Foto cedidaCarlos Aso, consejero delegado de Andbank España.. Andbank España cierra la compra de los fondos y SICAVs de Esfera Gestión
Andbank España, entidad especializada en banca privada, ha acordado con Esfera Gestión la compra y el traspaso de los fondos de inversión y sicavs de la entidad a Andbank Wealth Management, gestora de Andbank. Según explica, con este acuerdo, ambas entidades dan por cerrada la operación iniciada a mediados del mes de marzo, que persigue garantizar la continuidad de los vehículos de inversión.
De esta forma, la totalidad de los compartimentos de los fondos Esfera I, Esfera II y Esfera III, así como el resto de fondos de inversión y sicavs cambiarán de entidad gestora hacia Andbank Wealth Management SGIIC. Las entidades depositarias de los vehículos continuarán siendo las mismas (Santander Securities, CECA o Bankinter) y los asesores o gestores pasarán también a Andbank España.
Los casi 6.000 partícipes que tenían cuenta en Esfera Capital AV migraron ya en el mes de mayo las participaciones de sus fondos hacia Andbank España a través de su red o del neobanco MyInvestor, donde está además disponible toda la gama de fondos. Según explica la entidad, ahora se traspasará la gestión de los vehículos, sin necesidad de realizar ninguna acción por parte de los inversores.
Según Carlos Aso, consejero delegado de Andbank España, “culminamos el acuerdo garantizando un excelente servicio para todos los partícipes de los fondos Esfera y damos la bienvenida a sus gestores o asesores”.
AXA XL ha anunciado el nombramiento de Carlos Rodríguez como Cyber Product Leader para Iberia, con sede en Madrid. En su nuevo cargo, Rodríguez colaborará con expertos internacionales de prevención y respuesta en Cyber de AXA XL para “diseñar soluciones que ayuden a las empresas españolas a gestionar y transferir mejor sus riesgos relacionados con la ciberseguridad”, aseguran desde la entidad.
“La situación actual ha impactado significativamente la infraestructura de TI de las empresas españolas. Nuevas formas de trabajo significan nuevos riesgos y los ciberdelincuentes se están aprovechando de ellos”, advierte José Ramón Morales, director nacional para Iberia en AXA XL. Según el Centro Nacional de Criptología (CCN), los ataques de phishing se han incrementado en España más de un 70% desde el comienzo de la pandemia.
Por ello, desde AXA XL buscan estar cerca de sus clientes «durante este período desafiante, e ir más allá”, asegura Morales. En este sentido, la firma está invirtiendo en sus capacidades tecnológicas en España como, por ejemplo, la suscripción hasta la prevención de riesgos y los servicios de recuperación posteriores a las infracciones, según explica Morales.
Carlos Rodríguez cuenta con más de 15 años de experiencia en ciberseguridad. Comenzó su carrera en IBM antes de ocupar varios puestos en KPMG y en Accenture. Es especialista en consultoría de riesgos tecnológicos realizando evaluación de entornos, test de penetración y auditoria de sistemas informáticos. Se convirtió en líder de productos para seguros cibernéticos en AIG España en 2013. Es ingeniero superior informático por la Universidad Pontificia de Salamanca, Ciencias Económicas y Empresariales por la UNED, certificado CCSP (Certified Cyber Security Professional) por ISMS y por ISACA en gestión de entornos. Ha sido profesor del máster de Protección de Datos, Transparencia y Acceso a la Información en el CEU, así como ponente en numerosos eventos y conferencias de ciberseguridad.
“Estoy encantada de darle la bienvenida a Carlos al equipo. Su experiencia, tanto en ciberseguridad como en el sector seguros, es ideal para apoyar a nuestros clientes y ayudarlos a comprender, mitigar y transferir sus riesgos relacionados con la ciberseguridad”, añade Ana Dores, Underwriting Manager International Financial Lines de AXA XL en Iberia.
Pixabay CC0 Public Domain. Banca Privada celebra su vigésimo primera edición en 2020
Banca Privada, evento independiente reconocido por banqueros privados, agentes financieros, gestores y profesionales del wealthech, vuelve a Madrid en su vigésima primera edición.
Tendrá lugar el 3 de diciembre en formato virtual, donde se analizarán las últimas experiencias y reacciones ante el impacto de la pandemia en el negocio de la gestión de patrimonio, así como las últimas estrategias y propuestas innovadoras en la nueva normalidad.
