Inversis acelera su expansión internacional con la compra del negocio institucional de depositaría de Banque Havilland en Luxemburgo

  |   Por  |  0 Comentarios

Inversis, entidad filial del Grupo Banca March especializada en la prestación de soluciones globales para el negocio de distribución de activos financieros dirigidas a otras entidades financieras, ha alcanzado un acuerdo para adquirir el negocio de depositaría de fondos de inversión de la entidad luxemburguesa Banque Havilland. 
Con esta operación, que supone la adquisición de una cartera de negocio de depositaría de unos 3.000 millones de euros y la subsiguiente solicitud de apertura de una sucursal en Luxemburgo, Inversis acelera sus planes de crecimiento de su negocio internacional.

Los acuerdos alcanzados con Banque Havilland incluyen, además, la transferencia de todos los medios humanos y materiales vinculados al negocio adquirido. Esta circunstancia permitirá asegurar la continuidad y adecuada transferencia de los servicios prestados a los actuales clientes institucionales de Banque Havilland. 
Esta operación completa el acuerdo alcanzado a finales del año pasado con el grupo luxemburgués Adepa, especializado en la prestación de servicios de gestión y administración de vehículos de inversión.

Tras esta última adquisición, Inversis configura una oferta integral dirigida a entidades financieras que quieran desarrollar su oferta de producto mediante el desarrollo de vehículos domiciliados en Luxemburgo, o bien el acceso desde esta jurisdicción a servicios especializados sobre instrumentos financieros. Gracias a esta propuesta de valor, las entidades podrán contratar los servicios de Adepa, bien como sociedad gestora (ManCo), o bien como administrador de los vehículos gestionados por otras sociedades gestoras, y los servicios de Inversis, tanto como entidad depositaria a través de su próxima sucursal de Luxemburgo, así como los de su plataforma de distribución de fondos de inversión, que facilita el acceso y contratación a los productos de sus clientes institucionales.

Nuevas oportunidades con clientes institucionales en Europa y LatAm

Además del desarrollo del negocio de depositaría de fondos de inversión, Inversis explorará nuevas oportunidades de negocio desde su sucursal de Luxemburgo que contribuyan al desarrollo de su negocio internacional con clientes institucionales de otras jurisdicciones, fundamentalmente de los mercados europeos y de Latinoamérica.

En palabras de Alberto del Cid, consejero delegado de Inversis, “nuestra estrategia, desde el principio, ha estado marcada por los mismos objetivos: entregar a nuestros clientes institucionales soluciones integrales y globales como catalizadores de su negocio de distribución de activos financieros a sus clientes finales. Todo ello con una visión y una ambición de impulsar nuestro negocio internacional. Esta adquisición y la próxima apertura de una sucursal en Luxemburgo, junto con el acuerdo alcanzado con Adepa, nos convierte en la única firma española presente en Luxemburgo con la capacidad de apoyar a los clientes españoles y de Latinoamérica en el desarrollo de su estrategia internacional de producto desde Luxemburgo. Hemos conseguido completar una propuesta de valor realmente global que aúna los servicios de gestora y administrador, los de banco depositario, así como facilitar el acceso y distribución de los productos de los clientes a través de nuestra plataforma de distribución de fondos”.

Según Marc Arand, Group CEO de Banque Havilland, “la decisión de vender el negocio institucional de depositaría y custodia, y demás actividades vinculadas a este negocio, no ha sido fácil pero es la más adecuada para nuestro Grupo. Tras realizar un análisis exhaustivo de nuestros negocios, hemos llegado a la conclusión de que nuestros éxitos futuros pasan por focalizarnos en nuestras líneas de negocio principales, en las que poseemos fuertes ventajas competitivas. Estamos alineando nuestra estructura organizativa de forma consistente con las necesidades de nuestros clientes finales y nuestro negocio de Banca Privada. La elección de Banco Inversis, una entidad líder y de referencia en sus líneas de negocio, permitirá asegurar para nuestros clientes institucionales la continuidad del servicio bajo los mejores estándares de calidad, así como la posibilidad de recibir nuevos servicios a la medida de sus necesidades”.

Soluciones tecnológicas y de inversión globales

Inversis, filial al 100% de Banca March, es la compañía de referencia en España en ofrecer soluciones tecnológicas de inversión globales y de externalización de servicios financieros a entidades financieras, aseguradoras y nuevos actores que busquen entrar en el negocio de la distribución de productos de inversión.

Desde su creación, Inversis invierte de forma constante en tecnología punta e innovación para adaptarse de forma ágil a las necesidades del negocio institucional. Gracias a su tecnología, Inversis puede prestar servicios a los usuarios finales de sus clientes institucionales. Estos últimos pueden externalizar a través de Inversis actividades y procesos que no forman parte de su negocio central incrementando, de esta forma, su eficiencia.

Pictet AM amplía su gama de temáticos con un fondo de renta variable centrado en proveedores chinos de soluciones ambientales

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaYi Du, gestor senior de renta variable temática en Pictet AM y miembro del equipo gestor de GEO en Ginebra.

Pictet Asset Management (Pictet AM) lanza Pictet China Environmental Opportunities, un fondo de renta variable de gestión activa, que invierte de manera concentrada en los principales proveedores chinos de soluciones ambientales. Domiciliado en Luxemburgo bajo normativa UCITS, de valoración y liquidez diaria, está registrado Alemania, Austria, Bélgica, Chipre, Dinamarca, España, Finlandia, Francia, Grecia, Irlanda, Italia, Lichtenstein, Luxemburgo, Noruega, Países Bajos, Portugal, Reino Unido, Singapur (inversores acreditados), Suecia y Suiza, siendo accesible en mercados latinoamericanos.

Según la visión de la gestora, China es el país que más contribuye al crecimiento económico global, con desafíos en emisiones de carbono. “En respuesta, trata de convertirse en uno de los mercados líderes mundiales en soluciones tecnológicas ambientales para cumplir su objetivo de neutralidad en emisiones de carbono para 2060 y mejorar el medioambiente, en China y en el mundo”, señalan. 

