Pixabay CC0 Public DomainTheDigitalArtist. Seguridad jurídica, nuevos usuarios y más recursos: los tres retos de la tecnología blockchain
La tecnología blockchain sigue estando en los inicios de su desarrollo, pero con el tiempo va alcanzando el potencial para convertirse en algo tan universal como Internet. Esta afirmación es la principal conclusión del último informe sobre este tipo de tecnología elaborado por el Growth Team de Morgan Stanley Investment Management.
Según vaticina el informe, “es probable que veamos una mezcla de empresas originarias de la tecnología blockchain y empresas que adopten la tecnología para mejorar sus procesos actuales y explorar nuevas oportunidades de mercado. Creemos que blockchain seguirá ganando protagonismo durante los próximos años”.
Este tipo de tecnología ha despertado el interés de los usuarios y de los inversores, pero pocos son los que llegan a entender qué es y cómo funciona. Las innovaciones clave de blockchain consisten en el uso de la criptografía, el sistema de prueba de trabajo (sistema POW) y las fichas o ‘tokens’ (p.ej. las criptomonedas) como incentivo para que los participantes realicen el trabajo que garantice la integridad de los datos.
“El registro contable distribuido de la blockchain elimina la necesidad de intermediarios para establecer una relación de confianza y verificar la identidad de dos partes que no sean de confianza y que quieran realizar una transacción. Como resultado, la blockchain tiene el potencial de eliminar el intermediario financiero”, explica el informe.
En su aplicación practica, el título de propiedad de un inmuebles, por ejemplo, puede escribirse en la blockchain, permitiendo a los participantes verificar la titularidad sin necesidad de un intermediario financiero que agilice la transacción. Así, las partes pueden pasar de la ejecución a la liquidación de forma casi inmediata, reduciendo así el tiempo necesario de días a minutos. No sólo tiene el potencial de eliminar los costes de administración asociados a la compensación, sino también los costes asociados al mantenimiento de una reserva hasta que se cierre una transacción.
Desafíos clave
Según el informe de Morgan Stanley Investment Management,la tecnología blockchain tendrá que superar tres desafíos claves. El primero consiste en alcanzar una masa crítica de usuarios: “Las tecnologías basadas en la blockchain se benefician de un efecto de red. Esto significa que la incorporación de cada persona a la red aumenta el valor de estar en la red para todos los demás. Mientras que un efecto de red aporta una ventaja competitiva fuerte en un negocio consolidado, la dificultad de crear las redes representa una desventaja”.
En segundo lugar, la gestora identificalainseguridad jurídica como otro riesgo. En este sentido destaca que los organismos reguladores en todo el mundo se han centrado más en todoslos aspectos de los negocios basados en la tecnología blockchain. Por ejemplo, China y Corea del Sur han prohibido las ofertas iniciales de moneda (ICO) y las nuevas normas que limitan el alcance del uso de la blockchain podrían reducir su atractivo.
Y por último, apunta a tener los recursos necesarios. “La demanda de almacenamiento crece de forma exponencial con la adición de nodos/usuarios al sistema, y los cálculos para el sistema de prueba de trabajo necesarios para confirmar las transacciones de bitcoin requieren grandes cantidades de energía eléctrica (según algunos cálculos, alrededor del consumo de toda Dinamarca). Para seguir creciendo, habrá que realizar cambios en los protocolos para reducir la necesidad de recursos”, recoge el informe.
Pixabay CC0 Public DomainFree photos. AXA y XL Group lanzan AXA XL, marca bajo la que comercializarán sus operaciones conjuntas
Tras el anuncio de la adquisición de XL Group por parte de AXA el pasado mes de marzo, ambas empresas han dado un nuevo paso hacia la combinación de sus operaciones. Ambos firmas han anunciado la creación de AXA XL, una nueva división que se dedicará a las grandes líneas comerciales de daños materiales y responsabilidad civil tanto como los riesgos de especialidades.
La nueva división se llamará AXA XL y operará bajo la marca principal AXA. Su oferta se articulará en torno a tres líneas principales. La primera es XL Insurance, que incluirá la operación de seguros de XL Group y AXA Corporate Solutions. También incluirá XL Art & Lifestyle, la combinación entre la división Fine Art & Specie de XL Catlin y AXA ART. Mientras que la segunda y tercera serán, respectivamente, XL Reinsurance, que incorporará la operación de reaseguros de XL Group, y XL Risk Consulting, que incorporará AXA MATRIX y la división de Property Risk Engineering GAPS de XL Group. Además, el principal sindicato de Lloyd’s seguirá conociéndose como XL Catlin Syndicate 2003. Bajo la marca AXA, la nueva oferta presentará una atractiva propuesta a clientes y corredores a través del mundo, y generará un importante valor a largo plazo para los accionistas de AXA.
