CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Agustín Ruiz. La política monetaria entraña riesgo para los productos de renta fija basados en diferenciales
Los productos de renta fija basados en diferenciales han exhibido un gran comportamiento este año, posible en gran medida gracias al carácter muy gradual de la normalización de la política monetaria y del mantenimiento de políticas acomodaticias en el corto plazo.
“El contexto les ha sido propicio hasta ahora. La recuperación económica mundial prosigue a un ritmo que no es demasiado vivo ni demasiado lento, y con baja inflación. Este entorno ideal queda realzado por la disminución de la operativa orientada a sacar partido de una reactivación económica apoyada en políticas expansivas, unido a la pérdida de toda esperanza de que este año se relaje la política fiscal en Estados Unidos y por las menores expectativas de inflación”, explica el equipo de NN Investment Partners en su análisis de los mercados.
Son precisamente estas menores expectativas de inflación las que han influido en la caída de los precios de las materias primas en este año, sobre todo del petróleo. Además, recuerdan, los indicadores de ‘sorpresas’ en los datos macroeconómicos globales también comenzaron a estabilizarse a partir de marzo.
Operativa de carry trade
Por eso, NN IP cree que no es sorprendente que también haya continuado la búsqueda de rendimiento y de beneficios con el carry trade, en un momento en el que hay expectativas de que las políticas monetarias seguirán siendo acomodaticias a corto plazo.
“La gradual normalización de la política monetaria ha sido tan fuerte que ni la caída de los precios de las materias primas y del petróleo ni la nivelación de las ‘sorpresas’ macroeconómicas han evitado que los diferenciales sigan estrechándose”, advierten los gestores de la firma.
Y es que en el pasado, los diferenciales de la deuda de mercados emergentes denominada en monedas fuertes y de los valores de deuda high yield sí tendieron a ampliarse con estos dos factores. Sin embargo, ahora está sucediendo lo contrario. Esto, para NN IP, pone de manifiesto la alta dependencia de la percepción de las políticas monetarias y subraya la vulnerabilidad de los productos basados en diferenciales a estas percepciones, sobre todo ahora, cuando los niveles de valoración de estos productos en general no son atractivos.
Esto sucede además en un momento del año de fragilidad, en el que la escasez estival de liquidez en el mercado puede causar oscilaciones de precios relativamente amplias, tanto al alza como a la baja, con volúmenes reducidos.
“Desde una perspectiva de más largo plazo, la reversión de los flujos de inversión también es un riesgo clave para los productos basados en diferenciales, especialmente durante los meses de verano. Los valores de deuda empresarial se han contado entre los principales beneficiarios de los flujos de inversión este año. Una de las tendencias dominantes desde la crisis financiera ha sido la combinación de salidas considerables de fondos de activos del mercado monetario con flujos muy limitados hacia renta variable y una afluencia muy intensa hacia renta fija, en una especie de prolongación de la búsqueda de rendimiento”, concluye NN IP.
Foto: Markopoulos, FLikcr, Creative Commons. Panorama europeo de los valores de pequeña y mediana capitalización en 2017
Por tercer año consecutivo, La Financière de l’Echiquier (LFDE) y el instituto de investigación MiddleNext analizan el panorama europeo de los valores de pequeña y mediana capitalización, así como las grandes tendencias del ecosistema bursátil europeo y sus dinámicas y dificultades.
La edición de 2017 confirma las tendencias a largo plazo que vienen observándose desde hace varios años: en primer lugar, los segmentos de pequeña y mediana capitalización exhiben una significativa rentabilidad superior económica y bursátil con respecto a los valores de gran capitalización, y la inversión tendencial de los niveles de volatilidad en la pequeña/mediana capitalización y la gran capitalización se acrecienta año tras año.
Tras dos años de paréntesis, el descenso en el número de empresas cotizadas se ha pronunciado: entre 2007 y 2016, 851 empresas dejaron de cotizar.
En concreto, los valores de pequeña capitalización prosiguen su declive en términos de ponderación y volumen (-20% en este último decenio), lo que resulta un dato inquietante para el futuro del ecosistema en su conjunto.
