Foto cedida. Grupo CaixaBank, primera entidad en España en recibir la certificación de Finanzas Sostenibles de AENOR en la gestión de activos
El Grupo CaixaBank, a través de VidaCaixa y CaixaBank AM, se ha convertido en el primero en España en recibir la Certificación de Finanzas Sostenibles bajo criterios ESG de AENOR, la cual avala el trabajo y los esfuerzos realizados por las dos gestoras del grupo para integrar estos criterios en los procesos de toma de decisiones de inversión y cómo estos procesos han proporcionado a la entidad las palancas de mejora necesarias para el control y seguimiento en su gestión en este ámbito.
La certificación, impulsada por CaixaBank y creada en el marco del nuevo “Reglamento para la certificación del proceso de inversión bajo criterios ESG para entidades gestoras de activos financieros” de AENOR, es la primera en el mercado que avala el conjunto del proceso de inversión bajo criterios ESG, y aspira a convertirse en un estándar reconocido en el sector con el objetivo de impulsar las finanzas sostenibles y la homogeneización de los criterios de evaluación por parte de todos los grupos de interés.
Un riguroso proceso de evaluación
AENOR ha otorgado a CaixaBank este reconocimiento tras un exhaustivo proceso de auditoría y evaluación externa de los procesos de gestión de la inversión en el grupo, en el que se han implicado la práctica totalidad de los equipos de las gestoras trabajando de manera transversal por temáticas, desde secretaría general hasta recursos humanos, pasando por cumplimiento normativo, ISR, riesgos, comunicación y marketing, calidad o sistemas, entre otros.
La entidad líder en certificación en España ha evaluado, entre otros aspectos, las distintas aproximaciones existentes en materia de incorporación de criterios ESG, y las principales especificidades de este proceso por clase de activos. Entre los diferentes aspectos destacados, AENOR ha señalado la sensibilidad y compromiso de las gestoras tras años de experiencia analizando criterios ISR; la orientación a la transparencia y la responsabilidad en el Plan Estratégico; el amplio desarrollo de políticas ESG y análisis normativo; el esfuerzo formativo de los gestores; la adaptación y ajuste organizativo de los equipos y de los órganos de dirección y gobierno con seguimiento de temas ESG; y un modelo de gestión de control interno en base a tres líneas de defensa.
Con la nueva certificación, CaixaBank pone en valor los esfuerzos realizados por el grupo en la integración de los criterios ESG en la inversión, estableciendo una serie de requisitos y criterios para integrar los factores de sostenibilidad de una manera integral en los procesos de análisis y de toma de decisiones de inversión para la construcción de las carteras, así como en la actividad de asesoramiento, diseño y gestión de los productos.
Además, la certificación garantiza la transparencia en el proceso de inversión ESG para los clientes y los diferentes grupos de interés, y refuerza, con una auditoría y validación externas, dichos procesos identificando las palancas de mejora necesarias para el control y seguimiento en su gestión en este ámbito. La certificación facilita también a los equipos gestores profundizar en el conocimiento del entorno en el que se desenvuelven las compañías e identificar potenciales riesgos a los que se enfrentan.
Comprometidos con la inversión responsable
CaixaBank, en línea con su modelo de banca socialmente responsable, está comprometida con la inversión sostenible, entendida como aquella que no sólo ofrece rentabilidad económica para los inversores, sino que también promueve una gestión coherente con la creación de valor para toda la sociedad, persiguiendo un impacto social y ambiental.
En 2020, la entidad registró un incremento de un 176% de los saldos medios de los clientes de banca privada en fondos de inversión socialmente responsable (ISR).
En 2009, VidaCaixa se convirtió en la primera aseguradora de vida y gestora de fondos de pensiones en España en adherirse a la iniciativa PRI, una red internacional de inversores que trabajan juntos para llevar a la práctica seis Principios para la Inversión Responsable, y que está apoyada por las Naciones Unidas. Hoy, la compañía analiza el 100% de sus activos bajo gestión (96.467 millones de euros a cierre de 2020) bajo criterios de sostenibilidad. Además, en 2020, se adhirió a los Principios para la Sostenibilidad en Seguros (PSI, por sus siglas en inglés), elaborados por la UNEP FI.
Por su parte, CaixaBank AM también está adherida a los PRI desde 2016, integrando en la gestión los aspectos sociales, ambientales y de buen gobierno que establece Naciones Unidas con el 88,2% de los activos en fondos españoles gestionados bajo los criterios de sostenibilidad.
Pixabay CC0 Public DomainMiguel Angel Sanz. Miguel Angel Sanz
Falta menos de una década para que concluya el plazo de 2030 que muchas compañías se autoimpusieron para lograr la neutralidad de carbono. Asimismo, el plazo de 2050 que numerosos países se fijaron para conseguir ese mismo objetivo ya se vislumbra en el horizonte. La consecución de estas metas exigirá avanzar a pasos agigantados. Pero, ¿cómo?
Un sector que consume una enorme cantidad de recursos naturales pero que, en la opinión de Andrea Carzana, gestor de carteras de renta variable europea en Columbia Threadneelde Investments, goza de una verdadera oportunidad de cambio es la aviación. Una satisfactoria reducción de las emisiones resultaría sumamente beneficiosa.
En 2019, el sector consumió un 8% del volumen total de petróleo (1), es decir, casi 7,5 millones de barriles diarios (2). En 2020, la pandemia de la COVID-19 dejó en tierra a la mayoría de las aerolíneas, lo que provocó una caída del 39% en el consumo de combustible (3), aunque el apetito a largo plazo por el transporte aéreo probablemente seguirá creciendo: la movilidad es importante. No obstante, sin la intervención de las autoridades políticas, los aviones continuarán utilizando combustibles fósiles y se prevé que, de aquí a 2050, el sector podría elevar su consumo hasta más de 14 millones de barriles diarios, un volumen superior al petróleo consumido en China en 2019 (gráfico 1).
Si la demanda se mantiene, convendría, sin lugar a dudas, buscar otras maneras de propulsar los aviones. Esto pone el foco en los combustibles alternativos, como el hidrógeno, los combustibles de aviación sostenibles o la electricidad. Los aviones eléctricos podrían ver la luz dentro de 25-30 años. Ahora bien, cabe recordar que todavía no tenemos ni suficientes infraestructuras para recargar los vehículos en las carreteras ni baterías con una autonomía suficientemente larga, por lo que la idea de los aviones eléctricos aún queda lejos. El hidrógeno ofrece perspectivas interesantes, aunque, al igual que la electricidad, su funcionamiento requiere infraestructuras y tecnologías completamente nuevas, tanto a nivel de las aeronaves como en los aeropuertos. Pese al interés de los inversores por soluciones como el hidrógeno y la electricidad, el foco se centra actualmente en los combustibles de aviación sostenibles.
