Iván Martín es uno de los fundadores de la gestora.. Magallanes lanza un plan de pensiones reflejo de su fondo de bolsa europea bajo el paraguas gestor de Caser
Magallanes Value Investors, empresa de gestión de inversiones independiente referente en el sector, ha dado un paso más en la ampliación de su cartera de productos con el lanzamiento de un plan de pensiones, Magallanes Acciones Europeas. El plan, que invertirá en bolsa europea, es un reflejo del fondo Magallanes European Equity, y es el cuarto producto de la entidad, que ya gestiona dos fondos y una sicav.
Este nuevo producto, que sigue la misma filosofía y proceso de inversión que el resto de fondos Magallanes (value investing), es un plan de pensiones de renta variable europea que puede tener hasta un 25% en liquidez y una comisión de gestión fija del 1,5%.
Se trata de un plan de pensiones del sistema individual adscrito al Fondo de Pensiones Ahorropensión noventa y seis. Magallanes Value Investors S.A. SGIIC actúa como entidad promotora, comercializadora del plan y como asesor de inversiones del plan de pensiones, que está bajo el paraguas gestor de Caser Pensiones, EGFP, S.A. Al no tener gestora de pensiones, Magallanes necesita utilizar la carcasa de una gestora de pensiones, en este caso Caser, aunque el fondo está asesorado por Magallanes.
El plan de pensiones Magallanes Acciones Europeas nace con el espíritu de la creación de valor compartido. En este sentido, por cada 1.000 euros que se aporten al mismo, Magallanes Value Investors S.A. SGIIC donará 1 de su capital para una de las ONGs que el cliente elija entre estas: Fundación Balia, Fundación Capacis y ONG Madre Coraje. “De este modo Magallanes generará una doble creación de valor, velando, por un lado, por el futuro del inversor y mejorando por otro, el presente y el futuro de los colectivos más vulnerables, haciendo partícipe de ello al propio cliente”, explican desde la entidad.
Magallanes es una sociedad gestora de IICs independiente, con filosofía de inversión basada en el value investing. Nace por la sólida convicción de sus fundadores de que ésta es la filosofía con la que se pueden conseguir rendimientos consistentes en el largo plazo, con el objetivoprimordial de total alineación de intereses entre gestores e inversores y con el firme propósito de que el cliente sea lo primero. A 31 de agosto Magallanes contaba con 510 millones de euros y 1.102 partícipes. Gestiona dos fondos de inversión de renta variable, Magallanes European Equity y Magallanes Iberian Equity, y una sociedad de inversión de capital variable.
Por su parte, los más de 80 planes que gestiona Caser Pensiones, la entidad especialista del Grupo Caser, cuentan con más de 399.024 partícipes y un patrimonio de 2.636 millones de euros a cierre de 2014.
Foto cedida. Prem Thapar se incorpora como CIO a Lombard Odier y es sustituido en BNP Paribas WM por Silvia García-Castaño
BNP Paribas ha anunciado el nombramiento de Silvia Garcia-Castaño como responsable de Discretionary Portfolio Management de BNP Paribas Wealth Management en España y directora de Inversiones de BNP Paribas Gestión de Inversiones SGIIC, en sustitución de Prem Thapar, quien abandona la entidad para incorporarse a Lombard Odier, como director de Inversiones.
Thapar será director de Inversiones en España y formará parte del equipo de Claudio Ortea, quien seguirá liderando la gestora de la firma en España.
Con más de veinte años de experiencia, Prem ocupaba el puesto de director de Inversiones en BNP Paribas donde además era miembro del Global Asset Allocation Committee BNPP Ginebra. Licenciado en Empresariales y Masters por ICADE e IEB, también ha trabajado en Deutsche Bank y UBS.
Con este nombramiento Lombard Odier afianza su posicionamiento en España, área geográfica clave para el grupo y donde está presente desde 2005. Durante el último año la firma ha reforzado su equipo con otros nombramientos clave, como Guillermo Álvarez Marrodan, como senior private banker, y Mariano Aldama, como agente financiero.
