Arbentia, firma internacional de consultoría de negocio y tecnologías de la información y partner de Microsoft, identifica las tendencias tecnológicas que están transformando el sector inmobiliario español. El 68% de las empresas del sector afirman que su prioridad es la profesionalización, con servicios muy especializados y la digitalización, según la consultora. Y, aunque España se sitúa actualmente en el top 5 mundial de países con mayor inversión en proptech por detrás de EE.UU., Reino Unido, India y Corea del Sur, el grado de madurez digital para las empresas con más recorrido en el sector se alcanzará en 2024, aumentando un 24%.
“Estos datos sugieren que todavía queda un largo camino por recorrer en temas de digitalización o implementación de nuevas tecnologías en el sector. Cada vez nos encontramos más inmobiliarias, promotoras o empresas de real estate que quieren conocer qué pueden hacer las tecnologías por ellos, y cómo pueden ayudarles a optimizar sus procesos, personalizar sus ofertas y aumentar su rentabilidad”, explica Fernando González-Haba, director de servicios en Arbentia.
Desde la búsqueda de propiedades hasta la firma de contratos, la digitalización está transformando la forma en que las personas compran, venden y alquilan bienes raíces. De hecho, los líderes del sector coinciden en que los avances tecnológicos y los cambios en los hábitos de consumo ya han contribuido a la desaparición de las fronteras entre los sectores tradicionales. En este ámbito, Arbentia identifica cinco tendencias clave.
En primer lugar, destaca la movilidad adaptada a los hábitos del cliente: desde hace cinco años el móvil ha superado al ordenador como el principal acceso a internet entre los españoles. De hecho, todas las empresas adaptan sus páginas web con diseños ‘responsive’ para no perder a los clientes nativos que acceden a través de sus smartphones y despliegan entornos colaborativos para compartir archivos, contratos, firmas digitales y otros aspectos. El sector inmobiliario cada vez trabaja más con páginas web y softwares que son flexibles, ‘movibles’ y accesibles desde cualquier lugar y dispositivo.
Además, señala los insights valiosos con marketing digital, inteligencia artificial o big data: gracias a la cantidad de datos que recopilan las páginas web, los canales de comunicación con el cliente o las newsletters, existe softwares CRM para la gestión interna que además incorporan herramientas de Customer Insights para integrar toda la información valiosa bajo una misma interfaz, que ésta sea analizada por inteligencia articial, y que nos devuelva KPI’s valiosos para la toma de decisiones sobre temas como los precios de mercado, las preferencias de los compradores o la eficiencia de nuestras estrategias.
También apunta a la realidad virtual o aumentada para mostrar propiedades a distancia: la pandemia del covid-19 ha impulsado el desarrollo de nuevas tecnologías, pero también ha provocado que las personas valoren mucho más su tiempo y dónde lo invierten cada día. La reticencia para desplazarse a las casas o pisos en venta es un problema actual del siglo XXI, por eso las inmobiliarias cada vez son más creativas a la hora de enseñar las propiedades con herramientas como la realidad virtual o los drones aéreos, haciendo posible la compra/venta de inmuebles de forma virtual.
Por otro lado, el uso de chatbots y asistentes virtuales: el acceso a la información y los canales de comunicación han aumentado exponencialmente. Esto significa que los clientes pueden contactar directamente con las oficinas a cualquier hora y desde cualquier sitio. Mantener sistemas de comunicación virtual actualizados que puedan dar respuesta a los clientes es esencial para no perder el interés de los clientes en la compra/venta de los inmuebles.
Por último, incluyen a los softwares para la gestión de los contratos: los softwares de gestión agilizan la creación, firma y almacenamiento de documentos. Además, permiten automatizar procesos y notificaciones, lo que reduce errores, tiempos muertos y aumenta la productividad y eficacia de los procesos de compra/venta.
González-Haba entiende que la gestión inmobiliaria debe pasar forzosamente por un proceso de digitalización: «Aunque sea paulatino, es imprescindible para conectar con los clientes y sus nuevos hábitos digitales». Asegura que, gracias a la automatización del marketing, el análisis del Social Engagement o la analítica e inteligencia artificial, es mucho más fácil integrar toda la información y gestionar de forma eficiente, por ejemplo, la parte económica, la gestión comercial y de mantenimientos, el control y administración de los contratos o la experiencia del cliente”.
Al contrastar el performance de las utilities españolas, Sonia Ruiz de Garibay, analista de Mirabaud Equity Research España, concluye que, tras alcanzar en 2022 varias compañías su nivel máximo de beneficios gracias a diversas razones (elevados precios, mejora de los márgenes y despliegue progresivo de las energías renovables), el sector español de utilities se sitúa en 2023, de acuerdo con el consenso, entre los que registran las mayores expectativas de crecimiento del BPA dentro de la Unión Europea.
Estas expectativas positivas de beneficios contrastan con un performance relativo prácticamente plano en 2022 y negativo en 2023, concretamente con un diferencial superior a 150 puntos básicos por debajo del Stoxx 600. Ello ha llevado al sector a registrar un de-rating en sus múltiplos cotizando a 12,4 veces el PER frente a la media histórica de 14 veces, lo que implica oportunidades de inversión atractivas.
Como explica Garibay, «el sector utilities está registrando un fuerte impulso en sus beneficios. El consenso estima un crecimiento en los mismos para 2023 mucho mayor que el del mercado en general, y sostenido también hasta el año 2024. Dicha postura se ve respaldada por factores que están mostrando una evolución positiva para las distintas actividades que comprende el sector”.
Entre estas actividades, Ruiz de Garibay destaca algunas: en primer lugar, la recuperación de los volúmenes hidráulicos y normalización de los factores de carga de los activos eólicos. El año 2022 ha sido uno de los más secos de la historia reciente.
Por otro lado, la comercialización tiene una mejora en los márgenes de suministro al producirse las renovaciones de contratos en un nuevo escenario de precios: desde la horquilla de 40-45 EUR/MWh hacia los clawbacks a 67 EUR/MWh. Además, los contratos PPA se están cerrando a precios más altos.
