Air Europa cerró el mes de febrero como la segunda aerolínea más puntual de Europa, según el informe mensual publicado por Cirium, principal proveedor de datos estadísticos del sector de la aviación comercial.
El índice de puntualidad de la compañía fue del 94,73%, lo que la sitúa como una de las referencias en este aspecto dentro de la aviación continental. Este dato es fruto no solo de la recuperación progresiva de la operativa, sino sobre todo del trabajo y el esfuerzo realizado a lo largo del último año por el conjunto de la plantilla para garantizar el mejor servicio al pasajero y recuperar la normalidad.
La puntualidad ha sido desde siempre uno de los aspectos prioritarios para la aerolínea. Cuenta, de hecho, con un «área de puntualidad», desde donde se trabaja en absoluta coordinación con el resto de departamentos de Air Europa para agilizar los procedimientos y garantizar los ratios de calidad más elevados.
El compromiso de Air Europa con la puntualidad forma parte de la estrategia y de la cultura de la aerolínea. De hecho, en 2019 la compañía se situó también en el Top 10 de las aerolíneas más puntuales de Europa, de acuerdo al informe anual On-Time Performance (OTP) publicado por Cirium.
La llegada en hora de sus aviones es, precisamente, uno de los principales motivos por los que los clientes eligen volar con Air Europa. Por ese motivo, la compañía sigue trabajando en la mejora de sus procesos para seguir siendo un referente no solo en puntualidad, sino también en la calidad global de sus servicios.
Pixabay CC0 Public Domain. BBVA AM espera tener en dos años más de 1.000 millones de euros comprometidos en mercados privados
Los activos alternativos están viviendo un época dorada, experimentando un crecimiento significativo y constante dentro de las carteras. Mientras que los activos tradicionales, desde 2003 a 2021, han multiplicado por 2,5 veces su capitalización bursátil, la de los alternativos se ha multiplicado por ocho, según ha explicado Antonio Hernández, responsable de Asset Allocation Institucional en BBVA AM, en un encuentro organizado por la entidad. De hecho, la entidad ha anunciado que en dos años pretenden tener más de 1.000 millones de euros comprometidos en los mercados privados.
Concretamente, en los planes de empleo ha habido una “constante” introducción de este tipo de activos. Sin embargo, Hernández alerta de que aun así mantenemos la distancia con otros países y queda camino que recorrer. “Las carteras españolas aún están sesgadas por los activos tradicionales”, señala, quien, además, defiende que los activos alternativos mejoran la rentabilidad.
A pesar de sus bondades advierte que no deja de ser un tipo de activo que no es adecuado para todos, y su introducción en la cartera debe ir precedida por un análisis riguroso. Según explica Hernández, también es importante tener en cuenta sus características: “Son productos ilíquidos, por lo que la principal idea sería comprar y mantener hasta su vencimiento. También hay otros requisititos como límites de entrada o la elevada dispersión de retornos. La selección es importante a la hora de entrar y el éxito radica en una selección previa”, apunta.
Entre los beneficios que aporta tener inversiones en mercados privados, el experto destaca la diversificación, la rentabilidad o la ampliación del universo de inversión. “En EE.UU., los últimos años las cotizadas han bajado a la mitad, mientras que las compañías privadas se encuentran en número superior al millón, por lo que multiplicamos por 23 nuestras posibilidades de inversión”, apunta el experto.
“Los mercados privados nos aportan primas alternativas, mejoran las métricas de las carteras y creemos que tiene sentido incluirlos dentro de las mismas”, añade.
Alejarse del ruido y poner las luces largas: las claves para invertir en alternativos
Según ha explicado Joaquín García Huerga, director de Estrategia Global, los mercados privados van de una visión a muy largo plazo, sobrevuelan el contexto de las noticias, y las perspectivas más cortoplacistas. “Hay que quitar el ruido cortoplacista y confiar en que la caracterización que hemos hecho de los activos dará fruto en el medio y largo plazo”, aconseja.
El experto también ha analizado los principales activos alternativos. Respecto al private equity, García ha explicado que, en términos históricos da más dinero que la bolsa a cambios de una prima de iliquidez. Sin embargo, advierte de que ahora tiene un cierto inconveniente y es la valoración: “Ha habido mucho dinero disponible y al final eso acaba encareciendo las operaciones. Pero las perspectivas a medio y largo plazo son tan buenas como las que podemos tener de la bolsa y a largo plazo la bolsa es el activo ganador e imbatible. La rentabilidad anual estimada es del 7% y 8%”.
En cuanto a la deuda privada, García destaca las dimensiones que está cogiendo, tomando como referencia el mercado estadounidense. “Consideramos que la combinación de rentabilidad riesgo es muy eficiente y el cálculo de rentabilidad estimada anual está en torno al 5%”, explica.
Con el inmobiliario, García explica que buscan ese “plus” que puede dar la inversión inmobiliaria directa. “Es muy consistente y es difícil que den rentabilidad negativa. Adicionalmente, es una gran cobertura de la inflación, algo a tener muy en cuenta”, apunta, y espera rentabilidades anualizadas aproximadas entre el 5% y 6%.
Por último, respecto a la inversión en infraestructuras, García admite que es más desconocida y que engloba desde infraestructuras energéticas, hasta la construcción de puentes o carreteras. “Nunca ha habido rentabilidad negativa, en cuanto uno está dispuesto a estar invertido algo de tiempo. Se crea valor, genera una renta, es cobertura con la inflación, la prima de iliquidez está bien retribuida y las rentabilidades son sorprendentes, en torno al 9% y 10%”, explica García.
