El patrimonio de los fondos nacionales ASG ha caído en 10.170 millones durante el pasado 2022, un 8,22% que deja el volumen total a cierre de diciembre en 113.509 millones. Esto supone un 36,14% del patrimonio total de fondos, según los datos de VDOS.
Por tipo de entidad, las aseguradoras son las únicas que han registrado un incremento patrimonial, siendo este de un 24,55%.
En todo caso las entidades bancarias mantienen su posición como líder por cuota de mercado con 99.688 millones, lo que representa un 87,82% del total, seguido de los grupos independientes con un 6,46%.
Por gestora, Santander Asset Management es la entidad con mayor patrimonio gestionado con 31.480 millones, seguida Caixabank Asset Management y Kutxabank Gestión, con 27.097 y 14.686 millones respectivamente.
BBVA Asset Management es la gestora que registra el mayor incremento patrimonial, con 206 millones, seguida de Magallanes Value investors con 85 millones y Abante Asesores Gestión con 76.
Por tipo de activos, los fondos de mixtos representan el 40,84% del patrimonio total, con 46.352 millones, seguidos de los fondos de renta variable, sectoriales, que suponen un 27,38% y los de renta fija, con un 27,24%.
Los fondos ASG con mayor aumento patrimonial en el año son el CaixaBank Master Renta Variable USA, con 1.395 millones, seguido del SantanderObjetivo 19 Meses, con 1.372 y el CaixaBank Master Renta Fija Deuda Pública 1-3, con 1.034 millones.
Por número de fondos ASG, entre las gestoras nacionales destaca Santander Asset Management, con 34, seguida de CaixaBank Asset Management con 30 y Renta 4 Gestora con 29.
Entre las gestoras internacionales, destaca Amundi Asset Management, con 162 fondos, seguida de BlackRock Investment Management y BNP Paribas Asset Management, con 156 y 150 respectivamente.
En cuanto a su distribución por tipo de activo, entre los fondos internacionales el 49,83% de los fondos son de renta variable, sectoriales, seguidos de los de renta fija y mixtos, con un 33,45% y un 9,65%, respectivamente. Por su parte, entre los nacionales destacan los fondos mixtos, con un 39,26%, seguidos de renta variable, sectoriales y renta fija, con un 38,93% y un 13,42% respectivamente.
Foto cedidaDe izquierda a derecha; Miguel Ángel Carrillo Suárez, presidente del Colegio de ICCP’s; y Mateo Velasco Arranz, presidente de Banco Caminos
Banco Caminos y el Colegio de Ingenieros de Caminos Canales y Puertos (ICCP’s) han firmado la renovación del convenio de colaboración que refuerza el compromiso de ambas entidades para dar respuesta a las necesidades financieras de los colegiados.
Con este nuevo convenio, ambas entidades refuerzan el marco de colaboración estableciendo las acciones, el procedimiento y los compromisos que asumen las partes. A través del acuerdo se pretende canalizar la colaboración de Banco Caminos, dando soporte y patrocinio, en las actividades del colegio encaminadas a mejorar la prestación de servicios financieros en beneficio de los colegiados. La colaboración también busca incentivar la colegiación de los ingenieros de caminos, canales y puertos y fomentar la vinculación de los colegiados a Banco Caminos.
El objetivo del acuerdo conlleva dotar de condiciones exclusivas y ventajas a los colegiados, así como la organización de acciones formativas y otras iniciativas que les ayuden en su día a día. También se busca acercar el banco a las distintas demarcaciones para que los colegiados cuente con la ayuda de Banco Caminos en sus temas financieros siempre que lo necesiten.
En la firma de este acuerdo, celebrado en la sede del Banco Caminos, participaron el presidente del Colegio de ICCP’s Miguel Ángel Carrillo Suárez, el vicepresidente Ricardo Martín de Bustamante y su secretario general Juan José Martínez López. Por parte de Banco Caminos, el presidente Mateo Velasco Arranz, el vicepresidente Baldomero Navalón Burgos, el CEO Enrique Serra González y el director de Relaciones Institucionales de la entidad Manuel Pozo Lozano.