Los renovables tienen una aceleración en sus planes de desarrollo gracias a la reciente obtención de permisos medioambientales favorables y a la simplificación de los procedimientos administrativos para proyectos de pequeño tamaño.
Sobre las redes, comenta una mayor conciencia de la necesidad de desplegar más capex en la expansión y en la fiabilidad y digitalización de las redes.
Las utilities se convierten en piedra angular de la economía
Las empresas de servicios ligados a la energía se están convirtiendo en parte esencial de una de las tendencias más potentes y extendidas por todo el mundo: la de descarbonizar la economía. Esto implica un cambio estructural en la demanda de electricidad para las próximas décadas, explica la analista.
Tanto la tendencia a la descarbonización como su consecuencia directa, la mayor electrificación de la economía, representan importantes vientos de cola para este sector; y en especial para los subsegmentos de renovables y redes. La economía mundial es cada vez más consciente de la necesidad de nuevas inversiones en el desarrollo de activos renovables y de la extensión y el refuerzo de las redes para integrar esa nueva capacidad en los sistemas.
“Dentro de los distintos subsectores del mercado energético/eléctrico, en Mirabaud seguimos más centrados en las redes y en los valores renovables que en las compañías verticalmente integradas”, explica Ruiz de Garibay.
Algunos ejemplos de compañías analizadas son Redeia, Solaria, EDP Renovables, Endesa y Acciona.
Redeia es una empresa española gestora de la red troncal de transporte eléctrico que está experimentando inversiones crecientes y con una diversificación de negocio hacia satélites y fibra óptica. Solaria es un operador de energía solar renovable, principalmente nacional, y especialmente centrado en activos de gran tamaño. La compañía ha conseguido recientemente diversos permisos medioambientales favorables. EDP Renovables es una empresa puramente renovable de ámbito internacional en fase intensiva de aumento de capacidad en distintos mercados. Endesa es una empresa representante doméstica verticalmente integrada operando tanto en negocios regulados (redes) como liberalizados (generación y comercialización). Acciona es una empresa que cuenta con dos pilares de negocio: energía a través de Acciona Energía (filial que controla al 82,7%) e infraestructuras.
“Las utilities están siendo un sector generador de caja, lo que explica que, a pesar de una política monetaria expansiva y de una tendencia a preservar el balance, el sector siga aumentando inversiones y distribuyendo dividendos a sus accionistas”, concluye Sonia Ruiz de Garibay.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, José Ignacio Goirigolzarri, presidente de CaixaBank y vicepresidente de CECA; Isidro Fainé, presidente de la Fundación “la Caixa” y CECA; José María Méndez, director general de CECA; y Manuel Azuaga, presidente de Unicaja Banco y Cecabank
CECA ha celebrado su 116a Asamblea General, que ha sido presidida por Isidro Fainé, presidente de CECA y de la Fundación “la Caixa”. Durante el encuentro, se ha hecho balance de la actividad del sector en 2022 y se han abordado los desafíos futuros.
Además, la Asamblea General de CECA ha ratificado la incorporación de Antón Arriola Boneta, presidente de Kutxabank, y Francisco Serrano Gill de Albornoz, presidente de Ibercaja Banco, como vocales del Consejo de Administración.
El acto ha contado con la presencia de representantes de las entidades de crédito y fundaciones adheridas a CECA. Los ocho grupos de bancos y cajas de ahorros a los que representa CECA suman en términos de depósitos cerca del 40% del sistema financiero español. Además, la asociación bancaria agrupa a treinta y dos fundaciones bancarias y ordinarias que destacan por su carácter de entidades filantrópicas, orientadas a la promoción del desarrollo local y con un fin social.
El presidente de CECA ha destacado el importante esfuerzo de las entidades del sector para poner a disposición de la sociedad todos los recursos necesarios que contribuyan a sortear la actual coyuntura económica. En palabras de Isidro Fainé: “Es justo en los momentos de mayores dificultades e incertidumbres, como el actual, cuando CECA y sus entidades asociadas tienen una misión importante que continuar desarrollando para el bien de sus clientes y de toda la sociedad: hacer una buena banca para los clientes y una banca buena para la sociedad. Este es nuestro doble desafío”. A lo que ha añadido: “Nuestra obra social es cada vez más un puntal de ayuda para muchas personas vulnerables y un motor de progreso educativo, científico y cultural». Y es que la obra social constituye el alma de la asociación y entienden que están obligados a protegerla y extenderla por todo el mundo.
La Obra Social de las entidades de CECA lleva más de tres siglos desarrollando iniciativas de carácter benéfico-social y ha demostrado este año nuevamente su papel esencial como palanca irremplazable para el progreso social, cultural y económico, así como complemento a los programas de las Administraciones públicas y al estado del bienestar. Las entidades asociadas a CECA destinaron 800,16 millones de euros a obra social durante 2022, lo que supone un incremento del 2,8% respecto al ejercicio anterior. Gracias a esta dotación, se han llevado a cabo más de 72.000 actividades, que han beneficiado a más de 32 millones de personas, especialmente a los colectivos vulnerables. Desde la aprobación de la Ley 26/2013 de Cajas de Ahorros y Fundaciones Bancarias, la obra social de las entidades del sector CECA ha invertido cerca de 7.000 millones de euros y ha realizado más de 849.000 actividades, lo que representa un incremento desde 2014 del 12,71%.
La obra social desarrolla su actividad en varias áreas, que tratan de abarcar todos los segmentos de la población, poniendo el foco especialmente en los grupos vulnerables.
Como en ejercicios anteriores, el área de acción social ha sido el área que ha recibido una mayor inversión, 313 millones de euros (39% del total), que se ha destinado a más de 20.500 actividades en torno a programas asistenciales, de salud y bienestar, inclusión, comedores sociales y voluntariado. También se han realizado actividades dirigidas a grupos vulnerables y a mejorar la integración de las personas en la sociedad.
El área de educación e investigación, con una inversión de 219 millones de euros (27% del total) y 12,4 millones de personas beneficiadas, se ha situado en segundo lugar. A través de esta área, las entidades fomentan el progreso y la innovación con programas de formación, educación, investigación y divulgación científica e I+D. Además, apoya la inclusión financiera dando un servicio global y favoreciendo el acceso a los servicios financieros de todos los colectivos, especialmente de los más desfavorecidos.
