Foto cedidaElizabeth Dillon, responsable de la oficina de Nueva York de Pictet AM.. Pictet AM abre oficina en Nueva York bajo la dirección de Elizabeth Dillon
Pictet Asset Management ha anunciado la apertura oficial de su sucursal de Nueva York, la primera en EE.UU. de la gestora. La nueva sociedad, Pictet Asset Management (USA) Corp, está ubicada en el número 712 de la Quinta avenida.
Elizabeth Dillon será su directora y el equipo directivo estará formado por Mike Acker, responsable de grandes cuentas, Nick Mavro, responsable de clientes institucionales EE.UU. y Jorge Corro, responsable offshore EE.UU.. Además, la gestora ha reconocido que tiene previsto ampliar su equipo de Nueva York y está llevando a cabo una política de contratación activa.
Según explica la gestora, Dillon regresa a su ciudad natal tras trabajar 19 años para Pictet AM en Ginebra y Londres. Recientemente ha sido responsable de instituciones financieras mundiales y próximamente será nombrada CEO de Pictet Asset Management (USA) Corp. “Sabiendo que es un momento difícil para los neoyorquinos, quienes han tenido que hacer importantes cambios en sus vidas personales y actividades profesionales, hemos adquirido el compromiso de que nuestro equipo veterano se instale en la capital financiera del mundo, para apoyar a nuestros clientes. Tenemos planes de crecimiento de Pictet AM en EEUU, para lo que seguiremos ampliando el alcance del equipo y explorando nuevas oportunidades”, afirma.
En opinión de Laurent Ramsey, socio gestor del Grupo Pictet y codirector de Pictet AM, “el mercado del ahorro de EE.UU. es el mayor del mundo, abierto, competitivo y complejo. La presencia en Nueva York de Pictet AM mejorará los servicios que ofrecemos a los clientes, aumentará nuestra visibilidad en esta área geográfica y ofrecerá a Pictet la posibilidad de aprovechar su presencia en EE.UU., uno de los lugares con mejores profesionales del mundo”.
Actualmente, Pictet AM tiene 17 centros de negocio en el mundo en Londres, Bruselas, Ginebra, Fráncfort, Ámsterdam, Luxemburgo, Madrid, Milán, París y Zúrich, hasta Hong Kong, Taipéi, Osaka, Tokio, Singapur, Montreal y Nueva York.
Pixabay CC0 Public Domain. Cuenta atrás para las elecciones presidenciales de EE.UU.: ¿en qué se fija el mercado?
A menos de un mes para las elecciones presidenciales en Estados Unidos, las gestoras advierten de que los resultados tendrán importantes implicaciones para los mercados. Ámbitos como el programa de estímulo presupuestario, la fiscalidad, la inversión pública, la legislación y la política exterior del país podrían cambiar.
La segunda reflexión que apuntan todas las gestoras es que las elecciones son, como suele ser habitual, un foco de volatilidad para el mercado. “Hay dos aspectos principales de las elecciones de noviembre en EE.UU. El más inmediato es claramente el resultado de las elecciones. ¿Podrá Trump salvar la brecha que lo separa de Biden, actualmente en cabeza en las encuestas, o los demócratas tomarán el control en general, ganando también el Senado? El segundo aspecto son las elecciones en sí mismas y el riesgo de un proceso de recuento muy largo en caso de que el voto presidencial termine de forma pareja. Ambos aspectos representan fuentes de incertidumbre para los inversores”, señala Eurizon AM en su último análisis mensual.
Tras el anuncio del positivo de Trump en coronavirus, todo sigue estando por decidir, aunque Joe Biden lidera las encuestas en la mayoría de los estados indecisos y debería beneficiarse de una expansión del voto por correo. Según Bruno Cavalier, economista jefe de ODDO BHF AM, “la votación podría ser seguida por un período de incertidumbre. Primero, si los resultados tardan en anunciarse oficialmente, y segundo, si el Congreso permanece dividido, con el riesgo de un inoportuno ajuste fiscal”.
Algunas gestoras como AXA IM sostienen que los mercados deberán tener en cuenta la incertidumbre de las elecciones estadounidenses, que ha aumentado desde la negativa de Donald Trump a comprometerse con una transición rápida en el caso de que pierda. “Hay muchos vientos en contra que hay que tener presente. La incertidumbre de las elecciones estadounidenses va más allá de las preguntas habituales sobre la futura postura política del vencedor, ya que los inversores se centran cada vez más en la posibilidad de que se impugne el resultado, como ya ha anticipado públicamente Donald Trump a no comprometerse con una transición rápida si pierde. El estrés en el plano político va de la mano del resurgimiento de la pandemia en regiones económicas clave en el mundo para frenar el espíritu animal”, afirma Gilles Moëc, economista jefe de AXA IM.
