Pixabay CC0 Public DomainMabelAmber. iM Global Partner presenta la estrategia de gestión alternativa líquida y growth de las gestoras americanas DynamicBeta y Polen Capital
iM Global Partner, un innovador y ambicioso proyecto para el sector de la gestión de activos en Europa, presenta de la mano de dos gestoras internacionales sus galardonadas estrategias de gestión alternativa líquida y equity growth, durante un roadshow por Europa.
Dynamic Beta investments, gestora fundada en 2012 en Nueva York, partner de iM Global Partner, presentará su fondo SEI Liquid Alternative Fund (USD Instl Inc Share Class), que ha sido clasificado el sexto de 1886 fondos en su categoría por Morningstar en 2018.
Y Polen Capital, gestora fundada en 1979 en Boca Raton (EE.UU.), también partner de iM Global Partner, con 20,7 mil millones de dólares bajo gestión invertidos en estrategias de renta variable estadounidense growth, dará a conocer su fondo Polen Capital Focus US Growth, que ha sido clasificado el primero de 585 fondos en 2018 en la categoría de Morningstar “EEA US Large Cap Growth”.
El evento, que será exclusivamente para profesionales del sector, ser realizará en cinco ciudades europeas del 18 al 22 de febrero. Andrew Beer, fundador y gestor principal en Dynamic Beta, y Jeff Mueller, gestor de cartera y analista de Polen Capital, serán los encargados de presentar sus respectivos fondos. Según ha señalado iM Global Partner, estos son los destinos y fechas de su roadshow.
París: 18 de febrero
Zurich: 19 de febrero
Milán: 20 de febrero
Madrid: 21 de febrero
Lisboa: 22 de febrero
Para acudir a cualquiera de las convocatoria es necesario confirmar la asistencia por correo electrónico a la dirección a events@djabin.com
Jornada de ASEAFI celebrado hoy en Madrid.. EAFs: las mejor posicionadas para seguir cobrando retrocesiones con MiFID II
Con la llegada de MiFID II, las EAFs (Empresas de Asesoramiento Financiero) están inmersas en todo un proceso de cambios y reestructuración en España. Durante la jornada «Nuevo contexto para las EAFs» organizada por ASEAFI en la Bolsa de Madrid, se han abordado los principales cambios a los que se enfrentan: el cambio de denominación, la posibilidad de tener red de agentes o suscriptores o el cobro de las polémicas retrocesiones. Sin embargo, para Carlos Ciriza, presidente de ASEAFI, hay aspectos que todavía «se quedan cortos» como la prohibición de que los agentes realicen asesoramiento.
Todo ello, además, en un escenario de volatilidad en los mercados y de un profundo desafío tecnológico. «La tecnología es imprescindible porque los asesores tienen que hacer seguimiento de los productos y las gestoras, tenerlo todo monitorizado y para esto necesitan utilizar la tecnología. «Si una gestora se deteriora y no alertamos a nuestro cliente cometemos un error», explica.
Respecto a la evolución de los mercados, Ciriza ha asegurado que 2018 ha sido un año particular por la ausencia de activos refugio. «En 25 años de carrera nunca antes había visto caer todos los activos. En 2008, por ejemplo, había activos refugio, pero en 2017 no los ha habido», ha dicho.
La red de agentes o prescriptores, ¿limitación o o espalzarazo? Uno de los principales cambios que recientemente el Gobierno introdujo en la transposición de MiFID II es la posibilidad de que las EAFs cuenten con una red de agentes o prescriptores que promocionen a la EAF, pero sin ofrecer asesoramiento al cliente.
En opinión de Jorge Canta, socio de Cuatrecasas, «la diferencia entre un agente y un prescriptor es la exclusividad que se le exige a éste último», algo que tradicionalmente los agentes han rechazado. «Los agentes nunca han querido exclusividad y llevar clientes a una sola EAFI», añade. Con todo, Canta opina que «se ha ganado una parte importante que es la posibilidad de promover la actividad de la EAF».
