Foto cedida. Mirabaud Asset Management refuerza su departamento de renta variable suiza con la incorporación de Thomas Jäger
Mirabaud Asset Management ha anunciado la incorporación de Thomas Jäger como Senior Portfolio Manager responsable de renta variable suiza.
La incorporación de Jäger supone un paso más en el refuerzo de las capacidades de gestión del equipo existente, el cual, gracias a su rentabilidad y su competencia, ha conseguido numerosos mandatos y múltiples galardones. Mirabaud Asset Management gestiona en la actualidad casi 1.500 millones de francos suizos entre fondos y mandatos de renta variable suiza, tanto por cuenta de inversores profesionales como de inversores institucionales.
Con 15 años de experiencia y un conocimiento sin igual de las empresas suizas, Thomas Jäger se incorpora a Mirabaud Asset Management procedente de St.Galler Kantonalbank, donde era responsable del seguimiento de los sectores industrial y sanitario y, desde 2011, responsable de la gestión del fondo SGKB Aktien Schweiz, que obtuvo el premio al mejor fondo de renta variable suiza de gran capitalización otorgado por Morningstar y por Lipper en 2017.
Thomas Jäger posee un diploma en gestión por la Fachhochschule St. Gallen y un diploma CIIA (AZEK).
En Mirabaud Asset Management, Paul Schibli sigue como responsable del equipo de renta variable suiza, compuesto por Thomas Jäger y Nicolas Bürki. Todo el equipo comparte el análisis de las empresas que componen el mercado suizo y gestiona toda la gama de soluciones de inversión, además de los mandatos institucionales.
«Nos complace dar la bienvenida a un nuevo gestor de gran talento como Thomas Jäger a nuestro equipo de renta variable suiza, que constituye uno de los ejes estratégicos de Mirabaud Asset Management. Estamos convencidos de que disponemos de uno de los mejores equipos en esta clase de activos. Con la incorporación de Thomas Jäger, que comparte nuestros valores y nuestro planteamiento de gestión activa basada en convicciones firmes, garantizamos la calidad, la solidez y la durabilidad de nuestra oferta a nuestros clientes», comenta Lionel Aeschlimann, CEO de Mirabaud Asset Management.
Bryon Lake en el anuncio del lanzamiento de los ETFs, foto Funds Society. JP Morgan AM lanza sus primeros ETFs en Europa
Como parte de la «democratización» de la inversión en hedge funds, JP Morgan Asset Management planea listar sus dos primeros ETFs europeos de forma inminente. Las dos estrategias alternativas liquidas, y gestionadas de forma activa, JPM Equity Long-Short UCITS ETF y JPM Managed Futures UCITS ETF, serán listadas en la London Stock Exchange (LSE) próximamente y estarán disponibles para los inversores de los mercados clave europeos.
Ambas estrategias están diseñadas para brindar acceso a la diversificación potencial y la eficiencia del riesgo-retorno característica de los hedge funds, en un formato más líquido, transparente y rentable.
El JPM Equity Long-Short UCITS ETF es un vehículo líquido y transparente que tratará de proporcionar una exposición long-short a factores como el valor, la calidad y el momentum dentro de los mercados de renta variable globales desarrollados. La cartera se construirá utilizando una selección bottom-up de los valores individuales y se construirá utilizando un enfoque de inversión sistemático basado en normas.
El JPM Managed Futures UCITS ETF tratará de proporcionar exposición sistemática a los factores de carry y momentum en cuatro clases de activos: renta variable, renta fija, monedas y materias primas. La estrategia también se construirá con una selección bottom-up tomando posiciones en los mercados de futuros a través de estas clases de activos con el objetivo de proporcionar rendimientos que no están correlacionados con las clases de activos tradicionales.
