Para muchos inversores, la renta variable global de mercados desarrollados constituye la base sobre la que construir una cartera de inversión a largo plazo. Su atractivo es evidente, puesto que ofrece acceso a algunas de las mayores y más relevantes compañías del mundo a través de una única inversión.
Sin embargo, invertir en un índice global no implica, necesariamente, adoptar una posición neutral. La mayoría de los índices ponderan las compañías según su capitalización bursátil, de modo que aquellas que más suben aumentan automáticamente su peso en la cartera. El índice no se pregunta si una compañía sigue ofreciendo una valoración atractiva, si sus fundamentales continúan mejorando o si está gestionando adecuadamente sus riesgos.
Ahí es donde las estrategias de indexación mejorada de Robeco, en formato ETF activo, aportan valor. La estrategia Robeco 3D Global Equity UCITS ETF toma el índice de referencia como punto de partida y, a partir de él, incorpora numerosas pequeñas decisiones activas. El objetivo es mantener las características propias de una asignación core a renta variable global y, mediante una selección sistemática basada en el análisis, tratar de obtener mejores resultados a largo plazo.
La fuerza de combinar varias señales
La investigación académica lleva décadas mostrando que determinados rasgos de las compañías, conocidos como factores, se han asociado históricamente a diferencias de rentabilidad entre acciones. Entre ellos figuran el value, la calidad, el momentum y la rentabilidad empresarial, pilares de muchos enfoques sistemáticos de inversión.
Sin embargo, la recompensa asociada a estos factores no es constante. Existen periodos en los que algunos factores funcionan mejor que otros, y las definiciones más sencillas pueden perder eficacia a medida que evolucionan los mercados. Por eso, una selección sistemática de valores eficaz no puede depender de una única señal. Debe combinar distintas fuentes de información, estar respaldada por una investigación continua y adaptarse a los cambios del entorno de inversión.
Un proceso sólido analiza simultáneamente varias cuestiones: ¿tiene la acción una valoración atractiva?, ¿es la compañía financieramente sólida?, ¿están mejorando las expectativas de los analistas? La fortaleza del enfoque reside en combinar estas perspectivas de forma disciplinada y consistente.
La clave está en cómo se definen los factores
El Robeco 3D Global Equity UCITS ETF utiliza un modelo propio de selección de valores que combina distintas señales, entre ellas value, calidad, momentum, revisiones de analistas y señales a corto plazo. Cada una aporta una perspectiva diferente sobre el potencial de rentabilidad de una compañía. Estas señales se apoyan en definiciones desarrolladas por Robeco a partir de años de investigación cuantitativa, experiencia práctica y validación continua en distintos mercados y entornos de inversión.
Este aspecto es fundamental, porque no todos los factores se construyen de la misma manera. Un enfoque value genérico puede limitarse a diferenciar entre acciones baratas y caras. Un modelo más avanzado puede ajustar por efectos sectoriales, incorporar consideraciones de riesgo, evitar trampas de valor, reducir la rotación innecesaria o combinar distintos indicadores para obtener una visión más robusta.
El análisis histórico de las estrategias de indexación mejorada de Robeco sugiere que una parte significativa de la rentabilidad relativa obtenida no proviene únicamente de la exposición a factores ampliamente conocidos. También refleja el valor añadido generado por la investigación propia y por la forma en que esos factores se definen, combinan e implementan en cartera.
La estrategia es sistemática, pero no genérica. Su objetivo es identificar oportunidades de rentabilidad a través de la investigación propia de Robeco, manteniéndose al mismo tiempo lo suficientemente cerca del índice como para desempeñar el papel de una asignación core dentro de una cartera diversificada.
Reglas sistemáticas, investigación en evolución
La inversión sistemática suele asociarse a procesos rígidos o puramente mecánicos. La realidad es distinta; aunque la toma de decisiones se apoya en reglas claramente definidas, la investigación que sustenta esas reglas está en constante evolución.
Las señales que generan valor hoy no necesariamente lo harán con la misma intensidad en el futuro. Por ello, los analistas y gestores cuantitativos de Robeco revisan de forma continua el modelo, refinan las definiciones utilizadas, incorporan nuevas fuentes de datos y evalúan cómo interactúan las señales con el riesgo, la sostenibilidad y la rentabilidad esperada.
Este proceso continuo de investigación busca mantener la relevancia y eficacia del modelo a medida que evolucionan los mercados.
¿En qué consiste el enfoque 3D?
Tradicionalmente, la construcción de carteras se ha basado en dos dimensiones: la rentabilidad esperada y el riesgo. El enfoque 3D incorpora una tercera dimensión: la sostenibilidad. En este ETF UCITS, el potencial de rentabilidad, el riesgo relativo al índice y los indicadores de sostenibilidad se integran conjuntamente en el proceso de construcción de la cartera.
Estos objetivos están interrelacionados. Una cartera diseñada exclusivamente para maximizar la rentabilidad esperada podría asumir demasiado riesgo activo. Una cartera centrada únicamente en la sostenibilidad podría generar sesgos no deseados por sector, país o estilo. Y una cartera enfocada exclusivamente en minimizar las desviaciones respecto al índice podría tomar demasiado pocas decisiones activas para generar valor añadido.
El marco 3D busca equilibrar estas consideraciones, integrando los riesgos ASG con relevancia financiera y preservando al mismo tiempo el papel del ETF como una exposición amplia a la renta variable global.
En formato ETF activo, transparente y flexible, la estrategia Robeco 3D Global Equity UCITS ETF ofrece una exposición amplia a la renta variable global de mercados desarrollados. Representa una alternativa sistemática a la inversión pasiva tradicional: una estrategia diseñada para mantener la amplitud y diversificación de una exposición global, incorporando al mismo tiempo un proceso disciplinado de selección de valores basado en investigación propia. Lo suficientemente amplia para constituir la base de una cartera. Lo suficientemente selectiva para mirar más allá del índice.
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Mario Palao, Client Relationship Manager de Robeco
Consulte el Folleto y el Documento de Datos Fundamentales (KID) antes de tomar cualquier decisión final de inversión.
Información importante – Capital en riesgo
Las participaciones/acciones de este ETF UCITS adquiridas en el mercado secundario no pueden normalmente revenderse directamente al ETF UCITS. Los inversores deben comprar y vender participaciones/acciones en un mercado secundario con la asistencia de un intermediario (por ejemplo, un intermediario bursátil) y pueden incurrir en comisiones por ello. Además, los inversores pueden pagar más del valor liquidativo actual al comprar participaciones/acciones y recibir menos del valor liquidativo actual al venderlas. Este ETF UCITS cotiza en el mercado de Xetra (Alemania).
El presente documento es una comunicación publicitaria y pretende facilitar información general sobre las estrategias de Robeco. No constituye una recomendación de inversión o asesoramiento para comprar, mantener o vender ciertos valores o productos de inversión. Toda inversión conlleva riesgo. Antes de invertir tenga en cuenta que el capital inicial no está garantizado. Los inversores deben asegurarse de comprender plenamente los riesgos asociados a cualquier producto o servicio de Robeco. Antes de invertir, consulte el Folleto y el Documento de Datos Fundamentales (“KID”), que contienen información detallada sobre los fondos de Robeco y los riesgos vinculados. El Folleto y el KID se pueden obtener gratuitamente en www.robeco.com/es. En caso de duda debe obtener asesoramiento independiente.
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