Christophe Mianné continúa como director general de LFDE. Foto cedida. Primonial anuncia la adquisición del 100% de La Financiere de l’Echiquier
El grupo Primonial y La Financière de l’Echiquier (LFDE) anuncian que han firmado un acuerdo para la adquisición del 100% de LFDE por parte del grupo Primonial. Primonial había adquirido una participación del 40% de LFDE en marzo de 2018, convirtiéndose así en uno de los accionistas de referencia. La operación consiste en la adquisición del 60% restante a los dos fundadores y accionistas mayoritarios de LFDE, Didier Le Menestrel y Christian Gueugnier, así como a los empleados de la sociedad.
Los resultados de las primeras sinergias generadas por Primonial y LFDE desde el 1 de marzo de 2018 han alentado a la dirección de Primonial y a los accionistas mayoritarios actuales de LFDE a acelerar el aumento de la participación de Primonial, previsto inicialmente para el año 2020.
Actor imprescindible de la gestión de activos en constante desarrollo en el mercado europeo, LFDE pretende abrirse a nuevas clases de activos y a seguir creciendo dentro del grupo Primonial, también independiente. Este fortalecimiento pone de manifiesto el lugar estratégico que ocupa LFDE dentro del grupo Primonial.
«Seguros de nuestra unión, hemos considerado que era el momento de pasar las riendas operativas y del capital al grupo Primonial y a su equipo directivo. Estamos satisfechos del camino recorrido, de este éxito empresarial formidable que es LFDE. Dentro del grupo Primonial, sabemos que está en buenas manos para mantener su estrategia de desarrollo a nivel europeo», comentan Didier Le Menestrel y Christian Gueugnier, cofundadores de LFDE.
«La dirección de LFDE tiene toda mi confianza. El equipo de gestión de gestión, en torno a Olivier de Berranger, director de gestión de activos, sabrá llevar a cabo la gestión de convicción que ha hecho de LFDE un éxito desde 28 años», añade Didier Le Menestrel.
«Hemos decidido acelerar el calendario de unión entre Primonial y LFDE, teniendo en cuenta los progresos de nuestro plan de desarrollo y las primeras sinergias generadas entre ambas entidades. Juntos, estamos preparados para responder a los retos de nuestro sector al reforzar nuestras posiciones. Desde nuestra adquisición de participación inicial, hemos compartido con Didier Le Menestrel y Christian Gueugnier grandes objetivos para LFDE en cuanto a innovación y desarrollo», explica Stéphane Vidal, presidente del grupo Primonial.
Asimismo, Vidal explica que con la participación del 100% de LFDE, el grupo de distribución integrado posee ahora una capacidad inigualable para crear nuevas soluciones innovadoras y duraderas para responder a los retos del sector de la gestión patrimonial y la gestión de activos, tanto en Francia como en Europa. «He propuesto a Didier incorporarse al grupo Primonial como asesor principal, para participar activamente en los proyectos de desarrollo del grupo en todas sus actividades, y ha aceptado. Christophe Mianné continúa como director general de LFDE. Cuento con todos los equipos de gestión, comerciales y de asistencia para escribir una nueva página en la historia de esta empresa».
El consejo de administración de LFDE está ahora presidido por Stéphane Vidal, presidente del grupo Primonial. Christophe Mianné continúa como director general de LFDE. Didier Le Menestrel pasa a ser asesor principal del grupo Primonial.
Esta operación cuenta con el respaldo total de los accionistas de Primonial, Bridgepoint y Crédit Mutuel Arkéa, así como de los órganos representativos del personal del grupo Primonial, que ven también en esta operación una ocasión única para convertirnos en un actor de referencia en Europa.
Esta operación está pendiente de la aprobación de la Autoridad de los Mercados Financieros de Francia (AMF) y de la Autoridad de la Competencia, y está previsto que se complete durante el verano de 2019.
Foto: historias visuales, Flickr, Creative Commons.. Amundi prevé duplicar los activos en gestión pasiva para 2023 y lanza una gama de ETFs de coste ultra bajo
Amundi, una de las mayores gestoras de fondos de Europa, ha anunciado su estrategia de crecimiento para duplicar los activos bajo gestión de su línea de negocio de ETFs, Indexing & Smart Beta para 2023. La gestora también ha informado del lanzamiento de una gama de ETFs de coste ultra bajo totalmente nueva: Amundi Prime.