Figura del defensor del Colegiado
Además, Banco Caminos creará la figura de un defensor del cliente Colegiado que a su vez será un ingeniero de caminos, canales y puertos, al que se podrá recurrir en caso de cuestiones no resueltas por las vías ordinarias de atención al cliente de Banco Caminos. Para contactar con este servicio se podrá realizar a través del correo controldecalidad@bancocaminos.es
SpainCap ha obtenido el certificado “Sistema de Gestión de la RSC Alineado con los Objetivos para el Desarrollo Sostenible” emitido por Bureau Veritas y cuyo diagnóstico ha sido llevado a cabo por Planet Fair Play. Es una de las iniciativas del Plan Social que SpainCap ha puesto en marcha para los próximos meses y cuyo objetivo es promover la responsabilidad social y el impacto entre todos los miembros que componen la asociación. Este documento fue entregado el 20 de diciembre de 2022 durante el encuentro de Navidad de la asociación. Bertrand Martin, presidente ejecutivo de España y Portugal de Bureau Veritas, hizo entrega del mismo a Oriol Pinya, presidente de SpainCap.
Los ODS que SpainCap ha identificado como prioritarios son la igualdad de género, el trabajo decente y crecimiento económico, la acción por el clima y las alianzas para lograr los objetivos.
Bureau Veritas es una entidad dedicada a la inspección, certificación y ensayos. Desde 1828, brinda servicios de alto valor añadido a sus clientes para garantizar que sus activos, productos, infraestructuras y procesos cumplan las normas y reglamentos en materia de calidad, salud y seguridad, protección del medio ambiente y responsabilidad social.
Presente en muy diversos sectores, ayuda a las organizaciones a controlar los riesgos y mejorar el rendimiento, según las necesidades específicas de cada uno de sus mercados, y los certifica en tanto que organización independiente, ofreciendo transparencia y fiabilidad.
El Grupo Bureau Veritas, cuenta con cerca de 80.000 profesionales y una red de más de 1.600 oficinas y laboratorios en todo el mundo. En España y Portugal, Bureau Veritas tiene cerca de 2.000 empleados repartidos por toda la península en 60 centros de trabajo.
«El proyecto de Ley de los Mercados de Valores y de los Servicios de Inversión, aprobado por el Consejo de Ministros el 27 de junio de 2022, está en tramitación en el Congreso de los Diputados, en fase de elaboración de informes (tras la presentación de enmiendas y las comparecencias parlamentarias); fases en las que, por cierto, hemos sido invitados a intervenir. A pesar de que el Consejo de Ministros acordó el trámite de urgencia de la Ley, se están llevando a cabo aplazamientos en su tramitación y no sería de extrañar que su entrada en vigor se posponga hasta bien entrado el año 2023», señala David Gassó, presidente de Economistas Asesores Financieros – Consejo General de Economistas (EAF-CGE).
Desde EAF-CGE se han centrado en las modificaciones que la Ley introduce y que afectan directamente a las empresas de asesoramiento financiero (EAF). Las EAFs, que nacieron como empresas de servicios de inversión reguladas hace poco más de una década, han ido creciendo en número de entidades, clientes y patrimonio asesorado hasta estancarse debido a la multitud de cambios regulatorios que les han ido afectando, desde obligaciones en materia de cumplimiento normativo y sostenibilidad hasta, muy recientemente, el sometimiento a requisitos de solvencia sin que el ámbito y forma de prestación de sus servicios se haya visto ampliado en consecuencia.
«Algunas de las modificaciones que pretende introducir la actual reforma de la Ley, a nuestro modo de ver, son importantes y pueden suponer la desaparición de un sector cuyo tamaño es comparable en actividad y empleo al de algunos bancos y gestoras medianos», añade Gassó en la revista de Funds Society.
«Si tenemos en cuenta la importancia de una figura regulada cercana al inversor-ahorrador y que le ayude a tomar decisiones de inversión de forma fundada y en base a sus necesidades, objetivos e idoneidad, vistas experiencias pasadas de mala comercialización con cuantiosas pérdidas para muchos inversores minoristas, la desaparición de las EAFs no sería una buena noticia para el adecuado funcionamiento de los mercados financieros en España», destaca.
Las novedades que plantea el proyecto de Ley para las EAF son las siguientes.