Directamente en el tanque
En la opinión de Columbia Threadneedle Investments, una diferencia importante entre las aerolíneas y los coches radica en la enorme cantidad de capital inmovilizado en los aviones existentes: se trata de activos que son viables durante los próximos 20-30 años y su sustitución sería simplemente prohibitiva. Además, todavía no existe ninguna tecnología que permita el funcionamiento de los aviones con diferentes combustibles, de ahí que haya que encontrar algo que pueda ir directamente en el tanque. Como los combustibles de aviación sostenibles. Estos combustibles se producen a partir de los residuos con destino al vertedero, como el aceite de cocina usado y las grasas animales desechadas, que se mezclan con combustibles fósiles existentes.
Aunque el mercado de combustibles de aviación sostenibles es muy pequeño y se halla en una fase temprana, la gestora detecta oportunidades para los inversores en una serie de compañías que están afianzando su posición, como Neste (4), el mayor productor mundial de diésel renovable y refinado de combustible de aviación sostenible a partir de desechos y residuos (5), y la firma de soluciones renovables UPM.
Tamaño del mercado y penetración
Según Columbia Threadneelde Investments, la aviación sostenible representa la única manera de reducir las emisiones del sector a medio plazo y serviría de puente hasta que las tecnologías, como el hidrógeno y los aviones eléctricos, ofrezcan una alternativa dentro de algunas décadas. Esto genera un mercado gigantesco.
En 2019, el combustible de aviación constituía un mercado mundial de 300 millones de toneladas (6). El foro de combustible de la Asociación Internacional de Transporte Aéreo prevé un mercado de 420 millones de toneladas de aquí a 2030 (7), y el Foro Económico Mundial pronostica un aumento hasta los 510 millones de toneladas en 2040 (8). La Unión Europea acapara en torno al 20% de ese total, y tiene previsto destinar el 14% de ese volumen a la utilización de combustibles de aviación sostenibles, lo que se traduce en una demanda de 11 millones de toneladas de aquí a 2030 solamente en Europa (9).
Sin embargo, no es solo el tamaño del mercado lo que incrementa el atractivo potencial de los combustibles de aviación sostenibles. Dentro del sector de la aviación, existe un creciente interés por la reforma y la regulación. En primer lugar, las firmas dedicadas tradicionalmente a los combustibles fósiles, como las refinerías de petróleo, están explorando los combustibles de aviación sostenibles: al fin y al cabo, también ellas se han fijado metas de sostenibilidad. En segundo lugar, la pandemia nos ha permitido asomarnos a un mundo con bajas emisiones de carbono y también ha servido para darnos cuenta de que no se está haciendo lo suficiente: como resultado, la sostenibilidad figura ahora en la lista de prioridades de las aerolíneas. Muchas aerolíneas ya han anunciado sus objetivos de reducir a cero sus emisiones de aquí a 2050 y lograr la neutralidad de carbono antes de 2035. Como el director financiero de JetBlue afirmó, más vale conducir el tren que verse arrollado por él (10). Neste ha firmado contratos con una serie de aerolíneas durante la pandemia para aumentar el uso de combustibles de aviación sostenibles, entre las que se incluye All Nippon Airlines (11). Ahora bien, lo que realmente podría cambiar las reglas del juego es la regulación.
Mandatos
Los combustibles de aviación sostenibles siguen siendo caros, pero las mezclas obligatorias podrían generalizar la utilización de combustibles sostenibles antes de mediados de la década de 2020. Para ello, los gobiernos deben exigir a las aerolíneas utilizar una cierta proporción de combustibles de aviación sostenibles. Algunos países ya están avanzando en este frente: Suecia ha impuesto un porcentaje mínimo de combustibles de aviación sostenibles del 0,5% en 2021 y Francia del 1% en 2022 (12). Los Países Bajos están estudiando una normativa para exigir una mezcla del 14% de aquí a 2030 (13). La UE tiene planeado lanzar su iniciativa «ReFuelEU» en julio de 2021, cuyo objetivo será probablemente alcanzar un nivel de mezcla del 2% en 2025 y del 5% en 2030 (14); al mismo tiempo, se está instando al presidente Biden a que introduzca un mandato nacional del 1% (15). Cuando los mandatos empiecen a introducirse y a multiplicarse, y cuando las regulaciones mejoren, la escalabilidad se traducirá en menores costes e incluso en una mayor adopción: un círculo virtuoso.
Además del apoyo gubernamental, el desarrollo de los combustibles de aviación sostenibles precisa del empuje de los consumidores finales. Los pasajeros y las compañías, presionadas por unos inversores cada vez más conscientes de los asuntos ASG (ambientales, sociales y de gobierno corporativo), pueden obligar a las compañías aéreas a reducir su huella de carbono y aceptarán subidas de precios temporales vinculadas a los costes. Se estima que una mezcla del 2% para un vuelo de tres horas supondría un coste de 2 dólares por pasajero (16).
Oportunidades para los inversores
Para el sector de la inversión, esto supone una oportunidad emocionante. En Columbia Threadneelde Investments desean explorar los temas que giran en torno a los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas (ODS) (17). El mercado de combustibles de aviación sostenibles está directamente relacionado con algunos de esos objetivos: el elemento de «transporte sostenible» del ODS 11: lograr que las ciudades sean más inclusivas, seguras, resilientes y sostenibles; el elemento de «turismo sostenible» del ODS 12: garantizar modalidades de consumo y producción sostenibles; y el ODS 13: adoptar medidas urgentes para combatir el cambio climático y sus efectos.
Para establecer una analogía con la aviación: los combustibles de aviación sostenibles realizan maniobras en las calles de rodaje, pero si se añade la tecnología, una apropiada voluntad política, la presión de los accionistas y la imposición de mandatos estarían listos para el despegue.