“Hemos experimentado un crecimiento sólido y constante en los últimos años en todas las áreas de especialización y segmentos de cliente. Buscaremos alcanzar nuestros objetivos desarrollando nuevos mercados y, al mismo tiempo, aumentando nuestra presencia en Europa, donde creemos que todavía hay un espacio importante para el crecimiento”, comenta Fannie Wurtz, directora de Amundi ETF, Indexing y Smart Beta.
Amundi aspira doblar sus activos bajo gestión en ETF, Indexing y Smart Beta hasta alcanzar los 200.000 millones de euros en 2023. Para alcanzar este objetivo, la línea de negocio se centrará en tres factores de crecimiento: aumentar la cobertura de clientes en Europa y Asia; mejorar la oferta de productos y soluciones de inversión; e impulsar su presencia en el mercado minorista.
En línea con este enfoque estratégico, Amundi ha anunciado el lanzamiento de la gama Amundi Prime ETF a una tarifa plana muy competitiva del 0,05% para todos los fondos.
El lanzamiento inicial de nueve Amundi Prime ETF ofrecerá a los inversores una exposición a “bloques de construcción” clave para una cartera diversificada, dando acceso tanto a índices de renta fija como de renta variable, a través de una variedad de regiones geográficas: Europa, Estados Unidos, Japón y global.
Los ETFs replicarán índices diseñados y calculados por Solactive, un proveedor global de índices consolidado y eficiente en costes. Además, todos los Amundi Prime ETF son conformes a la directiva UCITS y de replicación física.
“Nuestra estrategia de desarrollo de productos siempre se ha basado en el dialogo constante con nuestros clientes que buscan cada vez más incluir ETFs en sus soluciones de inversión. La gama Amundi Prime ETF está construida en base a nuestra experiencia y gran poder de negociación como el mayor gestor de activos europeo. Estamos seguros de que esta gama va a satisfacer las necesidades de los inversores en cuanto a eficiencia en coste, sencillez y transparencia”, añade Wurtz.
Francisco González, expresidente de BBVA.. Francisco González deja temporalmente su cargo en BBVA mientras concluye la investigación del 'caso Villarejo'
En vísperas de la Junta de Accionistas de BBVA, el expresidente de BBVA y actual presidente de honor del banco, Francisco González, ha decidido abandonar «temporalmente» los cargos en la Fundación y en el banco mientras concluyen las investigaciones en curso sobre el caso Villarejo «para evitar que se utilice su persona para dañar a la entidad».
Según anunciaba en exclusiva esta tarde Europa Press, en una carta remitida al presidente del banco, Carlos Torres, González se muestra convencido de que su decisión «ayudará a entender con qué rigor, falta de interés personal y compromiso» se ha trabajado «durante tanto tiempo».
González, que pide a su sucesor que traslade la carta al consejo de administración con todo su «afecto y gratitud», reconoce que desde hace un año han sufrido una «larga y continua agresión mediática derivada de las investigaciones policial y judicial, sobre un caso de gran repercusión periodística en torno a un excomisario de policía y su trabajo al frente de una empresa de investigación contratada en su día por el banco».
Investigación interna
En la misiva, el expresidente de la entidad relata que impulsó la puesta en marcha de una investigación interna sobre las contrataciones con la compañía Cenyt el pasado verano para averiguar el alcance de estos contratos, su importe y duración.
«Mi intención era de disponer de toda la información sobre estos asuntos, con el fin de asegurar que el banco había actuado de acuerdo con sus principios de legalidad y publicidad», subraya, apuntando a la posterior ampliación por parte de Torres de la investigación, que prevé que se complete de la forma «rigurosa y exhaustiva».
El pasado mes de enero Torres encargó a PwC junto a Garrigues con el apoyo de Uría Menéndez una investigación externa, así como la realización de un informe ‘forensic’. Tanto el Banco Central Europeo (BCE) como el Banco de España han urgido a BBVA a concluir cuanto antes la investigación para evitar un mayor daño reputacional.
González también hace referencia a la existencia de una investigación judicial abierta, concretamente por parte del Juzgado de Instrucción número 6 de la Audiencia Nacional, que considera que es un «elemento adicional muy importante en esta averiguación de lo ocurrido» y que cree que ayudará a conocer la verdad.
«Lo importante es la exigencia de una investigación exhaustiva, hasta el fondo, con todo el rigor, y con toda la urgencia para aclarar cualquier duda sobre el comportamiento ético de la entidad», señalan fuentes jurídicas del expresidente.