Las tendencias observadas a escala mundial se concentran en su mayoría en los países europeos, en especial en los de mayor tamaño: Francia, el Reino Unido y Alemania registran un empobrecimiento de su universo por falta de renovación en la base.
Las iniciativas a escala local demuestran que existen dispositivos que permiten respaldar los valores de menor capitalización. Un país ejemplar es Suecia, donde el número de empresas se ha incrementado en un 74% entre 2006 y 2016.
La entrada en vigor de la normativa MiFID II debería contribuir a reforzar aún más la concentración de los flujos hacia un limitado número de actores mundiales.
«El debilitamiento de la bolsa europea desde la raíz constituye un verdadero problema que se ha de abordar de inmediato con absoluta determinación. Existen numerosas soluciones, como pone de manifiesto el éxito de diversas iniciativas nacionales extraordinarias: Suecia e Italia, por ejemplo, han hecho gala de creatividad para promover la orientación del ahorro hacia la economía local. De manera más general, la creación de un marco reglamentario y fiscal europeo destinado específicamente a la inversión en las empresas cotizadas resultaría beneficioso tanto para los inversores como para el ecosistema económico europeo en su conjunto», subraya Didier Le Menestrel, presidente y director general de La Financière de l’Echiquier.
«La implementación de MIFID II debería traducirse principalmente en la drástica reducción de la oferta de análisis en los valores de pequeña capitalización, lo que pondría en peligro los modelos económicos de nuestras sociedades cotizadas locales. Sin una actividad investigadora que lo impulse, el vivero de pequeñas empresas europeas corre el riesgo de deteriorarse aún más rápido», agrega Caroline Weber, directora de MiddleNext. «Este desafío cobra vital importancia para las nuevas empresas francesas, sobre las que reposa el futuro de todo el ecosistema. Estabilizar la normativa y orientarla a su favor reviste una relevancia crucial», apostilla.
Foto: Manuel Acebedo, Flickr, Creative Commons.. Radiografía en España: 6 tipos de Fintech imprescindibles para digitalizarse
Desde que la innovación tecnológica se ha puesto al servicio de las finanzas, el número de compañías que se dedican al sector Fintech no ha parado de crecer. A día de hoy, ya operan más de 230 empresas Fintech en España dando empleo a unos 2.500 trabajadores y captando 250 millones de euros en inversiones durante 2016, según datos de la Asociación Españolas de Fintech e Insurtech (AEFI).
Esta tendencia responde al cambio en las expectativas de los usuarios y la demanda del público. La revolución digital, así como la disponibilidad de fondos y el apoyo de los reguladores, ha cambiado la relación entre los usuarios y sus entidades financieras en todos y cada uno de los servicios financieros. De la misma manera, ha conseguido conectar a los usuarios y ha creado nuevos servicios antes inexistentes.
Para tener un panorama de estos servicios, Lendix, la 1ª plataforma europea de préstamos a empresas (crowdlending), hace un repaso de seis áreas del Fintech, imprescindibles para todo usuario, ya sea empresa, inversor o público general:
1. Medios de pago: este es el servicio financiero más usado en España. Se trata del pago tanto a través de dispositivos móviles o electrónicos para facilitar el desembolso tanto online como en comercios físicos sin necesidad de contar con una de las tradicionales tarjetas bancarias. «Como entidad de pago, Lemon Way se enorgullece de ser un puente de unión entre partners y clientes, permitiéndoles gestionar y cobrar legalmente los pagos por sus actividades», explica Damien Guermonprez, CEO de Lemon Way.
2. Finanzas personales: este tipo de Fintech hace posible organizar automáticamente los gastos en tiempo real, colocando en una misma aplicación la información financiera de todos nuestros bancos y tarjetas, de tal manera que se puede obtener predicciones financieras, así como, recomendaciones de ahorro en función de nuestro estilo de vida. «Para el crecimiento del sector es necesaria la colaboración de las Fintech y las entidades tradicionales. En Fintonic, no solo ofrecemos información neutral y objetiva, sino que ponemos al alcance de nuestros usuarios productos financieros de más de 50 entidades, con el fin de que cualquier ciudadano pueda sacar el máximo partido a su dinero», explica Iker de los Ríos, Head of Business Management de Fintonic.
