En un país tan desarrollado económicamente como es España, es muy necesario contar con profesionales financieros altamente competentes. Sin embargo, el 39% de los ejecutivos admite tener dificultades para encontrar personal cualificado en este sector, según una encuesta realizada por Talento Global Financiero de Deloitte.
Una tendencia preocupante que se prevé que seguirá creciendo durante los próximos años. Uno de los principales motivos de esta brecha de talento es la falta de centros formativos más específicos y centrados en las habilidades del mercado financiero.
Por la alta demanda de expertos financieros, nace VIBE, una nueva marca de Northius, grupo educativo líder de formación especializada, que presenta su Máster en Value Investing y Mercados Financieros. “Sin duda, la inversión en valor es una de las metodologías de inversión más antigua y validada que existe. Hablamos de más de setenta años respaldados por rentabilidades sobresalientes, es decir, una historia de éxito”, destaca el director educativo de VIBE, Carlos Santiso.
“La inestabilidad y la complejidad de los mercados financieros modernos requieren profesionales que no solo comprendan los conceptos fundamentales de la inversión, sino que también sean capaces de aplicar estrategias sólidas y tomar decisiones basadas en datos”, aseguran desde el equipo editorial de VIBE.
Este programa educativo, 100% a distancia, tiene como objetivo ofrecer a los estudiantes los conocimientos y habilidades necesarios para entender cómo funcionan los mercados financieros, proteger el patrimonio propio, mejorar los resultados de la inversión y proporcionarles un gran futuro profesional en la industria financiera. Los expertos de VIBE explican qué capacidades profesionales son básicas para acceder al sector:
Comprender los conceptos relacionados con el ciclo económico y las fluctuaciones periódicas y recurrentes que experimenta la actividad económica a lo largo del tiempo. Disponer de conocimiento sobre los mercados financieros, incluyendo los diferentes tipos de instrumentos financieros, como bonos, acciones o divisas, y comprender cómo representan derechos de propiedad o deuda.
Entender los principios contables y los estados financieros para adquirir herramientas que permitan realizar un análisis de rentabilidad, evaluar riesgos y tomar decisiones inteligentes a la hora de invertir en compañías.
Desarrollar habilidades en la gestión de carteras de inversión, incluyendo la maximización del rendimiento y la capacidad de identificar, medir, mitigar y gestionar los riesgos asociados a las carteras de inversión, tanto de renta variable, fija como de multiactivos.
Contar con conocimientos para realizar un análisis cualitativo de diferentes sectores del mercado, con el fin de evaluar oportunidades de inversión basadas en criterios de calidad y comprender aspectos no numéricos o subjetivos de una empresa.
Entender los fondos de inversión mobiliaria y sus objetivos de inversión, así como para dominar los conceptos de gestión activa y pasiva, y familiarizarse con los diferentes estilos de gestión, como el value investing, el growth investing y el momentum investing.
“El value investing aporta coherencia al proceso de inversión. Cuando inviertes en una empresa que comprendes en profundidad y cotiza a buen precio, con el foco puesto en la creación de valor a largo plazo, los movimientos que ocurran en el precio de la acción no afectan a tu estrategia. El riesgo no es la volatilidad en el precio, el riesgo es no saber lo que estás haciendo con tu dinero”, incide Carlos Santiso, director educativo de VIBE.
Algunas de las salidas profesionales posibles son trabajar de analista financiero y/o de inversiones, ser gestor de carteras o de fondos de inversión, asesor y consultor financiero, trader o analista de investigación de mercado, entre otros. Es importante destacar que, para muchos de estos puestos de trabajo, se requiere obtener un buen conocimiento de los mercados financieros, habilidades analíticas, capacidad para tomar decisiones basadas en datos y contar con un conocimiento sólido de la metodología del value investing.
Los inversores no residentes elevaron hasta el 50,3% su participación en las acciones españoles a cierre de 2022, lo que supone un crecimiento de un punto y medio porcentual respecto al año anterior y un máximo histórico. Así lo refleja el último Informe sobre la propiedad de las acciones que elabora anualmente el Servicio de Estudios de BME. El peso de los inversores internacionales en la bolsa española ha crecido más de diez puntos porcentuales en la última década y 16 en lo que va de siglo.