Las estrategias fueron diseñadas por el equipo Quantitative Beta Strategies de JPMAM, que es un equipo de analistas de investigación cuantitativa y portfolio managers centrados en la inversión basada en factores a través de estrategias beta (larga duración) y beta alternativa (long-short), dirigido por Yazann Romahi, quien comentó: «Cuando empezamos a hacer investigaciones sobre alternativos hace más de una década, construimos sobre la investigación académica que sugirió que una gran parte de las rentabilidades de los hedge funds podría ser accesada usando un enfoque sistemático bottom-up, de la misma manera que la inversión pasiva tradicional funciona en mercados long-only. Ahora estamos buscando traer los mismos beneficios de diversificación, reducción de la volatilidad general de la cartera y mayores rendimientos ajustados al riesgo de estas carteras a la envoltura ETF a través del lanzamiento de estos dos ETFs».
Bryon Lake, quien lidera el equipo Internacional de ETFs en JPMAM, dijo: «Proporcionar a los inversionistas con calidad institucional estrategias de hedge funds en un envoltorio rentable, líquido y operable como es el ETF, debería ayudar a avanzar en la democratización de la inversión de los hedge funds. Esta primera ola de ETFs es el siguiente paso en nuestro compromiso de crecer nuestras capacidades beta, beta beta y beta alternativa, con el fin de satisfacer las necesidades de los clientes en todo el mundo. Tenemos la intención de aprovechar este impulso en 2018 a medida que lanzamos más de las capacidades de inversión de JPMAM en formato ETF».
Lake agregó: «Siempre escuchamos de los inversores que están buscando estrategias probadas que pueden proporcionar beneficios de diversificación en sus carteras. Tanto la estrategia de futuros gestionados como la estrategia long-short han tenido una baja correlación histórica con las acciones y los bonos. Creemos que servirán como herramientas útiles para ayudar a los inversores a construir mejores portafolios».
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Vkares72. La Française lanza un nuevo fondo de vencimiento fijo para 2025
Impulsados por el éxito comercial del que disfrutó el anterior fondo, La Française Rendement Global 2022, y la relevancia de esta solución de inversión en el actual entorno de tipos de interés, La Française lanza una nueva edición de su fondo de vencimiento fijo: La Française Rendement Global 2025.
Dado que los fondos de vencimiento fijo tienen una fecha de vencimiento conocida y fija, el inversor se beneficia de la visibilidad respecto al rendimiento del fondo a medida que se aproxima al vencimiento. La rentabilidad del fondo dependerá tanto de la valoración de los cupones de los bonos incluidos en la cartera como de los cambios en el capital debido a las fluctuaciones de los tipos de interés y / o en los diferenciales de crédito.
La estrategia de gestión es discrecional y concierne a una cartera de bonos internacionales con fecha de vencimiento máxima de diciembre de 2025. La estrategia consiste en combinar el carry y el arbitraje de valores, en el caso de nuevas oportunidades de mercado o un mayor riesgo de impago de un emisor de la cartera. Por lo tanto, se basa en un conocimiento profundo de las posiciones de balance de las empresas y los fundamentales de los países seleccionados.
La Française Rendement Global 2025 cuenta con capacidad de diversificación y puede invertir hasta el 100% en bonos emitidos por entidades públicas o privadas de países OCDE; hasta el 100% en bonos emitidos por entidades públicas de países no OCDE (emergentes) y hasta el 50% en entidades privadas de países de OCDE (emergentes); y hasta el 100% en emisiones con grado de inversión o high yield o en emisiones sin calificación.
El período de comercialización de los fondos finalizará como máximo el 31 de marzo de 2020.
“En la búsqueda de rendimiento, creemos que el sector de crédito y especialmente las emisiones con calificación BB o B ofrecen el mejor ratio riesgo /retorno, especialmente dado que las tasas de impago son todavía relativamente bajas: la tasa media de impago a largo plazo se sitúaen el 4,3% (a 20 años, con fecha de septiembre de 2017). El fondo estará posicionado principalmente en crédito europeo y de EE.UU. y deuda emergente, dos de las áreas core del expertirse de La Française en renta fija”, comenta Jean-Luc Hivert, CIO de Renta Fija de La Française.
Foto: Andrés Nieto, FLickr, Creative Commons. BNY Mellon IM: siete razones para adoptar un enfoque activo
En tiempos turbulentos, la capacidad para anticipar y adelantarse a movimientos del mercado puede ofrecer ventajas significativas. A continuación, expertos de BNY Mellon Investment Management consideran algunas de las ventajas de los fondos gestionados de forma activa.
