Foto cedidaAntonio González, responsable del Equipo Gestión de Activos de Renta 4 Banco.
Antonio González Sanz ha sido nombrado recientemente responsable del Equipo de Gestión de Activos de Renta 4 Banco. González sustituye en el cargo a Antonia Conde, quien ha fichado por CaixaBank AM.
Según destacan desde Renta 4 Banco, Antonio González ha desarrollado gran parte de su carrera profesional dentro de Renta 4 Banco, como miembro del departamento de Gestión de Activos. El nuevo responsable posee una amplia experiencia en el análisis cuantitativo, cualitativo y de criterios ESG de fondos de inversión.
A nivel académico, el nuevo responsable es licenciado en Economía por la Universidad Autónoma de Madrid, máster en Mercados Financieros e Inversiones Alternativas por el Instituto BME, así como diversas especializaciones: ESG Essentials (Escuela- FEF) o Especialista en Gestión de Carteras de Fondos, Renta Variable y Renta Fija (CEF). Además, cuenta en su carrera con diversos reconocimientos, entre ellos Citywire Selector 40 under 40 – The Next Generation class 2020.
Foto cedidaGautier de Fortis, nuevo miembro del equipo de Distribución Institucional de Creuza Advisors.
Gautier de Fortis se ha unido al equipo de Creuza Advisors, firma independiente de asesoramiento a particulares y distribución institucional en LatAm, con oficinas en Lima y Madrid. Según indica la firma, formará parte del equipo de distribución compuesto por Nicolás Lasarte y Bruno de la Torre para cubrir los mercados institucionales de México, Colombia, Perú, Chile, Brasil, Uruguay y US Offshore.
“Estamos encantados con la incorporación de Gautier a Creuza, ya que, aporta al equipo, además de mucho know how comercial por su experiencia en Europa y LatAm, un gran conocimiento técnico del lado inmobiliario y de crédito. Pensamos que con su llegada vamos a poder incrementar nuestro valor añadido de cara a nuestros clientes y prospectos en la región, como de cara a nuestras gestoras. Además de la parte profesional, Gautier comparte con nosotros el mismo espíritu de trabajo y esfuerzo que creemos es la clave para dar el mejor servicio posible a nuestros clientes”, ha comentado Nicolás Lasarte, socio y head de distribución institucional en Creuza Advisors.
Gautier de Fortis es licenciado en Economía por la Universidad París Sorbonne y tiene un Máster en Finanzas por la Universidad Pantheon Assas. Comenzó su carrera en Francia trabajando en AXA IM y HSBC como ventas de crédito. Hace ya 12 años, se desplazó al Perú para trabajar en Citibank como banquero personal en Lima. Su último trabajo fue el de jefe de la división del Mercado de Capitales en Binswanger Perú especializado en consultoría, estructuración y comercialización de proyectos/activos inmobiliarios para instituciones durante los últimos 6 años.
Foto cedidaVanessa Casano, nueva secretaria general en Ostrum Asset Management
Ostrum Asset Management (Ostrum AM), filial de Natixis Investment Managers, ha anunciado el nombramiento de Vanessa Casano como secretaria general a cargo de Finanzas, Riesgo y Control Permanente. Como miembro del Comité Ejecutivo de Ostrum AM y reportando directamente a Philippe Setbon, consejero felegado, Casano contribuirá al desarrollo internacional de Ostrum AM en un contexto regulatorio altamente complejo.
Desde la firma han destacado la amplía experiencia en gestión de activos y negocios internacionales. Vanessa Casano comenzó su carrera en 2002 en Lyxor Asset Management, como estructuradora de fondos. En 2005, Vanessa se incorporó al grupo Calyon, donde participó en la creación y el lanzamiento de la plataforma de inversión alternativa de CASAM (ahora Amundi). En 2006, se incorporó al departamento de derivados de renta variable de BNP Paribas, primero en Londres como estructuradora de soluciones de apalancamiento para fondos de hedge funds, y después en París, desde finales de 2009, como desarrolladora de las actividades de prime brokerage. Desde 2015, trabaja en la Autorité des Marchés Financiers (AMF), el regulador francés del mercado de valores, como Jefa de la División de Política de Gestión de Activos dentro del Departamento de Asuntos Internacionales. Representó a la AMF en el Comité Permanente de Gestión de Inversiones de la AEVM y en la Organización Internacional de Comisiones de Valores (OICV) antes de ser elegida Vicepresidenta y posteriormente Presidenta del Comité Permanente de Gestión de Activos de la OICV. Vanessa Casano es licenciada por el Institutd’Etudes Politiques de Burdeos y posee un Máster Especializado en Derecho y Gestión de Negocios Internacionales por ESSEC.
