Pixabay CC0 Public Domain. Nuevas ideas de inversión en el próximo desayuno nórdico de Nordea AM
Nordea Asset Management organiza un nuevo desayuno nórdico en Pamplona el 20 de mayo. En esta edición y con la colaboración de Ana Rosa Castro y Carolina González, del departamento de Ventas, se analizarán los aspectos más importantes del panorama macroeconómico actual.
Además, la gestora presentará sus nuevas ideas de inversión de cara a 2020 cubriendo los distintos perfiles de inversores. El desayuno tendrá lugar el 20 de mayo a las 9:30 horas en el Palacio Guendulain (Calle Zapatería, 53).
La asistencia al acto será válida por 1 hora de formación para la recertificación EIA, EIP, EFA y EFP.
Se trata de un evento con aforo limitado que requiere inscripción previa enviando un correo electrónico con los datos a la dirección clientservice.iberialatam@nordea.com.
Pixabay CC0 Public Domain. Banco Santander lanza más de 1.500 Becas #InvierteEnTi para apoyar la empleabilidad de estudiantes y jóvenes profesionales
La Asociación Española de Fintech e Insurtech (AEFI) y Pinsent Masons presentan el primer libro blanco del wealthtech, patrocinado por CecaBank. En este manual, que recoge un profundo análisis sobre el sector en España, incluye una serie de propuestas de cambio para mejorar su regulación, acercar el sector a las autoridades de supervisión y garantizar la protección del usuario.
El sector wealthtech se caracteriza por ofrecer servicios financieros relacionados con el ahorro y la inversión a corto, medio y largo plazo, a través de la tecnología y de nuevos modelos de negocio. Además, “el desarrollo del wealthtech permite que nuevos colectivos puedan disfrutar, gracias a la tecnología, de servicios hasta ahora reservados a los clientes con mayor capacidad económica”, destaca Sebastián Albella, presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Como pilares básicos del sector, el libro blanco destaca: la educación financiera, la democratización de los servicios financieros, el ahorro sostenible, el uso de tecnologías disruptivas y la digitalización. Además, apunta a la regulación como uno de los aspectos fundamentales para el mejor desarrollo de las nuevas plataformas de inversión y asesoramiento.
“Las startups wealthtech han llegado para acelerar la educación, mejorar la transparencia, hacer las finanzas más sostenibles, facilitar el acceso a productos y servicios de ahorro y el asesoramiento tanto para los clientes finales, como para las propias entidades financieras”, añade Rodrigo García de la Cruz, presidente de AEFI. En este aspecto, algunas compañías wealthtech han incluido elementos pedagógicos en sus servicios o sistemas de opinión de otros clientes para luchar contra el desconocimiento y atraer a nuevos consumidores.
Al mismo tiempo, estas empresas ayudan a la democratización de los servicios financieros, facilitando la inversión y la entrada en la industria del capital privado a pequeños capitales e inversores o ahorradores. Así, contribuyen a incrementar la inclusión financiera, reducir intermediarios y garantizar mayor transparencia al inversor.
“La democratización financiera proporciona soluciones de manera más rápida y efectiva además de asegurar unos costes más bajos; teniendo siempre en cuenta las necesidades de los clientes. Pero además el uso de la tecnología en el asesoramiento financiero da lugar a la adquisición y conocimiento de un mayor número de datos y, por lo tanto, incrementa el valor de la información proporcionada por los usuarios o clientes”, afirma Asier Uribeechebarría, vocal de la vertical de wealthtech de AEFI.
Además, estas empresas permiten a aquellos clientes con problemas de liquidez invertir a través de ahorro sostenible. Esta nieva modalidad de ahorro emerge como una alternativa los sistemas de previsión social, caracterizados por confluir los sistemas públicos de previsión, los sistemas privados de previsión social complementaria y los sistemas de ahorros a largo plazo, individuales y privados. Junto a esto, el wealthtech permite acudir a sistemas de previsión y ahorro, basados en el consumo, por lo que se convierte, según la entidad, en un soporte idóneo para canalizar el ahorro de cara a la jubilación.
Asimismo, “la cooperación entre entidades tradicionales y las fintech permitirán implementar nuevos modelos de negocios, ajustados a las necesidades del mercado, que desarrollarán unos servicios financieros más accesibles y personalizados que se ajusten al perfil de cada cliente”, subraya Idoya Arteagabeitia, socia de Pinsent Masons.
Por otro lado, el libro blanco de wealthtech apunta a la regulación como uno de los aspectos fundamentales para el mejor desarrollo de estas plataformas. La Comisión Europea y la Autoridad Bancaria Europea (EBA, por sus siglas en inglés) publicaron en 2018 sus planes de acción, donde fijaban una hoja de ruta hasta mediados del año 2019. Asimismo, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos elaboró un informe sobre financiación no bancaria, fintech e innovación a modo de introducción de la regulación y armonización de la tecnología financiera.
