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Las claves que los inversores pueden extraer de la cumbre del G-20

La reciente reunión del G-20, la coalición de las economías más grandes del planeta, abordó muchas cuestiones de importancia para el mundo. El encuentro terminó con una declaración centrada en el crecimiento económico y la sostenibilidad. Los puntos más importantes, según Javier Molina, analista senior de mercados para la plataforma de inversión eToro, fueron:

Habilidades globales y prosperidad económica: El G20 enfatizó la necesidad de cerrar la brecha global de habilidades como base para un desarrollo económico sostenible e inclusivo.

Financiar la era digital y el futuro: La Cumbre reconoció el papel fundamental de la transformación digital, la inteligencia artificial y el acceso equitativo a los datos en el panorama económico global. Se adoptaron los Principios del G20 sobre el uso de datos para el desarrollo (D4D), que hacían referencia a los esfuerzos para desarrollar la capacidad de gestión de datos. Además, se destacó la importancia de movilizar financiación asequible y accesible para ayudar a los países en desarrollo a implementar la Agenda 2030 y la Agenda de Acción de Addis Abeba.

Dadas las incertidumbres en la economía global, han surgido preocupaciones sobre las fluctuaciones en los precios de los alimentos y la energía. El G20 ha enfatizado la necesidad de financiamiento de emergencia para combatir la inseguridad alimentaria, con especial atención en el Fondo Internacional de Desarrollo Agrícola (FIDA).

Compromiso global con la salud: Esta Declaración reafirma el compromiso de fortalecer la arquitectura sanitaria global, con la Organización Mundial de la Salud (OMS) en su centro. Además de una vigilancia reforzada de las enfermedades infecciosas, también se mencionaron enfoques innovadores como la cobertura sanitaria universal y la determinación de luchar contra la pandemia.

Combatir el cambio climático y financiar un futuro verde: El G20 ha apoyado activamente los esfuerzos para combatir el cambio climático y ha enfatizado la importancia crítica del financiamiento sostenible. Transición hacía un futuro más verde.

Deuda global: Se destacó la importancia de abordar las vulnerabilidades de la deuda en los países de ingresos bajos y medianos, con especial referencia a un marco común para la gestión de la deuda.

Potencial de la inteligencia artificial: Se está reconociendo el potencial ilimitado de la inteligencia artificial (IA) para impulsar la prosperidad económica. Además, se destacó la necesidad de un desarrollo y uso responsable de la IA, con especial atención a los derechos humanos, la transparencia, la ética y la protección regulatoria.

Importancia de integrar la igualdad de género en todas las acciones relacionadas con el cambio climático y abordar el impacto desproporcionado de este fenómeno en las mujeres y las niñas.

La Cumbre del G-20, a juicio de Molina, esbozó una hoja de ruta audaz y única para un desarrollo económico global más justo y sostenible. «Cuando se traduzcan en acciones concretas, se espera que estas medidas tengan un impacto significativo en la economía global y la búsqueda de un futuro más sostenible y justo», aseguró.

Pero el encuentro también tuvo implicaciones para algunos de los asistentes. Por ejemplo, Clément Inbona, gestor de fondos de La Financière de l’Échiquier, cree que la cumbre del G-20 de principios de septiembre «quedará en agua de borrajas por los divergentes intereses de los grandes actores del mundo, en particular en relación con el clima y la energía» y comenta que la posibilidad de que surja un consenso sobre estas cuestiones entre países tan diferentes como Rusia o Arabia Saudí y la Unión Europea o Japón «parece bastante remota». Sin embargo, no todos los actores saldrán como perdedores de esta cumbre de Nueva Delhi, según Inbona, puesto que la cumbre «tendrá el mérito de haber colocado los focos sobre el país anfitrión: la India». El país, según el experto, «dispone de numerosas bazas para ser protagonista durante las próximas décadas».

De momento, tal y como reseña el experto, la India se ha convertido en el país más poblado del mundo; se ha unido al selecto grupo de países que han alunizado con éxito; ha superado a China en crecimiento económico y forma parte del exclusivo grupo de potencias nucleares.

«Los símbolos cuentan. En Nueva Delhi, donde este año se ha festejado el 75º aniversario de la independencia, se murmura que el partido nacionalista en el poder desearía romper con su pasado colonial y rebautizar el país con el nombre de Bahrat, considerado más acorde con su cultura popular y su historia. ¿Un nuevo nombre para una nueva era sembrada de éxitos? Es probable, con la condición de que se resuelvan algunos males endémicos, sobre todo la corrupción y una burocracia anquilosada. En definitiva, muchos retos que afrontar para labrarse un lugar a la altura de sus ambiciones», asegura Inbona.

Total Return Global: alcanzar más oportunidades en renta fija

| Por Cecilia Prieto | 0 Comentarios

El giro de la Fed está cada vez más cerca y las perspectivas para el dólar son atractivas. Es innegable que la renta fija en Estados Unidos presenta muchas oportunidades, pero no hay por qué conformarse sólo con este segmento. Existe alfa más allá en este entorno, como en las curvas de Australia y Noruega, el cambio de la política monetaria de Japón y los bancos centrales de países emergentes que ya han llegado al pico de tipos.