Por otra parte, el área de cultura y patrimonio ha contado en 2022 con una dotación de 153 millones de euros (19% del total) y en el área de desarrollo local y creación de empleo ha alcanzado cerca de 81 millones de euros (10% del total), destinados a programas de desarrollo local, apoyo al tejido empresarial, fomento del empleo y emprendimiento, entre otros.
Finalmente, a deporte, ocio y medioambiente se destinaron de forma conjunta más de 34 millones de euros (4% del total). El deporte está lleno de ejemplos de entrega, esfuerzo y superación, valores que comparte la obra social y que lleva aplicando a sus proyectos desde hace más de 300 años. Además, el sector CECA posee un fuerte compromiso con el desarrollo sostenible, para lo que colabora con diferentes organizaciones, alienta el uso de productos y servicios sostenibles, y realiza actividades de conservación de entornos naturales.
La obra social sitúa a la Agenda 2030 en el centro de su actividad, apoyando decididamente su avance e implementación y contribuyendo a los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS). Así, en 2022, la inversión en obra social del sector CECA ha continuado presente en los 17 ODS y ha aunado esfuerzos para ayudar a reforzar aquellos cuyas cuestiones requerían de una mayor atención por parte de España como pobreza, salud y bienestar, trabajo decente y crecimiento económico, industria, innovación e infraestructura, reducción de la desigualdad o hambre cero, entre otras.
La Comisión de Fundaciones y obra social, principal foro de intercambio de experiencias, cooperación y estudio en materia de obra social, ha celebrado hoy también su encuentro anual. Se trata de un órgano estatutario y consultivo de la asociación que reúne a representantes de las fundaciones bancarias y ordinarias del sector. En el acto de apertura ha participado Clara Arpa, presidenta de la red española del pacto mundial.
Tres iniciativas
En su discurso, Isidro Fainé ha destacado tres iniciativas llevadas a cabo en 2022 que remarcan el sentido de la responsabilidad social de su forma de hacer banca: la hoja de ruta para reforzar la inclusión financiera en las zonas rurales para paliar el problema de la despoblación en diversos territorios de España; las medidas de alivio hipotecario para dar respuesta a las necesidades de los clientes más vulnerables ante la rápida subida de los tipos de interés; y el protocolo de mejora de la atención de mayores, para que la digitalización del sector no deje a ningún colectivo desatendido.
En el año 2021, las asociaciones del sector presentaron el Protocolo estratégico para reforzar el compromiso social y sostenible de la banca con medidas dirigidas a reforzar la atención a clientes vulnerables, entre los que se encuentran las personas mayores. En 2022, las entidades adquirieron nuevos compromisos en esta materia y en marzo de este año se reportaron, por segunda vez, los avances que se habían producido en la implementación de las medidas acordadas.
A este respecto, cabe resaltar que los usuarios bancarios han trasladado cierta preocupación por la posibilidad de que las libretas de ahorros se estuvieran cerrando por parte de algunas entidades. Por este motivo, las entidades confirmaron a través de sus patronales el compromiso de que todo aquel cliente de más de 65 años que disponga de una cartilla la pueda mantener. Las entidades del sector CECA aglutinan 8,6 millones de libretas.
Otra esfera donde la actuación de CECA genera un importante beneficio social es la educación financiera. Isidro Fainé ha recordado que “hemos renovado nuestro compromiso con el Plan Nacional de Educación Financiera junto al Banco de España, la CNMV, el Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital y otros organismos públicos” y ha anunciado una nueva dotación al Programa de Estímulo de la Educación Financiera (Funcas Educa).
Otro de los temas que puso encima de la mesa el director general de CECA, José María Méndez, fue la incertidumbre que provocaron hace unas semanas varios bancos a ambas orillas del Atlántico. Ante esta situación, el sector bancario español ha demostrado una alta capacidad de resiliencia, enfrentándose a estos escenarios de inestabilidad y a las tensiones más recientes en los mercados con posiciones de capital y de liquidez sólidas. De hecho, la solvencia de las entidades españolas se mantiene en unos niveles superiores a los alcanzados en diciembre de 2019, previos a la crisis provocada por la COVID-19.
Méndez planteó a los asistentes importantes cuestiones sobre las que resulta interesante reflexionar. Por un lado, se pone de manifiesto la conveniencia de extender los estándares del Comité de Basilea a un sector financiero altamente globalizado. Estos estándares, que vienen conformando desde hace décadas la ortodoxia regulatoria en materia prudencial, están diseñados para los bancos internacionalmente activos. No obstante, en muchas jurisdicciones (entre ellas la UE), sus reglas se extienden a todas las entidades de crédito, con independencia de su tamaño. En EE. UU., por lo contrario, los requerimientos prudenciales de Basilea, incluyendo los de liquidez, se aplican únicamente a las grandes.
Por último, resurge la necesidad de aunar esfuerzos para culminar la finalización de la Unión Bancaria. En una de las últimas reuniones de los líderes de la UE se instaba a reforzar el marco de gestión de crisis y el uso de los fondos de garantía de depósitos nacionales. Y es que, transcurrida ya una década desde que se pusieran sus cimientos, el proyecto de la Unión Bancaria aún no es una realidad plena. Si bien los dos primeros pilares (MUS y MUR) se encuentran operativos, el objetivo de contar con un esquema común de garantía de depósitos parece aún lejano. En este sentido, la Presidencia Española de la UE, que ocupará el segundo semestre de 2023, puede ser una magnífica oportunidad para relanzar este debate.
El director general de CECA, José María Méndez, en su intervención en la Asamblea concluyó que “las recientes turbulencias bancarias a ambos lados del Atlántico han demostrado tres cosas: primero, la conveniencia de extender los estándares del Comité de Basilea a un sector financiero altamente globalizado; segundo, el incremento de la crisis de credibilidad del marco de resolución y, por último, la urgencia de finalizar la Unión Bancaria”.