Tras este anuncio, Thomas Buberl, consejero delegado de AXA, ha señalado que este es un hito en el proceso de planificación de la integración con XL Group, “tras el cual AXA se convertirá en la aseguradora mundial líder de líneas comerciales de daños materiales y responsabilidad civil. Bajo esta nueva marca y denominación común, me emociona ver la futura creación de AXA XL, una división basada en la cultura común de AXA y XL Group la cual gira entorno a las personas, la excelencia operativa y la innovación. La unión de estos atributos nos colocará en una posición ideal para establecer un liderazgo de marca aún más sólido y ofrecer un valor único a nuestros clientes”.
“Reconocemos la oportunidad que tenemos de tomar la combinación única de elementos que hacen que XL sea un éxito: nuestro talento, nuestro enfoque, nuestras herramientas, e incorporarlos a la familia AXA. Seremos más fuertes juntos y seremos ambiciosos. Seguiremos teniendo al cliente y a los corredores como prioridad en nuestro trabajo, sin perder de vista nuestro principal objetivo: el futuro del riesgo y las soluciones necesarias para avanzar”, ha señalado Greg Hendrick, actual presidente y jefe de operaciones de XL Group, quien se espera se convertirá en CEO de AXA XL, así como miembro del comité directivo del Grupo AXA tras el cierre de la operación.
Según explican ambas firmas, esta nueva marca y denominación se produce tras al decisión de los accionistas –que fue tomada a principios de junio de este año–de dar luz verde a la adquisición del 100% del capital de XL Group por parte de AXA. Se prevé que el cierre de la compra se produzca a lo largo del segundo semestre de 2018, siempre y cuando se cumplan las condiciones legales necesarias, entre las que se incluye el visto bueno de las autoridades reguladoras, aún pendiente.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Andrea Demagistris. NN Investment Partners vuelve a obtener la máxima calificación del programa de Principios de Inversión Responsable
NN Investment Partners ha recibido nuevamente la puntuación más alta por enfoque de Estrategia y Gobernabilidad para sus inversiones socialmente responsables y la integración de los factores ESG en sus procesos de inversión. La calificación A+ fue otorgada por el programa de Principios para la Inversión Responsable (PRI). NN IP ha sido signatario del PRI respaldado por las Naciones Unidas desde 2008 y ha participado activamente en las inversiones responsables desde 1999.
«Estamos orgullosos de haber obtenido la máxima calificación posible. Este puntaje subraya la importancia estratégica de la inversión socialmente responsable y la integración de los factores ESG dentro de NN IP, así como nuestro compromiso con el tema. Además, recuerda a nuestros clientes que no solo estamos comprometidos con la inversión responsable, sino que también muestra claramente la integración en nuestro proceso de inversión», explicó Adrie Heinsbroek, principal responsible investment en NN Investment Partners.
Distintas categorías
NN IP recibió puntajes A y A+ para los módulos de Active Ownership, mejorando ligeramente con respecto a años anteriores. Como resultado, la gestora se ubica entre los principales gestores globales de activos que han firmado el PRI también en esta categoría. En la subcategoría Inversiones en Capital y Renta Fija Corporativa no Financiera, NN IP recibió una puntuación de A+ por la solidez de sus métodos de selección y el proceso de integración de ESG en el análisis de inversión.
«Tenemos que seguir avanzando y ser complacientes. Integrar los factores ESG en los procesos de inversión es fundamental, pero cada vez es más importante ser un inversor responsable y comprometido, y demostrar capacidad de poner sus principios en acción. NN IP se compromete activamente con las empresas en las que tiene participación y ejerce sus derechos de voto de acuerdo con nuestras creencias de inversión. La evaluación de este año subraya nuestro progreso, pero también muestra qué podemos mejorar para obtener el puntaje más alto en todas las clases de activos. Queremos ofrecer a nuestros clientes un acceso completo a nuestras capacidades y experiencia», añadió Heinsbroek.