En respuesta a su visión sobre el país, el fondo Pictet-China Environmental Opportunities trata de generar crecimiento del capital invirtiendo en empresas chinas que operan en cinco segmentos medioambientales: energías renovables, transporte verde, descarbonización industrial, eficiencia de recursos y protección del medioambiente.

Clasificado bajo el Artículo 9 del Reglamento (UE) sobre divulgaciones relacionadas con sostenibilidad, este fondo es la última adición a la gama de fondos temáticos globales de Pictet AM. Según la gestora, se beneficia de la experiencia del equipo de Pictet-Global Environmental Opportunities, una estrategia de renta variable global que implanta el marco científico de Límites Planetarios de Stockholm Resilience Centre en nueve dimensiones críticas en las que identifica empresas que actúan en el espacio operativo seguro. Este marco se aplica también en el proceso de inversión de Pictet-China Environmental Opportunities.

La estrategia está dirigida por Yi Du, gestor senior de renta variable temática en Pictet AM y miembro del equipo gestor de GEO en Ginebra. Cuenta con apoyo de analistas de renta variable temática en Shanghái para diligencia debida y contacto con las empresas. 

“China es el país con la mayor capacidad de producción de soluciones ambientales y de muchas tecnologías líderes mundiales. Es un núcleo vital de producción y de exportación de soluciones para los desafíos medioambientales globales. Esto, combinado con políticas de apoyo en China y a escala mundial, sitúan a las empresas chinas especializadas en soluciones ambientales en rentabilidades superiores a la media del mercado”, destaca Yi Du. 

Actualmente, Pictet AM gestiona más de 67.000 millones de dólares en inversiones temáticas globales.

Quién es CATL, el nuevo aliado de Ford para fabricar baterías eléctricas

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Ford siempre ha sido uno de los principales fabricantes de automóviles en EE.UU. Fue pionero en la producción de automóviles en cadena, el “Modelo T” de 1908, y marcaron el comienzo de una nueva industrial en EE.UU. Con la proliferación de los vehículos eléctricos, el mundo está viviendo otro cambio masivo, y Ford sigue determinado a seguir siendo líder. Pero, para ponerse a la cabeza de esta competición, el fabricante debe “ser superior a sus competidores en un frente clave de los vehículos eléctricos (VE): la producción de baterías de alta autonomía a bajo coste”, sentencia el equipo de análisis de Kraneshares. Desde la firma han publicado una anota en la que abordan la reciente alianza entre Ford y la compañía china Contemporary Amperex Technology Co. Limited (CATL), que es líder mundial en fabricación de baterías. “Creemos que esta alianza está creando una oportunidad de inversión convincente en ambas compañías”, avanzan los analistas de Kraneshares.

El pasado mes de marzo, Ford anunció una inversión de 3.500 millones de dólares en una nueva planta dedicada a la fabricación de baterías para vehículos eléctricos, en la que empleará la licencia de tecnología de CATL para producir baterías de fosfato de iones de litio (LFP). Jim Farley, consejero delegado de Ford, declaró recientemente en una entrevista a la CNBC que la compañía tomó esta decisión después de la entrada en vigor el año pasado de la Ley de Reducción de la Inflación (IRA) en EE. UU., al ofrecer incentivos a los participantes de la industria de los vehículos eléctricos para que fabriquen y vendan en Estados Unidos. Ford explotará la planta a través de una filial de su propiedad, lo que permitirá a la empresa y a sus clientes beneficiarse de todas las ventajas fiscales de la IRA. “La asociación de Ford con CATL para fabricar baterías de alta calidad que de otro modo no podría producir tiene sentido desde el punto de vista comercial para las dos empresas”, explican desde Kraneshares.

No obstante, los analistas de la gestora son conscientes de que esta alianza entre una compañía estadounidense y otra china con fondos de la IRA de por medio ha suscitado polémica. Por ejemplo, citan la oposición de Glenn Youngkin, gobernador de Virginia, a que Ford construyera la planta en su estado, por su relación con CATL.

“La nueva planta de Michigan hará de Ford la única compañía en fabricar baterías tanto de níquel como de litio en EE.UU.”, sentencian los analistas, que aclaran que las baterías de litio “están más orientadas a los clientes comerciales, que constituyen el grueso de la clientela de Ford y son el objetivo de la nueva planta”.

¿Quién es CATL?

CATL es una compañía fundada originalmente por Yuqun Zeng, un granjero de la provincia china de Fujian. CATL comenzó como un spin-off de Amperex Technology Limited (ATL), creada en 1999 como una compañía fabricante de baterías para productos electrónicos; en 2011, Zeng se dio cuenta de que la fabricación de baterías para VEs podría suponer una gran oportunidad, de ahí que en 2012 lanzase CATL para capturar el boom. Actualmente, CATL se encuentra entre las más grandes e innovadoras del segmento de fabricantes de baterías para VEs, y de hecho también provee a otras compañías como Tesla o NIO.

 ¿Por qué CATL es un socio ideal para Ford?

 “Una de las ventajas de CATL es el alto nivel de sofisticación y eficiencia con el que opera. La factoría de CATL en Ningde fue reconocida como Global Lighthouse Factory por el Foro Económico Mundial en 2021. Esta designación premia a los líderes en producción que han aplicado con éxito tecnologías avanzadas como la inteligencia artificial (IA) o el análisis de datos para mejorar la eficiencia, transformar el modelo de negocio y conseguir crecimiento rentable a la vez que se cuida del medio ambiente”, explican desde el equipo de análisis de Kraneshares.

Desde la gestora detallan que CATL “ha creado un sistema de producción extremadamente eficiente para maximizar la productividad mientras mantiene la seguridad y calidad del producto”. ¿Cómo lo consigue? “La fábrica integra IA, analítica avanzada, tecnología digital gemela, 5G y computación en la nube para asegurar que todos los procedimientos están perfectamente conectados y coordinados”, indican los analistas. Desde Kraneshares valoran que, mediante el uso de la licencia del gigante chino, Ford será capaz de “traer la eficiencia y escalabilidad de las plantas de CATL en China a EE.UU.”, algo que consideran “abrumadoramente positivo para Ford y la industria de vehículos eléctricos en EE.UU.”.

