Foto: LinkedIn. Santander Asset Management nombra a José M. Mazoy nuevo CIO global
Santander Asset Management, la gestora del grupo Santander, ha nombrado a José M. Mazoy nuevo responsable de Inversiones (o CIO) global. Desarrollará su nuevo cargo desde Londres, según ha podido confirmar Funds Society.
José M. Mazoy, que asumirá sus nuevas responsabilidades en junio, se incorpora a la gestora desde el grupo UBS.
Mazoy ha sido durante casi tres años responsable global de Estrategias Dinámicas en UBS, en Londres, y también ha sido co responsable global de estrategias de trading macrosistemáticas en Goldman Sachs durante cinco años. Además, ha trabajado en Barclays Capital como responsable de productos indexados en Europa y anteriormente fue analista de Renta Fija en Deutsche Bank, y en el Banco Central de México, según su perfil de LinkedIn.
Es licenciado en Economía por el Instituto Tecnológico Autónomo de México y cuenta con un PhD en Economía, según su perfil en LinkedIn.
Recientemente, la gestora anunció cambios en los equipos y la estructura de asset allocation de Santander Asset Management, con la creación de una nueva área de multiactivos en España para centralizar el proceso de asignación de activos a nivel global, con Cristina Rodríguez al frente. Y también ha lanzado un equipo independiente de Estrategias Cuantitativas bajo la dirección de Francisco Esteban.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Pierre. Pausa para reflexionar
Los precios de los activos financieros son fascinantes. Incorporan muchísima información sobre lo que la gente (o, al menos, la gente con acceso a capital) piensa acerca del futuro. No obstante, también presentan bastante volatilidad, y toda tentativa de desligar las señales del ruido podría constituir una ardua tarea. Una manera adecuada de separar las señales del ruido podría ser comparando (a través de un proceso de referencias cruzadas) la evolución de los precios en diferentes mercados.
Mediante la triangulación de los movimientos de los precios en los mercados financieros, podemos examinar los catalizadores del extraordinario desplome en los precios de los activos de riesgo acontecido en el cuarto trimestre de 2018, así como del repunte, igual de extraordinario, registrado en el primer trimestre de este año. Si desglosamos las rentabilidades en sus diferentes componentes (beneficios previstos, divisas, dividendos y valoración), observamos que las fluctuaciones en los mercados de renta variable se vieron impulsadas por las oscilaciones en las valoraciones, y no por los cambios en las expectativas de beneficios (véase el gráfico 1). Además, estos movimientos coincidieron sustancialmente con las fluctuaciones en las valoraciones de otros activos de riesgo (véase el gráfico 2).
Desde finales de septiembre de 2018, los datos de beneficios empresariales y las cifras económicas a escala mundial han experimentado un notable deterioro. Asimismo, las perspectivas de crecimiento formuladas por las cúpulas directivas de las compañías, los analistas y los macroeconomistas resultan más deslucidas en la actualidad que en años precedentes. No obstante, cabe resaltar que, desde que los activos de riesgo comenzaron a repuntar en los primeros compases del año, los datos han proseguido su caída (véase el gráfico 3). En estos momentos, las primas de riesgo se sitúan en niveles similares a los observados el pasado verano, mientras que las cifras económicas y los datos de beneficios actuales y prospectivos resultan menos halagüeños.
Pese a este declive de los datos, el repunte no parece difícil de comprender. La Reserva Federal estadounidense dio un vuelco a su postura y pasó de las subidas constantes a la «pausa paciente» a principios de enero, tan solo dos semanas después de elevar los tipos de interés. Este giro hacia la paciencia se enmarca en un contexto en el que se conjugan unos datos más endebles de las encuestas económicas nacionales, unos deslucidos indicadores económicos internacionales, unas condiciones financieras cada vez más estrictas (habida cuenta del rápido crecimiento de los costes de financiación) y la espiral bajista en la que se vieron sumidos los precios de la renta variable. La eliminación del sesgo restrictivo representa un importante acontecimiento que los mercados no pueden ni deben ignorar.