El evento contará con dos intervenciones de la mano de Emilio Ontiveros, fundador y presidente de Analistas Financieros Internacionales (AFI), donde se analizará el impacto del coronavirus en la economía internacional y las perspectivas a corto y medio plazo; y Félix J. Pérez Campos, inspector del SEPBLAC y asesor en SG Inspección y Control de Movimientos de Capitales Secretaría General del Tesoro y Política Financiera, para conocer procedimientos de detección y análisis de operaciones sospechosas en banca privada.
A lo largo de la jornada se analizarán los nuevos modelos de negocio, productos y servicios ante la crisis del COVID-19, los family offices y gestión de UHNW ante el escenario de incertidumbre o la redefinición de las estrategias de inversión y gestión del riesgo en un mercado post-pandemia.
La información completa al evento se encuentra disponible en este enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. El auge del ‘growth’ reconfigura el mercado de valores de EE.UU. en 2020
Durante la caída y el repunte por el coronavirus, las acciones growth superaron a las acciones value por un margen récord. Ahora, las primeras parecen caras, pero eso depende de cómo se mire. ¿Es probable que estas tendencias continúen? ¿Cómo deberían posicionarse los inversores en los diferentes estilos? AllianceBernstein responde en este artículo.
La renta variable de crecimiento de Estados Unidos repuntó durante gran parte del 2020. Uno de los ejemplos más extremos es Apple, que ahora vale más de dos billones de dólares. Hasta el 18 de agosto, el Russell 1000 Growth Index avanzó un 23,4%, superando al Russell 1000 Value Index en un 34%. Durante los últimos 12 meses hasta el 31 de julio, las acciones growth estadounidenses superaron a las acciones value por un margen histórico, incluso más que el rendimiento superior registrado antes de que estallara la burbuja de las puntocom en el 2000.
“Ahora, los inversores intentan averiguar si estas tendencias del mercado persistirán en medio de desafíos que van desde la batalla contra el COVID-19, las elecciones estadounidenses y las tensiones entre China y EE.UU.”, afirma la gestora.
Sectores que impulsan el rendimiento
¿Qué hay detrás de estos patrones de rendimiento? AllianceBernstein hace hincapié en que cada índice se inclina hacia diferentes sectores o temáticas. Actualmente, el de crecimiento sobrepondera las acciones de consumo discrecional y tecnología.
Mientras, el índice de valor se encuentra fuertemente concentrado en sectores cíclicos como el financiero, el industrial y el energético; y todos ellos afrontan grandes desafíos debido a la recesión por el coronavirus y a otras fuerzas macroeconómicas. “Su rendimiento suele estar muy influido por las políticas gubernamentales, la dirección de los precios del petróleo (que ahora se están estabilizando) y los tipos de interés (que no es probable que aumenten en el futuro previsible)”, señala.
¿Son demasiado caras las acciones growth?
Las valoraciones también son complicadas. Según la gestora, basándose en la métrica precio/beneficio futuro para 2022 (quizás el método de valoración más popular), las acciones value se negocian con un descuento de valoración del 85% frente a las acciones growth, que se negocian a 25,7 veces los beneficios estimados para 2022. A valor nominal, las segundas parecen más caras.
“Sin embargo, cuando se tiene en cuenta el mayor nivel de crecimiento que se espera de estas empresas, esas valoraciones son en realidad mucho más razonables”, apunta. De hecho, sobre la base del precio/beneficio a crecimiento (PEG) para 2022 (cuando se espera que los beneficios se estabilicen después del colapso de este año), el índice de valor es dos veces más caro que el de crecimiento.
Hace casi dos años, AllianceBernstein identificó tendencias similares y argumentó que una elección simplista entre valor y crecimiento era “inapropiada” después de un mercado alcista de nueve años y en una etapa tardía del ciclo económico de Estados Unidos. “Si bien las condiciones de mercado y macroeconómicas han cambiado drásticamente desde que comenzó la pandemia, creemos que la afirmación sigue siendo cierta hoy en día”, asegura.
Dicho esto, a su juicio, es probable que la volatilidad permanezca elevada y los riesgos de mercado son muy superiores hoy en día, dadas las valoraciones y los riesgos macroeconómicos y regulatorios (como la posible legislación para la industria tecnológica). “Para muchas empresas -en particular, dentro del universo value-, las preocupaciones sobre la solvencia son bastante mayores de lo habitual debido a la pandemia”, advierte.
La gestora considera que los inversores selectivos pueden encontrar candidatos atractivos en ambos estilos. En su opinión, las empresas con balances sólidos y bajos niveles de deuda que no dependen del ciclo económico para su crecimiento son buenos candidatos growth para salir de la crisis.
