Foto cedida. Amundi lanza un fondo de renta fija que contribuye a la transición energética combinada con la cohesión social
Amundi amplía sus soluciones de inversión responsable. La firma ha lanzado el fondo Amundi Funds Multi-Asset Sustainable Future que, según ha explicado, “combina la gestión diversificada con un enfoque ESG”. Actualmente, Amundi cuenta con 1,487 billones de euros, de los cuales 297.000 millones de euros corresponden a inversiones responsables.
Según ha explicado la firma, ha diseñado este subfondo en respuesta a dos cuestiones importantes para los inversores: “El creciente valor de los criterios ESG en las inversiones y la necesidad de carteras conservadoras en un contexto de creciente incertidumbre en los mercados”. El objetivo de Amundi Funds Multi-Asset Sustainable Future es proporcionar rentabilidades sostenibles con un perfil de riesgo conservador a través de un enfoque de inversión de multiactivo.
La gestora señala que el universo de inversión de este fondo permite invertir de forma diversificada en una amplia gama de activos de renta fija, principalmente en deuda corporativa investment grade y deuda pública denominada en euros, y en renta variable global (hasta el 40% de la asignación de carteras).
“Nuestro enfoque holístico y de inversión responsable combina los factores ESG con el análisis fundamental para seleccionar sólo aquellas compañías y emisores que creemos que pueden generar retornos a largo plazo. Aprovechando la experiencia combinada de nuestros gestores, macroeconomistas, estrategas y analistas de construcción de carteras, se diseña un enfoque macroeconómico fundamental para determinar la asignación de activos entre regiones y clases de activos. El universo de inversión se afina a continuación para excluir a los emisores polémicos con arreglo a determinados criterios predefinidos. Sólo se seleccionan las compañías con las mejores calificaciones de acuerdo con nuestra política de rating ESG”, añaden desde la gestora.
También matiza que en este proceso, las convicciones de sus gestores sirven de base para la selección final de compañías sólidas desde un punto de vista fundamental que tengan además un impacto positivo en línea con sus criterios ESG. En este sentido, apunta que el objetivo de Amundi Funds Multi-Asset Sustainable Future es proporcionar una revalorización del capital durante un período de inversión recomendado de cuatro años.
El fondo está gestionado por gestores con gran experiencia del equipo de estrategias multiactivo dirigido por Joerg Moshuber, gestor principal de la cartera, y Enrico Bovalini, director de estrategias multiactivo. Dentro del proceso de gestión de la cartera, la gestora cuenta con el análisis que realiza su equipo de ESG –que otorga calificaciones a más de 5.500 emisores– y combina la inversión tradicional con inversión ESG. Como ejemplo de su trabajo, la gestora destaca el fondo ético multiactivo UCITS domiciliado en Austria que fue lanzado en noviembre de 1986 y que ha sido gestionado con éxito por el actual equipo de gestión durante los últimos 7 años.
Según ha declarado Joerg Moshuber, gestor principal de la cartera: «Nuestra filosofía de inversión sigue evolucionando, impulsada en gran medida por nuestros inversores. Creemos firmemente en las compañías y emisores seleccionados para la cartera desde una perspectiva de inversión fundamental y un punto de vista ESG. Nos esforzamos en que nuestras inversiones sean capaces de lograr retornos sostenibles y, al mismo tiempo, tener un impacto positivo en el medio ambiente y la sociedad. La forma en que lo hacemos es invirtiendo sólo en emisores que estén realmente comprometidos con la construcción de un futuro mejor».
Pixabay CC0 Public Domain. Intelect Search y la ONG Kubuka financian y construyen un colegio en Kibera, Nairobi
Intelect Search, dentro de su programa de responsabilidad social corporativa y, atendiendo a una petición urgente de la ONG Kubuka, la cual tenía un colegio en construcción en Kenya y no lograba atraer los fondos necesarios para continuar el proceso, decidió hacer una donación en de 16.000 euros para poder finalizar el colegio.
El día 9 de enero de 2019 se procedió a la inauguración oficial del colegio, al que desde ese día asisten más de 290 niños procedentes de los suburbios más pobres de toda África y que cuenta con más de un millón de habitantes que subsisten con grandes dificultades.