Sin embargo, gran parte del trabajo de un gestor de carteras radica en sopesar las opiniones de otros (incorporadas en los precios de los mercados financieros) con respecto a sus propios puntos de vista sobre la posible evolución del mundo (economía, política, rentabilidad empresarial).
En los primeros compases del año, para apostar por los activos de riesgo, necesitábamos asegurarnos de que la economía mundial no se había quedado desamparada, sin apoyo. Nuestros análisis de una economía en proceso de ralentización y unas menores perspectivas de crecimiento de los beneficios descartaron esta posibilidad y, en consecuencia, en las carteras de asignación de activos aumentamos nuestras exposiciones a la renta variable de los mercados emergentes asiáticos, la renta variable japonesa y los bonos corporativos de alto rendimiento.
Hoy en día, para apostar por los activos de riesgo, necesitamos un análisis que nos señale que la recuperación de los datos económicos mundiales está a la vuelta de la esquina, y que una política monetaria más favorable y una actitud más optimista en cuanto a las negociaciones comerciales respaldarán las valoraciones de los activos de riesgo. En realidad, la posibilidad de tal análisis resulta bastante creíble, pero al igual que la Reserva Federal rotó hacia una actitud de paciencia, nosotros también hemos hecho lo propio en las últimas semanas, al rebajar el riesgo en las carteras de asignación de activos dinámica por medio de reducciones en una variedad de asignaciones a renta variable regional.
Pese a este ejercicio de prudencia, seguimos contando con exposición a los activos con sensibilidad a la coyuntura económica. Conforme aumenta nuestra confianza en la recuperación de los datos económicos mundiales y las cifras de los beneficios empresariales, prevemos recobrar nuestra exposición a los activos de riesgo, aunque, por ahora, la política prudente nos indica que debemos hacer una pausa para reflexionar.
Opinión de Toby Nangle, director de asignación de activos mundiales en Columbia Threadneedle.
. La mayoría de los reguladores europeos recomiendan la utilización del swing pricing
Groupama AM organiza un desayuno el próximo 10 de abril para hablar del nuevo entorno tras la entrada en vigor de la nueva reforma de los fondos monetarios, de las últimas medidas adoptadas por el BCE y de la nueva regulación sobre los índices monetarios.
Para analizar estos aspectos, el evento contará con la presencia de Thomas Prince, responsable de la Gestión Monetaria de Groupama AM, y en él se analizará en profundidad el Reglamento Europeo de MMF, que tiene como principales objetivos mejorar la resiliencia de las IICs monetarias y garantizar un tratamiento equitativo de los inversores.
La entidad financiera afirma que, sobre todo, es la estructura de gobierno de los fondos monetarios la que está sujeta a requisitos prudentes para favorecer una mayor solidez de las carteras. El texto impone la puesta en marcha formal de un órgano de gobierno, es decir, un comité monetario, independiente del equipo de gestión. Su función es la de decidir si los emisores son elegibles para la inversión, después de haber realizado una evaluación completa de los mismos.
Thomas no espera que la adaptación a las nuevas disposiciones cause muchos inconvenientes a la industria de la gestión monetaria. Los cambios han sido diseñados por el regulador de acuerdo con un enfoque prescriptivo y constructivo en cuanto a la metodología de análisis, de gobernanza y de ‘stress-tests’, a implementar en los fondos.
Por último, en Groupama AM creen que el impacto más perceptible de la regulación concierne a los fondos con un valor liquidativo constante que, dada la prohibición del mecanismo de destrucción de participaciones, no es gestionable en un entorno de tipos de interés negativos.
El evento tendrá lugar en La Bolsa de Madrid a las 9 de la mañana. Para asistir, los interesados deben enviar un email a la dirección eventos@groupama-am.es
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Vitor Barao. Inversión de la curva de tipos en Estados Unidos por primera vez desde la crisis de 2008
Los tipos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos han descendido alrededor de 15 puntos básicos en todos los vencimientos desde la reunión de la Fed de la pasada semana y las curvas de la deuda pública estadounidense siguieron aplanándose, hasta el punto de que el diferencial entre los tipos a tres meses y los tipos a diez años entró en territorio negativo por primera vez desde la gran crisis financiera de 2008.