Para José Couret, Managing Director de Lombard Odier en España, “la incorporación de Prem, con una extraordinaria y probada experiencia en el sector, es prueba del destacado desarrollo que Lombard Odier ha tenido España y del sólido posicionamiento que ha alcanzado. Nuestro objetivo es seguir trabajando en esta dirección y continuar atendiendo las necesidades de nuestros clientes a través de un enfoque de inversión a largo plazo y una gestión del riesgo estricta. Todo ello con una plataforma de acceso global a los mercados”. Por su parte, Claudio Ortea, director de la gestora de Lombard Odier en España apunta: “Nuestro equipo se ve altamente reforzado con la incorporación de Prem. Su experiencia será de gran valor añadido para nuestros clientes que buscan profesionales capaces de proveer un asesoramiento personalizado y gestión independiente”.
En BNP Paribas WM…
La salida de Thapar ha provocado cambios en BNP Paribas WM, donde será sustituido por Silvia Garcia-Castaño. Silvia es licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales y acumula una experiencia de más de 15 años en el área de la gestión de activos. Se incorporó al Grupo BNP Paribas en 1999 como gestora senior de fondos y sicavs y posteriormente asumió la responsabilidad del área de Multigestión con una amplia dedicación al desarrollo de productos de retorno absoluto y de protección de capital. Durante los últimos años ha desempeñado diversas responsabilidades en los Comités de Estrategia y Selección de Activos del Grupo BNP Paribas Wealth Management Internacional. En la actualidad desempeñaba la función de Head of Global Portfolios de BNP Paribas Gestión de Inversiones.
Sobre el nombramiento, Luis Hernández, consejero delegado de BNP Paribas Wealth Management en España ha comentado: «En sus 15 años de experiencia en el sector financiero, Silvia García-Castaño ha demostrado ser una gran profesional de la gestión de activos. Estoy seguro de que su amplia experiencia como responsable en diferentes áreas del negocio ayudará a BNP Paribas Wealth Management a potenciar su posición como una entidad de referencia en banca privada en el mercado español».
Photo: Lee. Why High Yield? Low Interest Rate Sensitivity and Default Rates
El mercado de deuda high yield tiene una duración menor que otros mercados de renta fija, debido a una combinación de cupones más elevados y vencimientos más cortos. Así se contribuye a aislarlo de las fluctuaciones de los tipos de interés, una característica que cada vez resulta más atractiva, pues el mercado prevé un incremento de los tipos de interés estadounidenses. En el siguiente gráfico se muestra que el mercado del alto rendimiento estadounidense ha ofrecido históricamente rentabilidades superiores en los periodos en los que los bonos del Tesoro a 10 años aumentan en más de 100 puntos básicos.
Gráfico 1: Rendimiento superior del alto rendimiento en un contexto de rentabilidad en auge
El high yield tiende a demostrar un nivel de riesgo idiosincrático más elevado que en otras áreas de la renta fija. Los factores concretos de las empresas determinan en mayor medida los precios de los bonos que en el caso de los bonos investment grade. Como muestra la siguiente tabla, este tipo de activos también tiene una fuerte correlación con los mercados de renta variable, por lo que se convierte en un útil elemento de diversificación dentro de una cartera de renta fija.
Gráfico 2: Correlación de las clases de activos (2000-2015)
Previsión de que las tasas de impago se mantendrán bajas
Para un inversor a largo plazo, el elevado riesgo de impago es el impulsor clave de primas diversificadas para los bonos de alto rendimiento. Esperamos que las tasas de impago sigan siendo bajas durante un periodo prolongado en vista del apalancamiento prudente, la falta de inversión en inmovilizado y los tipos de interés en mínimos históricos, aunque la excepción sea el sector energético, afectado por el exceso de inversión sumado al derrumbe del precio del petróleo.
Gráfico 3: Tasa de impago a 12 meses para la calificación especulativa global
En un reciente estudio, Deutsche Bank pone de manifiesto que 2010-2014 es el periodo de cinco años más bajo en cuanto a impagos de deuda high yield de la historia moderna (calidad ajustada). Para protegerse del riesgo de impago en los bonos BB y B a lo largo de este periodo, los inversores habrían necesitado diferenciales de 27 y 94 pb respectivamente. Para contextualizar este dato, en la actualidad, los diferenciales europeos y estadounidenses para BB son 314/346 pb y 528/518 pb2 para B, lo cual sugiere que los bonos high yield en general compensan sin duda el moderado repunte de los impagos.