EAF de ámbito nacional
La nueva regulación de las EAFs nacionales permitirá que empresas de asesoramiento, personas físicas y empresas de asesoramiento financiero con fondos propios inferiores a 75.000 euros puedan seguir prestando servicios de asesoramiento en materia de inversión, como hasta ahora, lo que constituye en principio una buena noticia.
Actualmente hay 29 EAFs personas físicas y 115 EAFs personas jurídicas de las que aproximadamente la mitad optarán seguramente por adoptar el estatus de EAF nacional. En el caso de las personas jurídicas, algunas de ellas, incluso cumpliendo con los requisitos de fondos propios que exige el Reglamento delegado 2019/2933, han optado por acogerse al régimen nacional para no aumentar sus costes vía tasas y demás requisitos normativos, teniendo en cuenta que no van a prestar servicios fuera de España.
«Lamentablemente, echamos de menos en el proyecto de Ley un procedimiento abreviado que permita el cambio de EAF de un tipo al otro, en ambos sentidos, siempre y cuando se cumplan los requisitos exigidos para cada tipo de entidad, sin que tenga que pasarse por el trámite de autorización cada vez de nuevo», comenta el experto.
FOGAIN
La adhesión obligatoria al Fondo de Garantía de Inversiones podría suponer un mazazo para el sector de las EAFs. La cuantía económica, que actualmente es una aportación mínima anual de 20.000 euros, es inasumible para la mayoría de EAF, tanto de ámbito nacional como EAF (ESI). Además, el FOGAIN resulta del todo ineficaz, puesto que cubre la no recuperación de efectivo y valores en caso de insolvencia de la entidad, circunstancia absurda puesto que la EAF nunca puede tomar dinero ni valores de los clientes, ni depositarlos. Es decir, perjudica a las EAFs y no beneficia para nada a sus clientes.
Gassó destaca asimismo: «En cualquier caso, consideramos que las oportunidades para el crecimiento y desarrollo de las EAFs, tanto nacionales como EAFs (ESI) siguen intactas, aunque los retos que deberán afrontar dependerán de cómo finalmente se apruebe la Ley y, en especial, la adscripción obligatoria y la cuantía de aportación al FOGAIN. Estimamos que una aportación en los niveles actuales haría desaparecer más del 80% de las EAFs». Y pide que «se escuche la voz del sector para que no se dificulte más su desarrollo y se consiga reducir el elevado intrusismo que se ceba con el inversor minorista en multitud de fraudes de los que las puntuales advertencias de la CNMV dan buena fe».
A los inversores en renta variable europea les espera una lluvia de dividendos en 2023. Según el análisis de Allianz Global Investors, las empresas del índice MSCI Europe pagaron en 2022 unos 382.000 millones de euros a sus accionistas, una cifra récord que se espera que aumente este año.
En este sentido, Allianz GI estima que el total de dividendos aumentará más de un 1%, hasta alcanzar los 387.000 millones de euros en 2023. “En un año 2022 complicado desde el punto de vista económico y geopolítico, los beneficios empresariales han resistido bien en todos los sectores. Además, la política de dividendos de muchas compañías está orientada a unos pagos constantes, a veces incluso en continuo aumento. Por lo tanto, las empresas incluidas en el MSCI Europe están en condiciones de pagar todavía algo más en dividendos en 2023 que el año anterior. Prevemos un nuevo máximo histórico de 387.000 millones de euros”, explica Jörg de Vries-Hippen, director de Inversiones de Renta Variable Europea en Allianz Global Investors.
Como muestra el Dividend Study 2023 de Allianz GI, muchos países europeos registraron un aumento de la rentabilidad por dividendo en 2022, después de varios años de caídas. En Alemania y Francia, por ejemplo, la rentabilidad por dividendo aumentó de alrededor de 2,25% a alrededor de 3,5% y 3% respectivamente, y en Italia y España, de poco menos de 3% a 5% y 4% respectivamente.
La bajada generalizada de los precios de las acciones en 2022 también influyó. En Reino Unido, la rentabilidad por dividendo se mantuvo bastante estable, justo por debajo del 4%. Según la gestora, en todos los países mencionados, sin embargo, la rentabilidad por dividendo siguió superando claramente los rendimientos nominales de los bonos del Estado a 10 años.