Javier Velasco, responsable de Mercados Privados en asset allocation institucional, ha explicado cómo se implementan en las carteras de BBVA AM los activos alternativos, algo que comenzaron a hacer en 2016. El experto admite que el proceso de inversión es largo y pueden pasar entre 6 y 12 meses desde que se decide el fondo y se hace la firma. “Es muy complejo y hace falta contar con recursos especializados”.
Desde 2016, Quality Funds, área de BBVA especializada en fondos de gestoras internacionales, ha analizado más de 700 fondos, de los cuales han quedado 47. Las inversiones hasta ahora son de 360 millones en 24 fondos diferentes (13 private equity, tres de deuda privada, cinco de real state y tres de infraestructuras) y el 100% están con rentabilidad positiva.
Respecto a la inclusión de criterios extrafinancieros en estas inversiones, Velasco ha insistido en la importancia de contar con ellos: “Aún es más en los activos alternativos porque se puede tener un impacto más real en los fondos en los que se invierte, ya que muchos de los gestores pueden tener influencia directa”. Para localizar activos sostenibles, la entidad ha desarrollado su propio rating ESG, basado en cuatro pilares: que sean firmantes de los PRI u otras entidades que promuevan la ISR; que excluyan empresas con fuertes controversias en temas ESG; la integración y filosofía sostenible en su proceso de inversión y la transparencia en este proceso.
Courtesy photo of ring the bell ceremony on April 19th, 2022. , foto cedida
El 19 de abril de 2022, abrdn, una de las principales gestoras de activos a nivel mundial, anunció el lanzamiento de dos recibos de depósito brasileños (BDR) que hacen referencia a ETFs norteamericanos de metales preciosos.
Los nuevos fondos BDR, ofrecidos inicialmente a inversores cualificados y disponibles en B3, la bolsa brasileña de Sao Paulo, proporcionarán exposición al oro y la plata físicos, respectivamente.
De acuerdo con la firma, los BDR ofrecerán a los brasileños una exposición fácilmente accesible, líquida y rentable a ambos metales preciosos en un momento en el que muchos inversores buscan blindar sus carteras con una mayor diversificación y protección. Los nuevos instrumentos, que se benefician de los conocimientos en materia de inversión, riesgo y operaciones de los fondos de metales existentes en abrdn, se unen a la creciente gama de BDRs que ya cotizan en B3 y que suman más de 100.
«Estos nuevos BDR mejorarán inmediatamente el panorama de los fondos que cotizan en bolsa para los inversores, que han crecido en número y sofisticación, pero siguen siendo limitados en sus vías de exposición al oro y la plata», dijo Menno de Vreeze, jefe de Desarrollo de Negocios, Gestión de Patrimonio Internacional en abrdn. «Las condiciones macroeconómicas actuales demuestran la necesidad de un acceso rápido y fiable a estos metales, quizás más que nunca, y estamos muy contentos de llevar estas herramientas al mercado brasileño, que es dinámico pero que todavía está ampliamente sin explotar. Nos sentimos orgullosos de trabajar con B3 y nuestros socios locales en este oportuno y esperado lanzamiento, y seguiremos trabajando juntos para ofrecer más exposición de este tipo en Brasil en el futuro.»
«Este es un gran paso en el mercado brasileño, trayendo una oportunidad de nuestro estante de vehículos pasivos en asociación con B3 a través de su programa BDR-de-ETF para proporcionar un fácil acceso a dos de nuestros productos de metales insignia. Creemos que esto también proporcionará una excelente base para el futuro para proporcionar la exposición a nuestra suite de productos básicos por separado,» añadió Daniel Xavier, a cargo del desarrollo de Negocios de abrdn en Sao Paulo.
«B3 sigue apoyando a los participantes en el mercado para traer BDRs cruciales e innovadores al mayor mercado de América Latina, con proveedores que hoy incluyen a abrdn y a muchos de los mayores gestores de activos del mundo», dijo Rogerio Santana, director de Relaciones con Clientes de B3. «Las nuevas ofertas de BDR de hoy proporcionan una confirmación más del potencial del mercado brasileño y de su constante madurez, satisfaciendo la necesidad de nuestros inversores de contar con fondos locales que les ayuden a diversificar adecuadamente sus carteras y a sortear la volatilidad. Estamos muy contentos de apoyar a estos nuevos BDR en el futuro y felicitamos a abrdn por su primer lanzamiento en nuestra plataforma».
La evolución de la invasión rusa en Ucrania será el factor clave que determinará la estrategia de inversión para los próximos meses de Bankinter. La escala del conflicto armado ha sorprendido a los mercados y con ello, las estimaciones previstas con anterioridad “ya no sirven”. El conflicto alcanzará Europa con la mitad de crecimiento (situándose en el 2,6% desde el 4,3% previo a la guerra), el doble de inflación (del 2,2% previsto preguerra al 6,0%) y resultados empresariales cuestionados. Por ello, desde la entidad se centrarán en la protección del patrimonio; anticipándose a la ambición hasta contar con cifras que contemplen el alcance de los daños.