El PRI es el principal defensor mundial de la inversión responsable y cuenta con el apoyo de las Naciones Unidas. El programa se estableció en 2005 y trabaja para comprender las implicaciones de inversión de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG) y para apoyar a su red internacional de signatarios.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Kecko. Midcaps suizas y tecnología disruptiva marcan la diferencia en renta variable
Si algo ha definido al primer semestre del año es que las bolsas mantienen un movimiento en el que es imposible detectar una tendencia clara. Pese a que, en líneas generales, el crecimiento económico sigue siendo sostenido, y los beneficios se han revisado al alza, la incertidumbre generada por la guerra comercial abierta por la administración Trump lastra las valoraciones.
Un claro efecto de esto en Europa ha sido por ejemplo que el DAX, índice de referencia alemán, se viera especialmente tocado en junio por su exposición al sector automovilístico y al comercio mundial.
En un entorno de tan alta volatilidad como la que se aprecia actualmente, dentro de nuestra estrategia de renta variable despunta especialmente el buen comportamiento del fondode gestión activa de alta convicción Mirabaud – Equities Swiss Small and Mid Cap, liderado por Paul Schibli.
Con una estrategia centrada en un porfolio de alta calidad que incluye entre las 40 y 50 compañías suizas de pequeña y mediana capitalización más atractivas, el fondo está enfocado en el largo plazo y con el objetivo de que los inversores puedan beneficiarse del crecimiento económico de las empresas.
La estrategia arroja un rendimiento anualizado del 12,3% frente al 9,42% de su índice. A lo largo de su trayectoria, Mirabaud – Equities Swiss Small and Mid Cap ha sido reconocido con tres Thomson Reuters Lipper Fund Awards, tiene los reconocimientos Citywire Gold y + y tiene 5 estrellas Morningstar.
Más allá de la referencia a este fondo en concreto, que se sitúa entre los mejores en este momento, y analizando ya nuestra asignación sectorial global en renta variable, en los últimos movimientos hemos sobreponderado los bancos regionales estadounidenses.
Desde un punto de vista normativo, la situación para las entidades de tamaño medio ha mejorado con la flexibilización de ciertas normas puestas en marcha tras la crisis financiera, como la norma Volcker sobre la negociación por cuenta propia y el umbral de los bancos considerados “sistémicos”.
Por otro lado, y desde un punto de vista económico, la solidez del crecimiento estadounidense debería sostener los sectores cíclicos. Nos encontramos así en un contexto en el que la tendencia de los beneficios mejora y se prevé un crecimiento del 28% en 2018 y del 10% en 2019.
Por el contrario, infraponderamos el sector bancario europeo. A pesar de su reciente estabilización, la dinámica económica se ha ralentizado estos últimos meses en Europa, los riesgos políticos han aumentado, los beneficios se han revisado a la baja y la curva de tipos de interés se ha aplanado tras el comunicado de sesgo expansivo del BCE.
Finalmente, dentro de nuestra asignación temática, recomendamos la nueva aproximación de “tecnología disruptiva”, formada por las sub-temáticas de comercio electrónico, juegos online, seguridad electrónica y robótica.
Se trata de una inversión que apuesta por un enfoque diversificado por el crecimiento de los ingresos en el sector de los juegos online (el segmento más grande del sector de los medios de comunicación orientados al ocio) y, sobre todo, los deportes electrónicos; la expansión del comercio electrónico, sobre todo a través de los teléfonos móviles; el aumento del gasto en seguridad electrónica, con el crecimiento de los objetos conectados (Internet de las cosas); y el desarrollo de la robotización y la inteligencia artificial.
Elena Villalba es directora de Ventas de Mirabaud Asset Management para España, Portugal y Latinoamérica.
Foto: Alanaspantry, Flickr, Creative Commons. EDM incrementa sus posiciones en bonos corporativos a cupón flotante en el EDM Ahorro y se vuelve más defensivo en calidad crediticia
En un entorno de rentabilidades nulas o incluso negativas para gran parte de la deuda soberana europea, los bonos corporativos continúan ofreciendo unos retornos más atractivos. En vista del actual ritmo de actividad económica y previsión de más inflación, se espera una reacción al alza por parte de los tipos de interés de mercado. En este contexto, el fondo de renta fija de EDM, EDM Ahorro, ha incrementado sus posiciones en bonos corporativos a cupón flotante, con un peso que ahora se sitúa en un 37% de la cartera, mientras que un 13% está invertido en mercado monetario en formato pagaré.