Sin embargo, a juicio de Gloria Hernández Aler, socia de FinReg360, «estos agentes tienen facultades limitadas lo que implica que se ha escogido lo peor de los dos mundos». Para Horacio Encabo, directo de EAFIs e Institucional de Andbank, se trata de una demanda histórica de las EAFs y «la situación ha mejorado sensiblemente». «El hecho de que puedan tener agentes es una espaldarazo para su crecimiento», ha afirmado.
Las EAFs, las mejor posicionadas Uno de los principales requisitos de MiFID II tiene que ver con el cobro de las polémicas retrocesiones, las comisiones que las gestoras devuelven a las distribuidores por comercializar sus productos. La ley obliga a declararse como asesor independiente cobrando de forma explícita por el asesoramiento y sin retrocesiones o como asesor no independiente, que permite el cobro de retrocesiones siempre y cuando se ofrezca al cliente una amplia gama de productos o la prestación de un servicio de valor añadido. «Nos hemos quedado en que si la EAF solo tiene producto propio solo puede ser independiente», afirma Canta.
En opinión de este experto, se ha llegado a un modelo de asesoramiento que provoca situaciones absurdas. «La situación tiene que ser arquitectura abierta o semiabierta», afirma Canta. Para Gloria Hernández, está claro que «el regulador tiene en mente prohibir las retrocesiones, algo que sucederá en 20, 25 o 30 años, pero vamos hacia el pago explícito». Desde el punto de vista fiscal, los expertos creen que las EAFIs independientes tienen las de perder. «Lo mejor es explicarle al cliente que no eres independiente porque siendo no independiente puedes ofrecerle lo mismo, pero sin tener que devolverle las retrocesiones y perjudicarle fiscalmente», afirma Hernández.
Para Encabo, «si hay una figura bien posicionada para poder seguir cobrando retrocesiones son las EAFs. «No tienen producto propio y ofrecen valor añadido, por lo tanto ya están cumpliendo el 85% de los requisitos de MiFID II».
Pixabay CC0 Public DomainCarmen_carbonell. Afi Escuela de finanzas organiza una conferencia sobre las implicaciones de MiFID II en la selección de fondos
Afi Escuela de finanzas ha organizado una conferencia sobre las implicaciones de MiFID II en la selección de fondos de inversión, como parte del ciclo de conferencias gratuitas que llevará a cabo, durante todo el año, en el contexto de su 25 cumpleaños.
Las conferencias estarán protagonizadas por sus antiguos alumnos, hoy en posiciones relevantes del mundo empresarial.
El próximo 13 de febrero estará en Afi Concepción Fernández, responsable de Análisis y Riesgo en 360 Fund Insight Limited, y dará una conferencia que tendrá lugar a las 19 horas, en su sede, en la Calle Marqués de Villamejor 5, Madrid.
Para apuntarse, usen este link. También se podrá seguir por streaming.
. EFPA España y Oddo BHF Asset Management cierran un acuerdo de colaboración para mejorar la cualificación de los asesores
EFPA España ha alcanzado un acuerdo de colaboración con Oddo BHF Asset Management por el que ambas entidades se comprometen a impulsar el asesoramiento de calidad, mediante la formación continua de los profesionales del sector financiero. De este modo, colaborarán de forma conjunta en la organización de cursos, conferencias y seminarios válidos para las recertificaciones de EFPA European Investment Assistant (EIA), European Investment Practitioner (EIP), European Financial Advisor (EFA) y European Financial Planner (EFP) plenamente adaptadas a los requerimientos que impone ESMA y la CNMV, tras la puesta en marcha de la directiva comunitaria MiFID II.