Asignación de activos
El consenso de mercado espera actualmente para S&P-500 y ES-50 un rango de crecimiento del BPA para 2022 entre el 7% y 12%; aunque desde el punto de vista de Bankinter “no es descartable que estos se vean finalmente reducidos a niveles de un dígito bajo”. Las valoraciones de bolsas de la banca apuntan a potenciales de revalorización muy moderados (o incluso negativos) en su escenario central: +0,5% para el S&P500, -1,5% para el Eurostoxx50, +3,4% para el Ibex-35, -0,4% para el Nikkei-225 y -3,2% para el PSI-20 a diciembre de 2022.
Si bien es cierto que por el momento las bolsas no han descontado el nuevo cambio de contexto, desde Bankinter señalan que se debe a que los datos no permiten verlo todavía. “La calidad de los indicadores económicos empezará a deteriorarse en abril”. Si a comienzos de la pandemia apostaban por permanecer invertidos para capturar la rápida recuperación en V que tendría lugar, ahora el análisis indica que no habrá una vuelta rápida en V ya que los cambios del entorno actual “se percibirán más progresiva que inmediatamente”.
“Recomendamos no confiarse” recalcan en la estrategia trimestral. El objetivo fijado es el de proteger el patrimonio. Para ello, aumentan su liquidez (vía fondos), mientras reducen la exposición a renta variable en todos sus perfiles (0% Defensivo, 0% Conservador, 15% Moderado, 25% Dinámico y 40% Agresivo).
Por otra parte, los mercados emergentes pierden interés inversor debido a los acontecimientos geopolíticos y a la inflación, que en algunos países como Brasil, India o Turquía alcanzan tasas de doble dígito. Por su parte, China afronta un entorno macro y de mercado desafiante a nivel doméstico e internacional. El viraje en la política interna hacia la denominada “common prosperity” viene acompañada por un endurecimiento en la regulación, que juega en contra de la productividad, la inversión extranjera y el crecimiento en sectores estratégicos como la tecnología. Asimismo, la crisis de la promotora Evergrande refleja la delicada situación por la que atraviesa el mercado inmobiliario y que de no ser resuelto con solvencia podría provocar una gran bola de nieve sobre el sistema financiero chino.
¿Cuándo aumentar la exposición?
Bien ante el fin de la guerra o bien ante la evidencia a de que la invasión rusa deriva en una guerra de desgaste, prolongada en el tiempo y sin escalar. No obstante, descartan recuperar los generosos niveles de marzo de 2020 y febrero de 2022.
Hasta que llegue ese momento, Bankinter seguirá anteponiendo la protección a la ambición y concentrando la exposición a renta variable en: materias primas (fondos de inversión GAM Commodities y JPM Naturals Resources), específicamente petroleras (Repsol, ENI, Galp), ciberseguridad (Fortinet, Crowdstrike, Palo Alto; fondos Allianz Cyber Security, Pictet Security, Credit Suisse Security y Natixis Thematics Safety), infraestructuras (REE, Enagás), (M&G Global Listed infrastructures), defensa (Rheinmetall, Leonardo, Thales, Lockheed Martin, Indra) y, ocasionalmente, pero tal vez algo más adelante este año, bancos.
En lo referente a bonos, reiteran la recomendación de mantener el riesgo de duración bajo y evitar high yield/baja calidad crediticia ante el endurecimiento de las condiciones financieras (coste de financiación al alza) y el previsible deterioro en las métricas de riesgo. Por último, en crédito IG/alta calidad “las métricas de riesgo evolucionan satisfactoriamente y los spreads/diferenciales son razonables”. Los sectores favoritos son: defensivos con flujos de caja estables como salud y consumo básico y energéticas (principales beneficiadas del repunte en las materias primas y la tensión geopolítica).
¿Qué más habrá que vigilar?
No hay que olvidar las retiradas de estímulos de los bancos centrales. Que si bien estaban previstas, no contaban con un entorno de menor crecimiento y mayor inflación en el cual subir tipos resultará más arriesgado ya que las consecuencias serán menos previsibles. En este sentido, la Fed concluirá su programa de compra de activos a finales de marzo. Bankinter prevé seis subidas de tipos en 2022 hasta 1,50/1,75%. Asimismo, el BCE comenzará a retirar estímulos a finales de junio, dando por concluida la etapa de tipos negativos en la Eurozona que comenzó en junio de 2014. Estas nuevas circunstancias “supondrán un cambio en el mercado importante y arriesgado”.
Además, resultará clave monitorizar la probable inversión de la curva de tipos americana 2-10 años. Ese spread o diferencial podría situarse en negativo enseguida. Históricamente los retrocesos significativos de Wall Street han tenido lugar precisamente justo después de que eso sucediera. Tipos al alza y spread 2-10 años en negativo actúan sobre las bolsas como la fuerza de la gravedad sobre los cuerpos, limitando cualquier avance serio. Y esto es así porque suele funcionar como una especie de alarma que avisa sobre una probable recesión o, al menos, una seria pérdida de impulso del ciclo económico y los beneficios empresariales.
Vencedores y vencidos
La guerra en Ucrania tendrá consecuencias de corto y largo plazo. Estas últimas dependerán de su desenlace final y puede que no sean necesariamente negativas, ya que parece probable que la democracia liberal salga reforzada de esta prueba y Europa más unida.
Desde Bankiniter, auguran que el conflicto derivará en una guerra de guerrillas buscando el desgaste mutuo extendido en el tiempo, tal vez varios años como en el caso de Afganistán. Aunque el mercado se acostumbrará a vivir con ello, los daños sobre la economía global y particularmente en la europea se extenderán en el tiempo.
