España archivos - Página 2601 de 3107

Allfunds pone un pie en Asia con el lanzamiento de un centro operacional en Singapur

Allfunds Bank sigue inmerso en una estrategia de expansión internacional. Según ha comunicado hoy, la entidad se encuentra en proceso de lanzamiento de un centro operacional en Singapur con el objetivo de dar servicio a los negocios locales así como a aquellos de Hong Kong y Taiwán. Y con la idea de llegar a alcanzar más centros de negocio en el continente con el tiempo.

La plataforma institucional de fondos ya había asignado a David Pérez de Albéniz la tarea de investigar el mercado asiático en el año 2014, momento desde el que la firma ha estado estableciendo su infraestructura de negocio en la región. Hoy, ha anunciado que la plataforma de Singapur empezará a operar a principios del año próximo, pues ya ha conseguido construir una potente infraestructura local, así como pedido todas las autorizaciones pertinentes.

Según el comunicado, el consejero delegado de Allfunds Bank, Juan Alcaraz, se muestra confiado de que ha llegado el momento de proseguir con la expansión internacional. Según el experto, numerosos distribuidores de la industria de wealth management buscan mejorar su eficiencia operativa, externalizando áreas como los servicios de gestión y de análisis de datos y de fondos. Además, la expansión a Asia proporciona a los socios gestores de la plataforma una mejora con respecto al potencial de distribución de sus fondos.

“Hemos identificado las principales diferencias entre los distintos países y territorios de Asia -como en Europa, son diferentes y con diferentes requisitos-. Después de profundizar en las necesidades de la industria de fondos de la región, quedó claro que nuestro modelo de arquitectura abierta encajaría en la mayoría de los mercados asiáticos, así que no vemos ninguna razón para limitar nuestras ambiciones en el área”, comenta Alcaraz. “Asia contribuirá en gran medida a la definición futura de la industria mundial de gestión de activos debido a su importancia económica y demográfica, así como a su acelerado ritmo de digitalización. China contribuirá significativamente, y lo hará en el futuro, a estas tendencias debido a su relevancia y magnitud en la economía global. Queremos ser globales y entrar en los mercados asiáticos es un paso natural para nosotros«, añade.

Los distribuidores asiáticos se interesan cada vez más por Allfunds Bank por tres motivos, dice Pérez de Albéniz: en primer lugar, “debido a la experiencia adquirida al estar en el centro de la industria de fondos con un modelo de arquitectura abierta sin conflictos”. En segundo lugar, porque la propuesta de la entidad comprende una amplia gama de procesamiento de fondos, provisión de información y análisis de fondos. Y por último, dice Pérez de Albéniz, porque todo se ofrece a través de un proveedor de alta calidad a un precio competitivo. «Los bancos, las compañías de seguros, las gestoras de activos y los wealth managers en Asia están estudiando muy detenidamente sus negocios”, y tratan de mejorar su eficiencia.

Creada en 2000 y en manos a partes iguales de los grupos Santander e Intesa Sanpaolo, Allfunds cuenta en la actualidad con 249.000 millones de euros en activos bajo administración y ofrece unos 50.000 fondos de 550 gestoras. Tiene presencia local en Italia, España, Reino Unido, Suiza, Chile, Colombia, EAU, Luxemburgo y, ahora, Singapur y cuenta con clientes institucionales y firmas especializadas de 38 países.

Abante infrapondera renta fija y apuesta por bolsa europea, emergente y japonesa

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

2017 será un año de crecimiento económico a nivel mundial. A las previsiones del FMI de un avance del 3% se unen las expectativas sobre la economía estadounidense en la era Trump. Las estimaciones apuntan a que el PIB se verá impulsado en un 1% adicional durante los próximos dos años, pero desde Abante explican que los movimientos que hemos visto en los días posteriores a la victoria de Trump no son sostenibles.

