Foto cedidaManuela Fumarola, gestora de ESG del equipo de Mercados Privados y Sector Inmobiliario de Aberdeen Standard Investments.. Manuela Fumarola, nueva gestora de ESG del equipo de Mercados Privados y Sector Inmobiliario de Aberdeen Standard Investments
Aberdeen Standard Investments expande su equipo de ESG en mercados privados con la incorporación de Manuela Fumarola. Como nueva gestora, se encargará de desarrollar, integrar y supervisar una estrategia ESG para las inversiones en los mercados privados, incluidos los activos de capital privado, las infraestructuras y los préstamos privados.
Según señala gestora, reportará a Dan Grandage, director de ESG para Mercados Privados y Sector Inmobiliario, y trabajará estrechamente con el actual equipo de ESG de Mercados Privados y con los equipos de inversión para proporcionar información sobre tendencias ESG, selección de gestores y actividades de información ESG de los clientes. Se incorpora a Aberdeen Standard Investments desde M&G Investments, donde trabajaba como asociada de private equity y lideraba la integración de ESG en el proceso de inversión.
Sobre su incorporación, Neil Slater, director global de real estate y subdirector de mercados privados, ha señalado: “Esta es un área estratégica clave para nuestra organización. La incorporación de un equipo ESG de gran talento es fundamental para los grandes actores del mercado privado como Aberdeen Standard Investments. Manuela será una fantástica incorporación a nuestro equipo a medida que crece la demanda de productos y soluciones de inversión sostenibles en los mercados privados y en el sector Inmobiliario y que trabajamos para consolidar aún más nuestra oferta de ESG. Manuela ha desarrollado una labor impresionante con excelentes resultados y estoy seguro de que desempeñará un papel fundamental en el apoyo a la estrategia ESG de nuestro equipo y, por consiguiente, a las necesidades de nuestros clientes en materia de inversión sostenible».
En este sentido, Slater ha recordado que, además del reciente anuncio de su marco de carbono cero neto para el sector inmobiliario, “esta contratación demuestra nuestro compromiso para mantener un enfoque ESG integrado en nuestro proceso de inversión en los mercados privados”.
Por su parte, Manuela Fumarola, gestora de ESG del equipo de Mercados Privados y Sector Inmobiliario de Aberdeen Standard Investments, ha destacado: “Esta es una gran oportunidad para aprovechar mi experiencia en materia ESG en los mercados privados y apoyar a Aberdeen Standard Investments en su enfoque de inversión sostenible. Estoy deseando trabajar estrechamente con el equipo para construir una estrategia ESG líder en el mercado para la actividad de mercados privados de la firma”.
Pixabay CC0 Public Domain. El valor de los fondos europeos de capital riesgo alcanzó la cifra récord de 49.000 millones de dólares en 2020
Además de ser un año totalmente inusual, 2020 ha dejado llamativos récords. Uno de ellos ha sido en el ámbito de los fondos europeos de capital riesgo, cuyo valor alcanzó los 49.000 millones de dólares en 2020, el más alto de la última década.
Según los datos presentados por Buy Shares, el valor de estos fondos se disparó un 143% durante los últimos años. De hecho, apunta que fondos captados por los inversores de capital riesgo en Europa se disparó un 147,78% entre 2016 y 2020. Pese a este fuerte crecimiento, 2020 fue el año clave: fue el valor más alto en una década con 49.000 millones de dólares, frente a los 42.000 millones de dólares de 2019. Esta cifra no solo creció durante los últimos los dos años, sino que la tendencia proviene de 2018 cuando se alcanzaron los 33.010 millones de dólares, un 27,9% más respecto a 2017. Como dato curioso, Buy Shares destaca que, en esta última década, el valor más bajo de los fondos recaudados por los fondos europeos de capital riesgo fue de 4.200 millones de dólares en 2010.
Según explican desde Buy Shares, haber alcanzado este valor récord en los fondos europeos de capital riesgo en mitad de la pandemia demuestra la resistencia e independencia del ecosistema de capital riesgo y cómo está madurando en Europa. “Casualmente, en los últimos cinco años, este proceso de maduración ha sido el tema central de la industria europea de capital riesgo. Las startups han atraído rondas más grandes en todos los ámbitos, aumentando el tamaño medio de las rondas y la valoración previa. El aumento de capital ha ayudado a Europa a establecer nuevos récords de recaudación de fondos, valor de las operaciones y participación de inversores internacionales y no tradicionales”, explica Buy Shares en su análisis.