Foto cedidaJosé Ignacio Goirigolzarri, presidente de CaixaBank, y Gonzalo Gortázar, consejero delegado de la entidad
CaixaBank ha sido reconocido como ‘Mejor Banco en España’ por noveno año consecutivo y ‘Mejor Banco en Europa Occidental’ por quinta vez consecutiva, en los Best Bank Awards que, desde hace 30 años, otorga la revista estadounidense Global Finance.
Los editores de la publicación han destacado a CaixaBank entre bancos de más de 150 países tras llevar a cabo consultas con analistas, consultores y ejecutivos del sector bancario en todo el mundo. En su decisión, el jurado ha valorado, entre otros factores, los sólidos resultados de la entidad, su calidad crediticia y su excelente gestión de liquidez, reforzados tras su integración con Bankia, la mayor en la historia del sector en España. Además, también ha puesto en valor su innovadora oferta de servicios y su apuesta por la cercanía al cliente, que han permitido a la entidad afrontar con garantías el actual escenario de subida de tipos de interés y mantener intacto su compromiso con la sociedad, apoyando la economía de las familias y de las empresas, y manteniéndose cerca de los más vulnerables a través de MicroBank, la aplicación de medidas de ayudas para hipotecados en dificultades, o a través del refuerzo de su compromiso con el colectivo sénior.
Para José Ignacio Goirigolzarri,presidente de CaixaBank, estos reconocimientos internacionales refuerzan su liderazgo en España y su modelo diferencial de hacer banca: «Es un modelo muy inclusivo y cercano a las personas, que pone al cliente en el centro de nuestra actividad diaria”. Confía en que este galardón les impulse a seguir trabajando para liderar la transformación del sector bancario en España y convertirse en un banco de referencia en sostenibilidad en Europa, alineados con su Plan Estratégico 2022-2024.
Por su parte, Gonzalo Gortázar, consejero delegado de CaixaBank, destaca que este premio internacional es un reconocimiento a todo el equipo de CaixaBank por lo que considera un trabajo extraordinario en un 2022 plagado de incertidumbre. «No sólo hemos cerrado con éxito la mayor integración del sector bancario en España, sino que también hemos mejorado nuestros resultados financieros, la calidad de nuestros activos e impulsado la robustez de nuestro balance. Hoy, CaixaBank cuenta con la capacidad para afrontar con garantías los retos futuros del sector y seguir invirtiendo en nuestro negocio principal, apoyar a familias y empresas en todas sus necesidades, y contribuir al progreso de la sociedad en su conjunto”, concluye Cortázar.
Los Best Bank Awards premian a las mejores entidades bancarias del mundo que destacan por su liderazgo y por la innovación de sus productos y servicios, entre otros aspectos. Los ganadores se eligen en un proceso de selección en el que se tienen en cuenta tanto elementos cualitativos, de la mano de la opinión de expertos y consultores del sector; como elementos cuantitativos, entre los que destacan el crecimiento del negocio o su rentabilidad.
Joseph D. Giarraputo, fundador y director editorial de la revista asegura que “a medida que la crisis bancaria se extiende desde Estados Unidos hacia otras regiones, es cada vez más importante identificar los mejores bancos en cuanto a servicios, solidez y know-how». Este año, los Best Bank Awards premian a las instituciones financieras que ofrecen el mayor catálogo de servicios, así como la fiabilidad necesaria en el negocio financiero a largo plazo.
La clave para los sólidos resultados y la fortaleza de balance de CaixaBank reside en que la entidad ha reforzado durante el ejercicio 2022 su dinamismo comercial, a pesar del contexto de incertidumbre, en todos los canales a través de los que desarrolla su actividad gracias a una amplia oferta de productos y servicios diseñada para responder a las necesidades de cada tipo de cliente.
Además, ha logrado cerrar el ejercicio 2022 con unos elevados niveles de liquidez y de solvencia, reflejo de la fortaleza del balance del Grupo. Los activos líquidos totales se sitúan en 139.010 millones de euros a cierre del ejercicio y el Liquidity Coverage Ratio (LCR) era del 194% a cierre de 2022, muy por encima del nivel mínimo requerido del 100%.
Los buenos resultados del ejercicio 2022 y la fortaleza financiera permiten a CaixaBank reforzar su compromiso con sus accionistas y seguir apoyando a las familias y las empresas en sus necesidades financieras, como se refleja en el propósito de marca de la entidad: ‘Estar cerca de las personas para todo lo que importa’.
CaixaBank cumple una función social básica y seguirá apoyando a la sociedad en tres grandes ámbitos: el de las ayudas a clientes con dificultades, el de la inclusión financiera y el de las iniciativas sociales.
La entidad fue el primer banco en España en comprometerse a aplicar las nuevas medidas de apoyo a los hipotecados con dificultades aprobadas el pasado mes de noviembre. CaixaBank dispone desde 2014 de una cuenta social, sin comisiones, para las personas que tienen ingresos muy bajos y se encuentran en situación de especial vulnerabilidad, y ha implementado importantes medidas en el marco de su compromiso con el colectivo sénior. También es propietaria del mayor banco de microcréditos de Europa, MicroBank.
Además, la entidad abonó el pasado 12 de abril un dividendo de 0,2306 euros por acción a cargo de los resultados de 2022, lo que supone un 58% más respecto a 2021 y el equivalente a un 55% de los beneficios del ejercicio. En total, la entidad distribuyó 1.730 millones de euros, de los que 850 millones tienen un destino social, pues se reparten entre la Fundación “la Caixa” y el Estado, a través del FROB. La entidad cuenta además con más de 600.000 accionistas minoritarios.
Amplio reconocimiento internacional
Estos dos premios se suman a los otorgados este año por la revista Euromoney, que en sus Global Private Banking Awards, premió a la Banca Privada del Grupo CaixaBank con cuatro galardones, consolidándola como la Banca Privada de referencia en la Península Ibérica: ‘Mejor Entidad de Banca Privada en España 2023’ y ‘Mejor Entidad de Banca Privada en Portugal 2023’ (Banco BPI), ‘Mejor Entidad de Banca Privada en Gestión Discrecional de Carteras en España 2023’ y ‘Mejor Entidad de Banca Privada Digital en España 2023’.