A pesar de invertir fundamentalmente en la curva americana, la estrategia JSS Sustainable Bond – Total Return Global (ISIN Clase I USD acc: LU1332517827), puede diversificar en curvas de otros países para complementar momentos de posible decepción respecto de las actuaciones de la Fed. La divisa de referencia es el USD y la exposición máxima a divisas distintas del USD no cubiertas es de 10%. Invierte un porcentaje mayoritario en bonos de gobierno, pero tienes hasta un 30% en crédito investment grade.

Nuestra estrategia tiene un universo más amplio que el de sus comparables, lo que le permite escoger y encontrar más oportunidades de inversión y, además, descorrelacionadas entre sí. Esta flexibilidad nos permite obtener un rendimiento superior que la de los fondos global aggregate que tienen benchmark. El fondo cuenta con 4 estrellas Morningstar. El solapamiento con los fondos tradicionales de renta fija es bajo. La renta fija de calidad ofrece rendimientos atractivos, por lo que no nos parece necesario aumentar la exposición a mercados emergentes o a crédito.

Nuestro JSS Total Return Global merece la pena respecto a los competidores por su diversificación, porque invierte en activos sencillos y por su flexibilidad y rentabilidad. Lo detallaré a continuación.

La diversificación es por sectores y por países. La asignación sectorial del fondo está muy diversificada. Tiene una menor exposición al sector financiero que la competencia; con muy pocas posiciones en bancos y actualmente sólo una pequeña exposición a seguros. La exposición máxima por emisor corporativo es de 0,5% por lo que está muy diversificada. En cuanto a la diversificación entre países, es sólida y diferente a la de los competidores. Algunos ejemplos de diversificación en curvas son EE. UU., Australia, Singapur, Noruega, China, Brasil y México. Un ejemplo de lo diferente que puede ser el posicionamiento es la exposición a la curva japonesa. La exposición a Japón en Ishares Core Global Agregate es del 13%. El fondo JSS Total Return está corto en la curva japonesa y está funcionando muy bien.

Algunos fondos competidores tienen una exposición relativamente importante a subordinados , titulizaciones (ABS/MBS/covered bonds) y otras estructuras complejas, lo que no está permitido en las investment guidelines de nuestro fondo. Nosotros solo usamos derivados líquidos plain vanilla de forma puntual con finalidad de cobertura, mientras que el uso de derivados puede ser muy elevado en algunos fondos de la competencia.

El no tener benchmark nos da acceso al gestor a un universo más amplio. Podemos posicionarnos en las curvas y segmentos de mercado donde ve mayor valor.

En resumen, el fondo ofrece una rentabilidad superior a la de la competencia con una calidad muy alta, actualmente la cartera tiene un rating A+. La duración actual es de 5,9. La calificación crediticia media ha de ser investment grade en todo momento, actualmente es de A+. No invertimos en bonos con un rating menor a BB- y el máximo en high yield es del 25%.

Tribuna de Belén Ríos, responsable de ventas en J. Safra Sarasin Sustainable Asset Management para España y Portugal. Opinión a 31 de agosto de 2023.

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Crédito: Europa, mejor oportunidad que Estados Unidos

| Por Héctor Chamizo | 0 Comentarios

Las perspectivas económicas mundiales siguen siendo inciertas, sin embargo los inversores en renta fija pueden consolarse con el atractivo del crédito. El rápido ritmo de subidas de tipos de los bancos centrales ha provocado un aumento de los rendimientos totales en todos los segmentos del crédito, además las tasas de impago siguen siendo bajas, y nos preguntamos: ¿es un buen momento para comprar?

Rendimientos elevados implican rentabilidades futuras elevadas

Los elevados rendimientos actuales implican elevadas rentabilidades en el futuro, tanto para el grado de inversión como en especial para el alto rendimiento. Con un rendimiento medio superior al 8% a finales de agosto (fuente: Bloomberg, ICE BofA Global High Yield Index), el mercado de alto rendimiento se encuentra en uno de los niveles más altos de los últimos años.

Ese rendimiento superior al 8% oculta una distribución curiosa de los bonos de mayor rendimiento: hay una serie de bonos muy baratos y otros muy caros. Algunos están baratos por algún motivo y pueden estar a punto de sufrir más tensiones en el mercado por el efecto retardado de la subida de los tipos de interés, que empezará a notarse en los próximos trimestres. Sin embargo, existen oportunidades para el inversor activo en renta fija.

Gráfico 1: Distribución de los bonos de alto rendimiento por diferencial

Fuente: Bloomberg, ICE BofA Global High Yield Index, diferenciales en puntos básicos, a 30 de junio de 2023.

Además, los muros de vencimiento siguen siendo manejables para los próximos 2 años, porque muchas empresas de alto rendimiento aprovecharon el entorno de bajos tipos de la pasada década para ampliar sus vencimientos de deuda. Esto apoyará al mercado en general en un futuro próximo.

Sin embargo, es probable que los impagos aumenten con el tiempo, pero no de la misma manera en todas las regiones. El mercado estadounidense de alto rendimiento es, en nuestra opinión, más susceptible a una recesión. Otras zonas parecen ofrecer mejores perspectivas.

