Foto cedidaConstanza Gállegos, actualmente, responsable de distribución de QBE Insurance para Europa.. Constanza Gállegos dirigirá el negocio de seguros de Warren Buffett en España
Warren Buffett habría fichado a Constanza Gállegos para dirigir su negocio de seguros en España, Berkshire Hathaway International Insurance, tal y como ha adelantado Expansión. Esta incorporación aún no es oficial y estaría pendiente de ser aprobada, según señala la publicación económica española.
De aprobarse su incorporación, Gállegos sería la encargada de liderar la sucursal española de Berkshire Hathaway, la aseguradora del famoso inversor estadounidense. Según indica su perfil en Linkedin, actualmente, Gállegos es responsable de distribución de QBE Insurance para Europa, cargo que ocupa desde 2017.
Licenciada en Derecho y en Ciencias Económicas y Empresariales, se incorporó a QBE Insurance en 2007. Durante su trayectoria profesional en esta aseguradora, también ocupó el puesto de directora general de la compañía en España desde 2009. Antes de unirse al equipo de QBE, fue Casualty Manager (2003-2005) y Construction and Public Sector Manager (2005-2007) de Mapfre.
Este posible nombramiento forma parte de los primeros pasos que Warren Buffett está dando dentro del mercado asegurador español de grandes empresas e instituciones, al que ha llegado de la mano del bróker Aon y del Servicio Cántabro de Salud. Berkshire Hathaway International Insurance ganó la puja para suscribir la póliza que cubre la responsabilidad civil por errores involuntarios de los médicos y profesionales cántabros de la sanidad pública. Gracias a este contrato, Buffett ha colocado su negocio asegurador en el mercado español.
Según explicaba estaba la misma publicación hace unos días, el inversor estadounidense llevaba tiempo preparando su desembarco en el mercado de seguros de España, en el que se centrará en la cobertura de grandes riesgos de no vida. «Uno de los siguientes pasos de Berkshire Hathaway Insurance podría ser la presentación de su oferta para asegurar la responsabilidad del servicio médico de salud de Aragón que vence en las próximas semanas y que ahora está en poder de Mapfre», adelantaba la publicación.
Foto cedidaIgnacio Dolz de Espejo, director de soluciones de inversión de Mutuactivos. Ignacio Dolz de Espejo, director de soluciones de inversión de Mutuactivos
Gracias a la aparición de las vacunas, el esfuerzo fiscal de los gobiernos y una política monetaria acomodaticia, desde Mutuactivos esperan un rebote del crecimiento global en la segunda mitad de 2021, más lento en España. Así lo ha hecho saber Ignacio Dolz de Espejo, director de soluciones de inversión de Mutuactivos, en la presentación de sus perspectivas.
En este contexto, la gestora estima que todavía viviremos con tipos bajos durante varios años. “Parece lógico que, mientras los niveles de endeudamiento público se mantengan en cotas tan elevadas como las actuales, los bancos centrales traten de mantener los tipos de interés artificialmente bajos, incluso si la inflación llegase a repuntar. Solo así será posible mantener la estabilidad de las cuentas públicas y reducir, paulatinamente, el stock de deuda en términos reales”, añade Dolz de Espejo. Además, consideran que para los bancos centrales es más fácil frenar la inflación cuando haga falta subiendo tipos que tener que estimularla.
La renta variable: un lugar donde encontrar más oportunidades
Mutuactivos mantiene una visión positiva respecto a la renta variable, uno de los segmentos de inversión en los que la gestora espera encontrar más oportunidades de inversión este año. “El contexto actual, marcado por una economía con crecimiento e inflación al alza, pero con los tipos de interés reales en negativo, invita a los inversores a aceptar más riesgo para poder sacar rentabilidad a su ahorro. Este escenario es bueno para la bolsa, donde vemos valor en términos relativos. La renta variable parece el único activo que todavía ofrece un potencial interesante, aunque con más riesgo”, comenta Ignacio Dolz de Espejo.
En su opinión, los mercados descuentan un escenario en el que la inflación americana rondará el 2% en los próximos años, pero los tipos de interés seguirán bajos. “Un contexto de bajos tipos de interés reales y crecimiento económico moderado sería muy benigno para la bolsa y el crédito corporativo de peor calidad. Por un lado, las empresas se beneficiarían de la recuperación económica aumentando sus beneficios y reforzando sus balances. Por otro, los bajos tipos de interés mantendrían el atractivo relativo de los activos de riesgo frente a la deuda pública”, comenta. “El consenso de analistas estima un beneficio de 190 dólares para el S&P500 en 2022, cuando la economía haya vuelto ya a la normalidad. El índice puede presentar un potencial del 11% desde los niveles actuales”, añade.
