David Page: “La Fed y el Congreso están tratando de tapar el agujero que dejará el coronavirus en la economía de EE.UU.”

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Foto cedidaFoto: David Page, economista sénior de AXA Investment Managers. Foto: David Page, economista sénior de AXA Investment Managers

Después de un par de semanas de debate, el Congreso de los Estados Unidos finalmente acordó un paquete de estímulos por un total de 2 billones de dólares (trillones en nomenclatura anglosajona). Este es un estímulo sin precedentes, que según indica David Page, responsable de análisis Macro de AXA Investment Managers, representa un 9,2% del PIB.

El paquete de ayudas comenzó como una propuesta republicana en el Senado estimada en 850.000 millones, pero con el transcurso del tiempo se transformado en un paquete que se estima en más del doble de los paquetes combinados durante la Gran Crisis Financiera -la Ley de Estímulo Económico de 2008 y la ley de Recuperación y Reinversión de Estados Unidos (2009). Los demócratas del Senado se habían resistido a la aprobación del anterior proyecto de ley porque no estaban suficientemente centrado en los hogares, los gobiernos estatales o locales. Los demócratas también querían una supervisión suficiente de cómo se distribuiría una gran parte del paquete, para apoyar a las grandes empresas. La noche del miércoles 25, el Senado aprobó la medida con un voto unánime de 96-0 y la Cámara de Representantes realizó una votación a viva voz el viernes 27, con la que el plan de estímulos quedaba aprobado.

El contenido del paquete de estímulo:

  • Una partida de 500.000 millones en préstamos bancarios y ayuda directa a empresas estadounidenses, estados y gobiernos locales afectados por el virus (incluyendo un paquete de 75.000 millones para grandes corporaciones como aerolíneas).
  • Un paquete de 377.000 millones de dólares para la pequeña empresa (con menos de 500 empleados) para ayudar a financiar las nóminas de los próximos meses. Estos pagos se estructurarán como préstamos sin intereses de hasta 10 millones de dólares para las empresas, pero serán “perdonados” en proporción al número de trabajadores que se mantengan en nómina.
  • Una partida de 250.000 millones en cheques directos a individuos estadounidenses (1.200 dólares por persona, 500 dólares por hijo).
  • Un paquete de 260.000 millones en seguro de desempleo ampliado, aumentando los pagos en 600 dólares por semana y extendiendo la duración de la cobertura durante cuatro meses.
  • Una partida de 150.000 millones en financiación para los estados.
  • Un paquete de gasto adicional del gobierno federal de 340.000 millones de dólares.

El secretario del Tesoro de los Estados Unidos, Mnuchin, declaró que estos pagos llegarían rápidamente. Afirmó que los préstamos a las pequeñas empresas se realizarían durante la siguiente semana y que los pagos individuales se pagarían en tres semanas. Los demócratas aseguraron una supervisión más precisa de la distribución de fondos de estímulo a grandes empresas después de las acusaciones entorno a la distribución del Programa de Alivio para Activos en Problemas (Troubled Asset Relief Program o TARP) de hace más de una década. Se designará a un inspector general independiente que trabajará con un panel de cinco miembros elegidos por el Congreso. Se generará un informe semanal sobre el desembolso de fondos.

Si bien la magnitud del estímulo es extremadamente alta y es un complemento a la gama de medidas promulgadas por la Reserva Federal, todavía quedan dudas de si incluso serán suficientes. Los gobernadores de Maryland y Nueva York han sugerido que no son una ayuda suficiente para los estados más afectados por el virus.

Según indica David Page, en combinación, la Fed y el Congreso están tratando de ayudar a los hogares y a las empresas estadounidenses a tapar el significativo agujero que dejará el coronavirus en la economía en los próximos meses. El problema es que nadie puede estar seguro de cuán grande será ese agujero. La estimación media de las solicitudes de desempleo (publicada el viernes) es de 1,64 millones, aunque algunos estiman más del doble. El presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, recientemente anunció que el desempleo podría aumentar hasta un 30% en el segundo trimestre. Un aumento tan brusco sugeriría una caída de dos dígitos en los ingresos reales disponibles en el segundo trimestre, lo que a su vez exacerbaría una fuerte caída del gasto interno no solo en el segundo trimestre, sino en los próximos trimestres. El paquete de estímulo está diseñado para evitar dicho deterioro particularmente al brindar apoyo directo a las empresas e incentivarlas a mantener a los trabajadores en nómina y a los individuos a través de pagos directos. Esto complementa las acciones de la Fed para facilitar los préstamos para que las empresas puedan mantenerse a flote, mientras pasa la caída de la demanda relacionada con el virus. Pero, en la opinión de Page, solo en las próximas semanas se mostrará el éxito de estas medidas.   

