¿Es el sector financiero feminista? Las mujeres de la industria de fondos y asesoramiento responden en el 8M

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Pixabay CC0 Public Domain. Día Internacional de la Mujer

Tradicionalmente, en el sector financiero ha predominado el género masculino. Sin embargo, la mujer se ha consolidado como un perfil imprescindible y un factor clave que impulsa la diversidad en los equipos. Con el objetivo de ver cómo ha evolucionado el papel de la mujer, cuál es el camino que han tenido que abrir muchas profesionales y hacia dónde va la diversidad de género, Funds Society ha reunido la opinión de más de diez expertas del mundo de los fondos de inversión y el asesoramiento financiero.

Carmen Alonso, responsable de Tikehau Capital en Iberia y Reino Unido, así como las gestoras María Ramírez y Elena Gatón, reflexionan sobre el asunto y consideran que, aunque históricamente ha dominado el género masculino, están viendo un compromiso cada vez mayor con promover la diversidad femenina. “En nuestro sector cada vez se fomenta más el trabajo en equipo y la innovación, y por ello, se está viendo el valor que la diversidad aporta a los equipos de cara a diferenciarse, creando un mayor número de oportunidades para las mujeres en la industria, sobre todo a niveles más junior, y con un número ya de mujeres relevante en puestos de responsabilidad”, valoran.

Para Morgane Delledonne, directora de análisis para Europa de Global X ETFs, el sector está evolucionando gracias al impulso que han tenido las prácticas corporativas relacionadas con la sostenibilidad, responsabilidad y diversidad. “Estamos viendo a más mujeres en puestos de dirección claves, algo importante para inspirar a las nuevas generaciones para que impulsen su carrera en finanzas”, apunta.

Sonsoles Santamaría, directora general de Negocio en Tressis, considera que generalizar en un sector tan amplio es complicado, pero sí que detecta, en los últimos años, un progreso importante en términos de igualdad de oportunidades. “La concienciación, las iniciativas en torno a la parte social de la sostenibilidad, incluso la regulación, han dado visibilidad a la importancia de seguir trabajando por la igualdad de oportunidades”, añade.

Los avances también han venido, en muchas ocasiones, de la mano de imposición o recomendación de cuotas, un sistema sobre el que Coline Pavot, responsable de la Investigación IR en La Financière de l’Echiquier, opina que “aunque es una pena tener que pasar por la ley para desencadenar estos cambios sociales, han permitido cambiar las líneas”.

Un cambio de líneas que además de ser justo, también es beneficioso para las empresas. Según relata, un estudio realizado en España en 2015 destacó que el aumento del número de mujeres en los consejos de administración de las empresas estaba correlacionado con mayores resultados económicos. Además, considera que la presencia de mujeres en estos importantes puestos también es clave para poder dirigirse a una clientela femenina para la que la educación financiera es un tema importante.

Puntos débiles y retos para el sector

La retención de talento femenino, el desconocimiento del sector por parte de las mujeres más jóvenes, la brecha salarial, la falta de proactividad y comunicación, o la existencia del techo de cristal son algunos de los retos que las expertas consideran que el sector debe abordar.

El equipo de Tikehau Capital cree que el ratio de participación femenina en la industria se ve penalizada por el desconocimiento de multitud de universitarios y recién licenciados de las oportunidades profesionales o los estereotipos que existen sobre la misma. “Deberíamos hacer una labor más profunda para transmitir a los jóvenes en qué consiste la industria para poder atraer más talento”, apunta. Por ello, están fomentando su presencia en charlas en universidades de cara a animar a las mujeres a incorporarse.

Otro de los retos que detectan es el de la retención del talento femenino. “La cultura de una empresa la marcan sus dirigentes, así que para que haya una mejora sostenida de la diversidad, es necesario que los socios se comprometan con la promoción y retención del talento femenino”, señalan.

Para acelerar la diversidad e inclusión de la mujer, Pavot considera que atraer a las mujeres a la formación financiera mostrándoles que hay una gran variedad de carreras financieras y que tienen un lugar en estas profesiones es muy importante. Así como destacar ejemplos de mujeres de éxito y modelos de conducta en el sector financiero para inspirar, crear aspiraciones y mostrar que estas carreras están completamente a su alcance.

Por su parte, Delledonne tiene claro que uno de los principales retos del sector es la igualdad salarial entre empleados masculinos y femeninos del mismo nivel de experiencia y responsabilidades. “En el Reino Unido, por ejemplo, el informe sobre la brecha salarial entre hombres y mujeres, que exige a todas las empresas con más de 250 empleados que publiquen los detalles de su brecha salarial y de bonificación entre los empleados del Reino Unido, ha sido una gran forma de concienciar y animar a las empresas a abordar las desigualdades dentro de sus organizaciones”, apunta.

Susana Montaner, directora general de Lombard Odier Gestión en España, insiste en que la idea de que hay que primar el talento independientemente del género, la cultura, la religión u otras consideraciones tiene que calar. “Uno de los principales retos de las organizaciones es ser proactivos para ser referentes de cambios sociales y convertirse en modelos de gestión a imitar, ser agentes de cambio, no sólo buscar el estricto cumplimiento de la normativa vigente sin modernizar la gestión de los recursos humanos para atraer y retener al mejor talento”, expone.

Santamaría comparte la opinión de Montaner y considera que una comunicación proactiva de todos los avances, las ventajas y los resultados es la mejor palanca para impulsar el progreso y darle velocidad. “Trabajar en positivo, dando peso a la aportación de valor, es la mejor forma de acelerar la igualdad”, afirma.

Andrea González, subdirectora general Spainsif, Foro Español de Inversión Sostenible, celebra que hoy existe una mayor concienciación sobre la necesidad de paridad en todas las capas directivas y un rechazo categórico a la brecha salarial, pero advierte que los cambios en la realidad vienen más despacio. “Cada vez hay más iniciativas y entidades dedicadas a incluir a la mujer en sectores en los que está subrepresentada, y que acapararán buena parte de las oportunidades de desarrollo de los próximos años (big data, sostenibilidad…). En el sector financiero, es un fenómeno que se está dando en todas las capas productivas”, apunta.

Ana González, gestora de carteras discrecionales de Welzia Management, también tiene la percepción es que en los últimos años estamos viendo un claro compromiso por parte de las empresas para alcanzar una representación femenina significativa en puestos directivos, el compromiso de reducir a cero la brecha salarial o la incorporación de un mayor número de mujeres en sectores históricamente “masculinizados”. “Es un gran avance para alcanzar ese cambio necesario en el mercado laboral».

Soraya Benguerrach Díaz, directora de Wealth Management en DPM Finanzas EAF, considera que para mejorar la estima y el lugar de la mujer en el sector financiero es importante “establecer bases de meritocracia objetiva para poder competir en igualdad de oportunidades donde las variables objetivas y subjetivas fueran conocidas de inicio por todos para poder luchar por alcanzarlas, aportando valor a las empresas, los clientes y al conjunto de la sociedad”.

“Somos la generación más preparada y no aprovecharnos sería una mala decisión por parte de todos. Para impulsarlo lo primero es establecer metodologías de trabajo basadas en el esfuerzo y reconocimiento. Las empresas e instituciones juegan un papel fundamental en ello. A nivel de personas, crear círculos de mentoring siempre es bueno”.

Respecto al conocido techo de cristal, Benguerrach acepta su existencia y admite que, por la condición personal, género o edad va variando, por lo que su rotura solo se consigue a base de esfuerzo y convicción. “Otras veces, el techo te lo pones tú misma, porque asumes que es lo correcto, poniéndote limites, necesitando la aprobación de otros para superarte o entendiendo que aspirar a más es algo negativo para ti misma o tu familia”, lamenta.

Tatjana Greil-Castro, Portfolio Manager en Muzinich & Co, cree que las empresas pueden ayudar a atraer a las mujeres ofreciendo un enfoque más flexible, permitiendo una combinación de trabajo en la oficina y trabajo desde casa. “Esto contribuye en gran medida a satisfacer el deseo de los empleados de lograr un equilibrio entre el trabajo y la vida privada y reconoce el compromiso de las mujeres fuera del lugar de trabajo. Este enfoque flexible también puede contribuir a erosionar la lacra del «presentismo», que siempre ha perjudicado de forma desproporcionada a las mujeres, para crear un entorno de trabajo más inclusivo”, reflexiona.

La diversidad siempre aporta valor

Algo que comparten todas las mujeres entrevistadas es que la diversidad aporta valor, por lo que es imprescindible contar también con una óptica femenina. Para Tali Salomon, directora regional de eToro para Iberia y Latinoamérica, el liderazgo femenino y la diversidad en los consejos de administración es muy importante, pues aporta ideas más amplias, nuevas perspectivas y diferentes formas de ver una misma idea.

“Todo ello tiene ventajas probadas, no solo para la cultura corporativa, sino también para el crecimiento y desarrollo de las empresas. El impacto de estos factores en el largo plazo no se traduce únicamente en un negocio más fuerte y resistente, con mejores procesos y planteamientos más originales, sino que también brinda mejores resultados a los inversores y aumenta la productividad de las compañías. Además, tener un grupo diversificado puede generar un mejor ambiente de trabajo”, argumenta.

“Contar con mayor representación femenina en los puestos de decisión de las gestoras y bancas privadas contribuye a incorporar su perspectiva y preferencias, representando sus intereses”, apunta Montaner. “No creo que el liderazgo sea masculino o femenino sino, más bien diferenciaría un buen liderazgo que motiva a su equipo y aporta valor a los individuos y a la empresa, de un liderazgo negativo que consigue los efectos contrarios”, añade.

La experta considera que dentro de las empresas se puede impulsar su presencia con diferentes iniciativas: en Lombard Odier, por ejemplo, desde 2016 el proyecto “Gender Initiative” agrupa todos los programas y proyectos transversales relacionados con la diversidad de género que se desarrollan cada año.

Desde La Financière de l’Echiquier, Bettina Ducat, directora general, ha desarrollado un programa de liderazgo femenino, que tiene como objetivo hacer que las empleadas conozcan sus habilidades y así aumentar su confianza para que no se vean bloqueadas por un techo de cristal en su carrera profesional, según explica Pavot.

Un lugar al que mirar

Los referentes son importantes, nos ayudan a saber dónde queremos llegar y cómo podemos hacerlo, son una auténtica fuente de inspiración. Sin embargo, según qué ámbito, la falta de referentes femeninos puede llegar a frenar a muchas mujeres jóvenes que están buscando un lugar en el mundo profesional, por ello, es importante dar voz a aquellas que ya han desarrollado una carrera exitosa.