Oddo BHF AM colaborará y dará apoyo a la labor de formación continua de EFPA España para renovar la cualificación y las certificaciones profesionales de los asesores financieros, así como en otras acciones organizadas por la asociación. De igual modo, EFPA España se compromete con la entidad a colaborar en la difusión de las actividades que incentiven el conocimiento de las novedades en el ámbito de la gestión de carteras y la contratación de instrumentos financieros. Gracias a este acuerdo, EFPA suma ya 66 entidades colaboradoras, entre las que se encuentran las principales entidades bancarias y gestoras de fondos nacionales y extranjeras.
“Oddo BHF AM nos aporta una mayor distinción por ser una de las gestoras independientes que lidera el mercado en Europa. La unión y el trabajo nos ayudará a ofrecer la máxima cualificación de los asesores y a fomentar la formación continua de todos los profesionales, pensando siempre en ofrecer el mejor servicio a los clientes”, indica Josep Soler, consejero de EFPA Europa y delegado ejecutivo de EFPA España.
Por su parte, Nicolas Chaput, CEO global y co-CIO de Oddo BHF AM, comenta que este acuerdo representa un gran paso adelante para nuestro negocio en España, ya que garantiza la profesionalización del sector. También es una vía facilitadora para poder cumplir con las expectativas de nuestros clientes, con quienes estamos comprometidos a ofrecer un servicio de máxima calidad en la labor del asesoramiento financiero. Además, vemos como año tras año crece el número de asesores que deciden completar su formación a través de la EFPA, por lo que sabemos que este acuerdo es un gran acierto.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: image4you. Liquidez: una condición necesaria, no solo deseable
Comenzamos 2019 constructivos en los mercados de crédito, ya que la debilidad observada a finales de año, que reflejó principalmente los miedos a una recesión, era un movimiento que consideramos que valía la pena desvanecer. En concreto, si bien el crecimiento global claramente se ha moderado, no vemos que esta situación vaya a acelerarse hasta derivar en una profunda recesión.
El crecimiento estadounidense permanece fuerte, apoyado en una fuerza laboral sólida y unas condiciones financieras más relejadas. Además, vemos que los estímulos chinos se transmitirán en los próximos meses a la economía real y cualquier progreso hacia una tregua comercial entre China y Estados Unidos dará un nuevo impulso a los mercados.
Esta visión se ha visto fortalecida por el giro implementado por los bancos centrales en enero a nivel global, que fue liderado por la Reserva Federal estadounidense al retirar su sesgo de endurecimiento y seguido por el Banco Central Europeo cuando movió los riesgos de las perspectivas económicas a la baja. Dada nuestra creencia de que la inflación va a continuar silenciada debido a que pesan sobre ella impulsores a medio plazo derivados de la demografía o la baja productividad, vemos poco probable que los bancos centrales asuman una postura restrictiva en sus políticas a corto plazo, lo cual es positivo para los mercados de riesgo, que buscan extender el ciclo.
A nivel regional, actualmente tenemos una preferencia táctica hacia Estados Unidos frente al riesgo crediticio europeo, dada la reciente divergencia en los datos económicos, mientras el segundo continúa empañado por la incertidumbre del Brexit. Dicho esto, nuestro escenario base es que la Eurozona tampoco va a entrar en una recesión y, por ende, también buscaremos desvanecer ahí la significativa ampliación de los spreads, especialmente dado que la situación política italiana es un asunto mucho menos inminente que en 2018.
Por ello, si bien creemos que es un año para generar intereses devengados, especialmente después de las valoraciones atractivas generadas por la venta de diciembre, pensamos que la volatilidad permanecerá elevada mientras avancemos en el ciclo y mientras los inversores continúen cuestionando las dinámicas de crecimiento global, así como las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China. Como tal, preferimos tomar la exposición crediticia con la que contamos a través de los índices de swaps de incumplimiento crediticio (en inglés, credit default spreads o CDS), dado que son más líquidos y menos costosos de comerciar en medio de una volatilidad intensificada. Además, el escenario de liquidez continúa siendo poco favorable para el mercado de bonos al contado, ya que la Fed sigue con su proceso de normalización y el BCE ha terminado las compras de nuevos activos.
