Según indican fuentes del mercado, Gea Vélez se unirá la próxima semana al equipo de Ventas de Madrid, bajo la batuta de Íñigo Escudero, director de Ventas y Atención al Cliente de Invesco para Iberia y Latinoamérica. Gea Vélez se encargará de labores de comercialización y relación con clientes, con el objetivo de desarrollar e impulsar el negocio de la gestora en España.
Jaime Gea Vélez ha trabajado hasta ahora como gestor de Santander Asset Management durante los últimos casi seis años, desde enero de 2010, y hasta abril de este año como gestor de fondos mixtos en el equipo de Asset Allocation, gestionando 150 millones de dólares en fondos de dos perfiles de riesgo, según indica en su perfil de Linkedin. También, gestionando el fondo mixto de pensiones portugués para minoristas (Santander Poupanca Investimento), con 52 millones. Y cogestionando el rango de fondos Tandem, con 5.000 millones. Antes de Santander, trabajó en el Departamento de Riesgo y compliance de Arcalia Patrimonios, durante un año y medio, realizando labores de control y supervisión, y también ha sido analista del área del mercado de capitales en Accenture España.
Es licenciado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad San Pablo-CEU y tiene un Master en Gestión de Carteras por el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB), según la información de su perfil en Linkedin.
Invesco, con un patrimonio de 800.000 millones de dólares a nivel mundial, sigue así reforzando su equipo de Ventas en España. En lo que va de año, ha incorporado a tres personas en las áreas de Servicio al Cliente y Marketing. De esta forma, el equipo queda configurado por 14 personas, que dan servicio a clientes institucionales en España, Portugal y Latinoamérica.
Photo: Prefeitura de Olinda
. Brazil: The End of the Carnival?
Durante meses, se han publicado pocos titulares positivos referidos a la economía brasileña. El producto interior bruto (PIB) se está contrayendo, la inflación ha subido como la espuma y el real ya ha perdido más del 50% de su valor desde 2014. Por otra parte, el país se está enfrentando a uno de los escándalos políticos más generalizados de la historia reciente. Actualmente, Brasil dista mucho de ser el paradigma del crecimiento en Latinoamérica.
El malestar económico al que se enfrenta el país es la culminación de los problemas estructurales a largo plazo, acentuados por factores cíclicos y políticos a corto plazo. Una serie de errores en la formulación de políticas han tenido como consecuencia un desequilibrio económico, anteriormente disfrazado por los efectos positivos del aumento de los precios de las materias primas. El agresivo régimen fiscal de Brasil ha desincentivado la inversión en empresas y reprimido la productividad, mientras que el creciente sistema de la seguridad social ha redirigido los fondos, apartándolos de las infraestructuras.
El final del superciclo de las materias primas ha expuesto el deterioro de la situación fiscal y la dependencia del crédito a bajo precio de Brasil. Asimismo, ha minado la confianza en un sistema político que sigue digiriendo el escándalo de Petrobras, por el cual, según una encuesta reciente, la popularidad de la Presidenta Rousseff cayó al 8%.
Un hueso duro de roer
Desde una perspectiva monetaria, el banco central no pudo flexibilizar la política por miedo a una inflación en auge que ya está por encima del 9%. Es poco probable que se apliquen medidas fiscales, ya que el Gobierno se encuentra inmerso en un periodo de reformas para reparar los excesos del pasado. El actual desbarajuste político, que se suma a un gobierno de coalición ya de por sí frágil, está siendo un impedimento para llevar a cabo actuaciones sustanciales en materia de política económica. En resumen, no será fácil dar con la solución.
Desde la perspectiva de los mercados, algunos expertos arguyen que la rápida depreciación del tipo de cambio supondrá un estímulo económico por medio de las exportaciones. Sin embargo, en nuestra opinión, esto no es suficiente para que aumente el crecimiento de forma significativa. Los mercados de exportación de Brasil son relativamente poco flexibles a la hora de fijar precios y dependen en gran medida de una revitalización de la demanda de materias primas. Creemos que solamente la recuperación de China puede ayudar verdaderamente a la economía brasileña en estos momentos. China es el principal socio comercial de Brasil y su necesidad de materias primas ha sido un impulsor clave del crecimiento de Brasil hasta la fecha.