“Yo creo que tener ejemplos a seguir ayuda mucho, el saber que alguien pudo llegar da más motivación para sentir que puedes lograrlo tú también. Desde muy chica me gustó leer libros de biografías de mujeres que tuvieron éxito o que fueron unas luchadoras en las diferentes disciplinas, eso me motivaba mucho”, recuerda Salomon. Quien también reconoce su labor y explica que se esfuerza en dar ejemplo: “Lo hago siendo cercana porque creo que la cercanía, el sentir que esa persona está a mano para poder hablar y preguntarle sobre su experiencia ayuda mucho”.

Por su parte, Benguerrach señala que le hubiera gustado tener muchos más referentes. “A través del ejemplo, consigues tu estilo propio, pero te sirve para seguir un camino y comprender que el techo de cristal se puede romper”. 

Santamaría también recuerda las ventajas de contar referentes, pero matiza que independientemente de que sean femeninos y masculinos, lo importante es que te inspiren, te impulsen y te animen. “Los referentes son fundamentales porque te aportan seguridad, fuerzas y ejemplo para avanzar”, apunta. Montaner también incide en su importancia, independientemente del género, pero sí que señala que “quizá tener referentes femeninos en algunos contextos y sectores ayuda a las nuevas generaciones a ver de forma natural mujeres dedicadas a determinados trabajos y despierta el interés de ser como ellas”.

Para Montaner los referentes despiertan inquietudes, hacen que puedas visualizarte en el futuro y aprender de ellos. “Es bueno conocer sus historias, sus aprendizajes y sus dificultades para hacerlos más reales, viendo como logran sus aspiraciones, se confunden, modifican, y se reinventan. Hay muchos referentes profesionales masculinos y femeninos que me inspiran profesional y personalmente a lo largo de la carrera profesional”, añade.

Desde Tikeahu Capital consideran que es clave que cada vez haya más referentes femeninas en altos cargos, no solo a la hora de aportar nuevos puntos de vista en términos de gestión y liderazgo, sino también que sirvan de ejemplo a seguir, reflejando la posibilidad de compaginar la vida laboral con la personal y familiar. “Por ello, creo que se debería animar a las mujeres a compartir su experiencia profesional y personal, sobre todo a la hora de atraer talento femenino a la industria”, señala Alonso.

Delledonne recuerda la importancia de que las generaciones más jóvenes vean que las mujeres pueden lograr carreras largas y exitosas en esta industria sin tener que renunciar a tener una familia o a ocuparse demasiado de su vida personal. “Encontrar apoyo profesional entre una red de mujeres que trabajan en su sector es fundamental cuando se tienen dudas y es una gran oportunidad para ayudar a otras cuando se esfuerzan”, apunta.

Hanneke Smits: “El talento femenino aporta a la industria desde innovación hasta la capacidad para animar a otras mujeres a que inviertan”

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CEO BNY Mellon IM
Foto cedidaHanneke Smits, CEO de BNY Mellon IM.. Hanneke Smits: “El talento femenino aporta a la industria desde innovación hasta capacidad para animar a otras mujeres a que inviertan”

Las firmas de inversión abordan el reto de la igualdad de la mujer no solo desde la óptica de la captación y promoción del talento profesional; también trabajan en cómo hacer más accesible para ellas el mundo de la inversión. Según el último informe que ha promovido BNY Mellon IM, The Pathway to Inclusive Investment, las gestoras deben aprender a dirigirse y hablar con las mujeres que invierten o que potencialmente podrían hacerlo. Para analizar el binomio mujer y finanzas, hemos entrevistado a Hanneke Smits, CEO de BNY Mellon IM.

P. Según su experiencia, ¿Cuáles deberían ser las claves para mejorar cómo las gestoras se dirigen a las mujeres?

R. Creo que tenemos que descubrir cuáles son los intereses de las mujeres y qué las motiva. Pero en primer lugar, para lograr nuestro objetivo, tenemos que entenderlas: saber cuáles son sus objetivos y valores a largo plazo. Una vez que entendemos esto, podemos encontrar la mejor manera de lograr que las mujeres participen. Este estudio es un primer paso en el proceso, y nos ha dado las claves que necesitamos para empezar a ayudar a la gente.

P. ¿Cómo debería enfocarse esta labor?

R. Solo una de cada diez mujeres considera que entiende la inversión perfectamente, y menos de un tercio de las mujeres (28%) se sienten seguras de invertir parte de su dinero. Aquí es donde se necesita una comunicación más fluida y una mayor participación femenina en el sector. Tenemos que estar donde están las mujeres, ser más accesibles y comunicar con claridad, utilizando el lenguaje adecuado. Debemos ser capaces de dotar a las mujeres de los conocimientos y habilidades necesarias para motivar a la gente a invertir. Esto requiere un cambio cultural importante dentro del sector, no solo en la forma en que se desarrollan y comercializan los productos, sino también para que la diversidad sea una realidad en el propio sector de la inversión.

Como aclara este informe, las mujeres valoran la inversión responsable y las inversiones alineadas con sus valores personales. A la hora de invertir, también les motivan otros factores diversos, como la independencia financiera. Por lo tanto, el sector de la inversión tiene la oportunidad de atraer a las mujeres centrándose en las áreas que sabemos que les interesan.

P. En este sentido, ¿cuál es el camino hacia la inclusión o mayor presencia de la mujer en la inversión?

R. Uno de los resultados destacables de nuestro estudio es que casi nueve de cada diez gestores de activos (86%) admiten que su cliente de inversión por defecto es un hombre, mientras que tres cuartas partes de los gestores de activos (73%) afirman que los productos de inversión de su organización se dirigen principalmente a los hombres, lo que sugiere que se centran en las ventajas y características que generalmente atraen más a los hombres que a las mujeres. Ahora que entendemos cómo relacionarnos mejor con las mujeres, corresponde al sector de la inversión liderar ese cambio para ser más inclusivo. Tenemos la obligación de educar, inspirar e incluir a las mujeres en lo que hacemos, y a su vez desafiarnos a nosotros mismos cuando nos acercamos a nuestra base de inversores y nos alejamos del estereotipo tradicional de inversor.

P. Si miramos desde la óptica de la mujer como profesional de la industria, según su experiencia, ¿en qué ámbitos se ha avanzado y qué queda aún por mejorar?

R. El cambio positivo ha empezado a producirse lentamente en la industria, pero debe producirse a todos los niveles dentro del sector de la gestión de activos, y aún queda mucho camino por recorrer. Siguen existiendo retos a la hora de contratar a mujeres para puestos en el sector de la gestión de inversiones, que en muchos casos han estado siempre ocupados por hombres. Por ejemplo, nuestro estudio descubrió que la mitad de los gestores de activos encuestados afirmaron que solo el 10% o menos de sus gestores de fondos o analistas de inversión son mujeres. El objetivo de BNY Mellon Investment Management es ayudar a crear más posibilidades profesionales para las personas interesadas en trabajar en el sector de la gestión de inversiones. Por ejemplo, la empresa trabaja con Investment2020 para ayudar a atraer, desarrollar y retener a personas con talento de todos los orígenes.

P. ¿En qué áreas del negocio cree que las mujeres tienen una mayor presencia y por qué? ¿Faltan mujeres gestoras o liderando equipos de inversión?

R. El acceso de las mujeres a la inversión se ve obstaculizado a menudo por el hecho de que el sector se centra en un público masculino. Es un enfoque cada vez más obsoleto, porque el poder financiero de las mujeres aumenta gracias a su participación económica y al control de su propio patrimonio. Como la industria no es atractiva en este sentido, tampoco atrae a las mujeres a trabajar en ella.

Un paso clave para fomentar la inversión inclusiva es crear una industria de inversión más diversa e inclusiva: las ventajas de atraer más talento femenino a la industria van desde una mayor innovación de los productos hasta animar a más mujeres a invertir. Casi tres cuartas partes (73%) de los gestores de activos creen que el sector de la inversión podría atraer a más mujeres para invertir si el sector tuviera más gestoras de fondos.

P. Abrirse a la inclusión y la igualdad conlleva cambios en las organizaciones/gestoras. En este sentido, ¿Qué pasos ha dado BNY Mellon IM?

R. BNY Mellon Investment Management y nuestra empresa matriz, BNY Mellon, siempre han tenido un fuerte compromiso con la promoción de la mujer y han aprovechado nuestras capacidades como gran empresa mundial para influir positivamente en las mujeres, no solo dentro de nuestra empresa, sino también a través de nuestras asociaciones. La Diversidad, la Equidad y la Inclusión (DEI) forma parte de nuestra estrategia empresarial: la DEI es fundamental para lograr alto rendimiento, ventaja competitiva, innovación y crecimiento. No son solo palabras o afirmaciones, la intención va acompañada de acciones y las acciones están respaldadas por responsabilidad. Invertimos en atraer, desarrollar, apoyar y retener a las mentes más brillantes e innovadoras. Con la fuerza de la diversidad como uno de los cuatro valores fundamentales, buscamos activamente la diversidad de pensamiento, perspectivas y resolución de problemas a través de la formación, la experiencia y los conocimientos que dan lugar a mejores ideas y resultados empresariales. Nuestro compromiso con la DEI va más allá de la obtención de beneficios e impactos para nosotros mismos y nuestra empresa. Nos asociamos con clientes, grupos de reflexión, asociaciones profesionales, organizaciones comunitarias y organizaciones sin ánimo de lucro para crear más oportunidades de diálogo, desafío y colaboración. De este modo, ayudamos a fomentar el cambio, a acelerar el progreso y a lograr los resultados deseados en materia de DEI en todos los sectores.

Cinco vehículos para introducir la mujer, la igualdad de género, la diversidad y la inclusión en las carteras

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Foto cedidaDe izquierda a derecha: Katharina Seiler, gestora del DWS In. Cuatro fondos para introducir las temáticas de la mujer, la igualdad de género, la diversidad y la inclusión en las carteras

¿Cómo se puede invertir directamente en igualdad, diversidad y temas relacionados con el empoderamiento de la mujer? Las gestoras han encontrado en la inversión sostenible, bien sea a través de vehículos de gestión activa como de gestión pasiva, la respuesta a esta pregunta que, cada vez más, realizan los inversores. En nuestros análisis, hemos identificado cuatro estrategias que abordan los objetivos de sostenibilidad relacionados con la diversidad, aspirando a contribuir al quinto ODS establecido por la ONU: Lograr la igualdad entre los géneros y empoderar a todas las mujeres y las niñas. 

