Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas firma un acuerdo estratégico con Kantox, fintech especializada en la gestión del riesgo de cambio
BNP Paribas ha anunciado un acuerdo estratégico con Kantox, firma fintech especializada en soluciones de gestión del riesgo de cambio fundada en Barcelona (España). Según ha explicado la entidad, el acuerdo permitirá a BNP Paribas y a Kantox ofrecer conjuntamente la solución Dynamic Hedging de Kantox a los clientes de BNP Paribas en Europa, Oriente Medio y África (EMEA).
Dynamic Hedging es una solución software que permite a los tesoreros automatizar y optimizar sus procesos de gestión de divisas. Según explican desde BNP Paribas, esta solución complementa la oferta de servicios que ofrecen a través de Centric, su plataforma. Además, esta alianza refuerza el compromiso de BNP Paribas con la transformación digital y su capacidad de ofrecer soluciones ágiles que combinan la fortaleza de un banco líder a nivel global con los últimos avances en el mundo fintech.
Según ha explicado Philippe Gelis, CEO y cofundador de Kantox,”esta solución, premiada en repetidas ocasiones, permite a tesoreros automatizar la gestión de divisa y utilizar técnicas de micro-hedging para ahorrar tiempo y optimizar los procesos de gestión. Estamos convencidos de que nuestra solución, junto con la solidez financiera de BNP Paribas, constituye una propuesta de valor atractiva para sus clientes corporativos”.
Por su parte, Xavier Gallant, responsable de ventas FXLM de BNP Paribas para corporates en EMEA, ha declarado: “En la gestión del riesgo de tipo de cambio, nuestros clientes corporativos buscan mejorar la eficiencia en la estimación de sus flujos futuros, en la formalización de coberturas y en la optimización de la ejecución mediante una mayor automatización. La alianza entre BNP Paribas y Kantox ofrecerá a los tesoreros de las empresas en EMEA la posibilidad de acceder a una solución de cobertura totalmente automatizada y, en consecuencia, mejorar sus procesos de tesorería”.
. ¿Es la corrección de los mercados una señal de alerta?
A principios de agosto Donald Trump anunció su intención de gravar con un impuesto a la importación a partir del 1 de septiembre los 300.000 millones de dólares de bienes chinos exentos hasta ahora de este tipo de medidas. China respondió haciendo uso de una de las pocas herramientas que aún tiene: permitió que el tipo de cambio de su moneda frente al dólar cayera. Esta reacción provocó una corrección en las bolsas.
A su vez, esta corrección se vio alimentada por el renovado temor a que la desaceleración económica pudiera conducir a una recesión. “La baja tasa de actividad en China y en la zona euro (especialmente en Alemania), la posibilidad de impago en Argentina y el deterioro de las relaciones entre los partidos gobernantes en Italia han provocado una inversión de la curva de tipo de interés. Esta inversión se considera uno de los posibles indicadores adelantados. Estos temores han conducido a una mayor corrección de los mercados”, expresan los expertos de Bank Degroof Petercam.
A lo que se la compañía se pregunta si se trata de una simple corrección de verano o es el comienzo de una tendencia más preocupante. «Creemos que deberíamos ver un aumento de las medidas de estímulo en los próximos meses, tanto por parte de los bancos centrales como de otras autoridades públicas. Estas medidas deberían limitar la probabilidad de que la desaceleración económica se extienda de la industria a los servicios o al consumo”, aclaran en su informe.
Una mayor relajación monetaria y fiscal
La Reserva Federal inició una nueva ronda de flexibilización monetaria el 29 de julio, recortando sus tipos de interés en 25 puntos básicos. El mercado espera tres recortes más en los próximos 12 meses, incluyendo una en septiembre, pero, según los expertos de la entidad, “algunos portavoces esperarán a que el organismo sea aún más acomodaticio”.
Dada la debilidad de la actividad industrial en la zona euro, desde Bank Degroof Petercam también esperan que el Banco Central Europeo reduzca aún más los tipos de interés en septiembre. “Creemos que podría rebajar el tipo de la facilidad de depósito (actualmente -0,40%) y también poner en marcha un nuevo programa de compra de bonos (tanto soberanos como corporativos)”, aclaran.