#1: El poder del crecimiento compuesto
A medida que los inversores recurren de forma creciente a las acciones que reparten dividendo como fuentes de renta, las gestoras activas pueden jugar un papel seleccionando empresas con políticas favorables para los accionistas o inclinadas hacia los dividendos, y evitando a aquellas susceptibles de plantear mayores riesgos. Nick Clay, gestor de renta variable global de reparto en Newton, explica que las acciones con dividendo pueden ofrecer niveles de renta significativamente superiores a los de los bonos y el efectivo, pero afirma que los inversores no han aplicado a menudo este enfoque. Esto quizá se deba a que la renta variable se ha asociado tradicionalmente con unos ingresos volátiles, y a la percepción de que el potencial de crecimiento de tal estrategia podría ser limitado.
“No obstante”, comenta Clay, “si uno se concentra en empresas con un enfoque disciplinado de asignación del capital, una estrategia de renta variable de reparto puede proporcionar rentabilidades relativamente estables y protección adicional del capital en mercados bajistas, así como la perspectiva de niveles atractivos de revalorización a largo plazo. La clave, por supuesto, es ser sumamente críticos en nuestra selección de valores».
Los gestores activos pueden asignar capital a distintos tipos de valores, con objeto de construir carteras bien diversificadas, capaces de ayudar a minimizar muchos tipos de riesgos y mantener las rentabilidades de inversión. En palabras de Iain Stewart, líder de inversión del equipo Real Return de Newton, «todo apunta a que la diversificación seguirá siendo deseable en el futuro próximo, pero las correlaciones entre clases de activos pueden variar de forma muy pronunciada con el tiempo. De este modo, es probable que las ideas preconcebidas y los enfoques basados en modelos de rentabilidad histórica se vean cuestionados. En nuestra opinión, las estrategias deben ser lo suficientemente flexibles como para acomodar variaciones muy significativas en la distribución de los activos en cartera, pero sobre todo, para concentrarse en características muy específicas (como por ejemplo regiones y sectores particulares) dentro de cada clase de activo».
Stewart destaca cómo la estrategia Real Return está estructurada en torno a un núcleo estable de activos generadores de rentabilidad predominantemente tradicionales, rodeado de una capa aislante de activos estabilizadores. Los primeros son capaces de generar capital y renta, y los segundos se emplean para cubrir riesgos percibidos e intentar amortiguar la volatilidad. “Este diseño asimétrico trata de maximizar el potencial al alza cuando suben los mercados, limitando los riesgos de caída en fases bajistas”, añade.
Los mercados de renta fija de hoy en día son distintos a los de hace 40 años, y el enfoque “universal” tradicional podría haber dejado de tener sentido. Ahora más que nunca, los gestores de deuda tratan de generar rentabilidad tomando decisiones activas sobre sectores, duración, vencimiento, divisas y exposiciones a países concretos.
Este es el caso de Paul Brain, jefe de renta fija en Newton, que comenta: “Todavía existe una divergencia significativa y aprovechable entre los distintos mercados de renta fija. Las expectativas de mayor crecimiento económico del pasado año han creado un entorno de mercado propicio para un repunte del crédito high yield y para la volatilidad de la deuda pública. Esta situación es la opuesta a la de 2015, cuando los problemas de crédito que afectaban al sector de la energía en Estados Unidos hicieron que la deuda privada se rezagara. Las fluctuaciones del trasfondo político y monetario continuarán dictando estos cambios de rumbo del mercado, y es aquí donde los inversores ágiles pueden encontrar oportunidades”.
#4: Los gestores activos pueden influir en las empresas en las que invierten
Las cuestiones medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG, por sus siglas inglesas) pueden tener un impacto considerable en la valoración de una empresa. Los gestores activos pueden intentar mitigar el riesgo asegurándose de que las empresas protegen los intereses de los accionistas minoritarios y evitan daños a su reputación.