Para Hans-Jörg Naumer, director de Global Capital Markets & Thematic Research y autor del Allianz GI Dividend Study 2023, esto subraya la elevada contribución de los dividendos al rendimiento y la estabilidad de las carteras de renta variable. “Los dividendos aportan estabilidad a muchas carteras de renta variable, especialmente en años de evolución negativa de los precios de las acciones, como 2022. En esos años, los pagos de dividendos pueden compensar, al menos parcialmente, y a veces incluso totalmente, las pérdidas de los inversores por los precios de cotización”, afirma.
Además, según sus cálculos, la volatilidad media de los precios de las compañías que pagan dividendos es significativa y sistemáticamente inferior a la de las que no los pagan: para el mercado bursátil europeo en general estamos hablando de una diferencia de más de 10 puntos porcentuales. Según explica Naumer, la contribución de los dividendos al rendimiento es particularmente evidente a largo plazo en Europa, donde la cultura del dividendo es tradicionalmente más fuerte que en Norteamérica y Asia. “En el periodo de 25 años comprendido entre 1978 y 2022, casi el 35% del rendimiento total de la renta variable en Europa fue atribuible a los dividendos. En Norteamérica y Asia, las cifras correspondientes rondaron el 26,5% y el 30,5% respectivamente”, matiza.
Por último, el experto de Allianz GI advierte de que puede que los dividendos no sean capaces de capear todas las tormentas, por ejemplo, como pudo verse durante la pandemia. “Sin embargo, en muchos casos muestran un nivel de fiabilidad que es muy de agradecer, especialmente en tiempos de perturbación y agitación. En consecuencia, contribuyen en gran medida a la rentabilidad global de las inversiones de capital”, concluye.
Arcano Partners, la firma independiente de asesoramiento financiero y gestión de activos con sede en España, ha incorporado a Ya Lan Liu como nueva economista senior para el área de Economic Research.
Con este fichaje, el área de negocio centrada en proporcionar a sus clientes un análisis económico, inmobiliario y de mercados diferencial, busca reforzar su equipo al tiempo que da un paso más en su especialización en la economía y los mercados globales.
El área de Economic Research cuenta con la confianza de más de 200 empresas de tipología y sectores diversos. Empresas de la economía real, compañías del Ibex-35, inmobiliarias, bancos, aseguradoras, prestigiosos despachos de abogados, inversores institucionales, gestoras de private equity internacionales, family offices, etc. Proporciona a sus clientes un análisis económico, inmobiliario y de mercados, vital para la toma de decisiones. Teniendo en cuenta la agitada actualidad económica y la demanda de información de escenarios financieros globales, la firma ha decidido adelantarse una vez más a las necesidades de sus clientes, y reforzar su equipo económico con la entrada de su nueva economista senior.
Ya-Lan Liu procede de Ahorro Corporación Financiera, donde desempeñó el cargo de analista y fue reconocida como mejor analista en Bancos Españoles por el ranking de Bloomberg, Absolute Return Rank (BARR), una clasificación que demuestra la excelencia de su trabajo.
Anteriormente, fue directora para Asia de Relación con Inversores de BBVA, área englobada en Dirección Financiera, con base en Hong Kong. Se incorporó al grupo BBVA en 2000 en el área de CIB (Corporate and Investment Banking). Liu fue directora de cuenta de Banca Corporativa en BBVA Hong Kong, dedicando particular atención a la financiación de los flujos comerciales entre empresas españolas y latinoamericanas con China. Posteriormente, ha sido Economista Jefe para China y Economista Jefe para Asia Pacifico exChina con base en BBVA Hong Kong.
Liu habla español, inglés y mandarín. Es licenciada por la Facultad de Ciencias Económicas y Empresariales de la Universidad Complutense de Madrid y posee el título de CFA (Chartered Financial Analyst).
El equipo de Economic Research de Arcano Partners, centrado en investigación y análisis, está liderado por Ignacio de la Torre, socio de la firma y economista jefe, quien ha asegurado que “contar con alguien como Ya-Lan en el equipo nos enriquece muchísimo y nos ayuda a dar un paso más en la especialización internacional, un aspecto que nos resulta muy útil a la hora de interpretar claves también a nivel nacional. El hecho de que desde Arcano Partners seamos capaces de ofrecer oportunidades atractivas también para el talento internacional es una gran noticia y da buena cuenta del liderazgo que estamos consolidando”.