Anotaciones:
1 BP, «Statistical Review of World Energy», junio de 2020
2 BloombergNEF, 2020
3 BloombergNEF, 2020
4 La referencia a compañías específicas no debe interpretarse como aval de ningún tipo.
5 https://www.neste.com/about-neste/who-we-are/business#9507dabd
6 IATA, 2021
7 IATA, 2021
8 World Economic Forum, 2021
9 Presentación del equipo directivo de Neste, febrero de 2021
10 Exane BNP Paribas, Global Airlines: Sustainable Change, 13 de mayo de 2021
11 https://biofuels-news.com/news/neste-and-all-nippon-airways-collaborate-on-first-supply-of-sustainable-aviation-fuel-in-asia/ 26 de octubre de 2020
12 ISCC Global Sustainability Conference, febrero de 2021
13 https://www.ainonline.com/aviation-news/business-aviation/2020-03-06/dutch-government-targets-saf-blending-mandate-2023 6 de marzo de 2020
14 Exane BNP Paribas, Global Airlines: Sustainable Change, 13 de mayo de 2021
15 https://www.reuters.com/article/us-usa-energy-aviation-idUSKBN2AJ0LH 19 de febrero de 2021
16 Análisis de Columbia Threadneedle, 2021
17 https://sdgs.un.org/goals
Información importante:
Exclusivamente para uso de inversores profesionales y/o cualificados (no debe entregarse a clientes particulares ni emplearse con ellos). Este documento contiene información publicitaria.
Este documento se ofrece exclusivamente con fines informativos y no debe considerarse representativo de ninguna inversión en particular. No debe interpretarse ni como una oferta o una invitación para la compraventa de cualquier título u otro instrumento financiero, ni para prestar asesoramiento o servicios de inversión. Invertir implica un riesgo, incluyendo el riesgo de pérdida de capital. Su capital está sujeto a riesgos. El riesgo de mercado puede afectar a un emisor, un sector económico o una industria en concreto o al mercado en su conjunto. El valor de las inversiones no está garantizado y, por lo tanto, los inversores podrían no recuperar el importe inicialmente invertido. La inversión internacional conlleva ciertos riesgos y volatilidad por la posible inestabilidad política, económica o cambiaria, así como por las diferentes normas financieras y contables. Los valores que se incluyen aquí obedecen exclusivamente a fines ilustrativos, están sujetos a cambios y no deben interpretarse como una recomendación de compra o venta. Los valores que se mencionan pueden o no resultar rentables. Las opiniones se expresan en la fecha indicada, pueden verse alteradas con arreglo a la evolución de la coyuntura del mercado u otras condiciones y pueden diferir de las opiniones ofrecidas por otras entidades asociadas o afiliadas de Columbia Threadneedle Investments (Columbia Threadneedle). Las decisiones de inversión o las inversiones efectivamente realizadas por Columbia Threadneedle y sus filiales, ya sea por cuenta propia o en nombre de los clientes, podrían no reflejar necesariamente las opiniones expresadas. Esta información no tiene como finalidad prestar asesoramiento de inversión y no tiene en cuenta las circunstancias específicas de los inversores. Las decisiones de inversión deben adoptarse siempre en función de las necesidades financieras, los objetivos, las metas, el horizonte temporal y la tolerancia al riesgo del inversor en cuestión. Las clases de activos descritas podrían no resultar adecuadas para todos los inversores. La rentabilidad histórica no garantiza los resultados futuros y ninguna previsión debe considerarse garantía de rentabilidad. La información y las opiniones proporcionadas por terceros han sido recabadas de fuentes consideradas fidedignas, aunque no se puede garantizar ni su exactitud ni su integridad. Ni este documento ni su contenido han sido revisados por ninguna autoridad reguladora.
En Australia: Publicado por Threadneedle Investments Singapore (Pte.) Limited [«TIS»], ARBN 600 027 414. TIS está exenta del requisito de contar con una licencia australiana de servicios financieros en virtud de la Ley australiana de sociedades (Corporations Act) y se fundamenta en lo dispuesto por la normativa Class Order 03/1102 relativa a la prestación de servicios financieros y de comercialización a los clientes mayoristas australianos, tal y como se define este término en la sección 761G de la Ley de sociedades de 2001. TIS está regulada en Singapur (número de registro: 201101559W) por la Autoridad Monetaria de Singapur (Monetary Authority of Singapore) de conformidad con la Ley de valores y futuros (Securities and Futures Act) (Capítulo 289), que difiere de la legislación australiana.
En Singapur: Publicado por Threadneedle Investments Singapore (Pte.) Limited, 3 Killiney Road, #07-07, Winsland House 1, Singapur 239519, entidad regulada en Singapur por la Autoridad Monetaria de Singapur (Monetary Authority of Singapore) de conformidad con la Ley de valores y futuros (Securities and Futures Act) (Capítulo 289). Número de registro: 201101559W. Este documento no ha sido revisado por la Autoridad Monetaria de Singapur.
En Hong Kong: Publicado por Threadneedle Portfolio Services Hong Kong Limited 天利投資管理香港有限公司. Unit 3004, Two Exchange Square, 8 Connaught Place, Hong Kong, firma autorizada por la Comisión de Valores Mobiliarios y Futuros de Hong Kong («SFC») para desarrollar actividades reguladas incluidas en el epígrafe 1 (CE:AQA779). Sociedad registrada en Hong Kong conforme a la Ordenanza de Sociedades (Capítulo 622) con el n.º 1173058.
En el Reino Unido: Publicado por Threadneedle Asset Management Limited, sociedad registrada en Inglaterra y Gales con el n.º 573204. Domicilio social: Cannon Place, 78 Cannon Street, Londres EC4N 6AG. Autorizada y regulada en el Reino Unido por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA).
En el EEE: Publicado por Threadneedle Management Luxembourg S.A. Sociedad inscrita en el Registro Mercantil de Luxemburgo (R.C.S.) con el número B 110242, 44, rue de la Vallée, L-2661 Luxemburgo, Gran Ducado de Luxemburgo.
En Oriente Próximo: Este material lo distribuye Columbia Threadneedle Investments (ME) Limited, sociedad regulada por la Autoridad de Servicios Financieros de Dubái (DFSA).
Para distribuidores: Este documento ha sido concebido para ofrecer a los distribuidores información sobre los productos y servicios del Grupo y no está destinado a su posterior divulgación.
Para clientes institucionales: La información contenida en este documento no constituye asesoramiento financiero alguno, y está dirigida exclusivamente a personas con el conocimiento adecuado en materia de inversión, que satisfagan los criterios normativos para ser considerados Clientes Profesionales o Contrapartes de Mercado; ninguna otra persona deberá actuar sobre la base de esta información.
En Suiza: Threadneedle Asset Management Limited. Sociedad registrada en Inglaterra y Gales con el n.º 573204, Cannon Place, 78 Cannon Street, Londres EC4N 6AG, Reino Unido. Autorizada y regulada en el Reino Unido por la Autoridad de Conducta Financiera (FCA). Publicado por Threadneedle Portfolio Services AG, domicilio social: Claridenstrasse 41, 8002 Zúrich, Suiza.