CATL es de hecho un líder global en investigación e innovación en la fabricación de baterías. Desde Kraneshares indica que la firma china tiene un equipo compuesto por más de 10.000 personas dedicadas a I+D+I, que ha dado como resultado que solo en 2021 registrasen 4.445 patentes. Esto ha traído varias ventajas para CATL: un posicionamiento dominante sobre sus competidores, líder en generación de ingresos y capacidad para seguir invirtiendo en I+D para mantener esta ventaja tecnológica, enumeran los analistas de Kraneshares. De todos los avances patentados, estos destacan la tecnología Cell-To-Pack (CTP) 3.0, que permite en una carga de tan solo diez minutos que la batería pueda proporcionar energía para recorrer casi 1.000 kilómetros.

“La línea de productos de Ford se beneficiará de las tecnologías ‘best-in-class’ desarrolladas por CATL. La autonomía es un factor importante a la hora de que un consumidor decida comprar un vehículo eléctrico en lugar de uno con motor de combustión interna, y las tecnologías de baterías de CATL ofrecen la mayor autonomía del planeta”, sentencian desde Kraneshares.

En vista de estos datos, los analistas resumen que la alianza entre Ford y CATL “representa una poderosa alianza entre dos innovadores históricos en sus respectivos campos”. “Geopolítica aparte, la alianza podría beneficiar a CATL y Ford la asociación podría beneficiar a CATL y Ford, proporcionando al fabricante de automóviles la tecnología que necesita para competir con Tesla y otros fabricantes de automóviles para liderar la carrera de los vehículos eléctricos”, concluyen.

 

 

Consulte más previsiones económicas de Kraneshares aquí (versión US).

 

Consulte más previsiones económicas de Kraneshares aquí (versión UCITS).

China: el impacto de las reformas internas y de la inestabilidad del sector financiero global

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto de Alexander Schimmeck en Unsplash

A principios de marzo, en la Asamblea Popular Nacional de China de este año, los dirigentes aprobaron el Plan de Reforma Institucional del Consejo de Estado, que tiene como objetivo la reestructuración de los ministerios y los organismos de regulación para mejorar la eficiencia de las políticas y las reformas. Para los mercados financieros, el principal punto de interés será la revisión del régimen normativo financiero: ¿constituirá un avance o un retroceso a la hora de lograr un mejor resultado en la disyuntiva entre la estabilidad y la eficiencia en la asignación del capital?

Los más críticos con el plan ya han denunciado que la revisión de la normativa financiera es otro intento del presidente Xi Jinping para centralizar el control erosionando la autonomía del banco central de China[1]. Según ellos, estos amplios cambios normativos harán que las finanzas en China estén más centralizadas y sujetas a un mayor control político.

El plan pretende simplificar las funciones de supervisión del Banco Popular de China y desmantelar la Comisión Reguladora de Banca y Seguros de China.

Una nueva «superautoridad», la Administración Nacional de Regulación Financiera (NFRA, por sus siglas en inglés), asumirá las funciones de regulación y supervisión de estas instituciones y estará controlada de forma directa por Pekín. Se cerrarán todas las sucursales locales del Banco Popular de China y serán sustituidas por un regulador financiero local que estará formado por una red nacional de sucursales de la NFRA.

Los detractores de este nuevo modelo consideran que puede subordinar al Banco Popular de China a la influencia de los jefes de los partidos centrales y locales. Nos parece una preocupación lógica, porque la entidad ha actuado como un regulador favorable al mercado y ha contribuido a impulsar la liberalización financiera.

Podría mejorar la eficacia de las políticas

Desde el punto de vista de la gestión de la política, los cambios significan que el Banco Popular de China se centrará en la gestión macroprudencial y en la política monetaria. La microsupervisión de las empresas financieras y las funciones de protección de los consumidores se transferirán a la NFRA, lo que podría mejorar la especialización de la política monetaria y aumentar la eficacia de la política macroeconómica.

Para poder evaluar de manera adecuada el plan en el contexto del entorno de riesgo del país, es necesario entender el trasfondo de los problemas estructurales de China. La centralización de la supervisión financiera en la NFRA, que estaría controlada directamente por Pekín, podría contribuir en gran medida a resolver el problema de corrupción en el sistema que ha obstaculizado gravemente las reformas financieras.

El colapso del sector de préstamos entre particulares (P2P) casi llevó a China a una crisis financiera en 2017-2018, lo que puso de manifiesto el problema de la corrupción, que suele verse agravado por la escasez y la mala asignación de los recursos normativos[2].

Se suponía que la Comisión Reguladora Bancaria de China, predecesora de la Comisión Reguladora de Banca y Seguros, y el gobierno local donde estuviera registrada una plataforma P2P debían regular y supervisar las actividades P2P. Pero los reguladores carecían de personal suficiente[3], lo que les impedía supervisar de forma adecuada las plataformas que operaban en las distintas jurisdicciones del país.

El control normativo se convirtió en el caldo de cultivo perfecto para el fraude y la confabulación. A su vez, esta situación permitió que muchas plataformas P2P operaran como bancos clandestinos ilegales o incluso como esquemas Ponzi[4].

Avanzando en las reformas

El retraso de las reformas normativas ha hecho que proliferen el riesgo moral, las prácticas rentistas y el arbitraje normativo, que aprovechan la diversidad de normas aplicables en las distintas jurisdicciones[5].

Con este plan, el control del sistema financiero local por parte de la NFRA podría contribuir a resolver estos problemas. Al centralizarse la regulación y la supervisión, se reduciría el problema de la corrupción entre los reguladores locales.

El principal interrogante para China, y para los inversores, es si habrá que pagar un precio por todos estos cambios, incluso si se trata de los cambios adecuados.

¿Se verá China afectada por la inestabilidad financiera internacional?

La inestabilidad del sector financiero que comenzó con el colapso de Silicon Valley Bank en Estados Unidos y que se propagó más tarde a Europa ha provocado un cambio de tendencia en la confianza de los inversores a medida que la situación ha ido evolucionando. El pánico inicial dio paso a la preocupación por el endurecimiento de las condiciones de crédito, aumentando el riesgo de recesión y desinflación. Los inversores se enfrentan a dos escenarios potenciales: que la actual inestabilidad del sector financiero se acabe convirtiendo en una crisis financiera a escala mundial o que vaya desapareciendo a medida que las condiciones se estabilicen.