Por su parte, Intelect Search asegura tener muy claro que la finalidad de los proyectos de la Fundación Intelectsearch + Nakupenda es apoyar en términos de sanidad y educación a los más jóvenes, ya que ellos son el pilar de la sociedad futura y están dispuestos a darlo todo por mejorar no solo su vida, sino la de todos los que les rodean, ya que son muy conscientes que les está concediendo una gran oportunidad.
(Imagen del nuevo colegio)
En 2018 Intelect Search destinó casi 100.000 euros a proyectos sociales, así como a dotar de fondos a su fundación Intelect Search + Nakupenda. Santiago Díez Rubio, socio de Intelect Search, considera que “lo que empezó como un compromiso social de los socios y trabajadores de la consultora, ya son realmente uno de los claros objetivos y finalidades de nuestro trabajo diario, buscar proyectos que supongan mejorar a la infancia en temas relacionados con su salud y educación, tanto en España como en África y América, destacando que este mes de julio viajamos al amazonas de Perú a apoyar el tercer proyecto que desarrollamos en ese país».
(Cartel de inauguración del nuevo colegio en Kibera, Nairobi)
Intelect Search es una consultora que nació en 2006 y está especializada en buscar agentes y banqueros wealth para entidades financieras y gestoras internacionales. En 2018 ayudó a más de 35 profesionales a dejar su entidad y crear un proyecto de emprendedor financiero de éxito.
Foto cedidaAlain Eckmann, gestor del equipo de bonos convertibles de UBS AM.. alaineckmann
UBS AM organiza un desayuno sobre el fondo UBS AM Global Convertible Bonds. El desayuno tendrá lugar el 11 de septiembre de 2019 en las oficinas de UBS en Madrid, en la calle María de Molina 4, Planta 1. La hora del evento es de 9:00 a 10:00.
Nos encontramos en un entorno de mercado marcado por un aumento de la volatilidad, principalmente debido a una serie de incertidumbres tanto macroeconómicas (actuación de la Fed, crecimiento económico…), como políticas (Brexit…) y geopolíticas (tensiones comerciales EE.UU./China). Los bonos convertibles en estos tiempos de incertidumbre aparecen como una opción atractiva siendo UBS (Lux) Global Convert una forma muy pura de invertir en esta clase de activos.
Para repasar la situación actual y las perspectivas de los mercados emergentes, UBS AM organiza un desayuno de trabajo en el que contará con Alain Eckmann, CFA, Senior Portfolio Manager de su equipo de bonos convertibles.
La asistencia, destinada a inversores institucionales exclusivamente, debe confirmarse a través de este correo:sh-ubs-am-iberia@ubs.com
VidaCaixa lleva más de 15 años comprometida con la inversión socialmente responsable. Foto cedida. Naciones Unidas reconoce a VidaCaixa como la única aseguradora de España con la máxima calificación en sostenibilidad
VidaCaixa ha conseguido la máxima calificación en inversión sostenible. Se convierte así en la única entidad en España que, como aseguradora y gestora, obtiene un A+, la nota más alta que conceden los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas (PRI, por sus siglas en inglés).
La inversión sostenible o responsable es aquella que incorpora factores ambientales, sociales y de buen gobierno (ESG) en las decisiones de inversión para gestionar mejor los riesgos y generar rendimientos sostenibles a largo plazo. Los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas representan el mayor proyecto mundial de impulso de la gestión responsable de las inversiones y son por ello un referente internacional en este ámbito.
VidaCaixa lleva más de 15 años trabajando con criterios ESG y forma parte de esta iniciativa desde hace casi una década. Este firme compromiso con la inversión sostenible supone un ejercicio de transparencia y buen gobierno, alineado con la cultura corporativa del Grupo.
“Nuestro modelo de banca socialmente responsable no solo busca obtener una rentabilidad atractiva para nuestros clientes, sino también mantener una gestión coherente con nuestros valores corporativos. Creemos firmemente en la necesidad de construir progresiva y decididamente una sociedad más sostenible para el futuro, en línea con los compromisos de Naciones Unidas”, afirmaGonzalo Gortázar, presidente de VidaCaixa.
