Pixabay CC0 Public DomainKolleomur. ¿"Shrinkflation" o inflación para los huevos de Pascua este año?
El año pasado, los precios del chocolate cayeron en abril –una bendición para los consumidores que compran sus huevos de Pascua–, pero aquellos que esperan que suceda lo mismo este año podrían acabar decepcionados.
La pasada Semana Santa, vimos que el precio del cacao cayó casi un 40% interanual en abril, impulsado por un gran excedente de esta materia prima. Las buenas condiciones climáticas, los tipos de cambio favorables y la ausencia de otras perturbaciones hicieron que subieran las exportaciones de cacao de las principales regiones productoras. Sin embargo, según la Oficina de Estadísticas Nacionales (ONS según sus siglas en inglés) de Reino Unido, los precios del chocolate cayeron solo un 1,3% en el mismo período, una cantidad relativamente pequeña en comparación con la caída en los precios del cacao. Esto podría explicarse teniendo en cuenta los muchos otros ingredientes implicados en el chocolate: los precios del azúcar, por ejemplo, estaban aumentando en ese momento.
Mientras que la Organización Internacional del Cacao (ICCO) espera otro superávit de producción este año, es probable que sea más pequeño que el año pasado. De hecho, la ICCO realmente revisó a la baja su estimación del superávit de 2017 en su última actualización, lo que da un pequeño impulso a los precios del cacao, ya que la magnitud del exceso de existencias no es tan grande como se había supuesto anteriormente.
Otro factor a tener en cuenta es la presencia del Virus del Brote del Cacao (CSSV) en Costa de Marfil (el mayor productor mundial de cacao) que podría limitar la capacidad de producción de la región en los próximos años ya que deben implementarse programas de mantenimiento para reducir la propagación del virus. De hecho, el precio del cacao ya está reaccionando a esta circunstancia.
Mientras tanto, las condiciones climáticas parecen menos favorables para este año. Se esperaba que el fenómeno conocido como La Niña enfriara las temperaturas en el oeste de África, reduciendo el estrés por calor en los cultivos, pero en realidad las temperaturas han sido más altas de lo normal. La ausencia de fuertes vientos estacionales (conocidos como Harmattan) en la zona impulsó los cultivos el año pasado, pero dado que han regresado este año, esa característica especial se ha eliminado.
Entonces, ¿subirán los precios de los huevos de Pascua? No necesariamente. Como se mencionó anteriormente, hay muchos ingredientes en el chocolate. Los precios del azúcar están cayendo, lo que puede compensar el aumento en los precios del cacao. Además, los pasteleros tienen otros trucos en la manga, como la reducción o “shrinkflation” en la que el tamaño del paquete de producto se reduce mientras el precio sigue siendo el mismo. Según la ONS, el componente azúcar, mermelada, siropes, chocolate y productos de confitería de la cesta de bienes del índice de precios al consumidor es el que se ha visto más afectado por esta práctica en el pasado. Ya se trate de «shrinkflation» o inflación, es probable que los consumidores obtengan menos por su dinero este año.
Tribuna de Nitesh Shah, director y estratega de Materias Primas en ETF Securities.
. David Carrasco asume la dirección comercial de la gestora de BBVA AM
BBVA AM Europa ha reorganizado su estructura con el objetivo de continuar impulsando la organización por funciones y su eficiencia. Para ello, y con el fin de potenciar las sinergias y mejores prácticas entre los diferentes equipos comerciales del área, se integran en dependencia directa de David Carrasco los equipos de Ventas de Banca Comercial, Banca Privada, BEC y Pensiones, junto con el equipo de Marketing.
Luis Vadillo asume la responsabilidad del negocio de Empleo con el fin de mantener la integridad del mismo e incrementar el liderazgo en el segmento de Clientes institucionales de Pensiones que ostenta actualmente el Grupo BBVA.
Los cambios introducidos profundizan en la ambición de situar a BBVA AM Europa como el “mejor proveedor de soluciones de ahorro-inversión para nuestros clientes y distribuidores, de forma independiente al vehículo a través del cual se canalicen”, explica la firma en un comunicado interno.