El informe elaborado por Buy Shares también destaca los diez principales países por el valor de sus inversiones en capital riesgo, en Europa en 2020. En este sentido, el Reino Unido ocupa el primer lugar con 16.180 millones de dólares, seguido por Alemania con 7.550 millones de dólares y por Francia, en tercer lugar y con 6.710 millones de dólares, seguido de Suecia y Países Bajos con 3.480 millones de dólares y 2.160 millones de dólares, respectivamente.
“Otros países que lideran las inversiones en capital riesgo son Suiza (2.160 millones de dólares), Finlandia (1.200 millones de dólares), Irlanda (1.140 millones de dólares), Bélgica (1.020 millones de dólares) y España (950 millones de dólares)”, añaden.
El próximo jueves 25 de marzo, en un nuevo webcast de Janus Henderson Investors, Andy Acker, CFA, gestor de la estrategia Global Life Science desde 2007, proporcionará una actualización sobre el posicionamiento actual de la cartera y compartirá sus últimas ideas y perspectivas de mercado.
El webcast explorará los cambios seculares dentro de la atención médica que se espera que persistan como consecuencia de las tendencias de comportamiento de la pandemia. Otros temas adicionales incluyen:
Cómo la pandemia ha impulsado la innovación dentro de la atención médica para abordar las necesidades médicas insatisfechas
El poder de la investigación profunda y fundamental para descubrir las oportunidades más atractivas en todo el espectro de las ciencias de la vida y al mismo tiempo integrar un marco que se centra en los riesgos a la baja.
Una actualización sobre el posicionamiento y el rendimiento de los fondo
Si desea atender a este seminario, puede hacerlo registrándose en este enlace:
BrightGate Capital, SGIIC ha alcanzado un acuerdo de colaboración con Fisch Asset Management (Fisch AM)para la distribución de sus estrategias en el mercado ibérico.
Fisch AM fue fundada en Zúrich en 1994 por los hermanos Dr. Pius Fisch y Kurt Fisch. A fecha de hoy es una de las gestoras independientes más reconocidas en el mundo de los bonos convertibles, la renta fija corporativa y estrategias de retorno absoluto. Fisch AM cuenta con algo más de 90 empleados en plantilla y gestiona más de 11.000 millones de euros para clientes institucionales europeos.
El proceso de inversión de Fisch incorpora tanto herramientas de crédito fundamental como cuantitativas. Así, el estudio del crédito descansa sobre un exhaustivo análisis fundamental, técnico y de valor relativo, lo que determina la calidad crediticia de una emisión. Este análisis queda complementado con un análisis cuantitativo que, observando diversos patrones, busca aprovechar tendencias de mercado tanto a corto plazo como de mayor recorrido.
Fisch gestiona soluciones a medida para diversos inversores institucionales, así como una amplia gama de fondos UCITS, como los bonos convertibles. Los bonos convertibles combinan los beneficios de la renta fija y la renta variable, ofreciendo rentabilidades próximas a estos últimos, pero con volatilidad muy inferior. Con más de 25 años de experiencia a sus espaldas, Fisch gestiona cinco estrategias globales (Defensive, Investment Grade, Opportunistic o Dynamic), según su perfil de riesgo sea más sustitutivo de renta fija o de renta variable; además de una estrategia de bonos convertibles sostenible.
También gestiona bonos corporativos: Fisch AM gestiona estrategias de Global High Yield, Global Corporates y EM Corporates (version Defensive y Opportunistic). Y además las estrategias de Retorno Absoluto de Fisch AM incluyen Fixed Income (objetivo LIBOR +2%), Multi Asset (objetivoLIBOR +4%) y Managed Futures (trend-following sistemático).
Fisch Umbrela Fund, sicav luxemburguesa que alberga las estrategias UCITS de Fisch AM, está registrada en España y está accesible a través de la plataforma de Allfunds Bank.
Foto cedidaRodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV.. Rodrigo Buenaventura, presidente de la CNMV
El presidente de la CNMV, Rodrigo Buenaventura, ha sido designado nuevo presidente del Comité de Integridad de Mercado (MISC) por el Consejo de la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA), que es la autoridad independiente que reúne a los supervisores nacionales del mercado de valores de la UE.