3. Gestores automatizados: dirigido a los inversores que quieren mantener, administrar y aumentar su riqueza, este tipo de Fintech abarca cuatro categorías, las redes de inversión, el servicio de asesoramiento de inversiones, el servicio de gestión, y las plataformas de negociación. Mediante la aplicación de distintas tecnologías proporcionan servicios automatizados de inversión, adaptándose a las necesidades del cliente. «Indexa Capital es un gestor automatizado de inversiones. Gestiona discrecionalmente las carteras de sus clientes con productos indexados de muy bajo coste, que debieran permitirles ahorrar un 2,8% al año en costes y comisiones (frente a la media de fondos de la categoría equivalente de Inverco). La idea está basada en el hecho de que más del 90% de los fondos se queda por debajo de su benchmark en períodos de 10 años. Y lo hacen sobre todo por los altos costes y comisiones que las entidades financieras cargan a los partícipes. Indexa Capital en particular y los gestores automatizados en general, van a ayudar a que los inversores obtengan una mayor rentabilidad a través del uso de la tecnología y la reducción de conflictos de interés», dice Ramón Blanco, co-fundador de Indexa Capital.
4. Crowdlending: se trata de las plataformas de préstamos que unen empresas que quieren financiar su crecimiento con inversores que desean dinamizar sus ahorros a través de un nuevo activo, sin tener que recurrir a los bancos. En palabras de Grégoire de Lestapis, CEO de Lendix España, «el crowdlending ha llegado para revolucionar la manera en la que las empresas se financian y el modo en el que la gente invierte sus ahorros. Con Lendix, empresas de todos los tamaños y sectores se pueden obtener préstamos de hasta 3 millones de euros con un vencimiento de hasta siete años directamente de inversores europeos. Además, somos una alternativa de inversión para todos aquellos que quieren apostar por la economía real ofreciendo una rentabilidad media anual del 6,5%».
5. Equity Crowdfunding: al igual que en el crowdlending, a través del equity crowdfunding se financian proyectos, pero en vez de que los inversores ganen intereses, obtienen una participación del proyecto, es decir se convierten en accionistas de la empresa a la que financian. Por lo general, se usa para la financiación de startups. «Las ventajas de usar una plataforma de equity crowdfunding son, principalmente, la posibilidad de agrupar en una misma ampliación de capital a inversores de diversos perfiles (retail, Business Angels e institucionales) y la efectividad del proceso. En un periodo muy corto de tiempo puedes llegar a miles de inversores sin la necesidad de realizar ningún tipo de roadshow y ahorrándote el papeleo que históricamente ha caracterizado a este tipo de operaciones, especialmente a nivel internacional», detalla Pepe Borrell, managing director de Crowdcube.
6. Pagos internacionales/divisas: este servicio financiero es ideal para que las empresas gestionen sus operaciones y el riesgo de divisa asociado de una forma más eficiente y segura, por medio de nuevas soluciones tecnológicas. Philippe Gelis, CEO & cofundador de Kantox, afirma que «desarrollamos soluciones de software que permiten a las empresas automatizar toda la cadena de valor de las divisas, desde la recopilación de datos hasta el control del riesgo, pasando por la ejecución y el reporting. Gracias a las soluciones de Kantox, los clientes incrementan la eficiencia en su negocio de forma significativa, además de obtener un control total de sus operaciones en divisa».
Estas Fintech dan cuenta de los cambios estructurales que están viviendo ahora mismo la industria financiera y el efecto que estos tienen en la economía y el estilo de vida. «La innovación que desarrollan estas iniciativas va a permitir tener unos servicios financiero más eficientes, una mayor inclusión financiera y acceso a productos que antes solo estaban disponibles para grandes patrimonio o empresas, lo cual va a tener un importante impacto en la competitividad de nuestro país», añade de Jesús Pérez, presidente de Asociación Española de Fintech e Insurtech (AEFI).
Pixabay CC0 Public DomainDiego_Torres. Discreción, cercanía e innovación: la esencia de los 20 años de Acacia Inversión
Acacia Inversión celebró su 20 aniversario cuidando el patrimonio de sus clientes con un evento centrado en el éxito de su crecimiento empresarial. Aprovechando la celebración Alberto Carnicer, presidente de la firma, recordó los éxitos de la gestora y resaltó su trabajo a la hora de cubrir las necesidades de los inversores, sobre todo en términos de seguridad y confianza.