Un ambiente muy caldeado
Las mencionadas tensiones ya son evidentes en los mercados de bonos. La rentabilidad de la deuda en la moneda local de Brasil a 10 años es superior al 16 % y los márgenes de los bonos corporativos han aumentado. Esto supone una mayor presión sobre los requisitos de financiación, tanto del Gobierno como de las empresas y los hogares. Estos últimos son particularmente vulnerables, dado el reciente ascenso de la deuda del sector privado. Los mercados de renta variable también están pasando por dificultades, ya que el descenso de los ingresos de las empresas y el aumento de los tipos de interés erosionan los márgenes de beneficio neto.
Como vemos en el gráfico, la velocidad del deterioro puede pillar desprevenidos a los actores del mercado; la rentabilidad de la deuda pública brasileña ya ha aumentado un tercio en los dos últimos meses. Pero los posibles efectos secundarios pueden no haberse reflejado en su totalidad en los mercados. Una de las áreas que estamos siguiendo de cerca es el sector bancario español, con una exposición considerable a Latinoamérica.
Brasil ha experimentado una gran caída desde su «momento mágico». Ahora, debe emprender el largo camino de la reforma política y fiscal si desea restablecer la confianza de los inversores y la fe del brasileño de a pie en el sistema político. Seguimos siendo prudentes respecto a Latinoamérica y a los mercados emergentes en general, en particular ante la posibilidad de un riesgo sistémico. Esperamos una mejora de las dificultades cíclicas y de la estabilidad política a corto plazo, así como un compromiso con las reformas estructurales en un horizonte más lejano.
Paul O’Connor se unió a Henderson Global Investors como director de su equipo multiactivos en enero de 2013.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Justin Jensen. Lyxor completa su gama Smart Beta con un ETF multi-factor europeo
Lyxor ha lanzado un nuevo ETF multi-factor europeo que dará acceso a los cinco factores de riesgo principales a través de un único ETF. Tras el reciente registro de los ETFs basados en factores de riesgo individuales que replican el rango de índices JP Morgan European Equity Risk Premia Factor, Lyxor lanza un ETF que utiliza los mismos índices de factores individuales.
El ETF JP Morgan Multi-Factor Europe Index UCITS supone un paso más en la colaboración entre Lyxor y JP Morgan . El ETF, que replica el índice JP Morgan Equity Risk Premia – Europe Multi-factor Long Only (EUR), cotiza en Xetra desde el 9 de octubre de 2015.
Comenzando por el universo de MSCI Europe con aproximadamente 440 valores, los indices de JP Morgan seleccionan las 40 acciones más valoradas para cada uno de los cinco factores: tamaño reducido, valor, calidad, baja beta y tendencias del mercado. Eliminando aquellos valores presentes por duplicado, el número resultante de acciones europeas es actualmente de 172. Cada factor tiene el mismo peso dentro del índice. Los componentes del índice se rebalancean mensualmente para mantener actualizada la selección de activos.
Francois Millet, director de ETF e Index Product Development en Lyxor Asset Management, explica: “los factores son utilizados por los inversores cada vez más para mejorar sus retornos ajustados al riesgo e incrementar su diversificación. Estos cinco factores ayudan a explicar los patrones de retorno sistemático de los mercados de renta variable, lo que se ha hecho desde hace años por gestores de fondos activos».
Arnaud Jobert, director para EMEA del equipo de Equity Payoffs y Tradable Index Structuring en JP Morgan, afirma: “Nuestros índices de factores individuales se han desarrollado como una herramienta para que los gestores puedan asignar activos táctica y estratégicamente entre varios factores según los distintos puntos de vista. El producto multi-factor es un claro ejemplo de simpleza y transparencia a la hora de aplicar esta filosofía, creado para aportar la posibilidad a los inversores de cambiar su exposición a renta variable core por capitalización de mercado y mejorar retornos y la diversificación de los factores individuales».
Durante la semana pasada, hemos visto prevalecer un comportamiento racional y tranquilo en lo que respecta a las expectativas de crecimiento global. Un ejemplo de ello es el sentimiento hacia China. El informe de septiembre sobre las reservas publicado por el Banco Popular de China mostró una cifra de salidas de capital mucho menor que las esperadas y de lo que Eaton Vance vio en el nivel más alto de preocupación de agosto, cuando el gigante asiático devaluó su divisa.