En el comienzo de la carta, señala todos los momentos de «tensión, de dificultades y de hostilidades» que ha vivido BBVA desde que se constituyó, admitiendo que no han sido «años fáciles», pero asegurando que ha gobernado con «firmeza y visión».
La carta de González a Carlos Torres se conoce un día antes de la celebración de la junta general de accionistas del banco, que se celebra en Bilbao.
. Vontobel organiza un evento para analizar las oportunidades en renta fija
2018 ha sido uno de los años más difíciles para la renta fija en el ámbito de los mercados financieros. Consecuencia de ello, en este 2019 nos encontramos con unas «yields» mayores que las del año pasado. Además, los mensajes de moderación de los bancos centrales nos invitan a pensar que 2019 pueda ser visto con mayor optimismo por parte de los inversores de renta fija.
Desde Vontobel consideran que la manera de encarar este contexto se basa en centrarnos en el «income», prestando especial atención al desarrollo de los acontecimientos sin dejarse arrastrar por algunas de las noticias sensacionalistas que se reciben a diario.
Para analizar todo ello, la entidad ha organizado el debate ‘Vontobel Fixed Income Day’, que contará con la participación de Mondher Bettaieb Loriot, responsable de Bonos Corporativos y gestor del Vontobel Fund – EUR Corporate Bond Mid Yield, quien lleva defendiendo un escenario de baja inflación desde el año 2013, a través de su ya célebre teoría sobre las «3D: Deuda, Demografía y Digitalización».
El evento también contará con la presencia de Wouter Van Overfelt , gestor del fondo de renta fija corporativa Emergente Vontobel Fund – Emerging Markets Corporate Bond y cogestor también de la estrategia de renta fija de divisa fuerte Vontobel Fund – Emerging Markets Debt. Ambos fondos cuentan con los mayores reconocimientos de rating de empresas como Morningstar y Citywire. Esto se debe al excelente comportamiento que han tenido por las sólidas fuentes de «income» que pueden ofrecer estos mercados y las múltiples ineficiencias de las que se puede beneficiar un experto en esta categoría.
El debate estará moderado por la periodista Susana Criado, contará con traducción simultánea para los asistentes que lo deseen computará como una hora EFPA.
El evento está reservado exclusivamente para clientes profesionales y no está abierto al público.
Se celebrará en el Hotel Wellington de Madrid a las 9 de la mañana 19 de marzo. Los interesados deben confirmar su asistencia escribiendo a natalia.ortega@vontobel.com o llamando al 915 20 95 36.
. Más de 10.000 profesionales de CaixaBank ya han certificado con CISI que cumplen con MiFID II
Más de 10.000 empleados de CaixaBank se han certificado con el Chartered Institute for Securities and Investment (CISI) desde 2014. Los últimos 75 se examinaron la pasada semana para poder acceder a la vez, si aprueban, al diploma en Asesoramiento Financiero de la UPF Barcelona School of Management (BSM), que imparte la formación, y al Certificado Internacional en Gestión de Patrimonio (ICWM, por sus siglas en inglés), el sello de excelencia más prestigioso del sector. El ICWM es uno de los tres títulos del Instituto que han acreditado el cumplimiento de la Guía Técnica de la CNMV en atención a la directiva europea MiFID II.
Colaboración a tres bandas
El banco, la escuela de negocios y la certificadora firmaron en 2014 —y prorrogaron en 2017— un acuerdo para ofrecer la doble titulación a los empleados de CaixaBank, rubricado por su director general de Recursos Humanos y Organización, Francesc Xavier Coll Escursell, el CEO del CISI, Simon Culhane, y la directora general de la UPF BSM, Carme Martinell i Gispert-Saúch.
El CISI es el certificador global de referencia de los conocimientos de los profesionales de los valores y la inversión, entre los que promueve, además, la ética e integridad. Tiene sede central en la City de Londres y oficina española en Barcelona desde 2015, que dirige Rosa Mateus.
El CISI, en poco más de 100 palabras
El CISI está re conocido por la CNMV para certificar en España los estándares MiFID II de los profesionales de las finanzas con un total de tres certificados: uno para proveedores de información y dos para asesores financieros.
Con sede central en la City de Londres y orígenes en su bolsa —y sin ánimo de lucro—, es un instituto certificador del sector de ámbito y prestigio internacionales, uno de los principales del mundo. Acredita los conocimientos de quienes trabajan en el sector y promueve su integridad y ética. Reúne a más de 45.000 miembros en 121 países y está reconocido por 47 reguladores. Tiene sede española propia en Barcelona, dirigida por la country head Rosa Mateus.
