Pixabay CC0 Public Domain. PIMCO ficha a Ayman Hindy como managing director para supervisar la reingeniería e infraestructura de la gestión de carteras
PIMCO ha anunciado la incorporación de Ayman Hindy para el cargo de managing director. Estará ubicado en Newport Beach (California) y reportará a Dan Ivascyn, director general y director de Inversiones del Grupo PIMCO. Además, trabajará en estrecha colaboración con Manny Roman, director general y consejero delegado de PIMCO, en determinadas iniciativas empresariales que afectan a la gestión de carteras.
Según explica la gestora, desde este puesto se encargará de supervisar la reingeniería e infraestructura de la gestión de carteras. En esta función de nueva creación, Hindy aportará una combinación única de experiencia tanto en la gestión de inversiones como en el ámbito académico, con un historial de éxito en la creación de plataformas e infraestructuras de negociación. Su gama de competencias en el sector de los fondos de cobertura incluye el desarrollo de estrategias de negociación de valor relativo de renta fija y macroeconómicas, la gestión de riesgos y la supervisión de cuestiones comerciales y normativas. En el ámbito académico, es autor de investigaciones pioneras en las principales revistas académicas, ha sido profesor asociado de finanzas en la Escuela de Negocios de la Universidad de Stanford, es profesor invitado en las principales escuelas de negocios y ha formado parte del consejo asesor de la Bolsa de El Cairo.
“Ayman es una excelente incorporación al equipo de gestión de carteras de PIMCO. Junto con nuestros equipos de riesgo, análisis y cuántico, Ayman ayudará a la compañía a mantenerse a la vanguardia de una industria que está experimentando un período sin precedentes de rápidos avances tecnológicos en el comercio y el análisis de datos”, ha destacado Dan Ivascyn, director general y director de Inversiones del Grupo PIMCO.
La gestora explica que el papel de Hindy se centrará en la supervisión operativa de los procesos de gestión de carteras, la tecnología y la ejecución, garantizando la perfecta integración de la analítica, la tecnología, la gestión de riesgos y la gestión de carteras. Además, supervisará el riesgo de los productos complejos, desarrollará estrategias para mejorar la eficiencia de la sala de operaciones e implementará las mejores prácticas en todo el complejo de alternativas de PIMCO. Trabajará estrechamente con los equipos de riesgo, cuántico y análisis en una serie de iniciativas que incluyen la IA, el mejor uso de los datos y la analítica de PIMCO y el proceso de inversión en fondos de cobertura de la firma, entre otros. Por último, “desempeñará un papel importante en el reclutamiento y la formación de la próxima generación de talentos de PIMCO”, añaden desde la gestora.
Foto cedidaDe de izquierda a derecha: Juan Riva, socio y asesor tecnológico; Alberto Gordo, CEO, y Enrique López de Ceballos, socio y asesor fiscal experto en fintech y criptoactivos, en Protein Capital.. Protein Capital firma un acuerdo con Allfunds para entrar en su plataforma
Allfunds amplía su plataforma con la entrada de Protein Capital, el primer hedge fund de capital 100% español dedicado a activos digitales.
Fundada en febrero de 2021, gestiona actualmente un fondo de 15 millones de euros a través de sus oficinas en Madrid, Luxemburgo y pronto también en Miami.
Según han explicado, a través del acuerdo que han cerrado ambas firmas, Protein Capital se convierte en la primera gestora de capital español especializada en criptoactivos en entrar en la plataforma Allfunds, y la segunda a nivel internacional. Se trata de la gestora de criptodivisas con mayor número de activos bajo gestión dentro de la plataforma. “Desde la firma del acuerdo el 15 de septiembre, Protein Capital ha captado gran interés por parte de los inversores que operan en Allfunds”, señalan desde la compañía.
En virtud de este acuerdo, el fondo de inversión de Protein Capital se ofrece ahora a través de esta plataforma, lo que permite a inversores institucionales y profesionales acceder a los productos del hedge fund. Protein Capital tiene un modelo de gestión activa basada en la óptima combinación de un análisis fundamental para la selección de activos, análisis técnico y on-chain para optimizar las entradas y salidas del mercado.