Columbia Threadneedle Investments es el nombre comercial en todo el mundo del grupo de sociedades Columbia y Threadneedle.
Pixabay CC0 Public Domain. Renta 4 Banco se prepara para la gran disrupción de la industria creando una área de negocio específica, Renta 4 Digital Assets
“Lo que no se conoce, no se puede ni gestionar ni operar ni asesorar”, reconoce Miguel Jaureguízar, director de Desarrollo Digital de Renta 4. Por eso, la entidad lleva años trabajando sobre los activos digitales, la gran disrupción que la tecnología blockchain ha traído a la industria de gestión de activos. Con el objetivo de conocer y poder dar respuesta a las necesidades de los clientes, la entidad ha creado Renta 4 Digital Assets, su nueva área de negocio centrada en activos digitales y que lidera Miguel Jaureguízar.
Según ha explicado, el objetivo de esta área es complementar los servicios de inversión de la entidad en lo que a activos digitales se refiere,y hacer frente a los retos en materia de tokenización y blockchain. “En el sector financiero las grandes disrupciones llegan desde tres ámbitos: el regulatorio, el tecnológico o el negocio. En esta ocasión, la tecnología blockchain ha sido la protagonista, generando una fuerte disrupción a nivel de negocio y de legislación, y obligando a los intermediarios financieros a cuestionar su rol y buscar una posición de mayor valor añadido. Para que nos hagamos una idea, trabajar bajo el sistema de blockchain supone una revolución similar a la que supuso internet. Se podría decir que hemos pasado del internet de la información al internet del valor”, ha señalado Jaureguízar durante la presentación de esta nueva área.
Este gran cambio, explica, ha puesto ante los inversores una nueva clase de activos gracias al desarrollo de la tokenización y el de la tecnología blockchain. “Según una encuesta que realizamos a nuestros clientes, el 35% afirmó que tendría criptomonedas y activos digitales, un porcentaje que ha crecido en comparación con lo marginal que fue esta misma respuesta hace dos años”, apunta. El aumento interés detectado va en paralelo a la mayor presencia de términos como criptoactivos, NFTs, DeFI, wallets o dinero digital de bancos centrales.
“Los activos más populares son las criptomonedas, pero la tokenización, que supone poder representar el valor de algo de forma digital, abre la puerta a la llegada de nuevos activos digitales. Creo que tenemos muy cercanos los fondos de inversión tokenizados, elementos de crédito o préstamos tokenizados. Van a llegar activos tradicionales tokenizados que serán más eficientes, y que podrán tener otras características que ahora mismo ni pensamos. Por ejemplo, en un fondo con participaciones tokenizadas, los partícipes podrían intercambiar sus token creándose un marketplace sin tener que pasar por la gestora. Estas propiedades de los activos sólo emergen cuando se ponen en este tipo de red. En particular, creemos que van a tener un gran campo de aplicación los NFTs. No esperábamos que alcanzaran un nivel de madurez tan alto en tan poco tiempo, pero ya estamos viendo plataformas de NFTs como por ejemplo la de la NBA. En un futuro próximo, estaremos hablando del patrimonio digital de nuestros clientes”, explica Jaureguízar.
Renta 4 Digital Assets
Con el objetivo de estar a la vanguardia y no esperar a que todo este ecosistema esté asentado y desarrollado, la entidad ha creado este unidad independiente, Renta 4 Digital Assets, con tres líneas de trabajo fundamentales. En primer lugar, desarrollar la inversión en activos digitales de forma regulada y segura para los inversores en consonancia con el avance de regulaciones en preparación como MiCA (Markets in Crypto Assets). Para está desarrollando Renta 4 Wallet, una app que opera e invierte en todo tipo de activos digitales que están creando en colaboración con el regulador. “Es cierto que se podría ofrecer esta wallet, pero nuestra visión es que se ofrezca ya con todas las características que le regulación le vaya a suponer, por eso estará lista cuando el marco regulatorio esté completo”, matiza el responsable de Renta 4 Digital Assets.
Su segunda línea de trabajo es liderar la transformación de la industria de gestión de activos por medio de vehículos como los fondos tokenizados. Un proyecto presente ya en la primera edición del Sandbox financiero puesto en marcha por el Tesoro y encuadrado bajo la supervisión de CNMV. Según explica Jaureguízar, por medio de los fondos tokenizados de Renta 4 Gestora los inversores ganarán en transparencia, rapidez y ahorro de costes en su operativa, explica. Actualmente, Renta 4 desarrolla este proyecto con actores tradicionales y nuevos de la industria como Allfunds, Onyze e ioBuilders.
Por último, esta área trabaja en garantizar el cumplimiento de la normativa, protección al inversor y prevención del blanqueo de capitales utilizando técnicas de chain analysis para trazar el origen de los fondos provenientes de criptomonedas. Las características particulares de la tecnología blockchain permiten trazar los movimientos de las criptomonedas a lo largo de toda la cadena de bloques, añadiendo así una variable más de control y supervisión sobre los fondos destinados a la inversión.
“El potencial de los activos digitales sobre DLTs y blockchain es innegable y así lo hemos recogido en nuestra línea Renta 4 Digital Assets. En la actualidad vemos como, mucho más allá de las criptomonedas, aparecen los activos digitales 2.0. Estos representan activos o vehículos tradicionales (acciones, bonos, fondos de inversión, préstamos) o nuevos activos como los NFTs o non-fungible tokens. Es un gran reto y una gran oportunidad para el sector. Para Renta 4 Banco esta nueva área de negocio representa un gran paso adelante en ganar eficiencia e innovar en la industria financiera, algo que desde esta entidad hemos hecho desde hace 35 años. Además, para el cliente final tendrá enormes beneficios en transparencia, costes y agilidad, así como en acceder a nuevas clases de activos para construir las carteras que mejor se adapten a su perfil de inversor”, concluye Jaureguízar.
Pixabay CC0 Public Domain. Dunas Capital vuele sostenible su fondo Dunas Selección USA Cubierto y anuncia el pago de nuevos dividendos
Dunas Capital ha anunciado cambios en su fondo Dunas Selección USA Cubierto, que dejará de tener como referencia al índice S&P 100 para comenzar a seguir al índice S&P 500 ESG, que mide el desempeño de títulos que cumplen con criterios de sostenibilidad en los EE.UU. Con este cambio, en línea con los avances hacia la sostenibilidad de la firma, el fondo pasará a llamarse Dunas Selección USA ESG Cubierto.
