Foto cedidaChristof Kutscher, director del consejo de administración de Carmignac.. Christof Kutscher se incorpora al consejo de administración de Carmignac en calidad de director
Carmignac ha anunciado la incorporación de Christof Kutscher como nuevo director del consejo de administración de la gestora. Christof Kutscher es presidente de HSBC Pollination Climate Asset Management, una gestora de activos centrada en la transición hacia un futuro resiliente desde el punto de vista climático y con cero emisiones netas de carbono.
Según ha explicado la gestora en un comunicado, Kutsche cuenta con una gran experiencia y recorrido profesional en la industria de gestión de activos. Además de ser presidente de HSBC Pollination Climate Asset Management, es presidente de Bergos Berenberg, un banco privado suizo independiente, y un profesional de renombre en el ámbito de la gestión de activos.
“Estamos encantados de reforzar nuestro consejo de administración con este nombramiento. Christof ha contribuido a orquestar con éxito el desarrollo de varias firmas internacionales de servicios financieros y, por tanto, se desenvuelve con soltura en puestos de elevada responsabilidad. Nos sentimos orgullosos de que contribuya a la evolución de la estrategia de Carmignac y de que nos ayude a llevar nuestra experiencia de cliente al siguiente nivel”, han destacado Edouard Carmignac y Eric Helderlé, cofundadores de Carmignac.
Kutscher fue director de inversiones de LGT Capital Management, antes de liderar las operaciones de UBS Global Asset Management para la región Asia-Pacífico y, posteriormente, presidir el Consejo de Administración de AXA Investment Managers.
Pixabay CC0 Public Domain. Generación de energía y carteras de inversión sostenibles: las dos claves del compromiso ESG de Aquila Capital
Aquila Capital, gestora alemana especializada en inversión a largo plazo en activos reales, ha publicado su informe ESG correspondiente a 2019. Como inversor sostenible, la firma tiene el objetivo de contribuir de forma significativa a la transición energética europea mediante sus inversiones y su compromiso.
Según explica, para conseguir este objetivo, Aquila Capital se guía por los objetivos de desarrollo sostenible (ODS) de las Naciones Unidas (United Nations Sustainable Development Goals). Desde 2006, la gestora trabaja de manera climáticamente neutra y desde 2008 la empresa invierte en proyectos de energías renovables que hasta finales de 2019 disponían de una capacidad total de 5 GW.
De hecho, las plantas eólicas, hidráulicas y solares en la cartera de Aquila Capital en los diferentes países en los que la compañía está presente, han producido hasta finales de 2019 casi 13 TWh de energía verde, lo que corresponde al abastecimiento eléctrico de 3,6 millones de hogares durante un año y a una reducción de emisiones de CO2 de un total de 4,4 millones de toneladas.
En este sentido, Roman Rosslenbroich, cofundador y director ejecutivo de Grupo Aquila, destaca: «La sostenibilidad ha sido un elemento clave de nuestros valores desde la fundación de Aquila Capital. Conjugar los aspectos ecológicos, sociales y corporativos con las exigencias económicas de nuestros clientes constituye la base de nuestra actividad. A largo plazo, la integración de los criterios de sostenibilidad en el proceso de inversión garantiza la estabilidad del valor y el rendimiento de nuestros activos y genera así posibilidades atractivas para nuestros inversores».
La estrategia de sostenibilidad de Aquila Capital se basa en tres objetivos: realizar una contribución significativa a la consecución de las metas de la transición energética 2030, la mejora de la protección medioambiental para crear un futuro sostenible y el apoyo a un estilo de vida saludable. La gestora es consciente de la importancia del capital privado para conseguir la transición energética y la protección del medio ambiente. Por esta razón, se ha adherido este año también a la «Green Recovery Alliance», una iniciativa puesta en marcha por Pascal Canfin, presidente de la Comisión de Medio Ambiente del Parlamento Europeo, que apuesta por el desarrollo de estrategias de inversión verdes para la recuperación tras la crisis del coronavirus. Como firmante de la iniciativa, Aquila Capital se compromete a aplicar estrategias de inversión que estén en sintonía con los compromisos climáticos del Green Deal (Pactos Verdes).