Ante un entorno de mayor volatilidad también se ha reducido la exposición a bonos de elevado rendimiento hasta un 27% del fondo, incrementado el peso de bonos de grado de inversión.
De manera adicional, el fondo busca valor en nichos como bonos del mercado MARF o emergentes. “Estas categorías tienen menos ponderación en el fondo, pero nos permiten diversificar en distintos mercados y sectores, siempre tras un riguroso análisis del emisor”, comenta Karina Sirkia, gestora de renta fija de EDM. “Este año los bonos del mercado MARF en los que estamos invertidos han sido los que más han aportado al resultado del fondo”, sostiene Sirkia.
En relación al mercado de EE.UU., la gestora alude a su evolución, adelantada en el ciclo respecto a Europa, como potencial reflejo de lo que ocurrirá también en la eurozona. En este sentido, en línea con el camino de normalización iniciado por el BCE, es previsible que pronto se produzcan alzas de los tipos de interés de referencia y de la deuda soberana. En cambio, es de prever que, al igual que en EE.UU., el crédito corporativo soporte mejor las caídas del precio del bono soberano, gracias al cupón.
En este contexto, Sirkia apunta a la importancia de “ser muy selectivos y disciplinados en el análisis del crédito”, a la hora de invertir en bonos corporativos, “ya que de ello dependerá distinguir los buenos créditos de los malos, es decir, de las compañías que no puedan repagar cupones o principal”.
La estrategia aplicada hasta la fecha ha dado buenos resultados a EDM Ahorro, que nunca ha sufrido un default en su cartera.
Foto: Aranjuez1404, Flickr, Creative Commons. El MAB aprueba la incorporación de dos nuevas socimis: Castellana Properties y Veracruz Properties
Dos nuevas socimis están a punto de llegar al MAB, hoy y mañana: Castellana Properties Socimi y Veracruz Properties Socimi.
Así, el Comité de Coordinación e Incorporaciones del MAB ha remitido al Consejo de Administración un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de la compañía Castellana Properties Socimi, una vez estudiada toda la documentación presentada. La admitirá a negociación el 25 de julio.
El código de negociación de la compañía será “YCPS”. Renta 4 Corporate es el asesor registrado de la compañía y Renta 4 Banco actuará como proveedor de liquidez.
El Consejo de Administración de la sociedad ha fijado un valor de referencia para cada una de sus acciones de 6 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 204 millones de euros.
Castellana Properties Socimi se dedica a la adquisición, gestión y arrendamiento de activos inmobiliarios, principalmente oficinas, parques de medianas y centros comerciales situados en España.
También el Comité de Coordinación e Incorporaciones del MAB ha remitido al Consejo de Administración un informe de evaluación favorable sobre el cumplimiento de los requisitos de incorporación de la compañía Veracruz Properties Socimi, una vez estudiada toda la documentación presentada. El inicio de la negociación de la sociedad, décimo cuarta compañía que se incorpora al MAB en 2018, tendrá lugar el 24 de julio.
El código de negociación de la compañía será “YVCP”. Armabex es el asesor registrado de la compañía y Banco Sabadell actuará como proveedor de liquidez.
El Consejo de Administración de la sociedad ha fijado un valor de referencia para cada una de sus acciones de 32,60 euros, lo que supone un valor total de la compañía de 76,7 millones de euros.
Veracruz Properties Socimi se dedica a la adquisición, gestión y comercialización de activos inmobiliarios, especialmente centros y parques comerciales, todos ellos ubicados en la Península Ibérica.
Foto: Juanecdc, Flickr, Creative Commons. Quadriga AM lanza el fondo Quadriga Ígneo UCITS, estrategia anticrisis basada en la tesis de inversión de las “anti-burbujas”
Quadriga Asset Managers ha lanzado Quadriga Ígneo UCITS, un fondo de valor absoluto con liquidez diaria que invierte en activos anticrisis y “anti-burbuja” como oro, metales preciosos, bonos del Tesoro americano, o seguros financieros, con el objetivo de proteger el capital y generar retornos con correlación baja o negativa durante mercados adversos y hostiles, cuando los inversores más los necesitan.