Pixabay CC0 Public Domain. El 87% de las grandes empresas ya han invertido en machine learning o piensa hacerlo en los próximos dos años
AXA Investment Managers organizará un desayuno el 21 de marzo en el que se analizarán diferentes aspectos sobre la inversión en multiactivos.
El evento se celebrará en el Hotel Hesperia de Madrid, dará comienzo a las 9 de la mañana, y contará con la ponencia de Serge Pizem, gestor de los fondos de la gama Optimal Income de AXA IM.
‘La Gama Optimal Income como respuesta a la situación de los mercados’ (así se llamará el evento) está dirigido únicamente a clientes profesionales y es válido por una hora de formación para la recertificación EIA, EFA, EIP y EFP.
Los interesados en acudir al encuentro pueden confirmar su asistencia escribiendo a informacion@axa-im.com o llamando al 91 406 72 00.
Pixabay CC0 Public DomainTama66 . Sucesión y familia: ¿cómo combinarlos para proteger el patrimonio?
A nadie le gusta pensar en el momento de nuestra muerte y menos hacer planes para prepararse y afrontarla. Esto convierte la planificación sobre la sucesión del patrimonio en un asunto totalmente desatendido, según la experiencia de Luis Trigo, socio de Broseta y director del área de Wealth Management.
Durante el Foro Broseta de Wealth Management, celebrado hace unos meses en Madrid, Trigo defendió que este rechazo a planificar qué pasará se debe a que “nos produce vértigo, pero no estamos cayendo en la cuenta en que supone una verdadera irresponsabilidad no planificar qué queremos que ocurra con nuestro patrimonio”.
Reconoce que, a lo largo de su experiencia, ha lidiado con muchas situaciones imprevistas que se entrecruzan las realidades personales y familiares de los inversores con los cumplimientos legales. “Lo que más daña el valor del patrimonio, especialmente el empresarial, es la incertidumbre y los conflictos; más aún cuando lo miramos dentro de la familia. Eso genera un entorno propicio para la incertidumbre y convierte a la familia en un motivo para la pérdida de valor del patrimonio”, explica.
Ante este riesgo, la pregunta es: ¿cómo enfocar la planificación de la sucesión y las participaciones hereditarias? Para empezar, Trigo advierte que esta planificación no es plana, sino que tiene una dimensión civil, fiscal y empresarial. En su opinión, el objetivo es “alcanzar una solución que permita llegar a repartir el patrimonio heredado sin conflictos y de forma gobernable”.
La propuesta de Trigo es planificar esta sucesión siguiendo diez pasos que tiene un punto de partida clave: “Es fundamental hacer testamento, para ello hay que hacer una reflexión personal sobre el patrimonio, una due diligence analizando los elementos familiares, patrimoniales y empresariales. También es necesario hacer una valoración fiscal porque nos va a permitir tomar decisiones y adelantarnos, por ejemplo, pensando si será mejor heredar o donar. Y , por último, conocer y se consciente de los instrumentos legales disponibles”.
Los aspectos que Trigo considera que hay que se deben examinar para esa planificación son:
Conocer la legislación aplicable a la sucesión
Valorar la posibilidad de someter la sucesión a otra ley, correspondiente a la de otras comunidades autónomas o países, si fuera el caso
Conocer las consecuencias de no testar y el margen de libertad o las limitaciones a la disposición de los bienes que impone la legislación aplicable
Conocer, en caso de matrimonios, el régimen económico existente, sus características y las consecuencias de su disolución en caso de fallecimiento
Conocer la composición del patrimonio del interesado, la situación de sus bienes, derechos y deudas, así como las especiales circunstancias de las empresas, su forma jurídica y los acuerdos existentes
Conocer el valor de los bienes, derechos y deudas que conforman el patrimonio
Conocer la identidad y las circunstancias personales de los llamados a la herencia
Conocer la existencia de donaciones realizadas en el tiempo y su carácter colacionable o no
Conocer las consecuencias fiscales de la sucesión
Valorar la posibilidad de transmitir todo el patrimonio mortis por vía sucesoria o dar entrada al uso de contratos de seguros de vida
Pixabay CC0 Public DomainFoto: rawpixel. Una visión ‘contrarian’ sobre Europa
Aunque admite que los nubarrones económicos en Europa son algo más oscuros de lo que lo eran en este momento del año pasado, Invesco no cree que vaya a producirse “una catástrofe económica”. Los mercados de renta variable europeos están cotizando muy por encima de los niveles de finales de 2017, cuando los inversores penalizaron esta clase de activo en respuesta a varios desafíos. Sin embargo, hoy en día, se muestran más pesimistas sobre las perspectivas para la economía global que en las últimas dos recesiones. ¿Dónde ven los mayores riesgos para este año?