Por su parte, las previsiones para Rusia no muestran signos de vencedora. Tras sobrevalorar la debilidad de Occidente, ha quedado aislada, dependiendo cada vez más de China, “la verdadera ganadora indirecta del conflicto”. Esta nueva alianza, que algunos analistas definen como “vasallaje económico”, beneficiará sobremanera al gigante asiático porque podrá asegurarse el suministro de materias primas desde Rusia, de quien será cliente absolutamente preferente, y a unos precios más atractivos de los que pagaría si la invasión de Ucrania no hubiera sucedido.
El tiempo de la pax americana ha expirado y lo que ahora está en juego es la transición o no hacia un mundo tripolar. Asimismo, el informe recuerda que la problemática con Taiwán no se ha resuelto todavía y no habrá que perderlo de vista.
La CNMV ha autorizado el registro del expediente presentado por Navis Capital para el registro de Navis VB Fund I, FCR, un fondo que invertirá en compañías biotecnológicas y ocasionalmente en medtech, principalmente en Estados Unidos y puntualmente en Europa y resto del mundo. El fondo tendrá un tamaño objetivo de 40 millones de dólares y un hard cap de 80 millones de dólares y estará gestionado por Navis Capital SGEIC.
El fondo pretende conseguir un impacto mediante la innovación y persigue tanto el beneficio como el propósito a través de las oportunidades de inversión, formando así parte de la evolución de las empresas más prometedoras del mundo. Se trata de una alternativa de inversión en capital riesgo única en España ya que se centra en la inversión en empresas biotecnológicas pioneras en los principales centros de ciencias de la vida del mundo, ofreciendo una excelente combinación rentabilidad-riesgo.
La política de inversión del fondo se basa en la adquisición de participaciones minoritarias de empresas de biotecnología de ámbito mundial ubicadas en los mejores centros de ciencias de la vida del mundo, con excelentes equipos científicos y de gestión y con una carretera de propiedad intelectual sólida y establecida. En cuanto al área geográfica, la inversión del fondo se centrará en Estados Unidos y, de manera oportunista, en Europa y resto del mundo en los sectores de biotecnología principalmente y medtech en un segundo plano.
Navis Capital ha contratado a Anthony Tijero como director de inversiones del fondo, el cual cuenta con más de 15 años de experiencia académica, financiera y en la industria farmacéutica y biotecnológica. Graduado en la Universidad de Harvard, Anthony Tijero tiene además un amplio historial de asesoramiento a empresas de biotecnología en el desarrollo de activos globales, análisis de activos clínicos, adquisiciones y gestión de JV’s, lo que ha dado lugar a importantes hitos regulatorios en múltiples indicaciones, formulaciones y compuestos. El Comité de Inversiones contará además con tres socios de la gestora, dos miembros independientes y dos profesionales con una destacada trayectoria tanto en el ámbito de las inversiones como en el sector biotecnológico, Iñigo Idarreta y Alfredo Álvarez-Pickman, fundadores de VestBio Capital.
Según Anthony Tijero, director de inversiones del fondo, «tenemos la suerte de contar para nuestro fondo con un Comité de Inversiones y un equipo Asesor de primera línea formado por profesionales expertos de la inversión en biotecnología y miembros internacionales que han trabajado en grandes farmacéuticas como Pfizer, Roche, Sanofi y Takeda. Todos ellos forman parte de alguna manera del ecosistema de innovación del sector biotech y estoy seguro de que gracias a la experiencia de cada uno de ellos seremos capaces de localizar empresas punteras en las que invertir. Logramos impacto a través de la innovación: buscamos tanto el beneficio como el propósito a través de las oportunidades de inversión».
Foto cedidaJessica Perramón, Celia Pérez-Beato y Catalina Chalbaud (de izq. a dcha.).. Jessica Perramón, Celia Pérez-Beato y Catalina Chalbaud (de izq. a dcha.).
Nazca Capital, sociedad enfocada en invertir en pequeñas y medianas empresas españolas no cotizadas, ha nombrado a Catalina Chalbaud y Jessica Perramón socias de la firma. Las dos nuevas socias cuentan, respectivamente, con más de 7 y 17 años de experiencia en Nazca, la primera de ellas como responsable del área legal y la segunda como directora financiera. Tras su incorporación Nazca se convierte en una de las gestoras españolas con mayor representación de mujeres socios. Junto a Celia Pérez-Beato, consejera delegada de Fondo Nazca V, ya son 3 mujeres de un total de 11 socios, en una clara apuesta de Nazca por el talento femenino.
Además de estos nombramientos, Nazca ha ampliado su equipo durante los últimos tres años, con lo que ya son 30 los profesionales que integran la firma, de los cuales 23 se dedican exclusivamente a la actividad de inversión. La firma va a incorporar, además, próximamente a tres nuevos directivos.
Nazca ha alcanzado un récord de actividad y durante los últimos 12 meses ha realizado un total de 12 transacciones: 3 inversiones directas en compañías (Seprotec, Nutris y Zunibal), 6 adquisiciones adicionales de empresas desde sus participadas (Herbex-Magnani, IDP-Ecointegral, IDP-Indutec, Cinelux-Filamento, Cinelux-Drago Broadcast y Terratest-ASAP) y 3 desinversiones (Cinelux, Distribuciones Juan Luna y Caiba).