Las estrategias de CDS continúan siendo un activo clave en nuestra asignación, como una forma de apostar por el high yield o mercados con grado de inversión o como una herramienta para potenciar el perfil de liquidez de carteras menos líquidas como las de deuda privada. Con los índices CDS, se puede construir una cartera con más bonos tradicionales o un “carry” y “roll-down” similar. En otras palabras, los índices CDS no tienen coste de oportunidad en términos de “carry” y “roll-down” y han demostrado históricamente una mayor liquidez que se traduce en una detracción menor en tiempos de desaceleración macroeconómica. En 2008, una estrategia de grado de inversión denominada en euros con índices CDS habría aportado +6,7 % frente a una rentabilidad total del -3,1 % del mercado con grado de inversión en euros.
Tribuna de Olivier Debat, especialista de inversión de Union Bancaire Privée (UBP)
Foto cedida. Monex Europe refuerza su apuesta por el mercado español
La firma especializada en divisas Monex Europe celebra el aniversario de su nueva sede en Madrid con la organización del consejo de administración del Grupo Monex, su compañía matriz, en su oficina inaugurada hace un año en la Torre Picasso. La compañía quiso celebrar recientemente estos dos hitos y ofreció un cóctel a sus clientes y colaboradores que contó con la asistencia de la Embajadora de México en España, Roberta Lajous.
Monex Europe, que se instaló en España en 2012, está ampliando su equipo y consolidándose como una de las entidades de referencia en el mercado de las divisas también en nuestro país.
Fundada en 2006, Monex Europe es la rama europea del Grupo Monex, compañía con más de 30 años de experiencia en la gestión de divisas y atiende a más de 10.400 clientes en Europa, entre los que se encuentran empresas cotizadas en bolsa, grandes corporaciones, pymes e instituciones financieras y un volumen de transacciones de más de 42.000 millones de euros.
Los ingresos por operaciones de la compañía ascendieron a 77 millones de euros en 2017, lo que supone un crecimiento de un 8,4% con respecto a 2016.
Monex Europe es, según Bloomberg y Thomson Reuters, uno de los 10 principales analistas de divisas globales. La firma cuenta con su sede central en Londres y oficinas en Madrid, Ámsterdam, Singapur y Toronto (Canadá).
Según Elena Bernardo e Ignacio Lizárraga, codirectores de Monex Europe en España: “Creemos que la celebración en Madrid del consejo anual de Grupo Monex es una gran muestra del respaldo que brinda nuestra compañía matriz a nuestra apuesta por el mercado español, y es un placer para nosotros recibir en nuestra nueva ubicación al presidente del Grupo Monex y al resto de los miembros del consejo de administración de la compañía en México”.
Monex Holding (también conocido como Grupo Monex), la compañía matriz de Monex Europe, cotiza en la bolsa de valores de México, cuenta con activos por valor de 5.200 millones de dólares, realiza 4,9 millones de transacciones anuales y emplea a más de 2.300 personas (datos a cierre de 2017).
Adela Martín con el comité CFA Society Spain "Women in Finance". Foto cedida. Adela Martín (Santander Private Banking): “Soy defensora de activar mecanismos que aceleren la igualdad de género en los comités de dirección y los consejos de administración”
CFA Society Spain, sociedad local miembro de CFA Institute, la Asociación Global de Profesionales de la Inversión en todo el mundo, ha celebrado el tercer Desayuno de la iniciativa “Women in Finance” cuyo principal objetivo es fomentar el desarrollo profesional y la mayor diversidad en el sector financiero. Para esta ocasión ha contado la presencia especial de la directora de Santander Private Banking en España, Adela Martín.
Durante su intervención en el Club Financiero Génova, Adela Martín ha afirmado que en lo relativo a la conciliación “el banco me lo pone fácil: Santander es una de las empresas que más apoya la conciliación”.