Con este análisis de fondo, en Mutuactivos apuestan por continuar con una estrategia táctica, que pone el foco en su proceso de selección de valores, basado en el análisis fundamental de las compañías en las que invierten. Uno de los segmentos en los que ven más potencial es en el de las empresas de nueva economía y relacionadas con los nuevos hábitos de consumo que está imponiendo el COVID-19. Les gustan valores como Ubisoft, Prosus, Facebook o Google.
Respecto a la bolsa española, Mutuactivos centra su apuesta actual en compañías de “vuelta a la normalidad”, como Merlin, IAG, Aena, Amadeus o Inditex, que se beneficiarán de la reactivación cíclica, y de otro grupo de compañías orientadas a la transición energética, como Repsol, Enagas o Ence, que aprovecharán el impulso fiscal promovido por Europa para los negocios relacionados con las energías limpias. Todas estas apuestas forman parte de su fondo de renta variable española Mutuafondo España.
Ignacio Dolz de Espejo asegura que en su proceso de selección buscan compañías, como las anteriores, “con balances sólidos, que no van a quebrar y que previsiblemente van a vivir una clara recuperación en cuanto mejore la situación económica”.
Selectivos en renta fija
El posicionamiento actual de Mutuactivos con la renta fija es bastante prudente y muy selectivo. En opinión de los gestores, los bancos centrales no van a subir tipos hasta que la inflación supere, de media, el 2%, lo que va a hacer que tengamos tipos reales negativos durante bastante tiempo. Este contexto hace que no sea interesante la deuda pública y limita mucho las oportunidades en renta fija privada. “Preferimos el riesgo de bolsa que el de renta fija”, ha señalado Dolz.
En este segmento, Mutuactivos está optando por realizar operaciones tácticas y muy controladas: “En general, estamos cortos de los plazos largos y vemos valor en los swaps de inflación y en los híbridos. Tenemos un elevado nivel de liquidez en cartera, del 30%, para aprovechar posibilidades que surjan en el mercado como hicimos el año pasado”, comenta Dolz de Espejo.
En cuanto a divisas se refiere, en Mutuactivos estiman que la situación fiscal de Estados Unidos mantendrá el dólar débil. Por su parte, para diversificar una parte de la cartera, apuestan por activos reales, como las materias primas.
Foto cedidaKimberley Stafford, nueva directora global del Grupo de Estrategia de Producto de PIMCO.. PIMCO nombra a Kimberley Stafford directora global del Grupo de Estrategia de Producto y a Alec Kersman director de Asia-Pacífico
Nuevos cambios en los puestos directivos de PIMCO. La gestora ha anunciado el nombramiento de Kimberley Stafford, actual directora de Asia-Pacífico, para el cargo de directora global de Estrategia de Producto del Grupo.
Según explica la gestora, Stafford regresará a la oficina de PIMCO en Newport Beach a mediados de este año para asumir el nuevo cargo, supervisando las estrategias tradicionales y las alternativas, que incluyen las estrategias privadas y los hedge funds de PIMCO. Como consecuencia, Alec Kersman, actual jefe de Cuentas Estratégicas en U.S. Global Wealth Management, pasará a ocupar el cargo de Stafford deja. De esta forma, Alec Kersman se convertirá en el nuevo director de Asia-Pacífico de PIMCO. Desde sus nuevos puestos, ambos dependerán de Emmanuel Roman, director general y CEO de PIMCO.
Kimberley Stafford ha sido miembro del Comité Ejecutivo de PIMCO durante cinco años y también formará parte del Consejo de Administración de Fondos de PIMCO, junto con Peter Strelow, director general, co-director de operaciones y presidente de PIMCO Funds. Stafford ha dirigido la región de Asia-Pacífico de PIMCO desde 2017. Durante sus 21 años en PIMCO, ha ocupado varios puestos, entre ellos el de jefa del Grupo de Relaciones con Consultores, la supervisión de los equipos de ventas institucionales y de marketing de alternativas de Estados Unidos, la jefa de Recursos Humanos y Gestión del Talento y la jefa de Iniciativas de Sostenibilidad Global y Directora de Cuentas en el Grupo de Relaciones con Consultores.
«Kim ha trabajado en casi todas las facetas de nuestro negocio durante sus dos décadas de trabajo en PIMCO. Es una pensadora estratégica y una líder natural que motiva, orienta y desarrolla a los empleados. Su experiencia en la gestión de las relaciones con los clientes será inestimable mientras seguimos desarrollando nuestros productos y estrategias para los inversores en estrategias tradicionales y privadas”, ha destacado Emmanuel Roman, director general y CEO de PIMCO.
Respecto a Kersman, la gestora destaca que fue el responsable de impulsar el crecimiento del negocio de PIMCO en América Latina durante más de una década y, más recientemente, ha desempeñado un papel importante al aportar su experiencia en la relación con los clientes a la GWM estadounidense: «Con su profundo conocimiento del entorno normativo y su probado liderazgo estratégico, Alec se basará en el excelente trabajo que Kim y el equipo han realizado durante los últimos cuatro años impulsando nuestra expansión en Asia-Pacífico», ha añadido Roman.