Según Rob Stewart, jefe de inversión responsable en Newton, “los inversores y otros grupos de interés prestan una atención creciente no solo al hecho de que una empresa gane dinero, sino a cómo lo hace. Para nosotros, invertir de forma responsable equivale a invertir mejor, dada nuestra creencia de que las empresas gestionadas de forma responsable están mejor colocadas para lograr una ventaja competitiva sostenible y proporcionar un crecimiento sólido a largo plazo a nuestros clientes».
Los mercados tienden a ser cíclicos, con momentos clave marcados por picos de volatilidad. Aunque el índice VIX ha mostrado una evolución relativamente moderada en los últimos años, esto puede cambiar. Y tal como muestran el gráfico y la tabla siguientes, la volatilidad puede tener un efecto duradero en las rentabilidades a largo plazo. Chris Hazelton, estratega de BNY Mellon Investment, explica que una cartera con exposiciones gestionadas de forma activa entre valores poco correlacionados puede ayudar a reducir el impacto de la volatilidad general sobre una inversión, y a lograr rentabilidades superiores en el largo plazo.
#6: Entender la diferenciación en los mercados emergentes
No todos los mercados emergentes son iguales, y la capacidad de elegir economías bien gestionadas frente a otras que se enfrentan a obstáculos macroeconómicos puede significar la diferencia entre una rentabilidad positiva y una pérdida.
En palabras de Naomi Waistell, gestora en el equipo de renta variable emergente y asiática de Newton, «el término «mercados emergentes» es una forma cómoda de referirse a la clase de activo, pero nosotros hacemos hincapié en la idea de que estos mercados no deberían tratarse como una sola entidad. De hecho, el equipo mantiene una previsión cada vez más diferenciada y divergente para las economías emergentes; los inversores deberán identificar a las más potentes (aquellas con superávits presupuestarios y por cuenta corriente, reservas de divisas, programas de reforma y un liderazgo sólido) frente a las más débiles (como por ejemplo las que ya se han beneficiado de auges de materias primas o de ciclos crediticios prolongados). Dentro de las economías fuertes, nuestro objetivo es identificar a las mejores empresas, aquellas que en nuestra opinión generarán las mayores rentabilidades en un plazo de cinco años».
Especialmente en los mercados emergentes, muchas de las compañías cotizadas de mayor tamaño tienen niveles elevados de participación estatal o están controladas de forma considerable por oligarcas o gobiernos.
Analizando en profundidad los datos de propiedad del capital, los gestores activos pueden intentar adaptar las exposiciones para mitigar los riesgos potenciales asociados con este tipo de participaciones. Este es el enfoque adoptado por Rob Marshall-Lee, gestor en la estrategia de mercados emergentes de Newton, que ha evitado invertir en petroleras rusas y en bancos chinos debido a su priorización de los intereses del Estado: “Nos hemos mantenido alejados de las entidades chinas, por ejemplo, conscientes de que en momentos difíciles, los accionistas minoritarios son la última de sus preocupaciones. De modo similar, debemos ser muy conscientes de los problemas que plantea una gran participación de una familia o un oligarca en el capital de una empresa”, explica.
Daniel Pierce, foto accelerando associates. Daniel Pierce se une a Philip Kalus al frente de accelerando associates
La consultora europea de distribución de fondos, accelerando associates tiene un nuevo co-director general. Daniel Pierce ha sido promovido de modo que compartirá responsabilidades con el fundador de la compañía, Philip Kalus. Además, lanzaron una nueva división enfocada a reclutamiento de directivos del sector de administración de activos. La nueva entidad, llamada accelerando people, será dirigida por Stephan Volkmann.
Este es un paso importante para accelerando», afirma Kalus. «Nuestro negocio de investigación de distribución de fondos y asesoría estratégica alcanzó nuevos niveles, atendiendo a algunos de los mayores gestores de activos del mundo, así como a muchas de las tiendas de inversión más importantes de Europa».
Pierce, quien se unió a accelerando associates en 2016. Anteriormente, trabajó como especialista en gestión de inversiones en EMEA para Wells Fargo en Londres. También ha trabajado en Citi y Smith Barney.
Volkmann se incorpora a la firma desde Morningstar, donde fue jefe de ventas para Alemania y Austria. Antes trabajó en Fidelity y WestLB.