El informe destaca también que cotizar en bolsa es un factor decisivo para el acceso al capital internacional por parte de las compañías y conseguir la escala de tamaño necesaria para ser más competitivas. Según las cuentas financieras del Banco de España, el peso de los inversores internacionales en las empresas no cotizadas no llegó al 25%, es decir, menos de la mitad que en las compañías que sí cotizan en la bolsa española. Entre los grupos internacionales presentes en la bolsa española están las grandes gestoras internacionales de fondos de inversión, planes de pensiones y ETFs, así como fondos de capital riesgo, private equity y fondos soberanos.
El segundo grupo con más presencia en la propiedad de las acciones españolas es el de las empresas no financieras, que elevaron en cuatro décimas su participación hasta el 21,3%. Es un máximo desde 2012.
La participación de las familias en la bolsa española continuó a la baja, en una progresiva convergencia con los datos de participación directa de inversores minoristas en renta variable en los principales países europeos. A cierre del año pasado los inversores minoristas controlaban el 16,2% de las acciones españolas, casi un punto porcentual menos que el año pasado y el segundo dato más bajo de la serie histórica. El creciente peso de los fondos de inversión, la ausencia de tramo minorista en las últimas OPV o el auge entre los jóvenes de activos no convencionales son algunas de las razones que explican este descenso. Con todo, según la última encuesta financiera de las familias del Banco de España (2020), un 12,3% de los hogares españoles invertía en bolsa. Es decir, 2,3 millones de hogares y en torno a 5,8 millones de personas con exposición a acciones.
IICs y seguros
También descendió la participación en la propiedad de las cotizadas en la bolsa española de las instituciones de inversión colectiva y seguros (bajó en un año del 7% al 5,9%) y de los bancos y cajas de ahorro (del 3,5% al 3,1%). Por el contrario, las Administraciones Públicas elevaron del 2,7% al 3,2% su peso. Esto provocó que dejen de ser el grupo de inversores con menos presencia por primera vez desde 2006. Además, marcaron máximo en 25 años. Eso sí, su participación siguió lejos de los niveles superiores al 16% alcanzados en 1992 y 1993, antes de las sucesivas privatizaciones de empresas públicas.
De la baja participación de la inversión colectiva en el capital de las cotizadas españolas, los autores del Informe concluyen que la falta de incentivos, especialmente fiscales, para que la inversión institucional nacional apoye el tejido empresarial español cotizado supone un hándicap competitivo para las empresas de menor tamaño, precisamente aquellas que encuentran más dificultades para atraer la atención del inversor extranjero.
Fruto del descontento generalizado tanto en términos de rentabilidad como de trato al partícipe, Aspain 11 Family Offices, Andbank y Merchbanc han decidido emprender un proyecto conjunto con el fin de mejorar la gestión de los planes de pensiones de empleo de nuestro país, ofreciendo un servicio especializado, libre del conflicto de intereses y centrado en el partícipe.
A petición de tres empresas españolas interesadas en la gestión y asesoramiento especializado se ha registrado ya ante Dirección General de Seguros el fondo de pensiones de empleo Multiempresa, vehículo al que pertenecerán los planes de pensiones adscritos.
La firma Aspain 11 nace de la mano de Carlos Heras, consejero delegado de la compañía. Con más de 20 años de experiencia, Aspain 11 se fundamenta en el servicio de family offices, contando con una EAF regulada por CNMV y Banco de España, estando especializada en el asesoramiento patrimonial a grandes colectivos, grandes patrimonios, instituciones sin ánimos de lucro, IICs y grupos empresariales.
Por su parte, Andbank se sitúa a la cabeza del crecimiento de la banca privada en nuestro país, con más de 30.000 millones de euros bajo gestión a nivel internacional. Merchbanc, constituida en 1981 y propiedad de Grupo Andbank desde 2018, es en la actualidad la gestora de fondos de pensiones independiente con mejores rentabilidades del mercado.
La deuda pública de los EE.UU. acaba de superar los 33 billones de dólares y no deja de crecer. En Europa, los gobiernos evitan las decisiones difíciles y «solucionan» todo a base de aumentar el gasto público.