“Los mercados estadounidenses están descontando claramente que Trump conseguirá elevar el crecimiento económico y la inflación. La bolsa y el dólar han subido y los bonos han sufrido un fuerte retroceso en precio. Sin embargo, no parece muy sostenible este movimiento, pues un dólar y unos bonos más altos podrían suponer un menor impulso para la economía y para el crecimiento de los beneficios de las empresas estadounidenses”, argumentan sus expertos.

Desde Abante creen que incluso esta previsión de crecimiento se puede quedar corta y el FMI revisará al alza sus proyecciones tanto para EE.UU. como para Japón y la eurozona. “Los indicadores adelantados y los datos de confianza empresarial están subiendo en las principales economías y bien pudieran producirse sorpresas positivas en el crecimiento de EE.UU., Japón y la zona euro gracias al impulso de una política fiscal más expansiva”, explican en su informe de perspectivas para el año próximo.

Además, señalan que, aunque EE.UU. esté en proceso de normalizar su política económica, en el resto del mundo todavía se vive una fase expansiva que garantizará “una amplia liquidez en los mercados”.

Un mundo con más crecimiento e inflación, aseguran, no es un buen caldo de cultivo para los bonos de gobierno, pero tampoco encuentran mucho valor en crédito y deuda emergente a pesar de las oportunidades puntuales. “Mantenemos una recomendación de infraponderación clara en el activo. Además, mantenemos una posición corta, vendedora, en el bono alemán a 10 años en nuestras carteras”.

En este escenario negativo para la renta fija y positivo para los beneficios empresariales, Abante se posiciona a favor de la renta variable. “Mantenemos nuestra recomendación de sobreponderar renta variable. La bolsa estadounidense ya lo ha empezado a poner en precio con nuevos máximos históricos pero el resto de mercados se ha quedado rezagado y es donde apreciamos más valor”. En este sentido apuntan a Japón, emergentes –sobre todo Asia- y Europa como los mercados que ofrecen mayores retornos a medio plazo.

El argumento principal sigue siendo el elevado atractivo en precio que observan en la bolsa europea que cotiza con un descuento del 25% frente a la estadounidense, cuando su descuento medio de los últimos 10 años es del 17%. “Está pesando su mayor riesgo político, pero también es la que tiene más recorrido (es donde se prevé mayor crecimiento de beneficios en 2017) si el panorama político no lo estropea”, aseguran.

En cuanto al dólar, desde Abante señalan que han ido reduciendo un poco el peso en las carteras pues, “salvo accidente en la zona euro, vemos poco margen de mejora desde los niveles actuales”.

En la gestora creen que hacer predicciones se está convirtiendo en un ejercicio peligroso actualmente, por eso se muestran convencidos de que “hay que seguir gestionando de una forma más táctica las carteras para poder aprovechar momentos de sobreventa –aumentar riesgo- o de relativa complacencia –reducir riesgo. Por último, señalan que las citas electorales que tendrán lugar en Europa durante el año que estamos a punto de comenzar, «a buen seguro, generarán nuevas oportunidades de inversión».

BNP Paribas IP: “A menos que el QE dure para siempre, es probable que la renta variable bata en rentabilidad a la deuda en 2017”

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

En 2017, la renta variable será un mejor lugar que la renta fija para los inversores. Así lo defendió Daniel Morris, estratega de inversiones senior de BNP Paribas Investment Partners, en una reciente presentación con clientes en Madrid.

A nivel macroeconómico, la pregunta clave para el próximo año, dice el experto, es si Estados Unidos será motor de la economía global, es decir, si podrá “salvar al mundo”. En su análisis, Morris destaca el fin del bloqueo político que el país sufría con Obama (que pudo hacer poco en su legislatura al tener el Congreso en contra): ahora, con Trump en la Casa Blanca y los republicanos en el Congreso, la situación podría cambiar, facilitando la toma de decisiones. Otros factores a favor son los cambios que podría haber en el sector energético gracias a Trump, el impulso del sector inmobiliario y los buenos indicadores de empleo y salariales.