Kersman estará respaldado en Asia-Pacífico por un valioso equipo de liderazgo regional de PIMCO y por un amplio grupo de profesionales de la inversión. Además, John Studzinski, director general y vicepresidente de la oficina ejecutiva de PIMCO, continuará desempeñando un papel clave en la ampliación de las relaciones de PIMCO en la región de Asia-Pacífico con los líderes de las empresas, del sector financiero, el gobierno y las ONG.
Otros nombramientos
Además de este nombramiento, la gestora también ha anunciado otros puestos de liderazgo clave: David Fisher, director general y actual jefe de Estrategias de Productos Tradicionales, se convertirá en co-director de Cuentas Estratégicas de GWM en Estados Unidos junto con Eric Sutherland, director general y presidente de PIMCO Investments LLC. Desde PIMCO destacan que Fisher, que ha pasado 13 años como líder del Grupo de Estrategia de Producto y también como gestor de los fondos cerrados de PIMCO, se trasladará a la oficina de Nueva York. Tanto él como Eric Sutherland dependerán de Gregory Hall, Director General y Jefe de GWM en Estados Unidos. Además, Ryan Korinke, director general y jefe de Fondos de Cobertura y Estrategias Cuantitativas, con sede en Hong Kong, se incorporará a la oficina ejecutiva de PIMCO en Newport Beach, desde donde reportará a Emmanuel Roman.
Al comentar las nuevas funciones de Fisher y de Sutherland, Emmanuel Roman ha destacado: «David tiene un amplio conocimiento de los productos de PIMCO y una gran apreciación de nuestras asociaciones con clientes de GWM, mientras que Eric tiene una amplia experiencia en el mercado del patrimonio y un profundo conocimiento de las relaciones con los clientes y el negocio de GWM de PIMCO. Juntos, estos talentos combinados garantizarán una transición fluida en el liderazgo de nuestras importantes relaciones con GWM”.
Por último, sobreel papel de Korinke en la oficina ejecutiva, Roman ha declarado: «La comprensión de Ryan de las estrategias de los fondos de cobertura y el papel que desempeñan para los clientes, junto con su enfoque detallista y reflexivo han ayudado a profundizar muchas de nuestras relaciones con los inversores de hedge funds en todo el mundo. Es un pensador creativo y analítico y es ampliamente admirado por los colegas de PIMCO como un ejecutivo que encarna la cultura de PIMCO”.
Foto cedidaRob Hardy, nuevo Corporate Governance Director de Capital Group. . Rob Hardy ficha por Capital Group para el cargo de Corporate Governance Director
Capital Group ha anunciado el nombramiento de Rob Hardy para el cargo de Corporate Governance Director, además de miembro del equipo ESG de la gestora. Hardy, que se ha incorporado a la firma en febrero, estará ubicado en las oficinas de Londres.
Desde la firma destacan sus más de 25 años de experiencia en la industria. A lo largo de su trayectoria profesional, ha ocupado cargos relevantes en JP Morgan AM, donde ha sido el director de inversión para EMEA. Para esta misma firma, también se encargó de la creación y supervisión de la estrategia ESG de la empresa y la política pública. Antes de unirse a JP Morgan n 1996, fue especialista en temas de gobernanza y proxy voting en Phillips & Drew Fund Management.
A raíz de este nombramiento, Jessica Ground, directora global de ESG en Capital Group, ha declarado: «Los años de experiencia de Rob en el diseño e implementación de políticas de administración y gobierno corporativo, y la supervisión de las actividades de voto por poder para un gran administrador de activos global lo convierten en una gran incorporación para nuestro equipo, en este rol recién creado. Estamos encantados de tener un líder con la experiencia de Rob que nos ayude a continuar con nuestra larga historia de estrecha colaboración con las empresas en las que invierten nuestras carteras de valores en cuestiones de gobernanza y sostenibilidad».
Por su parte, Hardy ha comentado: “Estoy encantado de unirme a una entidad como Capital Group, con una perspectiva verdaderamente a largo plazo y con compromiso con factores ESG. Dado que el apartado ESG es un área de gran importancia estratégica para la empresa, espero ayudar a integrar aún más estos factores en el proceso de inversión, para satisfacer las cambiantes necesidades de nuestros clientes”.
Hardy tiene una licenciatura en lengua francesa, literatura e historia de la Universidad de East Anglia (UEA) y es miembro de la Red Internacional de Gobierno Corporativo (ICGN).