“Por el lado del value, las acciones con valoraciones atractivas que tienen balances y flujos de caja de mayor calidad merecen ser consideradas”, añade. Con todo, cree que los inversores deberían mirar más allá de los índices de estilo para encontrar estrategias activas que busquen las fuentes de rendimiento potencial más prometedoras a lo largo de la crisis del coronavirus y la recuperación a largo plazo.
AB American Growth Portfolio
Teniendo esto en cuenta, AllianceBernstein recomienda su AB American Growth Portfolio, que busca obtener un crecimiento del capital a largo plazo invirtiendo principalmente en acciones de empresas estadounidenses de alta capitalización y gran calidad. Estas son seleccionadas por el equipo de gestión según su potencial de crecimiento.
“Nuestro enfoque en las ventajas competitivas, los modelos de negocio transparentes, los rendimientos económicos atractivos y la sólida generación de flujos de caja guía la cartera hacia empresas que dependen menos del impacto del mercado a corto plazo y que son más capaces de generar crecimiento sostenible a largo plazo”, afirma.
Ha quedado patente que una pandemia puede poner a la sanidad mundial en primer plano, revelando los puntos fuertes y débiles de los sistemas de cada nación. En este contexto, ¿cómo puede aprender y avanzar la sanidad global? BNP Paribas Asset Management analiza las opciones para los inversores.
Más allá de los retos planteados por el COVID-19, la sanidad seguirá siendo una cuestión clave para la economía global. El crecimiento de la población mundial requerirá centros de diagnóstico, tratamiento y cuidado baratos y eficientes para combatir con éxito dolencias nuevas y existentes. También será necesaria una mayor igualdad entre las economías desarrolladas y emergentes, destaca la gestora en un artículo.
A su juicio, todo avance en este sentido dependerá del alineamiento de consideraciones políticas, financieras, regulatorias y comerciales con la naturaleza personal de la sanidad.
El cuadro clínico de la sanidad global
¿Qué aspecto tiene la sanidad mundial? Junto a nuestra mayor longevidad, los tratamientos de hoy en día mejoran constantemente la esperanza de vida y las tasas de supervivencia de dolencias previamente intratables. Estos logros pueden ejercer una presión indudable sobre las finanzas de un país.
Una forma de ahorrar costes, según BNP Paribas AM, es reducir la necesidad de curas elevando la concienciación en torno a estilos de vida saludables y potenciando la prevención: cuanto más prevengamos, mayor capacidad tendrá el sistema. “Definir prioridades y determinar cómo proporcionar financiación son cuestiones a las que los distintos países, empresas, reguladores e inversores podrían responder de forma distinta”, advierte.
Desde remodelar el mayor mercado…
Aunque la mayoría de las economías desarrolladas no se plantean cambios revolucionarios en sus políticas sanitarias, el debate sobre la nacionalización del sistema estadounidense (el mayor mercado sanitario del mundo) es cada vez más acalorado.
Una intervención excesiva del gobierno podría ser difícil de gestionar a nivel político y obstaculizar el crecimiento del sector. Por otra parte, el reciente aumento global de los gastos sanitarios ha afectado en mayor medida a EE.UU. debido a la falta de incentivos significativos para controlar la inflación de precios. Según la gestora, es posible lograr ahorros sustanciales sin una cara admisión hospitalaria, adoptando controles más rigurosos sobre el precio de los fármacos, y abriendo la competencia.
Muchos están exigiendo una reforma urgente de un sistema sanitario que se arriesga a dar prioridad al beneficio frente al paciente. “El reto será posibilitar la transformación sin sacrificar la potencia generalizada, bien financiada y de talla mundial de la sanidad estadounidense”, señala.
…hasta ceder el paso al nuevo actor
¿Qué hay del mayor rival político y comercial de EE.UU.? No hace mucho, los más ricos de China tenían que acudir al extranjero para obtener medicinas y tratamientos, mientras que los más pobres apenas tenían opciones. Sin embargo, el poder competitivo de China podría no tardar en llegar también al sector sanitario.
La creciente clase media está empujando al gobierno del gigante asiático a cumplir su objetivo de incrementar el valor de su industria sanitaria (hasta los 2,3 billones de dólares de cara a 2030)1 y prestar una atención mejor, más rápida y más barata que en cualquier otro lugar del mundo.
La industria farmacéutica está jugando un papel crucial en este sentido. Algunos fármacos y pruebas clínicas se están aprobando en China con mayor rapidez que en Estados Unidos, y las empresas del sector tienen mucho que ganar entrando en este mercado.
En cuanto a los servicios, China ha duplicado la financiación de los hospitales públicos en los últimos cinco años, hasta los 38.000 millones de dólares2. Sin embargo, el número de pacientes es mayor que en cualquier otro país, y su gasto es una pequeña parte de lo que gasta el estadounidense en atención sanitaria. Satisfacer sus necesidades, controlar costes, evitar tensiones sobre el fondo de seguro médico del país y seguir fomentando una labor de investigación de talla mundial será complicado.