En España, la regulación sectorial del mercado de valores es indiferente a la tecnología que empleen los diferentes agentes involucrados: entidades, mercados o inversores. Lo importante es si la actividad que realiza la empresa fintech se considera dentro del ámbito de los servicios de inversión o está sujeta a alguna otra reserva de actividad como, por ejemplo, las plataformas de financiación participativa. En estos casos, independientemente de la tecnología utilizada, la empresa necesitará la correspondiente autorización y registro, además de estar sujeta posteriormente a supervisión para operar en el mercado español. Además, en función del modelo de negocio que desarrollen, y en el supuesto de que este coincida con el propio de una actividad regulada, las entidades wealthtech deben contar con autorización y licencia previa para iniciar su actividad y poder prestar sus servicios.
“En este escenario, resulta absolutamente prioritaria la inmediata aprobación del sandbox regulatorio: el espacio controlado de pruebas para nuevos modelos de negocio que aún no están protegidos por una regulación vigente y supervisados por las instituciones regulatorias”, asegura la entidad en un comunicado. Este sandbox permitirá sincronizar el cumplimiento de las regulaciones financieras al crecimiento y los ritmos de las empresas más innovadoras, de tal forma que queden protegidos tanto las entidades como los consumidores. Así, se creará un entorno seguro en el que puedan aprobarse innovaciones tecnológicas en el ámbito financiero antes de su comercialización, bajo la supervisión de entidades competentes, y otorgando máximas garantías a los participantes.
Durante la presentación del libro blanco Albella destacó la apuesta del regulador con iniciativas como el Portal fintech e hizo una valoración positiva del proyecto de creación del sandbox aprobado ya por el gobierno. “En España hay talento en calidad y en cantidad suficiente para participar en el desarrollo del sector sin ningún tipo de complejo y la CNMV, como supervisora de los mercados, quiere contribuir a que nuestro país destaque en innovación wealthtech aplicando tres principios básicos: neutralidad tecnológica, proporcionalidad e integridad del mercado”, asegura Albella.
Por otro lado, esta iniciativa permitirá una comunicación más ágil con las autoridades y la seguridad jurídica, a través de un canal directo entre empresas y autoridades financieras. Además, se prevé la publicación de informe anual sobre la aplicación de nuevas tecnologías derivado de la propia función de supervisión que se exige en base al cumplimiento de las obligaciones contenidas en la normativa.
Pixabay CC0 Public Domain. Gana Biden, pero Estados Unidos se mantiene dividido
«Ninguno de nosotros, y probablemente ninguno de nuestros hijos, verá alcanzar la igualdad de género entre hombres y mujeres», asegura el Informe Global de la Brecha de Género, elaborado por el Foro Económico Mundial (WEF, por sus siglas en inglés). El estudio apunta a que la brecha de género no se cerrará en los próximos 99,5 años.
Por undécimo año consecutivo, Islandia siguen siendo el país más avanzado en términos de igualdad de género. Sin embargo, Albania, Etiopía, Mali, México y España han sido las naciones que más han avanzado para cerrar la brecha entre hombres y mujeres. No obstante, en términos de representación política y laboral los datos del índice apuntan a que «aún queda trabajo por hacer».
En su decimocuarta edición, el informe analiza el progreso de 153 países hacia la igualdad de género en cuatro dimensiones: participación económica y oportunidades, realización educativa, salud y empoderamiento político. Además, el informe de este año examina el efecto que la brecha de géneros podría tener en las profesiones del futuro.
De los 149 países clasificados, 101 han mejorado su puntuación en el índice de este año y los 10 primeros de la lista han mejorado su calificación más de un 3,3%. Según los datos del WEF, 35 países han conseguido paridad de género en el ámbito educativo y 71 han cerrado, como mínimo, el 97% de la brecha de género en la atención sanitaria. Sin embargo, el estudio refleja que “aún se podría hacer mejor ya que los datos de empoderamiento político siguen siendo bajos”. En los últimos 50 años, por ejemplo, son 85 los estados que no han tenido una mujer como jefe de estado.
La representación política: al alza. Pero ¿es suficiente?
El informe refleja un escenario especialmente heterogéneo. A nivel general, la lucha por la igualdad entre hombre y mujeres ha progresado. Gracias a una mejor representación política para las mujeres, por ejemplo, el informe refleja una mejora significativa en la brecha de género, pero, a nivel general, el sector político se mantiene como la dimensión con peor rendimiento. “Sin la representación de la mitad de la población en la política nacional y local, el progreso se verá obstaculizado en otras áreas referentes a la mujer y a la búsqueda de la igualdad de género”, subraya el informe.
Además, de acuerdo con los datos del WEF, en 12 años se alcanzará la igualdad en la educación entre hombres y mujeres. Asimismo, a nivel mundial 40 de los 153 países clasificados ya han conseguido la paridad de género, según el informe. En el otro extremo de la escala, el informe prevé que, en 12 años, se alcanzará la paridad de género en la educación. En este aspecto, la igualdad entre hombre y mujeres se ha logrado de forma total en 40 de los 153 países clasificados, según el informe.
Destacan los datos de representación política, donde serán necesarios 95 años para cerrar la brecha entre hombre y mujeres. Actualmente, solo un 25,2% de la representación parlamentaria (cámaras bajas) y un 21,1% de las posiciones ministeriales están ocupadas por mujeres.