A raíz de este nombramiento, Philippe Setbon, consejero delegado de Ostrum AM, ha declarado: «Estamos encantados de dar la bienvenida a Vanessa. Su experiencia internacional, así como sus conocimientos tanto en la gestión de activos como en el entorno normativo, son activos importantes para satisfacer las necesidades de nuestros clientes. Su nombramiento también respalda las ambiciones de desarrollo de Ostrum AM para convertirse en una de las tres principales gestoras de seguros europeas».
Por otro lado, Ostrum Asset Management ha reforzado su experiencia en gestión de seguros con la llegada de tres nuevos gestores de cartera a su equipo de Insurance y ALM Solutions, dirigido por Gaëlle Malléjac. Se trata de la incorporación de Sonia Berrejeb, Damien Clouzeau y Karim Khemache. Con esta ampliación, el equipo se convierte así en uno de los mayores equipos dedicados a la gestión de carteras de seguros en Europa.
En marzo, los ETFs globales registraron entradas por valor de 46.100 millones de euros, lo que supone una mejora con respecto al mes anterior, pero sigue siendo inferior a la media. Según explican desde Amundi, los inversores se decantaron por la renta fija, que ganó 32.900 millones de euros, mientras que sólo destinaron 9.600 millones de euros a la renta variable.
Su informe mensual indica que esta tendencia se reafirmó, con 32.600 millones de euros en Norteamérica, frente a 11.900 millones en Europa y 1.000 millones en Asia (APAC). “Las dos categorías más favorecidas fueron los bonos del Estado a largo plazo y los bonos ultracortos, que sumaron unos 8.000 millones de euros cada una en marzo”, matizan.
En su opinión, la importante asignación a bonos de baja duración indica que algunos inversores siguen nerviosos por la volatilidad de la renta fija, mientras que la popularidad de los bonos del Estado muestra que otros inversores se sienten nerviosos por el riesgo de recesión. Además, destacan que la salida más significativa fue de 4.000 millones de euros de las estrategias large value, “lo que también indica que los inversores están preocupados por las perspectivas económicas”, aseguran.
Flujos europeos
En el caso de Europa, los ETFs UCITS de renta variable europea resultaron más populares que a escala global, con entradas en esta región que igualaron a las de renta fija, con 5.800 millones de euros. Según los datos de Amundi, los índices globales y estadounidenses reafirmaron su dominio, con ganancias de 1.900 y 1.700 millones de euros, respectivamente. Mientras que los mercados emergentes mantuvieron su popularidad, sumando 1.700 millones de euros.
“En el primer trimestre, las entradas totales en renta variable ascendieron a 21.000 millones de euros, de los que 11.000 millones se destinaron a renta variable de mercados emergentes. Los índices europeos también continuaron su racha de éxitos de tres meses, ganando 1.400 millones de euros este mes”, indican.
Otra de las tendencias que observa Amundi es que los inversores recuperaron su interés por los valores tecnológicos, añadiendo 500 millones de euros a este sector. Mientras que las tendencias Smart Beta reflejan la preocupación de los inversores por una posible recesión: las estrategias de calidad y volatilidad mínima ganaron 500 millones de euros y 300 millones de euros, respectivamente, y los inversores retiraron 500 millones de euros de las estrategias value.
Otro aspecto positivo es que, en marzo, los inversores destinaron 1.300 millones de euros a estrategias ESG de renta variable. “A diferencia de otros meses, los inversores no asignaron fondos a índices globales o estadounidenses de ESG, sino que se decantaron por índices asiáticos desarrollados (800 millones de euros), índices de mercados emergentes (700 millones de euros) e índices europeos (500 millones de euros)”, matizan.