El juramento hipocrático 2.0
En tal escenario, ¿qué papel puede jugar la tecnología? Su uso creciente está transformando diagnósticos y tratamientos, además de permitir el autocuidado. Los servicios sanitarios virtuales se emplean cada vez más, especialmente en el contexto del confinamiento. La transición hacia un cuidado más barato obedece en parte al modo en que la tecnología permite y mejora su coordinación.
Para BNP Paribas AM, la tecnología también es un aliado del bienestar, ya que una prevención efectiva va más allá del acceso generalizado a medicinas mejores y más asequibles. “Las tecnologías portables no solo han abaratado la monitorización de nuestra salud en tiempo real, sino que también han revolucionado el modo en que el sistema sanitario se conecta con la gente”. Así, su volumen ha crecido de 84 millones de unidades en 2015 hasta 245 millones en 20193.
La inteligencia artificial también permite el análisis de datos biológicos muy complejos, y la tecnología puede marcar la diferencia en áreas como los diagnósticos, la genética, la liberación de fármacos, la robótica, o la miniaturización para diagnósticos de gran precisión. No obstante, tal revolución requerirá una inversión significativa, advierte la gestora. A su juicio, gobiernos y reguladores deberán crear el entorno adecuado para fomentar la asequibilidad de nuevas tecnologías.
Cómo operar
BNP Paribas AM cree que la sanidad será un tema de inversión clave en esta década. “Tendencias seculares como el envejecimiento de la población y el cambio de los estilos de vida deberían respaldar su potencial de fuerte crecimiento, mientras que el poder de la innovación sanitaria debería seguir dando pie a nuevos mercados y creando disrupción en otros”. La sanidad también puede brindar protección frente a caídas en periodos de riesgo, como se ha visto este año.
En este sentido, el BNP Paribas Health Care Innovators podría ser una opción idónea. Su gestión corre a cargo de un equipo ubicado en Boston, que incorpora consideraciones estratégicas y ESG para seleccionar a empresas sanitarias innovadoras que reconocen y responden a los motores actuales y futuros de la sanidad.
1. Fuente: Bloomberg.com: China Is Striving for the World’s Best, Cheapest Healthcare.
2. Fuente: Bloomberg.com: China Is Striving for the World’s Best, Cheapest Healthcare.
3. Fuente: Forbes.com: Wearable Tech Market To Treble In Next Five Years.
Pixabay CC0 Public Domain. Inmaculada González, nueva responsable de la red agencial en Singular Bank
Singular Bank, el proyecto de banca privada que lidera Javier Marín, continúa tomando forma y captando talento. Su último fichaje ha sido Inmaculada González, que se une a la firma como responsable de su red agencial.
Con más de 25 años de experiencia en el sector financiero, será la encargar de dirigir su red de agentes de Singular Bank e impulsar este segmento. Se incorpora desde Bankinter, donde ha trabajado durante casi cinco años como directora de cuentas de banca privada y directora de la red de agentes y EAFIs (red de agentes de Madrid Este). A lo largo de su trayectoria profesional, también ha formado parte de la plantilla de Banco Madrid, como responsable de expansión de la red de agentes y empresas de asesoramiento financiero, durante más de dos años. Durante casi tres años, fue gerente del área de agentes y EAFs en Inversis Banco (durante casi tres años), y también trabajó en Tressis como directora comercial. Además, ocupó los cargos de directora de banca personal y de directora de la oficina interna de productos de ahorro e inversión de Cajamar, además de gestora de banca privada y productos y product manager de productos de inversión. También dirigió la oficina de Jaén y Linares de AB Asesores.
Es licenciada en Derecho por la Universidad de Navarra, cuenta con un master universitario en Derecho de Empresa, en la disciplina académica de Económicas y cuenta con el Advanced Management Program del IE Business School, en la disciplina de bussines school Executive Education.
Foto cedidaArnaud Brillois, managing director y gestor de Lazard Asset Management.. Lazard AM lanza un nuevo fondo de bonos convertibles con potencial de recuperación significativo
Lazard Asset Management ha registrado en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) un nuevo fondo global de bonos convertibles: el Lazard Global Convertibles Recovery Fund. Se trata de un vehículo de inversión, de gestión activa, que sigue una estrategia de inversión basada en identificar «bonos convertibles con un potencial de recuperación de sus valoraciones significativo», explica la gestora.