El paquete de estímulo aprobado por el Congreso también está diseñado en parte para reforzar la confianza, en particular de los mercados financieros. Hasta este punto, estas medidas han tenido éxito con el índice S&P 500 que repuntó un 10,5% en las últimas dos sesiones de la semana pasada, a medida que la certeza sobre la aprobación del estímulo aumentaba. Esta disminución de las condiciones financieras en parte compensará el endurecimiento material de las últimas semanas, lo que ha proporcionado un obstáculo adicional a la actividad. Los movimientos más amplios del mercado vieron el impacto de la combinación del estímulo con los esfuerzos continuos para frenar los problemas de liquidez en los mercados de dólares.

Los rendimientos a 2 años cayeron 10 puntos básicos a 0,30% en las sesiones recientes, mientras que los rendimientos a 10 años cayeron alrededor de 7 puntos básicos en un periodo similar hasta el 0,79%. El dólar cayó 2,4% frente a una cesta de monedas, a medida que la escasez del dólar ha comenzado a disminuir.  

Refinitiv nombra a Charles Smith responsable de soluciones digitales de wealth management

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Pixabay CC0 Public Domain. Los bancos españoles, entre los más digitalizados de Europa

Refinitiv ha anunciado el nombramiento de Charles Smith para el cargo de responsable de soluciones digitales de wealth management. Smith liderará las soluciones digitales de gestión de patrimonio de Refinitiv y será responsable de su dirección e impacto estratégico. Según explica la firma, será el encargado del desarrollo de la distribución digital y móvil de Refinitiv, el análisis avanzado y la aplicación de la inteligencia artificial.

“Damos la bienvenida a Charles a Refinitiv durante este periodo de necesidad sin precedentes. Su experiencia en la industria nos ayudará a proporcionar a los clientes la visión y las soluciones de futuro necesarias para navegar en la industria de gestión de patrimonios que cambiará rápidamente en la actualidad”, añade Joseph Mrak, director global de gestión patrimonial en Refinitiv.

Smith se une al equipo de profesionales en Refinitiv dedicado a ayudar a los clientes a enfrentar los nuevos desafíos digitales clave. La industria de gestión de patrimonio se ha visto significativamente afectada, con nuevas empresas fintech que aportan una nueva perspectiva para brindar asesoramiento y soluciones a los inversores. Refinitv invierte en la expansión de sus ofertas de gestión y se compromete a proporcionar a sus clientes lo último en soluciones digitales.

“Estoy emocionado de unirme a Refinitv en un momento importante en la transformación de la gestión de patrimonio. A medida que las nuevas tecnologías evolucionan para mejorar la forma en que los asesores financieros interactúan, planeamos estar a la vanguardia de este cambio y espero ayudar a nuestros clientes a satisfacer sus necesidades digitales, en constante evolución”, asegura Charles Smith.

Antes de unirse Refinitv, Smith pasó ocho años como managing director en gestión de activos y patrimonio de EY donde trabajó con las principales instituciones de servicios financieros de Estados Unidos en áreas clave como la estrategia de productos, jubilación, desarrollo de modelos operativos, mejora de procesos y estrategia de prestación de servicios. Asimismo, Smith ocupó cargos de liderazgo en Fiserv/CheckFree, Misys (ahora Finastra)  y Thomson Financial (ahora Refinitiv).

Además, lideró equipos de gestión de productos y marketing centrados en ofrecer soluciones tecnológicas de gestión de patrimonio y ha gestionado equipos de gestión de relaciones centrados en trabajar con ejecutivos de nivel C para utilizar soluciones tecnológicas para impulsar sus negocios. Smith tiene un MBA de Columbia Business School y un AB en economía del Dartmouth College.