Asimismo, el informe destaca los efectos positivos del denominado “role model effect” (efecto del modelo a seguir) en la búsqueda de la igualdad de género. Esta iniciativa puede “obtener beneficios en términos de liderazgo y salarios” pero también advierten de que, más allá de los puestos de responsabilidad, la presencia de la mujer en el mercado laboral se ha estancado y las disparidades fiscales aumentan.
Mientras que la mejora del empoderamiento político femenino ha aumentado el número de mujeres en puestos de responsabilidad, la tendencia global apunta a un deterioro en las economías emergentes y en desarrollo, en contraposición a los logros obtenidos en los países de la OECD.
Si bien las categorías de educación y sanidad han experimentado un progreso significativo (según los datos del WEF, obtienen un 96,1% y 95,7%, en igualdad de género, respectivamente), la participación económica y las oportunidades siguen siendo “un área preocupante”. Se trata de la única categoría que ha registrado un progreso negativo y la igualdad de género ha descendido a un 57,8%. Como consecuencia, el informe subraya que serán necesarios 275 años para conseguir cerrar la brecha de oportunidades entre hombres y mujeres en esta categoría.
Son tres las razones principales detrás de esta cifra, según WEF: las mujeres ocupan puestos que están siendo automatizados, no hay suficientes mujeres en profesiones donde el aumento salarial es más pronunciado como, por ejemplo, el sector tecnológico y, por último, las mujeres tienen que lidiar con infraestructuras de atención insuficientes y de acceso al capital.
Trabajando hacia una mejor perspectiva de trabajo en el futuro
De cara al futuro, el informe señala la falta de mujeres en puestos relacionados con tecnologías emergentes como el mayor desafío a la hora de cerrar la brecha de género económica. En computación en la nube, por ejemplo, solo el 12% de los profesionales son mujeres. Asimismo, en ingeniería e Inteligencia Artificial, los números alcanzan un 15% y un 26%, respectivamente.
“Para afrontar estas carencias, las estrategias de trabajo deben garantizar que las mujeres estén mejor equipadas, en términos de desarrollo de habilidades o aprendizaje, para lidiar con los desafíos presentes y sacar partido a las oportunidades de la Cuarta Revolución Industrial”, asegura el informe.
Además, también destaca la diversidad a la hora de contratar y una cultura de trabajo inclusiva como áreas a mejorar. Desde el WEF aseguran que, “los legisladores deberán tomar partido para equipar mejor a las jóvenes generaciones, especialmente en las naciones emergentes, con las habilidades para triunfar en un mundo de trabajos futuros”.
Todavía queda mucho trabajo por hacer
Los datos del WEF apuntan a que solo el 55% de las mujeres en edad de trabajar forman parte del mercado laboral, frente al 78% de los hombres. Asimismo, en 72 países las mujeres no pueden abrir cuentas bancarias o solicitar créditos. Además, no hay ningún país del informe donde los hombres pasen tanto tiempo al trabajo doméstico no remunerado como las mujeres.
Por región Europa Occidental ha conseguido el mayor progreso en igualdad de género, un 76,7%. Le siguen Norteamérica, Latinoamérica y el Caribe, Europa del Este y Asia Central. No obstante, el progreso en Norteamérica se ha estancado durante 2019, mientras que en Latinoamérica y el Caribe, muchos países han registrado importantes avances a lo largo del año. Según los datos de Foro Económico Mundial, harán falta 54 años en las regiones más avanzadas y 163 años en las más rezagadas para cerrar la brecha de género.
La igualdad de género tiene un papel fundamental en el éxito de las economías y las sociedades. “Desarrollar la mitad del talento disponible del mundo tendrá mucho peso en el crecimiento, la competitividad y la disponibilidad de las economías y negocios del mundo”, aseguran desde el WEF. “Sin la representación de la mitad de la población en la política nacional y local, el progreso se verá obstaculizado en otras áreas referentes a la mujer y a la búsqueda de la igualdad de género”, concluye el informe.
BBVA Asset Management (BBVA AM) ha anunciado cambios en el área de Asset Allocation de la gestora. Alberto Gómez-Reino ha sido nombrado nuevo responsable de Inversión Sostenible y Asset Allocation Institucional, mientras que Maitane Goikoetxea será la nueva responsable del área de Investment Solutions, de nueva creación.
Alberto Gómez-Reino ha liderado el área de Asset Allocation Institucional, en la que durante los últimos años se han venido implementado estrategias ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo) para clientes institucionales y, con esta decisión, pasará a tener también bajo su responsabilidad el área de Inversión Sostenible, reflejo de la creciente importancia que la gestión ASG adquiere en BBVA AM.
La inversión socialmente responsable, basada en la incorporación de factores ASG en el proceso inversor, es un área estratégica para la gestora, que se alinea con la apuesta del grupo BBVA por la sostenibilidad y constituye una de las prioridades en los próximos años. Para ello, BBVA AM se apalanca en la experiencia y el know how acumulados durante más de una década, inicialmente en el negocio institucional y posteriormente en el mundo minorista, donde las soluciones de carácter sostenible han encontrado una gran respuesta por parte de los clientes, que apuestan de manera creciente por este tipo de vehículos.