A nivel grupo, la prioridad de la estrategia de inversión de la gestora se centra en crear una cartera sostenible y a largo plazo para sus inversores. Es por esta razón que Aquila Capital tiene en cuenta los riesgos climáticos y las oportunidades en todas sus decisiones de inversión. La compañía cuenta con un comité ESG específico, que no solo garantiza que los aspectos ESG se incluyen en el análisis de inversión y en otros procesos de decisión esenciales, sino también el establecimiento de este pensamiento ético y sostenible en el grupo empresarial.
Para hacer frente a su responsabilidad social y ampliar su contribución a una sociedad sostenible, Aquila Capital ha puesto en marcha un nuevo premio de investigación para trabajos científicos sobre la descarburización de Europa.
Tras la COVID-19, los estados y los organismos supranacionales están poniendo en marcha planes de ayuda a las empresas que contribuyan a construir una economía verde y sostenible. Esto, unido a un entorno de tipos de interés bajos, pone de manifiesto la oportunidad que presenta la renta variable que se posiciona en sectores verdes y sostenibles.
De ahí la nueva apuesta de Fonditel, que ha lanzado su primer fondo sostenible, Fonditel Bolsa Mundial Sostenible. Se trata de un fondo de inversión englobado en la categoría de renta variable internacional, creado con el objetivo de buscar buenas oportunidades para invertir en compañías a nivel global que nos ayuden a transitar hacia una economía global más sostenible y de bajo carbono, así como invertir en carteras temáticas de inversión ligadas a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de Naciones Unidas.
«En Fonditel continuamos innovando y mejorando nuestros procedimientos Por ello, nuestro equipo de gestión pone todo su talento en el análisis de las empresas cotizadas desde los tres ángulos de rentabilidad, riesgo y sostenibilidad», explica la firma en un comunicado.
Fonditel dispone ya de una integración total de la gestión de los factores ambientales, sociales y de gobernanza (ASG) en la gestión diaria de sus inversiones. El equipo cuenta con una plataforma puntera en sostenibilidad e impacto social, que le permite tener el control y medición tanto ex ante como ex post del rating ISR global de la cartera, así como de los ratings individuales de los tres criterios ASG (ambiental, social y de buen gobierno). «Ello nos permite seguir mejorando nuestros ratings o puntuaciones gracias al trabajo constante en la búsqueda y análisis de las compañías más sostenibles», explican.
Con esta solución de inversión, Fonditel enriquece su gama con un producto innovador, diversificador y en el que sus inversiones permitan transitar hacia una economía global más sostenible y baja en carbono.
La construcción de la cartera contempla la incorporación de valores sostenibles, índices y ETFs de amplia difusión. La implementación de esta política de inversión se encuentra en proceso de adaptación.
Pixabay CC0 Public Domain. Deuda emergente y compañías de seguros (Parte I)
El rápido progreso económico ha desdibujado las fronteras entre las economías emergentes y las desarrolladas. Es cierto que los mercados de deuda emergente han evolucionado en los últimos 40 años y que las calificaciones crediticias y las tasas de impago han progresado considerablemente. Sin embargo, los inversores europeos del sector asegurador siguen teniendo una exposición limitada a la deuda soberana o corporativa de los emisores de mercados emergentes.
Si bien algunos consideran que Solvencia II es el enemigo de la deuda emergente, la normativa es, en última instancia, sencilla en el tratamiento de todos los activos de renta fija (independientemente de su procedencia). Según Solvencia II, un bono emergente no consumirá más capital que una emisión nacional con una calificación equivalente, si se cubre en moneda local.
Las asignaciones estimadas a mercados emergentes todavía se mantienen en un modesto 5%, a pesar de que los activos europeos bajo gestión del sector seguros superan los 5 billones de euros. La cifra indica un aumento marginal desde las cifras anteriores a la implementación de Solvencia II, a principios de 2016. Las perspectivas de rendimiento del crédito europeo son negativas y los inversores están empezando a concentrarse de forma masiva en activos de crédito privado. Estas condiciones pueden arrojar luz sobre los beneficios que puede generar la asignación a deuda emergente.
Mercados emergentes: vuelta a los orígenes
Cuando más de 12 billones de dólares del mercado global de bonos ofrece rendimientos negativos, es fácil entender el atractivo de la deuda emergente. El mayor riesgo que asumen los inversores en estos mercados es el de impago. Sin embargo, no es el único. El riesgo relacionado con el precio de las materias primas es un factor común en muchas naciones en desarrollo. Los inversores también están expuestos a riesgos normativos, desde cambios fiscales hasta controles de capital.