El Comité de Integridad de Mercado de ESMA tiene encomendadas las funciones de supervisión del mercado, la aplicación de las normas relacionadas con el mismo, así como la coordinación de las autoridades nacionales en su labor de intercambio de información en las investigaciones de abuso de mercado.
Asimismo, se encarga del desarrollo de los estándares técnicos, del asesoramiento en estos asuntos a la Comisión Europea y el desarrollo de recomendaciones y guías sobre abuso de mercado, posiciones cortas o índices.
Rodrigo Buenaventura preside también el Comité de Protección del Inversor e Intermediaros (IPISC) de ESMA, y sustituye en el cargo a Elisabeth Roegele, del supervisor de los mercados alemán (BaFin).
Los comités de ESMA son grupos de expertos formados tanto por miembros de la propia organización, como de las autoridades supervisoras de los estados miembros, y son responsables del desarrollo de las líneas de actuación del organismo en sus respectivas áreas.
Pixabay CC0 Public Domain. Kobus Partners lanza al mercado su tercer fondo renovable
La gestora de capital de riesgo especializada en la compra de activos de energía renovable Kobus Partners ha lanzado su tercer fondo de inversión renovable: Kobus Renewable Energy III.
Este nuevo fondo, cuyo primer cierre se llevó a cabo en noviembre de 2020, invertirá en proyectos que se encuentren en la fase final de desarrollo, en construcción o en operación, tanto en energía fotovoltaica como eólica y centrará su estrategia de inversión en España, Italia y Portugal, con el objetivo de construir y operar un portfolio de 500 MW.
El tercer vehículo de Kobus Partners, que actualmente gestiona activos de energía renovable por más de 250 millones de euros a través de vehículos anteriores, prevé continuar su fase de captación de fondos a lo largo del año 2021 o hasta alcanzar su objetivo de 150 millones de euros, procedentes de inversores institucionales y de banca privada.
El mes pasado, la gestora completó la refinanciación de toda la deuda de la cartera de activos propiedad de Kobus Renewable Energy II, por un total de 207 millones de euros a través de una financiación híbrida entre bonos y deuda de proyecto, a cargo de Macquarie, Bankinter y Santander.
“La madurez tecnológica de los proyectos renovables, su competitividad en comparación con la generación basada en combustibles fósiles, el cumplimiento de la normativa medioambiental y de emisiones a la atmósfera y la necesidad de renovación de la flota de generación son el motor de esta transición energética imparable, que nos impulsará hacia un mix energético más limpio, sostenible y eficiente, y que convertirá al sector en uno de los grandes focos de inversión a lo largo de la próxima década(sólo en España, se espera la instalación de entre 3.000 y 5.000 MW cada año)”, señalan Carlos García-Monzón y Pablo Guinot, socios fundadores de Kobus Partners.
Kobus Renewable Energy III, ha completado su primera inversión a través de la compra de un proyecto solar fotovoltaico en España. El activo, que se ubicará en Granada, iniciará su operación en 2022, proporcionando energía verde a unos 17.000 hogares y evitando 24.000 toneladas de emisiones de CO2 a la atmósfera.
Foto cedida. Antonio Hernández Corona, nuevo responsable de ‘asset allocation’ institucional en BBVA AM
Antonio Hernández Corona ha sido nombrado responsable del área de Asset Allocation Institucional de BBVA Asset Management, en sustitución de Alberto Gómez-Reino, que a partir de ahora tendrá dedicación plena como responsable del área de Inversión Sostenible de BBVA AM.
Hernández Corona acumula 23 años de experiencia en la industria de gestión de inversiones y lleva los últimos 13 desempeñando funciones como gestor de sicavs en BBVA.
Antonio reportará directamente a Jaime Martínez, responsable global de Asset Allocation, y liderará al equipo responsable de gestionar las carteras de los planes de pensiones de empleo y la del resto de clientes institucionales de BBVA AM, formado por Isabel Mata, Javier Velasco, Nacho Aguilar y Carlos Marín. Este equipo gestiona un patrimonio de 8.900 millones de euros.
Alberto Gómez-Reino será el responsable con dedicación plena del área de Inversión Sostenible de BBVA AM, un área específica dentro del área de Inversiones, que potenciará su carácter transversal y global, reportando directamente al director de Inversiones Global.
