. Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM, presenta las perspectivas para 2017
Los próximos jueves 17 y viernes 18 de noviembre, Luca Paolini, estratega jefe de Pictet AM, impartirá en Madrid y Barcelona la conferencia Perspectivas globales en 2017 para inversores profesionales. Las conferencias, que serán en inglés, incluyen revisión macroeconómica, de asignación de activos y de estrategia de inversión.
El evento de Madrid tendrá lugar el 17 de noviembre a las 11:00 horas en el Club Financiero Génova, calle Marqués de la Ensenada, 14. Se ruega chaqueta y corbata. En Barcelona el acto se celebrará el 18 de noviembre a las 09:00 horas en el Círculo Ecuestre, calle Balmes 169 bis.
Para confirmar su asistencia a cualquiera de los dos eventos, se ruega dirigirse a Valérie Gavellovgavello@pictet.com
. El sector asegurador busca el equilibrio entre aumentar el riesgo y a la vez cuidarse de la incertidumbre geopolítica
La debilidad del crecimiento económico y unos tipos de interés en terreno negativo y mínimos históricos refuerzan la tendencia hacia una mayor predisposición al riesgo por parte de las aseguradoras, según un estudio de BlackRock.
En un contexto de incertidumbre geopolítica, unos rendimientos anémicos en el segmento de la renta fija y un escaso crecimiento económico, el quinto estudio anual de BlackRock sobre el sector asegurador a escala mundial concluye que sólo el 8% de los participantes tiene previsto reducir el riesgo en sus carteras de inversión, frente al 47% que espera incrementarlo y el 46% que tiene previsto mantenerlo durante los próximos de 12 a 24 meses.
Este resultado refleja un nivel de precaución ligeramente superior al de 2015, momento en que el 57% de las aseguradoras a escala mundial tenía previsto incrementar el riesgo de inversión, frente al 38% que preveía mantenerlo.
“El panorama mundial de la inversión sigue siendo tremendamente complicado para las aseguradoras. Aunque la predisposición general al riesgo se ha moderado ligeramente desde el año pasado, estas compañías están asumiendo un riesgo mucho mayor en comparación con la media histórica, a medida que amplían su búsqueda de fuentes adicionales de rendimiento y rentabilidad”, asegura Patrick M. Liedtke, responsable del negocio de gestión de activos de seguros de BlackRock en Europa.
El Brexit refuerza viejas tendencias
La debilidad del crecimiento mundial se ha erigido como una de las principales preocupaciones en los últimos sondeos: alrededor del 50% de los encuestados la identificó como uno de los problemas más graves para su estrategia de inversión desde 2014, si bien actualmente se ha visto desbancada por la sensación de un notable incremento de la incertidumbre en el panorama político.
Un 51% de los encuestados aludió al riesgo geopolítico como uno de los más graves para las estrategias de inversión este año, frente al 25% de 2014. La persistencia de un entorno de tipos bajos fue el riesgo de mercado para las estrategias de inversión más citado por los encuestados (59%), seguido de cerca por la volatilidad en los precios de los activos (57%).
Aunque estos resultados son anteriores al referéndum del Brexit a finales de junio, una encuesta relámpago adicional a más de 100 aseguradoras concluyó que los efectos anticipados del Brexit reforzarán las tendencias vigentes, sobre todo la noción de que los tipos de interés continuarán en niveles reducidos durante más tiempo. En opinión de Liedtke, “el Brexit ilustra cómo los riesgos de mercado que más preocupan a las aseguradoras se ven muy influenciados por la incertidumbre política”.
El dilema de la asignación de activos
La predisposición de las aseguradoras a asumir más riesgos de inversión contrasta con el elevado número de encuestados que también prevé aumentar la asignación a activos monetarios y deuda pública. El 50% de las aseguradoras a nivel mundial afirma tener intención de incrementar sus posiciones en activos monetarios en los próximos meses, frente al 36% del año pasado, mientras que el 47% sigue esperando incrementar la asignación a deuda pública (el porcentaje más elevado de toda la gama de activos de renta fija).