Si bien la perspectiva de estanflación amenaza a los mercados desarrollados, la desinflación y la recuperación de la economía china están contrarrestando en parte la caída de los mercados desarrollados en el crecimiento mundial. La reapertura de la economía china tras la pandemia debería favorecer al crecimiento de la economía mundial, especialmente al de la región asiática, gracias al comercio internacional y al apoyo que presta a los mercados de materias primas.

En nuestra opinión, la preocupación por la posibilidad de que la recuperación de China aumente la inflación a escala mundial y ejerza una mayor presión sobre los bancos centrales no está justificada. Para que China exporte inflación, su tasa de inflación debe ser muy superior a la registrada en el resto del mundo, y ese no es el caso: las tasas de inflación general y subyacente que se registran en el país son notablemente inferiores a las de Europa y Estados Unidos.

Por último, su cuenta de capital relativamente cerrada y la buena capitalización de los bancos chinos han protegido al país del impacto negativo que podría haber tenido la inestabilidad del sector financiero, tal y como demuestra la sólida rentabilidad registrada por el índice chino de empresas financieras, superior a la del índice estadounidense desde el 8 de marzo, fecha en la que la quiebra de SVB desencadenó la crisis (véase gráfico).

Puede leer el análisis completo sobre las reformas en China en este enlace, y sobre las perspectivas de la inestabilidad del sector financiero aquí.

Columna de Chi Lo, estratega de mercado para de China de BNP Paribas AM

Mirabaud Sustainable Cities, una estrategia de real estate SFDR artículo 9

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto de Héctor J. Rivas en Unsplash

Cada ciudad tiene su propia identidad, una combinación del paisaje natural, la arquitectura urbana, la industria, las infraestructuras y la demografía de sus ciudadanos que, en conjunto, conforman su ADN a partir del cual evoluciona su cultura.

En los últimos años, las grandes ciudades europeas han sufrido una importante transformación provocada por dos fenómenos de gran impacto: la crisis climática (las ciudades son un actor clave para reducir las emisiones de CO2) y la pandemia (el modelo de trabajo híbrido impone nuevos proyectos de construcción y de diseño del espacio urbano). Para afrontar estos retos y responder con dinamismo a las incipientes necesidades, las grandes ciudades europeas necesitan reestructurarse, lo que supone una oportunidad única de inversión.

En este nuevo escenario, cabe destacar el comportamiento de nuestro país vecino, Francia. Las principales ciudades francesas se ven afectadas por tres elementos fundamentales: la escasez de espacio, la eficiencia energética y la expansión de la población.

El crecimiento de población experimentado en los últimos 40 años ha obligado a aprovechar terrenos agrícolas y forestales para dar cabida a los nuevos ciudadanos.  La artificialización degrada la biodiversidad, aumenta el riesgo de inundaciones y contribuye al calentamiento global. En lugar de seguir expandiéndose hacia el exterior, Francia ha establecido por ley que sus principales ciudades deben aumentar su densidad, utilizando el suelo y el espacio edificable de forma más eficiente para absorber el crecimiento de la población.

Los promotores inmobiliarios deben tratar de optimizar al máximo la superficie disponible. Este cambio de la expansión a la concentración está incrementando el valor de los terrenos edificables dentro de los límites urbanos y generando una necesidad de financiar la renovación de edificios ineficientes, dado que las nuevas regulaciones medioambientales afectan directamente al desarrollo urbano.

Se estima que el parque inmobiliario francés consume actualmente el 43% de la energía nacional. Abordar la eficiencia se ha convertido en una cuestión de Estado, impulsándose múltiples normativas para abordar esta problemática, lo que ha aumentado la demanda de capital propio para reestructurar los edificios existentes. Esta tendencia hacia la eficiencia energética de las ciudades es mundial, ya que el papel de las urbes en el calentamiento global es muy relevante.  Los edificios representan aproximadamente el 40% de las emisiones anuales de dióxido de carbono, lo que los convierte en el principal contribuyente en este sentido.

La Coalición Net Zero de las Naciones Unidas, creada en 2015 con el objetivo de lograr la neutralidad mundial de las emisiones de carbono para 2050, cuenta ya con más de 80 países signatarios, que representan más del 70 % del total de las emisiones mundiales.

Por otro lado, las tendencias demográficas también afectan al tamaño de los hogares, que ha visto cómo se reduce año a año. En las últimas dos décadas, se ha producido un importante cambio en los modelos de familia en Europa. En Francia, por ejemplo, se han creado 1,5 millones de nuevos hogares desde 2014 y parece que esta dinámica se mantendrá en los próximos años.

Surge así una gran necesidad de viviendas más reducidas de tamaño, pero ubicadas en barrios bien comunicados con los servicios fundamentales, como el transporte público, con el objetivo de contribuir a la reducción de la huella de carbono.

Invertir en la transformación de las ciudades francesas

En este contexto de cambio de modelo, es lógico que, a largo plazo se produzca una revaloración de los solares y edificios dentro de las ciudades impulsada por la normativa sobre artificialización del suelo, la legislación de eficiencia energética y las tendencias sociodemográficas. Es evidente que debemos acelerar la transformación de nuestras ciudades, lo que supondrá una gran oportunidad de inversión.

Francia cuenta con un amplio volumen de terrenos y oportunidades de desarrollo inmobiliario. El principal escollo es que la gran mayoría de los compradores potenciales carecen de los fondos propios necesarios en la fase inicial. En este punto, como proveedores de capital, consideramos que estamos bien posicionados para aprovechar la oportunidad de adquirir activos a precios muy atractivos. Por otro lado, actualmente no hay competidores con capacidad para ofrecer a los promotores soluciones de financiación para proyectos de entre 5 y 10 millones de euros, ya que la mayor parte del capital privado se centra en oportunidades de entre 40 y 50 millones de euros.

La solidez del mercado francés en términos de oferta es incuestionable. Actualmente la cartera de viviendas nuevas sin vender es muy reducida, situándose por debajo del 3% de la oferta total (unas 5.000 unidades). En el lado de la demanda las circunstancias son diametralmente opuestas, más de dos millones de personas buscan vivienda social y los operadores siguen apostando por los programas de construcción de viviendas de este tipo. Por otro lado, este mercado cuenta con el soporte de los inversores institucionales y los grandes gestores de activos que son compradores habituales de programas de vivienda social.