Pixabay CC0 Public Domain. Allianz GI se une a la iniciativa One Planet Asset Managers
Allianz Global Investors da un paso más en su compromiso de afrontar los retos del cambio climático. Reconociendo el papel que desempeñan los inversores como catalizadores para financiar la transición hacia una economía baja en carbono, Allianz GI se une a la iniciativa One Planet Asset Managers (OPAM).
La iniciativa One Planet Asset Managers (OPAM) se puso en marcha en 2019 para apoyar a los miembros del One Planet Sovereign Wealth Funds (OPSWF) en su aplicación del Marco OPSWF. La Red OPSWF está formada por 43 de los mayores inversores institucionales del mundo, con más de 36 billones de dólares en activos bajo gestión y propiedad. Se trata de grandes fondos soberanos de todo el mundo y su participación en la financiación de la transición energética será crucial dentro de la lucha contra el cambio climático.
Al unirse a la OPAM, Allianz GI se compromete a colaborar activamente en el marco del OPSWF y a comprometerse con otros actores clave, incluidos los organismos que establecen los estándares, los reguladores y la industria en general. La finalidad es acelerar la comprensión e integración de las implicaciones de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima dentro de las carteras de inversión a largo plazo mediante el intercambio de prácticas de inversión y de experiencias con los miembros del OPSWF y la publicación de análisis relevantes.
“Asociarnos con los clientes para abordar los problemas de sostenibilidad urgentes y crear un futuro mejor para todos es la esencia de lo que hacemos. Estamos orgullosos de ser el primer inversor alemán que se une a la OPAM. Nos comprometemos a avanzar en la comprensión de las implicaciones de los riesgos y oportunidades relacionados con el clima dentro de las carteras de inversión a largo plazo mediante el intercambio de prácticas de inversión. Allianz GI espera contribuir al trabajo de las Iniciativas One Planet a partir de nuestra propia experiencia en la financiación del cambio climático a través de nuestro proceso de inversión, nuestra sólida política de gestión y nuestras soluciones de inversión que contribuyen positivamente a la alineación de las carteras de activos con una economía baja en carbono”, ha indicado Tobias Pross, consejero delegado de Allianz Global Investors.
Este nuevo compromiso se produce en un momento en que Allianz GI, reconociendo la urgencia de hacer frente al cambio climático, está acelerando su impulso hacia la sostenibilidad. A principios de este año, la gestora anunció que se comprometía a apoyar la transición climática mediante la exclusión de la producción de carbón y la producción de energía basada en el carbón de todas sus carteras. Además, Allianz GI es miembro de la iniciativa Net Zero Asset Managers y apoya el objetivo de cero emisiones netas de gases de efecto invernadero para 2050 o antes. Allianz GI también es miembro original del Grupo de Expertos Técnicos (TEG) de la CE sobre Finanzas Sostenibles y cofundó la Iniciativa de Liderazgo en Finanzas Climáticas.
El Banco de España y la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) han firmado un acuerdo con la Comisión de Valores estadounidense (SEC) por el que permiten beneficiarse de un régimen de cumplimiento sustitutivo a las entidades de crédito y empresas de servicios de inversión españolas que se registren como SBS Entities (security-based swap dealers and major security-based swap participants).
De acuerdo con la ley Dodd Frank, debe registrarse como SBS en la SEC toda entidad que supere un determinado umbral en operaciones en mercados de derivados estadounidenses de carácter extrabursátil (OCT), basados en acciones e incluyendo permutas financieras de cobertura por impago crediticio (CDS), que impliquen a los mercados estadounidenses.
La SEC establece un régimen de cumplimiento sustitutivo por el que las entidades españolas que están registradas en la SEC como SBS pueden cumplir ciertos requerimientos de la normativa federal de valores americana aplicando normas comparables de España y la Unión Europea.
Para la firma del acuerdo se han comparado las normas de regulaciones estadounidenses, europea y española, determinándose que las normas son equivalentes. Las condiciones específicas de este cumplimiento sustitutivo para España han sido adoptadas por la SEC mediante Orden el 22 de octubre de 2021.
Este acuerdo de cooperación complementa el acuerdo firmado por el Banco Central Europeo y la SEC el pasado 16 de agosto de 2021 sobre consulta, cooperación e intercambio de información en relación con la supervisión y la vigilancia de determinadas entidades de crédito que operan en derivados extrabursátiles transfronterizos en el ámbito del Mecanismo Único de Supervisión.