Según añade, el fondo busca oportunidades de inversión en sectores o regiones que han tenido un rendimiento bajo o que están infravalorados desde un punto de vista del crédito; y también trata de invertir en nuevas emisiones de bonos convertibles aptas en el marco UCITS. El fondo está gestionado por Arnaud Brillois, managing director y gestor de Lazard Asset Management.
Desde Lazard AM destacan el buen el perfil de rentabilidad de los bonos convertibles, denominado convexo, ya que proporciona una participación al alza de la renta variable mientras ofrece una protección a la baja cuando el mercado de acciones cae. El fondo buscará aprovechar al máximo esta convexidad con un rendimiento anualizado previsto de más del 6,0%, aseguran desde la gestora.
“Las distorsiones actuales del mercado hacen que una estrategia de recuperación convertible resulte atractiva para los inversores, que pueden beneficiarse de los bonos convertibles que están infravalorados. Además, es probable que aquellos sectores que se han visto muy afectados por la recesión utilicen los bonos convertibles como principal instrumento de financiación, ya que los pagos de cupones de los bonos convertibles son relativamente bajos, lo que hace que su emisión resulte atractiva en tiempos de ampliación de los spreads de crédito. Los bonos convertibles tienen una call option incorporada, por lo que los emisores reciben un precio más alto cuando la volatilidad es elevada, lo que crea un incentivo adicional para que las empresas emitan bonos convertibles”, explica Arnaud Brillois, managing director y gestor de Lazard Asset Management.
Actualmente, la firma gestiona 4.400 millones de euros en activos a través de las estrategias globales de convertibles. Su equipo sigue un enfoque fundamental y bottom-up que utiliza un riguroso análisis cualitativo y cuantitativo para la selección de títulos, combinado con un detallado análisis top-down que guía el posicionamiento táctico.
Foto cedidaChristine Lagarde, presidenta del BCE. . La fortaleza del euro y la inflación: entre los temas que afrontará el BCE en su próxima reunión
El Banco Central Europeo (BCE) se reúne mañana para abordar su política monetaria. La mayoría de los analistas coinciden en que la institución monetaria europea seguirá apostando por mantener un sesgo altamente acomodaticio y por su postura de «esperar y ver». Aún así, en opinión de la gestoras, el BCE tiene sobre la mesa numerosos temas que tratar.
“Esperamos que en esta reunión se produzcan menos anuncios que en el reciente simposio de la Reserva Federal en Jackson Hole. No se prevé la revisión estratégica del BCE antes de 2021, y las últimas cifras relativas a la recuperación y la inflación no parecen justificar nuevas medidas de política monetaria en esta etapa. Por tanto, el BCE debería reiterar su mensaje: ante un alto grado de incertidumbre sobre la evolución de la pandemia, la baja inflación y las perspectivas macroeconómicas, el apoyo constante de la política monetaria y el mantenimiento de un sesgo acomodaticio son fundamentales, y el Banco está preparado para hacer más”, prevé Franck Dixmier, director de Inversiones Global de Renta Fija de Allianz Global Investors.
En opinión de Konstantin Veit, portfolio manager de PIMCO, no se espera ningún cambio material en la política monetaria, después de haber aumentado y ampliado el Programa de Compras de Emergencia para Pandemias (PEPP) en junio.Sin embargo, sostiene que el BCE “podría utilizar la reunión de esta semana para preparar el mercado para una mayor flexibilización en diciembre”.
“Mirando hacia el futuro, esperamos que aumente y amplíe el PEPP de nuevo en diciembre, desde los actuales 1,35 billones de euros de compras hasta el final de junio de 2021, ya que las perspectivas de inflación no convergen hacia la configuración de antes de la pandémica con el tiempo. Las políticas del BCE apoyan los activos de riesgo europeos, pero los diferenciales han avanzado mucho, el entorno sigue caracterizándose por una incertidumbre mayor que la habitual sobre las perspectivas macroeconómicas y persisten los interrogantes sobre la respuesta de los líderes nacionales y paneuropeos a la crisis con suficiente calidad y escala”, afirma Veit en su análisis sobre la reunión del mañana.
Una estimación de fechas que también apunta el último informe elaborado por los expertos de Nomura. “En la primera conferencia de prensa de la reunión de política monetaria de Lagarde, en diciembre del año pasado, la presidenta entrante anunció algunos detalles sobre la revisión del BCE. La intención era que el BCE completara esta revisión a finales de este año, pero el COVID-19ha supuesto un palo en rueda y ahora el BCE espera que esté terminada solo en la segunda mitad del próximo año. Las primeras reuniones, revisiones y discusiones con el banco central deben comenzar este mes, según indicó Lagarde en la conferencia de prensa de julio”, recuerdan los analistas de Nomura.