Pero todo tiene un límite y, si no hay rectificación, habrá un momento en el que los mercados se planteen cuál es el valor de toda esa deuda.
Los inversores tienen que estar preparados y saber cómo protegerse y cuales son los activos que suben en este tipo de situaciones, por ello Nextep Finance va a albergar una jornada junto con Columbia Threadneedle.
Será online y tendrá lugar el jueves 26 de octubre a las 19:00 horas. Para registrarse es necesario acceder a su web y rellenar el formulario de inscripción.
Los eventos climáticos extremos en países en vías de desarrollo siguen sucediéndose, como ilustra el reciente temporal de Libia que dejó un saldo de más de 10.000 desaparecidos. Estos fenómenos están teniendo un impacto significativo en nuestras sociedades al alterar nuestra seguridad alimentaria, dañar infraestructuras, afectar los sistemas de suministro de agua y amenazar las zonas costeras. El aumento del nivel del mar, los devastadores incendios forestales y las interrupciones en la cadena de suministro provocadas por fenómenos extremos son sólo algunos ejemplos.
Invesco cree que hay mucho margen para el crecimiento del mercado de emisión de bonos verdes, sociales y de sostenibilidad (GSS), que ayuden a las naciones en vías de desarrollo a acometer las inversiones necesarias para luchar contra los fenómenos climáticos extremos provocados por el cambio climático. En su reciente artículo, titulado “Inversión de impacto: adaptación y transición climáticas en un mundo en constante cambio”, aborda la evolución del mercado de emisión de bonos GSS en los últimos años y su contribución a la transición hacia una economía de cero emisiones netas, como parte del compromiso de la gestora por cumplir con sus compromisos en materia ESG.
Según las estimaciones más conservadoras, la financiación para la lucha contra el cambio climático deberá alcanzar los 4,3 billones de dólares anuales hasta 2030 para lograr una transición hacia un mundo más sostenible en esta década. De esta cifra, las economías en desarrollo requerirán una cuantía de 300.000 millones de dólares anuales hasta 2030, destinados a la adaptación de sectores como la agricultura, infraestructuras y el suministro de agua, entre otras áreas de sus economías, con el fin de contrarrestar los efectos físicos de los impactos climáticos.
Sin embargo, los países en desarrollo, los que más dependen de sus recursos naturales, suelen carecer de la capacidad financiera e institucional necesaria para poner en marcha programas de adaptación que protejan a las personas y sus medios de vida.
Países que ya lo están llevando a cabo
La emisión de bonos verdes, sociales y de sostenibilidad (GSS) es una de las principales medidas. Hay mucho margen para el crecimiento de este mercado, que está aún en una fase inicial. La emisión de bonos GSS ya ha crecido rápidamente a medida que los gobiernos y empresas han aumentado sus esfuerzos para hacer frente a los impactos climáticos y cumplir sus objetivos de cero emisiones netas.
Según el informe, los fondos obtenidos con estos bonos se utilizan para llevar a cabo proyectos medioambientales o sociales positivos y ayudar a instituciones públicas o privadas a alcanzar sus objetivos de desarrollo sostenible (ODS). Por ejemplo, países como Islas Seychelles, Barbados o Belice han aprobado swaps que cancelan una parte de la deuda externa de un país a cambio de invertir en la conservación marina.
Otros como Egipto ya han emitido 750 millones de dólares estadounidense en bonos verdes para invertir en transporte limpio y energías renovables.
Lo que puede aportar el sector financiero
Hasta ahora, tanto el sector público como los bancos multilaterales de desarrollo han desempeñado un papel fundamental para financiar proyectos de adaptación al cambio climático. Sin embargo, un informe del Global Center for Adaptation aseguró que “el gasto público por sí solo no puede cubrir el déficit de financiación destinada a la adaptación, por lo que la inversión del sector privado debe aumentar para completar los limitados recursos públicos”.
Es preciso también incidir en la mentalidad de cómo se toman a cabo las medidas contra el cambio climático. En las economías desarrolladas, las medidas para hacer frente a los impactos climáticos se centran más en los esfuerzos de mitigación o transición para reducir o evitar las emisiones de gases de efecto invernadero. En estos países, los esfuerzos principales han ido a buscar generación de fuentes de energía renovable, como la solar o la eólica, así como adoptar prácticas de cultivo de alimentos más sostenibles e implantar tecnologías que mitiguen los gases de efecto invernadero.