La emisión de deuda emergente en euros es insignificante, por lo que los inversores en bonos emitidos en moneda extranjera deben considerar el riesgo divisa como un factor más al realizar el cálculo del requisito del capital de solvencia. La inversión en bonos emitidos en moneda local, pero con cobertura de divisa, también pueden ser un reto. Por lo tanto, limitamos el universo de oportunidades a la deuda denominada en dólares estadounidenses (o en moneda fuerte).
Los costes de cubrir la deuda denominada en dólares para las aseguradoras de la zona euro han mejorado en los últimos años. Sin embargo, se requiere una compensación para obtener un rendimiento del capital comparable al de un bono equivalente denominado en divisa local. Esto puede darse en forma de rendimiento o de diversificación.
Afortunadamente para las aseguradoras europeas, los bonos emergentes ofrecen rendimientos atractivos. Los rendimientos esperados son mayores que los de los bonos de mercados desarrollados, incluso para las emisiones con la misma calificación crediticia. Además, ofrecen beneficios de diversificación a los inversores globales, exponiéndolos a diferentes riesgos políticos, económicos y de mercado. Este mercado también está creciendo, y en la última década las emisiones de crédito han superado con creces a las de deuda soberana.
¿Deuda soberana o corporativa?
Actualmente, la deuda emergente representa más del 25% del total de la deuda mundial, según los datos del Banco de Pagos Internacionales, con lo que los inversores son cada vez más conscientes de las diferencias dentro de la clase de activos.
La deuda soberana emergente denominada en moneda fuerte (sobre todo dólar estadounidense) suele ser el primer recurso de los inversores. Esto puede atribuirse a la larga trayectoria de emisiones en este segmento del mercado. Aunque la clase de activo de emisiones en divisa fuerte era más grande que el universo de emisiones en divisa local en el año 2000, ahora es el segmento más pequeño de la deuda emergente.
La última década ha visto un resurgimiento de bonos de emisores que anteriormente se han beneficiado de la ayuda del Banco Mundial o del Fondo Monetario Internacional. Muchos de ellos están empezando ahora a emitir sus primeros bonos internacionales. De hecho, el tamaño del universo invertible en deuda emergente se ha más que duplicado en este periodo.
Los bonos corporativos emitidos en moneda fuerte suponen una amplia clase de activo y un punto de entrada natural para las aseguradoras europeas. Con un volumen aproximado de 2 billones de dólares, es una clase de activo más grande que el high yield de EE.UU. (1,5 billones de dólares), y casi duplica el tamaño de la deuda emergente soberana emitida en moneda extranjera.
De hecho, desde 2003, la emisión de deuda corporativa de países emergentes ha superado a la de la deuda soberana de esos mercados cada año. El mercado de bonos corporativos emergentes ofrece importantes oportunidades para la selección de valores. Sin embargo, existe un vacío de información en este mercado. Las empresas capadas por su calificación soberana y las calificaciones obsoletas en pequeñas emisiones pueden no coincidir con la mejora de sus fundamentales.
Contrariamente a la creencia popular, el mercado corporativo emergente ofrece el mayor nivel de diversificación de los principales índices de bonos de mercados emergentes (659 emisores en 52 países diferentes de varias regiones). La diversidad entre los emisores ha aumentado en la última década, de tal forma que los bonos corporativos emergentes acogen ahora al conjunto más diverso de emisores dentro del universo de deuda emergente.
Tribuna de Matthew Smith, Investment Director del equipo Global Insurance de Aberdeen Standard Investments
En la segunda parte del artículo, se abordará la calidad crediticia de la deuda emergente y su relación con los criterios ESG.
Pixabay CC0 Public Domain. KMPG organiza un webinar sobre ciberseguridad y gestión de riesgos digitales
KPMG España organiza, el próximo 18 de septiembre, el webinar La Ciberseguridad en Gestión de Activos: cómo gestionar los riesgos.
Durante la sesión, los ponentes abordarán los retos normativos y de supervisión de la Comisión Nacional de Mercados de Valores (CNMV) relativos a la ciberseguridad de los intervinientes en los mercados.
Además, participarán expertos en la materia que tratarán los desafíos de las gestoras para mitigar estos riesgos. Francisco del Olmo, subdirector responsable de Fintech y Ciberseguridad de la CNMV, y David Matesanz, CISO Global de Santander Asset Management, participarán en el evento virtual.