El capital privado comienza a recuperar los niveles de actividad previos a la pandemia, apoyado por la liquidez existente, un entorno macroeconómico favorable y la reducción de la incertidumbre en la evolución de la crisis. Así se puso de manifiesto en la octava edición de la “Conferencia anual para gestoras de capital privado y sus inversores” (LPs & GPs Spanish Conference), que han celebrado la Firma de Servicios Profesionales EY y Ascri (Asociación Española de Capital, Crecimiento e Inversión).
En este sentido, el volumen de inversión en España ha alcanzado en el tercer trimestre del año 4.844 millones de euros en un total de 618 inversiones, un 18,4% más que en el mismo periodo de 2020 mientras que el venture capital ha superado los máximos registrados, con 1.228 millones de euros en un total de 512 inversiones. Estos datos corresponden a las primeras estimaciones obtenidas por Ascri, a través de la plataforma europea EDC, y hechas públicas en el marco de este encuentro que se ha consolidado ya como de referencia en el sector a la hora de analizar la situación de la inversión en España y las perspectivas a corto plazo. En el encuentro han participado cerca de 300 inversores y fondos de capital privado.
Juan López del Alcázar, socio responsable del área de Strategy and Transactions de EY y del sector Private Equity, y Aquilino Peña, presidente de Ascri, han sido los encargados de inaugurar la jornada y hacer balance de la industria del private equity y venture capital en lo que va de año.
En palabras de Juan López del Alcázar, “la industria de private equity sigue creciendo y nos encontramos ante un posible año récord de inversión global si se confirma la tendencia registrada en el primer semestre del año (539 millones de dólares). En este entorno no podemos hablar de futuro sin tener en cuenta el impacto y la sostenibilidad. Todos los players de esta industria representados en los diferentes paneles (inversores y gestores) aseguran que en estos momentos la creación de valor es una exigencia para cualquier inversor y esto va más allá del simple requerimiento del reporting no financiero. Gran parte de la literatura nos muestra como existe una correlación positiva entre esta creación de valor y el rendimiento financiero y operativo de la empresa. No cabe duda de que vamos hacia un futuro sostenible a través del private equity».
Aquilino Peña afirmó: “Los datos del tercer trimestre demuestran la fortaleza y capacidad de resiliencia que tiene la industria de venture capital & private equity en España. Y también reflejan la confianza que continúan otorgando los inversores internacionales a las gestoras españolas, que han realizado un gran esfuerzo durante la pandemia apoyando e impulsando a sus participadas para su supervivencia y para prepararlas para el rebote posterior».
Por su parte, Ignacio de la Torre, economista jefe de Arcano Partners, analizó las claves de la economía en la era post-COVID y concluyó que “el entendimiento de la política monetaria lleva a concluir que viviremos un periodo de cinco a diez años de tipos reales negativos; eso provocará uno de los mayores desplazamientos de la historia hacia el capital privado”.
Apetito internacional
Los datos recabados por Ascri muestran que, según el tipo de inversor, se mantiene el apetito inversor de los fondos internacionales, tanto de private equity como de venture capital, que cuentan con abundante liquidez y mantienen el interés en España. En los primeros nueve meses del año contribuyeron con más del 80% del volumen total invertido en empresas españolas (manteniendo el peso de los últimos años).
Asimismo, se han registrado máximos en el venture capital (512 inversiones) y en número de inversiones en private equity (106). Las gestoras nacionales incrementaron ligeramente el volumen de inversión (925 millones de euros en el tercer trimestre de 2021 frente a 847 millones en el mismo periodo de 2020) en 372 inversiones dirigidas a empresas españolas.
Por tamaño de las inversiones, las cinco grandes operaciones en cuatro empresas por encima de los 100 millones de euros registradas en los primeros nueve meses del año concentraron un volumen de 2.540 millones, más de la mitad del volumen total registrado: Urbaser (Platinum), Idealista (Oakley y Apax), Alvinesa (ICG) y Job and Talent (the Soft Bank).
El middle market continúa muy activo y este año ha mantenido el dinamismo de los últimos años, tanto en volumen (1.498 millones de euros) como en número de operaciones (79 inversiones). Hasta hace dos años, este segmento estaba liderado por las gestoras nacionales de private equity, y ahora se encuentra repartido entre gestoras nacionales e internacionales y con una presencia elevada del venture capital.