El área de Inversión Sostenible estará integrada además por Valle Fernández, Javier Apiñániz e Inmaculada Ansoleaga, y será responsable de todos los aspectos relacionados con la sostenibilidad dentro de las actividades del área de inversiones, incluyendo la definición y seguimiento de la política de integración de los elementos medioambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG) en el proceso inversor, el diseño e implementación de políticas de implicación en toda la gestora, y la definición y seguimiento de las políticas de inversión de los productos específicamente sostenibles integrados en la oferta de BBVA AM.
Ibercaja Gestión ha comenzado el año con el lanzamiento de cuatro nuevos productos. Se trata de dos fondos de inversión ESG y una nueva gama para ayudar a las empresas a mejorar la rentabilidad de sus excedentes de liquidez.
Los dos nuevos fondos de inversión con criterios ESG son Ibercaja New Energy e Ibercaja Renta Fija Sostenible, que se han sumado a otros dos fondos y tres planes de pensiones ya existentes en su oferta con estos criterios de inversión. Además, en el marco de su compromiso con la sostenibilidad y el objetivo de consolidar la aplicación de criterios ambientales, sociales y de buen gobierno corporativo en todas sus estrategias de inversión, la entidad acaba de firmar los Principles for Responsible Investment (PRI), según ha apuntado Lili Corredor, directora general de Ibercaja Gestión en una rueda de prensa esta mañana.
Ibercaja New Energy invierte en acciones de compañías a nivel global y se centra en tendencias actuales como energía limpia y renovable, industria sostenible que busca una eficiencia energética y movilidad sostenible que busca transportes más limpios. “Son compañías con un modelo de negocio disruptivo y que aportan a la sociedad un beneficio, presentando también una excelentes perspectivas de revalorización en el largo plazo”, argumenta la directora.
El otro producto, Ibercaja Renta Fija Sostenible, invierte en bonos verdes, bonos sociales y bonos sostenibles (buscan la financiación de proyectos medioambientales con un riesgo social). “Aunque estamos en un proceso de entender lo que una pandemia significa, de algún modo, estamos interpretando mejor nuestra relación con la naturaleza y sociedad. Los clientes lo manifiestan en su modo de invertir apostando por la sostenibilidad, lo que nos ha permitido superar los 1.000 millones de euros en patrimonio de inversión con criterios ESG de forma agregada en nuestros fondos de inversión y fondos de pensiones individuales”, ha señalado Corredor.
Los tipos de interés negativos motivan la creación de nuevos productos
Tal y como ha explicado Corredor, en los últimos años se han roto una serie de paradigmas que se habían establecido como ciertos durante mucho tiempo hasta situarnos en el actual entorno con tipos negativos, una tesitura que ha alterado en el ámbito empresarial el modo de gestionar la tesorería. “Instrumentos tradicionales como cuentas o los depósitos bancarios no ofrecen una rentabilidad ni compensan la pérdida de poder adquisitivo que supone ese impuesto silencioso denominado inflación”, alerta Corredor.
Por ello, Ibercaja Gestión también ha creado una nueva gama de fondos de inversión para ayudar a las empresas a mejorar la rentabilidad de sus posiciones excedentarias de liquidez. Como alternativa a los instrumentos tradicionales, Ibercaja Renta Fija Empresas e Ibercaja Diversificación Empresas están configurados con distintos niveles de riesgo, horizonte temporal y rentabilidad esperada, controlando siempre la volatilidad.
Ibercaja Renta Fija Empresas permite acceder a un amplio universo de activos de renta fija para invertir a corto plazo y con una elevada diversificación. El otro producto, Ibercaja Diversificación Empresas, es una cartera diversificada a través de fondos con una exposición a renta variable muy limitada, máximo 10%. “La finalidad es mejorar las rentabilidades que a día de hoy se obtienen con los instrumentos que hasta ahora considerábamos habituales”, explica Corredor.
Perspectivas positivas para la economía mundial
Óscar del Diego, director de Inversiones de Ibercaja Gestión, ha trasladado sus previsiones positivas para el crecimiento de la economía mundial, que crecerá por encima del 7% durante los próximos dos trimestres y del 9% en el caso de los países más desarrollados. Sus previsiones se basan en el éxito de la campaña de vacunación y la reactivación del sector servicios en verano en el hemisferio norte, un escenario en el que Europa podría ser el área de mayor crecimiento en el tercer trimestre del año.