La directora de Santander Private Banking ha subrayado que “soy una clara defensora de activar mecanismos que aceleren la igualdad de género en los comités de dirección y los consejos de administración, ya que no creo que se trate de iniciativas que estén reñidas en absoluto con la meritocracia”. Asimismo, ha dicho que se considera feminista: “Creo que muchas personas no conocen el significado de la palabra feminista. Según la RAE, se trata de igualdad de derechos de la mujer y el hombre, por lo que creo que, sin duda, si lo conocieran, se declararían feministas igualmente”.
Adela Martín ha destacado que “ser la responsable de Banca Privada en Santander España es un privilegio, me permite dirigir un segmento muy exigente desde un punto de vista técnico, pero además estar en contacto muy directo con nuestros clientes. Estoy rodeada del mejor equipo de profesionales. Cada día, dirigirles es un reto y un aprendizaje”.»
El tercer Desayuno “Women in Finance” de CFA Society Spain se enmarca en la iniciativa global de CFA Institute para potenciar la igualdad de género y el talento femenino en las finanzas, siendo conscientes del papel creciente de la mujer profesional y la necesidad de atender sus exigencias específicas de inversión y finanzas.
Con la presencia de Adela Martín, CFA Society Spain pone en valor el mejor talento femenino, ofreciendo la oportunidad de conocer a relevantes profesionales de la inversión y finanzas que compartan en un entorno distendido su trayectoria profesional, su valores y retos, y las dificultades superadas a lo largo de su carrera. El Comité “Women in Finance” está presidido por Mónica Gordillo, CFA, CIPM y Sila Piñeiro, CFA, como directora ejecutiva. Forman parte del Comité Alicia Rubi, CFA, Ana Claver, CFA, Guendalina Bolis, CFA, Mónica Valladares, CFA, Miguel Jaque,Pilar Garicano, CFA, Sylvia Sonnendrucker, CFA, y Andrea Wolfes.
Adela Martin es directora de Santander Private Banking, donde lleva trabajando durante los últimos 20 años. Según afirma, “esta industria ha pasado por diferentes etapas; sin duda la más dura ha sido la gran crisis de 2008. En este momento, apoyados en la tecnología y la regulación, estamos ante un gran cambio en el sector, evolucionando hacia una banca privada más transparente y profesional, donde el asesoramiento patrimonial es el centro. La banca privada seguirá siendo una banca de personas para personas, donde la confianza es la materia prima y la tecnología es y será clave como medio, no como fin”.
Foto: Ennor, Flickr, Creative Commons. Los analistas financieros españoles alertan sobre los grandes cambios que la tecnología y la regulación incorporarán a la actividad financiera
El Instituto Español de Analistas Financieros ha realizado una encuesta entre sus asociados y los de las asociaciones de otros doce países pertenecientes a la federación europea (EFFAS) donde se recogen opiniones sobre el futuro de la profesión y los impactos que aspectos como la tecnología y la regulación tendrán en la actividad financiera y de mercados a medio y largo plazo.
En este sentido, algo más del 50% de los encuestados conoce en su totalidad la legislación aplicable a su práctica profesional. Las opiniones sobre la necesidad de una regulación específica están muy divididas entre los que la consideran necesaria, los que indican que no lo es y los que piensan que solo se debe regular el análisis financiero en determinados aspectos. Un mayoritario 44% considera que la legislación actual es suficientemente amplia y por tanto no hay necesidad de ampliarla.
En el ámbito de la separación entre el análisis y la ejecución en los mercados y que MiFID II consagra bajo el concepto del unbundling, se detecta una preocupación mayoritaria sobre sus efectos respecto de la capacidad de la cobertura de análisis de las compañías cotizadas de menor tamaño y liquidez, lo que eventualmente podrían suponer que acabasen saliendo de los mercados, si bien se indica que, por otro lado, esta separación contribuirá a mejorar la trasparencia de los mismos.