Eliminando el impacto de las grandes operaciones sobre el volumen total, creció la inversión en tickets por debajo de los 100 millones de euros, lo que ha supuesto alcanzar máximo en el volumen de inversión en las inversiones entre 0 y 100 millones (2.304 millones).
El venture capital ha superado todos los máximos, en parte debido al elevado número de tickets por encima de los 10 millones de euros que contribuyeron a financiar las grandes rondas de Job&Talent, Wallapop, Travelperck o Copado, y que fueron lideradas por fondos internacionales. El venture capital registró un volumen de 1.228 millones en el tercer trimestre 2021 frente a los 511 millones en el mismo periodo de 2020. Esto datos ponen de manifiesto la madurez y fortaleza del ecosistema tecnológico, con proyectos cada vez más innovadores y con vocación internacional.
Los sectores que mayor volumen de inversión recibieron fueron otros servicios (40%), informática (30%) y productos de consumo (8%).
Captación de nuevos fondos
El fundraising (fondos levantados por el capital privado para invertir) captado por parte de los inversores nacionales privados alcanzó la cifra de 1.354 millones de euros.
Por otra parte, el volumen de desinversión registró una cifra estimada (a precio de coste) de 857,2 millones en 209 desinversiones. El mecanismo de desinversión más utilizado (en función del volumen) fue la “venta a terceros” (46%), seguido de “venta a otra entidad de capital privado” (23%).
Foto cedidaLa profesora Mónica Martínez-Bravo (izq.) y el profesor Eduardo Morales (dcha.). La profesora Mónica Martínez-Bravo (izq.) y el profesor Eduardo Morales (dcha.)
El presidente de Banco Sabadell, D. Josep Oliu, ha entregado el premio Fundación Banco Sabadell a la Investigación Económica que tiene como objetivo reconocer el trabajo de investigadores españoles en los campos del conocimiento económico, empresarial y social.
Este año, el acto de entrega, que se ha celebrado en la Sede Central de Sabadell Herrero en Oviedo, ha reconocido los ganadores de la XIX y XX edición, el Prof. Eduardo Morales y la Prof. Mónica Martínez-Bravo respectivamente.
“Este tipo de premios juegan un papel fundamental a la hora de dar visibilidad a la investigación que hacemos. Siempre aspiramos, como investigadores sociales, a poder tener un impacto en la sociedad y poder ayudar a resolver los problemas sociales a los que nos enfrentamos. Y este tipo de reconocimientos juegan un papel fundamental a la hora de conectarnos con esos problemas sociales”, agradece Morales.
“Ha sido para mi todo un honor recibir este reconocimiento. Espero que sirva para difundir el tipo investigación que realizamos en economía, como por ejemplo la diversidad de temas que abordamos, el rigor científico y el enfoque empírico que a menudo tienen nuestras investigaciones” comenta la premiada Martínez-Bravo.
El Jurado del XIX Premio Fundación Banco Sabadell a la Investigación Económica, presidido por D. Josep Oliu, ha premiado a Eduardo Morales como ganador de la edición del año 2020 por su trabajo de investigación sobre las decisiones estratégicas de las empresas y cómo contribuyen a su comportamiento exportador y a capacidad innovadora.
Su línea de investigación se centra en el campo del comercio internacional y, en particular, en el estudio del comportamiento exportador de las empresas. Además, ha trabajado en el área de la economía urbana y la econometría aplicada. En estas áreas, su trabajo se ha centrado en desarrollar metodologías que permiten cuantificar la importancia que tiene la información a la que tienen acceso empresas y trabajadores en sus decisiones económicas.
El Jurado del XX Premio Fundación Banco Sabadell a la Investigación Económica, presidido por Dña. Teresa García-Milà Lloveras, ha reconocido a Mónica Martínez-Bravo como ganadora de la edición de este año por su trabajo de investigación en el campo de la economía política y el desarrollo económico y, en particular, por su contribución al análisis de los factores que determinan el grado de éxito o fracaso de los procesos de transición democrática.
Las líneas de investigación de la profesora Martínez-Bravo enlazan economía y política, aunando preguntas de enorme interés con modelos que ilustran y clarifican los mecanismos relevantes, junto con cuidados enfoques empíricos capaces de estimar efectos causales mostrando su relevancia. Sus investigaciones se consideran fundamentales para entender qué determina el grado de éxito o fracaso de los procesos de transición democrática y se extienden a temas tan diversos y relevantes como qué se puede hacer para vencer las reticencias a las vacunas o qué determina el esfuerzo laboral fuera de entornos de trabajo convencionales.