Según Morris, aunque la subida salarial es contenida en términos reales -debido a la subida de la inflación-, es mayor al crecimiento de la productividad, y eso podría suponer un riesgo para los beneficios corporativos en el país y, por tanto, para las bolsas. Además, señala que si la inversión no repunta con más fuerza, los estímulos fiscales de Trump podrían simplemente generar más inflación.

Todo ello podría hacer que la Fed subiera los tipos más y más pronto de lo que los inversores anticipan, advierte. El experto, que cree que con Trump el crecimiento de EE.UU. pasará del 1,6% este año al 2,2% el próximo, considera así que las barreras comerciales y las subidas de tipos de la Reserva Federal podrían ser los principales riesgos macroeconómicos para 2017.

Sobre Europa, el crecimiento esperado para este año es del 1,3%, con los países con mercados laborales más flexibles mostrando mejores resultados. Sobre el BCE, Morris reconoce que está aún bastante por detrás de otros bancos centrales… y quizá las actuaciones llegan “demasiado tarde”, puesto que no está claro cuál será el impacto de sus medidas en la economía real. Además, el experto se pregunta cómo de importante será el TLTRO II si las compañías no quieren o necesitan préstamos. Otros focos de duda llegan de países no core, de los préstamos bancarios en la eurozona (crecen, pero aún están en niveles muy bajos) y de las condiciones, que en general mejoran pero aún están lejos de generar una expansión del PIB.

En cuanto a emergentes, señala que, con las expectativas sobre próximas subidas de tipos por la Fed (además de la última hace solo unos días) y las preocupaciones sobre las barreras comerciales, las divisas se han depreciado de nuevo pero confía en que este movimiento se dará la vuelta. En parte, apoyado en los fundamentales de algunos de estos mercados. Como ejemplo, el experto señala la fortaleza de China (el nivel de deuda en manos de extranjeros es bajo, el país es un acreedor neto de todo el mundo, sus reservas de divisas extranjeras son muy altas, la ratio de ahorro doméstico es cercana al 50% del PIB….)

Mejor, renta variable

En este contexto, el experto defendió el mayor atractivo de la renta variable: pese a los últimos episodios de ventas en renta fija, “las bolsas resultan aún más atractivas en términos de valoración”. En opinión de Morris, “a menos que el QE dure para siempre, es probable que la renta variable bata en rentabilidad a la deuda”. De hecho, el riesgo se mueve desde las bolsas hacia la renta fija y la incertidumbre sobre las rentabilidades persistirá, defiende el experto.

Con todo, las valoraciones bursátiles están por encima de sus medias históricas: en términos de precio sobre beneficios, la mayoría de los países desarrollados están en esa situación, y Latinoamérica también presenta altos múltiplos. Así, Morris advierte de que hemos de esperar retornos más bajos: los actuales múltiplos en EE.UU. sugieren retornos en los próximos siete años de en torno al 3% en términos reales.

Ampliar

¿Vuelta al value?

Aun así, no todo está igual de caro: los valores más defensivos, con características cercanas a los bonos (los llamados bond-proxies), presentan precios más altos que los de otros segmentos del mercado, que ofrecen valoraciones más atractivas; de ahí que el experto sugiera el atractivo de volver a los sectores más value, los más cíclicos y más castigados en los últimos años.

Por regiones, en EE.UU. Morris defiende que los republicanos serán positivos para las bolsas en el país, aunque no para los valores defensivos, pues el mercado podría sacar partido de unos impuestos más laxos y una menor regulación. El experto además ve valor en valores de mediana capitalización que, al igual que las small caps últimamente, podrían beneficiarse del foco doméstico en las inversiones, la fortaleza del dólar y las preocupaciones comerciales con un Gobierno de Trump. Así, en la gestora están postivos en small y midcaps estadounidenses por estos motivos. Actualmente, prefieren las empresas medianas porque están un poco más olvidadas y presentan mejor valoración.