En palabras de Tomás Muniesa, vicepresidente ejecutivo y consejero delegado de VidaCaixa, “fuimos la primera entidad en España en adherirse globalmente a PRI, como aseguradora y gestora de fondos de pensiones en 2009. Fruto de un duro trabajo a lo largo de estos años, hemos conseguido que el 100% de nuestros activos obtenga la máxima puntuación que otorga PRI, convirtiéndonos en la primera y única aseguradora de España”.
La valoración de toda la cartera de VidaCaixa (más de 80.000 millones de euros en recursos gestionados) con la máxima puntuación que otorga PRI respalda que la totalidad de los seguros de vida y planes de pensiones individuales y colectivos del Grupo CaixaBank se rigen por principios de sostenibilidad.
Los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas se lanzaron en abril de 2006, solo unos meses después de que el entonces secretario de la ONU, Kofi Annan, convocara a los mayores inversores institucionales del mundo para establecer unos criterios de inversión que inspiraran a las gestoras de todo el mundo a dirigir los flujos económicos hacia actividades más sostenibles y respetuosas. Son los conocidos como seis principios de PRI: incorporar criterios ESG en los procesos de análisis y adopción de decisiones en materia de inversiones; ser propietarios activos e incorporar criterios ESG en las prácticas y políticas; pedir a las entidades en las que se invierte que publiquen las informaciones apropiadas sobre las cuestiones ESG; promover la aceptación y aplicación de los Principios en la comunidad global de inversiones; colaborar para mejorar la eficacia en la aplicación de los Principios y, por último, informar sobre las actividades y progresos en la aplicación de los Principios.
El 100% de activos, bajo criterios ESG
Solo tres años después de su lanzamiento, VidaCaixa se convirtió en la primera entidad española en adherirse globalmente a PRI, como aseguradora de vida y gestora de fondos de pensiones. Casi diez años después, el 100% de sus activos se analiza bajo criterios ESG y ha demostrado su compromiso asumiendo principios basados en los derechos humanos, los estándares laborales, el medio ambiente y la lucha contra la corrupción.
A día de hoy, PRI ha pasado de los 100 firmantes iniciales a más de 2.100, lo que supone la práctica totalidad de las principales gestoras del mundo. De ellos, más de 1.400 son entidades equiparables a VidaCaixa y solo el 25% consigue la máxima puntuación en su evaluación anual.
En estos 10 años, la calificación de VidaCaixa por parte de PRI ha sido siempre muy positiva. En este sentido, durante 2017 la compañía ha reforzado sus esfuerzos en introducir mejoras que le han permitido pasar de A a A+. Destacan iniciativas como, por ejemplo, la implantación de un sistema de monitorización en tiempo real de las inversiones basado en criterios de sostenibilidad.
Este sistema permite detectar de forma inmediata cualquier situación de riesgo, ya sea medioambiental, social o de buen gobierno, en cualquiera de nuestras inversiones. También se ha establecido un nuevo proceso de reportingespecializado, que aporta a los gestores una mayor profundidad en el análisis.
Asimismo se han llevado a cabo varias sesiones formativas internas, con el objetivo de ampliar el conocimiento de todos los empleados de la compañía sobre este campo, que permiten visualizar el impacto de la inversión responsable en todos los aspectos del negocio.
Los roboadvisors, o gestores automatizados, están ganando cada vez mayor popularidad. Con unos costes muy reducidos, estos servicios permiten a los inversores acceder a una cartera de fondos diversificada, basada en la gestión indexada, con la que pueden tener exposición al mercado en función de su perfil de riesgo y sus necesidades.
En los últimos meses se ha multiplicado la oferta de estos servicios, tanto de bancos tradicionales como de fintechs, y resulta clave poder conocer las distintas condiciones y sus condiciones para elegir entre las distintas alternativas. Por eso, Finect, la red inteligente del mercado que ayuda a los inversores a gestionar bien su dinero, acaba de lanzar un comparador de este tipo de servicios para ayudarles a elegir entre esta oferta creciente.
En este nuevo espacio, el usuario podrá encontrar, comparar, y conocer cómo contratar el servicio que mejor se ajuste a sus necesidades. Conocer las comisiones de cada roboadvisor, la inversión mínima que exige, las condiciones de contratación y las promociones especiales que ofrece cada entidad. Además, podrá consultar las valoraciones que han realizado otros inversores o aportar su propia opinión con su experiencia.