Mirando al mercado
En opinión de Vincent Reinhart, economista jefe y estratega macro en Mellon,es probable que el acalorado discurso político aumente a medida que se acerquen las elecciones. Pero, según su visión, esa es una conversación a gritos entre los dos escenarios políticos más alejados y los inversores no parecen preocupados. «Los mercados de renta variable son optimistas, los diferenciales de crédito continúan estrechándose y la volatilidad implícita de los precios de los activos no es especialmente alta. ¿Por qué? Deben creer que Washington DC seguirá siendo disfuncional y que encontrará puntos de acuerdo si se ve presionado por las circunstancias macroeconómicas. Entretanto, puede contar con el respaldo de la Fed. El riesgo está en que la situación podría cambiar si los acontecimientos acaban empujando al consenso de las columnas centrales de la tabla a alguno de los extremos», señala Rainhart.
Por ahora, los datos de las encuestas y las predicciones de mercado sugieren que los resultados más probables son relativamente positivos para las acciones internacionales y negativos para el dólar estadounidense. El consenso también apunta que una victoria de Joe Biden tendría un impacto negativo en los mercados, pero desde Schroders rebaten esta afirmación.
“Históricamente, ningún partido político ha sido exclusivamente bueno o malo para los mercados. De manera que cabe preguntarse por qué los inversores ven a los presidentes demócratas como una causa para ser bajistas. Una de las razones es que tienden a promulgar políticas más hostiles con los negocios, como los aumentos de impuestos y la regulación, que pueden pesar sobre la rentabilidad de las empresas. Aunque esta es una expectativa razonable, la realidad es mucho más complicada. Las políticas presidenciales importan más que la afiliación a un partido. Algunos mercados e industrias pueden surgir como perdedores relativos, mientras que otros pueden quedar más aislados”, explica Sean Markowicz, CFA y responsable de estrategia, estudios y análisis de Schroders.
Con independencia de si el presidente era republicano o demócrata, los precios de las acciones bajaron en promedio durante los últimos tres meses previos a las elecciones cuando el partido político en el poder perdió, pero se recuperaron si el partido en el poder ganó. “Por lo tanto, si los inversores creen que Trump perderá en noviembre, la historia sugiere que los mercados corren más riesgo de corregir que de subir en los próximos meses”, matiza Markowicz.
Está claro que si algo ha cambiado durante los últimos años es que los mercados son mucho más rápidos en digerir los cambios políticos. En opinión de Sandrine Perret, economista senior de Vontobel Wealth Management, como se demostró en la carrera de 2016, cuanto mayor fuera la incertidumbre sobre los resultados de las elecciones, mayor sería la reacción del mercado por la victoria de cualquiera de los candidatos y las políticas esperadas. “Una clara ventaja en los sondeos de opinión para un escenario específico hasta la noche de las elecciones probablemente haría que los analistas políticos y, por tanto, el mercado valoraran el resultado de forma justa. Pero cinco semanas es mucho tiempo en una campaña electoral, más aún en el contexto de una pandemia mundial y la votación por correo que puede retrasar los resultados. Hasta que sepamos con certeza el resultado permanecerá una mayor volatilidad”, apunta Perret.
En este sentido, desde Capital Group señalan que la renta variable es un buen indicador. Así lo explican en su último análisis: “Para envidia de los mejores sondeos electorales, existe una sencilla métrica del mercado de valores que ha logrado predecir el ganador de 20 de las 23 elecciones presidenciales celebradas desde 1936 en EE.UU. Cuando el índice S&P 500 muestra una tendencia al alza durante los tres meses previos a la jornada electoral, el partido del presidente en funciones suele ganar. Si los mercados muestran una tendencia bajista durante ese periodo, es la oposición la que suele alzarse con la victoria”.
A fecha del 15 de septiembre, el índice S&P 500 se situaba por encima del 3% desde el 3 de agosto (3 meses antes de la jornada electoral) y había subido al 5% en lo que va de año. “En circunstancias normales, esta situación habría favorecido al presidente en el cargo; pero el inestable panorama económico actual no se asemeja a nada conocido”, matizan desde Capital Group.
El impacto de sus propuestas
A la hora de valorar cuál será el impacto de las Elecciones Presidenciales y del Congreso, las gestoras ahondan sobre lo que muestran sus propuestas electorales. Por ejemplo Evan Brown, Head of Multi-Asset Strategy de UBS AM, señala que las elecciones pueden redefinir las perspectivas fiscales de EE.UU. “El Partido Demócrata podría llevar a un sustancial impulso de las infraestructuras verdes y a aumentar los impuestos. Mantener el status quo de una presidencia Trump y un Congreso dividido probablemente tendría como resultado continuar con la desregulación y las disputas comerciales. Un triunfo de Biden y un Congreso dividido podría mitigar los temores de un aumento de los impuestos, pero también daría lugar a un estancamiento fiscal que pesa sobre la incipiente expansión de EE.UU. en 2021 y más allá”, explica Brown.
Un aspecto que destacan las gestoras es el impacto de las propuestas de los candidatos en materia energética y de cambio climático. “El gobierno del presidente Trump ha anunciado su intención de retirarse del Acuerdo de París sobre cambio climático de las Naciones Unidas, y el próximo presidente decidirá en última instancia el rumbo de la mayor economía del mundo.