Aunque las valoraciones en EE.UU. aún son altas, los beneficios corporativos podrían ser más importantes en el futuro, y en este sentido es positivo: Morris espera que los beneficios empresariales se aceleren de forma global… y también en Europa, donde las bolsas se han quedado por detrás de otros mercados, lo que hace augurar una recuperación.

El experto señala que las bolsas emergentes resultan atractivas a largo plazo, aunque el dólar es el riesgo más inmediato. Porque las expectativas para estos mercados “solo pueden subir a partir de este nivel”, dice.

Ampliar

En renta fija: ¿el principio del fin?

En renta fija, Morris se pregunta si es el principio del fin, con las expectativas de inflación subiendo más que el precio del crudo e impulsadas por Trump. “La inflación en EE.UU. lo cambia todo”, dice el experto. En ese mercado, ya se ha empezado ver un impacto en los bonos, aunque la cuestión es cuándo parará: la respuesta depende de la Fed y el BCE, dice. En el actual entorno, los spreads de crédito están ajustados, añade. Por estos motivos, en BNP Paribas IP ven más valor en renta variable de cara a 2017.

BNY Mellon IM lanza un fondo que invierte en acciones de compañías líderes globales gestionado por Walter Scott & Partners

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

BNY Mellon Investment Management, la gestora multiboutique más grande del mundo con 1,52 billones de euros en activos bajo gestión, ha hecho público el lanzamiento del BNY Mellon Global Leaders Fund.

Gestionado por la firma especializada en renta variable global Walter Scott & Partners Limited (parte de BNY Mellon), este fondo concentrado de renta variable global persigue generar crecimiento del capital mediante un enfoque de inversión bottom-up fundamental.

El BNY Mellon Global Leaders Fund se centrará en empresas internacionales con modelos de negocio dominantes, fuerte potencial de crecimiento y una robusta generación de caja. Este fondo concentrado de alta convicción invertirá típicamente en 25 o 30 de las multinacionales más innovadoras e influyentes del mundo, con un sesgo hacia las empresas de mayor capitalización, con el fin de garantizar la liquidez.

Con más de treinta años de experiencia en gestión de renta variable global, Walter Scott cuenta con un equipo de diecinueve profesionales de la inversión que se encargan de analizar y seleccionar valores.

“Walter Scott es conocida por su riguroso proceso de inversión en renta variable global y destaca por su track record. En un entorno que previsiblemente se tornará más difícil, los expertos de Walter Scott creen que los mercados serán más selectivos y que la calidad se verá recompensada”, señala Sasha Evers, director general de BNY Mellon IM en Iberia. “Nos complace ofrecer a los inversores una estrategia concentrada y orientada a resultados que no está referenciada a ningún índice y que se propone explotar el potencial y la estabilidad de las empresas internacionales más grandes y mejor gestionadas”.

El fondo está registrado en todos los países europeos en los que BNY Mellon Global Funds, plc (MGF) tiene presencia, incluidos Dinamarca, Francia, Alemania, Italia, Suiza, Países Bajos y España.

La inversión mínima en el fondo es de 5.000 euros, dólares o libras, según la clase de participación.

El mundo al revés: el bonista busca la ganancia de capital y el accionista busca un ‘cupón’

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Una de las numerosas distorsiones que implican las actuales y heteredoxas políticas monetarias es el prisma con el que muchos inversores afrontan la elección entre renta fija o variable. Todo viene marcado por un nivel de tipos negativos/cero que ha cambiado la visión sobre la potencialidad del activo en el que invertimos y que, en la actualidad, se está centrando en el corto plazo, con los riesgos que ello conlleva.

Este cambio se está observando tanto en los inversores en renta fija, que buscan las ganancias de capital frente a la rentabilidad interna, como en el inversor en renta variable, que encuentra un argumento más sólido en la rentabilidad por dividendo que en la expectativa de revalorizaciones futuras. Empezando por la renta fija, los bajos niveles de interés en los que nos movemos no están impidiendo que los inversores sigan comprando deuda y bonos corporativos con tasas negativas o cercanas a cero.

