Pixabay CC0 Public Domain. Allfunds se adhiere a los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas
Allfunds ha anunciado su adhesión a los Principios de Inversión Responsable (PRI, por sus siglas en inglés). Se trata de una iniciativa desarrollada por Naciones Unidas para fomentar el desarrollo de un sistema financiero global más sostenible.
Según explica, este hito es un paso más en la política de responsabilidad social corporativa de la compañía y un refuerzo a su compromiso social y ambiental en el ejercicio de su actividad. Con esta adhesión voluntaria, la wealthtech incorpora factores ambientales, sociales y de gobierno en los servicios de inversión de la compañía. Los Principios de Inversión Responsable son una iniciativa de las Naciones Unidas y el sector de la inversión, para impulsar la inversión responsable. El objetivo de estos principios es desarrollar un sistema financiero global más sostenible.
Juan Alcaraz, CEO y fundador de Allfunds, ha recordado el compromiso social en la toma de decisiones de la wealthtech. “Somos conscientes de que la misión de una empresa va más allá de sus beneficios. La forma en la que conseguimos nuestros objetivos es igual de importante que los propios objetivos. En Allfunds trabajamos a diario para mejorar todas las comunidades en las que operamos”, ha señalado.
Además, Allfunds se ha asociado con Clarity AI, una empresa comprometida con la provisión de soluciones tecnológicas integrales para comprender y optimizar el impacto social y medioambiental, a través de la ciencia avanzada, el aprendizaje automático y otras tecnologías de última generación. Con este acuerdo, los clientes de Allfunds podrán acceder a la cartera de Clarity AI e información sobre los valores en cartera a través de la plataforma Connect. Los usuarios se beneficiarán del análisis más completo en criterios ESG, sostenibilidad e impacto, que se integrará perfectamente en sus procesos existentes.
Compromiso RSC
A raíz de este anuncio, desde Allfunds destacan que el compromiso con la RSC está en su ADN. “Esta adhesión a los Principios de Inversión Responsable de las Naciones Unidas llega precedida del anuncio, el pasado julio, de la unión de la wealthtech al Pacto Mundial de las Naciones Unidas, la mayor iniciativa de sostenibilidad corporativa del mundo”, resaltan.
Del mismo modo, la compañía ha marcado cinco líneas de trabajo para ayudar a mejorar todas las sociedades en las que opera, así como otros lugares más necesitados.
En 2015, creó el Fondo Solidario Allfunds. El vehículo tiene como objetivo primordial realizar obras sociales en beneficio de la ciudadanía, especialmente de los menores, mediante los donativos canalizados a través del propio fondo, recaudados en acciones, campañas, y eventos organizados por Allfunds. El último reto del fondo, promovido en mayo, consiguió recaudar más de 265.000 euros para alimentar a más de 600 familias españolas y fomentó una nutrición adecuada para más de 12.000 niños en situación de pobreza en Italia.
Además, este compromiso ha reforzado el Buen Gobierno Corporativo de Allfunds con la creación del Comité de Responsabilidad Social Corporativa, donde se decide la estrategia y se toman las decisiones relacionadas con la política de RSC de la compañía.
El capital humano también ocupa un lugar central en la estrategia de la compañía. Por esta razón, Allfunds se ha dotado de una serie de políticas que buscan atraer y retener el talento, así como de fomentar ambientes de trabajo motivadores que contribuyen al desarrollo profesional de los empleados.
Asimismo, a través del programa Allfunds Environmental, la wealthtech lucha contra el cambio climático al identificar las amenazas que ponen en riesgo la estabilidad del planeta y ofrece soluciones medioambientales. De igual manera, la compañía continúa con la digitalización de sus procesos con el objetivo de realizar un uso sostenible y controlado de los recursos, así como dejar huella de su actividad.
A lo largo de la historia moderna, el cambio económico profundo ha obedecido a tendencias estructurales a largo plazo, como la revolución industrial, la globalización, y más recientemente la revolución digital. Estas tendencias no han transformado la economía global de un día para otro, sino que han propiciado un proceso de cambio gradual, que con frecuencia ha durado varias décadas.
En retrospectiva, tendencias como estas pueden tener un aura de inevitabilidad: hoy en día puede parecer totalmente predecible que internet cambiaría la manera en que nos comunicamos, compramos y trabajamos. Sin embargo, tal desenlace pareció seguramente más incierto tras el reventón de la burbuja puntocom en 2000, sobre todo para aquellos inversores que sufrieron enormes pérdidas.
Aunque internet nunca fue una moda pasajera, sino más bien todo lo contrario, el auge y desplome bursátiles de finales de los noventa se debió a que los inversores volcaron dinero ciegamente en empresas relacionadas con internet, sin prestar atención alguna al modelo de negocio subyacente. Ese episodio es un recordatorio de queinvertir en tendencias emergentes no es siempre una apuesta segura.