China y el comercio
La tensión comercial entre Estados Unidos y China ha sido una de las principales causas de ansiedad en el mercado en los últimos meses. Si bien es probable que siga protagonizando el panorama político durante un tiempo, que Donald Trump se esté preparando para ser candidato a la reelección en 2020 hace posible una cierta reducción de la retórica a corto plazo.
También hay una guerra de declaraciones entre EE.UU. y la Unión Europea (UE) que requerirá que se aborden los problemas comerciales. El comercio entre ambos constituye el mayor flujo de comercio bilateral en el mundo, por lo que las acciones de la UE ante las sanciones de EE.UU. tienen el potencial de perjudicar mucho más.
Una ralentización en China también es un temor clave para los inversores. Sin embargo, las autoridades están implantando medidas de estímulo para mitigar el impacto en el crecimiento económico. Mientras, la fuerte demanda interna de Europa (la principal aportación al PIB de la eurozona en los últimos años) mitigará algo las repercusiones.
Política monetaria
Parece bastante improbable que se produzca un endurecimiento cuantitativo importante en Europa este año. Para Invesco, eliminaría la liquidez del mercado (lenta pero inexorablemente) y haría que el coste del capital para los prestatarios empezase a elevarse gradualmente. Los beneficiarios de esta política monetaria extremadamente acomodaticia de la última década han sido el mercado de bonos y la renta variable que más se asemeja a estos (los llamados “bond proxy”). El perdedor ha sido la corta duración (“bond hedges”, como cíclicos, financieras y otros sectores value).
La postura de la gestora es que, dados los sesgos de valoración aparentes en el mercado europeo de hoy tras la mejor parte de una década de política monetaria extrema, la recompensa por riesgo de valoración se ha desplazado firmemente hacia los sectores que se han visto más afectados por esa política.
Desde la perspectiva de las valoraciones, hacía mucho tiempo que la renta variable europea no estaba tan despreciada. La polarización entre los dos mercados es asombrosa y los niveles vistos hoy pintan una imagen pesimista de Europa. ¿Este sentimiento está apoyado por los fundamentales?
Aunque los recientes datos macroeconómicos como el PMI, el IFO, y el crecimiento del PIB han sido más débiles de lo esperado, estaban en gran parte distorsionados por acontecimientos puntuales: las nuevas regulaciones WLTP, que han provocado un marcado descenso de la producción de automóviles, el nivel del agua del Rhin en un mínimo de 200 años, que ha trastornado el transporte de productos, y las protestas de los “chalecos amarillos” en toda Francia.
A medida que avanza el año, se reducirá la repercusión de algunos de estos temas pasajeros, lo que se reflejará en la mejora de los datos macroeconómicos. Además, hay que señalar que la Eurozona no es únicamente una economía impulsada por las exportaciones. La demanda interna se ha mantenido firme impulsada por la reducción de la tasa de desempleo, las subidas salariales y el crecimiento de los préstamos del sector privado, unos factores que siguen siendo sólidos.
¿Dónde están las mejores oportunidades del mercado europeo?
El enfoque de Invesco se basa desde hace tiempo en el precio: al buscar compañías infravaloradas en todos los sectores del mercado de renta variable, ve que las disparidades dentro de los valores, sectores y estilos son especialmente amplias en este momento. De hecho, los precios más atractivos se encuentran actualmente en el extremo valor del espectro.
La energía es una posición clave en las carteras del equipo europeo de Invesco. En su opinión, para cualquier precio del petróleo dado, los rendimientos generados en este ciclo serán mayores que los observados en el anterior.
Los bancos son otra de las áreas importantes, aunque la gestora asegura que mantener su “convicción” no ha sido fácil en los últimos tiempos, ya que parece que los mercados están descontando una recesión para el sector: Los precios actuales implican una caída de los beneficios de aproximadamente el 30% en 2019. Sin embargo, el ROE de los bancos europeos ha estado aumentando (aunque su ratio precio/valor contable ha caído), un ejemplo de que se están ignorando los fundamentales.