DWS Invest ESG Women for Women

Se trata de un fondo de renta variable sostenible gestionado exclusivamente por 12 mujeres que está centrado en las necesidades de las mujeres a la hora de seleccionar sus inversiones. Estas profesionales no solo han creado un vehículo de inversión, sino que quieren enviar un mensaje de confianza y tender un puente a otras mujeres, animándolas a invertir en este tipo de activos.

“Está específicamente enfocado a las necesidades de inversión de las mujeres, dando especial importancia a los factores sociales, la S de ESG, donde se ha demostrado que las mujeres tienen una especial sensibilidad. Los aspectos sociales pueden tener un efecto positivo en la productividad y las ganancias de las empresas, lo que también puede reflejarse en un desempeño positivo en el mercado de valores a largo plazo. Queremos ofrecer mejores soluciones y adaptarnos a un público femenino. Aunque alrededor del 80% de las mujeres ya ahorran regularmente, solo una de cada ocho invierte su dinero en bolsa”, afirma Katharina Seiler, gestora del DWS Invest ESG Women for Women.

Según explica Seiler, el fondo invierte en empresas globales que ponen el foco en la protección del medio ambiente, la buena gobernanza corporativa y el trato justo a los empleados. Las empresas también se someten a un análisis fundamental clásico centrado en el modelo de negocio, la gestión y las cuestiones de crecimiento y valoración y se centran en las tendencias de inversión a largo plazo. Además de prestar especial atención a los aspectos sociales.

“Los aspectos sociales son un factor de éxito cada vez más importante para las empresas. El fondo se enfoca en tendencias de inversión a largo plazo, como digitalización, educación, energía renovable, infraestructura, salud, investigación y conectividad. La cartera está muy diversificada, entre 80 y 120 valores. La idea es invertir en empresas que estén en el camino correcto, en estas áreas, a largo plazo”, matiza. 

Global Gender Equality ETF de UBS AM

En opinión de Nina Petrini, responsable de ETF y fondos índice para Iberia y Latam en UBS AM, el fondo Global Gender Equality ETF de UBS AM es una solución innovadora que invierte en compañías comprometidas con la sostenibilidad y con la diversidad de género, y que ha sido capaz de recaudar activos significativos desde su creación, con más de 940 millones de dólare. “Las 100 empresas seleccionadas para el índice replicado por el ETF de UBS, que se llama Solactive Equileap Global Gender Equality 100 Leaders Index, son elegidas por su sólida trayectoria en diversidad de género y sostenibilidad. Para llegar a las 100 empresas, el estudio de Equileap empieza por 3000 compañías listadas en 23 países diferentes. Las empresas se escogen en función de 19 criterios de diversidad, que incluyen la igualdad de salario, el equilibrio entre la vida laboral y personal, el compromiso hacia la transparencia y responsabilidad, y las políticas que promocionan la diversidad. El objetivo, además, es que dicho índice ayude a los inversores a seleccionar e invertir en empresas que se alineen con sus valores. A su vez, esto debería alentar a las compañías a revisar y reflexionar sobre sus políticas de diversidad. Además, este ETF es artículo 8 según la normativa SFDR”, explica. 

Según destaca Petrini, “el análisis a largo plazo, según cada vez más estudios, revela que la diversidad de género en las empresas puede tener implicaciones positivas para su rentabilidad. De hecho, este resultado sugiere también una relación potencialmente positiva entre las empresas con mejor gobernanza y equilibradas en cuanto al género, y con mayor rentabilidad financiera”.

M&G (Lux) Diversity and Inclusion Fund

Para M&G la diversidad y la ISR van de la mano, y así lo refleja en su fondo M&G (Lux) Diversity and Inclusion Fund, una estrategia híbrida de sostenibilidad e impacto. Se trata de una cartera concentrada de entre 30 y 40 valores que invierte en empresas que demuestran altos niveles de diversidad, un sólido rendimiento en materia de sostenibilidad y aquellas con soluciones que potencian la igualdad y la inclusión social. 

Al menos el 15% de sus participaciones se invertirá en empresas de impacto, cuyos productos y soluciones potencien la inclusión social, y el resto de la cartera se invertirá en empresas de sostenibilidad que demuestren altos niveles de diversidad. Este umbral mínimo del 15% para los valores de impacto se basa en el universo de inversión actual, pero normalmente esperamos que el fondo tenga al menos un 20-30% de sus participaciones en valores de impacto, en línea con la construcción actual del fondo. La gestora espera que el universo invertible de inclusión social crezca con el tiempo a medida que más empresas sociales coticen en bolsa y/o mejoren su liquidez a medida que crezcan.

En este sentido, Thembeka Stemela Dagbo, gestora del fondo, explica lo que hace único a este fondo: “Va más allá de la representación de género, ya que también evalúa las empresas con un alto grado de representación de minorías étnicas, las políticas y los procesos de las empresas que fomentan un entorno inclusivo y también profundiza en las evaluaciones cualitativas de otras formas de diversidad. Por lo tanto, aunque utilizamos el umbral de mayor del 30% de diversidad de género y/o étnica en el consejo de administración para buscar inicialmente empresas diversas, nuestro proceso va más allá, investigando la calidad de los modelos de negocio de las empresas, así como sus resultados en materia de diversidad e inclusión utilizando nuestro marco de inversión EQL”.

Nordea 1 – Global Gender Diversity Fund

Otra de las soluciones de inversión es la que gestiona Julie Bech, el fondo Nordea 1 – Global Gender Diversity Fund. Según explica, la estrategia invierte en empresas sostenibles que muestran un cierto nivel de representación de la diversidad de género en los niveles superiores de gestión. En este sentido, evitan las compañías rezagadas en materia ESG, no invierte en aquellas que tengan actividades que supongan más del 5% de la facturación relacionadas con el equipamiento militar, la pornografía, el alcohol, el tabaco, el juego o la minería del carbón, y tampoco en aquellas no cumplan nuestras normas sobre combustibles fósiles.

“La estrategia puede resultar atractiva para los inversores interesados en la exposición a los mercados mundiales de renta variable con un enfoque temático. Como consideramos que la diversidad de género es un importante indicador de calidad y un buen par de impulsores de rentabilidad bien conocidos, se trata de un caso convincente para los inversores que se preocupan por la ética y buscan el crecimiento de la inversión”, afirma Julie Bech, gestora del fondo Nordea 1 – Global Gender Diversity Fund. 

Por lo tanto, la gestora se centra en identificar grandes oportunidades de inversión ascendente en empresas que muestren un alto nivel de diversidad de género o que muestren una tendencia positiva en el aumento, así como su promoción. “Esto significa que combinamos el análisis fundamental con los indicadores de diversidad de género”, afirma. Y como peculiaridad comenta: “Es más fácil encontrar empresas con cierto grado de Diversidad de Género en los niveles de dirección más altos dentro del sector financiero y el sector sanitario, mientras que las empresas de los sectores de materiales e industria siguen siendo dirigidas predominantemente por hombres”.

También en planes de pensiones

La igualdad no solo tienen cabida a través de los fondos pensados para invertir, también en aquellos otros vehículos que se usan para ahorrar a largo plazo. Así, en el ámbito de los planes de pensiones encontramos productos como el SMART Bolsa Mundial PP. Se trata de un vehículo con el foco puesto en la igualdad de género, ya que al menos la mitad de los fondos de gestión activa de su cartera están liderados por mujeres o sus equipos de gestión y análisis tienen una mayoría de mujeres.  En concreto, en toda la selección de fondos de gestión activa de renta variable europea la gestora principal es una mujer.

Según afirma ​​Juan Manuel Vicente Casadevall, asesor independiente en la Eafi Casadevall, existen evidencias empíricas de que los fondos de inversión liderados por mujeres por término medio tienen un desempeño ligeramente superior al de los liderados por hombres. “Adicionalmente estos estudios, validados por nuestro propio análisis también, apuntan a que los fondos gestionados por hombres tienden a ocupar las colas de distribución de rentabilidades. Esto quiere decir que suelen ocupar más los extremos, es decir, se sitúan o en el grupo de los más rentables o en el grupo de los menos rentables dentro de sus categorías.  Por el contrario los gestionados por mujeres, por término medio, se sitúan más en la parte central, es decir, en el grupo de los que lo hacen moderadamente mejor que la media o moderadamente peor”, apunta.

La guerra en Ucrania provoca un cambio radical en las perspectivas económicas y energéticas

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Pixabay CC0 Public Domain. La guerra en Ucrania provoca un cambio radical en las perspectivas económicas y energéticas

La guerra en Ucrania está cambiando el panorama geopolítico y económico, con profundas consecuencias para el crecimiento y los mercados mundiales. Veintitrés años después de tomar el poder en el Kremlin, el presidente Vladimir Putin parece dispuesto a paralizar la economía rusa para obtener beneficios geopolíticos. En pocos días, la UE ha dado un vuelco a décadas de políticas de defensa y energía para responder con sanciones sin precedentes. La invasión llevará a Rusia a la recesión, socavando sus perspectivas a corto y largo plazo.

Tras semanas de desmentir los informes de los servicios de inteligencia occidentales, el presidente Putin ha iniciado la mayor guerra convencional en Europa desde 1945, ha amenazado con desplegar armas nucleares y ha utilizado Bielorrusia como base desde la que lanzar el brazo norte de la invasión de Ucrania. El presidente ruso ha descrito la invasión como una «operación militar especial» para «desmilitarizar» Ucrania. Las fuerzas ucranianas siguen contraatacando, movilizando a los reservistas para resistir y frenar la invasión.

Ucrania se independizó tras el colapso de la Unión Soviética hace treinta años. Con la atención del mundo puesta en la lucha contra el COVID-19, Putin comenzó a concentrar las fuerzas rusas en las fronteras de Ucrania en la primavera de 2021. Argumentó que Ucrania es inseparable de Rusia, con una identidad e historia comunes, y se opuso a que Ucrania se centrara en estrechar lazos con la Unión Europea y la Organización del Tratado del Atlántico Norte (OTAN). 