El acto tendrá lugar el próximo 18 de septiembre a las 11:00 horas.
Puede acceder al registro a través del siguiente enlace.
BBVA AM ha lanzado un nuevo fondo de inversión de renta fija con enfoque sostenible, BBVA Bonos Sostenible ISR, que viene a completar la gama de la entidad en este sentido.
El fondo, registrado en la CNMV, representa la oferta de la entidad en renta fija dentro de sus soluciones de ISR, donde la gestora ya cuenta con un fondo mixto de perfil conservador (BBVA Futuro Sostenible ISR) y un fondo de renta variable (BBVA Desarrollo Sostenible ISR).
En el caso concreto del nuevo BBVA Bonos Sostenible ISR, además de criterios financieros, el fondo aplica criterios valorativos de inversión socialmente responsable, cumpliendo la mayoría de la cartera con este ideario ético. El fondo está expuesto a una cartera de renta fija pública y principalmente privada, incluyendo bonos verdes denominados en euros. Según explican fuentes de la gestora, podrá invertir hasta un 30% en high yield y mercados emergentes.
Respecto al esquema de la comisión de gestión, a partir del 1 de enero de 2021, la comisión anual de gestión aplicable al fondo constará de una parte fija de 0,70% y de una variable máxima del 0,25%, siendo en todo caso la comisión de gestión máxima aplicada al fondo de 0,95% anual sobre el patrimonio medio del fondo. La comisión variable se calculará diariamente en función del patrimonio medio y de los tramos de rentabilidad. Un esquema de comisiones que no se plantea solo en la oferta ISR de la entidad.
Pixabay CC0 Public DomainFoto: Bo Jayatilaka. Foto: Bo Jayatilaka
Los gigantes de Silicon Valley están poniendo el foco en la India como el próximo gran mercado de crecimiento en un momento en el que la base de consumidores y los ecosistemas de pagos están alcanzando masa crítica.
Según apunta Jon Guinness, gestor del Fidelity Funds Global CommunicationsFund, existe la posibilidad de que se asista al cierre del mercado chino debido a la guerra comercial con EE.UU., pero Silicon Valley podría haber detectado una oportunidad en la India, que está teniendo sus propias disputas con China. Apple anunció recientemente que trasladará parte de sus líneas de fabricación de China a la India para atender los mercados de exportación y la demanda interna del país. También se está viendo en las empresas de Internet un cambio de rumbo similar, aunque menos obvio.
Los titanes tecnológicos estadounidenses llevan años apuntalando su presencia en la India, pero en Fidelity International piensan que el consumo en línea está llegando a un punto de inflexión bajo el empuje de las clases medias acomodadas urbanas. Aunque las empresas como Google, Facebook y Amazon ya son dominantes en sus respectivos verticales en la India (búsquedas, redes sociales y comercio electrónico), el panorama nacional de startups también está floreciendo. Grandes porciones del mercado están todavía por repartir en áreas como la educación en línea y la alimentación.
El salto al móvil
La adopción de Internet en la India sucedió más tarde que en China, pero fue más rápida. A ello contribuyó decisivamente el salto a lo digital: los usuarios de la India no pasaron por las conexiones fijas de banda ancha y adoptaron directamente las tecnologías móviles, más baratas y accesibles.
El conglomerado nacional Reliance demostró ser el catalizador en este sentido, ya que revolucionó el mercado al ofrecer el servicio de datos más barato del mundo. Eso provocó que el número de abonados de banda ancha inalámbrica de la India pasara de 150 millones a alrededor de 650 millones en cuatro años. Sin embargo, esa cifra apenas supone el 50% de la población del país, comparado con una tasa de penetración de Internet de alrededor del 65% en China.
Adopción rápida, monetización lenta
Para las multinacionales de Internet, alcanzar el éxito en la India plantea un conjunto particular de desafíos. El entorno normativo puede ser riguroso, teniendo en cuenta la atención reforzada que se presta a la seguridad de los datos. Otros retos son la obligación de contar con accionistas nacionales, la resistencia que plantean los operadores dominantes y la adaptación a los gustos y culturas locales.