A este respecto es importante evitar verse atrapado en la obsesión especulativa de la “próxima revolución”. En la opinión de M&G Investments, los inversores interesados en conectar con las tendencias seculares que determinan la evolución de la economía global deben concentrarse en temas basados en la realidad.
Temas anclados en la realidad
El M&G (Lux) Global Themes Fund invierte en acciones de compañías capaces de aprovechar temas estructurales a largo plazo resultantes de cambios en economías, sectores de actividad y sociedades. Con ello intenta proporcionar una rentabilidad total (compuesta de renta y crecimiento del capital) superior a la del mercado de renta variable global en cualquier periodo de cinco años.
Este fondo invierte principalmente en acciones de compañías, con lo que es probable que experimente mayores fluctuaciones de precio que aquellos fondos que invierten en renta fija o liquidez.
El envejecimiento de la población está impulsando un fuerte giro estructural en la economía global. De cara a 2030, se estima que más de 200 millones de personas superarán los 80 años de edad, frente a unos 125 millones en la actualidad (1). En este contexto, existe una clara necesidad de soluciones para los retos financieros y sanitarios que esto plantea. La gente no solo vive más años, sino que tiende asimismo hacia estilos de vida más sanos e inteligentes, a los que las compañías pueden sacar partido.
Otra tendencia demográfica es la migración global sostenida del campo a la ciudad. El «urbanita del siglo XXI» representa un grupo demográfico más joven con preferencias cambiantes, lo cual brinda oportunidades a las empresas capaces de satisfacer la demanda del consumidor moderno.
Medioambiente
El abandono de una economía intensiva en carbono será gradual, pero la lucha contra el calentamiento global es cada vez más apremiante. Aunque toda compañía tiene un papel que jugar para hacer realidad un mundo sin emisiones, aquellas que lideren esta transición —y que sean capaces de alinearse con tendencias de consumo como la demanda creciente de renovables— pueden posicionarse de cara a un crecimiento financiero sostenible.
No obstante, los retos medioambientales no están relegados al cambio climático. El creciente interés en la resolución de problemas relacionados con el agua, los residuos y el reciclaje es otro tema de inversión a largo plazo. Las empresas que hacen posible una economía más circular, o que innovan para reducir su huella ecológica, se adelantarán a las tendencias regulatorias y de consumo.
Infraestructura
Desde las carreteras por las que conducimos hasta los repetidores telefónicos que nos conectan digitalmente, la infraestructura constituye el eje central de la sociedad moderna. Las redes físicas que proporcionan productos y servicios de primera necesidad siguen siendo indispensables, y para garantizar el crecimiento económico futuro será necesario invertir en la modernización y la expansión de la infraestructura en las próximas décadas, o incluso generaciones.
Esta necesidad se ve amplificada por la escasez crónica de inversión en infraestructura global de los últimos años. Para compensar esta insuficiencia y asegurar que el crecimiento futuro no se ve socavado por una mala conectividad, deberá salvarse una «brecha de infraestructura» estimada en 15 billones de dólares de cara a 2040 (2). Al mismo tiempo, los compromisos con una mayor inversión en infraestructura «más verde» deberían suponer un fuerte viento de cola.
Innovación
El último tema trata de capturar el desarrollo tecnológico concentrándose en compañías que ofrecen potencial de crecimiento a largo plazo a partir de sus productos, propiedad intelectual y cultura creativa.
En M&G Investmentsabordan este aspecto a través de la lente de dos subtemas: «a nube y la conectividad», que refleja el impacto creciente de la innovación digital sobre la economía global, y «la cara cambiante del transporte», centrada en cómo el abandono de los motores de combustibles fósiles y el descenso de la propiedad de automóviles se ven catalizados por alternativas como los vehículos eléctricos y otras soluciones innovadoras.
El mundo está experimentando cambios significativos, de la mano de poderosas tendencias sociales y económicas. Las compañías bien situadas para beneficiarse de temas globales emergentes y de contribuir a los mismos podrían prosperar en beneficio de sus accionistas y del conjunto de la sociedad.
En M&G Investments creen que un enfoque disciplinado de inversión temática, concentrado en temas anclados en la realidad y alejado de modas pasajeras e insostenibles, puede brindar a los inversores la oportunidad de acceder hoy a los potenciales ganadores del mañana.
Le remitimos al glosario para una explicación de los términos de inversión empleados en este artículo.
El valor y los ingresos de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. No puede garantizarse que el fondo alcance su objetivo, y es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.
Los puntos de vista expresados en este documento no deben considerarse como una recomendación, asesoramiento o previsión. No podemos ofrecerle asesoramiento financiero. Si no está seguro de que su inversión sea apropiada, consúltelo con su asesor financiero.
Riesgos asociados al fondo
El fondo puede estar expuesto a diferentes divisas. Las variaciones en los tipos de cambio podrían afectar al valor de su inversión.
El fondo invierte principalmente en acciones de compañías, con lo que es probable que experimente mayores fluctuaciones de precio que aquellos fondos que invierten en renta fija o liquidez.