El nuevo fondo de Quadriga Asset Managers será gestionado por Diego Parrilla, socio y director general de la gestora, y por Alfonso Torres y está basado en la tesis de inversión de las “anti-burbujas” que Parrilla ha publicado recientemente en su nuevo libro “The Anti-Bubbles: Opportunities Heading Into Lehman Squared and Gold’s Perfect Storm” (Business Expert Press, 2017).
En palabras de Diego Parrilla, “Quadriga Ígneo UCITS es una estrategia defensiva, diseñada para proteger el capital y generar retornos absolutos durante mercados adversos y hostiles. Usando un símil futbolístico, Ígneo juega la importante labor del portero o defensa central, que complementa y diversifica carteras de inversión y activos con perfil más ofensivo, como la bolsa y el crédito. A largo plazo, tanto en los mercados como en el fútbol, se gana no perdiendo, pero muchos ahorradores e inversores cometen el error de crear carteras de inversión con once centrocampistas y delanteros”.
Quadriga Ígneo UCITS está disponible a través de dos clases, la Clase A, cuyo importe de subscripción mínimo es 125.000 dólares, con una comisión de gestión del 1,5% y sin comisión de éxito; y la Clase B, con un importe mínimo de subscripción de 5 millones de dólares, que presenta únicamente una comisión de éxito del 20%, siendo su comisión de gestión del 0%.
Antes de incorporarse a Quadriga Asset Managers en Madrid en el año 2017, Diego Parrilla trabajó en Londres, Nueva York y Singapur durante los últimos 20 años en empresas líderes de inversión como JP Morgan, Goldman Sachs, Merill Lynch, o BlueCrest Capital, entre otros, y es además un reconocido analista a nivel mundial en el área de materias primas y macroeconomía, así como coautor del best seller internacional “The Energy World is Flat: Opportunities from the end of Peak Oil” (Wiley, 2014) traducido al español y al chino, con numerosas contribuciones a medios y publicaciones relevantes como dos Insight Columns en el Financial Times y numerosas contribuciones a CNBC, CNN, Bloomberg TV, Real Vision TV o El Mundo, entre otros. Diego Parrilla es ingeniero de Minas y Energía por la Universidad Politécnica de Madrid, Máster en Mineral Economics por la Escuela de Minas de Colorado y Master en Economía y Gestión del Petróleo por el Instituto Francés del Petróleo en París.
Quadriga Asset Managers SGIIC es una gestora independiente cuyos valores y principios se basan en el valor absoluto, la protección de capital, el alineamiento de intereses con los inversores, la coinversión, la experiencia, la excelencia, el liderazgo de pensamiento, la independencia, la integridad, el trabajo en equipo y la solvencia.
De izquierda a derecha, Martín Huete, cofundador de Finizens; Manuel Álvarez, secretario general de Ocopen y Juan José Cotorruelo, director de Vida y Pensiones de Caser.. ¿Es la gestión pasiva una buena idea para ahorrar para la jubilación?
La recurrente batalla entre gestión activa y pasiva se traslada al terreno de los planes de pensiones. Cada vez hay en el mercado más productos de ahorro para la jubilación que replican el comportamiento de índices a pesar de que este estilo de inversión solo representa el 1% del total de la inversión en fondos en España. En opinión de Martín Huete, cofundador de Finizens, «la gestión pasiva tiene todo el sentido en la inversión a largo plazo, aunque no significa que no podamos dedicar una parte de nuestra cartera a la inversión a fondos o planes de gestión activa».
Durante la mesa redonda “Hacia la Independencia de las Pensiones” organizada por Finizens, Huete ha explicado que un ahorrador debería destinar entre el 70% y el 80% de su cartera para la jubilación a productos de gestión pasiva y el resto a productos activos.
Huete recuerda, por un lado, que menos del 15% de los gestores activos baten a su índice de referencia y, por otro, que solo el 10% del performance (resultado) de un fondo de inversión o plan de pensiones corresponde al stock picking. «El 90% es producto del asset allocation y eso consiste en diversificar globalmente tanto en mercados como en sectores. Esa es precisamente la magia de la gestión pasiva», añade Huete.
En cuanto a los costes, las comisiones más baratas de la gestión pasiva redundan en el ahorrador que, a juicio de Huete, «debe pegarse a un índice diversificado, realizar aportaciones periódicas y hacer como Ulises dejándose atar al barco para no escuchar los cantos de sirena (ruido del mercado)».