Foto cedida. Generali lanza Fenice 190, un plan de inversión sostenible de 3.500 M€ para apoyar la recuperación de Europa
En el marco de su 190 aniversario, Generali ha puesto en marcha un ambicioso plan de inversión sostenible de 3.500 millones de euros. Bajo el nombre de Plan Fenice 190, la firma ha explicado que invertirá con el objetivo de apoyar la recuperación de las economías europeas en las que opera y que se han visto afectadas por el COVID-19.
Según explica, «Fenice 190 dará carácter permanente a las iniciativas extraordinarias lanzadas en 2020 para hacer frente a los efectos de la pandemia, que incluían inversiones en apoyo a las pymes y la economía real, y que ya superan el objetivo establecido de 1.000 millones de euros». Además de esta cantidad inicial, Generali se compromete a destinar 500 millones de euros anuales durante los próximos cinco años al crecimiento sostenible, a través de fondos de inversión internacionales centrados en infraestructuras, innovación y digitalización, pymes, vivienda sostenible, centros sanitarios y educación.
El plan de inversión se ejecuta a través de la plataforma multiboutique de Generali Investments y está abierto a fondos de terceros e inversores institucionales, así como a todas las empresas del grupo, que pueden participar en la asignación de inversiones en función de sus propios objetivos. En este sentido, explica que la selección de iniciativas está guiada por un comité de inversión de la unidad de negocio de Asset & Wealth Management, dirigido por el CEO Carlo Trabattoni, con expertos en activos reales, sostenibilidad, mercados privados, crédito y renta variable. El comité utiliza un enfoque basado en el cumplimiento de los 17 Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de las Naciones Unidas y el objetivo específico de generar un impacto positivo en la recuperación económica y la economía real en Europa.
«El 190 aniversario coincide con un año decisivo en el que debemos superar la crisis mundial más grave de la posguerra y sentar las bases de una recuperación global a gran escala. Con Fenice 190, queremos dejar un legado concreto para el futuro, con un apoyo significativo a los sectores más innovadores, sostenibles y estratégicos para el reinicio de la economía europea, al tiempo que fomentamos la inclusión de los más afectados por la crisis», ha señalado Philippe Donnet, el CEO de Generali Group.
190 años de historia
La compañía está celebrando sus 190 años de vida con una serie de iniciativas que tendrán lugar a lo largo de 2021. El mes de diciembre marcará la finalización del proyecto de restauración y renovación supervisado por David Chipperfield Architects para las Procuratie Vecchie de Venecia, que se abrirán al público después de 500 años, convirtiéndose en el centro global de The Human Safety Net Foundation. Y en otoño se celebrará la primera edición de EnterPrize, una iniciativa dedicada a las pequeñas y medianas empresas europeas con el objetivo de animarlas a adoptar modelos de negocio sostenibles, dar visibilidad a las que ya lo han hecho y estimular el debate público sobre el tema.
«Hoy más que nunca, en un contexto sin precedentes, el Grupo GENERALI pretende construir una visión compartida y sostenible para el futuro de todas las partes interesadas. En 2021, el año que esperamos que marque el inicio de la recuperación económica, celebramos nuestro aniversario a través de una serie de iniciativas que combinan el pasado y el futuro para ofrecer nuevas oportunidades de crecimiento y de compartir. Nos comprometemos a formar parte de la construcción de una sociedad cada vez más sostenible mediante la aplicación del ambicioso plan de inversiones Fenice 190. Al mismo tiempo, nos proponemos aprovechar el extraordinario legado de competencias e historia de la compañía para que pueda estimular el conocimiento y la inspiración de las generaciones futuras», ha destacado Gabriele Galateri di Genola, presidente de Assicurazioni.
Pixabay CC0 Public Domain. Santander fija sus primeros objetivos de descarbonización con la ambición de alcanzar cero emisiones netas en 2050
Santander ha anunciado su intención de alcanzar cero emisiones netas de carbono en todo el grupo en 2050, para apoyar los objetivos del Acuerdo de París sobre el cambio climático. Según indica la entidad, esta ambición es tanto para la propia actividad del grupo, que es neutro en carbono desde 2020, como para todas las emisiones de sus clientes derivadas de cualquiera de los servicios de financiación, asesoramiento o inversión que ofrece Santander.
Para conseguirlo y facilitar la transición a una economía baja en carbono, el banco alineará en 2030 su cartera de generación de energía eléctrica al Acuerdo de París. En este sentido, sus primeros objetivos de descarbonización dos de cara a 2030: dejar de dar servicios financieros a clientes de generación de energía eléctrica cuyos ingresos dependan en más de un 10% del carbón térmico y, en segundo lugar, eliminar por completo su exposición a la minería de carbón térmico en todo el mundo.