Las autoridades chinas también están apoyando a la economía a través de medidas monetarias (reducción del coeficiente de reserva necesario para los bancos; financiación barata para los bancos regionales y, recientemente, medidas para mejorar la transmisión de la política monetaria) y medidas fiscales (para estimular el consumo o las obras de infraestructura). Estas medidas han logrado estabilizar la economía, que se ha venido desacelerando desde el verano de 2018. Desde Degroof Petercam consideran que es probable que se adopten otras medidas de este tipo. “Recientemente, el banco central chino sugirió que se podrían hacer recortes de tipos ahora que el gobierno está menos inclinado a evitar que la moneda china se deprecie”, explican.
Otros bancos centrales siguen la tendencia hacia una mayor relajación monetaria a la vez que se alzan las voces, tanto en Europa como en los Estados Unidos, a favor de que una política fiscal más expansiva sustituya a la política monetaria. “Las políticas fiscales expansivas son necesarias debido a que la pérdida de confianza de las empresas que está causando la guerra comercial está debilitando el gasto en inversión”, opina la entidad.
Pero, mientras que el bajo nivel de inversión está afectando a la industria con toda su fuerza, los consumidores mantienen la confianza, por el momento, en un contexto en el que el desempleo continúa siendo bajo y las rentas están aumentando. Por lo tanto, consideran que los riesgos para la actividad económica siguen siendo a la baja (algunos segmentos de la economía o regiones del mundo pueden incluso enfrentarse a un crecimiento negativo prolongado), “creemos que la actividad económica general no debería colapsar. A diferencia de las crisis financieras como las que vivimos en 2000 o 2008, una guerra comercial tiene como resultado una escalada cuyas consecuencias económicas sólo se manifiestan de forma gradual. Esto no es un shock económico repentino y las empresas tienen tiempo para adaptarse a la nueva situación. Además, los bancos centrales y las autoridades pueden adoptar medidas de apoyo para facilitar este proceso” aclaran los expertos.
Pixabay CC0 Public Domain. Los pagos digitales siguen al alza mientras la banca encara los retos del sector
Con el crecimiento de las transacciones de pago digitales en todo el mundo y el progreso de la competencia, muchos bancos siguen siendo reacios a adoptar la banca abierta (open baking) a través del intercambio de datos, colaboraciones en ecosistemas digitales y plataformas abiertas, y numerosas entidades tradicionales optan por la prudencia ante el cambio.
El open banking se percibe como un desafío potencial, cuando realmente constituye un requisito esencial para mejorar la experiencia del cliente y su fidelización a largo plazo. Estas son las principales conclusiones del Informe Mundial de Pagos (World Payments Report) 2019 de Capgemini, que analiza y realiza un seguimiento del volumen de pagos digitales, de las iniciativas regulatorias y del sector, y la transformación del mercado mundial de pagos.
Según el informe, el número de transacciones de pago digitales está aumentando rápidamente, en especial en mercados en desarrollo de Asia (32%) y la región CEMEA —Centroeuropa, Oriente Medio y África— (19%). Se prevé que el volumen de pagos digitales en todo el mundo supere el billón en 2022, lo que equivale a una tasa de crecimiento anual compuesto del 14%.
Aun así, en un mercado definido por la innovación, muchas entidades tradicionales tienen más miedo que optimismo sobre el ritmo y la dirección del cambio. En numerosos casos, aluden a la amenaza de la rivalidad de las grandes tecnológicas y adoptan la banca abierta solo en cuanto lo exige la normativa, en vez de considerarlo una oportunidad de diferenciación, fidelización del cliente y liderazgo del mercado.
El informe concluye que el crecimiento de los pagos digitales está listo para ser exponencial. Los mercados en desarrollo encabezan el crecimiento del sector de pagos digitales, y se prevé que aumenten a una tasa de crecimiento anual compuesto (CAGR) del 23,5% entre 2017 y 2022. Los mercados emergentes pronto dictaminarán y darán forma al panorama de pagos mundial en lo que respecta a innovación, manejo de la capacidad de las transacciones y tendencias del sector.