Sin embargo, los fondos o planes de pensiones de gestión pasiva tienen que lidiar con «el poder de la marca» de los grandes bancos. «Este es un negocio de largo plazo y hace falta que la gente esté cómoda con la gestión pasiva», afirma Juan José Cotorruelo, director de Vida y Pensiones de Caser. Para Huete, este es un asunto clave ya que «en España los bancos han vendido planes de pensiones para tener cautivo al cliente».
Planes de empleo que incentiven a los trabajadores por su comportamiento
Las empresas y el impulso de los planes de empleo es otra de las grandes asignaturas pendientes en España. Para Cotorruelo es momento, de hecho, de que la industria les aporte soluciones innovadoras y, en esta línea, ha avanzado que en Caser trabajan junto a Finizens en el lanzamiento de un plan de empleo en el que las empresas puedan ofrecer incentivos al ahorro del trabajador en base a sus comportamientos. «Es un concepto similar al que ya ha lanzado AXA, pero mucho más rico», ha explicado.
Otro gran hito en la industria será la posibilidad de que las gestoras internacionales puedan comercializar en España planes de pensiones, algo que de momento tienen vetado. En opinión de Cotorruelo, «esto está avanzando más deprisa de lo que parecía y el obstáculo de las ventajas fiscales en España no lo está impidiendo. Cuando lleguen enriquecerá la oferta», concluye.
De izquierda a derecha, Javier Martín y Alfonso Batalla. Foto cedida. Metagestión incorpora a Javier Martín y Alfonso Batalla y anuncia que asume los costes de análisis externo bajo MiFID II
Tras la salida de su equipo gestor el pasado mayo (formado por Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez), la gestora Metagestión ha comunicado que ha incorporado a dos nuevos profesionales a su equpo. Se trata de Javier Martín y Alfonso Batalla, que se unen a la firma como co-gestores de sus fondos de inversión y planes de pensiones.
“Ambos son apasionados del mundo de la inversión y firmes creyentes de la filosofía value investing o inversión en valor”, destacan en la gestora.
Javier Martín es licenciado en Derecho y Relaciones Internacionales por la Universidad Pontificia de Comillas (ICADE), cursó el Master en Derecho del Instituto de Empresa y posee el título de Chartered Financial Anayst (CFA). Comenzó su carrera profesional en el departamento de Banca y Seguros de Cuatrecasas, de donde pasó al departamento de M&A de PwC en Madrid. Posteriormente se incorporó como analista a A&G Funds (EFG Group) y en 2014 se trasladó a Nueva York para trabajar como analista senior de renta variable en BlueMar Capital Management, hedge fund que aplica una filosofía de inversión deep-value. Desde su vuelta a España a mediados de 2017, ha asesorado a diversos fondos de inversión en la compra y gestión de activos de capital riesgo.
Alfonso Batalla es doble licenciado por la Universidad San Pablo CEU en Administración de Empresas y Derecho y posee el Máster en Corporate Finance y Banca de Inversión del Instituto de Estudios Bursátiles (IEB). Además, ha complementado su formación con diversos cursos sobre inversiones. Desde sus inicios en el sector de la consultoría, Alfonso ha estado ligado al sector financiero, primero en Liberbank y más tarde en Mutuactivos como analista en el departamento de gestión de inversiones.
“Con estas dos incorporaciones seguimos creciendo en capacidad de análisis y reforzamos nuestro equipo de gestión –del que ya forman parte cinco personas– para seguir cosechando los mismos resultados que estas últimas tres décadas. La profesionalidad y experiencia de Javier y Alfonso en el sector financiero constituyen la mejor garantía de que nuestra filosofía y nuestro proceso de inversión permanecerán inalterados”, comentan desde la gestora.
Metagestión asume los costes de análisis
En relación a MiFID II, que obliga a las gestoras a trasladar el coste del análisis a los inversores o asumirlo de forma interna, la gestora informa de que desde el pasado 1 de junio de 2018 asume todos los costes de análisis de manera directa, sin repercutir los mismos ni a los fondos ni a los partícipes. “Aunque nuestro proceso de análisis interno es la piedra angular de la gestora, también se hace uso del análisis externo, y creemos que lo más adecuado es que la firma asuma dichos gastos”, indica.