Este movimiento no ha pasado desapercibido a los inversores que consideran la curva como un indicador adelantado de una posible recesión. Si nos fijamos en lo que el mercado espera en relación con la Fed este año, la probabilidad de que los tipos se recorten este año es del 50%, con algo menos de dos subidas de aquí a finales de 2020. Parece, por tanto, que la recesión es una preocupación extendida.
Nuestra hipótesis de referencia es más optimista que las previsiones actuales del mercado. Aunque EE.UU. podría estar frenándose a medida que se desvanece el efecto de los estímulos presupuestarios, la economía sigue creciendo a tasas cercanas a su tendencia, mientras que el mercado laboral sigue registrando tensiones y las condiciones financieras se han suavizado considerablemente este año.
Por su parte, la Fed ha desoído las “buenas noticias” procedentes de la economía y ha basado su postura de cautela en los riesgos externos. Este sesgo expansivo podría volverse contra la entidad y dejarles poco margen de maniobra, ya que la actividad probablemente se acelere en el segundo trimestre, lo que se sumará a las presiones que seguirá registrando el mercado laboral y a la mejoría del crecimiento y la inflación conforme avance el año. En este entorno, la Fed tendría que volver a cambiar de rumbo y retomar el ciclo de subidas este año o en 2020.
A la vista de que los precios ya descuentan una gran cantidad de pesimismo, preferimos infraponderar la deuda pública estadounidense, donde vemos poco margen para que los tipos sigan descendiendo desde los niveles actuales.
Columna de Andrea Iannelli, director de inversiones en renta fija en Fidelity International
Foto: Christos Tsoumplekas, Flickr, Creative Commons. El Grupo GVC Gaesco acuerda la venta de su participación en Beka Finance
El Grupo GVC Gaesco ha realizado el primer movimiento estratégico para su negocio tras la incorporación de Enrique García Palacio como nuevo director general (CEO). Se trata del acuerdo de venta del 45% del capital de Beka Finance al grupo de inversión Gala Capital, una operación todavía sujeta a la aprobación de la CNMV.
Con esta decisión, el grupo GVC Gaesco integra todo el negocio relativo a la sociedad de valores, gestionando la actividad de manera interna y ganando así en eficiencia operativa y comercial, según explican fuentes financieras.
En diciembre de 2013 se produjo la adquisición, por parte del Grupo GVC Gaesco, de la sociedad de valores Bankia Bolsa, que pasó a denominarse Beka Finance. En agosto 2016, y tras un periodo de colaboración de las dos sociedades de valores, se produjo la integración del negocio de Renta Variable Institucional y Minorista, el Departamento de Análisis y las áreas de Operaciones y Sistemas en GVC Gaesco Valores, que pasó a denominarse GVC Gaesco Beka. Dicha integración, alineada con la estrategia de la compañía, ha reforzado su presencia en Madrid.
En esta nueva etapa que inicia GVC Gaesco, la participación en la compañía no se considera estratégica, y el grupo se centrará en desarrollar su negocio haciendo frente a la disrupción que conllevan las nuevas estrategias digitales, los cambios regulatorios y la constante búsqueda de la excelencia en sus servicios, con un propósito que se mantiene firme desde sus inicios: cuidar, proteger y encauzar el crecimiento del patrimonio financiero de personas, familias y empresas.
En palabras de la presidenta de GVC Gaesco, M. Àngels Vallvé, quien fundó la compañía hace más de 30 años: “Nuestra misión se focaliza en la preservación del patrimonio de nuestros clientes, y rentabilizarlo de acuerdo con el nivel de riesgos que quieran o puedan asumir. Y todo ello hacerlo con transparencia, lealtad y eficacia correspondiendo a la confianza que, durante tantos años, han depositado y depositan en nosotros”.