Fundada en 1997, Acacia es la gestora independiente de grupos bancarios más grande de Bilbao por volumen de activos bajo gestión. “Su profesionalidad, transparencia y discreción han permitido que la gestora celebre esta efeméride con clientes que les acompañan desde el primer año”, destaca en un comunicado la firma.
El evento, que se celebró a mediados de mayo en la Torre Iberdrola de Bilbao, contó con las ponencias del co-presidente del Grupo Suárez, Emiliano Suárez de la Villa, y el presidente de Aernnova, Iñaki López de Gandásegui.
Durante su intervención, Suárez de la Villa recordó la historia del grupo que preside, que pronto cumplirá su 75 aniversario, desde los comienzos en una pequeña tienda de Bilbao hasta la posición global que hoy ocupa. Señaló a las circunstancias adversas como el caldo de cultivo que más les ha permitido crecer y diversificar hasta llegar al presente, aprovechando las mejores oportunidades. “Es en las crisis cuando más empujamos, saliendo de todas ellas con innovación y mucha ilusión”, destacó Suárez de la Villa.
Como empresa familiar, el presidente del Grupo Suárez destacó la unidad de la familia en la dirección de la entidad, la eliminación de todos los intermediarios posibles y empezar desde muy jóvenes, con el fin de maximizar el aprendizaje y la incorporación de nuevas ideas de forma constante como claves del éxito de la entidad que lidera. Así mismo, ensalzó el valor de la empresa familiar gracias al profundo conocimiento de su negocio y una visión de largo plazo. “Cuando queremos conseguir algo, aunque el esfuerzo a realizar parezca gigantesco, si empezamos creyendo que somos capaces, se genera una ilusión que ofrece la fuerza necesaria para alcanzar el objetivo propuesto”, afirmó el Suárez de la Villa.
Esencia y personalidad
Por su parte, López de Gandásegui puso en valor el papel de tantos profesionales que, tras muchos años en grandes compañías, se arriesgan y crean nuevos negocios basados en la experiencia de los promotores en un sector. El presidente de Aernnova, recordando sus años al frente de Gamesa, destacó la entrada en un sector nuevo, como entonces lo era el de las energías renovables –sobre todo eólica–, como la decisión más trascendental tras varios años muy complejos.
Destacó el origen de Aernnova, proveniente de la división aeronáutica de Gamesa, que adquirieron varios ex directivos tras un proceso fallido de venta al inicio de la década pasada. Como elementos clave del éxito, señaló: “tener unos objetivos claros y a largo plazo y un equipo directivo unido y perseverante”.
El director general y de inversiones de Acacia Inversión, Miguel Roqueiro, cerró el evento destacando la esencia de la gestora a través de sus principales señas de identidad: “La discreción, la tranquilidad que aporta la cercanía con los clientes y la innovación tanto al servicio de las inversiones como de los inversores. Para crecer no hace falta ninguna revolución, sino una evolución, potenciar la esencia de Acacia y darla a conocer”. Roqueiro aprovechó la ocasión para presentar la nueva zona privada de la página web que ofrece información completa a todos sus clientes y muy pronto la posibilidad de realizar todo tipo de operaciones desde la misma.
. European High Yield: A Tale of Low Defaults and Diversification
Old Mutual Global Investors (OMGI), parte de Old Mutual Wealth, ha anunciado el lanzamiento de su primera estrategia UCITS que invierte en bonos contingentes convertibles o CoCos, el Old Mutual Financials Contingent Capital Fund.
El fondo, que será gestionados por los equipos de renta variable y de crédito de OMGI, tiene como objetivo generar un retorno total a través de la combinación de income y el aumento del capital de una cartera de títulos de deuda de tasa fija y variable emitidos por instituciones financieras con requerimientos mínimos de capital, como aseguradoras y bancos. Este lanzamiento es otro ejemplo del compromiso de OMGI con la creación de productos de inversión innovadores, con alta demanda y diseñados para ofrecer rendimientos diversificados.