GAM lanza un microsite dedicado a informar sobre el impacto del COVID-19 en los mercados

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Pixabay CC0 Public DomainFoto: Martin Sanchez. Foto: Martin Sanchez

GAM ha recopilado una selección de diferentes artículos de sus gestores para ofrecer a los inversores noticias y actualizaciones con la información de mercado acerca del COVID-19. Además, GAM organiza webcasts en los que los inversores tienen la oportunidad de escuchar a sus gestores e interactuar con ellos.

GAM está monitorizando de cerca la situación del COVID-19 y revisando las recomendaciones de varios gobiernos para asegurar que estamos al tanto de todas las evoluciones y respondiendo en consonancia para salvaguardar la salud de sus empleados y mantener la continuidad del negocio para sus clientes.

Si desea saber más, pinche aquí

AXA IM organiza un webinar con los inversores para analizar el impacto macroeconómico del coronavirus

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Pixabay CC0 Public Domain. Renta 4, Abante y Afi entran en el accionariado de LoRIS

Ante el impacto del COVID-19 en los mercados, AXA Investment Managers organiza, el próximo 2 de abril a las 10:00 horas, una call donde analizará el impacto macroeconómico del coronavirus y presentará una actualización en sus estrategias de inversión.

Con la colaboración de Gilles Moëc, economista jefe de AXA Group, Chris Iggo, CIO de Core Investments, Matt Lovatt, director global de Framlington Equities, y Nick Hayes, jefe de renta fija activa de Reino Unido y gestor del AXA IM Global Strategic Bond Fund, los expertos analizarán las últimas actualizaciones del mercado. 

Dirigida a clientes profesionales, la conferencia permitirá a los inversores consultar directamente sus dudas a los expertos. Además, se pondrá a disposición de los clientes la grabación de la llamada, así como un resumen que se enviará a los inversores.

Asimismo, para mantener a sus clientes informados durante este periodo de incertidumbre, AXA IM publicará, cada semana, las opiniones de sus expertos, incluidos macroeconomistas y gestores de cartera, sobre las novedades en los mercados, así como el impacto que registren en sus estrategias y carteras.

Así, los inversores recibirán actualizaciones semanales por correo electrónico sobre los fondos y las estrategias de AXA IM, y serán invitados a participar en llamadas todos los jueves.

Para acceder al registro los interesados pueden hacerlo a través de este enlace.  

Fondos de armario: Amundi Funds Global Aggregate Bond o cómo explotar el valor en renta fija y divisas allá donde esté

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Una estrategia de renta fija global es fundamental para un perfil conservador, pero también es necesaria para aquellos que toleran más riesgo, al aportar estabilidad.

En ese sentido, y en línea con el análisis de Funds Society (en un artículo que publicamos en la revista número 17 de Funds Society España) a las estrategias insignia de las gestoras en su sección Fondos de armario, la renta fija global se podría equiparar a una prenda de abrigo que, en función de la tolerancia al frío -o al riesgo en el caso de los inversores- será más o menos utilizada –o representará un mayor o menor porcentaje en las carteras-.

Uno de los índices que más se emplea como base en la construcción de carteras activas de renta fija global es el Bloomberg Barclays Global Aggregate. Partiendo del mismo y utilizando datos de rentabilidad y riesgo de VDOS, así como la información pública proporcionada por las propias gestoras, hemos seleccionado la estrategia Amundi Funds Global Aggregate Bond.

Es una estrategia de renta fija de muy alta calidad, enfocada en los mercados de deuda desarrollados y líquidos. La estrategia utiliza divisas gestionadas de forma activa para añadir diversificación, rendimiento y una fuente poco correlacionada de rentabilidad.

La estrategia también puede invertir en bonos ligados a la inflación, high yield y deuda de mercados emergentes.

Puede acceder al artículo completo en este pdf.