Por qué encontramos valor en el sector financiero europeo

En particular, los bancos europeos siguen siendo más sólidos que sus homólogos del otro lado del charco y tenemos más confianza en que puedan gestionar los retos de la debilidad económica. Esta es una de las razones por las que preferimos el crédito europeo al estadounidense, con especial atención a los bancos y al sector financiero.

No nos hacemos ilusiones de que los bancos europeos vayan a salir indemnes de las tensiones de una economía mundial más débil. Ya hay indicios de una ralentización del sistema: en julio, la masa monetaria de la zona del euro se contrajo por primera vez desde 2010 debido al estancamiento de los préstamos al sector privado y a la caída de los depósitos, según datos recientes del BCE (fuente: FT, 28 de agosto de 2023). Nuestra preferencia dentro de Europa siguen siendo las oportunidades que presentan las formas más tradicionales de préstamo por parte de bancos (como las hipotecas) y en regiones como Portugal, España, Reino Unido e Irlanda.

Seguimos estando positivos en las oportunidades que presenta Europa, donde también esperamos menos impagos en comparación con EE.UU., dado que se trata de un mercado de mejor calidad y menos cíclico. Entre los sectores en los que nos centramos se encuentra el del juego, en el que esperamos una mejora de los fundamentales a medida que las empresas continúen su proceso de desapalancamiento.

Sobre la base de los datos anteriores, mantenemos la cautela con respecto a EE.UU., donde consideramos que el crédito de alto rendimiento se valora sin tener plenamente en cuenta la posibilidad de mayores impagos. Además, encontramos pocas primas cíclicas disponibles en el mercado.

El grado de inversión ofrece ventajas

En nuestra opinión, el grado de inversión global también ofrece rendimientos atractivos. Por tanto, creemos que los inversores pueden seguir beneficiándose de una asignación al crédito con grado de inversión. Europa y UK siguen siendo nuestras regiones favoritas, mientras que mantenemos la cautela sobre EE.UU. por la posibilidad de un futuro aterrizaje brusco. Al mismo tiempo, las valoraciones siguen siendo más caras que en Europa, por lo que infraponderamos el mercado estadounidense con una baja exposición directa.

En nuestra opinión, vemos más valor en Europa, sobre todo en el sector financiero, que se mantiene en una posición más sólida que sus homólogos estadounidenses. Encontramos poco o ningún valor en las partes cíclicas industriales del mercado crediticio, donde los diferenciales siguen reflejando escasas perspectivas de ralentización del crecimiento.

Previsiones

El crédito sigue siendo un mercado para los gestores activos, y esperamos que la dispersión aumente aún más a medida que el crecimiento empiece a ralentizarse. Este tipo de entorno es menos adecuado para las estrategias pasivas que invierten en todo el mercado independientemente de la valoración. Sin embargo, ofrece oportunidades atractivas para aquellos inversores que puedan adoptar un enfoque activo y de alta convicción en áreas del mercado que ofrezcan diferenciales convincentes y mejores fundamentales.

Para aprender más, visite la página web.

Tribuna de opinión escrita por Sriram Reddy, Managing Director – Crédito de Man GLG

Citi anuncia cambios en su estructura organizativa para alinearlos con su estrategia

| Por Marcelo Soba | 0 Comentarios

Citi anunció cambios significativos en su modelo organizativo para alinear su estructura de gestión con su estrategia de negocio y simplificar el banco. “La nueva estructura, más plana, eleva a los líderes de los cinco negocios de Citi y elimina capas de gestión, lo que acelerará la toma de decisiones, impulsará una mayor responsabilidad y reforzará el enfoque en los clientes. La simplificación de la organización también impulsará la ejecución de la Transformación de Citi, la principal prioridad de la entidad”, dice el comunicado.

Estos cambios eliminan complejidades innecesarias en todo el banco, aumentan la responsabilidad para ofrecer un excelente servicio al cliente y refuerzan la capacidad para beneficiarnos de los vínculos naturales que existen entre los negocios de la firma, “todo ello con la vista puesta en el cumplimiento de nuestros objetivos a medio plazo y de nuestra Transformación», comentó Jane Fraser, CEO de Citi.

Entre las medidas de Citi se destaca que los líderes de cada uno de los cinco negocios, Servicios, Shahmir Khaliq; Mercados, Andrew Morton; Banking, Peter Babej; Wealth, Andy Sieg y U.S. Personal Banking, Gonzalo Luchetti; interconectados de Citi dependerán ahora directamente del CEO y serán miembros del Equipo de Dirección Ejecutiva.

Esto les permitirá tener una mayor influencia en la estrategia y ejecución de Citi, al tiempo que mejorará la rendición de cuentas. Esto también proporcionará a los inversores una mayor transparencia en los negocios principales de Citi.

Además, según fuentes de la industria, el head de Citi Private Bank para América Latina, Fernando López Muñoz, dejará la firma tras 19 años.