Hacia las cero emisiones netas
Según el Economic Transition Monitor de Invesco, la intensidad de CO2 de la actividad económica debe bajar drásticamente, mucho más que en las últimas décadas, para lograr una economía global de cero emisiones netas. En Europa, posiblemente la región que lleva la delantera en las regulaciones, se espera que la ley Green Deal Net Zero Industry Act (NZIA) sea crucial para compañías que están en transición hacia las cero emisiones netas. Esta legislación impulsa el desarrollo de tecnologías cero emisiones netas, como las energías renovables, para contribuir a reforzar el avance de la UE hacia la neutralidad climática.
Esta NZIA también exige que al menos el 40% de los componentes destinados a las energías limpias se fabriquen en la propia Europa, lo que acelerará la demanda de fabricantes y proveedores europeos. Además, se aportarán 375.000 millones de euros en subvenciones, créditos fiscales, inversiones directas y préstamos.
Sin embargo, queda mucho por hacer tanto en la adaptación como en la transición climática. Son precisas más inversiones a largo plazo de grandes inversores, como planes de pensiones y aseguradoras, que también ayuden a garantizar un cambio en la buena dirección, y fondos adicionales destinados a la consecución de estos objetivos. La energía y el transporte son, por el momento, los ámbitos hacia los que más se está destinando la financiación verde.
Llega a Madrid el Blockchainmeet 2023, organizado por Block Asset Management. En la era digital financiera, esta conferencia es esencial para profesionales financieros deseosos de comprender las tecnologías emergentes en el sector.
Varios expertos discutirán sobre la adopción del blockchain, inversión en criptomonedas, regulaciones y seguridad de activos digitales.
Incluirá ponencias de líderes industriales sobre el futuro del blockchain y activos digitales; debates interactivos sobre temas relevantes en el sector y oportunidades de networking para forjar alianzas y explorar oportunidades de negocio.
Su objetivo es reunir asesores financieros, gestores de patrimonio, banqueros, consultores y otros profesionales del sector financiero interesados en activos digitales y estrategias de inversión modernas.
Tendrá lugar en el Círculo de Bellas Artes, sala Valle-Inclán, el 10 de noviembre a las 9:00 horas.
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Andbank Wealth Management SGIIC lanza Tesys Internacional FI, un fondo con vocación inversora en renta variable internacional y con una filosofía basada en la búsqueda de empresas de la máxima calidad que coticen a precios adecuados.
Grupo Tesys, holding familiar que mantiene el control de la asesora, Tesys Activos Financieros EAF (TAF), cuenta con más de 25 años de experiencia en la gestión de activos, tanto en el área de la economía real, empresas industriales y de servicios, como en el de la economía financiera, optimizando la rentabilidad de su patrimonio.
Antonio Fernández Quesada, director de Inversiones de TAF, cuenta con más de 18 años de experiencia en los mercados financieros y busca invertir con visión empresarial y de largo plazo en las compañías que componen el fondo: “Nos gusta invertir como si fuéramos propietarios de empresas, no de acciones”.
Tanto el 100% de los recursos propios de TAF como el equipo asesor a título personal se encuentran invertidos en el fondo, lo que produce una absoluta alineación con el partícipe.
Compañías excelentes a precios razonables
Tesys Internacional FI es un fondo enfocado en la inversión en compañías excelentes a precios razonables, priorizando este enfoque en lugar de la inversión en empresas mediocres a precios bajos.
Las principales características de las empresas que componen la cartera son: negocios con ingresos recurrentes, escalabilidad y crecimiento, alta generación de caja con pocas necesidades de reinversión, altos ROCEs, fuertes ventajas competitivas, compañías con una posición financiera sólida y adquiridas a un precio razonable. Todo ello permite, con margen de seguridad, que el valor intrínseco de la cartera y, por tanto, el del Fondo, crezca con el paso del tiempo a tasas de doble dígito.