Respecto a la renta fija, los inversores se decantaron en gran medida por los bonos soberanos este mes, ya que esta clase de activos sumó 4.800 millones de euros de un total de 5.800 millones de entradas en la renta fija de los ETFs UCITS europeos. “Se decantaron por los bonos del Estado en euros, con nuevos activos netos por valor de 3.300 millones de euros, mientras que los denominados en dólares estadounidenses sumaron 1.100 millones de euros. También retiraron 400 millones de euros de la deuda corporativa con investment grade, con una clara divergencia entre los bonos denominados en euros, que ganaron 400 millones de euros, y los denominados en EE.UU., que perdieron 900 millones de euros”, apuntan.
Por último, los datos muestran que se asignaron un total de 200 millones de euros a ETFs de renta fija ESG. La deuda pública ESG atrajo 300 millones de euros, mientras que los inversores retiraron 200 millones de euros de las estrategias ESG high yield, mientras que los flujos destinados a bonos corporativos ESG se mantuvieron estables este mes.
En una declaración conjunta, cuatro organismos de los Estados Unidos (la Oficina de Protección Financiera del Consumidor, la Fiscalía General Adjunta de la División de Derechos Civiles, la Comisión para la Igualdad de Oportunidades en el Empleo y la Comisión Federal del Comercio), publicada a finales de abril, explican sus funciones respecto a la inteligencia artificial y los problemas que esta implica.
Según apuntan los expertos de finReg360, en su declaración resaltan que las nuevas tecnologías son y deben ser compatibles con la legislación vigente en los Estados Unidos y con los principios que predican de igualdad y justicia. “Además, deben proporcionar oportunidades y beneficios a la ciudadanía, como empleo, servicios y productos;
que, dentro de las nuevas tecnologías, se está generalizando el uso de sistemas automatizados, comúnmente conocidos como inteligencia artificial por entidades públicas y privadas, y que estos sistemas aportan numerosos beneficios, pero también pueden aprovecharse para prácticas antijurídicas”, resumen desde finReg360.
Las autoridades firmantes de la declaración manifiestan que también son responsables de vigilar que la inteligencia artificial tenga un “uso adecuado y respetuoso con las leyes”, con independencia de la tecnología utilizada y de su complejidad.
Si ponemos el foco en cada uno de estas autoridades, su función varía. “La Oficina de Protección Financiera del Consumidor vigila el cumplimiento de las leyes de protección al consumidor en el mercado financiero. La División de Derechos Civiles se encarga del cumplimiento de las leyes de prevención de la discriminación, y la Comisión para la Igualdad de Oportunidades en el Empleo vigila el cumplimiento de las leyes laborales de prevención de la discriminación empresarial. Por último, la Comisión Federal de Comercio se centra en el cumplimiento de las normas de prevención de la competencia desleal”, explican desde finReg360.
Para estos expertos es relevante los riesgos de la inteligencia artificial que destacan estas instituciones. En concreto, la declaración advierte de que los datos que analiza pueden no ser ciertos o contener categorías protegidas que provoquen discriminación, además consideran que el funcionamiento de la inteligencia artificial es demasiado complejo para la mayoría de las personas y dificulta la percepción de las posibles injusticias.
“En cuanto a su diseño y uso, destacan que es difícil conocer el uso que se dará por las empresas a la inteligencia artificial. Además, las autoridades firmantes afirman que pretenden promover una innovación responsable de esta inteligencia y comprometida con el cumplimiento de las normas, conforme a su respectiva función supervisora”, concluyen desde finReg360.
Después de casi tres años del primer borrador del reglamento MiCA, el Parlamento Europeo ha aprobado esta norma que permitirá a bancos y otras entidades financieras ofrecer un nuevo tipo de activo a sus clientes con total seguridad jurídica.
En este seminario web, se analizarán los pasos que las entidades financieras pueden ir dando para incluir los criptoactivos en su oferta de servicios.
Además, intentaremos explicar cómo diseñar un marco de control adecuado de estos nuevos activos financieros.