Las sanciones muerden 

La UE, EE.UU. y sus aliados han aumentado constantemente las sanciones, aislando gradualmente a los dirigentes e instituciones de Rusia. Antes de la invasión del 24 de febrero de 2022, la Unión Europea empezó a imponer sanciones a particulares rusos y Alemania suspendió su proceso de aprobación del gasoducto Nord Stream 2 a través del Mar Báltico. Desde el ataque, la UE y EE.UU. han congelado los activos de más individuos y han prohibido la negociación de deuda soberana emitida por el banco central. La UE también ha congelado los activos de Putin, del ministro ruso de Asuntos Exteriores, Serguéi Lavrov, y de todos los miembros de la Duma rusa, su consejo de seguridad, así como de funcionarios bielorrusos vinculados a la guerra. Además, los 26 países de la UE han prohibido la entrada de todos los aviones rusos en su espacio aéreo.

Occidente ha bloqueado el acceso de varios bancos rusos al sistema de mensajería SWIFT que las instituciones financieras utilizan para realizar operaciones, confirmar pagos, cambiar divisas y transferir órdenes. Esto significa que los pagos de petróleo y gas de las empresas occidentales a los proveedores rusos siguen siendo posibles, aunque enrutados a través de un número más limitado de canales. Por ahora, el sector energético no se ha visto implicado en las sanciones, y el petróleo y el gas rusos siguen fluyendo, como lo hicieron durante toda la Guerra Fría. 

Cualquier conflicto requiere dinero en efectivo. Los países occidentales han congelado el acceso del banco central ruso a las reservas de divisas, socavando la capacidad de Rusia para financiar la guerra, así como para apoyar su propia economía y comprar rublos para apuntalar su moneda. Desde la anexión de Crimea en 2014, Putin duplicó las reservas de Rusia, con un valor de 630.000 millones de dólares en divisas antes de la invasión de la semana pasada. Estas reservas existen como activos en manos de bancos centrales extranjeros, incluidos el Banco Central Europeo y la Reserva Federal de Estados Unidos.

Desde 2014, Rusia y China han reducido su dependencia del dólar estadounidense en el comercio internacional hasta un 40% de las transacciones, pasando a utilizar el euro. El banco central de Rusia ha seguido una política de desdolarización desde al menos 2018. En junio de 2021, Rusia anunció que su Fondo Nacional de Riqueza, que gestiona más de 170.000 millones de dólares, vendería todas sus inversiones denominadas en dólares, dejando el 40% de sus activos en euros, el 30% en renminbi chino y el 20% en oro. La congelación del acceso a las reservas de divisas coloca a Rusia en una lista negra con sólo otros tres países: Irán, Venezuela y Corea del Norte.

El crecimiento de Rusia, una amenaza nuclear 

Las sanciones occidentales minarán gravemente las perspectivas de crecimiento e inflación de Rusia a corto plazo. El Banco Central de Rusia ha introducido controles de capital para impedir la salida de divisas del país, y el 28 de febrero aumentó los tipos de interés del 9,5% al 20%. La moneda rusa se ha hundido, cayendo más de un 45% en lo que va de año frente al dólar, y un 35% desde la invasión. Junto con el aumento de la inflación, la política monetaria tendrá que seguir siendo restrictiva, ahogando el crecimiento.

La magnitud de las sanciones ha cambiado drásticamente el sentimiento empresarial. El fondo soberano de Noruega, el mayor del mundo ha declarado que se desprenderá de todos sus activos rusos, mientras que BP Plc, la empresa energética con sede en Londres, ha declarado que dejará de hacer negocios con la empresa rusa Rosneft PJSC, en la que tiene una quinta parte.

A largo plazo, el ya bajo crecimiento potencial del país puede disminuir aún más. El modelo económico altamente centralizado de Rusia, con su dependencia de las exportaciones de energía, los escasos indicios de reformas, un entorno empresarial débil y el envejecimiento de la población son retos estructurales.

En respuesta, Rusia ha movilizado su fuerza de disuasión nuclear «a un modo especial de combate», dijo Putin en declaraciones televisadas el 26 de febrero: «Los países occidentales no sólo están emprendiendo acciones inamistosas contra nuestro país en el ámbito económico, sino que altos funcionarios de los principales miembros de la OTAN hicieron declaraciones agresivas con respecto a nuestro país». 

En lugar de responder con una alerta máxima, Estados Unidos parece estar tratando de desescalar la situación dejando su estatus de respuesta nuclear sin cambios.

Un giro político

La guerra ya ha cambiado rápidamente décadas de política y ha provocado respuestas coordinadas y duras de la UE. Por primera vez en su historia, la UE tiene previsto financiar la compra y entrega de armas de defensa aérea y antitanques, así como otros equipos militares y combustible para Ucrania.

«Es un momento decisivo», dijo la presidenta del bloque, Ursula Von Der Leyen. En un movimiento igualmente sin precedentes, el gobierno alemán ha anunciado que creará un fondo de 100.000 millones de euros para impulsar su gasto militar, superando el umbral del 2% del producto interior bruto.

La guerra está aumentando la determinación política en Europa de ser menos dependiente, o incluso independiente, de las fuentes de energía rusas, acelerando el cambio a las energías renovables y alejándose de los combustibles fósiles. Esto sólo puede debilitar aún más la economía rusa. Alemania, que actualmente importa alrededor de un tercio de su petróleo y la mitad de su gas natural de Rusia, anunció que planea acelerar su transición a las energías renovables. «Occidente se alejará de Rusia… Diversificaremos nuestro sistema energético», dijo el vicecanciller alemán Robert Habeck. «No compraremos carbón y gas ruso en tal cantidad en el futuro», añadió

Probando los límites, la dependencia energética 

Mientras Putin parece estar dispuesto a sacrificar la economía rusa para obtener beneficios geopolíticos, el país puede llegar a depender aún más de China desde el punto de vista estratégico. El 4 de febrero, tras una reunión entre el presidente chino Xi Jinping y Putin, emitieron una declaración conjunta en la que afirmaban que la amistad de ambas naciones «no tiene límites». Tras el ataque, China declaró que sigue abierta a las exportaciones de trigo ruso, como parte de una serie de acuerdos alcanzados en la reunión. China, uno de los principales clientes de las exportaciones rusas, ha manifestado desde entonces que desea que se ponga fin al conflicto. El Ministerio de Asuntos Exteriores chino declaró el 26 de febrero que apoya los intereses de los «países pequeños y medianos», y pidió una solución negociada. Sorprendiendo a algunos diplomáticos occidentales, China, junto con los Emiratos Árabes Unidos y la India, se abstuvieron de una resolución de condena a Rusia en las Naciones Unidas la semana pasada.

Rusia depende de las materias primas, sobre todo del petróleo y el gas, para obtener divisas, y la guerra llega en un momento en que los inventarios energéticos de Europa son bajos, lo que amplifica la volatilidad del mercado. Rusia exporta 4 millones de barriles de crudo al día a Europa Occidental, alrededor del 30% de las necesidades de la región. La mitad se suministra a través de dos oleoductos que atraviesan Bielorrusia y Ucrania, y el resto por vía marítima. Con el alto riesgo de interrupción del suministro por parte de Rusia y la limitada capacidad de reserva de la Organización para la Exportación de Petróleo (OPEP), es probable que el precio del crudo siga subiendo, pudiendo alcanzar los 120 dólares/barril, desde los 102 dólares/barril actuales.

Irán y EE. UU. pueden, sobre el papel, suministrar más petróleo a Europa, aunque eso depende en parte de un acuerdo para permitir que los suministros iraníes vuelvan al mercado internacional. Dado que EE.UU. se enfrenta a niveles récord de inflación, la probabilidad de un acuerdo entre EE.UU. e Irán ha aumentado. Creemos que eso podría anclar los precios del crudo Brent en torno a los 110 dólares por barril.

Además, Rusia proporciona alrededor del 40% del gas natural de Europa. Con los bajos inventarios de 2022 y la paralización de la apertura del gasoducto Nord Stream 2, el suministro de gas natural ya era precario. Un invierno suave ha evitado que los precios suban aún más, sin embargo, los inventarios suelen rellenarse durante el verano y cualquier interrupción en las entregas rusas amenazaría esta acumulación. Por tanto, es poco probable que los precios bajen este año, lo que obligaría a la demanda europea a desplazarse gradualmente hacia el gas natural licuado estadounidense.

Impacto económico mundial

Vemos tres sectores económicos globalmente afectados por la guerra: la energía, los vínculos comerciales/financieros con Rusia y la menor confianza de los consumidores e inversores. Esperamos que parte del impacto negativo sea contrarrestado por los gobiernos que intervienen con nuevas ayudas fiscales. Por el momento, estimamos de forma conservadora que estos efectos recortarán el crecimiento mundial en torno al -0,4% en 2022, hasta situarlo entre el 3% y el 3,5%.

Esperamos que el crecimiento de la eurozona de 19 países disminuya un -1% en 2022, lo que dejaría la expansión económica -ajustada por cualquier apoyo fiscal de los gobiernos- en torno al 3,3%. Las perspectivas de los precios al consumo en la zona del euro se complican por la perspectiva de un aumento de los precios de la energía, que representan alrededor del 11% de la cesta de bienes de la zona del euro utilizada para calcular la inflación. Si el petróleo sube hasta 120 dólares/barril, esperamos que la inflación de la eurozona aumente un 3,6% a finales de 2022, y un 7% en Estados Unidos. EE.UU. y China podrían sufrir un descenso del 0,3% en el crecimiento de su PIB en 2022, hasta el 3,8% y el 4,7% respectivamente.

La política monetaria de la Fed y del Banco Central Europeo compensará algunos de los peores efectos. Sin embargo, con los tipos de interés de referencia ya en mínimos históricos y niveles récord de inflación, los responsables políticos tienen poco margen para flexibilizar más las condiciones de préstamo. La guerra puede retrasar la normalización monetaria de los bancos centrales, reduciendo el riesgo de subir los tipos de interés demasiado rápido. Sin embargo, los responsables políticos parecen seguir centrados en hacer frente a la amenaza económica de la inflación.

En este entorno incierto, conviene recordar que los mercados han demostrado históricamente su capacidad de resistencia frente a las perturbaciones geopolíticas, incluidos los conflictos militares. Aunque la recuperación mundial tras la pandemia del coronavirus aún no ha concluido y las cadenas de suministro siguen teniendo problemas, los fundamentos económicos siguen siendo sólidos, como los fuertes beneficios empresariales y la mejora de las valoraciones de las acciones. Los activos refugio, como el dólar estadounidense, el franco suizo y el yen japonés, junto con el oro, se comportan inevitablemente bien, ya que los inversores buscan calidad y seguridad.