Evolución de los logos de Banco Santander.. Santander renueva la imagen de marca para reforzar su estrategia digital
La presidenta de Banco Santander, Ana Botín, ha presentado hoy en la junta de accionistas la nueva imagen de marca de la entidad, más moderna y adecuada a los canales digitales y el móvil, para adaptarse al nuevo entorno, transmitir mejor la nueva cultura corporativa y reforzar la estrategia de convertirse en una plataforma digital y abierta de servicios financieros, con el objetivo de alcanzar la cifra de 30 millones de clientes digitales en 2018.
El banco mantiene la esencia de la marca y sus principales activos, como el nombre, la llama y el rojo corporativo, pero la evoluciona sustancialmente con una tipografía única, propia y más estilizada. El fondo rojo se elimina, se utiliza un nuevo tono de rojo más brillante y más adaptado al entorno digital y se aumenta el uso del color blanco para aportar mayor transparencia, sencillez y visibilidad.
La renovación de la marca, realizada de la mano de Interbrand, la consultora internacional líder en diseño de marcas, se produce tras un análisis en profundidad de las opiniones surgidas en encuestas a los empleados y los clientes en todos los países del grupo. La conclusión de este proceso de escucha fue que la marca tenía que mantener su legado y esencia, pero necesitaba refrescarse. El banco apuesta, por tanto, “por una evolución, no por una revolución”, de manera que la nueva imagen ofrezca “una mejor versión de nosotros mismos”. Así, la nueva imagen conserva los símbolos que transmiten fortaleza, solidez y confianza, pero los presenta en una versión más moderna y adaptada a los nuevos tiempos.
Esta actualización permite la convivencia durante un tiempo de la marca actual y de la antigua, de manera que el cambio será progresivo y se iniciará en el ámbito digital (webs, aplicaciones móviles, redes sociales y cajeros), comunicación y publicidad. Luego se irá extendiendo a otros soportes en las sucursales, material de oficina y otros activos físicos, al ritmo que marque cada país.
La llama, que evoca el descubrimiento del fuego como símbolo de progreso y representa pasión y cercanía, está presente en el logotipo del banco desde 1986 y fue concebida para un entorno analógico, para ser expuesta en sucursales y en papel. Ahora se ajusta la llama y la tipografía para mejorar su visibilidad en internet, transmitir mejor la transformación digital del banco y competir con las grandes marcas digitales globales.
La presidenta del grupo, Ana Botín,ha subrayado que “la marca Santander es una de las grandes fortalezas de nuestro banco, reconocida internacionalmente por la confianza y la credibilidad que transmite. Tenemos que cambiar e innovar. La marca debe evolucionar para acompañar nuestra transformación, hacerla más visible y transmitir mejor nuestra cultura”. Y añade: “Por primera vez en la historia del Grupo, unificaremos nuestra marca en todos los mercados. Esta nueva marca conecta mejor con las nuevas generaciones, es más moderna, y mejora un 20% la visibilidad en formato digital”.
Pixabay CC0 Public DomainFernandozhiminaicela. Nueve razones por las que invertir en small caps vs. large caps
Los gestores e inversores no solo tienen en mente a los grandes nombres como Amazon, Inditex o Tesla. El segmento de pequeña y mediana capitalización, aunque parezca olvidado por muchos, aglutina también oportunidades, incluso hay opciones interesantes entre las compañías más micro.
En opinión de Quim Abril Auladell, fundador y gestor de Global Quality Edge Fund, en este segmento se pueden encontrar compañías extraordinarias y desconocidas por el gran público que ofrecen oportunidades interesantes. El gestor así lo ha considerado y ha incluido en su cartera empresas de este tipo durante los últimos seis meses, sin llegar a pagar más de 15 veces beneficios normalizados.