Conclusiones
Invesco no cree que se aproxime otra crisis financiera global u otra crisis de deuda soberana. “Aunque la hubiera, los bancos de hoy están mucho mejor equipados que antes: tienen balances significativamente desprovistos de riesgo, operan con niveles de apalancamiento históricamente bajos, y tienen muchas más provisiones para caso de pérdida de préstamos”, asegura.
Si las cosas acaban siendo aunque solo sea ligeramente “menos malas” de lo que los mercados están anticipando, existe un importante potencial de subida. Mientras tanto, dados los niveles actuales de precios, sectores como productores de alimentos y bienes de lujo tendrían mucho espacio para caer si se produjera esa recesión o ralentización y, sin embargo, las subidas serían limitadas.
Si nos fijamos en las correlaciones de un año, es evidente que la relación entre el precio de entrada y la rentabilidad subsiguiente tiende a importar muy poco. El mismo análisis empleando un horizonte de 10 años muestra evidencias de una fuerte relación inversa entre futura rentabilidad y precio de comienzo.
Esto apoya la opinión de Invesco de que el precio es el factor clave para una rentabilidad sostenida a largo plazo, mientras el corto plazo tiende a estar dominado por el “ruido”. Dado que últimamente tenemos abundancia de “ruido”, no ve sorprendente que se ignoren los fundamentales hoy en día.
Pixabay CC0 Public DomainPexels. La banca privada apuesta por aunar tecnología, asesoramiento y un nuevo enfoque en su relación con el cliente para abordar su futuro
Si analizamos las últimas dos décadas, poco tiene que ver cómo era la industria de banca privada y los mercados en comparación con la actualidad. Así lo han relatado los participantes de las jornadas sobre banca privada celebradas recientemente en Madrid y organizadas por IKN. Con el objetivo de analizar y debatir cómo liderar el desarrollo de un nuevo modelo de negocio, los ponentes han señalado cuáles serán las claves para ese futuro: la tecnología, la transparencia, el asesoramiento, la formación y por poner al cliente en el centro.
Entre las conclusiones del evento, la mayoría de los ponentes coincidieron en señalar que la gran revolución que vive ahora el sector consiste en pasar de un modelo basado en la venta de producto a un modelo que pone al cliente en el centro, y que está rodeado de una serie de elementos que se han convertido en aspectos estructurales del negocio: la tecnología, la transparencia, el asesoramiento y la sostenibilidad de los márgenes.
“Los 20 años que hemos vivido han sido muy complicados en términos de inversión y eso se ha reflejado en el desarrollo de la banca privada y lo que estamos haciendo ahora. Los 90 fueron años de grandes cambios y la base para modernizar el negocio, hablando en términos de desarrollo de productos y del mercado de valores. Además, los fondos de inversión tomaron protagonismo y gracias a ello, hemos logrado evolucionar en nuestros negocios. A partir de la crisis de 2001 y 2008, estamos en un mercado muy distinto, y no sólo por la situación de los tipos de interés. Nos enfrentamos a un entorno donde los riesgos son más evidentes que antes y donde el principal cambio es que la relevancia ha pasado del producto al cliente. Para mí la clave es mantener el protagonismo en la persona porque, a fin de cuentas, el trabajo de la banca privada y el asesoramiento es gestionar emociones”, explicó Santiago Satrustegui, presidente y consejero delegado de Abante Asesores.
En opinión de Javier Garrido-Lestache, director comercial de banca privada de Caixabank, este cambio de enfoque ha supuesto modificar la forma de relacionarse con el cliente, usando la tecnología como un canal y una herramienta. “La clave ha sido pasar de una conversación donde tratábamos de identificar un perfil de riesgo, lo cual no es algo fijo sino que ese mismo cliente puede evolucionar a medida que cambian sus objetivos vitales, a buscar una forma diferente de acercarnos al cliente. Estamos ante un enfoque que nos permite identificar qué parte de su vida necesita soportar con un patrimonio determinado. Esto nos ha permitido desarrollar una forma diferente de relacionarnos con el cliente”.