Gestoras y aseguradoras se implican en la lucha contra el COVID-19: las iniciativas de Mutua Madrileña, Mapfre y Magallanes

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Pixabay CC0 Public Domain. Las empresas españolas se vuelcan en la lucha contra el COVID-19

La crisis sanitaria del coronavirus está teniendo consecuencias muy negativas sobre varios ámbitos de nuestras vidas, pero también está provocando reacciones muy positivas. En la industria bancaria ya se han puesto en marcha varias iniciativas solidarias, algo a lo que también se está uniendo poco a poco la industria de gestión de activos y seguros: Mutua Madrileña, Magallanes Value Investors y Mapfre son las entidades protagonistas de los primeros movimientos.

Así, Mutua Madrileña ha anunciado que donará un total de 300.000 euros para proporcionar material sanitario y facilitar la investigación del COVID-19. Magallanes, por su parte, destinará el 10% de las comisiones de sus fondos para cubrir las necesidades de los hospitales y personal médico en el cuidado de los pacientes. Y Mapfre donará 5 millones de euros al CSIC para acelerar la investigación sobre la pandemia.

En el primer caso, a través de la Fundación Mutua Madrileña, la entidad se hará cargo de la compra de 65.000 mascarillas para los servicios de atención a domicilio del Ayuntamiento de Madrid, que prestan atención a las personas mayores que viven solas y con escasos recursos. Además, adquirirá 20.000 test rápidos del COVID-19 que serán entregados a los servicios de salud municipales.

Asimismo, la fundación cofinanciará el estudio de investigación sobre el COVID-19 que se llevará a cabo en el Instituto de Investigación del Hospital Universitario La Paz, dependiente de la Consejería de Sanidad de la Comunidad de Madrid. Este estudio clínico busca, entre otros objetivos, establecer un protocolo para clasificar a los pacientes con coronavirus en el momento de su admisión, con el fin de pronosticar su evolución, así como proponer un tratamiento con inhibidores de punto de control inmunitario, que bloquean la entrada del virus en las células, para aquellos con peor pronóstico.

Desde la gestora Magallanes Value Investors llega otra iniativa: así, se unen al esfuerzo colectivo que se está haciendo para combatir el coronavirus y han decidido transmitir un mensaje de apoyo a todos los afectados por esta pandemia, «en un momento en el que es necesario que toda la sociedad se mantenga unida”, aseguran desde la entidad.

En este sentido, están colaborando con la compra de material sanitario para hospitales, como monitores paramétricos y camas. Además, la gestora donará el 10% de las comisiones para cubrir las necesidades adicionales de los hospitales y el personal médico, mientras se extienda el estado de alarma.

Ayudar a acelerar la investigación

En su caso, Mapfre donará al Consejo Superior de Investigaciones Científicas 5 millones de euros para acelerar la investigación en España y, especialmente, aquella relacionada con el COVID-19. La aportación, que se entrega para su libre disposición por el CSIC para cualquier acción relacionada en la lucha contra la enfermedad y que se hace a través de la Fundación Mapfre, permitirá realizar un estudio integral de esta pandemia, profundizar en el conocimiento del virus y sus mecanismos de transmisión, y propiciar no solo una vacuna frente al mismo, sino también base científica para proteger mejor a la población frente a futuras pandemias.

Esta acción de Mapfre se produce en el marco de una estrategia de la compañía frente al COVID-19 basada en tres líneas de actuación: proteger a las personas, salvaguardar la actividad económica, especialmente el empleo, y ayudar a la sociedad a superar el impacto a medio y largo plazo que esta crisis mundial, desafortunadamente, va a producir.

El Centro Nacional de Biotecnología (CNB) del CSIC ya fue pionero, y determinante con sus técnicas de ingeniería genética, para la consecución de la vacuna del SARS en el año 2002. Mapfre también quiere reivindicar la labor de científicos e investigadores no solo en momentos tan puntuales como los presentes, sino en general como actividad imprescindible para el progreso de las personas y las sociedades.

Caja de Ingenieros protege a la población vulnerable

Otra iniciativa reciente es la de la Fundación Caja de Ingenieros –la expresión de la vocación de responsabilidad social corporativa de Caja de Ingenieros-, que ha lanzado una campaña de recaudación de fondos para dotar de material de seguridad a los 8.200 voluntarios de Cruz Roja en todo el país que están colaborando activamente durante la emergencia sanitaria. El objetivo de esta campaña es que estos puedan seguir realizando su labor durante estos días con la mayor seguridad tanto para ellos como para las personas mayores.