Pero, por qué invertir en compañías de pequeña capitalización bursátil y no centrarse en esos grandes nombres. Para Quim hay nueve razones claras que aportan diversificación a la cartera. Estas son las claves que da el gestor desde su experiencia:
Las compañías pequeñas representan gran parte del universo de acciones cotizadas a nivel global. En el mundo existen unas 37.600 empresas cotizadas con un precio superior a un euro. Si solo nos quedamos con aquellas empresas con una capitalización bursátil superior a 50 millones de euros y liquidez diaria superior a 100.000 EUR, el universo total es de casi 17.000 empresas. “Casi el 80% de las empresas que cotizan en las bolsas mundiales tienen una capitalización bursátil inferior a 2.500 millones de euros y concretamente un 30% de estas inferiores a 300 millones de euros, entonces ¿por qué renunciar al 80% del mercado?”, se plantea Abril. En su opinión, con estas cifras sobre la mesa, es más factible encontrara empresas con extraordinarias con ventajas competitivas analizando el 80% del mercado que no únicamente buscando en el 20% restante.
Mayor rentabilidad a largo plazo y no siempre asociada a una mayor caída.Para Abril, las acciones con menor capitalización bursátil proporcionan una mayor rentabilidad a largo plazo, aunque con mayor volatilidad. Aún con una mayor volatilidad, las pequeñas y medianas empresas no siempre presentan una caída superior a las grandes compañías. “Igualmente, cuando el mercado de acciones presenta grandes caídas, consecuencia casi siempre de un entorno económico recesivo, se elevada la correlación entre activos y tanto empresas grandes como pequeñas, tienden a caer en una proporción parecida”, señala.
Menor cobertura de analistas.Una menor cobertura de analistas, implica menor información disponible para inversores y por tanto mayor ineficiencia en el precio de las acciones. Por eso, este gestor considera que a mayor ineficiencia, mayor probabilidad de comprar con descuento una empresa extraordinaria.
Mayor porcentaje de propiedad de la empresa. Otro aspecto positivo es que un mayor porcentaje de propiedad en las compañías de pequeña y mediana capitalización bursátil, repercute en una mayor alineación de intereses entre la dirección de la empresa y los accionistas, vinculando así los intereses entre ambas partes.
Mayor probabilidad de recibir ofertas de compras o OPAs.Al ser compañías pequeñas y medianas, la experiencia demuestra que son más susceptibles de recibir ofertas de compra que las grandes. Como dato, Abril señala que, entre 1992 y 2016, este segmento representó el 90% de todas las ofertas de compra lanzadas y aprobadas en Estados Unidos. En opinión de Abril, “esto añade un plus de rentabilidad a la inversión en compañías de pequeña y mediana capitalización que no sucede en las compañías grandes”.
Mayor impacto positivo de la reforma fiscal en USA. También considera que este segmento se beneficiará de la reforma, ya que ahora misma tienen una mayor tasa fiscal que las compañías grandes.
Negocios más fáciles de entender.Abril se refiere que no sólo será más fácil de entender, sino de analizar, tanto su negocio como las implicaciones de su ubicación geográfica.
Más sencillo hablar con el director general de la compañía.En esta línea, también considera que resulta más sencillo y probable poder tener acceso directo a los equipos de gestión de las compañías, algo que es habitual para este tipo de empresas y no en las grandes compañías. “Durante el año 2017, hemos seguido y escuchado más de 80 conferencias de resultados y hemos hablado con más de 43 empresas para discutir sus estrategias a largo plazo y tratar de entender bien sus negocios”, señala Abril como dato relevante.
Mayor crecimiento en ventas, beneficios y flujo de caja. Por último, destaca que uno de los atractivos más grandes de las compañías de pequeña capitalización bursátil, es “el potencial de crecimiento de beneficios, difícilmente igualable por una compañía grande y en un negocio maduro”. Según el análisis que hace el gestor, el motivo es sencillo: en una compañía grande, cualquier nuevo producto o servicio que lance la empresa representa una pequeña parte de la cifra de facturación total, mientras que en una pequeña empresa tiene un impacto material o relevante.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kevin Dooley. Los resultados de los grandes titanes siguen dando alas al rumbo tecnológico
Los títulos tecnológicos siguen por delante de los mercados generales de renta variable en los meses que llevamos de 2018. Combinados, los titanes tecnológicos globales Apple, Amazon, Alphabet, Facebook y Microsoft disponen ya de un valor de capitalización del mercado de unos 3,6 billones de dólares y un saldo neto de efectivo de poco más de 365.000 millones de dólares.