A través del lanzamiento del ‘escaparate de roboadvisors’, Finect pretende aportar una mayor transparencia al mercado. «En nuestro objetivo de ayudar a los inversores con sus finanzas, creemos que este comparador puede ser muy útil para el creciente volumen de usuarios que cada vez se interesan más por estos servicios de gestión automatizada. Queremos darles toda la información necesaria para ayudarles a decidir”, explica Antonio Botas, CEO de Finect.
Dentro del nuevo espacio que ofrece Finect el usuario podrá encontrar un listado de roboadvisors regulados y registrados por las distintas autoridades españolas, entre las que se encuentran la CNMV (Comisión Nacional del Mercado de Valores) o la DGS (Dirección General de Seguros).
En la actualidad, los roboadvisors cuentan con un patrimonio gestionado a nivel mundial de 868.000 millones de dólares[1]. Además, se espera que el número de usuarios que harán uso de estos servicios en todo el mundo a cierre de año alcance los 45,7 millones, llegando hasta los 147 millones en cuatro años[2].
[1]Datos del volumen de patrimonio gestionado por roboadvisors a nivel mundial ofrecidos por Statista para 2019
[2]Datos sobre el volumen de usuarios de roboadvisors en el mundo proporcionados por Statista
Beatriz Franganillo, responsable de ventas institucional de Santalucía AM.. Beatriz Franganillo se une a Santalucía AM como responsable de ventas institucional
Santalucía Asset Management ha anunciado la incorporación de Beatriz Franganillo como responsable de ventas institucional, dentro del departamento comercial y de marketing liderado por Eustaquio Arrimadas.
Según ha explicado la firma, con este nuevo fichaje pretende reforzar su posicionamiento en el segmento de clientes institucionales. “La incorporación de Beatriz Franganillo nos permitirá continuar buscando oportunidades de crecimiento en el segmento institucional y reforzar el posicionamiento de Santalucía AM en un negocio que consideramos estratégico y con un altísimo potencial”, ha señalado Eustaquio Arrimadas, director comercial y de marketing de Santalucía Asset Management, a raíz del anuncio.
Durante más de 14 años de carrera profesional, Beatriz ha ocupado distintos roles en el sector de gestión de activos y el asesoramiento patrimonial en distintos organismos y entidades como la CNMV, Renta 4 y la EAFI Capitalia Familiar. Antes de su incorporación a la gestora del Grupo Santalucía, ocupó el puesto de gestor patrimonial en Acacia Inversión SGIIC, donde era responsable de la oficina de Madrid.
Beatriz es licenciada en Derecho por la Universidad Complutense de Madrid y cursó un Máster en Bolsa y Mercados Financieros en el Instituto de Estudios Bursátiles (IEB). Recientemente, ha obtenido la certificación de Asesor Financiero por EFPA España.
Foto cedidaAntxon Elósegui, socio de Alantra Wealth Management (izquierda) y Alfonso Gil, consejero delegado de Alantra WM.. Alantra Wealth Management se refuerza con la incorporación de Antxón Elósegui como socio
Alantra Wealth Management refuerza su equipo para impulsar su crecimiento con la incorporación de Antxón Elósegui como nuevo socio. Con una dilatada carrera profesional en el ámbito de la banca privada, Elósegui contribuirá al desarrollo general del plan de negocio de la entidad. Su incorporación se produce tras el cierre definitivo de la compra del 50,01% de Alantra WM por parte de Mutua Madrileña el pasado mes de mayo.
A raíz de este anuncio, Alfonso Gil, consejero delegado de Alantra Wealth Management, ha asegurado que “la firma se ha consolidado como un proyecto muy atractivo para profesionales con una trayectoria sólida que buscan entidades flexibles en las que desarrollar su carrera. Son muchos los que se nos acercan con esa inquietud. Nuestro objetivo es continuar creciendo en este sentido para impulsar nuestro liderazgo, por lo que no descartamos a corto plazo nuevas incorporaciones”.
Antxón cuenta con una experiencia en gestión de patrimonios de 25 años. Tras sus inicios profesionales en Norgestión, su carrera se ha desarrollado en el grupo Crédit Agricole, entidad en la que ha ocupado los cargos de director general y socio de Indosuez Norte; director general de Crédit Agricole Corporate and Investment Bank España en su línea de banca privada y director general de Indosuez Wealth Management España, desde donde se incorpora a Alantra Wealth Management.