La campaña, impulsada por la Fundación Caja de Ingenieros, y que está operativa para todos los socios de Caja de Ingenieros, destinará el dinero recaudado a apoyar el Plan Cruz Roja RESPONDE frente al COVID-19 activado por Cruz Roja y concretamente a garantizar que sus voluntarios y voluntarias puedan seguir colaborando activamente con todas las garantías de seguridad.  

El Plan Cruz Roja RESPONDE ante el COVID-19 surge con el objetivo de mantener la asistencia y evitar el contagio de personas mayores, con enfermedades y situaciones de fragilidad, y tiene varias vías de actuación. Por un lado, se está realizando el reparto de alimentos y bienes básicos de higiene en domicilios. Mientras que paralelamente se ha implementado una campaña telefónica con el objetivo de concienciar e informar a 50.000 personas sobre las medidas de protección básicas, y hacer seguimiento telefónico del estado biomédico de los colectivos más vulnerables.

 

 

El BCE insta a los bancos a que no paguen dividendos al menos hasta octubre de 2020

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Pixabay CC0 Public Domain. El BCE insta a los bancos que no paguen dividendos al menos hasta octubre de 2020

El Banco Central Europeo (BCE) ha emitido una recomendación en la que aconseja a los bancos que no paguen dividendos ni recompren acciones mientras dura la pandemia del COVID-19. El objetivo sería beneficiar a las entidades para que puedan financiar la economía real ante la crisis que origine esta pandemia. 

Según indican desde finReg360, “esta recomendación sigue la línea que implantó a mediados de marzo para relajar los requerimientos de capital y operativos”, así como otras medidas de flexibilidad que ya ha emitido. Como bien indica la firma legal, la finalidad de esta recomendación es garantizar que los bancos puedan seguir llevando la liquidez a los hogares y las pequeñas y medianas empresas, así como al resto de compañías. 

Desde finReg360 analizan la recomendación y explica que ésta se refiere a los dividendos del 2019 y 2020, y se extiende, al menos, hasta el 1 de octubre de 2020.

No cancela retroactivamente los dividendos ya pagados para el ejercicio 2019, pero sí recomienda que los bancos que hayan adoptado una propuesta de distribución de dividendos la modifiquen en su próxima junta general para alinearla con la recomendación.

Requiere que los bancos que consideren que no pueden cumplir con la recomendación, porque se entiendan obligados por ley a pagar dividendos, expliquen las razones subyacentes al equipo de supervisión conjunta.

Se dirige también a los supervisores nacionales para que la apliquen a las entidades de crédito de menor importancia, que son los bancos no supervisados directamente por el BCE.

Deroga, finalmente, la recomendación del propio BCE, de enero de 2020, sobre la política de distribución de dividendos de los bancos, explican en finReg 360.

La agencia de valores Greenside se transforma en gestora para ofrecer a sus clientes fondos y un servicio de gestión discrecional de carteras

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Foto cedidaJorge Escribano es presidente de Greenside, ahora gestora de IICs.. escribano

La historia de Greenside es la de un proyecto que ha recorrido un camino, naciendo primero como empresa de asesoramiento financiero (EAF), transformándose en agencia de valores más tarde y, ahora, convirtiéndose en gestora de IICs. La firma se registró como tal en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) el viernes pasado, con la idea de ampliar sus capacidades y actividades: en concreto, ofrecer a sus clientes el acceso a fondos y también un servicio de gestión discrecional de carteras.

“Este paso, igual que el anterior, lo hemos dado para ampliar nuestra capacidad de actuación: concretamente en 2017 nos transformamos de EAF en agencia de valores para poder ofrecer a clientes el servicio de recepción y transmisión de órdenes, ampliar nuestra plantilla con agentes y firmar acuerdos directamente con gestoras. Ahora en 2020 nos transformamos en gestora también para ampliar nuestra capacidad de actuación”, explica Jorge Escribano, presidente de la firma, en una entrevista con Funds Society.