De hecho, comentan los gestores de la cartera tecnológica global de Janus Henderson Alison Porter, Graeme Clark y Richard Clode, los informes de resultados del último trimestre de estas cinco compañías son la representación más clara de un círculo virtuoso de generación de efectivo, inversión e incremento de cuota de mercado. Esto se debe a la aceleración de la “inercia tecnológica”, que está potenciando el buen momento del sector y su capacidad para aumentar su cuota.
Estos son para los gestores de Janus Henderson sus principales características:
Mayores inversoras en I+D
La tecnología, dicen los gestores de Janus Henderson, ha sido responsable de la gran mayoría del crecimiento de los beneficios del índice S&P 500 durante los 10 últimos años. El efectivo generado por estas compañías facilita, a su vez, inversiones adicionales en nuevas tecnologías. De las 20 empresas globales que más gastaron en I+D durante 2017, nueve de ellas eran compañías tecnológicas. Este elevado nivel de reinversión está impulsando la aparición de nuevos productos y el crecimiento futuro, gracias al citado rumbo adoptado por la inercia tecnológica.
El desarrollo de nuevos productos y el crecimiento exponencial de los datos generados están haciendo que el sector tecnológico avance hacia la cuarta ola de la computación: la inteligencia artificial (IA).Las nuevas interfaces de usuario, como las que emplean sensores 3D (que captan las formas de los objetos mediante un escaneo por láser en 3D), voz y realidad aumentada se hicieron más evidentes en 2017 gracias al iPhone X y a los asistentes para el hogar de Amazon y Google que tanto protagonismo tuvieron en las listas de regalos de las últimas Navidades.Apple vendió 77,3 millones de iPhones durante el cuade 2017, mientras que tanto Google como Amazon vendieron “decenas de millones” de sus dispositivos de asistencia virtual en 2017.
Inversión actual en infraestructuras de próxima generación
Los gestore de Janus Henderson recuerdan que estas compañías se encuentran a la vanguardia de la inversión en infraestructuras de próxima generación para fomentar el avance hacia la inteligencia artificial.Las infraestructuras de próxima generación incluyen el paso a la “infraestructura en la nube”: sistemas informáticos y de almacenamiento a gran escala industrial que facilitan un poder de computación rápido y barato, y también acceso al aprendizaje automático.Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure y la plataforma en la nube de Google están a la cabeza en el traslado de las cargas de trabajo informático de instalaciones propias a la nube pública.
Crear infraestructuras en la nube requiere grandes cantidades de capital y su coste supone una barrera a la entrada para empresas tecnológicas con menos recursos; de hecho, HP Enterprise e IBM se han quedado ya fuera de la carrera.Las grandes barreras a la entrada se están traduciendo en elevados márgenes operativos de escala.
Pixabay CC0 Public DomainFree-Photos. Lyxor ETF lanza la gama de ETFs con menor coste de Europa
La nueva gama de ETFs que ha lanzado Lyxor está compuesta por 16 fondos que cubren los principales mercados de renta variable (global, Reino Unido, Europa, Estados Unidos y Japón), así como también los TIPS en el apartado de la renta fija. Supone la gama con menor coste de toda Europa, desde un 0,04% (TER).
Con este lanzamiento, se presentan cuatro nuevos fondos para complementar 12 ETFs existentes cuyas comisiones se han reducido. Los nuevos fondos cotizan en Deutsche Borse (21 de marzo) y en London Stock Exchange (22 de marzo). Centrándose en la calidad y la sencillez, el rango hace réplica física sin préstamos de valores.
A raíz de este lanzamiento, Arnaud Llinas, director de ETFs e Indexación en Lyxor, ha señalado que “los inversores demandan ETFs sencillos, de buena calidad y con bajas comisiones. Precisamente por ello hemos lanzado nuestra gama core: inversiones básicas para cualquier cartera. La misión de Lyxor es proporcionar inversiones de calidad e innovadoras – en la que nuestra gama core es el complemento perfecto”.