Así, Arcano Partners refuerza su posicionamiento como una de las firmas de referencia en actualidad a nivel macroeconómico, además de consolidarse como líder en el mercado de transacciones y en la gestión activos alternativos en España y Europa.
Creand Wealth Management ha incorporado a Esther del Rincón como responsable de Desarrollo de negocio, dentro de la Unidad de Redes Externas que dirige Álvaro Ximénez de Embún. El objetivo es potenciar el crecimiento de este segmento de negocio que el banco desarrolla con éxito desde su creación hace siete años, y que ha crecido hasta alcanzar un volumen de 800 millones de euros en activos bajo gestión a lo largo de todo este periodo.
Esther del Rincón, que cuenta con más de 15 años de experiencia en el ámbito del asesoramiento financiero y la banca privada, llega procedente de Caser Asesores Financieros. Comenzó su carrera en Banque Privée Edmond de Rothschild Europe (Luxemburgo) y también ha trabajado como asesora financiera y responsable de gestión de carteras en entidades como Inversis y Andbank.
Del Rincón es licenciada en Administración y Dirección de Empresas, doble especialidad en Dirección de Empresas y Dirección Comercial, por la Universidad Complutense de Madrid. Dispone también de la certificación Chartered Controller Analyst por el Global Chartered Controller Institute (GCCI) y del European Financial Planner Advisor (EFPA) en planificación y asesoramiento financiero. Ha completado su formación con diversos estudios en el ámbito de la gestión de carteras, segmentación, fidelización de clientes de Banca Privada, Fintech y banca digital, entre otros.
Álvaro Ximénez de Embún, director de Redes Externas de Creand Wealth Management, explica que “este fichaje nos permite reforzar la unidad de Redes Externas, y encaja con el objetivo de la entidad de captar talento de profesionales que cuenten con una trayectoria consolidada en el ámbito del asesoramiento financiero y la banca privada, lo que nos permite seguir potenciando la calidad y el crecimiento de nuestra red, en un momento en el que nos encontramos en plena fase de expansión”.
Creand Wealth Management es la marca comercial de Banco Alcalá, S. A.
Indosuez Wealth Management ha cerrado la compra del 70% de Wealth Dynamix, fintech fundada en 2012 y que está especializada en la oferta de soluciones de gestión de clientes para entidades de banca privada, gestoras patrimoniales y gestoras de activos de todo el mundo.
Según ha explicado, la compra de esta participación mayoritaria en el capital de la fintech profundiza en la colaboración iniciada en 2019 entre Indosuez, su filial Azqore, especializada en la externalización de sistemas de información y tratamiento de transacciones bancarias para entidades de banca privada y gestión patrimonial, y Wealth Dynamix.
En este sentido, la gestora reconoce que las soluciones desarrolladas por Wealth Dynamix refuerzan la calidad del servicio ofrecido por las instituciones que las utilizan, contribuyendo tanto a la fluidez y personalización de la relación entre el banco y el cliente, como a la promoción de autocuidado y la digitalización de los procesos relacionados con el cumplimiento normativo.
“Esta operación, que refuerza la dinámica de innovación de Indosuez, permitirá a Azqore ampliar su oferta y reforzar su propuesta de valor, mejorando así su atractivo en el mercado. También contribuirá al desarrollo y la transformación de todos sus socios, al permitir una personalización, digitalización y autonomía cada vez mayores de sus clientes”, ha afirmado Jacques Prost, consejero delegado (CEO) de Indosuez Wealth Management.
La firma explica que la adquisición refuerza la posición de Azqore en el mercado de servicios bancarios externalizados, al completar su plataforma en un elemento clave de la gestión de relación con los clientes. Y añade que también permitirá acelerar su dinámica de innovación, mediante la integración de nuevas competencias técnicas, y beneficiarse de la agilidad de esta rentable fintech. Gracias a las sinergias generadas y al valor añadido creado, esta adquisición permitirá conquistar nuevos segmentos de clientes para Azqore, incluidos los pequeños y medianos jugadores.