Esto sólo tiene sentido si el inversor espera obtener una ganancia de capital en la operación que realiza, es decir, comprar hoy más barato para venderlo más caro en el futuro. No hay nada censurable en esta estrategia, pero el problema viene cuando descomponemos los retornos generados por la renta fija desde un punto de vista histórico.

En el caso de la deuda corporativa, no podemos olvidar que un bono no incorpora en su cotización (al final de la vida del bono nos van a pagar el nominal) los factores que generan valor para la empresa en el largo plazo. Por lo tanto, el retorno que obtiene ese inversor a largo plazo tiene que ver con la rentabilidad interna que obtenemos en el momento de la compra del bono y no tanto con su precio.

Como se puede observar en el gráfico, el retorno obtenido por los inversores en los fondos de renta fija se explica principalmente por los cupones y muy poco por las variaciones de los precios.

Ampliar

En el caso de la renta variable, la rentabilidad por dividendo explica un 42% de la evolución de las rentabilidades de los índices en el largo plazo, dejando el 58% restante a la evolución de los precios, que sí que incorporan factores como el crecimiento de la inflación y los beneficios.

Es una de las muchas particularidades que nos ha tocado vivir estos días, un cambio de roles entre el inversor de renta fija y de renta variable que puede llevar a estimaciones de rentabilidades futuras equivocadas. El inversor de renta fija debería ser consciente de las bajas expectativas que tiene invirtiendo a tipo fijo y a largo plazo en los momentos actuales y que una estrategia defensiva puede permitirle protegerse y mantener la capacidad para invertir a tipos más altos en un futuro.

En cuanto a la renta variable, en términos generales las posibilidades están acotadas por los niveles de valoración de las Bolsas, pero el inversor cuenta con la posibilidad de encontrar empresas en las que el argumento no sólo sea la rentabilidad por dividendo, sino también el crecimiento de la compañía por la generación de caja y el incremento de los beneficios.

David Ardura es subdirector de gestión de Gesconsult

Banco Mediolanum lleva el coaching a los teatros para ayudar a conseguir tus metas

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Banco Mediolanum lleva a los más destacados profesionales del coaching y motivadores del país a los teatros de las principales ciudades para dotar a los ciudadanos de las mejores herramientas para conseguir sus metas vitales.

El Motivadores Tour está formado por un ciclo de conferencias en el que reconocidos profesionales, como Elsa Punset, Sebastián Álvaro, Toni Nadal, Juanma López Iturriaga o Víctor Küppers, serán algunos de los encargados de impartir, entre el 22 de noviembre y el 31 de enero próximo, seis conferencias que se desarrollarán en Barcelona, Madrid, Bilbao y Valencia.

Las ponencias tendrán lugar en teatros y el hilo conductor de cada una de ellas será la búsqueda de las claves para la consecución de las metas personales, sean estas cuales sean. Las veladas tendrán un marcado carácter inspirador y cercano. Los teatros donde se desarrollarán serán el Teatro Apolo en Barcelona; La Latina y el Teatro Reina Victoria en Madrid; La Alhóndiga de Bilbao y el Olympia de Valencia.

Conseguir tus metas

Motivadores Tour se engloba dentro de la filosofía de Banco Mediolanum de apoyar a sus clientes para que logren sus principales objetivos y metas. Banco Mediolanum ofrece, a través de su red de Family Bankers®, apoyo a sus clientes para ayudarles a hacer realidad sus metas financieras: conseguir ahorrar para la universidad de los hijos, para comprar una vivienda, para tener una jubilación más cómoda… Cubierto el ámbito financiero, Banco Mediolanum quiere además ayudar a conseguir las metas de los ciudadanos en otros ámbitos como el profesional, el personal…, por lo que impulsa este ciclo de conferencias.

Al apoyar esta iniciativa, Banco Mediolanum pretende acercar la figura del asesor financiero a su cliente, convirtiéndolo en un coach o entrenador personal, que orienta y guía sus pasos para la consecución de sus objetivos. Busca una colaboración entre ambas figuras, enseñando al cliente y dotándolo de los conocimientos necesarios para entender cada una de las acciones financieras que lleve a cabo.