Como incentivo promocional, los partícipes que suscriban o traspasen al fondo un importe igual o superior a 10.000 euros recibirán un abono del 1% del capital aportado.
Con luces y sombras: así dibujó Angel Martínez-Aldama, presidente de Inverco, en el XIII Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva-organizado por la APD, Deloitte e Inverco y celebrado esta mañana en Madrid- el marco regulatorio que envuelve a la industria de la inversión colectiva –que supone un 51% del PIB en España-; con luces en el área de fondos de inversión –aunque también retos por delante- y muchas sombras en pensiones.
Entre las luces en fondos, destacó las novedades regulatorias incluidas en la Ley Crea y Crece, la Ley del Mercado de Valores y los dos proyectos reglamentarios para las IICs y las ESIs, con novedades clave como el envío de información por medios telemáticos la eliminación de obligación del informe trimestral, la presentación de acciones y participaciones mediante tecnología de bloques distribuidos, la flexibilización para comercializar IICs de inversión libre para inversores no profesionales bajo determinadas condiciones con una inversión mínima de 10.000 euros -equiparando al capital riesgo-; el hecho de permitir para todas las IICs suscripciones y reembolsos con periodicidad quincenal y facilitar así la inversión en fondos a través de activos menos líquidos o, en la ley en empresas de servicios de inversión, un régimen de aportaciones al FOGAIN que supone un descenso relevante en las aportaciones fijas.
En cuanto a las sombras, Martínez-Aldama recordó los bajos límites para las aportaciones a planes individuales, una situación agravada por el hecho de no tener un marco sólido del segundo pilar como compensación, lo que choca con la realidad de otros países de la OCDE. “En solo tres años, desde 2021, se van a dejar de ahorrar 7.200 millones de euros en planes individuales y, si no se elevan los límites, tendremos un déficit de aportaciones vs 2020 de 2.800 millones anuales. Las aportaciones nuevas en el sistema de empleo tras tres años han sido de cero. Desde Inverco planteamos y defendemos potenciar y estimular el segundo pilar pero nunca a costa del tercero”, indicó.
Tras tres años de la norma, hizo una reflexión para poner encima de la mesa propuestas “para que todos los trabajadores tengan un plan al jubilarse, ya sea de empleo o individual”. Así, pidió como propuesta urgente que, para que la inversión colectiva tenga un papel más relevante en la financiación de la economía española –sobre todo en retos relacionados con la sostenibilidad y el mantenimiento del nivel de vida en jubilación-, se ponga un límite al rescate sin condiciones en los planes de pensiones a partir de 2025, puesto que, en caso de no modificarse, habría 64.000 millones de euros, es decir, más de la mitad de su patrimonio, susceptible de reembolsar. “Esto podría ocasionar serios problemas tanto generando un riesgo sistémico en los mercados, como en la propia liquidez de los fondos, y podría generar un acortamiento en los plazos de inversión de los activos en cartera -con el consiguiente detrimento en la rentabilidad a largo plazo y en la mejora del nivel de vida de los trabajadores-“, afirmó.
El presidente de Inverco también pidió repensar, aunque sea temporalmente, los límites de inversión de los planes en el sistemaindividual –donde hay diferencias regionales pues mientras en el País Vasco se permite ahorrar 5.000 euros, la cifra es de 1.500 en el resto de España- y, en tercer lugar, estimular las inversiones alternativas en FILPEs o ELTIFs, los fondos a largo plazo: “Tras la reciente modificación jurídica es imprescindible potenciar el FILPE con domicilio en España para gestionar subyacentes ilíquidos. Es una oportunidad única para nuestra industria”. Aunque, matizó, el éxito dependerá de fiscalidad, que debería ser del 1% y no del 25% como ahora: “Si no se modifica el tipo impositivo tendremos FILPEs, pero ninguno con domicilio español”, advirtió.