El liderazgo fuera de Norteamérica se consolida ahora bajo Ernesto Torres Cantú, director de Internacional. El alcance de la gestión geográfica de Citi se reducirá a la cobertura y entrega de clientes en mercados locales y a la gestión de entidades jurídicas, agrega el comunicado.

Banca e Internacional compartirán un equipo de gestión común, creando una mayor conectividad en todo Citi para los clientes bajo una estructura más ágil.

Una nueva organización de Clientes es ahora responsable de reforzar el compromiso y la experiencia de los clientes en toda la red global y los negocios del banco. David Livingstone dirigirá este grupo y se convertirá en el Chief Client Officer de la firma.

“En los últimos tres años, Citi ha puesto en marcha una estrategia para convertirse en el principal socio bancario de las instituciones con necesidades transfronterizas, un líder mundial en la gestión de patrimonios y un banco personal valorado en su mercado nacional”, dice la empresa.

El nuevo modelo simplificará el banco de varias maneras, incluida la eliminación de los niveles de gestión de Banca Personal y wealth management y del Grupo de Clientes Institucionales, así como de los niveles regionales existentes en Asia-Pacífico, Europa, Oriente Medio y África, y Latinoamérica.

“Durante la rápida transición a este nuevo modelo, Citi se compromete a retener a los mejores talentos y a apoyar a los empleados que abandonan la empresa”, concluye el comunicado.

El nuevo equipo ejecutivo de gestión incluye a los siguientes directivos:

Jane Fraser – Chief Executive Officer

Peter Babej – Interim Head of Banking; Chairman of Banking

Titi Cole – Head of Legacy Franchises

Nadir Darrah – Chief Auditor

Sunil Garg – CEO of Citibank, N.A. and Head of North America

Shahmir Khaliq – Head of Services

David Livingstone – Chief Client Officer

Gonzalo Luchetti – Head of U.S. Personal Banking

Mark Mason – Chief Financial Officer

Brent McIntosh – Chief Legal Officer and Corporate Secretary

Andrew Morton – Head of Markets

Anand Selvakesari – Chief Operating Officer

Andy Sieg – Head of Wealth (beginning September 27)

Edward Skyler – Head of Enterprise Services & Public Affairs

Ernesto Torres Cantú – Head of International

Zdenek Turek – Chief Risk Officer

Sara Wechter – Chief Human Resources Officer

Mike Whitaker – Head of Operations & Technology

Paco Ybarra – Senior Advisor

Banca March inaugura un nuevo centro de negocio en la calle Triana de Las Palmas de Gran Canaria

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

Banca March inaugura un nuevo centro de negocio en el número 79 de la calle Triana de las Palmas de Gran Canaria. En este nuevo espacio se reubican la oficina situada en el número 43 de la misma calle y la antigua oficina de la avenida José Mesa y López.

Con esta nueva apertura, Banca March refuerza su compromiso con las Islas Canarias, en las que está presente desde 1989, y avanza en el objetivo de convertirse en el principal referente en España en Banca Privada, Banca Patrimonial y asesoramiento a empresas. A julio de 2023, los activos bajo gestión en Canarias crecieron un 13,6% respecto al mismo periodo del año anterior y el volumen total de negocio, un 5,1%. En lo que va de año, el número de clientes de Banca March en Canarias ha aumentado en más de 1.300.

Javier Galarraga, director territorial de Canarias de Banca March, explica que «con la inauguración de este centro de negocio, enfocado principalmente en banca privada, banca patrimonial y asesoramiento a empresas, buscamos poner a disposición de nuestros clientes un espacio moderno y cómodo, con la tecnología más avanzada, en el que brindarles la atención personalizada y exclusiva que merecen, sello distintivo de Banca March. Este nuevo centro, reflejo de nuestro compromiso con Canarias, responde al modelo de negocio único y no replicable que desarrollamos, basado en las relaciones a largo plazo, una oferta de productos exclusivos, el asesoramiento personalizado de alta calidad por parte de profesionales excelentes y una calidad de servicio superior”.

El edificio ocupado por Banca March está ubicado en el corazón de Las Palmas, en el número 79 de la calle Triana, la arteria comercial de la ciudad por excelencia. El centro dispone de una superficie total de 1.120 metros cuadrados, distribuidos en una planta baja y dos plantas piso de 360 metros cuadrados cada una. En la planta baja se ubica la oficina, que consta de un mostrador de caja, dos puestos de atención al público, un despacho de dirección, dos salas de reuniones y una amplia sala para gestores. En la primera planta se han dispuesto cinco salas de reuniones y una zona de trabajo para el staff. En la segunda planta se encuentra una sala de eventos con capacidad para 34 personas y una amplia antesala.

El edificio donde se ubica el centro de negocio ha sido rehabilitado en su totalidad. Para dotar de luz natural y ventilación a sus instalaciones, se ha abierto un patio interior hasta la planta baja y se han habilitado los accesos a la cubierta.