Otros factores de riesgo a los que está expuesto el fondo figuran en el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID).
M&G Investment Funds están inscritos para su distribución pública en virtud del art. 15 de la Ley 35/2003 sobre instituciones de inversión colectiva del siguiente modo: M&G (Lux) Investment Funds 1 nº de inscripción 1551. Esta información no constituye una oferta ni un ofrecimiento para la adquisición de acciones de inversión en alguno de los fondos mencionados en la presente. Las adquisiciones de un fondo deben basarse en el Folleto actual. La Escritura de Constitución, el Folleto, el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID), el Informe de Inversión Anual o Provisional y los Estados Financieros se pueden solicitar gratuitamente al Allfunds Bank, Calle Estafeta, nº 6, Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja, 28109, Alcobendas, Madrid. Antes de efectuar su suscripción, debe leer el Folleto, que incluye una descripción de los riesgos de inversión relativos a estos fondos. La información que aquí se incluye no sustituye al asesoramiento financiero independiente. Promoción financiera publicada por M&G International Investments S.A. Domicilio social: 16, boulevard Royal, L-2449, Luxembourg.
El próximo 5 de noviembre, a las 12:00 pm horas EST, Vontobel organiza su próximo webinar: ¿Dónde estás tomando riesgo hoy, en crédito o en tasas?
En un nuevo VIS (Virtual Investment Summit) organizado junto a Funds Society, Felipe Villarroel, CFA, Partner y Portfolio Manager de la estrategia Strategic Income de Twenty Four AM, justificará por qué en los momentos actuales es preferible asumir riesgo de crédito frente a riesgo de tasas. Además, durante su presentación argumentará por qué consideran que los CoCos-AT1s y los European CLOs son activos con un retorno atractivo e intentarán rebatir los mitos que existen en torno a este tipo de instrumentos.
El evento será en español y estará moderado por David Ayastuy, Managing Partner de Unicorn Strategic Partners.
Felipe Villarroel, el ponente principal, se unió a TwentyFour Asset Management, gestora boutique del grupo Vontobel especializada en estrategias de renta fija, en 2011 y actualmente es responsable del manejo de diversos fondos entre los que se incluye el fondo Strategic Income. También es miembro del Comité de Inversión de la firma.
Antes de su incorporación a TwentyFour, Villarroel trabajó como analista de Asset Allocation y Estrategia en Celfin Capital en Chile, ahora parte del grupo BTG Pactual. Allí, Villarroel tuvo un papel activo en el desarrollo de la visión estratégica global macroeconómica y de asignación de activos. Villarroel se graduó de la Pontificia Universidad Católica de Chile con un Bachelor en Economía y Administración de Empresas antes de obtener su maestría en Finanzas de London Business School. Villarroel es además CFA charterholder.
David Ayastuy, que participará en calidad de moderador, es miembro del equipo de Unicorn Strategic Partners, firma que representa los intereses de Vontobel en el mercado US Offshore y Latam Argentina/Uruguay. Antes de lanzar este proyecto Ayastuy trabajó durante más de 15 años como headhunter especializado en asset management y en banca privada, y hace 9 años se trasladó a vivir a Miami, lugar donde reside con su mujer y sus dos hijos. Cuenta con más de 20 años de experiencia en la industria, comenzó su carrera profesional en Barclays y Deutsche Bank. En el año 2008 después de dedicar un año a la aventura de viajar en moto por Sudamérica, decidió independizarse y comenzar su carrera como empresario. Es socio del Grupo NFQ, consultora global de servicios financieros, y socio fundador de Unicorn Strategic Partners.
De una hora de duración, el registro al evento está disponible en el siguiente enlace.
Pixabay CC0 Public Domain. Ursus 3 Capital presenta la estrategia de Indépendance et Expansion AM en su próximo webinar
El próximo 3 de noviembre, Ursus 3 Capital organiza un webinar donde presentará la estrategia y revisará las carteras de Indépendance et ExpansionAM.
Victor Higgons, co-gestor de los fondos de Indépendance et Expansion AM, explicará el proceso de inversión y filosofía que usan para gestionar su fondo France Small desde hace más de 28 años.
Además, se realizará un examen de la cartera, con las principales inversiones, acontecimientos recientes y rendimiento, entre otros aspectos. Asimismo, habrá un espacio para preguntas y respuestas.
El webinar tendrá lugar el próximo 3 de noviembre a las 10:00 horas.
El registro puede realizarse a través de la siguiente dirección de correo electrónico: FONDOS@URSUS-3CAPITAL.COM
Las instituciones de inversión colectiva internacionales comercializadas en España siguen impulsando su negocio: en el tercer trimestre del año lo hicieron en más de un 5%, según las últimas estimaciones de Inverco.