Según la firma, la renta variable core de bajo coste es la base del mercado de los ETF, ya que aproximadamente la mitad de los activos y flujos de fondos de ETF en 2017 se destinaron a ETFs de esta exposición. El enfoque en los costes se ha intensificado con la presión de los reguladores y el escrutinio del inversor final. Las comisiones de gestión en la gama de ETF Core de Lyxor son de media un 40% más bajos que los productos de la competencia, donde se incluyen los ETF con menor TER en Europa.
“Cada inversor deberá valorar qué ETF se ajusta más a sus necesidades. Desde Lyxor siempre hemos recordado que la eficiencia de un ETF se mide por tres variables fundamentales. Una es el tracking difference, diferencia de rentabilidad entre el ETF (NAV) y el índice al que replica. Obviamente un TER más bajo afecta directamente a este factor, aunque no sería el único. La segunda, la liquidez, medida por el spread de cotización. Por último, el tracking error, que debe ser siempre el más bajo posible. El conjunto de todas estas variables determinarán la calidad de un ETF, y dependiendo del tipo de inversor, cada una podrá tener una mayor o menor relevancia. Nuestro objetivo es poder ofrecer a cada inversor la opción de elegir un ETF que se ajuste a sus necesidades”, explica Juan San pio, director de ventas de Lyxor ETF para Iberia y LATAM.
Foto: Pxhere. ChinaAMC se asocia con TOBAM para ofrecer estrategias con exposición a las acciones clase A chinas
TOBAM, gestor de activos cuantitativos impulsado por la investigación con sede en París, y China Asset Management Company (ChinaAMC), un destacado gestor de activos chino, han anunciado una asociación estratégica para desarrollar una serie de estrategias de inversión en las acciones clase A de China.
ChinaAMC aprovechará su experiencia y acceso privilegiado a los mercados accionarios de acciones chinas A y complementará esto con las capacidades de investigación de TOBAM y el enfoque único Anti-Benchmark®. Las estrategias Anti-Benchmark® China buscarán maximizar la diversificación a través de los índices CSI (CSI 300, CSI 500 y CSI 800) aplicando el enfoque patentado Maximum Diversification® de TOBAM; lo que las firmas consideran podría ser una solución convincente para inversores institucionales grandes y sofisticados «que creen en la historia de crecimiento de China pero que desean acceder a ella de una manera diversificada que busca mitigar las concentraciones de riesgo que se encuentran en los índices CSI».
«Los clientes chinos han mostrado interés en diversas Estrategias Smart Beta con reglas predefinidas de evaluación y ponderación que superponen la exposición simple a la renta variable, y esperamos que estas estrategias ganen tracción. Por lo tanto, estamos deseosos de desarrollar estrategias Smart Beta para el mercado chino basadas enmedidas de riesgo apropiadas. La colaboración entre ChinaAMC y TOBAM incorpora nuestros esfuerzos de investigación para proporcionar a los inversores una estrategia de inversión única», comentó Xiaodong Tang, CEO de ChinaAMC.
Por su parte, Yves Choueifaty, CEO de TOBAM, sañaló que «estamos orgullosos de asociarnos con ChinaAMC para aplicar por primera vez nuestro enfoque de Maximum Diversification® a las acciones chinas de acciones A. El sólido conocimiento de ChinaAMC sobre el mercado local junto con las capacidades de investigación de TOBAM es una combinación única que creemos ofrece oportunidades de inversión sin precedentes en acciones chinas para los inversores de todo el mundo».
Foto: TitoAlfredo, Flickr, Creative Commons. Almudena Martínez Ojea: “La reducción de los costes de gestión y depósito en los fondos de pensiones tendrá un efecto positivo en la rentabilidad neta, sobre todo en renta fija”
Almudena Martínez Ojea es la coordinadora de la cuarta edición del Programa Avanzado Online “Especialista en planes y fondos de pensiones”, que se celebrará de abril a octubre. Es inspectora de Seguros del Estado y jefa del área de inspección de planes de pensiones de la Subdirección General de Inspección de la DGSFP.