Esta vez, quieren ofrecer la posibilidad a sus clientes -la mayoría de ellos minoristas y que gozan de la máxima protección establecida en la normativa vigente- de invertir en fondos de inversión con una vocación inversora global. Para ello, la gestora se dispone a lanzar, en los próximos meses, un fondo de renta fija de bonos corporativos de empresas y gobiernos, negociados en mercados primarios y secundarios. Más adelante llegará el de renta variable (acciones cotizadas en mercados regulados, organizados y estandarizados).

El segundo servicio que quieren ofrecer es el de gestión discrecional e individualizada de carteras.

Una senda a seguir

El camino recorrido, dicen, podrían secundarlo otras agencias de valores y EAFs en el futuro, “especialmente aquellas EAFs que quieran crecer, lo cual implica ampliar su capacidad de actuación, adaptarse a las necesidades de los clientes y a las exigencias normativas (MiFID II)”. Sin embargo, creen que la figura del asesor financiero tiene recorrido y viabilidad en España, a pesar de las limitaciones normativas que tienen, muy especialmente tras la entrada en vigor de MIFID II, dice Escribano. «No obstante, todos tenemos limitaciones de una u otra forma, en mayor o menor medida, y consecuentemente estamos  en continua transformación de nuestros negocios para cumplir la nueva legislación y seguir prestando el servicio que corresponda”, explica.

En su opinión, el mundo del asesoramiento es tan apasionante como el de la gestión: “Me gusta más asesorar que gestionar, ya que me encanta el trato con el cliente, explicarle y enseñarle, involucrarle en la estrategia, ser como un profesor que emite recomendaciones”, comenta Escribano.

Y para lo que también hay hueco es para las gestoras independientes en España: “Una de las maravillas de nuestro sector es que el abanico de posibilidades es amplísimo, hay espacio para todos, en nuestro caso por ejemplo próximamente vamos a gestionar un fondo de inversión con una filosofía muy específica, la cual consiste en la inversión en bonos emitidos por conocidas empresas y gobiernos con un rating medio BB”.

Escribano se muestra cauto con los datos de la industria de fondos en marzo –han perdido 27.000 millones, según los primeros datos-, pero siguen adelante, con ilusión: “Ante los últimos datos de caídas patrimoniales de marzo y tras haber comprometido para nuestro proyecto grandes recursos de la empresa, recientemente hemos vuelto a valorar la viabilidad de nuestro proyecto, y finalmente hemos decidido, a pesar de todo, correr el riesgo de seguir adelante. En una situación complicada como la actual, nos motiva y alienta mucho el hecho de apostar por crecer y poner un granito de arena para contribuir a mantener la economía y los empleos existentes de nuestro país”, añade.

Sobre los partícipes, está de acuerdo con Inverco: son maduros, tienen experiencia, han vivido crisis anteriores “y nos conocen, confían en nosotros. En esta nueva etapa de gestión de fondos de inversión y carteras, vamos a continuar con la misma filosofía de inversión que en la etapa anterior, la cual conocen muy bien nuestros clientes”, afirma.

El equipo del departamento y comité de Inversiones está formado por Jorge Escribano Maiz (Investment Magager, consejero, presidente, consejero delegado y miembro del Comité de Inversiones), Juan Simón desde Portugal (Corporate Tax Counsellor para Portugal, consejero, miembro del Comité de Inversiones) e Iñigo Ristori-Butler Torrlavo (analista junior y miembro del Comité de Inversiones); completan el equipo el departamento de Administración (con Katia Nieto y Marta Gutiérrez) y el de Marketing, con Inés Albizuri.

Un entorno con oportunidades

En un entorno marcado por la crisis del coronavirus, desde Greenside recuerdan a los inversores el mantra de Warren Buffett: hay que ser codicioso cuando otros están temerosos, y viceversa, temeroso cuando otros son codiciosos. “Tras la fuerte corrección de los mercados de estas semanas, pensamos que el timing para invertir a dos-tres años vista es muy favorable. Concretamente en renta fija vivimos un momento histórico, nos encontramos en un escenario de tipos cero con importantísimos descuentos en los precios debido a esta crisis (se ha disparado la horquilla de los precios entre demanda y oferta), lo cual sin duda implicará que cuando se normalice la situación (como sucedió en 2008) los fuertes descuentos a los que cotizan actualmente los bonos desaparecerán rápidamente”.

