Los Fondos Renta Variable (FIRV) en México evolucionaron favorablemente de abril 2010 a abril 2016: se lanzaron 88 alternativas, entraron 87.403 inversionistas y los activos crecieron 192%. Fue reflejo de estrategias diversas y flexibles, del buen desempeño y la gestión de riesgos. Contribuyeron el fortalecimiento e innovación tecnológica, el proceso de inversión y capital humano de las operadoras que promueven la competitividad en la industria y soportan la operación, aun en tiempos de adversidad.
A abril de 2016 operaban 294 FIRV (52% del sector) de 27 administradoras. 168 fondos (57,1% de FIRV) cumplían con las características consideradas por Fitch para crear Grupos de Referencia (GRs) de comparabilidad apropiada.
‘Renta Variable México’ sobresalió por sus activos y número de fondos (24,6%; 44 fondos); ‘Renta Variable Norteamérica’ y ‘Renta Variable Global’ destacaron por el rendimiento anual compuesto, RAC, a 3 años a abril de 2016 (22,9% y 10,1%); ‘Renta Variable Norteamérica’, ‘Mixto Otros Conservador’ y ‘Mixto Otros Flexible’ exhibieron el más alto Rendimiento Ajustado por Riesgo (RAR) en ese plazo (Mediana RAR: 1,7%, 1,3% y 1,0%).
Rendimientos: dispersión, adaptabilidad, volatilidad
Hubo gran dispersión en el rendimiento de los GRs, como en el de ‘Renta Variable Global’, (entre 18,9% y -3,9%), derivada del desempeño de los activos y del proceso de inversión del gestor.
Durante los últimos 18 meses a abril de 2016, los GRs nacionales – de fondos denominados en pesos- obtuvieron individualmente RACs a 3 años promedio positivos, en su mayoría superiores al de indicadores como el INPC y los Cetes a 28 días. El grupo de mejor desempeño fue ‘Mixto Otros Flexible’. Fitch observa que, dado que su régimen de inversión permite la elegibilidad total o parcial de instrumentos de renta variable y/o de deuda en su cartera, según les convenga, sus administradores tienen la posibilidad de aprovechar mejor las oportunidades y adaptarse más rápido a las condiciones de mercado, en épocas de volatilidad alta e incertidumbre financiera.
La media en el período de noviembre de 2014 a abril de 2016, obtenida a su vez del RAC a 3 años promedio del GR ‘Renta Variable Norteamérica’ (22,3%) superó a MSCI World (17,1%), MSCI ACWI (15,4%) y Dow Jones Industrial Average (9,7%). Su rentabilidad fue debido al mercado alcista, respaldado por la recuperación económica continua, la solidez del mercado laboral y el repunte del indicador de confianza de los inversionistas, principalmente.
La media de retorno de la categoría ‘Renta Variable Global’, obtenida a partir del RAC a 3 años promedio fue menor (9,9%) al del MSCI World (17,1%) y del Euro Stoxx 50 (10,6%).
Columna de Fitch México escrita por Mónica González.