Por su parte, Enrique García Palacio, director general del grupo, asegura que “GVC Gaesco ha iniciado una nueva etapa en la que dará respuesta a los retos que presentan las nuevas necesidades de los clientes. Todos y cada uno de los movimientos estratégicos del grupo se toman en aras de optimizar el servicio que ofrece y que es la única razón de ser de nuestra entidad”.
Pixabay CC0 Public DomainRonile. Estados Unidos: ¿cómo lidiar con los riesgos para no caer en una desaceleración vertiginosa?
Los analistas, inversores y gestores siguen muy de cerca la evolución de Estados Unidos, que está viviendo uno de los ciclos económicos positivos más largos de su historia. La Fed, las relaciones comerciales, la inflación, el mercado laboral, las tensiones con China y las dificultades en la política nacional a las que se enfrenta Donald Trump, presidente estadounidense, son solo algunos de los aspectos que más atención están despertando en el mercado.
Desde WisdomTree apuntan que se pueden estar formando algunos vientos en contra para la economía estadounidense, pero por ahora los está salvando y creciendo por encima de las expectativas, un 2,6% en el último trimestre de 2018. “Los datos sobre el PIB del cuarto trimestre de Estados Unidos sugieren que un giro de la Fed podría resultar prematuro. La pregunta es: ¿cuándo comenzará a desacelerarse la economía estadounidense? Podría decirse un mercado laboral apretado, el aumento de las tasas de interés, una guerra comercial que distorsiona la cadena de valor, un dólar fuerte y los efectos de desvanecimiento del estímulo fiscal de Trump 2018 podrían desencadenar esa desaceleración. Sin embargo, el cuatro trimestre arroja un buen crecimiento y aleja esa desaceleración. Ahora bien, esto no garantiza que los datos del primer trimestre sean igualmente buenos, ya que los factores antes mencionados, junto con el cierre del gobierno, pueden influir en el crecimiento”, explica Bart Hordijk, analista de Monex Europe.
La mayoría de los expertos coinciden que el elemento clave será las decisiones que vaya tomando la Reserva Federal de Estados Unidos. De hecho, el sólido desempeño del último trimestre de 2018 implica que si el crecimiento económico de los primeros tres meses de este año no sigue esta senda, la economía continuará ajustándose y produciendo inflación. En opinión de Hordijk, esa será una prueba de fuego para ver si el giro en la política económica que ha decidido la Fed, según manifestó en su última reunión, es correcta o errónea.
En este sentido, Dave Lafferty, estratega en jefe de mercados de Natixis IM, estima que Estados Unidos se desacelerará o a cerca de 2%-2,5% para el 2019 (a partir de 3,5%). “La recesión sigue siendo una posibilidad, menos del 50% de posibilidades, y no una probabilidad. En mi opinión, las probabilidades del inicio de una recesión en Estados Unidos o a nivel global en 2019 son del 30%, lo cual no es insignificante pero sí menor a un tercio”, señala Lafferty.
Por ello este estratega de Natixis IM mantiene sus perspectivas sobre la Fed: “La desaceleración del crecimiento de EE.UU. y de la presión inflacionaria permitirán a la Fed elevar las tasas solo una vez a largo plazo. La Fed no será persuadida por la creciente volatilidad del mercado, sino por la desaceleración de los sectores sensibles a la tasa junto con una renuencia a una significativa inversión en la curva de rendimiento”.
Tensiones comerciales
A nivel de mercado, las gestoras coinciden que las dos mayores amenazas son la recesión y la inflación, pero también reconocen que los riesgos geopolíticos han aumentado. La administración Trump se ha topado ya con un cierre y un techo de gasto, sin olvidar que tiene latente todavía una importante tensión comercial con China, con la que sigue negociando.