Reunir una base de usuarios en la India es una cosa, pero otra bien distinta es obtener flujos de ingresos. Facebook y Google han conseguido una gran implantación local de la mano de WhatsApp y YouTube, respectivamente. Aunque estas empresas han cosechado éxitos en publicidad digital, han tenido dificultades para monetizar en otras áreas.
La interfaz unificada de pagos (UPI, por sus iniciales en inglés) de la India se puso en marcha en 2016 como servicio gratuito en todo el país para las transferencias entre bancos y elimina en gran parte la necesidad de contar con otros sistemas de pagos de terceros, pero también las posibilidades de estos de conseguir beneficios. Otro escollo es la obligación de que los datos de los usuarios se almacenen dentro del país. Tres años después de anunciar el proyecto, WhatsApp parece que finalmente lanzará su sistema de pagos sobre UPI después de cumplir los requisitos sobre almacenamiento local de los datos.
Las empresas chinas se topan con un obstáculo
En el contexto de las guerras comerciales y las renovadas tensiones entre la India y China, a algunos países se les presentan problemas que podrían favorecer a las empresas estadounidenses. Mientras que la app WeChat de la china Tencent había tenido dificultades para replicar su dominio en la India, Bytedance fue la empresa china que cosechó el éxito más rápido en este país al alcanzar alrededor de 200 millones de usuarios registrados en su app TikTok.
Sin embargo, el futuro de estas y otras empresas tecnológicas chinas activas en la India se tiño de incertidumbre en junio, cuando las tensas relaciones bilaterales llevaron a Nueva Delhi a prohibir 59 aplicaciones chinas, entre ellas WeChat y TikTok. Entretanto, eso podría dejar un vacío en el mercado y reducir las barreras normativas para las empresas occidentales. La India va a beneficiarse de los conocimientos y las inversiones internacionales a la hora de desarrollar su ecosistema de comercio electrónico, especialmente ahora que los consumidores están haciendo la transición de las compras tradicionales a las electrónicas.
El secreto a voces criado en casa
Como empresa nacional con intereses en muchos sectores, Reliance ha sido un elemento esencial en el boom de Internet en la India. Hace cuatro años, Reliance lanzó su negocio de redes móviles, Jio, que posteriormente rebajó espectacularmente los costes y catapultó a millones de personas a la era de Internet móvil. La empresa, dirigida por Mukesh Ambani, el hombre más rico de la India, también subvencionó teléfonos 4G de gama baja para sus clientes. El plan era ofrecer datos a precios bajos y después crear encima un ecosistema de empresas.
Volviendo al momento actual, la gran infraestructura de telecomunicaciones y distribución de Jio, sumada a su enorme base de usuarios, le permiten no solo generar flujos de ingresos tradicionales, sino también hacer incursiones en el comercio electrónico, los contenidos y la publicidad.
Silicon Valley vio en Jio una oportunidad para implantarse en algunos de los sectores de crecimiento más prometedores del mercado tecnológico de la India. A comienzos de este año, tanto Facebook como Google entraron con participaciones minoritarias relevantes en el capital de Jio Platforms, que engloba la operadora móvil y otros negocios digitales del grupo Reliance.
¿Cómo podría desarrollarse la situación?
En Fidelity International piensan que Jio podría aprovechar su alianza con Facebook (con cerca de 400 millones de usuarios de WhatsApp en la India) para crear una superapp con red social y comercio electrónico, similar a WeChat en China. Eso es algo que otras aplicaciones han intentado ya en la India, pero con escaso éxito. Ello es debido a que si bien otras apps también contaban con amplias bases de usuarios, su uso diario solía ser relativamente bajo, mientras que los usuarios de WhatsApp están muy vinculados.
Actualmente la mayoría de segmentos digitales o de Internet de la India están dominados por dos o tres actores y Jio cuenta con una posición destacada en muchos de ellos, lo que le convierte en un candidato ideal.
En Fidelity International creen que el comercio electrónico, que presentaba una penetración total inferior al 5% de las ventas minoristas en la India antes del brote de coronavirus, constituye una de las mayores oportunidades para Reliance. Actualmente Amazon y Flipkart dominan en dos categorías relativamente más desarrolladas como son la electrónica de consumo y la moda, mientras que Big Basket y Grofers son fuertes en el incipiente mercado de la distribución alimentaria en Internet.