Carlos Carbó, socio fundador y presidente de Nazca ha comentado “Jessica y Catalina son piezas fundamentales de nuestro equipo y estamos encantados de que se incorporen como socias en la firma. Estamos orgullosos de nuestra cultura de empresa y sentimiento de pertenencia”.
Chalbaud se incorporó a Nazca en 2015 proveniente de Uría Menéndez como directora legal. Catalina cuenta con una dilatada experiencia en Derecho Mercantil y Societario y dirige el Comité ESG de la firma.
Perramón se incorporó a Nazca en 2005, donde ha desarrollado gran parte de su carrera profesional. Como directora financiera es responsable de la administración interna y de los fondos gestionados, cumplimiento con la CNMV y da soporte financiero al equipo de Inversión. Adicionalmente, es responsable de la administración de los fondos y lleva la relación directa con el equipo de BackOffice de los inversores.
La biodiversidad está ganando cada vez más relevancia como temática en el campo de las finanzas sostenibles por su vinculación directa con el cambio climático, sobre todo a partir de la publicación del Acuerdo de París y de la Agenda 2030, que se materializan en el marco regulatorio del Plan de Finanzas Sostenibles de la UE. Así se ha puesto de manifiesto en el Encuentro ISR ‘La Biodiversidad en la Inversión Sostenible’, organizado por Spainsif, el Foro Español de Inversión Sostenible y Responsable.
Durante el encuentro, Francisco Javier Garayoa, director general de Spainsif, ha trasladado que “el cambio climático y la pérdida de biodiversidad no pueden ser infravalorados por los inversores, entendiendo que los impactos en los elementos de la naturaleza, capital natural, implican un riesgo real que afecta a los beneficios de las empresas y, en consecuencia, a los inversores, lo que incide en el coste del capital y, sobre todo, en la pérdida de oportunidades”.
Por su parte, Antonio Santoro, Head of Southern Europe de Principios de Inversión Responsables (PRI), ha destacado que “la pérdida o degradación de la biodiversidad puede reducir la cantidad, calidad y resiliencia del capital natural y de los ecosistemas”.
La actividad agrícola, la sobreexplotación, el desarrollo urbano, la producción de energía, el transporte y su contaminación asociada son sólo algunos de los impulsores de la pérdida de biodiversidad, que traen asociados cuatro tipos de riesgos para las empresas: el físico, por la pérdida de materias primas; el regulatorio, por el aumento de la regulación para preservar el entorno; el riesgo de transición, vinculado a las preferencias de los mercados y al impacto en la sociedad ; y el riesgo sistémico, que afecta a todos y cada uno de los sectores económicos.
“Los inversores deben evaluar su exposición a estos riesgos, especialmente cuando analizan los sectores más sensibles al impacto de la pérdida de biodiversidad, que pueden afectar al valor de las empresas desde el punto de vista del inversor a corto, medio y largo plazo”, ha apuntado Santoro, quien ha puntualizado que más del 80% de los Objetivos de Desarrollo Sostenible (ODS) está vinculado con la biodiversidad, y que casi el 50% de la población mundial depende directamente de los recursos naturales para subsistir.
Estrategias, marcos y herramientas
El Encuentro ISR ha contado con una mesa de expertos en biodiversidad, moderada por Lennys Rivera, técnico en Transición Energética de WWF España, en la que han participado Sylvain Vanston, Executive Director, Climate Research de MSCI; Eric Van Labeck, SRI Senior Advisor en OFI Asset Management; Sophie del Campo, responsable de Distribución para el Sur de Europa y Latam de Natixis IM; y Carlos Suárez, Senior Project Director en Altermia, que han analizado la importancia de la biodiversidad en el ecosistema de la inversión sostenible.
Según estimaciones del Foro Económico Mundial, más de la mitad de la producción económica mundial (44 billones de dólares de generación de valor económico) depende moderada o considerablemente de la naturaleza. En este contexto, los avances de la Conferencia de las Naciones Unidas sobre la Diversidad Biológica de Kunming (COP15), el desarrollo de los objetivos no climáticos de la taxonomía verde y la labor del Grupo de Trabajo sobre Divulgaciones Financieras Relacionadas con la Naturaleza (TNFD por sus siglas en inglés) juegan un papel primordial, facilitando que las organizaciones informen y actúen sobre la evolución de los riesgos relacionados con la naturaleza, con el fin de generar un cambio real en la dirección de los flujos financieros mundiales.
Los ponentes han abordado cuestiones tan importantes y actuales como qué puede hacer la comunidad inversora para reducir sus impactos en la pérdida de la biodiversidad y potenciar soluciones basadas en la naturaleza. Destacaron la visibilidad que se le dio a la preservación de la biodiversidad durante la COP26 de Reino Unido, junto a la acción climática y la protección de la naturaleza y de los océanos para alcanzar los objetivos del Acuerdo de París. En la mesa de expertos se informó también sobre los requisitos de divulgación de la regulación europea al respecto, insistiendo en el caso francés. A modo de broche final, se compartieron las estrategias aplicadas por los inversores institucionales en la gestión activa temática vinculada con este ámbito, las características de la asesoría técnica independiente y la estandarización de herramientas, así como las pautas en los procesos de debida diligencia en el campo de la biodiversidad.
Banca March ha obtenido la certificación Great Place To Work por tercer año consecutivo. La consultora internacional ha destacado a la entidad por su cultura excelente y orgullo de pertenencia, así como por sus prácticas y políticas en la gestión de las personas. En el último año, la transformación digital, los servicios y el compañerismo han sido los aspectos que más han evolucionado.