Se trata de la cuarta edición del curso online que se oferta en España relativo a un sector tan específico como es el de los planes y fondos de pensiones, y en este caso incorporando, además, las recientes novedades normativas tras la publicación elpasado 10 de febrero en el BOE el Real Decreto 62/2018, que modifica el Reglamento de Planes y Fondos de Pensiones (RD 304/2004) y el Reglamento de Instrumentación de los compromisos por pensiones de las empresas con los trabajadores y beneficiarios (RD 1588/99). En esta entrevista a Funds Society explica cómo puede afectar esa normativa al sector.
¿Cuáles son los objetivos del curso?
El objetivo de este curso es abordar el funcionamiento de los planes y fondos de pensiones desde un enfoque multidisciplinar que cubre los distintos aspectos administrativos, financieros, contables y fiscales que inciden en su constitución y funcionamiento, así como dar una visión general de las EPSV.
Para ello, el programa se articula en un total de ocho módulos a través de los cuales se analiza la naturaleza, tipología y procedimiento de constitución de los planes y fondos de pensiones, así como de los distintos agentes que intervienen en su funcionamiento, sus respectivas funciones y obligacionesy la interacción entre todos ellos. Se estudian los aspectos contables y financieros -como los activos aptos, los límites a la inversión o la operativa en derivados-, así como las técnicas de gestión y medidas de performance y riesgos. Asimismo, el programa profundiza en los aspectos actuariales de los planes y fondos de pensiones y examina, para una mejor comprensión, el origen del sistema y sus perspectivas de futuro, además de compararlo con otros instrumentos de previsión social complementaria, como los planes de previsión asegurados, los planes de previsión social empresarial o los planes individuales de ahorro sistemático.
Además de analizar la normativa básica del sector, recogida en la Ley de Planes y Fondos de Pensiones y en su Reglamento y demás desarrollos, el programa abarca también otras disposiciones de tipo social, en la medida en que afecten al sistema, como el acceso a las prestaciones desde una perspectiva de la Seguridad Social.
El programa se refiere también a la fiscalidad, pues si el componente fiscal resulta clave en la mayoría de las decisiones con trascendencia económica, esta afirmación cobra, si cabe, mayor relevancia, en el ámbito del ahorro previsional, en el que las aportaciones destinadas a los planes de pensiones tienen un fuerte componente de iliquidez, que es objeto de compensación mediante una fiscalidad más favorable. Algunos aspectos relativos a la fiscalidad de los planes de pensiones como, por ejemplo, los límites aplicables, también han sido continuamente objeto de reforma. En cada uno de los módulos, se han incorporado los últimos desarrollos normativos que han incidido en el régimen de los planes y fondos de pensiones.
¿Qué novedades normativas se incluyen en el curso?
El texto refundido de la Ley de Planes y Fondos de Pensiones (LPFP) fue modificado por la Ley 26/2014 del IRPF, que introdujo la posibilidad de disposición anticipada de derechos consolidados del partícipe correspondientes a aportaciones realizadas con al menos 10 años de antigüedad. El RD 62/2018, recientemente aprobado, recoge el desarrollo reglamentario de estas previsiones legales modificando para ello diversos artículos, tanto del reglamento de planes y fondos de pensiones (RPFP), como del Reglamento de instrumentación de compromisos por pensiones. Con ello, se completan las previsiones normativas que rigen la liquidez futura de los planes de pensiones.
Asimismo, con el objetivo de mejorar la rentabilidad de los planes de pensiones se reducen los costes de gestión y depósito fijando unas comisiones máximas en función de la exposición del fondo a renta variable en los siguientes porcentajes: los fondos de renta fija son aquellos con ausencia de exposición total en renta variable; los de renta fija mixta, los que tienen menos del 30% de exposición total en renta variable; el resto, aquellos con exposición a renta variable igual o mayor al 30%.
En función de la clasificación del fondo según la DPPI, las comisiones máximas serán las siguientes: 0,85% anual del valor de la cuenta de posición en los fondos de pensiones de renta fija; 1,30% anual del valor de la cuenta de posición en los de renta fija mixta; y 1,50% anual del valor de la cuenta de posición en el resto.