En cuanto a los mercados financieros, el experto ha destacado dos comportamientos de los últimos meses: el cambio de sectores y valores que lideran el mercado de renta variable, en el que financieras, industriales y energía explican más del 70% del movimiento del año; y, por otro lado, la posibilidad de que un repunte de la inflación pueda afectar a la recuperación económica y a la evolución de los mercados. “Los bancos centrales de los países desarrollados han mandado señales de tranquilidad describiendo las presiones inflacionarias como temporales. Pero habrá que ver si pueden mantener su postura si se completa el crecimiento esperado para este verano”, advierte. “Mientras los repuntes de inflación vengan acompañados de buenos datos económicos estamos relativamente tranquilos”, añade.
En general, la gestora augura un buen comportamiento para la renta variable en los próximos meses y oportunidades en la renta fija, principalmente en aquellas carteras orientadas a emisores privados.
Los objetivos del nuevo director
Rodrigo Galán ha repasado la trayectoria de Ibercaja Gestión en los últimos diez años antes de presentar al nuevo director del grupo financiero. Galán ha trasladado “sentirse orgulloso” de haber formado parte de un proyecto que en una década ha multiplicado por más de tres el patrimonio administrado, ha captado 9 de cada 100 euros de las nuevas entradas a fondos de inversión del sector y ha logrado crecer 225 puntos básicos de cuota de mercado. “La capacidad de adaptación a las diferentes circunstancias vividas en los mercados financieros y la adecuación de nuestra gama de soluciones de inversión a las necesidades de nuestros clientes han sido la clave de este éxito”.
El director de Grupo Financiero desde el pasado mes de enero, Luis Miguel Carrasco, manifestaba su entusiasmo y ánimo de llegar más lejos en esta nueva etapa.
“Después de un destacado comportamiento en 2020, sin duda el año más complicado en el que la gestora ha desarrollado su actividad en las últimas décadas, el comienzo de ejercicio no ha podido ser mejor”. Así, desde principios de año hasta hoy, el volumen administrado de Ibercaja Gestión ha aumentado 775 millones de euros hasta los 15.700 millones y las aportaciones acumuladas son de 600 millones. “En los dos primeros meses del año, 10 de cada 100 euros de las entradas a fondos de inversión en España han entrado a nuestros productos lo que nos ha permitido, de nuevo, incrementar la cuota de mercado hasta el 5,56% y avanzar a la sexta posición en el ranking nacional sectorial. A ello se suma la obtención de una rentabilidad ponderada de los fondos en los dos primeros meses del 1,5% y, en los últimos 12 meses, del 12,2%”, ha señalado Carrasco.
Para mantener este ritmo de crecimiento y seguir contando con la confianza de sus clientes, la estrategia de Ibercaja Gestión continuará fundamentada en ofrecer soluciones rentables para el ahorro, apostar por la diversificación y la gestión activa de las inversiones.
Julian Pascual preside la gestora española Buy & Hold.. julianpascual
La gestora española de fondos de inversión Buy & Hold SGIIC acaba de completar la migración de todos sus vehículos a Luxemburgo, lo que en la práctica facilitará su comercialización en España y el resto de Europa y Latinoamérica.
“Esperamos un repunte de las suscripciones de nuestros fondos al contar con cuentas ómnibus desde Luxemburgo, lo que facilita la operativa para aquellos inversores que deseen contratar nuestros productos desde el banco con el que trabajan habitualmente”, señala Rafael Valera, consejero delegado de Buy & Hold.
La gestora, que ha elevado el 35% sus activos bajo gestión, hasta los 210 millones de euros y más que triplicado su base de clientes en cuatro años, habilitará a este propósito una nueva clase con retrocesiones en sus fondos luxemburgueses.
Buy & Hold cuenta en la actualidad con dos de sus cuatro fondos de inversión dotados con cinco estrellas Morningstar, B&H Bonds y B&H Flexible.
Tecnología y lujo en bolsa
La firma que preside Julián Pascual se posiciona en sectores como la tecnología, el lujo y la industria de viajes como motores de la recuperación en los mercados post pandemia para su estrategia de renta variable. En lo que respecta a bonos, Buy & Hold se inclina por la deuda de compañías del sector financiero y de sectores castigados, como los cruceros, para sus fondos de renta fija.