Según explica la entidad en un comunicado, estos son los primeros objetivos de descarbonización de Santander para su actividad financiera y afectan a sectores materiales en emisión de carbono. El banco proporcionará más detalles de su hoja de ruta para su ambición de alcanzar cero emisiones netas en su informe sobre financiación climática, que se publicará este año. La entidad indica que, como tarde en septiembre de 2022, compartirá los objetivos de descarbonización para otros sectores relevantes, como los de petróleo y gas, transporte , y minería y siderometalurgia.
“El cambio climático es una emergencia global. Somos uno de los mayores bancos del mundo, con 148 millones de clientes, y por eso tenemos la responsabilidad y la oportunidad de apoyar la transición ecológica y animar a más personas y empresas a ser más sostenibles. Queda muchísimo por hacer, pero los compromisos que anunciamos hoy son un gran avance”, ha indicado Ana Botín, presidenta de Banco Santander.
Además, el banco se ha comprometido a trabajar con sus clientes para facilitar su transición y reducir sus emisiones de carbono, lo que será clave para alcanzar la ambición de cero emisiones netas. Para apoyar este proceso, Santander cuenta con equipos especializados en asuntos medioambientales, sociales y de gobierno (ESG, por sus siglas en inglés) en Santander Corporate & Investment Banking (Santander CIB) y en Wealth Management, colabora con la Banking Environment Initiative para desarrollar un marco de trabajo con sus clientes, y es miembro de Climate Action 100+ con el fin de promover actuaciones para mitigar el cambio climático entre las mayores empresas emisoras de gases de efecto invernadero del mundo.
Por último, la entidad explica que los gobiernos de la mayoría de los países en los que opera Santander han establecido una ambición de cero emisiones netas. Y para alcanzar su ambición de reducir a cero sus emisiones netas, Santander trabajará en tres ámbitos:
Alinear la cartera de Santander para cumplir los objetivos del Acuerdo de París
El aprendizaje automático es un segmento de la inteligencia artificial, el estudio amplio del desarrollo de algoritmos que imitan las funciones cognitivas del ser humano (como por ejemplo el reconocimiento de patrones). Según explicaMarc Beckenstrater, gestor de la estrategia M&G (Lux) Global Maxima Fund, en lugar de depender de un conjunto predefinido de reglas desarrolladas por humanos para realizar decisiones o predicciones, las técnicas de aprendizaje automático “aprenden” dichas reglas a partir de datos históricos y las aplican en el mundo real para asistir a la toma de decisiones de las personas.
Enfoque de inversión
El M&G (Lux) Global Maxima Fund es un fondo de renta variable de tipo bottom-up, pero a diferencia del proceso tradicional de selección de valores empleado por otros fondos de M&G, el motor de inversión de este producto es una “máquina” entrenada para clasificar acciones en base a su probabilidad de generar rentabilidad superior en el corto plazo.
El proceso de entrenamiento implica analizar enormes cantidades de datos históricos sobre cada empresa en el universo de inversión del fondo y detectar qué características han conducido a menudo a rentabilidades superiores.
Una vez se ha “enseñado” a los modelos de aprendizaje automático, se les proporcionan datos actuales para seleccionar candidatos de inversión. A continuación, el equipo de inversión aplica su propio criterio, junto a las aportaciones del equipo de analistas de M&G, para determinar qué acciones se incluyen en la cartera. El resultado es una cartera concentrada de 50 a 100 compañías ponderadas equitativamente.
Las ventajas del aprendizaje automático
El aprendizaje automático es un método escalable para analizar cantidades de datos muy significativas, una labor que resultaría imposible a gestores o analistas individuales.
Cuando se aplica en desarrollos como los coches autónomos, el nivel de precisión que requiere el modelo para rendir mejor que la toma de decisiones del ser humano es muy alta. Muchas aplicaciones prácticas del aprendizaje automático exigen precisiones superiores al 95% para igualar la capacidad de un humano.
Dicho esto, la complejidad de la gestión de inversiones queda reflejada en el hecho de que a la mayoría de las gestoras de fondos les cuesta acertar más del 50% de las veces (es decir, superar al azar). En el mundo de la inversión, el modelo no necesita acertar en todo, sino que puede batir al mercado si logra acertar en algo más de la mitad de sus recomendaciones. La estrategia Maxima persigue niveles de precisión superiores al 53%.
El aprendizaje automático se percibe a menudo como una “caja negra”, pero sus modelos son más interpretables de lo que suele creerse. Típicamente, un número relativamente pequeño de características de entrada (fundamentales corporativos) son de gran importancia para el resultado del modelo (en un momento determinado).
¿Qué hace especial al M&G (Lux) Global Maxima Fund?