Para la entidad, según ha explicado David Angulo, Chairman de Dunas Capital, “la sostenibilidad es, junto a la independencia, la innovación, la transparencia, la flexibilidad y la experiencia, uno de los valores que guían nuestra hoja de ruta. Tras la firma de los Principios para la Inversión Responsable de Naciones Unidas (UNPRI, por sus siglas en inglés) y la creación de un comité ESG, los cambios en el fondo Dunas Selección ESG Cubierto suponen un paso más para ser cada vez más sostenibles”.
Otra de las novedades anunciadas por la gestora, que ha alcanzado los 1.000 millones de euros en activos bajo gestión en productos tradicionales y se ha situado como la gestora independiente española con mayores suscripciones netas en lo que va de año, es el pago de un dividendo anual del 2% para los partícipes del fondo Dunas Valor Equilibrio Clase D. Para los inversores de Dunas Valor Flexible Clase D será del 3%, y se pagarán en el mes de junio.
Perspectivas y posicionamiento cauto para 2021
En Estados Unidos la economía se encuentra ya muy cerca de una recuperación total de la crisis, un estado al que Europa tardará algo más de tiempo en llegar, según los expertos de Dunas Capital AM. En el viejo continente será Alemania quien lidere la recuperación, mientras que economías como España o Italia tendrán que esperar hasta 2023 para volver a los niveles de actividad registrados antes de la pandemia.
En este sentido, la firma descarta que la Fed suba los tipos de interés hasta 2023 y calcula que el Banco Central Europeo tendrá que esperar incluso más tiempo, teniendo en cuenta los bajos niveles de inflación que se esperan para los próximos meses.
El tono positivo para el segundo semestre vendrá marcado sobre todo por el calendario de vacunaciones. Si se mantiene el ritmo actual, los expertos de Dunas Capital AM ven factible alcanzar un 70% de la población vacunada con al menos una dosis en agosto. Si bien ese porcentaje todavía supone un escenario alejado de la inmunidad total, sí permitirá mantener una mayor libertad de movimiento durante la segunda mitad del año.
El grupo lleva tiempo manteniendo sus carteras posicionadas para la reapertura y la vuelta de la actividad, donde existen precios atractivos y no sobrevalorados. No obstante, se han ido reduciendo posiciones para materializar el valor, situándose en una posición conservadora en todas las carteras y rotando hacia negocios de carácter defensivo como redes de transmisión y distribución de energía eléctrica o el sector salud.
La gestora mantiene un posicionamiento cauto. Aunque el escenario que viene es positivo desde la firma consideran que “está más que descontado”. En cuanto a clases de activos, desde la firma ven atractivo en el dólar, se mantienen neutrales con respecto a la bolsa española, y cautos con respecto al resto de activos (deuda pública y crédito, entre otros).
“Nuestra cartera sigue teniendo un potencial superior al del índice de referencia. Llevamos varios meses posicionados para la recuperación de la economía porque es donde vemos precios atractivos y no sobrevalorados. De cara a los próximos meses, seguiremos primando la generación de caja como rasgo principal de nuestras inversiones”, señala Alfonso Benito, CIO de la entidad.
Foto cedidaXavier Hoche, nuevo CIO de Groupama AM.. Xavier Hoche, nombrado CIO de Groupama AM
Groupama Asset Management refuerza la organización y el liderazgo de sus equipos de gestión con el nombramiento de Xavier Hoche como director de inversiones (CIO). Adjunto al consejero delegado de Groupama Asset Management, Xavier Hoche será miembro del Comité de Dirección.
Según explican desde la gestora, Xavier Hoche se encargará de supervisar la gestión de fondos y sicavs, ALM (“Asset Liability Management”, gestión de mandatos y soluciones dedicadas a las aseguradoras) y la dirección de análisis así como la estrategia ESG de la empresa. “Hoche tendrá un papel activo en la transformación de la compañía iniciada bajo el plan estratégico lanzado en octubre de 2020”, destacan desde Groupama AM. Su misión será promover la captación de talento de gestión dentro de los equipos, para promover la innovación, el desarrollo y el reconocimiento del expertise y la excelencia en la gestión de activos. Además, formará parte del Comité de dirección y reportará directamente a Mirela Agache Durand, Directora General.
“Nos complace dar la bienvenida a Xavier, cuyo espíritu emprendedor será un verdadero motor para el desarrollo de nuevas estrategias que integren ESG en la oferta de gestión ofrecida por Groupama AM. Esta contratación está motivada por nuestro fuerte compromiso hacia la innovación y el desarrollo del expertise de excelencia en un entorno cambiante, propicio para mentes atrevidas”, ha señalado Mirela Agache Durand, directora general de Groupama AM.
Xavier Hoche fundó y presidió AltaRocca AM en 2013, una gestora especializada en bonos convertibles, bonos híbridos, deuda privada y estrategias de alto rendimiento, que contó con el respaldo del grupo Primonial y fue comprada por La Financière de l’Echiquier en 2018. De 2008 a 2013, fue responsable de la gestión de bonos convertibles donde creó y desarrolló los fondos a vencimiento en Oddo Asset Management. Antes de eso, trabajó para la empresa de gestión Schelcher Prince Gestion.
BBVA Global Wealth, la unidad de coordinación global de banca privada de Grupo BBVA, ha alcanzado un acuerdo con la casa de subastas Christie’s que permitirá ofrecer a sus clientes servicios de asesoramiento en arte en todos los países donde está presente el banco. Este acuerdo complementa el catálogo de soluciones no financieras de banca privada de BBVA a nivel global.
El acuerdo de BBVA GW con Christie’s engloba dos líneas de colaboración. Por una parte, BBVA enriquecerá el catálogo de servicios que ofrece a sus clientes de banca privada gracias a la colaboración con Christie’s. La casa internacional de subastas, fundada en Londres en 1766 y que opera en España desde hace casi cinco décadas, pondrá a disposición de los clientes de BBVA, con absoluta confidencialidad, sus recursos para el análisis, valoración y asesoramiento en la diversificación de sus colecciones y objetos artísticos. Christie’s, con un equipo formado por los más reputados especialistas en todas las áreas del coleccionismo, estará encantado de compartir su experiencia con los clientes de BBVA.