Esto pone de manifiesto una asunción de riesgos selectiva en las diferentes clases de activos. En el extremo de activos con más riesgo, el 41% de las aseguradoras tiene previsto aumentar la ponderación de los títulos de renta fija con calificación inferior a grado de inversión, en comparación con tan sólo el 26% de 2015; y el 21% prevé aumentar las asignaciones a renta variable, frente al 13% del año pasado. Al mismo tiempo, muchas menos aseguradoras que el año pasado tienen previsto aumentar las asignaciones a títulos de renta fija con grado de inversión, que presentan menos riesgo (el 21% frente al 45% de 2015).
Liedtke añade: «El incierto contexto macroeconómico está generando una serie de tensiones y contradicciones evidentes en las asignaciones a la renta fija. Las aseguradoras están acumulando efectivo a regañadientes con el fin de aprovechar oportunidades cuando los periodos de volatilidad del mercado lo permitan. También están convirtiendo el exceso de liquidez en ingresos adicionales invirtiendo en instrumentos de deuda corporativa menos líquidos y con mayor riesgo”.
Sólido interés en los mercados privados
El informe revela una firme intención de aumentar las asignaciones a determinados activos de mercados privados. El 53% de las aseguradoras tiene previsto aumentar su exposición a hipotecas comerciales directas, en comparación con el 38% del año pasado; mientras que un 48% preveía incrementar su asignación a la renta variable vinculada a activos terciarios, frente al 30% del año pasado.
El interés por capital riesgo también pone de relieve este cambio de mentalidad: el 49% de los encuestados tiene pensado aumentar su asignación a este segmento, en comparación con el 27% del año pasado.
Sin embargo, las aseguradoras declararon que se enfrentan a algunos obstáculos a la hora de alcanzar todos sus objetivos en los mercados privados. Estas cuestiones tienen que ver con los gastos o la eficiencia del capital, algo que preocupa al 46% de los encuestados. A nivel interno, la colaboración con el equipo directivo es crucial. El 27% de las aseguradoras afirmó estar trabajando en la formación de los grupos de interés internos.
La sombra de Solvencia II es alargada
El marco normativo sigue percibiéndose como un destacado factor de riesgo macroeconómico a escala mundial: ocupa el tercer puesto en 2016 con un 46%, seis puntos porcentuales más que en 2015. Sin embargo, la nueva normativa ya no se ve como un catalizador del cambio de especial relevancia para el sector de los seguros.
Las preocupaciones sobre el ámbito normativo varían de una región a otra, pero entre los temas principales para las aseguradoras de todo el mundo, Solvencia II ocupa la primera posición y abarca diferentes regiones. Un 53% de los encuestados afirmó que Solvencia II era el factor que más influencia tenía en sus decisiones de inversión. El estudio también refleja la expectativa general sobre la posible implantación de reformas de capital en regiones distintas de Europa en los próximos tres a cinco años.
Foto: Davesag, Flickr, Creative Commons. Erste AM prohíbe las minas de carbón en todos sus fondos
Erste Asset Management (EAM) ha excluido de sus fondos a las empresas que ingresen más del 30% de sus ventas por la explotación de minas de carbón. Al hacerlo, EAM es una de las primeras gestoras en tomar esta iniciativa. “Ha sido el siguiente paso lógico para nosotros, habiendo excluido la explotación de carbón en nuestros fondos sostenibles a principios de año”, explica Heinz Bednar, CEO de Erste Asset Management.
La entrada en vigor del Acuerdo de París (NB de cambio climático) es cada vez más probable. Para que el acuerdo entre en vigor, debe al menos, estar firmado por 55 países que representen al menos el 55% del total de las emisiones de CO2 en el mundo. Con India dentro del acuerdo, ahora hay 62 países con el 52% de las emisiones globales. De acuerdo con el marco de esta evolución, Erste Asset Management está tomando medidas adicionales para apoyar los objetivos climáticos.
«Debido a esta política, prácticamente todas las minas de carbón quedan excluidas de nuestras carteras de fondos. Mientras que hasta ahora principalmente los inversores institucionales y las aseguradoras han dado este paso, Erste Asset Management ha implementado esta política para toda su gama de fondos», explican. «Para nosotros la exclusión casi total de las inversiones en las minas de carbón es un paso importante para alcanzar los objetivos climáticos globales”, dice Bednar.