En este contexto, añadió dos reflexiones: el hecho de que el sector de fondos está sometido a una exhaustiva regulación y transparencia, sin generar ningún incidente relevante ni siquiera en inversiones en subyacentes menos líquidos (“las crisis ponen énfasis en que el foco no debe estar en fondos sino en otros sectores; los fondos no son depósitos y no deben supervisarse como tal”, dijo), y una reflexión en torno a la estrategia de inversión minorista de la Comisión Europea. En este sentido, Inverco defiende un modelo en Europa continental que permita la coexistencia de distintos esquemas de prestación basado en tres principios de libertad: la de servicio, la de producto y la de pago (explícito o implícito). De ahí que la asociación defienda que se produzcan mejoras y cambios en su tramitación –por ejemplo, a la hora de fijar referencias obligatorias de precios a nivel europeo-, para que cumpla los objetivos que plantea, como el acceso a los mercados del inversor minorista, en lugar de cercenarlo, advirtió. En este sentido, Martínez-Aldama defendió las puntualizaciones del Parlamento Europeo, que reformula el régimen de value for money (para desvincularlo del régimen de comparación de precios), rechaza la prohibición de ventas no asesoradas por no quedar justificada la existencia de conflicto de interés y, entre otros temas, revisa el calendario de implantación (pasando de tres a cinco años y desde la fecha de transposición de la norma).
La gestión pasiva: ¿la gran beneficiada?
Entre las gestoras españolas presentes en los paneles del evento, las opiniones también se sitúan en la misma línea de libertad. “Poder elegir el servicio y el tipo de comisión tiene mucho valor. Prohibir el modelo de comisiones implícitas no aporta, solo restringe, y la complejidad no es escalable (algunos países de Europa dan ejemplo de que expandir ciertos servicios a todos es complicado y al final solo algunos patrimonios pueden acceder al asesoramiento). Es importante tener un modelo que permita que el cliente pueda elegir la forma de relación y que ese modelo tenga requerimientos escalables”, defendía Nicolás Barquero, CEO de Santander Asset Management. Aunque todavía no hay nada en firme, según el experto, y según se plantea el texto ahora, el 50% de la comercialización de fondos en España está afectada por la nueva norma y sobre todo en segmentos de clientes de patrimonios más bajos.
“Llama la atención que una norma que debería favorecer el acceso del minorista al mundo de las inversiones, a diferencia de MiFID I y II, ponga tantas limitaciones que podría provocar el efecto contrario. Hay que ver si la prohibición de incentivos en RTO o ejecución favorece al cliente, pues en otros países no ha facilitado; y, si no es mejor para el cliente, no tiene sentido restar libertad para elegir la remuneración”, aseguraba Belén Blanco, responsable deBBVA AM Europa. Sobre el servicio value for money, critica que se focaliza excesivamente en los costes y en cómo poner precios a los productos comparando con índices de referencia que habría que crear. “No se han analizado bien las implicaciones en las gestoras y podría repercutir en mayores precios para los clientes y la merma de su rentabilidad. Al fijarse más en los costes que en rentabilidad neta, también podría favorecer la gestión pasiva, que en pura ejecución no es lo mejor para cliente final”. En las últimas semanas eso sí, se ha producido un cambio de visión, y el sector está a la espera de novedades en este sentido.
Juan Aznar, presidente ejecutivo de Mutuactivos, se mostraba de acuerdo en que la normativa podría favorecer en último término la gestión pasiva: “La propuesta inicial afectará por igual a fabricantes y distribuidores, y también al partícipe. La prohibición total de incentivos en régimen de comercialización perjudica al partícipe porque le forzamos a ir por la vía del asesoramiento y la GDC asumiendo que no tiene criterio para tomar sus propias decisiones de inversión. Además, parece que el regulador considera que no hay valor en poner a disposición de un participe un número de alternativas “amplias” de inversión, y es algo que consume muchos recursos, y tecnología, con unos costes elevadísimos. Y todo en un entorno en el que la industria se enfrenta a una caída de los ingresos vía comisiones de gestión de IICs y, a la vez, a costes crecientes”, criticó. Sobre el benchmarking de costes y rentabilidades y la prohibición de comercializar productos que se alejen de ese benchmark, aún por definir, considera “un despropósito que se haya lanzado la propuesta sin valorar las consecuencias de forma suficiente. Estamos pasando de trabajar en un mercado regulado a hacerlo en un mercado verdaderamente intervenido y el beneficiario último será la gestión pasiva”, apostilla.