Por otro lado, a través de este acuerdo, Christie’s facilitará a los banqueros privados de BBVA su conocimiento sobre el coleccionismo, la historia, las tendencias y desarrollo del mercado del arte y los objetos de lujo. Este proceso se llevará a cabo a través de encuentros con los principales especialistas de Christie’s en las distintas categorías artísticas (arte antiguo, moderno, contemporáneo, artes decorativas, joyas, relojes, vinos, etc.), así como con los expertos en catalogación, conservación, gestión de propiedades, fiscalidad y derecho.
La gestora española de fondos de inversión Buy & Hold SGIIC ha anunciado la incorporación a su plantilla de David Pérez Romana en calidad de responsable de Relación con Inversores.
Pérez Romana se incorpora a la firma con el objetivo de impulsar el desarrollo de negocio con inversores profesionales – bancas privadas, EAFs, family offices y otras entidades que apuesten por la arquitectura abierta-, dando impulso a la firma, que desde principios de año ha completado el proceso de domiciliar toda su gama de producto en Luxemburgo. Además, se encargará de mantener los canales de comunicación y la relación habitual con otros inversores institucionales.
David Pérez Romana se incorpora a Buy & Hold procedente de Ursus-3 Capital, donde ha ejercido como Institutional Sales para Iberia en los dos últimos años, encargándose fundamentalmente de labores de comercialización de gestoras internacionales haciendo las labores de distribuidor a terceros (third-party marketer).
David es Graduado en Administración y Dirección de Empresas por la Universidad Rey Juan Carlos.
“La decisión de llevar nuestra gama a Luxemburgo ha estado motivada principalmente por nuestra decisión de dar a nuestros clientes la máxima seguridad jurídica, pero también valor añadido en términos de accesibilidad a nuestra gama de producto. Con David en nuestro equipo, esperamos que cada vez más inversores profesionales reconozcan tanto la calidad de nuestra gestión como de nuestro servicio de soporte al cliente“, ha comentado sobre este nombramiento Rafael Valera, consejero delegado de Buy & Hold.
Pixabay CC0 Public Domain. OFI AM y DPAM crean una joint venture para lanzar la firma de inversión sostenible Syncicap AM
La gestora francesa OFI AM ha anunciado el lanzamiento de Syncicap AM, una firma de inversión que surge tras crear una joint venture junto a Degroof Petercam Asset Management (DPAM) con sede en Hong Kong. Además, han nombrado a Jean Marie Mercadal para el cargo de CEO de Syncicap.
Según explican desde OFI AM, Syncicap AM está especializada en el análisis, la gestión y distribución de soluciones de inversión en los mercados emergentes. La nueva gestora, dirigirá su oferta hacia estrategias de gestión sostenibles, respaldadas por un compromiso total en cuanto a la expansión internacional, y una oferta ISR transversal para todas las clases de activos y mercados.
Este lanzamiento forma parte del Plan Estratégico 2023 que OFI AM presentó en febrero de este año y, en particular, con su objetivo de convertirse en líder de la Inversión Socialmente Responsable en Francia, así como de proseguir su estrategia de diversificación de su base de clientes, y de expansión internacional.
Para darle solidez a este proyecto, se ha nombrado a Jean-Marie Mercadal para el cargo de CEO de Syncicap AM. La gestora explica que, desde su nueva función, aportará sus más de 30 años de experiencia en asignación de activos, gestión y análisis de mercados, de los cuales 18 ha trabajado en OFI AM. Jean-Marie Mercadal seguirá participando en la definición de la visión estratégica de las inversiones del Grupo, como responsable de la estrategia de inversión de OFI Holding.
Tras este nombramiento, Eric Bertrand sustituirá a Jean-Marie Mercadal como director de inversiones de OFI AM. Eric se incorporó al Grupo OFI en 2016, en el que ya había ejercido como director general adjunto y director de inversiones adjunto. Miembro del Comité Ejecutivo, ha sido nombrado director general adjunto y CIO de OFI AM.
Desde el Grupo OFI destacan que su objetivo es “llevar a cabo actuaciones prácticas para promover el desarrollo de las finanzas sostenibles, lo que implica tanto compromisos en términos de políticas de inversión, como una estructura organizativa adecuada para garantizar que los procesos de análisis y gestión estén en consonancia con sus ambiciones de avanzar hacia una gestión 100% ISR”.
Por este motivo, Eric Bertrand ha tomado la decisión de unificar todos los equipos de investigación y análisis y enfocar su actividad hacia la gestión financiera sostenible. Como consecuencia de ello, Luisa Florez, se ha incorporado al Grupo OFI el 31 de mayo como responsable de análisis en finanzas sostenibles. Se encargará de organizar y dirigir todos los equipos de ingeniería financiera, análisis ESG, análisis de crédito y análisis de de fondos de inversión, con el fin de reforzar la transversalidad a todos los niveles para alcanzar los retos medioambientales, sociales y de gobernanza.
Por último, el Grupo OFI prosigue con sus objetivos de avanzar en las políticas de Responsabilidad Social Corporativa, que encajan con sus convicciones y compromisos -en particular la forma de valorar a sus empleados, que son su recurso más preciado y los que mejor encarnan sus valores-. Por este motivo, la compañía ha nombrado a Claire Iribarne, como directora de recursos humanos del Grupo OFI, y miembro del Comité Ejecutivo de OFI AM.
“Estos cambios en nuestra estructura organizativa están totalmente en línea con los objetivos que nos hemos propuesto en nuestro Plan Estratégico 2023”, ha señalado Jean-Pierre Grimaud, CEO de Grupo OFI y CEO de OFI AM.
La rotación de los valores growth a los títulos value se aceleró en el primer trimestre de 2021. Ahora bien, con las valoraciones posiblemente alcanzando niveles elevados, han surgido dudas sobre la durabilidad del repunte en los sectores cíclicos y, si los títulos value aún tienen recorrido y qué forma podría adoptar la siguiente fase alcista.
En nuestra opinión, mucho depende del éxito en controlar la pandemia del coronavirus. Los avances en los programas de vacunación, el considerable estímulo fiscal que el gobierno ha inyectado en la economía de Estados Unidos y el potencial de gasto adicional en infraestructuras en los próximos años crean condiciones propicias para un fuerte crecimiento económico. Y los mercados se han dado cuenta, lo que ha llevado a los índices generales de Estados Unidos a marcar máximos históricos en abril. Esta tendencia alcista, y nuestra opinión sobre las valoraciones de la renta variable, nos llevan a pensar que el mercado en su conjunto podría generar rentabilidades más moderadas en los próximos trimestres.