Acorde con el compromiso de Banca March con la sostenibilidad, la rehabilitación del edificio se ha realizado siguiendo las directrices de la certificación LEED (Leadership in Energy & Enviromental Design, liderazgo en energía y diseño ambiental), concretamente, la certificación nivel ORO. Esta prestigiosa acreditación con reconocimiento internacional sirve para acreditar que la construcción y rehabilitación de edificios se ha realizado siguiendo los más altos estándares de sostenibilidad, eficiencia energética e innovación en el diseño. En estos momentos, la intervención del edificio se encuentra en el proceso para la obtención de la certificación LEED.

El centro de negocio de la calle Triana va a ser la primera sede bancaria con certificación LEED de Canarias, y uno de los primeros edificios en general certificados en las islas.

Mutuactivos activa la clase de emergencia de Mutuafondo Compromiso Solidario para apoyar a Marruecos

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

Mutuactivos, la gestora de fondos de inversión de Mutua Madrileña, ha activado la clase B de su fondo de inversión Mutuafondo Compromiso Solidario, FI para ayudar a Cáritas Española en la recaudación de fondos en apoyo de los afectados por el terremoto de Marruecos. Todo el patrimonio captado por el fondo en esta clase será donado al proyecto “Cáritas con Marruecos”, puesto en marcha ante la situación de emergencia que vive el país.

Mutuactivos quiere, de este modo, ayudar a atender las necesidades básicas de los miles de afectados por el seísmo que ha causado daños humanos y materiales sin precedentes en el país. Con los recursos aportados, la ONG podrá adquirir tiendas de campaña, colchones, ropa, mantas, medicinas y suministros básicos de primeros auxilios.

Cáritas recibirá la primera donación de este fondo a finales de septiembre y una segunda, en octubre. La Fundación Mutua Madrileña también contribuirá al fondo de Mutuactivos.

Se trata de la tercera vez que Mutuactivos activa esta clase (B) de Mutuafondo Compromiso Solidario, FI creada con el objetivo de destinar su patrimonio a necesidades sociales urgentes o catástrofes, como es el caso de la actual situación de emergencia en Marruecos. Anteriormente, el fondo colaboró con dos proyectos, también de Cáritas, para prestar apoyo en plena pandemia de coronavirus al colectivo de las personas mayores que vivían en residencias de la ONG y para ayudar en la puesta en marcha de medidas urgentes en apoyo de Ucrania (ante el estallido de la guerra el pasado año).

Fondo 100% solidario

Mutuafondo Compromiso Solidario, FI es el primer fondo 100% solidario del mercado español, lanzado a finales de 2019. El único objetivo del fondo es colaborar con proyectos solidarios mediante la donación de las participaciones suscritas por los inversores y de la rentabilidad que generen. Mutuactivos lo gestiona de forma totalmente desinteresada, sin obtener ganancia alguna, sin cobrar comisiones y asumiendo los gastos del fondo.

La Fundación Mutua Madrileña se encarga de seleccionar los proyectos a los que se destinarán las donaciones en base a los rigurosos criterios que ya tiene implantados y velando en todo caso por su viabilidad.

Más de 300.000 euros en donaciones

Mutuafondo Compromiso Solidario, FI ha donado ya, gracias a las suscripciones de sus clientes, más de 300.000 euros para diversas causas sociales. En concreto, desde su puesta en marcha, los clientes de Mutuactivos han realizado donaciones a través del fondo a proyectos de Cáritas Española, Unicef, Fundación Unoentrecienmil, Fundación Aladina, Fundación Menudos Corazones y Fundación Juegaterapia.

Todos los interesados pueden hacer suscripciones en el fondo a través de la web de Mutuactivos y del teléfono 900 555 559.

Prix Pictet: vota a tu fotógrafo favorito

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

Pictet presenta una novedad del concurso Prix Pictet –su premio mundial de fotografía y sostenibilidad–, el «Prix Pictet People’s Choice Award«.

Además de que el ganador será seleccionado por un jurado independiente, el concurso de este año abrirá sus puertas al público. No pierdan la oportunidad de emitir su voto.

El Prix Pictet tiene como objetivo aprovechar el poder de la fotografía para llamar la atención mundial sobre cuestiones de sostenibilidad, especialmente las relativas al medio ambiente.

Fundado en 2008 por el Grupo Pictet, el Prix Pictet se ha convertido en el principal premio mundial de fotografía y sostenibilidad. Hasta la fecha, se han celebrado nueve ciclos del premio, cada uno de los cuales ha destacado una faceta particular de la sostenibilidad.

El tema de este año es “Human”: los fotógrafos captan el amplio espectro de experiencias, emociones, relaciones y retos que definen la existencia colectiva del ser humano.

Pueden votar hasta el día 27 de septiembre y el ganador se anunciará al día siguiente en la ceremonia de entrega de premios una vez el jurado también haya votado.

Radiografía del teletrabajo: España se sitúa un 9% por debajo de la media de la Unión Europea

| Por Paula Asuar | 0 Comentarios

Como cada 16 de septiembre, se celebra el Día Internacional del Teletrabajo, una efeméride que sirve para analizar el estado actual de esta modalidad laboral en nuestro país. En España, el número de teletrabajadores ha descendido desde la pandemia, momento en el que un tercio de la población comenzó a teletrabajar por primera vez. En la actualidad, tan solo el 12,5% de las personas teletrabajan, tal y como asegura el Observatorio Nacional de Tecnología y Sociedad (ONTSI) a través del informe Flash datos de teletrabajo 2022, lo que representa un 1,1% menos que en 2021.