El resultado es que la fuga de capitales de China y la presión sobre su moneda han disminuido. En opinión de Henry Peabody, CFA y portfolio manager de renta fija en Eaton Vance, esto es positivo para los activos de riesgo y los mercados emergentes.
Aunque este dato fundamental atrajo menos atención de los medios de comunicación que las consecuencias de esta cifra, dice Peabody. “Los inversores están llegando ahora a la convicción de que el crecimiento global no es tan sombrío como sugieren los precios y que las valoraciones referenciadas al ciclo son muy atractivas. En concreto, hemos visto un aumento superior al 10% en los precios del petróleo y el cobre desde los mínimos recientes. Asimismo, en términos de divisas, el real brasileño y la rupia indonesia ganaron aproximadamente el 10% en los últimos días del tercer trimestre y los primeros del cuarto trimestre”, explica.
Aunque estos cambios en el mercado son todavía muy leves, la firma ve pequeñas señales. Los precios del crudo WTI están luchando para mantener el nivel de los 50 dólares por barril, pese a cierta resistencia técnica, pero Eaton Vance sigue siendo positivo en que el petróleo está en vías de recuperación. Por ejemplo, Arabia Saudí ha comenzado a controlar el gasto y está llamando al mercado de bonos para ayudar a apuntalar la financiación. Rusia está también abierta a conversaciones con la OPEP y otros países.
“La gran pregunta ahora apunta a la Fed (¿pero no lo hace siempre?) Nunca he visto tanta polarización en los puntos de vista. Un lado dice que es necesaria más expansión cuantitativa, mientras que el lado opuesto piensa que la Fed debería subir los tipos más pronto que tarde. Me empezó a dar vueltas la cabeza al leer una propuesta que decía que la Reserva Federal debería subir los tipos en 25 puntos básicos, y aumentar al mismo tiempo el QE”, cuenta el portfolio manager de Eaton Vance.
Por eso, es de los que opinan que la Fed debería normalizar los tipos pronto, aunque cuestiona su capacidad para hacerlo. «La transparencia de la Fed respecto de sus movimientos ha llevado a los mercados a anticiparse a ellos, especialmente a la primera subida», dice.
Esta es una situación difícil, pero dada la mejora en el tono, el experto se está centrando ahora en los riesgos alcistas. “Si bien somos conscientes de que todavía es pronto en esta fase de transición, estamos posicionado para este cambio en sectores que ahora mismo no tiene el favor del mercado, pero que nosotros creemos que ofrecen una oportunidad convincente”, concluye Peabody.
Juan Aznar, presidente de Mutuactivos, participó en el VII Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, organizado conjuntamente por la APD, Deloitte e Inverco en Madrid.. Mutuactivos: 3 razones por las que en España el inversor institucional tiene poca presencia en fondos y mucha en ETFs
La CNMV calcula que en torno al 20% de la inversión en fondos procede del inversor institucional. Pero el presidente y consejero delegado de Mutuactivos, Juan Aznar, considera que esa cifra es menor y que el fondo de inversión tiene una escasa penetración en el ámbito institucional en España. Según sus estimaciones, este tipo de inversores representan en torno al 15% del patrimonio total invertido en fondos de inversión en nuestro país, que ronda los 215.000 millones de euros. En la zona euro, las compañías de seguros y fondos de pensiones a finales del año pasado tenían en sus manos un 37% de todo el patrimonio en inversión colectiva, peso similar al de EE.UU., pero esta cifra es mucho menor en España”, afirmó durante el VII Encuentro Nacional de la Inversión Colectiva, organizado conjuntamente por la APD (Asociación para el Progreso de la Dirección), Deloitte e Inverco.
Juan Aznar apunta, en particular, tres aspectos que justifican la escasa presencia del inversor institucional en la industria de la inversión colectiva española: en primer lugar, estima que este tipo de inversores tienen volumen y capacidades internas de análisis que les permiten acceder directamente a los mercados, especialmente de renta fija, activo en cuya formación de precios intervienen esencialmente inversores mayoristas.
En segundo lugar, el inversor institucional suele externalizar una parte de la gestión para acceder a categorías de activos más desconocidas o que están fuera del alcance de su análisis. “No obstante, esta externalización se suele instrumentar a través de mandatos segregados y a la medida que permiten diseños y estrategias singulares y no tanto a través de vehículos colectivos”.
