niveles de cotización son muy atractivos respecto a la parte larga de la curva”, detalla el gestor. El fondo también utiliza derivados para mover tácticamente la asignación y beneficiarse de los cambios en las condiciones del mercado, equilibrando los riesgos asumidos.
Para seleccionar las distintas estrategias que incluye en cartera, el gestor utiliza un modelo de análisis propietario para determinar las valoraciones de los activos, y después combina los puntos de vista bottom up que ofrece este modelo con otros top down para calcular el justiprecio de los bonos.
Aunque el objetivo es replicar el índice, el gestor puede utilizar varias fuentes de alfa adicional. Puede jugar a la inclinación o el aplanamiento de la curva. Puede expresar su visión macro a través de sobreponderaciones o infraponderaciones por países; por ejemplo, explica que en momentos de baja volatilidad prefiere sobreponderar papel de países periféricos para poder beneficiarse del carry trade, mientras que en momentos de alta volatilidad prefiere añadir deuda de países como Alemania o Francia para mantener bajo control el perfil de riesgo del fondo. Finalmente, puede añadir asimismo posiciones en bonos corporativos, como estrategia satélite, en momentos en que la volatilidad esté muy baja.
[1] No se garantiza la consecución de un objetivo de inversión ni la obtención de un rendimiento del capital. El Fondo no se beneficia de ninguna garantía para proteger el capital.
[2] El fondo se gestiona activamente en relación con su índice de referencia, que se utiliza únicamente para diseñar la cartera y medir la rentabilidad.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA, por sus siglas en inglés) ha actualizado sus directrices sobre gobernanza de productos para reforzar la protección de los inversores, teniendo en cuenta los desarrollos normativos más recientes, e incluir la consideración de los factores de sostenibilidad al definir el mercado destinatario objetivo.
El documento final con estas directrices revisadas sobre los requisitos de gobernanza de productos de MiFID II se publicó el pasado 27 de marzo. “La versión definitiva de estas directrices no presenta cambios relevantes respecto al documento de consulta publicado en julio de 2022”, matizan los expertos de finReg360. En este sentido, explican que el objetivo de esta última revisión ha sido incorporar tres elementos: las últimas novedades de MiFID II introducidas por los desarrollos conocidos como Quick-Fix2 y Green MiFID; las conclusiones de la “acción de supervisión común” de la ESMA en colaboración con las autoridades nacionales competentes; y las recomendaciones del Comité Consultivo de Proporcionalidad (ACP, por sus siglas en inglés) de la ESMA.
Entre las principales novedades que se pueden destacar, aunque sean pocas, los expertos señalan la integración de los objetivos relacionados con la sostenibilidad. En este sentido, la ESMA señala que las entidades han de considerar los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) para aprobar o distribuir productos financieros. Y, para ello, los fabricantes y distribuidores tienen que incorporar los objetivos de “sostenibilidad en: el mercado objetivo (target market) y, en particular, dentro de la categoría de objetivos y necesidades del cliente”; la estrategia de distribución, y los mecanismos de revisión periódica.
“Para distribuir los productos a clientes que no tengan objetivos específicos de sostenibilidad, estos factores de sostenibilidad no se tendrán en cuenta para identificar el mercado destinatario negativo. Respecto a la determinación del target market positivo, la ESMA sugiere que se especifiquen, cuando sean relevantes, los aspectos relacionados con la definición de preferencias de sostenibilidad de MiFID II”, indican desde finReg360.
Esto es, determinar para cada producto: la proporción mínima de inversión en actividades sostenibles conforme a la definición del reglamento de taxonomía; la proporción mínima de inversión en actividades sostenibles conforme a la definición del reglamento de divulgación (SFDR, por sus siglas en inglés), o si tiene en consideración las principales incidencias adversas en sostenibilidad (PIAS), incluyendo los elementos cualitativos y cuantitativos para su valoración. “La ESMA matiza que esta determinación será opcional y que las entidades pueden optar por otro enfoque distinto siempre que se garantice suficiente granularidad”, añaden.
Otra de las actualizaciones hace referencia al mercado objetivo agregado y tratamiento de los productos complejos. En este sentido, se establece que las entidades podrán identificar el mercado objetivo por grupos de instrumentos (lo que se conoce como clustering approach), siempre que esta agrupación se realice sobre instrumentos que presenten características y niveles de riesgo similares según su complejidad.
Según indican desde finReg360, para ello, respecto a cada producto las entidades deberán: “Analizar sus características (factores de riesgo, estructura de costes, garantías, nivel de liquidez, derechos de opción, etc.) respecto al mercado objetivo del grupo; registrar el análisis y, en especial, los motivos por los que se integra en un grupo concreto; y valorar los cambios en la estructura de costes y en el análisis de escenarios”.
Además, respecto a la identificación del mercado objetivo en los productos especialmente complejos o con riesgo elevado, como los contratos por diferencias (CFD) y otros instrumentos similares, la ESMA advierte de que: por lo general, estos productos tienen un alcance reducido o incluso puede que no haya clientes compatibles, en cuyo caso no deberán distribuirse; solo se podrán distribuir a clientes que comprendan y puedan asumir los elevados riesgos; y en ocasiones, el mercado objetivo solo se puede identificar para un producto y no es posible un enfoque de grupo.
“En todo caso, con independencia de que se opte por un enfoque de grupo o individual, las entidades deben asegurarse de que el mercado objetivo se identifica con granularidad suficiente, para evitar que haya clientes con características no compatibles”, indican desde finReg360.