Fondos sostenibles: criterios más estrictos para las empresas de servicios públicos de energía
En los fondos sostenibles de Erste Asset Management, van un poco más allá. Las compañías eléctricas que obtengan más de un 20% de su energía a partir de carbón serán excluidas. «El 1 de agosto ya comenzamos a vender los valores identificados de nuestros fondos».
Si se tuviera en cuenta a todas las empresas afectadas por la exclusión en las áreas de la industria básica y la energía del índice MSCI World, la ponderación de estos sectores disminuiría alrededor del 2%. De acuerdo con los cálculos realizados por EAM, la intensidad de CO2 según el índice de referencia de MSCI mundial disminuiría alrededor del 32% en este caso. Esto significa que la intensidad CO2 de las compañías restantes del índice MSCI mundial sería un 32% menor.
Mineras del carbón excluidas de los fondos sostenibles
EAM ha excluido del universo de “invertible y sostenible” de los fondos renta variable y bonos corporativos en primavera de 2016 a todas las compañías que derivaron al menos el 5% de sus ventas de la minería de carbón. “Al hacerlo, diferenciamos el carbón cómo materia prima para la producción de acero, que aún está permitido y es necesario, y al carbón cómo combustible, que es discrecional. Por lo tanto, hemos excluido este último”, explica Dominik Benedikt, analista del equipo de sostenibilidad de EAM.
La quema de carbón es responsable de una gran parte de las potenciales emisiones de gases invernadero
Los estudios demuestran que un máximo de entre el 10% y el 20% de las reservas mundiales de carbón pueden quemarse a fin de limitar el calentamiento global al valor acordado de menos de dos grados centígrados. Aunque casi todos los sectores se ven afectados por estos desafíos, son principalmente los sectores más intensos en CO2, como las eléctricas, los productores de materias primas, los productores de energía y las empresas industriales que se enfrentan al reto de utilizar cada vez más energía renovable y utilizar energía más eficientemente.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: epp group. ¿Cómo afectará a la política del BCE la victoria de Trump?
La reacción inicial del mercado tras la victoria de Donald Trump estuvo en línea con lo que los expertos de Pioneer Investments habían esperado, pero el giro en las rentabilidades visto desde las 6 de la mañana del miércoles, hora europea, fue realmente inesperado, y dejó a muchos inversores pensando qué había pasado y buscando explicaciones.
Pasados unos días, las cosas parecen algo más claras. Estas son las tres preguntas clave que se ha hecho el equipo de deuda investmente grade de la gestora en su intento por analizar lo que podría significar lo ocurrido en Estados Unidos para los mercados de bonos europeos.
¿Por qué han subido las rentabilidades de los bonos?
Los mercados de bonos están reaccionando ante la creciente posibilidad de que Donald Trump, tras haber conseguido la presidencia, y el control del Senado y la Cámara de Representantes, ponga en marcha un paquete de estímulo fiscal. Esto debería impulsar el crecimiento y, a su vez, la inflación.
Las políticas comerciales proteccionistas y las imposiciones arancelarias también podrían impulsar la inflación de Estados Unidos. “En el pasado hemos hablado sobre la falta de cualquier prima de inflación en los rendimientos de los bonos. La semana pasada los mercados empezaron a descontar un prima de riesgo por inflación mayor, especialmente en las rentabilidades de bonos a más largo plazo”, explica el equipo de la firma que encabeza David Greene, client portfolio manager.
“Un paquete fiscal sugiere que habrá un aumento del gasto, un déficit potencialmente mayor y tal vez más emisión de bonos, que es otro factor alcista sobre la rentabilidad de los bonos”, dice Greene en el blog de Pioneer.
¿Cómo podría afectar esto a las rentabilidades europeas?
Principalmente a través de una comparación de valoración entre mercados. Si los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años aumentan en 40 pb en comparación con los rendimientos de los bonos europeos, eso los hace más atractivos para los inversores. Por lo tanto, históricamente hemos visto los rendimientos de los bonos europeos aumentando en sintonía con el aumento de los rendimientos de en Estados Unidos aunque tal vez no tanto. Pero los inversores europeos también pueden comenzar a contar con una mayor inflación en Europa, especialmente si el euro se debilita, como sucedió la semana pasada.