“El reajuste de las condiciones comerciales entre China y Occidente, liderado por las negociaciones con EE.UU., continúa. Los comentarios que apuntan a una extensión de las negociaciones comerciales entre Estados Unidos y China y el retraso en la imposición de aranceles por parte del país norteamericano constituyen un indicio positivo de que es posible alcanzar un acuerdo. Las negociaciones abordan asuntos estructurales de gran importancia, como la protección de la propiedad intelectual, la transferencia de tecnología, la agricultura, los servicios, la gestión de las divisas y muchas otras áreas relativas al comercio. Si las negociaciones se saldarán con un resultado positivo, resulta probable que los mercados globales reaccionen de forma favorable, especialmente aquellos sectores y empresas que dependen del comercio global, desde Boeing y Apple en EE.UU. hasta las empresas de transporte internacionales, pasando por los fabricantes de semiconductores en China. El mercado chino mostrará probablemente la reacción más positiva, dado que existen indicios que apuntan a una ralentización de la economía interna, y la eliminación de esta incertidumbre constituiría seguramente un catalizador positivo”, argumenta Randeep Somel, director de renta variable global de M&G.
Por ahora, las negociaciones se han extendido, lo que impulsa esa percepción positiva sobre el desenlace de estas tensiones comerciales. Para Nitesh Shah, director de análisis en WisdomTree, el acuerdo está cerca. “Creemos que se logrará un acuerdo, ya que tanto Trump como Xi Jimping deben alejarse mostrando su propia forma de victoria y ninguno puede arriesgarse generar un impacto negativo en su economía. A medida que nos acercamos a un acuerdo, esperamos que los activos cíclicos como los metales industriales se recuperen cuando se levante uno de los pesos clave en el rendimiento del año pasado. Los productos agrícolas de Estados Unidos también podrían beneficiarse si China acuerda comprar más como parte del acuerdo”, concluye Shah en su análisis.
CC-BY-SA-2.0, FlickrFoto: Stephen Dettling . Una estrategia de mínima volatilidad: la propuesta de Seeyond para controlar el riesgo en el mercado de renta variable europeo
En el escenario actual, en el que destacan una serie de frentes abiertos que están absorbiendo la atención de los mercados, se espera que repunte la volatilidad con las sacudidas típicas de un final de ciclo. Las señales de que el crecimiento ha tocado techo están emergiendo en el comercio internacional y en las cifras de crecimiento de Europa, pero la lectura actual del crecimiento y de las expectativas sigue siendo positiva, con una baja probabilidad de entrar en una recesión en el corto plazo.
Sin embargo, un menor crecimiento y una volatilidad más alta en los mercados harán que la incertidumbre continúe creando ansiedad entre los inversores. El nivel de las tasas de interés, la tensión comercial, las altas valoraciones y la presión en los márgenes corporativos empujarán a los inversores a mirar más allá de unos inmediatos y sólidos beneficios.
En consecuencia, el equipo gestor de la estrategia Seeyond Europe MinVol recomienda que los inversores eviten exponerse a la merced de decisiones de inversión impulsadas por emociones que pueden tener un impacto adverso en sus objetivos de inversión en el largo plazo.
Así, los gestores de Seeyond, una de las firmas afiliadas de Natixis Investment Managers, creen que es ahora el momento para complementar las carteras con estrategias específicamente diseñadas para ayudar a los inversores a ser menos dependientes de las rotaciones del día a día en los mercados, representados en este caso por los principales índices de referencia de la renta variable europea.
En ese sentido, es especialmente importante tener en cuenta la capacidad de las estrategias de mínima volatilidad para hacer frente a los movimientos del mercado, tal como ha demostrado el equipo gestor del fondo Seeyond Europe MinVol, que ha sabido amortiguar y suavizar las caídas registradas por el índice MSCI Europe Dividend Net Reinvested expresado en euros, su índice de referencia.
2018, un punto de inflexión para los mercados
El regreso de la volatilidad en 2018 se presentó como la prueba de fuego a la gestión de las diferentes estrategias que navegaban por los mercados, ya que tendrían que enfrentarse a un escenario infinitamente más complicado que aquél por el que transcurrieron tan plácidamente en periodos anteriores. De hecho, la inestabilidad en las valoraciones situó a muchos inversores al borde del precipicio y demostró que otros tantos se habían malacostumbrado a un entorno cómodo y en el que los contratiempos -o al menos gran parte de ellos- brillaban por su ausencia.