En esta misma línea, Íñigo Marco-Gardoqui, director general de Alantra Wealth Management, sostuvo que la transición que vive el modelo de banca privada se debe a tres motivos: “Las consecuencias de la crisis financiera, las consecuencias que provoca los cambios en la regulación y, por último, también es una consecuencias de cómo está el mercado tras la crisis”. Marco-Gardoqui insistió en que este nuevo modelo que están desarrollando se enmarca en la excesiva bancarización del mercado. “Por muchos años, seguiremos viendo una industria dominado por dos o tres grandes entidades financieras, pero aun así hay espacio para aquellas entidades pequeñas que se plantean de otra forma la oferta, basándose en la transparencia, el servicio de asesoramiento y el trato con el cliente”.
Alfonso Martínez Parras, director general de BNP Paribas, coincidió con la lectura que hizo Marco-Gardoqui y añadió que las firmas independientes o especializadas “han pasado de un modelo que no tenía red de oficinas ni sucursales, a otro en el que han creado espacios para estar con un cliente que consideraban que no estaba bien tratado por la gran banca”.
En este cambio de modelo, los ponentes coincidieron en destacar una serie de elementos que se han vuelto estructurales; entre ellos la tecnología, la transparencia y la sostenibilidad de los márgenes. “Hay que entender que hay una parte de este negocio que es coyuntural: el lograr dar una rentabilidad adecuada al cliente, lo cual depende del comportamiento del mercado. Pero hay otros elementos que se han vuelto estructurales y que son a los que tenemos que dar un valor añadido para que el cliente se sienta cómodo pagando por ellos”, matizó Garrido-Lestache refiriéndose a cómo el asesoramiento de calidad tiene que convertirse en un servicio que les proporcione márgenes en su negocio.
Respecto a la viabilidad de los modelos, Satrustegui lanzó dos reflexiones de gran valor. La primera que la banca seguía afectada por esa “mala imagen” tras la crisis y había caído en una “búsqueda de su propio valor añadido”. Y, en segundo lugar, recordó que la banca privada es un negocio que no tiene la misma escalabilidad que el mundo de las gestoras. “La inversión escalada muy bien, y eso te permite limitar los costes, por eso las gestoras están ganando tamaño en todo el mundo para defender su negocio. En cambio, el asesoramiento escala diferente, o incluso peor, porque su base es la relación de una persona con clientes. Así que escalas en la medida que eres capaz de integrar personas que pueden asesorar”, matizó durante su participación en una de las mesas redondas del evento.
Por último, estos cuatro ponentes coincidieron en destacar que el reto para el futuro será identificar qué hará la banca privada cuando sus asesores, según evoluciona la regulación europea, ya no puedan ser gestores.
La figura del banquero
El hecho de que esté cambiando el modelo de la banca privada también ha provocado que la figura del banquero cambie. Alfonso Vargas Zúñiga, director de banca privada de Abanca, señaló durante las jornadas que la esencia del banquero ha pasado a ser, cada día más, el asesoramiento. “Creo que el banquero actual debería tener como principales características conocimiento, y capacidad de aprendizaje, confiabilidad y capacidad de negociación”, destacó.
Otro de los elementos imprescindible para el negocio es la tecnología. Según expuso Marcos Ojeda, director general de Banco Alcalá, “la digitalización puede ayudar a dar un valor añadido a la rentabilidad que ofrecemos al cliente. No creo que el gestor vaya a ser sustituido por máquinas o robots, pero sí que puede aprovechar toda esa tecnología como herramienta para sistematizar ciertas tareas, dando así más tiempo a su relación directa con el inversor, así como ser un apoyo en la inversión”.
En este sentido, José de Alarcón Yécora, director comercial de Andbank España, hizo hincapié en que si algo no va a cambiar en este negocio es la relación personal con el cliente. “Lo que no ha cambiado es la dependencia del factor humano, aunque las tecnologías reducen el tiempo que el gestor dedicaba a la gestión. Tampoco ha cambiado el hecho de que la banca privada sigue en manos de la banca universal, por lo que todavía debemos especializarnos más para ganar cuota. La gran banca se puede permitir tener malos años en banca privada, pero los gestore y asesores privados no podemos permitirnos eso porque no podemos sobrevivir a la presión de los márgenes”, defendió ante el auditorio.
A vueltas con MiFID II
Por último, durante la jornada se realizó un balance de este primer año de aplicación de MiFID II y de vigilancia por parte del regulador, ante lo cual todos coincidieron en criticar la falta de previsión que han tenido las autoridades españolas en la transposición de la norma europea. También destacaron que uno de los aspectos en los que más han tenido que trabajar ha sido todo lo relacionado con el reporting, en cambio otros, como la transparencia o la independencia, la preparación ha sido mejor ya que son criterios que forman parte de su ADN.