La fortaleza del euro
Por su parte, Gilles Moëc, Chief Economist de AXA IM, considera que los próximos pasos que dé el BCE serán “políticamente delicados” y que para finales de año el BCE estará centrado en extender el tamaño y la duración del PEPP. Moëc comenta que «Christine Lagarde reconocerá como viento en contra la apreciación del euro, pero no tomará medidas inmediatas», y señala que la “opción nuclear” sería jugar con la idea de «volver a bajar los tipos aplicados a los depósitos», una alternativa que tacha de «tentadora» para luchar contra la apreciación de la divisa pero que, según señala Moëc, «no es una opción fácil dados los desafíos que enfrenta el sector bancario en los próximos meses».
En opinión de Annalisa Piazza, analista de renta fija de MFS Investment Management, esta apreciación del euro puede llegar a convertirse en un “dolor de cabeza” para la institución monetaria. Piazza considera que, aunque el BCE ha insistido a menudo en que el factor de la divisa no está incluido en su función de reacción, una nueva apreciación del euro podría socavar tanto el perfil de crecimiento como de inflación.
“El economista jefe del BCE, Lane, uno de los miembros del ala moderada del Consejo, ya ha subrayado que el nivel actual de la divisa sí importa. Descartamos que la presidenta del BCE, Christine Lagarde, reitere un mensaje tan contundente sobre la divisa, pero podría comunicar que la volatilidad del euro, salvo que sea reflejo de un panorama económico netamente mejorado, podría tener efectos negativos en el mecanismo de transmisión de la política del BCE”, advierte la analistas de MFS IM.
En este sentido Axel Botte, estratega global de Ostrum AM (gestora afiliada a Natixis IM), señala que la apreciación de una divisa como el euro «no es aconsejable» ahora que la inflación de la Eurozona se sitúa cercana a cero. Sin duda, Botte considera que este será uno de los temas que abordará el BCE en su reunión.
Evolución de la inflación
Como bien apuntan las valoraciones de Piazza y Botte, la inflación también estará sobre la mesa del BCE mañana. Hay que tener en cuenta que, la inflación se ha desplomado: el dato preliminar del índice armonizado de precios al consumo de agosto descendió hasta el -0.2% interanual. En consecuencia, ha retrasado las probabilidades de que la inflación regrese a corto plazo a su objetivo, o tan siquiera a sus niveles anteriores al coronavirus.
“Esperamos que la postura general del BCE sobre la evolución de la inflación se mantenga prudente el jueves. No obstante, las proyecciones actualizadas que el BCE publique sobre la inflación en septiembre reflejarán el reciente descenso tanto de la tasa general como de la inflación subyacente, lo que deja entrever meses de crecimiento negativo de los precios antes de regresar a terreno positivo”, añade Piazza.
Por su parte, los analistas de Ebury creen que el punto central del debate en la reunión del BCE será probablemente la importante disminución de la inflación en la zona euro. “Los datos que se publicaron la semana pasada mostraron que el incremento de los precios al consumidor en el bloque cayeron en territorio negativo hasta agosto, por primera vez desde 2016: -0,2% frente al 0,2% esperado. Además, la fuerte apreciación del euro frente al dólar impacta tanto en la supresión de la inflación como en el empeoramiento de la competitividad de las exportaciones”, explican en su último análisis.
Sobre la mesa
Además de la apreciación del euro y la evolución de la inflación, el BCE tendrá otros temas sobre la mesa. Para Paul Diggle, economista senior de Aberdeen Standard Investments, el tercer tema que se tratará serán las implicaciones de todo esto para las proyecciones macroeconómicas de los miembros del BCE. En este sentido apunta que el conjunto anterior de proyecciones preveía un crecimiento del PIB del -8,7% en 2020, lo que Diggle considera demasiado optimista a la luz del estancamiento del rebote. “La previsión de inflación del 0,3% en 2020 parece más realista y apunta a un estímulo adicional de la política monetaria hacia finales de año, a medida que la dotación del QE comience a descender”, señala.
Por último, Diggle añade: «En cuarto lugar, deberá digerir la revisión de la política de la Reserva Federal de los EE.UU. y pensar en las implicaciones para la propia revisión estratégica aplazada del BCE. En última instancia, esperamos que la autoridad monetaria europea reformule modestamente su objetivo de inflación, dejando de lado la formulación por debajo pero cerca del 2% y apuntando solo a una inflación del 2%. Eso sería útil, al igual que los cambios que hizo la Fed, pero bastante marginal en el gran esquema de las cosas. Un objetivo de nivel de precios o un compromiso mucho más explícito para compensar la inflación pasada sería una opción más audaz”.