En 2021, además de la certificación, Banca March se posicionó como el único banco español en el ranking que Great Place To Work elabora a nivel nacional, europeo y específico de la provincia de Málaga.
Great Place to Work lleva más de 30 años trabajando con empresas de todo el mundo para identificar, crear y mantener una cultura de alta confianza y alto rendimiento. Esta consultora independiente exige a las empresas cumplir con los estándares internacionales de excelencia más elevados en el desarrollo e implementación de la estrategia de personas.
De esta manera, analiza la confianza de los empleados a través de dos indicadores: Trust Index, un cuestionario que analiza la visión del empleado sobre su entidad, y Culture Audit, una auditoría para evaluar la cultura de la compañía. El análisis de ambos ofrece un diagnóstico interno y medible de la satisfacción de los empleados de la entidad y del mismo se desprende que Banca March cuenta con una de las mejores del sector financiero.
En este sentido, Banca March ha mejorado o igualado en el último año la puntuación en las 80 afirmaciones que analiza el estudio. Los aspectos más destacados han vuelto a ser la cultura excelente y el orgullo de pertenencia, donde la entidad ha alcanzado los mejores resultados en los tres años que ha obtenido la certificación: un 94% de orgullo entre los empleados a la hora de valorar sus logros profesionales como profesionales de Banca March y un 91% entre los que afirman que quieren seguir trabajando en el banco.
Una puntuación que se repite entre los profesionales de Banca March que consideran que sus superiores llevan el negocio con honestidad y ética y entre los que opinan que trabajar en la entidad es un buen empleo.
En cuanto a los aspectos que más han evolucionado de manera positiva a nivel global, destacan aquellos relacionados con la transformación digital, el servicio y el compañerismo dentro de la compañía. Así, el 79% de los profesionales de Banca March considera que la entidad está avanzando digitalmente y de manera competitiva, un 88% cree que los clientes de Banca March valorarían el servicio que se presta desde la entidad como “excelente” y un 88% afirma que hay compañerismo y preocupación mutua entre empleados.
La auditoría ha mostrado igualmente un clima laboral de respeto a las personas y al proyecto empresarial de Banca March. Este reconocimiento, que la entidad obtiene por tercer año consecutivo, pone de manifiesto el éxito en la implementación del Plan Estratégico de Recursos Humanos durante los últimos años para mejorar la gestión profesional de las personas y alcanzar una cultura corporativa de alto rendimiento.
Anselmo Martín-Peñasco, subdirector general de Banca March y responsable del área de Recursos Humanos, aseguró: “Las personas son el corazón de Banca March y las políticas que desplegamos desde Recursos Humanos tienen como objetivo desarrollar todo el potencial de sus profesionales. Fomentamos y promovemos el desarrollo profesional y personal, la igualdad de oportunidades y la conciliación de la vida laboral y personal. Nuestra meta es mantenernos como una organización de alto rendimiento, orientada a resultados y sustentada en valores éticos de profesionalidad, competencia, meritocracia y banca responsable. Buscamos cumplir con estándares elevados de exigencia en el desarrollo y en la gestión de nuestra actividad. Por eso para nosotros es prioritario ofrecer un entorno de trabajo motivador, en el que la compañía y los profesionales crezcan en equilibrio, se sientan orgullosos de su contribución y de su pertenencia a la organización”.
Banca March se consolida como un lugar excelente para trabajar
Banca March sitúa en el centro de su estrategia a las personas y fomenta el desarrollo personal y profesional a través de un entorno motivador y seguro, reflejo de su filosofía de crecimiento conjunto de clientes, empleados, accionistas y la sociedad en general. Fruto de esta estrategia, Banca March ha obtenido en 2022 y por cuarto año consecutivo la certificación Top Employer, otorgada por la consultora independiente Top Employers Institute. Estos reconocimientos se suman a las certificaciones Great Place to Work obtenidas en los tres últimos ejercicios.
Banca March ha puesto en marcha distintas prácticas con las que se busca ofrecer un entorno de trabajo motivador, facilitar y promover el desarrollo profesional, y alinear los esfuerzos y conductas con los valores corporativos.
Formación
El 100% de los profesionales de Banca March ha recibido formación en los últimos cinco años, con una inversión por profesional superior a la media del sector financiero. Se apuesta por la excelencia y la diferenciación, con un plan formativo anual adaptado a las necesidades de los equipos y al contexto de cada momento. Asimismo, se fomenta la motivación y la innovación entre todos los profesionales.
A lo largo del último año se ha ampliado la oferta con programas sobre sostenibilidad y ayudas para la realización de proyectos docentes y de investigación académica. En colaboración con la Universidad de Oviedo, se creó el Doctorado Banca March, gracias al cual, cada año, profesionales de la entidad cursan el doctorado en Economía y Empresa.
Beneficios sociales
El modelo retributivo de Banca March ofrece una remuneración competitiva que vincula rendimiento, conducta, logros y compensación. Todo ello, asegurando la equidad interna. La retribución se complementa con diversos beneficios sociales, entre los que caben destacar condiciones ventajosas en préstamos, anticipos y créditos al consumo; ayudas para la formación de los profesionales; premios y ayudas al estudio tanto para los profesionales como para sus familiares; seguro médico colectivo y servicio médico corporativo; ventajas en la compra o en la intermediación de activos adjudicados; fondo de pensiones; seguro de vida y accidentes y ayuda alimentaria, entre otras ventajas.