Jio, con su presencia en el comercio minorista tradicional en toda la India, que abarca las tres categorías, podría ampliar su presencia en Internet rápidamente y, con el paso del tiempo, incorporar otras categorías. Un ejemplo es su reciente adquisición de Netmeds para expandirse hacia el sector de la venta electrónica de productos farmacéuticos. También existen gran cantidad de oportunidades en el segmento del hardware. Google y Jio se han aliado para desarrollar un sistema operativo para smartphones basado en Android. Jio tiene previsto diseñar un modelo básico de terminal 4G o incluso 5G usando su nuevo sistema operativo .
Más margen de crecimiento
En esta coyuntura, parece que todos los días surgen nuevas startups locales que están consiguiendo captar inversiones. Algunos de los verticales de la India presentan bajas barreras de entrada, mientras que en otros se requiere una escala y un volumen de capital importantes. Las empresas especializadas podrían prosperar en categorías como los productos de belleza y el mobiliario.
La mayor parte de las grandes empresas ya tiene una presencia que abarca varios verticales, por lo que podría ser una ardua batalla para estos pequeños actores, ya que disponen de menos capital, menos usuarios y menos capacidad para realizar promociones cruzadas. En categorías como el comercio electrónico, la alimentación, el reparto de comida a domicilio y las fintech, la fuerte competencia probablemente presione los márgenes, al menos inicialmente. Otras categorías, como los servicios de taxi, están limitadas por los reguladores y la sensibilidad al precio de los clientes, convirtiéndolas en menos propicias para las startups.
De lo que no cabe duda es que existe una demanda amplia y creciente de estos servicios, y capacidad para pagarlos. Goldman Sachs calcula que la India cuenta con entre 30 y 40 millones de personas con rentas anuales superiores a los 10.000 dólares. Aunque sigue siendo un pequeño porcentaje de la población, el tamaño de este grupo podría duplicarse durante los próximos cinco años. Esto, junto con un rápido crecimiento de los pagos digitales, aceleraría la adopción de los servicios electrónicos en un amplio abanico de sectores.
De acuerdo con la Hurun Global Unicorn List 2020, existen 21 unicornios en la India con una valoración combinada de 73.000 millones de dólares. En Fidelity International piensan que hay muchos más en camino.
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Pixabay CC0 Public Domain. Solo el 20% de los profesionales de servicios financieros del Reino Unido ven a sus empresas con compromiso ESG
En 2019, los activos invertidos en productos de impacto social y medioambiental positivo en España alcanzó los 229 millones de euros, según los datos del último estudio anual de SpainNAB, el Consejo Asesor Nacional para la Inversión de Impacto.
“Esta cifra pone de manifiesto el éxito de esta corriente financiera, cuyos activos han crecido exponencialmente en el último año”, aseguran desde SpainNAB. En un año, el volumen de activos en este sector pasó de los 90 millones de euros a finales de 2018 a los 229 millones a cierre del año pasado.
Además, este aumento ha tenido lugar dentro del primer aniversario de la adhesión de España al Global Steering Group for Impact Investment (GSG), una plataforma internacional nacida del G8 para impulsar la inversión de impacto a nivel internacional. Actualmente, están representados 32 países y la UE, a través de unos consejos asesores nacionales denominados NAB (National Advisory Board). SpainNAB es el representante de España en esta plataforma.
El plan de impacto
El objetivo de la comunidad de impacto en España, reunida estos días en las Jornadas Camino al Impacto, reinventar el capitalismo, es multiplicar por 4 el volumen de la inversión de impacto para 2021 hasta un total de 360 millones. Para ello, la entidad cuenta con un plan de acción compuesto por varias recomendaciones, como, por ejemplo, estimular la demanda de capital de impacto a través de la gran empresa, las pymes y las alianzas de incubadoras y aceleradoras de emprendedores; la movilización de fondos públicos y filantrópicos que atraigan y catalicen inversión privada; la promoción de los Contratos de Impacto Social (CIS) para impulsar la innovación social; y la generación de conocimiento académico sobre esta corriente financiera.
“La inversión de impacto social y medioambiental positivo tendrá un papel primordial conformando la llamada Economía de Impacto, que persigue un cambio sistémico en nuestro modelo económico al incorporar el impacto como una nueva variable al binomio de riesgo y rentabilidad”, explican desde SpainNAB. Así, el trinomio rentabilidad-riesgo-impacto sitúa en el centro de las decisiones financieras y empresariales a las personas y al planeta, y el impacto se convierte en la palanca de innovación y transformación que conduce a un mayor éxito empresarial.