Ponencias

En cuanto a las ponencias, Elsa Punset, escritora y filósofa, hija del divulgador científico Eduardo Punset, será la encargada de abrir el ciclo en el Teatro Apolo de Barcelona, donde dará pistas concretas y prácticas para gestionar el cerebro humano, programado para sobrevivir y del cual debemos potenciar la creatividad para que supere su natural miedo al fracaso. Sebastián Álvaro reflexionará sobre la importancia del trabajo en equipo, utilizando su experiencia como director del programa Al filo de lo imposible de TVE, para el que se desarrollaron grabaciones en entornos adversos y peligrosos. Por su parte, Toni Nadal, entrenador y tío del tenista Rafa Nadal, hablará sobre el éxito y la metodología de su trabajo con uno de los jugadores más importantes de la historia de este deporte. Juanma López Iturriaga nos proporcionará las claves de cómo motivar a un equipo ganador, creando nuevas metas para no caer en la insatisfacción personal. Por último, Víctor Küppers hablará de la importancia de la actitud para la consecución de los objetivos.

Toda la información sobre las fechas, ponentes, lugares y las vías para adquirir las entradas se pueden encontrar en la dirección web www.motivadorestour.com

Inmofam 99 Socimi comenzará a cotizar en el MAB el 21 de diciembre

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Pixabay CC0 Public Domain. El descenso de las rentabilidades en el mercado inmobiliario parece estar cerca de terminarse

El Comité de Coordinación e Incorporaciones del Mercado Alternativo Bursátil ha remitido al Consejo de Administración del MAB un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de la compañía Inmofam 99 Socimi, una vez estudiada toda la documentación presentada.

La cotización de la sociedad, vigésimo séptima sociedad de inversión inmobiliaria que se incorpora al mercado, está prevista para el próximo 21 de diciembre y precisará de la aprobación previa del Consejo de Administración del MAB.

El código de negociación de la compañía será YINM y su contratación se realizará a través del sistema de fijación de precios fixing. Renta 4 Corporate es el asesor registrado de la compañía y Renta 4 Banco actúa como proveedor de liquidez.

Tomando en consideración el informe de valoración del experto independiente GrantThornton Advisory, el Consejo de Administración de la sociedad ha fijado un valor de referencia para cada una de sus acciones de 17,60 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 38,83 millones de euros.

Inmofam 99 Socimi es propietaria de una cartera de locales ubicados en las principales calles comerciales de capitales de provincia en España y un edificio residencial con cuatro plantas residenciales en Oviedo.

Andbank refuerza su equipo en Vitoria con la incorporación de José Javier García Berzal como nuevo banquero privado

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

Andbank España, entidad especializada en banca privada, ha incorporado recientemente a José Javier García Berzal como nuevo banquero privado para su oficina de Vitoria. Este nuevo nombramiento se enmarca dentro de la estrategia de crecimiento de la entidad en España.

García Berzal, que cuenta con 19 años de experiencia en el sector de la banca privada, proviene de Deutsche Bank, donde ocupaba el puesto de gestor de Banca Personal. Anteriormente también trabajó en Deutsche Bank y en Banesto.

Es licenciado en Ciencias Económicas y Empresariales, especialidad Comercial, por la Facultad de Sarriko en la Universidad del País Vasco, y posee curso de especialización en Banca Privada y Asesoramiento Financiero impartido por ESADE.

Según Alfonso Díaz, director de la oficina de Andbank en Vitoria, “nuestro objetivo es continuar creciendo, incorporando a profesionales con experiencia amplia en el sector y que conozcan bien la plaza, como es el caso de José Javier, que cumple el perfil idóneo para ofrecer a nuestros clientes un servicio independiente, especializado y de calidad”.