Como ponentes del evento estarán Gloria Hernández Aler y José María Olivares Blanco, ambos socios de finReg360, además de Mariona Pericas Estrada, asociada principal de finReg360.
Este seminario web tendrá lugar el martes, 9 de mayo de 2023, de 9:30 a 11:00 (CEST).
Para seguirlo en directo es necesario usar la aplicación GoTo Webinar en el ordenador o dispositivo móvil.
Foto cedidaChristine Lagarde, presidenta del BCE. Photo: Angela Morant/ECB
El Banco Central Europeo (BCE) ha cumplido las expectativas y el Consejo de Gobierno ha decidido subir los tres tipos de interés oficiales del BCE en 25 puntos básicos. En consecuencia, el tipo de interés de las operaciones principales de financiación y los tipos de interés de la facilidad marginal de crédito y de la facilidad de depósito aumentarán hasta el 3,75%, el 4,00 % y el 3,25 %, respectivamente, con efectos a partir del 10 de mayo de 2023.
Según ha explicado la institución monetaria en su comunicado, su decisión se debe a que las perspectivas de inflación siguen demasiado altas y, a la luz de las presiones inflacionistas elevadas y sostenidas, el Consejo de Gobierno ha decidido realizar otra subida, aunque más moderada en comparación a la de marzo. “En conjunto, la última información disponible respalda, en líneas generales, la valoración sobre las perspectivas de inflación a medio plazo que el Consejo de Gobierno realizó en su reunión anterior. Aunque la inflación general ha descendido durante los últimos meses, las presiones subyacentes sobre los precios siguen siendo fuertes. Al mismo tiempo, las anteriores subidas de los tipos se están transmitiendo con fuerza a las condiciones de financiación y monetarias de la zona del euro, mientras que los desfases y la intensidad de la trasmisión a la economía real siguen siendo inciertos”, señalan.
De cara a decisiones futuras, el Consejo de Gobierno insiste en que su labor es asegurar que los tipos de interés oficiales se fijen en niveles lo suficientemente restrictivos para lograr que la inflación vuelva a situarse de forma oportuna en el objetivo del 2 % a medio plazo y se mantengan en esos niveles durante el tiempo que sea necesario. “El Consejo de Gobierno continuará aplicando un enfoque dependiente de los datos para determinar el nivel y la duración apropiados de la restricción. En particular, las decisiones del Consejo de Gobierno sobre los tipos de interés oficiales seguirán basándose en su valoración de las perspectivas de inflación a la luz de los nuevos datos económicos y financieros, la dinámica de la inflación subyacente y la intensidad de la transmisión de la política monetaria”, indican.
Programas de compras
Respecto al Programa de compras de activos (APP) y programa de compras de emergencia frente a la pandemia (PEPP), la institución monetaria ha comentado que el tamaño de la cartera APP está descendiendo a un ritmo mesurado y predecible, dado que el Eurosistema no está reinvirtiendo íntegramente el principal de los valores que van venciendo. “El descenso será, en promedio, de 15.000 millones de euros mensuales hasta el final de junio de 2023. El Consejo de Gobierno prevé poner fin a las reinversiones en el marco del APP a partir de julio de 2023”, matizan.
En lo que se refiere al PEPP, el Consejo de Gobierno prevé reinvertir el principal de los valores adquiridos en el marco del programa que vayan venciendo al menos hasta el final de 2024. En todo caso, la futura extinción de la cartera del PEPP se gestionará de forma que se eviten interferencias con la orientación adecuada de la política monetaria.
El Consejo de Gobierno continuará actuando con flexibilidad en la reinversión del principal de los valores de la cartera del PEPP que vayan venciendo, con el objetivo de contrarrestar los riesgos para el mecanismo de transmisión de la política monetaria relacionados con la pandemia.
Por último sobre las operaciones de financiación indican que a medida que las entidades de crédito vayan reembolsando los importes obtenidos en el marco de las operaciones de financiación a plazo más largo con objetivo específico, el Consejo de Gobierno evaluará periódicamente la forma en que estas operaciones están contribuyendo a la orientación de su política monetaria.