En tercer y último lugar, según el presidente de Mutuactivos, la demanda de fondos por parte de inversores mayoristas muestra una elasticidad al precio muy superior a la del inversor minorista. “Y aquí los ETFs presentan ventajas significativas respecto a los fondos de gestión activa”. “iShares ha pasado de tener en ETFs 800 millones de euros a 11.000 millones en 2015 en España y un 90% de esa cifra está en manos de institucionales. El volumen de estos vehículos podría ascender a unos 20.000 millones de euros en el país, en manos sobre todo de institucionales. El ganador por atraer al inversor institucional está siendo el ETF”, dice Aznar.
¿Una oferta diferente para el inversor institucional y minorista?
En este contexto Aznar se plantea si las entidades deben proporcionar una oferta diferente para el inversor institucional y minorista y la respuesta es positiva. “Es necesario ofrecer una gestión diferente al inversor mayorista que la ofrecida al minorista para poder atraer a los primeros hacia los fondos de inversión”. Porque no se puede pretender que el institucional entre en productos diseñados para el minorista.
Y, así las cosas, en un entorno en el que la mayor parte del patrimonio en IICs está concentrado en gestoras pertenecientes a bancos con modelos de banca comercial y con una oferta en fondos diseñada para el minorista, cree que las gestoras españolas pueden sacar dos armas para atraer al segmento institucional. En primer lugar, pueden desarrollar estrategias de especialización y de nicho, empezando por realizar una reflexión para ver qué capacidades internas son realmente diferenciales por su especialización en un activo, área geográfica o metodología de inversión y, una vez identificadas, posicionarlas de forma consistente. Y en segundo lugar, no deben tener complejos a la hora de salir fuera de nuestras fronteras. “Estamos encontrando buena receptividad por parte del inversor institucional foráneo hacia nuestra gestión activa y diferencial”, asegura.
Para dar una idea de las oportunidades, Aznar puso como ejemplos algunos de los mayores fondos soberanos del mundo, que externalizan parte de su gestión a entidades foráneas. “El fondo soberano noruego tiene 67 mandatos de gestión de renta variable diseminados por el mundo, otorgados a gestoras globales pero también muy nicho. Podemos salir sin complejos para posicionar nuestras capacidades frente a este tipo de inversor”, añade.
En el evento, el presidente de Inverco, Ángel Martínez Aldama también habló de una mayor internacionalización de la industria de cara al futuro y de un mayor peso de los inversores institucionales, con un porcentaje de éstos invertido con respecto a la media Europa o mercados como Alemania, donde los fondos especiales para institucionales suponen más del 70% de la industria. “La menor dependencia del inversor doméstico siempre será buena”, aseguró.
Foto: Albarcam, Flicrk, Creative Commons. España pierde 94.000 millonarios en el último año, según Credit Suisse
El número de millonarios que hay en España -aquellos con más de un millón de dólares-, alcanza las 360.000 personas actualmente, lo que supone una reducción de 94.000 individuos respecto al mismo periodo del año pasado, según revela el Informe de Riqueza Mundial de 2015 de Credit Suisse.
En total, los millonarios españoles representan un 1% del total de millonarios en el mundo, y del segmento de mayor riqueza, los denominados “Ultra High Net Worth Individuals”, que atesoran más de 50 millones de dólares, 1.390 son españoles.
Según el informe, España se sitúa en la posición 18 del top 20 mundial de individuos más ricos. Además, la riqueza neta de los hogares españoles ha disminuido en el último año en un 15,7% fruto de la apreciación del dólar respecto al resto de divisas, entre ellas el euro.
La riqueza media por adulto en España asciende a 111.643 dólares (unos 98.000 euros) en 2015, bastante por encima de la del año 2000, de 64.521 dólares (unos 56.669 euros).
Por último, el informe explica que el 55,8% de la población española se considera clase media, y supera los 20,9 millones de individuos. España es el noveno país a nivel global con mayor proporción de clase media.
Wikimedia CommonsFoto: Alex Covarrubias. Los inversionistas mexicanos, interesados en la renta variable europea
El fondo AXESEDM, gestionado por la compañía mexicana Finaccess y que replica la cartera del fondo EDM Strategy, ha superado los 60 millones de euros bajo gestión. El producto fue lanzado el pasado mes de abril, después de que EDM Holding y Finaccess firmaran un acuerdo de colaboración a largo plazo. Esta cooperación ha permitido a la firma española impulsar todavía más su plan de expansión en Latinoamérica, donde ya tiene oficina en México.