En 2017, estos mercados representaron el 35% del crecimiento mundial de pagos digitales, cifra que llegará al 50% en los próximos años, según las previsiones del informe. Entre los partícipes clave están Rusia, donde las transacciones electrónicas aumentaron un 40% en 2017, la India (39%) y China (35%).
Por el contrario, los mercados maduros, incluida la región APAC, Europa y Norteamérica contemplaron un crecimiento del 7%. A nivel mundial, el número de transacciones electrónicas aumentó un 12% en 2017, hasta los 539.000 millones. Las tarjetas de débito fueron el instrumento de pago electrónico que más rápido creció, con un incremento de las transacciones del 17% en 2017, por delante de las tarjetas de crédito (11%) y las transferencias (10%).
El panorama de pagos es cada vez más complejo a medida que nuevos actores del mercado y tecnologías emergentes generan disrupciones. Además, las expectativas cambiantes de los clientes y las exigencias normativas están obligando a los bancos a modificar sus modelos de negocio para pagos, aunque muchos son precavidos ante esta transformación.
Menos de la mitad (48%) de los directivos encuestados en el informe señaló que tienen planeado utilizar API (Application Program Interfaces) más allá de lo necesario para el cumplimiento normativo. A la vez, una clara mayoría (63%) mencionó como principal amenaza el hecho de que competidores BigTech se apalanquen en las infraestructuras de banca y pagos para ampliar su alcance.
Aunque los bancos avanzan de forma progresiva, si bien con demasiada lentitud, hacia un enfoque más abierto basado en datos y en la nube, continúan existiendo reticencias a adoptar totalmente el open banking. El 90% identificó los modelos de negocio basados en un ecosistema como clave para su éxito a largo plazo, pero solo el 44% mostró interés por crear y organizar el suyo propio.
El ritmo de la regulación
La evolución hacia un ecosistema de pagos integrados ha sido propiciada, en parte, por cambios regulatorios centrados en la normalización y la interoperabilidad. Entre estos están una plataforma de identidad digital compartida, directrices de interoperabilidad y la compensación de pagos en tiempo real.
Gran parte del trabajo de transformación digital en el 60% de los bancos responde a una exigencia normativa. La adopción de API más allá de lo exigido por la regulación es lenta: la mayoría de los bancos no tiene pensado implementar API que compartan datos en áreas que incluyen extractos interbancarios (53%), pagos sujetos a condiciones (53%) y ubicación de cajero o sucursal (67%).
En los casos en los que no se exige a los bancos compartir más datos, normalmente, eligen no hacerlo. La API abierta se considera como un asunto de cumplimiento normativo, más que una oportunidad de crecimiento. «El panorama de pagos mundial está experimentando una importante evolución, pero no todos los participantes están cómodos con el ritmo y la dirección del cambio. Los bancos están reconociendo claramente la importancia de adoptar un modelo basado en un ecosistema, para satisfacer las demandas de los clientes y prosperar en un entorno competitivo. Animamos a la banca a considerar soluciones que ofrezcan retornos rápidos, que les preparen para el mercado del futuro, como la implementación de arquitectura de microservicios, para sortear las limitaciones de las infraestructura heredadas», explica Anirban Bose, CEO de servicios financieros de Capgemini y miembro del comité ejecutivo del grupo.
El número 15 y correspondiente a septiembre de 2019 de la revista de Funds Society España ya está en la calle y los suscriptores españoles lo vienen recibiendo a lo largo de los últimos días. En esta ocasión, Funds Society destaca en portada una entrevista con Marta Centeno, directora de Mercados, Productos y Desarrollo Corporativo en Bankinter, donde explica la posición aventajada de la entidad en arquitectura abierta y su fuerte oferta de fondos, tanto propios como de terceros.
También en portada Juan Manuel Vicente Casadevall, consejero de Fondos Directo, nos habla de gobernanza y asesoramiento en fondos de inversión. A análisis, ponemos los fondos de renta variable china: más allá del conflicto comercial, una batalla por la supremacía tecnológica.