Aunque estamos viendo indicios de actividad tardía dentro del ciclo en algunos sectores estadounidenses, las empresas siguen usando, de forma más generalizada y global, los ingresos de sus emisiones de bonos high yield para actividades no agresivas como la refinanciación. Las actividades poco favorables a los bonistas (emitir bonos para pagar adquisiciones apalancadas o para repartir dividendos a los accionistas) siguen estando muy por debajo de los niveles preocupantes de 2005-2007.
Gráfico 4: Alto rendimiento global: uso de los ingresos
Kevin Loome se unió a Henderson Global Investors en 2013 como responsable de Crédito de Estados Unidos.
Rafael Valera, responsable de expansión y desarrollo general de Merchbanc. María Morales y Germán García se unen a Merchbanc para gestionar junto a Rafael Valera un nuevo fondo de deuda
La gestora independiente de patrimonios Merchbanc ha anunciado el fortalecimiento de sus capacidades de renta fija con la incorporación de los dos profesionales que gestionaban el fondo Banco Madrid Renta Fija bajo la batuta de Rafael Valera: María Morales y Germán García. Así, los tres profesionales gestionarán ahora la nueva estrategia de la entidad, un nuevo fondo de deuda llamado Merchrenta. Se trata de una estrategia centrada en el crédito de alta calidad y una filosofía basada en el dinamismo y la flexibilidad para anticiparse y aprovechar las oportunidades de su amplio universo de inversión, gestionado con la misma estrategia que Valera, Morales y García aplicaron en los últimos años al fondo mencionado de Banco Madrid.
Merchbanc apuesta así por el mismo equipo gestor del producto, cuyo estilo obtuvo importantes rentabilidades. En palabras de Joaquín Herrero, presidente de la gestora, “es una gran satisfacción incorporar esta estrategia a nuestro catálogo de productos. A lo largo de los años hemos demostrado con resultados que una buena gestión es capaz de sobreponerse a las dificultades en el largo plazo. Este fondo potencia nuestra gama de fondos de crédito para posicionar a Merchbanc como una auténtica referencia en el ámbito de la renta fija”, afirma.
El producto se estructurará como compartimento de una de sus sicavs de Luxemburgo, si bien está registrado en España para su comercialización, y cuenta con más de 500 partícipes, por lo que es traspasable con todas las ventajas de los fondos de inversión (es decir, es posible trasladar el ahorro desde otro fondo al Merchrenta sin ningún tipo de impacto fiscal).
Rafael Valera, responsable de expansión y desarrollo general de Merchbanc, aseguró que “con este nuevo producto se dará continuidad a la estrategia desarrollada con el BM Renta Fija, que tanto apoyo obtuvo por parte de los inversores. Estamos comprometidos a poner el mismo esfuerzo en este producto con el valor añadido de pertenecer a una casa histórica como Merchbanc”. En el pasado, la gestión del fondo de Banco Madrid bajo la batuta de Valera fue reconocida con las cinco estrellas Morningstar y obtuvo una rentabilidad acumulada del 53% entre 2012 y marzo de 2015, con lo que batió en más de 20 puntos a los fondos de su categoría más vendidos en España.
Apoyo a la red comercial
Pero la entidad no solo ha reforzado a su equipo gestor. También sigue reforzando su red comercial con la incorporación de cinco gestores senior de banca privada, liderados por Juan Arce, que se incorpora como subdirector general y reporta directamente a Rafael Valera y José María Sainz-Pardo. Con todos estos movimientos, la gestora acelera la construcción de la estructura que le permitirá ubicarse entre las principales gestoras independientes de patrimonios de España, según ha anunciado en un comunicado.
Foto cedida. Deutsche AWM incorpora a Álvaro Atienza como agente financiero del área de grandes patrimonios
Deutsche Asset & Wealth Management ha incorporado a Álvaro Atienza como agente financiero del área de grandes patrimonios. La llegada de Atienza tiene como objetivo contribuir con el crecimiento del negocio de gestión de patrimonios así como potenciar la red de agentes de la división, que actualmente cuenta con 29 profesionales y representa el 20% del total del patrimonio gestionado por Wealth Management (5.300 millones de euros).