Con más de 10 años de experiencia en inversión socialmente responsable, BBVA Asset Management ha sido pionera en la incorporación de los criterios sostenibles a las decisiones de inversión. En 2008, suscribió los Principios para la Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI) y en la actualidad gestiona 8.000 millones de euros con criterios sostenibles en planes de pensiones de empleo.
Asimismo, BBVA AM dispone de una gama de productos de inversión sostenible compuesta por dos fondos de inversión (BBVA Bolsa Desarrollo Sostenible, ISR y BBVA Futuro Sostenible, ISR) y un plan de pensiones (BBVA Plan Sostenible Moderado, ISR), que atesora más de 1.400 millones de euros en activos bajo gestión.
Nueva área: Investment Solutions
BBVA Asset Management ha anunciado también el nombramiento de Maitane Goicoextea como nueva responsable del área de Investment Solutions. Esta área de nueva creación surge de la fusión del área de Goal Based Solutions y la de Porfolio Construction. Maitane Goicoextea ha liderado el equipo de Goal Based Solutions y afronta ahora el reto adicional de desarrollar soluciones a medida de las necesidades de los clientes en una plataforma multiactivo eficiente, escalable y personalizable.
Tanto Alberto Gómez-Reino como Maitane Goikoetxea continuarán reportando a Jaime Martínez, responsable global de Asset Allocation.
iM Global Partner ha anunciado el nombramiento de Philippe Uzan como consejero delegado adjunto y director de Inversiones del área de Gestión de activos. Uzan se encargará de gestionar la plataforma de fondos de iM Global Partner y, en concreto, la gama de fondos OYSTER.
Uzan trabajará desde las oficinas de París, estará a cargo de la gestión de la gama de fondos de la sicav luxemburguesa —con unos activos gestionados por valor de 2.000 millones de euros— y será responsable de la selección y supervisión de las estrategias escogidas por iM Global Partner para subdelegar la gestión financiera de sus fondos.
Uzan cuenta con más de 25 años de experiencia, principalmente en el ámbito de la gestión de activos. Se incorpora a iM Global Partner tras firmar una trayectoria de más de 11 años en puestos clave de Edmond de Rothschild Asset Management, como los de director de inversiones y miembro del Comité Ejecutivo. Con anterioridad, desempeñó varios cargos operativos en otras gestoras de activos de gran prestigio, como Natixis IM y AGF (Grupo Allianz). Philippe Uzan comenzó su andadura profesional como operador de derivados de renta variable en Société Générale y es licenciado por la École Normale Supérieure de París.
«Tras haber colaborado en varios proyectos profesionales en común, me complace especialmente dar la bienvenida a Philippe a nuestro equipo. Su exhaustivo conocimiento del sector de la gestión de activos resultará clave para el desarrollo de nuestra plataforma de distribución. Sus próximos proyectos se centrarán en la evolución de la gama OYSTER y, en concreto, en el desarrollo de nuevos productos para clientes. Las aptitudes de Philippe también resultan fundamentales en un momento en el que iM Global está sopesando la posibilidad de adquirir una gama de fondos estadounidenses en un futuro», comenta Philippe Couvrecelle, fundador y consejero delegado de iM Global Partner.
«Después de trabajar durante varios años en gestoras de activos tradicionales de primer nivel, estoy muy ilusionado por incorporarme a iM Global Partner, firma con la que comparto una visión moderna e innovadora del sector. Tengo muchas ganas de participar en el desarrollo de nuestra oferta de productos para clientes de todo el mundo», añade Uzan.
Uzan se incorporará al Comité Ejecutivo de iM Global Partner, cuya composición actual es la siguiente:
Philippe Couvrecelle, fundador y consejero delegado
Jean Maunoury, consejero delegado adjunto y director de inversiones a cargo de la división de Inversiones
Jeff Seeley, consejero delegado adjunto y responsable de Distribución para EE. UU.
José Castellano, consejero delegado adjunto y responsable de Distribución internacional
Philippe Uzan, consejero delegado adjunto y director de inversiones de la división de Gestión de activos
Foto cedidaDe izquierda a derecha, Antonio Muñoz, CEO de Trea AM, y Pedro Pérez-Riu.. Pedro Pérez-Riu
Trea Asset Management ha incorporado a Pedro Pérez-Riu como nuevo responsable del departamento de mercados emergentes de la compañía. Pérez-Riu cuenta con una amplia experiencia en mercados financieros internacionales y ha ocupado diferentes puestos de responsabilidad en entidades financieras con sedes en Londres y Nueva York.
El nuevo responsable de mercados de Trea es licenciado en Ciencias Económicas por la Universidad de Oviedo, y cuenta con un M.A. Internacional Banking and Financial Services por la Universidad de Reading, en Gran Bretaña.
Pérez-Riu tiene una dilatada experiencia en deuda de mercados emergentes, ocupando cargos de responsabilidad en entidades financieras como estratega en Banca Paribas en Londres; credit trader en Barclays Capital (Londres / Nueva York), y Banco Santander Nueva York entre otras.
El consejero delegado de Trea AM, Antonio Muñoz, ha destacado que “la incorporación de Pedro Pérez-Riu contribuirá a impulsar el posicionamiento en deuda global de la compañía, reforzando uno de los mejores equipos de renta fija en España».