Y analizamos una tendencia fuerte en la industria: la gestión de activos necesitará más profesionales del ámbito científico, como matemáticos o ingenieros.
Y en estilo, lo que no puede perderse son las fotos de la última fiesta de verano de Funds Society.
Con este nueva estrategia, el BNY Mellon Digital Assets Fund, la gestora propone generar crecimiento del capital a largo plazo, principalmente mediante la inversión en empresas de activos digitales de diferentes sectores, industrias, países y capitalizaciones de mercado. Aunque es complicado comprender cuál será el alcance práctico del blockchain, los analistas tienen claro que es una gran oportunidad de inversión. “Las últimas semanas han sido escenario de desarrollos significativos en el ámbito del blockchain empresarial, en áreas como la regulación de los mercados de inversión, la trazabilidad y seguridad alimentarias y los pagos B2B, que en nuestra opinión marcan un antes y un después”, explican Erik Swords, analista senior, y Scott Canning, analista, de Mellon, parte de BNY Mellon IM.
En opinión de los analistas de Mellon, estos acontecimientos indican que la tecnología de cadena de bloques está ganando aceptación entre los reguladores, y creemos que está a punto de implementarse en aplicaciones reales en un amplio abanico de sectores. “2019 podría ser un año clave a la hora de determinar con qué amplitud se adopta esta tecnología revolucionaria y en qué áreas tendrá un mayor impacto. A este respecto, cabe esperar una aceleración de dicha adopción y una proliferación de nuevas colaboraciones”, sostienen.
Actualmente, el sector tecnofinaniero, la regulación de mercados, la seguridad alimentaria, el sector de viajes y turismo, así como los datos de movilidad compartida son las principales áreas donde los países están localizando el uso y desarrollo del blockchain. Según las estimaciones de BNY Mellon IM, hasta 2022, Estados Unidos liderará esa apuesta, seguida por Europa Occidental y China.
Foto cedida. Educación financiera y regulación: la gestión independiente pide paso para demostrar la madurez de la industria
La gestión independiente ha reivindicado su papel en la industria financiera durante un foro organizado por Fidentiis Gestión, Belgravia Capital, Altair Finance Asset Management, Magallanes Value Investors y Cygnus Asset Management. Tras hablar de las ventajas y oportunidades que tiene la gestión independiente para el inversor, todos los participantes han coincidido en recalcar el gran potencial de crecimiento que tiene su modelo de negocio, pese a las barreras de entrada que existen.
“Lamentamos que en España haya poca representación de la gestión independiente y nos cuestionamos por qué será. Se habla mucho de ello ahora, pero no es un fenómeno nuevo porque en el mercado tenemos firmas con más de 13 años de experiencia. Si miramos en nuestro entorno, vemos cómo los países donde más cultura financiera existe es donde más firmas independientes hay, lo cual es todo un síntoma de madurez de la industria”, ha afirmado Blanca Hernández, socia fundadora y consejera delegada de Magallanes Value Investors.
Su compañero Iván Martín, también socio fundador y CIO de Magallanes Value Investors, hacía directamente un llamamiento a crear proyectos de gestión independiente y seguir avanzando en que el inversor particular tenga un mayor acceso a estos servicios. “Creo que hay pocos proyectos de gestión independiente y una mayor cultura financiera ayudaría a que hubiese más. Además, el nivel de desarrollo tecnológico actual es un aliado para la parte de distribución, sobre todo lo que respecta al móvil y a las capacidades digitales. Esto nos pone al mismo nivel que otros modelos de negocio”, sostiene Martín.
En este sentido, Antonio Cánovas del Castillo, socio fundador y CIO de Altair Finance Asset Management, ahondó en cómo es el perfil español y cómo esto marca su forma de entender la inversión y el ahorro. “El español es conservador, y con una cartera media similar a la de una persona de 80 años respecto al riesgo que quiere asumir. Además, una parte importante de su inversión sigue concentrada en el ladrillo y al final solo el 23% de lo que ahorra lo dedica a la inversión financiera”, afirma.