En este sentido, el equipo de la estrategia Seeyond Europe MinVol se centra en seleccionar las acciones menos volátiles y con menor correlación del mercado, por lo que se consigue reducir considerablemente el riesgo total que soporta la cartera. En lugar de depender de las perspectivas macroeconómicas y fundamentales, el equipo gestor centra su inversión en acciones que muestran un nivel de riesgo más bajo, medido por la volatilidad de sus rendimientos y sus correlaciones. Tal y como esperaban en Seeyond, su enfoque, algo más conservador, dio sus frutos en 2018, que se caracterizó por ser un punto de inflexión para los mercados en términos de volatilidad.
El proceso de inversión de la estrategia permite construir una cartera diversificada y flexible que incorpora grandes aspectos defensivos a la hora de reducir el riesgo frente a caídas del mercado. Además, el Seeyond Europe MinVol disfruta de un enfoque sin limitaciones por sector, país o capitalización, lo que abre el abanico de posibilidades entre las que la estrategia puede encontrar valor.
En la primera mitad de 2018, el equipo gesto de la estrategia Seeyond Europe MinVol mantuvo una exposición mayor a la usual en sectores con un carácter más cíclico. Esta exposición fue reducida durante el verano, recortando el consumo discrecional e industrial, e incluso fue reducido aún más en el mes de noviembre.
Pero, a pesar de esta fuerte dispersión sectorial, que también era notable desde el punto de vista de exposición por países, el rendimiento de la estrategia Seeyond Europe MinVol provino principalmente de la selección de acciones durante ese periodo. Por ejemplo, Coca-Cola European Partners (sector bebidas en Europa), Thales (sector defensa en Francia), o Colruyt (sector venta minorista en Bélgica), fueron particularmente beneficiosas.
De esta forma, la estrategia Seeyond Europe MinVol fue capaz de navegar a lo largo de 2018 resistiendo las embestidas del mercado, por lo que llegó al final del ejercicio habiendo amortiguado en gran medida las pérdidas registradas por la mayoría de los productos pertenecientes a su categoría. El fondo fue capaz de reducir en hasta cinco puntos porcentuales las pérdidas registradas por su índice de referencia, el MSCI Europe DNR en euros.
Así, en 2018, la estrategia de Seeyond Europe MinVol redujo la caída del mercado a la mitad, así como la volatilidad de la estrategia en más de un 25% y mostró una beta de 0,7 en comparación con su índice de referencia, siendo consistente con su objetivo dual: superar al índice de referencia en el largo plazo mientras reduce su volatilidad de forma estable. Y lo logró siendo fiel a su estilo, que se fundamenta en la construcción de una cartera diversificada compuesta por valores europeos que tienen como principal fortaleza su capacidad para seleccionar títulos poco volátiles y muy poco correlacionados entre ellos.
De todos modos, es necesario destacar que este proceso no es completamente sistemático, ya que se fundamenta en el criterio y la discrecionalidad del equipo gestor. Gracias a este último punto, se logra que la estrategia disfrute también de las grandes ventajas que ofrece la gestión activa, aportando un valor añadido que no se puede encontrar en fondos indexados y ETFs que también se basan en factores de mínima volatilidad y que no disfrutan de la flexibilidad en la selección de valores con la que cuenta el fondo Seeyond Europe MinVol.
Pixabay CC0 Public Domainwebsubs. GAM Holding AG propone tres nuevos miembros para su Junta Directiva
GAM Holding AG sigue actualizando y haciendo cambios en su estructura y en su Junta Directiva. En esta ocasión, la firma ha anunciado su propuesta de elegir a Katia Coudray, Jacqui Irvine y Monika Machon, para formar parte de este órgano. Para compañía, estos tres profesionales cuentan con un sólida formación profesional en la industria de gestión que les hace apropiados para formar parte de la Junta Directiva.