El patrimonio de la firma ha pasado de los 565 millones de euros a inicios de año a los 620 millones al cierre de junio, con un crecimiento en torno al 10%. “Como siempre destacamos, estas cifras no son fruto del corto plazo, sino la consecuencia de una forma de trabajar que ha permitido a Metagestión obtener unos excelentes resultados históricos desde su constitución hace más de tres décadas”, añaden.
Pixabay CC0 Public DomainPDPics. Cuatro ideas en renta variable temática para invertir a nivel global
La inversión temática ha ganado popularidad entre los gestores dado que permite focalizar la inversión en un determinado ámbito económico, pero sin perder el valor de la diversificación ya que da acceso a activos con diferentes riesgos. Por ejemplo, desde JP Morgan AM apuestan por cuatro fondos temáticos concentrados en el ámbito de la tecnología, la sostenibilidad, los recursos naturales y el sector sanitario.
La gestora considera que el enfoque de fondo temáticos de renta variable es una buena alternativa para posicionarse ante la volatilidad actual y convertirlo en una oportunidad, ya que se centra en actividades económicas y empresas que están inmersas en esas magatendencias que son trasversales a todo el mercado.
En el caso de la tecnología, Jon Ingram, gestor de renta variable de JP Morgan AM, explica que a la hora de invertir la gente piensa que solo en las grandes compañías, como Facebook o Google, o solo en el mercado estadounidense. “Sin embargo, creemos que hay empresas europeas que ofrecen resultados muy atractivos. Puede que en Estados Unidos estén las compañías con mayor capitalización, pero en Europa hay el mismo número de firmas que creemos pueden generar un rendimiento mayor”, explica.
Ingram apuesta por darle otro enfoque a la inversión tecnológica y buscar un universo de empresas de mediana capitalización que es más desconocida para el conjunto de los analistas y que, por lo tanto, puede permitir identificar nuevas oportunidades. “El primer motivo para invertir en tecnología es que son empresas cuyo comportamiento es más fácil predecir y en segundo lugar, por el actual entorno económico, ya que los índices tecnológicos han mostrado un mejor comportamiento frente a la inestabilidad política que hemos visto”, sostiene este gestor.
La gestora materializa esta visión en su fondo JP Morgan Funds-Europe Dynamic Technologies Fund, que Ingram gestiona junto con John Baker y Anis Lahlou-Abid. Según su experiencia, el sector tecnológico europeo presenta claras oportunidades en sectores vinculados con el automóvil, los bancos, la energía y la sanidad. “Vemos opciones más allá del sector de los semiconductores y el hardware, además de en las fintech, la robotización y la automatización”, señala Ingram.
La segunda de las ideas de JP Morgan AM se pueden ver reflejadas en el fondo JP Morgan Funds- Europe Sustainable Equity Fund. Según la gestora, esta estrategia sigue un enfoque de inversión bajo criterios ESG. “Tenemos un enfoque positivo de tal forma que no limitemos el universo inversor y buscamos las empresas que ponen el acento en los criterios ESG. Seguimos un proceso conductual integrando los criterios ESG al analizar las empresas. Creemos que hoy día esto es fundamental y muestra de ello es que cada vez más inversores institucionales y de retail se preocupan por que en sus inversiones se incluyan estos criterios”, explican.
Recursos naturales y sanidad
La tercera de las propuestas de la gestora es su fondo JP Morgan Fund-Global Natural Resources Fund, que gestionan Neil Gregson y Christopher Korpan. Según Gregson, esta estrategia busca invertir en activos de primer nivel que están construyendo la energía del futuro, principalmente: ingenierías de combustión, vehículos eléctricos, energía renovable y tecnología.
“Vemos oportunidades en el níquel y el cobre por el desarrollo del segmento de baterías que estamos viendo, y en el petróleo, en especial lo relacionado con el transporte. En este sentido, creemos que el petróleo no está muerto”, sostienen cuando se le pregunta por las principales oportunidades.
Por último, la gestora propone como tema de inversión la sanidad, una de las megatendencias más importantes que se observan en el mercado que canaliza en su productos JP Morgan Fund- Global Healthcare Fund. El fondo identifica oportunidades dentro de esta megatendencias como por ejemplo los productos farmacéuticos, tecnología médica y servicios sanitarios.
“En los últimos años hemos visto como este sector ha aumentado la valoración de sus activos, por eso creemos que hay especio para ver operaciones de fusiones y adquisiciones, que generarán buenas oportunidades de inversión”, señalan los gestores de la firma.