En comparación con otros países de nuestro entorno, Ricardo Seixas, consejero delegado de Fidentiis Gestión, explica que la gestión independiente no termina de despegar en España porque “no se ha despertado la conciencia sobre reflexionar y hacerse responsable del patrimonio que uno tiene”. En este sentido, todos los participantes del evento apuntaron que la inquietud por la jubilación que tienen los españoles sería un buen punto de entrada para que la gestión independiente pueda demostrar lo que puede hacer por el inversor/ahorrador.
“Como gestores independientes, podemos aportar no solo soluciones de inversión sino una gestión del riesgo que es diferente al que hacen otros modelos de negocio, porque llevamos implícito un riesgo reputacional y nuestro propio dinero. Esto hace que prestemos más atención a tener un buen análisis top-down, a comprender el entorno, evaluar cuándo es más apropiado un estilo de inversión e incluso a limitar el potencial de las ganancias”, añade Seixas.
El papel de la regulación
Sin duda, el nivel de formación e implicación de los inversores es clave para el despegue de la gestión independiente, pero Carlos Cerezo, director de inversiones de Belgravia Capital, apunta que no es lo único y advierte de que los reguladores también juegan un papel importante.
“Es cierto que hemos visto un discurso de la CNMV más a favor de la gestión independiente, pero también hace falta ver cierta apuesta por parte de Hacienda, del Banco de España y de los políticos. A estos últimos les preocupan más los temas que les dan votos y además muchas de las medidas que se han aprobado no han favorecido a la gestión independiente”, argumenta señalando algunos ejemplos como la inestabilidad jurídica que ha habido en españa en torno a la sicavs.
En este sentido, las firmas de gestión independiente no reclaman que se les dé ayudas, sino que no se pongan barreras de entrada. “Por ejemplo, cuando una firma pequeña comienza su proyecto se encuentra con una gran cantidad de costes que hay que atender, igual que si fueras una gran compañía, como consecuencia del exceso de regulación”, señala Juan Cruz, socio fundador y CIO de Cygnus Asset Management.
Sus ventajas
Cruz lanzaba la reflexión sobre para qué tipo de modelo de negocio está planteada la regulación. “Una institución grande piensa en las necesidades que tiene el cliente, qué estructura necesita para ofrecerlas y cómo hacérselas llegar. En cambio, nuestros modelos tienen un modelo orientado a hacer con convicción lo que hace, tener una estructura que lo permita y luego buscar inversores que crean en lo mismo”, explica.
Justamente esa visión de “ser socio del inversor” es una de las características y ventajas que todos los participantes han señalado respecto a la gestión independiente. Aunque cada firma tenga su propio modelo y características, todos han coincidido en apostar por la especialización, la gestión del riesgo y con capacidad de ser más flexibles para gestionar las inversiones, tanto en la toma de decisiones como en las soluciones de inversión que se ofrecen a los clientes.
Doble cita deportiva para impulsar la investigación del cáncer infantil. Los equipos de #untriparacris, impulsados por el neobanco MyInvestor con el objetivo de recaudar fondos para CRIS Contra el Cáncer, han participado este domingo en los triatlones Madrid Challenge y Artiem Half de Menorca.
Dentro del equipo de #untriparacris, integrado por deportistas profesionales y populares, destacan el madridista Álvaro Arbeloa, y los triatletas Alex Santamaría -campeón de España, Europa y el mundo- y el olímpico Omar Tayara.
Daniel Guerrero, patrón de CRIS Contra el Cáncer, ha participado en la prueba balear junto a su hija Isabel, ‘niña milagro’ que venció la leucemia cuando apenas tenía seis meses, gracias a terapias experimentales.
Estos dos triatlones han sido las acciones principales dentro de un conjunto de actividades promocionadas por MyInvestor y CRIS Contra el Cáncer durante las últimas semanas para captar donaciones y contribuir a la financiación de la Unidad de Terapias Avanzadas del Hospital de La Paz en Madrid.