La estrategia buscará invertir al menos el 75% de sus activos en bonos convertibles contingentes de alta calidad (CoCos), con hasta un 25% en una combinación de instrumentos de renta variable, planes de inversión colectiva, efectivo, bonos gubernamentales y otros bonos.
Creado a raíz de la crisis financiera, los CoCos fueron diseñados para aumentar la capacidad de los bancos para soportar pérdidas más allá de sus reservas de capital. Por lo general ofrecen una tasa de interés más alta que los bonos tradicionales, menor volatilidad que las acciones de los bancos europeos y pueden actuar como un buen diversificador de ingresos en las carteras.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Emilio Kuffer. Unit Linked y ETFs: una combinación ganadora en banca privada
En los últimos años, la industria de ETFs ha experimentado un crecimiento significativo a nivel global, donde ya se han alcanzado los 4 billones de dólares en activos gestionados. El desarrollo de la industria de gestión pasiva ha superado claramente las expectativas en cuanto a volumen de inversión, pero también es necesario destacar el crecimiento en los diferentes usos que hace un grupo de usuarios cada vez más diverso con el fin de aprovechar las ventajas intrínsecas de los ETFs y así alcanzar sus objetivos de inversión: eficiencia en costes, transparencia y simplicidad operativa.
El mercado español también ha vivido un importante desarrollo y son cada vez más los inversores minoristas que utilizan ETFs y fondos indexados en sus inversiones, por lo que cobra cada vez más sentido su uso en carteras de banca privada. En concreto, Lombard International Assurance y BlackRock analizaron recientemente en una conferencia la idoneidad de incorporar los ETFs en los Unit Linked. A la jornada, celebrada en Madrid, asistieron 45 representantes de las entidades de banca privada nacionales e internacionales más significativas en España.
Como aseguró Aitor Jauregui, responsable de desarrollo de negocio de BlackRock, durante la presentación: “Durante años hemos asistido a un debate sobre ‘gestión activa frente a gestión pasiva’, un debate que desde BlackRock creemos importante desterrar al considerar que el éxito de la inversión reside en la combinación de ambas estrategias. Lo vemos también en los usuarios de los ETFs, como demuestra el hecho de que un 80% de los gestores activos incorpore ya ETFs a sus carteras”.
Jauregui reconoció que desde BlackRock se está observando y analizando cómo se traduce este contexto en los flujos en la industria, para “confirmar que las fuerzas que atraen los flujos en el mercado quedan reflejadas en lo que llevamos tiempo representando como un reloj de arena. En la parte superior estarían las entradas en la gestión activa especializada, en la parte inferior estarían las entradas en gestión pasiva, fondos indexados y ETFs y la parte central del reloj representaría la gestión activa tradicional”.
Otra consecuencia que ha impulsado el negocio de gestión pasiva es que los ETFs cada vez se incorporan más como parte central de las carteras, abandonando las posiciones satélites que tenían en los inicios de la industria, aumentando su tiempo de permanencia en las mismas. Además, el uso de los ETF está también aumentado por gestores de fondos multiactivos, bancas privadas y productos de inversión como Unit Linked.
Una idea: incorporación de ETFs en los United Links
Enrique Barroso, responsable para el mercado Ibérico de Lombard International Assurance, afirmó durante el evento que “en el ámbito de la banca privada, un segmento donde pensamos que tiene mucho sentido la incorporación de los ETFs es el de los Unit Linked, seguros de vida donde el tomador asume el riesgo de la inversión”.
Para Barroso, estos productos están muy indicados para clientes de banca privada que consideran que tienen un riesgo-país y que buscan diversificación, también para clientes que están organizando su planificación sucesoria y para aquellos que buscan una alta protección de su patrimonio. Además el seguro de vida está reconocido en la mayoría de los países del mundo, con la protección jurídica adicional que esto conlleva”.
Inversión dinámica
Además, el responsable de Planificación Patrimonial de Lombard International Assurance, Gonzalo García Pérez, entró a analizar las diferentes soluciones técnicas que el Unit Linked puede ofrecer en sus diferentes modalidades y en el contexto de inversión en ETFs.