La buena acogida del AXESEDM confirma el interés de los inversores latinoamericanos por invertir en acciones europeas de calidad, en base a criterios fundamentales. “Con este fondo, los inversores mexicanos tienen la posibilidad de invertir en un producto que selecciona continuamente las mejores acciones europeas, en un contexto de recuperación económica y con el sello de calidad de EDM”, explica Eusebio Díaz-Morera, presidente de EDM Holding.
“El acuerdo con EDM ha permitido a Finaccess ampliar su gama de fondos propios e incorporar un producto que aporta mucho valor a nuestros clientes. AXESEDM les ofrece una vía útil para diversificar sus inversores en Europa y en euros”, señala Luis Felipe Cervantes Coste, presidente de Finaccess.
AXESEDM puede ser suscrito por inversores minoristas e institucionales con condiciones de fiscalidad favorable, ya que invierte a través del Sistema Internacional de Cotizaciones (SIC) de la Bolsa Mexicana de Valores.
Fundada en 1989, EDM es hoy una de las principales gestoras independientes de España, con más de 2.900 millones de euros bajo gestión. La firma cuenta con equipo de reconocido prestigio y con cuatro oficinas comerciales, situadas en Barcelona, Madrid, Luxemburgo y México. EDM apuesta por una estrategia orientada a la creación de valor a largo plazo, centrada exclusivamente en la gestión de los activos de sus clientes, evitando cualquier otro tipo de actividad que pueda entrar en conflicto con sus intereses. A lo largo de los últimos 25 años, EDM ha obtenido rendimientos medios por encima de los índices de referencia y con menor volatilidad.
La compañía mexicana Finaccess fue fundada en el año 2000 y gestiona fondos de inversión valorados en 1.500 millones de dólares. Su estilo de gestión se basa en la profesionalidad y la transparencia y apuesta por la creación de carteras a medida, optimizando la correlación entre riesgo y rendimiento. La gestora opera una gama de fondos propios que abarcan renta fija a corto, medio y largo plazo y renta variable local, europea e internacional.
Alfonso de Gregorio es responsable de Inversiones de Gesconsult.. Gesconsult ofrece una conferencia sobre gestión flexible en la Bolsa de Madrid
Gesconsult organiza el próximo 20 de octubre en la Bolsa de Madrid (Plaza de la Lealtad, 1) un desayuno exclusivo para clientes sobre oportunidades de inversión en renta variable y renta fija en Europa y en España y la gestión flexible como estrategia principal para combatir la actual volatilidad del mercado.
Además, el prestigioso economista Fernando Fernández Méndez de Andes acompañará al equipo de Gesconsult para ofrecer su visión y atender las preguntas de los asistentes.
. Alhaja Inversiones, asesorado por la EAFI de Araceli de Frutos, ya está en todas las plataformas
Alhaja Inversiones, fondo asesorado por la EAFI de Araceli de Frutos, nació a comienzos de este año: concretamente el 9 de enero se inscribió en el registro de fondos de CNMV con el nombre de Alhaja Inversiones RV Mixto FI, siendo plenamente operativo la semana del 26 de enero. El fondo ya está disponible en las principales plataformas españolas: en Renta4 y Allfunds desde su inicio y desde este verano también se encuentra disponible en la de Inversis.
Según comenta su asesora, Araceli de Frutos, en los momentos peores de mercado el fondo se ha comportado mejor que su benchmark, lo que subraya el carácter moderado y de preservación de capital que subyace en su gestión. “La gestión de la volatilidad desde finales de agosto, pero sobre todo en este mes de septiembre, ha permitido a Alhaja comportarse mejor que su benchmark y que los índices de referencia bursátiles”, explica.
Alhaja ha caído en el mes de septiembre un 1,35% con una inversión media en renta variable del 56%, una menor caída comparado con las del Ibex, Eurostoxx50 y Msci World, en ese mismo porcentaje.
La vocación del fondo es de renta variable mixto internacional lo que significa que el porcentaje de inversión en renta variable está delimitado entre un mínimo de un 30% a un máximo de un 75%. A cierre del mes de septiembre la posición de renta variable, incluyendo derivados, se situaba en 55,18% del patrimonio. “Se mantiene una posición significativa en liquidez a la espera de nuevas oportunidades de inversión que puedan surgir y ante esperados recortes de mercado”. En renta fija, se ve poco valor en esta clase de activo así que se está infraponderado en esta clase de activo, explica De Frutos.