El objetivo de MyInvestor es sensibilizar y dar a conocer una iniciativa que lucha contra la enfermedad que más muertes provoca en edad pediátrica. Cada año se detectan en nuestro país 1.400 casos de cáncer en niños de los que el 20% fallece.
Todo lo recaudado, más de 25.000 euros en apenas unas semanas, se destinará al proyecto Fast Track que desarrolla la Unidad CRIS y que lidera el doctor Antonio Pérez Martínez.
Este proyecto busca utilizar los últimos avances en secuenciación y bioinformática para identificar las alteraciones en el genoma de los tumores de niños con recaída y, a partir de ahí, aplicar terapias y tratamientos dirigidos y personalizados a cada paciente.
Apoyo de deportistas y celebrities en las redes
En las últimas semanas, el mundo del deporte y muchas caras conocidas se han unido en las redes sociales al reto #untriparacris. Desde Martina Klein a Clara Lago pasando por la elite del deporte. Decenas de rostros conocidos han dado su apoyo al equipo MyInvestor-CRIS Contra el Cáncer, como Ander Herrera, Alex Corretja, Carlos Checa, Javier Beirán, Enric Masip, Jordi Arrese, Nuria Fernández, Filipe Luis, Pichi Alonso y Cecilia Santamaría, entre otros. Digna de mención es la implicación de los profesionales de Antena 3 y el apoyo de Soziable como medio colaborador.
Empresas colaboradoras
Junto a MyInvestor y donantes particulares, varias compañías han apoyado económicamente la iniciativa. Destacan AXA, Renfe, Coca-Cola, Ilunion Hotels, M&G, Merchbanc, Atrys Health, AKM, Everwood Capital y MCH. La tienda especializada en ciclismo Retrocycle, la organización de Artiem Half y la firma 226ERS también han contribuido con su apoyo a través de diversas vías. Nuria Fernández, bicampeona de Europa de 1.500, impartió una clase solidaria para sumar fondos, y la entrenadora Lorena Petite, una clase de spinning solidario en el centro deportivo Boutique Gym.
Los equipos solidarios
El equipo de #untriparacris de la Artiem Half de Menorca está integrado por el olímpico Omar Tayara, el patrón de CRIS Daniel Guerrero, el ciclista Miguel Silvestre Iniesta, el periodista Lucas Saez Bravo y tres empleados del grupo bancario que patrocina el equipo, Pablo García Montañes, Jaime García Pons y Raúl Martínez.
En la prueba de Madrid Challenge han participado el madridista Álvaro Arbeloa, el cuatro vences campeón del mundo Alex Santamaría, y los deportistas aficionados a la causas solidarias Marcos Pascuale, Agustín Toribio y Luis Pablo García Coronado.
Además, un equipo por relevos en la prueba de Madrid ha contado con la participación de Javier Gallego (Antena 3), Miguel G. Corral (El Mundo) y Manu Pérez (Telemadrid).
Foto cedidaEva Fernández es la nueva consejera de Inversis.. eva fernandez
Eva Fernández se ha incorporado al Consejo de Administración de Inversis, participada en un 100% por Banca March, como consejera independiente.
Con la incorporación de la nueva consejera, el Consejo de Administración de Inversis queda constituido por un total de ocho miembros, de los cuales, tres son independientes. De esta manera, la entidad pone de manifiesto su compromiso por incorporar a su órgano de administración a profesionales de una amplia y excelente trayectoria, con la finalidad de enriquecer la propuesta diferencial que caracteriza a Inversis y que la posiciona como compañía de referencia en España en soluciones tecnológicas de inversión globales y de externalización de servicios financieros a clientes institucionales.
Eva Fernández cuenta con más de 30 años de experiencia profesional internacional, especialmente en las áreas de riesgos operacionales, cumplimiento normativo, fusiones y adquisiciones, gobierno corporativo y finanzas. A lo largo de su carrera profesional ha desempeñado diversos cargos directivos en la industria de servicios financieros, de ocio y turismo, B2B y B2C, así como en el sector de automoción.