“Concretamente en el modelo de Unit Linked de ‘autogestión’, o lo que nosotros llamamos ‘inversión dinámica’, donde el cliente tiene la capacidad de tomar las decisiones de inversión que considere más apropiadas, los inversores pueden aprovecharse de la eficiencia en costes y eficiencia fiscal, agilidad en la operativa, inmediatez para entradas y salidas de los mercados que otorgan los ETFs y de los beneficios del formato Unit Linked como es la sencillez de la operativa, confidencialidad y protección del capital».
Por último, los ponentes de Lombard International Assurance explicaron cómo el producto Unit Linked se está constituyendo como una opción clara dentro de la oferta de vehículos de planificación patrimonial en el mercado español para clientes de banca privada, especialmente en un contexto de alta fragmentación e incertidumbre en cuanto a la tributación de carácter patrimonial existente en las diferentes comunidades autónomas. En efecto, ésta es una tendencia que se observa ya en otras jurisdicciones europeas en las cuales el Unit Linked tiene ya una presencia preponderante como vehículo de planificación sucesoria, ahorro e inversión.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Rodrigo Paredes. Bonos indexados a la inflación, un valioso diversificador frente a la duración nominal
En la edición más reciente del informe mensual de renta fija de Fidelity International, Andrea Iannelli, director de inversiones del área de renta fija, comenta por qué los inversores no deberían pasar por alto los bonos indexados a la inflación, a pesar del deterioro de las perspectivas de la inflación mundial.
“El agotamiento del movimiento reflacionista y los decepcionantes datos sobre salarios que hemos visto recientemente han enfriado el entusiasmo inversor en torno a los bonos indexados a la inflación. Tras un excelente comportamiento a finales de 2016 y a comienzos de 2017, esta clase de activos ha sufrido presiones en fechas recientes en respuesta al descenso de las perspectivas de inflación”, explica.
Aunque Fidelity sí está de acuerdo en que las perspectivas de la inflación mundial son menos claras hoy que hace un año por la falta de crecimiento de los salarios y las políticas monetarias más restrictivas en los mercados desarrollados, el equipo de la gestora considera que su mal tono reciente ha dejado precios atractivos en algunas áreas de esta clase de activos. Dado que en el horizonte siguen observándose algunos riesgos inflacionistas, esta clase de activos, explican, puede seguir actuando como un valioso diversificador frente a la duración nominal.
Eso es lo que ocurre precisamente con los bonos indexados de EE.UU., donde el equipo que lidera Iannelli ha observado un fuerte ajuste de los precios que dejó tras de sí el ‘efecto Trump’ a medida que se han hecho aparentes las dificultades para aprobar reformas en el Congreso.
Debilidad del dólar
“Las tasas de inflación implícita a 10 años de Estados Unidos se han reducido desde más del 2% de enero hasta el 1,77% actualmente y la última oleada de malos datos de inflación y crecimiento salarial ha redoblado la presión. De cara al futuro, esperamos que el IPC estadounidense siga moviéndose en niveles bajos y que toque fondo en torno al 1,5% el próximo año. Comparadas con nuestras previsiones, las valoraciones de la inflación implícita son atractivas en los niveles actuales. Los inversores ya no esperan que se aprueben reformas significativas en EE.UU. y cualquier avance en el Congreso en materia de impuestos o inversiones sería una sorpresa positiva”, apunta el gestor.
Del mismo modo, podrían volver a la agenda del presidente las políticas proteccionistas, que provocarían una escalada de la inflación estadounidense. Por último, la reciente fase de debilidad del dólar podría traducirse en precios más altos en los bonos en 2018, lo que daría apoyo a las expectativas de inflación y a las tasas de inflación implícita de Estados Unidos.
En Europa, Fidelity espera que la inflación, representada por el índice armonizado de precios al consumo, siga siendo baja este año, pese al posible movimiento al alza de los precios de los alimentos.