CaixaBank AM, la mayor gestora de activos de España con 77.500 millones de euros en activos bajo gestión, está reforzando su equipo de gestión y, para ello, ha incorporado a dos gestoras: Antonia Conde y Laura Lacalle.
En concreto, Antonia Condese incorpora en el mes de mayo como gestora en el equipo de Long Only, en la división de Arquitectura Abierta y selección de ETF. Mientras que Laura Lacalle se une al equipo de Gestión Alternativa liderado por Fernando Sánchez, que a su vez depende de Arquitectura Abierta y selección de ETF.
Desde la firma destacan que ambas cuentan con una dilatada trayectoria profesional. Antonia Conde se ficha por CaixaBank AM después de más de 19 años como responsable de gestión de activos y análisis de fondos internacionales en Renta 4 Banco. Está graduada con honores en Estadística y Economía por Birkbeck Collegue, University of London, postgraduada en Dirección de Comercio Exterior por la Fundación Centro de Estudios Comerciales (CECO) de Madrid y Master en Análisis Económico y Economía Financiera por el Instituto Complutense de Análisis Económico (ICAE).
Por su parte, Laura Lacalle comenzó a finales del 2018 en el mundo de las finanzas en Sabadell Urquijo, donde fue gestora de Inversiones, en el equipo de gestión discrecional de carteras y sicavs. Cuenta con el grado en Ingeniería en Tecnologías Industriales por la Universidad Politécnica de Madrid y un Máster en Finanzas Cuantitativas por AFI, Escuela de Finanzas. Además tiene la certificación EFA por el EFPA y Certificación Mifid II por la UC3M.
Con estas incorporaciones, se reestructura División Open Architecture & ETF Selection. En este sentido, ha nombrado a Elena Ruiz Takata directora de División de Open Architecture & ETF Selection. Además, se fusionan el equipo de Multiasset con el equipo de Long Only, que seguirá siendo dirigido por Elena Ruiz Takata. Según indica la firma, de esta manera, la división queda constituida por el equipo de Long Only y el de Alternative Investment. En consecuencia, César Gil, hasta ahora director de MultiAsset se incorpora en el equipo de Risk Budgeting con Carlos Gallo y los miembros del equipo de MultiAsset, Pablo Rodriguez y Juan Mateo, se integran en el equipo de Long Only.
El refuerzo de plantilla en la división de Open Architecture & ETF Selection, donde se incorporan Antonia Conde en Long Only y Laura Lacalle en Alternative Investments, potenciará el servicio de arquitectura abierta, que sigue creciendo, y reforzará el equipo de gestión de fondos de fondos.
Según destaca la gestora, estas incorporaciones se suman a las tres últimas comunicadas a finales del 2022 de Borja Picón, María Mazo y Mónica Perez, los tres incorporados al equipo de DPM & Private Client Portfolio Management. A principios de año, también se unió a la firma Miguel Sánchez, quien pasó a formar parte de la división de DPM & Private Client Portfolio Management, dependiendo de Ángel del Amo. De esta forma, se reforzó esta división que está dirigida por Paz de Sebastián y que depende directamente de Jorge Colomer, director de inversiones de CaixaBank AM.
La gestora presentará sus estrategias New Capital Investment Grade, destacando los dos fondos principales que componen la estrategia: New Capital Wealthy Nations Bond Fund y New Capital Gobal Value Credit Fund.
En el New Capital Wealthy Nations Bond Fund (grado de inversión con duraciones de entre 6 y 8 años), el proceso de inversión parte de un filtro por países teniendo por objeto invertir en aquellos con mayor capacidad de pago de sus deudas, lo que ha llevado a la cartera a tener un peso históricamente elevado en mercados emergentes. Una vez seleccionados los países, solo invierten en bonos con grado de inversión, hard currency y plain vanilla. Aplicados estos filtros, ponen en marcha su modelo de valor relativo que identifica bonos infravalorados, analizados por el equipo de gestores y analistas de New Capital. Este modelo aporta un sesgo value en renta fija y gestión activa (cuando detecta que un bono se ha sobrevalorado, vende la posición).