De ahí que su próximo lanzamiento sea un fondo de inversión que invierta en renta fija de alto rendimiento (high yield) de calidad (rating BB), y en menor medida en renta fija con grado de inversión de peor calidad crediticia (rating BBB). “El objetivo del fondo será invertir en una cartera de entre 50-75 bonos corporativos y de gobiernos, principalmente denominados en euros, cuya rentabilidad media a vencimiento sea aproximadamente un 5% anual, incluyendo una clase opcional que distribuya a final de cada año el rendimiento obtenido. La estrategia de inversión será fiel a nuestra filosofía en renta fija, con la que nos sentimos plenamente identificados desde nuestro inicio en 2011, basada en una estrategia buy and hold de selección por lo general de bonos de conocidas y sólidas empresas cotizadas, que no pierdan dinero y que no tengan un ratio de endeudamiento demasiado elevado”, explica.

Más puntual que estructural

Para el experto, esta crisis va a ser más puntual que estructural: “Si lo vemos en un contexto global, esto no quiere decir que no pensemos que los mercados puedan seguir bajando en los próximos tres-cuatro meses. Es muy difícil predecir qué van a hacer los mercados a corto plazo, sin embargo, con vistas dos o tres años estamos convencidos que los mercados se recuperarán, y más rápidamente recuperarán aquellas carteras bien distribuidas en inversiones sólidas y con sentido común”.

Y recomienda a los inversores ser cautos y poner particular atención en distinguir entre los activos que serán temporales o definitivamente dañados por esta crisis (aerolíneas, automóvil, o petróleo) y aquellos que sólo están experimentando un cambio de valoración: «Particularmente recomendamos invertir en sectores defensivos (farmacéutico o consumo básico) y menos afectados por la volatilidad, incluyendo también liquidez y bonos del Tesoro de EE.UU. por encima de otros comparables de bajo rendimiento», explica Escribano.

“En un momento como el actual pensamos que la caída del mercado ya refleja la expectativa de recesión y que vender activos a estos niveles sería un error”, añade.

El Gobierno español pone en marcha una aplicación para ayudar en la gestión del COVID-19

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Pixabay CC0 Public Domain. El Gobierno pone en marcha una aplicación para ayudar en la gestión del COVID-19

Como un mecanismo de control ante la crisis originada por la pandemia del coronavirus, el Ministerio de Sanidad de España ha ordenado el desarrollo de varias soluciones tecnológicas de apoyo a los ciudadanos y de conocimiento de movilidad.

Con el objetivo de mejorar la eficiencia operativa sanitaria, esta medida se encuadra en lo dispuesto de la Ley Orgánica 3/19862 y en el Real Decreto 463/2020,3 que declara el estado de alarma, y recoge disposiciones dirigidas a proteger la salud y la seguridad de los ciudadanos, según analizan desde finReg 360.

A través de esta orden, se declara el desarrollo de una aplicación para móviles que permita realizar autoevaluaciones basándose en los síntomas médicos para determinar si se está infectado por el COVID-19. Asimismo, la aplicación proporciona informar sobre el virus y da consejos prácticos con recomendaciones, según el resultado obtenido sin que constituya un diagnóstico médico o prescripción farmacológica.

Asimismo, y también bajo la responsabilidad del Ministerio de Sanidad, se lanza un asistente de conversación (chattbox) para aplicaciones de mensajería instantánea, como, por ejemplo, WhatsApp que ayude a resolver las dudas de los ciudadanos. A estas herramientas se sumará la creación de una página web informativa.

Además, a través de esta orden, se realizará un análisis de movilidad de las personas, siguiendo el modelo emprendido por el Instituto Nacional de Estadística (INE) en su estudio de movilidad y a través del cruce de datos de los operadores móviles, de manera agregada y anonimizada. La responsabilidad del tratamiento de estos datos recae sobre el INE.