En 2022, la revista Global Finance otorgó múltiples premios a CaixaBank. Además del máximo galardón en España y en Europa Occidental, CaixaBank fue reconocida como ‘Mejor Entidad de Banca de Particulares en el Mundo 2022’ y ‘Mejor Banco en Financiación Sostenible en España 2022’. Y en el ámbito de la banca digital y de la innovación, la revista estadounidense reconoció a CaixaBank como ‘Mejor Banco Digital en Banca de Particulares en España 2022’ y ‘Banco más Innovador en Europa Occidental 2022’.
MoraWealth, agencia de valores con sede en Barcelona y filial del grupo bancario andorrano MoraBanc, ha sido una de las firmas pioneras en comercializar el nuevo fondo Goldman Sachs Private Markets ELTIF (European Long Term Investment Fund) en España, el primer vehículo de inversión alternativa en mercados privados en el que pueden invertir clientes particulares. Este nuevo fondo, autorizado y regulado por la CSSF de Luxemburgo e inscrito ante la CNMV para su comercialización, tiene como objetivo dar la oportunidad a los clientes de MoraWealth de invertir en empresas no cotizadas a partir de una aportación mínima de 50.000 euros.
En un contexto mundial de alta inflación, el fondo Private Markets ELTIF tiene como objetivo llegar a una rentabilidad atractiva acorde con las estrategias subyacentes. Además, este innovador producto permite simplificar de manera sensible el proceso de creación de su cartera, y prevé realizar la totalidad de la inversión en las compañías seleccionadas durante los primeros doce meses. Acortar este plazo permitirá que el fondo empiece a distribuir en menos tiempo de lo que lo hacen fondos similares existentes hasta ahora.
El fondo se comercializa por un tiempo limitado y, por su naturaleza compleja y nivel de riesgo elevado, no se recomienda a inversores que tengan necesidad de liquidez a corto plazo. Está previsto que los partícipes perciban distribuciones de beneficios anticipadas, de forma que en torno al quinto año de vida del fondo podrían recuperar el 100% del capital invertido y, partir de ese momento, obtener la rentabilidad correspondiente. Para conseguir ese objetivo, Private Markets ELTIF tiene previsto invertir hasta un 20% de los recursos del fondo en operaciones de crédito no cotizado.
Private Markets ELTIF se beneficia de una estructura transparente de comisiones directas que es importante para no encontrarse con sorpresas a lo largo de la vida del fondo. La comisión de gestión es del 1,25% de la inversión y la comisión de éxito es del 20%, siempre se supere un mínimo de rentabilidad del 7%.
El Grupo MoraBanc es un grupo financiero andorrano, un banco familiar, independiente y de vocación internacional con amplia experiencia en la gestión de patrimonios individuales, familiares e institucionales. Además de la actividad bancaria en Andorra con las marcas MoraBanc y BSABanc, la propuesta de valor del grupo incluye MoraBanc Asset Management y MoraBanc Assegurances en Andorra, la agencia de valores MoraWealth en Barcelona, y Boreal Capital Management, con dos gestoras de patrimonios en Suiza y en EE.UU., así como un broker dealer en EE.UU. En los últimos años, el grupo MoraBanc ha firmado exclusivos acuerdos de colaboración para la prestación de sus servicios en Andorra con Goldman Sachs Asset Management, Cuatrecasas o Banco Santander para el servicio de confirming internacional.
Por su parte, Goldman Sachs es uno de los inversores con más experiencia en alternativos del mundo. Se beneficia de una red de relaciones a nivel global con los principales consejeros delegados y emprendedores, colaborando con ellos para construir negocios sólidos y duraderos, acelerando su crecimiento en esta década y más allá.
La entidad presentará dos fondos de renta fija: Sextant Bond Picking y Sextant 2027. Sextant Bond Picking es un fondo de renta fija internacional que puede invertir en todos los segmentos del mercado de renta fija, sin restricciones por calificación crediticia. Invierte en emisores y emisiones que tienen una calidad fundamental probada y que ofrecen un perfil de riesgo/remuneración favorable, sin intentar replicar ningún índice.
Sextant 2027 es un fondo de renta fija internacional con sesgo Europa que invierte en bonos con vencimiento no superior al 31 de diciembre de 2027. El equipo gestor apuesta por los emisores y emisiones, sin restricciones por calificación crediticia, que tienen una calidad fundamental probada y que ofrecen un nivel de riesgo crediticio ajustado a su rentabilidad. La estrategia aplicada en Sextant 2027 tiene como objetivo aprovechar los atractivos rendimientos de los bonos emitidos por emisores eminentemente corporativos.
El ponente será Jacques Sudre. Se graduó en la ESCP en 2001 y tiene un máster en Derecho empresarial por la Universidad de París II Panthéon-Assas. Inició su carrera profesional en 2002 en Natixis en el departamento de LBO & Acquisition Finance en Londres, para regresar luego a París en 2005 como gestor de 2 CLO. En 2010, se incorporó a Anaxis Asset Management como gestor senior, a cargo del equipo de crédito y como miembro del consejo de administración. En 2013, se incorporó a DNCA Investments como gestor senior de crédito y estrategias diversificadas. En septiembre de 2016, Jacques se unió al equipo de renta fija de Amiral Gestion.
En el evento también estarán Borja Aguiar Suarez, Sales Director para Iberia, y Pablo Martínez Bernal, Head of Sales para Iberia de Amiral Gestion.
Referencia en el segmento de las pequeñas y medianas empresas
Creada en 2003, Amiral Gestion es una gestora de fondos independiente, propiedad de sus directivos y sus empleados. Gestiona 3.500 millones de euros por cuenta de inversores institucionales, bancas privadas, family offices, asesores independientes de gestión patrimonial e inversores particulares. Los activos se reparten entre varios mandatos o fondos dedicados y los 11 fondos de la gama Sextant.
Amiral Gestion es una gestora de referencia en el segmento de las pequeñas y medianas empresas cotizadas en Francia y Europa, especialmente reconocida también por su gestión diversificada y de renta fija.