Foto cedida. Pablo Nortes Planas sale de Tressis y se incorpora al departamento de Inversiones de Willis Towers Watson
Willis Towers Watson ha fichado a Pablo Nortes Planas como consultor de Inversiones, según ha podido saber Funds Society y confirmado la entidad. Una llegada que no solo es refuerzo fundamental para el departamento de Investment, sino que va a ser un valor fundamental a la hora de desarrollar los nuevos productos y servicios que en los próximos años tiene previsto desarrollar la compañía.
Pablo Nortes Planas cuenta con cinco años de experiencia en Servicios Financieros y Consultoría de Inversiones. Licenciado en Derecho y Administración de Empresas (E-3) por la Universidad Pontificia Comillas (ICADE), ha realizado diferentes estudios de postgrado en universidades como IEB, HEC Paris o Harvard University, obteniendo la certificación EFA. Durante los últimos años ha desarrollado su carrera como analista y miembro del Comité de Inversiones de Tressis S.V. para inversiones tradicionales (F.I) como otros de carácter más ilíquido -private equity, real estate, fondos de crédito, etc.
Actualmente es candidato al tercer nivel de la certificación CFA.
Además, su amplio conocimiento del sector le ha llevado a trabajar como colaborador habitual de importantes medios de comunicación como Antena 3 o Expansión, en los que ha facilitado su visión como experto en diferentes temas de actualidad, explican desde Willis Towers Watson.
Según ha señalado David Cienfuegos, responsable de Inersiones en Willis Towers Watson España, “la experiencia y conocimiento de Pablo Nortes Planas nos va a permitir reforzar el área de inversiones de nuestra compañía”. Una incorporación que “demuestra la fuerte apuesta que desde Willis Towers Watson realizamos por contar con el mejor talento en nuestros equipos, una marca distintiva de nuestro ADN que nos permite ofrecer la máxima calidad en cada uno de los servicios que ofrecemos a nuestros clientes”, ha finalizado el directivo.
Foto: cuellar, Flickr, Creative Commons. La sociedad de Valores GVC Gaesco y la gestora Trea AM trasladan su domicilio social a sus oficinas de Madrid
El Consejo de Administración de la Sociedad de Valores GVC Gaesco acordó, el pasado mes de septiembre, el traslado de su domicilio social a sus oficinas en Madrid, ubicadas en la calle del Marqués de Villamagna 3 (Torre Serrano). Así lo ha comunicado esta tarde la entidad, en medio de la incertidumbre que se vive ante la posibilidad de que Cataluña declare mañana la independencia de forma unilateral. Lo mismo ha decido la gestora Trea AM.
La decisión, en el caso de GVC Gaesco, se adoptó tras culminar el proceso de integración de la entidad con Bekafinance (antigua Bankia Bolsa), con el fin de garantizar los intereses de sus clientes, dotar de normalidad a su actividad y asegurar un marco estable para el desarrollo de su negocio.
El cambio de domicilio social de la Sociedad de Valores GVC Gaesco no afectará el normal desarrollo de la actividad de las oficinas que la entidad tiene en la calle Doctor Ferran 3 de Barcelona.
GVC Gaesco es un grupo financiero independiente, con más de 60 años de experiencia, especializado en gestión de patrimonios (fondos de inversión, sicavs, fondos de pensiones) e intermediación de valores.
GVC Gaesco es miembro de las bolsas de Barcelona, Madrid, Valencia, París, Ámsterdam, Bruselas, Lisboa y Fráncfort, miembro liquidador y custodio de MEFF y AIAF, entidad delegada de Banco España y miembro y asesor registrado de MAB y MARF.
La primera gestora: Trea AM
En el caso de Trea AM, la decisión tiene como objetivo «proteger los intereses de nuestros clientes y sus inversores, accionistas y empleados de la gestora, garantizando la permanencia de la gestora en la zona euro bajo la supervisión de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)», explican desde la entidad.
Trea Asset Management continuará desarrollando con absoluta normalidad su actividad al servicio de nuestros clientes y sus inversores, en todos los territorios en que estamos presentes con nuestros clientes, bajo la supervisión de la CNMV, ha anunciado.