Si Joe Biden es elegido, lo más seguro es que Estados Unidos permanezca como signatario y ponga en marcha un plan para lograr cero emisiones netas de cara a 2050. Biden ha anunciado un plan climático que implicaría un gasto de 2 billones de dólares durante cuatro años para elevar significativamente el uso de energía limpia en los sectores de transporte, electricidad y construcción. Esta propuesta está diseñada para estimular el crecimiento económico y reforzar la infraestructura, abordando al mismo tiempo el cambio climático”, explica Randeep Somel, Associate Portfolio Manager del equipo de renta variable de M&G.
La atención sanitaria es otro campo de batalla electoral. Según Somel, es probable que Biden persiga políticas dirigidas a facilitar el acceso a la atención sanitaria, como una refinanciación de la ley Obamacare. “Todo apunta a que no veremos un solo proveedor sanitario nacional a gran escala, como proponían otros candidatos demócratas de talante más izquierdista.
Trump, por su parte, también ha intensificado la retórica en torno a los precios de los fármacos en Estados Unidos, afirmando que los reducirá hasta los niveles internacionales. Aunque esto podría propiciar cierta volatilidad de precios entre las acciones sanitarias a medida que se acerca la cita en las urnas, la amenaza que les habría supuesto la elección de un presidente demócrata más radical ha pasado”, añade Somel.
Y oportunidades de inversión
Pero ojo, los gestores también hablan de las oportunidades de inversión que vendrán después de las elecciones. Por ejemplo, Jeffrey Burger, gestor de Mellon, parte de BNY Mellon Investment Management, es optimista y afirma que la victoria de cualquiera de los candidatos podría resultar positiva para los inversores en bonos municipales, ya que tanto Trump como Biden se han comprometido, cada uno a su manera, a potenciar las infraestructuras estadounidenses, lo que podría impulsar el sector.
“Las infraestructuras son un área muy importante con un gran peso político. Creo que, tanto si gana Trump como Biden, el desarrollo de infraestructuras acabará recibiendo un impulso significativo. Aunque es probable que esto beneficie a la clase de activos de los bonos municipales, en realidad estamos ante una cuestión política que dependerá de cómo se orienten los programas de infraestructuras para reflejar los valores del partido en el poder”, explica Burger.
En opinión del experto, si los demócratas se hacen con la presidencia y con el Congreso, la probabilidad de que el gobierno ponga en marcha más proyectos “verdes” y respetuosos con el medioambiente para estimular la economía será mayor que bajo una administración republicana.
Independientemente de quién llegue a la Casa Blanca, Burger asegura que los aeropuertos son un área clave para el gasto en infraestructuras. Pese a que el impacto del confinamiento en los vuelos comerciales ha sido devastador a corto plazo, el gestor anticipa que el transporte aéreo acabará recuperándose. Por eso, cree que las decrépitas infraestructuras aeroportuarias estadounidenses podrían beneficiarse de una actualización que lleva aplazándose desde hace demasiado tiempo.
Foto cedidaFrank Meijer, gestor de Aegon ABS Opportunity Fund.. Aegon AM lanza un fondo de renta fija alternativa que invierte en los mercados globales de ABS
Aegon Asset Management ha anunciado el lanzamiento de Aegon ABS Opportunity Fund, una estrategia que se propone generar una rentabilidad de Euríbor + 500 puntos básicos a lo largo de un ciclo de mercado mediante inversiones activas en bonos de titulización de activos (asset-backed securities, o ABS).
Según explica la gestora, este nuevo fondo, cuya gestión correrá a cargo de Frank Meijer, “aprovecha las robustas capacidades de Aegon AM para ofrecer rentabilidades totales superiores a partir de la inversión en ABS”. Para ello, se apoya en el solvente equipo global de ABS, formado por 20 profesionales con una gran experiencia en gestión de carteras de ABS con diferentes perfiles de rentabilidad-riesgo. Actualmente, el equipo gestiona 15.000 millones de euros en ABS a nivel mundial.
El ABS Opportunity Fund se centra en bonos de titulización de activos con una calificación crediticia inferior al grado de inversión, un área que, en opinión del equipo de Aegon AM, ofrece oportunidades gracias a las favorables características de caídas, rentabilidad y volatilidad. El fondo puede invertir en todos los mercados de ABS del mundo, aunque muestra un sesgo por los mercados europeos.
La gestora considera que esta nueva estrategia ofrece “claros beneficios a los inversores”, como unas interesantes características de rentabilidad-riesgo, escasa sensibilidad a los tipos de interés y un rendimiento atractivo. Los ABS también ofrecen exposición al consumo directo, un aspecto que, a juicio del equipo, complementa la exposición a títulos soberanos y corporativos, que suelen estar bien representados en las carteras de los inversores.
Domiciliado en Irlanda, este fondo de inversión alternativa para inversores cualificados (Qualifying Investor Alternative Investment Fund o QIAIF) está registrado para su comercialización en Reino Unido, Países Bajos, Irlanda, Bélgica, España, Italia, Dinamarca, Finlandia, Suecia y Noruega.