Desarrollo profesional
En Banca March se promueve el crecimiento interno y la promoción de las personas, apostando por la estabilidad laboral, incluso en los momentos más complicados. La experiencia profesional en Banca March es el resultado de un proceso de aprendizaje fundamentado en la meritocracia, el trabajo en equipo y la capacidad creativa. Todos los profesionales de Banca March pueden participar en los sistemas de rotación interna, que se basan en los principios de igualdad de oportunidades, no discriminación, igualdad de trato y respeto hacia las personas y sus capacidades. Estos mismos principios también son determinantes en la selección de nuevo talento.
Cultura de alto rendimiento
Banca March promueve una cultura de valores y de alto rendimiento, apostando por la cercanía de los directivos, la transparencia en la comunicación, la confianza y el trato cercano de una empresa familiar con más de 90 años de historia. Estos condicionantes y la ubicación de las personas en el centro del modelo han dado como resultado unos elevados niveles de orgullo de pertenencia por parte de los profesionales (91 puntos sobre 100) y de recomendación como buena empresa para trabajar (49 puntos de eNPS).
Plan de Igualdad y Medidas de Conciliación
Banca March asume el compromiso de proporcionar un entorno de trabajo no discriminatorio, donde se trate con justicia y respeto a todos los profesionales; se promueva su desarrollo y se recompense en función del desempeño, evitando cualquier tipo de discriminación. Todas las medidas se recogen en el Plan de Igualdad de la entidad. Además, Banca March apuesta por la conciliación de la vida personal y profesional de los empleados y ofrece medidas de flexibilidad y permisos que aportan valor a los empleados con situaciones especiales.
Comprometidos con la sociedad
Banca March considera clave la correcta integración de criterios éticos, sociales y ambientales en el desarrollo de su actividad financiera. Uno de sus objetivos prioritarios es impulsar un negocio más rentable y sostenible, respetuoso con las personas y el entorno.
Asimismo, promueve el voluntariado corporativo entre los profesionales, fomentando la participación en acciones solidarias y la aportación de sus propias ideas de acción social relacionadas con el apoyo a los más desfavorecidos, la integración de las personas con capacidades diferentes, el cuidado del medio ambiente o la educación financiera.
Gestión del COVID
Desde el inicio de la crisis del COVID-19, en Banca March se establecieron dos objetivos prioritarios que marcaron la pauta de gestión: preservar la salud de los profesionales y la de todo su entorno, así como mantener la continuidad de negocio. Además, se ha apostado por mantener la estabilidad laboral para todos los profesionales, proporcionar nuevas medidas de conciliación que pudieran dar respuesta a las nuevas necesidades y mantener y fomentar la faceta más solidaria ayudando a los más afectados por la pandemia.
EFPA España celebrará la VII edición de EFPA Congress los próximos 12 y 13 de mayo en el Palacio Municipal de Congresos de Madrid, situado en IFEMA, tras aplazar la celebración del evento los dos últimos años, debido a la situación provocada por el COVID-19, con el objetivo de salvaguardar la salud de todos los participantes y garantizar la seguridad y protección de los asistentes al evento.
Bajo el lema “20 años asesorando personas”, EFPA Congress se convertirá en el foro idóneo para el networking, donde los profesionales del sector del asesoramiento podrán debatir e intercambiar opiniones, así como sus conocimientos, trayectoria y experiencia, tras unos meses complicados y ante un entorno complejo de constante cambio, en el que los profesionales del asesoramiento financiero han reivindicado su labor como figura clave a la hora de trazar estrategias de inversión adecuadas, que respondan al escenario de incertidumbre al que nos enfrentamos.
EFPA Congress, que se ha consolidado en los últimos años como uno de los grandes encuentros de referencia para todos los profesionales de la industria financiera, dará cabida a todos los temas de interés para la industria financiera: el asesoramiento en el escenario post COVID-19, el ahorro para la jubilación y la sostenibilidad del sistema de pensiones, las últimas tendencias en el ámbito de la psicología del comportamiento financiero y finanzas conductuales, la creciente importancia de las finanzas sostenibles y la asunción de criterios ISR o las mejores estrategias en la gestión de carteras.
El presidente de EFPA España, Santiago Satrústegui, señala que “EFPA Congress es una cita indispensable para los profesionales del sector, donde se concentrarán las figuras más relevantes del mundo de las finanzas a nivel nacional e internacional. Para una asociación con más de 35.000 miembros certificados es fundamental reunir a los principales players del sector para reivindicar y poner en valor el papel del asesor financiero”.
Madrid, emplazamiento elegido para EFPA Congress
Después de las seis ediciones previas, celebradas Sevilla, Zaragoza, Santiago de Compostela, Valencia y Barcelona, la asociación decidió celebrar el VII EFPA Congress en Madrid, una cita que también servirá para conmemorar el XX aniversario desde el nacimiento de EFPA España.
La publicación de la guía técnica persigue el doble objetivo de incrementar la transparencia respecto a las prácticas y criterios que la CNMV sigue en el ejercicio de su función supervisora, y de ayudar a las entidades a entender lo que la CNMV considera adecuado para un correcto cumplimiento de la normativa. La guía técnica es coherente con las Directrices de ESMA y en ella se desarrollan, con un mayor nivel de detalle, criterios no presentes en ellas que la CNMV considera adecuados para el cumplimiento de la normativa de aplicación.