«En línea con nuestra estrategia de crecimiento, la decisión operativa tomada por la entidad sigue unos criterios estrictamente económicos y comerciales. En este sentido, la gestora destaca que el compromiso en la defensa de los intereses de todos sus clientes e inversores es el factor que guía esta decisión», añade.
Trea Asset Management, con 5.000 millones de euros bajo gestión, es una de las principales gestoras independientes españolas de activos, tanto tradicionales como alternativos, que crea soluciones para clientes institucionales. Los fondos tradicionales incluyen renta fija, variable, fondos mixtos y retorno absoluto. Nuestros principales clientes son el Grupo Cajamar, Banco Mediolanum, y el Banco Mare Nostrum. Entre los fondos alternativos, destacan los fondos de private equity (fondo BTC I y II, de Black Toro Capital) y de direct lending (TDL I, de Trea Direct Lending).
Pixabay CC0 Public DomainGeralt. El riesgo geopolítico se nota en el mercado
Tras la victoria de Donald Trump y la aprobación del Brexit en 2016, la política se convirtió en el principal riesgo para los mercados a principios de 2017. Después de medio año, y antes del verano, parecía que estos riesgos se habían atenuado, sin embargo la tensión entre Estados Unidos y Corea de Norte ha vuelto a convertir a la política en una gran preocupación para los inversores.
Muestra de ello es el hecho de que el Índice de Riesgo Geopolítico (GPR) se sitúa en torno a los 290 puntos, lo que represente el nivel más alto desde la invasión de Irak en 2003. Este índice, elaborado por Dario Caldara y Matteo Lacoviello, es un indicador tomado en cuenta por la Junta de Gobernadores de la Reserva Federal.
Según el equipo de analistas de Saxo Bank, estos acontecimientos han aumentado aún más la demanda de activos seguros, como el oro. De hecho, a primeros de septiembre este metal precioso ha alcanzado su máximo de 11 meses, por lo que se cotiza por encima del pico registrado en la noche de las elecciones estadounidenses de noviembre.
“La ruptura del oro por encima de los 1.300 dólares/onza desencadenó nuevas compras y la relación entre posiciones largas y cortas ha aumentado de 1 a casi 19 en las últimas semanas. Ésta es la proporción más elevada desde diciembre de 2012 y podría convertirse en un problema si el oro pierde los 1.300 dólares/onza aunque, por ahora demuestra que el mercado sigue alcista en el metal precioso”, señala este equipo en su último informe.
No solo sube la demanda de oro, sino también la de planta; lo que la entidad interpreta como una señala de que “el respaldo relativo del oro ha venido de la diversificación y de la demanda de refugio seguro relacionado con Corea del Norte y la incertidumbre de Trump”.
La tensión entre ambos países también se ha notado en el mercado de divisas, donde el won coreano cae contra el dólar y el yen. “Esta es la primera vez que realmente vemos al USDKRW reaccionar ante las amenazas de Corea del Norte. Además, la búsqueda de refugio se ha traducido en un yen más alto”, explican desde Saxo Bank.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Grepz. Cuatro datos económicos que siguen alentando la inversión en bolsa
La mayoría de los índices de los mercados de renta variable permanecieron positivos en septiembre. El único índice que bajó fue el MSCI Emerging Markets (en dólares), que cedió un 0,6%. La volatilidad del mercado de valores sigue siendo muy baja. Ni siquiera aumentó durante los meses de verano, que en el pasado ya demostraron ser períodos bastante turbulentos.
«Dada la mejora del crecimiento económico en la mayoría de las regiones y los bajos tipos de interés así como de la rentabilidad de los bonos, las renta variable continúa siendo la inversión por defecto a pesar de las valoraciones cada vez más altas», afirma Guy Wagner, director de inversiones y managing director de BLI – Banque de Luxembourg Investments, en su análisis mensual, «Highlights».