Andbank es una de las entidades de banca privada independientes más importantes del País Vasco, con tres oficinas (Bilbao, San Sebastián y Vitoria) y un centro de Banca Privada (Bilbao). La entidad, que cuenta en la actualidad con 18 empleados, seis agentes financieros y tres EAFIs, tiene más de 2.500 clientes en el País Vasco y gestiona cerca de 600 millones de euros.

Caja Ingenieros Gestión: «En las gestoras españolas, habrá una evolución muy dispar en cuanto a captaciones se refiere»

| Por Alicia Miguel | 0 Comentarios

La sociedad gestora de fondos de inversión del Grupo Caja de Ingenieros celebra su decimoquinto aniversario. La entidad ha experimentado un crecimiento imparable y actualmente es una sociedad consolidada en el campo de la gestión de activos. Xavier Fábregas, director general de Caja de Ingenieros Gestión, explica en esta entrevista con Funds Society cómo han llegado a superar los 750 millones de euros en volumen. Su estrategia de inversión responsable es una de las claves del éxito.

La gestora ha más que duplicado sus activos en seis años… ¿en qué factores-filosofía de gestión-productos habéis basado ese crecimiento?

Nuestra filosofía de inversión pasa por la convicción y la gestión alejada del ruido de mercado y de ahí proviene buena parte del crecimiento experimentado en activos bajo gestión en los últimos años, hasta alcanzar más de 770 millones de euros. En este sentido hemos incorporado los criterios extra financieros como parte de nuestro compromiso con la inversión responsable y la generación de valor añadido para nuestros socios.

Hemos capitalizado las estrategias de inversión socialmente responsable a través de nuestro fondo de referencia Fonengin ISR, FI y de renta fija flexible con baja duración mediante nuestro fondo CI Premier FI. Adicionalmente, se han consolidado todas nuestras estrategias de renta variable con un claro sesgo hacia la calidad, compañías sólidas cuyo modelo de negocio reúna ventajas competitivas sostenibles.

Los próximos años se muestran llenos de retos para la gestión española. ¿Prevéis una ralentización del ritmo de crecimiento en las gestoras?

Creo que habrá una evolución muy dispar en cuanto a captaciones se refiere. Además, es una incógnita qué sucederá con los fondos no UCITS, pero en cualquier caso soy optimista para aquellas gestoras que como Caja de Ingenieros Gestión centren todos sus esfuerzos en consolidar estrategias de valor y fomentar el talento de sus equipos de gestión.

¿Cuáles serán los principales retos para crecer próximamente: la creciente competencia en España, los difíciles mercados, la regulación…?

Debemos ser fieles a nuestra metodología de gestión y apostar por la creación de valor si queremos consolidar un crecimiento sostenible de la entidad en los próximos años. Nuestro principal activo es la filosofía con la que operamos y la excelencia que aplicamos en nuestro día a día. Pese a la volatilidad del entorno debemos confiar en el modelo de éxito que llevamos aplicando desde el nacimiento de la entidad y con el que hemos alcanzado grandes éxitos durante estos últimos 15 años.

¿Veis potencial en la industria de fondos de inversión española?

Sí, en nuestro caso la alineación de intereses entre los partícipes de nuestros fondos y la filosofía de nuestra entidad es en sí un activo muy valioso.

En vuestro proceso de inversión es clave la ISR. ¿Por qué apostáis por ella y qué aporta a las carteras? ¿Está presente en todos vuestros fondos?

Desde el momento que nos adherimos a los principios de la inversión responsable (PRI) -en marzo de 2014-, exportamos nuestro compromiso en el análisis extra financiero a todas nuestras carteras y fondos de inversión, si bien ya veníamos aplicando esta filosofía mucho antes en algunos de nuestros fondos. La metodología que utilizamos ya incorpora los factores ambientales, sociales y de gobierno corporativo como parte fundamental del análisis de cualquier compañía. Los criterios ASG están plenamente integrados.

¿Tiene potencial la ISR de crecer en España?

Por supuesto, el riesgo reputacional, por citar un ejemplo, no deja de aumentar entre las compañías cotizadas y no cotizadas.