“Creemos que los ABS resultan interesantes por numerosas razones, empezando por los atractivos rendimientos que ofrecen en comparación con la renta fija tradicional. Además, muchos clientes desean invertir en renta fija alternativa o en clases de activos ilíquidas. Este nuevo fondo de ABS es una estrategia de renta fija alternativa relativamente líquida que se compara favorablemente con otras posibles opciones, como los hedge funds, que los inversores pueden considerar demasiado volátiles, u otros segmentos de la renta fija tradicional, como el high yield, que genera rendimientos insuficientes, sobre todo en el entorno de mercado actual”, explica Meijer.
Foto cedidaJonty Starbuck, gestor sénior de carteras de renta variable de Mediolanum International.. Mediolanum International Funds ficha a Jonty Starbuck como gestor sénior de carteras de renta variable
Mediolanum International Funds Ltd (MIFL), plataforma europea de gestión de activos del Grupo Mediolanum, ha anunciado el nombramiento de Jonty Starbuck como nuevo gestor senior de carteras de renta variable para su equipo Single Security Equity, a cargo de las estrategias gestionadas de forma interna en MIFL.
Según explica la gestora, este nombramiento se suma a una serie de nuevas incorporaciones con las que se ha reforzado el equipo de inversión en renta variable, en el marco de su plan de expansión. Starbuck estará ubicado en Dublín y dependerá de Terry Ewing, responsable de Renta Variable en MIFL.
En su nuevo puesto, Starbuck se centrará principalmente en gestionar las estrategias de renta variable de calidad de la firma. La inversión en renta variable con un enfoque de calidad se basa en una serie de criterios fundamentales claramente definidos, que combinan una elevada rentabilidad sobre el capital, un bajo apalancamiento financiero y un crecimiento estable, y se centra en los factores fundamentales que explican el mejor comportamiento relativo de ciertas empresas.
Además, Starbuck colaborará estrechamente con Terry Ewing y el equipo de renta variable para definir las perspectivas de la gestora (house view) en renta variable y asesorará al Comité de Inversiones de MIFL sobre el posicionamiento estratégico y táctico de la cartera.
Jonty Starbuck cuenta con 20 años de experiencia en mercados de renta variable. Comenzó su carrera en Londres como analista de empresas tecnológicas en Morgan Stanley y, después, pasó diez años en T Rowe Price, una de las gestoras más importantes del mundo, donde se centró principalmente en empresas de consumo. Se incorpora a MIFL desde Davy Asset Management (Dublín), donde ha trabajado los últimos cinco años como gestor de carteras principal del Davy Global Brands Fund.
“Con la incorporación de Jonty, damos un paso más hacia nuestro objetivo de construir un negocio de renta variable de primera clase en MIFL. En Mediolanum, la inversión en acciones sigue un enfoque basado en el trabajo en equipo y nuestro pujante área de renta variable está formada por gestores de carteras muy experimentados. Confiamos en la responsabilidad individual en la gestión de carteras y aprovechamos la experiencia y las competencias complementarias del equipo de Renta Variable, aplicando siempre un proceso de inversión riguroso y disciplinado”, ha señalado Terry Ewing, responsable de renta variable en MIFL.
Según explica Ewing, la estrategia de calidad de la gestora complementará otras estrategias de renta variable gestionadas internamente y estamos convencidos de que, a largo plazo, este enfoque de inversión generará rentabilidades superiores de forma consistente. “Estamos deseando que Jonty nos ayude a gestionar esta importante estrategia de inversión en MIFL y nos complace darle la bienvenida a alguien con su experiencia y trayectoria”, añade.
El nombramiento de Starbuck se suma a las numerosas incorporaciones realizadas por la empresa en los últimos seis meses para reforzar los equipos de negocio y de inversión, y a los recientes nombramientos de Terry Ewing, David Whitehead y Patrick McKenna, dentro del equipo de Renta Variable.
Aunque el grupo afirma que seguirá trabajando a largo plazo con gestores de renta variable best-in-class a través de su enfoque multigestor, la estrategia de la firma pasa por diversificar y ampliar sus propias capacidades de inversión directa, para lo que se ha fijado el objetivo de gestionar internamente al menos un 30% de su patrimonio en los próximos cinco años. Actualmente, esta cifra supone el 10%.
Pixabay CC0 Public Domain. Lyxor reduce las comisiones de gestión del ETF Nasdaq-100 UCITS
Lyxor reduce la comisión de gestión de su ETF Nasdaq-100 del 0,30% al 0,22% anual. Según explica la gestora, con esta reducción la estrategia se convierte en la más barata del mercado con esta exposición.
Desde la entidad señalan que esta decisión ha sido posible gracias a las economías de escala resultantes de la fusión entre las gamas Lyxor ETF y ComStage, tras la integración de las dos entidades el año pasado. El ETF tiene ahora un total combinado de 1.300 millones de euros de activos bajo gestión.
El índice Nasdaq-100 sigue el rendimiento de las 100 mayores empresas no financieras estadounidenses e internacionales por capitalización de mercado, en particular los valores tecnológicos que representan más del 47% del índice.