En la guía técnica se detallan dos aspectos novedosos. El primero, la relevancia que las entidades deben otorgar a la información sobre los conocimientos financieros del cliente y la necesidad de recabar esta información, descartando considerar únicamente la experiencia inversora previa del cliente. Además, se señala que cuando se evalúe la conveniencia de instrumentos complejos, deben incluirse preguntas específicas sobre la naturaleza, características y riesgos principales de los mismos y se ofrecen pautas respecto a la forma en que se puede preguntar por este aspecto.
Y en segundo lugar, en el caso de la evaluación de instrumentos complejos, con carácter general no resulta prudente presumir la conveniencia basándose, exclusivamente, en la valoración positiva de los conocimientos financieros, sino que también debería exigirse un nivel mínimo de formación del cliente, de experiencia inversora previa, o una combinación de ambas, con mayor grado de exigencia a mayor complejidad del producto. Ello sin perjuicio de que puedan aceptarse excepciones a este planteamiento general, siempre que las mismas estén justificadas y se basen en datos objetivos.
Adicionalmente, la guía técnica indica que las entidades deben aplicar controles respecto de la fiabilidad, coherencia y razonabilidad de la información obtenida de los clientes, en línea con la comunicación pública que hizo la CNMV el 5 de febrero de 2019.
El texto final de la guía técnica se ha definido una vez analizados los comentarios y las observaciones recibidos durante el periodo de consulta pública (del 27 de julio al 30 de septiembre de 2021) así como el informe emitido por el Comité Consultivo de la CNMV. También se hace público un documento con la valoración de las observaciones recibidas. La guía técnica se encontraba entre las iniciativas incluidas en el plan de actuación de 2021 pero se ha demorado ligeramente su publicación para hacerla coincidir con la adopción de las directrices de ESMA sobre el mismo tema, de modo que las entidades reguladas y los inversores tengan un cuerpo único, actualizado y consistente de directrices sobre esta materia.
La guía técnica actualiza y reemplaza los criterios contenidos en la Guía de Actuación para el Análisis de la Conveniencia y la Idoneidad, de 17 de junio de 2010, en lo que respecta a la evaluación de la conveniencia, teniendo en cuenta la normativa surgida desde entonces, los documentos y directrices publicados por ESMA, así como con la experiencia supervisora recabada desde su publicación.
Directrices de ESMA
La publicación de la guía técnica coincide con la adopción de las directrices de ESMA relativas a determinados aspectos de los requisitos de conveniencia y solo ejecución de MiFID II.
El pasado 3 de enero de 2022 se publicaron en inglés en la página web de la Autoridad Europea de Valores y Mercados, en adelante, ESMA, las “Guidelines on certain aspects of the MiFID II appropriateness and execution-only requirements”. Las directrices se aplicarán transcurridos 6 meses desde la publicación de la traducción en las lenguas oficiales de la UE.
El objetivo de estas directrices es reforzar la claridad y mejorar la convergencia en la aplicación de ciertos aspectos de los requisitos de conveniencia y solo ejecución, tras las modificaciones realizadas en MIFID II en esta materia y en base a los resultados de la actuación conjunta de supervisión realizada por ESMA sobre la aplicación de los requisitos de MiFID II sobre la evaluación de conveniencia.
Los aspectos más relevantes de estas directrices se recogen a continuación: en primer lugar, sitúan la evaluación de los conocimientos del cliente como elemento central de la evaluación y desarrollan la forma de recabar información al respecto. Las entidades deben atender a la claridad y comprensibilidad de las preguntas, evitar dirigir al cliente en las respuestas, y establecer la posibilidad de que el cliente conteste que no conoce la respuesta. En particular establecen que se debería evitar el uso de preguntas de autoevaluación con respuestas si/no o “tick-the-box”.
Además, la necesidad de asegurar la consistencia y fiabilidad de las respuestas proporcionadas por los clientes en la recopilación de la información sobre sus conocimientos y experiencia, sin descansar en el hecho de que se espera que los clientes aporten información correcta actualizada y completa. Las entidades deberían estar en alerta ante cualquier contradicción relevante y contactar con el cliente para resolver las posibles inconsistencias. Si la información aportada no es fiable se debería considerar que la entidad no tiene información suficiente para realizar la evaluación de conveniencia, y deberá realizar la correspondiente advertencia.
Además, se desarrollan las condiciones que deberían tener las advertencias para asegurar su efectividad y se especifican las obligaciones en materia de registros en relación con la evaluación de conveniencia, que deben permitir a las entidades realizar seguimientos ex post sobre todo el proceso de evaluación de la conveniencia.
La CNMV ha informado a ESMA que cumple con las Directrices, por lo que las tendrá en cuenta y prestará atención, en el ámbito de sus competencias de supervisión, a su aplicación por parte de las entidades que presten servicios diferentes al asesoramiento o gestión de carteras.
Las Directrices han sido emitidas al amparo del artículo 16 del Reglamento No 1095/2010 del Parlamento Europeo y del Consejo de 24 de noviembre de 2010 que regula la creación de ESMA, donde se establece que las autoridades competentes y los participantes en los mercados financieros harán todo lo posible para atenerse a estas directrices. Adicionalmente, el Reglamento de ESMA también establece la obligación de que las autoridades competentes comuniquen a ESMA, en el plazo de dos meses desde la publicación de las Directrices traducidas, si su intención es cumplir o intentar cumplir con las Directrices que publique ESMA.