¿Qué implicaciones puede haber del triunfo de Trump en la próxima reunión del BCE el próximo 8 de diciembre?
Dada la reacción relativamente benigna del mercado ante la victoria de Trump, el equipo de Pioneer duda que el BCE se preocupe demasiado por el contexto económico en su reunión. “Es cierto que las condiciones financieras probablemente se han endurecido como resultado de unos rendimientos de los bonos más altos, pero si el euro continúa depreciándose, esto ayudará a compensar parte del aumento”, explican.
Probablemente haya dos cosas que podrían dar al BCE que pensar para su reunión: si los rendimientos de los bonos fueran a subir significativamente de ahora en adelante (similar a la venta de abril / mayo de 2015) o, como parece probable, si el referéndum italiano provoca un gran aumento de los diferenciales entre los rendimientos de los bonos del gobierno italiano y alemán.
“Antes del referéndum, hemos decidido pasar a una posición neutral en deuda del gobierno italiano en comparación con nuestra anterior posición sobreponderada. Creemos que el BCE debería anunciar una extensión de su programa de compra de bonos, pero señalando una nivel de reducción cada mes. Esto puede suponer una mayor presión al alza sobre los rendimientos de los bonos europeos, y es una razón clave por la que preferimos una postura de corta duración en los bunds alemanes”, concluye Greene.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Bernal Saborio
. La demanda de deuda emergente, lista para despegar
Las ventajas en términos de diversificación y el atractivo de las valoraciones son las dos principales razones que los inversores institucionales citan cuando prevén un aumento en la exposición a la deuda de mercados emergentes, según el análisis de NN Investment Partners a tenor de un reciente sondeo.
Más de la mitad (54%) de los encuestados prevé que los inversores institucionales elevarán la exposición a esta clase de activo en el transcurso de los próximos tres años. Tan sólo el 7% de quienes respondieron a la encuesta espera que la disminuyan.
Entre los primeros, tres de cada cinco (60%) aducen las ventajas de diversificación de la deuda de mercados emergentes y el 56% señala que sus valoraciones son significativamente más atractivas que las de otros tipos de deuda y justifican el riesgo adicional. Por su parte, dos de cada cinco (40%) indican que la deuda de los mercados emergentes mejora la exposición ajustada al riesgo en un entorno de bajo crecimiento económico.
Las opiniones expresadas por estos inversores coinciden con la postura de NN Investment Partners ante la deuda de mercados emergentes. A juicio de Marco Ruijer, gestor principal de cartera del equipo de deuda de los mercados emergentes denominada en monedas fuertes integrado en la boutique de DME de NN Investment Partners, «el favorable entorno actual de liquidez mundial, sostenido por la política monetaria sin precedentes que están instrumentando los bancos centrales, nos lleva a pensar que seguirán asignándose recursos a activos de deuda de mercados emergentes. Este proceso se apoyará en las atractivas valoraciones de esta clase de activo, en la mejoría de los fundamentos económicos de los países con mercados emergentes y en las ventajas que aporta la diversificación».
Por lo que respecta a este último factor, la mayor ventaja de la deuda de mercados emergentes es geográfica, según el 52% de los encuestados. Otras ventajas mencionadas son la generación de rendimientos (48%), la mejora en la exposición al riesgo de crédito (46%) y al segmento de renta fija privada (20%), y la duración (14%).
Razones y preocupaciones
Entre los factores que realzarían aún más el atractivo de la deuda de los mercados emergentes estarían otra salida de la Unión Europea (41%), el Brexit (25%), un alza de tipos de interés por la Reserva Federal (25%) y una mayor inflación en Estados Unidos (19%) o la zona euro (15%).
En cambio, entre las principales preocupaciones de los inversores acerca de esta clase de activos figurarían la incertidumbre política (43%), la calidad crediticia (42%), la liquidez (27%), una desaceleración en China (23%), un repunte de los impagos (20%), una subida de tipos de interés (17%), un aumento de la inflación (17%) y la escasez de valores de deuda (6%).