Ante una volatilidad sin precedentes, estamos gestionando activamente y con cuidado los riesgos de la cartera. Hemos reducido las asignaciones a la renta variable europea y a los bonos convertibles, y hemos aumentado la exposición a una amplia gama de materias primas, como el oro, el petróleo y los metales industriales. En cuanto a los metales industriales, vemos que la demanda está bien respaldada, en el caso del cobre debido al repunte de la actividad en China, y en el resto por el aumento de la demanda en infraestructuras y tecnologías de transición, y como cobertura contra la inflación. La exposición a las materias primas también nos ayudaría a añadir una cobertura directa en caso de escalada.

La elevada incertidumbre de las próximas semanas aumentará inevitablemente la volatilidad de los mercados. Los inversores más reacios al riesgo pueden aplicar estrategias de opciones para amortiguar parte de su riesgo de renta variable, en forma de diferenciales de venta. Cualquier estrategia de este tipo deberá llevarse a cabo de forma táctica y cuidadosa dados estos elevados niveles de volatilidad.

 

Analisis de Stéphane Monier, Chief Investment Officer de Lombard Odier.

Longevidad, descarbonización y aumento del gasto militar: las claves para comprender los mercados

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Pixabay CC0 Public Domain. Longevidad, descarbonización y aumento del gasto militar: las claves para comprender los mercados

Con la guerra, realizar predicciones económicas se ha convertido en una práctica aún más compleja que antes. A la incertidumbre de la pandemia se suma el problema geopolítico de Ucrania y Rusia, dejando un escenario más complicado. “En estos momentos es cuando los clientes perciben más valor. Aspiramos a proteger sus ahorros y otorgarles tranquilidad suficiente”, ha destacado Fernando Ibáñez, presidente de Aseafi, en el encuentro “ASEAFI Review”.

Fernando Fernández Bravo, senior relationship manager Invesco, también opina que el nivel de incertidumbre es complicado, pero añade que veníamos con vientos a favor después de las políticas monetarias y fiscales y eso ayudará a que el crecimiento económico siga. “Si bien es cierto que la inflación es un problema y veremos qué harán los bancos centrales y cómo afectará la guerra”, advierte.

Precisamente, una de las claves a las que habrá que estar más pendientes en este 2022 será el endurecimiento de la política monetaria. “La Fed va a subir los tipos para contener una inflación que tiene su origen en los problemas del COVID-19, en roturas de stocks y cuellos de botella”, y prevé que en julio comencemos a apreciar una bajada de los precios.

A esa idea se suma Alejandro Domecq, Associate Director M&G Investments, aunque matiza que “los bancos centrales tienen una tarea difícil: subir tipos mientras los salarios no han subido al mismo ritmo que la inflación (7%), sino que se han mantenido”, y recomienda dirigir la mirada hacia “sectores cíclicos y más resilientes, más ligados a la energía”.

Por su parte, Lorena Martínez-Olivares, Executive Director, directora comercial de JPMorgan AM, se muestra moderadamente optimista, pero llama a la cautela: “La base macroeconómica es sólida. Hay ciertas incógnitas, pero debemos tener cuidado con el pánico. La historia nos demuestra que eventos como la guerra de Ucrania se corrigen en breves periodos de tiempo”.

En la misma línea, David Cano, socio director de Afi Inversiones Globales SGIIC, considera que el diagnóstico de la economía mundial es razonablemente satisfactorio, y afirma que “el PIB está en zona de máximos. A nivel agregado todo ese PIB se ha recuperado. Es un diagnóstico favorable, una vez más, con diferencias por áreas geográficas. Aquí estamos más afectados en la recuperación por la guerra de Ucrania que Estados Unidos”. El experto de Afi concluyó su intervención con las siguientes claves para entender el panorama financiero en este ejercicio: “longevidad, descarbonización y aumento del gasto militar”.

Posicionamiento ante la incertidumbre

Los ponentes también profundizaron sobre las diferentes claves macroeconómicas. Para Domecq, “es importante la generación de rentas dentro de renta fija, con bonos high yield de baja duración, y en renta variable con inversiones temáticas en infraestructuras cotizadas, como aeropuertos, compañías de servicios públicos, torres de comunicación y centros de datos. La transición sostenible y digital va a necesitar una infraestructura detrás”.

Por su parte, Martínez-Olivares pone el foco sobre activos que sean globales, multiactivos y generadores de renta porque “el mercado español de ahorro es rentista”. En este sentido, recomienda “invertir en una cartera diversificada por activos, sectores y regiones, en activos que sean sostenibles en el tiempo. Vamos a ser muy proactivos en modificar los rangos para que tengan sentido en cada momento del año. Vamos a tener high yield, titulaciones del mercado americano y crédito”.

Además, Fernández Bravo enfatiza su apuesta por la “renta variable europea con un cambio de compañías value a growth. En Europa nos vamos a centrar más en el value, telecomunicaciones y utilities, también en sectores puramente value como financiero, energías y materiales, que en el actual entorno geopolítico se pueden ver beneficiados. Sin embargo, estamos infraponderados en consumo, lujo y tecnología”.

Finalmente, Javier García Teso, Fund Manager Intermoney Gestion SGIIC, presentó su estrategia con especial énfasis en renta fija, con cuatro pilares: duración agregada muy baja para proteger al inversor de la subida de interés, Barbell, sobreponderación de la liquidez y una selección de bonos basada en un análisis fundamental. «Los bonos corporativos son el ejemplo claro. No vale cualquier caso. Hay tramos de deuda más apetecibles que otros porque no van a tener los vaivenes de volatilidad y con una rentabilidad esperada mayores que la inversión en renta fija tradicional”.

Guerra, inflación, volatilidad y bancos centrales: una visión femenina de los mercados

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Foto cedidaDe izquierda a derecha: Inma Conde, Head of Manager Research para Mediolanum Inte. Guerra, inflación, volatilidad y bancos centrales: una visión femenina de los mercados

En el Día Internacional de la Mujer, hemos querido dar visibilidad a las profesionales que trabajan en la industria de gestión de activos, donde muchas ocupan cargos de alta responsabilidad o lideran exitosas estrategias de inversión en firmas internacionales. Por ello, hemos pedido que compartan  cuál es su visión de mercado, los temas que dominarán el año y su activo “favorito” en este entorno volátil.

Entre sus valoraciones coinciden en destacar el riesgo geopolítico y la guerra entre Rusia y Ucrania, el aumento de la inflación y la volatilidad, el papel de los bancos centrales en su objetivo por normalizar la política monetaria sin dañar las economías y la apuesta de la industria, las empresas y los inversores por la ISR, en particular por la sostenibilidad y el medio ambiente. Estas han sido sus aportaciones.

Temas que determinarán el mercado este año

Para Inma Conde, Head of Manager Research para Mediolanum International Funds Limited, mientras el mundo deja atrás una pandemia mundial con varias olas, los inversores siguen preocupados por la inflación y el aumento de los tipos de interés. A lo que ahora se suma un nuevo frente: “En los próximos meses, los inversores se centrarán probablemente en el deterioro de las relaciones entre Rusia y Occidente, y la interrupción de la cadena de suministro energético. Existe un gran grado de incertidumbre sobre el resultado y la evolución del conflicto”. 

Teniendo en cuenta este punto de partida, María García, Head of Sales Iberia en Edmond de Rothschild AM, añade: “Creo que debemos adoptar un posicionamiento más defensivo en nuestra asignación. A corto plazo, la visibilidad geopolítica es demasiado baja para tomar posiciones fuertes y, más allá del corto plazo, la incertidumbre relacionada con el endurecimiento cuantitativo nos lleva a pensar que esta posición más defensiva podría ser un poco más sostenible. En el actual entorno excepcional, estamos dispuestos a cambiar nuestra política de inversión de forma más táctica en función de las circunstancias”. 

Por su parte, Almudena Mendaza, directora de ventas para Iberia de Generali Investments Partners, afirma: “Creemos que la actualidad manda y ahora mismo vivimos un momento de incertidumbre en el que es importante manejar distintos escenarios para adecuar nuestras inversiones a los mismos. En cualquier caso, y como ha pasado históricamente en otras crisis, la prudencia y la reflexión son claves para no solamente preservar nuestras inversiones, sino también para encontrar nuevas oportunidades de inversión. Los gestores activos pueden aprovechar momentos de dispersión actual para encontrar oportunidades y esa es una lectura positiva que también debemos tener en cuenta incluso en estos momentos más volátiles”.

Y Johanna Kyrklund, directora de inversiones y jefa global de inversiones en multiactivo de Schroders, apunta: “Aunque en los últimos 25 años me he centrado siempre en el ciclo de los tipos de interés, podría decirse que, en el futuro, la fijación de precios y la regulación del carbono, así como el giro más amplio desde los combustibles fósiles hacia las fuentes de energía sostenibles, serán igual de fundamentales para el comportamiento del mercado”.

Todas coinciden en que, en menos de tres semanas, la vida y el mercado ha cambiado radicalmente y no solo por la guerra -ante la que todas muestran su sensibilidad y pesadumbre-, también por las sanciones económicas. Marie-Anne Allier, gestora de fondos de renta fija europea de Carmignac, lo explica así: “Los efectos de las sanciones, el aumento de la incertidumbre, deben pesar sobre la confianza de los hogares y sobre la inversión de las empresas, lo que pesará sobre el crecimiento, en particular en Europa. Evaluar el «nuevo» mundo económico y geopolítico, comprender sus consecuencias sobre la valoración de los distintos activos será la principal tarea de los participantes en el mercado en las próximas semanas/meses. 

Isabel Vento, responsable de desarrollo de negocio de BlackRock para Iberia, define claramente tres temas clave para este 2022: vivir con la inflación, superar la confusión, navegar hacia las cero emisiones netas. “Los mercados se han visto afectados por un doble golpe este año: las expectativas cada vez más halagüeñas de subidas de tipos de interés y la escalada del conflicto en Ucrania. En Estados Unidos, los mercados han adelantado el endurecimiento de la política prevista. Sin embargo, el total acumulado de subidas apenas ha variado, lo que supone una respuesta históricamente débil a una inflación que se sitúa en máximos de cuatro décadas. En la zona del euro, los mercados no sólo valoran la aceleración de las subidas por parte del Banco Central Europeo (BCE), sino que también ven un punto final de la política significativamente más alto. Todo esto está ocurriendo mientras los fundamentos económicos no han cambiado materialmente, y creemos que la revalorización es ahora exagerada”, señala. 