«A través de este ETF los inversores pueden invertir en algunas de las empresas más innovadoras del mundo de manera sencilla, transparente y rentable», añade Pedro Coelho, responsable para Société Générale de Lyxor ETF para España, Portugal y Latinoamérica.
Pixabay CC0 Public Domain. BNP Paribas y Allfunds anuncian la culminación de la alianza estratégica
BNP Paribas y Allfunds han comunicado la culminación de su alianza estratégica para desarrollar una nueva generación de servicios de distribución de fondos. La integración de los procesos de compra de fondos entre ambas entidades también ofrecerá una mayor eficiencia operativa a los clientes.
Como parte de este acuerdo, BNP Paribas Securities Services, uno de los principales custodios globales y proveedor de servicios de fondos de inversión a nivel mundial, facilitará a sus clientes acceso a más de 2.000 gestoras de fondos y 100.000 fondos y una gama de nueva generación de análisis de datos desde su nueva plataforma Fund@ccess impulsada por Allfunds.
Según explican, con esta alianza estratégica BNP Paribas confiará a Allfunds la gestión de los acuerdos de distribución de fondos de inversión de terceros para las líneas de negocio del Grupo dedicadas a banca minorista, banca privada, seguros y gestión de activos. Además, como parte de este acuerdo, alrededor de 250 empleados han pasado de BNP Paribas Securities Services a Allfunds, principalmente en Polonia e Italia, contribuyendo a la expansión de Allfunds.
BNP Paribas Securities Services y BNP Paribas Asset Management actualmente mantienen una participación estratégica conjunta del 22,5% en Allfunds.
“Estamos encantados de anunciar la culminación de nuestro acuerdo con Allfunds. Esta alianza creará un líder en servicios de valores, gestión de activos y distribución de fondos, proporcionando a nuestros clientes acceso a una amplia gama de fondos y procesos de optimización de compra para una mayor eficiencia operativa. Nuestra ambición es construir una nueva gama de servicios de distribución de fondos permitiendo a nuestros clientes aprovechar las oportunidades de inversión y mejorar el seguimiento de sus operaciones”, señala Patrick Colle, CEO de BNP Paribas Securities Services.
Por su parte, Juan Alcaraz, CEO of Allfunds, ha declarado: “Agradecemos enormemente la experiencia que BNP Paribas Securities Services aporta a Allfunds. Integrando el modelo de negocio de un custodio global líder con el alcance y servicios de valor añadido de nuestra plataforma de distribución de fondos líder, proporcionaremos una oferta de servicios integrada y única en el mercado, sin igual en su magnitud y eficiencia, en beneficio de nuestros clientes”.
Toda crisis lleva aparejada una oportunidad y esta vez no será diferente. Con las crisis económicas parece que despierta nuestra curiosidad por la educación financiera y nos damos cuenta de su importancia para tomar las mejores decisiones. ¿Cómo ha influido esta pandemia en nuestra cultura financiera? Conceptos como bajos tipos de interés, ERTEs o inversión sostenible se han introducido en nuestro vocabulario y han contribuido a enriquecer nuestra cultura financiera.
En el último evento organizado por Funds Society, la educación financiera ha sido el tema central sobre el que expertos de M&G, Fidelity International, Amundi y Capital Group han debatido. Todos ellos concluyen que la cultura financiera es un pilar fundamental en toda sociedad e insisten en que debemos dotarle de la importancia que se merece.
Pilar García, Senior Sales Manager en Fidelity International, considera que la crisis del COVID-19 pone de manifiesto que los esfuerzos por incrementar la educación financiera deben crecer. “La situación que deja la pandemia es una situación más difícil: crisis, paro elevado, sueldos y tipos de interés bajos… La capacidad de ahorro que teníamos ya era difícil, imagínate ahora con una base más baja”, apunta.
Para Nicoló Carpaneda, director de Inversiones en el equipo de renta fija de M&G, esta crisis deja un inversor que busca más claridad y que entiende más de mercados financieros porque ha tenido más tiempo y ganas de seguirlos de cerca. Álvaro Fernández-Arrieta, managing director en Capital Group, coincide con el resto de los ponentes e insiste en que todas las crisis aceleran procesos, por lo que el avance de la educación financiera no será una excepción.
Sin embargo, el experto cree que este cambio no será inmediato. Según explica, partimos de un nivel bajo que ya la crisis de 2008 puso de manifiesto. “En 2008 se vio que había una relación directa entre la cultura financiera y la desaceleración del PIB. Países con conocimientos financieros más altos tuvieron caídas del PIB de en torno al 3% o 4%, mientras que países con puntuaciones inferiores, entre los que nos encontramos, tuvieron caídas cercanas al 9% o 10%. “Esperemos que haya un después del COVID-19, no será rápido, tenemos mucho que mejorar, pero creo que la tecnología nos ayudará bastante”, apunta.