“Durante 2018, esperamos que la inflación de la zona euro oscile entre el 1% y el 1,5%, todavía lejos del objetivo de cerca del 2% del BCE. La falta de presiones alcistas sobre los salarios y la reciente revalorización del euro crearán obstáculos para la inflación de la zona euro y sin duda serán un problema para el BCE. El Consejo de Gobierno de la entidad parece prepararse para anunciar una nueva reducción del programa cuantitativo a partir de enero de 2018, pero probablemente se mueva con suma cautela para dejar margen frente a cualquier sorpresa negativa en el plano del crecimiento. Aunque las perspectivas de inflación en la zona euro parecen buenas, el mercado ya lo ha descontado y las valoraciones justifican una sobreponderación a la vista de la asimetría del perfil riesgo-recompensa”, concluye Iannelli.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Unsplash. Ardian adquiere una cartera de infraestructuras de 300 millones de euros a UniCredit
Ardian, compañía independiente de inversión privada, ha anunciado que ha firmado un acuerdo con UniCredit para la adquisición de una cartera de participaciones de un montante cercano a los 300 millones de euros en fondos europeos dedicados al sector de las infraestructuras. El cierre de la transacción está previsto para el tercer trimestre de 2017, sujeto a la aprobación y a las normativas del gestor del fondo. Esta operación es una de las mayores transacciones secundarias en infraestructuras en 2017 y confirma el liderazgo de Ardian en este sector, dice el comunicado.
La transacción da continuidad a la estrategia de Ardian en fondos secundarios para ofrecer liquidez a grandes institucionales que buscan reequilibrar sus carteras y revalorizar sus inversiones de private equity. En 2016, el equipo de Funds of Funds de Ardian alcanzó los 4.800 millones de dólares en transacciones de secundarios, secundarios en infraestructuras y early secondary.
“Se trata de la culminación de una muy buena relación de colaboración con UniCredit”, señala Mark Benedetti, director general y co-responsable de Ardian US. “La adquisición destaca nuestra habilidad para completar operaciones significativas y complejas que ofrecen liquidez secundaria a grandes institucionales, como UniCredit. Nuestra escala y conocimiento de los activos implica que contamos con posición para desarrollar esta estrategia”.
“Nuestro equipo, expandido por todo el mundo, es capaz de acceder a una gran cantidad de información a través de una base de datos que incluye a 1.400 fondos y 10.000 compañías, lo cual nos aporta perspectiva sobre el precio y la calidad, permitiéndonos capitalizar las oportunidades en nombre de nuestros inversores”, añade Benedetti.
UniCredit es un grupo bancario paneuropeo, conectado al negocio de banca corporativa y de inversión, que ofrece una única red en Europa occidental, central y del Este a una extensa franquicia de clientes, de 25 millones en todo el mundo.
Ardian, fundado en 1996 y dirigido por Dominique Senequier, es una compañía independiente de inversión privada con activos gestionados o asesorados por valor de 62.000 millones de euros, en Europa, Norteamérica y Asia.
Foto: Aurora Diaz, Flickr, Creative Commons. La caída de los ingresos por comisiones y el aumento de los gastos llevó a las gestoras a reducir su beneficio un 4,1% en 2016
Al cierre de 2016 había un total de 101 sociedades gestoras de instituciones de inversión colectiva registradas en la CNMV, cinco más que a finales de 2015. Se produjeron seis altas y una baja. El patrimonio gestionado por las gestoras se incrementó un 4,8%, superando los 272.000 millones de euros. Más del 90% de este avance se debió al buen comportamiento de las suscripciones en los fondos de inversión mobiliarios. El sector siguió mostrando una elevada concentración: las tres mayores gestoras mantenían, a finales de 2016, una cuota conjunta del 43% del patrimonio total, porcentaje muy similar al de finales de 2015.
A pesar de la evolución positiva de la inversión colectiva durante el año, los beneficios agregados antes de impuestos de las gestoras retrocedieron un 4,1% con respecto al ejercicio anterior, hasta los 600,8 millones de euros. Este descenso fue consecuencia, principalmente, de la caída de los ingresos por comisiones (-2,3%) combinada con un aumento de los gastos de explotación (10,8%).
Las comisiones de gestión de IICs, que suponen más del 90% del total de comisiones percibidas por las gestoras, se contrajeron un 3,9%, tras haber registrado un crecimiento acumulado de más del 70% en los tres años anteriores. Estas comisiones alcanzaron un importe total equivalente al 0,87% del patrimonio, por debajo del 0,95% de finales de 2015.