Su nombramiento todavía está sujeto a la correspondiente aprobación, al igual que la reelección de Hugh Scott-Barrett como presidente, y de Benjamin Meuli, Nancy Mistretta y David J. Jacob como miembros de la Junta Directiva, que se postulan como presidente y miembros de la Junta Directiva, respectivamente
Respecto a la experiencia de estos tres nuevos miembros de la Junta Directiva que propone GAM Holding AG, la firma destaca la trayectoria profesional de cada uno de ellos. Por ejemplo, Katia Coudray fue directora general de SYZ Asset Management, un cargo que ocupó desde 2015 hasta 2018. Anteriormente, fue responsable de inversiones y de desarrollo de productos en SYZ Group.
Respecto a Jacqui Irvine, fue consejera general del Grupo y secretaria de Janus Henderson Group hasta 2018. Tuvo el mismo cargo en Henderson Group, al que se unió en 1996, desde 2011 hasta la fusión con Janus Capital Group en 2017. Y sobre Monika Machon, la firma destaca que fue vicepresidenta senior y tesorera en AIG desde 2013 hasta 2016. Anteriormente, ocupó otros cargos principales en el grupo AIG, a los que se unió en 1998, incluidos la directora de inversiones y directora global de gestión de activos, jefa de asuntos fijos Ingresos y CEO de AIG Investments Europe.
Estos tres nuevos miembros nominados de la Junta reemplazarán a Diego du Monceau, Ezra S. Field y Monica Mächler, quienes decidieron no presentarse a la reelección en la próxima Asamblea General que se celebrará el 8 de mayo de 2019.
«Estamos ansiosos por dar la bienvenida a Katia, Jacqui y Monika, quienes son una incorporación importante para nuestra Junta Directiva dado su sólida experiencia en el sector y su carrera profesional. En nombre de toda la Junta Directiva, me gustaría agradecer a Diego por su firme apoyo y compromiso durante los últimos nueve años, así como a Ezra y Monica por su participación activa y sus contribuciones personales como miembros de la Junta, particularmente en los últimos 12 meses”, ha destacado Hugh Scott-Barrett, presidente de la Junta de Directiva.
BBVA AM ha reorganizado recientemente la estructura del equipo de negocio institucional: España y Portugal pasa a estar bajo la dirección de Luis Vadillo. Foto cedida. Luis Vadillo pasa a liderar el negocio institucional de BBVA AM en España y Portugal e impulsará sus fondos Bindex
BBVA AM ha reorganizado recientemente la estructura del equipo de negocio institucional: la parte de España y Portugal pasa a estar ahora bajo la dirección de Luis Vadillo, que añade a sus responsabilidades sobre fondos de pensiones y carteras de seguros gestionadas por BBVA AM el negocio institucional de ambos mercados.
“Se ha escindido la parte del negocio institucional de España y Portugal del de Internacional para adaptarnos mejor a los diferentes perfiles y necesidades de los clientes en las geografías”, explica Vadillo. Con anterioridad a esta decisión, todo el negocio dependía de Lara Marín, que tras el cambio sigue con la dirección del Negocio Institucional Internacional.
Este negocio institucional de España y Portugal recae ahora en la unidad que ya llevaba la relación con los clientes corporativos: planes y fondos de pensiones de empleo, carteras de seguros gestionados por BBVA AM, EPSVs, etc, explican desde la entidad.
El equipo está formado por 10 personas bajo la dirección de Luis Vadillo, que se encuentran distribuidas en tres oficinas, Madrid, Barcelona y Bilbao, y dan cobertura a todo el territorio nacional.
Impulso de los fondos índice Bindex
El equipo está impulsando la utilización entre inversores institucionales y bancas privadas de su gama de fondos índice de gestión pasiva, denominada Bindex. Y es que la demanda fue la que promovió su creación: “La gama Bindex nace como respuesta a la demanda que se ha percibido entre inversores institucionales por la gestión pasiva de cara a posicionar las carteras”, explica Vadillo. Esta gama favorece la construcción eficiente de carteras gracias al posicionamiento en mercados a través de instrumentos sencillos y de bajo coste.
