La visión de Thornburg Investment Management

Encontrando oportunidades en el mercado actual de crédito

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Pixabay CC0 Public DomainOportunidades en renta fija. Oportunidades en renta fija
  1. La ecuación rentabilidad/riesgo de la renta fija hoy no está inclinada a favor de los inversores. Es importante volverse más defensivo en la construcción de una cartera que tenga una volatilidad potencial menor y en buscar aquellas áreas del mercado que no estén expuestas a una corrección, para protegerse frente al potencial bajista.  
  2. Seguimos buscando oportunidades para reducir la duración de crédito, dado el movimiento de los spreads en los últimos doce meses. Los spreads del grado de inversión ahora están más tensos que al principio de 2020 (antes de la corrección provocada por el Covid) a pesar de que el apalancamiento corporativo se haya incrementado a lo largo de 2020 desde niveles que ya eran elevados.
  3. Estamos rotando algunas de nuestras carteras hacia posiciones más conservadoras. La compensación por invertir en diferenciales se ha reducido notablemente en los últimos doce meses. Los estímulos fiscales y monetarios proporcionan un buen apoyo económico al crédito, pero también proporciona la base para movimientos inflacionarios y de tipos de interés que pueden asustar.