Asimismo, estas inversiones permiten movilizar el capital privado necesario para dar respuesta a los desafíos marcados por la Agenda 2030. A nivel global, su tamaño alcanza ya los 715.000 millones de dólares, según datos de la entidad.
“Nuestro objetivo es impulsar un cambio histórico de las economías incorporando el impacto en la toma de decisiones económicas y de inversión, en beneficio de las personas y el planeta”, asegura Juan Bernal, presidente de SpainNAB.
España se unió al GSG en junio 2019. El proceso movilizó a más de 70 entidades del ecosistema de la inversión de impacto en nuestro país mediante la creación un espacio de diálogo para trabajar sobre las principales barreras existentes y posibles soluciones para impulsar esta corriente financiera. Para representar a España ante el GSG, Foro Impacto lideró la constitución de SpainNAB, cuya secretaría técnica ostenta Foro Impacto en la actualidad.
March Private Equity, gestora de capital riesgo de Banca March, pone en marcha March PE Global I, un fondo de fondos que invertirá en private equity internacional.
Se trata del primer programa de March Private Equity, gestora de capital riesgo a través de la que la entidad desarrollará una gama de productos de private equity internacional que se caracterizará por contar con un modelo diferencial gracias a cuatro características que lo hacen único: apoyo accionarial, exclusividad, máxima alineación de intereses y confianza en la estrategia.
Esta iniciativa se suma a las propuestas de coinversión del grupo, que configuran un modelo único que permite que los clientes inviertan en los mismos productos que el banco. Banca March no sólo abre acceso a sus clientes a esta clase de activos a través de productos exclusivos, sino que también los acompañará en la inversión, alineando de nuevo, como en la oferta global de la entidad, los intereses de todas las partes. Así, está previsto que un 20% del patrimonio total del nuevo fondo provenga de Grupo Banca March.
Además de esta participación del grupo, la alineación de intereses se refleja en la estructura de comisiones, ya que se aplican comisiones muy inferiores de gestión durante el periodo de inversión, al cobrarse sobre el capital desembolsado o aportado, y no sobre el capital comprometido por el inversor. Asimismo, Banca March podrá financiar hasta el 50% del capital desembolsado, explican en la entidad.
March Private Equity ofrecerá a sus clientes la oportunidad de complementar sus carteras con esta clase de activos, que permiten diversificar el riesgo a través de la presencia en diferentes sectores –especialmente megatendencias, sectores defensivos, generalistas y nicho– y geografías –con al menos un 80% de la cartera en sociedades gestoras de Estados Unidos y Europa–, siempre bajo los principios de prudencia, preservación del capital y crecimiento conjunto de Banca March. Además, la gestora contará con solucionesa medida para los inversores más sofisticados, de manera que pueda coinvertir con el grupo en aquellos fondos que más le interese en función de su perfil.
En cuanto al nuevo fondo, March PE Global I, cuya duración será de diez años, incorporará a su cartera más de 12 fondos de private equity internacionales –en conjunto implica la inversión en más de 200 compañías de forma indirecta–, con diversificación a todos los niveles. Así, el fondo invertirá al menos un 65% de la cartera en fondos primarios, que se complementará con la inversión en estrategias de secundarios y coinversiones, tanto de forma directa como indirecta. Por otro lado, la estrategia estará enfocada mayormente en fondos buyout y growth con niveles de apalancamiento poco agresivos, y se reserva una parte minoritaria del fondo para abordar la inversión en venture capital.
En cuanto a la diversificación geográfica, March PE Global I invertirá al menos el 80% de la cartera en EE.UU. y Europa, donde el mercado de private equity se encuentra más consolidado. El objetivo del fondo es alcanzar un tamaño de entre 200 y 250 millones de euros.
La selección de fondos que realizará la gestora responderá a la filosofía del Grupo Banca March. Para ello, se pone el foco en sociedades gestoras internacionales en las que March Private Equity puede aportar su visión, y que comparten los principios de prudencia, compromiso, creación de valor y preservación del patrimonio del grupo.