“En la parte de asesoramiento, las entidades han trabajado e invertido mucho en evitar que la transposición pillara a los equipos con los deberes hechos e intentando adivinar cuál iba a ser la interpretación que iba a hacer el regulador, lo cual ha sido un proceso de desgaste y doloroso, pero posiblemente necesario”, señaló Rafael Juan y Seva, managing partner de Wealth Solution EAFI.
Por su parte, Fernando de Roda Lamsfus, socio de Orienta Capital SGIIC, quiso hacer una crítica constructiva a cómo ha sido el proceso de transposición de MiFID II. En este sentido apuntó que “es importante que la CNMV traslade al mercado todos los criterios que vaya considerando punitivos o malas prácticas, pero me temo que pueda llegar a criticarse todo, hasta una política de selección”.
Foto cedidaKeith Skeoch, former CEO Standard Life Aberdeen.. Stephen Bird sustituirá a Keith Skeoch como CEO de Standard Life Aberdeen
La Junta Directiva de Standard Life Aberdeen aprobó ayer una serie de cambios en su estructura organizativa como consecuencia de los pasos que se han ido dando desde la fusión entre Standard Life y Aberdeen Asset Management en agosto de 2017. Entre las novedades anunciadas destaca que Martin Gilbert se retira como co-consejero delegado de Standard Life Aberdeen y el cargo lo ocupará únicamente Keith Skeoch.
Según ha explicado la gestora, una vez finalizado el proceso de fusión, la Junta Directiva ha analizado y trabajado sobre qué estructura de gestión es más apropiada para posicionar la firma e implementar estrategias. “Los cambios en la gestión que se anuncian ahora están diseñados para fortalecer nuestro enfoque en el cliente, simplificar las líneas de informes y establecer una estructura que facilitará la ejecución sólida de las próximas etapas de nuestros programas de transición y transformación”, ha explicado la gestora en un comunicado.
Con efecto a partir del 13 de marzo, se ha aprobado por unanimidad eliminar la estructura actual de co-consejero delegado y nombrar a Keith Skeoch como único consejero delegado de la firma. En consecuencia, Martin Gilbert pasa a ser vicepresidente de Standard Life Aberdeen y presidente de Aberdeen Standard Investments, a la par que seguirá manteniendo su cargo como director de la Junta Directiva. Según explica la gestora, con estas nuevas responsabilidades, “Gilbert se centrará únicamente en las relaciones estratégicas con clientes, en lograr nuevos negocios y potencial la red global, capacidades y productos de la firma”. Aunque la gestora rompe el formato bicéfalo en la dirección, tanto Skeoch como Gilbert seguirán informando directamente al presidente del Consejo.
Novedades en la estructura
El cambio en la alta dirección de la gestora no es la única novedad que ayer se anunció. Después de una carrera profesional de 34 años dentro del grupo, Bill Rattray se retirará de la Junta Directiva el próximo 31 de mayo. Rattray pasó a formar parte de este órgano en agosto de 2017, tras haber ocupado el cargo de director de finanzas de Aberdeen Asset Management desde 1991.
Según ha informado la gestora, Stephanie Bruce sucederá a Bill Rattray, y asumirá el cargo de directora financiero y directora ejecutiva desde, previsiblemente, el próximo 1 junio, ya que su nombramiento está sujeto a la próxima Junta General de Accionistas prevista para el 14 de mayo de este año. Bruce cuenta con más de 25 años de experiencia en el sector y la Junta Directiva le ha considerado el más apropiado para ocupar este cargo. Es socia en PwC desde 2002 y miembro de Assurance Executive desde 2016, liderando la práctica de servicios financieros para Assurance en el Reino Unido.
Sobre todos estos cambios, Douglas Flint, presidente del Consejo, ha señalado que “tanto Martin como Keith han logrado mucho para impulsar el negocio y dejarnos en una buena posición para el futuro. Los cambios que hemos anunciado hoy tienen el respaldo unánime de la Junta Directiva. La nueva estructura fortalecerá nuestro enfoque en el cliente, simplificará las líneas de informes y facilitará la ejecución robusta de las próximas etapas de nuestros programas de transición y transformación. En nombre de la Junta Directiva, me gustaría agradecerles su dedicación a Standard Life Aberdeen, en particular porque se unió después de nuestra fusión en agosto de 2017”.