Para Antxón Elósegui, esta nueva etapa es un reto muy ilusionante “en la que la participación de Mutua en el capital es, sin duda, un factor relevante que da solidez al proyecto y garantiza la estrategia de crecimiento” de la firma. “Las capacidades de Alantra WM en banca privada son, además, muy potentes para ofrecer un servicio de asesoramiento diferencial a los clientes. Es un modelo que está destacando frente al resto y estamos convencidos de su futuro de éxito”, apunta”, añade Elósegui.
Nueva incorporación en Bilbao
Por otro lado, la oficina de Alantra Wealth Management en Bilbao se ha reforzado con la incorporación de Gabriel Crespo, otro profesional con mucha experiencia en el sector, procedente también de CA Indosuez Wealth Management, donde era director en Bilbao. Crespo, que se incorpora como socio a Alantra WM, cuenta con una experiencia de 20 años en el sector, 15 de ellos como responsable de unidades de negocio. Ha trabajado 9 años en Indosuez Wealth Management España y 11 años entre Banco Santander y Banco Pastor.
El refuerzo de equipos confirma la propuesta de valor muy cualificada que define a Alantra Wealth Management, así como la fortaleza de sus capacidades.
En palabras de Iñigo Marco-Gardoqui, director general de la entidad, «no sería posible atraer buenos profesionales sin una propuesta de valor sólida que poder trasladar a los clientes. Es un momento complicado para los inversores conservadores, que son la mayoría en este segmento. Nuestras capacidades en activos tradicionales y alternativos son muy buenas. Tenemos detrás a los mejores en cada nicho (Mutuactivos y Grupo Alantra) y hay que ser capaces de ponerlo en manos de inversores particulares para que recojan su beneficio”, comenta.
La deuda de mercados emergentes se suele considerar como una clase de activo adecuada para los buenos tiempos, cuando el crecimiento mundial es sólido. Sin embargo, a nosotros nos gusta este activo por su buen comportamiento durante periodos de estrés, como el caracterizado por la crisis financiera mundial de 2008.
Ese año, la deuda de los mercados emergentes en divisas fuertes se recobró de sus pérdidas solo en nueve meses, lo que contrasta con los 19 meses que tardó en recuperarse el S&P. A pesar de registrar una rentabilidad anual del 10%, como el S&P en los últimos 25 años, la deuda de los mercados emergentes en divisas fuertes solo sufrió la mitad de volatilidad que el S&P. Al contrario de lo que se cree comúnmente en el mercado, esta sólida rentabilidad y baja volatilidad coincidieron con periodos tanto de recortes como de subidas de tipos de la Fed, así como con la depreciación de las divisas en algunos países de los mercados emergentes.
¿Por qué se comporta tan bien la deuda de mercados emergentes?
En primer lugar, abarca un universo diversificado compuesto por 83 países, con calificación desde AAA a CCC y vencimientos de hasta 100 años que cubren el 85% de la población mundial.
Este universo de 3 billones de dólares ofrece diversificación y suficientes oportunidades en cualquier momento del ciclo económico. Cada uno de los países que conforman la región conlleva un conjunto único de oportunidades y riesgos; de ahí que sea más fácil plasmar en una cartera la opinión macroeconómica global que se tenga en cada momento.
En segundo lugar, esta clase de activo puede ofrecer rentabilidades más altas que sus homólogas comparables de mercados desarrollados. En un mundo de 15 billones de dólares en bonos con rentabilidades negativas, la deuda de los mercados emergentes ofrece una rentabilidad atractiva y, por tanto, posee una base de inversores habituales y fieles.
Ante un segundo semestre del año posiblemente volátil para la coyuntura mundial, creemos que la deuda de los mercados emergentes es una clase de activo interesante con potencial para proporcionar una buena rentabilidad/riesgo.
Columna de Alejandro Arévalo, gestor de las estrategias Jupiter Global Emerging Market Corporate Bond y Jupiter Global Emerging Market Short Duration Bond de Jupiter Asset Management.
Pixabay CC0 Public Domain. Brexit: ¿cómo pueden prepararse los inversores para sus consecuencias?