No obstante, estamos encontrando oportunidades en ciertos sectores cíclicos, como el financiero y el energético, donde nos sentimos atraídos por empresas de calidad que podrían beneficiarse de la continua recuperación de la economía estadounidense, pero que también exhiben lo que nos parece un perfil de valoración favorable. También nos sorprende las perspectivas favorables de las empresas bien valoradas que reparten dividendos, y nuestra opinión es que las valoraciones elevadas podrían moderar las rentabilidades del mercado y aumentar el atractivo de los valores que ofrecen rentabilidad. Los valores del sector de servicios públicos, por ejemplo, ofrecen una rentabilidad por dividendo por encima del mercado y, a nuestro juicio, el mercado no aprecia plenamente las perspectivas de crecimiento del sector que podrían derivarse de la transición hacia energías renovables.
Un posible rally del value
Los títulos value del índice Russell 1000 de gran capitalización superaron a sus homólogos growth y al conjunto del mercado en el primer trimestre de 2021, al beneficiarse de la reversión de las distorsiones de mercado y económicas provocadas por la pandemia que dominaron el panorama de la inversión el año pasado. Entre estos acontecimientos, destacan la pérdida del favor del mercado de los títulos de crecimiento secular por los que venían apostando los inversores sin tener en cuenta su valoración. Las expectativas la vuelta a la normalidad junto con los estímulos fiscales aplicados, puede liberar la demanda e impulsar el crecimiento de los beneficios empresariales en sectores cíclicos.
Los títulos value podrían tener un mayor recorrido alcista
Aunque estos excesos se habían moderado en el primer trimestre, la prima de valoración a la que cotizaba el índice Russell 1000 Growth con respecto al Russell 1000 Value seguía siendo elevada a finales de marzo de 2021, lo que sugiere que este diferencial podría reducirse aún más vía rotación desde el universo growth y una posible expansión de los múltiplos en el segmento value.
En un contexto de expansión económica potencialmente fuerte, vemos la posibilidad de que algunos sectores cíclicos, especialmente los que exhiben valoraciones todavía favorables, se anoten un buen comportamiento si se acelera el crecimiento de los beneficios y los múltiplos se recuperan de la compresión que han sufrido en los últimos años. Este panorama contrasta nítidamente con el mercado general y la renta variable growth que, en nuestra opinión, ya descuentan buena parte del potencial alcista, haciendo que los beneficios empresariales tengan que superar un listón de expectativas muy alto.
En nuestra opinión, las empresas que reparten dividendos pertenecientes a la categoría de estilo value (un grupo que ha quedado rezagado al mercado en los últimos años, pero que comenzó a recortar distancias en el primer trimestre) también podrían registrar buenos resultados en un entorno en el que el escaso rendimiento del mercado en general hace que los inversores desplacen su atención hacia los valores cuyas propuestas de rentabilidad incluyen un componente de rendimiento. La subida de los tipos de interés y las presiones inflacionistas pueden erosionar el valor futuro de los dividendos, pero observamos que los tipos siguen siendo bajos en términos históricos, por lo que pensamos que nuestro sesgo a favor de las empresas cíclicas podría ayudar a compensar este viento en contra. En este contexto, vemos probable que los inversores centrados en la obtención de rentas graviten hacia los títulos que abonan dividendos debido a los bajos rendimientos disponibles en los mercados de renta fija.
Dónde estamos encontrando oportunidades
Los sectores energético y financiero fueron los más rentables del índice S&P 500 en el primer trimestre, pero creemos que estos sectores cíclicos podrían seguir ofreciendo perfiles de rentabilidad/riesgo convincentes a inversores value.
Por lo general, durante las recesiones, los valores cíclicos experimentan un aumento de su relación precio/beneficio debido al habitual descenso de los beneficios empresariales en una contracción económica. Tanto el sector energético como el financiero sufrieron reducciones en sus múltiplos de valoración el año pasado, mientras que sus beneficios se vieron sometidos a la presión de las perturbaciones provocadas por la pandemia. A nuestro juicio, esta dislocación extrema indicaba en qué grado había perdido el interés de los inversores el sector financiero tras un prolongado periodo de crecimiento económico mediocre y bajos tipos de interés. En el sector energético, las valoraciones deprimidas probablemente obedecían a causas conocidas: la preocupación por el coste decreciente de la producción incremental de petróleo y gas y los valores terminales de los activos de hidrocarburos a medida que cobra impulso la transición hacia las energías limpias.
Debido a estos bajos niveles, las valoraciones en ambos sectores nos siguen pareciendo atractivas. Y vemos posible que los beneficios y flujos de caja de las empresas sorprendan al alza si el crecimiento económico se acelera, los tipos de interés suben y las presiones inflacionistas hacen acto de presencia. Este escenario podría sentar las bases para que los múltiplos de valoración empiecen a mejorar. Por supuesto, nuestras posiciones en los sectores financiero y energético también ofrecen exposición a posibles catalizadores alcistas específicos de cada empresa, lo que nos da cierta confianza en caso de que estos factores macroeconómicos favorables no den el juego que esperamos.
En el sector financiero, estamos invertidos en bancos donde creemos que la reducción de costes y otros factores específicos de cada entidad podrían generar valor para los accionistas, independientemente de la dirección de los tipos de interés y de la demanda de préstamos. Algunos bancos podrían aumentar sus dividendos o intensificar la recompra de acciones al liberar el capital reservado para posibles pérdidas crediticias. También nos gustan los perfiles de rentabilidad/riesgo que ofrecen algunas aseguradoras de bienes y accidentes (P&C), un grupo que se ha quedado algo rezagado durante el repunte de la recuperación debido a su reputación de ser un sector un tanto defensivo. A este respecto, pensamos que el mercado no comprende plenamente el potencial impulso plurianual de los flujos de caja de las aseguradoras P&C que podría generar las subidas de precios y el endurecimiento de las normas de suscripción de pólizas.
Somos muy conscientes de los desafíos a largo plazo que tiene ante sí el sector energético debido a las preocupaciones por el cambio climático y a los esfuerzos por reducir las emisiones de carbono. Al mismo tiempo, tenemos una visión algo más optimista de dicho sector al no parecer que las valoraciones actuales reflejen la posibilidad de un entorno de precios del petróleo más favorable en los próximos años, si las limitaciones de mano de obra y de capital imponen una mayor disciplina en la oferta. Entre los productores de petróleo y gas, apostamos por operadoras de alta calidad que exhiben balances sólidos, cuentan con avanzados equipos de gestión y unos activos de menor coste.