Perspectivas de mercado

Esta valoración de Vento da pie a la segunda pregunta que les hemos lanzado a estas profesionales del sector: ¿cuál es tu principal perspectiva macro para este año? Conde prevé que la volatilidad del mercado continúe, ya que el conflicto entre Rusia y Ucrania provocará un aumento de los precios del petróleo en un momento en que la inflación ya es preocupante. “Es importante mencionar el papel de Rusia en la cadena mundial de suministro de energía, especialmente como principal proveedor de petróleo para Europa. En este contexto, las variables clave a vigilar son la inflación, los tipos de interés y el crecimiento económico”, matiza.

Según Suzanne Hutchins, gestora del BNY Mellon Global Real Return (EUR) Fund, habrá que mantenerse prudente todo el año: “Creemos que el paso de la expansión cuantitativa a la restricción cuantitativa, junto con las subidas de tipos que llevarán a cabo varios bancos centrales del mundo, como la Fed, el Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo, para combatir la inflación será un factor de desestabilización tanto para los activos de riesgo como para los bonos gubernamentales considerados seguros, que ofrecen rendimientos muy bajos. Además, la posibilidad de que la inflación siga subiendo, la escalada de los conflictos geopolíticos y unas valoraciones forzadas en ciertas partes del mercado justifican que mantengamos una postura prudente”.

“Al mismo tiempo, los segmentos con valoraciones más elevadas presionarán a las partes más activas del mercado, provocando la rotación y la volatilidad. Este escenario nos recuerda que, los tiempos cambian, las oportunidades persisten, pero la capacidad de ser flexible y ágil es la clave. En términos más sencillos, hay que diversificar el riesgo: no es momento de hacer grandes apuestas”, añade Kyrklund.

Para Monica Wang, a co-fund manager of Eurizon Fund – Bond Aggregate RMB, podríamos ir hacia una mayor divergencia entre las regiones geográficas en términos de políticas monetarias y fiscales. En este sentido, destaca a China. “La política macroeconómica china para 2022 puede resumirse en un enfoque de «3S» por sus siglas en inglés: stability, security, and sustainability. El desarrollo del país será presumiblemente más sostenible. Se introducirán más políticas respetuosas con el medio ambiente, con más racionalidad, para prevenir los choques de la oferta. A excepción de las políticas anticíclicas destinadas a salvaguardar la estabilidad, creemos que China no renunciará a sus políticas anticíclicas. El endeudamiento de las administraciones locales será objeto de control y el mercado financiero será más transparente”, comenta. 

Sobre el mercado asiático Aisa Ogoshi, Portfolio Manager, Emerging Markets and Asia Pacific Equities, en JP Morgan AM, añade: «En renta variable, hay varias tendencias a largo plazo y oportunidades de crecimiento, como el cambio climático, el envejecimiento de la demografía y el rediseño de la cadena de suministro. Por ejemplo, la cadena de suministro de las energías renovables y los vehículos eléctricos se ha convertido en una industria importante en China, mientras que Japón sigue manteniendo su posición de liderazgo en la automatización y la robótica, y Taiwán es, sin duda, un actor esencial en la tecnología».

Identificando un activo “favorito”

Por último, en un contexto tan impredecible como el actual, estas profesionales reconocen que es complicado definir un único activo favorito, pero sí comparten con nosotros algunas de sus ideas y reflexiones. “Creemos que la reciente dislocación de los valores de crecimiento ofrece una gran oportunidad de compra para quienes se centran en poseer empresas de alta calidad y en invertir a largo plazo. Pero debemos seguir siendo diligentes y disciplinados a la hora de seleccionar sólo las empresas que ofrecerán resultados a nuestros clientes en los próximos años”, explica, por ejemplo, Rayna Lesser Hannaway, gestora en Polen Capital y del fondo iMGP US Small and Mid Company Growth.

En este sentido Charlotte Greville, analista del equipo de renta variable global de Janus Henderson, añade también su visión: “En este contexto, las empresas con posiciones competitivas defendibles y poder de fijación de precios deberían ofrecer la mayor protección contra la inflación de costes. Me inclino por los valores que pagan dividendos con valoraciones bajas en relación con el mercado, fuertes flujos de caja y balances conservadores. Esta preferencia se debe a la opinión de que es probable que el crecimiento de los beneficios en 2022 se desacelere con respecto a los niveles de 2021 y que las valoraciones del mercado sigan siendo elevadas. Es importante centrarse en las valoraciones razonables, ya que es probable que el crecimiento de los beneficios proporcione menos apoyo a las valoraciones del mercado este año, mientras que centrarse en los valores que pagan dividendos que generan efectivo significa que se está pagando a los inversores para que esperen durante este periodo de gran incertidumbre.

Por su parte Allier añade: “Más que nunca es importante la cuestión del horizonte temporal. A corto plazo, los activos positivamente correlacionados con la inflación (ligados a la inflación, oro, etc.) son probablemente una buena forma de proteger una cartera. A medio plazo, la subida de los precios de las materias primas favorecerá a los países exportadores y a las empresas que operan en estos sectores. Por último, la volatilidad actual creará oportunidades en todos los sectores y todas las clases de activos que surjan de la no discriminación de las ventas (vendedores forzados) en un entorno estresado”.

En este sentido Hutchins reflexiona: “En un mundo inflacionario, el poder de fijación de precios será un atributo muy valioso, al igual que contar con el impulso de robustos factores temáticos como el auge del consumo. Hay muchas empresas cuyos negocios no se orientan directamente a los consumidores, pero que se benefician enormemente del auge del consumo, como las tecnológicas o las financieras. Otros temas que tenemos muy en cuenta a la hora de seleccionar nuestras inversiones son la innovación tecnológica y las tendencias demográficas”.

Aneeka Gupta, Director, Macroeconomic Research de WisdomTree, habla de oportunidades concretas. “Las materias primas son las mejor posicionadas para prosperar en 2022 en un contexto de alta inflación y escasez de oferta. Las materias primas cíclicas, que suelen tener un buen comportamiento incluso al final de la recuperación económica, parecen estar bien respaldadas, pero el deterioro de las lecturas del Índice de Gerentes de Compras (PMI) de China puede ser un área de preocupación. Sin embargo, sabemos que China está estimulando a través de canales monetarios y fiscales, lo que debería mitigar este riesgo. En la actualidad, las materias primas más cíclicas, como la energía y los metales industriales, se comportan muy bien debido a la escasa oferta, y esperamos que esta tendencia continúe a lo largo de 2022”.

Wong vuelve a poner el foco en China y apunta: “Somos muy positivos para los bonos onshore y el renminbi. En 2021, el mercado de bonos chino se erigió como el mercado de renta fija con mejores rendimientos del mundo y se espera que mantenga esta condición este año. En 2022, los bonos chinos podrían beneficiarse de las divergencias de la política económica a nivel mundial, con el Banco Popular de China destacando como el único banco central de las principales economías que ha relajado la política monetaria, aunque de forma selectiva”.

Del ámbito de los activos alternativos, que han ganado atractivo para los inversores, nos habla Virginie Wallut, directora de Análisis Inmobiliario e Inversión Sostenible de La Française Real Estate Managers. “En toda Europa existe un desequilibrio estructural entre la demanda y la oferta de viviendas de alquiler. Los inmuebles residenciales se consideran inversiones defensivas y el bajo o inexistente riesgo de desocupación es lo que atrae a los inversores. Sin embargo, la competencia está presionando los beneficios, que son inferiores a los de los inmuebles de oficinas. Así que, como alternativa, nos interesa el residencial gestionado, que combina el carácter defensivo de los inmuebles residenciales con el rendimiento del inmobiliario comercial”, explica.

Cuatro contrapuntos a los críticos de la inversión ESG

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Foto cedida. Cuatro contrapuntos a los críticos de la inversión ESG

Los fondos de inversión sostenibles se multiplican. Los activos gestionados en el universo global de fondos sostenibles de Morningstar aumentaron hasta los 2,75 billones de dólares a 31 de diciembre de 2021, casi tres veces el nivel anterior a la pandemia, según Morningstar. Las entradas netas aumentaron un 12%, hasta 142.000 millones de dólares, en el cuarto trimestre de 2021 con respecto al tercero, mientras que las entradas de todos los fondos cayeron un 6%. Los gestores de activos se han apresurado a satisfacer la creciente demanda y a contrarrestar los flujos más débiles de los fondos no sostenibles. Solo en el último trimestre de 2021 se lanzaron 266 nuevos fondos sostenibles, lo que eleva el total a la asombrosa cifra de 5.932.

El espectacular crecimiento ha atraído un mayor escrutinio. Recientes artículos en los medios financieros han argumentado que la inversión ESG es una burbuja y no funciona. Aunque los inversores merecen más transparencia, y algunos fondos sin duda no están a la altura, muchas afirmaciones sobre carteras sostenibles son engañosas, en nuestra opinión. He aquí nuestra opinión sobre cuatro críticas comunes.

Afirmación: Todos los fondos ESG tienen objetivos similares. No es cierto. Muchos artículos y estudios críticos asumen incorrectamente que todos los fondos ASG tienen los mismos objetivos y siguen procesos similares. En realidad, hay un amplio espectro de enfoques, desde los pasivos hasta los activos, y desde las estrategias diversificadas hasta las de un solo tema. Algunos tratan de poseer únicamente «buenos actores» con un impacto social positivo, mientras que otros se dirigen a los «malos actores» para fomentar un cambio positivo mediante un compromiso activo. Para algunos, las consideraciones ASG se integran con la única intención de reducir el riesgo, mientras que otros pretenden aprovechar las atractivas oportunidades de crecimiento a largo plazo. La inversión ASG no es un enfoque único y agrupar todas las estrategias es engañoso. 

Afirmación: La inversión ASG es una burbuja. ¿La avalancha de dinero en fondos ASG en los últimos años ha creado una burbuja que está destinada a explotar? No creemos que los datos apoyen esa opinión. Aunque algunos valores sostenibles (y no sostenibles) cotizan a valoraciones excesivas, son una pequeña minoría de todos los valores ASG. Dentro de nuestro universo de inversión global de más de 2.000 valores alineados con los Objetivos de Desarrollo Sostenible de las Naciones Unidas, sólo el 7% se negocia actualmente con una relación precio/beneficios futuros (para el próximo año fiscal) superior a 50 veces, mientras que el 22% tiene un PER de un solo dígito. Independientemente de cómo se definan las valoraciones de la burbuja, describir la inversión en ASG en general como una burbuja es una exageración, en nuestra opinión. El Wall Street Journal escribió recientemente: «Los populares líderes ESG de MSCI en EE.UU. terminaron el año 2021 con una relación precio-beneficio a futuro alrededor de un 6% más alta que el índice general», tal vez un poco caro, pero difícilmente una burbuja ESG por cualquier definición.   