Para Joseba Orueta, consejero delegado de Kutxabank Gestión, caminamos hacia un modelo sin retrocesiones. “La regulación no puede romper tus convicciones. La Retail Investment Strategy aún está en proceso, los primeros borradores asustaban porque supondrían un cambio radical en la morfología de la industria… pero el gran problema es el margen: la única salida es crecer y el tamaño importa”.
Uno de los más críticos con la deriva regulatoria fue Santiago Satrústegui, presidente y consejero delegado de Abante Asesores, convencido de que, para mejorar la industria, “la normativa tiene que dejar de hacer cosas”. El experto se mostró especialmente crítico con la desaparición de la ventaja fiscal en los planes de pensiones individuales, pues debido a ello, “no tenemos producto finalista que pueda asumir más riesgo en las carteras; el que teníamos sufrió hace tres años un rejón de muerte”. En su opinión, habría que pedir una revisión en profundidad del RIS, porque “solucionar los problemas con una normativa que afecta a la estrategia de las compañías es un problemón. Hay que dar la vuelta al proceso que hacemos con nuestros clientes: la clave es empezar a entender que estamos para ayudarles a tomar buenas decisiones en un mundo complejo y a la regulación hay que pedirle que no lo haga más complejo”.
Foto cedidaPeter Khayat, director asociado de AYO Social Ventures, Jacobo Blanquer CEO Tressis Gestión, Juan José Nieto presidente de NK5 y AYO Social Ventures, Sonsoles Santamaría, directora general de negocio de Tressis SV, Fernando Orteso, director asociado de AYO Social Ventures, Juan Deltell, responsable inversiones alternativas Tressis Gestión
Tressis Gestión y AYOSocial Ventures han lanzado un fondo de capital riesgo de impacto con una estrategia que integra rentabilidad financiera atractiva e impacto social medible, enfocándose en empresas que promuevan el bienestar social y en resolver problemas relacionados con colectivos desfavorecidos.
Con esta alianza, ambas entidades buscan aunar sus fortalezas y experiencia en las actividades que desarrollan. Así, AYO Social Ventures, filial del grupo NK5, aportará una amplia trayectoria en el ciclo completo de inversión, respaldada por un destacado track record en operaciones de private equity y venture capital. Tressis Gestión administrará los activos del fondo y garantizará que las inversiones estén alineadas con los principios y objetivos de impacto social establecidos.
Empresas con impacto social y beneficios tangibles
El objetivo del vehículo es levantar entre 25 y 30 millones de euros para invertir en empresas que aborden los desafíos económicos y sociales actuales. El 60% de los recursos se destinarán a compañías en sus primeras fases de crecimiento con un modelo de negocio probado y escalable, y el 40% restante se invertirá en aquellas empresas ya en cartera que demuestren un rendimiento destacado.
El proceso de selección de compañías se basará en criterios sólidos de impacto social y claro potencial económico, asegurando que las inversiones realizadas generen beneficios tangibles para el inversor y para colectivos desfavorecidos. Respecto al universo de inversión, el fondo invertirá en aproximadamente 30 compañías, principalmente domiciliadas en España. Los sectores de inversión no estarán definidos de manera rígida, permitiendo flexibilidad para identificar y respaldar oportunidades en áreas como salud, tercera edad, enfermedades y discapacidades, inclusión social, educación, etc.
Las empresas en las que se invertirá dedicarán una parte o la totalidad de su actividad a mejorar la situación de colectivos desfavorecidos. Estos son grupos de personas que se enfrentan a condiciones socioeconómicas, políticas o culturales adversas que los colocan en una posición de desventaja en comparación con otros sectores de la sociedad. Estas desventajas pueden manifestarse de diversas formas, como la falta de acceso a recursos básicos, oportunidades educativas limitadas, barreras para el empleo, discriminación, pobreza, falta de vivienda, salud o servicios financieros entre otros.
Asimismo, en línea con los objetivos sociales del fondo, se establecerá un riguroso proceso de evaluación interna para monitorizar y cuantificar los resultados generados por las inversiones en términos de impacto social. Para asegurar el rigor de la medición, se trabajará en colaboración con una consultora externa especializada en impacto social.