Trea AM es una gestora independiente con más de 5.000 millones de euros bajo gestión, está especializada en crear soluciones a medida para clientes institucionales. Sus principales clientes son el Grupo Cajamar y Banco Mediolanum. Además, cuenta con productos propios de renta variable ibérica y europea, renta fija, mercados emergentes y direct lending.
Alantra Wealth Management, que está en pleno proceso de expansión, tal y como está establecido en su plan estratégico, confirma con la nueva oficina de San Sebastián su apuesta por el País Vasco, donde ya cuenta con una relevante presencia en el segmento de grandes patrimonios y una oficina en Bilbao muy relevante para el conjunto de la firma. En la actualidad, Alantra WM cuenta con 620 clientes en el País Vasco, de los que gestiona un patrimonio de más de 1.100 millones de euros.
El equipo de la nueva oficina de San Sebastián está formado por seis personas. Bajo la dirección de Unai Ameyugo se encuentran Nerea Soto, Rebeca Zubia y Ana Larrañaga. A ellos se suman Eduardo Rosillo y Josu Aizpitarte, como agentes. La oficina cuenta ya con 300 millones de euros en activos bajo gestión.
Alantra Wealth Management, con oficinas en Madrid, Barcelona, Bilbao, Sevilla, Coruña, San Sebastián, Vitoria y Zaragoza, es una entidad especializada en el asesoramiento a grandes patrimonios con una propuesta de valor basada en un servicio muy cualificado a través de banqueros privados con gran experiencia. Cuenta con más de 60 profesionales y gestiona actualmente 2.300 millones de euros.
Mutua entra en el capital de Alantra AM para acelerar su expansión
Pero más allá de la participación que Mutua tiene en Alantra WM (del 50,01%), el grupo asegurador ha decido comprar también parte de la unidad de gestión de activos de Alantra: así, hoy ha anunciado que Mutua aportará 45 millones de euros para financiar el plan de crecimiento de Alantra Asset Management y pasará a tener una participación del 20% en dicha división. El acuerdo prevé un pago adicional aplazado y vinculado a resultados futuros (earn out) de hasta 11,2 millones de euros.
Adicionalmente, Alantra y Mutua crean un vehículo común (investment pool) destinado a invertir en fondos y productos gestionados por la división de gestión de activos alternativos de Alantra, a través del cual ambas partes se comprometen a alcanzar una inversión conjunta de 100 millones de euros, de los cuales cada una aportará 50 millones.
Con esta operación, cuyo cierre está únicamente condicionado a la no oposición de CNMV, Mutua se convertirá en el socio estratégico de Alantra Asset Management y aportará los recursos financieros necesarios para el crecimiento, tanto orgánico como inorgánico, de su plataforma de gestión de activos alternativos. El acuerdo permitirá también reforzar las capacidades de levantamiento de capital de Alantra Asset Management.
En 2019, Alantra completó el primer paso de dicho plan de crecimiento internacional con la adquisición de una participación estratégica en Access Capital Partners, uno de los líderes europeos en la gestión de fondos de fondos, coinversiones y secundarios y unos compromisos agregados de inversores por importe de 10.700 millones de euros.
Santiago Eguidazu, presidente de Alantra, señala que “esta operación refuerza nuestra propuesta de valor a inversores institucionales y familiares, ya que nos permite seguir ofreciendo productos de alto valor añadido, incrementar la exposición internacional y la especialización de nuestra división de gestión de activos alternativos. Asimismo, reafirma el alineamiento de intereses con nuestros inversores y nuestro compromiso por evitar los conflictos de interés”.
Grupo Mutua ya es uno de los inversores institucionales de referencia en inversiones alternativas en España. A través de su Dirección de Inversiones No Cotizadas, en los últimos diez años ha desarrollado diferentes programas de inversión en private equity, infraestructuras y deuda privada. Cuenta actualmente con una cartera diversificada compuesta por casi 60 inversiones que representan 480 millones de euros de capital comprometido, tanto a través de fondos como de forma directa.
Para Ignacio Garralda, presidente de Mutua Madrileña, “con nuestra entrada en Alantra Asset Management, reforzamos y ampliamos todavía más nuestra presencia en el ámbito de la gestión alternativa. Este acuerdo se enmarca, además, en el Plan Estratégico de Grupo Mutua 2018-2020, que tiene como uno de sus principales ejes de actuación el crecimiento y la diversificación del negocio de gestión patrimonial. De hecho, esta es la cuarta operación que realizamos en poco más de un año en el ámbito de la gestión de activos, en el que Mutuactivos se ha posicionado como la primera firma independiente del sector, con más de 7.800 millones de euros en activos bajo gestión”.
Grupo Mutua y Alantra ya son socios desde diciembre de 2018, cuando la aseguradora adquirió el 50,01% de Alantra Wealth Management, la división de banca privada del grupo, tomando así una posición control. No obstante, Alantra Wealth Management y Alantra Asset Management son dos sociedades que cuentan con equipos de gestión distintos y estructuras de negocio diferenciadas.
Pixabay CC0 Public Domain. El coronavirus contagia a los mercados globales: ¿cómo navegar entre el miedo y el ajuste?