Para Wagner existen cuatro datos económicos que juegan a favor de esta tendencia hacia las bolsas:
1. Los indicadores económicos del sector manufacturero siguen siendo alentadores
Los indicadores económicos del sector manufacturero siguen siendo alentadores en la mayoría de las regiones. En Estados Unidos, el índice ISM de octubre alcanzó su nivel más alto desde 2004. En Francia, el nuevo presidente, Emmanuel Macron, ha puesto en marcha la esperada revisión de las leyes laborales del país para generar una dinámica de crecimiento independiente para la segunda economía más grande de la eurozona. En Japón, el primer ministro Shinzo Abe está aprovechando la favorable situación económica para convocar elecciones generales. En China, en vísperas del XIX Congreso Nacional del Partido Comunista que tendrá lugar en octubre, el crecimiento económico sigue siendo robusto.
2. Los tipos de interés clave en la eurozona permanecen sin cambios
Como era de esperar, la Reserva Federal dejó la tasa de los fondos federales sin cambios en el 1%-1,25% en su reunión de septiembre. También confirmó que comenzaría su reducción del balance en octubre bajando gradualmente la cantidad que reinvierte de bonos y valores a medida que maduran. En la eurozona, los tipos de interés clave del BCE también se mantuvieron sin cambios. En su próxima reunión a finales de octubre, las autoridades monetarias europeas deben dar sus primeras indicaciones sobre el curso del programa de flexibilización cuantitativa más allá de 2017, piensa el economista luxemburgués.
3. Los mercados de bonos ofrecen poco atractivo
Aunque la rentabilidad de los bonos aumentó ligeramente en septiembre, sigue siendo baja. En la eurozona, el rendimiento de los bonos a 10 años aumentó en Alemania, Francia, Italia y España. En Estados Unidos, los tipos de interés a largo plazo subieron un poco más fuertemente. «Con unos rendimientos tan bajos, los mercados de bonos ofrecen poco atractivo», dice Wagner.
4. Aumento del impacto de los eventos políticos en los mercados de divisas
Tras el fuerte avance del euro desde el comienzo del año, la moneda europea cayó ligeramente frente al dólar en septiembre, de 1,19 a 1,18. Para el managing director de BLI, la propuesta del plan de reforma fiscal diseñada por la administración de Estados Unidos y el referéndum de independencia en Catalunya ayudaron al dólar a ganar un poco de terreno frente al euro a finales de mes. Con el creciente impacto de los eventos políticos en los mercados de divisas, hay visibilidad limitada para la predicción de los tipos de cambio.
Foto: Jose Javier Martin, Flickr, Creative Commons. Amundi Crossroads: desafíos y oportunidades, mesa de CIOs locales, workshops y sesión sobre MiFID II
Bajo el título “Abriendo camino en mercados cambiantes”, Amundi celebra el próximo martes 17 de octubre, en jornada de mañana, el primer Crossroads de la “nueva” Amundi.
El evento comenzará con una sesión sobre desafíos y oportunidades con David Greene, Client Portfolio Manager, y Didier Borowski, director de Macroeconomía; seguida de una mesa redonda de CIOs locales sobre Asset Allocation.
A continuación, los participantes podrán elegir entre diferentes workshops para conocer mejor algunas de las estrategias de Amundi. Éstas incluyen “Encontrar valor en Renta Fija Global”, con Myles Bradshaw; “Deuda Emergente como alternativa con potencial”, con Yerlan Syzdykov; “European Equity Value”, con Andreas Wosol; “Disruptive Opportunities”, con Wesley Lebeau, y “ETFs de Renta Fija en la Asignación de Activos”, con Laure Peyranne.
La jornada concluirá con una sesión sobre MiFID II con representación de Inverco, y la respuesta de Amundi en cuanto a Servicios y Herramientas, con Alexandre Schneebeli, director de Redes Asociadas y Distribución Externa de Amundi.
El evento tendrá lugar el martes 17 de octubre en la Fundación Giner de los Ríos (Paseo del General Martínez Campos, 14) y concluirá con una comida-cocktail. El evento tendrá lugar en horario de 8.30 a 15 horas.
El evento está dirigido a inversores profesionales. La asistencia al mismo es válida por cuatro horas de formación para la recertificación EFA y EFP y contará con traducción simultánea.