Una buena alternativa
En el entorno de mercado más retador que se recuerda, donde los activos tradicionales no están ofreciendo las rentabilidades deseadas por los ahorradores e inversores, la inversión en capital riesgo internacional presenta grandes ventajas que Banca March ha querido trasladar a sus clientes. En el contexto actual, los retornos a medio y largo plazo ofrecidos por el private equity resultan superiores a los de los activos tradicionales de manera sostenida y recurrente en el tiempo. Además, cuentan con una menor volatilidad y muestran una mejor resistencia en términos de rentabilidad en los momentos más bajos del ciclo económico.
“La creación de March Private Equity responde a la necesidad de ofrecer a nuestros clientes nuevas oportunidades de inversión en un contexto de mercado desfavorable para los activos tradicionales”, indica Gabriel Echarri, director de la Unidad de Fondos de Private Equity de Banca March.
Experiencia en coinversión
March Private Equity cuenta con la profunda experiencia de Banca March en activos de coinversión a través de los distintos vehículos que se han impulsado de la mano de los gestores internacionales más prestigiosos. Así, desde 2008, el grupo ha lanzado proyectos de coinversión por más de 2.100 millones de euros, que han permitido a sus clientes la oportunidad de compartir la experiencia inversora de casi un siglo de Banca March y acceder a activos no disponibles para inversores no profesionales.
Los clientes de Banca March podrán acceder a March PE Global I con una inversión mínima de 100.000 euros, lo que les permitirá invertir en un activo restringido, minimizando además los riesgos inherentes a la inversión directa en un activo concreto. Así, March PE Global I permitirá acceder de forma ordenada y estructurada a un tipo de activo hasta ahora solo disponible para tickets elevados –y en muchas ocasiones únicamente para inversores profesionales– con el asesoramiento de los gestores del grupo.
Por último, cabe destacar que el producto se caracterizará por una estructura de comisiones novedosa en el mercado, basada sobre todo en el rendimiento del producto, ya que la mayor parte de la remuneración de Banca March estará ligada al éxito del fondo de fondos en lugar de a la comisión de gestión fija.
“March PE Global I es un producto ideado por los expertos de la gestora para clientes que piensan en el largo plazo, con un objetivo atractivo de rentabilidad y un riesgo menor a otros productos por su gran diversificación», añade Echarri.
Beka Finance ha nombrado a José Luis Blázquez nuevo consejero delegado de su nueva unidad de banca privada, asumiendo el reto de liderar un proyecto innovador en la industria de la banca privada en España.
“Después de iniciar y establecer proyectos dentro del mundo financiero desde cero durante los últimos veinte años en el sector de banca privada, asumo con gran ilusión un proyecto innovador que pretende, desde los valores, alinear los intereses en la cadena de servicio de asesoramiento patrimonial entre cliente, profesionales, accionistas y firma”, ha afirmado.
La nueva unidad de banca privada de Beka Finance, que presentó el expediente de registro a principios de agosto y recibirá la autorización del organismo regulador previsiblemente a finales de este año, contempla a los banqueros privados como socios accionistas en la entidad.
Con una trayectoria profesional de casi 30 años en el sector financiero, Blázquez ha creado, desde cero, los negocios de Asesores Independientes en España y Latinoamérica de Andbank y ha sido director de la Red de Asesores Financieros Independientes y Desarrollo de Negocio de Inversis con 8.000 y 2.000 millones de euros en activos bajo gestión, respectivamente.
Licenciado en Ciencias Empresariales (especialidad en métodos cuantitativos) ha realizado diferentes cursos de postgrado, entre los que se encuentran un Máster en Finanzas por la Universidad Autónoma de Madrid, un Executive MBA y un Programa Fintech e innovación tecnológica en servicios financieros en ESADE además de un PDD en IESE.
Plataforma tecnológica de última generación
En los próximos meses, esta unidad implementará una plataforma tecnológica de última generación -multicustodio y multijurisdicción-, mediante la cual los banqueros podrán dar servicio a sus clientes y éstos podrán custodiar su patrimonio en distinta entidades bancarias y jurisdicciones de primer nivel y solvencia.
La firma nombró recientemente a Luis Gómez nuevo director de medios (Chief Operating Officer, COO) de la unidad de banca privada del grupo BEKA quien será el encargado de implementar la plataforma tecnológica del nuevo modelo de negocio diferencial en la industria de banca privada en España.
Además, en el pasado mes de mayo incorporó a David Azcona como director de inversiones (Chief Investment Officer, CIO) quien será el encargado de liderar el proceso de inversión y asesoramiento de la unidad.