El miedo ante el coronavirus (COVID-19) y su propagación resulta ser mayor en los mercados de lo que justifican los datos oficiales que maneja la Organización Mundial de la Salud (OMS). Según estima este organismo, que depende de la ONU, la mortalidad de los contagios se sitúa entre el 2% y el 4% en Wuhan (China), mientras que fuera del foco principal, la letalidad del virus se reduce al 0,7%.
En cambio, la reacción del mercado está siendo muy alarmante, en parte retroalimentado por la alarma social que ha desatado esta epidemia y que ha puesto el foco informativo en cada nuevo caso confirmado o población puesta en cuarentena. En este sentido, las firmas de inversión apuestan por hacer un ejercicio analítico para separar la paja del grano, y ver cuál será el impacto real y poder hacer una lectura de lo que las bolsas mundiales están reflejando.
El martes las caídas se repitieron en Europa, el Eurostoxx 50 perdió un 2,1%, por las dudas sobre la expansión global del coronavirus, que empieza a mostrarse con más virulencia en Europa. Mientras, “el Nikkei cayó un 0,79% con todos los sectores en negativo y con altos volúmenes de negociación, un 48% superior a la media de 10 días. En China el CSI 300 perdió un 1,23% y el H.K. Hang Seng cae un 0,84% ahora mismo tras conocerse la revisión a la baja del crecimiento por parte de la autoridad fiscal en Hong Kong que además estima un aumento del déficit fiscal hasta el 4,2% del PIB de la región”, resumen los analistas de BancaMarch.
Unas caídas que también se repitieron ayer. «La oleada de ventas en los mercados ha sido sorprendente, no por la magnitud de la caída, sino porque hacía tiempo que tenía que haberse producido. En este contexto, la pregunta interesante no es por qué los mercados cayeron de repente, sino por qué, a tenor del claro impacto sobre la producción económica y los beneficios empresariales, se mostraban tan confiados en los días previos a las caídas que han tenido lugar a partir del lunes pasado», reflexiona Paras Anand, responsable de gestión de activos para Asia-Pacífico de Fidelity.
Frente a estos datos, las gestoras tienen claro que una parte refleja el impacto que tendrá el coronavirus en algunos sectores, como el turismo o el consumo, y, por ende, las economías de los países donde afección esté más extendida, principalmente, China. “El número de muertes por el brote del coronavirus de Wuhan en China ya ha superado el brote de SARS en 2003. Pero el riesgo real para China, y por extensión para el mundo, es que las medidas puestas en marcha para contenerlo causen un impacto económico y de inversión negativo desproporcionado”, advierten desde GlobalData.
Existe un cierto consenso en la revisión a la baja que se ha hecho del crecimiento de China y en que el PIB del país sufrirá durante los dos primeros trimestres a cuenta del coronavirus, pero “no necesariamente el efecto que tendrá en los activos de inversión chinos ha sido el primero en la mente de muchos”, puntualizan desde la consultora.
De hecho, GlobalData también ha revisado las previsiones a la baja para el crecimiento de la inversión minorista en China en 2020. “Las acciones son las más afectadas y los bonos son los que menos sufren en términos de la visión neutral de la compañía sobre el impacto de Covid-19. Estas revisiones dan como resultado una tasa de crecimiento esperada de aproximadamente el 5,6% para el mercado de inversión minorista chino”, apunta GlobalData.
“La corrección del mercado se produce en el contexto de una fuerte recuperación durante varios meses, por lo tanto, los mercados eran particularmente vulnerables. Si la propagación del virus se vuelve incontrolable, el daño económico podría ser grave, por lo tanto, tiene sentido que los mercados corrijan. En nuestra opinión, la corrección podría, continuar, pero creemos que todo dependerá de dos factores: la propagación del virus y las medidas asociadas, por un lado, y la respuesta de las instituciones, por otro”, explica desde la gestora francesa La Financière de l´Echiquier. Ambos factores son, por ahora, impredecibles, por lo que la volatilidad en el mercado continuará.
La posición de los gestores
Está claro que la epidemia presenta claramente riesgos para los inversores en renta variable. Mientras los activos más cíclicos están a la baja y el mercado de valores pierde las ganancias de los últimos meses, los activos de refugio ganan atractivo. “Tendrá un impacto negativo en el crecimiento económico a corto plazo, y las empresas más cíclicas y apalancadas podrían enfrentarse a una mayor presión que las que tienen un crecimiento de las ganancias impulsado por factores estructurales. La volatilidad resultante de los acontecimientos exógenos puede crear oportunidades para los inversores a largo plazo”, Matt Benkendorf, el CIO de Quality Growth, boutique de Vontobel AM.
“En mi opinión, llegados a este punto las perspectivas dependerán de la propagación del coronavirus, de la velocidad de la misma y de lo que ello conllevará en última instancia para el crecimiento mundial. Considero que los inversores tienen que ser conscientes de la manera en que las carteras están posicionadas actualmente. Si el problema del virus sigue agravándose y el crecimiento mundial se ralentiza, creo que los sectores más defensivos, como los de salud y suministros públicos, registrarán una mejor evolución. También opino que las empresas y los sectores que no estén tan expuestos a las perspectivas de crecimiento mundial y al comercio, incluido el comercio mundial, registrarán un mejor desempeño en esta coyuntura”, afirma John Lloyd, corresponsable de análisis de deuda corporativa mundial de Janus Henderson.