Otros puntos de interés que muestra la encuesta radican en la preocupación que los cambios en la industria están generando en el nivel de empleo del sector, la expectativa positiva de crecimiento del concepto de analista independiente y la creencia de que las técnicas cuantitativas y robotizadas coexistirán con los procedimientos tradicionales en los procesos de inversión sin que ninguno pase a ejercer un claro dominio sobre el otro.
Foto cedida. Los sectores más atractivos para invertir en 2019
Salud, tecnología 5G, fintech e industrias que apuestan por la economía circular figuran entre los sectores más atractivos para los inversores y los gestores de activos, de cara a los próximos doce meses. Su potencial de crecimiento en un entorno económico de incertidumbre y a la vez de grandes expectativas por cómo se desenvolverá este 2019 son los factores “in”.
El mundo de los negocios atraviesa hoy una interesante transición hacia una visión en la que se buscan priorizar modelos sostenibles y soluciones disruptivas para enfrentar los retos como el cambio climático, la pobreza extrema y nuevas y más letales enfermedades. Resolver estos desafíos pasa principalmente por una cuestión de financiación, por lo que la atención se concentra más que nunca en los fondos de inversión y su capacidad de capitalizar estas oportunidades por medio de instrumentos innovadores de la mano de los gestores de activos.
Un ejemplo de ello es la lucha contra el cambio climático y el cumplimiento de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU, para lo cual se requerirán por lo menos de 6 a 7 billones de dólares al año durante una década y media, según la organización The Nature Conservancy.
Desde ya se vislumbra que el 2019 cargará el lastre de varias de las “batallas” libradas el año pasado y que aún están por resolverse, como la guerra comercial entre Estados Unidos y China que mantuvo a los mercados en vilo, lo que provocará una sacudida en los inversores, obligándoles en muchos casos a cambiar su estrategia.
«Con la incertidumbre en EE.UU., China, Japón y Europa, hay pocas opciones seguras para los inversores. Las tasas de interés siguen siendo relativamente bajas, y las tasas de capitalización inmobiliaria no son deseables», pronostica un informe publicado en Forbes.com sobre la coyuntura de 2019.
En el caso de los fondos de inversión, particularmente, se trazan una serie de barreras que se deben superar para alcanzar el éxito en el 2019, lo que se traduce en poder interpretar los cambios del mercado, y sobre todo sus necesidades para ofrecer los productos precisos a los sectores correctos. Estos retos tienen que ver con la diversificación, expansión de mercado y desarrollo de nuevos productos; la búsqueda de la eficiencia operativa; así como la adopción de tecnologías emergentes y mejora de la experiencia al cliente por parte de los fondos.
Esta serie de retos se traducen en oportunidad en mercados desarrollados como Estados Unidos, en donde la inversión de capital de riesgo se ha enfocado principalmente en negocios relacionados con el mundo de internet (más de 10.600 millones de dólares) y la salud (5.418 millones de dólares), de acuerdo a cifras del tercer trimestre de 2018.
En ese mismo período la inversión de capital de riesgo alcanzó los 4.095 millones de dólares en la industria móvil y de telecomunicaciones, y 2.182 millones de dólares en el sector software en Estados Unidos, según Statista.
Una inversión saludable
En 2019 la industria de la salud y los cuidados médicos estará en el foco de los inversores, quienes impulsarán el desarrollo de “medicamentos, vacunas y diagnósticos”, tal y como lo hace hoy The Global Health Investment Fund (GHIF), un fondo que apuesta por proyectos con “una alta probabilidad de comercialización exitosa dentro de dos o tres años”.
Una publicación de U.S. News & World Report advierte sobre las oportunidades que se abren en una industria que «se beneficia de un mayor crecimiento de las ganancias» y que tuvo un «mejor desempeño en 2018» en Estados Unidos.
Un paso adelante
En cuanto a la industria de tecnología, en esa misma publicación se recomiendan inversiones en sectores alternativos de «software, procesadores de tarjetas de crédito y proveedores de nómina», por encima de los tradicionales.