Conscientes de esta realidad, y las múltiples oportunidades que ofrece, proponemos la estrategia Mirabaud Sustainable Cities, que proporciona capital a promotores líderes para financiar programas de reestructuración y nuevas viviendas en toda Francia, centrándose en las principales ciudades regionales.

Mirabaud Sustainable Cities proporciona financiación inicial a las mejores oportunidades, convirtiéndonos en accionistas mayoritarios de las sociedades instrumentales (SPV) que compran los terrenos o edificios existentes que necesitan reestructuración. Somos el socio exclusivo para la tenencia de activos del Grupo Bouygues y nuestra empresa conjunta cuenta con una inversión total en capital de 100 millones de euros para comprar parcelas antes de su desarrollo. No existe ninguna otra asociación de este tipo en el mercado.

Cabe destacar nuestra capacidad para proporcionar financiación para la adquisición de terrenos y la reestructuración de edificios existentes, con un objetivo de tasa interna de rentabilidad (TIR) neta del 12% en un horizonte temporal de 3 a 6 años a nivel de proyecto sobre un múltiplo de 1,6x del capital invertido (MOIC). Asimismo, colaboramos con los 15 principales promotores de Francia, aprovechando el equipo de miles de observadores y analistas sobre el terreno para identificar las oportunidades potenciales de inversión más atractivas.

Habitualmente, los bancos sólo conceden financiación después de que se hayan concedido los permisos de construcción. La mayoría de los promotores no tienen margen en sus balances para cumplir esta condición, por lo que cada vez son más los que buscan socios financieros externos.

Nos estamos convirtiendo progresivamente en el socio institucional número uno de los mayores promotores franceses y tenemos una profunda convicción en la revalorización a largo plazo de los terrenos y edificios que se están desarrollando.

Dada la escasez de terrenos, los promotores compiten intensamente entre sí y deben aportar fondos propios para asegurarse un acuerdo antes de que se presenten y concedan los permisos de construcción.

Por todo ello, estamos convencidos de que Mirabaud Sustainable Cities permitirá a los inversores aprovechar esta oportunidad única que brinda la transformación de las ciudades francesas.

Columna de Olivier Seux, director de Real Estate en Mirabaud Asset Management

IronIA Fintech lanza un servicio que ofrece vídeos explicativos de 25.000 fondos en tiempo real gracias a la IA

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaJosé Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech

IronIA Fintech lanza IronIA Explica, un nuevo producto que ofrece esta plataforma mediante el que proveerá de vídeos explicativos sobre fondos creados a través de inteligencia artificial. Este servicio utiliza tecnología de Chat GPT, Azure Cognitive Services y Future- Facing Generative AI para proporcionar a los inversores una experiencia mejorada, integrada en IronIA Store, la plataforma online de IronIA Fintech.

Para crear estos vídeos, se envían los datos del fondo de inversión a Chat GPT que devuelve el texto en lenguaje natural, transformándolo en voz a través de Microsoft Cognitive Service y generando el video partiendo de una foto, todo ello perfectamente integrado en la plataforma Cloud Microsoft Azure.

IronIA Explica se diferencia de otros servicios similares puesto que es capaz de actualizar los videos en tiempo real, según el estado actual del mercado, lo que permite que los inversores reciban información actualizada y personalizada sobre el tipo de inversión que están buscando. Los vídeos están diseñados para explicar los productos financieros de la manera más clara y sencilla posible, utilizando un lenguaje natural. Se trata de la primera plataforma en España que ofrece la posibilidad de comprar un fondo de inversión y entenderlo a través de un vídeo explicativo, todo en un solo lugar.

El servicio utiliza inteligencia artificial para explicar, diariamente, los 25.000 fondos de inversión que tiene en su universo, sin necesidad de tener que crear cientos de miles de vídeos al año. Desde la entidad consideran que el precio por el que venden el servicio es realmente asequible para el inversor, ya que está valorado en 500 Elements IA, la moneda virtual de la plataforma. 1 Element IA equivale a 1 céntimo de euro, por lo que 500 Elements IA vienen a ser 5 euros.

“Con el lanzamiento de IronIA Explica, estamos cambiando la forma en que los inversores interactúan con los productos financieros. Ya no hay necesidad de saltar de un sitio web a otro para obtener información y luego operar. Esto supone una verdadera revolución en el mundo financiero que estamos muy orgullosos de liderar”, asegura José Antonio Esteban, CEO de IronIA Fintech, quien ejemplifica las ventajas de aliarse con la IA para mejorar el servicio a los clientes: “Para la realización de todos estos vídeos sobre los 25.000 fondos que tenemos en la plataforma, necesitaríamos un equipo de 114 profesionales”.

Con el objetivo de mejorar la experiencia del inversor, IronIA Fintech ha cambiado la forma de comunicar la información financiera sin tener que invertir grandes cantidades de dinero en videos que pueden quedar obsoletos rápidamente.

En cuanto a IronIA Store, es la plataforma online de IronIA Fintech, que se ha abierto a todo el mundo, eliminando la necesidad de registro y proporcionando una experiencia completamente diferente de comunicación. En esta plataforma, los usuarios pueden encontrar diversas herramientas para mejorar su conocimiento financiero, como un buscador de noticias que recoge en un solo sitio las principales publicaciones de las gestoras, el Dataverse para análisis detallados de fondos y categorías, y una sección de formación con acceso a cursos de Braindex Academy del instituto BME, que se pueden pagar con Elements obtenidos en la propia plataforma. Además, IronIA Store es la primera plataforma que cuenta con un programa de lealtad, donde los clientes reciben Elements, moneda virtual propia, que pueden canjear por distintos servicios y promociones, fomentando la creación de una comunidad IronIA, donde todos pueden compartir y adquirir conocimiento sobre cómo invertir.