En su estrategia de inversión, Buy & Hold ha ido virando su estrategia a lo largo de los últimos años y especialmente en 2020 -con la fuerte disrupción que provocó la pandemia en los mercados de bolsa-, desde lo que podría considerarse un sesgo más value hacia valores de calidad, definida por su capacidad para ofrecer una mayor visibilidad sobre sus resultados; capacidad de fijación de precios sobre sus productos; y servicios; y potencial de crecimiento. Este análisis ha dado como resultado la rotación de las carteras hacia valores conocidos como ‘compounders’. Es decir, compañías con capacidad para hacer crecer sus beneficios de manera constante, de forma que los fondos son capaces de capturar el interés compuesto de las propias compañías.
“Pensamos que es necesario revisar la premisa clásica del value de ‘comprar barato y vender caro’. Hoy en día estamos en un mercado fuertemente dominado por la narrativa del ‘ganador que se lo lleva todo’, por lo que aquellos valores que cotizan a precios baratos en comparación con la media del mercado suelen ser negocios que han perdido su ventaja competitiva, que no han sabido adaptarse e innovar; o que están en serio riesgo de ser disrumpidos. Es fundamental realizar un análisis profundo para entender estas dinámicas y evitar así las trampas de valor”, explica Julián Pascual, presidente de Buy & Hold.
Actualmente, donde el equipo gestor está encontrando más oportunidades de invertir en valores con estas características es en el sector tecnológico. De modo que nombres como Amazon o Microsoft figuran entre sus principales posiciones en renta variable. Dicho esto, también han sido capaces de encontrar modelos de negocio de alta calidad, como son por ejemplo el grupo de inversiones Brookfield, el conglomerado financiero S&P (que abarca, entre otros negocios, a la agencia de calificación crediticia Standard & Poor’s y al proveedor de índices S&P Dow Jones), a la firma de lujo LVMH, (propietario entre otros de marcas como Louis Vuitton, Loewe o Moet & Chandon) o la multinacional francesa Safran, que opera en los sectores de defensa, aeronáutica y seguridad.
“Durante la fuerte corrección que se produjo en marzo de 2020 en el mercado aprovechamos las ventas injustificadas para adquirir o incrementar nuestras asignaciones a negocios bien posicionados para poder adaptarse y sobrevivir a la crisis sanitaria por muchos años. Un año después, nuestras tesis de inversión demuestran ser correctas, pues son valores que han conseguido resistir e incluso salir fortalecidos, al afianzar su posición dominante en el mercado”, indica Antonio Aspas, socio de Buy & Hold. “Prevemos seguir manteniendo nuestros valores en cartera por mucho más tiempo para beneficiarnos de su capacidad para generar tipos de interés compuesto para nuestros partícipes”, añade.
Hoy, las carteras de Buy & Hold presentan una exposición a grandes valores internacionales, reduciendo las apuestas españolas a compañías que conocen muy bien porque llevan invirtiendo en ellas mucho tiempo, como Amadeus o Vidrala, de modo que hoy la asignación a empresas estadounidenses supone más de la mitad de la cartera (58%). Entre las últimas incorporaciones ibéricas a la cartera figura la compañía portuguesa Corticeira, líder mundial en producción de corcho.
Mayor diversificación y liquidez en renta fija
En un año que está siendo complicado para la renta fija, los fondos de Buy & Hold están siendo capaces de liderar en rentabilidad gracias a una estrategia basada en la cautela, que se apoya en el aumento de la diversificación de los emisores en cartera y de la posición de caja, y que centra su búsqueda de valor en emisiones corporativas de compañías que presentan recorrido y que son muy bien conocidas por los gestores. “Aunque al menos un 30% de la cartera del B&H Bonds está invertido en bonos con grado de inversión, estamos encontrando oportunidades interesantes en los segmentos de high yield y bonos sin rating, como la deuda subordinada de Cajamar, Abanca e Ibercaja”, explica Rafael Valera. Aunque el B&H Bonds ha reducido exposición en estas tres emisiones, donde llevan invertidos años, siguen teniendo un peso importante en cartera.