Así, de acuerdo con los datos recibidos de las IICs extranjeras comercializadas en España asociadas a Inverco, la cifra estimada de patrimonio del total del sector se situaría en 203.000 millones de euros en septiembre (datos estimados a partir de los 188.752 millones para las 43 gestoras que facilitan dato).
El volumen estimado de activos con respecto al trimestre anterior habría experimentado un incremento de 10.000 millones de euros. Esta cifra engloba el total de las ventas (sin incluir mandatos) a clientes nacionales en España (tanto minoristas como institucionales) de IICs no domiciliadas en España.
Con el crecimiento vivido de julio a septiembre, las IICs internacionales logran borrar las pérdidas debidas a la pandemia y hacen crecer en lo que va de año su patrimonio un 4%, desde los 195.000 millones con que cerraron 2019.
5.000 millones en entradas netas
En el tercer trimestre de 2020, las IICs extranjeras comercializadas en España habrían experimentado unas suscripciones netas de 5.000 millones de euros.
La gran destacada por suscripciones es BlackRock, que captó más de 3.000 millones, casi divididos a partes iguales entre inversores minoristas e institucionales. Con más de 570 millones en entradas, también despuntó JP Morgan AM, seguido por Pictet, que se acercó a los 400 millones. También con flujos positivos, DWS y Morgan Stanley IM acercaron sus suscripciones netas a los 250 millones de euros (ver cuadro).
Entre las firmas españolas, Santander AM Luxemburgo captó más de 470 millones.
En función de la información recibida, el patrimonio de las IICs extranjeras por categorías es el siguiente: las de renta variable, suponen el 24,4% del total de patrimonio; las de renta fija y monetarios, el 26,5%; las mixtas, el 12,9%; y los ETF e indexados el 21,1%, según los datos de Inverco.
De izquierda a derecha: Nick Henderson, CFA, director global de renta variable de BMO GAM, Marta Campello, socia y gestora de fondos en Abante, y Vicki Bakhshi, directora del equipo de inversión responsable de BMO GAM. . Integración de la ESG, engagement y oportunidades de rentabilidad: el horizonte al que mira BMO GAM en la inversión sostenible
Durante el último año, el interés por la inversión sostenible se tradujo en fuertes flujos de entradas a estrategias ESG de unos 16.700 millones de euros. En el último Virtual Investment Summit (VIS), organizado por Funds Society bajo el título Generar Alfa de forma responsable, BMO Global Asset Management (BMO GAM) desgranó esta forma de invertir y profundizó sobre cómo se ha convertido en la nueva realidad de la industria de inversión.
Tal y como puso en contexto Marta Campello, socia y gestora de fondos en Abante, dinamizadora de este encuentro que tuvo por protagonistas a Vicki Bakhshi, directora del equipo de inversión responsable de BMO GAM, y Nick Henderson, CFA, director global de renta variable de la gestora, la inversión ESG es imparable. “Hemos visto que el interés por la ESG ha ido creciendo. Según los datos de Morningstar, el año pasado, el mayor porcentaje de entrada en fondos de la industria estuvo impulsado por las estrategias ESG. Sin embargo, nos encontramos ante un amplio panorama a la hora de aproximarnos a la inversión responsable”, apuntó.
Esta tendencia al alza y diversidad de aproximaciones refleja también su evolución, un aspecto sobre el que profundizó Bakhshi. “Cuando miras hacia los inicios de la inversión responsable solo había dos opciones: inversión ética y todo lo demás. La única posibilidad que había, si querías alinear tus valores con tus inversiones, era dejar fuera ciertas compañías en sectores como el tabaco o las armas. Creo que el gran cambio y el aumento del interés llegó cuando estos aspectos ambientales, sociales y de buen gobierno pasaron a entenderse no solo como algo ético, sino también como una cuestión financiera”, explica.
La experta señala que ahora la industria está enfocada en demostrar la relación entre los factores ESG y el buen desempeño de las inversiones, algo que no es tan simple pese a las numerosas publicaciones y estudios que hay sobre ello. “Lo que vemos es que las compañías que tienen un enfoque socialmente responsable tienen un comportamiento operativo más sostenible. También hay estudios que muestran que aquellas empresas que tienen políticas ESG logran un mayor y mejor desarrollo, lo cual puede conectarse con su desempeño. Creo que esto abre un campo muy relevante los fondos de inversión y su búsqueda de rendimientos”, añade.
En este sentido, Bakhshi explica que BMO GAM apuesta por incluir la ESG en todo su proceso de inversión, así como en todos los productos y clases de activos en los que invierte, ofreciendo una aproximación mucho más completa frente a la que tradicionalmente se conoce. Según destaca Henderson, el planteamiento de la gestora se resume en tres aspectos clave: integración de la ESG en los activos, trabajar el engagement con las compañías y hacer que todas sus soluciones de inversión sean ESG.