Al tratarse de fondos de inversión y no de fondos cotizados o ETFs, los fondos índice de BBVA AM se benefician del tratamiento fiscal favorable para carteras de gestión discrecional de particulares, que permite el traspaso de un fondo a otro sin tributar, hasta que se produce el reembolso de las participaciones. De esta manera, el posicionamiento y los movimientos de una cartera son más eficientes para el cliente.
Comercialización a través de Allfunds e Inversis
La gama Bindex de gestión pasiva de BBVA AM está compuesta por cinco fondos que replican los índices más representativos de las bolsas española, euro, europea y de EE.UU. (cubierto y sin cubrir), y se comercializan a través de las plataformas de Allfunds Bank e Inversis. La gama Bindex tiene además la ventaja de los bajos costes: la comisión de gestión y depósito oscila entre el 0,03% del Bindex USA al 0,20% del Bindex USA Cubierto.
Estos fondos realizan una réplica física total de sus índices de referencia; cuentan con un objetivo de tracking error inferior al 0,50% y tienen liquidez diaria.
La gama Bindex está destinada a inversores institucionales, pudiendo acceder también los clientes minoristas que se encuentren bajo un contrato de gestión discrecional de carteras o de asesoramiento independiente sin mínimo de inversión.
Foto cedidaColin Fitzgerald, jefe de distribución de Invesco en EMEA.. Colin Fitzgerald, nombrado nuevo jefe de distribución de Invesco en EMEA
Invesco ha anunciado el nombramiento de Colin Fitzgerald para el cargo de jefe de distribución de la firma en EMEA (Europa, Oriente Medio y África). Desde esta recién creada función, será responsable de los equipos de ventas retail e institucionales en la región y también tendrá la responsabilidad de la planificación y ejecución de la distribución en todo EMEA.
A raíz del nombramiento, Doug Sharp, director general y responsable de todo el negocio de Invesco en EMEA, ha subrayado que «Colin tiene más de 20 años de experiencia en distribución y al poner bajo su liderazgo la responsabilidad de los equipos de ventas retail e institucionales, podemos continuar atendiendo las necesidades de nuestros clientes y preservar el liderazgo competitivo que hemos construido hasta hoy».
Según ha explicado la gestora, para respaldar la nueva función combinada de distribución, Fitzgerald ha creado un nuevo equipo directivo. En este equipo, Sergio Trezzi ha sido nombrado jefe de ventas retail en EMEA tras liderar con éxito el negocio de distribución cross-border durante varios años. Combinará ambos puestos y se centrará en apoyar una colaboración más estrecha entre todos los equipos de ventas retail de EMEA en beneficio de los clientes y para acelerar el crecimiento.
Además, Alex Millar, anteriormente jefe del negocio institucional y entidades gubernamentales del Reino Unido, será el nuevo jefe de ventas institucionales en EMEA. Bajo el liderazgo de Colin, el negocio institucional ha crecido significativamente y Alex se centrará en liderar la siguiente fase de crecimiento.
A esto se suma que Ronnie Ahluwalia, ha sido nombrado responsable de cuentas de clientes clave en EMEA, ampliando su rol institucional para abarcar toda la distribución de la región, reconociendo la importancia de establecer asociaciones estratégicas a largo plazo con los principales clientes. Y que Esa Kalliopuska será la nueva directora de operaciones para la distribución de EMEA, enfocada en alinear la estrategia de distribución con una ejecución sólida, además de ser responsable de CRM, generación de leads digitales y análisis de inversiones.
Fitzgerald ha asegurado que “nuestro negocio en EMEA está bien posicionado para seguir creciendo. La designación del nuevo equipo directivo de distribución nos permitirá responder mejor a las necesidades de los clientes a través de una mayor colaboración entre nuestros equipos y la evolución de nuestras capacidades digitales. Nuestro enfoque como siempre, sigue siendo permitir a las personas sacar más provecho de la vida al ofrecer una experiencia de inversión superior”.