Álvaro Atienza cuenta con más de 20 años de experiencia profesional. Inició su trayectoria en GV Advisors como asesor jurídico de empresas y fiscalista, hasta su incorporación al área de desarrollo corporativo de Starwood Hotels & Resorts Worldwide. Posteriormente, trabajó como Manager y Associate Director, respectivamente, en dos entidades multinacionales de consultoría, donde lideró las prácticas de servicios financieros. Previo a su incorporación a Deutsche AWM, Atienza ejercía como Executive Director en la división de Private Wealth Management de Goldman Sachs, gestionando una cartera de clientes con patrimonios superiores a los 10 millones de euros.
Para Pilar Cordón, responsable de Agentes Financieros de Deutsche Asset & Wealth Management, “la incorporación de Álvaro Atienza nos permitirá seguir impulsando nuestro crecimiento en el segmento de grandes clientes. Además, supone un paso adelante en la estrategia, iniciada hace unos años, en cuanto al perfil de los agentes financieros que se incorporan al equipo, posicionándonos como una de las entidades de referencia para agentes especializados en la gestión de patrimonios de clientes por encima de 2 millones de euros, que ahora se amplía también a grandes cuentas».
Álvaro Atienza es licenciado en Derecho y Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE) y MBA por ESADE Business School. Asimismo, cuenta con el certificado de «Investment Management Consultant» por The UK Society of Investment Professionals (SIP), y el diploma del Chartered Institute for Securities & Investment para gestión y asesoramiento de inversiones de clientes privados.
Photo: Caio Bruno. Brazil’s Slumping Economy Likely To Decline Further
Herida por la crisis mundial de las materias primas y la mala gestión de los funcionarios del gobierno, la economía de Brasil se ha visto maltratada tanto interna como externamente. Dadas la actual crisis presupuestaria y de política nacional en Brasil por los supuestos pagos de Petrobras a políticos, creo que no es razonable esperar una recuperación a corto plazo.
Durante el año pasado, el PIB real de Brasil y sus cifras de producción industrial han disminuido considerablemente, continuando una tendencia que comenzó con la caída de la producción a raíz de la crisis financiera global de 2008 y 2009. Desde el máximo tocado en el primer trimestre de 2014, el PIB real de Brasil ha retrocedido en total un 3,5%, mientras que la producción industrial se ha derrumbado un 6,8% (en 12 meses con base de media móvil).
Déficits gemelos
La economía de Brasil está trabajando bajo «déficit gemelos». El primero es un déficit por cuenta corriente externa que implica que la economía ha perdido algo de competitividad y/o que hay una acumulación de deuda en el extranjero. El segundo es un creciente déficit fiscal que el gobierno no parece muy dispuesto a poner bajo control.
El aspecto preocupante del cuadro macroeconómico de Brasil es que ambos déficits se están ampliando, lo que sugiere una marcada falta de disciplina con respecto al gasto. Normalmente un gobierno hace frente a este tipo de situación intentando frenar el gasto fiscal. Sin embargo, el hecho de que Brasil no esté haciendo ninguna de estas dos cosas es una de las principales razones para esperar que su moneda se debilite aún más.
La falta de voluntad del gobierno de adoptar las medidas necesarias para controlar el déficit fiscal ha provocado que la mayor parte de la carga del ajuste recaiga sobre los tipos de interés del banco central, situados ya en niveles muy altos -14,25%- y sobre la divisa, que se ha depreciado fuertemente pese a los altos tipos de interés internos.
Es probable que se extienda la recesión
La economía de Brasil se encuentra en una fase de prolongada depresión. Dada la debilidad de la demanda en el extranjero de las principales materias primas que produce el país, y la incapacidad para reactivar la economía, es probable que la recesión se extienda.
Las cifras clave de gasto internorevelan un panorama sombrío:
Las ventas de coches nuevos han caído un 13,2% interanual en junio
La producción industria ha retrocedido un 6,6% interanual en julio
Las últimas cifrasde ventas minoristas revelaron una caída del 3% en junio.
Dada la erosión del poder adquisitivo provocada por los altos niveles de inflación y la restricción del crecimiento en el crédito como consecuencia de los elevados tipos de interés, es difícil imaginar cualquier fase de expansión a corto plazo en la economía carioca.
De cara al futuro, creo que es probable que el real brasileño se deprecie aún más, y los tipos de interés seguirán altos hasta que el Gobierno adopte medidas encaminadas a frenar los déficit gemelos.