En opinión de Nitesh Shah, director de análisis de WisdomTree, los activos defensivos seguirán funcionando bien. Según defiende en su análisis, “un viento de cola podría introducir el oro en carteras que han ignorado en gran medida la clase de activos en el pasado. Mientras tanto, los activos cíclicos podrían tener dificultades para rendir. Sin embargo, si el coronavirus fuera perdiendo fuerza, por ejemplo si el contagio se contiene y las vacunas se desarrollan rápidamente, podríamos ver que se abren fantásticas oportunidades para cazar gangas. Hay algunas materias primas como el petróleo que, bajo el auspicio de un cártel que controla el 60% de la producción mundial, podría recibir un impulso a corto plazo con un aumento de la producción”.
Desde La Financière de l´Echiquier señalan que intentarán aprovechar la situación comprando valores de calidad cuyos precios han bajado drásticamente, invirtiendo parte de sus recursos en efectivo para otros, o ajustando la exposición a renta variable en algunos fondos. “Por lo tanto, consideramos aconsejable hacer frente a la volatilidad a corto plazo en un intento de aprovechar las medidas a medio plazo que creemos que tomarán las instituciones financieras en los principales estados occidentales y en China. El lema es: paciencia y movilidad”, matiza.
Para David Page, responsable de análisis macro de AXA Investment Managers, es muy complicado predecir exactamente cómo se desarrollará la situación a corto plazo. Según su análisis, es probable que la interrupción del lado de la oferta sea un problema para los mercados, como se demostrará en los resultados corporativos, lo que podría retrasar una recuperación generalizada de los beneficios. «Nuestra confianza en estas expectativas se ha visto afectada por la incertidumbre relacionada con el virus. En la renta fija, los rendimientos deberían estar respaldados por las previsiones de una política acomodaticia adicional en 2020, particularmente si entramos en un período prolongado de preocupación por la propagación del virus. A corto plazo, la situación es claramente volátil. En el medio plazo, una modesta recuperación de la producción manufacturera global será apoyada por una política monetaria laxa después de que pase el shock de suministro inducido por el virus. Si bien esperamos una volatilidad continua, tanto en los mercados como en los datos económicos, la política monetaria y el estímulo fiscal están siendo empleados cada vez más para amortiguar el impacto en la actividad. Pero esto llevará un tiempo, mientras se acumulan preguntas sobre la profundidad del choque inicial”, explica Page.
El punto final a este análisis lo pone Esty Dwek, responsable de estrategia global de mercados de Natixis Investment Managers Solutions. En su opinión, “mientras los casos disminuyen en China, están creciendo fuera”, así, tal y como señala, “los recientes casos de propagación fuera en Italia, Corea del Sur y Japón hacen crecer la idea de que el impacto puede ser más amplio y duradero de lo que se creía inicialmente”. A pesar de ello, destaca que desde Natixis IM siguen creyendo que “el crecimiento de 2020 no se frustrará”, a pesar de que “el impacto en el crecimiento podría extenderse más allá del primer trimestre”.
Foto cedida Mark Heslop, co-responsable de la estrategia European Growth.. Jupiter AM refuerza sus estrategias de renta variable europea con un nuevo fondo que invierte en small cap
Jupiter Asset Management ha anunciado el lanzamiento del nuevo fondo Jupiter Pan European Smaller Companies Fund. Gestionado por Mark Heslop, co-responsable de la estrategia European Growth, el fondo busca conseguir la revalorización del capital a largo plazo invirtiendo en valores europeos de pequeña capitalización (small caps) que, en opinión del gestor, registrarán elevadas tasas de crecimiento a medio y largo plazo.
Según ha matizado la gestora, el vehículo Jupiter Pan European Smaller Companies formará parte de la estrategia European Growth de Jupiter, que suma cerca de 8.000 millones de euros en activos gestionados a través de dos fondos, la sicav de Luxemburgo (€2.000 millones) y el unit trust británico (€5.800 millones).
En este sentido, el nuevo fondo seguirá la misma filosofía de inversión que los que ya invierten en todo el rango de capitalizaciones en Europa: utilizar el análisis bottom up para identificar empresas de alta calidad y rentabilidad cuyas acciones estén siendo incorrectamente apreciadas o infravaloradas por los mercados, aprovechando esta anomalía para generar alfa. Este fondo sin restricciones invertirá en una cartera concentrada de alta convicción formada por aproximadamente entre 50 y 60 valores de pequeña capitalización que coticen en Europa o estén altamente expuestos a esta región. Según matiza la firma, dentro de esta definición entrarán aquellas empresas que, en el momento de la inversión, se sitúen por capitalización bursátil por debajo de las 300 primeras compañías que conforman el índice FTSE World Europe.