Todas las decisiones que tomamos durante el día tienen un impacto económico. Incrementar nuestra cultura financiera puede reducir riesgos, ayudarnos a tener una relación sana con nuestro dinero, aprovechar oportunidades y tomar decisiones de manera informada. Tal y como defiende Pilar García, la educación nos da más libertad. “El que no sabe está abocado a aceptar lo que le digan, a que le coloquen un producto o tarifas que no encajan con su perfil. Cuanto más sepas, más libertad de movimiento y autonomía tienes”.
Para Nicoló Carpaneda, la educación financiera significa ser capaz de reducir riesgos. Mientras que Raúl Fernández, director de distribución en Amundi, la identifica con tranquilidad, rentabilidad y control. “Cuando entremos en una situación tensa, tendremos un proceso de decisión más frío. Además, nos permite diversificar mejor nuestras inversiones: decidiré qué clases de activos son los más idóneos en base a mis necesidades y me permitirá entrar en productos más específicos, entre otras cosas”.
Álvaro Fernández-Arrieta considera que la educación financiera nos brinda tres enseñanzas clave: ahorrar cuanto antes, invertir a largo plazo, lo que, combinado con la magia del interés compuesto, nos llevará a un éxito seguro y a obtener mayor rentabilidad en el futuro.
El impulso de la cultura financiera: un esfuerzo conjunto
Respecto al granito de arena que puede aportar cada uno a la hora de impulsar estas competencias, los ponentes están de acuerdo en que éste debe ser un esfuerzo conjunto que reúna la voluntad tanto de los propios ciudadanos como de la industria, el gobierno y la educación. “Tenemos que conseguir un nivel mínimo de cultura financiera, es casi una responsabilidad individual que tenemos todos”, apunta Pilar García.
Para el experto de M&G, es momento de que el ciudadano tome más responsabilidad que en el pasado. “Estamos en un mundo con mucho acceso a datos y hay que invertir más tiempo como ciudadano en educarse a uno mismo para entender tus objetivos y tu perfil. Así podremos estar más preparados y ser capaces de construir una charla con nuestro asesor financiero o por nuestra cuenta para salir con un mejor plan de ahorro e inversión”, defiende.
Álvaro Fernández-Arrieta reflexiona sobre el papel de la industria y considera que no “podemos tirar balones fuera”. Para el experto, su labor es inculcar a la gente el concepto del largo plazo y eliminar el ruido del cortoplacismo. Respecto a la responsabilidad de los gobiernos, demanda mayor participación y considera que tienen un papel importante a la hora de dar mensajes claros, sobre todo en lo que respecta al ahorro y las pensiones, y en el impulso de la educación financiera en los colegios, convirtiéndola en una asignatura obligatoria.
En este contexto, también se ha discutido sobre el papel que tiene la tecnología, la cual, sin lugar a duda, tendrá un rol protagonista en el impulso de la educación financiera. “La tecnología jugará un papel clave, acelera y facilita el acceso a la formación”, resumen el experto de Capital Group.
Sin embargo, Raúl Fernández, aunque considera que hay más luces que sombras cuando hablamos de tecnología, alerta de que es un arma de doble filo. “Solo uno de cada tres millennials usa al asesor financiero para tomar decisiones de inversión. Es algo normal, su medio es internet, pero hay que cogerlo como una señal de alerta de que nos tenemos que poner las pilas y seguir trabajando para que la industria y los asesores sigamos teniendo el protagonismo que tenemos”, advierte.
Por su parte, Nicoló Carpaneda cree que el papel de los asesores se refuerza, ya que, según explica, el problema es que la tecnología misma no genera contenido, no interpreta los mercados ni interpreta los problemas de las familias. “La tecnología es un medio para distribuir información, pero la interpretación tiene que venir del lado del asesor financiero”, sostiene.
Las finanzas conductuales: el peso de las emociones en nuestras finanzas
A la hora de tomar decisiones, los seres humanos somos incapaces de dejar las emociones a un lado, algo que nos puede traer consecuencias negativas. Este sobrepeso de las emociones se hace especialmente fuerte en momentos de tensión como los que nos ha dejado la pandemia.
Sesgos como el del rebaño, con el que tendemos a seguir lo que hace todo el mundo o el de familiaridad, que nos empuja a invertir solo en lo que conocemos, nos hacen caer en los mismos errores sistemáticamente. Ante esto, Pilar García recomienda alejarse de los miedos y dejarse asesorar. A esta recomendación, Carpaneda suma la de contar con un proceso de inversión estable y Fernández-Arrieta insiste en la responsabilidad de ser disciplinados, mantenerse invertidos y ahorrar con la mirada puesta en el largo plazo.
Pixabay CC0 Public Domain. La campaña presidencial en EE.UU. y los mercados se tropiezan con el positivo de Trump por COVID-19
Donald Trump, presidente de Estados Unidos, y su mujer se unen a la lista de dirigentes políticos que han dado positivo por COVID-19. A un mes de las elecciones, este anuncio de la Casa Blanca lanza una importante pregunta: ¿cómo afectará a la carrera electoral y a los mercados?