¿Adelanto electoral, aplazar la salida del Reino Unido de la Unión Europea hasta enero de 2020 o un nuevo referéndum? Las opciones acerca del Brexit siguen abiertas y generando incertidumbre en el mercado, tal y como advierten las gestoras. En un último episodio, el parlamento británico aprobó ayer un proyecto de ley para evitar que el gobierno salga de la Unión Europea sin un acuerdo de transición, anulando la amenaza de Johnson de un Brexit sin acuerdo a finales de octubre.
La resolución de este proceso de salida cuenta ahora con dos nuevas variantes: el partido laborista he decidido no respaldar un adelanto electoral y el Parlamento ha tomado el control para evitar un Brexit extremo, tal y como planteaba el premier británico. Según los analistas de Monex Europe, estos dos sucesos han permitido que la libra se estabilice algo, aunque las previsiones es que siga cayendo hasta acercarse a la paridad con el euro. «Un nuevo giro hacia la no negociación sigue siendo un riesgo real que podría traer serias pérdidas adicionales para la libra esterlina”, apuntan desde Mones Europe.
Tras la sesión de ayer, parece que la posibilidad de un adelanto electoral se complica, aún así Eoin Walsh, fundador y gestor de Twentyfour AM, considera que es una opción con buenas perspectivas. En cambio apunta que «la posibilidad de un Brexit sin acuerdo ha aumentado hasta alrededor del 40%. Eso sí, las probabilidades de cada uno de los resultados posibles cambian a diario”.
En este sentido, desde DBRS apuntan diferentes opciones: “Los escenarios sin acuerdo van desde un Brexit técnico sin acuerdo que cumple con la decisión del referéndum de abandonar la UE, seguido de un acuerdo casi inmediato sobre términos clave de transición; es decir, un Brexit duro temporal. Por otro lado, un largo período plagado de interrupciones con la UE, es decir generando un Brexit duro, tendría consecuencias mucho más negativas, incluido un posible desmantelamiento de la UE. Un resultado más remoto sería una ruptura a través de la unificación de Irlanda del Norte con la República de Irlanda”.
Por su parte, Philippe Waechter, economista jefe de Ostrum (Natixis IM), considera que el último fracaso del primer ministro británico, Boris Johnson, y la posibilidad de unas nuevas elecciones darán luz sobre algo esencial: quieren o no quieren los británicos salir de la UE. “Podemos esperar una gran incertidumbre y volatilidad si las encuestas muestran la misma volatilidad que antes del referéndum. Porque los inversores saben que esta es una segunda oportunidad.Esto puede ser una fuente de una especie de parada repentina en la actividad económica, ya que nadie hará grandes apuestas en el futuro”, afirma Waechter.
En este mismo sentido, su compañero Esty Dwek, responsable de estrategia de mercados globales de Dynamic Solutions de Natixis Investment Managers, advierte: “Es probable que la incertidumbre persista durante octubre y en las elecciones generales, lo que significa que los inversores probablemente continuarán huyendo de los activos europeos”, explica
Ante este contexto, ¿cómo podrían los inversores prepararse para el impacto que suponga el Brexit? En opinión de Walsh, al igual que muchos eventos macro de este tipo, un Brexit duro, al igual que ocurre con la actual guerra comercial entre Estados Unidos y China, tienen la capacidad de impactar negativamente el crecimiento global.
“Va a ser muy importante equilibrar el riesgo, ya que estos macroeventos se ciernen sobre los mercados y los resultados son impredecibles y potencialmente muy negativos. Probablemente, los inversores desplegarán una táctica que implicará tener en cartera activos libres de riesgo que estén negativamente correlacionados con activos de mayor riesgo, y que tengan una duración suficiente para ser eficaces. Por lo que respecta al riesgo, la calidad crediticia de los activos de crédito debería ser probablemente más alta que nunca, y mantener muy corta la duración de esos activos debería contribuir a mantener baja la volatilidad del ajuste al valor de mercado”, explica el fundador de Twentyfour AM.