Además, el teletrabajo habitual, realizado más de la mitad de los días laborables, ha caído del 7,9% al 6,4%, lo que representa a 1.311.000 en la actualidad. Sin embargo, los modelos híbridos han ganado peso, puesto que el trabajo remoto ocasional, que es el que se realiza menos de la mitad de los días laborables, ha crecido hasta alcanzar el 6,1%, llegando a 1.252.000 personas. “Tras la pandemia, muchas empresas han adoptado los modelos híbridos de teletrabajo con diferentes modalidades, siendo una de los más populares tres días de presencialidad y dos de trabajo en remoto”, comenta Stanislas de Bourgues, CEO de Edenred España.

Los sectores en los que más se trabaja desde casa son comunicación y telecomunicaciones (el 74% lo hace), el de las actividades profesionales, científicas y técnicas (54,5%) y el de las actividades financieras y de seguros (51,3%).

Por países, en 2021, los estados miembros con mayor porcentaje de ocupados teletrabajando, ya sea de forma ocasional o habitual, fueron Países Bajos (53,8%), seguido de Suecia (46,2%) y Luxemburgo (45,1%). Sin embargo, por la cola se encuentran Bulgaria (6,5%), Rumanía (6,6%) y Chipre (12,7%), mientras que España tiene un porcentaje de trabajo del 15,3%, 9 puntos por debajo de la media de la Unión Europea, que se sitúa en el 24%, según la ONTSI.

Cuatro beneficios del teletrabajo

La preferencia de la población española por el teletrabajo es una de las conclusiones a la que llega el Estudio de Expectativas Laborales elaborado por Edenred y Seresco, que afirma que el 92% de los empleados y empleadas del territorio nacional demanda un modelo laboral en el que esté presente. Además, el 38% de las personas apuesta por un modelo híbrido y un 27% prefiere teletrabajar al 100%.

En este contexto, desde Edenred, compañía especializada en incentivos, beneficios sociales y retribución flexible para empleados, han recopilado algunos beneficios del trabajo en remoto:

Flexibilidad horaria. Una de sus funciones principales es la de facilitar flexibilidad de horarios a las personas. No es necesario establecer unas 8 horas inamovibles a cada jornada. De hecho, la flexibilidad que permite el teletrabajo hace que sea posible estructurar la jornada laboral de forma distinta a lo habitual, permitiendo adecuarse mejor a las necesidades de cada empleado y empleada.
Mayor conciliación. El teletrabajo hace que sea mucho más fácil conciliar la parte laboral con la personal de nuestras vidas. Los empleados y empleadas pierden menos tiempo en desplazamientos, lo que les permite pasar más tiempo con familia y/o amigos, disfrutar de diferentes actividades de ocio, o incluso llevar a cabo tareas domésticas. Con el teletrabajo, se abre todo un mundo de posibilidades para disfrutar más de la vida que hay fuera del ámbito laboral.
Ahorro de tiempo y costes: para los empleados y empleadas, el trabajo en remoto les permite ahorrar los gastos habituales que suele haber en materia de desplazamiento hasta el centro de trabajo.
Mejora de la productividad: evitar los atascos, no tener que correr en busca del autobús o para no perder el metro… Estas situaciones que, por lo general, causan tensión, desaparecen con el teletrabajo. Esto permite a las personas concentrarse más en su labor, lo que garantiza un aumento de la productividad. De hecho, dado que el personal estará más satisfecho y contento gracias a esta nueva flexibilidad, es habitual que el rendimiento de la empresa aumente en general.
Beneficios sociales también en remoto. Los equipos que trabajan desde casa también pueden hacer uso de los beneficios sociales de comida. Según dos sentencias de la Audiencia Nacional, las empresas no pueden eliminar unilateralmente el derecho adquirido de utilizar ticket de comida. Para que esto ocurra, según el artículo 41 del Estatuto del Trabajador las empresas deben recurrir a la modificación sustancial de las condiciones de trabajo. Por ello, muchos empleados que trabajan desde casa utilizan Ticket Restaurant, comiendo de forma saludable y ahorrando tiempo en cocinar.

“El teletrabajo es una herramienta fundamental para atraer y retener talento en las organizaciones. El modelo centrado en las personas por el que apuestan cada vez más empresas debe tener en cuenta esta modalidad, ya que los empleados y empleadas demandan una mayor conciliación, así como flexibilidad horaria, conceptos a los que ayuda notablemente el teletrabajo. Asimismo, no podemos pasar por alto el aumento de productividad y el compromiso con la empresa que genera su implantación”, concluye Stanislas de Bourgues.

Sin biodiversidad no hay desarrollo sostenible en América Latina y el Caribe

| Por Lorena Delgado | 0 Comentarios

El aumento del cambio climático ha supuesto un estado de gran vulnerabilidad ambiental, social y económica en América Latina y el Caribe (ALC). Los efectos del calentamiento global se sienten en todo el mundo y en muchos ámbitos y son evidentes en ALC, que sólo produce el 11% de las emisiones de Gases de Efecto Invernadero (GEI), sobre todo con el uso de la tierra.