“La ESG tiene un planteamiento integral en todos los activos de las estrategias de BMO porque creemos que es la mejor forma de invertir. En segundo lugar consideramos crítico el engagement o compromiso que adquirimos con las compañías en las que invertiremos, y que nos lleva a ser un accionista activo y a acompañar a los negocios en la mejora e integración de la ESG en su forma de operar. Por último, apostamos por integrar la ESG en todas las estrategias que gestionamos”, explica. Henderson.
Desempeño e impacto
Esto, según su opinión, permite a la gestora ser capaz de identificar numerosas oportunidades de inversión dentro de los desafíos que plantea la sostenibilidad en nuestro tiempo. Campello interpeló a los ponentes sobre cuáles son las oportunidades que están surgiendo, y entre las mejores ideas de inversión Henderson destacó las energías renovables, las cadenas de suministro, tecnología, las finanzas sostenibles y grandes tendencias como la digitalización, entre otras.
Según la experiencia de los ponentes, los factores ESG han demostrado tener un importante valor como fórmula para mitigar el riesgo, lo que afecta directamente al desempeño que tienen las compañías. Para Henderson el ejemplo más claro se encuentra en el sector de la energía. “Algunas industrias energéticas pueden resultar poco sostenibles a la hora de invertir, aunque tengan valor, aunque excluimos algunas de ellas, vemos que en otras existe la oportunidad de invertir para que se vuelvan más sostenibles y vayan reduciendo su impacto “, afirma como forma de ser más efectivos en la mitigación de ciertos riesgos.
Además, el director global de renta variable de la gestora apunta directamente al efecto positivo que tienen el compromiso que desarrollan con las compañías en las que invierten y que está orientado a que mejoren en términos de ESG. Su activismo accionarial le ha llevado a fomentar más de 3.763 cambios positivos y ha colaborado activamente con 5.588 empresas en estas últimas dos décadas.
“Creemos que el impacto que generemos tiene diversos aspectos: por un lado, está el que provocamos en el modelo de negocio de las compañías y su desempeño a largo plazo y, por otro lado, está el impacto que tienen en el entorno la propia actividad de las compañías”, señala Henderson.
Según puntualiza Bakhshi, esto último, el impacto y cómo medirlo, es el gran reto al que se enfrenta ahora mismo la industria. En este sentido lanza su reflexión: “Si puedes medirlo puentes gestionarlo. Uno de los problemas que tenemos es que tenemos mucha actividad de impacto, pero no siempre cómo medir esos objetivos, y sin usar un marco común ese impacto medible será difícil identificarlo. Por eso intentamos ser muy transparentes en nuestros informes sobre el efecto que tienen nuestras inversiones”.
Y hablando de impacto, Campello compartió su reflexión sobre cómo el COVID-19 ha impactado en la inversión ESG “impulsando aún más el interés por esta forma de invertir”. En opinión de Bakhshi no solo se ha convertido en un catalizador, sino que ha dejado una tendencia muy clara: la relevancia del factor social. “Vemos que el COVID-19 ha despertado el interés por temas como los residuos y los plásticos, la producción de comida sostenible de cara al futuro, el cambio climático, la sostenibilidad de las cadenas de suministros o la responsabilidad sobre los trabajadores. Pero, al haber sido una cuestión de salud, vemos cómo ha ganado importancia el impacto en el ámbito social, en las personas”, destaca Bakhshi.
La visión de BMO
La integración de la ESG que hace la gestora no deja aún lado el estudio y análisis que hacen los equipos de inversión antes de elegir los activos en los que invierten sus carteras. De hecho, el equipo que lidera Bakhshi, formado por 20 expertos sobre temas sociales y gubernamentales, se encarga de dar su punto de vista y ofrecer análisis a los gestores, para lograr que la integración de la ESG sea más sencilla.
“Queremos que los gestores realmente entiendan cuánto de real puede ser la ESG en sus decisiones de inversión. Nuestra segunda pata de trabajo es trabajar luego el engagement y el voting proxy de las compañías en las que se está invertido”, destaca.
Este enfoque sobre la ESG y su forma de integrarlo en la operativa de la compañía se refleja en sus soluciones de inversión, como por ejemplo en el fondo BMO Responsable Global Equity Fund. Según explica Henderson este fondo de renta variable invierte en negocios con un crecimiento de calidad basándose en la gestión activa.
Para lograr sus objetivos invierte en empresas que se someten a criterios de responsabilidad y sostenibilidad definidos, incluyendo exclusiones en el tabaco, el alcohol, las armas, el juego, la energía nuclear y la pornografía. El fondo también exige a las empresas que cumplan las normas del sector sobre las repercusiones sociales y ambientales, incluidos los sistemas de gestión de las normas laborales, los derechos humanos, las cadenas de suministro, las repercusiones ambientales, el agua, los desechos y la biodiversidad.