Revolucionando la forma de invertir en fondos

Desde su nacimiento a finales de 2020, IronIA Fintech ha revolucionado la forma de invertir con su supermercado de fondos. En este tiempo, ha conseguido captar la atención de 1.400 clientes, gestionando más de 140 millones de euros y contando con más de 6.000 usuarios registrados. IronIA Fintech nació como una plataforma para permitir que cualquier pequeño inversor tuviera acceso a la mayor gama de fondos de inversión del mercado y además sepa cómo elegirlos y construir una cartera eficiente que le permita cumplir con sus objetivos financieros. De este modo, IronIA Fintech resuelve dos de los principales problemas a los que se enfrenta cualquier pequeño ahorrador: el acceso al producto de calidad, que suele estar restringido a clientes de altos patrimonios, y la dificultad para manejar las herramientas necesarias que permitan identificarlo y saber cómo combinarlo.

Únete al evento de referencia de Andbank para agentes financieros

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedida

El próximo 1 de junio de 2023, Andbank España, en colaboración con BNY Mellon, Goldman Sachs y Pictet,  organiza el evento “Presente y futuro del Agente Financiero de Banca Privada”. En este encuentro, que tendrá lugar en el Hotel Four Seasons, diversos expertos –nacionales e internacionales- de referencia en el ámbito agencial tratarán cuestiones de actualidad relacionadas con la actividad de esta figura profesional, clave en la industria de la banca privada española.

Entre los temas que se abordarán a lo largo de la jornada destacan cuestiones de gran relevancia como los esquemas de retribución, cambios normativos, tecnología o modelos agenciales a nivel internacional.

El evento “Presente y futuro del Agente Financiero de Banca Privada” tendrá una duración de una mañana (de 9:30h a 14:00h) y a ella se podrá asistir mediante inscripción a través del siguiente enlace.

Contexto

Andbank España retoma la celebración de su evento anual para agentes financieros en un contexto de mercado de gran interés para esta figura. Ante un mapa bancario en el que se suceden las operaciones corporativas y se va desdibujando el rol del banquero, así como la especialización de algunas entidades en el nicho de banca privada, la vocación profesional del agente cobra fuerza por su experiencia, especialización y conocimiento de un mercado que a cierre de 2022 superaba los los 633.000 millones bajo gestión tras crecer un 5%.

Según el estudio anual de la consultora especializada Intelect Search, que analiza la evolución del modelo agencial,  durante el pasado año creció casi un 15% el número de agentes financieros dados de alta en las agencias y sociedades de valores, así como en las empresas de asesoramiento financiero (EAF).

Según Andrés Recuero, director de agentes financieros de Andbank España, “aún queda muchísimo camino por recorrer en este ámbito. Tenemos ejemplos de otros países que nos pueden dar grandes claves de por dónde irá el sector, tecnología desarrollada que ha significado un punto de inflexión en la relación entidad-agente-cliente pero que aún puede avanzar mucho más, cambios normativos y regulatorios, esquemas nuevos de retribución… Los retos de esta industria son de calado y de todo ello queremos hablar en este encuentro tanto con los expertos como los propios agentes que son parte activa de su evolución”.

Agenda

El día 1 de junio grandes referencias del sector participarán en las cuatros sesiones que se sucederán a lo largo de la mañana. La jornada empezará hablando del nuevo entorno regulatorio para una figura en auge y nuevos esquemas de remuneración, en la que participarán varios expertos del sector,  entre los que se encuentra Gloria Hernández, Socia finReg360.

El evento seguirá con una mesa sobre Los modelos agenciales en la banca privada internacional” con ejemplos de EE.UU., Reino Unido e Italia y la participación de  Sasha Evers, Head of Intermediary Distribution of Investment Management, Continental Europe; James Ashley, Managing Director, Head of International Strategic Advisory Solutions de Goldman Sachs y Antonio Poggialiani, Head of Subdavisory de Pictet. Esta sesión será en inglés con traducción simultánea al español para aquellos que lo requieran.

Después de un breve coffe break,La tecnología al servicio del agente financiero” será la protagonista, con ponentes de prestigio como Salvador Más, Global Head of Digital de Allfunds; Sergio Torrijos, Senior Head Sales of Banking and Insurance de Google y Ton Guardiet, PhD – CEO de Acceleralia​.

La mañana la cerrará la mesa redonda sobre “La independencia después de la banca privada”, en la que Gustavo Rivero, ex CEO Bankia Banca Privada; Manuel Van de Walle, ex responsable en Cataluña de UBS y Banca March y Sergio Navarro, fundador y ex director general de A&G, hablarán de  su experiencia en este ámbito.

“Esperamos que esta jornada sea un éxito, ya que tanto los ponentes como las temáticas son de gran interés para el momento que está viviendo en la actualidad la banca privada”, añadió Recuero.

Andbank en España

Andbank España es una entidad especializada en banca privada, presente en España desde hace más de diez años. La entidad cerró 2022 con un volumen de negocio de 18.805 millones de euros, lo que supone un crecimiento del 8,5% con respecto al cierre de 2021.

Andbank España cuenta con una de las mayores redes de profesionales especializados en banca privada del mercado español con 24 centros de banca privada, 144 banqueros, 127 agentes financieros y 67 contratos con ESIs.

Su modelo de negocio se basa en ofrecer un servicio integral de gestión patrimonial a través de especialistas en diversos ámbitos: gestión de inversiones y mandatos personalizados, planificación patrimonial y fiscal, M&A, mesa de tesorería o inversiones alternativas y ESG.

El consejero delegado de Ibercaja destaca la resiliencia del sector bancario español

  |   Por  |  0 Comentarios

Foto cedidaVíctor Iglesias, consejero delegado de Ibercaja

El consejero delegado de Ibercaja, Víctor Iglesias, ha protagonizado el encuentro empresarial que se ha celebrado en Madrid, organizado conjuntamente por CEOE y Cepyme.

Con el título “Sector bancario español: resiliencia entre turbulencias. Impacto en la economía y en las empresas”, Iglesias ha analizado con precisión los acontecimientos que se han producido en los últimos meses en el sistema financiero internacional. Ha destacado las similitudes y diferencias entre esta crisis bancaria y la producida entre 2008 y 2013; y las consecuencias del nuevo entorno para la actividad económica y el desempeño de las empresas.