Base de datos propia: el equipo de Estrategias de inversión sistemáticas ha construido una base de datos empleada para el análisis de compañías, que reúne información de varias fuentes contrastadas de datos para el análisis de inversiones. Se añade valor combinando fuentes de información relevantes en una fuente única, identificando y eliminando errores de datos y efectuando transformaciones en los conjuntos de datos para mejorar su utilidad para el modelo estadístico. La base de datos cubre en torno a 8000 compañías, abarca más de 20 años de historia y tiene más de 500 millones de datos individuales: fundamentales (beneficio por acción, crecimiento de ventas, etc.), valoraciones (precio/valor contable, PER, rentabilidad por dividendo, etc.) y datos técnicos (por ejemplo, momentum). Además, el equipo evalúa constantemente conjuntos de datos nuevos y diferenciados que añadir a la base de datos, incluyendo datos concentrados en ESG y datos no estructurados de análisis textual (empleando técnicas de procesamiento de lenguaje natural).
Experiencia en construcción de modelos: construir los modelos de aprendizaje automático, identificar datos valiosos con los que alimentarlos y transformar el conjunto de datos en su forma más efectiva requiere considerables conocimientos y experiencia de inversión.El equipo de Estrategias de inversión sistemáticas es codirigido por Marc Beckenstrater y Gautam Samarth, que aportan 21 y 12 años de experiencia en inversión cuantitativa, respectivamente, y están respaldados por un equipo de científicos de datos. Gracias a sus roles previos, Marc y Gautam también tienen una dilatada experiencia en propuestas de renta variable fundamental más tradicional, lo cual les permite combinar capacidades cuantitativas y cualitativas.
Aportaciones del equipo de análisis de renta variable de M&G: Marc y Gautam también aprovechan la labor del equipo de analistas de renta variable de M&G. Aunque el algoritmo Maxima puede identificar patrones en los datos fundamentales, no tiene conocimiento de acontecimientos externos susceptibles de causar anomalías en los precios, algo de lo que el equipo de analistas sí podría ser consciente.
Riesgos asociados al fondo:
El valor y los ingresos de los activos del fondo podrían tanto aumentar como disminuir, lo cual provocará que el valor de su inversión se reduzca o se incremente. No puede garantizarse que el fondo alcance su objetivo, y es posible que no recupere la cantidad invertida inicialmente.
La inversión en mercados emergentes entraña un mayor riesgo de pérdida debido a la intensificación de los riesgos políticos, fiscales, económicos, cambiarios, normativos y de liquidez, entre otros. Por tanto, podrían presentarse dificultades a la hora de comprar, vender, custodiar o valorar las inversiones en tales países.
El fondo puede estar expuesto a diferentes divisas. Las variaciones en los tipos de cambio podrían afectar al valor de su inversión.
El fondo podría invertir en Acciones A de China. Las inversiones en activos de la República Popular China están sujetas a condiciones políticas, regulatorias y económicas cambiantes, lo cual podría causar dificultades a la hora de vender u obtener ingresos de estas inversiones. Además, dichas inversiones se realizan a través de los sistemas “Stock Connect”, que pueden ser más susceptibles a riesgos de compensación, liquidación y contraparte. Estos factores podrían generar pérdidas para el fondo.
En circunstancias excepcionales en las que no resulte posible valorar los activos a valor de mercado o estos tengan que venderse con descuentos importantes para recaudar efectivo, el fondo podría suspenderse temporalmente en pos de los intereses de todos sus inversores.
El fondo podría incurrir en pérdidas en caso de que una contraparte con la que hace negocios se negase a devolver el dinero adeudado al fondo o no fuese capaz de devolverlo.
El Folleto del fondo ofrece una descripción más detallada de los factores de riesgo que le afectan.
Tenga en cuenta que:
El fondo invierte principalmente en acciones de compañías, con lo que es probable que experimente mayores fluctuaciones de precio que aquellos fondos que invierten en renta fija o liquidez.
Exclusivamente para inversores profesionales. Prohibida su posterior distribución. Ninguna otra persona o entidad debe utilizar la información contenida en el presente documento. M&G Investment Funds están inscritos para su distribución pública en virtud del art. 15 de la Ley 35/2003 sobre instituciones de inversión colectiva del siguiente modo: M&G (Lux) Investment Funds 1 nº de inscripción 1551. Esta información no constituye una oferta ni un ofrecimiento para la adquisición de acciones de inversión en alguno de los fondos mencionados en la presente. Las adquisiciones de un fondo deben basarse en el Folleto actual. La Escritura de Constitución, el Folleto, el Documento de Datos Fundamentales para el Inversor (KIID), el Informe de Inversión Anual o Provisional y los Estados Financieros se pueden solicitar gratuitamente al Allfunds Bank, Calle Estafeta, nº 6, Complejo Plaza de la Fuente, La Moraleja, 28109, Alcobendas, Madrid. Antes de efectuar su suscripción, debe leer el Folleto, que incluye una descripción de los riesgos de inversión relativos a estos fondos. La información que aquí se incluye no sustituye al asesoramiento financiero independiente. Promoción financiera publicada por M&G International Investments S.A. Domicilio social: 16, boulevard Royal, L-2449, Luxembourg.