Con el convencimiento de que la inversión no tiene fronteras, la gestora también ha desarrollado experiencia en el ámbito internacional, en el que invierte desde 2005, principalmente en Asia, donde abrió una oficina de análisis en Singapur en 2017.
Enfocados en el análisis fundamental de las empresas y la inversión a largo plazo, los equipos de Amiral Gestion tienen un objetivo común: proporcionar a los inversores una excelente rentabilidad a largo plazo, apoyando a las empresas de forma responsable.
Loreto Inversiones, SGIIC, S.A.U. amplía su gama de fondos con el lanzamiento de Loreto Premium Renta Fija Corto Plazo, FI, un vehículo que invierte la totalidad de su cartera en renta fija, y que intenta aprovechar la oportunidad que ofrece el actual contexto macroeconómico.
La gestora ha puesto en marcha este vehículo con el objetivo de responder “tanto a aquellos ahorradores que no desean que su dinero continúe perdiendo valoren su cuenta corriente, como a empresas; un activo refugio ante situaciones de crisis”, ya que tiene un riesgo mínimo (riesgo 1, en una escala de 1 a 7).
Este nuevo fondo invertirá tanto en deuda privada como en pública de países de la OCDE, con predominio de la zona euro. El objetivo de inversión es preservar y maximizar el patrimonio de los inversores, a través de una gestión tradicional, sin permanencia y sin penalización, que recoge la filosofía con la que Loreto Inversiones trabaja habitualmente de “crear soluciones de inversión para todo tipo de inversores y perfiles, con una relación basada en la cercanía, en la que el interés del inversor esté por encima de todo”.
«Por lo que estamos viendo en estos primeros compases del año, estamosante uno de los momentos con más oportunidades para la renta fija de los últimos años”, subraya Francisco Mora, director general de Loreto Inversiones.
Loreto Inversiones SGIIC SAU, gestora de fondos propiedad al 100% de Loreto Mutua MPS, quedó registrada e inició su actividad en 2018.
En el caso de las compañías de atención sanitaria, el santo grial del compounding con rentabilidades elevadas se sustenta sobre su capacidad para fijar precios, sus barreras de entrada y la demanda no discrecional del mercado final. Aunque la demanda no discrecional puede suponer un lastre de cara al compounding para los inversores, reviste claras repercusiones para otras partes interesadas: para el paciente, puede suponer la ausencia de otras opciones. El concepto de “no discrecional” a menudo significa unos sistemas sanitarios sobrecargados dado que los hospitales y los proveedores no pueden recortar los tratamientos cuando los presupuestos se restringen, los costes se disparan o las cifras de pacientes aumentan.
Esto lleva a la siguiente pregunta: ¿qué es una intervención médica de valor? Creemos que un uso amplio de pruebas diagnósticas y de detección temprana implica la ventaja de unos mejores resultados para los pacientes, así como la posibilidad de optimizar el gasto sanitario. Los diagnósticos informan el 70% de las decisiones clínicas, pero solo abarcan del 2% al 5% de la financiación sanitaria.
Se estima que el gasto anual en I+D relativo a oncología es de unos 50.000 millones de USD a escala global, si bien la mejora de las tasas de supervivencia ha sido obstinadamente baja. Las intervenciones en desarrollo por las grandes farmacéuticas por lo general se dirigen a etapas avanzadas de las enfermedades y los medicamentos mejoran la supervivencia media en meses, no años.
El potencial de que las pruebas diagnósticas y la detección en fase temprana mejoren las tasas de supervivencia parece enorme. En el caso del cáncer, cuanto antes se trate la enfermedad, mayor será la probabilidad de que las intervenciones farmacéuticas incrementen la supervivencia. Tomemos el ejemplo del cáncer de mama: la tasa de supervivencia a cinco años en mujeres de Estados Unidos con cáncer de mama que no se ha extendido más allá del pecho es del 99%. Sin embargo, en los casos en que el cáncer se ha extendido, la tasa de supervivencia cae drásticamente, a solo el 29%. La diferencia entre ambas tasas de supervivencia radica en cuándo se detecta y se diagnostica la enfermedad.
Conjuntamente, las pruebas diagnósticas y los análisis predictivos pueden permitir a los médicos tomar mejores decisiones de tratamiento e incluso evitar la hospitalización de los pacientes. Los algoritmos predictivos se han empleado en unidades de cuidados intensivos para identificar a aquellos pacientes más propensos a necesitar intervenciones quirúrgicas. Como consecuencia, los hospitales han indicado una reducción de la mortalidad. Además, el 39% de los ejecutivos sanitarios encuestados afirman que el uso de análisis predictivos y pruebas diagnósticas ha reducido los costes.
La reducción de costes para el sistema sanitario que puede traer consigo un uso más amplio de pruebas diagnósticas y de detección puede ser significativa. Por ejemplo, se estima que el coste de tratar un tipo específico de cáncer de pulmón es de 231.000 USD al año en Estados Unidos. Comparemos este dato con un coste de detección equivalente de 19.000 USD al año, menos del 10% de lo que cuesta el tratamiento. Además, si los médicos pueden identificar correctamente el tipo de enfermedad con pruebas diagnósticas, los sistemas sanitarios no desperdiciarán caros medicamentos en pacientes cuyo cáncer no habría respondido al medicamento de que se trate desde el inicio. Así pues, contar con pruebas diagnósticas específicas también podría permitir a los médicos ofrecer tratamientos más asequibles.
Naturalmente, se debe alcanzar un equilibrio entre mejorar los niveles actuales de pruebas de detección y no sobrecargar los sistemas sanitarios con el coste de someter a exámenes médicos a poblaciones enteras con demasiada frecuencia. Por ejemplo, llevó 40 años desplegar por completo un programa de detección en fase temprana del cáncer de cuello del útero. Desde la utilización de la citología vaginal de manera generalizada, en la década de 1960, las tasas de incidencia y de mortalidad por cáncer de cuello de útero han caído más de un 50%. Esto demuestra que hallar un equilibrio entre coste, precisión y adaptación de conductas no es tarea fácil.