El enfoque global de New Capital Gobal Value Credit Fund (grado de inversión con duraciones medias de 3 a 5 años) es real, destacando entre los competidores por su menor exposición a EE.UU. El equipo gestor parte de un enfoque top down, que define sus parámetros de riesgo, para después implementar su modelo de valor relativo. El fondo cuenta con un amplio universo de inversión -puede invertir a nivel global aprovechando todas las oportunidades que se presenten a lo largo de la curva-. La estrategia cuenta con un largo track record desde su lanzamiento en 2003, situándose de manera consistente en el primer cuartil de su categoría.
La ponente será Camila Astaburuaga, CFA. Se incorporó a EFGAM en septiembre de 2012 como gestora senior de las carteras de renta fija de los fondos de New Capital de EFGAM y como miembro del equipo de renta fija de la gestora. Se centra en la gestión, estrategia y negociación de las carteras de renta fija de la gestora. Es miembro del Comité de Asignación de Activos de Renta Fija que determina la estrategia para la gama de fondos New Capital, carteras institucionales y mandatos de gestión discrecional.
Camila fue nombrada co-gestora de los fondos New Capital Wealthy Nations Bond Fund y New Capital Global Value Credit Fund en 2017. Es licenciada en Finanzas y Administración de Empresas por la Universidad Católica de Chile, el IMC y es CFA Charterholder.
En el evento también estarán José María Ubeda, director de Negocio Institucional de A&G y responsable de la distribución de New Capital, y Silvia Merino Collantes, también encargada de la distribución de los fondos de New Capital en A&G.
New Capital es la marca de fondos de inversión de la gestora internacional EFGAM, que fue constituida en 1994 y cuenta con 23.500 millones de dólares de activos bajo gestión (datos a septiembre 2022). Ofrece una amplia gama de inversiones globales, regionales y especializadas, a través de fondos de gestión activa y carteras de alta convicción.
La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) acaba de publicar los resultados de la revisión de la primera fase de implementación de la normativa de sostenibilidad en las Instituciones de Inversión Colectiva (ICC). Este trabajo se produce en el marco del Plan de Actividades del organismo de 2022, en el que se incluía, concretamente, el “seguimiento de la implementación de la normativa ASG: transparencia y políticas de inversión de las IIC”. El objetivo de este trabajo es conocer el grado de adaptación de la industria de fondos de inversión española a la normativa, así como transmitir a las firmas “las pautas oportunas”.
En relación a los fondos clasificados bajo el Artículo 8 de la normativa SFDR, el organismo observa que, en general, “las características ASG promovidas, así como los criterios valorativos para la selección de inversiones, están descritos de manera demasiado genéricay poco precisa, salvo en aquellos fondos considerados temáticos, donde sí se percibe mayor concreción respecto a los sectores y actividades económicas en las que se invierte”. En este contexto, el organismo considera deseable “por parte de las gestoras, un mayor nivel de precisión, claridad y concreción de las características ASG que promoverá el fondo”. Esta exigencia responde a que la CNMV considera “relevante” poder medir la consecución de dichos objetivos.
Por lo que se refiere a la selección de inversiones bajo este artículo, la CNMV constata que “en general, se suelen aplicar políticas de exclusión, con el objetivo de eliminar o reducir el universo de inversión” de uno o más sectores controvertidos como pueden ser el tabaco, las armas, el alcohol, el juego. Es más, esta selección de inversiones, en numerosas ocasiones, se complementa con exclusiones de sectores relacionados con los combustibles fósiles que pueden afectar negativamente al medioambiente.
Respecto al análisis de los fondos bajo el Artículo 9 del SFDR, el análisis de la CNMV muestra que el 86% de los fondos españoles registrados bajo este epígrafe establecían los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU (ODS) como criterio de selección de inversiones y solo un 25% seleccionaba los ODS concretos en los que desean impactar positivamente, refiriéndose el resto de fondos a los 17 ODS de manera genérica.
En este sentido, el regulador señala que “sería deseable un mayor nivel de concreción que identificara los ODS y las metas de estos más relevantes en los que se desee impactar”. Propone que esta concreción esté también presente en los indicadores o métricas sobre la consecución de los ODS, lo cual sería útil a la hora de seleccionar las inversiones.