Conlos nuevos porcentajes, la comisión media calculada según la distribución del patrimonio entre los diferentes tipos de fondos baja del 1,50% al 1,25%. Con respecto a la comisión de depósito, se reduce a un máximo del 0,2%.
¿Cómo puede afectar esta reducción?
La reducción de los costes de gestión y depósito tendrá un efecto positivo en la rentabilidad neta que obtienen los partícipes por sus ahorros, especialmente en los fondos de pensiones de renta fija, que se han visto afectados por los bajos tipos de interés.
¿Qué más novedades regulatorias hay?
Adicionalmente, se actualiza la regulación de las inversiones de los fondos de pensiones con el objeto de poner al día las referencias que el Reglamento de planes y fondos de pensiones hace a otra normativa financiera nacional y comunitaria en vigor. Así, se incorporan las referencias necesarias a la Ley del 12 de noviembre (LA LEY 17209/2014), por la que se regulan las entidades de capital riesgo, otras entidades de inversión colectiva de tipo cerrado y las sociedades gestoras de entidades de inversión colectiva de tipo cerrado. Igualmente, se incluyen expresamente como activos aptos para los fondos de pensiones las participaciones en los fondos de capital riesgo europeos y los fondos de emprendimiento social europeo. Por último, se solventan incidencias en la operativa de los planes de pensiones en relación con el valor liquidativo aplicable a efectos de realización de aportaciones, movilizaciones de derechos consolidados, abono de prestaciones y pagos en los supuestos de liquidez.
¿A quién va dirigido el curso?
El sistema de planes y fondos de pensiones exige la participación de un elevado número de profesionales, que deben contar con conocimientos actualizados y precisos en esta materia. Aparte de los comercializadores y gestores de fondos de pensiones, es fundamental la formación entre los miembros de las comisiones de control, ya que son los responsables de supervisar el cumplimiento de todas las clausulas del plan de pensiones y, en definitiva, de representar los intereses de todos los partícipes y beneficiarios en el plan.
Por otro lado, los auditores y departamentos contables de las entidades gestoras deben contar con expertos en contabilidad de fondos de pensiones, siendo complicado obtener este tipo de formación, ya que los fondos de pensiones no cuentan con un plan de contabilidad específico. El bloque en materia contable del curso permite al alumno conocer en profundidad el marco aplicable conforme a las directrices marcadas por el supervisor mediante la aplicación del Plan General de Contabilidad, los modelos de la documentación estadístico-contable (DEC) y todo ello bajo la premisa del valor de mercado que preside en todo momento el cálculo del valor liquidativo de los planes de pensiones.
Otros profesionales del sector tales como los actuarios, gestores de inversiones, etc. también pueden encontrar en este curso una mayor especialización en materias tales como la gestión de riesgos, algo que adquiere cada vez mayor importancia, especialmente en periodos de crisis.
¿Qué metodología sigue el curso?
Se trata de un aula virtual, a través de una plataforma online, mediante la cual el alumno puede acceder de forma muy sencilla a todo el material didáctico: temario del curso, normativa, artículos de prensa, ejercicios prácticos y test de evaluación. Como coordinadora del curso iré resolviendo todas las dudas que se planteen los alumnos durante la evolución del curso, fomentando el debate a través de los foros que hay habilitados para discutir cualquier duda que surja, permitiendo que sea un curso no sólo teórico, sino, sobre todo, práctico.
Pixabay CC0 Public DomainGregReese . Transparencia, acceso a activos diferentes y bajo coste: los tres motivos que hacen de los ETFs un vehículo idóneo para la inversión de impacto
Igualdad de género, bonos verdes, energías limpias y agua son los cuatro grandes temas que Lyxor ETF propone dentro de la conocida como inversión de impacto. La gestora apuesta por los ETFs como un vehículo idóneo para este tipo de inversiones, por su menor coste y por la mayor demanda que hay en el mercado por este tipo de productos.