The Climate Service (TCS), empresa en materia de análisis del riesgo climático, y Nuveen Real Estate han lanzado un estudio concebido para proporcionar orientación de cara a efectuar una valoración pormenorizada del riesgo climático a nivel de mercado en el ámbito de las inversiones inmobiliarias.
Sobre la base del trabajo de Heitman y del Urban Land Institute, presentado en su informe conjunto titulado ‘Climate Risk and Real Estate: Emerging Practices for Market Assessment (2020)’ (Riesgo climático y activos inmobiliarios: prácticas emergentes para la valoración del mercado), el estudio Climanomics® Market View de TCS y Nuveen busca abordar una laguna clave identificada en el informe: la escasez de recursos actuales para guiar a los inversores a la hora de evaluar las implicaciones financieras de los efectos del cambio climático a nivel de mercado.
El estudio ofrece un enfoque estructurado para analizar la relación entre los riesgos climáticos físicos previstos, las políticas, la economía y las tendencias demográficas, además de valorar cinco factores distintos: 1) la adaptación a escala municipal frente a los peligros relacionados con el clima, 2) la adaptación en la esfera de los inmuebles, 3) la asegurabilidad, 4) el crecimiento del mercado del alquiler y 5) la liquidez.
«Los inversores inmobiliarios con visión de futuro, que trabajan para comprender el riesgo de sus carteras, han empezado a considerar las repercusiones a nivel de mercado como una manera de medir plenamente los efectos del cambio climático en inversiones inmobiliarias específicas. No obstante, hasta ahora no existía ningún marco o conjunto de herramientas exhaustivo que permitiese llevar a cabo esta tarea», explica Tory Grieves, coautora del estudio y vicepresidenta de Análisis en The Climate Service.
«La labor de evaluar el riesgo climático en el ámbito inmobiliario va más allá de recurrir a un único parámetro o conjunto de parámetros y abarca también la interrelación entre las valoraciones de los edificios y el mercado en el que se ubican», comenta Abigail Dean, coautora del estudio y responsable mundial de Análisis estratégicos en Nuveen Real Estate.
«A medida que la evaluación del riesgo climático y la divulgación de información a este respecto pasan a ser obligatorias y se convierten en prácticas generalizadas, la capacidad para comprender y evaluar el riesgo climático de forma precisa y exhaustiva resultará fundamental y brindará una ventaja estratégica considerable. Consideramos que la única manera de realizar este trabajo es mediante un marco como el que se describe en este informe, que capta la panorámica completa de los efectos del cambio climático a nivel de mercado», concluye Grieves.
Entre los contribuyentes a la elaboración del estudio, figuran Aon y la multinacional de servicios inmobiliarios JLL. Descargue una versión resumida del informe a través deeste enlace.
Intermoney Titulización, compañía independiente en los mercados de titulización en España desde hace 17 años, administrará el nuevo fondo promovido por Sacyr. Amplía con esta operación sus más de 115 operaciones de titulización con distintas estructuras y activos subyacentes, con un volumen emitido superior a los 110.000 millones de euros.
El Mercado de Renta Fija de BME, MARF, ha admitido a negociación una emisión de bonos del Fondo de Titulización Sacyr Green Energy Management por importe de 104 millones de euros. El activo del fondo está integrado por derechos de crédito presentes y futuros derivados de facturas emitidas o a emitir por Sacyr Industrial Operación y Mantenimiento (SIOM), compañía del Grupo Sacyr, derivadas de los trabajos de operación y mantenimiento de cinco plantas de cogeneración, dos plantas de biomasa y dos plantas industriales de extracción de aceite de orujo situadas en Andalucía. El fondo está administrado por Intermoney Titulización.
Los bonos de titulización han sido calificados como green bonds conforme a las características de los proyectos cuyos derechos se han cedido y están alineados con los Green Bond Principles de ICMA, tal y como se ha confirmado por medio de la Segunda Opinión emitida por G- Advisory. La emisión dispone de un rating de A- otorgado por Axesor Risk Management.