Licenciada en Ciencias Económicas y Empresariales por la Universidad Autónoma de Madrid, en los últimos diez años Fernández ha estado a cargo de diferentes funciones de responsabilidad en American Express en Nueva York, Madrid y Londres. Durante su última etapa en la capital británica lideró el área de Risk and Compliance para EMEA de la división American Express Global Business Travel.
Adicionalmente, Fernández tiene una amplia experiencia en el trabajo coordinado con los reguladores de distintos países, incluida la Reserva Federal, en Estados Unidos y la FSA en Reino Unido. Como profesional de reconocida trayectoria, y con una gran visión de negocio, su entrada en el Consejo de Administración aporta a Inversis unos conocimientos sólidos en control de riesgos y compliance.
Eva Fernández formará parte de la Comisión de Nombramientos y Retribuciones de Inversis.
Pixabay CC0 Public Domain. Servicios de Comunicación
La reclasificación a gran escala de tres sectores bajo el estándar GICS (Global Industry Classification Standard) en septiembre de 2018 resultó en un reequilibrio significativo del índice base S&P 500, el lanzamiento de nuevos fondos y el aumento de la actividad inversora.
Los cambios del S&P tuvieron lugar el 24 de septiembre de 2018, y el más importante de ellos fue reclasificar el antiguo sector de servicios de telecomunicaciones por el de servicios de comunicación. El nuevo sector agrupó a activos de medios interactivos dominantes y conocidos, así como a proveedores de entretenimiento y grandes firmas de telecomunicaciones.
¡Vaya año!
El principio del año no ha sido fácil. El sector de servicios de comunicación cayó más rápidamente que la media del mercado durante la corrección del último trimestre de 2018, ya que los inversores huyeron de las empresas tecnológicas y apostaron por una seguridad relativa a través de acciones más defensivas, bonos o efectivo.
Sin embargo, desde principios de 2019 hasta finales de abril, el sector repuntó debido a las expectativas de un crecimiento atractivo de los ingresos. Los miedos de que se produjeran interferencias políticas en las empresas más grandes frenaron de alguna manera al sector, pero ahora está mostrando un momentum renovado, ganando un 24,4% desde principios de año (frente al aumento del 20,9% del mercado).
El valor que mejor ha rendido este año ha sido Twitter, con retornos del 50% basados en el aumento de la cantidad de usuarios. Aunque la mirada de los inversores ha estado puesta en blue chips de perfil alto como Facebook y Alphabet, también han contribuido significativamente al rendimiento del sector AT&T –cuya cotización se ha visto impulsada por el interés de un inversor activista- y Walt Disney –que entusiasmó a los inversores tras anunciar una nueva plataforma de streaming-. Ambas acciones han contribuido alrededor del 25% al total del movimiento del sector en el índice.
Cuando se produjo el lanzamiento, hubo dudas sobre cómo funcionaría esta mezcla de subsectores, y SPDR argumentó que la muestra era atractiva: los resultados apoyan esta visión.
Puede haber baches momentáneamente… y luego un pastel
Alphabet está siendo investigada en Estados Unidos, debido a las preocupaciones de que Google se comportó de forma monopolística en su negocio publicitario. El empeño de políticos y reguladores podría terminar afectando a Facebook, que debe afrontar sus propias batallas legales en el ámbito de la privacidad.
Un resultado de esto podría ser la disgregación de los negocios. Sin embargo, estos movimientos podrían tardar años y afrontar extensos desafíos judiciales. No obstante, una ruptura no tiene por qué ser necesariamente dañina para los accionistas.
Es probable que los servicios de comunicación nunca sean aburridos. El sector se compone de una mezcla interesante entre comunicación y contenido para medios, redes sociales, entretenimiento y videojuegos. Este posicionamiento significa que casi siempre habrá empresas que ofrezcan un rápido crecimiento de las ventas, un flujo significativo de noticias y un enfoque en las FAANG.
El incremento de la publicidad digital también puede ser un motor para el sector, ya que los grandes jugadores de las redes sociales generan plataformas que alcanzan a audiencias inmensas a nivel global. Adquirir el sector da acceso a todas estas temáticas sin tener que escoger el ganador o estar extremadamente expuesto a los riesgos idiosincráticos de acciones individuales.