Por su parte, el respaldo de Indosuez permitirá a Wealth Dynamix acelerar su desarrollo y beneficiarse de la solidez del grupo, manteniendo su independencia y agilidad. “Llevamos varios años trabajando estratégicamente con Indosuez y Azqore y ahora podemos profundizar aún más nuestra relación. Fundamentalmente, esta asociación nos permite conservar nuestra agilidad y espíritu emprendedor y, al mismo tiempo, aprovechar la fuerza que proporciona una organización como el grupo Indosuez. Esto nos permitirá prestar un mejor servicio a nuestros clientes actuales y futuros, acelerar la evolución de nuestros productos y, en última instancia, ofrecernos mayores oportunidades de crecimiento”, ha indicado Gary Linieres, consejero delegado (CEO) de Wealth Dynamix.
Foto cedidaChristine Chow, responsable de Active Ownership de Credit Suisse AM.
Credit Suisse Asset Management ha nombrado a Christine Chow responsable de Active Ownership y Managing Director. Según indica la gestora, Chow, que comenzará a ejercer sus funciones el 1 de abril de 2023, trabajará en las oficinas de Londres bajo la batuta de Jeroen Bos, responsable global de Sustainable Investing.
Como responsable de Active Ownership, se centrará en acelerar los esfuerzos de Credit Suisse Asset Management en el ámbito de las políticas de implicación y voto en todas las clases de activos, un pilar importante de su estrategia de sostenibilidad. “Como gestores de activos, consideramos que es nuestra responsabilidad ejercer nuestros derechos de propiedad en el mejor interés de nuestros clientes y de acuerdo con nuestros criterios de sostenibilidad y generar así un valor añadido sostenible”, destacan desde la firma.
En este sentido, Chow desarrollará su labor junto al responsable de ESG Integration, Dominik Scheck, y la responsable de Sustainability Research, Nisha Long, que se incorporaron en enero de 2023. Además, el equipo ha fichado a otras personas clave en los últimos meses para reforzar sus actividades.
“La sostenibilidad reviste una importancia fundamental para nuestros clientes y la sociedad, por lo que estoy muy ilusionado con la extensa experiencia y el talento que se unen a nuestro equipo. Ello nos permitirá continuar acelerando nuestros esfuerzos en política de propiedad activa bajo el liderazgo de Christine y desarrollar nuestras capacidades de análisis en el área de sostenibilidad bajo el liderazgo de Nisha, lo que reforzará aún más la integración de criterios ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) en el servicio que prestamos a los clientes”, ha declarado Jeroen Bos, responsable global de Sustainable Investing en Credit Suisse AM.
Chow se incorpora procedente de HSBC Asset Management y cuenta con una amplia experiencia en el área de sostenibilidad. En HSBC Asset Management, Chow era responsable de Stewardship, cargo que asumió en septiembre de 2021. Durante su etapa en HSBC, puso en marcha un programa integral de propiedad activa y ganó el premio a la Mujer del Año en Inversión Sostenible y ESG (grandes empresas) en 2022. Anteriormente, ocupó cargos en Schroders, Aon (Hewitt Bacon & Woodrow), Federated Hermes e IHS Markit. Fue profesora adjunta de Finanzas en la Universidad de Ciencia y Tecnología de Hong Kong y es ‘Emeritus Governor’ de la London School of Economics and Political Science.
En la actualidad, es asesora designada del Consejo de Contabilidad e Información Financiera de Hong Kong, el regulador independiente de la profesión contable. Christine Chow es licenciada en Ciencias Económicas por la London School of Economics and Political Science y doctora en Inversión Responsable por la Universidad de Melbourne.
Los ETPs globales registraron entradas netas de 867.000 millones de dólares, cifra solo superada por los niveles récord de 2021, cuando se alcanzaron los 1,2 billones de dólares, según indica el informe de BlackRock sobre la industria de ETPs correspondiente al ejercicio 2022. Sus conclusiones muestran que la otra gran sorpresa fueron los vehículos de renta fija, que registraron fuertes entradas mundiales en 2022 (266.000 millones de dólares), a pesar de un entorno de mercado difícil. ¿Qué balance podemos hacer del año?