Según el Reporte de Economía y Desarrollo (RED) de CAF, presentado en el IE University en Madrid, los eventos climáticos extremos más frecuentes en América Latina y el Caribe son las inundaciones y los ciclones tropicales y estos, junto con las sequías, son los que afectan a más poblaciones cada año. Además, el 60% de las ciudades latinoamericanas tuvieron olas de calor entre 2011 y 2020, y el 28% de estas fueron extremas.

El reporte de CAF, titulado Desafíos globales, soluciones regionales América Latina y el Caribe frente a la crisis climática y de biodiversidad, congrega la investigación más reciente sobre cambio climático en el planeta y la región, que va desde las bases físicas a la perspectiva económica. El RED examina la sostenibilidad de las actividades económicas en las etapas de producción y consumo, el estado de los ecosistemas y biodiversidad, y los retos de coordinación en la política internacional de cambio climático y conservación para proponer las mejores respuestas a este reto global.

América Latina y el Caribe tiene 9,3 millones de km² de bosques, una cuarta parte de la cobertura forestal del planeta, que contribuyen cada año a la mitigación del cambio climático con la captura de 1,1 GtCO2eq, albergan una enorme biodiversidad y ofrecen importantes servicios ecosistémicos a la población a nivel local y regional. Por eso, detener la deforestación es crucial, según recoge el estudio.

El RED presenta un menú de propuestas de políticas públicas: prácticas de agricultura sostenible, soluciones basadas en la naturaleza, inversiones en infraestructura de adaptación, políticas para el manejo de riesgo de desastres, políticas para regenerar y preservar los ecosistemas, y promoción de las fuentes renovables de energía, entre otras. Por ejemplo, los mercados de créditos de carbono son una herramienta para financiar la conservación y regeneración de los ecosistemas de la región con alto potencial. CAF lidera la Iniciativa Latinoamericana y Caribeña de Mercado Regional de Carbono (ILACC), que cuenta con el involucramiento y participación de 13 bancos de desarrollo de la región.

En cualquier caso, todas las iniciativas a mejorar o implementar tienen que partir de la idea de que la política pública de prevención, mitigación o conservación en materia climática y de conservación de la biodiversidad es imprescindible para hacer sostenible el proceso de desarrollo, a juicio de los redactores del documento. Construir un modelo de desarrollo sostenible requiere integrar estas políticas con aquellas orientadas a promover el crecimiento económico y la inclusión social, lo que puede dar lugar a complementariedades y tensiones que es necesario manejar.

“América Latina y el Caribe tiene la capacidad de aportar soluciones globales al desafío del cambio climático, gracias a su rica biodiversidad, a su gran cantidad de recursos naturales y a la riqueza de sus ecosistemas naturales. El RED es un gran aporte para que los gobiernos de la región puedan diseñar políticas públicas de primer nivel, basadas en diagnósticos de calidad que aportan datos y análisis necesarios para comprender el problema íntegramente”, dijo Sergio Díaz-Granados, presidente ejecutivo de CAF.

“Para la Escuela de Políticas, Economía y Asuntos Globales de IE University es un honor acoger la presentación del informe RED de CAF. Esta última edición aborda el reto climático y de la pérdida de diversidad, aportando propuestas originales e innovadoras sobre cómo los países de América Latina y el Caribe pueden responder a este reto capitalizando su enorme riqueza natural y humana en materia de mitigación, adaptación y preservación, sin perder de vista la importancia de fomentar el dinamismo económico y promover la equidad”, subrayó Manuel Muñiz, Rector Internacional de IE University y Decano de la Escuela de Políticas, Economía y Asuntos Globales de IE University. “Son valores y mensajes que compartimos y que nos animan a seguir trabajando con CAF para impulsar el desarrollo de la región», aseguró.

Por su parte, Gonzalo Sáenz de Miera, presidente del Grupo Español para el Crecimiento Verde (GECV), destacó que América Latina «ocupa un papel central en la solución a las crisis climática y de biodiversidad. Desde el Grupo Español para el Crecimiento Verde (GECV) consideramos que la CAF es un referente mundial en financiación verde y desarrollo sostenible y defendemos el papel de la colaboración público privada para aprovechar las oportunidades de la acción climática y en materia de biodiversidad”.

La receta de Baillie Gifford para seguir identificando joyas growth: “No se trata de growth vs value, sino de certidumbre vs incertidumbre”

| Por Cecilia Prieto | 0 Comentarios

Baillie Gifford es una gestora escocesa con un enfoque de inversión más bien emprendedor: 57 socios integran el capital de la compañía, y la misión principal que está detrás de todas las estrategias consiste en la identificación de compañías que no solo sean capaces de crecer, sino que además presenten altos niveles de innovación. En un entorno en el que los valores growth se han visto especialmente afectados por el ciclo de subidas de tipos de interés Stuart Dunbar, socio de la entidad, admite que en los últimos años “el mercado ha estado obsesionado en general con el growth”. El enfoque que ha adaptado Baillie Gifford – famosa por haber sido de las primeras compañías en invertir en Amazon o Moderna– es un tanto distinto: “Preferimos pensar en cómo está cambiando la economía más que en cómo está creciendo la economía”.