Además, cabe destacar que la rentabilidad objetivo del fondo oscilará entre un 10 y un 12% de TIR, con un plazo objetivo del fondo de diez años.
Juan José Nieto, presidente de NK5 y de AYO Social Ventures, ha declarado que “el segmento de inversión de impacto es una categoría de inversión al alza. Con el fondo que estamos lanzando AYO Impact On People I, FCR, queremos invertir en personas y servicios, centrados en la parte social del universo ESG. Creemos que es factible encontrar oportunidades con retornos atractivos que favorezcan la vida de los colectivos desfavorecidos”.
Por su parte, Jacobo Blanquer, CEO de Tressis Gestión, ha destacado que “estamos muy ilusionados con el lanzamiento de nuestro primer fondo de capital riesgo de impacto social con AYO Social Ventures. Con AYO nos comprometemos a generar valor financiero con impacto positivo y duradero en la sociedad. Los vehículos de capital privado son idóneos para demostrar que este binomio es posible, con los compañeros de viaje adecuados”.
Foto cedidaPeter Tasker y Mark Pearson, fundadores de Arcus Investment
Nuevo desembarco internacional en el mercado español: Arcus Investment. Se trata de una gestora especializada y puramente value que se centra única y exclusivamente en renta variable japonesa. Campion Capital Iberia ha cerrado un acuerdo exclusivo para distribuir en España el buque insignia de la casa, el fondo UCITS Arcus Japan Fund.
Con más de 25 años de experiencia invirtiendo en renta variable japonesa cuenta con oficinas en Londres, Tokio, y Kuala Lumpur, y un equipo de 24 personas. Fundada en Londres en 1998 por Mark Pearson y Peter Tasker, actualmente gestiona alrededor de 1.800 millones de dólares de inversores institucionales, asesores y distribuidores globales.
El buque insignia de la casa es el fondo UCITS Arcus Japan Fund, de gestión activa y con un volumen en torno a los 1.500 millones de dólares. Cuenta con un track-record de 17 años realmente destacable tanto en el corto como en el largo plazo.
Qué esperar del Arcus Japan Fund
El equipo gestor se ha mantenido estable durante el histórico. El cofundador de la gestora, Mark Pearson, sigue siendo el gestor principal del fondo, siguiendo el mismo proceso y filosofía de inversión que siempre ha utilizado desde el lanzamiento del fondo. A Pearson se une Ben Williams como gestor asistente del fondo.
Después de una exitosa carrera en gestión institucional de activos y banca de inversión Pearson y Peter Tasker crearon Arcus para ofrecer a inversores una plataforma para poder invertir en oportunidades de inversión value en Japón. “Nuestra especialización es nuestra principal fortaleza”, afirma Pearson. En esta línea, el equipo gestor cuenta con la experiencia del cofundador y estratega Peter Tasker, quien es un destacado comentarista sobre asuntos financieros japoneses y escribe para numerosos medios como el Financial Times o el Wall Street Journal Asia. Peter es autor de varios libros sobre Japón, reside desde hace tiempo en el país y habla japonés con fluidez.
Su filosofía de inversión se centra en la búsqueda de oportunidades existentes en desajustes producidos entre el precio de la acción de una compañía y el potencial valor real o fair value que esa compañía ofrece. Asimismo, la gestión del capital de sus inversores requiere paciencia, diligencia y los mayores niveles de profesionalidad en todo momento.
“El proceso de Arcus une un análisis granular y minucioso de los fundamentales de las compañías, un sistema de scoring multi-factor con una atención detallada a tendencias y datos macro”, concluye Pearson.
Análisis propio
Esta filosofía se traslada a su proceso de inversión con un riguroso seguimiento de sus compañías en cartera, así como de candidatas a pasar a formar parte del la misma, incluyendo acceso a una comunicación y un diálogo continuado con los equipos gestores de esas compañías.
El análisis externo puede utilizarse como referencia, pero nunca utilizado como base, recalcan desde la gestora. Además, consideran que al estar algo alejado de la comunidad inversora en general y seguir la inversión value en lugar de momentum de precios, los gestores se ven menos influidos por opiniones y ruido de terceros, facilitando la identificación de oportunidades de inversión infravaloradas.
Lo que puede aportar el sector financiero