¿Qué planes de futuro tenéis en cuanto al lanzamiento de nuevos vehículos?

Todavía estamos acabando de perfilar los nuevos fondos que lanzaremos al mercado próximamente. En cualquier caso, trataremos de seguir con nuestra apuesta de inversión socialmente responsable y en este sentido actualmente existen fondos en Caja de Ingenieros Gestión que aportan un extraordinario valor a nuestros socios como Fonengin ISR, CI Premier FI, CI Global FI, CI Emergentes FI o CI Iberian Equity FI.

Bankinter: “Los mercados ya no dramatizan tanto con la política. Es un momento de bolsa y de sector inmobiliario”

| Por Fórmate a Fondo | 0 Comentarios

Acostumbrados a que los vaivenes de la política marquen el ritmo de los mercados, sorprende escuchar que éstos “tienen cada vez menos influencia negativa” en los mismos. Quien lo dice es Ramón Forcada, director de análisis de Bankinter, que confirma la solidez del ciclo económico actual con un crecimiento económico que gana ritmo en los países desarrollados y tiene efectos de segunda ronda en los emergentes.

“Es un momento de bolsa y de sector inmobiliario”, afirma Forcada que, al mismo tiempo, sostiene la tesis de huir de la renta fija. “Si alguien busca un sitio donde perder dinero, ése es el sitio”.

En renta variable, Bankinter observa el mayor potencial de revalorización en el S&P 500, del 17%, apoyándose en el crecimiento económico, los beneficios empresariales y las perspectivas de un mayor gasto fiscal. A pesar de los máximos históricos del índice, “mientras los BPAs de las empresas sigan creciendo, esto se reflejará en la bolsa”, afirma Ramón Carrasco, analista financiero de Bankinter. La entidad destaca que EE.UU. disfruta una situación económica “de libro”, disfruta de pleno empleo, su déficit fiscal se reduce al 2,5% y la inflación es inferior al 2%.

Para el Eurostoxx 50 prevén también avances bajo esta misma premisa, la de que los BPAs empresariales van a cambiar de dirección pasando de una caída del 8% a un crecimiento del 10%. “Nos movemos de compañías de dividendo hacia compañías de crecimiento. Preferimos industriales, cíclicas, bancos y tecnología en detrimento de eléctricas, concesionarias y consumo básico”. Bankinter eleva la exposición a bolsa para el perfil más agresivo del 60% al 85% y para el más conservador desde el 10% hasta el 20%.

España: las oportunidades

En el caso de España, además de la bolsa -donde observan un potencial del 8% para el Ibex 35 y donde apuestan por el sector financiero e industrial- se muestran constructivos en el sector inmobiliario. “Al sector le queda un cuarto de su recorrido alcista, aunque haya que ser selectivos”, asegura Forcada. En este sentido, buscan las oportunidades tanto en la compra directa de residencial u oficinas como a través de socimis. Una oportunidad que se centra en el mercado español pues recomiendan evitar fondos cotizados del sector inmobiliario europeo por su exposición al segmento de oficinas de Reino Unido que puede sufrir como consecuencia del Brexit.

Respecto a los bancos, Forcada afirma que “se encuentran en el ínterin entre el peor escenario del mundo a un escenario más amable”. En este sentido, en su cartera modelo de cinco valores, hay dos entidades financieras: Caixabank y Bankia. «`Preferimos estas opciones antes que otras que puedan incluir riesgo de divisa», explican.

Huyendo de la renta fija

Bankinter recomienda alejarse de la renta fija, en particular de los bonos soberanos donde el inversor no puede encontrar rentabilidad. “No podemos explicarlo y si no podemos explicarlo, no podemos recomendarlo”, dice Forcada.

En el mercado de renta fija corporativa apenas ven valor a excepción del hgh yeld, donde puede haber oportunidades pero donde “también se va a perder dinero”. “Todavía no se habla mucho porque lo que empeora por las tires, se mejora por las tasas de impago, pero se va a perder dinero”, concluye.