No obstante, Forbes.com destaca que una de las opciones más atractivas de inversión para 2019 está en el campo de las redes de 5G, en su informe «19 tendencias que darán forma al mundo en 2019«. De hecho, califica a esa infraestructura como la «tecnología del año en 2019», pues mejorará «la velocidad de procesamiento en más de 10 veces” y permitirá “las cirugías remotas y los drones de entrega de alimentos anunciados por Uber».
Statista proyecta que el gasto global en la infraestructura de las redes de 5G alcance los 2.300 millones de dólares en los próximos años, lo que desde ya abre interrogantes con respecto a las vías de financiación y la gestión de esos activos. Una oportunidad más para los fondos.
El mundo Fintech
Las empresas emergentes o “startups» del sector financiero basadas en soluciones tecnológicas también concentran gran parte del interés de los inversores luego de que varios de estos modelos retaran a la banca tradicional, e incluso, fueran adquiridos por los grandes jugadores. Este tipo de compañías respaldadas por capital de riesgo obtuvieron un “récord” de más de 39.000 millones de dólares en recursos recaudados de los inversores en 2018 en el mundo, según informó la cadena CNBC.
Apuesta firme
En el campo industrial se prevén oportunidades de inversión en negocios relacionados con la recuperación y el aprovechamiento de residuos del sector, en el marco de lo que se conoce como la economía circular.
El potencial es enorme según una investigación de la consultora McKinsey, pues si la economía circular se implementase correctamente podría aumentar “la productividad de los recursos de Europa un 3 % para 2030, generando un ahorro de 600.000 millones de euros al año y 1,8 billones de euros más en otros aspectos económicos”.
U.S. News & World Report además destaca industrias como la de energía, en donde los inversores deberían apuntar hacia «compañías de exploración y producción con operaciones muy eficientes que generan un fuerte flujo de efectivo y un crecimiento de dividendos».
Negocios del futuro
Finalmente, hay que seguirle los pasos de cerca al mercado de telecomunicaciones, en donde se deben «mirar a las empresas con menor deuda, especialmente a la luz del aumento de las tasas de interés», así como la industria aeroespacial, que «ha experimentado un fuerte aumento de precios este año, en parte debido a un aumento en el gasto militar estadounidense», según U.S. News & World Report
Justamente, el año pasado el fabricante francés Airbus estimó que a raíz de que el tráfico aéreo crecerá a un ritmo del 4,4% anual en los próximos 20 años, se venderán al menos 37.390 aviones en ese período, lo que supondrá un costo de 5,8 billones de dólares. De ahí el reto que tendrán las compañías del sector para conseguir los recursos y alcanzar la meta de demanda.
Securitizar activos como herramienta de distribución
Ciertos programas de securitización de activos, como el de FlexFunds, pueden tener un rol clave facilitando la distribución y el acceso a oportunidades de inversión multisectoriales. Por un lado, el programa de securitización de activos de FlexFunds permite crear un título listado para cualquier activo subyacente que se distribuye a plataformas bancarias vía Euroclear con su propio ISIN. Esto permite el acceso a inversionistas internacionales, quienes pueden participar en el proyecto de inversión a través de cuentas de corretaje ya existentes. Por otro lado, securitizar activos otorga una herramienta flexible para poder levantar capital en cualquier sector destinado a multitud de oportunidades.
Para conocer más sobre como FlexFunds da acceso a mercados de capital globalmente, contáctalos en info@flexfunds.com o visíta su web.
Pixabay CC0 Public DomainPDPics. Cuatro estrategias de inversión defensivas para considerar en este año
Los mercados globales, con la renta variable estadounidense a la cabeza, han tenido un desempeño bastante sólido desde la crisis financiera mundial de 2008 y 2009. Según los analistas de WisdomTree, a medida que comienza 2019, los inversores están comenzando a pensar qué pasaría si se concretase ya la próxima recesión, teniéndose en cuenta que Estados Unidos está atravesando, muy posiblemente, la expansión económica más prolongada desde el período de II Guerra Mundial.