Foto cedidaBlanca Comín, responsable de redes de distribución de Amundi Iberia. Calidad, convicción y crecimiento sostenible: tres “C’s” para invertir en los mejores negocios del mundo
Desde el regreso de las vacaciones, los inversores están lidiando con un aumento de la volatilidad en los mercados de renta variable y con las primeras señales de un descenso de la complacencia extrema experimentada durante los últimos meses. Pese a las fuertes políticas de apoyo por parte de los bancos centrales, que mantendrán sus posturas acomodaticias, la volatilidad seguirá sobre la mesa con la entrada del otoño; y el rumbo de la economía, y más aún de la pandemia, serán puestos a prueba. Esto significa que los inversores deberán ser muy selectivos y dar prioridad a la calidad al elegir las posiciones de su cartera en renta variable.
En este contexto; para aquellos inversores que busquen exposición a renta variable global a largo plazo, ofrecemos el Amundi Funds Polen Capital Global Growth; un fondo queinvierte en lo que considera los 25 a 35mejores negocios del mundo. Compañías de calidad gracias a sus balances sólidos, ventajas competitivas sostenibles y potencial de suministrar ganancias por encima de la media a largo plazo.
A través de un análisis fundamental que aplica filtros a modo de “barreras” o “guarda-raíles”, el equipo de gestión exige un ROE sostenido superior al 20%, márgenes de beneficio estables o crecientes, abundantes flujos libres de caja y un crecimiento real y orgánico de los ingresos. Se comprueba además la sostenibilidad de la fortaleza financiera de la compañía, descartando el posible impacto de tendencias o modas, o para afrontar entornos volátiles de mercado, como el provocado por la pandemia de la COVID-19. Se evalúa asimismo la dinámica y el crecimiento de la industria, valorando las ventajas competitivas frente a la competencia y potenciales cambios en la industria. Se analizan igualmente los equipos de gestión y su trayectoria y se aplica un análisis ESG. La convicción de Polen Capital es que una buena gobernanza es clave para respaldar la sostenibilidad financiera a largo plazo de una compañía y que las consideraciones sociales y medioambientales también son importantes.
Este proceso culmina en una cartera de “mejores ideas” que se mantienen a largo plazo y se vigilan constantemente con una mentalidad de “no perder” para preservar el capital. Las acciones se mantienen en cartera a largo plazo (5 años de media), con una escasa rotación y buscando generar ganancias compuestas a lo largo del tiempo.Las compañías se venden cuando la ventaja competitiva se ve amenazada, se deterioran los fundamentales o las previsiones, se identifica una mejor alternativa, se superan los límites por posición o sector; o bien se alcanza la rentabilidad esperada.
Como resultado, una estrategia que ha proporcionado una mayor rentabilidad con menor volatilidad frente al MSCI ACWI, y con cinco estrellas y cinco globos de sostenibilidad Morningstar1.
La estrategia Polen Capital Global Growth fue lanzada el año pasado por Amundi en formato UCITS en su sicav luxemburguesa Amundi Funds; gracias a la inversión estratégica de Amundi en la plataforma multi-boutique iM Global Partners. Polen Capital es una reconocida boutique de gestión en EEUU que lleva aplicando sistemáticamente la metodología de inversión desde hace más de 30 años.
Tribuna de Blanca Comín, responsable de redes de distribución de Amundi Iberia
Dirigido a inversores profesionales. No constituye asesoramiento ni recomendación de inversión; ni constituye oferta de compra ni venta en ningún país donde pudiera ser considerado ilegal. Sin garantía de capital ni de rentabilidad. Rentabilidades pasadas no garantizan resultados futuros. Material promocional a la atención del público general salvo de “US Persons”. Información a octubre 2020. Ver Folleto y DFI. Subfondo de Amundi Funds, registrado en CNMV nº 61. Comercializador principal en España: Amundi Iberia SGIIC registrada en CNMV nº 31 www.amundi.es. Los clientes pueden consultar el listado de todos los distribuidores en España en la página web de CNMV: www.cnmv.es.
Foto cedidaDe izquierda a derecha, David Ardura y Gonzalo Sánchez.. ardura
Gesconsult SGIIC, gestora independiente con más de treinta años de experiencia en la gestión de activos, ha nombrado a Francisco Arcillaconsejero no ejecutivo de la gestora.
Francisco Arcilla comenzó su carrera en Merrill Lynch en 1994 como analista de banca de inversión. Posteriormente estuvo trabajando en varias instituciones financieras globales como prop trader durante más de una década en Londres y Madrid.
Desde el 2008, se dedicó a inversiones alternativas con EIM SA, y a partir del 2011 con AXA IM donde ocupó varios altos cargos como miembro de su comisión ejecutiva, entre ellos CIO del grupo ‘Funds of Hedge Funds’, CEO de AXA IM en Japón y últimamente responsable global de ventas.
En junio de 2020 se une como socio a la firma de capital privado TNF Capital con sede en Ginebra, centrándose en inversiones de capital riesgo y private equity.
Francisco se graduó de HEC School of Management en Paris y tiene un máster en Finanzas por la London Business School.