También nos enfrentamos a la cuestión de aquellas enfermedades para las que se dispone de medios para su detección, pero cuya intervención terapéutica es actualmente limitada. Un caso pertinente en este sentido es la prueba que existe para detectar el riesgo genético de desarrollar la enfermedad de Alzheimer. Chris Hemsworth, actor australiano, recientemente hizo público que tiene un riesgo más alto de desarrollar esta enfermedad, tras someterse a una prueba genética. La prueba puede decirle a un paciente si tiene un mayor riesgo genético de desarrollar la enfermedad de Alzheimer, pero no ofrece tratamiento alguno. Aunque esta situación ofrece ventajas, también puede plantear más preguntas que respuestas desde el punto de vista ético. Así pues, claramente existe un equilibrio que se debe alcanzar entre diagnóstico / pruebas de detección e intervenciones terapéuticas.
Las compañías de diagnóstico están expuestas a tendencias con enorme importancia en la mejora de los resultados médicos y la necesidad de que los proveedores gestionen los costes. Gozan de niveles elevados de ingresos recurrentes y barreras de entrada: una vez que se instala una máquina de diagnóstico, el fabricante venderá consumibles que permitan a la máquina llevar a cabo diferentes pruebas diagnósticas, lo cual a menudo asegura clientes cautivos, con márgenes altos y flujos de ingresos previsibles. Creemos que estas características hacen de las compañías dedicadas al diagnóstico negocios de alta calidad en los que invertir.
Invertimos en diversas compañías de diagnóstico en nuestras carteras globales. Nuestras posiciones en ciencias de la vida obtienen entre una cuarta parte y una tercera parte de sus ingresos de las pruebas diagnósticas. Cuentan con altas cuotas de mercado en un mercado final concentrado y creciente. La innovación de estas compañías ha permitido mejorar la calidad, la amplitud y la eficiencia de las pruebas diagnósticas.
El sector farmacéutico y el de biotecnología también son clientes de las pruebas diagnósticas. En muchos casos, los proveedores de estas pruebas también desempeñan un papel importante en el proceso de desarrollo de medicamentos, gracias a la fabricación de «diagnósticos complementarios». Las pruebas diagnósticas a menudo se desarrollarán junto con un medicamento para identificar de un modo más preciso a aquellos pacientes que deberían responder mejor a él.
En conclusión, conociendo el potencial de las pruebas diagnósticas y de detección temprana para reducir el coste de la enfermedad, parece acertado afirmar que debería considerarse un elemento no discrecional, si no infrautilizado, del ecosistema de la atención sanitaria. Pensamos que la demanda de pruebas diagnósticas cuenta con un soporte robusto dado que existen razones sólidas para su uso de forma más generalizada y en fases tempranas.
Para el inversor, estas compañías pueden ofrecer altos retornos sobre el capital operativo empleado, respaldados por barreras de entrada e ingresos recurrentes. Están expuestas a tendencias de enorme importancia en las que pueden hacer posibles resultados mejores y ahorrar costes. Rara vez vemos a estas compañías copar los titulares por el logro de avances de calado en terapias curativas, pero, si las valoramos más en profundidad, vemos que ofrecen el enorme potencial de mejorar significativamente las tasas de mortalidad por enfermedades que acortan la vida.
1 Fuente: Roche Diagram, “Breaking Silos to Unlock the Value of Diagnostics”, edición 2017, volumen 2.
2 Fuente: BBC News, “Technology can help the NHS, says AstraZeneca boss”, 23 de enero de 2023.
3 Fuente: McKinsey, Our Insights: “Pursuing breakthroughs in cancer-drug development”. Publicación el 12 de enero de 2018.
4 Fuente: Angela B. Mariotto, Ruth Etzoni, Marc Hurlbert, Lynne Penberthy y Musa Mayer, “Estimation of the Number of Women Living with Metastatic Breast Cancer in the United States”, Cancer epidemiology, biomarkers & prevention: a publication of the American Association for Cancer Research, cosponsored by the American Society of Preventive Oncology. Publicación en Internet el 18 de mayo de 2017. https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pmc/articles/PMC5833304/
5 Fuente: cancer.net “Breast Cancer: Statistics”. Datos estadísticos adaptados de publicaciones de la Sociedad Americana contra el Cáncer, “Cancer Facts & Figures 2023” y “Cancer Facts & Figures 2020”, el sitio web del Centro Internacional de Investigaciones sobre el Cáncer; y el programa Surveillance, Epidemiology, and End Results (SEER) del Instituto Nacional del Cáncer. Todas las fuentes, consultadas en febrero de 2023.
6 Tasa de supervivencia a cinco años = porcentaje de pacientes que todavía viven en el plazo de cinco años tras la detección del cáncer.
7 Fuente: philips.com “Predictive analytics in healthcare: three real-world examples”, 12 de junio de 2020.
8 Fuente: philips.co.uk “Early Warning Score reduces incidence of serious events in general ward”.
9 Fuente: siemens-healthineers.com “Lung cancer screening: A lever to reduce cancer mortality”.
10 Fuente: siemens-healthineers.com “Lung cancer screening: A lever to reduce cancer mortality”.
11 Fuente: cancer.org “History of Cancer Screening and Early Detection: 20th Century to Present”, última revisión, el 17 de mayo de 2021. https://www.cancer.org/treatment/understanding-your-diagnosis/history-of-cancer/screening-early-detection.html
12 Fuente: Instituto Nacional de Envejecimiento, “Study reveals how APOE4 gene may increase risk for dementia”, 16 de marzo de 2021, disponible en nia.nih.gov
13 Fuente: Abbott, “New Study Shows Abbott’s Blood Test for Concussion Could Predict Outcomes From Brain Injury and Inform Treatment Interventions”, 11 de agosto de 2022, nota de prensa.
En los próximos 12 meses, las carteras gestionadas por inversores profesionales aumentarán su asignación a activos alternativos, según un nuevo estudio de Managing Partners Group (MPG), grupo internacional de gestión de activos.