En opinión de la gestora, los ETFs están permitiendo la democratización a la inversión basada en criterios ESG –medioambientales, sociales y de gobierno corporativo–. El motivo de este argumento es doble: “Permite al inversor final acceder a este tipo de activos, como por ejemplo los bonos verdes, y estrategias de inversión que estaban reservadas para inversores institucionales. Y, por otro lado, presenta unos costes asequibles”, explican desde la firma.
Según su experiencia, el binomio de ETF y criterios ESG funciona porque hay un valor en común: la transparencia. A esta característica s se unen otras, como el hecho de reconciliar el concepto de liquidez con el de inversión de impacto y que aúne tecnología con el interés de los millennials. Todo esto justifica que, en opinión de Lyxor ETF, la demandan de ETFs crezca los próximos años. “Los ETFs basados en criterios ESG ganaron popularidad en Europa en 2017, atrayendo 2.000 millones de euros en activos y aumentando los activos bajo gestión a 5.800 millones de euros”, señalan.
En su opinión, estamos ante un cambio de mentalidad. “Tradicionalmente, el inversor ha entendido que la inversión de impacto es financiar compañías no cotizadas, o basadas en proyectos concretos, únicamente canalizadas a través de préstamos. En cambio, a través de un ETF, las acciones cotizadas y los bonos cotizados en bolsa pueden formar parte integral de la inversión de impacto, gracias a la escalabilidad y simplicidad de implementación de este vehículo”, explica la gestora.
Dos ejemplos: igualdad y bonos verdes
Un claro ejemplo de cómo ambas ideas confluyen es el hecho de que Lyxor ETF lanzó, en noviembre de 2017, el primer ETF de igualdad de género de Europa: Lyxor Global Gender Equality (DR) UCITS. Se trata de una sicav luxemburguesa de réplica física disponible en Euronext París. Este ETF se enfoca en compañías líderes en igualdad de género, uno de los tres principales Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU y usa como referencia el índice Equileap Global Gender Equality Index, que es la más completa de este tipo ya que abarca más de 3.000 empresas en 23 países con economías desarrolladas.
Según recuerdan desde Lyxor ETF, “a lo largo de los últimos seis años, la estrategia de igualdad de género del Equileap Global Gender Equality ha superado al índice de referencia MSCI World en un 10,7%”.
Otro ejemplo es Lyxor Green Bond (DR) UCITS ETF, el primer ETF del mundo que ofrece a los inversores acceso al mercado de bonos verdes con grado de inversión. “A través del índice Solactive Bond EUR USD IG, ETF de Lyxor proporciona un fácil acceso a una cartera de 116 bonos investment grade en euros y en dólares clasificados como bonos verdes. Para asegurar el cumplimiento del marco establecido por el Climate Bond Standard, cada bono debe ser elegible para el cumplimiento de los criterios de la Climate Bonds Intiative. Para crear un universo completamente invertible, los bonos deben tener al menos 12 meses de vencimiento y 300 millones de dólares o euros volumen emitido”, explican desde Lyxor ETF, que lanzó este producto hace ya un año.
En este sentido, desde Lyxor señalan que “estamos comprometidos de lleno con los criterios de sostenibilidad que se presentan hoy en día en el mundo corporativo y de canalizarlos a través de la industria de gestión de activos. Actualmente en Lyxor, vivimos en un proceso continuo de innovación y desarrollo de nuevas ideas que cubran las necesidades de los inversores”.
Foto cedida. Laura Hernández se incorpora al equipo de asesoramiento personal de Mutuactivos
Laura Hernández se ha incorporado a Mutuactivos. En concreto, se incorpora al equipo comercial en el área de asesoramiento personal.
Hernández llega desde CIMD, donde entró a principios de este año como gestora de patrimonios. A lo largo de más de siete años, Hernández ha trabajado en los en mercados financieros, realizando en sus primeros años funciones de gestor de banca para incorporarse finalmente a puestos de asesoría financiera.
Pasó unos años en Tressis, asesorando en la gestión patrimonial, y también en CIMD Gestión de Patrimonios como responsable de clientes particulares.
Es diplomada en Ciencias Empresariales, especializada en banca privada y asesoramiento financiero, miembro de European Financial Advisor EFPA.