Banco Sabadell ha estructurado la operación, es la entidad colocadora y agente de pagos de la emisión, así como asesor registrado del fondo de titulización en el MARF. J&A Garriguesha actuado como asesor jurídico de los participantes en la constitución del Fondo de Titulización y en el registro de la emisión de bonos en el MARF.
El interés por los criptoactivos se ha multiplicado de manera exponencial en España. Las cifras hablan por sí solas: de acuerdo con los asesores financieros profesionales, el porcentaje de sus clientes que invierte en criptoactivos ha pasado del 9% al 33% en un solo un año; es decir, ya son uno de cada tres. Se trata de un crecimiento del 266% en 12 meses. De hecho, el 67% de los asesores financieros reconoce que sus clientes han aumentado este año el volumen de consultas sobre criptoactivos y que éstos constituyen una de las principales clases de activos en las que muchos de estos clientes han empezado a invertir este año. Estas son algunas de las principales conclusiones del III Barómetro de la Digitalización en España, elaborado por eToro, en colaboración por segundo año consecutivo con la Asociación Española de Asesores y Planificadores Financieros (EFPA España).
El estudio subraya que el 75% de los asesores se interesa ahora más por conocer los criptoactivos y un 65% considera que ya dispone de mucha o suficiente información como para hablar de ello con sus clientes. Tal es así que un 45% ha considerado invertir en esta categoría de activos.
Eso sí, solo dos de cada 10 asesores perciben los criptoactivos como una opción segura de inversión, frente al 68% que reconoce que no los ve como una alternativa segura. El principal motivo de este escepticismo ya se apuntaba en el barómetro del año pasado: la regulación, lo que pone en evidencia lo poco que los asesores creen que se ha avanzado en esta materia. Una amplia mayoría de los entrevistados (84%) considera que la falta de regulación es precisamente el mayor freno para el desarrollo de los criptoactivos como un activo de inversión, seguido de la falta de claridad legal (64%), y, en menor medida (32%), de las dudas sobre la tributación. A pesar de este contexto sí hay una cosa clara: la mayoría de los asesores financieros (75%) considera que, si se regulan, los criptoactivos serán un activo más dentro de las carteras en el futuro.
El barómetro de la digitalización de la inversión de eToro estudia la percepción de los asesores financieros en España en torno a las nuevas tendencias, oportunidades y desafíos que surgen con la digitalización, la inversión social y los nuevos desarrollos tecnológicos que se van incorporando, como la tecnología blockchain y los criptoactivos, y cómo podrían transformar el futuro de la inversión. El protagonismo que han tomado estos activos en los mercados y en las carteras de los españoles evidencia lo importante que es tomar el pulso al avance de la digitalización en España.
Preguntados por los principales catalizadores de este fuerte interés, los expertos adscritos a EFPA señalan mayoritariamente (82%) a los máximos que ha llegado a registrar la cotización de bitcoin en los últimos meses. Un 78% afirma que la crisis causada por la COVID 19 acelerará aún más este proceso a corto plazo. Por otro lado, los bancos centrales pueden jugar un papel determinante: seis de cada 10 consultados creen que las monedas digitales que están impulsando las autoridades monetarias también benefician la adopción generalizada.
“Las opiniones sobre los criptoactivos y la digitalización pueden variar considerablemente, pero el hecho incontestable es que hay un claro interés en los criptoactivos por parte de los inversores y los asesores financieros necesitan estar preparados para poder prestar el mejor servicio posible a sus clientes”, valora la directora general de eToro para Iberia y Latinoamérica, Tali Salomon. “Por supuesto, se trata de activos que son muy volátiles y de mucho riesgo. Por eso siempre apoyamos todos los avances regulatorios en ese sentido y serán clave para el desarrollo y adopción generalizada de este activo. Desde eToro siempre hemos creído en la importancia de impulsar la formación financiera, en todos los niveles, como herramienta fundamental para promover un desarrollo económico global más justo, equilibrado y sostenible. El Barómetro de la Digitalización es parte de esa filosofía del conocimiento y, en ese sentido, agradecemos la colaboración de EFPA, vital para llevar a cabo esta labor de difusión”, continua Salomon.