Los principales analistas señalan que, tras el debate de esta semana, se visibilizó que no hay nuevas propuestas electorales, por lo que, positivo o no en COVID-19, los candidatos ya han mostrado todas sus cartas. Aún así, queda por ver cómo afectará la cuarentena que debe de pasar a su popularidad. En opinión de Stephanie Kelly, economista política de Aberdeen Standard Investments, si tomamos como referencia lo ocurrido a Boris Johnson, cabe destacar que experimentó cierto rally cuando estaba gravemente enfermo. «Los debates se pondrán en duda, incluyendo el de los vicepresidentes la semana que viene dependiendo de si Pence ha sido expuesto o no. Gran parte del impacto dependerá de los síntomas de Trump y de cómo reaccione su base”, señala Kelly.
La economista política de Aberdeen Standard Investments también advierte: «Otras preguntas que surgen son quiénes podrían haber sido infectados. Teniendo en cuenta las reuniones y los debates, esas personas podrían incluir a Mnuchin, Pelosi, Biden, Meadows, miembros del Congreso y otros. La lista de potenciales infectados es larga, pero es evidente que Biden es el más relevante para las elecciones. Debatieron a una distancia social, pero todavía hay un riesgo”.
Por su parte, Adam Vettese, analista de mercados de eToro, considera que el positivo de Trump puede impactar seriamente en la campaña y acabará dominando la información en los mercados. “Las especulaciones sobre su salud y su edad ahora dominarán las informaciones en los mercados, ya que Trump, 74 años y técnicamente obeso, está en la zona de peligro del virus”, apunta el analista de eToro, que añade “esto puede impactar seriamente en su planificación de la campaña electoral”. En este contexto, los mercados han caído como respuesta a estas informaciones y los futuros de Estados Unidos apuntan a más descensos.
En este sentido, los analistas coinciden en que el positivo de Trump por COVID-19 añade más volatilidad al mercado, así como mayor percepción de riesgo. «En una sesión europea que inicialmente debía ser tranquila antes del importante informe de empleo de los EE.UU. de esta tarde, los mercados se han visto afectados por una ola de riesgo. Las acciones muestran el mayor malestar con las noticias. Los futuros de S&P han bajado un 1,20%, los futuros de NASDAQ y Dow han bajado un 1,60% y un 1,15% respectivamente, mientras que los índices europeos también están en números rojos de medio a tres cuartos de porcentaje”, explica Olivier Konzeoue, operador de ventas de divisas de Saxo Markets.
Konzeoue explica que la razón de este movimiento es que las probabilidades de que el candidato presidencial demócrata Joe Biden gane las elecciones presidenciales de los Estados Unidos han aumentado. “A la espera de más noticias sobre el asunto y las posibles consecuencias adicionales en la campaña electoral de EE.UU., esto hará que la sesión sea muy movida antes del informe de la nómina no agrícola de EE.UU., el último obstáculo para el riesgo antes del fin de semana”, añade.
Para Chris Iggo, CIO Core Investments de AXA IM, el simbolismo de que el Presidente Trump dé positivo en las pruebas de coronavirus no pasará inadvertido para los mercados y los economistas. «Con poca confianza en que las tasas de infección estén cayendo, una reacción podría ser que el comportamiento económico vuelva a ser más restrictivo. Podríamos tener que volver a centrarnos en los datos de movilidad de alta frecuencia para tener una pista de adónde van las economías en la carrera hacia el final del año. Igual de importante es la incertidumbre que trae a las elecciones de los Estados Unidos y todo lo demás que se deriva de eso», afirma.
Mayor volatilidad
Kelly coincide con la valoración de Konzeoue y advierte que toda esta incertidumbre es lo que ya estamos viendo en los movimientos de la bolsa en la preapertura de EEUU. “Esta situación plantea muchas preguntas sobre cómo se desarrolla la carrera, pero sólo el tiempo dirá cómo reaccionan los votantes a las noticias, que serán las que afecten a la carrera y, por lo tanto, a los precios de los activos”, afirma Kelly.
“La noticia de que Donald Trump ha dado positivo por coronavirus significa que, con mayor seguridad, las elecciones de EE.UU. serán una fuente más de volatilidad para los mercados en los próximos meses. Después del debate presidencial de esta semana, las probabilidades parecían moverse más a favor de Biden. Además, una mayor atención sobre los problemas del COVID-19 debería ser favorable para Bida, pero Trump podría beneficiarse de un voto de simpatía. La noticia también podría afectar a la economía, ya que los escépticos ante la pandemia se vuelven más cautelosos en su comportamiento, lo que retrasaría la recuperación. Al mismo tiempo, podría aumentar la presión sobre el Congreso para que acuerde un nuevo paquete de estímulo fiscal que, hasta ahora, no han logrado. Ya parecía que los mercados habían entrado en aguas agitadas y el último acontecimiento sólo significa que las olas podrían ser un poco más grandes», añade Rupert Thompson, director de Inversiones de Kingswood.
Los analistas de BancaMarch coinciden en que este anuncio de ayer lo que hace es sumar más riesgos y volatilidad al panorama al que se enfrenta Estados Unidos, que también está pendiente de otros aspectos relevantes como la aprobación de nuevos estímulos o el avance de la pandemia.