Columna de John Greenwood, economista jefe de Invesco
A. Alfred Taubman, coleccionista, filántropo, hombre de negocios y antiguo propietario de Sotheby´s cuya colección -valorada en 500 millones de dólares- se subastará en Nueva York - Foto youtube. A subasta la colección privada de Taubman, antiguo dueño de Sotheby´s: la mayor colección privada nunca subastada
Sotheby´s anuncia con orgullo una serie de subastas temáticas sin precedentes que pondrán al alcance de los inversores interesados la colección privada de A. Alfred Taubman, un legendario coleccionista, filántropo, hombre de negocios y antiguo propietario de la casa de subastas, que falleció el pasado mes de abril a la edad de 91 años. La mayor colección privada nunca subastada y los más importantes coleccionistas del mundo tienen cita en Nueva York los días 4, 5 y 18 de noviembre, y 27 de enero.
Taubman, que creció en Detroit durante la depresión, ocupaba este año la posición 577 en el ranking de mayores fortunas del mundo elaborado por Forbes, que valoraba su patrimonio en 3.100 millones de dólares. Según esta revista, a lo largo de su exitosa vida profesional en la industria del real estate –fue uno de los mayores impulsores de los grandes centros comerciales- realizó donaciones de hasta 250 millones de dólares y fue, por ejemplo, el mayor donante de la historia de la Universidad de Michigan, en la que años antes había abandonado sus estudios. Estuvo ligado a numerosas instituciones artísticas, reinventó la casa de subastas británica Sotheby´s y en 2002 pasó nueve meses en prisión acusado de pactar precios con su competencia en un escándalo que sacudió al mundo del arte, lo que él siempre negó.
La colección está valorada en más de 500 millones de dólares y sus más de 500 obras de arte abarcan desde la antigüedad hasta el arte contemporáneo. Mark Rothko, Frank Stella, Pablo Picasso, Egon Schiele, Winslow Homer, Charles Burchfield, Albrecht Dürer o Raphael son algunos de los artistas cuyas icónicas obras conforman este magnífico conjunto.“Alfred tenía un excepcional sentido visual que guiaba su forma de coleccionar”, dice Simon Shaw, codirector global del departamento de impresionismo y arte moderno de Sotheby´s. “Las subastas destaparán el extraordinario gusto de Aldred a lo largo de las épocas y géneros y el nombre de Taubman pronto se unirá a los de los grandes coleccionistas norteamericanos de la historia”.
Masterworks | 4 de noviembre Modern & Contemporary Art | 5 de noviembre American Art | 18 de noviembre Old Masters | 27 de enero 2016
Foto: Camknows, Flickr, Creative Commons. BFA-Bankia vende una cartera de crédito vinculada al sector inmobiliario a Chenavari y Oaktree
El grupo español BFA-Bankia ha firmado la venta de una cartera de crédito vinculada al sector inmobiliario por un importe total de 1.206 millones de euros, de los que 986,8 millones de euros tienen garantía real. La operación permite reducir en 876,5 millones de euros el saldo de créditos dudosos de Bankia y en menos de dos millones el de BFA.
En los seis primeros meses del año Bankia ha reducido el volumen de activos dudosos en 1.239 millones de euros y acumula una bajada de este saldo de más de 4.700 millones desde el cierre de 2013.
El proceso de venta se ha desarrollado a través de un proceso competitivo entre inversores institucionales y entidades financieras en el que Bankia ha recibido el asesoramiento financiero de KPMG y el legal de Baker&McKenzie.
La adjudicación de la transacción se ha producido a dos entidades: Chenavari Investment Managers, que ha contado con el asesoramiento legal de Ashurst y el financiero, así como los servicios de gestión, de Copernicus, y, por otra parte, Oaktree Capital Management, asesorados legalmente por Cuatrecasas y financieramente por Finsolutia e Hipoges.
La entidad sigue avanzando de esta manera en el cumplimiento del Plan Estratégico 2012-2015, que incluye el compromiso de desinvertir aquellos activos considerados no estratégicos.
Foto: RonKikuchi, Flickr, Creative Commons. ¿Qué son los bonos convertibles?
A mediados del siglo XIX, se crean los primeros bonos convertibles en acciones. Nacen de la mano de las compañías ferroviarias estadounidenses que realizaban la expansión del ferrocarril al Oeste del país. Se trataba de un mercado que necesitaba la inversión en infraestructuras y en capital, y que prometía grandes posibilidades de retorno a la inversión a costa de una alta volatilidad y de asumir grandes riesgos.