Foto cedidaPhilippe Lecomte, CEO de La Française AM Finance Services y miembro del Consejo de Administración del Grupo La Française.. El Grupo La Française adquiere el 100% de su negocio en la península ibérica
Después de más de 10 años de colaboración con A&G como socio capitalista, el grupo La Française ha adquirido la totalidad de las acciones de la empresa conjunta La Française AM Iberia. La firma ha explicado en un comunicado que su alianza con A&G ha supuesto una oportunidad única en términos de distribución y penetración para el Grupo La Française en el mercado ibérico, en el que los activos bajo gestión a finales de 2020 ascendían a 750 millones de euros.
En la actualidad, el equipo para Iberia está formado por cuatro personas, de las cuales Reyes García-Reol ejerce como máxima responsable. El equipo, que sigue teniendo su sede en las oficinas de A&G en Madrid, continuará ofreciendo la experiencia distintiva del grupo en renta fija (fondos de renta fija a vencimiento, deuda subordinada), pero también en renta variable y monetarios. Además, Gerardo Duplat, por su parte, ha sido ascendido a director de desarrollo de negocio para Europa, Oriente Medio y Latam.
Desde la compañía afirman que “el Grupo La Française tiene el tamaño y los medios para continuar con su desarrollo en el mercado ibérico con plena autonomía”. Y matizan que A&G “sigue siendo un socio importante con el que se mantendrán los vínculos históricos de distribución”.
«Queremos agradecer a A&G su apoyo, que nos ha permitido hacer del mercado ibérico uno de nuestros principales mercados en Europa. Este movimiento supone un nuevo paso en nuestra estrategia de desarrollo, confirmando la importancia del negocio en Iberia para el Grupo La Française», ha subrayado Philippe Lecomte, CEO de La Française AM Finance Services y miembro del Consejo de Administración del Grupo La Française.
Actualmente, el importe de la gestión de activos de clientes en el extranjero supone el 26% de la actividad del Grupo La Française, el cual continúa su desarrollo sostenido fuera de Francia. Además, el mercado ibérico representa uno de sus principales mercados en Europa, junto con Alemania, Italia, el Benelux y Suiza.
Pixabay CC0 Public Domain. Deutsche Bank lanza el fondo con enfoque sostenible Allianz Green Future
El patrimonio bajo gestión de los planes de pensiones del sistema individual descendió en el mes de enero en un 0,24%, situándose el total gestionado en 78.698 millones de euros, según las estadísticas de VDOS. Esta caída viene motivada por el rendimiento negativo de las carteras, por valor de 219 millones, pero se ha visto ligeramente compensada por captaciones netas de 33 millones.
Por tipo de entidad, los grupos internacionales han registrado las mayores captaciones netas, de 15 millones, seguidos de las aseguradoras, con 10 millones. En términos porcentuales, son los grupos internacionales los que tienen un mayor incremento patrimonial, con un 0,04%.
Por grupo financiero, Santander y Banco Sabadell han sido las entidades con mayores captaciones netas, ambas con 13 millones. Les sigue Allianz, que lanzó sus propios planes de pensiones en noviembre de 2020, con 10 millones. Ibercaja y Bankinter completan el top 5.
Sin embargo, esa captación neta de 33 millones de euros contrasta con lo captado en el mismo mes del año pasado: 122 millones de euros. Algunos expertos consideran que esta diferencia en el volumen de captaciones puede ser fruto de los efectos de la crisis de la pandemia y la nueva fiscalidadde los planes de pensiones, que consiste en una rebaja de 8.000 a 2.000 euros en los límites anuales de aportación a sistemas de previsión social individuales con derecho a deducción en el IRPF. ¿En qué medida han influido en el volumen de captaciones estos dos factores?
Carlos Llaca, director de desarrollo de negocio de atl Capital, sí considera que la fuerte disminución que se ha producido durante este primer mes del año en las aportaciones a planes de pensiones se deriva, en parte, de la incertidumbre generada en los últimos meses de 2020 por el cambio en la fiscalidad y finalmente de la fuerte reducción en la exención fiscal del límite máximo de aportación de 8.000 a 2.000 euros. “Este efecto ha restado su atractivo en favor de otros instrumentos como los fondos de inversión, que no están sujetos a las contingencias de los planes de pensiones para hacerse líquidos con mayor rapidez y agilidad”, señala.
Además, considera que la caída en las aportaciones también está asociada al incremento del ahorro coyuntural para hacer frente a posibles contratiempos de necesidades inmediatas de capital, como situación de ERTES o desempleo, que este escenario económico de la pandemia en el que nos movemos ha favorecido.