Una de las conclusiones más claras es que, actualmente, continúa siendo mayoritaria la utilización de los ODS como criterio de selección de inversiones. De todas formas, ha detectado que, del total de 18 fondos españoles del artículo 9 registrados, el 5% incluyen exclusivamente objetivos medioambientales y climáticos, el 17% sólo sociales y el 78% una combinación de ambos. “El progresivo aumento de la información de las empresas sobre el porcentaje de alineamiento de sus actividades con la taxonomía y los diferentes indicadores climáticos y medioambientales podría favorecer un cambio en la oferta de fondos”, argumentan desde la CNMV.
Transparencia: web e informe anual
Otro de los ámbitos analizados por la CNMV ha sido el de la transparencia, aplicada tanto a la web de las gestoras como a su informe anual. Sobre el primero de ellos, el que concierne a la web, su conclusión es clara: la información publicada en la web es mejorable, dado que solo un 30% de las gestoras incluía toda la información. “En la mayoría de las gestoras con incidencias, faltaba información sobre la metodología utilizada y los proveedores de datos y, en ocasiones, no facilitaban información sobre las características medioambientales y sociales, así como sobre los criterios de selección de inversiones, si bien éstos dos últimos aspectos se encuentran en el folleto publicado en la web de la gestora”, advierte.
Para mejorar esta situación, la CNMV recuerda a las entidades que se deben publicar de manera separada todos los apartados de la web que recoge el Reglamento delegado, incluso las eventuales duplicidades con el Anexo del folleto. Y recomienda identificar a los proveedores en los supuestos en que la gestora utilice de forma relevante las métricas, puntuaciones, scores o ratings ofrecidas por un determinado proveedor de datos. “Asimismo, las gestoras que empleen metodologías propias para evaluar y medir las características medioambientales y sociales promovidas o los objetivos de inversión sostenibles deberán detallar los aspectos fundamentales de dichas metodologías”, añade.
Respecto a la transparencia en el informe anual, la CNMV ha querido recordar que con la entrada en vigor el pasado enero del Reglamento delegado de SFDR, la información sobre sostenibilidad referida al ejercicio 2022, que se publicará en abril de 2023, pasa a ser más detallada, debiendo facilitarse en el Anexo de sostenibilidad al informe anual (anexo que acompañará a las cuentas anuales, sin formar parte del informe de gestión) de acuerdo con la plantilla que figura en dicho Reglamento. En este sentido, ha remitido a las gestoras un escrito para comunicarles el especial interés del supervisor en relación a determinados aspectos del Anexo de sostenibilidad del informe anual.
Tras analizar la consistencia de las carteras con la información incluida en el folleto y la web, la CNMV reconoce que no se detectaron inconsistencias relevante, “por lo que puede concluirse que la parte de la cartera que promueve características ASG o que realiza inversiones sostenibles cumple los criterios e indicadores de sostenibilidad previstos en el folleto y la web”.
Próximas actuaciones
Tras este análisis, la CNMV seguirá trabajando con el objetivo de facilitar el papel del mercado de valores en la transición hacia una economía más sostenible. En concreto, la CNMV participará en el diseño y realización de la Acción Supervisora Común (Common Supervisory Action) de ESMA sobre sostenibilidad en UCITS y FIAs, tal y como figura en el Plan de Actividades para 2023. Esto supondrá investigar cómo las gestoras cumplen con el SFDR y su reglamento delegado, así como con las modificaciones de los niveles 2 de UCITS y AIFMD en relación con la integración de los riesgos de sostenibilidad. “También se tomará en consideración el Supervisory briefing sobre sostenibilidad de ESMA de mayo de 2022. Se espera que la metodología del CSA se apruebe en ESMA en el primer semestre de 2023 y realizar el trabajo de campo desde el tercer trimestre de 2023 hasta el tercer trimestre de 2024”, añaden.
Por último, se espera para finales del próximo año la aprobación del informe final por parte de ESMA. Por tanto, con esta participación en el CSA a nivel europeo, la CNMV continuará desarrollando labores de supervisión en relación con la implementación de la normativa de sostenibilidad, lo que se complementará con los análisis domésticos puntuales que procedan