“Los rendimientos que ofrece seducen claramente a los inversores, que llevan un tiempo muy atentos a la forma de mejorar los ingresos. Al proseguir la mejoría de la economía global, invertirán más en esta clase de activo conforme vayan recobrando la confianza en su solvencia y considerándola una buena manera de diversificar más allá de los mercados desarrollados”, añadió Ruijer. Casi la mitad (46%) de los encuestados espera que las condiciones crediticias fundamentales mejoren en los emergentes en los próximos 2-3 años frente al 24% que prevé su deterioro.
“Con todo, nuestro análisis revela que los inversores albergan ciertas reservas sobre la deuda de los emergentes en general: la mayoría (60%) afirma que es arriesgado aplicar un enfoque básicamente pasivo en lugar de adoptar una asignación activa para seleccionar las mejores oportunidades y controlar los riesgos en otras clases de activos”, dijo.
En promedio, los inversores consideran que el 6% de la cartera debería estar invertida en deuda de los mercados emergentes y más de uno de cada siete (15%) cree que tal exposición debería superar el 10%.
Un 56% de los encuestados prevé que la emisión de deuda de los emergentes se incrementará en los próximos tres años. Tan sólo un 8% anticipa su disminución.
Foto: gacabo, Flickr, Creative Commons. Legg Mason celebra su Conferencia Anual con inversores en Madrid
Legg Mason celebra su Conferencia Anual con clientes el próximo viernes 25 de noviembre en Madrid. El evento tendrá lugar en el Auditorio Rafael del Pino (C/ Rafael Calvo, 39) entre las 08:30h y las 12:00 de la mañana.
Esta edición contará con un completo panel de gestores de las principales filiales de la gestora como Chen Zhao, co-director de Análisis Macro de BrandyWine; Brian Kloss, gestor y jefe de estrategia high yield en BrandyWine; Mike Zelouf, director de Negocio Internacional de Western Asset; y Michael Browne, gestor de Martin Currie especializado en estrategia long / short europea.
Se ruega confirmación de asistencia a través de este email: Guillermo Trigueros (gtrigueros@leggmason.com) o del teléfono 913913695.
Foto cedidaPalacio de Congresos de Zaragoza durante el V Congreso EFPA. Los asesores financieros vislumbran un prometedor futuro en España
Casi 1.200 participantes entre asesores, profesionales del sector e inversores particulares se dieron cita en Zaragoza los pasados 10 y 11 de noviembre. El V Congreso de la European Financial Planning Association revoluciona cada vez con más fuerza la vida de esta ciudad aragonesa, uno de los epicentros logísticos de la península Ibérica.
La educación financiera fue uno de los puntos fuertes ya desde el comienzo cuando Gloria Caballero, subdirectora de educación financiera de la CNMV, admitía que lo que se ha conseguido hasta ahora en colegios e institutos “es poco, no nos satisface. En Primaria apenas se aprende a tomar conciencia del valor del dinero y en Secundaria no llega a todos los alumnos, se imparte en 4º y sólo la reciben el temario aquellos que optan por la rama de Ciencias Sociales”.
La fiscalidad del ahorro fue otro de los asuntos que se abordaron en el pre-congreso de EFPA con expertos como Eduardo Ramírez, socio de Cuatrecasas, quien apuntó que el mayor riesgo al que se enfrenta un ahorrador en España es la “volatilidad regulatoria, que es mayor que la bursátil”.
El presidente de EFPA Europa, Josep Soler, puso el foco sobre el momento crucial que vive el sector del asesoramiento ante la llegada de cambios normativos como MiFID II. “Hay un futuro esplendoroso para la profesión de asesoramiento financiero en España y en toda Europa. Ya avisamos de que el cambio llegaría y además los propios clientes son los que están exigiendo más asesoramiento en una coyuntura complicada”, explicó Soler.
Y son más exigentes, pero también más desconfiados, destacó el ex gobernador del Banco de España, Jaime Caruana. “Hay problemas no resueltos en el sistema financiero, como el exceso de capacidad, cierto grado de opacidad y las perspectivas de beneficios en un entorno de bajos tipos de interés”, afirmó. En este sentido, Caruana advertía de la sensación de que Europa no ha hecho el saneamiento financiero como EE.UU. y “el mercado está castigando más a quienes no se han saneado antes”.