Actualmente la cartera del fondo está compuesta por 70 bonos, muchos de ellos adquiridos durante las turbulencias que experimentó el mercado de renta fija durante el segundo trimestre de 2020. El gestor comenta que es una cartera “que hoy difícilmente podría construirse de cero como hace un año, porque ahora mismo escasean los bonos que supongan una buena oportunidad por valoración y precio”. De entre ellos destaca la asignación a Carnival, la compañía de cruceros más grande y solvente del mundo: “Aunque el sector de Turismo ha sido uno de los más castigados de la pandemia, pensamos que esta es una de las compañías con mayor solidez financiera del sector y de las mejor posicionadas para retomar la actividad una vez superada la crisis sanitaria, de modo que una vez que el mercado reconozca esta ventaja competitiva sus bonos podrían volver a cotizar con facilidad en niveles pre pandemia”, afirma Valera.
Burbuja de deuda soberana
En cambio, el gestor evita las emisiones de deuda soberana, por considerar que es un activo muy sobrevalorado y cuyo comportamiento está demasiado condicionado por los bancos centrales, especialmente en Europa: “En sus esfuerzos por rescatar a la zona euro, el BCE ha conseguido que los precios sean totalmente artificiales, de modo que la deuda soberana se comporta de facto como un mercado intervenido. Somos de la opinión de que no se puede ir en contra del BCE, por lo que preferimos buscar valor en emisores corporativos que permitan una valoración más precisa de sus activos”, concluye Valera.
HSBC ha nombrado a Pablo López-Henares y Sancho consejero delegado y Head of Wholesale Banking para sus operaciones en España, sucediendo a Mark J. Hall, que ha sido el consejero delegado de la compañía en España desde 2013 hasta su jubilación a finales de este mes. Los cambios son efectivos a partir del 17 de abril de 2021 y están sujetos a aprobación regulatoria.
Pablo López-Henares y Sancho es licenciado en Derecho y Economía por ICADE (E-3) y cuenta con un MBA por The Wharton School of Economics. Tiene más de 25 años de experiencia en banca de inversión y banca corporativa. Tras haber trabajado en Londres, Nueva York y Madrid para NatWest Markets, Bankers Trust y Merrill Lynch, se incorporó a HSBC en 2004 como Head of Corporate & Investment Banking. De 2010 a 2015 ocupó el puesto de Head of Advisory, de 2015 a 2016 el de Co-Head of Global Banking y desde entonces ha ejercidido como Head of Global Banking.
“Pablo es un excelente líder para este importante mercado, que juega un papel clave en nuestra estrategia de aprovechar la conectividad global única que ofrece HSBC a nuestros clientes. Gracias a su gran experiencia nacional e internacional y a su sólida trayectoria en el banco, Pablo seguirá fortaleciendo nuestra franquicia en España construyendo sobre los éxitos conseguidos bajo el magnífico liderazgo de Mark. Me gustaría agradecer a Mark su gran dedicación y compromiso apoyando a nuestros clientes e impulsando nuestro negocio en España y le deseo lo mejor en su jubilación», comenta Chris Davies, Deputy CEO Continental Europe.
«En primer lugar, me gustaría agradecer a Mark su comprometido liderazgo durante los últimos ocho años. Gracias a la confianza de nuestros clientes corporativos, financieros e institucionales, hemos ejecutado importantes proyectos que han contribuido a reforzar nuestra presencia en el mercado español», asegura Pablo López-Henares. «Para mí es un honor y una gran responsabilidad contar con la confianza del banco para el futuro y liderar el excelente equipo que tenemos en España. Seguiremos centrados en apoyar a nuestros clientes en la consecución de sus objetivos financieros y estratégicos y en proporcionar un valor añadido diferencial en su expansión internacional. Esto incluye, por supuesto, ayudar a la sociedad a superar las consecuencias de la actual pandemia, y contribuir al desarrollo y promoción del crecimiento sostenible, donde seguiremos trabajando con intensidad para asegurar que HSBC juegue un papel importante y destacado».
«Estoy encantado de que Pablo asuma las responsabilidades de liderazgo en España, como resultado de un proceso de sucesión bien meditado y planificado», añade Mark J. Hall. «Pablo está muy bien posicionado para liderar nuestro negocio en el país, apoyando a nuestros clientes españoles e internacionales con la oferta única de HSBC. En sus anteriores funciones y responsabilidades ha demostrado sus capacidades con resultados sobresalientes y no tengo ninguna duda de que seguirá reforzando la presencia de HSBC en España y posicionando al banco para nuevas oportunidades. Le deseo lo mejor a él y a mis compañeros de HSBC».