Carlos González García, director técnico de seguros de Tressis, considera que «sin lugar a dudas», la reducción de los límites máximos de aportaciones se encuentra como la causa principal de la disminución de las aportaciones netas. Según explica, a pesar de la estacionalidad de aportaciones extraordinarias que se realiza a finales de año, aquellos partícipes que planifican sus aportaciones de forma periódica, han tenido que reducir los límites mensuales desde enero para no sobrepasar los 2.000 euros anuales, de tal manera que, bajo este fraccionamiento, no podrán superar los 166 euros mensuales. «En consecuencia, el efecto de la reducción de aportaciones es inmediato desde la entrada en vigor de la reducción», asegura.
Además, para el experto de Tressis otro de los factores que ha influido en la captación neta ha sido el aumento de las prestaciones. «Si bien es cierto que no se ha incrementado sustancialmente las jubilaciones como para justificar un descenso tan pronunciado del importe neto, sí ha habido un aumento de la liquidez de estos productos», señala.
«El supuesto excepcional de liquidez por desempleo que contemplan los planes de pensiones, y que ha aumentado como consecuencia de la crisis de la pandemia, justifica un mayor aumento de las prestaciones y por lo tanto, que el resultado final neto sea inferior o en ciertos momentos, incluso mantenga un saldo negativo que podría verse incrementado en los próximos meses», añade.
Por su parte, Enrique Borrajeros, socio de desarrollo de negocio de Abante, cree que comparar año tras año puede dar una pista, pero recuerda que alrededor del 60% de las aportaciones a planes de pensiones se hacen en el último trimestre del año, sobre todo en diciembre, por lo que considera precipitado medir el volumen y el efecto de la medida fiscal con estos datos.
Aun así, coincide con Llaca y cree que los datos pueden haberse visto afectados por el efecto COVID-19. “La gente puede estar ahorrando menos, tomando menos riesgo o teniendo más preferencia por la liquidez”, señala. “Pero tendría cautela en sacar una conclusión muy fuerte”, insiste. Sin embargo, recuerda que la reducción en las aportaciones no es algo de este año. “Desde 2008, las aportaciones se quedaron en un tercio de lo que eran antes de la crisis y no han vuelto a recuperarse”.
Con esta perspectiva de largo plazo, el experto de Abante explica cómo el crecimiento de los planes de pensiones se puede ver influido por tres factores: el envejecimiento poblacional, la comercialización estacional y enfocada a clientes que ya tienen planes de pensiones y un sistema en el que el número de productos se va concentrando en determinadas entidades. “Sumado a la irrupción de nuevas alternativas a los planes de pensiones, todo esto provoca que la tarta sea más pequeña y el producto se asfixie”, insiste.
Movilizaciones a favor de otros vehículos
Según explica Carlos Llaca, «con el cambio demográfico enfocado a un mayor envejecimiento de la población, la escasa natalidad y un sistema de pensiones insostenible a largo plazo, la rebaja de incentivos a los planes de pensiones privados es contraproducente. Va contra nuestro propio modelo económico y reducirá el ahorro en este tipo de productos de inversión en favor de otros vehículos de inversión más líquidos a medio plazo, convirtiéndose en un problema estructural de fuerte impacto”.
Por su parte, Borrajeros señala que “en el ahorro en un plan de pensiones, conforme metes mano y reduces incentivos haces que ese ahorro busque otras alternativas, al ser tan finalista y estar movido fundamentalmente por el tema fiscal”.
Según valora, a pesar de que durante mucho tiempo se ha facilitado, el ahorro privado está “demonizado” y admite que su fiscalidad se ha ido endureciendo. “Las señales desde el punto de vista fiscal están siendo negativas en todos los aspectos, particularmente en los planes de pensiones. En general hay una mala comprensión del problema y una mala solución”, añade.
Por su parte, el experto de Tressis señala que, a pesar de la consecuencia inmediata en la reducción de las aportaciones debido a la nueva fiscalidad, eso no implica que no veamos en los próximos años una ratificación de la apuesta hacia los planes de pensiones por parte de los partícipes. «La eficiencia fiscal del vehículo se mantiene y ha demostrado en los años que lleva en el mercado que es una de las opciones preferidas de los ahorradores a la hora de planificar su jubilación», admite.
Beka Values es la pieza -la del asesoramiento financiero- que faltaba al grupo Beka para ofrecer un servicio global a sus clientes. Bajo la forma de agencia de valores, y con un servicio al cliente desde tres ángulos (familiar, de inversiones líquidas y de inversiones alternativas), un modelo de banqueros privados-socios que limita los conflictos de interés, una plataforma tecnológica multijurisdicción y multicustodia y con los valores de transparencia, honestidad, independencia y ética como banderas, el nuevo proyecto arrancará a finales de 2020 y busca alcanzar los 1.500 millones de euros en tres años.
Entrevistamos a José Luis Blázquez, CEO de Beka Values
Puede acceder al artículo completo, publicado en la revista de Funds Society, a través de este enlace.