Según Morningstar,Gesconsult SCIIC cuenta en la actualidad con un total de 16 estrellas entre los cinco fondos propios que gestiona.
Desde junio de este año, Gesconsult SCIIC está adherida a los Principios de Inversión Responsable de Naciones Unidas.
Pixabay CC0 Public Domain. La pandemia acorrala las bolsas europeas que esperan algún signo por parte del BCE
Las bolsas europeas han amanecido en rojo. El mercado recoge la preocupación por el incremento del impacto de la pandemia en todo el continente y de las medidas para ponerla freno: cierres perimetrales de ciudades, limitaciones de movilidad para los ciudadanos, reducción de ciertas actividades económicas… . En este contexto, el mercado tiene los ojos puestos en lo que mañana diga el Banco Central Europeo (BCE).
En este sentido, el mercado espera que, de nuevo, el BCE muestre su voluntad por seguir haciendo “todo lo que haga falta”, para frenar el impacto económico de esta crisis. Según los analistas, es poco probable que el BCE anuncie nuevos estímulos, ya que todo apunta a que habrá que esperar hasta la reunión de diciembre para que la institución monetaria ponga sobre la mesa una nueva batería de medidas. Por eso, el foco de atención está puesto en el tono y el mensaje que Christine Lagarde, presidenta del BCE, lance en el turno de preguntas durante la rueda de prensa posterior a la reunión.
“No se espera ningún cambio importante en la política, pero los riesgos crecientes significan que aumenta la probabilidad de que se anuncien nuevas facilidades en las reuniones posteriores. Antes de ampliar su actuación, el BCE parece querer esperar hasta la próxima serie de proyecciones, que será en diciembre, para hacer un balance de los acontecimientos. Es probable que haya un mayor reconocimiento de la forma en que el BCE acoge las iniciativas fiscales de la UE. La propia Lagarde, en la última reunión, declaró que en lo que respecta a las políticas fiscales, sigue siendo fundamental una postura fiscal ambiciosa y coordinada. La Presidenta también habló, de nuevo, del doble mandato del PEPP y de cómo una de sus funciones clave es la de apuñalar los mercados y asegurar una transmisión fluida de la política del BCE”, señala Peter Allen Goves, estratega de tipos de interés europeos de MFS Investment Management.
En este sentido Franck Dixmier, director de inversiones global de renta fija de Allianz Global Investors, considera que aunque es cierto que el BCE no necesita hacer ningún anuncio sobre su política en esta reunión de octubre, sí debería “enfatizar su voluntad de realizar intervenciones futuras ante un panorama macroeconómico en deterioro”.
Para Dixmier, es esperable que el tono de la reunión del BCE de mañana sea “decididamente” pesimista. “El BCE debería subrayar el deterioro de las perspectivas macroeconómicas debido a las nuevas restricciones derivadas del agravamiento de la crisis sanitaria y su preocupación por una posible doble caída del crecimiento. También se espera que el banco central reitere su preocupación por la trayectoria de la inflación, ya expresada en el acta de su reunión de septiembre”, subraya.
Misma valoración realiza François Rimeu, estratega senior de La Française AM: «El banco central debería señalar que está dispuesto a proporcionar una mayor relajación si la crisis se agrava. Creemos que el BCE dejará abiertas todas las opciones hasta la próxima reunión. También esperamos que Lagarde enfatice la importancia de la coordinación entre la política fiscal y monetaria y que presione a los gobiernos a hacer más para levantar la economía de la zona euro«.
Según Gilles Moëc, economista jefe de AXA IM, el mercado podría sentirse decepcionado si no recibe un indicio claro de que habrá más acciones en diciembre. Para este experto tiene más sentido que sea en diciembre cuando el BCE haga nuevos anuncios: “Tendrá más visibilidad sobre los riesgos externos». Además, Moëc señala que «las condiciones del mercado han mejorado» y eso «ha permitido al BCE reducir significativamente el ritmo de su programa de compras de emergencia». De hecho, el economista indica que, con la caída del diferencial soberano italiano, incluso el banco central «se ha sentido lo suficientemente cómodo como para reducir la proporción de sus compras que van a este soberano periférico crucial», a lo que se añade que la apreciación del euro «se ha estancado, reduciendo la presión sobre el BCE para ajustar rápidamente la política monetaria».
Sin nuevas medidas, por ahora
En opinión de Paul Diggle, economista de Aberdeen Standard Investments, “es más probable que usen el jueves para insinuar una flexibilización en diciembre, cuando se disponga de un nuevo conjunto de previsiones macroeconómicas. También nos planteamos si es posible que mañana el BCE ofrezca alguna pista sobre la forma y el tamaño que adoptaría una flexibilización adicional. Pensamos que lo más probable es un QE adicional, en forma de una extensión del PEPP de 500.000 millones de euros. Pero son posibles otras opciones, y tendrían importantes implicaciones para los inversores”.