Respecto a la libra esterlina y en caso de que no haya acuerdo, los analistas de Monex Europe señalan que, “las pérdidas de la libra esterlina sigue siendo otro 7% respecto de los niveles actuales, según la reciente precio de la libra esterlina en relación con los precios de renta fija y las probabilidades de apuestas. Esto lleva a la libra frente al dólar del 1,12 y del euro frente al dólar justo por debajo de la paridad. Por lo tanto, cualquier escenario que nos acerque a la no negociación hará que la libra alcance estos niveles, dependiendo de las conjeturas del mercado sobre la probabilidad actual de no negociar es de alrededor del 40% al 50%”.
«Un resultado en las encuestas a favor del Brexit probablemente debilite a la libra y por el contrario, la libra se fortalecerá si las encuestas favorecen el quedarse en la unión. El mercado de renta variable va a seguir con el mismo impulso. El punto es que todos sabrán que estas elecciones definitivamente van a concluir con el caso del referéndum. La gran incertidumbre está en el lado del cual caerá la moneda», añade Waechter.
Respecto a la renta variable, Chris Gannatti, director de análisis de WisdomTree, recuerda que la renta variable del Reino Unido se encuentra entre las de mayor rendimiento por dividendos en los mercados desarrollados. «Las acciones de las compañías del Reino Unido representan actualmente la mayor oportunidad de obtener rendimiento por dividendos en los mercados de renta variable del mundo desarrollado, llegando al 5,25%. Esto nos dice dos cosas importantes sobre los inversores de renta variable del Reino Unido: los que están dentro del Reino Unido se han acostumbrado a rendimientos de dividendos muy altos. y los que están fuera del Reino Unido, suponiendo que puedan mirar más allá del Brexit, pueden encontrar que las acciones del Reino Unido sean atractivas para ayudar con sus necesidades de ingresos», apunta.
En opinión de Walsh, a la hora de poner en marcha la selección de emisiones, los inversores deben tener en cuenta el Brexit, por supuesto, pero también considerar la guerra comercial y otros riesgos geopolíticos como parte de una revisión crediticia mucho más amplia.
“Si sintiéramos que un crédito podría verse sometido a una fuerte presión como resultado de una situación macroeconómica, por supuesto que no invertiríamos en él. Por lo que se refiere al Brexit, desde hace ya bastante tiempo se ha incorporado en nuestras calificaciones crediticias el peor de los casos. El mayor impacto negativo se sentirá probablemente en la libra esterlina, donde la paridad tanto con el euro como con el dólar se está acercando cada vez más. Sin embargo, este riesgo se mitiga fácilmente a través de las coberturas de divisas y no tiene por qué ser un riesgo para los inversores”, concluye.
Las entidades también se preparan
Los inversores no son las únicas que deben prepararse para las implicacione del Brexit, sean cuáles sean. Las entidades financieras y gestoras también. De hecho, los proveedores de fondos británicos tienen hasta el 15 de septiembre para presentar la «Brexit licence» en Luxemburgo para poder continuar operando dentro de la jurisdicción del mercado.
Ha sido la propia Comisión de Vigilancia del Sector Financiero (la CSSF, por su siglas en inglés) la que ha advertido que si las entidades no envían esta notificación en tiempo y forma, serán consideradas «entidades de terceros países». Es decir, podrían perder los derechos de pasaporte europeo y ser sancionadas si continúan su actividad en tras un Brexit sin acuerdo.
Foto cedidaImagen principal de la Bolsa de Madrid, España.. Europa promueve la creación de un comité para hacer más eficiente los mercados de derivados
Los grandes mercados europeos de derivados regulados, que cumplen con MiFID II o con regulaciones similares no pertenecientes a la UE, están participando en la creación del Comité Europeo de Acciones Corporativas (ECAC) con el fin de hacer más eficiente estos mercados de derivados.
El objetivo de este grupo de trabajo es armonizar los ajustes relacionados con los eventos corporativos que afectan a los contratos de derivados, como las Ofertas Públicas de Adquisición (OPAs) o las fusiones, por ejemplo. Los miembros de este comité consideran que es fundamental que no se produzca una desestabilización del mercado debido al tratamiento diferente de las acciones corporativas entre los mercados de derivados.
La Bolsa Italiana, Eurex, Euronext, ICE, Nasdaq Estocolmo y BME integran el ECAC. Todos ellos mantendrán a partir de ahora un contacto continuo y se reunirán periódicamente para estar alineados en el tratamiento de los eventos corporativos y así garantizar un mercado eficiente, justo y ordenado.