Por último, se creará un punto central de coordinación para la evaluación de otras propuestas tecnológicas por otros organismos y entidades. Todas estas medidas serán efectivas desde el mismo día de su publicación.

Las oportunidades de inversión que encierra el lema “quédate en casa y salva al mundo”

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Pixabay CC0 Public Domain. Las oportunidades de inversión que encierra el lema “quédate en casa y salva la mundo”

La expresión “quédate en casa y salva al mundo” no solo es la clave para frenar la expansión del coronavirus, sino que también encierra diversas ideas de inversión que el equipo del fondo Allianz Thematica, gestionado por Andreas Fruschki y Gunnar Miller, consideran una auténtica oportunidad. 

Este extraño momento de confinamiento que vive gran parte de la población, en especial en Europa, ha empujado a un cambio en la forma de vida y ese “quédate en casa” ha generado nuevos hábitos. Es cierto que, tal y como destaca el equipo de Allianz Thematica, el frenazo de la economía y el consumo es un claro riesgo, pero también ha potenciado otras temáticas vinculadas con la vida cotidiana en casa. “A medida que el distanciamiento social se convierte en la estrategia para tratar de contener la propagación del virus, las actividades que se realizan desde el hogar tienen ahora mayor demanda y experimentan un viento de cola. La temática abarca una serie de temas y asuntos que encajan en el lema quédese en casa: educación, deportes dentro de la vida digital y la economía de las mascotas”. 

Dentro del tema de la educación, la gestora considera que el gran enfoque es la tecnología y el aprendizaje online, que estos días se somete a una gran prueba. “El cierre de los campus universitarios en toda China, pero también en Japón y Europa, hace necesaria continuidad de los cursos y los contenidos online. Pese a los lógicos problemas iniciales, este experimento demuestra que la educación a distancia ha llegado y está aquí para quedarse”, destacan desde la firma. 

Algo similar ocurre con la práctica de deportes online, el mundo del gaming y el entretenimiento digital. Una clara temática de inversión que, de nuevo, tiene a la tecnología en el centro, en particular a las plataformas de streaming y a aquellos que dan soporte a las redes. Por último, y dentro de las ideas de inversión que surgen a raíz de esta experiencia de “quedarse en casa”, el equipo de Allianz Thematica destaca la “economía de las mascotas”. En su opinión, esta experiencia está creando un vínculo muy profundo entre los dueños y sus mascotas que se podrían traducir en un mayor consumo de bienes y servicios relacionados con el mundo animal.

“Nuestra hipótesis de base sigue siendo que la crisis actual es temporal, aunque se desconoce en gran medida su duración y alcance. El actual auge del tema “quédate en casa” podría perder algo de impulso una vez que se elimine el confinamiento doméstico de las personas. Sin embargo, los nuevos hábitos que han surgido y se han generalizado durante esta crisis proporcionarán vientos de cola a largo plazo y a medida que estas soluciones pasen a formar parte de la vida cotidiana de las personas”, señalan desde este equipo de Allianz GI.

“Y salva el mundo”

Gracias al confinamiento, la segunda parte de este lema -“salva el mundo”- nos ha llevado a una clara reflexión: la paralización de la economía global ha mejorado los índices de contaminación y favorecido al medio ambiente. “Ahora que la economía mundial se está deteniendo, las presiones ambientales podrían disminuir temporalmente. Sin embargo, está muy claro que esta es solo una solución a corto plazo y no una solución permanente a los problemas relacionados con el agua, la tierra y el aire. Estos problemas volverán a ser más evidentes cuando se reduzca la actual crisis”, advierten desde Allianz GI.

Para los gestores, esta advertencia puede transformarse en una oportunidad de futuro. “La presión sobre el medio ambiente se intensificará cuando los gobiernos vuelvan a poner en marcha sus economías. Sin embargo, esto no tiene por qué ser necesariamente una contradicción, ya que muchos de los próximos estímulos fiscales podrían aprovecharse para fomentar soluciones a favor del planeta. Esto lograría un doble efecto: estimular la economía y proteger el medio ambiente. Ello debería ser un buen presagio para las compañías cuya actividad esté relacionada con el agua, la tierra y la energía sostenible”, explican.