Según su análisis, las variables de volatilidad indican un nivel de riesgo general más elevado en relación al comienzo de 2017 o 2018. “En semejantes entornos, creemos que los inversores podrían estar pensando en adoptar estrategias de cartera de un modo más defensivo. Igualmente, aún podría haber una buena razón para mantener una exposición a los activos de riesgo, pues las subidas de fin de ciclo pueden y de hecho ocurren. De todos modos, ahora convendría más mitigar el riesgo a la baja”, señalan.
Desde WisdomTree, apuntan cuatro estrategias para mitigar el riesgo de pérdida de valor significativo de una cartera en fases de mercados bajistas. “Lamentablemente, no siempre funcionan al mismo grado y nada asegura de que lo hagan en cada declive de mercado. De todos modos, igual es importante tenerlas en mente”, matizan los analistas.
Estrategia 1: encontrar valoraciones históricamente bajas. Según explican los analistas de la firma, cuando los inversores encuentran valoraciones que están cerca de mínimos históricos, significa que existe un importante indicio de que muchos de los riesgos que acaparan los titulares, puedan ya haber sido descontados. “A esta estrategia suele asociarse el término: enfoque contra-tendencia. Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: los mercados emergentes, la renta variable italiana-sobre todo su sector financiero- y la japonesa”, apuntan.
Estrategia 2: encontrar valores que ofrezcan altos dividendos.Un aspecto de esta estrategia –destacan desde WisdomTree– es que considera que en la renta variable siempre está el componente de dividendo y el componente de precio en el cálculo de una determinada rentabilidad total. Según explica, el componente de dividendo, en el peor de los casos puede ser cero, o sea, cuando no hay dividendos. El componente de precio en cambio, claramente puede ser positivo, nulo o negativo. En una estrategia basada en valores de rendimiento más alto, la generación de la rentabilidad total se orienta más hacia los dividendos y menos a los precios. Dado que el componente del dividendo es menos volátil, existe un modo de disminuir el riesgo de una estrategia de renta variable. “El otro aspecto a considerar se refiere al hecho de que los valores de mayor rendimiento tienden a encontrarse en sectores más orientados al área defensiva, como las empresas de servicios públicos. La tendencia de exposición hacia estos sectores puede ser otra vía potencial a través de la cual se puede reducir el riesgo total de una estrategia de renta variable. Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: la renta variable emergente, de Europa y EE.UU”, señala.
Estrategia 3: venta de activos que tienen una correlación positiva con la volatilidad. “Los precios récord y las altas valoraciones relativas tienden a preocupar más a los inversores por los riesgos de caída. En nuestra opinión esta preocupación es un factor crítico al momento de considerar una estrategia de emisión de puts. El posible mercado a considerar para esta estrategia es: la renta variable de EE.UU”, apuntan los analistas de la firma.
Estrategia 4: a no olvidarse de los “activos refugio” clásicos. Por último, desde WisdomTree explican que en cada una de las tres primeras estrategias se aplica un enfoque para reducir el riesgo a una determinada exposición, sea a la renta variable de modo directo o a algún activo con una alta correlación con ella. “Reconocemos que a medida que la volatilidad se incrementa, el mantener la exposición a la renta variable puede ser una opción menos favorable dependiendo de si se utiliza o no cualquier modo de reducción de riesgo dentro del enfoque. En caso de que la volatilidad se incremente debido a la percepción de un riesgo geopolítico acentuado, el oro puede valer la pena tenerlo presente”, explica. Para ellos, otra opción puede ser la exposición a ciertos mercados de divisas como el del dólar estadounidense o el yen, los cuales han tendido a valorizarse en momentos de aumento de la volatilidad. Los posibles mercados a considerar para una estrategia de esta clase son: el oro, el dólar de EE.UU y el yen.