Junto a la educación financiera y la recuperación de la confianza, la llegada de MiFID II es el principal reto al que deberán hacer frente los asesores financieros. En opinión de José María Marcos, director general de la CNMV, “MiFID II no pretende ser una revolución sino una evolución” y sus consecuencias dependerán, a su juicio, del modelo de transposición de la norma que se haga en España. En este sentido, Marcos resaltaba el papel de las entidades certificadoras de conocimientos, como es el caso de EFPA, en la profesionalización del sector.
Los riesgos geopolíticos, un ingrediente nuevo en la gestión de carteras
Donald Trump se convirtió en el invitado más inesperado del Congreso de EFPA. Apenas unos días después de su victoria en las urnas, Trump es ya uno de los principales riesgos geopolíticos con los que tendrán que lidiar los gestores. Así lo puso de manifiesto Josep Piqué, ex ministro de Asuntos Exteriores al señalar que, si bien en política económica “su poder es muy limitado”, donde realmente puede llevar a cabo cambios sustanciales es en política exterior.
En opinión de Miguel Otero, analista senior del Real Instituto Elcano, Trump puede llevar a cabo muchos cambios que afecten a la economía como aumentar el gasto público de manera importante o cambiar a la presidenta de la Fed por alguien más afín que vuelva a poner en marcha estímulos cuantitativos. “Lo mejor que nos puede pasar es que sea un Berlusconi y que se dedique a dar fiestas”, afirmó.
Trump, el nuevo riesgo geopolítico, no por nuevo resta importancia a otros esenciales como el Brexit. “Nadie me puede presentar un escenario que tenga lógica. Todos son peores tanto para Reino Unido como para Europa”, apunta Otero.
Para Fernando Fernández Bravo, responsable de ventas institucionales de Invesco, la geopolítica se sitúa ahora como un elemento básico en la gestión de carteras. “Hace años no teníamos en cuenta el riesgo geopolítico a la hora de analizar las compañías, antes sólo lo hacíamos en los países emergentes, ahora lo hacemos también en los desarrollados”, asegura.
Foto: John Morgan, Flickr, Creative Commons. Seguimos siendo positivos con los activos de riesgo
Hay tres razones fundamentales por la que seguimos siendo positivos con los activos de riesgo y por las que estamos sobreponderados sobre todo en renta variable europea, pero también en renta variable emergente y japonesa:
– El escenario macroeconómico ha mejorado. Los datos muestran que el crecimiento global en términos generales ha repuntado y, lo que es más importante, está ahora más sincronizado. Las políticas de estímulo chinas están dando sus frutos muy por encima de sus límites y sin duda están jugando un papel clave en la resincronización global. Sin embargo, la recuperación económica china está lejos de ser estable dado que está financiada con crédito y los mercados inmobiliarios en las principales ciudades se están volviendo otra vez muy especulativos. Esto significa que deberíamos ser muy cautos con la actual recuperación incluso aunque, a corto plazo, tenemos que tenerla en cuenta en nuestros análisis.
– En otras partes del mundo, las estimaciones de beneficios de los analistas han empezado a estabilizarse después de un período de revisiones a la baja.
– En lo que respecta a los mercados de renta variable, el S&P acumuló más de diez sesiones seguidas a la baja, por lo que el aumento del riesgo propio del periodo previo a las elecciones estadounidenses ya ha sido parcialmente descontado.
Por otra parte, han aumentado las preocupaciones sobre el programa de flexibilización cuantitativa. Por su parte, los bonos gubernamentales tuvieron un mes complicado durante octubre, sobre todo en Europa donde el bono alemán a 10 años subió 25 puntos básicos. Esto se debió a que las presiones deflacionarias a nivel global se debilitaron, en medio de la recuperación de la economía china, pero también tuvo su origen en determinados efectos de base más favorables para la inflación.