Foto cedidaSerge Pizem, responsable de multiactivos de AXA IM.. AXA IM amplía su gama de inversión responsable con su primer fondo multiactivo de impacto
AXA Investment Managers ha anunciado el lanzamiento del AXA WF Multi Asset Optimal Impact Fund, una estrategia que se une a su gama de inversión de impacto y con el que la gestora refuerza su oferta de inversión responsable.
Según explica la gestora, el fondo invierte en valores que demuestran un impacto social y medioambiental positivo al mismo tiempo que persigue la generación de un rendimiento financiero basado en convicciones sólidas y un enfoque flexible que le permita orientarse mejor en el cambiante entorno macroeconómico. Este fondo ha sido galardonado con la etiqueta francesa SRI (inversión socialmente responsable).
Además, destaca que el enfoque integral de inversión de impacto de AXA IM tiene como objetivo contribuir positivamente a un amplio abanico de los Objetivos de Desarrollo Sostenible de la ONU en “aras de la construcción de un futuro más sostenible”. En concreto, la estrategia hace especial hincapié en el medio ambiente, sobre todo en el cambio climático, así como en temas sociales como la salud y el capital humano. Su objetivo es contribuir al medio ambiente (transición energética, energía inteligente, transporte sostenible, industria sostenible y escasez de recursos, es decir, reciclaje y conservación); salud y bienestar (soluciones de seguridad personal y asistencia sanitaria); inclusión (inclusión financiera, vivienda e infraestructura básica); y el empoderamiento de las mujeres capital humano y medios de vida.
Para ello, el fondo puede invertir del 0% al 100% en títulos de deuda, incluidas obligaciones indexadas a la inflación, ecológicas, sociales y sostenibles, y del 0% al 75% en renta variable. Según apunta la gestora, este margen de maniobra podría contribuir a atraer el potencial alcista de crecimiento ante una mejora de los mercados y puede limitar los riesgos a la baja cuando los mercados están en declive.
Para construir el universo de inversión y seleccionar las empresas más relevantes, se aplica una combinación de filtros cuantitativos y cualitativos, junto con una combinación de factores ESG top-down y de investigación y análisis bottom-up. La contribución de la cartera a estos ODS se mide, por ejemplo, mediante la reducción de las emisiones de carbono o la intensidad del agua.
Gestionado por Serge Pizem, responsable de multiactivos de AXA IM, y su equipo, el fondo forma parte de la gama OptimalIncome y el 5% de sus comisiones de gestión se donará a organizaciones benéficas para la gama de fondos de impacto, según anunció AXA IM en mayo.
“Indudablemente, existe una mayor concienciación, tanto de los inversores como de las empresas, sobre los desafíos a los que se enfrenta la sociedad actual en todas las áreas del espectro ESG. El fondo Multi Asset Optimal Impact se enfoca en la localización de compañías comprometidas a crear impactos positivos y cuantificables en nuestra sociedad, en consonancia con nuestra estrategia de inversión de impacto. Al integrar criterios ESG positivos y excluir determinados activos, el elemento de inversión de impacto del fondo cubre una amplia gama de objetivos sociales y ambientales complejos que tienen como meta construir un futuro mejor, mientras que nuestra estrategia multiactivo nos dota de la capacidad de adaptar la asignación a la evolución de los mercados financieros. En pocas palabras, el objetivo del fondo es ser beneficioso para las personas y también para el planeta”, ha afirmado Serge Pizem, gestor del fondo y responsable de multiactivos de AXA IM.
El fondo está registrado y disponible para inversores profesionales y minoristas en Austria, Bélgica, Suiza, Dinamarca, Finlandia, Francia, Alemania, Italia, Luxemburgo, Países Bajos, Noruega, Portugal, España, Suecia y Reino Unido.
Foto cedida. Mapfre renueva y refuerza los equipos directivos en sus principales mercados: España, Brasil y Norteamérica
Mapfre ha aprobado una amplia renovación de sus equipos directivos para avanzar en sus objetivos estratégicos, y acelerar la agenda de transformación de la compañía, reforzando las capacidades en las principales regiones donde opera. Según ha explicado, la renovación del equipo directivo, que se ha realizado con talento interno y de acuerdo a lo previsto en los Planes de Sucesión de la empresa, también busca fortalecer la capacidad del grupo para responder a los retos económicos y sociales del complejo contexto global.