Según destaca el documento de BlackRock, 2022 fue un año destacado para los flujos de renta fija, en concreto, fue el tercer año con los mayores flujos de entrada en ETPs para esta clase de vehículos. En concreto, se alcanzaron los 266.000 millones de dólares, lo que está muy cerca de 2021 (280.000 millones de dólares) y 2020 (269.000 millones de dólares).
Eso sí, la gestora reconoce en su informe que las asignaciones han cambiado significativamente de un año a otro. “Los ETPs sobre tipos impulsaron el 68% de los flujos netos de FI en 2022, lo que supuso 3,3 veces los niveles de 2021, y superó las entradas netas totales de 2019-2021, con la mayoría destinada a exposiciones estadounidenses. Se batieron récords en toda la curva, pero los ETPs a corto plazo fueron los más populares”, señalan.
Por otro lado, el interés de los inversores por el crédito fue dispar: los ETPs de investment grade cerraron el año con 40.100 millones de dólares, frente a las salidas de -5.600 millones de dólares de los ETPs de high yield. Según explica el informe, el sentimiento hacia el investment grade aumentó en el segundo semestre y hacia el high yield en el cuarto trimestre. “Antes de esto, el high yield iban camino de registrar un año récord de salidas. Se registraron salidas récord en los bonos ligados a la inflación y en la deuda de mercados emergentes, aunque no fueron lo suficientemente importantes como para contrarrestar las entradas de 2021”, matizan.
En el caso de los vehículos de renta variable, los ETPs registraron el segundo mayor flujo de entrada de la historia, alcanzando los 598.000 millones de dólares en 2022 frente a 1.000 millones en 2021, a pesar del sentimiento de aversión al riesgo generalizado en los mercados de renta variable el año pasado.
“La renta variable estadounidense impulsó las compras. Además, la renta variable de los mercados emergentes registró el mayor flujo de entrada de su historia, con 110.000 millones de dólares frente a 90.400 millones de dólares en 2021, liderada por la renta variable china”, indica el documento de BlackRock.
Por el contrario, los ETPs sobre renta variable europea registraron su tercer mayor año de salidas. Según explican, tras las ventas netas de marzo a agosto, las ventas se ralentizaron en el cuarto trimestre.
Si hacemos una lectura por sectores, el informe muestra que los sectores defensivos fueron los grandes ganadores en términos de flujos, con la tecnología, sanidad y servicios públicos a la cabeza. “El cambio defensivo dominó las tendencias de los flujos sectoriales a partir de marzo, tras un comienzo inicialmente prometedor para el sector financiero en enero, el mayor mes de entradas registrado en el sector. Las entradas netas del primer trimestre en los sectores energético y financiero se deshicieron rápidamente en los meses siguientes. Mientras que la inclinación hacia la calidad fue menos pronunciada en las tendencias de los factores, con compras divididas a partes iguales entre ETPs de calidad, valor y volatilidad mínima”, explican.
Por último, el informe de BlackRock destaca que los ETPs sostenibles registraron entradas netas de 60.000 millones de dólares en EE.UU. y Europa, por debajo de las entradas récord de 139.000 millones de dólares del año anterior. En concreto, los vehículos que cotizan en la región EMEA lideraron las entradas, mientras que los flujos totales hacia sus homólogos cotizados en EE.UU. fueron más moderados. En ambos casos, apunta el informe, los flujos descendieron.
De nuevo los inversores pusieron el foco en la renta fija, ya que los flujos de renta fija sostenible experimentaron un aumento significativo a partir de mediados de octubre, con 6.000 millones de dólares captados en los dos últimos meses de 2022. “Las estrategias ESG best-in-class lideraron los flujos de renta fija sostenible, con 19.000 millones de dólares añadidos. En EE.UU., los 5.000 millones de dólares de entradas sostenibles se debieron principalmente a la renta variable, mientras que los ETPs de renta fija supusieron 1.800 millones de dólares de entradas en EE.UU., frente a los 3.500 millones de 2021. Estos flujos fueron impulsados principalmente por estrategias optimizadas ESG, íntegramente en exposiciones estadounidenses”, concluye el informe.