En tercer lugar, la actualización afecta a los criterios adicionales sobre la estrategia de distribución y su revisión periódica. Según indican los expertos, la ESMA introduce las siguientes pautas adicionales para los distribuidores:
La identificación del mercado objetivo real no podrá desviarse en lo esencial de la del fabricante, pero puede redefinirse para ajustarla a la naturaleza de los productos, a la oferta de servicios de inversión y a la base de clientes del distribuidor.
La definición de la estrategia de distribución contará con medidas adicionales y advertencias a los clientes para los productos, en especial los complejos, que prevean una distribución a través de ventas no asesoradas.
Los mecanismos de intercambio de información con el fabricante aportarán datos sobre las ventas de los productos y de cualquier otra información relevante.
La distribución de los productos a través de canales digitales debe asegurar que no se cause un perjuicio a los clientes objetivo.
La aplicación de un enfoque de cartera no exime de tener que definir el mercado objetivo y supervisar las desviaciones en cada producto.
“Respecto a los procedimientos de control y supervisión periódicos, estos se definirán basándose en el principio de proporcionalidad, es decir, la periodicidad y precisión de las revisiones se definirán en función de la naturaleza del producto y, en su caso, del servicio de inversión en el que se ofrezca. En cualquier caso, las entidades han de definir los criterios cuantitativos y cualitativos sobre los que se evaluarán las características de los productos: cambios en los factores de riesgos, estrategia de inversión, costes y gastos, etc”, añaden desde finReg360.
Según señala la consulta, las directrices se traducirán a los idiomas oficiales de la Unión Europea y se publicarán en el sitio web de la ESMA. En los dos meses siguientes a este momento, las autoridades nacionales competentes tienen que notificar a la ESMA si cumplirán con las directrices o tienen intención de hacerlo. Estas directrices se aplicarán a las entidades a los dos meses de la publicación de las traducciones oficiales, que se espera para octubre de 2023.
Creo que 2022 es, de hecho, el año de los datos, y 2023 podría ser el año de los lanzamientos de nuevos productos. Por tanto, 2022 fue un año emocionante para la biotecnología porque obtuvimos varias cosas. Por un lado, comenzamos a obtener datos clínicos relevantes en nuevas enfermedades en las que vimos datos excelentes. Entre ellos se encontraban desde la AMD seca, que es una de las principales causas de ceguera en los ancianos, hasta la enfermedad de Alzheimer, donde obtuvimos datos positivos que fueron inequívocos por primera vez al constatar que podríamos retrasar la evolución de la enfermedad en los pacientes. También vimos nuevos datos sobre obesidad, donde alcanzamos, diría, nuevos máximos de pérdida de peso de hasta un 20 % o más para pacientes con esta enfermedad. Asimismo, vimos nuevas vacunas que podrían mejorar el nivel de atención para la neumonía, que es una de las principales causas de muerte en los niños y también afecta a los ancianos.
Ahora que tenemos estos datos positivos y muchas empresas están solicitando la aprobación de medicamentos, el 2023 podría ser el año en el que realmente obtengamos estos nuevos permisos y lanzamientos por primera vez. De hecho, la FDA [Administración de Alimentos y Medicamentos] tiene 75 nuevos medicamentos potenciales que están pendientes de aprobación en 2023. Así pues, este año podría ser uno de los más importantes para las aprobaciones de nuevos medicamentos y lanzamientos de nuevos productos que hemos visto en muchísimos años.
Algo que vimos el año pasado fue que, en mi opinión, como acabábamos de pasar 18 meses de ciclo bursátil bajista en biotecnología, muchas de las valoraciones en ese sector estaban muy depreciadas. Y luego, cuando una empresa presentó datos clínicos positivos y los inversores pudieron apreciar el potencial de mercado de esos medicamentos, vimos reacciones bursátiles muy sustanciales. Al estar tan mermadas las valoraciones y ser tan alta la innovación, eso creó una relación riesgo/remuneración muy atractiva. De hecho, todavía tenemos unas 200 empresas que cotizan por debajo de los niveles de tesorería que figuran en sus balances. Por tanto, si algunas de ellas pueden desarrollar una innovación real, nuevos productos emocionantes y datos interesantes, creemos que esa relación riesgo/remuneración continúa siendo muy positiva.
Tribuna de Andy Acker, gestor de cartera de Janus Henderson Investors.
Foto cedidaEl equipo de Santander Private Banking, en la ceremonia de entrega de los premios de banca privada de Euromoney.
Santander Private Banking ha sido nombrada Mejor Banca Privada en Latinoamérica por Euromoney. Según explican, la entidad lidera varias categorías de estos premios anuales de banca privada, uno de los más prestigiosos del sector. La revista financiera también ha considerado a Santander Private Banking como la Mejor Banca Privada para Family Office en Latinoamérica, así como para planificación patrimonial.
La entidad ha sido reconocida por el trabajo de sus equipos en varias geografías. De esta manera, Santander Private Banking ha obtenido el premio a la Mejor Banca Privada Internacional en México, Argentina, Brasil, Perú, Uruguay, Polonia y Portugal; Mejor Banca Privada para Altos Patrimonios (UHNWI por sus siglas en inglés) en España y Colombia; Mejor Banca Privada para Planificación Patrimonial en Brasil; Mejor Banca Privada para ESG en Chile y Mejor Banca Privada Digital en México.
“El alcance de estos premios en Latinoamérica y Europa demuestra el valor de la combinación de la plataforma global de Santander Private Banking con el conocimiento y presencia local en cada uno de los mercados en los que opera”, indican desde la entidad.