Víctor Iglesias iniciaba su intervención en esta jornada refiriéndose a un nuevo “cisne negro” que ha aparecido en escena, tras la pandemia en 2020 y 2021 y la invasión de Ucrania por parte de Rusia. Entiende que nos encontramos ante una crisis de confianza bancaria, originada en Estados Unidos el pasado 17 de marzo con la quiebra del Silicon Valley Bank, uno de los 20 mayores bancos del país.

Tal y como explicaba el consejero delegado de Ibercaja, la quiebra era desencadenada por el “drástico” cambio de escenario ocurrido entre 2022 y 2023, con las subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, la ralentización económica provocada por la inestabilidad geopolítica, y la corrección de expectativas en el sector tecnológico, al que pertenecían una masa relevante de empresas clientes del citado banco, desembocó en una retirada de liquidez.

A esto se añadió que esa subida de tipos de interés generó importantes caídas en los precios de los bonos en los que había invertido la entidad, activos que tuvieron que vender con pérdidas para atender las solicitudes de reembolso de sus clientes.

La configuración de esta situación, que Iglesias calificó de “bomba de relojería”, fue posible por la exclusión de realizar los test de estrés de la Reserva Federal de las entidades con balances inferiores a 250.000 millones de dólares. Además, se comprometieron a cumplir con la regulación de Basilea, formulada por el Comité Internacional de Supervisión Bancaria, que requiere cumplir ratios mínimos de liquidez y capital. Iglesias recalcaba que “se trata de requerimientos que se aplican, sin excepción alguna, a las entidades supervisadas por el Banco Central Europeo”.

A diferencia de la crisis de 2008, según el consejero delegado de Ibercaja, la rápida y contundente actuación de las autoridades financieras contribuyó a prevenir el riesgo sistémico, protegiendo al sector bancario y al tecnológico, industrias estratégicas en Estados Unidos.

Sin embargo, la tensión creada en el mercado por toda esta situación y los problemas que acarreaba Credit Suisse hicieron que terminase siendo adquirida por UBS, con una valoración de 3.000 millones de euros, lo que equivalía a la mitad de su capitalización bursátil.

Una crisis mucho menos severa, con un sector bancario español más robusto y resiliente

En la segunda parte de su intervención, tras analizar las similitudes y diferencias entre esta coyuntura y la que se produjo en la Gran Recesión entre 2008 y 2012, el consejero  delegado de Ibercaja concluía que en el banco prevén que esta crisis va a ser mucho menos severa y que el sector bancario español es mucho más robusto y está más preparado para afrontarla sin grandes dificultades.

Iglesias justifica esta previsión, principalmente, por la dimensión de las entidades financieras afectadas en la crisis actual, sin comparación con los grandes bancos que requirieron apoyos en la anterior; los precedentes macroeconómicos en ambas coyunturas, desequilibrios y burbujas de precios de activos en la crisis de entonces, frente a una pandemia y la guerra en Ucrania en la actual; y la gestión de las turbulencias financieras por parte de los Bancos Centrales y los Gobiernos, que ahora ha sido rápida y contundente.

Además, cabe añadir que la situación actual se distingue por una mayor solvencia, liquidez y calidad de las carteras de crédito de las entidades financieras; así como por la capacidad de devolución de los clientes, tanto familias como empresas, y el valor de las garantías subyacentes de los préstamos y créditos. “El mercado laboral está demostrando mucha más resistencia ahora y la ocupación se mantiene en niveles máximos históricos, por encima de los 20 millones de cotizantes a la seguridad social”, aseguraba el consejero delegado.

Las ventas y márgenes de las empresas están resistiendo en general mucho mejor gracias a la internacionalización, con una tasa de exportaciones sobre el PIB que supera ya el 35%, frente al 25% de hace quince años, y al importante proceso de desapalancamiento en este período, pasando el agregado de deuda de las empresas no financieras del 130% del PIB en 2008 al 100% actual” tal y como ha explicado el consejero delegado del banco.

Impacto del nuevo entorno en la economía y empresas

Después del detallado análisis, Víctor Iglesias trasladaba el optimismo de Ibercaja con respecto al futuro de las empresas españolas ya que, a pesar de los múltiples factores de riesgo que presenta el entorno, aseguraba: “Los activos pesan más que los pasivos”.

Las empresas españolas han impulsado competitividad en los últimos años a través de la mejora del gobierno corporativo, de la innovación, de la transformación digital, de la configuración de alianzas colaborativas, de la internacionalización, de la automatización y optimización de procesos, etc. “Y en el plano financiero, habéis desarrollado un músculo de fondos propios y de liquidez disponible inédito en la historia”, exponía Iglesias.

Hacía referencia, también, a que las entidades financieras no van a sufrir un racionamiento de financiación bancaria disponible, porque cuentan con relevantes holguras de solvencia y liquidez. Además, considera que la prioridad está en el desarrollo de s negocio, no en la reestructuración de redes y plantillas, el saneamiento de las carteras de crédito o la optimización de costes, como sí estaba en el pasado reciente.

“Tenemos que ser conscientes, no obstante, que, a corto plazo, el ciclo de tipos de interés negativos y acceso ilimitado a la liquidez por parte de las entidades bancarias que se ha producido entre 2016 y 2022 no va a volver. Ha subido el coste de capital y de la financiación ajena por lo que la evaluación de las iniciativas de inversión va a ser más exigente y se requerirán retornos esperados más elevados”.

Los mercados ya están anticipando un cambio de ciclo con revisiones a la baja a final de año, debido a que los bancoscCentrales están debatiendo profundamente acerca de los tipos de llegada.

Ibercaja, en palabras de Iglesias, no espera que se hunda el ciclo económico ni el consumo, aunque sí se perderá algo de ritmo de la actividad en los próximos trimestres.