El nuevo universo digital
La gran mayoría de los asesores financieros en España (91%) confirma que el avance de la digitalización y la tecnología blockchain está transformando radicalmente el mundo de la inversión. En este sentido, sobresale el hecho de que 8 de cada 10 asesores (77%) creen que pronto se verá el fin del efectivo y que en el futuro todos los pagos serán digitales. Por otra parte, un 95% pronostica que surgirán nuevos vehículos de inversión y casi el total de ellos prevé la aparición de numerosos nuevos activos tokenizados próximamente.
Ante este escenario disruptivo, el 98% de los asesores que han participado en la encuesta está de acuerdo en que emergerán nuevas oportunidades profesionales en la industria financiera. Al mismo tiempo, los expertos creen que la transformación digital no dará cuartel: en opinión del 93%, las entidades financieras que no logren digitalizarse en un futuro próximo desaparecerán. Por otro lado, hay un consenso general en que tendrá lugar una creciente colaboración entre las entidades financieras tradicionales, los nuevos actores disruptivos e incluso los reguladores en pro de esta digitalización. El 96% defiende que los reguladores deberían tener una colaboración estrecha con las fintech para evolucionar más rápido y no frenar la innovación, pero, al mismo tiempo, garantizar una protección adecuada del inversor.
El 95% de los asesores está de acuerdo también con que el desarrollo de la tecnología democratizará la inversión. En este sentido, saben que acabarán reduciéndose costes de gestión. Además, denotan un inversor más cualificado, formado y exigente. De hecho, el 41% de los asesores confirma que sus clientes siguen con más frecuencia las noticias y los resultados de sus inversiones y confirman que uno de cada tres de sus clientes participa más activamente en las decisiones de su inversión. Sin duda, la tecnología seguirá transformando la economía y la inversión, haciendo que los mercados sean cada vez más accesibles para el ciudadano de a pie, permitiéndole compartir información y conocimientos de forma fluida. Casi todos coinciden que la apertura de los mercados al gran público obligará a aumentar la formación para evitar malas decisiones financieras: un 95% piensa que el gran reto será elevar la educación financiera de los ciudadanos.
“La digitalización de los asesores redunda en beneficio de todo el mercado, ya que se produce un efecto dominó que amplía la ‘profesionalidad’ de las plataformas digitales de inversión. Así, la inversión social permite que todo tipo de inversores construyan y compartan estrategias y carteras de inversión con otros inversores. Esto hace posible que la inteligencia colectiva, apoyada en la tecnología, juegue a favor del desarrollo integral del mercado”, concluye Salomon.
El fondo EDM Ahorro, que invierte en renta fija con carácter conservador, está replanteando su estrategia. Ante las perspectivas de inflación y un escenario de incremento potencial de tipos de interés, está adaptando la cartera mediante una baja duración y centrándose en las emisiones a corto plazo.
“Los tipos soberanos han arrastrado a la baja los rendimientos del crédito y, además, el hecho de que gran parte de la deuda soberana y bonos de elevada calidad ofrezca rendimientos negativos ha apoyado el estrechamiento de diferenciales de rendimiento entre el soberano y el crédito, incluso en calidades más bajas”, analiza Karina Sirkia, gestora del fondo.
Las principales decisiones de inversión del fondo incluyen la selección de bonos indexados a la inflación en deuda soberana, mientras que en el ámbito corporativo la gestora ha reducido algo la exposición a créditos de grado de inversión, que “en muchos casos ofrecen rendimiento nulo o negativo a vencimiento, con elevado riesgo de duración -que no queremos asumir- y sin remunerar su riesgo”, detalla Sirkia.
Así, las últimas incorporaciones al fondo en bonos corporativos de grado de inversión han sido emisiones en divisas diferentes al euro, de elevada calidad crediticia y baja duración, cuyo rendimiento, tras cubrir la divisa, es atractivo en relación a sus comparables en la moneda comunitaria. Finalmente, se han diversificado los pagarés, que ofrecen retornos positivos y dan estabilidad al fondo en momentos de correcciones de tipos.
EDM Ahorro, más de 30 años de track record positivo
En sus algo más de 30 años de historia ha batido ampliamente a la inflación, con una rentabilidad acumulada del 345% frente al 165% de la inflación.
“Creemos que el posicionamiento actual del fondo es el más adecuado para una inflación que se espera moderada”, expone Sirkia. “Con la persistente tendencia a la baja de tipos de interés y una inflación que ha oscilado hasta ahora en rangos relativamente estables, los tipos reales han ido cayendo y son negativos desde hace unos años”.