Actualmente, el 97% de los inversores ya ha incrementado su asignación a alternativos en los últimos 12 meses. Según indica la encuesta, los gestores de patrimonios e inversores institucionales encuestados en el estudio de MPG, quienes tienen activos gestionados por valor de 258.000 millones de libras esterlinas, admiten que su percepción en torno a los activos alternativos ha cambiado en los últimos dos años. Además, el 96% afirma que los ve de forma más positiva y el 33% afirma que se ha sido de forma muy notoria. En cambio, solo el 1% afirma seguir teniendo una visión negativa sobre estos.
La razón principal de este cambio es que ahora hay una mayor transparencia en la información sobre los productos alternativos, así como mayor rentabilidad. El 40% afirma que hay más fondos o estrategias alternativos entre los que elegir, y el 15% afirma que ahora hay un mayor nivel de innovación en el sector de la gestión de activos alternativos.
El estudio realizado para MPG, que gestiona el Fondo de Alta Protección que invierte en liquidaciones de seguros de vida, revela las principales ventajas de la inversión en activos alternativos que perciben los 100 inversores profesionales encuestados en Suiza, Alemania, Italia, Reino Unido y Estados Unidos. Estos beneficios son: proporcionar un rendimiento atractivo, una cobertura contra la inflación, un fuerte crecimiento de las valoraciones, la diversificación y una menor volatilidad.
A la luz de las conclusiones de la encuesta, Jeremy Leach, Consejero Delegado de Managing Partners Group, considera que el estudio muestra que la actitud de los inversores profesionales hacia los alternativos ha cambiado últimos años. «Esto es debido a una serie de factores como las mejoras en la información y los mayores niveles de innovación. El sector de activos alternativos está creciendo rápidamente, y se espera que los activos gestionados alcancen los 23,5 millones de dólares en 2026», ha señalado.
En 2022, el mercado de activos temáticos europeos se cerró con 283.400 millones de dólares de activos totales gestionados, lo que supone un descenso del 26% con respecto al año anterior, según el último informe trimestral elaborado por WisdomTree. Los datos correspondientes al cuarto trimestre muestra que los flujos de activos temáticos en Europa fueron positivos en el cuarto trimestre, con 1.500 millones de dólares y 13.100 millones en el año, lo que apunta, según la gestora, “a un uso estratégico, más que táctico, de los activos temáticos en las carteras de los inversores”.
En concreto, las temáticas sobre cambio climático y sostenibilidad siguieron siendo las que más resonaron entre los inversores, y han reunido la mayor parte de los flujos en Europa, con 12.900 millones de dólares de entradas en el año y 2.200 millones en el cuarto trimestre. El informe destaca que la temática de “producción de energía sostenible”, vinculada a la megatendencia de la transición energética, registró los mayores flujos positivos, con 3.900 millones de dólares en todos los paquetes. “En general, dominaron las temáticas medioambientales. Cuatro de ellas reunieron flujos superiores a 1.000 millones de dólares”, reconocen desde WisdomTree. En cuanto a la rentabilidad, los temas sobre agricultura, recursos naturales y producción de energía sostenible fueron las únicas categorías temáticas que obtuvieron mejores resultados que el mercado general de renta variable en 2022.
Otro dato relevante fue que en las temáticas tecnológicas, la inteligencia artificial y big data y ciberseguridad fueron las únicas temáticas que superaron la barrera de los 1.000 millones de dólares en flujos positivos. En este sentido,los activos relacionados con temáticas tecnológicas terminaron el año con flujos netos negativos de -600 millones de dólares en el cuarto trimestre. Sin embargo, “Inteligencia Artificial y Big Data”, “Ciberseguridad” y “Semiconductores” fueron los puntos más fuertes, reuniendo conjuntamente alrededor de 500 millones de dólares. “Robótica y automatización” fue la peor categoría de activos temáticos por flujos, tanto en ETF como en fondos de inversión.
Por último, el informe de WisdomTree muestra que, en el cuarto trimestre de 2022, hasta 15 categorías temáticas se impusieron al mercado, con la presencia destacada de los activos temáticos sobre «cambios demográficos y sociales» entre las 5 primeras y los activos temáticos sobre «Envejecimiento de la población» a la cabeza. “Fue el único trimestre de 2022 en el que las temáticas medioambientales no se situaron entre los 5 primeros, ya que las temáticas China Tech y semiconductores fueron seguidas por las de ascenso de la clase media e igualdad, inclusión y diversidad”, destaca el documento en sus conclusiones.
A la luz de este informe, Pierre Debru, responsable de Investigación Cuantitativa y Soluciones de Multiactivos en WisdomTree afirma, explica que las estrategias de renta variable temática registraron su mejor trimestre de 2022 en el cuarto trimestre, en el que 15 categorías temáticas se impusieron al mercado. Sin embargo, advierte de que la disparidad de rentabilidad entre los distintos activos temáticos y entre las estrategias dentro de cada temática siguió siendo elevada.
“Los flujos se mantuvieron estables, aunque moderados, durante el cuarto trimestre, con 1.500 millones de dólares de ingresos netos en Europa a través de varios paquetes de activos temáticos. Esto supone un aumento de los flujos positivos durante los cuatro trimestres de 2022, con un total de 13.100 millones de dólares, a pesar del entorno general de aversión al riesgo”, afirma.
En opinión de Debru, si echamos la vista atrás a 2022, los activos temáticos de presiones medioambientales dominaron el mercado, ofreciendo el mejor rendimiento y captando la mayor cantidad de activos, con más de 14.500 millones de dólares. “Aunque el cuarto trimestre fue el único trimestre de 2022 en el que las temáticas medioambientales no aparecieron entre las cinco primeras posiciones en cuanto a rentabilidad. De cara al futuro, consideramos que los activos temáticos vinculados a la megatendencia de la transición energética son los que hay que vigilar”, sostiene.
Para este experto de WisdomTree, el hecho de que los gestores de activos siguieran aumentando la oferta de activos temáticos en Europa, sugiere que perciben un incremento en la adopción de estrategias temáticas en las carteras de los inversores. “En 2022 se lanzó un número récord de 62 ETF temáticos. En el espacio de los fondos de inversión, los gestores de activos introdujeron 106 nuevas estrategias, por debajo del récord del año pasado de 137”, concluye Debru.