Por su parte, las comisiones satisfechas se redujeron en un 5,1%, lo que hizo posible un ligero incremento del margen bruto, concretamente hasta los 1.015 millones de euros, pero el aumento de los gastos de explotación, unido a unas amortizaciones superiores a las de 2015, provocaron una contracción del resultado neto de explotación del 4,8%, hasta los 596,3 millones de euros.
El año se cerró con 13 entidades en pérdidas, dos más que en 2015, mientras que el valor agregado de las pérdidas pasó de 3,5 millones de euros a 7,4 millones.
Pixabay CC0 Public DomainSkeeze. Fundación BNP Paribas y Fundación Telefónica ayudan a mejorar un centro de acogida de refugiados
BNP Paribas realiza una contribución económica de 100.000 euros a la Comisión Comisión Española de Ayuda al Refugiado (CEAR) para llevar a cabo las obras de ampliación del centro de refugiados de Getafe. Este proyecto de mejora incluye la creación de dos habitaciones para la acogida de familias, dos despachos para ofrecer una atención más personalizada y un aula de informática; así como la remodelación de la biblioteca infantil y de adultos y la puesta en marcha de una ludoteca para los más pequeños.
El presidente de BNP Paribas en España, Ramiro Mato, mostró su satisfacción por el desarrollo de este proyecto. “En BNP Paribas queremos involucrarnos en las comunidades de las que formamos parte promoviendo la educación y el desarrollo de los más desfavorecidos y combatiendo, en la medida de nuestras posibilidades, la exclusión social. Continuaremos apoyando la labor de CEAR en los próximos años”, señaló.
Por su parte, la Comisión Española de Ayuda al Refugiado (CEAR) ha agradecido a Fundación Telefónica y a la Fundación BNP Paribas su generosa contribución para hacer de su centro de acogida para personas migrantes y refugiadas ubicado en Getafe “un lugar mejor para que sus residentes puedan empezar a rehacer sus vidas”. Según Estrella Galán, secretaria general de CEAR, “estas colaboraciones nos permiten ofrecer espacios más acogedores a las personas que han tenido que abandonar sus hogares y empiezan a rehacer su proyecto de vida con nosotros”.
La obra ya se ha finalizado y los diferentes espacios ya se encuentran en pleno funcionamiento. Así por ejemplo, la biblioteca de adultos está siendo un apoyo imprescindible en la dinámica del centro, sirviendo tanto como espacio de estudio, como de talleres diversos: clases de inglés, clases de castellano y reuniones de acogida a pequeños grupos.
Esta remodelación se complementa con la que colaboración que desde hace meses Fundación Telefónica viene ofreciendo en el centro de acogida de CEAR. En un primer momento, los voluntarios de esta entidad ayudaron en el acondicionamiento del huerto y del área de recreo en el exterior del centro. Mientras que la última colaboración ha consistido precisamente en el equipamiento de la ludoteca infantil y ambas bibliotecas así como en el montaje del mobiliario de los nuevos espacios por parte de voluntarios de la Fundación dentro de su iniciativa “Reto Solidario. Comparte su viaje”, en el que numerosos empleados consiguieron la financiación para llevar a cabo el proyecto.
Para Carmen Morenés, responsable de Voluntarios Telefónica, “este Reto Solidario, desarrollado por voluntarios de la dirección de Facturación de Telefónica España, ha supuesto un claro ejemplo del compromiso de la compañía y sus empleados con algunas de las personas que más lo necesitan de la sociedad. Gracias al trabajo y dedicación de nuestros voluntarios, hemos contribuido a hacer la vida de los residentes en este centro de acogida un poco más agradable”.
Además, la arquitecta y decoradora Mónica Diago colaboró con el diseño de estas nuevas zonas y apoyó a los voluntarios de Telefónica el día en que instalaron el mobiliario en todos estos espacios.
En el centro de acogida de CEAR actualmente residen de 155 personas solicitantes de asilo y migrantes con especial vulnerabilidad en periodos de 6 a 12 meses en los que además de tener todas las necesidades básicas cubiertas cuentan con apoyo jurídico, psicológico, así como ayuda para el aprendizaje del idioma y la escolarización de los menores.