Las dudas sobre la sostenibilidad del programa de flexibilización cuantitativa del BCE también lastraron el sentimiento. Varios rumores de mercado desencadenaron esta nueva preocupación. Sin embargo, no creemos que el BCE vaya a empezar a reducir sus estímulos pronto. La inflación es débil y la recuperación en la eurozona está lejos de tener un reparto equitativo. Estas últimas tensiones que hemos visto en los bonos soberanos no son suficientes, según nuestro punto de vista, para que revisemos nuestra (bastante prudente) gestión de la sensibilidad y seguimos concentrando nuestras infraponderaciones en los bonos del tesoro americano.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Chris Isherwood . Diez fondos de TH Real Estate son reconocidos con la clasificación Green Star de GRESB
La edición de 2015 del GRESB (Índice Mundial de Sostenibilidad para el Mercado Inmobiliario, por sus siglas en inglés) ha otorgado a diez fondos europeos y estadounidenses de TH Real Estate la clasificación de Green Star, frente a los ocho del año pasado. Asimismo, dos fondos, el UK Retail Warehouse Fund y el Henderson UK Property Fund, se situaron a la cabeza de su grupo de homólogos, y el Shopping Centre Fund se hizo con la segunda posición de su clasificación.
La decisión del GRESB supone un reconocimiento a los fondos de TH Real Estate por su liderazgo a escala mundial a la hora de incluir criterios de sostenibilidad en el ciclo completo de las inversiones inmobiliarias.
TH Real Estate es una consolidada gestora de inversiones especializada en capital y deuda inmobiliarias a escala internacional. Como una de las grandes gestoras inmobiliarias del mundo, TH Real Estate cuenta con el tamaño, el capital y los conocimientos necesarios para proporcionar a sus clientes soluciones de inversión inmobiliaria creativas y eficientes. Centrada en los sectores retail, de oficinas, logística, deuda y residencial, TH Real Estate apuesta por prácticas sostenibles para proteger los activos y potenciar al máximo su valor.
GRESB es una organización sectorial dedicada a valorar la sostenibilidad de activos inmobiliarios en todo el mundo, incluidas carteras de esta clase de activos (públicas, privadas y de inversión directa). En nombre de casi sesenta inversores institucionales, GRESB ha evaluado la sostenibilidad de casi 1.100 firmas y fondos inmobiliarios a escala internacional mediante el análisis de 759 entidades en 63 países. El valor bruto de los activos gestionados por las empresas y fondos evaluados por el GRESB asciende a 2,8 billones de dólares. El mercado otorga mucha importancia al desempeño de los fondos en función de los criterios del GRESB y muchos de los inversores de TH Real Estate exigen a la firma participar en esta clasificación.
Los 14 fondos que participaron en la evaluación suman 27.000 millones de dólares en activos gestionados.
Foto cedida. Magallanes incorpora como analista a Diogo Vieira Pimentel, que ya trabajó con Iván Martín en Santander AM
Magallanes Value Investors ha anunciado que este lunes se ha incorporado al equipo Diogo Vieira Pimentel. El recién llegado se ha unido al departamento de inversiones, reforzando el equipo de analistas.
Según explica la gestora en un comunicado, Diogo acumula más de 10 años de experiencia en mercados financieros, concretamente en gestión y análisis de empresas bajo los principios del value investing. Ha trabajado anteriormente en BPI Asset Management, en Santander AM Lisboa y, durante los últimos cuatro años, en Santander AM Madrid donde formó parte del equipo de Iván Martín.
Diogo es ingeniero eléctrico e informático por el Instituto Superior Técnico de la Universidad de Lisboa y ostenta la certificación CFA. Ha sido galardonado en numerosas ocasiones como mejor analista y gestor de inversiones de Portugal por Morningstar, Extel y Deloitte.
El equipo de inversiones de Magallanes liderado por Iván Martín cuenta con cuatro personas, tres de ellas analistas: José María Díaz, Otto Kdolsky y Diogo Vieira Pimentel. Miguel Ballesteros ejerce las funciones de assistant portfolio manager.
Magallanes es una gestora independiente con filosofía de inversión basada en el value investing. Constituida en diciembre de 2014, cuenta con más de 3.000 partícipes y sus activos superan los 750 millones de euros.