“Con los niveles de deuda tan elevados, la opción de no utilizar la política monetaria constituye, literalmente, un suicidio colectivo», advierte Pedro del Pozo, director de inversiones financieras en Mutualidad de la Abogacía, ya que, indica que «para bien o para mal, la salida de la crisis anterior y de la actualmente en curso pasan por tipos de interés bajos», por lo que cabe esperar una «mayor profundidad y extensión de estas políticas, a corto plazo». A más largo plazo, «es posible que veamos algo de normalización de tipos de interés, aunque en un contexto muy distinto al de épocas pasadas». En otras palabras, «habremos pagado los analgésicos de la crisis con la japonización de la economía».
Según explica Diximeier, hay tres razones que explican por qué no se esperan el anuncio de nuevas medidas mañana: “En la reunión de diciembre, el BCE tiene previsto actualizar sus proyecciones macroeconómicas. Creemos que serán pesimistas, por lo que podría ser un buen momento para anunciar nuevas medidas de apoyo. Además, el próximo mes, el banco central tendrá más perspectiva sobre los riesgos políticos que han surgido en las últimas semanas, como el Brexit y las elecciones estadounidenses, así como sobre la evolución de la pandemia. Finalmente, el Programa de Compras de Emergencia Pandémica (PEPP) aún conserva su potencia, por lo que no hay urgencia de actuar ahora”.
Por último, Konstantin Veit, gestor senior de carteras en PIMCO, señala que el papel actual del BCE es, ante todo, «apoyar la política fiscal, un papel que creemos que se cumple mejor mediante la compra de activos a gran escala y la provisión generosa de liquidez para financiar la expansión del crédito. El BCE tendrá que continuar siendo altamente acomodaticio en su política durante los años venideros»
Primer año de Lagarde
Esta reunión coincide con el primer aniversario de Christine Lagarde al frente del BCE. “Este año está absolutamente marcado por la emergencia del COVID-19 y los efectos que la pandemia ha tenido y sigue teniendo sobre la economía. Cualquier valoración que se haga de sus actuaciones debe partir del hecho de que se ha enfrentado, apenas aterrizó en el puesto, con una de las crisis más severas de los últimos cincuenta años, sustituyendo además en el cargo a un presidente saliente, Mario Draghi, que será siempre recordado como el salvador del Euro. El hecho de que tras más de nueve meses de crisis intensa, especialmente violenta en las primeras semanas de confinamientos, no exista un peligro real de colapso de deuda en Europa, es muestra suficiente para que la nota con la que se pueda calificar su actuación sea positiva», destaca Del Pozo.
Foto cedidaSimon Levell, director de soluciones de inversión de Capital Group.. Plan de expansión Capital Group lanza su primera gama de fondos multiactivo para inversores europeos
Capital Group ha anunciado el lanzamiento de su primera gama de fondos multiactivo para los inversores europeos, en cuyo diseño se ha empleado una combinación de fondos de la gestora. Esta nueva gama, denominada Capital Group EUR Portfolio Series, se integra en el proceso de expansión de la actividad de soluciones de inversión de la gestora.
Según explica la gestora, esta nueva gama está formada por cuatro fondos basados en objetivos que están diseñados para ayudar a los inversores a cumplir sus objetivos, ya se trate de aumentar su patrimonio, preservar su capital o recibir una renta regular. En su diseño se ha empleado una combinación de fondos de renta fija, renta variable y multiactivos de Capital Group, que integra la asignación estratégica de activos con el enfoque basado en el análisis fundamental bottom-up. Los fondos estarán disponibles en euros, como modelos de cartera y como sicav con sede en Luxemburgo, y en el futuro se ampliarán para incluir otros mercados, divisas y objetivos de inversión.
“Los inversores están constantemente buscando formas adecuadas y fiables de invertir para conseguir sus objetivos, ya se trate de jubilarse a una edad determinada, comprar una vivienda o transmitir su patrimonio a generaciones futuras. Hemos diseñado EUR Portfolio Series para ofrecer a los inversores una forma sencilla de cumplir sus objetivos de inversión. El lanzamiento de esta gama de fondos refleja la continua expansión de las soluciones de inversión que ofrecemos para ayudar a que nuestros clientes puedan conseguir sus objetivos de inversión a largo plazo”, explica Simon Levell, director de soluciones de inversión de Capital Group.
Capital Group EUR Portfolio Series forma parte de la línea de soluciones de inversión de la gestora, que se encuentra en proceso de expansión y que ha logrado construir y gestionar con éxito carteras de inversión personalizadas para los clientes. Capital Group lleva más de cuarenta años gestionando soluciones multiactivo y es uno de los cinco mayores proveedores de fondos con fecha objetivo de Estados Unidos. Sobre la base que le proporciona dicha experiencia, la gestora destaca que esta gama de fondos EUR Portfolio Series “permite a una variedad más amplia de clientes institucionales e intermediarios invertir de una forma sencilla y accesible para poder cumplir sus objetivos de inversión”.