Antonio Huertas, presidente de Mapfre, ha asegurado que “la renovación del equipo directivo nos permite capitalizar el extraordinario talento interno que tenemos en nuestra compañía, todos los ejecutivos designados aportan una gran experiencia y profundo conocimiento de nuestro grupo. Estoy convencido de que darán un renovado impulso a nuestras operaciones en beneficio de nuestros clientes, y que nos permitirá avanzar en los planes de crecimiento rentable de nuestra compañía”.
Según ha explicado la firma, en Brasil y en Estados Unidos el trabajo realizado en los últimos trimestres comienza a dar sus frutos, por lo que los nuevos consejeros delegados tendrán como misión acelerar esa senda de rentabilidad prevista en el Plan Estratégico. En Estados Unidos, se incorpora además un director general, puesto de nueva creación, con amplia experiencia en el área de negocios y clientes del Grupo.
En este sentido, destacan los nombramientos de Jaime Tamayo Ibañez como CEO de Norteamérica en sustitución de Alfredo Castelo Marín, que se incorpora a las Áreas Corporativas. Así como el nombramiento de José Manuel Corral Vázquez como director general de Mapfre para USA (COO Mapfre USA), puesto de nueva creación.
En España se produce una mayor integración, que facilita una mayor simplificación operativa entre los negocios de vida y no vida, ya que el nuevo CEO de Mapfre Vida compatibilizará esa función con la de director general del Área Comercial y de Desarrollo de Negocio de Mapfre Iberia, de la cual ya era su máximo responsable.
Según ha matizado la firma, todos los nombramientos entran en vigor el próximo 1 de enero.
Nombramiento por áreas geográficas
En Latinoamérica, Jesús Martínez Castellanos ocupará el cargo de CEO de Latam, en sustitución de Aristobulo Bausela Sánchez, que se incorpora a Mapfre España. Además, cambias los responsables de los principales países de la región: Renzo Calda Giurato será CEO de la Región Latam Sur en sustitución de Marcos Eduardo Ferreira, que deja la compañía tras una larga carrera profesional; Felipe Nascimento ha sido designado CEO de Mapfre Seguros en Brasil, dependiendo del CEO Regional de Brasil, en sustitución de Luis Gutierrez Mateo, que se incorpora a Mapfre España; y Julián Trinchet pasa a ser CEO de Mapfre Perú en sustitución de Renzo Calda Giurato.
A estos nombramientos se suman los de José María Romero Lora como nuevo CEO de la Región Latam Norte, y CEO de Mapfre México, en sustitución de Jesús Martínez Castellanos;y el de Moira Romero como CEO de la Subregión América Central y República Dominicana en sustitución de José María Romero Lora.
Respecto a Iberia, la compañía de seguros ha comunicado el nombramiento de Raúl Costilla Prieto como consejero delegado de Mapfre Vida, en sustitución de Juan Fernández Palacios que se jubila tras una larga carrera profesional; y nombramiento como director general del Área Comercial y de Desarrollo de Negocio de Iberia, de la cual ya era su máximo responsable.También destacan los nuevos cargos de Javier del Río Martín como director general del Área Técnica de Iberia, de la cual ya era su máximo responsable; y el de Javier Oliveros Pérez como director general adjunto comercial de Iberia.
Por último, los cambios que ha realizado Mapfre también afectan a la región de Eurasia, donde se han producido tres nombramientos: José Ramón Alegre Cabrelles, como CEO regional de la región Eurasia; Miguel Angel Rosa Gámez como nuevo CEO de Verti Alemania en sustitución de José Ramón Alegre Cabrelles; y Javier Moreno González como nuevo CEO de Mapfre Middlesea (Malta), en sustitución de Felipe Navarro López de Chicheri, que se incorpora a las Áreas Corporativas. Este último cambio, ha matizado la compañía, se producirá el 1 de abril de 2021.
Áreas corporativas
Según ha indicado la firma en su comunicado, también es relevante el refuerzo en las áreas corporativas de Mapfre, donde todos los ejecutivos que se incorporan cuentan con una amplia experiencia de negocio en el Grupo. En este sentido, la Mapfre ha nombrado a Alfredo Castelo Marín como nuevo director general del Área Corporativa de Negocios y Clientes, en sustitución de José Manuel Corral Vázquez. Además, compatibilizará este cargo con la supervisión de la Región Eurasia.
Por otro lado, la compañía apunta tres nombramientos más: Vanessa Escrivá García como nueva directora general adjunta del Área Corporativa de Tecnología y Procesos en sustitución de Felipe Nascimento; Enrique de la Torre Velasco como subdirector general de Negocio Vida; y Felipe Navarro López de Chicheri como subdirector general de Administración, con efecto 1 de abril de 2021, en sustitución de Carlos Barahona, que se jubila tras una larga carrera profesional en Mapfre.