Tribuna de Rebecca Chesworth, jefa de estrategia de renta variable y sectores en SPDR ETF EMEA
SPDR S&P US Communication Services Select Sector UCITS ETF (Ticker: SXLC)
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Foto cedida. Mercer presenta Mercer Investment Solutions, una nueva área en España que ofrece análisis y soluciones innovadoras
Mercer Investments ha presentado en su primer Annual Investments Forum, Mercer Investments Solutions, una nueva área en España que ofrece análisis y soluciones innovadoras, únicas, sostenibles y a la medida de cada cliente. Con ella persigue ampliar el abanico de servicios de Mercer Investments para el mercado español.
La presentación ha contado con la presencia de grandes expertos internacionales basados en las oficinas de Mercer en Dublín, Londres y Melbourne. Todos ellos han centrado sus ponencias en la importancia y las ventajas de la implementación de mandatos de fondos. Así como la importancia de incorporar factores de ESG en la construcción de carteras de inversión.
“Mercer Investments sigue innovando en España, añadiendo a su ya reconocida labor de consultoría de inversiones el área de Mercer Investments Solutions”, explica Pedro Polo, director ejecutivo de Mercer España. “El área de consultoría de inversiones sigue siendo un pilar fundamental. Con la ambición de seguir creciendo con nuestros clientes, traemos a España Mercer Investments Solutions”.
Para ello, bajo el liderazgo de Cristina San Juan, Partner de la firma, Mercer Investments ha consolidado su equipo de profesionales para ganar en solidez, nivel de sofisticación y visión de futuro con la incorporación de grandes pesos del sector, como Milagros Méndez y Jorge Bernaldo de Quirós.
“Con el desarrollo en España de esta nueva área de Mercer Investments, ofrecemos soluciones personalizadas con especial foco en la implementación de mandatos en activos cotizados, no cotizados e incluso la creación de producto marca blanca para banca privada, gestoras y aseguradoras”, explica San Juan.
Para ello, los especialistas invitados al Annual Investments Forum dedicaron sus ponencias a los mandatos de gestión. Entre otras ventajas, comentaron la posibilidad de realizarlos a la medida del cliente, la reducción de costes explícitos e implícitos y el incremento del rendimiento junto con un control de riesgos detallado en tiempo real.
Amit Popat, Partner y jefe en Europa de gestión de patrimonios, ha explicado las tendencias de la industria en la gestión de activos en el que los modelos de gestión pasiva están tomando fuerza. Para ello, considera prioritario la especialización en mercados nicho y el incremento de la escala de negociación para mejorar el rendimiento de las inversiones.
Por otro lado, Nial O’Sullivan y Jimmy Furlong, director de sistemas de información y jefe de inversiones de riesgo, respectivamente, han hablado de los mandatos de fondos como solución ideal para hacer frente a los actuales retos que plantea el mercado. “Permiten mayor capacidad de generar alpha gracias a la personalización de la estrategia de inversión con las mejores gestoras, facilitan un reporting más flexible y ofrecen un ahorro en comisiones de gestión, así como la posible incorporación de filtros ESG, convirtiendo los mandatos en el vehículo perfecto para la creación de productos sofisticados de marca blanca”, dijo O’Sullivan.
Helga Birgden, jefa de inversiones responsables, ha destacado cómo Mercer colabora con los inversores a analizar el contexto actual de cambio climático. Todo ello con el objetivo de construir carteras capaces de generar elevado alpha en un escenario de un aumento de temperaturas de 2ºC, tal y como propone el Acuerdo de París de 2015. Asimismo, ha resaltado el papel que juega la herramienta Stress Test de Mercer para los propietarios de activos susceptibles de sufrir daños derivados del cambio climático.
Finalmente, Charles De Lezardiere, especialista en mercados no cotizados, ha destacado la creciente relevancia de la inversión en estos activos en la búsqueda de nuevas fuentes de rentabilidad y diversificación de carteras como clave para el éxito de las inversiones en el actual contexto de alta complejidad.