También estamos encontrando oportunidades fuera del universo de empresas cíclicas a medida que ganan atractivo las valoraciones relativas de los sectores defensivos. Por ejemplo, el sector utilities se ha quedado rezagado durante el rally de la recuperación, ante las dudas suscitadas por la subida de los tipos de interés. Muchas empresas de este sector ofrecen una interesante rentabilidad por dividendo. Y además, algunas están bien posicionadas para mejorar sus bases tarifarias mediante inversiones en activos fijos relacionadas con la transición hacia energías limpias y los esfuerzos por mejorar la resiliencia del sistema.
Seguimos favoreciendo los nombres cíclicos en el entorno actual y nuestra disciplina de valoración y análisis profundo de los sectores y empresas siguen siendo nuestra guía. Buscamos sacar partido de las distorsiones de mercado a corto plazo y de la evolución de los perfiles de rentabilidad/riesgo.
Factores de los que estaremos pendientes a partir de ahora
La búsqueda de empresas con valoraciones atractivas que ofrezcan rendimientos decentes nos ha llevado a atraernos por la industria farmacéutica, donde seguimos de cerca la evolución del marco normativo para abordar el problema de los costes crecientes de la asistencia sanitaria. En función de la forma que adopten estas iniciativas, las compañías farmacéuticas podrían compensar parte de sus concesiones de precios con el consiguiente aumento de los volúmenes que acompañaría a las mejoras en la asequibilidad y el acceso a la atención sanitaria.
Tribuna de John D. Linehan,director de inversiones (CIO) de renta variable y gestor de carteras en T. Rowe Price.
Anotaciones:
(1) La base tarifaria es el valor neto de la planta, bienes inmuebles y equipo sobre los que una utility puede generar rentabilidad.
Información importante
Este material se proporciona únicamente a efectos informativos generales y/o de marketing. El material no constituye ni conlleva compromiso alguno de prestar asesoramiento de ninguna clase, incluido asesoramiento de inversión fiduciaria, ni tiene por objeto servir de base principal para una decisión de inversión. Se recomienda a los inversores potenciales que obtengan asesoramiento independiente de índole jurídica, financiera y fiscal antes de tomar cualquier decisión de invertir. El grupo de sociedades de T. Rowe Price, incluidas T. Rowe Price Associates, Inc. y/o sus filiales, reciben ingresos de los productos y servicios de inversión de T. Rowe Price. La rentabilidad pasada no es un indicador fiable de rendimiento futuro. El valor de una inversión y los ingresos que de ella se derivan pueden aumentar o disminuir. Los inversores podrían recuperar un importe inferior al invertido.
El material no constituye una distribución, oferta, invitación, recomendación o incitación general o personal para vender o comprar valores en cualquier jurisdicción o para llevar a cabo cualquier actividad de inversión particular. El material no ha sido revisado por ningún organismo regulador en ninguna jurisdicción.
La información y las opiniones aquí presentadas han sido obtenidas o derivadas de fuentes que se consideran fiables y actuales; ahora bien, no podemos garantizar la exactitud ni la exhaustividad de las fuentes. No existe garantía de cumplimiento de ninguna de las predicciones realizadas. Las opiniones incluidas en el presente documento corresponden a la fecha indicada en el mismo y pueden variar sin previo aviso; dichas opiniones pueden diferir de las de otras sociedades y/o socios del grupo T. Rowe Price. El material no podrá ser copiado ni redistribuido, total o parcialmente, bajo ninguna circunstancia, sin la autorización de T. Rowe Price.
El material no está destinado a ser utilizado por personas de jurisdicciones que prohíben o restringen la distribución del mismo y, en ciertos países, el material se proporcionará unicamente tras la previa solicitud específica del material.
No está destinado para su distribución a inversores minoristas en ninguna jurisdicción.
Pixabay CC0 Public Domain. Natixis IM lanza el fondo WCM Select Global Growth Equity a escala internacional
Natixis Investment Managers ha anunciado el lanzamiento del WCM Select Global Growth Equity Fund de WCM Investment Management (WCM), su firma afiliada con sede en Estados Unidos. Según explica la gestora, el fondo, domiciliado en Luxemburgo, se gestiona de forma activa, sigue un proceso de selección de valores de tipo inductivo (bottom-up) y busca mantener un número limitado de valores (alrededor de 40) con un enfoque de compra y gestión a largo plazo.
A través de este fondo, WCM identifica empresas con fundamentales atractivos, como crecimiento histórico a largo plazo de ingresos y beneficios, balances saneados, deuda baja o inexistente, y rentabilidad del capital invertido (ROIC) elevada o en aumento. Por norma general, estas compañías son líderes sectoriales que, además de contar con crecientes ventajas competitivas, disfrutan de unas culturas corporativas sólidas y adaptables y de catalizadores globales de largo recorrido.
El fondo estará cogestionado por Sanjay Ayer y Mike Hayward que, entre ambos, suman más de 30 años de experiencia en inversiones. Además, Sanjay y Mike contarán con el apoyo de un grupo de analistas generalistas internacionales y de un analista especializado en cultura empresarial. Aunque no constituyen factores esenciales a la hora de seleccionar valores, también se tendrán en cuenta los indicadores macroeconómicos; entre ellos, el riesgo político, el riesgo de política monetaria y el riesgo regulatorio. El fondo, abierto a inversores tanto institucionales como minoristas, está denominado en dólares estadounidenses y utiliza el índice MSCI All Country World como referencia principal. Actualmente, el fondo está registrado para la venta en Luxemburgo, Francia, Bélgica, Alemania, Países Bajos, Reino Unido, Irlanda, Italia y España.
“Estamos encantados de poder ofrecer un fondo adicional de WCM, una firma afiliada que dispone de un sólido historial y un proceso de inversión contrastado. Conforme empezamos a adentrarnos en la nueva era pos-covid, los inversores se centran cada vez más en empresas con atributos culturales superiores, y creemos que esta temática, que forma parte del núcleo del proceso de inversión de WCM, seguirá resonando con fuerza entre nuestros clientes”, ha indicado Matt Shafer, responsable internacional de distribución mayorista de Natixis Investment Managers.
El fondo, el segundo producto de WCM lanzado a escala internacional a través de la plataforma de UCITS de Natixis, permitirá acceder de forma sencilla a sus clientes al expertise de esta gestora de inversiones de la costa oeste. Con sede en California y 85.700 millones de dólares en activos bajo gestión, WCM suscribió en abril de 2019 un acuerdo de distribución global con Natixis Investment Managers, que posee una participación del 24,9% en su capital.