A la hora de gestionar el Jupiter Pan European Smaller Companies Fund, Heslop contará con el apoyo del conjunto del equipo europeo de Jupiter AM, incluido Mark Nichols, con quien comparte la gestión del European Growth, y el gestor ayudante Sohil Chotai. Los tres profesionales llevan desde 2015 gestionando activos europeos como un equipo.
Con motivo del anuncio, Stephen Pearson, director de inversiones de Jupiter, ha declarado: “Mark ha demostrado que puede conseguir rentabilidades atractivas en el largo plazo en un sector que requiere de gran especialización, con su fondo anterior situado en el primer cuartil a uno, tres y cinco años. Estamos encantados de poder dar a nuestros clientes acceso a esta importante clase de activos a través de un gestor con una trayectoria tan brillante, al tiempo que reforzamos nuestros recursos y capacidades de inversión en renta variable europea y de pequeña capitalización”.
Por su parte, Mark Heslop, gestor del Jupiter Pan European Smaller Companies Fund, ha añadido:“Los valores europeos de pequeña capitalización son un área apasionante donde estamos convencidos de que se puede aportar un valor real a los clientes mediante la inversión activa y con enfoque bottom up, que es la que practica Jupiter.Este sector cubre un amplio universo donde muchos de los valores son empresas desconocidas o escasamente analizadas. En este entorno,un análisis diligente y exhaustivo puede descubrir joyas ocultas que ofrecen oportunidades de crecimiento a largo plazo sustanciales y han sido pasadas por alto por el mercado. El European Smaller Companies Fund es un complemento del Jupiter European Growth Fund, ya que son gestionados por un único equipo que aplica un único enfoque de inversión en todo el universo de la renta variable europea. Eso nos brinda aún más posibilidades de generar alfa para nuestros clientes”.
Pixabay CC0 Public Domain. La industria de fondos asiática mantiene el tipo pese a las incertidumbres globales
A pesar de las incertidumbres resultantes de las tensiones comerciales, la industria de fondos de Asia continuó expandiéndose durante los dos últimos años, aunque perdió cierto ritmo. En opinión de la consultora Cerulli Associates, aún así el potencial de crecimiento en algunas áreas del negocio e incluso en algunas de las regiones sigue siendo alto.
Echando la vista atrás y valorando estos dos últimos años, el análisis que hace Cerulli Associates destaca que durante 2018 el crecimiento de los activos bajo gestión en Asia cayó, registrando su mínimo en cinco años. Gran parte de esta caída se debió a que comenzaron las primeras tensiones comerciales entre Estados Unidos y China, y el crecimiento de los activos bajo gestión si situó por debajo del 4,2%.
“A medida que el conflicto comercial continuó en 2019, los activos bajo gestión comenzaron a aumentar, pero tan solo un 0,6% durante los primeros nueve meses del año. China, que representaba la mitad de los activos de la región, registró un mero aumento del 4,2%”, señalan desde Cerulli Associate. La gran pregunta ahora es qué impacto tendrá la crisis del coronavirus en su industria de fondos e inversión.
En este sentido, la firma de consultoría señala que las tendencias que vimos durante los tres primeros trimestres de 2019 pueden sirven de referencia para estimar dónde estarán las oportunidades de crecimiento en el negocio asiático de gestión de activos. En primer lugar destaca que los fondos de bonos en Hong Kong, Corea, Singapur y Taiwán, atrajeron muchos flujos de entrada en parte al sentimiento conservador de los inversores. Una tendencia que puede continuar en la medida que la volatilidad vuelta al mercado.
En segundo lugar considera que hay mucho margen de crecimiento para el negocio de los ETFs, ya que “funcionan bien” en algunos mercados. “En Taiwán, los ETFs onshore lograron unos rendimientos bastante atractivos durante los tres primeros trimestres de 2019, básicamente gracias a los ETFs con exposiciones a títulos extranjeros. Y en Corea, los ETFs han crecido modestamente, en concreto los ETFs smart beta han registrado un crecimiento de dos dígitos”, apunta en su último análisis.
La tercera tendencia que previsiblemente continuará es el mayor interés por los inversión de cara a la jubilación, en especial en aquellas poblaciones con una población envejecida. El mejor ejemplo de esto es el programa «Enjoy Your Retirement» de Taiwán,que ha logrado registrar 11.000 solicitudes de inscripción para acceder a sus fondos.
Por último, la inversión responsable se ha abierto paso en el negocio asiático de fondos de inversión gracias a la apuesta que han hecho los grandes propietarios de activos. En este sentido, Cerulli Associates destaca que Australia y Japón están muy por delante de otros mercados, aunque Hong Kong está a la cabeza en la creación de directrices para la divulgación y presentación de informes ambientales, sociales y de gobierno (ESG).
«La industria de fondos de Asia está demostrando ser resistente a pesar de los diversos vientos en contra. Iniciativas como la revisión de la regulación para domiciliar fondos privados y el fomento de los criterios ESG, o el compromiso de construir un centro de tecnología financiera en Singapur demuestran los continuos esfuerzos de los reguladores para fortalecer la industria de gestión de activos. Si bien las perspectivas pueden ser inciertas, hay tendencias muy positivas en algunos segmentos del negocio”, señala a modo de conclusión Ken Yap, director gerente para Asia en Cerulli Associates.