Afirmación: El bajo rendimiento reciente demuestra que la inversión ASG no funciona. A diferencia de la caída inicial en 2020, la mayoría de las estrategias ESG no proporcionaron protección durante la venta de enero de 2022. La mediana de los fondos globales del grupo de pares definidos por Morningstar como grupo de pares sostenibles cayó más de un 9% y tuvo un rendimiento inferior al del índice de referencia más amplio en aproximadamente un 4,5%. Pero creemos que las preocupaciones sobre la eficacia continua de la inversión ESG son erróneas. Los recientes malos resultados se han debido más a los cambios en el estilo de inversión que a que las cuestiones ASG hayan dejado de estar de moda. Muchas carteras sostenibles se inclinan hacia los factores de crecimiento y calidad, que obtuvieron un rendimiento inferior en enero. Según Bernstein Research, la fuerte rotación hacia las acciones de valor en enero se situó en el percentil 99 de todas las observaciones desde 1978. Centrarse en períodos de tiempo muy cortos puede dar una imagen errónea de la eficacia de cualquier enfoque de inversión, incluidas las estrategias sostenibles.

Afirmación: La inversión ASG no puede impulsar el cambio en el mundo real. Varios artículos recientes concluyen que la inversión ASG fracasa porque la asignación de capital a los «buenos actores» y el alejamiento de los «malos actores», como hacen muchas estrategias ASG, no cambia el coste del capital lo suficiente como para influir en las decisiones empresariales del mundo real. Estamos de acuerdo en que los datos no son concluyentes y admitimos que la asignación de capital en el mercado secundario de acciones es, en el mejor de los casos, una forma indirecta de impacto. Pero no todas las estrategias ASG son estrategias de impacto. Y en el caso de las que lo son, la modificación del coste del capital no suele ser un elemento central de su estrategia.

Ejercer influencia a través del compromiso de la dirección es una forma eficaz de lograr un impacto. De hecho, la exitosa lucha de Motor nº 1 contra ExxonMobil en 2021 dio lugar al nombramiento de tres nuevos directores respetuosos con el clima. En términos más generales, el apoyo medio de los accionistas a las propuestas medioambientales en las empresas estadounidenses aumentó al 42% en el primer semestre de 2021, frente al 31% del año anterior, según Glass Lewis. El apoyo a las propuestas sociales aumentó 3 puntos porcentuales, hasta el 31%. Los inversores se centran cada vez más en las cuestiones sociales y alzan su voz para ejercer influencia, y las empresas están respondiendo. Entre las empresas de la lista Fortune 100, el 57% reveló objetivos de reducción de las emisiones de gases de efecto invernadero en sus declaraciones de intenciones para 2021, frente a sólo el 35% en 2020. Y el 23% reveló objetivos de diversidad de la plantilla, frente al 10%.

Los reguladores intensifican los esfuerzos de transparencia

Sin duda, el auge de la inversión sostenible no está exento de riesgos. Los reguladores han expresado su preocupación por el rápido crecimiento de los activos ASG sin definiciones claras ni normas de información. El «lavado verde», o la tergiversación de los procesos y objetivos de inversión ante los clientes, es un riesgo real.

En la UE, el Reglamento sobre Taxonomía pretende ofrecer una definición única y clara de las actividades empresariales y las carteras de inversión que se consideran «ambientalmente sostenibles». Se trata de una de las iniciativas normativas más destacadas, y pretende ayudar a los clientes a comprender mejor las credenciales de sostenibilidad de una cartera. Se están llevando a cabo esfuerzos similares en Estados Unidos, Reino Unido y Asia. Ha habido cierta controversia; recientemente se ha cuestionado la inclusión de algunos proyectos nucleares y de gas como fuentes de energía sostenibles. La regulación nunca es perfecta. Pero celebramos los esfuerzos por mejorar la transparencia y la responsabilidad de los fondos sostenibles.

La inversión sostenible se ha hecho tan popular porque responde a necesidades reales que ganaron protagonismo durante la COVID-19. Durante la pandemia, los inversores tuvieron que hacer frente a la convergencia de las crisis sanitaria, económica, social y climática. La atención se ha trasladado, con razón, al enorme impacto social del sector privado y a los riesgos y oportunidades a los que se enfrentan las empresas al abordar estas crisis. 

Los inversores se han dado cuenta de que las cuestiones ASG son importantes desde el punto de vista financiero para las empresas y han mostrado una clara preferencia por las estrategias que las tienen explícitamente en cuenta de alguna manera. El mercado nos ha dicho que ceder la responsabilidad del cambio social únicamente a los gobiernos, como sugieren algunos críticos, sería un error y una enorme oportunidad perdida. Las carteras que puedan demostrar realmente su capacidad para cumplir los objetivos ASG y las expectativas de rentabilidad ayudarán a desmentir a los detractores y a ganar la confianza de los inversores. 

Tribuna de Daniel C. Roarty, director de Inversiones del equipo de Renta Variable Temática Sostenible de AllianceBernstein.

NN IP: el cambio demográfico crea oportunidades en el crédito alternativo

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Foto cedida. 1

La comprensión de las megatendencias desempeña un papel fundamental en la creación de carteras de crédito alternativo, y la consideración de la evolución demográfica, junto con el cambio climático, son especialmente relevantes para este tipo de activos. En un reciente evento virtual, NN Investment Partners (NN IP) analizó estas transformaciones y las oportunidades de inversión.

En el webinar, Parag Khanna, autor y asesor de estrategia global, trazó una visión a futuro sobre los cambios globales que se prevén en el mundo, tanto a nivel de geografía física y política como humana, mientras que Alistair Perkins, responsable de deuda de infraestructuras y financiación de proyectos de NN IP, y Lennart van Mierlo, responsable de deuda inmobiliaria comercial de NN IP, hablaron sobre la respuesta de la gestora ante estos desafíos.

«El crédito alternativo implica a menudo la inversión a largo plazo en activos ilíquidos, por lo que determinar si estos activos tienen cabida en un mundo en evolución es una parte fundamental de nuestros criterios de evaluación para garantizar que estas inversiones sean sostenibles a largo plazo y puedan ofrecer una rentabilidad estable a largo plazo a nuestros inversores», explicaron desde NN IP.

Khanna realizó en primer lugar una exposición en la que superpuso los distintos tipos de mapas geográficos del planeta, que están desajustados: la mayor parte de la población, y por tanto de las infraestructuras, se encuentra en la actualidad en zonas que según las previsiones del cambio climático y la subida de las temperaturas dejarán de ser las más aptas para la vida humana en el futuro, una franja planetaria que se desplazará más hacia el norte.

Los inversores tienen un papel muy importante que jugar a la hora de prever estas posibles transformaciones, no solo en la mitigación del cambio climático, sino en la adaptación, que incluirá sin lugar a dudas una emigración masiva de población, señaló Khanna.

En su opinión, una población joven y en su mayor parte de países en desarrollo, que no planea en principio tener hijos ni tiene posibilidades de acceder a una vivienda en propiedad por la inestabilidad económica –dos de las características principales que hacen sedentarios a los seres humanos- representa un enorme desafío y a la vez una oportunidad de cara al futuro.

Aunque el envejecimiento de la población es una cuestión fundamental a tener en cuenta, los habitantes que pondrán en marcha el mundo del futuro serán estos jóvenes, hoy menores de 40 años, que se caracterizan por su enorme movilidad, inestabilidad económica y la defensa de valores como la igualdad y la sostenibilidad, explicó. Dar respuestas y alternativas a estas personas es una tarea para la que no hay que esperar «a que nos guíen los gobiernos o los reguladores, sino que tenemos que actuar», subrayó Khanna.

Inversión a largo plazo

Alistair Perkins destacó por su parte que la comprensión de las grandes tendencias del futuro es muy importante para la evaluación de riesgos y oportunidades especialmente en el caso de la deuda privada, que a menudo consisten en inversiones a largo plazo.

Uno de los desequilibrios demográficos que traerán aparejados los problemas relacionados con el clima y la escasez de recursos será que las personas tendrán que reubicarse en diferentes regiones. Esta situación presionará a los países receptores, que tendrán que asegurarse de que sus infraestructuras son resistentes y de que gestionan la inmigración de forma eficaz.

Otra consideración demográfica está relacionada con el envejecimiento de la población y las necesidades que plantea en cuanto a infraestructura y vivienda, por ejemplo para hacer frente a personas con movilidad reducida, a las necesidades de una población de mayor edad y las instalaciones sanitarias que requieren.

También la pandemia ha provocado un cambio demográfico, con el trabajo híbrido como una realidad, por más de que muchas personas regresen a las oficinas. Los trabajadores remotos necesitan estar conectados a un wifi rápido, pero pueden vivir más lejos de su lugar de trabajo, lo que crea necesidades de infraestructura en otros lugares.

El crédito alternativo en acción

En este contexto, Perkins presentó en el webinar el caso concreto de la inversión reciente de NN IP en una red de fibra óptica en España, que conecta a más de 500.000 hogares y empresas a un acceso a Internet más rápido y de mayor capacidad, lo que contribuye a apoyar «el rápido aumento de la demanda de trabajo flexible a distancia, así como el comercio electrónico, la computación en la nube, la educación a distancia, el entretenimiento en el hogar, así como los contadores y aparatos inteligentes».

«Las inversiones en infraestructuras son cada vez más necesarias para apoyar las tendencias demográficas y poblacionales, así como para hacer frente al problema del cambio climático. Con la aparición de cambios en la población y la demografía en Europa como resultado de la migración, el envejecimiento de la población, la urbanización, la digitalización y otros factores, los activos de infraestructura deben ser cada vez más flexibles, eficientes y resistentes», dijo Perkins.

«Esto requiere que los inversores consideren cuidadosamente el diseño y el desarrollo de dichos activos para garantizar que sean sostenibles y capaces de soportar esos cambios demográficos y poblacionales en el futuro», añadió.

En este sentido, Lennart van Mierlo presentó un segundo caso práctico, el High Tech Campus Eindhoven, que se define como el «kilómetro cuadrado más inteligente de Europa». Este centro de innovación, cofinanciado por NN IP en nombre de sus inversores, requiere que muchas partes interesadas se impliquen en el proyecto para que funcione e incluye también iniciativas ecológicas como la colocación de paneles solares.