Dunbar, que participó en unas jornadas de prensa organizadas por la firma en su sede de Edimburgo, afirmó que no haber visto antes “nunca habíamos visto un grado de disrupción tan elevado en tantas industrias al mismo tiempo” como el que están monitorizando en la actualidad desde la compañía. El experto habla en particular de dos sectores en los que se están observando cambios, y en donde cree que serán necesarios todavía más cambios por venir: en la energía, para atajar el cambio climático y resolver las tensiones geopolíticas, y en la salud, para afrontar retos importantes como el repunte del gasto público y el envejecimiento de la población al tiempo que debe evolucionar hacia una mayor comprensión del cuerpo humano, más enfocada a los cuidados y más eficiente en costes.

En Baillie Gifford también están observando cambios en la forma de entretenimiento y en los patrones de consumo que están generando oportunidades de inversión, aunque Dunbar aclara que donde están encontrando ideas más interesantes están entre los diversos desarrollos de software y en compañías que se encuentran a lo largo de la cadena de suministro: no tanto en las compañías más obvias, sino en sus proveedores. “Nos centramos en la búsqueda de ventajas competitivas. Necesitamos ver innovación y que haya una conexión con un uso que sea monetizable”, resumió en otro momento de la conferencia, para finalmente sentenciar: “Nuestra manera de acercarnos a la inversión no es en growth versus value, lo vemos más como certidumbre versus incertidumbre”.

En resumen, Dunbar afirma que las perspectivas para un inversor growth para los próximos años se plantean brillantes: “Después de la fuerte corrección vista en 2022, creemos que el resultado más probable en el largo plazo para las compañías en las que invertimos será mayor potencial alcista y más crecimiento secular”. No obstante, también tiene una advertencia: “Vemos un entorno en el que los ganadores serán más ganadores y los perdedores perderán más que nunca antes”.

Cómo identificar compañías ganadoras

Otro de los participantes en las jornadas de Baillie Gifford fue Michael Taylor, gestor al cargo de la estrategia de renta variable estadounidense. El elemento central de su conferencia fue determinar qué hace diferente a una gestora y qué valores ofrecen la clave del éxito para sostener su crecimiento, y el de sus inversores.

En primer lugar, Taylor identificó tres características que considera clave para una firma de inversión y que cree que reúne la firma para la que trabaja:

Acceso a mejor información que otros inversores, gracias a la construcción de redes profesionales y las conexiones con académicos.
Atracción de talento: “No vale solo con buscar a los más brillantes porque este es un negocio en el que todo el mundo es inteligente, es importante contratar a personas que vengan de distintos entornos y aporten experiencias diversas”, afirmó.
Fuerte cultura corporativa: “Es necesario ayudar a los inversores a pensar adecuadamente en el largo plazo y centrarse en el crecimiento y el horizonte de inversión”, reflexionó Taylor.

Después, el gestor explicó la necesidad de encajar esta filosofía de inversión con la búsqueda en el mercado de compañías que sean capaces de pervivir a lo largo del tiempo. Para Taylor, esta persistencia viene dada por la capacidad de adaptación a los cambios: a los distintos entornos inflacionarios, a los cambios en los patrones de consumo, a la disrupción tecnológica y a los distintos escenarios de crecimiento económico. Así, busca compañías que tengan un verdadero poder de fijación de precios, que para el gestor viene dado por “la capacidad para incrementar el valor añadido que ofrecen a los clientes, y que estos estén dispuestos a seguir pagando por esa mejora del servicio”. Pone como ejemplo a Shopify, un valor en el que Baillie Gifford lleva invirtiendo desde 2016.

Taylor también busca compañías que sean capaces de afrontar el repunte en los costes de capital. Bajo el punto de vista del experto “el final de la era del dinero barato no es un obstáculo para las compañías de crecimiento, en realidad es positivo porque ha servido para identificar qué compañías son capaces de ser verdaderamente rentables”. “Invertimos en compañías que son capaces de atraer financiación porque tienen una gestión y un modelo de negocio sólidos. No invertimos en demanda agregada, sino en demanda específica”, aclara, poniendo como ejemplo de esta característica a la compañía de delivery DoorDash.

La tercera y la cuarta características que busca Taylor en las compañías en las que invierte son que “sean capaces de encargarse de su propio crecimiento”, como Moderna, y “que abracen el cambio para ser más eficientes, ofrecer un mejor servicio y reforzar o crear ventajas competitivas”, poniendo a UPS como ejemplo.

“Todas las compañías que nos parecen más atractivas reúnen estas cuatro características, aunque también puede que tengamos en cartera algunas compañías que tengan solo algunas de las características, aunque nos fijamos en su trayectoria para ver si eventualmente pueden alcanzar todas. Para conseguirlo, es importante que tengan equipos directivos de calidad, que apuesten por la reinversión de los beneficios para mejorar los flujos de caja”, concluyó el gestor.