“Las noticias procedentes de Estados Unidos centran la actualidad en los mercados. En el frente positivo los avances de la renta variable, con cinco de las seis últimas sesiones en positivo y con la tecnología recuperando parte del terreno cedido en septiembre. En el terreno de las sombras, el anuncio del positivo por coronavirus de Donald Trump, que le obligará a guardar la preceptiva cuarentena, y la incertidumbre que rodea a la aprobación de un nuevo plan de estímulos. Las últimas noticias apuntan a la aprobación, en la Cámara de Representantes, de la propuesta de estímulos demócrata por importe de 2,2 billones de dólares, pero que necesita ahora del preceptivo refrendo en el Senado, de mayoría republicana y para el que parece todavía no hay consenso. Nos parece complicado que pueda aprobarse un nuevo plan antes de las elecciones presidenciales”, destaca la firma en su último análisis.
Pixabay CC0 Public Domain. Neuberger Berman ficha a parte del equipo de renta variable sostenible global de NN IP
Octubre arranca con importantes movimientos de gestores y analistas en la industria. En esta ocasión, Neuberger Berman ha fichado a parte del equipo de renta variable sostenible global de NN IP. En concreto, ha incorporado a tres gestores de cartera y cuatro analistas de esta unidad.
Entre los profesionales que se han unido a Neuberger Berman se encuentran Jeroen Brand, Hendrik Jan-Boer y Alex Zuiderwijk, responsables de supervisar los fondos de renta variable sostenible global de NN IP. Previsiblemente, los tres gestores se unirían a Neuberger Berman el mes que viene.
Por su parte, NN IP ha puntualizado que solo se trata de una parte de su equipo. Además ha explicado que han tomado todas las medidas necesarias para “continuar con normalidad con la gestión de los activos de sus clientes”. En este sentido, la gestora holandesa ha nombrado un “sólido equipo provisional” formado por “experimentados gestores y analistas”, que conocen muy bien la filosofía y el proceso de inversión de los fondos que gestiona este equipo. Es decir, este equipo no es nuevo, sino que la gestora ha mantenido los mismos recursos, pero con otros gestores y analistas de renta variable que llevan años en NN IP.
Con la salida de Hendrik Jan-Boer, hasta el momento responsable de los esfuerzos de NN IP en el campo de la renta variable sostenible, Jeroen Bos, responsable global de los equipos de renta variable especializada y renta variable sostenible, asumirá las labores de gestión para las carteras de renta variable sostenible.
Esta no es la primera vez que Neuberger Berman se “lleva el talento” de NN IP. En 2013, el equipo de deuda de mercados emergentes de NN IP también dejó la compañía para unirse a ellos.
Foto cedidaJean-Louis Scandella, responsable del equipo de analistas de renta variable y gestores de carteras que aplican un enfoque de “calidad GARP responsable”.. DNCA Finance anuncia la incorporación de 21 analistas y gestores de Ostrum AM
La filial de Natixis Investment Managers, DNCA Finance, ha anunciado la incorporación de 21 analistas y gestores de carteras, con alrededor de 7.000 millones de euros en activos gestionados, procedentes de Ostrum AM, también afiliada de Natixis IM.
Según explica la firma, la operación está alineada con la estrategia de Natixis Investment Managers de respaldar a cada una de sus afiliadas en la expansión en su campo específico de excelencia que redunde en beneficio de sus clientes. Además, esta medida se enmarca en el proyecto de asociación de la Banque Postale AM y Ostrum AM, firmado en junio de 2020.
Los equipos que se unen a DNCA Finance están compuestos de analistas de renta variable y gestores de carteras que aplican un enfoque de “calidad GARP responsable” y cuya gestión corre a cargo de Jean-Louis Scandella; y los gestores de carteras de bonos convertibles. Esto supone que Jean-Louis pasa de Ostrum AM al liderar el equipo en DNCA. Scandella inició su carrera en 1990 y cuenta con más de 25 años de experiencia tanto en inversiones como en gestión de equipos de renta variable en Société Générale, Comgest, Barings AM y Ostrum AM.
La gestora señala que este nuevo grupo de profesionales “incorpora un aspecto complementario a los equipos de gestión de inversiones de DNCA Finance” y contribuirá a promover el desarrollo de el equipo de inversión con estilo de crecimiento, equilibrando los departamentos de crecimiento y valor; la división de gestión de obligaciones convertibles; y el negocio de gestión diversificada.
“Este grupo de expertos aportará una nueva dimensión a nuestros departamentos de renta variable y convertibles aquí en DNCA, marcando un hito fundamental en el crecimiento de nuestra empresa”, ha declarado Eric Franc, consejero delegado de DNCA Finance.
Los fondos, que actualmente están gestionados por DNCA Finance, completan la actual gama de DNCA y cuentan con la acreditación ISR o están en proceso de obtener tal certificación. DNCA Finance también prevé que para finales de 2021 toda su gama ya esté acreditada y en este contexto es posible que se realicen ajustes en su oferta.