En aquellos tiempos, los bonos convertibles surgieron como una alternativa muy atractiva para captar inversores, ya que ofrecían los retornos de la apreciación de las acciones, y en el caso de que éstas no subieran su valor, los inversores recuperarían la inversión más el cupón devengado por el bono. Hoy en día, el mercado de convertibles en Estados Unidos representa entre el 40% y el 45% del mercado global de este tipo de activos.
Según el BIS (Bank for International Settlements), entre los años 2011 y 2012, cuando la crisis financiera global se manifestó de forma más acusada, la emisión global de nuevas obligaciones de convertibles fue de casi 71.000 millones de dólares y 62.000 millones de dólares respectivamente, lo que manifiesta que los inversores tienen un apetito estable en el tiempo por estos productos financieros con independencia de las turbulencias financieras.
Y, ¿qué son los bonos convertibles? Son activos de inversión híbridos y, desde la perspectiva del emisor, vehículos de financiación corporativa que ofrecen al poseedor el derecho, pero no la obligación, de recibir un número preestablecido de acciones de la empresa emisora o de otra compañía cotizada o no, bajo determinadas circunstancias, en caso de que el emisor no cumpla con las obligaciones crediticias contraídas con los inversores. Todos los bonos convertibles tienen una fecha de vencimiento, fecha en la cual el inversor tiene que ser repagado.
Igualmente, desde la perspectiva del emisor, al vencimiento del bono, la empresa emisora entregará un número predeterminado de acciones, además del cupón (normalmente más bajo que el de otro tipo de deuda) o bien el importe inicial recibido del bono en cuestión. Pero el emisor se enfrenta a un coste de oportunidad, ya que si el precio de la acción es superior al precio de conversión, éste estará obligado a darle acciones a un precio prefijado, diluyendo a los actuales accionistas y caso extremo diluyendo el valor nominal de la acción. Hasta cierto punto los convertibles pueden representar un freno a la revalorización de la acción de la empresa.
Finalmente, respecto al inversor, si el precio de la acción sube por encima del precio de conversión, el inversor puede recibir la subida de la acción. Por el contrario, si el precio de la acción no sube por encima del precio de conversión o incluso si baja por debajo del precio del día de la emisión del convertible, recibirá su inversión como un bono tradicional.
En España aparte de poder invertir directamente en bonos convertibles, como opción mas sencilla para el inversor, existen fondos de inversión con vocación exclusiva en esta clase de activos, que pueden suponer una alternativa muy interesante para diversificar el riesgo y reducir la volatilidad de las carteras en los momentos actuales de incertidumbre en los mercados. Entre ellos y dentro de la categoría de Renta Fija Convertibles Europa que pensamos la mas interesante para un inversor español, destacamos los tres siguientes fondos:
Objectif Convertible Europe A
UBAM-Euro 10-40 Convertible Bond A Euro
Parvest Convertible Bond Europe Small Cap N-Capitalisation
Foto: Sanfamedia, Flickr, Creative Commons. Perspectivas y actualidad de las EAFIs, en un evento en Barcelona
El próximo miércoles día 30 de septiembre la asociación de EAFIs Aseafi, en colaboración con tres de sus empresas patrocinadoras, celebrará en la sede de la Bolsa de Barcelona (Paseo de Gracia 19) un evento de media jornada, que constará de dos partes. En la primera, enunciada bajo el epígrafe perspectivas & selección 2015, se hablará sobre la actualidad de los mercados y perspectivas de cara a 2016.
Karine Jesiolowsky, especialista de inversiones en Union Bancaire Prive (UBP), se centrará en mercados emergentes de renta fija. Alicia García Santos, directora de M&G Investments, hablará sobre el mercado de multiactivos en renta fija y variable. La tercera ponencia, a cargo de Inés del Molino, directora de cuentas de Schroders, estará referida a los mercados de renta variable europea.
En la segunda parte del evento, se tratarán temas de actualidad. Carlos García Ciriza, socio de C2 Asesores Patrimoniales y presidente de Aseafi, y David Levy, socio de Diverinvest, centrarán sus intervenciones en temas de actualidad relacionados con las EAFIs y las actividades que se están desarrollando en la Asociación para fortalecer los intereses de éstas.
El evento, que empezará a las 10 de la mañana, finalizará sobre las 13:30 con un vino español.