También significa asegurarse de que la infraestructura circundante tenga la capacidad de soportar la afluencia de personas y aporte suficiente cantidad de viviendas y que éstas sean de calidad. «Todos estos factores influyen en el precio y el atractivo –añadió Van Mierlo-. La empresa Philips siempre ha sido el inquilino ancla del campus de Eindhoven, junto a otras empresas de la lista Fortune 500, lo que ha atraído a otras compañías de nueva creación a la zona».

Los activos de crédito alternativos financian la economía real, por lo que gestionados correctamente, pueden mejorar vidas y contribuir a una sociedad mejor, indicó el experto. «La naturaleza de las inversiones de deuda privada en activos reales puede permitir a los inversores contribuir de forma concreta a una sociedad más sostenible, un factor común a muchas de estas tendencias y a menudo recogido por los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) de la ONU. La financiación de la economía real, a través de inversiones de deuda garantizadas sobre activos o proyectos, puede aportar una contribución concreta y medible a los ODS de la ONU».

Las megatendencias tienen un papel importante en la toma de decisiones sobre el crédito alternativo. Es una parte vital para garantizar que los activos sean sostenibles y estén vinculados a las futuras tendencias sociales, económicas y medioambientales. «Sin este análisis –continúa Van Mierlo-, los activos corren el riesgo de quedarse obsoletos. Esta clase de activos requiere un compromiso a largo plazo y, por tanto, una perspectiva a largo plazo«.

Las mujeres españolas preparan sus finanzas para el futuro con estrategias de inversión a largo plazo

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Pixabay CC0 Public Domain. mujer

Las mujeres inversoras españolas se caracterizan por su estrategia sistemática y planificada, así como por sus objetivos a largo plazo, según un estudio llevado a cabo por la red social de inversión en multiactivos eToro. El 34% de las encuestadas asegura tener un horizonte temporal para sus inversiones de entre uno y cinco años.

Estas conclusiones proceden de un estudio mundial realizado por eToro a un total de 9.500 mujeres inversoras en 14 países, 1.000 de ellas procedentes de España, para evaluar cuál es la actitud de las mujeres hacia la inversión.

La visión de la inversión de las españolas se alinea con sus objetivos, puesto que el 22% de las españolas invierte para tener seguridad a largo plazo y un 21%, para complementar sus ingresos. Además, destaca la actitud planificada de sus estrategias ya que el 45% de las encuestadas afirma que realiza inversiones con una frecuencia mensual, mientras que un 14% lo hace de forma semanal y el mismo porcentaje, trimestralmente.

La mayoría de las inversoras españolas comenzaron a invertir con la llegada de la pandemia

El auge de la inversión minorista registrado desde hace dos años también se aprecia entre las mujeres. El 59% de las encuestadas afirma que ha comenzado a invertir en los últimos 12 o 24 meses, coincidiendo con la pandemia. En este sentido, han sido las más jóvenes las que mayoritariamente han entrado por primera vez en el mundo de la inversión desde 2020: el 85% de las mujeres de 18 a 24 años invierte desde hace menos de dos años y un 50% ha comenzado su actividad en los pasados 12 meses.

Además, para el 58% de las inversoras españolas, la pandemia ha tenido un efecto en sus hábitos de inversión, que se ha traducido en la percepción de la necesidad de ahorrar (32%), la presión de gestionar su situación financiera (25%) y la reducción de los ingresos disponibles (25%). Asimismo, dos de cada diez afirma que ahora tiene un objetivo financiero a largo plazo para el que desea invertir.

De acuerdo con las entrevistadas, el motivo principal para comenzar a invertir fue el deseo de complementar los ingresos (59%), mientras que tres de cada 10 lo hizo ante la ausencia de rentabilidades generadas por los depósitos bancarios. Y es que cerca de un 80% de las encuestadas consideran la inversión como una parte de la gestión de las finanzas domésticas.

La popularidad de la inversión minorista también se encuentra tras el inicio como inversoras de muchas de estas mujeres: el 29% afirma que dio el paso por el interés generado por amigos o familiares y un 27%, por curiosidad.

A pesar de haber entrado recientemente a los mercados, más de ocho de cada diez mujeres inversoras españolas se sienten seguras de que conseguirán los ingresos deseados en la jubilación si siguen con su enfoque actual de inversión. No obstante, reconocen que necesitan formación y orientación para guiar sus decisiones: el 23% asegura que lo más complicado de invertir es saber qué activos elegir y un 16% indica que lo más complejo es encontrar dónde acudir en busca de información fiable.

“Las mujeres ven en la inversión una herramienta para mejorar sus finanzas y complementar sus ingresos en la actualidad, pero también asegurarse una rentabilidad futura, como muestra su perspectiva a largo plazo. El interés de las españolas por la inversión ha registrado un fuerte crecimiento y aunque tienen unos conocimientos sólidos para guiar sus estrategias, nuestra misión es seguir apoyándolas en la disponibilidad de información y de herramientas que orienten y faciliten sus decisiones”, señala Tali Salomon, directora regional de eToro para Iberia y Latinoamérica.

Preferencias de inversión: criptoactivos y valores nacionales

Los criptoactivos son el producto preferido por las mujeres inversoras españolas y el 43% invierte en ellos. En segunda posición se sitúan los valores nacionales, elegidos por el 33% de las encuestadas, seguidos de las inversiones alternativas (18%), bonos nacionales (17%), valores extranjeros (16%), efectivo (16%) y materias primas (12%).

Estas preferencias por criptoactivos y empresas nacionales continuarán en los próximos meses, según aseguran la mayoría de las encuestadas. No obstante, se observa un incremento del interés por los bonos nacionales, que pasan a tercera posición, elegidos por el 19% de las mujeres para invertir en los próximos meses, y por las materias primas (17%). 

Por sectores, el tecnológico y el de energías verdes y renovables son vistos como los que tienen mayores oportunidades de compra para invertir en los próximos tres meses, seleccionados por el 36% y el 32% de las preguntadas, respectivamente. En el extremo opuesto, el sector industrial, el de materiales y el de bienes de consumo son considerados los menos atractivos.

“Al elegir un producto en el que invertir es fundamental conocer en profundidad los riesgos y opciones que presenta, pero la inversión también debe responder a un propósito relacionado con el inversor. Las inversoras deben elegir activos y productos que les interesen y resulten atractivos. Eso sí, sin olvidar nunca que la diversificación y la visión a largo plazo son clave para reducir los riesgos asociados a la inversión.”, añade Salomon.

CaixaBank facilitará sin coste las transferencias a Ucrania y las donaciones a las ONG que trabajan para ayudar a los afectados por la guerra

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Pixabay CC0 Public Domain. CaixaBank facilitará sin coste las transferencias a Ucrania y las donaciones a las ONG que trabajan para ayudar a los afectados por la guerra

CaixaBank ha puesto en marcha una batería de medidas para facilitar el apoyo a los afectados por la guerra de Ucrania. El banco ofrecerá sin coste las transferencias realizadas a Ucrania para ayudar a los refugiados y, en los próximos días, también se permitirá el uso gratuito de sus cajeros a los clientes de bancos ucranianos.

Además, la entidad ha puesto en marcha una plataforma para facilitar, de manera gratuita, la realización de donaciones económicas a organizaciones humanitarias que están llevando a cabo acciones de apoyo a los afectados por la invasión rusa.

Bajo el claim ‘¡Todos con Ucrania! ¡Elige cómo quieres ayudar!’, la plataforma permite a cualquier persona, ya sea empleado, cliente o no cliente de la entidad, enviar donativos a través de los canales de CaixaBank, sin ningún tipo de coste o comisión, a entidades acreditadas por su trabajo sobre el terreno con el pueblo ucraniano.

Se trata de un sistema sencillo, ágil y rápido, que permite hacer la aportación económica con solo indicar que se quiere colaborar con Ucrania y elegir a través de qué organización hacerlo, sin necesidad de tener el número de cuenta bancaria de destino y sin ningún coste tanto para los donantes como para las entidades sociales.

Las aportaciones se pueden hacer tanto a través de la red de oficinas y ofibuses de CaixaBank como mediante los canales digitales de la entidad (cajeros, web y app móvil). La extensa red de cajeros de CaixaBank, 13.000 terminales en todo el país, facilitará también las donaciones a cualquier persona que quiera hacer una. Además, los clientes y los no clientes podrán consultar a través del call center del banco y de las ONG cómo hacer los donativos en caso de tener cualquier duda.

Asimismo, en estos momentos de incertidumbre, CaixaBank acompaña a sus clientes informando de la situación de los mercados y aconsejando cómo actuar en el ámbito financiero.

Entidades adheridas a la iniciativa

A través de la plataforma, se pueden realizar aportaciones a las organizaciones sin ánimo de lucro (ONG) adheridas a la iniciativa: Unicef, Acnur, Cruz Roja, Ayuda en Acción, Intermon, Save the Children, Acción Contra el Hambre, Cáritas España y Cáritas Barcelona.

Las personas o empresas que decidan hacer su aportación pueden elegir a qué institución concreta destinar su donativo, en función de la causa que quieran apoyar, como ayuda a los refugiados, cobertura de las principales necesidades primarias y sanitarias, o atención especial a los niños.

Las ayudas aportadas contarán con total trazabilidad de su destino, que es la ayuda humanitaria a la población que permanece en Ucrania y también a los miles de refugiados que han abandonado el país. La iniciativa está abierta a la incorporación de otras organizaciones que acrediten su trabajo humanitario con el pueblo ucraniano.

CaixaBank se une a la ayuda humanitaria

CaixaBank es una entidad con una vocación profundamente social. La entidad, referente en banca socialmente responsable, mantiene una actitud de servicio hacia sus clientes y toda la sociedad en general. El impulso de iniciativas de acción social y el fomento del voluntariado son una forma de contribuir a dar respuesta a los retos que demanda la sociedad, a la vez que, a través de la actividad financiera, la entidad ofrece servicios y soluciones para todo tipo de personas.

En esta línea, la amplia red de voluntarios de CaixaBank distribuidos por toda España, contribuirán a prestar apoyo a las distintas ONG en todo aquello que requieran para facilitarles su cometido de ayudar al pueblo ucraniano. En un primer momento, la entidad se ha centrado en participar en aquellas iniciativas que se focalicen en la recogida de medicamentos, alimentos no perecederos o productos de primera necesidad con el fin de estar preparados para recibir y acoger a los refugiados ucranianos que lleguen a nuestro país o, si así lo consideran las entidades sociales, poder enviarlo a Ucrania.

Asimismo, siguiendo las recomendaciones de las propias ONG, las acciones de voluntariado también se centrarán en promover las donaciones en efectivo, siempre que sea posible.