La volatilidad anualizada del fondo a 30 de septiembre es de 10,87%. “Este aumento de volatilidad va en consonancia con el incremento sustancial de la volatilidad de mercado. No obstante, como se puede ver el riesgo que se adquiere en renta variable es moderado, ya que Alhaja no es un fondo de renta variable puro”.
En renta variable, Alhaja invierte en compañías internacionales, tanto de alta como de baja capitalización bursátil sin especial predilección por algún sector o país. El criterio de selección se basa tanto en el análisis fundamental como en el técnico. “Las empresas con creciente y sostenido dividendo, son parte de la estrategia, que se considera fundamental en un entorno como en el que estamos de tipos cero, pues añade una rentabilidad adicional a la cartera”. Alhaja también utiliza instrumentos derivados de forma marginal. También puede estar invertido en otros fondos y ETFs hasta un límite del 10% del patrimonio.
“Alhaja está pensado para un inversor moderado, que sea su primera incursión en renta variable. A su vez es un fondo refugio para los que quieren disminuir el riesgo en renta variable. Lo que Alhaja pretende es no perder dinero”, añade De Frutos.
CC-BY-SA-2.0, FlickrPhoto: Aaron Goodman. The Evolution of China’s Capital Markets
Hay pocas dudas de China va a jugar un papel muy relevante a la hora de determinar la trayectoria de los mercados globales. Así que con la segunda mayor economía del mundo atravesando un periodo de profundos cambios, es crucial que los inversores comprendan los desafíos y las oportunidades inherentes a esta transformación, explica Investec Asset Management en uno de sus últimos análisis de mercado.
Durante los últimoscinco años o más, China ha estado tratando de hacer que el consumo sea una parte más grande que las inversiones en su economía, y del sector servicios un factor más relevante en el crecimiento que la manufactura. El gigante asiático también está tratando de integrarse mejor en el sistema financiero mundial al permitir una mayor participación extranjera en sus mercados de capital nacionales y alentando a sus empresas a invertir en el extranjero.
“Las recientes turbulencias en los mercados onshore de China han sido una prueba más de que este proceso de reequilibrio no iba tan bien como estaba previsto, mientras que la reacción mundial reveló que muchos inversores no han entendido el proceso o los retos que representa”, explican los expertos de la firma.
Sin embargo, Investec cree quese debe esperar estas rotaciones mientras los ajustes estructurales están en marcha. “A medida el proceso de reequilibrio avance, los inversores dispuestos a tomar un enfoque disciplinado, con un enfoque bottom-up y un horizonte temporala largo plazo, pueden descubrir una gran cantidad de oportunidades”, dice.
Mientras que muchos inversores podrían no estar dispuestos a invertir en los mercados onshore de China hoy en día, el análisis de la gestora destaca que existe un creciente reconocimiento de la importancia de desarrollar una comprensión más matizada de los cambios que están teniendo lugar en el país y su papel en la evolución del sistema financiero global.
“Creemos que las pronunciadas reacciones a nivel mundial frente a la volatilidad de las bolsas chinas y la devaluación del renminbi este verano dejan claro que nos estamos embarcando en una nueva era en los mercados globales, que tiene como protagonista a la integración cada vez mayor de China en el núcleo del sistema financiero mundial”, afirma.
Este procesono ha hecho más que empezar y es probable que el camino se encuentre lleno de baches. La respuesta política de Pekín para guiar el país a través de su transición económica y financiera, no va a ser igualitaria, cree Investec. China está adoptando un camino alternativo a la regulación financiera trazada por occidente. Las autoridades probablemente hará pequeños y regulares ajustes a diversos instrumentos de política monetaria para averiguar qué funciona.
“Desde que establecimos nuestra oficina de Hong Kong en 1997, Investec Asset Management ha invertido tanto en valores chinos onshore y offshore. En las últimas dos décadas hemos aprendido a navegar a través de los procesos regulatorios complejos y cambiantes del país, y entender su inusual dinámica de mercados. Esperamos compartir este conocimiento con nuestros clientes y utilizar nuestro conocimiento y experiencia para ayudarles a entender el impacto que tendrá en sus carteras lo que pase en China, dondequiera que inviertan”.