Invertir en la próxima oleada de medicamentos innovadores

  |   Por  |  0 Comentarios

El sector sanitario está logrando avances notables en categorías de enfermedades que antes tenían opciones de tratamiento limitadas, como la EHNA, una de las principales causas de insuficiencia hepática.  Janus Henderson Investors celebrará el próximo 4 de mayo un webcast en el que se hablará en detalle de los avances científicos que se están produciendo y de las posibles oportunidades de inversión. En concreto, por parte de Janus Henderson Investors, participarán el gestor de cartera Andy Acker y el gestor de cartera y analista de investigación Agustín Mohedas, del equipo de Biotecnología y Salud. Ambos estarán acompañados por dos interesantes ponentes:

  • El Dr. Andrew Cheng, Consejero Delegado y Presidente de Akero Therapeutics, que hablará de los avances que está observando en todo el sector de la atención sanitaria.
  • El Dr. Stephen Harrison, conocido internacionalmente por sus estudios sobre enfermedades hepáticas, fundador de Pinnacle Clinical Research y profesor visitante de hepatología en el Departamento de Medicina Radcliffe de la Universidad de Oxford, explicará: qué es la EHNA y qué avances se están haciendo para ayudar a quienes viven con ella.

El evento virtual se celebrará el jueves, 4 de mayo de 2023 a las 2 PM BST | 3 PM CEST | 9 AM EDT

Ya está disponible el registro para unirse a este webcast a través de este enlace.  

Cinco aspectos que han cambiado desde la entrada en vigor de MiFID II hace 5 años

  |   Por  |  0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain

Hace ya cinco años desde que la normativa MiFID II entró en vigor para mejorar la situación de la industria financiera, principalmente a nivel regulatorio. Su objetivo primordial fue desarrollar una mayor protección para el inversor, a través de un asesoramiento de calidad. Además, este reglamento puso un mayor equilibrio entre la casuística de nuestro país y la del resto de Europa, mejorando la profesión de los asesores financieros, a pesar de aumentar la burocracia y el coste en todas las gestiones.

El impacto fue muy importante en el sector, que tuvo que hacer un gran esfuerzo para adaptarse al nuevo escenario. En este sentido, el Departamento de Educación Financiera de EFPA España ha querido destacar cuáles han sido los cambios más importantes que se han llevado a cabo durante estos cinco años de MiFID II. En concreto han indicado cinco principales novedades.

1. España deja de ser una excepción gracias a la obligatoriedad de certificarse y cumplir con la formación continua para ejercer labores de asesoramiento a los clientes.

Resulta que hasta la llegada de MiFID II, España era el país de la excepción, no era necesario ningún tipo de título para ejercer como asesor financiero. Además de contar con una certificación, otro de los grandes cambios que ha experimentado el sector del asesoramiento en los últimos cinco años es la concienciación sobre la importancia de la formación continua en la profesión. Se trata de un elemento fundamental en un sector donde aparecen continuamente nuevos productos y entidades, y que depende de unos mercados expuestos a una gran volatilidad.

Desde hace varios años ya se percibe que el asesoramiento financiero está mucho más regulado y supervisado en España, dejando de ser una excepción en Europa. Tras la entrada en vigor de la normativa comunitaria MiFID II, los asesores financieros deben contar con una serie de requisitos de cualificación profesional y experiencia mínima.

Antes de tener una conversación con un cliente para ofrecerle información sobre productos financieros o un servicio de asesoramiento más completo, los profesionales deben acreditar una formación de calidad y contar con rigurosidad en su servicio con el fin de proteger a los ahorradores.

2. Mejora de la visibilidad y opinión de los clientes sobre la profesión del asesor financiero.

La profesión está mejor valorada en España. En concreto, según la última radiografía de asesoramiento financiero elaborada por EFPA España, el 86% de los profesionales considera que, en los dos últimos años, ha aumentado el interés de los españoles por recibir asesoramiento. Para los asesores, el grado de interés de los ahorradores españoles por el asesoramiento financiero se sitúa en un 3,11 sobre 5, con un 80% de profesionales que otorga una nota de 3 o superior sobre 5.

Progresivamente se ha podido ver cómo los asesores están más preparados, cuentan con mayores conocimientos y poseen una información más actualizada. Además, en el escenario actual también están formándose en temas transversales como puede ser la psicología del inversor, el behavioral finance… con el objetivo de estar más preparados para gestionar las emociones del cliente y entender sus necesidades, más allá de la propia información sobre mercados o sobre productos. Resulta muy importante que los asesores financieros conozcan qué sesgos afectan a sus clientes en cada fase de la toma de decisiones de inversión, a fin de mitigarlos cuando realicen una recomendación personalizada de inversión.

3. Mejora de la cultura financiera de los ciudadanos en los dos últimos años.

La crisis económica provocada por la pandemia, la situación actual de incertidumbre provocada por las tensiones geopolíticas, el conflicto entre Rusia y Ucrania y la subida de los precios provoca que el cliente se interese más por conocer las consecuencias económicas y sociales, y cómo puede afectar a sus inversiones. A partir de estos hitos, se ha demostrado que los ciudadanos han adoptado un comportamiento más racional ante momentos y circunstancias complicadas, gracias al acompañamiento de los asesores.

Tras la crisis financiera que se desató en el año 2008 y algunos episodios puntuales de mala praxis, pero que hicieron mucho daño reputacional al sector, el cliente se ha vuelto más exigente y más desconfiado, pero también muestra un mayor interés por conocer el funcionamiento de los productos que contrata y las alternativas de inversión con las que cuenta en cada momento del mercado.

4. Aumento del número de asesores financieros certificados.

Desde la implantación de MiFID II hace cinco años, EFPA España ha incrementado un 45% el número de miembros asociados, hasta superar los 35.000 miembros certificados, más de 32.000 en el conjunto de certificaciones adaptadas a MiFID II (EIA, EIP, EFA y EFP) que ofrece la asociación, lo que le ha permitido convertirse y consolidarse como la asociación certificadora más grande de toda Europa. Esto refleja el incremento exponencial en el número de profesionales que cuentan con unos elevados conocimientos, habilidades y aptitudes, cumplen unos requisitos de formación continua y respetan un estricto código ético.

5. Nuevos players y otros modelos de asesoramiento al abrigo de la nueva regulación.

En cierto modo, la regulación de MiFID II ha ayudado a que se desarrollen nuevos modelos de asesoramiento para cubrir todas las necesidades e intereses de los inversores. Es fundamental que exista un amplio abanico de opciones para el ahorrador, desde el asesoramiento independiente hasta el no independiente, sin que la normativa priorice en ninguno de ellos y, sobre todo, sin plantear una prohibición de alguno de los modelos.